关于安徽华恒生物科技股份有限公司
首次公开发行股票并在科创板上市的发行
注册环节反馈意见落实函的专项核查意见
容诚专字[2021]230Z0808号
容诚会计师事务所（特殊普通合伙）
中国·北京
容诚会计师事务所（特殊普通合伙）
《关于安徽华恒生物科技股份有限公司首次公开发行股票并在
科创板上市的发行注册环节反馈意见落实函》中的专项核查意见
容诚专字[2021]230Z0808号
中国证券监督管理委员会、上海证券交易所：
贵所于2021年2月8日转发的《发行注册环节反馈意见落实函》（以下简称《落实函》）收悉，根据《落实函》的要求，容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称本所或申报会计师）本着勤勉尽责、诚实信用的原则对落实函中涉及本所的有关问题进行了专项核查。
除特别说明外，本专项核查意见中的简称或名词的释义与《安徽华恒生物科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书（注册稿）》中一致。
除特别说明外，本专项核查意见所有数值保留 2 位小数，若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。
现就《落实函》提出的有关问题回复如下：
目录
问题一、关于收入.......................................................................................................3
问题二、关于固定资产.............................................................................................12
问题四、关于产品集中、客户集中、下游应用集中.............................................19
问题一、关于收入
2019年，发行人主营业收入增长6383.32万元，同比增长16.14%；境内区域收入增长5370.87万元，同比增长35.91%，境内收入占比为44.26%；2019年新增客户销售收入为 5,833.00万元，占营业收入的比例为 11.87%，2017年、2018年该比例分别为6.19%、3.85%；D-泛酸钙收入增长4744.02万元，上年销售为零，β-丙氨酸收入增长1879.01万元，同比增长1667.71%。
2019年至2020年6月，D-泛酸钙销售收入占比分别为10.33%、11.48%。2020年1至6月D-泛酸钙单位成本为91,345.51元/吨，毛利率为67.74%。2020年7月至9月，D-泛酸钙平均售价为64,580.73元/吨，销售毛利为-219.50万元。
请发行人：
（1）补充披露报告期内主营业务收入境内区域分布情况，境内销售前五大客户的成立时间、销售金额、主要产品、合作背景，D-泛酸钙和β-丙氨酸境内外销售单价及变动情况等内容；
（2）说明截至2020年末，D-泛酸钙平均售价是否持续低于生产成本，如是，进一步说明相关资产减值测试过程和计提情况；如已停产D-泛酸钙以切换生产D-泛醇，说明D-泛醇的生产、销售情况。
请保荐人、会计师核查并发表明确意见。
【回复】
【补充披露】
一、补充披露报告期内主营业务收入境内区域分布情况，境内销售前五大客户的成立时间、销售金额、主要产品、合作背景
发行人已在招股书“第六节 业务和技术”之“四、发行人销售和采购情况”之“（三）主要客户情况”中补充披露了以下内容：
6、境内客户的区域分布及客户合作情况
（1）境内客户的区域分布情况
报告期内，公司主营业务收入境内区域分布情况如下：
单位：万元
地区 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
名称 金额 占比（%） 金额 占比（%） 金额 占比（%） 金额 （占%比）
华东 8,264.83 74.26 15,551.01 76.50 10,991.25 73.48 9,748.51 65.84
华北 1,682.78 15.12 2,508.40 12.34 3,075.07 20.56 2,565.11 17.33
华中 426.43 3.83 777.32 3.82 495.43 3.31 1,901.26 12.84
华南 473.01 4.25 988.03 4.86 358.97 2.40 235.64 1.59
其他 282.29 2.54 503.51 2.48 36.69 0.25 355.10 2.40
区域
合计 11,129.34 100.00 20,328.28 100.00 14,957.41 100.00 14,805.62 100.00
报告期内，公司境内主营业务收入分别为14,805.62万元、14,957.41万元、20,328.28万元和11,129.34万元，占主营业务收入比例分别为41.79%、37.83%、44.26%和44.62%，占比相对稳定。其中，发行人境内销售主要集中在华东、华北、华中及华南地区，区域结构相对稳定。
（2）境内前五大客户的销售情况
报告期内，境内销售前五大客户的销售金额、主要产品情况如下：
单位：万元
占境内销
年度 客户名称 主要销售产品 销售收入 售收入比
例
江西天新药业股份有限公司 L-丙氨酸 1,946.85 17.49%
诺力昂化学品（宁波）有限公 L-丙氨酸 1,300.99 11.69%
司
2020年1-6 绍兴众昌化工股份有限公司 L-丙氨酸 860.18 7.73%
月 河北华阳生物科技有限公司 L-丙氨酸、DL-丙氨 572.05 5.14%
酸
新发药业有限公司 L-丙氨酸 483.45 4.34%
合计 5,163.52 46.40%
江西天新药业股份有限公司 L-丙氨酸 3,589.66 17.66%
诺力昂化学品(宁波)有限公司 L-丙氨酸、DL-丙氨 2,922.02 14.37%
酸
2019年度 绍兴众昌化工股份有限公司 L-丙氨酸 1,219.41 6.00%
河北和美氨基酸有限公司 L-丙氨酸 753.10 3.70%
广州市江丰实业股份有限公司 D-泛酸钙 712.08 3.50%
占境内销
年度 客户名称 主要销售产品 销售收入 售收入比
例
合计 9,196.27 45.24%
江西天新药业股份有限公司 L-丙氨酸 3,310.06 22.13%
诺力昂化学品(宁波)有限公司 DL-丙氨酸 2,081.12 13.91%
绍兴众昌化工股份有限公司 L-丙氨酸 1,395.94 9.33%
2018年度 新发药业有限公司 L-丙氨酸 802.25 5.36%
河北华阳生物科技有限公司 L-丙氨酸、DL-丙氨 783.79 5.24%
酸
合计 8,373.15 55.98%
江西天新药业股份有限公司 L-丙氨酸 2,625.76 17.73%
华中药业股份有限公司 L-丙氨酸 1,123.76 7.59%
新发药业有限公司 L-丙氨酸 898.70 6.07%
2017年度 绍兴众昌化工股份有限公司 L-丙氨酸 869.18 5.87%
河北华阳生物科技有限公司 L-丙氨酸、DL-丙氨 867.60 5.86%
酸
合计 6,385.00 43.13%
1、江西天新药业股份有限公司包含江西天新药业股份有限公司和上海纽瑞茵生物技术有限公
司；
2、绍兴众昌化工股份有限公司包含绍兴众昌化工股份有限公司和浙江威拓精细化学工业有限
公司；
3、河北华阳生物科技有限公司包含河北华阳生物科技有限公司和衡水市阳力商贸有限公司；
4、河北和美氨基酸有限公司包含河北和美氨基酸有限公司和石家庄市石兴氨基酸有限公司。
报告期内，境内主要销售客户成立时间及合作背景如下：序号 客户名称 成立时间 合作背景
江西天新药业股 2004年9 通过介绍与该客户接触并沟通推介公司产品，自2006
1 份有限公司 月 年合作至今，江西天新主要向公司采购L-丙氨酸用
于生产维生素B6。
2014年8月，诺力昂主动向公司了解丙氨酸产品情
2 诺力昂化学品（宁 2007年12 况。后续公司通过跟进拜访与其沟通建立了合作关
波）有限公司 月 系，诺力昂主要向公司采购L-丙氨酸、DL-丙氨酸用
于生产新型绿色螯合剂。
3 绍兴众昌化工股 2001年2 2005年主动接触该客户并合作至今，绍兴众昌主要
份有限公司 月 向公司采购L-丙氨酸用于生产氨基丙醇。
序号 客户名称 成立时间 合作背景
新发药业有限公 1998年12 在市场上了解到客户的需求后，主动拜访客户并建立
4 司 月 合作，双方自2013年开始合作，新发药业主要向公
司采购L-丙氨酸用于生产维生素B6。
华中药业股份有 2002年8 在市场上了解到客户的需求后，主动拜访客户并建立
5 限公司 月 合作，双方自2010年开始合作，华中药业主要向公
司采购L-丙氨酸用于生产维生素B6。
通过展会接触到客户，开始跟踪报价并供货，双方自
6 河北华阳生物科 2000年5 2006年开始合作，华阳生物采购公司产品主要用于
技有限公司 月 进一步精制生产丙氨酸，或添加至饲料、食品添加剂
中对外销售。
通过展会接触到客户，持续跟踪客户并建立合作，双
7 河北和美氨基酸 2007年6 方自2010年开始合作，和美氨基酸采购公司产品后
有限公司 月 进一步精制生产丙氨酸用于满足下游食品、医药类客
户。
广州市江丰实业 1991年1 通过饲料行业展会接触到客户，拜访沟通后自2019
8 股份有限公司 月 年上半年开始合作，广州江丰主要向公司采购D-泛
酸钙用于生产饲料。
二、D-泛酸钙和β-丙氨酸境内外销售单价及变动情况等内容
（一）D-泛酸钙境内外销售单价及变动情况
发行人已在招股书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“九、经营成果分析”之“（二）营业收入分析”中补充披露了以下内容：
（2）D-泛酸钙
……
报告期内，发行人D-泛酸钙的境外销售单价和境内销售单价具体情况如下：
单位：万元/吨
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
境外销售单价 29.08 26.64 - -
境内销售单价 28.24 26.10 - -
平均单价 28.31 26.12 - -
报告期内，D-泛酸钙主要以境内销售为主，其中2019年、2020年1-6月境内销售收入分别为4,597.48万元和2,817.35万元，占其收入总额的比例分别为96.91%、91.37%。如上表所示，D-泛酸钙境内外销售单价基本接近，2020年1-6月境内外销售价格较2019年略有上升，主要原因为受市场竞争变化、上游原料供应紧张及饲料需求增加影响，D-泛酸钙销售价格自2019年初逐步上涨，2020年1-6月D-泛酸钙市场价格维持在相对高位，因此2020年1-6月平均单价较2019年全年略有提高。
……
（二）β-丙氨酸境内外销售单价及变动情况
报告期内，β-丙氨酸销售收入分别为807.41万元、112.67万元、1,991.68万元和1,723.51万元，占主营业务收入比例分别为2.28%、0.28%、4.34%和6.91%，β-丙氨酸毛利额分别为-26.49万元、-5.97万元、717.16万元和652.81万元，占主营业务毛利的比例分别为-0.20%、-0.04%、3.24%和5.61 %，占比相对较小。
2016年，公司成功实现了以L-天冬氨酸为原料酶法脱羧生产β-丙氨酸技术的产业化，初步完成了生物制造技术对传统化工制造方法的有效替代，但是生产成本较高，β-丙氨酸的销售毛利率为负值，公司于2018年逐步停止采用该生产技术生产β-丙氨酸，因此β-丙氨酸的销售收入大幅下降。
2018 年底，公司创造性地实现了以廉价易得的丙烯酸和氨水为原料酶法生产β-丙氨酸的技术突破，替代了 L-天冬氨酸酶法脱羧技术，实现了生物制造技术工艺的升级和迭代，有效降低了生产成本，随着生物制造技术的改进，单位β-丙氨酸产品成本大幅下降，β-丙氨酸的销售单价亦大幅下降，从而使β-丙氨酸销售收入大幅增长。
2020年1-6月，随着工艺的不断优化、原材料丙烯酸和氨水的价格下降以及产量的增加，β-丙氨酸单位生产成本进一步降低，公司根据生产成本及市场竞争等情况进一步调整β-丙氨酸销售单价，积极开拓市场和扩大销售规模，β-丙氨酸的销售收入大幅度上升。
报告期内，β-丙氨酸的毛利率分别为-3.28%、-5.30%、36.01%和 37.88%，毛利率总体上呈上升趋势。
发行人已在招股书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“九、经营成果分析”之“（二）营业收入分析”中补充披露了以下内容：
③β-丙氨酸
……
报告期内，发行人β-丙氨酸的境外销售单价和境内销售单价具体情况如下：
单位：万元/吨
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
境外销售单价 2.63 3.21 4.82 4.62
境内销售单价 2.47 3.11 4.25 4.49
平均单价 2.59 3.18 4.27 4.52
报告期内，β-丙氨酸销售收入分别为807.41万元、112.67万元、1,991.68万元和1,723.51万元，占主营业务收入比例分别为2.28%、0.28%、4.34%和6.91%，占比相对较小。如上表所示，报告期内，β-丙氨酸的境外销售单价略高于境内销售单价，但差异相对较小。
随着公司生物制造技术工艺改进和不断优化、所使用原材料成本的下降及单位制造费用的降低，公司根据生产成本情况及市场竞争等情况，相应调整了β-丙氨酸销售单价，因此报告期内β-丙氨酸境内外销售单价总体呈下降趋势。
【发行人说明】
（一）截至2020年末，D-泛酸钙平均售价是否持续低于生产成本；
公司D-泛酸钙产品主要原材料为β-丙氨酸和D-泛解酸内酯，其中D-泛解酸内酯由DL-泛解酸内酯拆分获得，DL-泛解酸内酯材料成本在D-泛酸钙生产成本中占比约50%，DL-泛解酸内酯采购成本对D-泛酸钙单位生产成本影响较大；β-丙氨酸为公司自产产品，随着生物制造技术工艺的不断优化，原材料丙烯酸和氨水的价格下降，以及β-丙氨酸产量的增加，单位制造费用进一步降低，β-丙氨酸单位生产成本持续降低。
公司DL-泛解酸内酯2020年7-12月平均采购成本为25,549.59元/吨，较2020年1-6月平均采购成本69,602.73元/吨下降63.29%。三季度销售的D-泛酸钙主要使用2020年1-6月采购的DL-泛解酸内酯生产，导致其平均生产成本较高，而四季度销售的D-泛酸钙主要使用2020年7-12月采购的DL-泛解酸内酯生产，导致其平均生产成本大幅下降。
1、D-泛酸钙2020年7-12月销售情况
公司2020年7-12月D-泛酸钙销售情况如下：
季度 数量（t） 营业收入 营业成本 销售毛利 平均售价 平均生产成
（万元） （万元） （万元） （元/吨） 本（元/吨）
三季度 71.85 464.01 683.51 -219.50 64,580.73 95,130.00
四季度 89.25 579.83 538.86 40.97 64,967.05 60,376.47
如上表所示，公司D-泛酸钙产品2020年四季度平均售价为64,967.05元/吨，高于四季度平均生产成本60,376.47元/吨，已实现盈利。公司D-泛酸钙产品三季度销售毛利为负数，主要系三季度生产D-泛酸钙产品所领用的主要原材料DL-泛解酸内酯为2020年1-6月采购，采购成本较高，受D-泛酸钙产品主要原材料DL-泛解酸内酯价格的持续下降，四季度较三季度平均生产成本下降36.53%。
2、D-泛酸钙2020年末销售单价与生产成本对比情况
公司D-泛酸钙2020年末销售价格区间与当月单位生产成本对比情况如下：
单位：元/吨
期间 最高售价（不含税） 最低售价（不含税） 当月单位生产成本
2020年12月 57,080.00 53,982.00 50,096.43
如上表所示，2020年末，公司D-泛酸钙销售单价高于其单位生产成本，销售毛利为正。
（二）D-泛酸钙相关资产减值测试过程和计提情况
鉴于2020年四季度D-泛酸钙产品实现盈利，公司D-泛酸钙生产线暂未切换生产D-泛醇，故D-泛酸钙相关资产减值准备按照继续生产D-泛酸钙进行测算。
公司D-泛酸钙主要材料为β-丙氨酸与DL-泛解酸内酯。β-丙氨酸为公司自产，生产成本相对较为稳定。DL-泛解酸内酯系外部采购，其采购价格波动主要受 D-泛酸钙市场价格波动影响。Wind数据显示，2021年1月1日至2021年2月1日D-泛酸钙不含税销售价格区间约为56,637.00元/吨至58,850.00元/吨，同期原材料DL-泛解酸内酯采购价格不含税约为23,890.00元/吨，价格相对稳定。
根据目前D-泛酸钙销售价格和DL-泛解酸内酯采购成本，以及对可预计未来D-泛酸钙销售的预测，初步估算D-泛酸钙相关生产设备预计未来现金流量的现值情况如下：
单位：万元
机器设备原值 净值 预计未来现金流量的现值 减值准备
1,371.68 1,058.53 1,203.94 -
注：D-泛酸钙相关固定资产涉及的房屋建筑物，除应用于D-泛酸钙生产外，同时还应用于公
司其他产品的生产和研发，因而不存在减值情况。
如上表，D-泛酸钙相关资产预计未来现金流量的现值大于其账面价值，不需要计提减值准备。
综上，截至2020年末，D-泛酸钙平均售价未持续低于平均生产成本。鉴于2020年四季度D-泛酸钙产品实现盈利，公司D-泛酸钙生产线暂未切换生产D-泛醇，根据最新D-泛酸钙销售价格和DL-泛解酸内酯采购成本，以及对可预计未来D-泛酸钙销售的预测，D-泛酸钙相关资产预计未来现金流量的现值大于其账面价值，不需要计提减值准备。
【申报会计师核查情况】
一、核查程序
申报会计师核查程序如下：
1、获取发行人报告期销售清单，境内销售前五大客户销售金额及主要产品，境内客户分布区域，检查销售清单、前五大客户金额的准确性；
2、访谈发行人总经理和销售部门人员，询问了解发行人境内客户的合作背景；
3、通过天眼查等公开资料查询发行人境内前五大客户的工商信息；
4、获取并复核发行人D-泛酸钙和β-丙氨酸境内外销售金额、数量及单价变动明细表，访谈销售部门了解产品价格变动原因；
5、获取并检查发行人2020年7-12月D-泛酸钙销售明细清单；
6、访谈发行人财务部负责人、生产部人员，询问了解发行人2020年7-12月D-泛酸钙生产线是否切换生产D-泛醇，并获取发行人2020年末D-泛酸钙单位生产成本；
7、访谈发行人销售部负责人与采购部负责人，询问了解D-泛酸钙销售价格波动趋势与DL-泛解酸内酯采购价格波动趋势；
8、通过Wind数据查询市场D-泛酸钙最新销售价格区间；
9、获取并检查发行人2020年末D-泛酸钙相关资产减值准备测算过程。
二、核查意见
经核查，申报会计师认为：
发行人报告期内主营业务收入境内区域分布金额准确，发行人与境内销售前五大客户的合作背景真实、合理，D-泛酸钙和β-丙氨酸境内外销售单价及变动情况真实、准确、合理。
截至2020年末，D-泛酸钙平均售价未持续低于平均生产成本。鉴于2020年四季度D-泛酸钙产品实现盈利，公司D-泛酸钙生产线暂未切换生产D-泛醇，根据最新D-泛酸钙销售价格和DL-泛解酸内酯采购成本，以及对可预计未来D-泛酸钙销售的预测，D-泛酸钙相关资产预计未来现金流量的现值大于其账面价值，不需要计提减值准备。
问题二、关于固定资产
2019年，发行人发酵法生产丙氨酸原料（葡萄糖浆）改扩建项目达到预定可使用状态转入固定资产，设计产能为年产4万吨。2019年，用于生产L丙氨酸的自产葡糖浆数量为3,627.11吨；2020年1至6月，生产丙氨酸未使用自产葡萄糖浆。
请发行人说明发酵法生产丙氨酸原料（葡萄糖浆）改扩建项目转为固定资产后的使用情况，若产能未充分利用，说明未充分利用的原因以及是否需计提减值准备。
请保荐人、会计师核查并发表明确意见。
【回复】
【发行人说明】
一、请发行人说明发酵法生产丙氨酸原料（葡萄糖浆）改扩建项目转为固定资产后的使用情况
公司发酵法生产L-丙氨酸产品主要原材料为葡萄糖，2017年、2018年葡萄糖采购均价分别为2,714.45元/吨、2,704.91元/吨，采购价格相对较高，为了进一步降低单位产品生产成本，延伸产业链条，提高竞争力，秦皇岛华恒投资建设发酵法生产丙氨酸原料（葡萄糖浆）改扩建项目，以自产葡萄糖浆部分替代外购的葡萄糖。发酵法生产丙氨酸原料（葡萄糖浆）改扩建项目于2019年1月达到预定可使用状态并转入固定资产，截止2020年12月31日固定资产账面价值为1,844.94万元，设计产能为葡萄糖浆年产 4 万吨。公司根据葡萄糖的市场供需关系及自产葡萄糖的单位成本情况，综合考虑确定葡萄糖浆生产线的生产，确保原材料的供应稳定性和持续性，以及控制发酵法 L-丙氨酸原材料成本，葡萄糖浆项目转为固定资产后，2019年生产葡萄糖3,627.11吨，2020年未生产。
二、若产能未充分利用，说明未充分利用的原因以及是否需计提减值准备
（一）产能未充分利用的原因
公司发酵法生产L-丙氨酸产品主要原材料为葡萄糖。2017年至2020年，公司葡萄糖采购均价分别为2,714.45元/吨、2,704.91元/吨、2,544.34元/吨和2,622.35元/吨，2017年和2018年葡萄糖采购价格相对较高，公司为了进一步降低L-丙氨酸（发酵法）单位产品生产成本，控制原材料葡萄糖价格变动带来的影响，投产建设发酵法生产丙氨酸原料（葡萄糖浆）改扩建项目，并于2019年1月到达预定可使用状态，以自产葡萄糖浆部分替代外购的葡萄糖。
其中2019年度和2020年度，公司葡萄糖采购情况具体如下表所示：
2020年度 2019年度
季度 采购数量（吨） 采购单价（元/ 采购数量（吨） 采购单价（元/
吨） 吨）
第一季度 7,924.58 2,460.84 6,923.93 2,573.14
第二季度 6,964.62 2,499.70 6,364.23 2,446.13
第三季度 8,504.33 2,639.13 7,136.24 2,507.28
第四季度 10,695.19 2,808.54 7,055.75 2,642.14
合计 34,088.72 2,622.35 27,480.15 2,544.34
注：2020年第三季度、第四季度葡萄糖采购量增加主要系丙氨酸等产品产销量增加所致。
如上表，公司2019年、2020年葡萄糖平均采购单价分别为2,544.34元/吨、2,622.35元/吨，2019年上半年自产葡萄糖平均单位成本约为2,700.00元/吨，葡萄糖市场供应充足且自产葡萄糖单位成本高于外购葡萄糖单价，故公司自2019年下半年开始停止生产葡萄糖，以外购葡萄糖为主。同时，公司持续优化生产工艺并秉持经济效益原则，根据葡萄糖市场供需情况，当外购葡萄糖的采购单价高于自产葡萄糖单位成本时，随时恢复葡萄糖的生产，以部分自产葡萄糖代替外购葡萄糖，控制原材料的价格，降低发酵法生产丙氨酸单位产品成本，进一步提升产品的市场竞争力。
（二）是否需计提减值准备
公司葡萄糖浆项目固定资产用于生产发酵法丙氨酸主要原料葡萄糖，发酵法L-丙氨酸是公司主要产品，报告期内毛利率分别为 42.08%、45.69%、49.53%和46.79%，毛利率水平较高。公司投资建设发酵法生产丙氨酸原料（葡萄糖浆）改扩建项目主要是确保公司主要原材料葡萄糖供应的稳定性，以及在葡萄糖供应充足但采购价格相对较高的情况，秉持经济效益原则以部分自产葡萄糖替代外购，进一步降低L-丙氨酸单位生产成本，提高产品的市场竞争力，保持L-丙氨酸产品较高的毛利率水平。
虽然发酵法生产丙氨酸原料（葡萄糖浆）改扩建项目生产的葡萄糖仅供公司内部发酵法生产 L-丙氨酸等产品领用，但原材料葡萄糖存在活跃市场，故公司将发酵法生产丙氨酸原料（葡萄糖浆）改扩建项目形成的资产作为单项资产组。公司根据葡萄糖的市场价格以及结合资产组的预测生产量情况，对前述单项资产组进行减值测试。具体情况如下所示：
单位：万元
项目 账面价值 预计未来现金流量的现值 减值准备
截至2019年12月31日 2,001.14 3,164.34 -
截至2020年12月31日 1,844.94 7,998.04 -
1、截至2019年12月31日的减值测试计算过程
公司机械设备折旧年限为10年，截至2019年12月31日，发酵法生产丙氨酸原料（葡萄糖浆）改扩建项目形成的资产组剩余使用期限约 9 年，故对未来 9年现金流进行预测，具体测算过程如下：
单位：万元
预测期
项 目
2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年 2027年 2028年
一、营业收入 1,530.00 5,100.00 7,650.00 9,690.00 9,690.00 9,690.00 9,690.00 9,690.00 9,690.00
其中：销售数量 6,000.00 20,000.00 30,000.00 38,000.00 38,000.00 38,000.00 38,000.00 38,000.00 38,000.00
（吨）
销售单价（元/吨） 2,550.00 2,550.00 2,550.00 2,550.00 2,550.00 2,550.00 2,550.00 2,550.00 2,550.00
二、营业支出 1,591.25 4,882.38 7,212.03 9,069.58 9,069.58 9,069.58 9,069.58 9,069.58 9,069.58
营业成本 1,539.89 4,711.16 6,955.20 8,744.26 8,744.26 8,744.26 8,744.26 8,744.26 8,744.26
其中：生产数量 6,000.00 20,000.00 30,000.00 38,000.00 38,000.00 38,000.00 38,000.00 38,000.00 38,000.00
（吨）
单位成本（元/吨） 2,566.48 2,355.58 2,318.40 2,301.12 2,301.12 2,301.12 2,301.12 2,301.12 2,301.12
税金及附加 20.77 69.22 103.83 131.51 131.51 131.51 131.51 131.51 131.51
销售费用 15.30 51.00 76.50 96.90 96.90 96.90 96.90 96.90 96.90
管理费用 15.30 51.00 76.50 96.90 96.90 96.90 96.90 96.90 96.90
三、营业利润 -61.25 217.62 437.97 620.42 620.42 620.42 620.42 620.42 620.42
四、利润总额 -61.25 217.62 437.97 620.42 620.42 620.42 620.42 620.42 620.42
加：折旧及摊销 156.00 156.00 156.00 156.00 156.00 156.00 156.00 156.00 156.00
减：营运资本变动 60.51 357.00 255.00 - - - - - -
五、资产组预计未 34.24 16.62 338.97 776.42 776.42 776.42 776.42 776.42 776.42
来现金流量
六、税前WACC 8.00% 8.00% 8.00% 8.00% 8.00% 8.00% 8.00% 8.00% 8.00%
折现期 1 2 3 4 5 6 7 8 9
折现系数 0.9259 0.8573 0.7938 0.7350 0.6806 0.6302 0.5835 0.5403 0.5002
折现值 31.70 14.25 269.08 570.67 528.43 489.30 453.04 419.50 388.37
七、自由现金流量 3,164.34
折现值
注：1、根据资产负债表日市场价格并考虑资产负债表日至财务报告批准报出日之间的市场价格进行预测，销售单价为2550元/吨，并按该价格作为预测期的价格；2、发酵法生产丙氨酸原料（葡萄糖浆）改扩建项目的葡萄糖产能为 4 万吨，预测公司需四年基本达到产能，预测四年达产期的产能利用率分别为15%、50%、75%和95%，基本达产后生产数量保持不变，预计生产的葡萄糖可全部实现销售，故生产数量与销售数量保持一致；3、单位成本系公司根据生产葡萄糖所需原材料、人工、燃料及折旧等制造费用单耗情况，并结合生产葡萄糖所需原材料的市场价格进行预测，公司预测葡萄糖2020年单位成本为2,566.48元/吨，较2019年单位成本有所降低，主要受 2019 年产量相对较低，分摊的单位折旧费用相对较高影响所致。预测的葡萄糖单位成本主要项目计算过程如下：生产葡萄糖原材料主要系玉米淀粉，单位玉米淀粉成本系根据资产负债表日至财务报告批准报出日之间的市场价格乘以其单耗得出，即按照市场价格为2,162.16元/吨，单耗为0.98进行计算；单位折旧费用根据总折旧费用与产量数计算；单位人工成本、单位燃料动力在历史单位成本基础上，考虑其生产产量增加形成的规模效应，前三年总体呈下降趋势，第四年以后保持不变。总体而言，随着产能逐步释放，生产产量的增加，形成规模效应，前三年单位成本下降幅度分别为8.22%、1.58%和0.75%，第四年以后保持不变。
如上表所示，截至2019年12月31日，发酵法生产丙氨酸原料（葡萄糖浆）改扩建项目形成的资产组账面价值为 2,001.14 万元，预计未来现金流量的现值3,164.34万元大于账面价值，故不需要计提减值准备。
2、截至2020年12月31日的减值测试计算过程
公司机械设备折旧年限为10年，截至2020年12月31日，发酵法生产丙氨酸原料（葡萄糖浆）改扩建项目形成的资产组剩余使用期限约 8 年，故对未来 8年现金流进行预测，具体测算过程如下：
单位：万元
预测期
项 目
2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年 2027年 2028年
一、营业收入 2,388.00 7,960.00 11,940.00 15,124.00 15,124.00 15,124.00 15,124.00 15,124.00
其中：销售数量 6,000.00 20,000.00 30,000.00 38,000.00 38,000.00 38,000.00 38,000.00 38,000.00
（吨）
销售单价（元/吨） 3,980.00 3,980.00 3,980.00 3,980.00 3,980.00 3,980.00 3,980.00 3,980.00
二、营业支出 2,256.76 7,100.75 10,539.58 13,284.48 13,284.48 13,284.48 13,284.48 13,284.48
营业成本 2,177.96 6,838.07 10,145.56 12,785.39 12,785.39 12,785.39 12,785.39 12,785.39
其中：生产数量 6,000.00 20,000.00 30,000.00 38,000.00 38,000.00 38,000.00 38,000.00 38,000.00
（吨）
单位成本（元/吨） 3,629.93 3,419.03 3,381.85 3,364.58 3,364.58 3,364.58 3,364.58 3,364.58
税金及附加 31.04 103.48 155.22 196.61 196.61 196.61 196.61 196.61
销售费用 23.88 79.60 119.40 151.24 151.24 151.24 151.24 151.24
管理费用 23.88 79.60 119.40 151.24 151.24 151.24 151.24 151.24
三、营业利润 131.24 859.25 1,400.42 1,839.52 1,839.52 1,839.52 1,839.52 1,839.52
四、利润总额 131.24 859.25 1,400.42 1,839.52 1,839.52 1,839.52 1,839.52 1,839.52
加：折旧及摊销 156.00 156.00 156.00 156.00 156.00 156.00 156.00 156.00
减：营运资本变动 238.80 557.20 - - - - - -
五、资产组预计未 48.44 458.05 1,556.42 1,995.52 1,995.52 1,995.52 1,995.52 1,995.52
来现金流量
六、税前WACC 8.00% 8.00% 8.00% 8.00% 8.00% 8.00% 8.00% 8.00%
折现期 1 2 3 4 5 6 7 8
折现系数 0.9259 0.8573 0.7938 0.7350 0.6806 0.6302 0.5835 0.5403
折现值 44.85 392.69 1,235.49 1,466.71 1,358.15 1,257.58 1,164.39 1,078.18
七、自由现金流量 7,998.04
折现值
注：1、根据资产负债表日市场价格并考虑资产负债表日至财务报告批准报出日之间的市场价格进行预测，销售单价为3980元/吨，并按该价格作为预测期的价格；2、发酵法生产丙氨酸原料（葡萄糖浆）改扩建项目的葡萄糖产能为 4 万吨，预测公司需四年基本达到产能，预测四年达产期的产能利用率分别为15%、50%、75%和95%，基本达产后生产数量保持不变，预计生产的葡萄糖可全部实现销售，故生产数量与销售数量保持一致；3、单位成本系公司根据生产葡萄糖所需原材料、人工、燃料及折旧等制造费用单耗情况，并结合生产葡萄糖所需原材料的市场价格进行预测。预测的葡萄糖单位成本主要项目计算过程如下：生产葡萄糖原材料主要系玉米淀粉，单位玉米淀粉成本系根据资产负债表日至财务报告批准报出日之间的市场价格乘以其单耗得出，即按照市场价格为3,247.32元/吨，单耗为0.98进行计算；单位折旧费用根据总折旧费用与产量数计算；单位人工成本、单位燃料动力在历史单位成本基础上，考虑其生产产量增加形成的规模效应，前三年总体呈下降趋势，第四年以后保持不变。总体而言，随着产能逐步释放，生产产量的增加，形成规模效应，前三年单位成本下降幅度分别为5.81%、1.09%和0.51%，第四年以后保持不变。
如上表所示，截至2020年12月31日，发酵法生产丙氨酸原料（葡萄糖浆）改扩建项目形成的资产组账面价值为 1,844.94 万元，预计未来现金流量的现值7,998.04万元大于账面价值，故不需要计提减值准备。
综上所述，截至2019年12月31日、2020年12月31日，发酵法生产丙氨酸原料（葡萄糖浆）改扩建项目形成的资产组预计未来现金流量现值均高于相关固定资产的账面价值，不需要计提减值准备。同时，2020 年四季度葡萄糖采购价格持续上升，且公司葡萄糖需求量不断增加，根据公开市场数据显示，目前葡萄糖不含税价格约为3,980.00元/吨，公司目前正准备恢复葡萄糖生产线生产，以部分自产葡萄糖代替外购葡萄糖，降低发酵法生产丙氨酸单位产品成本，进一步提升产品的市场竞争力。
【申报会计师核查情况】
一、核查程序
申报会计师核查程序如下：
1、检查发行人发酵法生产丙氨酸原料（葡萄糖浆）改扩建项目达到预定可适用状态转入固定资产的时点；
2、现场勘察发酵法生产丙氨酸原料（葡萄糖浆）改扩建项目相关资产、设备等；
3、获取并复核发行人报告期内葡萄糖的产量统计表及发行人 2019 年、2020年各季度葡萄糖采购明细表；
4、取得发酵法生产丙氨酸原料（葡萄糖浆）改扩建项目相关资产账面价值明细；
5、访谈发行人总经理、生产部负责人，询问了解公司投产葡萄糖浆项目的原因，相关资产转固后的投产使用情况，产能是否充分利用；
6、获取发行人发酵法生产丙氨酸原料（葡萄糖浆）改扩建项目相关资产组的现金流预测表，检查葡萄糖浆项目预计未来现金流量的现值。
二、核查意见
经核查，申报会计师认为：
发行人发酵法生产丙氨酸原料（葡萄糖浆）改扩建项目转为固定资产后，2019年自产葡萄糖3,627.11吨，2019年下半年开始由于葡萄糖市场供应充足且自产葡萄糖单位成本高于外购葡萄糖单价，公司自 2019 年下半年开始停止生产葡萄糖。2020 年四季度葡萄糖采购价格持续上升，且公司葡萄糖需求量不断增加，公司目前正准备恢复葡萄糖生产线生产，以部分自产葡萄糖代替外购葡萄糖，降低发酵法生产丙氨酸单位产品成本，进一步提升产品的市场竞争力。
发行人发酵法生产丙氨酸原料（葡萄糖浆）改扩建项目生产的葡萄糖为公司主要产品发酵法L-丙氨酸的主要原材料，报告期内发酵法L-丙氨酸毛利率分别为42.08%、45.69%、49.53%和46.79%，毛利率水平较高。该项目主要系确保公司主要原材料葡萄糖供应的稳定性，并稳定葡萄糖的价格变动对L-丙氨酸成本的影响。经测算，截至2019年12月31日、2020年12月31日，发酵法生产丙氨酸原料（葡萄糖浆）改扩建项目形成的资产组预计未来现金流量现值均高于账面价值，因而无需计提减值准备。
问题四、关于产品集中、客户集中、下游应用集中
报告期内，公司丙氨酸系列产品占主营业务收入的比例分别为 99.62%、98.57%、86.79%和 87.17%，L-丙氨酸是公司丙氨酸系列产品中最主要的细分类型，主要客户为巴斯夫、诺力昂等大型国际化工企业。巴斯夫采购公司产品后，全部用于合成新型绿色螯合剂MGDA，公司L-丙氨酸产品实现的营业收入中来自于MGDA应用领域的比例超过60%，公司总营业收入中来自于MGDA应用领域的比例超过50%，公司来自第一大客户巴斯夫的销售收入占营业收入的比例分别为49.95%、54.39%、46.25%和44.74%，客户集中度较高。
请发行人结合螯合剂产业的发展历程、螯合剂生产研发工艺的更新升级速度、MGDA螯合剂所处的发展阶段，有无可替代以L-丙氨酸生产MGDA螯合剂或替代MGDA的新技术，巴斯夫其他竞争对手在螯合剂生产领域的最新进展、发行人主要产品售价的变化趋势等因素，说明其主要产品L-丙氨酸的供求变化趋势，有无因新产品、新技术发展而出现产能过剩的可能性。请发行人在重大事项提示中根据实际情况进行补充披露，并在“（三）客户集中度较高风险”部分明确披露对第一大客户巴斯夫存在重大依赖的风险。
请保荐人、会计师核查并发表明确意见。
【回复】
【发行人说明】
报告期内，发行人主要产品以 L-丙氨酸为主，发行人向第一大客户巴斯夫的销售额占各期营业收入比例较高，巴斯夫采购的 L-丙氨酸全部用以生产新型绿色螯合剂MGDA，发行人存在一定程度的产品集中、客户集中以及下游应用集中的问题。
未来，随着公司募集资金投资项目的实施，发行人新产品 L-缬氨酸的销售额在营业收入中的比重，将呈现快速增长态势。L-缬氨酸主要用于改善母猪生产性能、提高母猪乳汁质量和产量，提高仔猪的断奶窝重和窝增重、提高动物机体免疫力及调节动物体内蛋白质代谢等，在生猪养殖产业中发挥着重要作用，发行人生产的L-缬氨酸主要客户集中于国内养殖企业，随着发行人L-缬氨酸市场渠道不断开拓，客户规模的不断扩大，能够有效缓解产品集中、客户集中以及下游应用集中的问题。
一、螯合剂产业的发展历程、螯合剂生产研发工艺的更新升级速度、MGDA螯合剂所处的发展阶段
（一）螯合剂的发展历程
在日化洗涤领域螯合剂选择的发展历程中，行业发展初期是含磷类的兼具螯合和分散作用的一些成分如三聚磷酸钠、有机磷等占据了主流。但由于此类螯合剂进入湖泊、河流会导致水体富营养化，使藻类大量繁殖，从而破坏整个水体生态系统，容易受到环保行业法规的影响，目前自动洗碗机专业洗涤剂领域已经很少选择含磷类的螯合成分作为主要助剂来协同碱发挥清洗作用。
随着工艺的逐步改进，较长一段时间内，螯合剂的选择主要集中于氮川三乙酸（NTA）和乙二胺四乙酸（EDTA）。但是目前NTA和EDTA因为其自身的一些基本性质导致无法继续依赖传统技术路径推进洗碗剂的绿色化升级。NTA 被REACH机构列入易致癌风险物质清单CMR List；EDTA则不属于快速生物降解类材料，会给生态环境带来压力。基于环境保护的考虑，近年来国内外都有对二者进行升级取代的呼声以及动作。
随着各国环境保护政策的持续推行，许多螯合剂及其制造体系也需要在可持续发展和对人体、环境安全方面受到严格的评估。在清洗剂行业，关于推进绿色化、引导螯合剂的使用方面，欧洲有两个重要的绿色评价标签较为权威：Ecolabel和Nordic Ecolabel，两个绿色标签对NTA和EDTA等螯合剂原料在各清洗领域做出了非常明确的限制。
Ecolabel关于NTA、EDTA的使用限制
应用 版本 最大允许添加量
多功能清洗剂&杀菌清洗剂 2011/383/EU <0.01%NTA、EDTA清洗剂中含量
洗洁精 2011/382/EU <0.01%NTA、EDTA清洗剂中含量
家用洗碗机药剂 2011/263/EU <0.01%NTA、EDTA清洗剂中含量
洗衣液/粉 2011/264/EU <0.01%NTA、EDTA清洗剂中含量
冲洗型护理产品 2014/893/EC NTA、EDTA不作原料
NTA<0.01%终端产品中含量
商业机构洗衣液 2012/721/EC <0.01%NTA、EDTA清洗剂中含量
商业机构洗碗剂药剂 2012/720/EC <0.01%NTA、EDTA清洗剂中含量
Nordic Ecolabel关于NTA、EDTA的使用限制
应用 版本 NTA在清洗剂中含量限 EDTA在清洗剂中含量限
制（%） 制（%）
汽车护理领域 V5.6 <0.01 <5
食品工业领域 V1.8 <0.1 <1.0
清洗剂领域 V5.3 <0.1 <1.0
商业洗碗机领域 V2.6 <0.1 <1.0
地板护理领域 V4.3 <0.1 <1.0
工业清洗领域 V3.0 <0.1 <1.0
商业洗衣领域 V3.2 <0.1 <1.0
可以看出，对于NTA和EDTA在清洗剂应用中的使用都作出了极为苛刻的限制。因此，早在20多年之前，巴斯夫就已启动新型螯合剂开发项目。通过不断地系统研究筛选，巴斯夫在2010年发现了一种强力有效的新型螯合剂MGDA，可适用于多种应用领域，同时具有出众的毒理学特性及稳定的生物可降解性，是目前最优的新型螯合剂选择。与传统螯合剂相比，MGDA兼具自然生物降解、螯合能力强、毒理安全、洗涤残留少等多重优点，在保证相同清洗效力的情况下，可以有效解决传统螯合剂带来的环境、健康问题，是目前最优质的新型绿色螯合剂之一。
（二）螯合剂生产研发工艺的更新升级速度
螯合剂产业的发展经历了由聚磷酸盐类螯合剂、氮川三乙酸（NTA）和乙二胺四乙酸（EDTA）等为代表的传统螯合剂行业发展阶段逐步向以MGDA为代表的新型绿色螯合剂发展阶段的过渡。2010年巴斯夫实现MGDA生产研发工艺的技术突破，MGDA生产工艺相较于传统螯合剂，原材料来源更加绿色，MGDA的生产的主要原材料多来自于天然产物发酵的丙氨酸，丙氨酸决定了MGDA分子结构中主体部分的绿色来源属性，经过十余年的市场验证和发展，MGDA生产研发工艺不断得到优化，对环境更加友好，MGDA的使用既规避了NTA的健康风险同时也会解决EDTA的降解难题，得到越来越多的市场认可，应用领域不断得到拓展。
（三）MGDA螯合剂所处的发展阶段
MGDA自2010年巴斯夫在德国建立了第一座世界级的MGDA生产装置以来，市场需求增长迅速，经过十余年的市场验证和发展，凭借其自然生物降解、螯合能力强、毒理安全、洗涤残留少等多重优点，在自动洗碗机专用洗涤剂领域已经得到广泛应用，目前正处于行业快速发展阶段。未来伴随着绿色低碳、可持续的发展理念继续深入，以及各国环境保护政策的深入实施，MGDA的市场应用场景将得到进一步开发，行业需求将进一步扩大，也将为社会可持续发展带来深远的积极影响。
二、有无可替代以L-丙氨酸生产MGDA螯合剂或替代MGDA的新技术
（一）目前不存在可替代以L-丙氨酸生产MGDA螯合剂的新技术
公司利用生物发酵法生产 L-丙氨酸的核心技术，大幅减少了对不可再生能源的消耗，发酵过程无二氧化碳排放，顺应了绿色低碳、可持续的发展理念，环境效益显著，可满足巴斯夫对原材料的绿色生态标签要求，因此发酵法 L-丙氨酸产品成为了合成新型绿色螯合剂MGDA的最优原材料选择，并在一定程度上加速和推动了新型、绿色、可自然降解螯合剂MGDA的推出。巴斯夫作为MGDA行业内规模最大的生产企业，其产品生产工艺具有行业代表性，巴斯夫没有改变现有MGDA生产工艺的计划，也没有比L-丙氨酸作为原材料更优的替代品。
2019年6月以前，诺力昂向公司采购DL-丙氨酸生产MGDA，2019年6月诺力昂改变了MGDA生产工艺，也开始采用L-丙氨酸生产MGDA。相比于DL-丙氨酸而言，L-丙氨酸的产品成本更低，且采用发酵法生产工艺，符合欧美市场的生态标签要求，是目前最为优质的上游原材料选择。
因此，在未来可预见的期间内，公司不存在可替代以L-丙氨酸生产MGDA螯合剂的新技术。
（二）目前不存在替代MGDA的新技术
MGDA是一种优质的新型环保螯合剂，目前不存在替代MGDA的新技术。传统的螯合剂主要包括聚磷酸盐类螯合剂、氮川三乙酸（NTA）和乙二胺四乙酸（EDTA）等，其中：聚磷酸盐类螯合剂进入湖泊、河流会导致水体富营养化，使藻类大量繁殖，从而破坏整个水体生态系统；氮川三乙酸（NTA）含有潜在的致癌物质，已经被多个国家和地区列为洗涤剂禁用物质；乙二胺四乙酸（EDTA）的自然降解需要经过阳光直射，因而在普通的污水处理厂中很难得到降解，在自然环境中长期积累会加剧水体重金属污染，给环境带来危害。与传统螯合剂相比，MGDA兼具自然生物降解、螯合能力强、毒理安全、洗涤残留少等多重优点，在保证相同清洗效力的情况下，可以有效解决传统螯合剂带来的环境、健康问题，是目前最优质的新型绿色螯合剂之一。MGDA作为一种优质的螯合剂，因在环境保护方面具有的显著优势，其市场应用不断得以推广，市场需求量保持快速增长，在未来可预见的期间内，不存在替代MGDA的新技术。
三、巴斯夫其他竞争对手在螯合剂生产领域的最新进展
目前，巴斯夫在螯合剂生产领域主要竞争对手为诺力昂，2019年6月诺力昂切换生产工艺，使用L-丙氨酸替代DL-丙氨酸生产MGDA。除诺力昂外，其他以传统螯合剂为主的生产企业开始纷纷进军MGDA市场，包括石家庄杰克化工有限公司、福建蒙正生物科技股份有限公司、重庆紫光化工股份有限公司等。其中，石家庄杰克化工有限公司是国内知名的螯合剂生产企业，主要产品包括 EDTA 螯合剂、螯合微量元素等，为迎合市场需求导向，目前也进一步拓展了新型螯合剂MGDA的业务，开始向公司采购丙氨酸产品。重庆紫光化工股份有限公司已获得多项关于MGDA制备方法的发明专利授权，福建蒙正生物科技股份有限公司亦有相关在审的发明专利。随着越来越多螯合剂生产企业加快技术研发，开始布局新型绿色的MGDA螯合剂，公司丙氨酸产品需求将持续扩大。
四、发行人主要产品售价的变化趋势
发行人主要产品以L-丙氨酸为主，报告期内L-丙氨酸产品售价情况如下：
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
收入金额（万元） 19,249.19 34,902.57 35,531.60 32,241.72
销量（吨） 12,724.36 21,774.52 21,520.91 18,594.56
平均售价（万元/吨） 1.51 1.60 1.65 1.73
报告期内，L-丙氨酸销售价格逐年小幅下降，主要系公司综合考虑生产技术的改良和进步、生产工艺的迭代和优化、原材料价格下降所导致的生产成本下降，推动巴斯夫更好的扩展下游新型绿色螯合剂MGDA市场规模以及中美贸易摩擦等因素，在保持较高毛利率水平的前提下，按照市场化原则小幅调低产品报价。
五、说明其主要产品L-丙氨酸的供求变化趋势，有无因新产品、新技术发展而出现产能过剩的可能性
L-丙氨酸是丙氨酸系列产品中应用最为广泛的细分类型，全球L-丙氨酸2019年度的总体需求量约为3.8万吨至4.2万吨。目前，L-丙氨酸最主要的应用领域为日化领域，用于合成新型环保螯合剂MGDA。与传统螯合剂相比，MGDA兼具自然生物降解、螯合能力强、毒理安全、洗涤残留少等多重优点，在保证相同清洗效力的情况下，可以有效解决传统螯合剂带来的环境、健康问题，是目前最优质的新型绿色螯合剂之一。随着越来越多的螯合剂生产企业逐步改进生产工艺，纷纷进入MGDA生产领域，将拉动L-丙氨酸需求进一步扩大。根据中国生物发酵产业协会出具的《关于丙氨酸、缬氨酸市场现状和发展趋势研判》，2019 年 MGDA的需求量约16万吨，未来全球MGDA市场将以约22%的年复合增长率持续扩大，预计到2023年，全球MGDA的需求量将达到39.34万吨，市场空间广阔。
同时，公司利用生物发酵法生产 L-丙氨酸的核心技术，大幅减少了对不可再生能源的消耗，发酵过程无二氧化碳排放，顺应了绿色低碳、可持续的发展理念，环境效益显著，可满足巴斯夫对原材料的绿色生态标签要求，因此发酵法 L-丙氨酸产品成为了合成新型绿色螯合剂MGDA的最优原材料选择。
综上所述，报告期及可预见的期间内，L-丙氨酸的市场增长空间较大，不存在产能过剩、价格大幅下降的风险；公司技术完备、工艺成熟，具备较强的市场竞争力，市场前景广阔，在未来可预见的期间内，不存在因新产品、新技术发展而出现产能过剩的可能性。
【补充披露】
一、公司已在招股说明书“第六节 业务和技术”之“二、发行人所处行业的基本情况”之“（三）发行人所处行业市场概况”之“5、下游应用领域情况”之“（1）日化领域”之“1）MGDA行业现状及发展趋势”中补充披露如下：
①螯合剂产业发展历程
在日化洗涤领域螯合剂选择的发展历程中，行业发展初期是含磷类的兼具螯合和分散作用的一些成分如三聚磷酸钠、有机磷等占据了主流。但由于此类螯合剂进入湖泊、河流会导致水体富营养化，使藻类大量繁殖，从而破坏整个水体生态系统，容易受到环保行业法规的影响，目前自动洗碗机专业洗涤剂领域已经很少选择含磷类的螯合成分作为主要助剂来协同碱发挥清洗作用。
随着工艺的逐步改进，较长一段时间内，螯合剂的选择主要集中于氮川三乙酸（NTA）和乙二胺四乙酸（EDTA）。但是目前NTA和EDTA因为其自身的一些基本性质导致无法继续依赖传统技术路径推进洗碗剂的绿色化升级。NTA被REACH机构列入易致癌风险物质清单CMR List；EDTA则不属于快速生物降解类材料，会给生态环境带来压力。基于环境保护的考虑，近年来国内外都有对二者进行升级取代的呼声以及动作。
随着各国环境保护政策的持续推行，许多螯合剂及其制造体系也需要在可持续发展和对人体、环境安全方面受到严格的评估。在清洗剂行业，关于推进绿色化、引导螯合剂的使用方面，欧洲有两个重要的绿色评价标签较为权威：Ecolabel和Nordic Ecolabel，两个绿色标签对NTA和EDTA等螯合剂原料在各清洗领域做出了非常明确的限制。
因此，早在20多年之前，巴斯夫就已启动新型螯合剂开发项目。通过不断地系统研究筛选，巴斯夫在2010年发现了一种强力有效的新型螯合剂MGDA，可适用于多种应用领域，同时具有出众的毒理学特性及稳定的生物可降解性，是目前最优的新型螯合剂选择。
②螯合剂MGDA的需求情况
MGDA是一种优质的新型环保螯合剂，可添加于各种类型的洗涤剂产品中。洗涤剂产品的主要成分通常包括表面活性剂、螯合剂、氧化剂、生物酶制剂等，其中螯合剂主要起到协同去污、抑制水垢形成的作用，是洗涤剂产品中不可缺少的组成成分。
二、公司已在招股说明书“第六节 业务和技术”之“二、发行人所处行业的基本情况”之“（三）发行人所处行业市场概况”之“5、下游应用领域情况”之“（1）日化领域”之“1）MGDA行业现状及发展趋势”中补充披露如下：
②螯合剂MGDA的需求情况
……
MGDA自2010年巴斯夫在德国建立了第一座世界级的MGDA生产装置以来，市场需求增长迅速，经过十余年的市场验证和发展，凭借其自然生物降解、螯合能力强、毒理安全、洗涤残留少等多重优点，在自动洗碗机专用洗涤剂领域已经得到广泛应用，目前正处于行业快速发展阶段。未来伴随着绿色低碳、可持续的发展理念继续深入，以及各国环境保护政策的深入实施，MGDA的市场应用场景将得到进一步开发，行业需求将进一步扩大，也将为社会可持续发展带来深远的积极影响。
根据中国生物发酵产业协会出具的《关于丙氨酸、缬氨酸市场现状和发展趋势研判》，2019年MGDA的需求量约16万吨，未来全球MGDA市场将以约22%的年复合增长率持续扩大，预计到 2023 年，全球 MGDA 的需求量将达到 39.34万吨，市场空间广阔。同时，巴斯夫披露的2019年度报告亦显示，MGDA产品所属的营养与护理业务板块预计将会保持增长。MGDA市场需求的驱动因素主要为各国对绿色环保和可持续发展相关政策的不断推行，以及上游行业技术创新使产品成本大幅下降，进一步促进了MGDA市场需求的增长。
三、根据审核监管要求以及审慎原则，公司已在招股说明书“第六节 业务和技术”之“四、发行人销售和采购情况”之“（三）主要客户情况”之“3、公司与巴斯夫的合作情况”中补充披露如下：
（3）公司向巴斯夫的销售额占公司营业收入的比例相对较大，存在重大依赖风险，但双方完全在互惠互利、市场选择的情况下建立了长期、稳定、共赢的合作关系，因而该情形不构成重大不利影响
公司通过科技创新，实现了以绿色清洁的生物制造方式生产丙氨酸及相关衍生品，替代了高能耗、高污染的石化生产方式；通过工艺创新和规模化生产，持续降低生产成本，有效拓展产品的应用领域和市场空间。公司利用生物发酵法生产L-丙氨酸的核心技术，不仅大幅降低产品成本，而且大幅减少对不可再生能源的消耗，发酵过程无二氧化碳排放，符合绿色低碳的环保理念，可满足巴斯夫对原材料的绿色生态标签要求，因此发酵法L-丙氨酸产品成为了合成新型绿色螯合剂MGDA的最优原材料选择，并在一定程度上加速和推动了新型、绿色、可自然降解螯合剂MGDA的推出。
公司作为全球范围内规模最大的丙氨酸系列产品生产厂商之一，目前产品主要以L-丙氨酸为主，用于合成新型绿色螯合剂MGDA，而巴斯夫是全球规模最大的MGDA生产企业，与全球500强企业巴斯夫深入开展、持续深化大规模业务合作具备商业合理性。自2013年以来，公司与巴斯夫已经建立了长期、稳定、共赢的合作关系。巴斯夫作为全球知名企业，品牌和资金实力雄厚，销售回款良好，财务风险较低。
为了缓解客户集中的问题，发行人已经成功开拓了诺力昂等知名客户，不断优化客户结构，降低客户集中度；同时，公司持续推进新产品研发以及生物制造技术工艺的升级和迭代，不断丰富产品类型，优化产品结构，随着公司募集资金投资项目的实施，未来发行人新产品L-缬氨酸的销售额在营业收入中的比重，将呈现快速增长态势，发行人生产的L-缬氨酸主要客户集中于国内养殖企业，随着发行人L-缬氨酸客户规模的不断扩大，进一步降低客户集中度。2019年，公司第一大客户巴斯夫的销售收入占比已有所下降。
综上，虽然公司对巴斯夫存在重大依赖风险，但双方完全在互惠互利、市场选择的情况下建立了长期、稳定、共赢的合作关系，因而该情形不构成重大不利影响。
四、公司已在招股说明书“重大事项提示”之“三、重大风险因素”之“（三）客户集中度较高风险”以及“第四节 风险因素”之“二、经营风险”之“（三）客户集中度较高风险”中补充披露如下：
报告期内，公司来自前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为64.37%、72.44%、65.48%和63.63%，占比保持相对稳定。其中：公司作为全球范围内规模最大的丙氨酸系列产品生产厂商之一，巴斯夫作为新型绿色螯合剂MGDA全球规模最大的生产企业，双方形成了长期、稳定、共赢的合作关系；报告期内，公司来自第一大客户巴斯夫的销售收入分别为19,107.93万元、22,889.40万元、22,720.93万元和11,564.19万元，占营业收入的比例分别为49.95%、54.39%、46.25%和44.74%，占公司L-丙氨酸销售收入的比例分别为59.26%、64.42%、65.10%和60.08%，客
户集中度较高，对巴斯夫存在重大依赖风险。
五、公司已在招股说明书“重大事项提示”之“三、重大风险因素”之“（四）市场需求放缓及市场容量有限的风险”以及“第四节 风险因素”之“二、经营风险”之“（四）市场需求放缓及市场容量有限的风险”中补充披露如下：
L-丙氨酸是丙氨酸系列产品中应用最为广泛的细分类型，全球L-丙氨酸2019年度的总体需求量约为3.8万吨至4.2万吨。目前，L-丙氨酸最主要的应用领域为日化领域，用于合成新型环保螯合剂MGDA，主要需求方为巴斯夫、诺力昂等大型国际化工企业。除公司以外，目前行业内主要的生产企业还包括丰原生化、烟台恒源等，同时亦存在部分企业涉及小规模开展 L-丙氨酸业务或正在建设相关生产线的情况。根据公开资料显示，丰原生化“投资建设3万吨/年L-丙氨酸项目，项目将在2017年8月份正式投产试车”，但实际建设、运营、投产情况未公开披露；根据食品商务网的资料显示，烟台恒源生物股份有限公司L-丙氨酸年产能为3,000吨。本次公司募集资金投资“交替年产 2.5 万吨丙氨酸、缬氨酸项目”及“发酵法丙氨酸5000吨/年技改扩产项目”将新增L-丙氨酸年产能2万吨。未来，若MGDA等下游相关产品应用不及预期，或出现了替代MGDA的其他螯合剂产品，或出现可替代以L-丙氨酸生产MGDA螯合剂的新技术，L-丙氨酸行业内新增产能的竞争将加剧，将对公司业务造成不利影响。
【申报会计师核查意见】
一、核查程序
申报会计师履行了以下核查程序：
1、访谈发行人高级管理人员和销售部门主要人员，了解螯合剂产业发展历程、螯合剂生产工艺的升级过程以及MGDA所处行业发展阶段；
2、通过检索网络获取螯合剂行业相关信息，理清螯合剂产业发展历程以及螯合剂生产工艺升级过程；
3、访谈发行人高级管理人员和销售部门主要人员，了解 MGDA 行业的需求和变动趋势等情况；
4、访谈发行人高级管理人员和销售部门主要人员，了解目前 MGDA 行业最新技术发展情况；
5、访谈巴斯夫，了解未来 MGDA 生产工艺是否有改变计划或改换配方等情形；
6、查阅并获取了《中国发酵业协会关于丙氨酸、缬氨酸市场现状和发展趋势研判》；
7、访谈发行人高级管理人员和销售部门主要人员，了解L-丙氨酸产品价格变化情况及其原因；
8、访谈发行人高级管理人员和销售部门主要人员，了解发行人和巴斯夫业务合作情况。
二、核查意见
经核查，申报会计师认为：
1、MGDA作为目前最优质的新型绿色螯合剂之一，兼具自然生物降解、螯合能力强、毒理安全、洗涤残留少等多重优点，吸引越来越多的螯合剂生产企业逐步改进生产工艺，纷纷进入MGDA生产领域，MGDA行业正处于快速发展阶段，不断得到市场认可，应用领域得到不断扩大，将拉动 L-丙氨酸需求进一步扩大，公司凭借技术完备、工艺成熟，具备较强的市场竞争力，市场前景广阔。
2、巴斯夫作为 MGDA 行业内规模最大的生产企业，其产品生产工艺具有行业代表性，巴斯夫没有改变现有MGDA生产工艺的计划，也没有比L-丙氨酸作为原材料更优的替代品。在未来可预见的期间内，行业内不存在可替代以 L-丙氨酸生产MGDA螯合剂的新技术，亦不存在因新技术发展而出现产能过剩的可能性。
3、MGDA作为一种优质的螯合剂，因在环境保护方面具有的显著优势，其市场应用不断得以推广，市场需求量保持快速增长，在未来可预见的期间内，不存在替代MGDA的新技术，亦不存在被新产品取代而出现产能过剩的可能性。
4、公司向巴斯夫的销售额占公司营业收入的比例相对较大，存在重大依赖风险，但双方完全在互惠互利、市场选择的情况下建立了长期、稳定、共赢的合作关系，同时公司已通过开发新客户以及新产品等措施加以缓解，因而该情形不构成重大不利影响。
（此页无正文，为安徽华恒生物科技股份有限公司容诚专字[2021]230Z0808号报告之签字盖章页。）
容诚会计师事务所 中国注册会计师：
（特殊普通合伙）
中国注册会计师：
中国·北京 中国注册会计师：
2021年3月6日
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