港美早一周｜北水欲再度投资港股！美通胀持续升温

（原标题：港美早一周｜北水欲再度投资港股！美通胀持续升温）

编者注：美股继续造好，多家机构上调标普500预测，最乐观高至4900；内地资金或加仓港股，预计下半年前景向好；新能源、芯片产业受政府重视，投资者涌入致股价抬升。

上周回顾：美股指数连日刷新历史新高，多数企业二季度业绩超预期，内地资金欲再度投资港股

在美国股票市场内上市的企业，差不多有超过九成半的公司，皆能交出远胜预期的第二季度业绩。

标普500指数在公布业绩前，因为预期企业能交出优绩而提前炒作，累计升幅接近两成。

近日业绩周期已近完结。交出成绩也符预期。但股价未有延续升势，仅维持平稳。指数虽见连续向上破顶，但股价未有跟上。似乎是好消息已经消化了，加上近日美国疫情有见再度爆发，新增个案又见新高。情况可能会影响经济増长的步伐。

如此估计，美股见顶的讯号颇为清，美股道指及标普连日创新高，而指数内的股票并非全面抽升，而跌的股票更多过升的股票。早前全线回落的中概般，近日渐见有散户趁低吸纳。

多家大型券商或个别的投资银行，此刻非但相信美股会继续造好，更上调标普500的预测，最乐观高至4900。唯有自己小心做好风险管理。近日美国变种病毒再度扩散，个别地区新増个案再创新高，投资者忧虑疫情会拖慢经济增长。

因受疫情影响，石油及黄金价格齐下挫，更拖累相关的能源股回落。金价曾失守1700美元，低见1677美元，但近日已见回稳，重上1,780美元。美汇指数继续徘徊在92.90附近。

日前公布的「广东省金融改革十四五规划」，第一次指出，要在粤东、西，及北地区推行大型金融工程。同时亦是第一次利用数码化的金融数字转型为主导。要求全力优化改善深圳证券交易所。到2025年，外资企业到交易所上市要超过千五家，内地企业上市要超过千家。将金融业发展为重点产业，并进一步提出升资源配置能力。全省外币存款要超越40万亿元人民币，贷款金额要达到30万亿元。以打造成为另一个国际金融中心。

根据资料显示，国内基金筹集资金又逐渐活跃过来。到现时为止，累计筹集资金超越1.9万亿元人民币，比起2019年的全年1.4万亿仍要多。年内新成立公募基金多至超过1,047家。而募集资金以混合，及股票占比超过1.5万亿元人民币，超过8成。目前正在发行基金有288只，稍后仍有近百只准备发行。资金的充裕，为A股市场投下极大信心。

国内人民银行公布7月份金融数据，期内新增贷款1.08万亿元人民币，低过预期，比6月份的2.12万亿元人民币差不多减少近半，并创出自2020年10月以来最低。社会融资规模更大幅回落至1.06万亿元人民币，远低过预期，及6月份经修订后的3.67万亿元人民币。广义货币供应量M2 按年增长8.3%，同低过预期8.7%及上月8.6%。数据远差预期，反映经济增长略见放缓。主因为疫情再度爆发、大宗商品价格仍在高位徘徊，及加紧楼房的调控所影响。

内地大型电商平台企业（9988）阿里巴巴向投资者表示，由于内地政府将企业内，有部份业务已不再是重点软件企业，因此未能获得税务优惠。将来的成本会藉此而增加数拾亿元。在以往可以享有优惠税率，支付税项仅8%，但以后要支付20%的税项。但随着公司的业务多元化发展，集团仍会继续按不同业务而申请税务优惠。

全球最大资产管理公司贝莱德BlackRock，公布第二季大幅抛售（9988）阿里巴巴美股近9成的持股量，由原先持有的8,386股美股减至仅983万股，套现超过150亿美元。（9988）阿里巴巴受消息所累，股价低见181.50元。

在整个7月份，内地投资者经沪深港通净卖出港股超过635亿港元，为年初3月以后，首个净卖出的月份。

近日有内地大型或中型的基金经理，召开会议要求基金可以投资港股，或加大投资港股的比重。在年初恒指持续高升，更日创新高，北水浄流入功劳最大。但随后的内地监管措施、调整防垄断政策，或非教育制度的改革等。皆令到北水持续沽货撒走资金。近日的基金行动，似是内地资金准备再度投资港股。因此预计下半年港股前景会稍看好一点。

本周焦点（2219）朝聚眼科医疗控股

集团是一家在蒙古包头创立的眼科医疗服务中心。主要业务是向患者提供实惠的眼科医疗环境、专业有效的设备技术及贴心的服务。并以「朝聚」品牌经营眼科医院及视光中心。为需要者提供消费，或基础的眼科服务。

在民营的眼科医生中，集团在内蒙古排名首位，于内地华北地区排名第二，在国内全国排名第五。

截至2020年12月31日止之全年度业绩为营业额7.94亿元人民币，上升11.1%。股东应占盈利跟升64.1%至1.24亿元人民币。期内整体毛利率增加5.1个百分点至44%。

集团眼科业务可分为消费眼科服务，包括屈光矫正治疗（老视治疗）和近视防控。同时提供相关的视光产品及服务。而治疗方式则包括全飞秒激光手术、半飞秒激光手术、表层全激光手术、植入式隐形眼镜ICL手术、飞秒激光辅助白内障超声乳化术，及角膜塑形镜OK镜。视光产品则包括眼镜架、眼镜片、太阳眼镜、隐形眼镜，和相关护理产品。其次为基础眼科服务，涵盖大部份眼疾病治疗，包括白内容障、青光眼、斜视、眼底或眼表疾病、眼眶疾病，及儿童眼病等。主要收益也来自住院服务。

集团是在蒙古地区率先利用最新科技和先进设备为患者提供治疗。包括微脉冲激光、微创玻璃体视网膜手术，更植入保护眼球，以防止萎缩。先进的设备包括欧宝超广角眼底照相机、玻璃体切割机、微视野检测仪，及角膜共聚焦显微镜。更是一家具备制剂室的眼科医院。可于现价12.54元附近吸纳，中长线可见17.70元，跌穿10.90元止蚀。

后市展望：美国7月PPI指数创十年来最大升幅，通胀持续升温，港股27000点阻力位较难突破，仍以观望为主

美国公布7月份生产物价指数PPI按年上升7.8%，远高过预期7.2%，及6月份7.3%，更创出自2010年以来最大升幅。同月核心PPI按年升6.2%，亦高过预期5.6%。数据反映通胀继续升温，并持续高企。

参议院日前通过总统拜登推出的万亿美元基建方案，并将提交到众议院审批。投资者估计基建方案通过后，可带动经济复甦继续增长。随后再通过高达3.5万亿美元的预算项目，当中包括医疗、税务豁免，及气候变化等开支。

美股道指及标普连续第三日再创52周新高。受惠通过基建方案，相关的基建、原材料、能源及工业等股份齐造好。唯科网股稍见弱势，纳指仅接近高位，未见跟破顶。

近日在金融市场上，衆众多的分析员或投资者皆估计联储局最快会到9月中旬议息后，公布减少购买债券计划。仅有少数人认为要等到12月始会公布。而预期到2022年12月后会终止购买债券计划有超过8成人。大家都预计年内第四季公布减少买债，明年尾终止计划，跟随加息。到时息率可会加多少？目前10年期国债息率也仅是1.36厘左右，加上巿埸上流动性也极为充裕。因此相信到可以加息的日子后，息率仍会是偏低。

国内大型手机制造商（1810）小米集团，日前发布新系列产品时，公布手机全球销售额，在第二季首次超越苹果，而成为全世界第二。集团表示，现时先站稳第二，寄望在3年内可以成为全球首位。在3年前开始进军高端产品，在10系列全线投放研发资金高达10亿元人民币，在2020年准备推出市场，刚遇上疫情。希望能卖出200万部，到目前为止，已卖出577万部。未来将会投入更多资金研发高端产品。

近期国内的监管措施主要针对电商平台、互联网企业，及教育企业等。但在医疗保健上，则未见有任何措施。在过去的几年，内地政府对医疗、保健，或药物等，皆见严紧监控，造成行业未有垄断的情况。医药或相关医疗器械等，都要经过审批。对传统的医疗，重点在合作开放、创新及更多元化。在整体行业中，亦逐步推进生物科技，和互联网医疗上。相信未来仍会继续现行的制度已经足够。同时在新能源股份、芯片或半导体生产商，及电动汽车制造商等，都获政府重视。投资者于是将资金转投相关股份，带动股价有近1成的升幅。当中包括生物科技、创新制药及国内品牌等。

（388）港交所公布上半度业绩， 收入109.09亿元，按年上升24.2%，盈利按年增长26.3%至66.1亿，期内收入和盈利皆创出新高。同时亦有多项数据齐创出新高，包括日平均成交额1,882亿元，上升60%。沪深通日平均交易1,144亿元人民币，同上升54%。港股通日平均成交更大幅上升1.3倍至481亿港元。最后债券通日平均成交266亿元人民币，增长34%。股价高见521.50元。

周内恒指虽仍录得212点升幅，但上落幅度比前星期更窄，高低波幅刚过900点。恒指最高做26822，低见25920。跟美股连日破顶创新高的走势，似有天渊之别。27000在短期是颇大的阻力位。要突破这位置，定要很大冲力，而周内日平均交易额也不足1,500亿元，实欠缺动力。

北水连日皆见净流入，但金额也是有限。港股短期内仍会继续上落市，相信外资仅会见低位就追入，并不会到高位再继续追。目前市场上仍以观望为主，留意美股在高位上能否企稳，再向上抽升。和内地的监管机构，会否再推出其他行业的监管或调整措施。
 

作者简介

Louis：华盛资本证券资深股票、期货及资产管理持牌人，证监会注册负责人员；从事证券、期货及资产管理行业超过30年，于香港经济通撰文15年；曾为多家企业设立管理基金和退休基金，投资回报率约12%。

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