海昇药业已收到第四轮审核问询函：浙江省专精特新中小企业，聚焦兽药原料药、医药原料药及中间体

（原标题：海昇药业已收到第四轮审核问询函：浙江省专精特新中小企业，聚焦兽药原料药、医药原料药及中间体）

浙江海昇药业股份有限公司于9月15日在北交所更新上市申请审核动态，该公司已收到第四轮审核问询函，问题主要有，报告内毛利率较报告期初大幅增长的真实合理性。

同壁财经了解到，公司主要从事兽药原料药、医药原料药及中间体的研发、生产和销售。公司自设立以来，逐步成长为以抗微生物和抗寄生虫为核心的兽药原料药、以解热镇痛和抗菌为核心的医药原料药的生产企业，形成了兽药原料药和医药原料药同步发展的优势。

关于报告内毛利率较报告期初大幅增长的真实合理性。根据申请文件及问询回复，（1）报告期各期发行人主营业务毛利率分别为 52.67%、57.51%和 52.73%，主营业务毛利率较高，但报告期前发行人毛利率水平在 30%左右，如2019 年毛利率为 32.21%，报告期内毛利率明显高于报告期前。（2）发行人于 2019 年对 ASC 进行技改，优化了生产工艺，实现乙酰苯胺自产，因 ASC 作为医药原料药和兽药原料药的关键中间体，降低了后续产品的成本，使得各细分产品毛利率 2020 年均大幅上升。

需要发行人（1）说明 ASC 产线技改投产的具体情况，包括但不限于开展技改的背景、过程及进展节点、实际研发投入、技术来源、研发人员构成等内容，技改前后发行人固定资产、生产人员规模等是否发生较大变化；结合上述情况，说明发行人技改前后生产模式的演变情况，是否为产业链的延伸，技术改进对发行人生产成本的具体影响。（2）结合技改前后发行人各细分产品销售单价、料工费等成本构成及变化的影响因素，量化分析 2019 年对 ASC 进行技改后发行人各细分产品毛利率大幅上涨的真实合理性。

关于行业发展。随着全球人口增长，社会老龄化程度提高，以及人们健康意识的增强，医疗药品的需求不断提高。同时随着各国医疗保障体制的不断完善，医疗支出不断增加，全球医药市场迎来了高速发展。医药行业整体市场规模的扩容，带动医药原料药市场规模逐年上升，尤其是近年来专利到期的原研药品种数量不断增多，仿制药的市场需求不断增加。根据 Mordor Intelligence 的报告，2020 年全球原料药市场规模约为 1,749.6 亿美元，预计至 2026 年将达到 2,458.8 亿美元，2020-2026年预测年复合增长率为 5.84%。

2022 年度该公司前五大客户为，ELANCO、AMPHRAY、高化学、九洲药业、泛泰克。

2022 年度该公司前五大供应商为，浙江巨化股份有限公司、河北诚信集团有限公司、张家港保税区凯利特化工有限公司、杭州天喜贸易有限公司、浙江沙星科技有限公司。

该公司同行业可比公司有，海昇药业、瑞普生物、国邦医药、普洛药业、齐晖医药。

目前我国已经成为全球第一大原料药生产国与出口国，根据华经产业研究院数据显示，2021 年我国原料药市场规模达到 4,265 亿元。受益于种类齐全，产能旺盛，而且由于价格相对较低，我国医药原料药行业在国际市场上具有较强竞争力，外部需求旺盛；另一方面，由于国内医药行业市场稳步增长，拉动国内原料药需求不断增加。在国内外需求共同驱动下，我国医药原料药行业将继续保持快速增长。