力王股份锌锰电池稳步增长：广东省专精特新企业，综合实力位居国内前列的锌锰电池制造商和出口商

（原标题：力王股份锌锰电池稳步增长：广东省专精特新企业，综合实力位居国内前列的锌锰电池制造商和出口商）

广东力王新能源股份有限公司锌锰电池稳步增长，锂离子电池开拓第二曲线，2023H1实现收入2.9亿元（+22.44%）。

同壁财经了解到，力王股份成立于2001年，为专业从事环保碱性锌锰电池、环保碳性锌锰电池和锂离子电池的研发、生产和销售的高新技术企业。公司具有自主知识产权的“Kendal”品牌，致力于为客户提供高品质、长寿命、无污染的电池产品。公司产品广泛应用于电动玩具、智能家居用品、医疗器械、户外电子设备、无线通讯设备、数码产品、电子烟等多个领域。

其中碱性锌锰电池为主要收入来源，2023H1主营收入占比达60.09%。拥有具有自主知识产权的品牌“Kendal”，锌锰电池采用以OEM为主，自有品牌为辅的销售模式，其中OEM为主要销售模式，该模式销售的锌锰电池收入占比超过70%。锂离子电池产品主要应用于电子烟领域，2022年电子烟领域客户收入占比接近100%。从财务数据看，2023H1公司实现营业收入2.94亿元（+22.44%），实现归母净利润1962.44万元（+17.13%），实现毛利率15.54%，净利率6.68%。

多下游拉动锌锰电池空间稳步提升，锂离子电池需求提升速度较快。锌锰电池又称干电池，根据电解液和工艺的不同，锌锰电池主要分为碳性锌锰电池和碱性锌锰电池。其中碱性电池具有工作电压高、内阻低、单位质量电极活性物质容量高等优点，容量为同等型号碳性电池的3-8倍。

据Fortune Business Insights统计及预测数据，2021年全球碱性锌锰电池市场规模达77.6亿美元，同比增长1.3%，预计2028年全球市场规模达108.6亿美元，2021-2028年复合增长率达4.9%。与碱性电池相比，碳性电池价格相对较低，因此在低功耗、低电流电子产品中碳性电池有着长期稳定的需求。

根据中国化学与物理电源行业协会数据，2021年我国碳性锌锰电池出口量为144.99亿只，出口额为6.52亿美元，同比有所下滑。全球锂离子电池市场保持快速增长势头，根据赛迪智库及前瞻产业研究院数据，2020年全球锂离子电池市场规模约为535亿美元，根据Markets and Markets发布的报告，预计到2025年全球锂二次电池市场需求将增至944亿美元。

此外，力王股份的锌锰电池业务同行业可比公司主要包括浙江恒威、野马电池、长虹能源以及亚锦科技。同行业可比公司2022 PE均值为24.4X、中值为25.0X。公司电池性能大幅超过IEC标准，有望通过本次募投进一步扩充锌锰电池产品产能。

公司目前已通过ISO9001:2015质量管理体系、ISO14001:2015环境管理体系等认证体系，并通过中国GB、国际电工委员会IEC、联合国UN、欧盟REACH、韩国KC、加拿大无汞等多国和地区的产品安全认证。截至2022年12月31日，公司已拥有专利52项，其中锌锰电池方面的专利27项，锂离子电池方面的专利25项。公司连续多年获得国家高新技术企业认证，并被评为广东省专精特新企业、广东省工程技术研究中心、省级企业技术中心、东莞市专利培育企业等。在锌锰电池领域，已起草4项行业标准，是中国电池行业协会副理事长单位，具有较强的行业地位。

（来源：开源证券诸海滨团队）