（原标题：国联民生证券承销保荐有限公司关于本次交易首次公告日前20个交易日公司股票价格波动情况的核查意见）
国联民生证券承销保荐有限公司就津投城开本次交易首次公告日前20个交易日股票价格波动情况进行核查。因筹划重大资产重组方案调整，公司于2025年9月20日发布公告，股票停牌前20个交易日内，上市公司股价从2.87元/股涨至2.92元/股，累计涨跌幅为1.74%；同期上证综指下跌0.15%，证监会房地产指数上涨4.93%。剔除大盘因素后公司股价涨跌幅为1.89%，剔除同行业板块因素后涨跌幅为-3.19%。经核查，剔除大盘和行业因素影响后，公司股价在本次交易首次公告日前20个交易日内累计涨跌幅未超过20%，未达到异常波动标准，股票价格未出现异常波动情形。
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