卓然股份2023年半年度董事会经营评述

（原标题：卓然股份2023年半年度董事会经营评述）

卓然股份2023年半年度董事会经营评述内容如下：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

　　（一）所属行业

　　公司主营业务为大型炼油化工专用装备模块化、集成化制造，专业为石油化工、炼油、天然气化工等领域的客户提供设计、制造、安装和服务一体化的解决方案。根据国家统计局《国民经济行业分类与代码》（GBT4754－2017），公司所处行业属于“C制造业”中的“C35专用设备制造业”之“C3521炼油、化工生产专用设备制造业”。

　　（二）所属行业发展情况

　　1.所属行业的发展现状：

　　作为大型石油化工装置集成服务商，公司产品主要服务于炼油、石化行业。石化化工行业是国民经济支柱产业，经济总量大、产业链条长、产品种类多、关联覆盖广，关乎产业安全稳定、绿色低碳发展、民生福祉改善。

　　根据国家统计局数据，2023年1—6月份，全国规模以上石化经济工业增加值同比增长3.8%；实现主营业务收入62.62万亿元，同比下降0.4%；利润总额33,884.6亿元，同比下降16.8%。其中，石化经济制造业增加值同比增长4.2%；实现主营业务收入54.04万亿元，同比下降0.4%；利润总额23,874.7亿元，同比下降20%。

　　1—6月份，化学原料和化学制品制造业规模以上工业增加值同比增长7.4%，实现主营业务收入40,562.6亿元，同比下降8.5%；利润总额2021.9亿元，同比下降52.2%；橡胶和塑料制品业规模以上工业增加值同比增长0.7%，实现主营业务收入13,037.2亿元，同比下降3.8%；利润总额655.4亿元，同比增长11%。

　　根据2023年上半年石化化工行业经济运行分析座谈会议内容，今年以来，石化化工行业运行态势基本平稳，效益及投资同比提升、创新活力不断增强，呈现良好发展局面。会议鼓励全行业抓住工业经济恢复关键期和产业升级窗口期，强化政企协同，推动石化化工行业高质量发展，为保持经济总体稳定向好提供有力支撑。会议强调，要贯彻落实“十四五”推动石化化工行业高质量发展指导意见、石化化工行业碳达峰实施方案，高度关注行业发展重点问题，做到“五个注重”。一是注重创新发展，聚焦国家重大战略需求和制约行业高质量发展的问题，激发市场主体活力，培育一批具有创新引领力的“链主”企业及产业链供应链重点企业。二是注重本质安全，牢固树立安全发展理念，加快推进危险化学品生产企业搬迁改造，加快老旧装置综合技改，规范化工园区建设，建立健全健康安全环境管理体系。三是注重绿色低碳，深入实施绿色制造工程，持续优化产业结构，完善磷石膏等工业废弃物循环利用体系，强化挥发性有机物排放治理，提高污染防治攻坚保障能力。四是注重数字化转型，加快石化化工行业与新一代信息通信技术融合，实现全面赋能、经验积累和降本增效。五是注重人才培养，针对不同类型人才特点，多措并举优化人才结构。

　　目前，我国炼油、石化行业正处于转型、调整阶段，炼化设备制造行业市场规模不断扩大，行业生产能力不断提高、国内炼油化工设备进口依赖度下降。同时市场竞争愈加激烈、炼化领域先进技术变革带来石化产业链下游需求结构升级，“双碳”目标的提出更是对我国炼化产业低碳发展提出了更高要求，智能制造成为石油化工产业转型升级的重要助推器，信息化、智能化特别是智能工厂建设成为炼化行业发展大势所趋。炼油、石化行业的发展对上游相关产品的质量和性能的要求越来越高，产业升级和新兴产业发展为炼油化工专用设备行业带来新的市场机遇。

　　2.所属行业的发展趋势

　　《“十四五”原材料工业发展规划》提出石化化工行业的技术创新重点方向：推动高选择性催化、高效膜分离、危险工艺本质安全等技术，特种茂金属聚烯烃、高端润滑油、高纯/超高纯化学品及工业特种气体、甲烷偶联制烯烃等新产品研发。推进煤炭清洁高效利用、煤制化学品短流程、生物基材料全产业链制备以及磷石膏低成本无害化处理及资源化利用、二氧化碳捕集储存及综合利用等技术的工程化。推动新型微通道反应器装备及连续流工艺、危险化学品存储运输安全、工业互联网和智能制造。

　　《“十四五”原材料工业发展规划》提出实施工业领域碳达峰行动的任务：推动煤炭等化石能源清洁高效利用，提高可再生能源应用比重。加快氢能技术创新和基础设施建设，推动氢能多元利用。支持企业实施燃料替代，加快推进工业煤改电、煤改气。对以煤、石油焦、渣油、重油等为燃料的锅炉和工业窑炉，采用清洁低碳能源替代。通过流程降碳、工艺降碳、原料替代，实现生产过程降碳。发展绿色低碳材料，推动产品全生命周期减碳。

　　在“双碳”的背景下，炼化行业面临着非常大的挑战。但是，从行业发展来看，巨大的碳减排压力将会给行业带来重大发展机遇。对于炼化行业而言，将更加重视低能耗、低碳排放的工艺、设备研发及工业应用，满足企业低能耗、低碳排放的生产高值产品的需求。

　　近年来，逆全球化因素持续驱动国内化工企业打造产业自主技术核心竞争力，进口替代将成为未来化工市场的主旋律。当前，中国化工企业正持续加速国产替代进程，积极推动领先技术自主研发、供应链重塑、替代性产品筛选等。

　　受地缘政治深刻影响，欧洲能源消费成本激增，部分化工企业谋求向海外搬迁产能。能源成本可控、供应链配套齐全、本地消费可观成为其选址的重要标准。放眼全球，中国仍是外资企业的优先选择之一。

　　面对部分产品国产替代的挑战，大多外商选择快速扩大产品及其下游产能，充分参与市场竞争，凭借优异的技术、工艺与运营能力在尽可能长的周期下持续保持市场影响力与占有率。例如，近年多家外商已经或规划在国内对己二腈下游尼龙66装置进行投资扩产。2023年，化工固定资产扩表进程中，外商将通过转产和扩产扮演十分重要的角色，这也向全球表明，凭借完备的供应链体系与配套，中国作为国际投资良港的地位依旧稳固。因此，国内石化行业正处于转型阶段:推进炼油向化工转型、低端化工产品向高端化工产品转型、绿色可持续化发展、发展工业互联网和智能制造。

　　伴随国内化工企业技术研发与精益生产硬技能的提升，以品牌营销为代表的软实力提升也逐渐提上日程。数字化时代下，由于信息获取的壁垒大幅降低，客户对服务体验、产品性能的要求越来越高，对优质解决方案体验的期待逐渐发展到整个生命周期。在此背景下，化工企业逐渐开始思考——原有企业文化、品牌营销等软实力是否能满足当下的客户需求，为他们提供更好的服务。中国化工企业正逐步开启构建软实力的探索之路，除了持续优化技术研发及生产实力，深度优化品牌营销管理也将成为差异化竞争的“护城河”。

　　在此发展趋势下，处于石化行业上的下游民营企业将发力于高端人才培养、工艺技术创新与先进制造设备引进等方面，着重提升核心竞争力，推进供应链外延、形成产业跨界整合，积极发展绿色清洁能源及新材料领域，并着力于科技化、智能化、数字化以及品牌价值的发展，以产业链上中下游合作，实现石化产业聚合发展。

　　3.所属行业的基本特点：

　　推动行业高质量发展,不仅要化解产能过剩矛盾,促进传统产业全产业链整体跃升,利用创新驱动努力打造新的行业增长点;还要推动行业绿色发展,提升可持续发展能力;同时发展生产性服务业,实现业态协同创新。在当前国际石化市场激烈的竞争环境下,加快产品结构升级已成为行业寻求突破的核心任务。行业内公司需要加快产品结构升级,实现差异化发展。在终端产品定位上,加大高技术含量、高附加值的化工新材料和专用设备的比例，探索高端化发展路线，以资源能源效率和综合竞争力为导向继续探索多元化发展。

　　绿色化、园区化发展将是全面提升产业发展质量和水平的重要理念和途径。中下游延伸产业要实现高端化延伸,合成材料等向高端化发展。新兴产业创新要实现关键技术、关键领域、新型材料突破。

　　4.主要技术门槛

　　（1）人才储备壁垒

　　石化行业工艺包的研发难度较大，不仅需要花费大量的资金与人力，更在技术水平方面提出了较高要求，属于技术密集型行业。企业的人才储备决定其是否能够在行业中立足，而由于行业工艺流程的复杂性与下游产业链密切协同等特性，相比其他行业，石化领域对人才的综合能力、学历要求更高以及需要更长的人才培养周期。

　　正是由于行业工艺技术的复杂程度，且装备技术开发与制造、设计等产业链环节协同推进所形成的行业壁垒，导致培养一名研发人才，从高校课题研究到真正从业实践的全过程往往需要历经漫长的时间周期。再者，行业领先企业人才聚集能力更强。在人才集聚与人才培养方面，行业内领先企业具备更高的知名度与更加完善的技术培训体系，对人才的吸引力更强，同时其拥有的经验丰富、实力雄厚的研发队伍，以及在产业上的领先地位，可进一步为其雇员的职业发展提供良好路径，为持续吸引人才带来优势。因此，行业大部分尖端人才集中在领先企业，新进入企业很难形成强劲的人才吸引力与完善的人才培养机制，从而，行业领先企业和新进入企业之间的人才差距将不断扩大，形成显著的人才壁垒。

　　（2）技术壁垒

　　随着市场对石油化工产品智能水平、集成水平与服务能力的要求逐渐提高，掌握高端核心技术成为行业内公司生存的关键，技术创新成为企业发展的核心力量。公司长期专注于石化行业工艺技术及专业装备的国产化突破，经过十多年的研发投入，积累了覆盖多门类的具有自主知识产权的装备及核心技术，凭借优异的发展实力与稳健的增长速度，公司多次承担国家科学仪器设备开发等科研项目，曾获“国家技术发明奖一等奖”、“国家重点新产品”等多项荣誉，并获得“工信部互联网与工业融合创新试点示范企业”、“上海市科技小巨人（培育）企业”等多项评定。公司核心技术“裂解炉模块化技术”“稀土耐热钢炉管技术”“耐热钢炉管制备技术”等具有显著的经济和社会效益。特别是与中国石油大学联合开发丙烷脱氢、催化裂解工艺技术，突破了该领域多项技术难题，科技成果达到国际先进水平。长期高强度产业化投入成为公司保持长久竞争力的关键，而高强度、长周期的研发投入及科技成果使其形成了极高的行业竞业壁垒，新入局者很难在短期内完成。

　　（3）生产壁垒

　　由于行业特质，石化专用设备生产周期较长，在项目运作前期资金占用量较大，形成研发到生产难度大、周期长而投入较高的特征。同时各单元模块专业跨度较大，需要大量稳定的工艺技术人员，在制造过程中，需要全周期、各环节严格把控，才能确保装置的最终顺利交付、开车。公司生产模式主要有传统模块化、大型模块化及整炉模块化集成化等三种生产供货模式。模块化生产是指将复杂的生产进行多块的简单化分解，再由分解后的各个模块集成生产的动态模式。模块化生产按照产品性能之间形成一对一关系设计原则，把生产加工出来的零部件组装成一个性能完整模块的过程，应用了当今供应链管理的先进方法，包括JIT供应、并行工程、延迟策略等。模块化是能源化工工程产业未来发展方向之一，也是炼油化工专用设备行业生产的趋势。此项技术需要拥有丰富经验的跨部门及跨专业的模块设计和执行专家团队，专家团队成员都拥有业内领先的项目设计、执行和管理经验，通过组建项目组来完成多个地域共同合作的模块化项目的设计和交付，同时编制完成模块化执行及设计指导文件。2015年3月在中国石油化工股份有限公司科技部的裂解炉模块化技术鉴定中：公司参与了裂解炉模块化设计、制造和安装的成套技术，模块化的应用保证了裂解炉设备制造质量，减少对流段外部散热损失约0.57%，节省了约50%的现场施工人力，具有显著的经济和社会效益。模块化及集成化生产制造与供货模式已成为公司的核心竞争优势之一。

　　公司已实现大型乙烯裂解炉等炼油化工装备的整炉模块化及集成化生产制造与供货。在公司的生产制造场地完成预组装、锚固钉、托砖板焊接后，运到项目现场进行安装，不仅缩短供货时间、提高设备质量、节约制造成本，同时有力保障了设备运行安全。较高的生产壁垒使得新进入者难以在短期内具备市场竞争优势。

　　（三）主营业务情况

　　1.主要产品及服务：

　　公司是大型炼油化工专用装备模块化、集成化制造的提供商，专业为石油化工、炼油、天然气化工等领域的客户提供技术、装备和能源服务一体化的解决方案。公司已形成集研发设计、装备制造、智能运维、工程总包于一体的全流程能源服务体系。

　　2、主要经营模式：

　　炼油、化工专用设备制造行业生产模式主要是以销定产、按订单组织生产为主。行业内企业经过客户的资格认证后，根据客户订单要求的产品规格、型号、质量参数、功能需求以及交货期，快速响应客户需求，按照排产计划进行原料的采购。

　　由于产品一般以定制化大型炼化项目为主，产品交货期较长，公司一方面需要通过与原材料供应商建立长期稳定的合作关系，保证原材料的供应，并降低原材料价格上涨风险，另一方面需要加强存货管理能力，力图减少主料及辅料库存，降低仓储成本。其次，企业研发设计部门需要根据客户要求针对新产品进行设计开发，并随时改进研发和设计方案，方案确定后企业需要设计生产工艺流程，组织生产制造；最后，产品组装完成并检验合格后企业需提供运输服务和售后服务支持。

　　二、核心技术与研发进展

　　1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况

　　2.报告期内获得的研发成果

　　截至2023年6月30日，公司累计获得知识产权213项，其中发明专利24项，实用新型专利166项，国际专利5项，授权软件著作权18件。其中2023年上半年新增获得授权发明专利2项。

　　3.研发投入情况表

　　4.在研项目情况

　　5.研发人员情况

　　6.其他说明

二、经营情况的讨论与分析

　　2023年上半年，面对一系列复杂多变的国际国内形势，公司积极应对，始终坚持以市场和客户需求为导向，致力于技术的研发创新和稳定的供应链布局。围绕“聚链智造、产融共生”的战略规划指引，公司继续发挥核心竞争力优势，在碳二、碳三产业链规划、石化装置单元化模块化设计与集成、关键设备国产化突破等方面继续深入研究，进一步加固公司的核心竞争力；同时公司积极布局新材料、新能源领域，在清洁能源、循环利用等方面进行探索，为“双碳”作出贡献。

　　报告期内公司生产经营情况如下：

　　1、财务指标情况

　　2023年1-6月，公司营业总收入136,108.58万元，较上年同期168,069.86万元减少31,961.28万元，下降19.02%；归属于母公司所有者的净利润5,943.65万元，较上年同期8,273.47万元减少2,329.82万元，下降28.16%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润5,965.86万元，较上年同期8,030.51万元减少2,064.65万元，下降25.71%。截止2023年6月30日，公司总资产760,653.76万元，较年初769,324.19万元减少1.13%；总负债542,554.00万元，较年初551,646.37万元减少1.65%；资产负债率为71.33%。

　　2、实施创新驱动战略，大幅提升创新能力

　　公司长期坚持“创新引领，设计联动”的发展战略，注重商业模式、工艺、技术、运维等多维度创新。2023年第一季度，卓然股份荣获由上海市经济和信息化委员会颁发的上海市“专精特新”中小企业证书，展示了相关部门对卓然股份在持续推进技术创新及全产业链融合发展，工艺技术开发、装置数智化运维等领域创新能力、发展质量的充分认可。截至2023年6月30日，公司累计获得知识产权213项，其中发明专利24项，实用新型专利166项，国际专利5项，授权软件著作权18件。其中2023年上半年新增获得授权发明专利2项。

　　3、持续推进数字化、智能化转型

　　公司积极推进新一代信息技术与石化行业深度融合，打造公司数据集中共享平台、数字化和智能制造服务平台和聚链智造管理平台。公司上海卓然数创中心，专注于石油化工、天然气化工、节能环保、新型能源、新型材料等国家战略领域，聚焦数字化设计、数字化分析、数字化制造等关键性技术，建设数字化设计与制造创新能力平台，为数字制造和智能制造关键领域研发核心工艺与技术，突破行业瓶颈，创新行业模式。公司的全流程的项目管理系统，以工业互联网覆盖设计、采购、制造、安装与服务等各环节，通过数据驱动模型，打造工程管理智能智造协同发展平台以全面推动数智化服务、构建产业互联生态。

　　4、完善产业链建设，持续扩大产能

　　在时代和行业的双重机遇下，公司正处于业务规模不断扩大的高速发展时期。2023年上半年，公司持续进行研发投入，加快研发重点项目进度和募集资金投资项目建设，增强核心竞争力。同时，为进一步促进公司的业务发展，依托公司战略发展规划，公司与多家大型企业达成一系列战略合作，致力于整合相关行业技术优势，充分利用公司的一体化研发设计制造能力，联手产业链合作伙伴共同推进装备系统集成、智能装备、氢能装备等领域的创新发展。多项战略合作展示了卓然股份作为国内高端石化装备模块化、集成化服务商，得到了国民经济重要领域众多大型知名企业客户的认可。

　　与此同时，公司依托长三角区域一体化的国家发展战略，公司于2020年4月在岱山设立卓然（浙江）集成科技有限公司，目前该公司正依托绿色石化基地的战略规划，打造和建设具有一定行业前瞻性的石化装备制造基地和配套高端产业基地。该基地正在积极建设中，未来随着产能的逐步释放，公司可形成产业链集聚、集成模式与自循环体系，为客户提供精准服务，降低环节流程成本，促进资源优化配置，为集成化发展奠定坚实基础。

三、风险因素

　　(一)核心竞争力风险

　　1、技术及工艺风险

　　公司属于高端装备领域的细分行业，能否及时研发并推出符合市场需求的技术和产品是高端装备领域企业能否保持持续竞争力的关键。由于技术研发需要投入大量资金和人力，耗时较长且研发结果存在一定的不确定性，如果出现研发项目失败、产品研发未达预期或开发的新技术、新产品缺乏竞争力等情形，将会对公司的经营业绩及长远发展造成不利影响。

　　2、人才流失及技术泄密风险

　　研发团队对于公司产品保持技术竞争优势具有至关重要的作用。公司核心技术人员均在公司服务多年，为公司新产品的研发和生产做出了突出贡献。目前公司在长期的研发实验和生产实践中积累了较为丰富的生产工艺和技术经验。若公司出现核心技术人员流失的状况，有可能影响公司的持续研发能力，甚至造成公司的核心技术泄密，对公司生产经营产生一定影响。

　　(二)经营风险

　　1.收入季节性波动风险

　　公司各季度获得的项目数量、规模不同，不同规模和不同类型的项目执行周期也不同，从而使得各季度完成的项目数量、规模不同。公司产品交付的时间有一定的季节性特征，导致公司经营业绩存在全年分布不均匀的情况。报告期内，公司一季度主营业务收入5,499.28万元；二季度主营业务收入110,334.59万元,占上半年主营业务收入的比例分别为4.75%和95.25%。公司收入、利润和财务指标有一定季节性波动，投资者以半年度或季度报告的数据预测全年盈利情况可能会出现较大偏差。

　　2.原材料价格波动风险

　　公司的产品为大型炼化装备，生产周期长，原材料主要为大宗材料、动静设备及定制件等，需要提前备货。受市场及供给端的影响，主要原材料单价在报告期内有所波动。公司主要原材料在生产成本中占有较大的比重，如果主要原材料价格未来持续大幅上涨，公司生产成本将显著增加，因此公司存在原材料价格波动的经营风险。

　　3.客户集中度较高，经营业绩受主要客户影响较大的风险

　　报告期内，公司对前五大客户的销售收入为109,871.97万元，占主营业务收入比例为94.85%。公司客户集中度较高系行业特点决定，一方面，公司的产品主要服务于炼油、石化行业，近年来随着《石化产业规划布局方案》的顺利实施，以炼化一体化开启产业升级提质增效，我国炼油、石化行业产业集中度进一步提高，呈现出明显的规模化和基地化趋势；另一方面，公司所处的炼油、石化专用设备行业，模块化、集成化、信息化趋势明显，且承接了行业内的重点工程和大型项目，单个项目规模不断提高。如果主要客户改变采购政策或公司的产品不再符合其质量要求，将对公司的经营情况产生负面影响。

　　(三)财务风险

　　1.应收账款坏账的风险

　　随着业务规模的不断扩大和营业收入的快速增长，公司应收账款相应增长。报告期期末，公司应收账款账面价值为189,283.34万元，较往年呈增长趋势。公司应收账款的客户分布较为集中，应收账款能否顺利回收与主要客户的经营和财务状况密切相关。公司主要客户信誉较高，资本实力较强、回款情况较好，但如果未来主要客户经营情况发生变动，公司可能面临应收账款无法收回的风险，此将对公司财务状况产生不利影响。

　　2.毛利率波动的风险

　　报告期内，公司的综合毛利率为19.97%，较去年同期有所上升。公司提供产品均为定制化服务，产品供货周期较长，且随着炼化行业一体化、模块化、集成化的程度不断提高，炼化装置项目规模不断扩大，近年来大客户增多，客户议价能力进一步加强，导致公司不同项目的毛利率具有一定的差异，且公司不同年度毛利率会发生一定的波动。此外，毛利率受市场供求状况、公司议价能力、行业竞争情况、具体订单情况等多种因素综合影响。因此，公司可能面临着毛利率波动的风险。

　　3.存货跌价的风险

　　报告期期末，公司存货账面价值为85,203.74万元，占流动资产的比例为19.71%。公司的产品为大型炼化装备，生产周期长，需要提前备货，且大部分以最终验收合格的时点作为收入确认时点，验收前公司采购的原材料、生产加工的在产品均为存货。因此，随着公司业务规模迅速扩大、订单金额不断增加，公司存货的规模也将不断扩大，可能因存货增加导致计提存货跌价的风险。

　　4.资产负债率较高风险

　　报告期期末，公司合并口径计算的资产负债率为71.33%，资产负债率较高主要系公司为大型炼化专用设备制造企业且报告期内公司主要以验收法确认收入，故公司在确认收入前，预收款项的比例较高。公司资产负债率较高，但有息债务相对较低，不会对公司偿债能力产生重大不利影响。公司的资产负债率较高制约了公司以银行贷款为主的债权融资规模，影响公司筹措持续发展所需资金。随着公司业务快速发展，若公司经营资金出现较大缺口，将会对公司生产经营稳定性造成不利影响。

　　5、业绩下滑风险

　　公司2023年1-6月营业收入为136,108.58万元，同比下降19.02%；归属母公司股东的净利润为5,943.65万元，较上年同期下降28.16%；扣除非经常性损益后的净利润为5,965.86万元，较上年同期下降25.71%，收入及净利润有所下滑主要系公司主要系公司在战略和新技术的研发以及现有产品的性能提升、优化等诸多方面增加研发投入、利息支出、销售费用、管理费用同比增长等因素所致。

　　公司业绩受下游石化行业景气度及国家行政审批制度等因素影响较大，若未来因石化行业投资规模降低，新增项目减少，公司业绩可能存在继续下滑的风险。

　　6、资金缺口风险

　　由于公司已规划建设项目资金需求、新增营运资金需求、需要归还的借款金额较大，未来一年总体资金缺口较大，公司计划通过向特定对象发行股票募集资金和已获取尚未使用的银行授信额度来应对上述资金缺口。若银行信贷政策出现调整，公司存在难以解决资金缺口的风险。

　　7、在建工程规模较大及资本性支出较大的风险

　　报告期末，公司在建工程金额为139,916.58万元。报告期内公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为25,867.67万元，公司目前在建及未来拟建的项目资本性投入规模较大。虽然公司已对上述项目进行了充分的可行性研究及论证，并统筹制定了项目实施计划与资金筹措安排，但如果在项目实施过程中，受宏观经济形势、融资市场环境变化、产业政策调整等不可控因素影响，公司可能面临一定的资金压力；另随着在建工程的竣工验收，每年折旧费用将有较大幅度的增加，若公司营业收入未随着资产规模的增长而增长，则公司盈利能力将面临较大的下降风险。

　　8、主营业务结构发生变化的风险

　　报告期内，石化专用设备的销售收入占当期主营业务收入的比例是77.90%。炼油专用设备占比1.82%，工程总包服务占比8.97%，其他产品及服务11.31%。公司目前在手订单中的总包服务业务将于2023-2025年陆续确认收入，预计将导致工程总包服务占比上升，从而使主营业务的结构发生较大的变化。

　　9、经营活动净现金流量波动风险

　　报告期内，公司净利润为4,681.13万元,经营活动产生的现金流量净额为-39,709.00万元，经营活动产生的现金流量净额低于净利润。随着公司销售收入和生产规模的进一步扩大，公司将可能需要筹集更多的资金来满足流动资金需求，如果公司不能多渠道及时筹措资金，可能会导致生产经营活动资金紧张，从而面临资金短缺的风险。

　　(四)行业风险

　　1、行业政策变动风险

　　石油化工装备制造业所处行业下游为石油和化工行业，其发展依赖于下游行业拉动，因装备使用消耗具有一定周期，下游石化市场的增长变化会带来重要影响。未来如果行业相关政策与宏观经济周期产生重大波动，石化装备制造业生产成本上升、需求下降，公司的经营情况和盈利水平或将受此影响。

　　2、市场竞争加剧风险

　　随着市场需求持续扩张，更多民营企业转向乙烯、丙烯产业链发展，同质化产品加快出现，相关技术、人才的竞争也愈加激烈，公司在市场变化中同样承受风险。

　　3、公司经营业绩受下游行业影响的风险

　　公司作为大型炼油化工装备模块化、集成化制造的提供商，专业为石油化工、炼油、天然气化工等领域的客户提供设计、制造、安装和服务一体化的解决方案。石油、化工及钢铁等行业的发展受宏观经济周期波动的影响较大，国家宏观经济增速的下降，将直接导致这些行业的生产增速回落，进而导致其新增投资减缓，对能源装备等机械产品的需求回落。受宏观经济波动的影响，下游行业景气度降低，将对公司的经营业绩产生不利影响。

　　4、产业政策风险

　　公司所处的炼化专业设备制造行业受到国家产业政策和行业规划的影响。近年来，受国家双碳政策影响，新建炼油化工厂及相关行业的行政审批收紧甚至在一段时间内出现暂停审批，使公司部分意向订单无法落地。未来的产业政策或行业规划若出现变化，将可能进一步导致公司的市场环境和发展空间出现变化。

　　(五)宏观环境风险

　　1、宏观经济波动风险

　　石油化工装备制造业所处行业下游为石油和化工行业，其发展依赖于下游行业拉动，因装备使用消耗具有一定周期，下游石化市场的增长变化会带来重要影响。未来如果行业相关政策与宏观经济周期产生重大波动，石化装备制造业生产成本上升、需求下降，公司的经营情况和盈利水平或将受此影响。

　　2、环保政策风险

　　炼化专用设备的生产和装配过程中会产生废水、废气、固体废弃物、噪声等环境污染物，处理不当可能会对环境造成污染。随着国家环保政策日益严格，环境污染治理标准日趋提高，国家及地方政府可能在将来颁布新的环境保护法律法规，提高环境保护标准，将会增加公司环保投资和治理成本。

　　此外，如果因人为操作不当、自然灾害以及其他原因等出现突发环境污染事件，主管部门可能对公司采取罚款、停产整顿或关闭部分生产设施等措施，将对公司经营业绩产生重大不利影响。