豪掷191亿！500亿垃圾焚烧龙头投建高镍三元正极材料项目，新能源业务跃升主营指日可待？

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财联社8月4日讯（记者 曾楚楚）总市值超500亿元的垃圾焚烧龙头伟明环保盘后公告，拟投资开发建设锂电池新材料项目，包含高冰镍精炼、高镍三元前驱体生产、高镍正极材料生产及相关配套项目，年产20万吨高镍三元正极材料，项目总投资不超过191亿元，公司以自有资金不超过34.5亿元投资本项目。伟明盛青负责该项目建设，合资各方根据项目实施进度，适时对伟明盛青进行增资。公司与盛屯矿业、永青科技、欣旺达就投资建设锂电池新材料项目签署《温州锂电池新材料产业基地项目合资协议》。

伟明环保同日公告，拟通过子公司投资、建设高冰镍项目，年产高冰镍含镍金属4万吨，项目总投资不超过3.9亿美元，公司本次以自有资金对项目公司投资金额不超过0.71亿美元，折合人民币不超过4.8亿元。

公告显示，欣旺达拟受让合资公司股权，股权转让完成后，欣旺达将持有伟明盛青10%股权，伟明环保将持有60%股权，永青科技将持有20%股权，盛屯矿业将持有10%股权。

伟明环保此前已于4月26日公告与盛屯矿业、青山控股签署《锂电池新材料项目战略合作框架协议》，宣布布局新能源业务。

据悉，伟明环保是垃圾焚烧龙头企业，据广发证券7月25日发布的研报数据，伟明环保垃圾焚烧相关业务设备、EPC及服务2021年营收占比上升至55.7%，垃圾焚烧项目运营为38%。

据广发证券研报，三元材料、高镍三元材料需求四年增速分别达32%、42%。结合动力类与非动力类三元材料需求，预计2025年全球三元正极材料总需求量将达到253.8万吨，四年CAGR为32%。随着高镍三元材料成本下降，预计2025年高镍渗透率有望达到50%，对应需求量127万吨，四年CAGR为42%。

据悉，高镍三元正极材料是海内外厂商重点扩产方向。据信达证券3月27日发布的研报显示，国内厂商中，长远锂科高新基地二期项目与湖北容百五期项目预计将于2022年建成投产，其余新建产能均于2023年后释放，据该研报不完全统计，高镍三元在建产能与规划产能合计可达86万吨。

据广发证券研报测算，预计2023年伟明环保营收达到82.56亿元，部分三元高镍正极材料若于2024年投产，全年营收将达到161.59亿元，其中高冰镍与正极材料预计营收32亿元和60亿元，据此测算，伟明环保2024年新能源业务营收合计占比达56.9%，或成为主营业务。

广发证券研报预计伟明环保今年归母净利润达20.7亿元，2023年、2024年净利润将达28.4亿元和38.0亿元，三年净利增速均超30%。

二级市场表现来看，伟明环保近三个月股价累计最大涨幅101%。

有业内人士认为，从技术上看，高镍/超高镍和低钴/无钴是三元材料的重要方向，但三元材料未来的市场格局是否“高镍化”，也会受到原材料市场价格变化等因素影响。