证券代码：600705 证券简称：中航资本 公告编号：临2020-050
债券代码：155355、155449、155459、155692、155693、163164、
163165
债券简称：19航控02、19航控04、19航控05、19航控07、19航
控08、20航控01、20航控02
中航资本控股股份有限公司关于公开发行公司债券预案的公告本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
为顺应公司战略规划以及经营业务发展需要，拓宽公司融资渠道，优化现有融资结构，合理控制公司整体融资成本，降低公司资产负债率，公司拟发行公司债券。
一、关于公司符合公开发行公司债券条件的说明
根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》以及《上海证券交易所公司债券预审核指南（五）优化融资监管》等有关法律、法规和规范性文件的规定，将公司的实际情况与上述有关法律、法规和规范性文件的规定逐项对照，本公司符合现行公司债券相关政策规定的适用优化融资监管标准公开发行公司债券的条件，具备向专业投资者公开发行公司债券的资格。
二、本次发行概况
（一）本次债券发行的票面金额、发行规模
本次债券票面金额为人民币100元。本次发行的公司债券总规模为不超过人民币80亿元（含80亿元），本次债券计划分期发行，具体发行规模提请股东大会授权董事会或董事会授权人士根据公司资金需求情况和发行时市场情况，在前述范围内确定。
（二）本次债券品种、发行方案和期限
本次债券发行品种包括公开发行短期公司债券、一般公司债券、可续期公司债券、绿色公司债券等。本次债券在具体发行前备案阶段明确当期发行的具体品种、发行方案、期限和募集资金用途等。本次发行的公司债券的债券品种、发行方案、具体期限构成和各期限品种的发行规模、募集资金用途提请股东大会授权董事会或董事会授权人士在发行前根据国家有关规定及发行时的市场情况确定。
（三）发行方式
本次债券在经上海证券交易所审核通过，并经中国证券监督管理委员会注册后，既可采取一次性发行，也可以采用分期发行的方式在中国境内公开发行。具体发行方式提请股东大会授权董事会或董事会授权人士根据公司资金需求情况和发行时市场情况，在前述范围内确定。
（四）本次债券利率及还本付息方式
本次债券为固定利率债券，采用单利按年计息，不计复利。本次发行公司债券的票面利率及还本付息方式提请股东大会授权董事会或董事会授权人士与主承销商根据国家有关规定和发行时的市场情况确定。
（五）发行对象及向公司股东配售的安排
本次发行公司债券拟向相关法律法规规定的专业投资者发行。本次发行公司债券不向公司股东优先配售。
（六）赎回条款或回售条款
本次发行公司债券是否设计赎回条款或回售条款及相关条款具体内容提请股东大会授权董事会或董事会授权人士依据法规及市场情况确定。
（七）增信机制
本次发行公司债券无担保等增信机制。
（八）募集资金用途
本次债券的募集资金扣除发行费用后拟用于偿还公司及子公司有息债务。具体用途提请股东大会授权董事会或董事会授权人士根据公司财务状况与资金需求情况确定。
（九）本次的承销方式、上市安排
本次发行公司债券由主承销商组织承销团，采取余额包销的方式承销。本次公司债券发行完成后，在满足上市条件的前提下，公司将申请本次发行的公司债券于上海证券交易所上市交易。经监管部门批准/核准，在相关法律法规允许的前提下，公司亦可申请本次发行的公司债券于其他交易场所上市交易。
（十）公司的资信情况、偿债保障措施
公司最近三年资信情况良好，经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定为主体信用等级为 AAA。在偿债保障措施方面，提请股东大会授权董事会或董事会授权人士在本次发行的公司债券出现预计不能按期偿付债券本息或者到期未能按期偿付债券本息情况时，将至少作出如下决议并采取如下保障措施：
1、不向公司股东分配利润；
2、暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施。
（十一）决议有效期
本次发行公司债券的股东大会决议有效期为自股东大会审议通过之日起 36个月。
（十二）关于本次发行公司债券的授权事项
为合法、高效地协调本次公司债券发行过程中的具体事宜，提请股东大会授权董事会及董事会授权人士，根据有关法律法规的规定及监管机构的意见和建议，在股东大会审议通过的原则下，从维护本公司利益最大化的原则出发，全权办理
本次发行公司债券的全部事项，包括但不限于：
1、依据国家法律、法规及证券监管部门的有关规定和公司股东大会的决议，根据公司和债券市场的具体情况，制定及调整本次公司债券的具体发行方案，修订、调整本次公司债券的发行条款，包括但不限于具体发行规模、债券期限、债券品种、债券利率及其确定方式、发行时机、发行安排（包括是否分期发行及各期发行的数量等）、还本付息的期限和方式、评级安排、具体申购办法、具体配售安排、是否设置赎回条款或回售条款以及设置的具体内容、募集资金用途、偿债保障安排（包括但不限于本次发行方案项下的偿债保障措施）、债券上市等与本次公司债券发行方案有关的全部事宜；
2、决定聘请中介机构，协助公司办理本次发行公司债券的申报及上市相关事宜；
3、为本次发行公司债券选择债券受托管理人，签署债券受托管理协议以及制定债券持有人会议规则；
4、办理本次公开发行公司债券发行申报及发行后的交易流通事宜，包括但不限于签署、执行、修改、完成与本次公开发行公司债券发行及发行后的交易流通相关的所有必要的文件、合同、协议、合约（包括但不限于募集说明书、承销协议、债券受托管理协议、各种公告及其他法律文件等）和根据法律法规及其他规范性文件进行适当的信息披露；
5、在本次公司债券发行完成后，办理本次公司债券的上市、还本付息等事宜；
6、除涉及有关法律、法规及《公司章程》规定须由股东大会重新表决的事项外，依据监管部门意见、政策变化，或市场条件变化，对与本次公开发行公司债券有关的事项进行相应调整，或根据实际情况决定是否继续进行本次发行公司债券的发行工作；
7、办理与本次发行公司债券有关的其他事项。
公司董事会提请股东大会授权董事会，并同意董事会授权董事长或董事长授权的其他人员为本次发行公司债券的获授权人士，代表公司根据股东大会的决议及董事会授权具体处理与本次发行公司债券有关的事务。
以上授权自股东大会审议通过之日起至上述授权事项办理完毕之日止。
三、公司的简要财务会计信息
（一）最近三年及一期的资产负债表、利润表及现金流量表
1、最近三年及一期的合并财务报表
（1）合并资产负债表
单位：万元
项目 2020年6月末 2019年末 2018年末 2017年末
流动资产：
货币资金 4,512,019.59 8,662,852.94 8,402,538.18 9,041,009.08
结算备付金 131,658.23 93,479.25 80,544.87 90,590.43
拆出资金 - - - -
交易性金融资产 5,523,280.81 3,850,107.40 不适用 不适用
以公允价值计量且其
变动计入当期损益的 不适用 不适用 666,762.74 89,923.11
金融资产
应收票据及应收账款 不适用 不适用 不适用 30,820.92
应收票据 1,884.83 1,976.36 2,114.02 不适用
应收账款 25,399.98 28,378.34 46,370.87 不适用
项目 2020年6月末 2019年末 2018年末 2017年末
预付款项 17,760.71 6,933.50 5,553.01 5,060.20
其他应收款 85,100.71 57,668.18 27,044.31 40,040.67
其中：应收利息 - 0.01 - -
应收股利 27.34 26.93 26.49 -
买入返售金融资产 256,090.82 292,881.18 264,639.03 62,344.90
存货 728.37 940.67 1,001.07 1,980.76
一年内到期的非流动 6,667,456.69 6,108,793.32 5,711,023.87 4,022,521.07
资产
其他流动资产 1,161,302.20 1,085,937.95 1,119,940.43 1,118,213.11
流动资产合计 18,382,682.93 20,189,949.10 16,327,532.40 14,502,504.26
非流动资产：
发放贷款及垫款 268,469.64 41,540.19 404,794.72 467,699.02
债权投资 - - 不适用 不适用
可供出售金融资产 不适用 不适用 2,009,585.92 1,096,130.81
其他债权投资 936,053.45 767,480.19 不适用 不适用
持有至到期投资 不适用 不适用 132,821.30 -
长期应收款 9,368,908.73 9,022,786.99 8,380,008.66 5,411,347.51
长期股权投资 423,316.46 375,370.05 281,264.14 47,440.32
其他权益工具投资 824,729.01 758,061.66 不适用 不适用
其他非流动金融资产 622,296.84 501,289.41 不适用 不适用
投资性房地产 228,519.55 234,910.58 232,014.34 34,526.15
固定资产 1,626,935.68 1,377,625.59 814,882.09 603,993.36
在建工程 188,137.28 189,228.08 143,064.17 107,619.68
无形资产 6,058.47 6,030.42 5,174.37 5,179.70
商誉 1,006.39 1,006.39 1,006.39 1,288.79
长期待摊费用 3,509.07 2,605.91 2,395.48 2,333.13
递延所得税资产 160,548.03 140,369.09 99,256.43 71,821.53
其他非流动资产 225,407.88 553,274.95 1,196,492.70 1,092,738.30
非流动资产合计 14,883,896.46 13,971,579.48 13,702,760.71 8,942,118.29
资产总计 33,266,579.39 34,161,528.59 30,030,293.11 23,444,622.56
流动负债：
短期借款 3,048,177.52 3,215,985.33 3,419,982.96 2,016,064.31
拆入资金 321,278.85 40,445.28 20,207.00 -
交易性金融负债 - - 不适用 不适用
以公允价值计量且其
变动计入当期损益的 不适用 不适用 - -
金融负债
应付票据及应付账款 不适用 不适用 不适用 19,998.11
应付票据 - - - 不适用
项目 2020年6月末 2019年末 2018年末 2017年末
应付账款 41,660.09 32,560.43 59,878.93 不适用
预收款项 69,988.64 96,774.60 46,407.41 59,111.72
合同负债 24,159.89 不适用 不适用 不适用
卖出回购金融资产款 508,642.87 333,892.12 345,180.46 197,255.02
吸收存款及同业存放 7,745,643.90 10,630,435.74 10,001,081.54 10,299,561.81
代理买卖证券款 633,627.91 493,599.82 392,895.79 412,762.71
应付职工薪酬 20,806.44 21,663.05 24,484.28 23,863.36
应交税费 106,072.98 218,614.80 113,633.76 95,641.51
其他应付款 265,025.52 421,504.48 366,223.92 210,052.63
其中：应付利息 182.35 102.27 - 86,317.98
应付股利 5,201.21 17,101.21 3,015.82 601.28
一年内到期的非流动 2,777,894.45 2,847,587.89 1,375,573.90 1,107,878.56
负债
其他流动负债 1,390,988.38 1,177,187.65 1,234,432.65 1,585,514.80
流动负债合计 16,953,967.44 19,530,251.19 17,399,982.60 16,027,704.53
非流动负债：
长期借款 5,022,829.32 3,958,844.78 4,010,459.57 2,546,957.98
应付债券 3,655,778.45 3,275,414.36 1,841,167.14 249,037.48
长期应付款 1,179,458.41 1,181,346.51 1,024,701.46 684,566.88
预计负债 10,136.05 10,136.05 9,850.32 4,564.96
递延收益 2,250.00 2,287.50 2,362.50 10.00
递延所得税负债 150,809.33 123,300.65 78,934.40 82,874.75
其他非流动负债 1,198,341.53 1,262,310.95 1,515,332.14 1,044,468.40
非流动负债合计 11,219,603.09 9,813,640.80 8,482,807.53 4,612,480.45
负债合计 28,173,570.53 29,343,891.99 25,882,790.14 20,640,184.98
所有者权益（或股东权
益）：
实收资本（或股本） 897,632.58 897,632.58 897,632.58 897,632.58
资本公积 625,077.43 625,077.43 625,077.43 396,274.51
减：库存股 100,000.56 100,000.56 - -
其他综合收益 243,359.83 220,989.65 186,131.51 201,089.23
盈余公积 43,366.32 43,366.32 36,616.75 31,617.64
一般风险准备 167,420.97 163,386.33 137,089.66 120,346.59
未分配利润 1,284,834.78 1,137,827.11 888,399.75 679,383.09
归属于母公司所有者 3,161,691.34 2,988,278.85 2,770,947.68 2,326,343.64
权益合计
少数股东权益 1,931,317.52 1,829,357.74 1,376,555.30 478,093.94
所有者权益合计 5,093,008.86 4,817,636.59 4,147,502.97 2,804,437.57
负债和所有者权益总 33,266,579.39 34,161,528.59 30,030,293.11 23,444,622.56
项目 2020年6月末 2019年末 2018年末 2017年末
计
（2）合并利润表
单位：万元
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
一、营业总收入 864,922.57 1,803,219.28 1,386,702.77 1,095,086.17
营业收入 494,531.90 1,044,060.05 744,868.37 570,702.59
利息收入 159,004.30 304,033.36 293,945.74 180,835.54
已赚保费 - - - -
手续费及佣金收入 211,386.36 455,125.87 347,888.66 343,548.04
二、营业总成本 624,911.98 1,276,661.65 967,872.79 714,764.97
营业成本 281,307.21 575,615.25 408,954.26 264,433.42
利息支出 101,655.82 192,096.53 169,524.50 92,963.24
手续费及佣金支出 8,727.45 13,582.11 9,567.76 13,041.15
提取保险责任合同准备金净额 - 90.00 - -
税金及附加 5,841.03 23,912.53 9,769.95 8,230.03
销售费用 101,086.89 191,276.97 163,938.05 151,028.46
管理费用 68,032.03 147,633.29 118,836.75 105,978.81
研发费用 281.38 779.18 571.83 -
财务费用 57,980.16 131,675.79 86,709.70 11,187.73
资产减值损失 不适用 不适用 不适用 67,902.11
加：其他收益 35,590.68 14,744.43 13,122.38 8,622.27
投资收益（损失以“－”号填列） 72,494.35 207,817.15 166,754.96 70,606.50
汇兑收益（损失以“－”号填列） 81.52 121.05 335.15 -85.45
净敞口套期收益（损失以“－” - - 不适用 不适用
号填列）
公允价值变动收益（损失以 48,612.10 12,235.50 -2,058.11 2,059.02
“－”号填列）
信用减值损失（损失以“－”号 -71,239.41 -149,081.72 不适用 不适用
填列）
资产减值损失（损失以“－”号 33.29 19.45 -91,329.44 不适用
填列）
资产处置收益（损失以“－”号 10,168.51 21,545.59 26,350.08 4,419.20
填列）
三、营业利润 335,751.63 633,959.07 532,005.00 465,942.74
加：营业外收入 1,284.72 9,018.97 2,523.78 1,270.10
减：营业外支出 864.84 1,878.28 1,314.53 1,153.48
四、利润总额 336,171.51 641,099.76 533,214.25 466,059.36
减：所得税费用 88,159.20 168,744.29 139,308.06 116,348.44
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
五、净利润 248,012.31 472,355.47 393,906.19 349,710.92
减：少数股东损益 97,176.33 166,002.81 77,309.72 71,350.30
归属于母公司所有者的净利润 150,835.98 306,352.66 316,596.48 278,360.62
加：其他综合收益 22,064.76 81,193.50 -4,935.34 -90,427.87
六、综合收益总额 270,077.07 553,548.97 388,970.86 259,283.05
减：归属于少数股东的综合收 96,664.58 175,020.01 87,332.10 71,138.79
益总额
归属于母公司普通股东综合收 173,412.49 378,528.96 301,638.76 188,144.26
益总额
（3）合并现金流量表
单位：万元
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 2,390,236.72 5,424,126.63 3,364,889.25 2,720,350.92
客户存款和同业存放款项净增加额 -2,892,653.08 655,416.66 -424,235.29 4,731,501.51
向其他金融机构拆入资金净增加额 200,000.00 - - -
处置以公允价值计量且其变动计入 - - - 17,567.12
当期损益的金融资产净增加额
收取利息和手续费净增加额 357,404.74 734,537.05 601,691.83 470,735.18
拆入资金净增加额 80,000.00 20,000.00 20,000.00 -10,000.00
回购业务资金净增加额 210,473.03 -38,872.12 -54,089.90 -57,048.94
代理买卖证券收到的现金净额 140,028.08 100,584.04 - -
收到的税费返还 - 652.61 - -
收到其他与经营活动有关的现金 289,732.04 655,183.55 473,020.54 244,221.83
经营活动现金流入小计 775,221.51 7,551,628.41 3,981,276.43 8,117,327.62
购买商品、接受劳务支付的现金 2,837,026.17 6,472,654.46 6,489,543.52 4,073,965.83
客户贷款及垫款净增加额 282,284.93 201,201.54 311,543.75 743,678.19
存放央行和同业款项净增加额 54,793.17 -80,067.97 78,807.36 130,608.94
为交易目的而持有的金融资产净增 211,511.10 324,608.53 334,983.85 -
加额
拆出资金净增加额 - 51,324.88 - -
支付利息、手续费及佣金的现金 71,210.89 134,680.76 131,066.63 87,069.06
支付给职工以及为职工支付的现金 77,070.58 154,995.41 128,488.11 129,985.93
支付的各项税费 318,920.60 357,410.73 271,410.03 153,640.28
支付其他与经营活动有关的现金 122,076.48 429,843.91 132,588.99 304,950.14
经营活动现金流出小计 3,974,893.91 8,046,652.25 7,878,432.24 5,623,898.37
经营活动产生的现金流量净额 -3,199,672.40 -495,023.84 -3,897,155.82 2,493,429.24
二、投资活动产生的现金流量：
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
收回投资收到的现金 2,808,505.46 8,268,311.48 5,422,862.64 2,189,853.10
取得投资收益收到的现金 71,417.04 238,732.28 160,952.18 62,913.48
处置固定资产、无形资产和其他长 223,172.94 699,802.77 85,638.58 15,329.74
期资产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到的 - 155,498.10 23,725.82 -
现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 - 2,386.69 925.23 19,501.92
投资活动现金流入小计 3,103,095.44 9,364,731.32 5,694,104.45 2,287,598.24
购建固定资产、无形资产和其他长 161,547.77 185,119.63 197,392.38 79,330.34
期资产支付的现金
投资支付的现金 4,440,384.39 10,167,327.96 7,036,095.87 2,844,359.68
取得子公司及其他营业单位支付的 2,600.00 10,000.00 193,695.80 -
现金净额
支付其他与投资活动有关的现金 - 312.88 1,242.91 58,648.81
投资活动现金流出小计 4,604,532.17 10,362,760.48 7,428,426.96 2,982,338.83
投资活动产生的现金流量净额 -1,501,436.73 -998,029.16 -1,734,322.51 -694,740.60
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 14,850.00 353,075.81 1,057,500.00 6,283.93
其中：子公司吸收少数股东投资收 - 127,372.11 1,057,500.00 6,283.93
到的现金
取得借款收到的现金 3,512,447.01 6,833,397.76 6,707,513.90 6,314,331.36
发行债券收到的现金 1,723,419.21 4,999,971.98 4,521,434.37 1,006,381.35
收到其他与筹资活动有关的现金 344,833.01 1,205,111.38 513,319.24 353,125.38
筹资活动现金流入小计 5,595,549.23 13,391,556.93 12,799,767.51 7,680,122.02
偿还债务支付的现金 3,975,846.66 10,301,128.98 6,762,498.48 4,698,252.36
分配股利、利润或偿付利息支付的 356,366.64 873,108.90 595,465.28 362,151.52
现金
其中：子公司支付给少数股东的股 11,897.76 76,440.86 7,147.30 17,552.72
利、利润
支付其他与筹资活动有关的现金 768,222.39 756,888.68 279,637.26 392,383.31
筹资活动现金流出小计 5,100,435.69 11,931,126.56 7,637,601.03 5,452,787.19
筹资活动产生的现金流量净额 495,113.53 1,460,430.37 5,162,166.49 2,227,334.83
四、汇率变动对现金的影响 5,283.45 2,807.76 8,454.38 -6,006.81
五、现金及现金等价物净增加额 -4,200,712.14 -29,814.87 -460,857.46 4,020,016.67
加：期初现金及现金等价物余额 8,284,134.73 8,313,949.59 8,774,807.05 4,754,790.38
六、期末现金及现金等价物余额 4,083,422.59 8,284,134.73 8,313,949.59 8,774,807.05
2、最近三年及一期母公司财务报表
（1）资产负债表
单位：万元
项目 2020年6月末 2019年末 2018年末 2017年末
流动资产：
货币资金 21,621.32 15,245.61 8,688.91 61,458.01
交易性金融资产 654,978.91 597,971.39 不适用 不适用
以公允价值计量且其变动 不适用 不适用 353,000.00 -
计入当期损益的金融资产
其他应收款 1,417,457.27 1,340,977.62 873,261.05 303,006.68
其他流动资产 37.62 40.94 1.24 150,118.90
流动资产合计 2,094,095.12 1,954,235.56 1,234,951.20 514,583.59
非流动资产：
可供出售金融资产 不适用 100.00 100.00
长期股权投资 2,881,531.80 2,791,194.13 2,571,043.90 2,154,698.37
其他权益工具投资 76,500.00 50,100.00 不适用 不适用
固定资产 128.38 149.00 52.73 24.07
非流动资产合计 2,958,160.18 2,841,443.13 2,571,196.63 2,154,822.44
资产总计 5,052,255.30 4,795,678.69 3,806,147.83 2,669,406.03
流动负债：
短期借款 1,111,301.64 1,191,547.29 1,121,677.36 108,000.00
应付账款和应付票据 不适用 不适用 不适用 166.08
应付账款 - - 449.09 不适用
应付票据 - - - 不适用
应付职工薪酬 5.62 0.45 0.45 0.45
应交税费 1.96 1,361.07 71.39 14.70
其他应付款 78,883.43 56.13 19,181.11 4,627.63
应付利息 - - - -
应付股利 - - - -
一年内到期的非流动负债 100,348.67 74,110.75 - -
其他流动负债 508,324.07 485,624.93 336,221.65 500,000.00
流动负债合计 1,798,865.37 1,752,700.62 1,477,601.06 612,808.86
非流动负债：
长期借款 214,234.26 40,046.85 158,624.04 148,000.00
应付债券 1,224,654.54 1,204,046.16 306,883.65 -
其他非流动负债 - - - -
非流动负债合计 1,438,888.80 1,244,093.00 465,507.69 148,000.00
负债合计 3,237,754.18 2,996,793.62 1,943,108.75 760,808.86
所有者权益（或股东权益）：
实收资本（或股本） 897,632.58 897,632.58 897,632.58 897,632.58
资本公积 911,362.77 911,362.77 911,362.77 911,362.77
减：库存股 100,000.56 100,000.56 - -
项目 2020年6月末 2019年末 2018年末 2017年末
盈余公积 58,913.11 58,913.11 52,161.26 48,279.33
未分配利润 46,593.23 30,977.17 1,882.47 51,322.50
所有者权益合计 1,814,501.13 1,798,885.07 1,863,039.08 1,908,597.17
负债和所有者权益总计 5,052,255.30 4,795,678.69 3,806,147.83 2,669,406.03
（2）利润表
单位：万元
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
一、营业总收入 - 56.74 - -
减：营业成本 - - -
税金及附加 33.53 188.19 57.77 12.83
销售费用 - - -
管理费用 676.84 1,631.32 1,742.51 1,067.21
研发费用 - - -
财务费用 44,309.62 77,958.50 47,358.69 9,498.57
资产减值损失 不适用 不适用 58.94
加：其他收益 31.42 - 51.08 41.22
投资收益 60,430.82 144,268.54 87,919.36 52,246.07
净敞口套期收益（损失 - 不适用 不适用
以“-”号填列）
公允价值变动收益（损 173.92 2,971.39 - -
失以“-”号填列）
信用减值损失（损失以 -0.10 -1.15 不适用 不适用
“-”号填列）
资产减值损失（损失以 - -1.67 不适用
“-”号填列）
资产处置收益（损失以 - - -
“－”号填列）
二、营业利润 15,616.06 67,517.51 38,809.81 41,649.73
加：营业外收入 - 1.74 9.57 4.26
减：营业外支出 - 0.76 - -
三、利润总额 15,616.06 67,518.48 38,819.38 41,653.99
减：所得税费用 - - - -
四、净利润 15,616.06 67,518.48 38,819.38 41,653.99
（3）现金流量表
单位：万元
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
经营活动产生的现金流量：
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
销售商品、提供劳务收到的现金 - 64.11 - -
收到的税费返还 - - - -
收到其他与经营活动有关的现金 316,708.29 1,195,425.77 902,805.23 812,267.43
经营活动现金流入小计 316,708.29 1,195,489.89 902,805.23 812,267.43
购买商品、接受劳务支付的现金 - - - -
支付给职工以及为职工支付的现 127.15 435.98 387.48 334.69
金
支付的各项税费 1,496.86 726.84 56.71 12.83
支付其他与经营活动有关的现金 302,817.31 1,643,417.85 905,852.66 1,189,887.68
经营活动现金流出小计 304,441.32 1,644,580.66 906,296.85 1,190,235.20
经营活动产生的现金流量净额 12,266.97 -449,090.78 -3,491.62 -377,967.77
投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 92,000.00 304,000.00 1,549,865.00 15,000.00
取得投资收益收到的现金 50,980.30 96,870.73 36,950.22 52,246.07
处置固定资产、无形资产和其他 - 8.80 - -
长期资产而收回的现金净额
投资活动现金流入小计 142,980.30 400,879.53 1,586,815.22 67,246.07
购建固定资产、无形资产和其他 - 127.66 46.46 -
长期资产支付的现金
投资支付的现金 259,940.00 806,172.11 1,084,000.00 296,738.48
支付其他与投资活动有关的现金 - 1,579,675.28 -
投资活动现金流出小计 259,940.00 806,299.76 2,663,721.74 296,738.48
投资活动产生的现金流量净额 -116,959.70 -405,420.24 -1,076,906.52 -229,492.41
筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 - - - -
取得借款收到的现金 794,000.00 1,130,000.00 1,360,000.00 256,000.00
发行债券收到的现金 359,346.00 1,620,000.00 628,780.81 659,143.33
收到其他与筹资活动有关的现金 8,832.92 - - -
筹资活动现金流入小计 1,162,178.92 2,750,000.00 1,988,780.81 915,143.33
偿还债务支付的现金 994,000.00 1,694,400.00 837,600.00 170,000.00
分配股利、利润或偿付利息支付 57,110.47 94,431.72 123,551.78 77,673.92
的现金
支付其他与筹资活动有关的现金 - 100,100.56 - -
筹资活动现金流出小计 1,051,110.47 1,888,932.28 961,151.78 247,673.92
筹资活动产生的现金流量净额 111,068.44 861,067.72 1,027,629.03 667,469.41
汇率变动对现金的影响 - - - -
现金及现金等价物净增加额 6,375.71 6,556.70 -52,769.11 60,009.23
期初现金及现金等价物余额 15,245.61 8,688.91 61,458.01 1,448.78
期末现金及现金等价物余额 21,621.32 15,245.61 8,688.91 61,458.01
（二）最近三年及一期的主要财务指标
项目 2020年6月末 2019年末 2018年末 2017年末
资产总额 3,326.66 3,416.15 3,003.03 2,344.46
负债总额 2,817.36 2,934.39 2,588.28 2,064.02
所有者权益 509.30 481.76 414.75 280.44
流动比率 1.10 1.03 0.94 0.90
速动比率 1.10 1.03 0.94 0.90
资产负债率 85.60 85.90 86.19 88.04
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
营业总收入 86.49 180.32 138.67 109.51
营业收入 49.45 104.41 74.49 57.07
营业利润 33.58 63.40 53.20 46.59
利润总额 33.62 64.11 53.32 46.61
净利润 24.80 47.24 39.39 34.97
归属于母公司所有者的净利润 15.08 30.64 31.66 27.84
经营活动产生现金流量净额 -319.97 -49.50 -389.72 249.34
投资活动产生现金流量净额 -150.14 -99.80 -173.43 -69.47
筹资活动产生现金流量净额 49.51 146.04 516.22 222.73
营业毛利率 43.12 44.87 45.10 53.67
总资产报酬率 - 2.44 2.31 2.53
加权平均净资产收益率 4.92 10.79 12.90 12.33
EBITDA - 88.00 70.56 57.86
EBITDA利息保障倍数 - 6.16 8.24 17.40
应收账款周转率 18.39 27.94 20.92 25.14
存货周转率 337.09 592.89 274.30 123.02
总资产周转率 0.01 0.06 0.05 0.06
流动资产周转率 0.03 0.10 0.09 0.09
贷款偿还率 100.00 100.00 100.00 100.00
利息偿付率 100.00 100.00 100.00 100.00
（三）公司管理层分析
公司管理层结合最近三年及一期的财务报表，对其资产负债结构、现金流量、盈利能力、未来业务目标以及盈利能力的可持续性，按照合并报表口径进行了如下分析：
1、资产负债结构分析
（1）资产结构分析
单位：万元、%
项目 2020年6月末 2019年末 2018年末 2017年末
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
流动资产 18,382,682.93 55.26 20,189,949.10 59.10 16,327,532.40 54.37 14,502,504.26 61.86
非流动资产 14,883,896.46 44.74 13,971,579.48 40.90 13,702,760.71 45.63 8,942,118.29 38.14
总资产 33,266,579.39 100.00 34,161,528.59 100.00 30,030,293.11 100.00 23,444,622.56 100.00
截至2017年末、2018年末、2019年末及2020年6月末，公司资产规模分别为23,444,622.56万元、30,030,293.11万元、34,161,528.59万元和33,266,579.39万元，公司流动资产占比分别为61.86%、54.37%、59.10%和55.26%，公司资产以流动资产为主。报告期内，公司资产规模呈现增长趋势。
（2）负债结构分析
单位：万元、%
项目 2020年6月末 2019年末 2018年末 2017年末
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
流动负债 16,953,967.44 60.18 19,530,251.19 66.56 17,399,982.60 67.23 16,027,704.53 77.65
非流动负债 11,219,603.09 39.82 9,813,640.80 33.44 8,482,807.53 32.77 4,612,480.45 22.35
总负债 28,173,570.53 100.00 29,343,891.99 100.00 25,882,790.14 100.00 20,640,184.98 100.00
截至2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，公司总负债规模分别为 20,640,184.98 万元、 25,882,790.14 万元、 29,343,891.99 万元和28,173,570.53万元。截至2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，公司流动负债占比分别为77.65%、67.23%、66.56%和60.18%，公司负债以流动负债为主。截至目前公司不存在有逾期未归还的债务，信用状况良好。
2、现金流量分析
单位：万元
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
经营活动现金流入小计 775,221.51 7,551,628.41 3,981,276.43 8,117,327.62
经营活动现金流出小计 3,974,893.91 8,046,652.25 7,878,432.24 5,623,898.37
经营活动产生的现金流量净额 -3,199,672.40 -495,023.84 -3,897,155.82 2,493,429.24
投资活动现金流入小计 3,103,095.44 9,364,731.32 5,694,104.45 2,287,598.24
投资活动现金流出小计 4,604,532.17 10,362,760.48 7,428,426.96 2,982,338.83
投资活动产生的现金流量净额 -1,501,436.73 -998,029.16 -1,734,322.51 -694,740.60
筹资活动现金流入小计 5,595,549.23 13,391,556.93 12,799,767.51 7,680,122.02
筹资活动现金流出小计 5,100,435.69 11,931,126.56 7,637,601.03 5,452,787.19
筹资活动产生的现金流量净额 495,113.53 1,460,430.37 5,162,166.49 2,227,334.83
汇率变动对现金的影响 5,283.45 2,807.76 8,454.38 -6,006.81
现金及现金等价物净增加额 -4,200,712.14 -29,814.87 -460,857.46 4,020,016.67
加：期初现金及现金等价物余额 8,284,134.73 8,313,949.59 8,774,807.05 4,754,790.38
期末现金及现金等价物余额 4,083,422.59 8,284,134.73 8,313,949.59 8,774,807.05
最近三年及一期，公司经营活动现金流入分别为 8,117,327.62 万元、3,981,276.43万元、7,551,628.41万元和775,221.51万元；经营活动现金流出分别为5,623,898.37万元、7,878,432.24万元、8,046,652.25万元和3,974,893.91万元；经营活动产生的现金流量净额分别为 2,493,429.24 万元、-3,897,155.82 万元、-495,023.84万元和-3,199,672.40万元。公司2018年度经营活动现金流量净额为负，较2017年度减少6,390,585.06万元，主要原因是中航财务客户存款和同业存放款项增加额大幅减少。公司2019年度经营活动现金流量净额较2018年度增加3,402,131.98万元，主要原因是中航租赁业务规模增加带来租金收入大幅增加所致。
最近三年及一期，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-694,740.60万元、-1,734,322.51万元、-998,029.16万元和-1,501,436.73 万元。从投资活动方面看，公司2018年度实现投资活动产生的现金流量净额较2017年度减少1,039,581,91万元，主要原因是中航财务购买银行理财产品大幅增加所致。公司2019年度实现投资活动产生的现金流量净额较2018年度增加736,293.35万元，主要原因是收回投资获得的现金大幅增加以及投资支付现金减少所致。
从筹资活动方面看，最近三年及一期公司筹资活动资金流入主要来自于因各类主营业务投资而取得的借款。筹资活动资金流出主要用于偿还借款本息。由于公司较强的外部融资实力，最近三年及一期，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为2,227,334.83万元、5,162,166.49万元、1,460,430.37万元和495,113.53 万元。公司2018年度筹资活动产生的现金流量净额较2017年度增加2,934,831.66万元，主要是中航租赁发行债券收到的现金大幅增加所致。公司2019年度筹资活动产生的现金流量净额较2018年度减少3,701,736.12万元，主要是偿还债务支付大量现金所致。
3、偿债能力分析
项目 2020年6月末/1-6月 2019年末/度 2018年末/度 2017年末/度
流动比率 1.10 1.03 0.94 0.90
速动比率 1.10 1.03 0.94 0.90
资产负债率（%） 85.60 85.90 86.19 88.04
利息保障倍数（倍） - 5.53 7.23 15.01
项目 2020年6月末/1-6月 2019年末/度 2018年末/度 2017年末/度
EBITDA（亿元） - 88.00 70.56 57.86
EBITDA利息保障倍数 - 6.16 8.24 17.40
（倍）
公司短期偿债能力优良，最近三年及一期公司的流动比率分别为0.90、0.94、1.03和1.10，速动比率分别为0.90、0.94、1.03和1.10；最近三年，公司EBITDA利息保障倍数分别为17.40、8.24和6.16。最近三年及一期公司流动比率和速动比率整体保持较好水平，财务结构健康合理，资产整体变现能力较强。
最近三年及一期，公司资产负债率分别为88.04%、86.19%、85.90%和85.60%，公司作为航空工业集团重要的产业投资平台及金融控股平台，其特性决定了公司难以完全依靠自有资金生存发展，必须大量依靠外部资金运营才能获得高收益，因此公司的资产负债率通常要高于一般工商企业，公司的资产负债率在产业投资平台及金融控股平台内处于正常水平。公司在利用外部资金的同时注重依靠自身积累和所有者投入以实现均衡发展。
4、盈利能力分析
单位：万元、%
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
营业总收入 864,922.57 1,803,219.28 1,386,702.77 1,095,086.17
净利润 248,012.31 472,355.47 393,906.19 349,710.92
加权平均净资产收益率 4.92 10.79 12.90 12.33
公司经营状况良好，具有较强的盈利能力。最近三年及一期公司分别实现营业总收入1,095,086.17万元、1,386,702.77万元、1,803,219.28万元和864,922.57万元；净利润分别为 349,710.92 万元、393,906.19 万元、472,355.47 万元和248,012.31万元，公司2019年营业收入及净利润均有较大幅度的增长。最近三年，公司加权平均净资产收益率分别为12.33%、12.90%和10.79%。
5、未来业务目标以及盈利能力的可持续性
为贯彻航空工业建设新时代航空强国的整体战略部署及航空工业作为国有资本投资公司试点等要求，中航资本进一步明确了公司的核心使命和战略定位。中航资本的使命是以金融资本助力航空工业，融汇全球资源推动实体经济转型升级。中航资本作为航空工业的金融平台和产业投资平台，肩负着“发挥产融结合、以融促产优势、探索航空产业发展模式”的重要责任，是航空工业与资本市场的桥梁，是产业资本与金融资本的纽带，也是航空产业发展的助推器。中航资本全力打造全方位、专业化、定制化的贴身金融服务和产业投资能力，支持航空全产业链发展，赋能实体经济。中航资本的核心功能定位包括两个方面：一方面，中航资本是承接航空工业战略的战略平台。中航资本将进一步通过产融结合的方式，践行“供给侧改革”、“军民融合”、“国企改革”、“一带一路”等国家战略，服务实
体经济。另一方面，中航资本是致力于服务于航空工业的专业金融机构。随着中
航资本成员单位金融服务能力的不断提升，中航资本未来有能力为内外部广大客
户提供更优质的综合金融解决方案。
基于航空工业的“一心、两融、三力、五化”的整体发展战略及作为国有资本投资公司试点的要求，应对新形势新挑战，更高质量地服务于航空工业，中航资本将公司整体发展战略升级为“金融+”战略。即以金融为基础，通过“金融+产业”促进实体产业尤其是航空工业协同发展，通过“金融+人才”切实打造适应新时代要求的市场化竞争人才体系，通过“金融+创新”运用内涵式科技推动和外延式价值挖掘进一步拓展发展空间，通过“金融+能力”提升管理规范化水平并坚守风险管理的生命线。
四、本次债券发行的募集资金用途
本次债券的募集资金扣除发行费用后拟用于偿还公司债务、补充流动资金等法律法规允许的用途，如用于子公司的将通过股权或者债权形式予以投入。具体用途提请股东大会授权董事会或董事会授权人士根据公司财务状况与资金需求情况确定。
五、对外担保情况
截至本公告披露日，除中航资本为下属子公司提供担保或授权控股子公司对其下属全资子公司提供担保外，本公司为天资2018年第一期资产支持专项计划提供296,700万元对外担保。
特此公告。
中航资本控股股份有限公司
董 事 会
2020年8月28日
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