关于株洲华锐精密工具股份有限公司
首次公开发行股票并在科创板上市申请文件第二轮
审核问询函回复
天职业字[2020]32356-6号
关于株洲华锐精密工具股份有限公司
首次公开发行股票并在科创板上市申请文件第二轮审核问询函回复
天职业字[2020]32356-6号
上海证券交易所：
根据贵所于2020年9月4日出具的上证科审（审核）〔2020〕660号《关于株洲华锐精密工具股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的第二轮审核问询函》（以下简称“问询函”）的要求，天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“我们”或“申报会计师”）作为株洲华锐精密工具股份有限公司（以下简称“华锐工具”或“公司”）首次公开发行股票并在科创板上市的申报会计师，对问询函中涉及申报会计师的相关问题，逐条回复如下：
说明：
1、如无特殊说明，本回复中使用的简称或名词释义与《株洲华锐精密工具股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书（申报稿）》（以下简称《招股说明书》）一致。
2、本问询函回复中的字体代表以下含义：
问询函所列问题 黑体
对问题的回复 宋体
3、本回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。
目录
2.关于专卖店模式........................................................................................................3
3.关于经销返利与退货................................................................................................8
4.关于毛利率..............................................................................................................10
5.关于应收票据与应收账款......................................................................................12
6.关于存货..................................................................................................................35
7.关于成本核算方法..................................................................................................42
9.其他...........................................................................................................................45
2.关于专卖店模式
根据首轮问询问题9的回复，专卖店渠道销售额中原有经销商的收入占绝大部分。
请发行人说明：（1）各期专卖店模式中原有经销商、新增经销商的数量、原有经销商转变为专卖店模式的比例；（2）专卖店模式下经销商的结算及信用政策，与其他经销商的差异，各期末应收账款金额、占比、期后回款情况。
请申报会计师核查并发表意见。
【回复】一、发行人说明
（一）各期专卖店模式中原有经销商、新增经销商的数量、原有经销商转变为专卖店模式的比例；
1、各期专卖店模式中原有经销商、新增经销商的数量
公司在经销商体系中推广专卖店模式，该模式属于经销模式的一种，即由原有经销商新设、改造为专卖门店或新增经销商以专卖店形式主推公司产品的行为。专卖店所有权及经营权归属于经销商，是公司现有经销渠道的延伸与拓宽。专卖
店模式使公司产品更加贴近市场、接近终端，有效增强市场影响力，并通过专卖
店收集和反馈终端用户的用刀需求。
报告期内，公司经销商结构如下：
单位：家；%
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
家数 占比 家数 占比 家数 占比 家数 占比
普通经销商 72 60.50 72 60.50 74 66.07 86 100.00
专卖店经销商 47 39.50 47 39.50 38 33.93 - -
合计数 119 100.00 119 100.00 112 100.00 86 100.00
公司专卖店在公司经过多年的市场和渠道资源积累，自2018年开始推广专卖店模式，当年新增38家专卖店，2019年新增9家专卖店，2020年上半年，受新冠疫情影响，公司专卖店的推进计划放缓，数量无新增。
（1）公司对专卖店经销商和普通经销商管理模式区别
公司对专卖店经销商进行具体管理时和普通经销商存在如下差异：
项目 专卖店经销商 普通经销商
经营定位 1、面向全国推广，占据重点区域市场； 渠道铺设为主
2、搜集终端客户用刀需求及使用反馈。
考核方式 从销售数量、市场推广效果、市场占有率、新客户开 销量考核
发情况等多维度进行考核；
产品推广策略 1、结合客户需求，针对性推荐公司产品； 无具体推广要求
2、推广中高端品牌产品为主。
1、“专卖店”式销售，门店中主要陈列公司“顽石”、
经营要求 “哈德斯通”等发行人产品； 1、对经营场所未作要求；
2、依照公司要求，统一标识、统一装修； 2、对技术人员未做要求。
3、经销商需配备专业的技术指导人员。
保证金要求 需缴纳保证金 无需缴纳
返利优惠政策 享受品牌产品返利政策，返利比例较高。 不享受普通品牌产品返利政
策，返利比例较低。
1、部分专卖店享受区域保护政策，保护经销商区域市
市场保护政策 场； 无特别保护政策
2、公司实施价格指导，限制最低零售价，保护经销商
利润空间。
1、设有专门的技术支持团队，协助经销商推广公司新
技术支持政策 产品、解决其终端客户加工过程中遇到的技术困难； 无专门技术人员支持
2、公司不定期对经销商进行培训，提供技术指导。
专卖店模式是公司通过经销渠道拓展自主品牌的一种方式，公司对其经营定位、考核方式与产品推广策略要求有所不同；从返利优惠、市场保护和技术支持三个方面对其提供支持，力度较普通经销商更大。
（2）各期专卖店经销商构成
报告期内，公司专卖店经销商的构成情况如下：
单位：家；万元；%
2020年1-6月 2019年度 2018年度
项目
家数 金额 占比 家数 金额 占比 家数 金额 占比
原有经销商转化累 22 1,933.92 59.92 22 5,615.84 76.63 21 3,140.40 77.74
计数量
直接新增累计数量 25 1,293.76 40.08 25 1,712.52 23.37 17 898.97 22.26
合计 47 3,227.68 100.00 47 7,328.36 100.00 38 4,039.37 100.00
占营业收入比例 23.52 28.30 18.91
注：公司于2018年正式推出专卖店模式，故未统计2017年度数据。
2018年公司专卖店经销商主要来源于原有经销商的导入转化。随着公司产品性能的提高和市场影响力不断扩大，新加入的经销商开设专卖店的意愿较强，收入贡献比例亦逐年上升。2019年新增专卖店主要来自于直接新增经销商。
（3）专卖店模式未来发展策略
公司未来将继续建立健全销售网络，结合产品开发进度及市场开发情况继续稳步推进专卖店模式，在稳固已有专卖店经销商的基础上适时开拓优质的专卖店经销商，不断提高公司在终端客户的影响力，为公司转型成为国内领先的整体切削解决方案供应商打下坚实基础。
公司已在招股说明书“第六节 业务与技术”之“（二）主要经营模式”之“3、销售模式”中修订了经销商专卖店模式。
2、原有经销商转变为专卖店模式的比例
报告期内，公司原有经销商转为专卖店模式的情况如下：
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度
2017年末经销商数量（家） 86
累计转换为专卖店的数量（家） 22 22 21
转换比例（%） 25.58 25.58 24.42
注：公司于2018年正式推出专卖店模式，故未统计2017年度数据。
专卖店模式推出初期，专卖店经销商主要来源于原有经销商的导入转化，当年普通经销商转换为专卖店的比例为24.42%。公司在鼓励符合条件的新增经销商开设专卖店的同时持续巩固与原有经销商的合作。2019年度开始，专卖店经销商增长主要来源于新增经销商，原有普通经销商转换比例基本稳定在25%。
（二）专卖店模式下经销商的结算及信用政策，与其他经销商的差异，各期末应收账款金额、占比、期后回款情况。
1、专卖店模式的推出背景
（1）专卖店模式的推出有利于公司产品的迅速推广
公司生产销售的切削刀具主要为标准品，该类产品的终端客户数量众多、区域分布十分分散且以中小机械加工企业为主。通过厂家直购方式购买刀具的用户仅占31.39%，大部分企业通过当地经销商、五金机电市场、门店购买。因此通常终端用户对刀具制造厂的产品了解程度有限，由于经销商通常代理多家刀具品牌，一般不会对单家公司的产品大力推广。为更快切入部分区域性的产业集群，公司需要扎根当地市场，充分与终端用户进行沟通交流和推广，专卖店的积极推广能够有效扩大公司在终端市场的影响力。
（2）专卖店模式有利于深度挖掘终端客户需求信息
数控刀片的选择是数控加工工艺中的重要内容，它不仅影响数控机床的加工效率，而且直接影响加工质量。面对种类繁多，内容复杂的刀片样本，终端用户往往需要在专业的技术人员指导下根据机床的加工能力、工件材料的性能、加工工序、切削用量以及其他相关因素选用正确的刀片。
一般经销商不具备此类技术指导能力，因此无法充分发挥公司产品的性能优势、挖掘终端客户的需求。公司通过对专卖店经销商的技术支持，能有效协助经销商指导客户对产品进行选购，提高终端客户的使用体验。此外，由于终端客户数量众多且分布广泛，公司对终端用户反馈和需求信息的获取也具有一定的迟滞性，专卖店的形式使得公司能更加充分、迅速的搜集用户信息。
2、专卖店由经销商开设，具有以下特征：
①以销售推广公司中高端“顽石”、“哈德斯通”系列品牌产品为主，或志在转型成为主要销售推广公司“顽石”、“哈德斯通”系列品牌产品为主的门店；
②由公司原有经销商依照公司要求开设、改造或由新增经销商直接新设的具有统一装修、统一标识的门店；
③其位置通常贴近区域性终端市场，周边具有较多的终端客户；
④公司对专卖店提供技术人员支持，同时培训经销商的销售人员，提高其对公司产品性能的理解程度。
3、专卖店模式下经销商的结算及信用政策
专卖店均为经销商开设，因此专卖店模式属于经销模式的一种。从销售模式来看两者不存在差异，且公司与全部经销商签订的合同均采取分批发货、按月对账的结算模式。为了保证客户信用政策的一致性，与客户签订销售合同约定的信用期一般为月结30天，开设了专卖店的经销商和普通经销商在结算及信用政策上不存在显著差异。
4、各期末应收账款金额、占比、期后回款情况
报告期各期末，专卖店模式下各期末应收账款金额、占比、期后回款情况如下：
单位：万元；%
项目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日
剔除未返还返利后应收账款余额 6,537.85 4,279.77 3,284.22
剔除未返还返利后专卖店应收账款余额 1,602.86 1,213.58 411.92
B
(剔除未返还返利后)专卖店应收账款余 24.52% 28.36% 12.54%
额占应收账款余额比例C=B/A
期后回款情况D 1,042.80 1,206.96 411.92
期后回款比例E=D/B 65.06 99.45 100.00
注：1、公司于2018年正式推出专卖店模式，故未统计2017年度数据；2、期后回款情况统计截至2020年9月9日。
报告期各期末，公司专卖店经销商回款情况良好。
二、申报会计师核查意见
1、核查程序
（1）访谈公司销售部分负责人，了解公司开设专卖店的背景、报告期各期的开设情况；
（2）查看相关合同，比对公司对普通经销商以及开设有专卖店的经销商的管理政策，包括结算政策、信用政策等；
（3）查看公司专卖店管理信息表，了解专卖店开设方的来源、与公司的合作背景、合同签订时间、门店开设时间、交易情况；
（4）查看销售台账，了解专卖店经销各期交易情况、期末应收账款情况、期后回款情况。
2、核查意见
经核查，申报会计师认为：
（1）专卖店模式推出初期，专卖店经销商主要来源于原有经销商的导入转化。2019年度开始，专卖店经销商增长主要来源于新增经销商，原有普通经销商转换比例基本稳定在25%。
（2）公司对专卖店模式下的经销商和普通模式在结算和信用政策方面不存在重大差异，专卖店经销商各期末整体回款情况良好。
3.关于经销返利与退货
3.2根据首轮问询问题12回复，各期预计负债-预计销售退货金额分别为98.34万
元、156.52万元、193.38万元、219.26万元，与首轮问询问题23的回复中预计
销售退货充分性部分的相关数据存在较大差异。
请发行人说明：（1）上述两处有关预计负债-预计销售退货的数据不一致的原因，是否存在矛盾；（2）量化测算预计负债的计提过程，说明数据的准确性。
请保荐机构及申报会计师核查并发表意见。
【回复】一、发行人说明
（一）上述两处有关预计负债-预计销售退货的数据不一致的原因，是否存在矛盾；
首轮问询问题12中数据如下：
单位：人民币万元
项目 2020年6月30日 2019年12月31 2018年12月31 2017年12月31
日 日 日
预计负债-预计销售 219.26 193.38 156.52 98.34
退货
首轮问询问题23中数据如下：
单位：人民币万元
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
实际退货金额 72.96 260.30 147.81 277.32
按1.5%计提预计销售退货收入 206.11 386.75 319.43 196.67
预计销售退货覆盖率 265.04% 122.72% 133.06%
注：1、2017、2018年预计销售退货覆盖率=本年度按1.5%计提预计销售退货收入/下年度实际退货金额；2、2019年预计销售退货覆盖率=(本年度按1.5%计提预计销售退货收入/2)/2020年1-6月实际退货金额
如上表所示：首轮问询问题12中“预计负债-预计销售退货”金额系预计销售退货科目的余额情况，即预计退货收入金额与对应成本的差额（体现为预计销售退货对应的毛利额）；首轮问询问题23中“按1.5%计提预计销售退货收入”仅为当期计提的预计退货收入金额，两者不存在矛盾。
（二）量化测算预计负债的计提过程，说明数据的准确性。
公司“预计负债-预计退货”具体测算过程如下：
单位：人民币万元
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
预计退货前主营业务收入A 13,740.69 25,783.58 21,295.42 13,111.41
预计退货率B 1.50% 1.50% 1.50% 1.50%
预计销售退货收入C=A*B 206.11 386.75 319.43 196.67
对应预计退货成本D 103.06 193.38 162.91 98.34
当期测算预计负债余额E=C-D 103.06 193.38 156.52 98.34
期末预计负债余额F 219.26 193.38 156.52 98.34
注：报告期各期预计退货成本采用当年毛利率取整数进行简化处理。
“预计负债-预计销售退货”为对于当期销售收入在未来一年可能发生退货情况的预估。基于谨慎性原则，公司结合经销协议中约定的退换货制度、报告期平均实际退换货率（1.08%）和对未来退换货情况的预测，确定预计退货率为1.5%，并在各期末按当期预计退货前主营业务收入的1.5%计算预计退货金额并冲减营业收入，同时冲减相应成本，确认与退货相关的预计负债余额。
根据测算，2017-2019年“预计负债-预计销售退货”测算余额与期末预计负债余额一致；2020年1-6月当期测算的预计负债小于2020年6月30日预计负债余额，主要为根据预计退货率（1.5%）预计2020年7-12月产生的以前年度退货的影响，符合公司预计销售退货计算规则。
报告期内，公司“预计退货-预计销售退货”余额随着营业收入的增长同步增加，且均能有效的覆盖实际发生退货，公司“预计负债-预计销售退货”金额计提准确且充分。
二、申报会计师核查意见
（一）核查程序
申报会计师履行了以下核查程序：
1、对公司主要管理层、销售负责人以及财务负责人进行访谈，了解预计退货相关流程；
2、查阅与经销商签订的经销商协议，识别合作协议中约定的退换货条款，核查销售收入确认时点；
3、取得报告期公司退货明细，关注退换货时间、数量及原因，计算退换货占当期销售比例；
4、取得报告期公司预计退货计算明细，复核并分析预计退货是否足以覆盖未来退货金额。
（二）核查意见
经核查，申报会计师认为：
1、首轮问询问题12回复及23回复中两处数据分别为“预计负债-预计销售退货”余额及预计退货收入金额，两者不存在矛盾之处。
2、经测算“预计负债-预计销售退货”计提过程与企业计提数据一致，“预计负债-预计销售退货”数据计提准确且充分。
4.关于毛利率
根据首轮问询回复，铣削刀片2017、2018年直销毛利率低于经销毛利率。
请发行人：量化分析铣削刀片2017、2018年直销毛利率低于经销毛利率的原因与合理性。
请申报会计师核查并发表意见。
【回复】一、发行人说明
2017年和2018年公司不同渠道下铣削刀片的毛利率情况如下：
单位：人民币万元；%
销售模式 2018年度 2017年度
收入 占比 毛利率 收入 占比 毛利率
经销 7,669.83 85.86 52.01 4,387.44 77.32 49.45
直销 1,263.33 14.14 51.74 1,287.16 22.68 49.25
合计 8,933.16 100.00 51.97 5,674.60 100.00 49.40
由上表可知，公司2017、2018年度经销渠道模式下铣削刀片的毛利率均小幅高于直销模式，主要是由于产品结构不同和个别直销客户毛利率较低所致。具体分析如下：
1、2018年度
公司2018年度经销渠道销售的铣削刀片高于直销渠道，主要是因为产品结构不同所致。公司于2018年度正式全面推广“顽石”系列产品，该产品因为具有独特基体材料、槽型结构和涂层工艺因此切削性能良好，属于公司的高端产品，当年毛利率为55.63%，高于普通铣削刀片50.24%的毛利率。“顽石”系列的铣削刀片当年共实现销售收入2,864.69万元，其中92.45%是由经销渠道实现，因此拉高了当年经销渠道的毛利率，导致铣削刀片当年在经销渠道销售的毛利率略高于直销渠道。
2、2017年度
公司2017年度经销渠道销售的铣削刀片高于直销渠道，主要原因：（1）公司2017年小规模尝试推广“顽石”系列产品，当年“顽石”系列的铣削刀片毛利率为55.12%，共实现816.12万元收入，其中88.28%由经销渠道实现，拉高了经销渠道毛利率；（2）2017年第一大直销客户台州金诺工具有限公司当年采购铣削刀片83.85万元，由于其采用先款后货的支付方式，公司给予其较大的价格优惠，当年对其毛利率为37.59%，拉低了直销渠道毛利率。
综上所述，公司2017、2018年度经销渠道的毛利率高于直销渠道，主要是受产品结构不同和个别客户毛利率较低的因素影响，具有合理性。
二、申报会计师核查意见
1、核查程序
（1）访谈公司销售部门负责人，了解公司产品销售结构变化情况及个别直销客户毛利率较低原因；
（2）访谈公司研发部门负责人，了解公司：“顽石”系列产品的开发背景、和公司普通产品的性能差异；
（3）查看公司销售台账，了解各期销售的不同产品、客户的销售及其毛利率情况。
2、核查意见
经核查，公司铣削刀片2017、2018年度直销毛利率低于经销毛利率主要受产品结构不同和个别直销客户毛利率偏低的影响，具有合理性。
5.关于应收票据与应收账款
5.1根据首轮问询问题19的回复，2020年1-6月银行承兑汇票的明细变动情况数
据不匹配。
请发行人披露：各期末银行承兑汇票中信用等级较高银行、信用等级较低银行的金额、占比。
请发行人说明：（1）核查上述数据是否准确，若否请予以修改；（2）各期背书及贴现的应收票据的总计金额，终止确认及未终止确认金额、占比，终止确认的依据是否充分。
【回复】一、发行人披露
公司在招股说明书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“十四、资产质量分析”之“（二）流动资产构成及变动分析”之“2、应收票据、应收款项融资”中补充披露如下内容：
报告期各期末，公司信用等级较高银行、信用等级较低银行的银行承兑汇票情况如下：
单位：人民币万元；%
项目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
信用等级较高银行 459.55 10.24 119.85 2.93 46.98 1.55 60.89 1.86
信用等级较低银行 4,030.03 89.76 3,976.44 97.07 2,976.46 98.45 3,212.19 98.14
合计 4,489.58 100.00 4,096.29 100.00 3,023.44 100.00 3,273.08 100.00
报告期各期末，信用等级较低的银行承兑汇票规模和占比较高，主要系公司下游客户及终端用户普遍规模较小，在当地区域性银行开具银行承兑汇票情况较多，导致公司收到的信用等级较低的银行承兑汇票金额较多；另一方面，公司收到的银行承兑汇票大部分通过背书方式进行采购款项支付，其中信用等级较低且未到期的银行承兑汇票较多，未能在资产负债表日终止确认。
二、发行人说明
（一）核查上述数据是否准确，若否请予以修改；
首轮问询问题19.关于应收票据及应收款项融资中2020年1-6月银行承兑汇票的明细变动数据中的背书金额应为4,701.81万元，并已在招股说明书相应位置修改，具体如下：
单位：人民币万元
项目 期初 本期增加 本期减少 期末
背书 贴现 到期承兑
银行承兑汇票 4,096.29 5,113.10 4,701.81 - 18.00 4,489.58
合计 4,096.29 5,113.10 4,701.81 - 18.00 4,489.58
（二）各期背书及贴现的应收票据的总计金额，终止确认及未终止确认金额、占比，终止确认的依据是否充分。
报告期内，公司终止确认的银行汇票金额为已背书信用等级较高的银行承兑汇票金额与已背书且到期的信用等级较低的银行承兑汇票或商业承兑汇票金额之和。未终止确认金额为各期末已背书或贴现但尚未到期信用等级较低的承兑汇票，具体情况如下：
1、2020年1-6月
单位：人民币万元
明细 终止确认金额 未终止确认金额 合计
（2020年1-6月） （2020年6月30日）
银行承兑汇票 4,701.81 2,850.32 7,552.13
其中：背书转让 4,701.81 2,850.32 7,552.13
贴 现 - - -
商业承兑汇票 - - -
其中：背书转让 - - -
贴 现 - - -
合计 4,701.81 2,850.32 7,552.13
占比 62.26% 37.74% 100.00%
2、2019年度
单位：人民币万元
明细 终止确认金额 未终止确认金额 合计
（2019年度） （2019年12月31日）
明细 终止确认金额 未终止确认金额 合计
（2019年度） （2019年12月31日）
银行承兑汇票 6,658.55 3,538.07 10,196.62
其中：背书转让 6,658.55 3,538.07 10,196.62
贴 现 - - -
商业承兑汇票 - - -
其中：背书转让 - - -
贴 现 - - -
合计 6,658.55 3,538.07 10,196.62
占比 65.30% 34.70% 100.00%
3、2018年度
单位：人民币万元
明细 终止确认金额 未终止确认金额 合计
（2018年度） （2018年12月31日）
银行承兑汇票 9,280.27 2,868.90 12,149.17
其中：背书转让 9,280.27 2,868.90 12,149.17
贴 现 - - -
商业承兑汇票 - - -
其中：背书转让 - - -
贴 现 - - -
合计 9,280.27 2,868.90 12,149.17
占比 76.39% 23.61% 100.00%
4、2017年度
单位：人民币万元
明细 终止确认金额 未终止确认金额 合计
（2017年度） （2017年12月31日）
银行承兑汇票 5,770.99 2,836.20 8,607.18
其中：背书转让 5,590.99 2,656.20 8,247.18
贴 现 180.00 180.00 360.00
商业承兑汇票 1.00 - 1.00
其中：背书转让 1.00 - 1.00
贴 现 - - -
合计 5,771.99 2,836.20 8,608.18
占比 67.05% 32.95% 100.00%
公司应收票据包括银行承兑汇票和商业承兑汇票，其中银行承兑汇票的承兑人包括大型商业银行、上市股份制银行、其他商业银行及财务公司。公司根据《中国银保监会办公厅关于进一步加强企业集团财务公司票据业务监管的通知》（银保监办发【2019】133号）并参考《上市公司执行企业会计准则案例解析（2019）》等，遵循谨慎性原则对银行承兑汇票的承兑人的信用等级进行了划分，分类为信用等级较高6家大型商业银行和9家上市股份制商业银行（以下简称“信用等级较高银行”）以及信用等级一般的其他商业银行及财务公司（以下简称“信用等级较低银行”）。
由于信用等级较高的商业银行承兑的银行承兑汇票到期不获支付的可能性较低，且在2019年银行主体评级中均达到AAA级，公开信息未发现曾出现票据违约到期无法兑付的负面新闻，故本公司将已背书或贴现的由信用等级较高的商业银行承兑的银行承兑汇票予以终止确认。
对于由信用等级较低的商业银行承兑的银行承兑汇票以及商业承兑汇票在背书或贴现时继续确认为应收票据或应收款项融资，待票据到期后终止确认。
公司对票据终止确认的依据充分，符合企业会计准则的规定。5.2根据首轮问询问题20的回复，各期末公司逾期应收账款的占比较高，2017年的应收账款期后回款比例为66.22%。
请发行人说明：（1）列示各期末各时间段的逾期应收账款的金额、占比，详细说明各时间段逾期账款的期后回款情况；结合期后回款的实际情况，论证坏账准备计提的充分性；（2）详细量化分析2017年末应收账款截至目前回款比例较低的原因，坏账准备的计提是否充分；（3）各期期后回款中票据回款分银行承兑汇票、商业承兑汇票的金额、占比，商业承兑汇票的账龄是否连续计算并充分计提坏账准备；测算剔除商业承兑汇票回款后的期后回款金额、占比，说明票据回款的后续背书、贴现、承兑情况；（4）公司的逾期账款比例、期后回款情况与同行业可比公司是否存在较大差异及原因。
【回复】一、发行人说明
（一）列示各期末各时间段的逾期应收账款的金额、占比，详细说明各时间段逾期账款的期后回款情况；结合期后回款的实际情况，论证坏账准备计提的充分性；
1、各期末各时间段的逾期应收账款的金额、占比情况
报告期各期末，公司逾期款项金额分别为971.58万元、1,270.27万元、2,165.32万元和3,814.43万元，占比分别为73.30%、38.68%、50.59%和58.34%，逾期比例较高，其中，逾期应收账款主要以逾期1个月和逾期2个月为主，具体情况如下：
单位：人民币万元
项目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
逾期1个月 1,778.09 46.61% 1,084.01 50.06% 291.61 22.96% 177.33 18.25%
逾期2个月 734.70 19.26% 129.98 6.00% 185.80 14.63% 76.62 7.89%
逾期3个月 306.36 8.03% 78.13 3.61% 58.80 4.63% 79.73 8.21%
逾期4-12个月 368.75 9.67% 366.54 16.93% 159.37 12.55% 62.57 6.44%
逾期1-2年 183.56 4.81% 39.50 1.82% 41.31 3.25% 117.54 12.10%
逾期2-3年 4.13 0.11% 24.95 1.15% 100.25 7.89% 101.22 10.42%
逾期3-4年 4.81 0.13% 30.53 1.41% 82.38 6.49% 113.21 11.65%
逾期4-5年 30.53 0.80% 76.88 3.55% 109.79 8.64% 71.98 7.41%
逾期5年以上 403.51 10.58% 334.80 15.46% 240.97 18.97% 171.37 17.64%
合 计 3,814.43 100.00% 2,165.32 100.00% 1,270.27 100.00% 971.58 100.00%
2、各时间段逾期账款的期后回款情况
报告期内，公司各期末逾期一年以内的应收账款期后回款情况较好，各时间段逾期账款的期后回款情况如下：
单位：人民币万元
2020年6月30日 2019年12月31日
项目 逾期金额A 期后回款金 占比B/A 逾期金额A 期后回款金 占比B/A
额B 额B
逾期1个月 1,778.09 1,291.77 72.65% 1,084.01 1,038.18 95.77%
逾期2个月 734.70 622.21 84.69% 129.98 129.98 100.00%
逾期3个月 306.36 149.82 48.90% 78.13 69.38 88.81%
逾期4-12个月 368.75 269.74 73.15% 366.54 232.08 63.32%
逾期一年以内 3,187.90 2,333.54 73.20% 1,658.66 1,469.62 88.60%
小计
逾期1-2年 183.56 35.45 19.31% 39.50 21.08 53.37%
逾期2-3年 4.13 - 0.00% 24.95 15.88 63.66%
逾期3-4年 4.81 - 0.00% 30.53 - 0.00%
逾期4-5年 30.53 - 0.00% 76.88 5.00 6.50%
逾期5年以上 403.51 58.15 14.41% 334.80 61.32 18.32%
合计 3,814.43 2,427.14 63.63% 2,165.32 1,572.91 72.64%
续上表：
2018年12月31日 2017年12月31日
项目 逾期金额A 期后回款金 占比B/A 逾期金额A 期后回款金 占比B/A
额B 额B
逾期1个月 291.61 282.44 96.85% 177.33 157.62 88.88%
逾期2个月 185.80 185.80 100.00% 76.62 76.37 99.67%
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
逾期3个月 58.80 57.07 97.06% 79.73 73.72 92.46%
逾期4-12个月 159.37 158.44 99.42% 62.57 60.57 96.81%
逾期一年以内 695.58 683.75 98.30% 396.25 368.28 92.94%
小计
逾期1-2年 41.31 32.24 78.05% 117.54 82.26 69.98%
逾期2-3年 100.25 51.15 51.03% 101.22 26.40 26.08%
逾期3-4年 82.38 7.56 9.18% 113.21 3.99 3.53%
逾期4-5年 109.79 0.62 0.57% 71.98 2.21 3.07%
逾期5年以上 240.97 72.51 30.09% 171.37 72.69 42.42%
合计 1,270.27 847.83 66.74% 971.58 555.82 57.21%
注：上述期后回款为截至2020年9月9日回款。
报告期各期末，公司逾期一年以内的应收账款期后回款占对应应收账款余额比例较高，分别为92.94%、98.30%、88.60%和73.20%，客户基本为长期合作客户，预计剩余金额很可能收回，收款风险较低，不存在因客户期后经营异常等原因导致无法回收的大额款项。各期末的逾期一年以上的应收账款期后回款占对应应收账款余额比例分别32.60%、28.55%、20.39%和14.94%，回款比例较低主要系公司转型前的直销客户回款周期较长影响，逾期款项金额较大。
3、公司应收账款坏账准备计提情况
截至2020年9月9日期后回款情况，报告期各期末应收账款坏账准备计提金额基本覆盖期后未收回应收账款金额，公司应收账款坏账准备计提情况如下：
单位：人民币万元
项目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
应收账款余额A 7,479.09 5,507.23 4,266.07 1,761.83
期末未返还返利 941.24 1,227.45 981.85 436.33
（含税）B
剔除返利后应收账 6,537.85 4,279.77 3,284.22 1,325.50
款余额C=A-B
期后已回款D 3,965.30 3,664.36 2,860.34 903.52
期后已回款占比 60.65% 85.62% 87.09% 68.16%
E=D/C
期后未回款F=C-D 2,572.55 615.42 423.88 421.98
期末坏账准备计提 810.27 682.53 611.24 420.20
金额G
坏账准备计提覆盖 31.50% 110.91% 144.20% 99.58%
率H=G/E
报告期各期末，公司坏账准备计提覆盖率分别为99.58%、144.2%、110.91%和31.5%，2017年至2019年各期末应收账款坏账准备计提金额基本覆盖期后未收回应收账款金额。
2020年6月末坏账准备计提覆盖率较低主要系2020年6月30日期后受新冠疫情、年末回款考核、经销商返利政策等因素影响，导致2020年年中回款延后。若参照同行业大约3个月信用期进行模拟测算，2020年6月30日应收账款余额中逾期2个月（正常信用期3个月）以上的未回款金额为788.49万元，期末应收账款坏账准备计提金额810.27万元，坏账准备计提覆盖率为102.76%，已全部覆盖。
（二）详细量化分析2017年末应收账款截至目前回款比例较低的原因，坏账准备的计提是否充分；
2016 年之前，公司以直销模式为主，受下游直销客户回款周期较长影响，逐步从“为大客户提供非标定制化产品”向“满足众多中小机械加工企业金属切削共性需求的标准产品”转型，转型前存在太原重工股份有限公司、哈尔滨第一工具制造有限公司等直销客户回款周期较长，逾期款项金额为 590.95 万元。截至本回复出具日，已回款 212.37 万元，该等直销客户已全额计提坏账准备的逾期款项金额为345.86万元。2017年期末应收账款余额截至2020年9月9日期后回款903.52万元，占剔除返利后应收账款余额的68.16%，若剔除前述直销客户逾期款项金额345.86万元后，期后回款率为92.23%，整体回款情况较好。
2017年应收账款坏账准备计提金额420.20万元，期后未回款金额421.98万元，坏账准备计提覆盖率为99.58%，基本实现覆盖。2017年末应收账款的前二十大逾期未回款客户情况如下：
单位：人民币万元
应收账款坏
账计提情况
是
序 否 主 要 股 17 年 期 后 应
号 客户名称 成立时间 注册资本 关 东 经营范围 应 收 回款 坏 账 收 逾期原因
联 账款 准 备 账
方 金额 款
净
额
应收账款坏
账计提情况
是
序 否 主 要 股 17 年 期 后 应
号 客户名称 成立时间 注册资本 关 东 经营范围 应 收 回款 坏 账 收 逾期原因
联 账款 准 备 账
方 金额 款
净
额
硬质合金、钨钼制品及其
哈尔滨中钨 余淑贞、 深加工产品、配套工具和 资金紧张，
1 高新硬质合 2007-4-6 50.00 否 王忠革、 有色金属，黑色金属，超 38.90 5.00 32.41 1.49 已沟通达成
金工具有限 孟爱英 硬材料，机床、五金工具， 回款计划，
责任公司 轴承，量具、刀具产品的 陆续回款
销售、服务和技术咨询
制造、销售:机床，包装 经营不善，
丹东北辰机 李蕾、隋 机械，机械密封件，流量 资金紧张，
2 器制造有限 2000-5-9 100.00 否 明兰、李 计；铸钢件、曲轴及机械 38.42 5.50 32.92 - 已达成回款
公司 振光 加工 计划，约定
后陆续回款
金属切削工具、刃具及配
罗辉锡、 件、电动工具配件、钢筋 经营不善，
四川天虎工 杨建全、 弯切机、振动棒的生产、 资金紧张，
3 具有限责任 2002-6-4 768.00 否 李 筱 明 销售及出口；进口本企业 26.88 - 26.88 - 已沟通达成
公司 等 生产、科研所需的原辅材 回款计划
料、机械设备、仪器仪表、
配件及相关技术
产销：数控刀具、夹具、
量具、通用机械设备、机 经营不善，
东莞市文翔 械配件、五金模具、模具 资金紧张，
4 精密数控刀 2009-12-23 300.00 否 曾黔生 配件、塑胶制品、五金交 18.93 - 18.93 - 已沟通达成
具有限公司 电、电动工具、气动工具、 回款计划
汽车配件、电子耗材；货
物进出口、技术进出口
深圳电闪数 经营不善，
5 控刀具有限 2013-6-4 500.00 否 梁爽、陈 数控刀具的销售；国内贸 15.75 - 15.48 0.27 资金紧张，
公司 进爱 易 已沟通达成
回款计划
刀具、刃具、工具、量具、
磨具磨料、通用机械及配
件、电气机械及器材、专
无锡市普雷 用设备、电线电缆、焊接 经营不善，
6 斯林数控刀 2012-1-9 51.00 否 许黄蓉、 设备及配件、劳保用品、 13.61 - 13.61 - 资金紧张，
具有限公司 孙正波 化工产品及原料（不含危 已沟通达成
险品）、橡塑制品、装潢 回款计划
材料、建筑材料、办公用
品、金属材料、金属制品
的销售
应收账款坏
账计提情况
是
序 否 主 要 股 17 年 期 后 应
号 客户名称 成立时间 注册资本 关 东 经营范围 应 收 回款 坏 账 收 逾期原因
联 账款 准 备 账
方 金额 款
净
额
机械加工；大型精密件加
工；装配焊接；数控切割；
大型冲压；特种材料处
理；表面热处理；防腐涂
装；航空、航天、航舶机
械零部件制造和销售；回
转支承产品制造和销售；
煤炭机械、包装机械、冶
金机械制造和销售；风力
发电设备配套产品制造 资金偿还能
包头北方创 包 头 北 和销售；工程机械制造和 力不佳，前
业大成装备 方 创 业 销售；矿山机械、液压成 期已沟通达
7 制造有限公 2007-12-27 25,750.26 否 股 份 有 套设备及元部件设计、开 13.34 - 13.34 - 成 回 款 计
司 限公司 发、生产销售及技术服 划，2017年
务；煤机设备制造、销售 5月24日该
及维修；采掘工程承包； 公司已注销
进出口业务经营；普通机
械销售；机电设备安装；
汽车与车辆零部件销售；
特种车辆及零部件制造、
销售及维修；高铁零部件
制造与销售；金属材料、
建筑材料、化工产品的购
销；模具的加工及销售；
技术服务
程维范、 销售：量具、刃具、数控 资金紧张，
成都高德数 王晶、马 工具、电动工具、五金工 已沟通达成
8 控工具有限 2008-4-25 20.00 否 容、周庭 具、磨料、磨具、金属材 13.26 - 13.26 - 回款计划，
公司 楣 料、机械设备及配件、硬 陆续回款
质合金及制品
模具设计制造；刀具、量
具、五金材料销售；精密 经营不善，
襄阳锐特精 苏新、杨 零部件加工、销售；金属 资金紧张，
9 密机械有限 2002-12-30 1,000.00 否 勇 铸造件加工、销售。自动 12.34 - 12.34 - 约定后陆续
公司 化机械设备（不含特种设 回款
备）科技研发、制造、销
售；房屋、机械设备租赁
销售：数控刀具、硬质合
金材料、量具、五金制品、
金属制品、通用机械设备
及配件、电子产品、砂轮、 资金紧张，
东莞市耀硕 模具、条码设备、条码耗 已沟通达成
10 精密数控刀 2013-5-27 50.00 否 罗群策 材、包装设备、包装材料、12.27 - 11.58 0.69 回款计划，
具有限公司 印刷材料（以上不含化学 陆续回款
危险品）；货物或技术进
出口（国家禁止或涉及行
政审批的货物和技术进
出口除外）。
应收账款坏
账计提情况
是
序 否 主 要 股 17 年 期 后 应
客户名称 成立时间 注册资本 关 经营范围 应 收 收坏账 逾期原因号东 回款
联 账款 准 备 账
方 金额 款
净
额
建材、工程机械、工艺礼
品、茶具、五金工具、刃
具、硬质合金、电线电缆、
五金交电、标准件、焊条 对方对产品
11 洛阳阳洲商 2012-4-11 600.00 否 孙万轻 焊材、磨具磨料、水暖器 11.91 - 11.82 0.09 质量存在质
贸有限公司 材、电热元件、轴承、金 量异议，暂
属材料及制品（不含贵金 未付款
属）、压缩机及配件、煤
炭、化工产品、机械设备
及零部件的销售
曲轴、机床、机械配件的
生产、销售。备案范围内 未按对方交
的货物进出口（法律、行 货期交货，
12 天润曲轴股 1995-12-19 18,000.00 否 邢运波 政法规、国务院决定规定 11.71 - 9.21 2.51 客户按延期
份有限公司 禁止的项目除外，法律、 时间扣款，
行政法规、国务院决定规 暂未付款
定须经许可经营的项目，
取得许可后方可经营）
资金偿还能
成都市宏达 张莉、吴 人造金刚石及制品、硬质 力不佳，已
13 超硬材料厂 1994-3-22 100.00 否 永红 合金刀具、刃具 19.30 8.66 10.64 - 达成回款计
划，约定后
陆续回款
资金紧张，
经营不善，
前期与公司
台州杰盟数 陈建勇、 数控刀具、金属材料销 达成回款计
14 控工具有限 2014-3-27 100.00 否 陈海燕 售；货物进出口、技术进 7.73 - 7.73 - 划，后该公
公司 出口 司 注 销，
2018 年 10
月8日进行
了清算
铁路旅客运输;铁路货物
广 州 铁 路 运输;铁路运输网管理服 对方对产品
（集团）公 务;铁路调度、信号服务; 质量存在质
15 司广州工务 2016-9-30 未公示 否 钟勇兵 铁路运输通信服务;铁路 7.24 - 7.24 - 量异议，暂
大修段 沿线维护管理服务;铁路 未付款
运输设备修理;铁路、道
路、隧道和桥梁工程建筑
成都盛信硬 销售：硬质合金制品、硬 经营不善，
质合金刀具 温意、邓 质合金刀具、数控刀具、 资金紧张，
16 有限责任公 2010-6-9 300.00 否 昌会 传统刀具、非标刀具、五 6.52 - 6.52 - 约定后陆续
司 金工具、机械设备及配 回款
件、电器设备
应收账款坏
账计提情况
是
序 否 主 要 股 17 年 期 后 应
号 客户名称 成立时间 注册资本 关 东 经营范围 应 收 回款 坏 账 收 逾期原因
联 账款 准 备 账
方 金额 款
净
额
刀具、量具、五金制品、 资金偿还能
苏州赫赛工 机电设备、润滑油、塑胶 力不佳，经
17 具有限公司 2014-1-14 100.00 否 齐长明 原料、化工产品（不含危 6.05 - 6.05 - 营异常，暂
险品）的销售；货物及技 未付款
术的进出口业务
白永胜、 矿山机械设备、冶金机械 资金紧张，
18 朝阳腾升机 1999-11-16 92.00 否 秦棉花、 设备、重型机械设备、起 5.58 - 5.04 0.54 已沟通达成
械有限公司 李冬霞 重运输设备零部件的制 回款计划，
造、销售；钢材销售 陆续回款
硬质合金、粉末冶金、金
属材料、陶瓷制品、电气
机械及器材、五金交电、
株洲斯曼新 杨慧、蒋 机电设备、工业用润滑材 资金紧张，
19 材料有限公 2013-3-12 51.00 否 黑玲、张 料、模具材料、检测设备、4.96 - 4.96 - 已沟通达成
司 丽 通用仪器仪表销售；机电 回款计划，
设备的维修及保养服务； 陆续回款
机械设备技术服务；机械
设备技术咨询；仪器仪表
售后服务
普通机械及成套设备，金
属制品设计、制造、安装、
修理；金属冶炼加工；计
中国第 算机软硬件产品开发、销
二重型 售；承包国内工程项目； 该公司内部
二 重 集 团 机械集 承包国外工程项目；多媒 重组，采购
20 （德阳）重 2001-12-30 726,826.37 否 团有限 体数字软硬件产品开发、 4.87 - 4.87 - 人员变动频
型装备股份 公司、华 销售；技术咨询服务；金 繁，单据丢
有限公司 融资产、 属材料销售；计算机系统 失，暂未付
信达资 集成；计算机网络设计、 款
产 安装、调试；氧、氮、氩
气体产品生产、销售；工
程勘察设计；进出口贸
易；管道安装
合 计 289.58 19.16 264.83 5.59
注：上述期后回款为截至2020年9月9日回款。
公司各期末逾期的应收账款，已沟通达成回款计划，客户仍可能陆续支付。截至2020年9月9日，上述2017年末前二十大逾期未回款客户应收账款余额占2017年未回款总额比例为64.08%，应收账款余额289.58万元，期后回款19.16万元，后续款项在陆续收回中。截至本回复出具日，上述客户已计提坏账准备264.83万元，坏账准备计提覆盖率97.93%，基本能覆盖仍未收回的应收账款余额。
（三）各期期后回款中票据回款分银行承兑汇票、商业承兑汇票的金额、占比，商业承兑汇票的账龄是否连续计算并充分计提坏账准备；测算剔除商业承兑汇票回款后的期后回款金额、占比，说明票据回款的后续背书、贴现、承兑情况；
1、各期期末期后回款情况
各期期末期后回款更新至2020年9月9日，其中票据回款按银行承兑汇票、商业承兑汇票划分具体情况见下表：
单位：人民币万元
项目 2020年6月30日 2019年12月31 2018年12月31 2017年12月31
日 日 日
应收账款余额A 7,479.09 5,507.23 4,266.07 1,761.83
期末未返还返利（含税）B 941.24 1,227.45 981.85 436.33
剔除返利后应收账款余额 6,537.85 4,279.77 3,284.22 1,325.50
C=A-B
回款金额D 3,965.30 3,664.36 2,860.34 903.52
回款金额占比E=D/C 60.65% 85.62% 87.09% 68.16%
金额F 2,216.89 2,195.04 2,009.08 630.01
其中：银行回款 占比 55.91% 59.90% 70.24% 69.73%
G=F/D
金额H 1,748.42 1,469.32 839.23 273.51
银行承兑回款 占比
I=H/D 44.09% 40.10% 29.34% 30.27%
金额J - - 12.04 -
商业承兑回款 占比 - - 0.42% -
K=J/D
2、公司各期末商业承兑汇票余额较小，账龄连续计算且坏账准备计提充分
报告期各期末，公司商业承兑汇票余额、账龄及坏账准备计提具体情况详见下表：
单位：人民币万元
项目 2020年6月30 2019年12月31 2018年12月31 2017年12月31
日 日 日 日
1年以内 - 10.45 59.31 75.00
1-2年 - - - -
商业承兑 2-3年 - - - -
汇票 账面余额合计 - 10.45 59.31 75.00
坏账准备 - 0.52 2.97 3.75
账面价值 - 9.93 56.34 71.25
3、剔除商业承兑汇票回款后的期后回款情况
报告期各期末，公司期后回款中商业承兑汇票金额较小，剔除商业承兑汇票回款后，期后回款金额、占比与剔除前基本一致，具体情况如下：
单位：人民币万元
项目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
剔除返利后应收 6,537.85 4,279.77 3,284.22 1,325.50
账款余额A
期后回款总额B 3,965.30 3,664.36 2,860.34 903.52
商业承兑汇票C - - 12.04 -
剔除商业承兑汇
票回款D=B-C 3,965.30 3,664.36 2,848.30 903.52
期后回款占比 60.65% 85.62% 86.73% 68.16%
E=D/A
注：上述期后回款为截至2020年9月9日回款。
4、各期期后票据回款的后续背书、贴现、承兑情况
报告期，各期期后票据回款的后续背书、贴现、承兑情况如下：
单位：人民币万元
项目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
银行承兑汇票 1,748.42 1,469.32 839.23 273.51
其中：背书转让 1,018.28 1,457.32 820.23 254.51
贴 现 - - - -
到期托收 - 12.00 19.00 19.00
商业承兑汇票 - - 12.04 -
其中：背书转让 - - - -
贴 现 - - - -
到期托收 - - 12.04 -
（四）公司的逾期账款比例、期后回款情况与同行业可比公司是否存在较大差异及原因。
1、逾期账款情况
同行业可比公司仅沃尔德披露逾期账款相关数据，公司逾期账款比例与其对比如下：
（1）公司逾期账款情况
报告期内，公司逾期账款情况如下：
单位：人民币万元
项目 2020年6月30日 2019年12月31 2018年12月31 2017年12月31
日 日 日
剔除返利后应收账款余额(A) 6,537.85 4,279.77 3,284.22 1,325.50
逾期金额（B） 3,814.43 2,165.32 1,270.27 971.58
逾期应收账款占比（C=B/A） 58.34% 50.59% 38.68% 73.30%
（2）沃尔德逾期账款情况
沃尔德逾期账款情况如下：
单位：人民币万元
项目 2018年12月31 2017年12月31 2016年12月31
日 日 日
应收账款余额(A) 5,819.82 5,698.57 5,262.63
逾期金额（B） 1,055.94 1,173.03 1,121.30
逾期应收账款占比（C=B/A） 18.14% 20.58% 21.31%
公司逾期应收账款占比较高，主要系公司给予客户的信用期短于沃尔德，公司与沃尔德信用账期如下：
①公司与客户合同约定信用期为月结30天（即上月发货本月对账结算并于本月底结清上月全部货款），若在本月底未回款则视为逾期；
②根据沃尔德审核问询函回复意见披露，其主要客户信用期为4-6个月，下游中小客户信用期为1-3个月，客户欠款超出信用账期的部分视为逾期账款。
（3）按沃尔德主要客户信用期为4-6个月（即公司超出3个月账期视为逾期账款）模拟测算逾期占比
将公司逾期3个月以上的应收账款视为逾期账款模拟调整，各期末逾期3个月以上应收账款占比分别为48.13%、22.35%、20.40%和15.22%，具体模拟情况如下：
单位：人民币万元
项目 2020年6月30 2019年12月31 2018年12月31 2017年12月31
日 日 日 日
剔除返利后应收账款余额(A) 6,537.85 4,279.77 3,284.22 1,325.50
逾期金额 3,814.43 2,165.32 1,270.27 971.58
其中：逾期1个月 1,778.09 1,084.01 291.61 177.33
逾期2个月 734.70 129.98 185.80 76.62
逾期3个月 306.36 78.13 58.80 79.73
逾期3个月以上（B） 995.28 873.20 734.06 637.90
逾期3个月以上应收账款占比 15.22% 20.40% 22.35% 48.13%
（C=B/A）
综上，公司的逾期账款比例与同行业可比公司相比存在一定差异，主要系信用期不同所致，模拟调整逾期口径后与可比公司不存在较大差异。
2、期后回款情况对比
（1）公司期后回款情况
报告期，公司期后回款情况如下：
单位：人民币万元
项目 2020年6月30 2019年12月31 2018年12月31 2017年12月31
日 日 日 日
应收账款余额A 7,479.09 5,507.23 4,266.07 1,761.83
期末未返还返利（含税）B 941.24 1,227.45 981.85 436.33
剔除未返还返利后应收账款余额 6,537.85 4,279.77 3,284.22 1,325.50
C=A-B
回款金额D 3,965.30 3,664.36 2,860.34 903.52
剔除未返还返利后期后回款比例 60.65% 85.62% 87.09% 68.16%
E=D/C
剔除转型前未回款直销客户应收账款
余额F 6,191.99 3,933.91 2,938.36 979.64
剔除未返还返利、转型前未回款直销
客户后期后回款比例G=D/F 64.04% 93.15% 97.34% 92.23%
注：上述期后回款为截至2020年9月9日回款。
（2）沃尔德期后回款情况
沃尔德2018年12月31日期后回款情况如下：
单位：人民币万元
项目 2018年12月31日
应收账款余额 5,819.82
截止问询函回复日（2019年5月9日）回款金额 4,044.64
期后回款比例 69.50%
注：沃尔德仅披露了截至2018年12月31日应收账款期后回款情况。
（3）欧科亿期后回款情况
欧科亿2017年-2019年末期后回款情况如下：
单位：人民币万元
年度 期末应收余额 截至2020年5月末回款 期后回款比例
金额
2019年12月31日 10,015.25 8,249.81 82.37%
年度 期末应收余额 截至2020年5月末回款 期后回款比例
金额
2018年12月31日 10,386.46 10,362.30 99.77%
2017年12月31日 7,901.12 7,803.20 98.76%
公司2018年、2019年期后回款率为87.09%和85.62%，较北京沃尔德同期期后回款率更高，但略低于欧科亿的期后回款率，处于中间水平，整体回款率与同行业不存在较大差距。
5.3请发行人说明：公司账龄2-5年的应收账款坏账准备计提比例低于最可比同
行业公司欧科亿的原因；测算按照欧科亿的坏账准备计提比例计提的应收账款坏
账准备金额及对公司业绩的影响。
【回复】一、发行人说明
（一）公司账龄2-5年的应收账款坏账准备计提比例低于最可比同行业公司欧科亿的原因；
公司应收账款坏账准备计提比例与欧科亿对比情况如下：
单位：%
年度 欧科亿 发行人
1年以内 5 5
1-2年 10 20
2-3年 50 40
3-4年 100 60
4-5年 100 80
5年以上 100 100
公司坏账准备计提政策系公司依据自身业务范围、客户群体、历史回款情况并结合同行业整体标准计提，由上表可知1-2年公司坏账准备计提比例高于欧科亿，2-5年公司坏账准备计提比例低于欧科亿，其中欧科亿3年以上坏账准备计提比例为100%。
（二）测算按照欧科亿的坏账准备计提比例计提的应收账款坏账准备金额及对公司业绩的影响
公司应收账款的账龄主要集中在1年以内和1-2年，按照欧科亿的坏账准备计提比例进行模拟测试，结果如下：
单位：人民币万元
项目 2020年6月30 2019年12月31 2018年12月31 2017年12月31
日 日 日 日
公司坏账准备计提金额A 810.27 682.53 611.24 420.20
按照欧科亿的坏账准备计提比例测 797.75 708.67 671.99 478.25
算B
差异（C=A-B） 12.52 -26.13 -60.75 -58.05
对当期利润总额的影响D 38.65 34.62 -2.70 -23.22
占当期利润总额比例（D/利润总额） 0.98% 0.42% -0.04% -0.64%
注：2016年公司坏账计提金额为393.48万元，按欧科亿坏账比例计提坏账测算为428.31万元，差异额为-34.83万元，因此对2017年利润总额影响为-23.22万元。
按照欧科亿的坏账准备计提比例进行模拟测试（1年以内 5%、1-2年10%、2-3年 50%、3年以上100%），2017年至2019年公司计提坏账准备金额略低于按照欧科亿坏账准备计提的金额，对各期利润总额的影响分别为-0.64%、-0.04%及0.42%，2020年6月30日公司计提坏账金额略高于按照欧科亿坏账准备计提的金额，对利润总额的影响为0.98%，整体影响金额较小。
5.4根据首轮问询问题20的回复，各期公司坏账准备计提覆盖率分别
为95.50%、137.94%、111.33%、37.38%,2017年至2019年各年末应收
账款坏账准备计提金额基本覆盖逾期未收回应收账款金额。
请发行人说明：结合各期末未逾期账款的期后逾期情况，说明以逾期未回款金额作为分母计算坏账准备计提覆盖率的合理性。
【回复】一、发行人说明
（一）各期末未逾期账款的期后累计回款情况
报告期各期末，公司未逾期款项金额分别为353.92万元、2,013.95万元、2,114.45万元和2,723.42万元，占比分别为26.70%、61.32%、49.41%和41.66%，其期后累计回款情况良好，具体如下表所示：
单位：人民币万元；%
2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
项目
金额 回款占 金额 回款占 金额 回款占 金额 回款占
比 比 比 比
期末未逾期账款 2,723.42 - 2,114.45 - 2,013.95 - 353.92 -
余额（T+0）
T+1个月内累计回 332.19 12.20 174.59 8.26 788.6 39.16 244.35 69.04
款（信用期内）
T+2个月内累计回 1,264.40 46.43 253.09 11.97 1,143.90 56.80 274.79 77.64
款（逾期1个月）
T+3个月内累计回 1,538.17 56.48 643.04 30.41 1,609.31 79.91 294.00 83.07
款（逾期2个月）
T+4个月内累计回 - 1,503.81 71.12 1,785.55 88.66 307.75 86.95
款（逾期3个月）
T+5个月内累计回 - 1,874.03 88.63 1,917.44 95.21 323.42 91.38
款（逾期4个月）
T+6个月内累计回 - 1,996.22 94.41 1,961.80 97.41 326.42 92.23
款（逾期5个月）
T+7个月内累计回 - 2,021.57 95.61 1,987.12 98.67 326.42 92.23
款（逾期6个月）
T+9个月（2019年）
/T+12 个月（2017 - 2,091.45 98.91 2,007.22 99.67 329.52 93.11
年、2018年）累计
回款
T+21 个月（2018
年） /T+24 个 月 - - 2,012.51 99.93 336.09 94.96
（2017年）累计回
款
T+33 个月（2017 - - - - 347.69 98.24
年）累计回款
如上表所示，公司各期末信用期内应收账款期后回款情况呈现以下分布特点：
（1）3个月内回款80%左右
报告期各期末未逾期应收账款期后3个月内（逾期2个月）的累计回款率分别为83.07%、79.91%、30.41%和56.48%，2019年末和2020年6月末累计回款率较低主要系期后新冠疫情影响，整体回款略有延后。
（2）6个月内回款90%以上
公司2017-2019年末未逾期应收账款期后6个月内（逾期5个月）的累计回款率分别为92.23%、97.41%、94.41%，均已达到90%以上，整体期后回款情况良好，不存在产生大额坏账的风险。
（3）1年以内基本实现回款
公司2017-2019年末未逾期应收账款期后12个月内的累计回款率分别为93.11%、99.67%、98.91%，基本实现回款。
（二）逾期未回款金额作为分母计算坏账准备计提覆盖率的合理性
公司以逾期未回款金额作为分母计算坏账准备计提覆盖率的原因如下：
1、公司选用的方法与同行业上市公司计算方法一致
参照同行业沃尔德《首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的第二轮审核问询函回复》中的分析方法，将逾期应收账款期后未回款金额作为分母计算坏账准备计提覆盖率。
2、该方法符合公司经营实际情况
公司未逾期账款期后回款较好，截至2020年9月9日，2017-2019年未逾期账款期后回款率分别为98.24%、99.93%、98.91%，基本实现回款，故将逾期未回款金额作为分母计算坏账准备计提覆盖率，可以真实反映存在坏账风险的应收款项计提的坏账准备是否充分。
3、不同的坏账准备计提覆盖率算法对判断结果不存在重大差异
报告期内按期后回款的实际情况，公司计提的坏账准备对期后全部未回款的应收账款余额覆盖率分别为99.58%、144.20%、110.91%和31.50%，2017-2019年基本实现覆盖，2020年6月末坏账准备计提覆盖率较低主要系2020年6月30日期后受前新冠疫情、年末回款考核、经销商返利政策等因素影响，回款有所延迟。
综上，公司以逾期未回款金额作为分母计算坏账准备计提覆盖率具有合理性。5.5根据首轮问询回复，公司2020年1-6月应收账款周转率显著下降。
请发行人：结合下游客户的经营情况、财务现状等，说明公司应收账款周转率显著下降的原因与合理性，对比分析同行业可比公司的情况，说明公司应收账款回款及坏账风险是否显著增加。
【回复】一、发行人说明
（一）结合下游客户的经营情况、财务现状等，说明公司2020年1-6月应收账款周转率显著下降的原因与合理性。
单位：人民币万元
财务指标 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
/2020年1-6月 /2019年度 /2018年度 /2017年度
营业收入 13,722.78 25,892.90 21,363.50 13,416.51
应收账款净额 6,668.82 4,824.69 3,654.83 1,341.63
应收账款周转 2.39 6.11 8.55 8.64
率（次/年）
报告期内，公司应收账款周转率分别为8.64、8.55、6.11和2.39，2020年1-6月显著下降的原因主要有以下几点：
1、季节性叠加新冠疫情因素
报告期内，公司营业收入呈现一定的“前低后高”的季节性分布，上半年的营业收入低于下半年。特别是受新冠疫情影响，公司2020年1-2月营业收入规模较小，并在2020年3月后快速回升，导致2020年6月30日应收账款金额主要为2020年5、6月销售形成的应收账款，规模较大，与收入规模的变动不完全一致，导致2020年1-6月应收账款周转率显著下降。
若剔除新冠疫情对2020年1-2月营业收入波动的影响，假设2020年1-2月保持平均收入水平，并保持应收账款金额不变，公司2020年1-6月的应收账款周转率为2.85。
2020年1-6月公司各月营业收入与应收账款净值情况
3,500 3,223.34 8,000
3,000 6,668.82 7,000
2,500 4,824.69 2,895.67 2,795.07 2,857.03 6,000
2,000 5,000
1,500 4,000
1,186.09 3,000
1,000 2,000
500 701.79 1,000
- 0
2020年1月 2020年2月 2020年3月 2020年4月 2020年5月 2020年6月
应收账款净值（万元） 营业收入（万元）
2、年中回款力度弱于年末回款
根据经销商协议和客户回款习惯，年末回款指标是确定经销商销售返利的重要考核因素，经销商客户为获取返利，一般在年末集中回款。同时，公司在年中（6月30日）采取相对年末宽松的催收政策，综合导致2020年6月30日应收账款金额较高，进而导致应收账款周转率下降。
3、下游客户的经营情况、财务现状影响
2020年1-6月，公司下游客户整体的经营情况和财务状况保持稳定，未出现重大不利的变化。受新冠疫情影响，下游客户回款普遍存在一定的延迟，但国内各销售区域市场存在差异：（1）华东和华南市场的客户的销售保持较快增长且回款保持良好水平，并未出现明显的应收账款周转率下降；（2）华北市场客户受疫情影响较大，大部分下游客户在2020年3月才陆续复工，并在快速实现销售收入上量，收入与应收账款余额变动不一致，导致华北地区客户对应的2020年1-6月应收账款周转率显著下降。
2020年1-6月公司月度销售收入区域分布情况
2,000
1,800 1,717.88
1,600 1,585.00
1,400
1,200 1,208.64 1,188.04
1,000
800 702.65 827.54 759.36
600 485.06 534.98 559.37
400 319.02 427.11 373.23 434.06 427.79
200 192.52 152.26
- 28.66
2020年1月 2020年2月 2020年3月 2020年4月 2020年5月 2020年6月
华北（万元） 华东（万元） 华南（万元）
综上，公司2020年1-6月应收账款周转率显著下降与收入季节性、新冠疫情影响、经销商返利政策以及下游客户回款习惯和经营情况相关，变动合理。
（二）对比分析同行业可比公司的情况，说明公司应收账款回款及坏账风险是否显著增加。
报告期内，公司应收账款周转率与同行业上市公司比较如下：
单位：次/年
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
恒锋工具 1.20 3.15 3.56 4.02
沃尔德 2.11 4.80 5.12 4.74
欧科亿 - 6.27 6.94 6.06
同行业平均水平 1.67 4.74 5.21 4.94
公司 2.39 6.11 8.55 8.64
数据来源：Wind资讯
注：截至本回复出具日，欧科亿2020年1-6月数据暂未披露，故未予列示。
得益于公司采取“经销为主，直销为辅”的销售模式，客户的回款速度较快，公司应收账款周转率高于可比同行业公司，且变化趋势与行业情况不存在重大差异。2020年1-6月，公司下游客户整体的经营情况和财务状况保持稳定，未出现重大不利的变化，不存在应收账款回款及坏账风险显著增加的情形。
5.6请申报会计师对上述事项逐一核查并发表意见。
【回复】一、申报会计师核查意见
（一）核查程序
1、取得公司应收票据备查簿，核查其是否与账面记录一致；
2、检查票据背书的连续、完整性及其有效性；
3、对公司期末应收票据余额实施监盘程序；
4、核对公司已背书贴现票据终止确认及未终止确认分类及列报披露金额是否符合会计准则；
5、查询最新银行主体评级信息，确定信用等级较高银行与信用等级一般银行分类准确性；
6、获取公司报告期内逾期应收账款的明细，了解并核查客户逾期回款的原因,检查公司对应收账款未回函单位的期后回款情况，查阅公司应收款项坏账准备计提政策及坏账准备计提明细表，分析公司坏账准备计提的充分性检查主要客户的期后回款情况，分析是否存在异常；
7、查阅同行业上市公司的公开披露资料，将公司报告期内逾期账款和回款情况与同行业上市公司的平均水平进行对比分析；
8、查询同行业欧科亿的信用政策信息、坏账计提比例，分析公司2-5年应收账款坏账准备计提比例低于最可比同行业公司欧科亿的原因，并测算按照欧科亿的坏账准备计提比例计提的应收账款坏账准备金额及对公司业绩的影响；
9、获取公司各期末未逾期账款的期后逾期情况，对客户长账龄款项形成的原因及回款能力进行分析；
10、通过查看同行业可比公司公开信息，了解下游客户的经营情况、财务现状，分析应收账款周转率显著下降的原因与合理性；
11、了解同行业可比公司与公司的业务构成及客户类型差异，分析公司应收账款回款及坏账风险情况；
12、获取公司2017年主要逾期客户情况和造成逾期的原因的说明，复核合同付款条款，了解公司约定收款政策，检查主要逾期客户的期后回款及坏账计提情况。
（二）核查意见
经核查，申报会计师认为：
1、公司票据管理相关的获取控制制度完善，对票据取得、使用作出严格的限制和管理，制度已被有效执行，能够合理保证公司运行的合法合规；
2、票据的背书及贴现符合会计准则要求，终止确认及未终止确认的判断依据充分；
3、公司应收账款的确认、计量、坏账准备的计提符合公司会计政策，应收账款坏账准备计提充分；
4、公司的逾期账款比例与同行业可比公司相比存在一定差异，主要系信用期不同所致，模拟调整逾期口径后与可比公司不存在较大差异；
5、应收账款周转率逐年降低的原因合理，与同行业可比公司相比无异常，公司应收账款回款及坏账风险未显著增加。
6.关于存货
根据首轮问询问题21的回复，公司2020年6月末库龄1年以上的原材料、库龄1-3年的产成品金额增长较大，2019年末、2020年6月末库龄2-3年的周转材料金额较大。请发行人披露：各类存货不同库龄计提跌价准备的情况。
请发行人说明：（1）公司2020年6月末库龄1年以上的原材料增长较大的原因；（2）2020年6月末库龄1-3年的产成品金额增长较大的原因，结合在手订单等说明相关产成品期后能否得到消耗；（3）2020年6月末库龄2-3年的周转材料的明细内容、金额，期后的消化措施；（4）结合前述情况，说明存货跌价准备的计提是否充分。
请申报会计师核查并发表意见。
请保荐机构和申报会计师说明对公司存货盘点实行监盘、抽盘的具体结果。
【回复】一、发行人披露
（一）各类存货不同库龄计提跌价准备的情况
公司在招股说明书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“十四 资产质量分析”之“（二）流动资产构成及变动分析”之“6、存货”之“（3）存货跌价准备”补充披露如下：
①原材料库龄及跌价情况
单位：人民币万元
项目 2020年6月30日 2019年12月31日
账面余额 跌价准备 账面价值 账面余额 跌价准备 账面价值
1年以内 1,835.59 7.12 1,828.47 1,796.47 5.41 1,791.06
1-2年 75.62 - 75.62 24.14 - 24.14
2-3年 5.28 - 5.28 2.67 - 2.67
3年以上 8.37 - 8.37 6.06 - 6.06
合计 1,924.86 7.12 1,917.74 1,829.34 5.41 1,823.93
续上表：
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
账面余额 跌价准备 账面价值 账面余额 跌价准备 账面价值
1年以内 1,461.01 48.70 1,412.31 1,315.19 - 1,315.19
1-2年 15.33 - 15.33 3.35 - 3.35
2-3年 1.71 - 1.71 0.08 - 0.08
3年以上 6.08 - 6.08 5.94 - 5.94
合计 1,484.13 48.70 1,435.43 1,324.56 - 1,324.56
报告期各期末，公司原材料库龄以1年以内为主，占比分别为99.29%、98.44%、98.20%和 95.36%，根据存货成本与可变现净值孰低原则计提原材料跌价准备，
对2018年末、2019年末和2020年6月末存货跌价准备金额为48.70万元、5.41
万元和 7.12 万元，主要为生产过程中新增的无法大量投入使用的混料所致，公
司已按照废合金的价格确定可变现净值并计提存货跌价准备。
②产成品库龄及跌价情况
单位：人民币万元
项目 2020年6月30日 2019年12月31日
账面余额 跌价准备 账面价值 账面余额 跌价准备 账面价值
1年以内 1,503.19 15.99 1,487.20 1,847.74 8.94 1,838.80
1-2年 393.60 92.14 301.46 224.26 43.14 181.12
项目 2020年6月30日 2019年12月31日
账面余额 跌价准备 账面价值 账面余额 跌价准备 账面价值
2-3年 65.98 29.87 36.11 37.25 23.61 13.64
3年以上 236.09 165.77 70.32 241.51 172.57 68.94
合计 2,198.86 303.76 1,895.10 2,350.76 248.27 2,102.49
续上表：
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
账面余额 跌价准备 账面价值 账面余额 跌价准备 账面价值
1年以内 1,668.10 4.49 1,663.61 715.14 47.70 667.44
1-2年 82.97 45.53 37.44 33.66 8.13 25.53
2-3年 29.32 13.10 16.22 38.28 20.58 17.70
3年以上 303.93 216.32 87.61 273.99 197.90 76.09
合计 2,084.32 279.43 1,804.89 1,061.07 274.32 786.75
报告期各期末，公司产成品库龄以1年以内为主，占比分别为67.40%、80.03%、78.60%和 68.36%，1 年以上库龄的产成品主要是公司转型过程中留存的部分定
制化产品，以及报告期内营业规模快速增长导致各系列各型号产品备货增长。对
2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末存货跌价准备金额为274.32
万元、279.43万元、248.27万元和303.76万元，其中2017年度一年以内存货跌
价准备计提较多主要系当年不良品较多所致。
公司根据存货成本与可变现净值孰低原则，确定是否需要计提存货跌价准备。其具体执行方式如下：
项目 计提方式
非标准品 非标准品为公司产出较少或为客户特别定制的产品，按照废合金的价
格确定可变现净值计提存货跌价准备。
正品均能正常销售，公司对1-2年、2-3年及3年以上的产品根据历
正品 史销售经验和制定的销售折扣政策确定预计售价，减去相关费用及税
标准品 金后确定可变现净值分别计提存货跌价准备。
处理品 处理品主要为公司更新迭代后的老款产品和存在外观瑕疵的产品，公
司对处理品已按照废合金的价格确定可变现净值计提存货跌价准备。
由于公司根据标准品和非标准品制定了不同的存货跌价准备计提方式，而公司各期产品结构各不相同，因此存货跌价计提金额与库龄分布有一定关联，但并非完全一致。
③在产品库龄及跌价情况
单位：人民币万元
项目 2020年6月30日 2019年12月31日
账面余额 跌价准备 账面价值 账面余额 跌价准备 账面价值
1年以内 1,247.60 - 1,247.60 908.04 - 908.04
合计 1,247.60 - 1,247.60 908.04 - 908.04
续上表：
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
账面余额 跌价准备 账面价值 账面余额 跌价准备 账面价值
1年以内 1,118.65 - 1,118.65 861.71 - 861.71
合计 1,118.65 - 1,118.65 861.71 - 861.71
报告期各期末，公司在产品库龄均为1年以内，且均处于正常生产状态，无需计提跌价准备。
④周转材料库龄及跌价情况
单位：人民币万元
项目 2020年6月30日 2019年12月31日
账面余额 跌价准备 账面价值 账面余额 跌价准备 账面价值
1年以内 556.64 - 556.64 394.93 - 394.93
1-2年 82.8 - 82.80 102.35 - 102.35
2-3年 56.69 - 56.69 56.61 - 56.61
3年以上 - - - 2.38 - 2.38
合计 696.13 - 696.13 556.27 - 556.27
续上表：
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
账面余额 跌价准备 账面价值 账面余额 跌价准备 账面价值
1年以内 389.13 - 389.13 194.42 - 194.42
1-2年 71.49 - 71.49 15.45 - 15.45
2-3年 2.77 - 2.77 2.37 - 2.37
3年以上 3.02 - 3.02 13.24 - 13.24
合计 466.41 - 466.41 225.48 - 225.48
报告期各期末，公司周转材料库龄以1年以内为主，占比分别为86.22%、83.43%、71.00%和79.96%，1年以上库龄的周转材料主要是设备用配件、夹具、砂轮等，由于相关周转材料物理特性稳定，且均处于正常使用状态，无需计提存货跌价准备。
二、发行人说明
（一）公司2020年6月末库龄1年以上的原材料增长较大的原因
公司2020年6月末库龄1年以上的原材料较上期增长56.40万元，其中主要是公司原材料颗粒大小为0.1微米的碳化钨备库增加41.46万元，导致原材料增长较大。其主要原因如下：
1、经营规模增长带来的安全库存增加
随着公司产能的增长和产品规格型号不断增多，为保证订单响应速度，公司根据各类产品的销售情况适当增加了原材料的安全库存。
2、疫情影响导致部分产品出口受限
该原材料主要应用于加工铝制材料的刀片产品，该类型产品公司主要通过经销商销售至境外客户，受疫情影响，产品出口受限，导致该产品需求延后，对应原材料消耗速度减缓，库龄增长。
随着疫情趋于缓和，刀具产品出口呈逐步恢复趋势，该原材料期后耗用相应恢复，耗用比例约为45.53%，变动正常，不存在减值风险。
（二）2020年6月末库龄1-3年的产成品金额增长较大的原因，结合在手订单等说明相关产成品期后能否得到消耗
1、2020年6月末库龄1-3年的产成品金额增长较大的原因
（1）公司产品种类的不断丰富来的安全库存量相应增长
公司重视新产品的开发，不断根据市场需求完善现有产品线，充实产品种类。随着产品种类的不断增多，特别是2019年度以来，公司在丰富已有产品线中细分型号的基础上推出了一系列新的产品线，为保证能够及时响应市场的广泛需求，公司相应按各型号设置安全库存备库，导致存货增加。
（2）车刀备货较多，下游市场受疫情影响需求放缓
2019 年度，随着公司技术和生产水平的提高，公司推出了一系列迭代车削刀片产品，市场反馈较好，由于车削刀片对产能占用率较高，因此公司基于客户反馈情况和市场前景判断，适当提前进行了备货生产。但受疫情影响，部分下游所在地区的复工时间延迟，需求出现滞后，导致该部分产品销售速度放缓，库龄也相应延长。随着国内疫情得到控制，该部分区域生产经营已逐步恢复，相应产品的销售已逐渐趋于正常。
2、结合在手订单等说明相关产成品期后能否得到消耗
公司采用经销为主，直销为辅的销售模式且公司跟客户合作主要采取“框架协议+订单”的模式进行合作，客户习惯采用小批量、多批次的形式下单，一般不会一次性大批量采购。公司客户覆盖的应用领域广泛，经销商覆盖的终端客户数量众多，具有一定的抗风险、抗周期能力。截至本回复出具日，公司与主要客户的合作情况正常，订单来源稳定。
综上所述，公司客户经营情况稳定，订单来源稳定，尽管受疫情影响，市场需求延后，但随着疫情得到控制，下游行业已陆续复工复产，对刀具产品的需求也处于稳步回升的阶段，公司产品能够顺利实现销售。
（三）2020年6月末库龄2-3年的周转材料的明细内容、金额，期后的消化措施
截至2020年6月30日，公司库龄2-3年的周转材料的明细内容、金额如下所示：
单位：人民币万元
项目 内容 金额
模具制备材料 合金模体、铜钨电极、双刃螺旋刀等 11.05
包装材料 塑料盒、包装盒等 8.01
磨削材料 砂轮 5.95
化学材料及容器 真空泵油、润滑脂、齿轮油等 0.74
涂层辅料及备件 环料、不锈钢钢球 0.25
其他辅料 内六角尼龙刷、周转盘（皿）、劳保用品、办公 30.69
用品等
合计 56.69
截至2020年6月30日，公司库龄2-3年的周转材料为生产各工序辅助材料备库，种类较多，单项金额较小，均属于公司生产经营需要持续耗用的材料。由于其物理特性较为稳定可长期存放，因此随着生产经营的持续进行，该部分周转材料将会陆续消耗，无需计提存货跌价准备。
（四）结合前述情况，说明存货跌价准备的计提是否充分
1、原材料
（1）公司金属原材料均密封包装储存于干燥的环境，物理特性稳定，不易出现变质等现象，可用于继续生产，且长库龄的原材料已陆续被使用，无需计提存货跌价准备；
（2）2020年主要原材料价格处于上涨周期，因此原材料库龄增加不会导致可变现净值低于成本，无需计提存货跌价准备；
（3）针对生产过程中产生的难以大量投产的混料，已根据存货成本与可变现净值孰低原则进行了减值测试并相应计提了存货跌价准备。
2、产成品
公司2020年6月产成品长账龄增加主要为1-2年的非主推品牌产品，已逐步售出，主推产品种类增加将逐步消化长账龄产品。同时，硬质合金价格处于上升趋势，不存在大幅跌价情况，已按照售价的折扣价减去费用等作为可变现净值足额计提存货跌价准备。
3、在产品
公司在产品库龄均在一年以内且均处于正常生产流程中，无需计提存货跌价准备。
4、周转材料
周转材料主要为模具材料及各工序用材料等，可复用性强，且不易发生变质、损毁，易于长期保存且目前均在正常领用，无需计提存货跌价准备。
综上，存货跌价准备计提充分。
三、申报会计师核查意见
（一）核查程序
1、获取公司各类存货不同库龄计提跌价准备的情况并进行复核；
2、获取公司原材料长库龄明细及其期后消耗情况，了解2020年6月30日原材料长库龄的原因；
3、访谈生产和销售人员，了解 2020 年6月30日产成品长库龄的原因，检查公司提供的期后的产成品、在手订单的匹配情况，检查2020年6月30日产成品期后销售情况、新增订单情况；
4、获取周转材料的明细，了解2020年6月30日周转材料长库龄的原因，分析期后消耗的可能性；
5、获取报告期各期末存货库龄明细表，结合存货结构、库龄等情况，了解长库龄原因，并判断存货跌价准备计提是否充分。
（二）核查意见
经核查，申报会计师认为：报告期内，随着经营规模的逐渐扩大，公司存货存在部分长库龄现象，符合公司的实际情况，存货跌价准备计提充分。
四、请申报会计师说明对公司存货盘点实行监盘、抽盘的具体结果
报告期各期末，申报会计师对公司存货进行抽盘的情况如下：
单位：人民币万元；%
项目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
存货期末余额 6,067.45 5,644.43 5,153.50 3,472.84
监盘范围 自有仓库
监盘时点 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月30日 2017年12月30日
监盘金额 6,046.38 5,612.41 5,122.58 3,438.41
监盘比例 99.65 99.44 99.40 99.02
抽盘金额 4,404.76 4,259.29 3,928.81 2,765.74
抽盘比例 72.60 75.46 76.24 79.64
参与监盘人员 财务人员、保荐机构、申报会计师
监盘结果 未发现异常
公司在报告期各期末对全部存货进行盘点并形成盘点报告，记录不存在大量呆滞存货及重大账实不符的情况。申报会计师和保荐机构执行了抽盘，抽盘结果与公司盘点结果一致，未发现重大差异。
7.关于成本核算方法
根据首轮问询问题15的回复，各月的直接人工、制造费用全部分配至完工产品，在产品不分配。
请发行人说明：结合月末完工产品、在产品的一般占比，说明上述直接人工、制造费用的分配方法是否合适，前述分配方法与同行可比公司是否存在较大差异，公司产品成本的核算是否准确。
请申报会计师核查并发表意见。
【回复】一、发行人说明
（一）结合月末完工产品、在产品的一般占比，说明上述直接人工、制造费用的分配方法是否合适
1、在产品成本归集及核算方法符合企业会计准则相关规定
《企业会计准则1号--存货》第七条规定：“存货的加工成本，包括直接人工以及按照一定方法分配的制造费用。在同一生产过程中，同时生产两种或两种以上的产品，并且每种产品的加工成本不能直接区分的，其加工成本应当按照合理的方法在各种产品之间进行分配。”
公司根据自身原材料成本占生产成本比重相对较高、主要原材料基本在首道工序投入且工序较多的实际情况，选择将各月发生的直接人工及制造费用在当月各工序完工产品中进行分配，月末在产品不保留直接人工及制造费用，待月末在产品在当前工序生产完工时分配完工当月对应工序的直接人工及制造费用，以保证产品成本归集的完整性，该做法符合企业会计准则的相关规定。
2、在产品成本归集及核算方法符合公司生产经营特点
公司产品加工工序较多，各工序单件产品加工时间较短。因此采用适合大批量、连续式多步骤生产的逐步综合结转分步法，逐工序结转计算。
由于公司产品种类较多、各产品工艺特点不同，因此，各期工序完工品与工序中在产品的占比也有所不同，但各工序中在产品主要均为前工序已完工、本工序已领用但暂未投产的产品，已投产部分极少。因此在产品不参与本工序直接人工和制造费用的分摊。
3、在产品成本归集及核算方法符合成本效益原则
由于公司生产的产品工序较多且在产品主要为前工序已完工、暂未投入本工序的产品，需要通过人为判断约当程度的工序加工中的在产品极少。同时，在产品约当产量人为判断，容易造成误差进而影响成本核算准确性，且对月度财务核算工作增加较大的工作量，因此公司在产品不参加直接人工与制造费用分配的核算方法更符合成本效益原则。
4、公司所选取的成本核算方法存在可参考上市公司案例
在产品不分摊直接人工和制造费用、而全部由产成品负担的成本核算方法在制造业上市公司中具有一定的普遍性，经查询，采用该核算方法的上市案例包括雪龙集团（603949）、贝斯美（300796）和派克新材（605123）等。
（二）前述分配方法与同行可比公司是否存在较大差异，公司产品成本的核算是否准确
公司与同行业可比公司产品间分配方法及适用范围如下所示：
项目 公司 欧科亿
对生产过程中发生的各项成本费用进行汇总归集，
成本结转方式 逐步综合结转分步法 并在生产成本中设置直接材料、直接人工和制造费
用账户进行核算
产品间分配方法 在产品分配各工序直接材料，不分 约当产量法
配直接人工及制造费用
注：欧科亿成本信息取自其招股说明书；恒锋工具及沃尔德未披露直接人工、制造费用在产
品间的分配方法
欧科亿采用“约当产量法”将直接人工和制造费用在完工产品和在产品之间分配，与公司采用的分配方法存在差异。主要系两者生产经营特点不同适用的成本核算方法不同。公司根据自身经营特点选择了更加符合公司经营特点的核算方法，具有合理性，且有其他上市公司案例可循，相关依据充分、合理，完工产品及在产品的成本归集、主营业务成本的确认准确、完整。
二、申报会计师核查并发表意见
（一）核查程序
1、了解公司主要产品生产流程和成本核算方法，评价成本核算方法是否符合公司实际经营情况、是否符合《企业会计准则》的要求；
2、获取直接人工成本、直接材料成本和制造费用明细账，抽査产品成本计算单并检査成本费用的计算及分配是否正确；
3、检查报告期内公司与同行业上市公司成本分摊方式是否一致，分析公司成本核算是否准确。
（二）核查意见
经核查，申报会计师认为：结合月末完工产品、在产品的一般占比，在产品不分配直接人工、制造费用的分配方法符合企业会计准则相关规定、符合公司实际经营情况且有其他上市公司案例可循，相关依据充分、合理，完工产品及在产品的成本归集、主营业务成本的确认准确、完整。前述分配方法与欧科亿存在差异，主要系两者生产经营特点不同适用的成本核算方法不同。
9.其他
9.2请保荐机构和申报会计师说明2017年、2018年境外收入访谈核查
金额、发函金额较低的原因，相关收入核查是否充分。
【回复】一、申报会计师说明
（一）2017年、2018年境外收入访谈核查金额、发函金额较低的原因
1、抽样方法
报告期内，公司实现境外销售收入分别为 149.39万元、271.72万元、1,047.03万元和497.22万元，占主营业务收入的比重分别为1.12%、1.28%、4.07%和3.63%。公司2017年和2018年境外销售收入规模和占比均较小，且单个境外客户交易金额较小，在2019年境外销售收入大幅增长的背景下，申报会计师主要以2019年度境外销售情况拟定函证和走访样本客户的选取。前述抽样方法导致2019年核查比例在70%以上，但2017年和2018年核查比例相对较小。
2、新冠疫情影响
公司的境外客户主要分布在印度、土耳其、俄罗斯、韩国、越南、德国等国家。受新冠疫情在全球范围爆发的影响，一方面部分境外客户未能正常复工无法进行函证确认和走访接待安排；另一方面申报会计师相关核查人员出入境受到限制，无法实施实地境外走访工作，影响对2017年和2018年境外收入核查的比例。
3、走访和函证作为境外收入核查方法之一
针对发行人报告期内境外收入的核查，申报会计师执行了除境外客户走访和函证以外还执行如下核查程序：（1）了解评价发行人境外销售收入内部控制程序执行情况；（2）查阅境外销售明细，取得并核查相关合同/订单、出库单、报关单、签收单、发票、银行回单等资料，执行穿行测试、凭证抽查、截止性测试等核查程序；（3）取得并核对公司报告期内海关进出口统计数据和电子口岸报关清单；（4）获取并核对公司报告期各期出口免抵退统计数据；（5）通过中国出口信用保险公司查询境外客户信息；（6）境外客户以款到发货的结算方式为主，核查境外销售收入的回款情况。
（二）补充核查程序
申报会计师对境外客户执行了补充函证和视频访谈程序，具体情况如下：
1、函证核查统计
单位：人民币万元；家
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
主营业务收入 497.22 1,047.03 271.72 149.39
发函金额 302.52 769.89 138.11 113.74
境外 发函客户数 5 13 13 13
发函金额占主营业务收入（外销）比例 60.84% 73.53% 50.83% 76.14%
回函金额 302.52 769.89 138.11 113.74
回函比例 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
2、实地及视频访谈核查统计
单位：家；人民币万元
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
访谈家数 3
境外 访谈核查金额 185.93 295.90 38.56 60.61
收入金额 497.22 1,047.03 271.72 149.39
访谈核查比例 37.39% 28.26% 14.19% 40.57%
（三）核查意见
经核查，申报会计师认为：申报会计师对境外收入执行了充分的核查工作，公司报告期内境外销售收入均真实、准确。
天职业字[2020]32356-6号
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中国注册会计师：
中国·北京 中国注册会计师：二〇二〇年九月十三日
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