农产品牛市推助业绩 润丰股份一季度业绩大幅预喜

国际大宗农产品价格攀涨至高位，产业链上下游显著受益。主营业务为农药原药及制剂的研发、生产和销售的润丰股份(301035)3月31日晚间公告，公司预计一季度实现净利润3.5亿元至4.5亿元，与上年同期9614万元相比，同比增加264%至368%，扣非净利润也在上述区间范围内。

对于2022年第一季度业绩增加的主要原因，润丰股份表述，全球市场对于作物保护品的需求将依旧整体旺盛：全球新冠疫情依旧未得到有效控制，又叠加区域冲突的爆发，由此引发的粮食安全担忧会助推全球大宗农产品的需求强劲，大宗农产品价格预计将持续维持高位。大宗农产品价格的高位运行会带来种植者扩大种植面积，增加农业投入品的投入，全球作物保护产品的需求整体趋旺，报告期内各主要市场主要产品销量及销售收入均增幅显著。

的确，当前大宗农产品价格呈现普遍涨势。以大豆为例，卓创数据显示，截至3月21日，豆粕月内均价连续第五个月呈现上涨趋势为4876元/吨，环比上涨12.27%，同比涨幅41.95%。受干旱天气影响，南美产区作物减产幅度逐渐清晰，推动大豆出口升水稳步走高。减产影响下，美国大豆出口需求进一步增加，支撑美豆期价高位运行。成本支撑国内豆粕市场整体偏强，叠加市场供应改善不佳，现货价格突破五千大关并不断刷新高点。根据近年来国内豆粕价格波动特点，目前整体价格处于高位水平运行，涨幅表现十分抢眼。

搜猪网数据也显示，乌克兰是全球主要农业生产国和出口国，受到俄乌冲突的影响之下，所以乌克兰全境播种面积可能会减少30%，这将对进口乌克兰农产品国家的粮食安全产生负面影响。值得注意的是，这也导致了我国豆粕价格出现暴涨，在春节前豆粕价格还能维持在3600-3700元/吨左右，而节后受俄乌战争形势影响，豆粕价格也曾一路飙升到5500元/吨。为进一步缓解价格压力，3月28日国家粮食交易中心公布，将于4月1日拍卖50万吨进口大豆，仅限国内的大豆压榨企业，且降低保证金至550元/吨（3月14日拍卖为620元/吨）。受此消息影响，本周豆粕价格已下跌500元/吨。

润丰股份2022年一季度的预期最大盈利，已近乎接近2021年前三季度水平。

3月30日晚间该公司披露的2021年年报显示，全年实现营业收入97.97亿元，同比增长34.39%；净利润8亿元，同比增长82.74%。

对于2022年的市场局势，润丰股份分析，全球市场对于作物保护品的需求将依旧整体旺盛：全球新冠疫情依旧未得到有效控制，又叠加区域冲突的爆发，由此引发的粮食安全担忧会助推全球大宗农产品的需求强劲，大宗农产品价格预计将持续维持高位。大宗农产品价格的高位运行会带来种植者扩大种植面积，增加农业投入品的投入，全球作物保护产品的需求整体趋旺。

同时，全球作物保护品的供应整体平稳充足且部分产品显现供大于求状况。中国疫情的良好控制以及不少活性组分的新增产能的释放，能耗双控政策影响度降低，2021年11月之前一直持续的整体供应紧张的局面全面改善，越来越多的活性组分开始显现供大于求的状况，也导致大部分活性组分的价格于2021年11月中旬之后从历史高位开始回落。

此外，中国作物保护品行业整体业绩会呈现前高后低的趋势。尽管大部分活性组分的价格从2021年11月中旬之后从历史高位开始回落，但是直至2022年3月大部分产品价格依旧居于历史偏高位，行业整体业绩会伴随大部分产品价格逐步回落而走低，大概率中国作物保护品行业整体业绩上半年会明显好于下半年。