无锡贝斯特精机股份有限公司
（江苏省无锡市鸿桥路801-2702）
创业板向不特定对象发行
可转换公司债券
上市委审议意见落实函的回复
保荐机构（主承销商）
（天津经济技术开发区第二大街42号写字楼101室）
二零二零年九月
深圳证券交易所：
贵所出具的《关于创业板上市委审议意见的落实函》（审核函（2020）020162号）（以下简称“《落实函》”）已收悉。渤海证券股份有限公司（以下简称“渤海证券”或“保荐机构”）根据《落实函》的要求，立即组织无锡贝斯特精机股份有限公司（以下简称“公司”、“贝斯特”或“发行人”）就《落实函》进行了认真讨论，并就有关问题作了进一步核查，现就《落实函》提及的问题答复如下：
（本回复如无特别说明，相关用语具有与《无锡贝斯特精机股份有限公司创业板向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》中相同的含义；本《落实函》回复部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上存在差异，均系计算中四舍五入造成。）
本回复报告的字体：黑体（不加粗）： 《落实函》所列问题宋体（不加粗）： 对《落实函》所列问题的回复；补充披露中对原申报
文件内容的引用
楷体（加粗）： 对募集说明书的修改
问题1：
请发行人在募集说明书中补充披露募投项目 700 万件新增产能的具体构成及收益测算依据。请保荐人发表明确意见。
回复：
一、新增产能的具体构成
针对新增产能的具体构成，发行人已在募集说明书“第七节 本次募集资金运用”之“一、募集资金投资项目基本情况”之“（一）本次募集资金投资项目概况”部分补充披露如下：
“
本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过 60,000.00 万元（含60,000.00万元），扣除发行费用后将用于以下项目：
单位：万元
序号 项目名称 项目投资总额 拟投入募资资金金额
1 年产 700 万件新能源汽车功能部 60,000.00 53,000.00
件及涡轮增压器零部件建设项目
2 补充流动资金 7,000.00 7,000.00
合计 67,000.00 60,000.00
如上表所示，本次募集资金当中53,000.00万元将投入年产700万件新能源汽车功能部件及涡轮增压器零部件建设项目，建成后年产560万件涡轮增压器核心零部件和140万件新能源汽车功能部件，具体产品新增产能如下表所示：
类别 产品名称 新增产能
（万件）
压气机壳 260
涡轮增压器零部件 全加工叶轮 100
中间壳 200
轻量化结构件--车载充电机组件注1 60
新能源汽车功能部 轻量化结构件--直流变换器组件注2 10
件 转向节 60
氢燃料电池壳体 10
注1：车载充电机组件主要为主箱体、盖板、接线盒。
注2：直流变换器组件主要为主箱体、进出水管。
”
2、募投项目的收益测算依据
针对募投项目的收益测算依据，发行人已在募集说明书“第七节 本次募
集资金运用”之“二、本次募集资金的具体情况”之“（一）年产700万件新能
源汽车功能部件及涡轮增压器零部件建设项目”之“12、项目经济效益分析”部
分补充披露如下：
“
本项目计算期为12年，其中建设期2年。投产第4年（计算期第6年）达产，投产第5年为达产正常年。
项目达产正常年主要的经济效益指标如下：
单位：万元
序号 项目 数额 备注
1 营业收入 70,400.00
2 营业税金及附加 472.00
3 总成本费用 57,575.00 项目达产正常年
当年
4 利润总额 12,353.00 （投产第5年）
5 净利润 10,500.00
6 财务内部收益率（%） 13.80% 税后
7 项目投资回收期（年） 7.60 税后，含建设期
（2年）
（1）营业收入的测算过程
本项目营业收入的测算系根据公司同类型产品报告期内平均销售单价为基
础，结合市场情况，在谨慎性原则基础上确定，并根据各年销量情况测算得出。
营业收入测算过程如下表所示：
序号 项目 单 建设期 运营期
位 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 第六年 第七年 第八年 第九年 第十年 第十一年 第十二年
轻量化 产量 万 10.00 20.00 40.00 60.00 60.00 60.00 60.00 60.00 60.00 60.00
结构件 件
1.1 --车载 销售 元/ 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00
充电机 价格 件
组件 销售 万 3,000.00 6,000.00 12,000.00 18,000.00 18,000.00 18,000.00 18,000.00 18,000.00 18,000.00 18,000.00
收入 元
新 轻量化 产量 万 1.00 3.00 6.00 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00
能 结构件 件
1.2 源 --直流 销售 元/ 150.00 150.00 150.00 150.00 150.00 150.00 150.00 150.00 150.00 150.00
汽 变换器 价格 件
车 组件 销售 万 150.00 450.00 900.00 1,500.00 1,500.00 1,500.00 1,500.00 1,500.00 1,500.00 1,500.00
功 收入 元
能 产量 万 10.00 20.00 40.00 60.00 60.00 60.00 60.00 60.00 60.00 60.00
部 件
1.3 件 转向节 销售 元/ 120.00 120.00 120.00 120.00 120.00 120.00 120.00 120.00 120.00 120.00
价格 件
销售 万 1,200.00 2,400.00 4,800.00 7,200.00 7,200.00 7,200.00 7,200.00 7,200.00 7,200.00 7,200.00
收入 元
氢燃料 产量 万 1.00 3.00 6.00 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00
1.4 压缩机 件
组件 销售 元/ 800.00 800.00 800.00 800.00 800.00 800.00 800.00 800.00 800.00 800.00
价格 件
销售 万 800.00 2,400.00 4,800.00 8,000.00 8,000.00 8,000.00 8,000.00 8,000.00 8,000.00 8,000.00
收入 元
产量 万 50.00 100.00 180.00 260.00 260.00 260.00 260.00 260.00 260.00 260.00
件
2.1 压气机 销售 元/ 70.00 70.00 70.00 70.00 70.00 70.00 70.00 70.00 70.00 70.00
壳 价格 件
销售 万 3,500.00 7,000.00 12,600.00 18,200.00 18,200.00 18,200.00 18,200.00 18,200.00 18,200.00 18,200.00
涡 收入 元
轮 产量 万 20.00 40.00 70.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00
增 件
2.2 压 全加工 销售 元/ 35.00 35.00 35.00 35.00 35.00 35.00 35.00 35.00 35.00 35.00
器 叶轮 价格 件
零 销售 万 700.00 1,400.00 2,450.00 3,500.00 3,500.00 3,500.00 3,500.00 3,500.00 3,500.00 3,500.00
部 收入 元
件 产量 万 40.00 80.00 140.00 200.00 200.00 200.00 200.00 200.00 200.00 200.00
件
2.3 中间壳 销售 元/ 70.00 70.00 70.00 70.00 70.00 70.00 70.00 70.00 70.00 70.00
价格 件
销售 万 2,800.00 5,600.00 9,800.00 14,000.00 14,000.00 14,000.00 14,000.00 14,000.00 14,000.00 14,000.00
收入 元
小计 12,150.00 25,250.00 47,350.00 70,400.00 70,400.00 70,400.00 70,400.00 70,400.00 70,400.00 70,400.00
（2）成本费用测算过程
建设期 运营期
序号 项目
第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 第六年 第七年 第八年 第九年 第十年 第十一年 第十二年
1 生产成本 11,425.00 22,098.00 36,106.00 50,833.00 50,833.00 50,833.00 50,833.00 50,833.00 50,833.00 50,833.00
1.1 外购原材料 6,085.00 12,645.00 23,710.00 35,250.00 35,250.00 35,250.00 35,250.00 35,250.00 35,250.00 35,250.00
1.2 外购燃料动力费 924.00 1,862.00 3,374.00 4,900.00 4,900.00 4,900.00 4,900.00 4,900.00 4,900.00 4,900.00
1.3 工资总额 1,050.00 2,156.00 2,372.00 2,372.00 2,372.00 2,372.00 2,372.00 2,372.00 2,372.00 2,372.00
1.4 制造费用 3,366.00 5,435.00 6,650.00 8,311.00 8,311.00 8,311.00 8,311.00 8,311.00 8,311.00 8,311.00
2 销售费用 243.00 505.00 947.00 1,408.00 1,408.00 1,408.00 1,408.00 1,408.00 1,408.00 1,408.00
3 管理费用 851.00 1,768.00 3,315.00 4,928.00 4,928.00 4,928.00 4,928.00 4,928.00 4,928.00 4,928.00
4 财务费用 79.00 163.00 284.00 406.00 406.00 406.00 406.00 406.00 406.00 406.00
5 总成本费用 12,598.00 24,534.00 40,652.00 57,575.00 57,575.00 57,575.00 57,575.00 57,575.00 57,575.00 57,575.00
（3）相关税金及税率
序号 税别 计税依据 税率
1 增值税 销售商品收入、提供劳务 13%
2 城市维护建设税 应交流转税额 7%
3 教育费附加 应交流转税额 5%
4 所得税 应纳税所得额 15%
（4）本次募投项目效益测算的合理性
公司本次发行募投项目的效益测算是建立在公司对汽车零部件行业发展趋势、目标客户需求、自身竞争优势等综合分析基础之上，募投项目效益测算遵循谨慎性原则。公司本次募投项目达产正常年当年内部收益率、投资回收期等指标与近期发行可转债的同行业上市公司类似募投项目效益指标对比如下：
同行业上市 内部收益率 税后静态投资 费用预测方
公司 项目名称 （税后） 回收期 营业收入预测方法 成本预测方法 法
（含建设期）
常熟汽车内饰件生 18.73% 5.73 销售价格系按照客
产线扩建项目 户提名信或订货协 各类原材料价 依据公司实
常熟汽饰 余姚年产54.01万 议中约定的价格， 格系参考市场 际情况、综合
（603035） 套/件汽车内饰件项 12.75% 7.96 并已根据协议或历 近期实际价格 考虑多方面
目 史项目的经验考虑 及变化趋势确 因素
上饶年产18.9万套 14.27% 7.98 了价格年降的因素 定
/件汽车内饰件项目
新能源汽车电机壳
体、底盘及车身结构 19.00% 6.40 参照相关产品的在 结合各实施
件智能制造项目 手订单及历史销售 根据原辅材料 主体目前各
文灿股份 天津雄邦压铸有限 单价水平及预计 消耗量和原辅 项费用水平
(603348) 公司精密加工智能 8.56% 9.05 销售数量计算 材料市场 以及
制造项目 价格测算 本项目预期
大型精密模具设计 参照内部交易价格 情况进行测
与制造项目 16.00% 6.75 及预期销售数量计 算
算
平均 14.89% 7.31 — — —
参照同类产品 参考同类企
根据各年计划产量 材料消耗成本 业现有费用
发行人 13.80% 7.60 及产品价格计算 和燃料动力消 水平并根据
耗成本水平进 项目具体情
行测算 况进行估算
如上表所示，本次年产700万件新能源汽车功能部件及涡轮增压器零部件建设项目的内部收益率（税后）、税后静态回收期（含建设期）、收入、成本及费用预测方法与同行业公司可比募投项目对比不存在较大差异，测算过程在谨慎原则基础上确定，效益测算具有合理性。
（5）本次募投项目的意向客户
从募投项目中涡轮增压器零部件来看，随着全球对汽车排放标准的日趋严格，涡轮增压器作为汽车发动机节能减排的重要技术手段之一，在上市新车中的渗透率将持续增加，需求增速有望超越汽车整车产量增速。基于上述行业发展趋势，公司已与全球前两大涡轮增压器厂商盖瑞特和康明斯建立了长期稳定的合作关系，2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，公司对该两名客户的销售合计金额为 34,046.47 万元、41,251.68 万元、49,659.65 万元和23,734.49万元，呈逐年上升的趋势，该等行业内头部客户对公司产品订单需求的持续增长，是对公司涡轮增压器零部件新增产能消化的重要保障。
在新能源汽车领域，发行人于2020年2月份正式取得特斯拉供应商代码，与特斯拉签订相应的《汽车零部件产品及服务框架合同》。并且通过了博世中国（Bosch (China)）对其氢燃料电池汽车零部件的现场审核，正式取得供应商代码，成为其合格供应商。轻量化结构件意向客户包括PSA（标致雪铁龙集团）、DFM（东风汽车集团）和通用汽车等；氢燃料电池汽车零部件下游意向客户包括盖瑞特、博世中国等。
”
三、保荐机构对问题1的核查过程及结论
保荐机构查阅和分析了本次募投项目的可行性研究报告，对相关人员进行访谈，了解新增产能的具体构成及意向客户，分析复核了本次募投项目的投资金额和收益测算的相关参数及指标的合理性；查阅了同行业可比公司相关募投项目的可转债发行预案。
经核查，保荐机构认为发行人本次募投项目新增产能市场空间大，产能消化具备可行性，预计效益的测算依据、测算过程具备谨慎性、合理性。
（本页无正文，为无锡贝斯特精机股份有限公司《关于无锡贝斯特精机股份有限公司创业板向不特定对象发行可转换公司债券上市委审议意见落实函的回复》之盖章页）
无锡贝斯特精机股份有限公司
年 月 日
（本页无正文，为渤海证券股份有限公司《关于无锡贝斯特精机股份有限公司创业板向不特定对象发行可转换公司债券上市委审议意见落实函的回复》之签字盖章页）
保荐代表人：
杨 帆 陆未新
渤海证券股份有限公司
年 月 日
意见落实函回复的声明
本人已认真阅读无锡贝斯特精机股份有限公司和渤海证券股份有限公司创业板向不特定对象发行可转换公司债券上市委审议意见落实函的回复的全部内容，了解回复涉及问题的核查过程、本公司的内核和风险控制流程，确认本公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，本回复不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对上述文件的真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
保荐机构董事长：
安志勇
渤海证券股份有限公司
年 月 日
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