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钢铁行业:关注铁矿石谈判结果 荐5股

2010-03-30 10:37:07 作者:王攀 王丽华 来源:湘财证券
钢铁行业:关注铁矿石谈判结果 荐5股

  价格:本周钢价已经连续三周大幅上涨。本周各钢材品种已是连续三周大幅上涨,且多数品种涨幅也连续三周过百,长材表现胜于板材,其涨幅接近200元/吨。国内Myspic钢价综合指数较上周大幅上涨3.08%,其中长材指数周涨幅4.12%,板材指数周涨幅2.11%。分品种看,螺纹钢、线材、热卷、中厚板价格指数涨幅较大,分别为4.03%、4.24%、2.63%和2.92;冷板和镀锌板指数周涨幅分别为0.79%和1.22%。本周钢厂上调价格刺激终端需求和中小贸易商跟进,市场活跃度提高促使钢价水平上升。在钢价连续上涨情况下贸易商基于对钢价上涨持续看好有一定的囤货意图,或降低以及限量出货量,或封盘观望,对钢价大幅提升起到支撑作用。国际钢材市场虽然下游需求增长并不明显,某些品种需求甚至较为疲软,但价格在成本上涨和钢价提价的支撑下依然保持坚挺, CRU各指数均与上周持平。

  原料:本周铁矿石价格在钢价带动下继续上涨,涨幅有所减小。 MyIspic铁矿石综合价格指数较上周上涨3.65%,其中进口矿指数涨幅为4.95%,国产矿指数涨幅为2.66%。随着铁矿石谈判最后期限的到来,对其上涨预期愈来愈强烈,对其涨幅的猜测也也一步步被推高,涨价的一致预期导致现货市场中贸易商手中资源紧俏,矿石市场供应量呈现暂时性短缺,价格的坚挺使贸易商轻易不肯出货,而是紧跟国际现货市场不断进行上调以求最大利益。就目前铁矿石谈判进程的相关信息来看,中国想要维持长协价格所须接受的涨幅极有可能大大超出预期,如果在上年度长协矿合同执行完毕之后仍未有结果,则将面临不得不选择更高价格的现货矿,这显然比80%的长协涨幅更令钢厂难以接受,因此我们判断矿商将采用托延的方法逼迫中国接受其涨幅,80%的长协涨幅离中国钢厂越来越近。本周焦炭市场价格继续平稳运行,上海和唐山二级冶金焦价格分别保持在1950元/吨和1850元/吨。虽然钢价连续大幅上涨,但是很大原因是由铁矿成本推动,焦炭成交状况并没有很大改善,钢厂库存依然较高,并不愿接受焦炭采购价格的上调。本周海运费继续下跌。巴西巴图朗-北仑/宝山和西澳-北仑/宝山海运费分别下跌8.96%和7.14%,至23.7美元/吨和10.0美元/吨;海运费持续低位运行主要是矿石供应商基于谈判筹码对资源供应的控制,随着铁矿石谈判结果逐渐揭晓,铁矿石供应量后期有望放大,促使海运价格回升。

  库存:本周钢材社会总库存继续下降,去库存化仍在进行。钢材社会总库存量降至1728万吨,较上周下降3.5%。螺纹钢、线材、热轧板、冷轧板和中厚板库存持续下降,分别减少16.8万吨、10.6万吨、21.1万吨、1.3万吨和11.9万吨。本周铁矿石港口库存7057万吨,较上周下降59万吨。

  关注铁矿石谈判结果。铁矿石谈判结果将对未来钢价走势和钢铁行业运行状况产生重大影响,值得特别关注。上周末有传言日本钢铁制造商已与巴西淡水河谷已将本年度铁矿石进口价格确定为每吨110美元,此消息对于中国所坚持的长协定价是极大的冲击,若按照日本商定的价格,较去年上涨将近1倍,此涨幅国内钢企是无法承受的。长协协议到期后矿商势必对铁矿供应进行控制,在谈判尘埃落定之前不愿继续为中国钢企提供长协矿,届时将逼迫国内钢企将不得不在矿商提出的条件和现货矿之间做出选择。鉴于目前铁矿石谈判将于近期有初步结果,当值得关注其最终结果对钢铁行业及钢价的影响。维持对钢铁行业的“增持”评级,建议近期重点关注前期推荐的具备自有资源优势的个股,如金岭矿业(000655)、凌钢股份(600231)、酒钢宏兴(600307)、西宁特钢(600117)以及太钢不锈(000825)。(湘财证券)

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