艾迪药业: 中盛评估咨询有限公司关于上海证券交易所《关于对江苏艾迪药业股份有限公司重大资产购买事项的问询函》之专项核查意见内容摘要

（原标题：中盛评估咨询有限公司关于上海证券交易所《关于对江苏艾迪药业股份有限公司重大资产购买事项的问询函》之专项核查意见）

中盛评估咨询有限公司对上海证券交易所关于江苏艾迪药业股份有限公司重大资产购买事项的问询函进行了专项核查。本次收益法评估中，南大药业100%股权估值为48,700万元，溢价率为379.47%。评估采用加权平均资本成本（WACC）作为折现率，无风险利率取值为2.56%，市场风险溢价为6.83%。评估中考虑了尿激酶制剂市场容量、竞争格局、销量波动、集采中标执行情况，预测销量增长率低于行业整体增长率。低分子肝素钠原料药销量和单价预测基于市场变动、下游制剂销量和单价变动以及在手订单。预测期内营业成本下降主要因原材料价格下降。预测期首年营运资金增加基于2023年底标的公司应付账款账面余额较高。评估未考虑尿激酶制剂新适应症申请、临床应用范围拓宽、开发人源蛋白药物制剂的后续规划对研发费用的影响。评估机构认为本次评估折现率合理，预测数据具备谨慎性和合理性。南大药业历史上长期亏损的原因是原管理水平薄弱及经营规模受限，扭亏为盈发生在2021年，相关亏损因素已消除，不会影响持续经营能力。2021年以来，南大药业主要财务指标改善，主营业务发展良好，本次估值与2021年收益法估值结果差异合理。标的公司盈利能力提升体现在业绩下降后预测期内业绩先降后增。评估中尿激酶粗品价格下降的合理性基于全球突发公共卫生事件前价格水平和下游制剂进入集采的影响。低分子量肝素钠原料药的原材料肝素钠采购价格自2021年起逐年下降。