芒果超媒2023年半年度董事会经营评述

（原标题：芒果超媒2023年半年度董事会经营评述）

芒果超媒（300413）2023年半年度董事会经营评述内容如下：

一、报告期内公司从事的主要业务

　　（一）公司从事的主要业务

　　公司作为A股市场唯一一家国有控股长视频新媒体公司，是湖南广电积极响应中央关于推动媒体深度融合发展战略的重要改革成果，获评国家广电总局首批全国广播电视媒体融合先导单位。公司主营业务包括芒果TV互联网视频业务、新媒体互动娱乐内容制作业务、内容电商业务等。公司依托芒果特色融媒生态，以互联网视频平台运营为核心，打造涵盖会员、广告、智慧大屏、影视剧、综艺节目、艺人经纪、音乐版权、IP衍生、线下实景、内容电商等在内的上下游协同发展的传媒全产业链生态。

　　1、芒果TV互联网视频业务

　　芒果TV互联网视频业务包括广告、会员及运营商业务。广告业务主要分为软广业务和硬广业务，软广业务以内容为核心，充分发掘优质内容IP的营销价值，为客户提供冠名、植入等广告产品；硬广业务则为客户提供贴片、中插等广告服务。会员业务依托丰富的版权资源及优质独播内容优势，通过线上+线下推广活动、渠道拓展，吸引目标受众订阅会员。运营商大屏业务充分发挥牌照优势，与电信运营商、有线电视运营商合作，通过提供优质内容产品，取得收入分成。

　　2、新媒体互动娱乐内容制作

　　公司新媒体互动娱乐内容制作业务包含内容制作及运营、艺人经纪、音乐版权、IP衍生、线下实景等业务。内容制作及运营业务，公司作为市场头部内容供应商，策划、制作综艺节目和影视剧，并通过内容运营、版权分销等方式实现创收。艺人经纪业务，公司打造层次丰富、类型完备的艺人梯队，通过参演影视综艺节目、商业类演出、品牌演唱会等方式构筑商业闭环。音乐版权业务，公司基于长期积淀并持续丰富的音乐资源，开展线上音乐APP授权、海外数字音乐授权、游戏授权等音乐授权业务。IP衍生方面，公司依托优质内容IP，多维度进行衍生品开发，在全国布局线下实景业务，打造M-CITY品牌。

　　3、内容电商业务

　　内容电商业务依托自身媒体创意和内容制作优势，通过APP、大屏、小程序等渠道，进行整合传播和营销，引导消费需求，实现商品销售。其中，小芒电商定位为“新潮国货内容电商平台”，聚焦IP内容与电商业态融合，依托内容孵化多条特色商品线，打造“芒品牌”，不断完善“内容+视频+电商”的商业闭环；快乐购定位为“家庭生活优质产品购物平台”，聚焦源头好物，为用户提供生活所需的各类优质商品。

　　（二）行业发展情况

　　1、媒体融合迈向新阶段，主流媒体迎来战略机遇期

　　党的二十大报告指出，加强全媒体传播体系建设，塑造主流舆论新格局，推动形成良好网络生态。媒体融合作为国家战略整体推进十年来，主流媒体肩负持续营造良好网络生态，提高主流舆论传播力、引导力、影响力、公信力的重任，为强国建设、民族复兴提供有力舆论支持与传播支撑；全媒体阵地不断拓展，现象级融媒体产品不断涌现，主流宣传通过网络渠道传得更开、更广、更深入，媒体融合发展取得显著成效。

　　2、长视频竞争格局趋稳，降本提质增效成为行业共识

　　从用户规模来看，国内长视频格局从原有的“三足鼎立”，逐步呈现四大视频平台“2+2”竞争格局，各大视频平台的用户规模和用户时长伴随重点内容上线、爆款节目拉动存在一定的波动，但整体竞争格局趋于稳定。在现有竞争格局下，深耕存量用户、提高内容良品率、提升精细化运营水平，成为各平台当前重点工作。从行业盈利情况来看，各大长视频平台通过降本提质增效，逐步实现盈利，行业整体进入良性发展阶段。

　　3、内容供给呈现结构性变化，影视节目头部效应凸显

　　传媒行业最核心的竞争力，永远是高质量的内容供给。从上半年情况来看，内容供给呈现结构性变化，各大平台压缩ROI相对较差的腰部内容，更加聚焦拉新效果明显的头部内容以及主打部分用户圈层的垂类内容。云合数据显示，2023上半年头部剧集（TOP20）累计有效播放337亿，同比上涨25%，占总有效播放比例为22%，同比提升4个百分点；头部综艺（TOP20）累计有效播放65亿，同比上涨2%，占总有效播放比例为50%，同比提升2个百分点。

　　4、广告市场信心有所修复，市场整体投放仍偏谨慎

　　广告主对市场信心有所修复，但实际经营层面部分广告主对营销预算投放仍相对谨慎。CTR数据、QM数据等报告显示，2023年上半年广告市场同比上涨近5%。广告投放呈现结构性变化，效果广告由于投放成本上升，露出渠道和版面具有瞬时性，缺乏长尾效应，边际效益呈递减趋势；品牌广告客户回归，广告预算向头部内容倾斜，食品、饮料、护肤美妆等部分行类广告品牌上半年投放数量同比增长超20%。

　　5、互联网用户规模稳定，终端生态步入多屏时代

　　QM数据报告显示，互联网移动用户规模保持相对稳定，2023年6月用户月活规模总数达12.13亿，同比增长2%；月人均单日使用时长同比增长7.7%，互联网经济仍然具有较大潜力。00后、新中产、银发人群成为新增用户和新增时长的主要来源。PC、APP、小程序、H5/移动端网页等仍为网络流量主要支撑。随着人工智能、移动互联网、云技术、区块链等技术的高速发展，IPTV、OTT、智能家电、穿戴式智能设备、车载智能屏市场将为网络生态带来更大增量。

　　6、IPTV市场整体稳步增长，互联网电视格局有望重塑

　　IPTV观众规模、市场份额、活跃度等数据均稳步增长。工信部报告、勾正数据和收视中国（CSM）报告显示，2023年上半年我国IPTV总用户数达3.92亿户，最新日活率超50%。OTT方面，2023年4月，广电总局、工信部、总台联合召开互联网电视管理工作会议，强调应以《持有互联网电视牌照机构运营管理要求的通知》为基础，进一步强化互联网电视牌照管理，确保互联网电视行业有序、合规。OTT行业迎来新变局，牌照方市场地位将进一步凸显。

　　7、AIGC发展前景广阔，管理新规促进行业健康发展

　　生成式人工智能技术（AIGC）被广泛认为是继PGC、UGC之后的新型内容创作方式，以ChatGPT为代表的各类AIGC项目创新尝试与商业模式探索，已在游戏、社交、视频等行业领域广泛开展，艾媒咨询报告预计2023年我国AIGC核心市场规模将超79亿元，2028年将超2700亿元。2023年7月，国家网信办等七部门颁布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，将从政策层面进一步规范生成式人工智能产业的发展，促进生成式人工智能技术在各行业、各领域的创新应用。

　　8、新技术加速内容电商发展，PGC平台具备比较优势

　　经过十余年积累探索，我国内容电商现已步入快速发展期。QM数据、艺恩数据与《中国新媒体发展报告（2023）》显示，内容平台与电商平台相互融合提速，依托虚拟主播、虚拟直播、VR/AR等新技术应用，丰富内容电商体验，打造“内容+直播+电商”完整产业链。各长短视频平台广泛布局电商业务，通过自建电商渠道增强平台变现能力。PGC内容电商平台，在制作团队、内容精品度及优质IP塑造方面，较之UGC内容电商，具有比较优势。

　　（三）经营情况概述

　　2023年是习近平总书记作出“加快传统媒体和新兴媒体融合发展”重要指示10周年。作为湖南广电旗下的新媒体平台和建设主流新媒体集团的排头兵，公司始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想和习近平总书记关于媒体融合系列重要讲话精神为指引，坚守党媒国企“举旗帜、聚民心、育新人、兴文化、展形象”的使命担当，推动媒体深度融合高质量发展。报告期内，公司积极抢抓宏观经济回暖和行业复苏带来的发展机遇，以内容创新激发核心主业内生动能，以生态协同促进新兴业态多元发展，主要利润指标重新步入增长通道。报告期内，公司实现营业总收入668,938.05万元，同比下降0.37%，归属于上市公司股东的净利润125,073.34万元，同比增长5.04%，其中，第二季度单季度实现营业收入363,289.19万元，环比增长18.86%，同比增长1.18%，第二季度单季度归属于上市公司股东的净利润70,575.06万元，环比增长29.50%，同比增长3.29%。上半年经营性净现金流达103,339.75万元，现金流情况良好。2023年6月，公司入选第十五届“全国文化企业30强”名单，持续夯实文化产业“第一梯队”地位。

　　1、始终坚守党媒国企使命担当，牢牢抢占主流宣传阵地

　　公司始终坚持“党媒姓党，绝对忠诚”，以奋进之姿挺进新媒体主战场，以企业的高质量发展不断壮大主流新媒体，以改革创新、融合发展持续增强主流舆论的引领力、传播力、影响力，使正能量更强劲、主旋律更磅礴。一是聚焦主题宣传，芒果TV全新升级“学习时刻”专区，全端常态化运营“学习时刻——人民领袖习近平”、“学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育”等专题特辑，开设“学思想强党性重实践建新功”“高举旗帜紧跟核心”“感悟思想伟力凝聚奋进力量”等主题板块，奋力推动习近平新时代中国特色社会主义思想春风化雨深入人心，为开展主题教育营造浓厚学习氛围。二是推出系列精品节目，报告期内，公司多部作品入选国家广播电视总局推优评选项目，《中国（第二季）》《声生不息-港乐季》《这十年-追光者》等11部作品获评“2022年度优秀网络视听作品”；《这十年》《与丝路打交道的人》分别获评总局2022年度国产纪录片及创作人才扶持项目“优秀系列短片”与“优秀系列长片”；《声生不息-宝岛季》《江河日上》《我等海风拥抱你》入选总局“2023年网络视听节目精品创作传播工程”。三是助力文化出海，公司积极贯彻落实党的二十大报告中提出的“加强国际传播能力建设”，持续探索中国故事和中国声音的全球化表达，着力打造更具影响力的国际传播标杆平台，芒果TV国际APP目前覆盖全球超过195个国家和地区，下载量超1.3亿次，支持18种语言字幕切换，已成为中华文化走出去的重要窗口。

　　2、持续推动媒体融合向纵深发展，以内容优势赢得发展优势

　　公司深入贯彻落实中央关于推进媒体融合向纵深发展的战略部署，坚持科学谋划、规范运作，聚焦战略协同化、资源集约化和机制市场化，着力打造芒果深度融合生态；坚持内容创新要高扬思想旗帜、内容创新要深植文化根脉、内容创新要尊重市场规则和内容创新要符合新媒体传播规律，充分发挥媒体融合的内容创作优势，进一步激发内容创新的内生动力，持续丰富优质内容的供给。目前，芒果TV和湖南卫视共有48个节目自制团队、22个影视自制团队和36家“新芒计划”战略工作室，是全国规模最大的长视频内容生产基地，实现了在创意提案、评估立项、编排宣传和制作生产上的战略协同。

　　（1）综艺节目。报告期内芒果TV上线39档各类综艺节目，《乘风2023》《声生不息-宝岛季》《大侦探第八季》《女子推理社》等8档节目，入选2023年上半年网络综艺有效播放TOP20（云合数据），持续夯实综艺“领头羊”地位。头部节目社会效益与经济效益双丰收，《乘风2023》传递“大美中国，乘风而上”的价值与理念，助力中外文化交流互鉴，获外交部和多国大使馆、主流媒体重点推荐，在影响力、传播力、话题度上均取得全新突破，成为首档全网热搜破万综艺。《声生不息-宝岛季》以音乐为媒，扎根中华文脉，推动两岸同胞心意相通，在海内外播出后产生强烈反响。《女子推理社》《爸爸当家第二季》《快乐的大人》《密室大逃脱大神版第五季》等“小而美”综艺，题材各异，热度口碑双高。

　　（2）影视剧。报告期内芒果TV上线剧集64部，其中重点影视剧19部、“大芒计划”微短剧45部。《去有风的地方》热度口碑双丰收，得到海内外权威媒体高度评价，产生“一部剧带火一座城”的现象级效应，成为文艺作品助力乡村振兴的点题之作。《今生也是第一次》的视听呈现和主题表达获得《光明网》《中国妇女报》等11家主流媒体点赞。“大芒计划”推出以《我迟到了那么多年》《婚事》《风月变》等为代表的一系列精品短剧，取得良好播出效果。

　　3、收入结构进一步优化，互联网视频核心主业更具韧性

　　广告、会员和运营商作为长视频内容重要变现渠道，构成芒果TV互联网视频业务“三驾马车”。从上半年发展情况来看，三大板块收入结构进一步优化，广告业务边际改善，会员业务占比不断提升，运营商业务持续稳健发展，业务之间呈现结构性互补态势，互联网视频业务发展更加良性健康、更有韧性。

　　（1）广告业务。上半年，广告业务实现营业收入17.90亿元，同比下降17.23%，降幅明显收窄。短期内，整个消费市场和广告行业呈缓慢复苏态势，部分广告主对营销预算投放仍然相对谨慎。综合来看，公司广告业务呈现出边际改善态势，夯实《乘风2023》《声生不息-宝岛季》等头部综艺节目招商，发力拓展多个互联网平台、白酒、食品等重点行业头部品牌客户。未来，伴随着行业复苏，公司依托不断稳固的综艺优势，通过补强剧集，强化营销效果和算法优化，有望打开广告业务增长空间。

　　（2）会员业务。上半年，会员业务实现营业收入19.61亿元，同比增长5.54%。芒果TV始终致力于为用户提供优质内容体验和丰富会员权益，依托《去有风的地方》《乘风2023》等优质IP推出全年大剧点映、专享综艺抢先看、参与节目现场录制等会员专属权益，不断提升会员拉新、用户粘性和长周期用户占比。会员渠道拓展取得新成效，截至报告期末，与中国移动（600941）合作在湖南省内试点推出的“芒果卡”新增用户突破百万。7月16日，公司与中国移动联合举行“时代有我光芒万丈中国移动动感地带芒果卡发售会”，以“内容+IP+网络+应用”产品模式全新升级用户权益的“动感地带芒果卡”进行全国发售。8月3日，芒果TV与淘宝天猫正式达成合作，淘宝天猫88VIP会员新增芒果TV会员年卡权益，此次合作是88VIP首次与阿里生态以外视频平台进行权益合作。

　　（3）运营商业务。上半年，运营商业务实现营业收入13.89亿元，同比增长15.18%。省外业务方面，依托与电信运营商的合作，尤其是与中国移动的战略合作，不断强化分省业务拓展，持续深化大屏业务全国布局。省内业务方面，IPTV推出“超级大会员”，增值业务收入稳步提升；集合省内教育资源，持续打造教育内容分享平台“快乐看”“芒头条”，上线“湖南智慧教育平台电视端”，不断丰富大屏业务应用场景。

　　4、发挥内容生态优势，新打法助力小芒电商快速发展

　　小芒电商2023年上半年GMV已超过去年全年GMV总额，继续保持高速发展态势。品牌端，小芒电商先后打造《名侦探学院》“南波万”棒球服、《大侦探》桌游“森林进化论”、《乘风2023》小凉风T恤、《宝岛季》IKF耳机等热销品。其中，小芒首个自营潮服品牌“南波万”实现从单品到品牌的跃迁，为合作品牌提供更具商业价值的成长样板。用户端，小芒电商深度挖掘圈层用户消费潜力，根据用户需求定制商品、活动和IP内容，实现内容与电商深度融合，首档小芒定制综艺《跳进地理书的旅行》豆瓣评分超过9分，节目声量与商品销量快速增长。快乐购与小芒电商形成互补性的用户和渠道定位，依托多年积累的内容转化能力、供应链管理能力、会员运营能力，积极调整业务结构和商品结构，发力自营品和独家代理商品。

　　5、资源整合促进业务协同，助力全产业链多元化发展

　　为提升管理效能、强化生态协同，天娱传媒艺人经纪和音乐版权业务围绕核心平台，全面实施业务整合。报告期内，业务整合取得初步成效，艺人经纪和音乐版权均实现同比快速增长。天娱传媒抢抓消费复苏机遇，通过举办演唱会或音乐节、录制综艺节目、参演电视剧电影，推动艺人经纪业务增收。音乐版权业务方面，天娱传媒作为公司音乐作品唯一发行主体，依托双平台艺人团队和内容禀赋，持续扩容唱片音乐、影视综艺音乐版权库，持续稳固与各大音乐平台的良好合作关系。IP衍生开发方面，芒果互娱运营的第三家M-CITY旗舰店在南京夫子庙落地。

　　6、主动拥抱前沿技术，积极探索落地应用与业态创新

　　公司充分发挥丰富的应用场景优势，从赋能内容生产、助力降本增效、创新用户交互等方面，积极探索前沿技术落地应用与业态创新。助力降本增效，开发AIGC视频自动拆条技术，大幅提升二创内容生产效率，支撑《全员加速中2023》《爱的勘探法》《我的人间烟火》等重点节目的短视频制作。赋能内容生产，利用虚拟现实LEDXR技术为《声生不息-宝岛季》打造了国内首个跨时空、跨地域的综艺虚拟现实秀，通过虚拟拍摄与VR技术相结合支持《全员加速中2023》以及纪录片《超时空寻找》内容拍摄制作。创新用户交互，探索全新商业模式，上线“嗨聊派对”全站聊天大厅，已有百万日活用户，推出拟人化AI产品，将“拟人大模型”与特色IP内容联动，引入《大宋少年志2》AI角色，建立AI社交系统，试水AI聊天付费场景。未来，公司将结合自身资源，探索更多AIGC等新技术落地应用场景。

　　同“报告期内公司从事的主要业务”。

二、核心竞争力分析

　　1、党媒国企的主平台优势

　　作为A股市场唯一一家国有控股长视频新媒体企业，公司党媒国企的主平台优势凸显。政策导向上，公司秉承湖南广电“导向金不换”的媒体基因，对党和国家的政策制度、重要文件精神具有深刻理解力与坚定执行力，与社会主流文化价值观的传播话语体系共融共通；内容把控上，公司始终坚守正确的政治方向、舆论导向、价值导向，严格执行内容“三审制”与意识形态工作责任制，筑牢意识形态主阵地。发展环境上，公司以主力军之姿，切实响应国家推挤媒体深度融合战略号召，在积极承担社会责任、履行党媒国企使命义务的同时，也将受益于更多政策支持与要素保障。

　　2、媒体深度融合的机遇优势

　　党的二十大报告提出“加强全媒体传播体系建设，塑造主流舆论新格局”，对进一步增强文化自信、传承中华文明、建设文化强国作出全面部署。随着媒体融合作为国家战略整体推进迈向第十年，媒体深度融合进入高质量发展重要机遇期。作为融媒先锋军，公司积极参与新媒体传播正面竞争，旗下主流新媒体平台芒果TV与湖南卫视持续构建1+1＞2的媒体融合新格局，双平台通过内容创制、广告营销、联采联播等领域的开放合作及产品集群链路的完善互补，深入搭建共创共享的联动发展模式，切实把媒体深度融合机遇优势转化为发展动能。

　　3、高度市场化管理的机制优势

　　公司建立了科学完备的市场化运作机制，不断增强主流媒体的市场竞争意识和能力。薪酬机制上，建立市场化双效合一的激励制度，推行全员绩效管理，坚持多劳多得、效率优先；团队管理上，大力推行团队制、工作室制度，对内容创新既兜底风险又充分授权；队伍建设上，通过建立“H”型人才双通道管理机制，组织“芒果青年说”“青芒计划”“青年CEO俱乐部”等人才培养工程，加强内部竞聘赛马与团队重组迭代；业务创新上，建立创新竞标体系，支持工作室承接双平台制作项目，锻炼工作室面向市场的资源组织能力和项目驾驭能力。

　　4、创新高效的内容自制优势

　　公司始终秉承“不创新毋宁死”的芒果创新理念，持续捍卫自制内容核心竞争力。一方面，公司基于自身强大内容制作团队，锁定核心生产要素。截至报告期末，芒果TV共拥有24个节目制作团队，打造全行业领先的自制综艺体系，是最大的头部综艺制作机构。剧集方面，公司现有22个影视制作团队和36家“新芒计划”战略工作室，依托芒果生态，积极开展影视内容创新。另一方面，公司构建“智能中台矩阵”，在内容、技术、风控、运营等环节形成标准化协同，构建流程高效、要素激活、敏捷运营、赋能管理的联动机制，更好解放内容团队生产力。

　　5、差异化用户定位的品牌优势

　　公司依托独特内容战略及青春、都市、女性的平台用户定位，保障从清晰用户群体、精准内容产品到广告客户之间的环环相扣、高度吻合。芒果TV平台具有“活力、时尚、品质”的鲜明品牌标签，女性用户占比高于行业水平。清晰的用户画像和平台定位，强化公司在多渠道、多方式释放平台品牌价值以及会员运营体系建设上的独特优势。

　　6、产业链上下联动的生态优势

　　公司依托内容自制优势，坚持自主自控，围绕传媒互联网上下游全产业链，持续打造新媒体生态闭环：上游主要包括艺人经纪以及综艺、影视制作业务；中游依托强大的内容自制能力和优质内容产品矩阵，通过互联网视频平台多渠道进行内容运营分发；下游围绕芒果系内容IP开展分类改编开发、线下实景娱乐衍生，并以内容为基础形成“内容+视频+电商”的全新商业模式，实现线上线下（300959）多渠道衍生变现。产业链各环节之间具有较强的协同互补性，形成独具特色的芒果全产业链生态护城河。

　　7、全终端覆盖的牌照优势

　　芒果TV是互联网视频行业唯一同时具备IPTV、OTT业务牌照的市场竞争主体。智慧大屏业务已覆盖31个省级行政区域，是公司布局5G、客厅经济的重要支撑点。依托完备的牌照优势，公司视听业务内容覆盖手机、PAD、PC、TV、IPTV、OTT全终端，是全行业第一家实现“一云多屏”的视频媒体。随着互联网电视行业进入高质量发展阶段，公司的牌照优势将进一步凸显。

　　8、可持续发展的良性商业模式

　　公司坚持“内容为王”，通过科学合理的内容管控体系，激励业务创新的同时，不断提高内容投入产出比，走出一条独特的可持续发展路径，成为在线视频行业连续多年保持盈利的市场主体。成本侧，通过精准用户定位、强大内容自制能力、核心生产要素高效聚集，实现内容成本的有效控制；收入侧，通过行业领先的会员+广告+运营商+电商的多渠道变现，真正实现“一鱼多吃”。

三、公司面临的风险和应对措施

　　1、受经济周期影响的风险

　　公司互联网视频业务B端客户的广告预算、C端用户的消费偏好与宏观经济周期具有较强的相关性。近年来，我国经济持续保持中高速增长，互联网传媒行业实现了快速发展。但经济周期的客观存在，仍然可能会在一定程度上影响公司业务发展。为此，公司将充分做好预判和规划，持续夯实内容、产品、人才、技术等方面的核心竞争力，有效应对经济周期影响。

　　2、行业政策变化风险

　　公司所属行业为文化艺术业，市场参与主体应当严格按照行业监管政策开展相关业务，影视综艺节目上线前须取得播出许可证。行业监管政策的变化将给公司内容制作和排播带来不确定性。公司作为党媒国企，在政策研究方面具有先发优势，将始终坚持正确政治方向、舆论导向、价值取向，严格按照行业政策要求开展内容创作。

　　3、市场竞争风险

　　互联网长视频行业运营思维、底层逻辑已发生根本性转变，行业竞争进入理性发展新阶段，各大视频平台进一步强化内容自制，提高运营效率，提升盈利能力。行业竞争态势的变化，可能对公司的市场份额和盈利能力带来不利影响。公司作为国有控股的长视频平台，将始终坚持媒体价值引领和内容自主创新，以内容优势赢得和巩固发展优势。

　　4、业务资质风险

　　公司相关业务经营需持有并维持特定经营资质，若公司无法在相关业务资质到期后及时续期或取得新的业务资质，将会对公司的业务发展造成一定的不利影响。公司将加强业务资质管理，制定科学的业务资质申报规划，强化与相关主管部门的沟通，及时办理各项到期资质的续期业务。

　　5、投资回报风险

　　影视、综艺等视听内容的播出效果，受节目品质、用户偏好、舆论环境等多重因素影响，具有较大的不确定性。视听内容制作及版权采购具有单笔投资规模较大、投资回收期较长、市场反应难以预期等特点，投资回报具有较高的不确定性。公司牢牢掌控了内容全流程生产要素，构建起一套完备的评估体系，注重内容投入产出比，将投资风险降到最低。

　　6、技术革新风险

　　随着元宇宙、AIGC等技术不断成熟和应用，新的业务形态和商业模式将给用户带来全新的文娱体验，如未能紧跟技术革新趋势，技术变革带来的商业重塑可能对公司经营产生不利影响。公司设立创新研究院，加强对新技术、新模式以及未来行业趋势的研究，提前研判、提早布局，抢抓技术革新带来的发展机遇。

　　7、人才流失风险

　　公司所从事的新媒体业务、影视剧制作、艺人经纪业务对从业者的专业性要求较高，核心人才的流失，将在一定程度上影响业务的发展。公司建立了开放创新的激励机制、独特的造血机制和适合创意人才发挥潜能的内容生态体系，在留住核心人才的同时，能够不断激发其积极性和创造性。

　　8、知识产权侵权风险

　　公司的主要业务涉及视听节目的版权使用，采购的版权可能因存在瑕疵而侵害合法权利人的利益，同时，市场上存在对公司享有合法权益的节目版权的侵权行为。为此，公司建立版权采购管理制度，规范采购流程，对版权证明文件进行严格审核，约定相关权利义务和违约责任；针对版权侵权行为，加大维权力度。