莱尔科技：东方证券承销保荐有限公司关于广东莱尔新材料科技股份有限公司首_股票频道

东方证券承销保荐有限公司

关于广东莱尔新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市之上市保荐书上海证券交易所：

广东莱尔新材料科技股份有限公司（以下简称“莱尔科技”、“发行人”或“公司”）申请在首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市，依据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）、《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》（以下简称“《首发管理办法》”）和《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》》（以下简称“《科创板上市规则》”）等规定，向上海证券交易所提交了发行上市申请文件。东方证券承销保荐有限公司（以下简称“东方投行”、“保荐机构”）接受发行人的委托，担任其首次公开发行股票并在科创板上市的保荐机构，并向交易所出具本上市保荐书。

保荐机构及其保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》等有关法律、法规和中国证监会及上海证券交易所的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具本上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。

如无特别说明，本上市保荐书中的简称或名词释义与公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书中的相同。

一、发行人概况

（一）发行人简介

中文名称：广东莱尔新材料科技股份有限公司

英文名称： GuangDong Leary New Material Technology Co.,Ltd

法定代表人：伍仲乾

有限公司成立日期： 2004年4月2日

股份公司成立日期： 2017年10月10日

注册资本：人民币11,142万元

公司住所：佛山市顺德区杏坛镇百安路北水工业区

邮政编码： 528325

电话： 0757-66833180

传真： 0757-66833180

互联网地址： http://www.leary.com.cn/

电子邮箱： leary.ir@leary.com.cn

负责信息披露和投资者关证券投资部

系的部门：负责信息披露和投资者关梁韵湘

系的部门负责人：

负责信息披露和投资者关 0757-66833180

系的部门电话：

按照中国证监会行业划分标准，公司隶属于计算机、通信和其

他电子设备制造业。根据国家统计局最新修订的《国民经济行

所属行业：业分类》国家标准（GB/T4754－2017），公司生产研发体系的

核心是功能性涂布胶膜，属于电子元件及电子专用材料制造

（C398）。

统一社会信用代码： 914406067592234963

研发、生产、销售、加工：连接器、连接装置等新型机电元件、

电器配件、电子配件、电子绝缘材料及热熔胶膜，及提供上述

经营范围：产品的技术服务、技术咨询；经营和代理各类商品及技术的进

出口业务。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展

经营活动。)

主营业务：功能性涂布胶膜材料及下游应用产品的研发、生产、销售（二）主营业务情况

莱尔科技自成立以来，专注于功能性涂布胶膜材料及下游应用产品的研发、生产和销售，公司主营的功能性涂布胶膜属于复合薄膜材料，其作为电子元器件关键材料之一、工艺制程良率关键材料之一、消费电子重要的模组及终端保护材料等广泛应用于如消费电子产品、汽车电子、LED 照明、锂电池、半导体产品等领域；主营的 FFC、LED 柔性线路板等产品为公司功能性涂布胶膜作为电子元器件关键材料之一的应用产品，分别对相关领域的传统线束和传统方式生产的LED 灯带线路板方案替代明显，居于细分市场前列，是功能性涂布胶膜及其应用领域的领先厂商。

公司在长期的发展过程中，通过不断的研发投入形成技术积累和技术创新，具备了特种胶粘剂技术研发和精密涂布两大核心技术，为半导体、新能源汽车、医疗、高端电子等领域提供产品、技术、服务和解决方案。采用“功能性涂布胶膜研发+下游产品开发”双轮驱动模式，获得产品方案开发、应用信息反馈、产品性能提升、成本控制、技术保密等竞争优势，逐步推动公司快速发展。按照中国证监会行业划分标准，公司隶属于计算机、通信和其他电子设备制造业。根据国家统计局最新修订的《国民经济行业分类》国家标准（GB/T4754－2017），公司生产研发体系的核心是功能性涂布胶膜，属于电子元件及电子专用材料制造（C398）。

发行人子公司之间业务关系情况如下：

（三）核心技术和研发水平

莱尔科技及子公司禾惠电子、莱特尔、施瑞科技均已获得国家高新技术企业认定；莱尔科技的“电子电器连接线专用热熔胶膜工程技术研究中心”被认定为广东省工程技术研究中心，莱尔科技被认定为“省级企业技术中心”、“佛山市企业技术中心”、佛山市第三批细分行业龙头企业，施瑞科技被认定为佛山市“专精特新”企业。2018 年，莱尔科技参与《锂离子电池用铝塑复合膜》团体标准的起草，并于2018年12月成功发布。子公司施瑞科技凭借其LED柔性线路板创造性生产工艺、LED灯带生产革新性解决方案和绿色环保的理念，荣获2018年中国LED首创奖最具发展潜力奖等诸多奖项。

公司生产的热熔胶膜和压敏胶膜等功能性涂布胶膜，细分为不同的产品类型以满足不同应用功能的需要，涉及《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016 版）》中封装材料，新型电子元器件材料，高性能树脂复合材料，具有吸波、电磁屏蔽等功能的一体化复合材料，阻燃功能复合材料等。在《战略性新兴产业分类（2018）》中，功能性涂布胶膜的应用产品FFC 为新型连接元件，其细分类型如4K、8K高频高速线缆为超高清电视主板与面板连接进行信号传输的关键配套元器件，契合《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》；LED柔性线路板作为LED应用产品采用非蚀刻工艺进行生产，为公司首创的工艺技术路线，该工艺节能环保，极具发展潜力。

公司核心技术主要体现在功能性涂布胶膜胶粘剂配方、精密涂布技术、FFC研发生产技术、LED柔性线路板研发生产技术等四个方面。截至2020年9月30日，公司拥有发明专利16项，实用新型专利171项。

发行人拥有的核心技术情况如下：技术名称技术来源核心技术特点对应专利情况应用情况

应用于PET/PI薄膜，广泛使用20 项发明专利（其应用于功能性
饱和聚酯应用自主研发在FFC和LED柔性线路板产品中17项在申请）涂布胶膜产品
技术上，具有良好的耐热、阻燃和环
保等性能
饱和聚酯涂布精确控制涂料的粘度、固含量、9项发明专利（在申应用于功能性
技术、聚酯原固化、烘干和流动性等，解决涂请），13 项实用新涂布胶膜产品
材料的粉碎投层厚度偏差大、外观差、不均匀、型专利
料技术、双螺自主研发区域性能偏差等问题；实现无定
杆挤出机的共型的聚酯原材料的粉碎，得到边
混组合设计技界清晰，形态固定的聚酯原材
术、精密涂布料；熟练掌握包括逗号、网纹、
技术微凹、狭缝等多种涂布工艺，满
技术名称技术来源核心技术特点对应专利情况应用情况
足各种功能胶膜的涂布要求。
低介电热熔胶结合涂布工艺，设计低介电损1项发明专利（在申应用于功能性
膜技术自主研发耗、易于加工且适合高速传输的请），4项实用新型涂布胶膜产品
功能涂布胶膜产品专利
根据EMI与EMC等电磁屏蔽设1项发明专利（在申应用于功能性
计原理，结合铝箔麦拉材料和低请），4项实用新型涂布胶膜产品
低介电屏蔽材介电膜材料，通过干式复合方式专利
料技术、耐盐自主研发有效控制 FFC 的特性阻抗、衰
雾屏蔽材料技减损耗、回波损耗等性能；优异
术的耐盐雾性能能满足沿海地区
对线缆EMI屏蔽效果需求，且
延长线缆屏蔽材料使用寿命。
通过具有良好的抗收缩性能基1项发明专利（在申应用于功能性
材膜，结合特殊的胶粘剂，采用请），1项实用新型涂布胶膜产品
车载用低收缩回流加工方式，保证热熔胶层厚专利
率热熔胶膜技自主研发度均匀、无杂质、无颗粒；具有
术良好的抗收缩效果、高可靠性、
高稳定性、耐挠曲、耐高温高湿
等优点。
通过优化不同耐盐雾助剂配方，7项发明专利（其中应用于功能性
结合具有优异的耐候性树脂原5项在申请）涂布胶膜产品
高耐盐雾型热自主研发材料，从而设计出高耐盐雾型热
熔胶膜熔胶膜；采用回流涂布生产方式
进行加工，保证涂布热熔胶层均
匀稳定。
通过对各种原材料环保性控制8项发明专利（在申应用于功能性
和配比，使产品达到 RoHS 2.0请），19 项实用新涂布胶膜产品
环保涂层技环保标准，开发不含有害物卤素型专利
术、薄层阻燃自主研发的无卤产品、不含有害物锑元素
技术的无锑产品；通过对各种阻燃剂
和薄膜的筛选，使各种功能胶膜
达到各种客户要求的同时，满足
微米级的防火性能。
熟练掌握凹版印刷工艺，使基材1项发明专利（在申应用于功能性
薄膜具有上胶面平整、上字清请），17 项实用新涂布胶膜产品
晰、增加附着力和粘合力等优良型专利
薄膜处理技术自主研发性能；对基材薄膜进行预热和熟
化处理，增强其稳定性、抗拉伸
等性能，达到更高端产品的性能
要求。
多层薄膜复合自主研发通过调整胶粘剂配方，匹配不同1项发明专利（在申应用于功能性
技术薄膜材质的热膨胀系数和介电请），22 项实用新涂布胶膜产品
技术名称技术来源核心技术特点对应专利情况应用情况
常数，调整不同薄膜材料的收放型专利
卷张力，并优化胶粘剂的固化工
艺，实现多层薄膜复合技术；具
有冷热稳定性高、防起翘、防收
缩等优良的功能，并满足 FFC
屏蔽、高频和高速传输等要求。
不同热膨胀系数的基膜/铝箔的1项发明专利（在申应用于功能性
高粘结力耐电复合工艺，通过热固化胶粘剂匹请）涂布胶膜产品
解液腐蚀的铝自主研发配不同薄膜材质的热膨胀系数，
塑膜制备技术调整不同薄膜材料的收放卷张
力，并优化复合胶粘剂固化工
艺，实现多层薄膜复合。
不同分子量的树脂体系以及合5项发明专利（其中应用于功能性
高粘力耐老化成过程中不同窗口的温度控制、4项在申请），5项涂布胶膜产品
的聚氨酯胶粘自主研发加料顺序和加料方式，实现产品实用新型专利
剂配方技术分子量均一、粘接力高和耐老化
等优点。
优化复合胶粘剂配方，调整刚性非专利技术应用于功能性
高耐热耐焊性链段和柔性链段之间的比例，并涂布胶膜产品
的柔性低介电优化复合胶粘剂固化工艺，实现
胶粘剂配方技自主研发压延铜箔与改性PI膜复合的同
术时，具有介电性能优越、热稳定
性高、耐焊性突出并且可挠性优
秀等特点。
360度均匀扩通过基材改性，使之具备360度1项发明专利（在申应用于功能性
展晶圆保护膜均匀扩膜性。通过高延展性、高请）涂布胶膜产品
产品技术、晶模量胶粘剂，延展率大于140%，
圆保护膜离型转移芯片过程不陷晶，剥离时不
面可书写工艺自主研发残胶；离型力小于100g，残余
技术、晶圆保接着率大于80%，且在离型面上
护膜连续生产可作书写标记；保护膜的离型处
工艺技术理、底涂处理和胶粘剂涂布一体
完成
抗酸碱保护膜通过改进胶粘剂配方，使得胶层4项实用新型专利应用于功能性
技术研发生产自主研发短期内（约30分钟）泡在酸池涂布胶膜产品
技术不残胶、不渗透，起到有效保护
产品作用
采用预收缩好的基材，涂布自主4项实用新型专利应用于功能性
耐热保护膜研研发的胶粘剂配方，使产品在涂布胶膜产品
发生产技术自主研发180℃的高温制程中2小时不残
胶，且收缩比都能控制在0.6%
以内
技术名称技术来源核心技术特点对应专利情况应用情况
采用特定基材，涂布具有特殊结3项发明专利（在申应用于功能性
UV降粘保护构的热固化的可UV减粘的胶请），2项实用新型涂布胶膜产品
膜研发生产技自主研发粘剂，使保护膜变得柔软，容易专利
术贴附在有阶梯的产品上，需剥离
时经UV照射，粘力可迅速降到
20g以下，使其轻易剥离
采用PI膜作基材，通过特殊胶 1项发明专利（在申应用于功能性
耐高温PI硅胶粘剂配方处理解决硅胶与PI膜请），6项实用新型涂布胶膜产品
保护膜研发生自主研发的附着性问题，保证产品经过高专利
产技术温后性能稳定，不发生残胶等现
象
涵盖V-BY-ONE HS高速信号传9项发明专利（其中应用于FFC产
线、USB3.0FFC传输线、 6项在申请），13 品
高速传输线研自主研发 4K/8K/32G高速传输线研发生项实用新型专利
发生产技术产，具有优秀的电功能，介电性
能，稳定的传输性能和耐热性，
高传输速度等
耐冷热冲击稳定的耐温性能，可低温高温储6项发明专利（其中应用于FFC产
FFC线研发生自主研发存 3项在申请），14 品
产技术项实用新型专利
卷对卷切割线多模具同机台同时运行，可控制8项发明专利（其中应用于LED柔
路板工艺技术自主研发模具间同步及速比，配位精准，5项在申请），20 性线路板产品
调整响应快，生产效率高项实用新型专利
1）物理切割代替化学蚀刻和电7项发明专利（其中应用于LED柔
非蚀刻LED柔镀；2）高散热线路板使超高亮4项在申请）；9项性线路板产品
性线路板制备自主研发度照明级灯带成为可能；3）专实用新型专利
技术用连续性贴片工艺替代PCB贴
片工艺。

（四）主要财务数据及财务指标

发行人2017-2019年和2020年上半年财务数据已经中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了标准无保留意见的《审计报告》（众环审字【2020】050172号），根据该《审计报告》，公司报告期内的主要财务数据和指标如下：

2020年1-6 2019年度 2018年度 2017年度
项目月/2020年6 /2019年12 /2018年12 /2017年12
月30日月31日月31日月31日
资产总额（万元） 52,953.41 50,201.94 38,229.76 29,508.74
归属于母公司所有者权益（万元） 45,909.44 43,269.11 28,768.09 20,686.06
资产负债率（母公司）（%） 9.19% 9.25% 16.62% 15.12%
2020年1-6 2019年度 2018年度 2017年度
项目月/2020年6 /2019年12 /2018年12 /2017年12
月30日月31日月31日月31日
营业收入（万元） 16,044.59 38,099.31 38,570.15 36,645.89
净利润（万元） 2,640.32 6,102.56 5,610.49 4,692.18
归属于母公司所有者的净利润（万元） 2,640.32 6,102.56 5,612.03 4,661.56
扣除非经常性损益后归属于母公司所 2,514.84 5,376.91 5,231.69 5,121.85
有者的净利润（万元）
基本每股收益（元） 0.24 0.55 0.56 0.49
稀释每股收益（元） 0.24 0.55 0.56 0.49
加权平均净资产收益率（%） 5.92% 15.00% 23.37% 27.67%
经营活动产生的现金流量净额（万元） 3,245.70 5,845.61 6,014.83 555.72
现金分红（万元） - 2,000.00 - -
研发投入占营业收入的比例（%） 5.16% 5.14% 5.23% 5.39%

（五）发行人存在的主要风险

1、技术风险

（1）新产品、新技术研发风险

目前，公司功能性涂布胶膜及应用产品成功进入三星、海信、日本住友、新金宝、捷普、三雄极光、瀚荃、富士康等知名企业产品中。公司产品下游主要应用领域具有加工工艺精细、技术要求高、更新速度快、持续创新等特点。因此随着国际国内厂商的产品换代需求提升，3C、家电等领域新技术的诞生，公司的产品是否能够满足国际一流厂商的产品技术升级要求，能否根据新的产品发展进行产品迭代研发，一定程度上决定了公司的未来的经营业绩和经济效益。

（2）核心技术人员流失风险

公司作为国家高新技术企业，技术及产品的研发很大程度上依赖于专业人才，特别是核心技术人员。随着消费电子、新材料等行业的快速发展，业内的人才竞

争日益激烈，能否维持技术人员队伍的稳定，并不断吸引优秀技术人员加盟，关

系到公司能否继续保持在行业内的技术领先优势和未来的行业竞争力。在市场竞

争日益激烈的行业背景下，如果公司不能持续完善各类激励机制，建立更具吸引

力的薪酬制度，可能存在核心技术人员和专业人员流失的风险，则会对公司产品

研发更新以及技术提升带来不利影响，进而影响公司产品的市场竞争力。

（3）专利和非专利技术遭受侵害的风险

截至2020年9月30日，公司拥有187项已获授权专利（其中发明专利16项）。其中，胶粘剂配方为核心技术之一，存在被复制、盗窃的风险。如果公司的专利保护期到期或非专利技术遭受侵害，将会给公司市场竞争与经营业绩带来不利影响。

2、经营风险

（1）公司收入增长率较低的风险

2017-2019 年和 2020 年 1-6 月，发行人营业收入分别为 36,645.89 万元、38,570.15万元、38,099.31万元和16,044.59万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润分别为5,121.85万元、5,231.69万元、5,376.91万元和2,514.84万元。2018年度、2019年度公司的营业收入增长率较低，分别为5.25%和-1.22%，一方面是由于公司压敏胶膜类产品和LED柔性线路板业绩波动较大，另一方面受制于产能、场地等因素，合计占公司主营业务收入比重超过75%的热熔胶膜和FFC柔性扁平线缆增长率较低。其中，公司压敏胶膜因公司产品结构和渠道调整导致报告期内业绩持续下滑，公司LED柔性线路板因主要应用于照明领域，LED照明下游市场需求变动以及市场竞争加剧导致2019年业绩下滑较多。若未来公司不能进一步扩大产品应用领域，开拓新的客户或者下游行业需求发生变化而公司未能及时应对，从而给本公司未来业绩增长带来不确定性，公司可能面临收入增长率较低的风险。

（2）新产品市场拓展风险

报告期内，公司压敏胶膜、LED柔性线路板等两类业务收入下滑及毛利率波动较大。报告期内，公司压敏胶膜、LED柔性线路板的销售金额和毛利率如下：

单位：万元

产品 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
金额毛利率金额毛利率金额毛利率金额毛利率
压敏胶膜 856.53 39.35% 1,182.11 16.08% 2,384.53 21.94% 3,381.55 32.84%
LED柔性线路板 1,130.17 13.43% 3,514.55 22.38% 5,590.46 34.83% 4,370.99 38.51%

报告期内，随着公司压敏胶膜战略的调整和LED柔性线路板下游行业的调控，该两类产品销售收入和毛利率波动较大。

发行人针对压敏胶膜研发的新产品和LED柔性线路板业务研发的新产品2020年1-6月的销售情况如下：

单位：万元

产品 2020年1-6月

金额占对应产品比重
压敏胶膜类材料新产品 119.53 13.95%
LED柔性线路板新产品 186.89 15.90%

压敏胶膜和LED柔性线路板新产品销售金额及占比仍较小。

公司研发推出的新产品中，公司晶圆膜、热成型产品等新产品销售规模较小，具体情况如下：

单位：万元

产品名称 2020年1-6月 2019年 2018年 2017年
晶圆膜 8.64 14.00 25.76 25.97
热成型产品 0.61 - - -

公司铝塑膜产品报告期内无销售收入。上述产品中，除晶圆膜外，公司的热成型产品与铝塑膜均无法使用现有的胶膜产线。此外，因公司现有涂布设备无法一次性实现离型处理与涂布，生产效率较低，成本较高，因此公司晶圆膜产品未规模化销售，其他客户的认证尚未推进。而限于场地原因，公司订购的晶圆膜涂布设备无法在现有场地安装使用，导致公司晶圆膜产品报告期内销售规模和在手订单较小。

综上，在新产品领域中，需要满足客户对性能的认证，并可能需要较长的时间，公司需要订购新的生产设备等，并且晶圆膜、铝塑膜的客户或潜在客户与公司原有的热熔胶膜、压敏胶膜等领域客户不重叠，销售渠道不能复用，同时也面临原有同行业公司的竞争，且由于公司下游客户对于产品质量、订单响应时间等有较高要求，公司新产品拓展能否实现预期效益有一定不确定性。

（3）原材料价格波动风险

公司主营业务为功能性涂布胶膜材料及下游应用产品的研发、生产和销售，上游原材料主要为树脂液（包含树脂和溶剂等）、铜线类、基材（包括PET、PI、PVC 等）等原材料，原材料品类众多且多为宏观经济走势敏感型产品，部分原材料需要进口。公司采购价格的确定依据市场价格及公司采购量等与供应商协商确定。因原材料占公司生产成本的比例较高，若其价格波动较大，则会对公司的业绩产生影响。

公司主要原材料采购价格变动对主营业务毛利率影响的敏感性分析如下：

项目材料价格主营业务毛利率变动
变动幅度 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
+10% -0.95% -1.14% -1.03% -1.09%
树脂液 +5% -0.47% -0.57% -0.51% -0.54%
-5% 0.47% 0.57% 0.51% 0.54%
-10% 0.95% 1.14% 1.03% 1.09%
+10% -0.44% -0.60% -1.08% -0.89%
+5% -0.22% -0.30% -0.54% -0.44%
铜线类
-5% 0.22% 0.30% 0.54% 0.44%
-10% 0.44% 0.60% 1.08% 0.89%
+10% -0.54% -0.54% -0.61% -0.87%
基材类（包括 +5% -0.27% -0.27% -0.30% -0.43%
PET、PI、PVC
等） -5% 0.27% 0.27% 0.30% 0.43%
-10% 0.54% 0.54% 0.61% 0.87%

如果公司上游原材料价格短期内出现大幅波动，将直接影响生产成本，公司存在原材料价格波动的风险。

（4）员工薪酬低于同行业及同地区上市公司带来的员工流失风险

报告期内，公司员工薪酬处于同行业及同地区上市公司薪酬区间范围内，但低于同行业及同地区上市公司平均水平。发行人员工薪酬与同行业上市公司薪酬情况比较如下：

单位：万元

项目 2019年度 2018年度 2017年度
同行业员工平均薪酬 11.1 10.27 8.67
发行人员工平均薪酬 9.46 8.25 7.16

若发行人员工薪酬与同行业上市公司一致，则对发行人档期净利润的影响金额分别约为1,026.80万元、1,373.60万元和1,115.20万元，占当期净利润的比例分别为21.88%、24.48%和18.27%。公司薪酬低于同行业及同地区上市公司平均水平，未来可能会存在一定薪酬上涨的压力，也可能面临员工流失的风险。

（5）主要生产经营场所均为租赁的风险

公司现有生产经营场所均为租赁取得，与生产相关的租赁面积为 38,661.76平方米。公司租赁的房产中尚未取得产权证书的厂房面积为11,778.76平方米，占与生产相关租赁面积的 30.47%，主要原因是该房屋所占用的土地不符合顺德杏坛镇的土地利用总体规划。由于杏坛镇北水村的国土空间规划仍在编制中，因此前述房屋及其所占用土地尚不能办理不动产权证书。若未取得产权证书的租赁场所在租赁期间被强制拆迁或者其他租赁场所因出租方租赁条件发生变化，可能会对公司的生产经营造成不利影响。

（6）应收账款金额较大的风险

2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日和2020年6月30日公司应收账款净额分别为14,183.85万元、14,646.52万元、14,197.23万元和 13,198.19万元，占总资产的比例分别为48.07%、38.31%、28.28%和24.94%，占营业收入的比例分为为38.71%、37.97%、37.26%和82.26%。随着公司业务规模的扩大，公司应收账款规模仍将保持较高水平，并可能进一步增加，可能出现客户无法按期付款的情况，公司存在应收账款无法收回的风险。

（7）报告期产能利用率不足及募投产能消化的风险

报告期内，公司主要产品的产能利用率情况如下：

项目 2020年1-6月 2019年 2018年度 2017年度
热熔胶膜类材料 85.84% 108.15% 108.21% 95.28%
压敏胶膜类材料 20.55% 21.97% 52.24% 63.43%
FFC柔性扁平线缆 68.53% 74.11% 79.17% 92.99%
LED柔性线路板 27.39% 35.79% 42.59% 44.29%

从上表中主要产品的产能利用率来看，除热熔胶膜类材料和FFC柔性扁平线缆产能利用率较高外，公司压敏胶膜类材料和LED柔性线路板产能利用率较低。若公司不能持续扩大营业规模，将面临产能利用率不足的风险，从而影响公司盈利水平。

此外，本次募投项目公司新增产能情况如下:序号项目产品单位增加产能情况

1 FFC柔性扁平线缆万条 6,000
2 新材料与电子领域高新 MCC 万条 2,059
3 技术产业化基地项目热熔胶膜类材料万平方米 1,100
4 新型制程保护膜（压敏胶万平方米 500
膜类材料）
5 晶圆制程保护膜产业化晶圆制程保护膜万平方米 1,152
建设项目
高速信号传输线 4KTV高速信号传输
6 （4K/8K/32G）产业化建 FFC/8KTV高速信号传输万条 5,000
设项目 FFC/32G服务器用FFC

本次募投项目投产后，公司相关产品产能将进一步扩大，但如果公司下游市场增长未及预期或市场开拓受阻，将有可能导致部分生产设备闲置，从而无法充分利用全部生产能力而增加成本费用负担，则上述项目建成后将面临新增产能不能被及时消化的风险。

（8）税收优惠政策变化风险

莱尔科技及禾惠电子、施瑞科技、莱特尔作为高新技术企业，在认定为高新技术企业期间企业所得税优惠政策，按15%缴纳企业所得税。

报告期内发行人享受的税收优惠情况如下：

单位：万元

项目 2020年1-6月 2019年 2018年 2017年
高新技术企业所得税优惠金额 246.86 636.41 538.87 368.84
公司税前利润总额 3,012.95 7,029.16 6,420.54 5,396.07
税收优惠金额占公司税前利润总 8.19% 9.05% 8.39% 6.84%
额的比例

报告期内发行人上述税收优惠金额占利润总额的比例分别为6.84%、8.39%、9.05%和 8.19%。如果国家相关税收优惠政策发生变化或者发行人及子公司在高新技术企业认定到期后不能继续被认定为高新技术企业，从而导致公司未来不能享受所得税优惠政策，将会对公司利润产生一定的影响。

（9）汇率波动风险

2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，公司主营业务外销金额分别为12,011.82万元、13,499.90万元、15,367.13万元和 5,891.80万元，占主营业务收入的比例分别为32.99%、35.95%、42.15%和37.02%，公司进出口业务以美元结算为主。报告期内，人民币汇率波动性较强、波动幅度较大。2017年至2019年及2020年1-6月，各期汇兑损益情况分别为177.51万元、-264.18万元、-133.63万元和-72.49万元。若公司业务规模继续扩大，进出口额进一步增加，且未来汇率出现较大波动，可能会出现较大的汇兑损失，从而对公司经营业绩产生不利影响。

（10）出口退税政策变化风险

根据《财政部国家税务总局关于进一步推进出口货物实行免抵退税办法的通知》的规定，本公司的增值税适用免、抵、退税管理办法。本公司生产的FFC、MCC及相关产品的出口退税率为17%、16%、13%。

2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，公司的免抵退税金额为1,712.24万元、1,727.19万元、1,503.42万元和565.03万元。如果未来出口退税政策调整，调低此类产品的出口退税率，将会对公司经营业绩产生一定不利影响。

（11）外协加工风险

禾惠电子生产工艺中的折角、镀金等环节存在外协加工的情况，受托加工企业按照公司要求进行加工。报告期内，公司主营业务成本中委外加工费情况如下：

单位：万元

2020年1-6月 2019年 2018年 2017年
项目占主营占主营占主营占主营
金额业务成金额业务成金额业务成金额业务成
本比例本比例本比例本比例
委外加 1,123.85 11.40% 2,639.08 11.10% 2,383.88 9.53% 2,197.05 9.58%
工费

未来生产经营过程中，如果外协单位的产品品质、产品价格、供货及时性等方面发生较大不利变化，尤其是在产品品质方面如果不能满足客户的需求，则可能对公司的生产经营和市场声誉产生较大不利影响。

（12）LED柔性线路板的市场拓展风险

2019年LED柔性线路板的销售额较2018年减少2,075.91万元。随着LED照明产品渗透率的提升，LED照明产品的边际增速将放缓，并由此带来行业内企业为抢占市场份额引发激烈竞争。同时，中国LED照明市场内企业众多，市场份额集中度很低，因此当市场增长放缓时，行业内通过价格手段竞争成为通常采取的措施。而叠加房地产市场调控影响的LED照明产品在2019年价格竞争更为激烈，在上述市场环境下，公司LED柔性线路板在2019年销量下滑较大。公司LED柔性线路板产品相对于传统线路板厂商在成本方面并无明显优势，且需要下游厂商配套更换相关设备以满足连续自动化生产的需要，因此公司LED柔性线路板产品面临一定的市场拓展风险。

3、实际控制人持股比例较高，存在不当控制的风险

公司实际控制人为伍仲乾先生。本次发行前，伍仲乾先生持有控股股东特耐尔43.75%的股权，并通过特耐尔实际控制发行人71.80%的股份比例。本次发行后，伍仲乾先生控制的股份比例仍然较高。但若公司实际控制人利用控股权和主要决策者的地位对重大事项和日常经营决策施加影响，仍存在损害中小股东利益的不当控制风险。

4、产品质量控制风险

在当今竞争激烈的市场环境中，产品质量是公司赖以生存和发展的基础。随着公司规模的不断扩大和产品种类的不断丰富，如果未来公司质量管理体系不能随之进一步完善，将可能面临出现产品质量问题的风险，对公司声誉和品牌形象造成损害，甚至面临客户大额索赔、市场份额减少乃至被取消供货资格的风险；而且若公司产品质量控制水平下降，不合格率超过一定水平，将导致公司成本上升、市场竞争力下降，进而对公司未来的经营业绩产生不利影响。

5、首次公开发行后摊薄即期回报的风险

2017年度、2018年度、2019年度和2020年上半年，公司扣除非经常性损益后基本每股收益分别为0.53元/股、0.52元/股、0.49元/股和0.23元/股，公司扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率分别为30.40%、21.79%、13.22%和5.64%。本次发行完成后，公司的股本规模将出现较大幅度的增加，但募集资金投资项目产生效益需要一定周期，在此期间股东回报主要还是通过现有业务实现。在公司股本和净资产均增加的情况下，若公司现有业务暂未获得相应幅度的增长，公司面临首次公开发行后摊薄即期回报的风险。

6、市场风险

（1）宏观经济周期波动及贸易摩擦风险

公司产品下游应用行业消费电子、LED 照明等领域受宏观经济和国民收入水平的影响较大，宏观经济周期波动会直接影响到下游行业的景气度，进而对公司产品的市场需求造成影响。报告期内，随着下游行业的需求增加，带动公司产品销售，公司经营业绩提升；而一旦下游行业对产品需求减弱，公司将面临相关产品市场需求不足的情况，进而可能导致公司经营业绩下滑。

考虑到公司下游客户的最终产品存在部分出口至美国，如果未来中美之间的贸易摩擦升级加剧，美国未来就公司下游客户向其出口的产品加征关税或出台相关不利政策，公司有可能面临下游客户因加征关税而要求降低采购价格以转嫁部分成本或者下游客户需求减少的经营风险。

（2）新冠疫情对公司经营的风险

2020 年上半年，全球出现由新冠病毒引发的肺炎疫情。截至本招股说明书签署日，疫情仍在世界范围内快速蔓延。本次新冠疫情传染范围广、持续时间长，使得包括我国在内的全球经济发生重大损失，并可能对国际贸易、产业链体系和消费者心理造成深远影响。一方面，公司下游应用行业消费电子、LED 照明等领域与家庭消费密切相关，另一方面公司也是相关产业国际供应链的一环，公司经营不可避免在一定程度受到疫情影响。虽然国内新冠疫情已得到有效控制并进入常态化防控阶段，但若全球疫情蔓延加剧甚至反向输入国内，或因控制不力导致全球经济衰退，则可能对发行人的持续经营能力产生较大的影响。

（3）市场竞争风险

从整体上看，公司无论在规模、研发投入、研发能力、产品层次、产品技术含量、品牌知名度等方面与国际知名同行业企业仍存在一定差距，公司仍需进一步加大研发投入、扩展产能、丰富产品结构。若公司不能持续保持目前良好的发展态势，形成更强的综合竞争力，有可能在将来日益激烈的市场竞争中处于不利的地位。

二、本次证券发行基本情况

（一）本次发行股票的基本情况股票种类人民币普通股股票（A 股）每股面值人民币1.00元

发行股数不超过3,714万股占发行后总股本比例不低于25%
其中：发行新股数量不超过3,714万股占发行后总股本比例不低于25%
股东公开发售股份数量无占发行后总股本比例无

发行后总股本不超过14,856万股

每股发行价格【】元

【】倍（按照发行后每股收益为基础计算，每股收益按照【】年

发行市盈率经审计的、扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东净利

润除以本次发行后总股本计算）

【】元（按照【】年
【】月【】日经归属
发行前每股净资产于母公司股东权益除发行前每股收益【】元
以本次发行前总股本
计算）
【】元（按【】年【】
月【】日经审计的归
发行后每股净资产属于母公司股东权益发行后每股收益【】元
加新股发行募集资金
净额之和除以本次发
行后总股本计算）

发行市净率【】倍（按发行价格除以发行后每股净资产确定）

发行方式采用网下向询价对象配售和网上资金申购定价发行相结合的方

式或中国证监会核准的其他方式

符合国家法律法规和监管机构规定条件的询价对象及在上海证

发行对象券交易所开立证券账户的科创板合格投资者以及符合中国证监

会、上海证券交易所规定的其他投资者（国家法律、法规禁止者

除外）

承销方式主承销商余额包销

拟公开发售股份股东名称 -

发行费用的分摊原则 -

募集资金总额【】

募集资金净额【】

新材料与电子领域高新技术产业化基地项目

募集资金投资项目晶圆制程保护膜产业化建设项目

高速信号传输线（4K/8K/32G）产业化建设项目

研发中心建设项目

保荐及承销费【】
审计验资费【】
发行费用概算律师费【】
信息披露费用【】
发行手续费及其他【】

（二）保荐代表人、项目协办人和项目组成员简介

1、具体负责本次推荐的保荐代表人及保荐业务执业情况

郑雷钢：现任东方投行资深业务总监，保荐代表人，经济学硕士，先后参与或负责的项目包括长江证券公开增发，闽福发A（现名“航天发展”）2013年发行股份购买资产项目，恒泰艾普发行股份购买资产，洛阳钼业重大资产购买项目，恒通科技配股项目，雪峰科技IPO，博深工具非公开等。

徐有权：现任东方投行资深业务总监，保荐代表人，硕士，曾先后参与或负责2014年吴通通讯重大资产重组、2015年易华录非公开项目、博深股份重大资产重组等。

2、项目协办人情况及保荐业务执业情况

张新林：现任东方投行高级经理，硕士，2016年起从事投资银行业务，曾参与项目包括恒通科技配股、喀什银行新三板挂牌等。

3、项目组其他成员

韩丹：男，研究生学历，现任东方投行业务副总监，曾参与2017年银信科技配股公开发行项目、2016年南菱汽车新三板收购项目。

尚鉴：男，博士，现任东方投行业务副总监。曾任职于银河证券，曾先后参与正荣地产公司债、浙江金科跨境收购、永升物业新三板挂牌及定增等。

徐岩廷：男，研究生学历，现任东方投行业务经理，曾参与甘李药业首次公开发行项目。

三、保荐机构是否存在可能影响其公正履行保荐职责的情形

经核查，本次发行前，本保荐机构不存在下列可能影响公正履行保荐职责的情形：

（一）保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况；

（二）发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况；

（三）保荐机构的保荐代表人及其配偶，董事、监事、高级管理人员，持有发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方股份，以及在发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方任职的情况；

（四）保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、实际控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况。

（五）保荐机构与发行人之间的其他关联关系。

科创板试行保荐机构相关子公司（保荐机构依法设立的相关子公司或者实际控制该保荐机构的证券公司依法设立的其他相关子公司）跟投制度。本保荐机构母公司东方证券股份有限公司之全资子公司上海东方证券创新投资有限公司（以下简称“东方创新投资”）拟通过参与本次发行战略配售持有发行人股份。除此之外，本次发行后，本保荐机构与发行人之间不存在其他可能影响公正履行保荐职责的关联关系。

四、保荐机构按照有关规定应当承诺的事项

（一）本保荐机构已按照法律法规和中国证监会及上海证券交易所的相关规定，对发行人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，充分了解发行人经营状况及其面临的风险和问题，履行了相应的内部审核程序，同意推荐发行人首次公开发行股票并在科创板上市，并据此出具本上市保荐书。

（二）本保荐机构通过尽职调查和对申请文件的审慎核查，就下列事项做出承诺：

1、有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会、上海证券交易所有关证券发行上市的相关规定；

2、有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；

3、有充分理由确信发行人及其董事、监事和高级管理人员在申请文件和信息披露资料中表达意见的依据充分合理；

4、有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的意见不存在实质性差异；

5、保证所指定的保荐代表人及本保荐机构的相关人员已勤勉尽责，对发行人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；

6、保证保荐文件、与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；

7、保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规、中国证监会和上海证券交易所的规定和行业规范；

8、自愿接受中国证监会依照《证券发行上市保荐业务管理办法》采取的监管措施。

9、遵守中国证监会规定的其他事项。

（三）本保荐机构承诺，自愿按照《证券发行上市保荐业务管理办法》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》等法律法规的规定，自证券上市之日起持续督导发行人履行规范运作、信守承诺、信息披露等义务。

（四）本保荐机构承诺，将遵守法律、行政法规和中国证监会对推荐证券上市的规定，接受证券交易所的自律管理。

五、发行人就本次证券发行履行的决策程序

（一）董事会

2020年3月6日，公司召开第一届董事会第十九次会议，审议通过了《关于公司首次公开发行股票并在科创板上市的议案》、《关于公司首次公开发行股票募集资金投资项目及其可行性的议案》和《关于公司发行上市前滚存未分配利润分配方案的议案》等议案。

（二）股东大会

2020年3月26日，公司召开2019年年度股东大会，审议通过了《关于公司首次公开发行股票并在科创板上市的议案》、《关于公司首次公开发行股票募集资金投资项目及其可行性的议案》、《关于公司发行上市前滚存未分配利润分配方案的议案》和《关于提请股东大会授权公司董事会全权办理与发行上市有关事项的议案》等议案。

经核查，本保荐机构认为发行人已就本次证券发行履行了必要的程序，符合《公司法》、《证券法》及中国证监会、上海证券交易所的相关规定。

六、保荐机构关于发行人符合科创板定位的评价

莱尔科技自成立以来，专注于功能性涂布胶膜材料及下游应用产品的研发、生产和销售，公司主营的功能性涂布胶膜属于电子元器件关键材料之一的复合薄膜材料；主营的 FFC、LED 柔性线路板等产品为公司功能性涂布胶膜的应用产品，分别对相关领域的传统线束和传统方式生产的LED灯带线路板方案替代明显，居于细分市场领域前列，是功能性涂布胶膜及其应用领域的领先厂商。

莱尔科技及子公司禾惠电子、莱特尔、施瑞科技均已获得国家高新技术企业认定；莱尔科技的“电子电器连接线专用热熔胶膜工程技术研究中心”被认定为广东省工程技术研究中心，莱尔科技被认定为“省级企业技术中心”、“佛山市企业技术中心”、佛山市第三批细分行业龙头企业，施瑞科技被认定为佛山市“专精特新”企业。2018 年，莱尔科技参与《锂离子电池用铝塑复合膜》团体标准的起草，并于2018年12月成功发布。子公司施瑞科技凭借其LED柔性线路板创造性生产工艺、LED灯带生产革新性解决方案和绿色环保的理念，荣获2018年中国LED首创奖最具发展潜力奖等诸多奖项。

公司生产的热熔胶膜和压敏胶膜等功能性涂布胶膜，细分为不同的产品类型以满足不同应用功能的需要，涉及《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016 版）》中封装材料，新型电子元器件材料，高性能树脂复合材料，具有吸波、电磁屏蔽等功能的一体化复合材料，阻燃功能复合材料等。在《战略性新兴产业分类（2018）》中，功能性涂布胶膜的应用产品FFC 为新型连接元件，其细分类型如4K、8K高频高速线缆为超高清电视主板与面板连接进行信号传输的关键配套元器件，契合《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》；LED柔性线路板作为LED应用产品采用非蚀刻工艺进行生产，为公司首创的工艺技术路线，该工艺节能环保，极具发展潜力。

公司在长期的发展过程中，通过不断的研发投入形成技术积累和技术创新，具备了特种胶粘剂技术研发和精密涂布两大核心技术，为半导体、新能源汽车、医疗、高端电子等领域提供产品、技术、服务和解决方案。采用“功能性涂布胶膜研发+下游产品开发”双轮驱动模式，获得产品方案开发、应用信息反馈、产品性能提升、成本控制、技术保密等竞争优势，逐步推动公司快速发展。按照中国证监会行业划分标准，公司隶属于计算机、通信和其他电子设备制造业。根据国家统计局最新修订的《国民经济行业分类》国家标准（GB/T4754－2017），公司生产研发体系的核心是功能性涂布胶膜，属于电子元件及电子专用材料制造（C398）。

（一）面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求

功能性涂布胶膜作为复合材料，属于新材料行业范畴，其作为相关电子元器件关键材料之一、相关电子工艺制程良率关键材料之一、消费电子终端保护材料等，被广泛应用于消费电子、汽车电子、锂电池、家用电器、医药、LED 照明等众多领域。功能性涂布胶膜行业既有单品规模较大的细分市场，也具有较为明显的长尾效应，细分应用领域众多。

随着中国电子信息产业作为重要的战略性新兴产业，产业规模持续扩大。5G时代人类信息传输、共享能力再次升级，其具体体现是终端智能化趋势的加速推进，进而实现生产设备、消费终端等万物互联，实现各类非电子产品的电子化、简单电子产品的智能化。公司主营的功能性涂布胶膜是诸多电子产品的重要关键材料，有巨大的行业发展空间。就功能性涂布胶膜下游应用而言，一种方式是作为制程保护膜或终端产品保护膜直接应用于下游行业，另一种方式是作为电子元器件关键材料之一随电子元器件的应用而进入具体细分行业。

功能性涂布胶膜的主要应用领域

功能性涂布胶膜直接应用领域对应行业
FFC 电视、电脑、打印机、安防设备、汽车电子等
电子元器件关键材 FPC LED照明、手机、可穿戴设备等
料之一铝塑膜新能源汽车、手机、可穿戴设备等
ITO导电膜手机、可穿戴设备等
电子工艺制程良率防爆装饰一体膜、手
关键材料之一、消机防爆膜、制程保护 PCB、FPC、半导体、家用电器、消费电子、
费电子终端保护膜、防窥膜、高清防汽车、触摸屏等
刮膜等

（二）符合国家战略

为促进我国功能性涂布胶膜的快速发展，推动功能性涂布胶膜应用产品的发展，我国在相关领域不断推出鼓励性政策，具体如下：

时间颁布部门政策文件政策内容
《国家中长期科抓住未来若干年内信息技术更新换代和新材
学和技术发展规料技术迅猛发展的难得机遇，把获取装备制造
2006年2月国务院划纲要（2006－业和信息产业核心技术的自主知识产权，作为
2020）》提高我国产业竞争力的突破口。该规划纲要提
及“新一代信息功能材料及器件”。
重点发展与元器件性能密切相关的半导体材
信息产业科技发料、光电子材料、压电与声光材料、电子功能
2006年5月工信部展“十一五”规陶瓷材料、磁性材料、电池材料和传感器材料
划和2020年中长等；在电子装备及元器件中用于支撑、装联和
期规划纲要封装等使用的金属材料、非金属材料、高分子
材料及各种复合材料等。
在“新材料/高分子材料”章节中指出重点支
持发展“新型功能高分子材料的制备及应用
技术，新型纤维及复合材料制备技术，新型橡
胶的合成技术及橡胶新材料制备技术，高分子
材料制备及循环再利用技术，高分子材料的新
科技部、财政《国家重点支持型加工和应用技术等”之“6.高分子材料的新
2016年7月部、国家税务的高新技术领域型加工和应用技术：高分子材料高性能化改性
总局目录2016》和加工技术；采用新型加工设备和加工工艺的
共混、改性、配方技术；高比强度、大型、外
型结构复杂的热塑性塑料制品制备技术；电纺
丝等高分子材料加工技术；大型和精密橡塑设
备加工设备和模具制造技术；增材制造用高分
子材料制备及应用技术等。”
2016年国务院《中华人民共和加快突破新一代信息通信、新能源、新材料、
国国民经济和社航空航天、生物医药、智能制造等领域核心技
时间颁布部门政策文件政策内容
会发展第十三个术。
五年规划纲要》
提高新材料应用水平，推进新材料融入高端制
造供应链。到2020年，力争使若干新材料品种
《“十三五”国进入全球供应链，重大关键材料自给率达到
2016年11月国务院家战略性新兴产 70%以上。推动智能传感器、电力电子、印刷
业发展规划》电子、半导体照明、惯性导航等领域关键技术
研发和产业化，提升新型片式元件、光通信器
件、专用电子材料供给保障能力。
战略性新兴产业动力电池用复合膜、涂布膜，其他功能膜材料；
2016年国家发改委重点产品和服务新型连接元件；新型LED照明应用产品；具有
指导目录（2016 透波、吸波、电磁屏蔽、隐身等功能的结构/
版）功能一体化复合材料；阻燃功能复合材料等。
国家发改委、《“十三五”节
2016年12月科技部、工业能环保产业发展支持半导体照明节能产业发展。
和信息化部规划》
环境保护部
国家发改委、
教育部、科技引导产品由注重光效提升转向多种光电指标
部、工业和信共同改善和增强，提升 LED 产品的光质量和
息化部、财政光品质，营造更加安全、舒适、高效、节能的
部、住房城乡《半导体照明产照明环境。加强 LED 照明产品自动化生产装
2017年7月建设部、交通业“十三五”发备的研发和推广应用，提高产品生产效率和质
运输部、农业展规划》量。推动智慧照明、新兴应用等技术集成与应
部、商务部、用示范。全面推动 LED 照明产品在公共机构、
卫生计生委、城市公共照明、交通运输、工业及服务业、居
质检总局、国民家庭及特殊新兴领域等的应用推广，着力提
管局、国家能升 LED 照明产品的市场份额。
源局
2018年11月国家统计局《战略性新兴产 LED应用产品；新型连接元件等。
业分类（2018）》
工业和信息按照“4K先行、兼顾8K”的总体技术路线，
化部、国家广《超高清视频产大力推进超高清视频产业发展和相关领域的
2019年3月播电视总局、业发展行动计划应用。2022年，我国超高清视频产业总体规模
中央广播电（2019-2022年）》超过4万亿元，4K产业生态体系基本完善，8K
视总台关键技术产品研发和产业化取得突破，形成一
批具有国际竞争力的企业。
鼓励类：12、改性型、水基型胶粘剂和新型热
熔胶，环保型吸水剂、水处理剂，分子筛固汞、
无汞等新型高效、环保催化剂和助剂，纳米材
料，功能性膜材料，超净高纯试剂、光刻胶、
产业结构调整指电子气、高性能液晶材料等新型精细化学品的
2019年10月国家发改委导目录（2019年开发与生产；
本） 21、新型电子元器件（片式元器件、频率元器
件、混合集成电路、电力电子器件、光电子器
件、敏感元器件及传感器、新型机电元件、高
密度印刷电路板和柔性电路板等）制造；
22、半导体、光电子器件、新型电子元器件（片
时间颁布部门政策文件政策内容
式元器件、电力电子器件、光电子器件、敏感
元器件及传感器、新型机电元件、高频微波印
制电路板、高速通信电路板、柔性电路板、高
性能覆铜板等）等电子产品用材料。

公司生产的热熔胶膜和压敏胶膜等功能性涂布胶膜，并细分不同的产品类型以满足不同应用功能的需要，涉及《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》中封装材料，新型电子元器件材料，高性能树脂复合材料，具有吸波、电磁屏蔽等功能的一体化复合材料，阻燃功能复合材料等。在《战略性新兴产业分类（2018）》中，功能性涂布胶膜的应用产品FFC为新型连接元件，其细分类型如4K、8K高频线缆为超高清电视主板与面板连接进行信号传输的关键配套元器件，契合《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》；LED柔性线路板作为LED应用产品采用非蚀刻工艺进行生产，为公司首创的工艺技术路线，该工艺节能环保，极具发展潜力。

（三）拥有关键核心技术

发行人自成立以来，一直将研发作为企业发展的核心驱动力，在功能性涂布胶膜及应用产品领域积极践行技术革新，研发新产品，拓宽应用领域。经过多年潜心研发积累，已形成了多项自主研发的核心技术，并取得了相应技术的专利保护。截至2020年9月30日，公司已获授权专利共187项，其中发明专利16项。

（四）科技创新能力突出

发行人具备成熟稳定的研发团队，公司研发团队致力于功能性涂布胶膜材料制备及应用产品研发与持续创新。在研发团队中，公司最主要核心技术人员为李政、张强、周松华、罗绍静等4名。其中，李政博士系美国凯斯西储大学高分子科学与工程博士，美国阿贡国家实验室的先进光源部博士后，领衔公司研发团队开展自主研发功能性涂布胶膜系列产品，其研发成果丰富，已获授权以及正在申请专利超过70项。张强先生主持FFC用热熔胶膜等功能性涂布胶膜的工艺技术开发及应用研究，已获授权以及正在申请专利超过60项。以周松华先生为核心的技术团队主导FFC产品的持续创新，成功研发出高速传输线、LVDS传输线等，已获授权以及正在申请专利超过70项。以罗绍静为核心的技术团队主导LED柔性线路板的研发和持续创新，成功研发出具有自主知识产权的非蚀刻LED柔性线路板，已获授权以及正在申请专利超过30项。

（五）主要依靠核心技术开展生产经营，具备稳定的商业模式

公司主要产品均不同程度应用了公司的核心技术。报告期内，发行人核心技术产品收入占当期主营业务收入的比例始终超过95%以上，保持在较高水平。功能性涂布胶膜，其作为相关电子元器件关键材料之一、相关电子工艺制程良率关键材料之一、消费电子终端保护材料等，被广泛应用于消费电子、汽车电子、锂电池、家用电器、医药、LED照明等众多领域，已经从单纯的产品竞争向供应链竞争态势发展；创新产品要取得市场的成功，需要供应链范围内同步研发，涉及的环节包括原材料创新、装备工艺创新、供应链管理创新等；领先的应用产品需要高质量的联合开发模式，才能从根本上确立产品的竞争优势。公司在长期的发展过程中，通过不断的研发投入形成技术积累和技术创新，具备了胶粘剂配方研发和精密涂布两大核心技术。公司立足热熔胶膜的质量和成本优势，成功向下游FFC产品延伸。此后，公司以胶粘剂配方研发和精密涂布两大核心技术为基点，又延伸到相近的压敏胶膜的生产和开发了LED柔性线路板产品，均获得了成功，成为市场上极具竞争力的产品。公司“功能性涂布胶膜研发+下游产品开发”双轮驱动的产业链发展模式，在产品方案开发、信息反馈、成本控制、技术保密等方面具有极大的竞争优势，推动公司的稳定发展。

公司根据产品和行业特点，采用直销和经销相结合的销售模式，并以直销为主。公司产品核心产品功能性涂布胶膜及应用产品成功进入三星、海信、日本住友、金宝集团、捷普、三雄极光、瀚荃、富士康等知名企业产品中，可以充分满足其对电子产品专用胶膜类材料或者相关电子元器件的要求和标准。

（六）市场认可度高，社会形象良好

发行人产品市场占有率较高，并且逐年加速上升。2017、2018、2019 年，发行人主要核心技术产品中FFC用热熔胶膜、FFC等排名国内前列。

发行人所属细分行业未公布市占率数据，发行人根据下游应用市场数据测算市占率情况。根据公司FFC主要应用领域产品出货量及相关领域使用的FFC数量，推算出公司在FFC领域的市场占有率约为2.84%-3.74%。因公司FFC柔性扁平线缆主要包括电视机用FFC、打印机用FFC和汽车用FFC。根据2019年电视机出货量、打印机出货量，2019 年公司在电视机领域 FFC 的市占率约为5.93%-7.91%，在打印机领域的FFC市占率约12.99%-21.65%，公司目前FFC已进入汽车、安防、医疗领域，目前新领域处于拓展阶段。

报告期内公司的热熔胶膜主要为FFC用热熔胶膜，根据FFC市场规模及单条FFC平均使用热熔胶膜数量，推算出公司FFC用热熔胶膜的市占率约为21.19%-27.90%。发行人产品市场份额领先源于其对行业需求与变革不断追踪，对技术创新、产品升级的持续投入，获得行业客户的广泛认可。发行人与国内外主要客户建立了长期稳定的合作关系。

（七）具备较强成长性

功能性涂布胶膜，其作为相关电子元器件关键材料之一、相关电子工艺制程良率关键材料之一、消费电子终端保护材料等，被广泛应用于消费电子、汽车电子、锂电池、家用电器、医药、LED照明等众多领域，下游应用市场空间广阔。FFC产品可以增强电路设计和组装的灵活性，广泛应用于各种打印机、绘图仪、扫描仪、复印机、音响、液晶电器、传真机、汽车电子、军工电子、机器人、航空等行业中，是重要的关键组件。LED线型照明市场发展空间广阔。LED线型照明通常是以LED柔性线路板为基础制作的LED灯带产品。与传统光源相比，LED照明产品具有节能、高效、维护简便、绿色环保、安全可控、色彩丰富、使用寿命长等显著优势，被广泛应用于照明领域。随着LED照明技术进步和上游LED芯片及光源价格的下降，LED照明灯具的成本呈现下降趋势，逐步取代白炽灯、荧光灯等其他照明光源，渗透率持续快速提升。Trend Force旗下绿能事业处LEDinside《2017全球照明市场展望》报告指出，2017年全球LED照明渗透率达到52%；高工LED数据显示，2016年中国LED照明的渗透率为44%，预计2020年将达到60%-70%。公司首创的非蚀刻型LED柔性线路板因节能环保和生产效率优势，竞争力将逐步显现并有广阔发展空间。

综上所述，发行人符合《注册管理办法》第三条关于科创板定位的相关要求。

（八）发行人符合《科创属性评价指引（试行）》相关指标

报告期内，本公司研究开发投入占营业收入比例情况如下表所示：

单位：万元

项目 2020年1-6月 2019年 2018年 2017年
研发费用 827.86 1,957.67 2,016.92 1,974.36
营业收入 16,044.59 38,099.31 38,570.15 36,645.89
研发费用占营业收入的比例 5.16% 5.14% 5.23% 5.39%

公司最近三年研发投入占营业收入比例均超过5%，符合《科创属性评价指引（试行）》第一条款第（1）项的规定。

目前，公司持有16项发明专利，其中形成主营业务收入的发明专利如下：序号专利名称专利号权利人专利申请日专利授权日

1 一种咬合连接器高温抗流 ZL201810385512.2 莱尔科技 2018-04-26 2020-04-14
动FFC线材用热熔胶膜
2 一种用于补强板的粘结剂及 ZL201910927812.3 莱尔科技 2019-09-27 2020-05-26
其补强板
3 一种FFC自动贴胶机 ZL201810134377.4 禾惠电子 2018-02-09 2019-03-19
4 一种用于FFC的自动剥胶 ZL201810135513.1 禾惠电子 2018-02-09 2019-03-19
带机
5 线材划线机 ZL201610999937.3 禾惠电子 2016-11-14 2019-10-15
6 一种抗老化FFC线材 ZL201610772486.X 禾惠电子 2016-08-30 2018-02-09
7 一种FFC自动包铝箔装置 ZL201510785772.5 禾惠电子 2015-11-13 2018-03-27
以及自动包铝箔方法
8 自动FFC压接成型机 ZL201510785856.9 禾惠电子 2015-11-13 2018-11-06
9 一种高压柔性线路板及多 ZL201610500732.6 施瑞科技 2016-06-30 2019-01-18
层柔性线路板
10 一种双层高压灯带的制备 ZL201610507815.8 施瑞科技 2016-06-28 2018-12-04
方法
11 一种柔性LED基板的制备 ZL201410844862.2 施瑞科技 2014-12-31 2019-07-02
方法
12 一种高电气强度及耐电化 ZL201811534057.4 莱尔科技 2018-12-14 2020-09-08
痕POE胶膜及制备方法

上述发明专利情况符合《科创属性评价指引（试行）》第一条款第（2）项形成主营业务收入的发明专利5项以上的规定。

公司2019年的营业收入为38,099.31万元，符合《科创属性评价》第一条款第（3）项最近一年营业收入达到3亿元的规定。

公司同时符合《科创属性评价指引（试行）》第一条规定的3项指标。

七、本次证券发行上市符合《上海证券交易所科创板股票上市规则》规定的上市条件的说明

（一）发行人符合《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.1条之“（一）符合中国证监会规定的发行条件”规定

1、本次证券发行符合《证券法》规定的发行条件

按照《证券法》的相关规定，本保荐机构对发行人本次证券发行的发行条件进行逐项核查，说明如下：

（一）具备健全且运行良好的组织机构；

（二）具有持续经营能力；

（三）最近三年财务会计报告被出具无保留意见审计报告；

（四）发行人及其控股股东、实际控制人最近三年不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪；

（五）经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。

2、本次证券发行符合《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》规定的发行条件

按照中国证监会颁布的《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》（以下简称“《首发管理办法》”）的相关规定，本保荐机构对发行人本次证券发行是否符合发行条件进行逐项核查，说明如下：

（1）发行人符合《首发管理办法》第十条的规定

经查验发行人的工商档案，确认发行人成立于2004年4月2日，于2017年10月10日依法按照账面净资产值整体变更为股份有限公司并取得统一社会信用代码为914406067592234963的企业法人营业执照，截至目前仍依法存续。本保荐机构认为发行人为依法设立且持续经营 3 年以上的股份有限公司。

经查验发行人的公司章程，股东大会、董事会、监事会会议文件和内部制度文件，确认发行人已经依法建立健全股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度，具备健全且运行良好的组织机构，相关机构和人员能够依法履行职责。

（2）发行人符合《首发管理办法》第十一条的规定

经查验发行人财务制度、核算体系、账务明细及凭证以及中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《审计报告》（众环审字【2020】050172号），确认发行人会计基础工作规范，财务报表的编制和披露符合企业会计准则和相关信息披露规则的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状况、经营成果和现金流量。发行人审计机构中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）出具了标准无保留意见的审计报告。

经查验发行人的审计监察管理制度、内部控制鉴证报告、内部控制的自我评价报告，通过与会计师的沟通，确认发行人内部控制在所有重大方面是有效的；注册会计师出具了无保留结论的内部控制鉴证报告。中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《内部控制鉴证报告》（众环审字【2020】050176号）认为：莱尔科技于2020年6月30日在所有重大方面保持了与财务报表相关的有效的内部控制。

（3）发行人符合《首发管理办法》第十二条的规定

经查验发行人股东大会、董事会、监事会会议文件、业务流程、内部制度、组织机构和职能部门设置情况、并同发行人各部门负责人进行访谈，确认发行人已建立适合自身发展的采购模式、生产模式、销售模式和研发模式，具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。

1）经查验发行人资产权属证书、审计及财务报告、控股股东及实际控制人控制企业的企业法人营业执照、工商资料、财务报告、关联交易合同及价格、银行账户流水等资料，根据发行人相关陈述、并同发行人高级管理人员进行访谈，确认发行人资产完整，业务及人员、财务、机构独立，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在对发行人构成重大不利影响的同业竞争，以及严重影响独立性或者显失公平的关联交易。

2）经查验发行人企业法人营业执照、公司章程、股东大会、董事会、监事会会议文件、工商资料、财务报告、产品销售合同、控股股东及相关公司的工商资料等，确认发行人主营业务、控制权、管理团队和核心技术人员稳定，最近2年内主营业务和董事、高级管理人员及核心技术人员均没有发生重大不利变化；发行人控股股东为广东特耐尔投资有限公司，实际控制人为伍仲乾，伍仲乾通过广东特耐尔投资有限公司间接持有发行人股份，所持股份权属清晰，最近2年实际控制人没有发生变更，不存在导致控制权可能变更的重大权属纠纷。

3）经查验发行人的机器设备台账、土地使用权证书、商标证书、专利证书、计算机软件著作权证书、根据发行人陈述，确认发行人不存在主要资产、核心技术、商标等的重大权属纠纷。经查验发行人的公司章程、股东大会、董事会和监事会会议文件、审计报告、财务报告、银行账户流水、中国人民银行征信中心出具的企业信用报告、全国法院被执行人信息公开网，并根据发行人陈述，确认发行人不存在重大偿债风险，不存在重大担保、诉讼、仲裁等或有事项。经查验发行人所属行业的行业研究报告、行业规划、相关产业政策、同行业上市公司财务报告和研究报告，并经走访发行人客户和供应商，确认发行人不存在经营环境已经或者将要发生的重大变化，不存在对持续经营有重大不利影响的事项。

（4）发行人符合《首发管理办法》第十三条的规定

经查验发行人企业法人营业执照、公司章程、产品销售合同、国家发展和改革委员会等政府部门颁布的产业政策文件、发行人所在地各主管政府部门出具的证明文件，发行人主要从事功能性涂布胶膜材料及应用产品的研发、生产和销售，不属于国家发展和改革委员会《产业结构调整指导目录》所规定的限制类、淘汰类业务，发行人的经营符合法律、行政法规的规定，符合国家产业政策。经查验发行人所在地各主管政府部门出具的证明文件、实际控制人伍仲乾户籍（或居住）所在地派出所或公证处出具的无违法犯罪记录证明、全国法院被执行人信息公开网、中国证监会行政处罚公开信息，确认发行人及其实际控制人最近3年内不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪，不存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等领域的重大违法行为。

经查验发行人董事、监事和高级管理人员户籍（或居住）所在地派出所或公证处出具的无违法犯罪记录证明、中国证监会行政处罚公开信息、根据发行人董事、监事和高级管理人员的陈述，确认发行人的董事、监事和高级管理人员不存在最近3年内受到中国证监会行政处罚，或者因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查，尚未有明确结论意见等情形。

（二）发行人符合《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.1条之“（二）发行后股本总额不低于人民币3,000万元”规定

经核查，发行人本次发行前股本为11,142.00万股，公司本次拟公开发行股票不超过3,714万股（不包括因主承销商选择行使超额配售选择权发行股票的数量），发行人本次发行后总股本不超过14,856万股，发行后发行人股本总额预计不低于

人民币3,000万元。

（三）发行人符合《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.1条之“（三）公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元

的，公开发行股份的比例为10%以上”规定

发行人本次发行前股份总额为11,142.00万元，本次拟公开发行不超过3,714万股，且占发行后总股本的比例不低于25%。

（四）发行人符合《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.1条之“（四）市值及财务指标符合本规则规定的标准”规定

发行人选择的具体上市标准为《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2 条中规定的第（一）项标准，即“预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。

经核查，结合发行人2018年外部融资对应的估值情况、可比公司在境内市场的近期估值情况、发行人2019年业绩以及管理层对公司2020年业绩的展望，预计发行人发行后总市值不低于人民币10亿元，符合发行人选择的具体上市标准《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条中规定的第（一）项标准中的市值指标。发行人2018年和2019年营业收入分别为38,570.15万元和38,099.31万元，2018年和2019年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润分别为5,231.69万元和5,376.91万元。符合发行人选择的具体上市标准《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条中规定的第（一）项标准中的财务指标。

（五）发行人符合《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.1条之“（五）上海证券交易所规定的其他上市条件”规定

发行人不是红筹企业，不存在表决权差异安排。

经核查，发行人符合上海证券交易所规定的其他上市条件。

八、持续督导工作的安排

事项安排

（一）持续督导事项在本次发行股票上市当年剩余时间以及其后 3 个完整会计

年度对发行人进行持续督导。

1、督促上市公司建立和执行信①协助和督促发行人建立相应的内部制度、决策程序及内控

息披露、规范运作、承诺履行、机制，确保发行人及其控股股东、实际控制人、董事、监事

分红回报等制度和高级管理人员、核心技术人员知晓其在《上市规则》

下的各项义务。

②持续督促发行人充分披露投资者作出价值判断和投资决

策所必需的信息，并确保信息披露真实、准确、完整、及时、

公平；对发行人制作信息披露公告文件提供必要的指导和协

助，确保其信息披露内容简明易懂，语言浅白平实，具有可

理解性；督促发行人控股股东、实际控制人履行信息披露义

务，告知并督促其不得要求或者协助上市公司隐瞒重要信

息。

③督促发行人或其控股股东、实际控制人对承诺事项的具体

内容、履约方式及时间、履约能力分析、履约风险及对策、

不能履约时的救济措施等方面进行充分信息披露；针对承诺

披露事项，持续跟进相关主体履行承诺的进展情况，督促相

关主体及时、充分履行承诺；发行人或其控股股东、实际控

制人披露、履行或者变更承诺事项，不符合法律法规、《上

市规则》以及上交所其他规定的，及时提出督导意见，并督

促相关主体进行补正。

④督促发行人积极回报投资者，建立健全并有效执行符合公

司发展阶段的现金分红和股份回购制度

⑤关注发行人使用募集资金的情况，督促其合理使用募集资

金并持续披露使用情况。

2、识别并督促上市公司披露对持续关注发行人运作，对发行人及其业务有充分了解；通过

公司持续经营能力、核心竞争日常沟通、定期回访、调阅资料、列席股东大会等方式，关

力或者控制权稳定有重大不利注发行人日常经营和股票交易情况，有效识别并督促发行人

影响的风险或者负面事项，并披露重大风险或者重大负面事项，并就信息披露是否真实、

事项安排

发表意见准确、完整及其他内容发表意见。

3、关注上市公司股票交易异常①关注发行人股票交易是否出现严重异常波动，督促发行人

波动情况，督促上市公司按照按照规定履行核查、信息披露等义务。

《上市规则》规定履行核查、 ②督促控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员

信息披露等义务及核心技术人员履行其作出的股份减持承诺，关注前述主体

减持公司股份是否合规、对发行人的影响等情况。

4、对上市公司存在的可能严重关注并审阅发行人的定期或不定期报告；关注新闻媒体涉及

影响公司或者投资者合法权益发行人的报道，对可能严重影响公司或者投资者合法权益的

的事项开展专项核查，并出具事项开展专项核查，并出具现场核查报告。

现场核查报告

5、定期出具并披露持续督导跟定期跟踪了解公司情况，通过列席发行人董事会、股东大会，

踪报告对发行人运营情况进行了解，在发行人年度报告、半年度报

告披露之日起15 个交易日内出具、披露持续督导跟踪报告。

6、中国证监会、上交所规定或按照中国证监会、上交所规定或者保荐协议履行约定的其他

者保荐协议约定的其他职责。职责。

（二）保荐协议对保荐机构的按照保荐制度有关规定积极行使保荐职责；严格履行保荐协

权利、履行持续督导职责的其议、建立通畅的沟通联系渠道。

他主要约定

（三）发行人和其他中介机构发行人已在保荐协议中承诺积极配合保荐机构的现场检查

配合保荐机构履行保荐职责的工作以及参加保荐机构组织的培训等，不得无故阻扰保荐机

相关约定构正常的持续督导工作。

（四）其他安排 -

九、保荐机构对本次证券发行的推荐结论

根据《公司法》、《证券法》、《证券发行上市保荐业务管理办法》、《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》、《首发管理办法》、《科创板上市规则》等有关规定，东方投行对发行人进行了必要的尽职调查，并与发行人、发行人律师、发行人审计机构经过充分沟通后，认为：发行人具备了《证券法》、《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》、《首发管理办法》、《科创板上市规则》等法律法规规定的申请首次公开发行股票并在科创板上市的各项条件，同意推荐发行人证券发行并在科创板上市，并承担相关保荐责任。

请予批准!

（以下无正文）

（本页无正文，为《东方证券承销保荐有限公司关于广东莱尔新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市之上市保荐书》之签署页）

项目协办人：张新林：

保荐代表人：郑雷钢：

徐有权：

内核负责人：尹璐：

保荐业务负责人：崔洪军：

法定代表人：马骥：

保荐机构：东方证券承销保荐有限公司年月日

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