锐智股份回复申请新三板挂牌的问询函：存货余额及占流动资产的比例均较高，符合行业特征

（原标题：锐智股份回复申请新三板挂牌的问询函：存货余额及占流动资产的比例均较高，符合行业特征）

08月30日，锐智股份回复申请新三板挂牌的问询函，回复的主要问题包括关于存货，关于盈利指标，关于研发及核心技术人员。

公司等相关方对第一次问询函进行了认真讨论与核查，并逐项落实后进行了书面说明，以下列举几个问题和回复。

（1）Q：关于存货，请公司结合产品特点、备货及排货周期、生产周期、发货时间及设备安装调试时间、同行业可比公司情况等补充披露公司存货、原材料、库存商品及发出商品余额较高的合理性，是否符合行业特征。

A：报告期各期末，公司存货余额及构成如下:

公司产品主要应用于食品加工行业，对客户而言公司产品具有固定资产属性，单位产品价值相对较高、使用寿命相对较长。公司产品所需的主要原材料为不锈钢类材料、高智能电器元件、电机和减速机等，产品中直接材料价值较高，公司为保证产品及时交付的要求，通常综合考虑原材料的市场价格波动、 库存情况及采购周期等情况对销量较大、标准化程度较高的机械设备适当备货及生产，此外公司产品品类较多、产品所需要的原材料细分种类较多，上述业务共同特点决定了公司存货余额较高。

公司根据市场需求预测、客户订单情况及库存情况制定生产计划，排产时综合原材料采购备货、技术研究、工艺路线表绘制、生产周期、产能利用率及交货周期等因素。

采购周期方面，公司主要原材料不锈钢类材料的采购周期一般为 15-30 天，高智能电器元件、电机和减速机等电器控制元器件受原材料类别、厂商等影响存在差异，采购周期多为 1-2 个月。公司主要根据销售预测、销售订单及安全库存备库对原材料进行备货。每月末计划生产部门根据销售、生产等需求部门审批通过的订单及物料需求，结合实际库存量、安全库存量并参考采购周期影响，提交次月的物料采购计划。

设计周期方面，公司综合原材料采购情况、技术资料研究、工艺设计和生 产周期进行排产安排，设计周期受产品定制化要求、订单规模、生产能力等影响存在差异。标准产品的技术研究及工艺设计周期一般不超过 2 周，定制产品的研究及设计周期则相应延长，定制化要求较高的流水线订单研究，设计周期一般超过 1 个月。

生产周期方面，公司产品的生产周期与产品生产工艺的复杂程度及客户的定制化要求相关。公司主要产品中，标准化程度较高、工艺相对简单且成熟的称重式分级机、压力式滤油机等生产周期一般不超过 20 天，在线式去皮机、智能卤煮机、连续式油炸机等生产周期多为 1-2 月，定制化要求高、产品工艺复杂的产品生产周期相应延长。

发货周期方面，报告期内，公司境内客户主要为华东、华北和东北地区客户，境外客户主要集中在越南、加拿大、泰国、土耳其及马来西亚等国家及地区，公司主要以第三方物流方式发货，发货的周期与运输距离相关，省内客户通常在公司发货后三天内送达。安装调试周期方面，公司产品的安装调试周期与产品使用场景和定制化程度相关，产品定制化程度相对较低、适用场景相对简单的包装分级机等产品的安装调试周期通常在 1 个月内，定制化程度及客户适用场景要求高的产品则需配合客户产线要求进行调试，设备安装调试周期相对较长。

公司所属行业为食品加工设备制造行业，机械加工行业性质决定公司不锈钢材、电器控制元器件等原材料用量较大、存货余额较高。报告期各期末，公司及同行业公司存货账面价值占流动资产比例的对比如下:

报告期内同行业可比公司海川智能、诚业股份等存在闲置资金理财情况，受国债逆回购到期收回等因素影响，报告期各期末海川智能货币资金及其他流动资产占流动资产的比例分别为 76.26%与 76.90%。剔除货币资金及其他流动资产影响后，2021 年、2022 年末公司存货账面价值占流动资产的比例为 67.96% 与 61.88%，同行业公司平均值为 63.27%与 64.40%，与同行业公司不存在较大 差异。

报告期各期末，公司及同行业公司原材料、库存商品、发出商品账面价值占存货的比例对比如下:

根据上表，公司 2021 年末、2022 年末原材料、库存商品和发出商品合计比例约为 76.38%和 69.61%，略高于同行业平均水平，其中发出商品水平与同行业水平相当，原材料略低于同行业，库存商品略高于同行业。

根据晓进机械 2021 年年度报告，2021 年上半年，钢材等大宗产品价格上涨，晓进机械在 2021 年上半年起对主要原材料进行备货，且在报告期内均维持较高的原材料存量。除晓进机械外，公司与同行业其他公司原材料占比可比。

同行业可比公司中，公司与晓进机械及诚业股份均采用以销定采的采购模式或订单与备货相结合的生产模式，库存商品与晓进机械及诚业股份 2021 年末 库存商品占比水平无重大差异，2022 年度晓进机械库存结构调整，在产品减少、 库存商品增加，公司库存商品占比低于晓进机械。莱因智能的库存商品主要为客户退回商品，2022 年末莱因智能库存商品无账面价值，因此公司库存商品占比高于莱因智能具有合理性。海川智能产品以称重设备为主，产品种类较少，且海川智能称重设备较少与辅助设备配套销售，公司除称重设备外还覆盖屠宰、 熟食加工等领域，较海川智能产品条线多、生产周期长、备货需求高，加之公司称量设备销售多与提升机、给料机等配套设备组合销售，因此公司库存商品一般成套备货，公司库存商品占存货比例高于海川智能具有合理性。

综上，受食品加工设备制造行业属性及公司产品定制化特性影响，公司原材料及产品品类均较多，备货、存货、生产、安装调试等周期较长，因此存货余额及占流动资产的比例均较高，符合行业特征。公司存货中，原材料、库存商品和发出商品占比较高，其中原材料占存货比例与除晓进机械外其他公司可比，发出商品占存货比例与同行业公司可比，公司库存商品占比虽受业务模式和生产备货政策影响高于海川智能与莱因智能，但与同行业诚业股份和晓进机械无重大差异。

（2）Q：关于盈利指标，请公司补充披露可比公司平均毛利率水平，毛利率高于莱因智能及晓进机械以及变动趋势不一致的原因及合理性。

A：虽然同属于食品加工机械，但因为所在细分领域较为分散，公司聚焦于称重分级定量包装设备，与晓进机械、诚业股份、莱因智能等在客户群体、应用 范围、产品结构等方面有所差异，导致毛利率水平、变动趋势存在一定差异， 具体原因分析如下:

晓进机械主营业务分为食品类机械设备、胶业及矿业类机械设备、炸药类机械设备、其他配件等四类，其中 2021 年度、2022 年度食品类机械设备占收入的比重为 73.62%、63.07%，毛利率分别为 30.05%、32.05%，其食品类机械设备主要应用于肉类加工、面食加工等细分行业，如肠类灌装、烘烤、面食制作等行业，该细分行业竞争较为激烈，晓进机械毛利率低于公司；根据晓进机械 2022 年年度报告，晓进机械 2022 年度毛利率较 2021 年度上升，主要系晓进机械不断加强精细化管理，积极推进技术创新，加强内部经营、开拓销售市场，努力增强主营业务的盈利能力。 莱因智能销售的食品类机械设备主要为烘焙食品自动化生产线，主要应用于烘焙食品细分市场，其烘焙食品自动化生产线 2021 年度、2022 年度收入占 比分别为 98.21%、96.80%，毛利率分别为 26.69%、35.08%，其毛利率较低主要系中国烘焙食品行业快速发展，越来越多的企业进入烘焙食品机械行业；同时，随着国外烘焙食品机械生产商进入国内市场，凭借其国外先进技术、成套设备 优势、产品质量优势等吸引国内用户，导致国内烘焙食品机械制造企业竞争进一步加剧，导致毛利率较低。根据莱因智能 2022 年年度报告，莱因智能 2022 年度毛利率较 2021 年度上升，主要系市场经济复苏，莱因智能为客户承建的烘焙食品自动化生产线项目开展较顺利，项目建设周期较疫情期间缩短，工作效率提高，减少了材料费成本、人工成本所致。

公司研发、生产的称重分级定量包装设备具备创新属性、技术水平在国内较为领先，属于公司的优势产品，市场竞争力和议价能力较强，报告期内，公司称重分级定量包装设备对营业收入、毛利率贡献率较高，2021 年度、2022 年 度收入占比分别为 66.27%、54.44%，其毛利率分别为 52.61%、52.02%，整体毛 利率水平较高，2021 年度、2022 年度毛利率波动幅度较小。

海川智能的产品主要聚焦于自动称量包装设备，与公司产品类型、应用范围类似，所以其毛利率水平与公司最为接近，公司毛利率处于同行业公司的毛利率范围内，与同行业公司总体水平无重大差异。

综上所述，报告期内，公司销售的食品加工机械与晓进机械、莱因智能所处细分领域、产品结构不同，其市场竞争激烈程度不同，导致公司毛利率水平高于晓进机械、莱因智能具有合理性；报告期内，晓进机械通过加强对其食品加工机械的精细化管理、改良工艺流程等措施增强盈利能力，导致其 2022 年度毛利率高于 2021 年度；2022 年度莱因智能为客户承建的烘焙食品自动化生产线受疫情管制放开影响，生产线建设周期缩短，材料费、人工成本减少，导致 2022 年毛利率高于 2021 年度；公司主要产品系称重分级定量包装设备，具备创新属性、技术水平国内较为领先，2021 年度、2022 年度毛利率水平基本持平，公司与晓进机械、莱因智能的毛利率变动差异具有合理性。

（3）Q：关于研发及核心技术人员，公司分别与中国海洋大学、青岛理工大学信息与控制工程学院、青岛农业大学理学与信息科学学院开展研发合作。公司为扩大研发团队，提升研发能力，于 2021 年 4 月聘请马春辉任公司项目总监并认定为核心技术人员，马春辉曾于吉林省艾斯克机电股份有限公司任研发部经理。请公司补充说明前述人员于原公司任职情况，包括但不限于在原单位的具体工作、职务发明等情况，说明是否与原任职单位约定竞业禁止条款，是否与原单位存在知识产权、商业秘密等方面的纠纷或潜在纠纷。

A：马春辉于 2005 年 7 月至 2021 年 1 月期间历任吉林省艾斯克机电股份有限公司(以下简称:艾斯克机电)技术员、研发部经理，主要从事技术研发工作。

马春辉在艾斯克机电工作期间，历任技术员、研发部经理，主要从事研发工作，且参与发明了“一种双联式禽爪脱皮设备和方法”、“一种禽体自动转挂机”、“一种直线切爪机”及“一种摆臂式预冷机”四项专利。马春辉入职公司后，主要从事了浸烫机、脱毛机的研发，与其在艾斯克机电工作期间所从 事的具体领域不同，公司生产、销售的产品中不涉及利用马春辉在艾斯克机电工作期间的职务发明，因此，公司不涉及利用马春辉在艾斯克机电工作期间的职务发明。

马春辉与艾斯克机电所签订的劳动合同未明确约定竞业禁止义务，根据对马春辉的访谈及对马春辉离职后两年内银行流水的核查，马春辉及艾斯克机电未签订竞业禁止协议，马春辉从艾斯克机电离职后，艾斯克机电未要求马春辉履行竞业禁止义务，马春辉也未收到过艾斯克机电支付的竞业禁止补偿金。因此，即使艾斯克机电与马春辉之间约定了竞业禁止义务，但鉴于艾斯克机电并未向马春辉支付竞业禁止补偿金，马春辉亦不受该等竞业禁止义务的限制。另外，马春辉于 2021 年 1 月从艾斯克机电离职，截至本问询函意见回复出具之日，马春辉离职已经超过两年，即使艾斯克机电与马春辉之间约定了竞业禁止业务，目前马春辉已经不受竞业禁止义务的限制。

根据对马春辉的访谈以及在国家企业信用信息公示系统、全国裁判文书网、 全国法院被执行人网站、全国法院失信被执行人网站对艾斯克机电、马春辉进行检索，截至本问询函意见回复出具之日，马春辉与艾斯克机电不存在知识产权、商业秘密等方面的纠纷或潜在纠纷。

同壁财经了解到，公司是一家综合性食品工业智能装备制造的高新技术企业。公司在食品加工、设备制造领域深耕多年，利用自身技术及工艺优势，根据客户要求，研发、生产食品工业智能装备，并向客户提供从生产线设计、产品销售到机器安装的一站式服务。公司技术实力雄厚，目前已获得国家级专精特新“小巨人”、科技型中小企业、山东省“瞪羚企业”、青岛市制造业中小企业“隐形冠军”等荣誉称号，截至 2023 年 3 月 31 日，公司拥有专利 39 项，软件著作权 21 项。