北京澳丰源科技股份有限公司
专 项 报 告
中 兴 华 会 计 师 事 务 所（特 殊 普 通 合 伙）
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
付方式，在承兑汇票到期兑付前，未反映在经营活动现金流入。截至2020年4月末，
标的公司应收票据金额为2,297.04万元，对标的公司经营活动现金流量净额产生影
响。
2018年至2019年，标的公司销售规模呈上升趋势，由于销售回款产生的现金流入滞后于采购等现金流出，使得标的公司经营活动产生的现金流量净额为负数。2020年1-4月，标的公司经营活动现金流量净额为383.79万元，回款情况持续改善。
同行业上市公司经营活动现金流量净额与净利润比较情况如下：
单位：万元
公司名称 科目 2019年度 2018年度
宽普科技（新劲刚下属子 经营活动现金流量净额 未披露 2,422.20
公司） 净利润 4,354.32 3,731.02
恒达微波（雷科防务下属 经营活动现金流量净额 未披露 -1,093.54
子公司） 剔除股份支付费用后净利润 4,803.20 2,336.81
银河微波（北斗星通下属 经营活动现金流量净额 -371.01 2,464.89
子公司） 净利润 2,084.56 1,905.90
天箭科技 经营活动现金流量净额 -274.11 6,059.64
净利润 9,607.65 9,955.50
肯立科技 经营活动现金流量净额 -1,203.24 -1,506.72
净利润 2,000.59 1,998.79
克莱微波 经营活动现金流量净额 -1,111.78 -663.86
净利润 2,514.57 -101.67
澳丰源 经营活动现金流量净额 -46.50 -332.92
净利润 2,739.13 2,070.07
如上表所示，同行业可比公司最近两年经营活动现金流量净额绝大多数金额较低或为负数，净利润与经营活动产生的现金流量净额普遍存在较大差异。
2018年和2019年，标的公司与同行业公司偿债能力对比如下：
澳丰源 宽普科技 恒达微波
项目
2019.12.31 2018.12.31 2019.12.31 2018.12.31 2019.12.31 2018.12.31
流 动 比 率 3.94 4.26 未披露 3.38 未披露 2.31
（倍）
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
澳丰源 宽普科技 恒达微波
项目
2019.12.31 2018.12.31 2019.12.31 2018.12.31 2019.12.31 2018.12.31
速 动 比 率 3.79 4.01 未披露 2.61 未披露 1.50
（倍）
资产负债率 24.28% 22.26% 未披露 26.63% 未披露 34.39%
（%）
项目 银河微波 天箭科技 肯立科技
2019.12.31 2018.12.31 2019.12.31 2018.12.31 2019.12.31 2018.12.31
流 动 比 率 未披露 未披露 2.77 2.59 3.07 3.21
（倍）
速 动 比 率 未披露 未披露 2.55 2.19 2.52 2.54
（倍）
资产负债率 未披露 未披露 34.14% 39.20% 25.80% 24.14%
（%）
克莱微波 赛英科技 星波通信
项目
2019.12.31 2018.12.31 2019.12.31 2018.12.31 2019.12.31 2018.12.31
流 动 比 率 1.42 1.12 未披露 未披露 未披露 未披露
（倍）
速 动 比 率 1.09 0.82 未披露 未披露 未披露 未披露
（倍）
资产负债率 59.02% 65.00% 未披露 未披露 未披露 未披露
（%）
2019年末标的公司短期偿债能力指标因受现金等价物净减少影响较2018年末略有下降，但整体处于较为安全的水平。与同行业公司相比，标的公司流动、速动比率较好，资产负债率较低。
报告期内，标的公司主要流动资产为应收账款及应收票据，账龄在2年以内的应收账款占比超过99%，标的公司客户主要为军工集团下属单位，具备较强的资金实力和较好的商业信誉，其回款流程受最终需求方军方整体结算进度，以及标的公司客户军工集团内部付款审批流程影响较大，回款周期相对较长，但发生坏账风险较低，历史尚未发生坏账情形；报告期内，标的公司应收票据未出现逾期兑付情形，均正常收回。
截至2020年4月末，标的公司应收票据金额为2,552.27万元，占2019年标的公司营业成本的金额比重为 107.95%，标的公司可通过票据贴现的方式覆盖绝大部分营业成本支出。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
在标的公司严格控制项目质量和应收账款回款管理的情况下，现金及现金等价物净增加额短期为负数的情形，对标的公司长期资金周转和持续经营不会造成重大不利影响。
（二）本次交易后对上市公司运营资金是否造成压力
1、上市公司现金流良好
2017 年度、2018 年度和 2019 年度，上市公司经营活动现金流量净额分别为22,136.43万元、24,261.79万元、29,382.94万元，自身业务发展良好，款项收回稳定，预计未来期间可持续为公司带来稳定现金流，可覆盖标的公司未来3年营业资金需求。
2、上市公司授信情况良好
上市公司拥有丰富的信贷资源，截至2020年6月30日，上市公司未使用银行授信额度为234,463.00万元。本次交易完成后，上市公司资产负债率将低于50%，处于较为稳健的范围。
综上所述，上市公司现有业务经营良好，资产负债率处于稳健水平，具备较好的融资能力，本次交易的资金支付安排具备可行性，不会对公司正常生产经营带来资金压力。
三、会计师核查意见
会计师查阅了标的公司审计报告、财务报表，对现金流量表各科目与销售、采购以及资产负债表科目进行匹配性分析；通过资产负债表测算流动性指标，并与同行业公司进行比对分析；与标的公司客户进行访谈，了解业务模式情况；获取上市公司货币资金、授信等情况，对上市公司高管进行访谈。
经核查，会计师认为：
标的公司现金流量表和营业收入、营业成本、净利润具有匹配性，差异具有合
理性。标的公司流动性情况良好，本次交易后对上市公司运营资金未造成压力。
首页
微信公众号
证券之星APP
