众生药业2022年年度董事会经营评述

（原标题：众生药业2022年年度董事会经营评述）

众生药业（002317）2022年年度董事会经营评述内容如下：

一、报告期内公司所处行业情况

　　（一）医药行业的发展阶段、周期特点

　　根据国家统计局数据显示，2022年全国规模以上医药制造业企业实现营业收入人民币29,111.40亿元，同比下降1.6%，增速较上年同期下滑21.70个百分点；实现利润总额人民币4,288.70亿元，同比下降31.8%，增速较上年同期下滑109.70个百分点。

　　2022年是我国进入全面建设社会主义现代化国家、向第二个百年奋斗目标进军新征程的重要一年，同时也作为“十四五”规划的第二个年头，全年国家层面发布医药行业政策达 320余条。上半年《政府工作报告》和国家多项“十四五”文件对持续推进分级诊疗和优化就医秩序、推进公立医院综合改革和高质量发展、健全疾病预防控制网络等医改工作进行部署，涉及带量采购、医保支付方式、医保基金、跨省结算、振兴中医药等多个医药行业相关重点内容。10月，党的二十大报告提出“健全多层次医疗保障体系”、“深化医药卫生体制改革、促进医保、医疗、医药协同发展和治理”，并提出“积极发展商业医疗保险”和“促进中医药传承创新发展”等内容，为我国医疗保障、儿童医药、老年医药和中医药产业的发展指明了方向。

　　2022年深化医改年度重点工作持续推进落实相关体制机制改革措施，为健康中国建设提供动力。2022年医改工作主要包括四个方面 21项具体任务，加快构建有序的就医和诊疗新格局、深入推广三明医改经验、着力增强公共卫生服务能力以及推进医药卫生高质量发展。随着新冠病毒感染防控政策的优化，医药行业恢复的有利条件持续增加，各项工作有序开展，行业未来发展相信会迎来新气象、新格局与新机遇。

　　在医保方面，年初召开的全国医疗保障工作会议上，明确了2022年工作要求。除了医保目录每年常态化调整外，医保重点工作还包括加快推进统一的医保信息业务编码标准；建立健全医保药品支付标准；加强医保基金智能审核和监控知识库、规则库管理，健全医疗保障基金监管体系；推进医保支付方式改革，确定DRG/DIP示范点城市名单等。药品集采在化学药、中成药、生物药三大板块全方位开展，通过国家组织和省级联盟采购，目标实现平均每个省覆盖 350个以上的药品品种，整体基调为扩大范围、规定数量、同步推进、鼓励联动。报告期内，全国已经开展了七批药品带量采购，共采购 294种药品，涉及金额占公立医疗机构化学药和生物药采购金额的35%。中成药集采亦提上日程，湖北、广东、山东和北京多地以省际联盟形式或省级集采形式开展，进一步优化中成药集采规则和综合评价指标，逐步扩大品种范围。随着国家集采和省级集采的常态化进程，总体呈现了“价降、量升、质优”的态势。

　　在医疗方面，国家持续推动中医药传承发展，两会提出加大中医药振兴发展支持力度、二十大提出促进中医药传承创新发展，并加大医保支付对中医药倾斜力度。推动优质医疗资源向市县延伸是本年度分级诊疗及医院高质量发展的重要任务，国家卫健委公布首批纳入千县工程县医院综合能力提升工作的县医院名单。为推动医疗资源合理配置，完善医疗机构管理制度，国家发文从家庭医生、区域医疗中心等领域入手，持续推动医疗领域高质量发展。2020-2022年期间，互联网医疗发展加速，政策进一步打通，驱动医、药、险联动，同时推动互联网医疗回归医疗本质，提升医疗质量和安全性。

　　在医药方面，政策主要围绕着药品研发注册和质量安全展开。仿制药一致性评价开展至今，参与申报企业数871家，涉及药品784种，2022年通过品规1747个，过评药品及企业数呈逐年递增的趋势，一致性评价药物的持续上市丰富了患者的治疗选择。除一致性评价外，国家药品监督管理局等部门发布了一系列药品临床研究指导原则，科学引导企业合理地研发药物，进一步明确了临床试验技术标准；国家药品监督管理局发布《药品年度报告管理规定》，进一步指导药品上市许可持有人建立年度报告制度，标志着我国药品监管法规体系及监管方式的进一步完善，同时对于医药企业自身的合规体系建设也将起到促进作用；线上购药需求的增加，促使国家发布《药品网络销售监督管理办法》等多条与互联网售药相关的政策来规范互联网医药电商营销行为。从研发、注册、生产、监管等方面，全流程的做好药品质量安全监管，保障人民群众用药安全始终是医药相关工作的主旋律。

　　综上所述，2022年是医药行业变革的一年，党的二十大报告为新时期医药行业发展指明了方向，医保类政策主要为目录调整、支付改革、带量采购、平台建设；医疗类政策主要为推动分级诊疗和公立医院高质量发展，加强互联网医院建设以及中医药传承发展；医药类政策本年度基调为鼓励创新、加强监管。相关政策密集调整对行业发展生态、市场竞争格局、企业发展模式都产生了很大影响。随着新冠病毒感染政策调整，医疗需求有望逐步恢复正常增长，展望2023年医药行业的新气象、新格局与新机遇。

　　（二）公司所处的行业地位

　　公司为高新技术企业。公司入选“2022中国医药创新企业100强”、“2021年度中国医药工业百强”、“2022年广东省制造业企业500强”。公司产品覆盖眼科、心脑血管、呼吸、消化等重大疾病领域，产品布局完整，梯队合理。公司发展路径清晰，逐渐形成以创新药为发展龙头，中成药为业务基石，化学仿制药为有益支撑的可持续发展业务体系。

　　公司是复方血栓通系列制剂的产品原创者、标准制定者、行业引领者和市场主导者，公司复方血栓通系列产品获“2021年度中华民族医药优秀品牌企业代表产品”。公司原研独家剂型品种复方血栓通胶囊荣获“2018年中药大品种科技竞争力排行榜”广东省第一名，相关核心关键技术的研究及推广应用获广东省科学技术奖一等奖，相关发明专利获得第十九届中国专利优秀奖。脑栓通胶囊是公司独家品种。脑栓通胶囊发明专利获第二十届中国专利银奖，是该次获奖的中国专利奖金奖和银奖中唯一的中医中药类专利。

　　公司创新药及改良型新药研发涵盖了呼吸、抗病毒、肿瘤及代谢性疾病等治疗领域，在国内处于领先地位，化学仿制药项目数量和质量在国内生产企业名列前茅。

　　

　　二、报告期内公司从事的主要业务

　　（一）报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其特色

　　公司是一家集药品研发、生产和销售为一体的高新技术企业。公司秉承“以优质产品关爱生命，以优质服务健康大众”的企业使命，以医药制造为核心主业，坚持研发创新和营销创新双轮驱动的发展路径，矢志成为中国一流的医药健康产业集团。

　　公司不断通过自行研发和外部引进丰富产品管线和产品群，依托医院、药店等主流渠道，同时积极拓展基层医疗机构、线上销售，全力实现全终端、全渠道、全网络的市场拓展。面对医生、店员、患者等具有不同需求的客户群体，通过专业化学术推广和专业化医学服务，结合零售慢病项目和多元化患者教育等相关增值服务，实现产品价值传递，提供产品+服务的优质健康解决方案。

　　公司坚持研发创新是第一生产力的发展理念，注重创新药物的研发，强化中成药业务的既有竞争优势，挖掘化学药品的资源潜力。

　　（二）主要经营模式

　　公司主营业务为药品的研发、生产和销售，公司设有专门机构和人员从事相关环节工作，具体经营模式如下：

　　1、采购模式

　　公司坚持“以销定产”的原则，每月根据销售进度编制要货计划，根据产成品库存制定生产计划，制作采购计划执行采购。

　　公司生产所需生产性物料种类众多，为合理控制原材料的采购成本，公司采用招标采购、询比价、竞争性谈判、战略采购等多种采购模式采购生产性物料。公司通过常规采购与战略采购结合的方式采购重要中药材，以保障原料供应，规避中药材价格和质量波动的风险。公司依托完整、有效的供应商遴选、调查考察、样品试用、供应商审计、合格供应商目录管理等采购制度流程体系实现质量优良、价格合理、供应及时的原材料供应。

　　2、生产模式

　　公司严格按照药品管理法及相关法规、药品质量标准和GMP规范，以产品生产工艺规程为生产依据，以质量标准为准则依法组织生产。

　　公司药品制剂采取以销定产的生产模式，生产部门根据销售部门提出的各产品年度销售计划确定年度生产计划，每月通过规范的产销协调机制，结合营销管理中心下达的要货计划、各生产基地的生产能力及产品库存情况下达月度生产计划。生产基地根据月度生产计划安排生产，并确保产品的生产全过程稳定运行。质量部门对生产过程中环境、设备、物料、人员、工艺及操作流程等关键要素进行严格的监控管理，以及产品的检验、放行，动力、机修等部门提供保障支持。上下游各环节、各部门通力协作，确保全过程符合 GMP规范要求，放行销售产品质量100%合格。

　　原料药的生产模式与药品制剂的生产模式基本一致。先强药业和逸舒制药根据在手订单并预判市场需求制定年度和月度生产计划，每月度根据销售合同并参考库存情况组织生产。益康药业根据公司生产需要和市场需求采购、加工、销售中药材、中药饮片和药食产品，生产环境、设备、组织、质控均能够满足相关法规规范要求。

　　3、销售模式

　　公司药品制剂的销售模式为经销商买断方式，即公司的产品直接销售给经销商，由各地经销商负责销售至各类终端，公司与经销商之间进行货款结算。

　　公司不断创新营销思路，按照“全产品、全渠道、全终端”的营销方针，探索多元化复合销售模式。公司构建了覆盖全国、规范高效的一二级经销商体系，实现了速度快、成本低地将公司产品配送到医院、药店等各类型终端。公司建立了一支高素质、专业化、管理成熟、全国覆盖的营销队伍。按照“事业合伙人”的现代企业管理原则，设立责权明晰、富有活力的公司化推广组织，有效完成产品推广工作。公司建立了精简、有效的中台和后台支持与服务体系，支撑营销全流程业务管理。公司持续推进营销模式升级，持续优化产品管线结构，持续强化专业化学术推广，持续推行特色零售服务活动，持续推进终端覆盖和商业渠道优化，促进公司经营业绩的可持续增长。

　　先强药业和逸舒制药的原料药的销售模式主要为面对商业客户的直销模式，即将产品直接销售给工业用户或中间商，直接与客户进行货款结算。公司通过参加大型行业展会、专业网络平台推广、线下行业分享会等多种形式扩展客户，亦积极利用行业资源推广公司和产品，建立多元化的销售体系，寻求更多的销售机会。先强药业亦充分利用CDMO的技术和制造能力，接受定制化的订单，满足药品制剂企业的关联审评需求，已经在一些特色原料药领域具备了良好的品牌和声誉，初步形成了较为稳定的客户群体。益康药业的中药饮片主要采用直营的销售模式，其中以公立医院为主，客户涵盖有药品经营企业、诊所、药店等。益康药业积极与全国连锁门店的企业合作，不断拓宽中药饮片市场，以质量、服务、合理的价格赢得市场。

　　4、研发模式

　　公司已建立多模式良性循环的研发生态体系，构建自主研发为主、合作研发为有效补充的研发模式，以满足未被满足的重大临床需求为导向，辅之以产品引进、战略投资、产业并购、合资共同开发等多种形式，实现产研协同，互利共赢。围绕创新药研发，公司精准确定研发方向，科学严谨立项，整合内外部专业资源实施开发。公司已建立起一支训练有素、执行力强的从项目立项、化学合成、生物学评价、分析方法学开发、制剂研究、药物临床研究等完整链条的研发团队，同时适当利用社会化CRO资源，保质、保量、按时推进，建立了良好的项目管理机制。公司与中山大学、四川大学、国家呼吸系统疾病临床医学研究中心等高校、科研院所建立了紧密的科研合作关系，在人才培养、科研成果转化、技术支撑等方面开展深度产学研合作，既为公司提供外部的专家智库支持，又不断将社会化的科研力量转化为公司的创新动力（300152）。

　　（三）主要的业绩驱动因素

　　公司围绕2021-2023年中期战略规划，主动适应、积极应对医药行业政策和市场环境变化，持续优化经营策略，落实“全产品、全渠道、全终端”的营销方针，战略规划有效落地，经营质量有所提高，取得较好的经营成果。

　　报告期内，公司实现营业收入267,615.16万元，同比增长10.17%；实现归属于上市公司股东的净利润32,205.03万元，同比增加16.00%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润30,041.86万元，同比增加0.27%。

　　公司预判未来几年政策和市场环境变化方向，本着务实、有效、创新的原则制定了“中药为基、创新引领，聚焦特色的医药健康企业”的中期战略规划。

　　1、坚持“中药为基”。

　　公司持续强化核心产品循证医学证据构建，报告期内，公司完成了脑栓通胶囊基于“毒损脑络”理论治疗缺血性脑卒中病例注册登记研究。该研究由中国中药协会脑病药物研究专业委员会、中华中医药学会内科分会指导设计，全国80余家医院共入组5000余例受试者。该项研究强化了产品的治疗学价值和药物经济学价值，夯实了产品学术推广基础，拓展了产品临床使用领域。

　　公司持续探索和布局中药创新药、中药改良型新药、古代经典名方中药复方制剂、同名同方药制剂的开发。顺应国家鼓励中医药传承创新发展的政策契机，公司积极与国内重点中医医院、科研院校以及外部研发企业合作，通过传统中药研究方法和现代科学技术研究相结合的方式，探索中药新药的研制。

　　公司持续加大资源投入，在控股子公司逸舒制药肇庆大旺基地投资 3亿元，建设智能化、数字化的中药提取车间，在中药材资源溯源和集约使用、中药提取新技术应用、中药质量标准提升等方面积极探索。

　　公司全资子公司益康药业继续立足中药材种植、中药饮片加工、中药材大宗贸易三大业务板块，聚焦云南产地资源及运用可溯源道地药材资源优势，开发高端精品饮片产品，实现中药健康类业务拓展，逐步提升上游供应链掌控能力。

　　2、坚持“创新引领”。

　　在研发创新方面，公司集中资源支持呼吸、抗病毒、肿瘤、代谢性疾病等治疗领域创新药和特色改良型新药的研发工作，取得了重要成果。目前在研的创新药项目中，有 7个处于临床试验阶段，1个成功获批上市（来瑞特韦片，商品名：乐睿灵，研发代号：RAY1216）。截至 2023年 3月，创新药项目共获得中国、美国、欧洲、日本、俄罗斯、新加坡、新西兰、澳大利亚等多个国家/地区共131项授权专利。

　　在营销创新方面，公司持续围绕活“零”活“县”的策略方向，贯彻渠道扩面下沉战略，提高全产品拓展县域等级医院、基层终端和零售市场的进度和力度。公司积极探索线上产品推广模式，通过互联网平台及数字化技术为营销赋能，给企业带来更透明、更高效、更专业的医药销售通路和市场，同时也给百姓带来高效、便捷、优质的服务，提质增效，助力销售业绩增长。

　　在运营创新方面，公司持续落实信息化战略，不断推进生产智能化与管理信息化建设工作，提升经营管理与决策水平。公司通过 SAP ERP、销售管理系统、生产管理系统、财务管理系统等集成，实现前后端业务重组整合，推动公司集团化管控转型与管理系统优化。公司将利用信息化技术实现精细化运营，结合节能、环保、安全生产，科学发展观，利用自动化生产、产能转移等科学价值观，提高企业整体的运行效率和收益。

　　

　　三、核心竞争力分析

　　（一）覆盖全面的现有产品管线，多元协同加强市场竞争力

　　公司拥有较为丰富的产品管线，能够持续支撑业绩的稳步增长。现有产品管线覆盖眼科、心脑血管、呼吸、消化、妇科等多种重大疾病领域，产品布局完整、梯队合理，符合国家产业政策和药物政策，能够满足全终端市场需求。

　　在公司现有产品管线中，中成药是公司核心业务基础和重要的增长来源。复方血栓通系列是国家基本药物、国家医保目录品种，临床证据丰富，疗效确切，药物经济学优势突出，连续多年保持了良好增速。脑栓通胶囊基于“毒损脑络”病机学说而研发，用于治疗缺血性脑卒中，是国家医保目录独家品种，在缺血性脑血管疾病防治中发挥独特的作用，具有较大的市场拓展空间，继续保持快速增长。报告期内，复方血栓通系列药品、脑栓通胶囊在慢病治疗领域的持续拓展，舒肝益脾颗粒、固肾合剂等符合慢病治疗需求的产品的持续放量，逐渐形成了公司在慢病治疗领域的特色，为公司的长期增长奠定了基础。众生丸、清热祛湿颗粒作为岭南名药的代表产品，在两广市场居于领导地位，目前正在实现全国布局。当前，在多产品运营的总体策略下，一批原有小份额产品的市场销售均有长足进步，整体销售贡献有效提升了公司的业绩。

　　既有化学药产品的市场占比和持续增长也是公司增长的源头活水。盐酸氮斯汀滴眼液、普拉洛芬滴眼液是具备独特优势的眼科抗过敏、抗炎药物，品类增速居于眼科药物市场前列，与复方血栓通系列产品及其它化学药滴眼液产品协同，形成了公司在眼科领域的竞争壁垒。硫糖铝口服混悬液打造黏膜损伤修复概念，在疾病细分市场逐渐释放新的市场机会。羧甲司坦口服溶液作为国家基本药物和呼吸系统的基础用药，与公司众生丸等呼吸系统产品共同拓展市场，为呼吸系统创新药上市奠定市场基础。头孢克肟分散片、富马酸氯马斯汀口服溶液、奥美拉唑肠溶胶囊、氯雷他定片等重点品种是相关治疗领域的重要市场参与者，亦呈现快速增长态势，逐渐形成良好的产品集群梯队。公司亦积极开展和稳步推进仿制药一致性评价工作，公司累计有等 13个产品通过仿制药一致性评价，注射用帕瑞昔布钠、地夸磷索钠滴眼液及溴芬酸钠滴眼液以化学药品注册分类 4类获批上市，视同通过仿制药一致性评价。公司仿制药一致性评价产品具有原研药品替代的机会，有效提升了公司化学药产品的市场价值。

　　截至2023年3月，公司及子公司共有63个产品品规入选《国家基本药物目录（2018年版）》，130个产品品规入选《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2022年版）》。

　　公司抓住国家集采和各省际联盟集采的市场机遇，公司的头孢克肟分散片、头孢拉定胶囊、异烟肼片、盐酸乙胺丁醇片、吡嗪酰胺片在全国药品集中采购中中选；利巴韦林片、维生素C片、维生素B1片在广东省慢病常见病联盟项目中中选；双氯芬酸钠肠溶片、硝苯地平片、羧甲司坦口服溶液、羧甲司坦片在广东省化学药联盟项目中中选/备选；复方丹参片、复方血栓通胶囊、复方血栓通软胶囊、脑栓通胶囊在广东联盟清开灵等中成药集中带量采购项目中中选。目前，参与国家集采和各省际联盟集采的药品供应及时，市场占有份额稳定。

　　（二）较为完善的研发体系，多层次开展研发工作

　　作为传统制药企业转型升级的代表，公司自 2010年来战略明确、路径清晰、投入坚决，坚定不移地向创新型制药企业的方向迈进。公司多年来不断加强研发平台建设，打造了一支超过 400人的研发团队，具有丰富的药品研发经验和高水平的专业技能。公司先后建设了“国家博士后科研工作站”、“广东省创新药物产业化工程技术研究中心”、“广东省企业技术中心”、“广东省中药制剂工程技术研究开发中心”等专门从事药物研发的科研机构和平台，逐渐形成了药物临床研究、特殊制剂研发等技术平台，为药物研发创造了良好的技术环境。创新药研发具有高投入、长周期、高风险的特征，公司研发投入连续多年超过营业收入的8%，也取得了一批研发成果。

　　1、中药管线研发工作

　　（1）公司积极持续开展中成药上市后再评价，开展药效学研究、真实世界研究和药物经济学研究，为中成药的临床应用提供物质基础证据、循证医学证据和药物经济学证据，助力核心产品丰富其学术内涵，构建学术影响力和竞争优势，在为医生、患者提供更好的治疗手段和合理用药方案的同时，驱动产品销量增长。

　　复方血栓通胶囊和脑栓通胶囊通过医学研究强化循证医学证据，以期获得高质量的临床研究结果。一方面验证药物在不同患者群体中的疗效和安全性，推进临床合理用药；另一方面为药物定价、医保支付提供药物经济学评价，减轻患者用药负担，承担企业应有的社会责任。为评估真实世界中复方血栓通胶囊治疗视网膜病变及预防心脑肾血管事件的疾病转归、临床预后与安全性，2021年公司启动开展《基于电子病历的视网膜病变患者的治疗模式和临床预后的回顾性真实世界研究》，该研究回顾7家研究中心 2001-2020年服用复方血栓通胶囊且被诊断为视网膜血管病患者的就诊数据，通过患者信息匹配建立患者诊疗过程回顾，评价复方血栓通胶囊疗效及安全性。该研究已完成全部研究中心的数据提取工作，正处于统计分析阶段。为探索脑栓通胶囊的临床优势人群及“毒损脑络”理论治疗缺血性脑卒中的作用特点，2019年公司启动开展《脑栓通胶囊基于“毒损脑络”理论治疗缺血性脑卒中病例注册登记研究》，该研究由中国中药协会脑病药物研究专业委员会、中华中医药学会内科分会指导设计，由全国80余家研究中心历时3年完成了5000余例缺血性脑卒中受试者的入组随访工作，目前处于数据分析待发表阶段。对完成随访的受试者数据清洗并进行探索性分析，从整体疗效趋势来看，所有受试者服用脑栓通胶囊治疗后相比基线水平，神经功能、日常生活能力及认知功能均得到显著改善。从脑栓通胶囊优势人群探索性疗效分析来看，结果显示：长期足疗程、足剂量应用脑栓通胶囊对卒中复发预防有益；坚持长期服用脑栓通胶囊更有助于神经功能改善及残障恢复，且对认知功能有改善趋势；脑栓通胶囊用于缺血性脑卒中治疗时，基于“毒损脑络”病机应用不需辨证可适用于各种证型卒中患者，且疗效显著。

　　（2）持续推进中药休眠产品复产攻关。公司通过精心梳理库存产品批文资源，充分发挥研产销协作与技术攻关能力，优化产品生产工艺技术、改善产品消费使用体验、提升产品竞争力，激活休眠品种市场价值。报告期内公司顺利完成舒肝益脾颗粒及舒肝益脾液的复产攻关及上市销售，报告期内，产品实现快速销售上量，有望在未来成为公司中成药新的业绩增长点。

　　（3）积极探索布局中药经典名方及院内制剂开发。公司根据国家鼓励中医药传承创新发展的政策导向，基于公司治疗领域定位及市场资源优势，积极借助外部研发资源合作开展中药经典名方及院内制剂开发，持续拓宽中药产品管线。

　　（4）积极拓展中药大健康系列产品设计与开发。公司依托产地资源优势，围绕三七、天麻等核心中药材品种资源，充分发挥既有产能及工艺技术优势，持续开拓高品质饮片、小包装饮片。报告期内，公司围绕不同年龄消费群体绿色养生需求，持续开发上市多种类别药食同源的大健康产品，通过线上线下（300959）多种营销渠道探索，逐步培育形成具有较高复购率的大健康产品群。

　　2、化药管线研发工作

　　（1）公司立足自主研发，整合内外部资源，以满足未被满足的临床需求为目标，前瞻性地开展相关创新药的研究。公司创新药研发主要聚焦代谢性疾病、呼吸系统疾病、肿瘤等疾病领域，截至目前，已有 7个创新药项目处于临床试验阶段，1个创新药项目获批上市。

　　报告期内及报告期末至今，公司取得多项研究成果。

　　RAY1216是公司自主研发的拥有全球自主知识产权的抗新冠病毒3CL蛋白酶抑制剂，命名为来瑞特韦片（商品名：乐睿灵），处于国内抗新冠病毒口服药物研发第一梯队，并已获得由国家药物监督管理局按照药品特别审批程序应急审评审批，附条件批准上市，用于治疗轻中度新型冠状病毒感染（COVID-19）的成年患者。来瑞特韦片的成功上市是公司创新转型的重要里程碑。

　　ZSP1273是预防和治疗甲型流感及人禽流感的小分子RNA聚合酶抑制剂，正在开展治疗成人单纯性流感的Ⅲ期临床试验，2023年3月已完成Ⅲ期临床试验全部受试者入组工作。

　　ZSP1603是国内首个获得临床批件用于治疗特发性肺纤维化的多靶点络氨酸激酶抑制剂，处于II期临床试验阶段。

　　ZSP1601是具有全新作用机制的治疗非酒精性脂肪性肝炎（NASH）的一类创新药，为国家重大新药创制项目，也是首个完成健康人药代及安全性临床试验的用于治疗NASH的国内创新药项目，目前已完成Ib/IIa期临床研究，达到主要研究终点。结果表明，在4周的治疗下，ZSP1601明显地降低了ALT、AST等肝脏炎症损伤标志物，提示其具有改善肝脏炎症、坏死的潜力，同时多个纤维化相关生物标志物也有降低趋势，预计在更长的治疗周期中或可表现出更加明显的抗纤维化作用。该临床研究结果已于2022年度欧洲肝病协会肝病国际大会报告中汇报（唯一中国汇报品种）。目前，该项目处于IIb期临床研究的准备阶段。

　　RAY001是用于治疗2型糖尿病、肥胖、非酒精性脂肪性肝炎等代谢性疾病的创新药，已经确定候选化合物，正在进行临床前开发工作；RAY1225注射液（RAY002）属于长效GLP-1类创新结构多肽药物，已获得国家药品监督管理局批准药物临床试验。

　　（2）公司关注具有高技术壁垒特征的改良型新药，建立聚合物胶束载药平台，以该技术平台为依托的注射用紫杉醇聚合物胶束、注射用多西他赛聚合物胶束已先后进入I期临床试验阶段。公司将继续深入开展聚合物胶束、乳剂、缓控释制剂、复方制剂等改良型新药研究，丰富公司的创新能力和创新产品。

　　（3）公司持续开展特色仿制药、高技术壁垒仿制药的研发，持续夯实现有滴眼液技术平台优势，稳步推进纳米乳剂、凝胶乳剂、多颗粒系统制剂等技术平台打造。报告期内，莫西沙星滴眼液、环孢素滴眼液(Ⅲ)、瑞巴派特片等多个产品已经提交注册申报，目前处于审评审批阶段；另有黄体酮阴道缓释凝胶、羟苯磺酸钙胶囊等多个项目已完成药学研究，即将进入注册申报阶段。

　　（4）公司把握仿制药一致性评价和国家集采的历史性机遇，稳步推进一致性评价品种工作，项目数量和质量在国内生产企业名列前茅。截至目前，公司累计有盐酸二甲双胍片、异烟肼片、头孢拉定胶囊、氢溴酸右美沙芬片、盐酸乙胺丁醇片、格列齐特片、吡嗪酰胺片、利巴韦林片、头孢克肟分散片、格列吡嗪片、氯雷他定片、羧甲司坦片和利福平胶囊等13个产品通过仿制药一致性评价；另外，注射用帕瑞昔布钠、地夸磷索钠滴眼液、溴芬酸钠滴眼液3个产品以化学药品注册分类4类获批上市，视同通过仿制药一致性评价。

　　（5）公司全资子公司先强药业致力于以优质的CDMO服务和核心技术产品成为特色原料药的价值创造者。在研发端，先强药业坚持研发技术驱动创造价值，拥有一支专业的研发技术团队，涵盖工艺研究、质量研究和国内外法规注册，具有多个仿制药和创新药研发申报注册经验；投资扩建了质量技术中心来满足国内外客户审计的要求，进一步提升组织的专业化发展和国际化协同效率。在生产端，先强药业建设有多条原料药多功能生产线，特色原料药CDMO生产基地顺利获得生态环境局批准建设、生产质量管理体系通过SGS第三方质量审计，原料药核心技术生产制造能力和国际化出口注册能力不断加强。

　　随着专利技术的获得，中药、化药管线研发进程的持续推进，以及研发创新平台化转型的顺利推动，研发创新为公司未来发展奠定基础。

　　（三）稳定、成熟的营销团队，覆盖全面的营销网络体系

　　1、组织机制优势。

　　公司拥有发达的、覆盖全国的销售网络，营销模式成熟、高效，营销队伍专业。按照“事业合伙人”的现代企业管理原则，公司适时启动了营销组织“内部合伙人”计划，已经完成了营销组织的公司化改造，营销组织的组织活力得到进一步提升，主观积极性明显提升，组织价值正在逐步彰显。公司围绕产品全生命周期制定了中长期的产品策略和推广策略，营销架构增加了处方药市场部医学事务团队，在组织帮助各区域市场提高医学教育、专业化能力以及推进市场推广活动有效落地的同时，确保临床研究的可行性和科学性，提高临床研究的成功率。通过组织机制逐步完善，公司建立了精简、有效的中、后台支持和服务体系，支撑全产品、全业态、全流程的营销业务管理。

　　2、渠道布局优势。

　　公司发挥前瞻性营销策略规划，基于分级诊疗和县域医共体建设提速的预判，制定“全产品、全渠道、全终端”的营销策略，持续推进营销网络扩面下沉，提高全市场、全终端的覆盖率。公司筛选信用良好、终端资源和服务能力强的商业渠道客户，建立服务于全产品、全业态的商业管理平台。目前公司产品覆盖全国各省市自治区，覆盖全国10000余家医院、22000余家基层及其他医疗机构、超10万家药店。

　　3、营销创新优势。

　　公司敏锐把握营销趋势的变化，不断创新营销思路，顺应行业变化，探索多元化复合销售模式，拓展市场销售的广度和深度。

　　（1）推进产品和渠道拓展，业绩稳健增长

　　报告期内，公司围绕核心产品构建慢病产品线，与优质商业公司联合，下沉县域医疗终端，并在零售连锁及第三终端持续发力，使公司的网络覆盖率持续提升。公司制定活“零”活“县”的营销策略，一方面通过坚持不懈的市场拓展和持续的学术投入，逐步提高核心产品在县级医院的覆盖率；另一方面加快零售板块的业务建设，继续推行特色零售服务项目，以慢病管理为契合点，以“心脑眼关爱工程”大型公益活动为手段，结合各式特色主题营销活动，重点拓展地县级连锁；并通过内部成本攻坚及外部市场机会梳理，探索多元化合作模式，公司建设控销团队，培育控销单品，下沉第三终端市场，实行终端全面覆盖。

　　（2）积极推动产业链精益运营，应对药品集采常态化

　　公司持续提升内外部供应链协同能力，建立以客户需求为导向的高效响应体系，加强采购、生产、销售等各环节协作效率，通过加速存货周转实现精益运营。通过产业链体系优势，公司打造上游供应商及物料供应链管理平台，提升供应商拓展、关系维护及市场分析预判能力，实现保供及时、优质、优价的物料供应保障。应对未来集采常态化、制度化开展趋势，公司积极参与国家集采和省际联盟集采，通过集采中选获得产品增量的市场机会，有效推动核心产品继续向下、向外扩面下沉拓展网络，并加大力度覆盖零售终端，争取更多市场份额。

　　（3）积极借助数字化工具推进营销业务创新

　　公司积极拥抱互联网、拥抱新技术以及新商业模式。借助数字化技术赋能营销团队，通过丰富多样的线上学术活动和线上直播课程，触达更广泛的医生、店员及患者群体，提供更科学、专业的临床用药指导方案和健康管理服务。公司积极与医药新零售、医药互联网商业合作，精准分销第三终端，为解决产品动销、终端覆盖提供了新思路。公司持续推进营销管理数字化转型，建设符合业务发展要求、具备前瞻性的营销管理系统，通过基于互联网的数字营销中台，对营销全链条进行管理。

　　（四）较为完善的产业链体系，发挥公司内部协同效应

　　公司拥有相对完整的产业链体系，形成从原料药到制剂生产的化学药产业链、从GAP药材种植到中药饮片与中成药生产的中药产业链，以及围绕眼健康服务的药品生产和健康服务、健康管理的生态链，有利于发挥公司内部协同效应，保障相关中药材和原料药的供应质量与成本控制，构建原料制剂一体化竞争优势，并确保公司重点创新药项目顺利推进。

　　公司严格按照GMP规范组织生产，制定了较高的内控质量标准。随着公司生产制造智能化水平逐步提升，精益生产推行成效持续显现，使得生产成本有效降低，质量控制能力有较大提高。2022年，随着《药品生产监督管理办法》《药品注册管理办法》等配套政策的发布执行和药品上市许可持有人（MAH）制度的全面推广，公司得以利用自身生产制造平台生产剂型多、技术沉淀厚、合规保障优、质量控制稳、成本效率好的优势，在满足自身市场需求的前提下，也正在成为部分MAH持有人的生产制造合作伙伴。

　　报告期内，逸舒制药肇庆大旺基地在建的中药提取车间项目，应用了先进的设计理念和信息系统，通过配套自动投料技术、仓储物流管理系统等信息化管理技术、工业大数据技术和工业物联网技术等先进制造技术，使药品生产具备从原辅料采购、生产加工、到产品入库全流程的数据追溯能力，形成完整的中药提取生产全过程的在线数据记录，逐步实现生产制造过程中定性及定量的动态质量控制，目标实现中药生产加工全流程协同智能制造，为生产工艺改进、产品生产效率提升提供有效支撑。该项目有助于公司乘借粤港澳大湾区快速发展的东风，把握现代中药等重大产业项目合作机会，夯实医药产业链优势。

　　

　　四、主营业务分析

　　1、概述

　　报告期内，公司实现主营业务收入266,542.86万元，同比上升10.31%，其中中成药实现营业收入163,396.33万元，占主营业务收入的61.30%；化学药实现营业收入82,074.34万元，占主营业务收入的30.79%；原料药及中间体实现销售收入3,675.23万元，占主营业务收入的1.38%；中药材及中药饮片实现销售17,396.95万元，占主营业务收入的6.53%。

　　广东省内实现营业收入 98,804.86万元，占主营业务收入的 37.07%，同比上升3.26%。广东省外实现营业收入 167,737.99万元，占主营业务收入的62.93%，同比上升14.93%。

五、公司未来发展的展望

　　（一）行业的发展趋势及面临的市场竞争格局

　　随着国家“新十条”政策落地以来，新冠病毒感染的各项防控措施被逐步优化，2023年是医药行业重拾信心、翘首以盼的一年。中国人民对于医疗健康的底层需求持续增长，国家控费的趋势也不会改变。在新环境下，如何找到新的增长点，以驱动长远、稳健的发展，是医药企业共同面临的考题，需要把握以下几方面的挑战和机遇：

　　1、持续深化医改，各部门持续发力，将不断推进完善“三医”协同发展和治理机制。

　　在医保重点工作方面，国家医保目录每年的动态调整已经有了明确的时间表和较为完善的调整规则，实现了医保目录全国范围的基本统一，众多新药好药有机会被快速纳入目录，并且逐步调整完善国家医保谈判药物落地政策，增强医疗保障制度的公平性、医疗保障待遇的平衡性和普惠性。DRG/DIP医保支付改革持续推进，2022年11月底已实现DRG/DIP功能模块的全国落地应用，目标2024年底全国所有统筹地区全面开展，2025年覆盖所有符合条件开展住院服务的医疗机构，基本实现病种、医保基金全覆盖。在医保控费和医院高质量发展的大环境下，DRG/DIP医保支付改革是当前医院管理者和科室管理者的重点工作内容，迫使医院主动降低成本，做好规划以实现营收。对医药企业而言，在做好专业化转型的应对策略基础上，赋能医院管理者更好地了解改革方向和目标，实现新环境下医院的高质量发展，创造了更多院企合作的机会。

　　在医疗重点工作方面，《医疗机构设置规划指导原则（2021-2025年）》提出，推动优质资源扩容和区域均衡布局，着力推进紧密型城市医疗集团网格化布局管理和县域医共体建设，积极发展接续性医疗机构和互联网医院，加快完善分级诊疗体系建设，提升重大疾病救治能力。根据2022年一系列政策释放的信号，坚持高质量发展主题，促进优质资源扩容和均衡布局，通过发挥国家医学中心和区域医疗中心、省级高水平医院的辐射带动作用，增强市县级医院服务能力、提升基层医疗卫生服务水平，持续推进分级诊疗和优化就医秩序。

　　在医药重点工作方面，随着仿制药一致性评价工作和国家、省级、省际联盟等层级的带量采购持续推进，逐步实现在化学药、生物药和中成药全方位推进集采的格局，涉及和纳入药品持续增加。除一致性评价以外，国家还发布了一系列指导原则，科学引导企业合理研发药物。国家积极鼓励创新，在创新药审评审批、及时纳入医保等方面的支持，从需求侧引导医药企业加大创新力度，提高竞争能力，推动医药产业创新发展。

　　2、药品监管趋严，中成药面临集采，行业有利与不利因素并存，深刻影响医药企业的运营和产品营销。

　　高质量发展时期，随着行业内各领域相关管理文件的出台，医药企业生态链从药品研发、生产到销售以及药品全生命周期的质量管理等诸多环节都将迎来更加规范、透明的行业监管，医药企业需要紧跟政策要求的合规运营和精细化管理是必然之路。同时，产品将迎来更严格的监管，在精细化管理、全流程监管贯穿之下，产品的质量疗效、临床应用效果、不可替代性等指标的重要性将进一步提升。

　　另外，随着集采的提速扩面，2021年湖北联盟19省市第一批中成药集采、广东联盟6省中成药集采，2022年山东、北京省级中成药集采以及湖北联盟29省市第二批中成药集采的持续推进，中成药集采逐步实现省级向全国同步推进。中成药国采和省际联盟集采均面临质量难以评价和分组困难等难点，但湖北联盟和广东联盟集采已为未来国采提供相关经验借鉴，分组问题、供应问题、质量问题解决后，中成药集采将面临常态化的进程，对企业的多产品运营能力、渠道保供能力、渠道下沉能力提出了新的要求

　　3、重视县级医院高质量发展，推行“千县工程”建设，推动医疗资源合理配置。

　　2022年4月国家卫健委关于印发“千县工程”县医院综合能力提升工作县医院名单的通知，公布了首批纳入“千县工程”县医院综合能力提升工作的县医院名单，28个设县省份的1233家医院在列。10月召开的党的二十大报告中提到，要“促进医保、医疗、医药协同发展和治理”、“促进优质医疗资源扩容和区域均衡布局”，县医院是公立医院高质量发展的重要组成部分。通过四个“五大中心”的建设以及相互协同，能够有效地推广前一阶段紧密型医共体建设的相关经验，能够促进医疗资源的合理配置，实现县医院综合能力的有效提升。目标到2025年，全国1000家县医院要达到三级医院能力水平，以此探索县医院科通过“协同、系统、整合”三个理念来实现高质量发展。顺应国家千县工程，通过渠道下沉和优势领域产品组合营销或将成为医药企业新的增长机会。

　　4、促进中医药传承创新发展，推进健康中国建设，中医药发展迎来机遇。

　　党十八大报告以来，国家扶持中医药和民族医药事业发展，坚持中西医并重，传承发展中医药事业。2022年1月，药品审评中心发布了《基于“三结合”注册审评证据体系下的沟通交流技术指导原则》，推动构建中医药理论、人用经验和临床试验相结合的中药注册审评证据体系，完善药品注册制度，引导和鼓励中药品研发。报告期内，“十四五”关于中医药发展规划类文件持续发布，包括国家中医医学中心及中医特色重点医院等示范单位建设、中医药人才发展机制、中医药信息化发展等内容，而且国家加大医保支付对中医药倾斜力度，持续推动中医药传承发展。党的二十大报告中明确指出要“促进中医药传承创新发展，推进健康中国建设”，肯定了中医药在医疗救治上的独特优势和重要作用。促进中医药传承创新发展，是推动健康中国建设的要求，中医药行业和企业也有望迎来新的发展良机。

　　5、国家积极鼓励药品研发创新，在疾控背景下，研发新冠病毒感染治疗药物符合国民防治需求。

　　在医药研发方面，国家以鼓励创新为导向，持续规范审评审批标准、提升审评审批效率，从而提高药物可及性和企业新药研发的积极性。2022年以来，国家药品监督管理局等部门发布了一系列药品临床研究指导原则，科学引导企业合理地研发药物，进一步明确了临床试验技术标准。两会期间提出完善医保准入规则，进一步优化创新药品准入评价机制，扩大创新药品的保障范围，强化三重保障、持续关注罕见病保障工作。国内药企在政策扶持与激励下，迸发出了高昂的研发热情。加入ICH、境外临床数据互认等政策，加快了国外新药在国内的上市速度，提高了药物可及性，对企业的研发能力和商业化能力提出了更高的要求。

　　随着“新十条”的颁布，新冠病毒感染防控政策调整为乙类乙管。目前，新冠病毒感染还处于多点散发的状态，防治结合是关键，研发疫苗和有效治疗药物体现医药企业的社会责任和使命担当。

　　总体来看，医药市场的刚性需求及国家政策变化带来了一系列的挑战和机遇。公司将直面形势变化，通过内部整合与外部拓展，持续提高公司的核心竞争力。坚持研发营销双轮驱动，积极加大新产品研发及创新力度，继续激发营销活力扩大销售规模，夯实产品竞争优势，保持合理增速，继续稳健发展。

　　（二）公司发展战略

　　公司将继续秉承“以优质产品关爱生命，以优质服务健康大众”的企业使命，坚持以医药制造为核心主业，持续夯实医药制造的核心能力，研发创新、生产制造、营销服务三大能力同步提升，从研发到销售的产业链条进一步完善；坚持内生式增长与外延性拓展齐头并进、研发创新和营销创新双轮驱动，坚持改善子公司的管理效率和经营质量，提高公司内部资源的协同性、互补性和整合力，矢志成为中国一流的医药健康产业集团。

　　展望2023-2025年，众生药业将坚定按照“中药为基、创新引领，聚焦特色的医药健康企业”的战略目标定位，继续夯实公司核心能力。

　　公司将持续夯实当前业务基础，通过持续的投入，引入新技术，实现生产制造的智能化、数字化升级，实现中成药可溯源、高标准的制造；通过已有核心产品医学研究与市场准入能力建设，强化产品的循证医学证据与药物经济学依据，提升核心产品护城河能力；通过创新药、改良型新药、高端特色仿制药及仿制药一致性评价项目在长线和短线的研发布局及稳步推进，打造领先产品；通过精心梳理库存产品批文资源，充分发挥研产销协作与技术攻关能力，激活休眠品种市场价值；通过产地资源构建核心竞争力，围绕优势药食品种资源探索中药大健康的进阶之道，多措并举深挖中药板块产品潜力，夯实公司发展的基本盘。

　　公司将继续通过药品研发创新、营销模式创新、制造技术创新和管理体制创新，打造公司长远发展动力。

　　（1）在研发领域，公司持续推进中药、化学药的研发进程。公司积极开展中成药上市后再评价、推进中药休眠产品复产、探索布局中药经典名方及院内制剂开发以及拓展中药大健康领域。化学药立足自主研发，公司重点开展创新药、改良型新药、高端特色仿制药、仿制药一致性评价项目工作，积极打造研发特殊制剂技术平台，在细分赛道积极做好产品管线短期聚焦与长期布局规划。特别是公司利用多年来在抗病毒领域积累的技术和能力，快速推进口服抗新冠药物和甲型流感预防与治疗药物的研发和商业化进程，合理筹划项目开发、上市节奏。

　　（2）在营销领域，公司在持续夯实医疗端的处方药营销能力的同时，坚持活“零”活“县”的营销策略，持续推进渠道扩面下沉，深耕县域市场，提升县域医院终端和零售终端覆盖。公司积极拥抱互联网诊疗及医药电商，继续探索与互联网医疗之间的创新合作模式，通过营销数字化实践，建立企业与医生和患者之间的深度链接，探索医患沟通、患者服务、患者教育路径，打造产品与服务闭环。

　　（3）在生产领域，公司推动精益现场管理上升至供应链精益运营，结合生产制造技术创新，提升生产管理水平、降低生产制造成本；推进集团本部生产基地与子公司生产基地产能协同，围绕各基地定位开展产能调配与布局规划，充分发挥子公司生产基地产能与成本优势，实现规模化生产效应，在满足供应保障的同时，降低供应链运营成本，提升产品效益贡献。

　　（4）在组织管理领域，公司通过相关组织裂变式创业模式的探索、总结与复制推广进一步激发组织活力；打造按板块垂直归口管理、按职能专业赋能的集团化管控模式，通过内部流程的梳理与优化，规范集团及分子公司授权管理体系，提升组织效率及集团整体经营质量。

　　公司将继续聚焦主业、聚焦专业，通过将有限的人力、财力等资源优先向战略性业务聚焦投放，提高资源效率。同时，围绕呼吸、消化、眼科、心脑血管等特色领域，完善相关产品管线，大幅提升推广队伍的产品变现能力，通过整合内外部资源实现相关业务的战略定位。

　　（三）2023年经营目标

　　根据医药经济发展形势和2023年面临的各项机遇挑战，公司董事会按照积极进取的工作思路，结合公司2023-2025年中长期战略规划制定2023年经营目标及计划。

　　2023年公司将围绕下列目标进行：

　　1、夯实处方药核心业务领域，创新应对复杂的行业变化。

　　在中成药集采、医保支付方式改革、以及国家“千县工程”推行的大环境下，公司将从营销人员专业化转型、销售渠道下沉以及学术推广投入三方面作为2023年重点工作应对。公司将持续推进营销人员专业化转型，提升团队的专业化推广服务能力和医学服务能力，建立基层、县域、城市多层次的全市场覆盖体系，保障核心处方药产品的持续稳定增长和重点产品的快速突破。顺应国家发展中医药和县级医院高质量发展政策，推动销售渠道下沉，加速拓展县域等级医院、基层终端以及零售终端市场，是未来公司的重要增长极。公司将持续加大学术推广的投入，结合医保支付改革、高质量发展等内容推动院企合作，加速拓展县域及基层终端市场；结合数字化利用线上线下各种工具以及核心产品构建的循证医学证据体系开展学术推广实现专家客户广覆盖、核心信息广传递，助力核心处方药产品营销目标达成；结合慢病管理特色零售服务模式，实现零售连锁企业的精准覆盖与深化合作，加速推进核心产品零售渠道布局，提升产品零售渠道销售贡献。

　　2、稳步推进研发技术平台打造，加速推进创新药项目上市及商业化推广。

　　公司将继续落实研发战略，持续夯实已有滴眼液研发技术平台优势，稳步推进纳米乳剂、凝胶乳剂、多颗粒系统制剂等技术平台打造，持续提升相关技术平台生产承接转化能力，并在细分赛道积极优化产品管线布局和推进相关创新药、改良型新药、高端仿制药等在研项目开发与临床试验。

　　公司将集中资源加速推进口服抗新冠药物和甲型流感预防与治疗药物的研发、上市及商业化推广，通过创新药项目商业化团队搭建、品牌规划及推广策略落地实现公司战略升级。

　　3、推进产能建设布局及整合优化，提升产业链精益运营能力。

　　公司将加速推进中药产能布局优化工作，保障逸舒制药肇庆大旺基地中药提取车间项目顺利完成工程建设、设备安装调试及正式投产运行，实现集团中药产品产能转移、技术承接及生产保供。以卓越生产为目标，以精益管理为手段，通过集中、高效、连续化的生产模式，逐步将厂区产能优势、人工成本及能耗成本优势转化为产品生产成本优势。

　　4、积极关注战略协同的技术和项目，适时开展对外投资。

　　2023年，公司将继续围绕医药健康领域，特别是眼科相关领域的药物、技术、服务等领域进行外延拓展探索，并建立科学、系统的投资评估模型，持续梳理和完善公司投资管理相关流程制度。

　　（四）公司面临的风险和应对措施

　　公司一直努力识别所面临的各类风险，积极采取应对措施，规避和降低风险。报告期内，公司面临的风险无重大变化。

　　（1）行业政策风险

　　随着国家医改进程的持续深化，DRG/DIP医保支付改革、基金监管、国家重点监控药品目录等政策陆续实施，医药行业“严监管”逐渐常态化。同时，在医保目录动态调整、省级与国家药品集中带量采购常态化进程下，药品招标采购价格下降成为普遍趋势。公司产品如果未中标或中标价格下降，可能会对公司营业收入造成不利影响。

　　公司将密切关注并研究相关行业政策，加强对行业重大信息跟踪分析，及时把握行业发展变化趋势，规避行业政策风险。同时通过整合资源，优化招投标渠道，降低招投标过程中可能的政策变化或降价对公司的影响。

　　（2）成本上升风险

　　受国际环境、国家政策、宏观经济、市场波动等多重因素的影响，原材料成本、人力资源成本以及环保成本均呈现刚性上涨趋势，导致公司整体运营成本不断攀升，对公司盈利能力带来持续压力。

　　公司将加强全产业链管理，提升市场行情收集、分析与预测能力，合理安排库存及采购周期，优化运营管理机制，深化推广精益生产，通过管理优化持续提高运营效率，纾解成本上涨压力。

　　（3）研发风险

　　公司连续投入大量资金用于新药的研发，由于国家监管法规、注册法规日益严格，新药开发本身起点高、成功率低，新药研发存在不确定性以及研发周期可能延长的风险。

　　公司将严格按照国家政策、指导原则开展研发工作，公司将持续优化研发项目管理体系建设，加强研发项目的过程管理和风险控制，对研发项目关键节点进行风险评估，降低过程风险。

　　（4）子公司业绩不确定性的风险

　　公司外延性拓展，投资设立及收购增加子公司，公司将对其进行管理输出和业务整合，但整合过程存在业绩不确定性风险。

　　公司按照上市公司的规范运作要求，加强对子公司的管理和培训，在企业文化、管理方式、经营资源等方面进行整合，加强子公司投后管理，稳定并提升子公司业绩。

　　针对上述可能存在的风险，公司将重点关注，及时根据市场情况并结合公司实际适时调整，积极应对，力争2023年经营目标及计划如期顺利达成。