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化工:下游需求拉动 化工将阳春三月 关注15股

2010-02-22 19:07:28 作者:宏森 来源:中投证券
基础化工:下游需求拉动 化工将阳春三月 关注15股

  前期在对一季度末化工产品呈现普涨行情的预期下,化工板块超越大盘上扬,但在大盘震荡走低的情况下,化工板块股价也急速回落。然行业的复苏趋势没有变化,我们仍然坚持看好化工的阳春三月,目前已现布局良机。

  投资要点:

  近期化工板块超越大盘下跌,表现有些过激,相对近期高点跌幅达到14%左右。

  油价虽然大幅震荡,但对化工基本面影响逐渐减弱,目前阶段下游需求才是影响化工企业盈利的主要因素。

  下游行业复苏需求拉动日渐明显。房地产和建材下乡在短期和长期都会持续拉动需求;中国家电出口持续回暖,家电下乡销量依然可期;内地1 月份汽车产销量再创新高,全年销量值得期待;服装纺织淡季出口实现增长,销售旺季行情更可期待。

  目前大多化工产品价格都在持续上扬,其中制冷剂、氨纶、MDI、有机硅、纯碱、、草甘膦、磷肥等上涨趋势明显。近期调研过程中,众多化工企业对价格上涨和量的上升充满期待,企业向汽车和家电等下游领域要利润的动力很是充足。

  我们确认:

  针对下游行业的旺盛需求,处于中游的化工相关领域将被直接拉动。

  从时间上判断,3-4 月这两个月将是相关化工产品销售行情集中表现的时期。

  化工企业一季度业绩将会超出市场预期,尤其是制冷剂、氨纶、聚氨酯、有机硅、改性塑料等新材料领域,以及农药和磷化工领域,增长幅度会很大。

  投资策略:应该来讲目前化工行业处在整体向上的格局,除了民爆、轮胎等已在景气顶点外,其它子行业都处在复苏初期,还有较大的上行空间。

  在需求主导的行情下,我们仍坚持自下而上寻找投资标的,首先选择与汽车、家电、服装纺织和农业紧密相关的化工领域。

  因此我们强烈推荐:

  制冷剂龙头企业:巨化股份 

  有机硅龙头企业:新安股份 

  改性塑料企业:金发科技和普利特 

  聚醚龙头企业:红宝丽 

  草甘膦大型企业:华星化工还建议关注:

  氨纶企业友利控股、MDI 垄断企业烟台万华、染料龙头企业浙江龙盛、PTMEG龙头企业山西三维、磷化工企业湖北宜化兴发集团澄星股份、纯碱龙头企业双环科技、氯碱龙头企业英力特。(侯宏森 中投证券)
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