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煤炭行业:价格出现下降 反弹动能减弱

2010-08-06 10:18:29 来源:安信证券
报告摘要:

  7月份,国内煤炭坑口价出现回落,大同地区坑口价下降1.1%,秦皇岛价格出现2%左右的下滑,国际动力煤价格月环比下降5.4%,至95美元。炼焦煤的价格自高点已经累计下降90元/吨,幅度为11%。港口和电厂库存均出现了不同程度的上升。

  在美元贬值的背景下,国际炼焦煤价格已经连续3个月出现回落,自5月份的250美元/吨下降到7月份的215美元/吨,幅度为14%。主要原因在于需求的回落:前期是中国进口的下降、近期是日本;同时,主要经济体PMI的回落预示着未来需求出现反转的可能性较小。

  前期支撑煤炭股反弹的因素主要有两个,1、流动性阶段性宽松;2、宏观数据提供了政策放松的可能性。而从近期的数据观察,上述因素不具有持续性,我们认为支撑煤炭股继续反弹的动力逐渐减弱,维持行业“同步大市-A”投资评级。

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