山东赫达: 山东赫达集团股份有限公司公开发行可转换公司债券2025年跟踪评级报告内容摘要_股票频道

（原标题：山东赫达集团股份有限公司公开发行可转换公司债券2025年跟踪评级报告）

联合资信评估股份有限公司对山东赫达集团股份有限公司主体及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定维持山东赫达集团股份有限公司主体长期信用等级为AA-，维持“赫达转债”信用等级为AA-，评级展望为稳定。公司主要从事纤维素醚和植物胶囊业务，保持技术研发优势与成本优势。2024年，公司营业总收入19.57亿元，同比增长25.72%，主要得益于医药食品工业纤维素醚销售增长和对美国关联方植物胶囊销售增加。纤维素醚业务毛利率同比下降6.38个百分点，主要因国内建筑行业需求下降。植物胶囊毛利率上升2.26个百分点，因产量提升固定成本摊销下降。公司资产质量一般，货币资金较紧张，应收账款及存货增长较快。2025年5月，公司植物胶囊业务收到美国“双反”调查初裁结果，反倾销初裁税率为172.24%，对公司产品在美国的价格竞争力构成极大影响。公司正通过法律抗辩争取减税。总体来看，“赫达转债”违约概率仍很低。