广东嘉元科技股份有限公司
和长江证券承销保荐有限公司
关于广东嘉元科技股份有限公司向不特定
对象发行可转债的审核中心意见落实函的
回复报告
保荐人（主承销商）
二〇二一年一月
上海证券交易所：
广东嘉元科技股份有限公司（简称“发行人”、“嘉元科技”、“上市公司”、“公司”）于2020年11月24日收到上海证券交易所（简称“上交所”）出具的《关于广东嘉元科技股份有限公司向不特定对象发行可转债的审核中心
意见落实函》（上证科审（再融资）〔2020〕9 号）（简称“审核中心意见落
实函”），公司已会同长江证券承销保荐有限公司（简称“保荐机构”、“长
江保荐”）等相关各方对审核中心意见落实函进行了认真研究和落实，并按照
《审核中心意见落实函》的要求对所涉及的问题进行了回复，现提交贵所，请
予审核。
除非文义另有所指，本审核中心意见落实函回复中的简称与《广东嘉元科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称“募集说明书”）中的释义具有相同涵义。
本审核中心意见落实函回复的字体说明如下：
审核中心意见落实函所列问题 黑体（不加粗）
对问题的回复 宋体（加粗或不加粗）
对募集说明书的引用 楷体（不加粗）
对募集说明书或对问题回复的更新 楷体（加粗）
目 录
问题一............................................................................................................................ 4
问题二............................................................................................................................ 5
问题一
请发行人按照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第43号——科创板上市公司向不特定对象发行证券募集说明书》的规定，全面梳理“重大事项提示”各项内容，突出重大性，增强针对性，强化风险导向，删除冗余表述，按重要性进行排序，并补充、完善以下内容：（1）预计2020年全年业绩下滑的风险；（2）客户集中度较高的风险；（3）本次募投项目达产后产能大幅增加的产能消化风险。
【回复】
发行人已按照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第43号——科创板上市公司向不特定对象发行证券募集说明书》的规定，全面梳理“重大事项提示”各项内容，突出重大性，增强针对性，强化风险导向，删除冗余表述，并按重要性进行排序的原则进行了相应的修订披露，具体请参见募集说明书“重大事项提示”的相关内容。
同时，发行人已在募集说明书“重大事项提示”和“第三节 风险因素”中，针对“预计2020年全年业绩下滑的风险”、“客户集中度较高的风险”和“本
次募投项目达产后产能大幅增加的产能消化风险”的表述进行了补充和完善，
具体如下：
1、预计2020年全年业绩下滑的风险
2020年上半年，受新冠疫情影响，公司营业收入、归属于上市公司股东的净利润分别为40,539.67万元、5,760.75万元，与去年同期（去年同期为未审计数）相比分别下降46.79%、68.11%。随着国内新型冠状病毒疫情得到有效控制，2020年第三季度，公司经营业绩较上半年有所改善，但较去年同期仍有所下降，营业收入、归属于上市公司股东的净利润较去年同期（去年同期为未审计数）分别下降6.77%、32.78%；2020年前三季度，公司营业收入、归属于上市公司股东的净利润较去年同期分别下降32.76%、56.57%。预计公司2020年全年，受宏观经济形势、行业发展状况及行业竞争加剧等各方面综合因素影响，公司全年经营业绩存在较上年有一定幅度下滑的风险。
2、客户集中度较高的风险
报告期内，公司对前五大客户销售收入占比分别为62.77%、77.17%、91.07%和79.04%，其中对第一大客户的收入占比分别为27.23%、37.41%、67.86%和
39.07%，公司存在客户集中度较高的风险。如果主要客户出于市场战略、原材
料供应、产品技术等原因，或由于自身生产经营发生重大变化等原因导致其对
公司产品需求量降低或者转向其他供应商采购相关产品，将会对公司经营业绩
产生较大不利影响。
3、本次募投项目达产后产能大幅增加的产能消化风险
公司现有电解铜箔产能16,000吨/年，前次募集资金投资项目“5,000吨/年新能源动力电池用高性能铜箔技术改造项目”和本次募集资金投资项目“年产1.5 万吨高性能铜箔项目”达产后，公司设计总产能将达 36,000 吨/年，加之公司计划分别在福建省宁德市、江西省赣州市投资建设年产 1.5 万吨锂电铜箔项目和年产2万吨电解铜箔项目，未来公司产能将进一步提升。尽管公司对募投项目可行性和产能消化进行了充分论证和准备，但是仍然可能存在因竞争对手实现技术突破和产能扩张、公司市场及销售渠道开拓进展缓慢、产业政策不利变化等原因，致使募投项目新增产能无法被及时、充分消化，募投项目无法产生预期收益进而对公司经营业绩产生不利影响的风险。
问题二
请发行人：（1）结合下游市场需求、主要客户产品结构等情况，进一步分析本次募投项目“年产1.5万吨高性能铜箔项目”中部分募集资金投向小于6μm系列产品（即4.5μm）极薄铜箔的必要性、未来实现量产的可行性以及产能消化措施；（2）结合公司近日披露的福建省宁德市年产1.5万吨锂电铜箔项目及江西省赣州市年产2万吨电解铜箔项目情况，进一步说明新增产能的消化措施及可行性。
请保荐机构核查并发表明确意见。
【回复】
一、结合下游市场需求、主要客户产品结构等情况，进一步分析本次募投项目“年产1.5万吨高性能铜箔项目”中部分募集资金投向小于6μm系列产品（即4.5μm）极薄铜箔的必要性、未来实现量产的可行性以及产能消化措施；
（一）本次募投项目部分募集资金投向小于6μm系列产品极薄铜箔的必要性
1、锂电铜箔市场空间巨大且需求逐步向高性能极薄铜箔产品切换，高性能极薄铜箔需求不断增长
发展新能源汽车，是我国由汽车大国迈向汽车强国的必由之路。最近三年，根据中国汽车工业协会数据，我国新能源汽车销量分别为 77.7 万辆、125.6 万
辆和 120.6 万辆，占当年汽车销售量的比例分别为 2.69%、4.47%和 4.68%。根
据国务院办公厅印发的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，电动化、
网联化、智能化等正成为汽车行业发展潮流和趋势，到2025年我国新能源汽车
新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右，到2035年，纯电动汽车成为新
销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化。未来我国新能源汽车巨大的市场
需求为锂离子电池提供广阔了市场空间；同时受提升续航能力需求、高能量密
度享受更高补贴等因素影响，锂离子电池向轻薄化、高能量密度发展趋势明显，
推动铜箔生产企业不断提升产品性能，产品向高性能极薄化方向发展。
目前，宁德时代等动力锂电池龙头企业对于极薄锂电铜箔已成熟应用并已开始向更加极薄化切换，其他动力锂电池企业也在加速6μm锂电铜箔的应用。4.5μm等极薄锂电铜箔产品也已在头部锂电池生产企业中开展应用，并逐渐成为国内主流锂电铜箔生产企业布局的重心。此外，新型 3C 数码、储能市场领域等近年来发展迅速，对高端锂离子电池的需求增多，推动高端锂电铜箔需求增长。
2、公司主要客户产品对小于 6μ m 铜箔应用已成为重要发展趋势，小于6μm高性能极薄铜箔需求逐步增加扩大
新能源汽车提高续航能力等需求促使锂离子动力电池向高能量密度方向发展，动力锂电池生产厂商纷纷进行新技术研发，作为负极集流体的锂电铜箔的极薄化是锂离子电池提升能量密度和减小电池体积的重要基础之一。
公司下游重要客户提高电池能量密度和续航能力过程中，已经应用 6μm以下高性能极薄铜箔产品。根据网站及公开披露信息，公司重要客户宁德时代提出“超薄基材技术”等高比能技术，电池能量密度达 215wh/kg，通过运用4.5μm超薄箔材，使得单体电芯能量密度在有限的壳体空间内提升 5%~10%，其乘用车电池产品即通过单体电芯能量密度、电池包设计和电能系统储存效率等方面的不断革新，实现整车超长续航，最近三年，宁德时代的电池系统产量分别为12.91Gwh、26.02 Gwh和47.216 Gwh，保持持续较快增长，长续航能力是宁德时代电池系统产品的重要竞争优势之一，预计未来其将对包括小于 6μm锂电铜箔产品保持持续需求。
宁德新能源、中航锂电等公司重要客户，随着同行业领先企业为加强电池能量密度在负极集流体逐步切换到小于或等于6μm铜箔，预计未来亦将加强对小于6μm产品的采购。
综上，伴随着公司主要客户不断在高能量密度、长续航能力方向进行技术革新，作为动力锂电池负极关键基础材料的铜箔产品，其产品技术迭代速度也在不断加快，小于6μm的高性能极薄铜箔的产品需求进一步扩大。
（二）未来实现量产的可行性
1、公司小于6μm产品具备广阔的市场需求空间和稳定的客户资源
新能源汽车长续航需求以及3C电子产品长待机轻量化发展方向，为锂电铜箔进而小于6μm高性能极薄铜箔提供了广阔的市场空间。当前新能源乘用车增长强劲，宁德时代、比亚迪等龙头企业产品需求和市场占有率持续增长，为保证行业领先地位，引领动力锂电向高能量密度等方向发展，宁德时代等领先企业基于下游需求增长的良好预期，存在对于符合下游发展方向的产品产能扩张的内部动力，公司此时进行小于6μm高性能极薄铜箔产能扩张，匹配下游客户产能扩张需求，具备良好的客户基础。
2、公司小于6μm产品生产具备技术储备和生产经验，并已开始向客户供货
在技术方面，公司在锂电铜箔方面经营多年，通过持续不断的研发投入与技术探索创新，形成及掌握了多项工艺成熟的关键核心技术，并在生产实践和技术研发过程中对锂电铜箔进行长期研发试验，不断优化工艺流程，逐步掌握了拥有自主知识产权的极薄电解铜箔的制造技术、添加剂技术、阴极辊研磨技术等多项核心技术，为小于6μm高性能极薄铜箔的生产奠定了技术基础；另一方面，公司自2001年以来一直从事电解铜箔的研发、生产、销售，公司已在工艺技术、技术研发、品牌、质量控制和人才培养方面积累了丰富的经验，为公司未来扩产扩能的顺利实施积累丰富的生产经验。
公司在已经量产6μm极薄锂电铜箔情况下，目前已开始实现批量出货以4.5μm极薄锂电铜箔为代表的小于6μm产品，2020年7月起至今，公司向重要客户出货量超过 800 吨，未来，在下游客户对高性能极薄铜箔需求不断增长的背景下，小于6μm高性能极薄锂电铜箔产品将成为公司的核心产品之一，本次募投项目部分募集资金投向小于6μm系列产品具备量产可行性。另一方面，公司建设技术含量相对较高的极薄锂电铜箔产线，保证公司具备生产极薄铜箔生产能力，同时产能切换至6μm以上超薄型号产品投入成本相对较少，充分保证募投项目整体可行性和提高投资效率。
（三）产能消化措施
1、同步下游客户产能扩张节奏，进一步巩固和深化与主要客户合作，积极开拓潜在国内和海外客户
公司是国内高性能锂电铜箔行业领先企业之一，已与宁德时代、宁德新能源、比亚迪等电池知名厂商建立了长期合作关系，并成为其锂电铜箔的核心供应商。根据 GGII 统计数据，2019 年宁德时代和比亚迪动力电池出货量全球占比合计约 40%，同时，宁德时代、比亚迪、孚能科技等重要客户近年来持续加大产能扩张，将带动锂电铜箔需求持续增长。目前，公司报告期内前五名客户中，已对外公布的产能扩张计划情况如下：
2019年产 新增产能 合计产能
序号 客户名称 简介 事项 能 （Gwh） （Gwh）
（Gwh）
2019 年 锂 离 子 电 池 产 能
宁德时代 全球第一大 53Gwh。2020年7月完成非公开
1 300750.SZ 动力电池生 发行股票募集资金197亿元，并 53 52.00 105
产企业 投资125亿元用于新增锂电池产
能。
2019 年 末 动 力 电 池 产 能 达
比亚迪 全球知名新 40Gwh，公司规划 2020 年末动
2 002594.SZ 能源汽车全 力电池总产能将达到65Gwh，主 40 25.00 65
1211.HK 产业链企业 要为重庆工厂投产带动产能规模
上升。
孚能科技 全球三元软 2019 年动力电池系统产品的整
3 688567.SH 包动力电池 体产能3.13Gwh。2020年7月科 3.13 8.00 11.13
的领军企业 创板上市募集资金约 34 亿元，
2019年产 新增产能 合计产能
序号 客户名称 简介 事项 能 （Gwh） （Gwh）
（Gwh）
之一。 并拟投资 28.4 亿元用于新增锂
离子动力电池产能。
合计 96.13 85 181.13
注：资料来源于各上市公司相关公告
因此，未来公司将同步下游客户产能扩张节奏，紧跟市场发展脚步，紧抓行业高速发展带来的机遇，保持公司领先的市场地位。同时，进一步提升产品质量、加强客户服务，并积极投入新产品研发，在与现有客户已达成更深入合作关系的基础上，充分发掘、探索和发展更多的潜在优质客户。此外，在全球新能源汽车及锂电池产业已进入快速成长期的背景下，公司积极开拓境外客户，已与部分海外客户建立了紧密的联系，并对上述客户进行送样检测，实现了海
外市场的销售突破。
（2）不断强化产品和技术的创新
公司作为国家高新技术企业，多年来在研发上给予高度重视和持续不断的大量投入。最近三年一期，公司研发投入金额持续增长，分别为 2,383.12 万元、3,826.67 万元、6,314.88 万元和4,809.07万元，分别占主营业务收入比重为
4.21%、3.32%、4.37%和6.10%。未来公司将继续加大研发投入，充分依托“国
家企业技术中心”、“博士工作站”等内部研发部门以及与南开大学、厦门大
学等各类高校之间稳定的产学研合作关系，与下游厂商深度合作，突破动力电
池在新能源汽车等终端产品应用的关键技术问题，进一步提升公司的自主研发
水平和能力，产品在行业中的领先地位和竞争优势，促进新增产能消化。
（3）公司将进一步拓展在3C数码产品、储能等应用领域的客户
目前，随着5G产业的快速发展，包括5G智能终端等在内的消费类电子产品需求及出货量稳步增长。同时，3C 类产品更新换代较快且伴随着在无人机、可穿戴设备等新兴领域的不断应用，3C 类产品在锂电池消费中仍将维持增长的市场需求。另一方面，近年来储能领域市场逐渐成为拉动锂电池消费的另一增长点，随着 5G 基站、互联网数据中心后备电源等“新基建”的快速铺开，储能锂电市场将继续高速发展。根据GGII预测，未来五年中国储能电池将保持高速增长，到2025年中国储能电池出货量将达67.5GWh，2020-2025年CAGR达37.0%。未来，公司将加大在 3C 数码产品及储能电池领域的市场开拓，促进新增产能消化。
二、结合公司近日披露的福建省宁德市年产1.5万吨锂电铜箔项目及江西省赣州市年产2万吨电解铜箔项目情况，进一步说明新增产能的消化措施及可行性。
为实现公司的战略发展布局，提高公司产品的核心竞争力，公司拟在福建省宁德市、江西省赣州市分别设立全资子公司，投资建设年产 1.5 万吨锂电铜箔项目（简称“宁德项目”）和年产 2 万吨电解铜箔项目（简称“赣州项目”）。
（一）宁德项目
“宁德项目”以小于或等于6μm高性能极薄锂电铜箔产品为主，目前项目实施主体已注册成立，政府相关部门对项目建设目标地块正在实施征地拆迁工作。“宁德项目”将自取得土地使用权并取得施工许可证后动工建设，计划开工建设24个月后逐步投产，36个月达产。
近年来，随着新能源汽车市场持续快速发展以及 3C 市场和储能电池市场伴随 5G 产业等新产品不断出现，使锂离子电池及锂电铜箔的需求持续增长。GGII数据显示，2019年中国锂电池出货量为117.0GWh，同比增长14.7%，中国已成为全球锂电池出货量最大的国家，未来五年市场整体增速可达 25%-50%，到 2025 年中国锂电池出货量将达 565.1GWh。公司紧抓下游市场需求快速发展
的契机，适时扩张产能匹配客户需求，宁德项目是公司高性能锂电铜箔产能扩
张的重要补充，与公司现有高性能锂电铜箔产能、本次募投项目新增产能共同
构成公司高性能锂电铜箔的生产体系，有利于提升公司匹配客户高端产品需求
能力，拓展公司在锂电铜箔行业的市场份额，与本次募投产能消化共同促进，
不会形成对本次募投产品的替代或挤出。
（二）赣州项目
“赣州项目”生产产品包括但不限于印制线路板（简称 PCB）铜箔、锂离子电池铜箔等，目前项目实施主体尚未设立，项目细节正处于筹划中。
PCB 领域下游市场空间广阔，被称为“电子系统产品之母”，几乎所有的电子设备都要使用印制电路板，据 Prismark 统计，2018 年全球 PCB 产业总产值达 623.96 亿美元，同比增长 6.0%，预计 2018 年至 2023 年复合增长率为3.7%，2023年全球PCB行业产值将达到747.56亿美元。赣州项目是公司充分发挥铜箔处理技术优势，对公司印制电路板产品产能的扩张，旨在丰富公司产品结构，拓展产品应用领域，依托赣州现有的电子信息产业区位集聚优势，建立电解铜箔产品区域性的研发、生产和销售体系。赣州项目产品及目标市场不同于本次募投项目，不影响本次募投项目产能消化。
【核查程序】
查阅发行人“三会”会议资料及有关募投项目的相关公告文件；查阅行业相关数据信息，并就本次募投项目的必要性、产品未来实现量产的可行性以及产能消化措施与公司高管人员进行谈话。
【核查结论】
经核查，保荐机构认为：发行人本次募投项目中部分募集资金投向小于6μm系列产品极薄铜箔具必要性，产品未来实现量及产能消化措施具有可行性。此外，进一步考虑拟分别在福建宁德、江西赣州投资建设“年产1.5万吨锂电铜
箔项目”和“年产2万吨电解铜箔项目”的新增产能，本次募投项目产能消化措施
具可行性。
（本页无正文，为《广东嘉元科技股份有限公司和长江证券承销保荐有限公司关于广东嘉元科技股份有限公司向不特定对象发行可转债的审核中心意见落实函的回复报告》之签章页）
广东嘉元科技股份有限公司
年 月 日
发行人董事长声明
本人已认真阅读广东嘉元科技股份有限公司本次审核中心意见落实函回复报告的全部内容，确认审核中心意见落实函回复报告内容真实、准确、完整、及时，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
发行人董事长签名：
廖平元
广东嘉元科技股份有限公司
年 月 日
（本页无正文，为《广东嘉元科技股份有限公司和长江证券承销保荐有限公司关于广东嘉元科技股份有限公司向不特定对象发行可转债的审核中心意见落实函的回复报告》之签章页）
保荐代表人：
韩松 梁彬圣
长江证券承销保荐有限公司
年 月 日
保荐机构（主承销商）总经理声明
本人已认真阅读广东嘉元科技股份有限公司本次审核中心意见落实函回复报告的全部内容，了解报告涉及问题的核查过程、本公司内核和风险的控制流程，确认本公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，本次审核中心意见落实函回复报告不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对上述文件的真实性、准确性、完整性承担相应法律责任。
保荐机构总经理签名：
王承军
长江证券承销保荐有限公司
年 月 日
查看公告原文
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