三未信安: 国泰君安证券股份有限公司关于三未信安科技股份有限公司2024年半年度持续督导跟踪报告内容摘要

（原标题：国泰君安证券股份有限公司关于三未信安科技股份有限公司2024年半年度持续督导跟踪报告）

国泰君安证券股份有限公司关于三未信安科技股份有限公司2024年半年度持续督导跟踪报告

一、持续督导工作情况 保荐机构已建立健全并有效执行了持续督导制度，并制定了相应的工作计划。保荐机构已与公司签订《持续督导协议》，该协议明确了双方在持续督导期间的权利和义务。保荐机构通过日常沟通、定期或不定期回访、现场检查等方式，开展了持续督导工作。2024年上半年度，公司在持续督导期间未发生按有关规定须保荐机构公开发表声明的违法违规情况。2024年上半年度，公司在持续督导期间未发生违法违规或违背承诺等事项。2024年上半年度，保荐机构督导公司及其董事、监事、高级管理人员遵守法律、法规、部门规章和上海证券交易所发布的业务规则及其他规范性文件，切实履行其所做出的各项承诺。2024年上半年度，保荐机构督促公司依照相关规定健全完善公司治理制度，并严格执行公司治理制度。2024年上半年度，保荐机构对公司的内控制度的设计、实施和有效性进行了核查，公司的内控制度符合相关法规要求并得到了有效执行，能够保证公司的规范运行。2024年上半年度，保荐机构督导公司严格执行信息披露制度，审阅信息披露文件及其他相关文件。2024年上半年度，保荐机构对公司的信息披露文件进行了审阅，不存在应及时向上海证券交易所报告的情况。2024年上半年度，公司及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员未发生该等事项。2024年上半年度，公司及其控股股东、实际控制人不存在未履行承诺的情况。经保荐机构核查，2024年上半年度，公司不存在应及时向上海证券交易所报告的情况。2024年上半年度，公司未发生前述情况。保荐机构已制定了现场检查的相关工作计划，并明确了现场检查工作要求。2024年上半年度，公司不存在前述情形。

二、保荐机构和保荐代表人发现的问题及整改情况 无。

三、重大风险事项 公司目前面临的风险因素主要如下：数学是构建现代密码学体系的基础，密码破解技术一直挑战着密码算法的安全性并不断演进，量子计算技术的进步，也给密码技术带来一定冲击。目前公司在持续进行新技术与新产品的研发，并已同主要研发人员签署了《保密协议》，在公司信息化建设时使用公司加密产品提升公司信息安全水平，但仍可能存在因个别人员保管不善或技术流失等原因导致核心技术泄密的风险，并且在与供应商和客户合作的过程中，也存在产品或服务设计方案被复制或泄露的风险。商用密码属于基础性支撑行业，市场覆盖面广泛，目前我国商用密码产品链企业数量已达1,200余家。商用密码行业较为分散，尚未形成产业集群优势。随着国家政策的大力支持，我国网络信息安全行业市场规模保持快速增长的趋势，良好的市场机遇可能导致新的竞争者数量不断增多，网络信息安全市场竞争将更加激烈，公司面临市场竞争加剧的风险。公司少数下游合作厂商客户具有密码板卡产品型号，存在业务向上游拓展的可能性。随着下游合作厂商客户的快速发展或研发能力的提升，未来若合作厂商将产业链向密码板卡上游延伸，将进一步加剧商用密码市场的竞争，导致市场竞争格局产生变化，公司存在一定市场份额被挤占的风险，从而影响公司长期的成长性和持续盈利能力。受客户结构、业务特点等因素的影响，公司营业收入和利润水平存在季节性分布不均衡的特点，下半年的营业收入和利润水平占全年的比例高于上半年,并相对集中于每年的第四季度。公司收入呈现季节性波动，但员工工资、研发费用、固定资产折旧等各项费用在年度内发生则相对均衡，公司经营业绩存在季节性波动风险。

四、重大违规事项 2024年上半年度，公司不存在重大违规事项。

五、主要财务指标的变动原因及合理性 2024年半年度，公司主要财务数据及指标如下所示： 营业收入为169,329,665.87元，同比增长63.48%，主要系华为等大客户采购量同比大幅增加以及公司在医保、运营商和电力等领域开拓方面取得明显成效所致；江南科友纳入合并范围增厚了公司业绩。归属于上市公司股东的净利润为13,709,274.47元，同比增长35.21%，主要系公司营业收入增幅较大，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8,678,543.01元，同比增长1.14%，主要系公司净利润增长所致。公司经营活动产生的现金流量净额为-22,035,808.10元，同比增长22.22%，主要系公司高度重视应收账款管理和催收工作，在销售人员业绩考核和客户信用管理等多方面采取措施，取得了显著效果。2024年6月末，归属于上市公司股东的净资产和总资产与上年相比变化不大。基本每股收益、稀释每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益、加权平均净资产收益率和扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率随公司归属于上市公司股东的净利润和归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润的变化而变化。研发投入占营业收入的比例为31.27%，同比下降4.23个百分点，主要系公司在保持高额研发投入的前提下，营业收入的增长比例超过研发费用的增长比例所致。

六、核心竞争力的变化情况 公司致力于密码技术性能和安全性的突破与创新，推出国内首款安全三级密码板卡、国内首款安全三级密码机、国内首款FIPS 140-2 level3密码整机“Sansec HSM”等。公司研发的高性能密码设备，SM2签名算法突破120万次/秒，SM4加解密速度突破100Gbps，支持10亿级海量密钥管理，产品性能行业领先，可满足国内多种应用场景。截止2024年6月30日，公司累计取得95项发明专利、431项软件著作权、13项集成电路布图。公司具备密码算法的芯片实现、FPGA开发、硬件板卡的设计、嵌入式程序和驱动程序的开发、上层软件的程序设计等全阶段研发能力的技术团队，核心研发设计均由自主完成，截止2024年6月30日，公司研发人员共284人，占公司员工总数44.44%。公司核心研发团队由国内较早从事商用密码产品和技术研发的专家、资深技术人员组成，多位专家参与国内网络安全相关技术标准、规范的制定工作。公司聚焦商用密码技术创新和产品研发，2022年9月，公司第一款自研密码安全芯片XS100成功量产，结合现有的密码板卡、密码整机和密码系统三大产品系列，公司形成了完备的拥有自主知识产权的商用密码产品体系。公司密码芯片的投产将实现公司现有密码板卡、密码整机等产品的芯片国产化替代和性能提升，保障公司核心技术的自主可控和供应链安全、提高公司产品的竞争力。2024年上半年，公司成功流片的物联网专用芯片XT100、XT200和XR100取得商用密码产品认证证书。基于公司丰富的密码芯片集成研发与应用经验，公司的芯片产品在能源、交通、医疗等领域顺利推广并均有落地项目。公司将加快自研密码芯片与行业性应用的深度融合，满足行业用户对密码芯片在政策、技术、成本与服务等多维度的要求，实现密码芯片的规模应用，推动国产密码芯片在网络信息安全中的产业化应用，同时也实现公司密码芯片快速发展的市场目标。作为科技创新型的商用密码基础设施提供商，公司凭借领先的密码技术、高性能的密码产品、完善的解决方案和优质专业的服务，在网络安全、政府、金融、证券、能源、电信、医疗、教育等行业拥有广泛的市场，积累了各行业、各领域的高质量用户，优质的客户资源为公司立了良好的品牌形象，保障公司产品的市场推广和销售。密码技术在云计算、大数据、区块链、数字货币、物联网、V2X车联网、人工智能等新兴领域发挥基础支撑作用。公司是国内最早布局云计算密码产品的厂商之一。公司的密码服务平台和云密码机等产品在政务云平台广泛应用，并与国内多个云平台厂商及电信运营商合作创新云密码服务模式。近年来，公司继续保持密码技术在新兴领域创新应用的领先，安全多方计算产品于2021年12月通过中国信通院检测。公司积极参与国家和密码行业标准制定工作，主导编制了国内第一个区块链密码标准。随着量子计算的发展，未来，传统的密码安全手段不足以应对“量子威胁”。公司在抗量子密码算法方面投入研发，成果显著。2023年重磅发布了全新产品“抗量子隐私计算一体机”，填补了公司在抗量子密码算法、隐私计算方向的产品空白。报告期内，公司抗量子产品在特定领域实现试点应用，安全性高、性能优越。综上所述，2024年上半年度，公司核心竞争力未发生不利变化。

七、研发支出变化及研发进展 公司研发费用较上年同比增长43.98%，主要系公司高度重视研发，积极引进研发人才，支付的职工薪酬较上期增幅较大；江南科友纳入合并范围也在一定程度上增加了研发费用。报告期内，公司申请各类知识产权共计49项，其中13项为发明专利，已授权发明专利18项、软件著作权35