股改仍是老大难问题 S佳通盘中触跌停

（原标题：股改仍是老大难问题 S佳通盘中触跌停）

3月5日晚，S佳通发布“关于本公司股改进展的风险提示公告”中称：“本公司在近一个月内不能披露股改方案，请投资者注意投资风险。目前，本公司提出股改动议的非流通股股东持股数尚未达到《上市公司股权分置改革管理办法》规定的三分之二的界限。”

面对S佳通久拖不决的股改事宜，二级市场选择了用脚进行投票。3月6日，S佳通以29.76元跳空低开，随后股价就一路走低，盘中一度触及跌停板。截至记者发稿时止，S佳通报于29.20元，下跌1.38元，跌幅为4.51%。

回溯S佳通之前的公告，2016年9月初，S佳通的股改方案在千呼万唤之后终于亮相。据悉，S佳通控股股东佳通中国拟以“捐赠资产对价+资本公积金转增”的组合执行股改利益平衡对价安排，解决S佳通股权分置这一历史遗留问题。

具体而言，由佳通中国向公司赠与福建佳通10.2%股权，用于支付股改对价。根据中企华以2015年12月31日为评估基准日出具的《佳通轮胎股份有限公司股权分置改革项目涉及的福建佳通轮胎有限公司股东全部权益价值评估报告》，福建佳通（截至2015年12月31日经审计净资产为15.62亿元）100%的股权的评估值为67.39亿元，赠与资产福建佳通10.2%股权价值为6.87亿元。

S佳通将用上述资产赠与形成的资本公积金转增3.4亿股；其中，向佳通中国转增1.51亿股，向股改实施股权登记日登记在册的全体流通股股东转增1.89亿股（折算流通股股东每10股获得11.11353股）。

然而中小投资者却对S佳通的股改对价并不买账。2016年9月22日晚，S佳通公布股改方案的网络投票结果显示，由于中小股东强烈反对，股改涉及的两项议案审议结果均未通过。这意味着S佳通股改闯关宣告失败。

在此之后，外界一直期待着S佳通能够再次推出股改方案。距离S佳通上次股改方案被否将满半年，但是其股改事宜却依然处于停滞状态。据了解，S佳通目前尚未书面同意股改的非流通股股东有68家，其原因主要是尚无确定的股改方案。

实事求是地说，股改如果能够顺利成行，那么对于上市公司大股东和中小股东而言都是好消息。因为股改之后，上市公司的全部股份均可流通，客观存在的外部收购压力可以强化约束、激励公司管理层不断提高公司管理水平和盈利能力。

另外，在完成股改之后，有利于上市公司充分利用资本市场的金融手段，实现市场化的制度创新和股权并购，帮助自己做大做强。

令人遗憾的是，时至今日，S佳通的股改事宜却一直没有实质性进展。

市场分析人士认为，控股股东佳通中国是否决心推动股改，是否能提出令中小股东满意的股改对价方案，将在很大程度上影响S佳通的股改进程。