（原标题：2022年小熊电器股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券2025年跟踪评级报告）
2022年小熊电器股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券2025年跟踪评级报告，评级结果为AA-，展望稳定。小熊电器具备成熟的互联网销售运营和产品研发能力，自有品牌“小熊”在小家电行业有一定知名度。2024年7月公司成功收购罗曼智能，产品品类进一步扩充，出口销售占比提升至14.04%。公司经营回款良好，现金类资产占比高，偿债能力表现较好。然而，小家电行业面临内需较弱、线上流量成本攀升等挑战，公司核心品类厨房小家电销量及均价同比下降，期间费用持续侵蚀利润。2024年公司收入和利润端受到压力，产销率有所下降，新增产能存在消化不及预期的风险。2025年一季度，得益于罗曼智能并表及市场温和修复，公司经营业绩有所改善，实现营业收入13.20亿元，同比增长10.58%。公司资本结构稳定，账面货币资金丰富，流动性充裕，但需关注原材料价格波动风险。公司现金流和偿债能力表现较好，外部融资渠道丰富，预计短期内财务杠杆将保持稳定。
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