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六大券商周一看好的六大板块

证券之星 2021-01-18 13:10:54
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【证券之星编者按】股市有风险,投资需谨慎。文中提及个股仅供参考,不做买卖建议。

钢铁行业周报:钢价有望维持高位

类别:行业 机构:开源证券股份有限公司 研究员:赖福洋 日期:2021-01-18

淡季效应逐渐体现,钢价或将维持高位

本周钢材成交缓慢下移,Mysteel 建材日均成交量已经回落至往年平均水准,淡季效应体现明显。目前距离春节仅不到一个月时间,未来伴随着假期来临钢铁需求将逐渐步入冰点阶段,但我们认为钢价要因此而出现明显下跌难度较大。11月以来黑色商品价格出现一轮大幅上涨,其中螺纹钢、热卷、冷轧最高涨至4660元、4950 元、6170 元,涨幅逾800 元、1000 元、1100 元。而自12 月中下旬以来,钢价则震荡回落,截至最新分别回调330 元、410 元、450 元,我们认为近期钢价的回落只是前期火热情绪阶段性退潮之下的健康调整,而非是新一轮大跌的开始。2020 年钢铁需求表现超强,线性外推之下市场一致认为2021 年开春需求强度也将较为可观,现阶段此种预期无法证伪,即使后期需求出现走弱但这也并非博弈的关键,因为历年钢铁需求到了这个阶段本就逐级下滑,所以从基本面角度而言春节前钢市并不存在大的利空,更多是价格超涨之后带来的监管风险(尤其是铁矿石)。因此在近期钢价回落盘整之后,我们倾向于认为价格再次下跌空间已经较为有限,后期总体仍将维持偏高运行态势。

持续推荐铝加工龙头明泰铝业

目前强周期板块的博弈难度加大,我们建议重点关注前期推荐的具备穿越周期属性的成长标的明泰铝业。公司本周发布2020 年业绩预增公告,预计报告期内实现扣非归母净利润8.00 亿元-8.50 亿元,同比增长30%-38%,其中四季度有望实现扣非归母净利2.08 亿元-2.58 亿元,同比增长35%-68%。公司是我国铝材加工行业的龙头企业,未来其增长空间来自于两方面,一是销量的持续释放,从2019 年的86 万吨有望增长至2022 年的128 万吨,二是受益于产品结构升级和行业供需格局好转,2019-2022 年公司各类产品的总体吨毛利将由1700 元逐步提升至2280 元。具体逻辑及盈利预测参考我们最新报告《Q4 业绩高速增长,持续看好铝材加工龙头修复机会》。

板块重点数据跟踪

需求震荡走弱:本周(1.11-1.15)全国建筑钢材成交量均值14.0 万吨,周环比下降3.82 万吨。根据Mysteel 数据测算显示,螺纹钢表观消费299.4 万吨,周环比下降5.40%;热轧板卷表观消费318.5 万吨,周环比下降0.70%;

供应整体平稳:全国高炉开工率(163 家)66.30%,周环比下降0.55pct;唐山钢厂产能利用率78.84%,周环比下降1.72pct。五大品种全国周产量共1052.0 万吨,环比下降0.08 万吨,降幅0.01%;

盈利表现回落较大:本周(1.11-1.15)螺纹钢吨毛利-133 元,环比下降215元;热轧板吨毛利-81 元,环比下降153 元;冷轧板吨毛利116 元,环比下降136 元;中厚板吨毛利-279 元,环比下降144 元;

风险提示:终端需求大幅下滑、供给端释放超预期。

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