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石油化工行业:资源税可能近期推出 荐5股

2010-03-24 11:34:25 作者:刘波 来源:国金证券
石油化工行业:资源税可能近期推出 荐5股

  原油与成品油:本月底或下月可能出台资源税,成品油下月初有望提价:

  这对石油公司有负面影响。尽管亚洲部分炼厂检修,汽油市场需求面坚挺,而柴油市场供应面吃紧,但资源税问题对原油上市公司有一定负面影响,我们预计资源税为计价税收,幅度在3-5%之间,如果达到国际平均10%的水平,则对油企业绩影响较大。不过,长期来看,资源税加征,意味成品油定价机制将归于正轨,且原油特别收益金可能降低,两方面综合分析,实际对石油公司业绩影响可能有限;

  如果原油价格维持目前不变,4月2日时,22日原油移动加权价格涨幅将达到4%,就触发成品油调价条件,幅度可能在150-200元/吨。

  化肥:北雨南旱,出口高关税阻隔,导致国内需求不佳:

  氮、磷肥:北方连日来的雨雪天气加上南方的旱情,春耕用肥一再推迟,近期国内尿素价格继续探底,部分北方地区尿素价格已经跌至1630-1650元/吨的行业成本线,随着尿素行业开工率的提升(尤其是气头企业月初纷纷复产),即使国内外需求回暖,但由于旺季的高关税阻隔,国内尿素价格也很难大幅上涨。

  钾肥:目前进口钾肥销量低迷,而国产钾肥状况稍好,盐湖氯化钾市场主流成交价格在2520-2600元/吨之间。去年底至目前,中国签订的钾肥进口合同有:2009年12月23日,俄罗斯的乌拉尔Uralkali 钾肥公司代理其海外销售的BPC 公司与中国的中化、中农公司达成2010年度的钾肥销售合同,中国指定沿海港口到岸价350美元/吨,大幅低于国际合同价,总量120万吨(其中20万吨为可选量),预计终端价2700元/吨左右;今年1月8日,加拿大Canpotex 与中化成交35万吨标准规格氯化钾订单,价格基本与BPC 合同相同;1月18日,ICL和中国签订2010年钾肥合同,总量52万吨,还有10万吨的可选择量。总体而言,国内钾肥自给率不断提升,使得在与进口商谈判中占据了主动,定价也拉回合理水平;从长期来看,如果国际经济好转,经济作物需求上升,国内钾肥价格仍有一定上涨空间。

  近期国内纯碱震荡盘整,区域性价格小幅下滑。华东轻质纯碱主流出厂报价1500元/吨左右,重质碱主流出厂价格在1450-1550元/吨。总体而言,纯碱价格比去年12月份有50%的涨幅,与受反倾销利好的己二酸涨幅相近,这在大宗原材料中尚属少见。

  重点关注公司:中国石化双环科技金晶科技天利高新鲁阳股份。(国金证券

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