长城证券: 长城证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行次级公司债券（第一期）信用评级报告内容摘要

（原标题：长城证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行次级公司债券（第一期）信用评级报告）

联合资信评估股份有限公司通过对长城证券股份有限公司及其拟发行的2024年面向专业投资者公开发行次级公司债券（第一期）的信用状况进行综合分析和评估，确定长城证券股份有限公司主体长期信用等级为AAA，长城证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行次级公司债券（第一期）信用等级为AA+，评级展望为稳定。本期债项发行规模为不超过10.00亿元（含），期限为5年；每年付息一次，最后一期利息随本金的兑付一起支付；本期债项本金和利息的清偿顺序在公司的普通债之后、先于公司的股权资本；本期债项的募集资金在扣除发行费用后，拟用于偿还到期债务；本期债项无担保。公司作为全国综合性上市证券公司之一，具有很强的股东背景；公司法人治理结构完善，内部控制体系健全，风险管理水平较高；公司业务资质齐全，营业网点遍布国内主要地区，主要业务处于行业中上游水平，具备较强行业竞争力；公司资本实力较强，盈利能力很强，资本充足性很好，杠杆水平处于行业一般水平，资产流动性很好。本期债项发行规模较小，本期债项发行后，主要财务指标对发行后全部债务的覆盖程度较发行前略有下降，仍属良好；本期债项发行对公司偿债能力影响不大。未来，随着资本市场的持续发展、各项业务的推进以及股东的不断支持，公司业务规模有望进一步提升，整体竞争实力将进一步增强。可能引致评级下调的敏感性因素：公司股东综合实力显著下降，对公司支持力度大幅降低；公司风险偏好显著上升，主要风险控制指标低于监管最低要求，且无及时补充资本的可行性方案；公司发生重大风险、合规事件或治理内控问题，预期对公司业务开展、融资能力等造成严重影响。公司作为中国华能集团有限公司下属金融类核心子公司之一，在资本补充、业务资源、业务协同方面获得股东支持力度较大。2023年，公司实现营业收入39.91亿元，实现净利润14.28亿元，增幅均远高于行业平均水平，经营情况良好。截至2024年6月末，公司母公司口径净资本规模为210.97亿元，资本实力较强；2021年以来，各项风险控制指标均持续优于监管标准，资本充足性很好。2021年以来，受证券市场波动等因素影响，公司证券投资及交易业务收入波动较大，营业收入及净利润亦有所波动；2024年上半年，公司营业收入及净利润均同比有所下降。2021年以来，公司债务规模先稳后增，且债务主要集中在一年内，公司面临一定短期集中偿付压力，需对其偿债能力和流动性状况保持关注。证券行业持续严监管的基调，公司需持续提升自身合规管理能力及风险管理水平。