海昇药业已回复第四轮审核问询函：浙江省专精特新中小企业，行业内磺胺类原料药及中间体产业链最长的企业之一

（原标题：海昇药业已回复第四轮审核问询函：浙江省专精特新中小企业，行业内磺胺类原料药及中间体产业链最长的企业之一）

浙江海昇药业股份有限公司于10月24日在北交所更新上市申请审核动态，该公司已回复第三轮审核问询函，回复的问题主要有，报告内毛利率较报告期初大幅增长的真实合理性。

同壁财经了解到，公司主要从事兽药原料药、医药原料药及中间体的研发、生产和销售。公司自设立以来，逐步成长为以抗微生物和抗寄生虫为核心的兽药原料药、以解热镇痛和抗菌为核心的医药原料药的生产企业，形成了兽药原料药和医药原料药同步发展的优势。

关于报告内毛利率较报告期初大幅增长的真实合理性。公司表示，2019年ASC技改影响 ASC、C-SN、SPDZ 和 ST 系列产品的生产成本，但不影响 DCLL和4-CPA。发行人各主要产品毛利率变动的主要原因为销售价格上升、ASC 技改、相关产品产线升级改造和自动化提升后的产品收率提升、溶剂消耗减少以及原材料采购单价下降等多种因素综合影响。故各细分产品的毛利率上升具有合理性。

因发行人主要产品数量较少，且主要聚焦在磺胺类产业链条，发行人向上延伸生产关键中间体，向下延伸生产原料药，即采取由基础化工原材料至原料药生产的全产业链优势获取高毛利，对客户而言可获取高质量供应链，对发行人而言，发挥技术优势获取高毛利；因而更易形成规模化优势，可有效提升发行人产品经济效益。而同行业可比公司除瑞普生物业务定位在疫苗和制剂等终端产品市场，原料药品种较少外，其他公司原料药和中间体产品数量多，产品类别跨度大，且存在上游中间体已形成技术壁垒和规模优势，再向上延伸产业链自制中间体不具优势。

关于行业发展。随着全球人口增长，社会老龄化程度提高，以及人们健康意识的增强，医疗药品的需求不断提高。同时随着各国医疗保障体制的不断完善，医疗支出不断增加，全球医药市场迎来了高速发展。医药行业整体市场规模的扩容，带动医药原料药市场规模逐年上升，尤其是近年来专利到期的原研药品种数量不断增多，仿制药的市场需求不断增加。根据 Mordor Intelligence 的报告，2020 年全球原料药市场规模约为 1,749.6 亿美元，预计至 2026 年将达到 2,458.8 亿美元，2020-2026年预测年复合增长率为 5.84%。

受益于种类齐全，产能旺盛，而且由于价格相对较低，我国医药原料药行业在国际市场上具有较强竞争力，外部需求旺盛；另一方面，由于国内医药行业市场稳步增长，拉动国内原料药需求不断增加。在国内外需求共同驱动下，我国医药原料药行业将继续保持快速增长。

2022 年度该公司前五大客户为，ELANCO、AMPHRAY、高化学、九洲药业、泛泰克。

2022 年度该公司前五大供应商为，浙江巨化股份有限公司、河北诚信集团有限公司、张家港保税区凯利特化工有限公司、杭州天喜贸易有限公司、浙江沙星科技有限公司。

同行业可比公司有，瑞普生物、国邦医药、普洛药业、齐晖医药。