天融信
研发管线(2条)
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线索名线索类别变化类别边际变化总结重要性
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自研ASIC芯片研发管线策略态度转变自研芯片已在防火墙、网闸、VPN等产品应用，国产化替代率呈上升趋势并间接带动毛利率提升；公司明确暂不单独对外销售ASIC芯片，以整机销售。中收起详情2025-09-21
- 已发布多类专用芯片并应用
- 积极
问投资者问：
公司在算力硬件方面的产品有哪些？是否有子公司做硬件方面的产品？
答天融信：
尊敬的投资者：您好！公司已推出智算云平台、智算一体机、算力服务器等产品，为各行业客户智能化转型提供安全护航与算力支撑。公司自2003年开始投入ASIC芯片研究，已发布网络加速芯片、网络隔离芯片、加解密芯片等专用芯片，相关专用芯片已应用在公司的防火墙、网闸、VPN等系列产品中。感谢您对公司的关注！
2025-12-11- 国产化替代率上升、降本、提升毛利率
- 积极
问投资者问：
董秘好。公司自2003年起投入ASIC网络加速芯片研发，目前已应用在防火墙等产品中。想请问一下，目前自研芯片在公司硬件产品中的国产化替代率大概是多少？相比外购芯片，自研芯片给公司节省了多少成本，或者带来了多少毛利率的实质性提升？
答天融信：
尊敬的投资者：您好！公司自研芯片已应用在防火墙、网闸、VPN等网络安全硬件产品中，国产化替代率呈现上升趋势，但整体仍与外部通用芯片协同互补。公司通过自研芯片在核心安全模块上降低了直接采购成本，并减少了供应链风险。同时，自研芯片提升了产品性能与差异化竞争力，也间接带动相关硬件产品的毛利率提升。感谢您对公司的关注！
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DeepSeek大模型适配研发管线阶段跃迁从智算一体机适配DeepSeek V3.1，到智算云平台完成V3.2-Exp适配，再到明确未参与V4提前测试但将及时适配；API安全审计系统也已适配DeepSeek。中展开详情2025-09-21
- 智算一体机适配V3.1
- 积极
问投资者问：
贵公司的一体机是否可以适配最新版的 deepseek V3.1，并且V3.1是否有助于贵公司的一体机加速规模化铺开？
答天融信：
尊敬的投资者：您好！公司智算一体机已适配deepseek V3.1，进一步提升产品竞争力，有助于公司智算一体机在政府、教育、医疗卫生、制造、金融、交通等行业的推广。感谢您对公司的关注！
2025-10-09- 完成V3.2-Exp适配
- 积极
问投资者问：
公司和深度求索合作程度如何
答天融信：
尊敬的投资者：您好！公司产品与DeepSeek模型的系列版本进行了深度融合，全面提升“AI+安全”产品竞争力。2025年2月，公司推出适配了DeepSeek模型的智算一体机、天问大模型等产品。2025年9月，公司智算云平台已完成与最新发布的DeepSeek-V3.2-Exp模型版本适配。感谢您对公司的关注！
2026-03-02- 未参与V4提前测试，将适配
- 中性
问投资者问：
董秘您好，近期市场关注DeepSeek即将发布V4重大更新，并允许包括华为在内的国内供应商提前访问。鉴于公司已接入DeepSeek且与华为昇腾有联合发布智算一体机的合作基础，请问公司目前是否已获得DeepSeek V4版本的提前测试或访问权限？
答天融信：
尊敬的投资者：您好！公司暂未参与DeepSeek V4版本的提前测试，公司持续关注DeepSeek大模型技术迭代与版本更新，将及时开展新版本模型的适配与优化工作。感谢您对公司的关注！
2026-04-17- V4发布有望带动智算基础设施需求
- 积极
问投资者问：
注意到公司智算一体机已发布17款型号，在手商机近亿元。Deepseek V4出来后，是否会催生更多客户的测试或采购意向？公司预计何时会推出适配V4的新型号？
答天融信：
尊敬的投资者：您好！Deepseek V4发布后，有望带动新一轮智算基础设施建设需求，公司正持续跟踪相关客户测试进展及采购意向，积极推进智算一体机的适配工作。有关产品具体适配及发布情况，请关注公司披露的定期报告等信息。感谢您对公司的关注！
2026-07-09- API安全审计系统已适配
- 积极
问投资者问：
贵司API拿到了唯一牌照，如果与deepsek合作，前景非常广阔，目前是否有接入师范？
答天融信：
尊敬的投资者：您好！公司API安全审计系统已适配DeepSeek大模型。感谢您对公司的关注！
商业化(8条)
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线索名线索类别变化类别边际变化总结重要性
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智算云与智算一体机业务商业化商业化落地云计算升级为智算云后收入持续增长，2025年智算云营收4.04亿元、同比+57.95%、毛利率44.58%，并发布太行云5.0和Token精细化运营能力。高展开详情2025-11-03
- 预计全年增长10%左右
- 积极
问投资者问：
公司智算一体机的销售额目前是多少？
答天融信：
尊敬的投资者：您好！根据公司2025年10月31日披露的投资者关系活动记录表，在公司前三季度营业收入下降同时，智算云（包含云计算、智算云平台与智算一体机）收入仍保持增长，且增长幅度持续加大；预计今年全年智算云收入增长10%左右，明年继续保持增长趋势并期待更大比例增长。感谢您对公司的关注！
2026-01-28- 内生安全云平台，16类43型号
- 积极
问投资者问：
公司在云业务上是如何发展规划的？目前在行业里处于什么位置，主要竞争对手有哪些？
答天融信：
尊敬的投资者：您好！公司自2019年正式推出云计算产品，云计算业务收入一直保持高速增长，五年复合增长率44.76%。2025年，云计算业务升级为智算云，目前已发布智算云平台和覆盖高、中、低训推性能需求的17款一体机，并在政务、教育、医疗卫生、科研等领域落地应用。公司智算云具有内生安全云平台架构，内置了自研的16类43个型号安全网元，并两度入选Gartner超融合跨界代表厂商，是国内少数获此认可的安全厂商。感谢您对公司的关注！
2026-04-16- 太行云5.0发布
- 积极
问投资者问：
请问公司的智算云业务有哪些盈利模式，今年这块业务有何新的规划？
答天融信：
尊敬的投资者：您好！公司智算云业务以产品销售为主要盈利模式。在今年3月20日召开的合作伙伴大会上，公司已经发布了“融算一体”架构的太行云5.0，详细信息请参见公开信息。对于智算云业务后续发展情况，请关注公司披露的定期报告等信息。感谢您的关注。
2026-06-24- 2025营收4.04亿元，同比+57.95%，毛利率44.58%
- 积极
问投资者问：
公司智算云2025年收入增长57.95%，但从市值看市场并未给予充分定价。请问管理层：1）2026年智算云业务是否有明确的营收/订单指引？2）这块业务的毛利率趋势如何？3）预计什么时候能对整体利润产生显著正向贡献？
答天融信：
尊敬的投资者：您好！公司2025年智算云营业收入达4.04亿元，同比增长57.95%，占总营收比重达到15.70%，毛利率44.58%，整体业务规模持续扩大。未来，公司智算云业务将最大化发挥核心产品的场景化适配优势，以提升市场占有率。关于营收和订单等具体业绩情况，敬请持续关注公司信息披露。感谢您对公司的关注！
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AI安全与大模型安全产品商业化商业化落地AI安全从产品发布、认证入选走向多行业标杆案例和订单落地，但公司明确营收占比仍较小、单笔订单对业绩不构成重大影响。中展开详情2026-01-16
- 智能体专家落地运营商、金融
- 积极
问投资者问：
董秘，你好！请问贵司在“AI智能体”领域有什么布局？
答天融信：
尊敬的投资者：您好！公司推出知识问答、漏洞评估、情 报分析、告警研判、方案制定等多个安全领域能力的智能体专家，在运营商、金融等多个行业落地实践，为客户提供7x24小时的虚拟化专家服务。感谢您对公司的关注！
2026-02-05- 营收增速较快、占比小
- 中性
问投资者问：
目前AI安全相关产品/服务带来的营收占比和增速是多少？主要来源于新客户还是老客户升级？
答天融信：
尊敬的投资者：您好！目前AI安全相关产品/服务带来的营收增速较快，营收占比还较小，新客户和老客户升级均有。感谢您对公司的关注！
2026-02-05- 核心增长引擎
- 积极
问投资者问：
您好，请问AI安全在公司整体战略中处于什么地位？ 是核心增长引擎，还是现有产品的功能补充？未来几年的资源投入计划是怎样的？
答天融信：
尊敬的投资者：您好！AI安全在公司整体战略中是核心增长引擎，同时也是现有产品智能化升级的关键功能。未来公司将持续强化AI赋能安全、AI安全防护、AI基础设施建设三大方向的布局和投入。感谢您对公司的关注！
2026-05-24- 安全智能体一体机发布
- 积极
问投资者问：
现在端侧私人本地AI大模型正处于爆发前夕，公司产品线中深度布局AI一体机，在该商机前是否有相关准备?
答天融信：
尊敬的投资者：您好！公司已发布安全智能体一体机产品，融合算力承载、模型适配、智能体应用、安全防护、统一运维等能力，为各行业AI基础设施建设提供算力底座与安全保障。感谢您对公司的关注！
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卫星互联网与商业航天安全商业化商业化落地从技术储备和解决方案落地，到明确为卫星互联网头部企业提供产品与服务，但公司提示商业航天安全业务占营收比例仍较小。中展开详情2025-11-17
- 技术储备+解决方案落地
- 积极
问投资者问：
董秘，你好！请问贵司是否布局了“卫星互联网”领域的安全管理？如果布局了，请问是从什么时候开始的？
答天融信：
尊敬的投资者：您好！公司在卫星互联网安全领域已有技术储备，推出了卫星应用服务平台、卫星遥感系统等网络安全解决方案，在国内和“一带一路”沿线多个国家落地实践。感谢您对公司的关注！
2025-11-20- 为头部企业提供产品与服务
- 积极
问投资者问：
董秘，你好！根据贵司近期回复，贵司在“卫星互联网”安全领域已有技术储备。请问贵司是否已给头部企业提供相关服务和产品？请问贵司在近期报告中是否提到相关公司名称？
答天融信：
尊敬的投资者：您好！公司为卫星互联网头部企业提供了网络安全产品与安全服务，关于客户信息请持续关注公司信息披露。感谢您对公司的关注！
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信创安全产品商业化阶段跃迁信创产品型号从77类335款增至83类385款，兼容性认证从3700余项增至3830余项，30+关键行业规模化应用。中展开详情
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数字人民币与跨境支付安全商业化商业化落地公司自2020年起布局数字货币/跨境支付安全，2026年首次明确已有相关软件订单，但占营收比例较小。中展开详情2025-09-18
- 参与金融行业数字货币/跨境支付安全建设
- 中性
问投资者问：
贵公司有数字货币支付安全业务吗
答天融信：
尊敬的投资者：您好！公司参与了多个金融行业客户的数字货币、跨境支付等关键基础设施安全建设项目，可为客户提供网络安全、数据安全、智算云等产品及解决方案。感谢您对公司的关注！
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车联网与智能驾驶安全商业化商业化落地车联网安全产品覆盖多场景，并与北汽、广汽、东风、吉利等头部车企深度合作，参与/牵头多项车联网安全标准。中展开详情2025-10-22
- 客户涵盖传统车企、新能源车企及零部件供应商
- 中性
问投资者问：
某新能源车企“汽车网络安全态势感知监控平台（VSOC）”项目：天融信凭借在车联网安全领域的深厚积累与领先技术，成功中标该项目，将为客户打造“VSOC VIDPS”整体车端安全方案。这个项目大概中标金额是多少，是华为系的车企吗
答天融信：
尊敬的投资者：您好！公司服务的车联网安全客户涵盖传统车企、新能源车企及零部件供应商等多类合作伙伴，关于业绩相关情况，请持续关注公司信息披露。感谢您对公司的关注！
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常州经开区AI一体化平台项目商业化商业化落地中标“智云常经开”AI一体化平台，验证大模型安全网关在公有云主机环境适配性，实现软件化多形态交付，并可向其他地区/行业复制。中展开详情
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交换机业务商业化商业化落地交换机产品明确可用于数据中心及国产化替代场景，并与安全产品形成一体化组网方案，在政企、运营商、金融等行业形成标杆案例。中展开详情2026-07-24
- 可用于数据中心
- 中性
问投资者问：
你好，公司的数据中心交换机研发是否有新突破？预计何时量产？
答天融信：
尊敬的投资者：您好！公司交换机产品可用于数据中心。关于具体业务相关情况，敬请持续关注公司信息披露。感谢您对公司的关注！
2026-07-28- 可用于数据中心、国产化替代
- 中性
问投资者问：
公司是稀缺的同时具备防火墙、交换机完整自研能力的国内头部厂商。请问在国产替代加速、外资交换机份额持续流出的背景下，公司交换机业务的市占率提升策略是什么？
答天融信：
尊敬的投资者：您好！公司交换机产品可用于数据中心、国产化替代等场景，关于具体业务相关情况，敬请持续关注公司信息披露。感谢您对公司的关注！
对外合作(3条)
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线索名线索类别变化类别边际变化总结重要性
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量子科技与量子安全对外合作合作变化从投资问天量子并应用量子密码技术，到2025年与信通量子战略合作并推进省市移动应用试点；同时首次提示复合型人才紧缺。中展开详情2025-10-20
- 投资问天量子并战略合作，技术产品化
- 积极
问投资者问：
请问公司，与参股企业问天量子有哪些合作。
答天融信：
尊敬的投资者：您好！公司2018年开始在量子计算领域进行投入和布局，投资安徽问天量子并与其达成战略合作。目前公司已将量子密码通信、量子密码认证、量子密码签名、量子密钥生成等研究成果应用于VPN、堡垒机、服务器密码机、签名验签服务器等产品中，并在以宁苏量子干线为代表的国家重要网络通信建设中落地实践并取得良好成效。感谢您对公司的关注！
2025-11-03- 与信通量子战略合作，应用试点
- 积极
问投资者问：
您好！请问公司最近和中国移动-信通量子达成战略合作，请问主要涉及哪些？
答天融信：
尊敬的投资者：您好！公司与信通量子达成了战略合作，目前在推动安全产品与信通量子的量子安全服务平台进行深度适配，推进省市移动公司的应用试点，并基于试点经验形成标准化实施方案，逐步在运营商等行业实现规模化复制落地。感谢您对公司的关注！
2025-12-19- 量子安全专利为自主研发
- 中性
问投资者问：
公司近期申请了一个基于量子安全的网络攻击主动防御安全体系相关发明专利，请问是公司完全自己团队研发，还是与外部公司合作研发？
答天融信：
尊敬的投资者：您好！公司在量子科技领域已有投入和布局，该专利为公司自己研发的专利。感谢您对公司的关注！
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华为昇腾与鸿蒙生态合作对外合作合作变化从联合发布智算一体机（昇腾版），到与华为鲲鹏、昇腾、鸿蒙多产品合作并在华为云市场上线，但相关收入占营收比例仍较小；对昇腾950等新品合作未明确。中展开详情2025-09-21
- 联合发布智算一体机（昇腾版）
- 中性
问投资者问：
公司是否是华为昇腾384节点的合作商，是否参与昇腾384节点的供应链？
答天融信：
尊敬的投资者：您好！公司暂未参与昇腾384超节点的供应链，公司与华为联合发布了智算一体机（昇腾版）。感谢您对公司的关注！
2025-09-21- 与昇腾910B深度融合
- 积极
问投资者问：
天融信是华为昇腾生态中技术整合最深入、战略协同最紧密的合作伙伴之一。请问：公司是否计划，将天问大模型与昇腾910B芯片结合，开发“安全推理一体机”？谢谢回答！
答天融信：
尊敬的投资者：您好！公司天问大模型系统、智算一体机等产品已与昇腾910B芯片深度融合，推出“国产算力+全生命周期安全防护”的一体机解决方案，应用于安全运营、安全推理、大模型私有化部署、大模型安全防护等场景。感谢您对公司的关注！
2025-12-04- 鲲鹏/昇腾/鸿蒙合作，收入占比小
- 中性
问投资者问：
董秘，你好！请问贵司在网络安全、数据安全等方面和阿里巴巴、华为、寒武纪等头部企业是否有合作？
答天融信：
尊敬的投资者：您好！公司在国产化系列安全产品、智算云系列产品、解决方案联合推广以及漏洞挖掘、兼容性认证等方面与华为鲲鹏、昇腾、鸿蒙等方面均有合作，相关产品与方案已发布或正在落地推进中。总体来说，目前相关收入占营收的比例还比较小。公司防火墙、VPN、WAF、EDR等虚拟化安全网元产品在阿里云市场上线，可为客户提供云安全保障。感谢您对公司的关注!
2026-02-06- 华为云业务深度合作，收入占比不高
- 中性
问投资者问：
公司与华为在云业务方面的有哪些合作？
答天融信：
尊敬的投资者：您好！公司与华为在云业务方面深度合作，云原生防火墙，虚拟化安全网元等产品已与华为云平台适配并在华为云市场上线，双方还联合发布智算一体机（昇腾版）、太行云隐私计算解决方案。目前相关收入占营收的比例不高。感谢您对公司的关注！
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互联网大厂生态合作（腾讯/阿里）对外合作合作变化阿里云侧虚拟化安全网元上线后，天问大模型完成与通义千问对接；腾讯侧从多方向合作拓展至使用WorkBuddy（CodeBuddy），并已与腾讯混元大模型合作。中展开详情2025-11-28
- 阿里云市场上线虚拟化安全网元
- 中性
问投资者问：
公司与谷歌、阿里巴巴有哪些合作？
答天融信：
尊敬的投资者：您好！公司防火墙、VPN、WAF、EDR等虚拟化安全网元产品在阿里云市场上线，可为客户提供云安全保障。感谢您对公司的关注！
2026-01-28- 与腾讯多方向深度合作，混元大模型合作
- 积极
问投资者问：
公司和腾讯有哪些合作？腾讯元宝有应用到公司产品吗？
答天融信：
尊敬的投资者：您好！公司与腾讯在威胁情 报、大模型安全、云安全、隐私计算、智慧城市等多方向展开深度合作。目前腾讯元宝暂未应用到公司产品，公司已与腾讯混元大模型开展合作。感谢您对公司的关注！
2026-02-02- 天问大模型与通义千问对接
- 积极
问投资者问：
请介绍一下公司与阿里巴巴的业务合作有哪些？
答天融信：
尊敬的投资者：您好！公司防火墙、VPN、WAF、EDR等虚拟化安全网元产品在阿里云市场上线，同时，公司天问大模型已完成与通义千问的对接，可为客户多元化场景提供安全运营服务。感谢您对公司的关注！
2026-08-03- 使用腾讯WorkBuddy（CodeBuddy）
- 中性
问投资者问：
请问贵公司有接入腾讯 workbuddy 吗，谢谢
答天融信：
尊敬的投资者：您好！公司作为腾讯生态合作伙伴，已使用WorkBuddy（CodeBuddy）。感谢您对公司的关注！
公司治理(2条)
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线索名线索类别变化类别边际变化总结重要性
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股东减持与持股比例变化公司治理风险释放大股东持续减持，郑钟南持股比例降至4.999998%并不再为5%以上股东；公司提示其90日内仍受大股东减持规定约束。中展开详情2025-09-24
- 股东减持系自身资金需求
- 中性
问投资者问：
大股东的一直减持动作，从侧面说明第一大股东对公司的股价不看好，请问现在公司董事长对公司后期的发展有信心吗？近期会否改组董事会？谢谢！
答天融信：
尊敬的投资者：您好！股东减持系其自身资金需求。董事长和管理层对公司发展一直充满信心，坚定致力于努力经营和可持续发展，持续夯实业务发展，不断提升公司价值。如有应披露事项，公司会严格遵守相关法律法规，及时履行信息披露义务。感谢您对公司的关注！
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员工持股计划公司治理策略态度转变公司推进第二期员工持股计划及预留份额，但后续对是否达标转为以年报数据为准，未正面确认。中展开详情2025-10-30
- 已审议预留份额分配方案
- 中性
问投资者问：
贵司9月12号刚做完股权激励，时隔1个月，又要搞股权激励，你们这是什么意思？
答天融信：
尊敬的投资者：您好！公司2025年5月审议通过“奋斗者”第二期员工持股计划及首次受让部分，10月审议通过预留份额分配方案，严格遵守相关法律法规予以实施。感谢您对公司的关注！
风险信号(3条)
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线索名线索类别变化类别边际变化总结重要性
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业绩波动与财务风险风险信号风险释放公司三季度项目延期致收入下滑，后称项目提速、订单同比基本持平；2025年报Q4收入占比53.25%且全年利润由负转正；2026年上半年再现亏损并归因收入承压与原材料涨价导致毛利率下降。高展开详情2025-11-03
- 项目进展提速，订单同比基本持平
- 积极
问投资者问：
三季度巨亏主要因项目延期，延期的项目在四季度可以完成吗？全年业绩激励目标有信心完成吗？
答天融信：
尊敬的投资者：您好！根据公司2025年10月31日披露的投资者关系活动记录表，最新情况显示项目进展已提速，且从订单情况看，目前已签订单加中标未签订单金额同比已基本持平；全年预计乐观，有希望达成第二期员工持股计划的业绩考核目标。感谢您对公司的关注！
2025-11-03- 三季度收入下滑，暂时性项目进展扰动
- 中性
问投资者问：
董秘:您好！请问贵公司截止2028年三季度营业总收入出现下降的具体原因是什么？针对营业收入下降，贵公司采取了哪些具体措施，效果怎么样？
答天融信：
尊敬的投资者：您好！根据公司2025年10月31日披露的投资者关系活动记录表，公司第三季度收入下滑主要受暂时性项目进展扰动影响，最新情况显示项目进展已提速，且从订单情况看，目前已签订单加中标未签订单金额同比已基本持平；全年预计乐观，有希望达成第二期员工持股计划的业绩考核目标。 感谢您对公司的关注！
2026-02-03- 无需披露2025年度业绩预告
- 中性
问投资者问：
公司2025年全年业绩是不是大幅亏损？
答天融信：
尊敬的投资者：您好！根据相关法律法规，如果公司预计2025年度经营业绩出现净利润为负值、或实现盈利且净利润与上年同期相比上升或者下降50%以上等规定情形，应当在2026年1月内披露年度业绩预告。经初步测算，公司无需披露2025年度业绩预告。关于具体业绩情况，敬请关注公司拟于2026年4月24日披露的2025年年度报告。感谢您对公司的关注！
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商誉减值风险风险信号风险释放公司披露约40亿元商誉主要为2016年收购天融信形成，占总资产38.40%，如未减值则金额不变，每年进行减值测试。高展开详情
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涉军采购违规处罚风险信号风险释放针对军委采购网违规串标围标处罚，公司称对销售无实质影响，后续仅强调质量管理体系，未披露处罚细节。中展开详情2025-11-12
- 被罚，公司称对销售无实质影响
- 消极
问投资者问：
军委采购网发布天融信违规串标围标被罚，为何公司不公告？
答天融信：
尊敬的投资者：您好！公司一直严格遵守相关法律法规履行信息披露义务。对公司销售无实质影响。感谢您对公司的关注！
2026-01-23- 回避改善措施，强调管理体系
- 中性
问投资者问：
公司的涉军业务屡次违规，暴露出管理制度上对倒缺陷，请问如何改善。
答天融信：
尊敬的投资者：您好！公司拥有9001质量管理体系等管理资质，每年持续进行管理优化。感谢您对公司的关注！
