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龙头预亏 磷化工不景气英雄落寞(影响股)

2013-06-05 07:39:13 证券之星
【证券之星编者按】磷化工上游龙头之一的兴发集团4日公告中报业绩预告,业绩同比下降30%-50%。这是该公司近一两年来业绩首次出现下滑。结合目前磷化工和磷肥板块景气度持续未改善的现状,市场分析人士指出,此番兴发集团业绩首现下滑,预示着磷化工产业链下游的磷肥不景气已经开始向上游磷矿石开采加工环节传导,至少到今年前三季度这一行业整体下行趋势或难改变。(股市有风险,投资需谨慎。文中提及个股仅供参考,不做买卖建议。)

产业链整体已显颓势

去年下半年以来,国内经济下行压力增大,众多行业均陷入产能过剩阴影,磷化工及磷肥行业的这一矛盾也不断凸显,加之国际磷肥价格低迷,磷肥出口贸易面临巨大困难,磷化工几乎全线产品价格均一路下滑。

生意社跟踪的国内磷化工板块价格指数显示,在去年磷化工指数出现3.55%的小幅上涨之后,今年一季度磷化工全线产品几乎均进入下跌通道,整个板块指数下跌0.62%。

众多磷化工及磷肥企业业绩也开始显露疲态。今年一季度,产业链下游诸多龙头公司业绩纷纷报忧,其中,湖北宜化一季度营业收入和归属上市公司股东净利润同比分别下降16.68%和45.12%,六国化工一季度净利润也同比下滑28%。

进入二季度,行业低迷之势已开始向上游磷矿石开采及加工环节传导。兴发集团就在其中报预告中指出,二季度以来,磷矿石市场发生较大变化,经初步测算目前磷矿石价格同比下降20%以上,而磷矿石开采成本上升以及磷矿石资源税改革增加税负,导致行业平均营业利润出现较大幅度的下降。这也成为该公司今年上半年业绩首现下滑的主因。

一位券商分析师对中国证券报记者表示,从目前情形来看,目前磷化工行业上市公司中云天化(重组并表)、六国化工等磷肥/磷化工等公司今年中期业绩均可能存在不同程度的下滑,目前占行业主流的一体化厂商如果在不考虑销量增长的情况下业绩同比下降20%以上的概率较大。

板块或陷整体风险

上述券商分析师介绍,磷肥2013年淡季出口形势很差,印度化肥补贴下调和国际厂商磷肥产能集中投放冲击国际价格,按照目前的国际价格和淡季出口关税测算,国内厂商出口无利可图,港口已经出现一定的压港现象。

他进一步指出,通过与国内下游复合肥厂商沟通了解,目前大部分磷肥厂商亏损,但依旧出货困难。“这可能意味着当前国内磷化工和磷肥板块或陷整体风险。”他说。

兴发集团高管近日也对媒体表示,目前还很难对今年磷化工行业全年市场走势作出明确的预测。

上述分析师表示,决定磷化工市场景气度的最大因素在于下游磷肥市场的走势。而国内磷肥产品大部分依赖出口,尽管今年全球磷肥需求有望恢复性增长,但受国际磷肥供大于求、价格持续低位以及印度磷肥采购走弱等因素影响,今年全年我国磷肥出口形势依然严峻。

宏源证券研报也指出,中国磷肥的出口压力主要来自三个方面:印度需求、沙特产量以及国际价格,而这三个方面今年以来的利空效应已持续发酵。

“这意味着今年国内磷肥市场可能面临前所未有的压力,预计至少在前三季度行业整体的景气度或难言改观。”上述分析师说。(中国证券报

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