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保险重仓银行股或浮盈逾百亿 新增保费加仓入市

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“有一种踏空叫没有银行股”。一句戏言在投资圈疯传。而一贯有重仓蓝筹股,尤其是银行股习惯的保险公司,大有“多年媳妇熬成婆”的感觉,这次终于笑到年尾。

11月21日央行宣布降息以来,股市应声上涨。12月3日,上证指数再度上扬收至2779.53点。金融股全面受益,多只券商、银行股问鼎涨停板。

记者根据统计的保险公司重仓股数据粗略计算,截至2014年三季度末,保险公司持有439.83亿股银行股。在2014财年即将盖棺定论前几日,假定本季各家公司对银行股持股未作大的调仓(下文所有浮盈之计算均基于同样假设),此轮股市大涨至少为保险公司带来浮盈逾百亿元。

存量权益配置浮盈抢眼,保险公司资产调配会否向股市一边倒?多位接受采访的保险公司投资负责人表示,会配置更多比例的新增保费到股市,但存量资金调配比较谨慎,保险公司讲究资产负债管理,大类资产配置为主,而且投资渠道放开之后,保险资金已经不像以前那样过分依赖股市。

浮盈逾百亿好时机

“土豪”安邦又举牌了。12月2日,民生银行披露,安邦保险集团及下属公司持有该行股票首次达到5%。2013年安邦保险举牌招商银行的盛景再次上演。目前的态势证明,安邦的投资眼光的确“狠且准”。

根据统计,截至2014年三季度末,安邦财险持有招商银行18.57亿股、民生银行9.16亿股,安邦保险集团持有工商银行5.41亿股。目前,招商银行股价已由9月末的10.39元/股涨至3日的12.65元/股,民生银行股价由9月末的6.24元/股涨至12月3日的8.22元/股,工商银行股价由9月末的3.53元/股涨至3日的4.1元/股。假定上述持仓有增无减,几天连涨之后,安邦至少可产生逾60亿元浮盈。

又如平安人寿至三季末持有建设银行27.35亿股,这部分股票在二季度出现了1.6亿元的浮亏,经过这几天的上涨后,建设银行的收盘价已经由9月30日的4.07/股涨至12月3日的4.94元/股,其浮盈收益有机会达到约23.79亿元,不仅完全覆盖浮亏,还可能获得逾20亿元的超额收益。

三季报所指期间,中国人寿分别持有民生银行约13.82亿股、农业银行约12.19亿股、工商银行约3.19亿股,同等条件下,是次是其获得浮盈逾30亿元的大好机会。

事实上,重仓蓝筹股、银行股一直是追求稳健的保险资金的配置策略。虽然银行股近几年一直估值偏低,但稳健的财务表现和持续的股息分红一直让保险资金坚守。

平安保险集团首席投资官陈德贤曾表示,看好银行股为代表的大盘蓝筹。他认为,短期来看银行股波动会对当期利润产生影响,但其具备中长期投资价值,与保险资金追求长期稳定的特性匹配。

一家资产管理公司高管表示,保险投资立足于资产负债管理,大类资产配置为主,如果在权益类资产的配置上提前配置了金融板块,近期收益一定都不错。有些长期布局金融板块的保险公司,这次以金融股启动的市场上涨为这些公司带来了巨大的收益。但他不愿透露具体公司名称。

他认为,银行股是各行业中典型的低估值品种,保险业在当下新国十条政策的引导下,正在走向一个新的发展阶段,因此保险股也具有一定投资价值。

新增保费加仓入市

存量权益配置浮盈抢眼,保险公司资产配置会否向股市一边倒?

上述高管认为不会出现这样的情况。他说,行情起来后有公司反应比较快,迅速加仓,但是由于接近年底了,多数公司更注重锁定收益,因此调仓比较慎重,大规模加仓的情况不太普遍。

另一位大型寿险公司资管部分析师告诉记者,部分公司的保险资金早在一两个月前即开始布局股市,因为尽管经济在放缓,但一系列包括国企改革在内的政府改革措施增强了保险资管机构的信心,经济朝健康方向发展的预期亦在增强。

他透露,目前其公司近千亿可投资额度中,约有60-70亿已在股市中,“都还没有超过10%,离监管机构要求的30%上限还有很大空间,预计未来将有更大比例的保险资金进入股市,在经济复苏的预期下,肯定想到权益类市场里分得更大一杯羹”。他说。

“经历过前几年的牛市和熊市,保险公司现在更讲究资产配置,并不会过分追涨杀跌,这不符合保险资金长线投资的策略,而且投资渠道放开之后,保险资金已经不像以前那样过分依赖股市。”一家中型资产管理公司投资负责人如是表示,虽然存量资金进行大额调配的空间有限,但新增保费不少的确投向了股市,另外也可以选择卖出一部分可供出售类债券来提高权益投资仓位,通过波段操作获取超额收益。

在他看来,股市存在结构性上涨机会,关键是选好股。他认为估值低、目前涨幅少的蓝筹股仍有上涨空间。但股市大涨几天后可能会进行回调,目前调仓需谨慎处理。

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