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医药行业:坚定看好医疗服务板块的投资价值

来源:西南证券 2014-05-02 10:47:42
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医药行业二级市场表现。截至上周五收盘,沪深300 指数下跌2.19%,申万医药指数下跌5.12%。在28 个一级行业中,医药生物板块涨跌幅排在第20 位。

在申万医药三级子行业中,全部板块呈下跌趋势,其中生物制品板块以2.5%的跌幅排在第一位,医疗器械板块以9.52%的跌幅排列末位。医药商业板块金额流入率为-4.02%,居子行业首位。

大宗交易及融资融券情况。上周医药生物行业中的大宗交易共有5起,上海莱士(002252)以10913.04 万元成交额居行业首位。期间融资买入标的中,复星医药(600196)以2.62 亿元排列首位;融券卖出标的中,复星医药(600196)以418.15 万股排列首位。

化学原料药及中药材价格跟踪。关注的化学原材料中,氯化胆碱、叶酸价格均无波动。氯化胆碱国产价格为4.9 元/公斤;叶酸国产价格为210 元/公斤。维生素A 国产、进口价格皆为185 元/公斤,周同比上升12.12%、8.82%;维生素E 国产、进口价格皆为90 元/公斤,周同比上升7.14%、2.86%。部分中药材如太子参、金银花、丹参价格皆与上周持平,期间内未出现大幅波动。金银花亳州、安国市场价格皆为110元/公斤;太子参玉林、安国市场价格为40 元/公斤、33 元/公斤;丹参玉林、亳州市场价格为18 元/公斤、12 元/公斤;三七亳州市场价格为410 元/公斤,周同比上涨2.5%。

行业政策动态。1)青岛新型职工医疗互助保障计划设置A 方案和B 方案,其中A 方案缴60 元最高补21 万;2)张家口市医疗机构开始采用新的新农合报销药物目录,品种达2695 种;3)北京市将推动职工互助保障全覆盖,使会员都享有门诊和住院医疗、重大疾病、意外伤害等三项互助保障,预计五年受益职工达700 万人次;4)新疆4县实行“药品零差率”销售,并确定年底50家县级公立医院为改革先行试点单位;5)陕西省14 年将在参保群众、医保结算点、设备及人员、服务人员培训等四个全覆盖的基础上,全面展开大病医保。

选股思路及标的。从上周的指数走势来看,医疗服务板块下跌9.22%,超过行业指数跌幅(可能获利盘太多)。但从政策的角度来看,公立医院改革、社会资本准入放开、松绑医疗服务价格等都给医疗服务领域注入了新的增长活力,长期投资价值仍然存在。目前,年报及一季报发布接近尾声,新版GMP 改造带来的大量折旧费用让部分制药企业苦不堪言,特别是医药制造板块在近一年来累积的高估值短期内难以消化。但医疗服务板块的企业自身盈利较为优秀,且在产业链中的风险较小,不存在降价等风险。在该背景下,建议关注两条投资主线:一是医院盈利能力较为优秀的爱尔眼科(300015)、开元投资(000516)、金陵药业(000919);二是具有并购概念的运盛实业(600767).

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证券之星估值分析提示国际医学盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。从短期技术面看,近日消息面活跃,主力资金无明显迹象,短期呈现震荡趋势。公司质地很差,市场关注意愿减弱。 更多>>
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