四方光电股份有限公司
Cubic Sensor and Instrument Co., Ltd
武汉市东湖新技术开发区凤凰产业园凤凰园三路3号
关于四方光电股份有限公司
首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的
审核中心意见落实函的回复
保荐机构（主承销商）
上海市黄浦区广东路689号
二零二零年八月
上海证券交易所：
根据贵所《关于四方光电股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的审核中心意见落实函》（上证科审（审核）〔2020〕628 号）（以下简称“意见落实函”）要求，海通证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）会同四方光电股份有限公司（以下简称“公司”、“四方光电”或“发行人”），按照贵所的要求对意见落实函中提出的问题进行了认真研究，现逐条进行说明，请予审核。
说明：
一、如无特别说明，本回复报告中的简称或名词释义与招股说明书（上会稿）中的相同。
二、本回复报告中的字体代表以下含义：意见落实函所列问题 黑体（加粗）对意见落实函所列问题的回复 宋体（不加粗）对招股说明书的修改、补充 楷体（加粗）
三、本回复报告中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。
目 录
问题一............................................................................................................................4
问题二............................................................................................................................9
问题一
请发行人按照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第41号——科创板公司招股说明书》的规定，全面梳理“重大事项提示”各项内容，突出重大性，增强针对性，强化风险导向，删除冗余表述，按重要性进行排序，并补充、完善以下内容：（1）目前公司核心技术并非市场主流技术，在气体传感领域的占有率较低，与主要竞争对手采用的技术存在差异；（2）部分核心零部件依赖外购的风险；（3）对政府补助存在一定依赖的风险；（4）实际控制人持股比例较高，存在不当控制的风险；（5）收入呈现季节性波动特点。
回复：
发行人已全面梳理“重大事项提示”各项内容，突出重大性，增强针对性，强化风险导向，删除冗余表述，按重要性进行排序，并补充、完善相应内容，具体如下：
“一、特别风险提示
本公司提醒投资者认真阅读本招股说明书的“风险因素”部分，并特别注意下列事项：
（一）尾气分析仪器销售收入存在明显下滑的风险
根据机动车尾气排放检测新政要求，柴油车检测站、汽油车检测站分别须在2019年11月、2020年5月前配置采用红外、紫外或化学发光技术原理的具有氮氧化物检测功能的尾气分析仪。受此影响，2019 年度公司基于自主微流红外、紫外差分吸收光谱技术开发的尾气分析仪器产品实现销售收入5,326.56万元，同比增长5,214.74万元，占2019年度营业收入总额的22.84%。尾气分析仪器系2019年发行人主营业务收入大幅增长的主要驱动产品之一，是公司主营业务的重要组成部分，该产品销售由新政直接带动，市场需求受政策变动影响较大。
根据机动车尾气排放检测新政要求的实施时间，现有机动车检测站存量设备更新需求已于2019年及2020年上半年集中释放，目前已消化完毕。2020年上半年公司尾气分析仪器销售收入预计为970万元，综合预期市场拓展情况、在手框架合同及订单，公司预计2020年全年尾气分析仪器产品销售收入较2019年度下滑约32%。若2020年下半年市场需求无明显回暖或公司不能扩大市场份额，公司尾气分析仪器产品销售收入下滑幅度可能进一步增大。
（二）产品结构以光学技术为主，产品市场空间有限的风险
从技术种类来看，目前应用的气体传感器以半导体、电化学、催化燃烧、光学技术为主；前述技术类型因其适合检测的气体种类与场景不同，有其各自主要适用的应用领域。其中，基于红外等光学原理的气体传感器应用时间较晚，主要运用于暖通制冷与室内空气质量监控、新风系统、工业过程及安全防护监控、农业及畜牧业生产过程监控等领域。Yole Développement统计2017年全球范围内应用电化学、半导体、红外技术的气体传感器占比分别为44.2%、38.3%、15.1%，Mordor Intelligence预测至2020年红外技术市场份额将提升至24.06%。由此可见，目前光学技术在气体传感器领域的占有率较低。从检测对象来看，气体传感器可检测各类气体的浓度、流量、温湿度、压力等不同性质。
报告期内公司营业收入主要来源于基于光学技术的气体浓度检测产品，对电化学、半导体等技术类型以及流量、温湿度等可检测性质类型的技术储备有限，与主要竞争对手采用的技术存在一定差异。若公司在研发过程中未能突破基于MEMS工艺的金属氧化物半导体技术、基于电化学原理的固体电解质传感技术及医用、燃气表等气体流量检测关键技术，或产品性能指标未达预期或未能完成新产品的市场推广，公司的产品结构以光学技术为主，面临产品市场空间有限、不能保持并增强市场竞争力的风险。
（三）业务规模较小的风险
报告期内，公司气体传感器营业收入分别为8,932.52万元、9,331.40万元和14,541.60 万元，各年收入规模与年销售额超过十亿元人民币的国内外气体传感器领先厂商相比仍存在较大差距；公司气体分析仪器营业收入分别为 1,389.15万元、2,147.02万元和8,425.66万元，收入规模与国内外同行业可比公司相比仍然较小。
公司存在业务规模较小、抗风险能力较弱的风险。若国内外宏观经济形势、自身经营管理、市场需求、技术研发等因素出现重大不利变化或发生因不可抗力导致的风险，公司盈利能力将可能出现较大幅度波动。
（四）财务风险
1、毛利率波动的风险
报告期内，公司主营业务毛利率分别为48.37%、38.34%和49.55%，毛利率较高且存在一定波动。主营业务毛利率波动的主要原因是一方面气体传感器毛利率呈现先下降后上升的波动性趋势，2018年受下游空气净化家电行业竞争激烈、客户去库存并向上游进行价格传导影响，公司气体传感器毛利率由45.65%降至32.43%，2019年随着公司气体传感器产销量大幅增长，规模化效应日益凸显，毛利率回升至36.44%；另一方面，公司产品结构发生变化，受机动车尾气排放检测新政的影响，毛利率水平在60%以上的气体分析仪器的销售规模逐年增长，占主营业务收入比重由2017年的13.29%提升至2019年的36.42%，毛利率贡献度由2017年的8.35%提升至2019年的26.11%。
未来，公司可能由于市场环境变化、产品销售价格下降、原辅材料价格波动、用工成本上升、较高毛利率产品的收入金额或占比下降等不利因素而导致主营业务毛利率水平下降，进而可能对公司盈利能力产生一定影响。
2、存货跌价风险
报告期各期末，公司存货账面价值分别为 4,433.90 万元、4,551.71 万元和7,711.74万元，占各期末流动资产的比例分别为49.68%、44.80%和44.05%。公司期末存货主要为完成订单所需的原材料、在产品、库存商品及待客户验收的发出商品。同时，公司也存在为保证及时交付、针对特定客户需求提前备货的情况。因此，若客户因自身需求变更等因素调整或取消订单计划，均可能导致公司产品无法正常销售，进而造成存货的减值风险。
3、对政府补助存在一定依赖的风险
报告期内，公司计入当期损益的政府补助分别为648.84万元、1,043.51万元和1,537.08万元，占公司利润总额的比例分别为39.60%、95.39%和21.06%，整体占比较高。如果未来政府对公司所处产业的政策支持力度有所减弱，或者包括软件产品增值税即征即退在内的其他补助政策发生不利变化，公司取得的政府补助金额将会有所减少，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
4、收入呈现季节性波动特点
报告期各期，公司的营业收入呈现一定的季节性特征，一季度收入占比最低，四季度收入占比最高，存在一定的季节性波动。报告期内，公司各季度主营业务收入情况如下：
单位：万元
季度 2019年度 2018年度 2017年度
金额 占比 金额 占比 金额 占比
一季度 3,843.46 16.61% 2,179.36 18.75% 1,905.34 18.23%
二季度 3,601.42 15.57% 2,868.34 24.67% 2,492.53 23.85%
三季度 6,563.51 28.37% 2,572.92 22.13% 1,893.97 18.13%
四季度 9,127.09 39.45% 4,005.13 34.45% 4,157.27 39.79%
合计 23,135.49 100.00% 11,625.75 100.00% 10,449.11 100.00%
第一季度受春节等传统节假日影响，公司产品销量相对较低；第四季度是雾霾高发期，亦是“双十一”、“双十二”等促销购物活动集中季节，是下游空气净化家电的销售旺季，公司产品销量随之增加。公司主营业务收入呈现季节性波动，可能导致一季度、半年度出现季节性亏损或盈利较低的情形，公司存在因主营业务收入季节性波动带来的业绩不均衡的风险。
5、新冠肺炎疫情影响相关风险
2020年初，新冠肺炎疫情在湖北省武汉市爆发，随后开始在全国及全世界范围内流行。根据相关防疫政策安排，湖北省武汉市自1月23日至4月8日“封城”，使得公司采购、生产和销售等日常生产经营活动在短期内均受到了较大的不利影响。在采购方面，公司位于境内外的供应商在一季度原材料交付期延长10-60天；在生产方面，公司自1月20日至4月8日放假停工，期间公司作为疫情防控医疗设备复工配套生产企业被特批小规模复工，但放假停工使得公司一季度的主要生产活动陷入停滞状态；在销售方面，受下游客户生产活动放缓的影响，公司一季度销售收入同比下降32.38%。
目前，国内疫情防控形势已明显好转，公司亦逐步从新冠肺炎疫情造成的不利影响中恢复，本次新冠肺炎疫情预计不会对公司的经营业绩及持续经营能力产生重大不利影响。但是鉴于疫情尚未结束，如新冠疫情持续存在或者出现反复，不排除后续疫情变化对发行人全年业绩造成不利影响的可能。
（五）部分核心零部件依赖外购的风险
公司专注于气体传感器、气体分析仪器的整体设计及软件算法等环节，所需的大部分零部件直接向外采购。报告期内，公司主要外购原材料为芯片、风扇、光源、探测器、PCB等，主要原材料的外购情况如下表所示：
单位：万元
项目 2019年度 2018年度 2017年度
金额 占比 金额 占比 金额 占比
芯片 2,498.17 19.99% 1,213.80 20.86% 1,515.56 24.89%
风扇 1,773.08 14.19% 1,015.64 17.46% 928.50 15.25%
光源 1,418.13 11.35% 707.66 12.16% 614.58 10.09%
探测器 1,382.73 11.07% 559.64 9.62% 688.17 11.30%
PCB 407.71 3.26% 194.06 3.34% 238.59 3.92%
小计 7,479.82 59.87% 3,690.80 63.43% 3,985.40 65.46%
其他 5,014.37 40.13% 2,127.77 36.57% 2,102.89 34.54%
合计 12,494.19 100.00% 5,818.57 100.00% 6,088.29 100.00%
报告期内，公司外购主要原材料金额分别为3,985.40万元、3,690.80万元和7,479.82万元，占各期外购原材料总金额的比例分别为65.46%、63.43%和59.87%，整体占比较高。如果未来主要供应商不能满足公司所要求的技术、产能或者主要原材料价格持续大幅上涨，将对公司持续生产经营及盈利能力造成不利影响。
（六）境外原材料采购的风险
报告期各期，公司自国际供应商处采购原材料金额分别为2,638.52万元、2,212.69万元和5,121.51万元，占原材料采购总额之比分别为43.34%、38.03%和40.99%。如果公司未来进口原材料价格大幅上涨或汇率变动增加采购成本，公司又不能及时拓宽采购渠道以满足原材料需求，或相应提升售价抵消材料价格上涨影响，将对持续生产经营造成不利影响。
报告期各期，公司直接采购自美国的原材料金额分别为13.97万元、1.82万元和0.37万元，受中美贸易摩擦的影响较小。若受中美贸易摩擦持续升级或其他双边贸易摩擦等因素的影响，公司从欧美终端供应商的采购受到限制，可能会导致公司的成本增加、研发和生产流程延误。若国际政治经济形势出现极端情况，则可能会出现欧美终端供应商封锁、禁售的情况，使得公司主要原材料面临断供的风险，将对持续生产经营造成不利影响。
（七）实际控制人持股比例较高，存在不当控制的风险
熊友辉、董宇夫妇分别通过佑辉科技、智感科技、武汉聚优、武汉盖森合计控制四方光电78.94%的股份，为公司的实际控制人，并在本次发行完成后仍为公司的实际控制人。由于熊友辉、董宇夫妇在本次发行前后都处于实际控制人地位，公司存在实际控制人利用其控制地位通过行使表决权或其他方式对公司的经营和财务决策、重大人事任免和利润分配等进行不当控制的风险，可能会使公司和广大中小股东的权益受到损害。
（八）募投项目新增产能难以消化的风险
本次募集资金投资项目气体传感器与气体分析仪器产线建设项目、新建年产300万支超声波气体传感器与100万支配套仪器仪表生产项目实施后，发行人气体传感器和气体分析仪器的生产能力将大幅提升。尽管上述募投项目为公司根据实际经营状况确定，并对该项目的经济效益进行了合理测算，但由于宏观经济形势和市场竞争存在不确定性，未来如果市场情况发生不可预见的变化，或者出现公司不能有效开拓新市场或提高原有市场份额等其他对产品销售不利的因素，公司将存在新增产能难以消化、募集资金投资项目无法实现预期盈利的风险。”
问题二
请发行人结合公司目前生产经营模式和产能利用率等情况，进一步说明并披露募投项目实施后对发行人经营模式及财务状况的影响，以及是否存在新增产能难以消化的风险，如有必要，请做重大事项提示。
回复：
一、结合公司目前生产经营模式和产能利用率等情况，进一步说明并披露募投项目实施后对发行人经营模式及财务状况的影响
（一）公司目前生产经营模式和产能利用率情况
1、生产经营模式
公司从事气体传感器、气体分析仪器的研发、生产和销售，具有独立、完整的经营体系。
在生产和采购模式方面，公司以自主生产为主、少量采取委外加工方式，产品所需零部件主要通过外购取得。其中，芯片、探测器等标准化程度高的电子元件，由公司向供应商直接采购；PCB、风扇、气室为外购定制件，公司在自主研发的基础上，由供应商根据不同型号产品的技术要求实施定制化生产。
在研发模式方面，通过长期以来坚持自主创新并积极开展产学研合作的研发模式，公司建立起较为全面的气体传感技术平台，为持续深化研发和丰富产品、技术类型奠定基础。在主要零部件为外购的情况下，公司的核心技术在于自主设计光路、气路、电路，结合自主设计的软件算法，准确测量出气体的浓度、流量等参数。
在销售模式方面，公司采用以直接客户销售为主、贸易商销售为辅的销售模式，积极开拓国内、国际市场。在国内市场，公司主要向直接客户销售，着重发展大客户，积极参与行业展会以提升知名度。在国际市场，公司与海外重点客户对应的贸易商建立良好合作关系，寻求优势区域的进一步拓展及北美市场的突破。
2、产能利用率情况
截至2019年末，公司气体传感器的产能利用率已达84.92%。在气体分析仪器方面，由于不同产品在工艺复杂度、产品单价、投入工时等方面差异较大，为应对客户多种类、小批量、定制化的产品需求特点，公司采用柔性生产方式组织生产，不存在以机器设备为衡量的标准化产能。
根据公司募集资金投资项目规划，属于公司现有生产线扩产的产品主要包括粉尘传感器、CO2气体传感器、烟气分析仪器、尾气分析仪器，所规划的其他产品为公司处于研发或小批量试制阶段的新产品。
2019 年度公司气体传感器中粉尘传感器、CO2气体传感器的产能利用率情况如下：
单位：万个
产品名称 2019年度产能 2019年度产量 2019年度产能利用率
粉尘传感器 341.58 303.64 88.89%
CO2气体传感器 54.25 33.05 60.93%
目前粉尘传感器、CO2气体传感器的产能利用率分别为 88.89%、60.93%。基于以下两点原因，公司募投项目对上述两项主要产品进行扩产具有必要性：一是考虑到室外、车载空气品质监测等潜在市场拓展需求，公司预计现有产能不能满足未来客户需要，因此有必要通过募投项目逐步扩充产能；二是为保障生产安全及稳定性，汽车行业客户对公司产能利用率水平提出限制要求，随着2020年及以后年度汽车行业日益成为公司重点布局领域，公司需保证留有一定安全余量，以满足客户要求。
（二）进一步说明并披露募投项目实施后对发行人经营模式及财务状况的影响
1、发行人募集资金投资项目概况
发行人本次募集资金将投向气体传感器与气体分析仪器产线建设项目、新建年产300万支超声波气体传感器与100万支配套仪器仪表生产项目、智能气体传感器研发基地建设项目、营销网络与信息化管理平台建设项目以及补充流动资金，具体投资金额如下：
单位：万元
序号 募集资金运用方向 总投资额 拟投入募集资金 备案文号
1 气体传感器与气体分析仪 18,000.00 18,000.00 2020-420118-39-03-002822
器产线建设项目
新建年产300万支超声波气
2 体传感器与100万支配套仪 25,000.00 25,000.00 2020-330421-39-03-107655
器仪表生产项目
3 智能气体传感器研发基地 5,000.00 5,000.00 2020-420118-39-03-002823
建设项目
4 营销网络与信息化管理平 4,000.00 4,000.00 2020-420118-39-03-002821
台建设项目
5 补充流动资金项目 5,000.00 5,000.00 -
合计 57,000.00 57,000.00 -
本次募集资金投资项目是公司在现有主营业务的基础上，按照公司未来发展的战略规划，对公司现有业务的拓展和深化。在项目建设内容上，既包含对粉尘传感器、CO2气体传感器等公司现有优势产品的升级扩产，又覆盖对超声波燃气表及其核心模组、基于MEMS工艺的MOX气体传感器、甲醛传感器、医疗健康气体传感器、发动机尾气O2及NOx传感器、发动机便携排放检测系统、发动机实验室排放检测系统、激光拉曼光谱气体分析仪等新产品的开发，亦包含基础研发实力提升以及营销网络与信息化管理平台的建设。
2、募集资金投资项目实施后对发行人经营模式的影响
（1）发行人说明
①对发行人生产和采购模式的影响
募集资金投资项目实施后，公司将维持现有以自主生产为主的生产模式，且公司产能可进一步扩大，使得现有产品能够满足各个下游市场现有及潜在客户需求，并形成新产品量产能力。公司将新增浙江省嘉兴市嘉善县作为生产经营场所，在实施有效管理的前提下，公司可进一步贴近市场和主要原材料供应地，持续提升盈利能力。此外，公司有望强化自身零部件自产能力，通过掌握注塑、压铸等生产工艺，以持续降低生产成本、提升质量管控水平。
②对发行人研发模式的影响
本次募集资金投资项目可在以下两方面巩固并强化公司以自主研发为主、以预先研发和同步研发相结合的研发模式：一是通过智能气体传感器研发基地建设项目，发行人能够组建更高水平的研发团队、提供更为完善的研发环境，为研发成果的产出奠定基础，不断提高预先研发水平；二是通过对拟投产新产品相关技术进行同步研发，发行人可进一步深化在光学、半导体、电化学、超声波等技术领域的积累，拓展在气体流量检测方面的技术布局，提升气体传感核心技术成熟度，扩大发行人产品的市场空间。
③对发行人销售模式的影响
发行人自成立以来主要采取直接销售的方式销售产品。发行人规模扩大后，与下游客户的合作模式不会发生变化。
同时，本次募集资金投资项目将有助于发行人拓展销售领域、完善营销模式。一方面，本次拟投产的超声波燃气表核心模组、基于MEMS工艺的MOX气体传感器、发动机尾气O2及NOx传感器、发动机便携排放检测系统等新产品分别面向燃气表厂商、主机厂、整车厂及维修站等发行人目前尚未直接深度开拓的客户类型，随着募集资金投资项目陆续实施，发行人可逐步提升在上述细分市场的渠道能力。另一方面，通过营销网络与信息化管理平台建设项目，发行人可设立国内外六个营销中心，覆盖我国华东、华南地区，以及东亚市场、南亚市场、欧洲市场和美洲市场，尝试在湖北以外设立营销网络，以提升客户响应速度，不断发掘新的市场机会。
（2）发行人补充披露
发行人已在招股说明书“第九节 募集资金运用与未来发展规划”之“二、募集资金的运用情况”之“（六）募集资金投资项目实施后对公司经营模式及财务状况的影响”之中补充披露如下：
“1、募集资金投资项目实施后对公司经营模式的影响
（1）对公司生产和采购模式的影响
募集资金投资项目实施后，公司将维持现有以自主生产为主的生产模式，且公司产能可进一步扩大，使得现有产品能够满足各个下游市场现有及潜在客户需求，并形成新产品量产能力。公司将新增浙江省嘉兴市嘉善县作为生产经营场所，在实施有效管理的前提下，公司可进一步贴近市场和主要原材料供应地，持续提升盈利能力。此外，公司有望强化自身零部件自产能力，通过掌握注塑、压铸等生产工艺，以持续降低生产成本、提升质量管控水平。
（2）对公司研发模式的影响
本次募集资金投资项目可在以下两方面巩固并强化公司以自主研发为主、以预先研发和同步研发相结合的研发模式：一是通过智能气体传感器研发基地建设项目，公司能够组建更高水平的研发团队、提供更为完善的研发环境，为研发成果的产出奠定基础，不断提高预先研发水平；二是通过对拟投产新产品相关技术进行同步研发，公司可进一步深化在光学、半导体、电化学、超声波等技术领域的积累，拓展在气体流量检测方面的技术布局，提升气体传感核心技术成熟度，扩大公司产品的市场空间。
（3）对公司销售模式的影响
公司自成立以来主要采取直接销售的方式销售产品。公司规模扩大后，与下游客户的合作模式不会发生变化。
同时，本次募集资金投资项目将有助于公司拓展销售领域、完善营销模式。一方面，本次拟投产的超声波燃气表核心模组、基于MEMS工艺的MOX气体传感器、发动机尾气O2及NOx传感器、发动机便携排放检测系统等新产品分别面向燃气表厂商、主机厂、整车厂及维修站等公司目前尚未直接深度开拓的客户类型，随着募集资金投资项目陆续实施，公司可逐步提升在上述细分市场的渠道能力。另一方面，通过营销网络与信息化管理平台建设项目，公司可设立国内外六个营销中心，覆盖我国华东、华南地区，以及东亚市场、南亚市场、欧洲市场和美洲市场，尝试在湖北以外设立营销网络，以提升客户响应速度，不断发掘新的市场机会。”
3、募集资金投资项目实施后对发行人财务状况的影响
（1）发行人说明
①对公司财务结构的影响
本次发行完成后，公司的资产规模将大幅增加，资产负债结构进一步优化，有助于提高抗风险能力，增强可持续发展能力。本次募集资金到位后，公司资产负债率将大幅下降。公司防范财务风险的能力将进一步改善，利用财务杠杆融资的能力将进一步提升。
②募集资金投资项目新增固定资产折旧、长期待摊费用摊销、无形资产摊销以及研发支出、营销支出对公司经营业绩的影响
目前公司的固定资产规模相对较小，若本次募集资金投资项目顺利实施，公司的固定资产及无形资产规模、研发支出及营销支出将大幅增长。
本次募集资金投资项目将使公司固定资产增加37,191.73万元，其中房屋及建筑物增加17,361.73万元，机器设备及办公设备增加19,830.00万元，按照公司目前的固定资产折旧政策，公司每年将新增固定资产折旧金额2,434.64万元。本次募集资金投资项目将使公司长期待摊费用增加 970.00 万元，按照公司目前的长期待摊费用摊销政策，公司每年将新增长期待摊费用摊销金额97.00万元。本次募集资金投资项目将使公司土地使用权增加2,280.00万元，按照公司目前的无形资产摊销政策，公司每年将新增无形资产摊销金额45.60万元。此外，在项目建设期中，公司还将产生研发支出1,881.92万元及营销支出1,966.60万元。
因此，募集资金投资项目的实施将带来公司折旧摊销金额、研发支出及营销支出的增长，而募集资金投资项目从开始实施至产生预期效益需要一定时间，如果在此期间公司的盈利能力没有相应提高，将对项目建设期内的公司业绩产生较大影响。
从长远角度看，本次募集资金投资项目的顺利实施将使公司进一步增加产品产能、提升产品质量、加强核心技术储备、增强市场营销覆盖广度和品牌影响力，公司的市场竞争力将得到明显的增强。未来随着募集资金投资项目产能逐步释放产生收益、研发项目陆续产品化、公司市场覆盖能力和品牌知名度提高，公司的营业收入和盈利水平将得到较大提升，募集资金投资项目带来的折旧摊销金额、研发支出及营销支出所增加的经营成本将会被新增的销售收入所消化。
③对净资产和净资产收益率的影响
截至2019年12月31日，归属于发行人股东的每股净资产为2.98元/股。本次募集资金到位后，公司净资产及每股净资产将大幅增加，增加公司净资产规模和经营实力，提升公司持续融资能力和抗风险能力。但在募集资金到位初期，由于各投资项目处于投入期，尚未产生效益，公司的净资产收益率在短期内有可能会出现较大幅度降低的情况。随着募集资金投资项目的逐步实施，公司的市场竞争力将进一步增强，净资产收益率有望逐步回升。
④进一步提升公司核心竞争力和盈利能力
本次募集资金投资项目的成功实施，首先将扩大产品产能、新增产品种类、提升生产效率，为公司长远发展奠定基础；其次将全面提升公司在光学、半导体、电化学等主要方面的核心技术能力，促进公司车载 MOX 气体传感器、发动机O2及NOx传感器等新产品的开发和新领域的拓展；最后将完善公司营销网络与信息化管理平台，为公司贴近客户、强化技术服务支撑、拓展国内外市场提供保障。因此，本次募集资金运用完毕后，公司核心竞争力将进一步提升，公司长远的盈利能力将得到进一步加强。
（2）发行人补充披露
发行人已在招股说明书“第九节 募集资金运用与未来发展规划”之“二、募集资金的运用情况”之“（六）募集资金投资项目实施后对公司经营模式及财务状况的影响”之中补充披露如下：
“2、募集资金投资项目实施后对公司财务状况的影响
（1）对公司财务结构的影响
本次发行完成后，公司的资产规模将大幅增加，资产负债结构进一步优化，有助于提高抗风险能力，增强可持续发展能力。本次募集资金到位后，公司资产负债率将大幅下降。公司防范财务风险的能力将进一步改善，利用财务杠杆融资的能力将进一步提升。
（2）募集资金投资项目新增固定资产折旧、长期待摊费用摊销、无形资产摊销以及研发支出、营销支出对公司经营业绩的影响
目前公司的固定资产规模相对较小，若本次募集资金投资项目顺利实施，公司的固定资产及无形资产规模、研发支出及营销支出将大幅增长。
本次募集资金投资项目将使公司固定资产增加37,191.73万元，其中房屋及建筑物增加17,361.73万元，机器设备及办公设备增加19,830.00万元，按照公司目前的固定资产折旧政策，公司每年将新增固定资产折旧金额2,434.64万元。本次募集资金投资项目将使公司长期待摊费用增加970.00万元，按照公司目前的长期待摊费用摊销政策，公司每年将新增长期待摊费用摊销金额97.00万元。本次募集资金投资项目将使公司土地使用权增加2,280.00万元，按照公司目前的无形资产摊销政策，公司每年将新增无形资产摊销金额45.60万元。此外，在项目建设期中，公司还将产生研发支出 1,881.92 万元及营销支出1,966.60万元。
因此，募集资金投资项目的实施将带来公司折旧摊销金额、研发支出及营销支出的增长，而募集资金投资项目从开始实施至产生预期效益需要一定时间，如果在此期间公司的盈利能力没有相应提高，将对项目建设期内的公司业绩产生较大影响。
从长远角度看，本次募集资金投资项目的顺利实施将使公司进一步增加产品产能、提升产品质量、加强核心技术储备、增强市场营销覆盖广度和品牌影响力，公司的市场竞争力将得到明显的增强。未来随着募集资金投资项目产能逐步释放产生收益、研发项目陆续产品化、公司市场覆盖能力和品牌知名度提高，公司的营业收入和盈利水平将得到较大提升，募集资金投资项目带来的折旧摊销金额、研发支出及营销支出所增加的经营成本将会被新增的销售收入所消化。
（3）对净资产和净资产收益率的影响
截至2019年12月31日，归属于公司股东的每股净资产为2.98元/股。本次募集资金到位后，公司净资产及每股净资产将大幅增加，增加公司净资产规模和经营实力，提升公司持续融资能力和抗风险能力。但在募集资金到位初期，由于各投资项目处于投入期，尚未产生效益，公司的净资产收益率在短期内有可能会出现较大幅度降低的情况。随着募集资金投资项目的逐步实施，公司的市场竞争力将进一步增强，净资产收益率有望逐步回升。
（4）进一步提升公司核心竞争力和盈利能力
本次募集资金投资项目的成功实施，首先将扩大产品产能、新增产品种类、提升生产效率，为公司长远发展奠定基础；其次将全面提升公司在光学、半导体、电化学等主要方面的核心技术能力，促进公司车载MOX气体传感器、发动机O2及NOx传感器等新产品的开发和新领域的拓展；最后将完善公司营销网络与信息化管理平台，为公司贴近客户、强化技术服务支撑、拓展国内外市场提供保障。因此，本次募集资金运用完毕后，公司核心竞争力将进一步提升，公司长远的盈利能力将得到进一步加强。”
二、说明是否存在新增产能难以消化的风险，如有必要，请做重大事项提示
公司根据其实际经营状况确定募集资金投资项目，并对项目的经济效益进行了合理测算，未来将通过提升现有市场占有率、紧跟新兴市场机会、完善营销网络与提升信息化管理水平等措施积极消化新增产能。
但由于宏观经济形势和市场竞争存在不确定性，未来如果市场情况发生不可预见的变化，或者出现公司不能有效开拓新市场或提高原有市场份额等其他对产品销售不利的因素，公司将存在新增产能难以消化、募集资金投资项目无法实现预期盈利的风险。
发行人已对招股说明书“第四节 风险因素”之“六、募集资金投资项目风险”作修改，并在重大事项提示中补充披露如下：
“（八）募投项目新增产能难以消化的风险
本次募集资金投资项目气体传感器与气体分析仪器产线建设项目、新建年产300万支超声波气体传感器与100万支配套仪器仪表生产项目实施后，发行人气体传感器和气体分析仪器的生产能力将大幅提升。尽管上述募投项目为公司根据实际经营状况确定，并对该项目的经济效益进行了合理测算，但由于宏观经济形势和市场竞争存在不确定性，未来如果市场情况发生不可预见的变化，或者出现公司不能有效开拓新市场或提高原有市场份额等其他对产品销售不利的因素，公司将存在新增产能难以消化、募集资金投资项目无法实现预期盈利的风险。”
对本回复材料中的发行人回复（包括补充披露和说明的事项），本保荐机构均已进行核查，确认并保证其真实、完整、准确。
（以下无正文）
（此页无正文，为四方光电股份有限公司《关于四方光电股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的审核中心意见落实函的回复》之盖章页）
四方光电股份有限公司
年 月 日
发行人董事长声明
本人已认真阅读四方光电股份有限公司本次审核中心意见落实函回复报告的全部内容，确认审核中心意见落实函回复报告内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
董事长签字、盖章：
熊友辉
四方光电股份有限公司
年 月 日
（此页无正文，为海通证券股份有限公司《关于四方光电股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的审核中心意见落实函的回复》之签字盖章页）
保荐代表人签名： ________________ ________________
曾 军 周 威
保荐机构董事长签名：
周 杰
海通证券股份有限公司
年 月 日
声 明
本人已认真阅读四方光电股份有限公司本次审核中心意见落实函回复报告的全部内容，了解报告涉及问题的核查过程、本公司的内核和风险控制流程，确认本公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，审核中心意见落实函回复报告不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对上述文件的真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
保荐机构董事长签名：
周 杰
海通证券股份有限公司
年 月 日
查看公告原文
首页
微信公众号
证券之星APP
