关于合肥科威尔电源系统股份有限公司
首次公开发行股票并在科创板上市
申请文件的第二轮审核问询函的回复
保荐人（主承销商）
二○二○年六月
关于合肥科威尔电源系统股份有限公司首次公开
发行股票并在科创板上市申请文件的第二轮审核问询函的回复
上海证券交易所：
根据贵所下发的上证科审（审核）[2020]288 号《关于合肥科威尔电源系统股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的第二轮审核问询函》（以下简称“《问询函》”）的要求，合肥科威尔电源系统股份有限公司（以下简称“公司”、“发行人”或“科威尔”）与国元证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”或“国元证券”）、安徽天禾律师事务所（以下简称“发行人律师”）、容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“容诚所”或“申报会计师”），本着勤勉尽责、诚实信用的原则，认真履行了尽职调查义务，针对问询函相关问题进行了认真核查，现回复如下，请予审核。
如无特别说明，本回复中使用的简称或名词释义与《合肥科威尔电源系统股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书（申报稿）》（以下简称“招股说明书”）一致。
本回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。
本回复报告中的字体代表以下含义：
问询函所列问题 黑体（不加粗）
对问询函所列问题的回复 宋体（不加粗）
涉及招股说明书的修改或补充披露 楷体（加粗）
目 录
问题1. 关于进口替代.................................................................................................3
问题2. 关于生产模式.................................................................................................9
问题3. 关于原材料...................................................................................................17
问题4. 关于发行人产品...........................................................................................20
问题5. 关于研发费用...............................................................................................28
问题6. 关于销售模式...............................................................................................33
问题7. 关于收入确认...............................................................................................39
问题8. 关于毛利率...................................................................................................42
问题9. 关于固定资产...............................................................................................44
问题10. 关于引用数据.............................................................................................47
问题11．关于标准制定.............................................................................................51
问题12. 关于信息披露.............................................................................................54
问题1. 关于进口替代
根据首轮问询问题4的回复，关于与大功率测试电源厂商的竞争，部分行业内知名客户表示公司产品改变了行业内以大功率测试电源厂商Digatron（德国）、Bitrode（美国）等进口品牌为主、供应渠道单一的行业状况，实现了测试设备的国产化。关于与小功率测试电源厂商的竞争，发行人于 2012 年推出 120kW、630kW 的单机大功率IVS系列光伏阵列IV模拟器，改变了以往AMETEK（美国）或EA（德国）等进口品牌通过小功率并机产品完成大功率光伏逆变器MPPT效率和逆变器中国效率（CGC/GF035：2013）测试需求的行业局面，实现了进口替代。部分行业内知名客户表示公司产品替代了行业中 Kikusui（日本）和 EA（德国）小功率电子负载并机且不回馈的测试方式，满足了国内燃料电池系统向大功率发展的行业趋势和能量回收利用的测试要求，实现了进口替代。在与公司主要客户的访谈中，客户均评价表示科威尔的产品在行业中处于国内领先的市场地位。
请发行人说明：（1）与进口品牌产品的技术路线、功能效果、性价比等方面的差异情况；（2）发行人产品与前述进口品牌相比的竞争优劣势；（3）结合小功率测试企业可以通过多机并联或与大功率企业合作方式解决大功率测试电源需求，具体分析发行人公司在大功率测试电源领域是否具有竞争优势。
请发行人修改并删除招股说明书中知名客户的相关评价，避免仅以客户认可作为认定技术先进性、进口替代的依据，同时补充披露进口替代的具体含义。
回复：
一、发行人说明事项
（一）与进口品牌产品的技术路线、功能效果、性价比等方面的差异情况
公司产品的进口替代分为两类：一类是公司大功率测试电源产品替代国外同类大功率测试电源品牌产品；另一类是公司以单机大功率测试电源产品替代国外小功率企业以小功率测试电源品牌并机形式满足产品测试需求的方案。
1、与大功率测试电源进口品牌产品对比情况如下：
品牌 科威尔 Digatron Bitrode
产品类别 EVS、EBD EVT FTF
主要应用行业 电动车辆行业
技术路线 采用大功率电源拓扑架构
工频变压器+三相PWM整流+BUCK
功率范围 40~1800kW 80~400kW 300~1200kW
电圧范围 24~2000V 50~1000V 50~1000V
电压精度 0.05%FS 0.1%FS 0.1%FS
电流精度 0.05%FS 0.1%FS 0.1%FS
指标 电压响应时间 ≤1-3ms / /
及功
能 电流响应时间 ≤1ms ≤3ms ≤4ms
并网电流THD ≤3% / ≤5%
并网功率因数PF ≥0.99 ＞0.98 ≥0.98
电池充放电功能 具备 具备 具备
电池模拟功能 具备 具备 具备
1）发行人在产品指标及功能方面与进口品牌达到同等水平；
2）从公司产品的定价策略和依据，以及参与公开投标中获取的
价格信息对比可知，公司产品价格相比国外进口品牌较低；
性价比 3）公司能够依托国内大功率测试电源广阔的市场空间、产业发
展的区位聚集和完善的电力电子产业供应链渠道的优势，具备原
材料和人力成本优势；
4）公司快速的本地化服务更贴近客户需求，售后服务响应更加
及时。
2、与小功率测试电源品牌并机方案产品对比情况如下：
品牌 科威尔 AMETEK EA
产品类别 IVS ETS PSI9000
主要应用行业 新能源光伏发电行业
采用大功率电源拓扑
技术路线 架构，工频变压器+ 采用小功率电源拓扑架构，PFC整流
三相PWM整流 +LLC谐振变换器+高频变压器
+BUCK
单机850W~15kW 单机3.3~15kW
功率范围 单机40~1800kW 并机可实现 并机可实现540kW
1500kW
指标 输出电压 2000V 2000V 1500V
及功
能 电压精度 0.1%FS / 0.1%FS
≤1ms 符合EN50530标
动态响应时间 符合EN50530和中国 准 ≤2ms
效率标准
光伏阵列 具备 具备 具备
模拟功能
1）发行人在产品指标及功能方面与国外小功率测试电源品牌并
机方案均可满足客户测试需求；
2）从本题（三）的回复中和公司产品的定价策略和依据可知，
性价比 采用单机大功率的技术路线相比小功率测试电源品牌并机方案
具有成本优势；
3）公司快速的本地化服务更贴近客户需求，售后服务响应更加
及时。
注：上述进口品牌的小功率电源产品指标为单机指标，多台并机后的输出精度、动态特性等
核心指标并不优于单机指标，并机后指标进口品牌未公开披露。
品牌 科威尔 Kikusui EA
产品类别 KDL-F PLZ5WH2 PS 9000
主要应用行业 燃料电池行业
采用大功率电源拓扑 采用小功率电源拓
架构，工频变压器+ 采用小功率电源 扑架构，PFC整流
技术路线 三相PWM整流 拓扑架构，线性拓 +LLC谐振变换器+
+BUCK 扑架构 高频变压器
+BUCK
单机1~20kW 单机3.3~15kW
功率范围 单机40~200kW 并机可实现 并机可实现540kW
100kW
指标及功 输出电压 1000V 10-1000V 1500V
能 电压精度 ≤0.1% ≤0.1% ≤0.1%
电流响应 0.5A/?S 20A/?S 0.4A/?S
CC/CV/CP/CR 具备 具备 具备
1）发行人在产品指标及功能方面与国外小功率测试电源品牌并
机方案均可满足客户测试需求；
2）从本题（三）的回复中和公司产品的定价策略和依据可知，
性价比 采用单机大功率的技术路线相比小功率测试电源品牌并机方案
具有成本优势；
3）公司快速的本地化服务更贴近客户需求，售后服务响应更加
及时。
注：上述进口品牌的小功率电源产品指标为单机指标，多台并机后的输出精度、动态特性等
核心指标并不优于单机指标，并机后指标进口品牌未公开披露。
（二）发行人产品与前述进口品牌相比的竞争优劣势
国外大功率测试电源进口品牌在品牌影响力、国际客户资源和市场销售渠道具备一定优势。与进口品牌大功率测试电源相比，公司大功率测试电源产品指标及功能方面与进口品牌处于同等水平，产品具有较高的综合性价比，有助于满足客户对关键测试设备的持续可控及降本的要求。科威尔在国内市场布局充分，全国范围设立多个分公司或办事处，可以更好掌握客户需求，提供更为贴合客户需求的产品和及时的本地化服务，实现了此类测试设备的进口替代。
国外小功率测试电源进口品牌发展周期较长，具有一定的先发优势，已经建立了较强的品牌影响力、完善全球化销售渠道，企业综合规模实力较强，部分行业客户初期选择购买小功率电源产品进行并机以实现其测试需求；科威尔的单机大功率测试电源产品满足行业客户的测试需求，避免了多台设备并联带来的系统可靠度下降等问题，产品具有较强的性价比优势。国外小功率品牌主要以分销代理方式进行产品销售，而科威尔建立了完善的直销渠道，能够更快响应国内客户的服务需求。在大功率测试应用领域，公司单机大功率产品与进口品牌小功率测试电源并机方案相比具有一定优势。
（三）结合小功率测试企业可以通过多机并联或与大功率企业合作方式解决大功率测试电源需求，具体分析发行人公司在大功率测试电源领域是否具有竞争优势
面对新能源行业快速发展中被测产品（如光伏并网逆变器、燃料电池电堆等）不断向大功率发展的趋势，以往小功率测试电源企业通过多机并联的方式提供测试解决方案。与单机大功率测试电源相比，存在以下差异：
（1）小功率并机的解决方案产品售价较高
以150kW光伏逆变器测试为例，行业要求按照1.2-1.5倍功率余量匹配测试电源，即测试电源的功率一般要求在200kW左右，通过采用单机大功率或小功率多机并联方式均可满足测试要求。发行人提供的方案是一台单机功率 200kW光伏阵列IV模拟器，报告期内平均售价为33.34万元。采用小功率并机的方案，按照行业内主流规格15kW测试电源产品，需要14台并机方式予以实现，以发行人自主研发的KDC-15kW小功率测试电源的报告期内单台平均售价为5.64万元为参考，14台小功率测试电源产品总价为80万元左右，国外同等进口小功率测试电源的价格相比则更高，因此单机大功率测试电源产品均有较高的性价比优势。
（2）多机并联的解决方案会降低可靠性
依据《可靠性设计与分析》中系统可靠性模型理论分析，并机方案中的每台电源是独立工作的，但作为一个系统并机使用时，则要求并联的所有直流电源均处于正常工作状态，并机后才可以满足逆变器的全功率段测试需求。因此，并机系统的可靠度RS可以表示为：
，其中0 ? Ri ?1
从公式中可以看出，并机系统的可靠度是小于1的单机可靠度系数的乘积，且会低于系统中单个测试电源的最低可靠度。随着并机数量的增加，多机并联方案的系统可靠度会存在进一步降低的风险。
在少数偶发情况下，小功率测试电源企业会选择与大功率测试电源企业进行合作，即采用OEM或直接外购大功率电源产品的方式满足客户测试需求。与此方式相比，客户往往会更信任与大功率测试电源企业直接合作或购买，发行人的产品更具性价比优势，客户售前售后服务响应亦更加及时。
小功率测试电源企业在小功率测试领域和场合下具备较为明显的先发优势。然而在大功率测试需求领域内，单机大功率测试电源和小功率多机并联系统相比，在产品性价比、可靠性、本地化快速服务响应等方面均具备竞争优势。
二、发行人披露事项
为避免歧义，发行人已对知名客户的相关评价进行了修改或删除，并在招股说明书“第六节 业务与技术”之“二、发行人所处行业的基本情况及竞争状况”之“（五）发行人产品的市场地位、技术水平及特点、竞争优势和竞争劣势以及
面临的机遇和挑战”之“1、市场地位”中对进口替代的具体含义进行了补充披
露如下：
“公司产品的进口替代是指自主研发的部分核心产品指标和功能已达到国际知名品牌的同等水平，改变了产品应用行业客户以往对国外进口品牌供应商依赖的行业状况。具体体现为以下两种类型：一类是公司部分大功率测试电源产品替代国外同类单机大功率测试电源品牌产品；另一类是公司以单机大功率测试电源产品替代国外小功率企业以小功率测试电源品牌产品并机方式满足产品测试需求的方案。
在新能源发电行业，发行人于2012年推出120kW、630kW的单机大功率IVS系列光伏阵列IV模拟器，改变了以往AMETEK（美国）或EA（德国）等进口品牌通过小功率并机产品完成大功率光伏逆变器MPPT效率和逆变器中国效率（CGC/GF035：2013）测试需求的行业局面，实现了进口替代；公司作为新能源发电行业关键测试设备供应商，参与《CGC/GF035：2013光伏并网逆变器中国效率技术条件》、《NBT32004-2018光伏并网逆变器技术规范》标准的制定。
在电动车辆行业，发行人以光伏行业中积累的馈网技术，结合新能源汽车动力总成测试需求，于2014年陆续推出了EVD系列高精度双向直流电源和EVS系列电池模拟器，为检验电动车辆电机和控制器的性能提供关键测试设备，改变了行业内以Digatron（德国）、Bitrode（美国）等进口品牌为主、供应渠道单一的行业状况，实现了测试设备的国产化。
在燃料电池行业，公司于2017年推出燃料电池专用回馈式电子负载，用以模拟燃料电池实际工况中的负载特性，改变了行业中之前主要用Kikusui（日本）和EA（德国）小功率电子负载并机且不回馈的测试方式，满足了国内燃料电池系统向大功率发展的行业趋势和能量回收利用的测试要求。”
问题2. 关于生产模式
根据首轮问询问题7、11、15的回复，公司生产整体流程一般分为销售订单生成、销售订单评审、销售下需求单、生产计划生成、采购计划生成、备料、装配、二次线连接线、程序写入、运行初测、核心性能复测和检验入库等环节。其中，公司生产过程的核心在产品调试环节。公司的大功率测试电源和测试系统产品基本都属于定制化产品。同时，招股说明书披露，在生产组织方面，公司根据客户订单要求，采用具有兼容能力的模块化结构，进行多品种、小批量的柔性生产。此外，公司的业务模式和测试电源产品定位，决定了公司下游各个单一细分应用领域市场容量相对有限，公司需要不断拓展行业应用领域。
请发行人说明：（1）使用仪器仪表及专属电源或负载设备进行运行初测和核心性能复测的具体情况，发行人核心技术如何在该环节运用；（2）发行人模块化结构与定制化产品之间的关系，定制化产品如何实现产品功能；（3）结合发行人生产以定制化产品为主及下游各单一细分应用领域市场容量相对有限，说明发行人下游客户的开发方式，发行人合并经销商之后的业务模式是否与业务开发相匹配，新领域业务开发是否存在不达预期的风险。
请发行人将生产模式相关的内容简要补充披露到招股说明书相应部分。
回复：
一、发行人说明事项
（一）使用仪器仪表及专属电源或负载设备进行运行初测和核心性能复测的具体情况，发行人核心技术如何在该环节运用
测试电源是主要运用电力电子变换技术（AC/DC、DC/DC、DC/AC），由主功率电路和控制电路两部分组成的电力电子装置。主功率电路承担电能的传输和变换，核心主要是IGBT等功率器件；控制电路是实现对主电路工作的精确控制，核心部件主要是控制芯片等。初测主要完成控制电路的功能测试，复测主要完成产品（主功率电路和控制电路结合）的功能与性能测试。以大功率电源产品为代表，以下从初测环节与复测环节进行阐述。
1、初测是指通过自制的专属电源供电，使用仪器仪表工具对大功率电源的控制电路供电及各类信号进行模拟测试，如下图示意：
辅助供电 信号检测
专属电源 大功率直流测试电源 仪器仪表（示波器、万用表）
初测环节在进行测试之前，完成对整机内部供电线缆、采样线缆、光纤线缆等的详细检查与核对。确认正常后进行如下内容测试。
测试项目 使用工具 测试方法
辅助供电 使用自制电源提供辅助供电，通过万用表检
测各支路的辅助供电是否正常；
通过示波器测试电压、电流、温度等模拟信
信号测试 自制电源、万用 号采样电路输入、输出是否正常工作；通过
（采样、开关量等） 表、示波器 万用表测试各路开关量信号电路输入、输出
是否正常；
驱动发波 通过示波器观测交错BUCK驱动PWM波，
上升及下降时间，死区时间等。
在驱动发波测试过程中，运用核心技术（高动态性多 BUCK 变换技术）实现多路BUCK电路交错发波控制测试。
2、复测是指通过自制模拟电网电源提供输入，自制负载实现功率加载，使用仪器仪表工具对大功率电源的主电路，性能指标及软件功能进行测试，如下图示意：
三相交流输入 直流输出
专属模拟电网电源 大功率直流测试电源 专属负载
仪器仪表（功率分析仪、示波器、万用表、电流表、电脑）
复测环节测试之前，完成对功率线缆连接，测试平台搭建等检查与核对，然后进行如下内容测试：
测试项目 仪器仪表工具 测试方法 核心技术
运用
在电源空载和不同负载情况下，通过万用
电压精度测试 表监测输出电压，并结合软件自分段校准 高压非隔
操作，实现对直流电压精度标定测试。 离与过采
通过自制的专属负载进行加载，并使用高 样自分段
电流精度测试 精度电流表监测输出电流，并结合软件自 技术
分段校准操作，实现对直流电流精度标定
测试。
通过自制的专属负载进行加载，并使用功 高可靠功
满功率测试 率分析仪监测输入、输出电压电流，进行 率单元模
功率单元满功率与整机效率测试。 块化技术
自制的专属电 动态响应分为电压响应与电流响应。
网模拟电源、专 电压响应：电源工作在恒压模式，通过突
属负载、功率分 变负载功率，使用示波器监测电源输出电 基于系统
析仪、示波器、 压变换过程，并通过调整电压控制环路参 辨识的无
动态响应测试 万用表、电流表 数，实现电压快速响应测试。 差拍控制
等 电流响应：电源工作在恒流模式，通过调 技术
整电源输出电流指令，使用示波器监测电
源输出电流变换过程，并通过调整电流控
制环路参数，实现电流快速响应测试。
通过自制的专属负载进行加载，结合模拟 低 谐 波
电网电源测试在不同电网电压下，并使用 PWM 并
回馈功能测试 功率分析仪监测输入、输出电压电流，进 网馈能技
行各个功率段电流谐波THD与功率因数 术
PF值测试。
通过自制的专属负载进行加载，并使用示 实物特性
软件功能测试 波器等仪器监测输出电压、电流波形，操 仿真技术
作上位机实现各类软件功能测试。
（二）发行人模块化结构与定制化产品之间的关系，定制化产品如何实现产品功能
1、大功率测试电源的模块化结构与定制化产品关系
公司的测试电源产品主要由硬件和软件两部分组成，其中，硬件部分又可分为控制电路和主电路。以大功率测试电源产品为例，发行人产品的模块化结构与定制化产品之间的关系如下：
公司的大功率测试电源产品的模块化结构主要体现为控制电路的模块化、主电路的功率单元模块化以及软件功能的模块化。控制电路主要包括核心控制芯片及辅助供电、采样电路与驱动电路等；主电路的功率单元是由功率半导体器件、电容、散热器件等组成。
公司的大功率测试电源产品的控制电路基本采用标准模块，客户定制化的需求主要体现在两方面：（1）涉及到产品主电路配置的差异化需求，如产品功率、输出电压（电流）范围等不同指标的要求时，公司采用标准模块化的主电路功率单元进行组合配置予以实现；（2）涉及到产品功能的差异化需求，主要通过模块化的软件功能组合予以实现。
以客户涉及到主电路配置的差异化需求为例，150kW和500kW两种不同功率等级的高精度双向直流电源，均采用标准化的控制电路实现性能指标要求，通过多品种的标准化功率单元模块进行组合配置，实现客户不同的功率等级、电压（电流）范围等差异化需求。
功率单元
功率等级 0-50kW 0-100kW 0-150kW 0-200kW
电压等级 0-400V/0-800V/0-1200V
备注 通过功率单元的并联、串联组合配置，实现不同功率等级和电压等级的设计输出。
2、测试系统产品的模块化结构与定制化产品关系
公司不同行业应用的测试系统产品均是由测试电源和测试分析软件为主体，辅以测试仪器仪表和功能部件组成的一体化测试解决方案。
（1）不同类型的测试系统产品的模块化主要体现为采用标准化的数据平台，
如下图所示：
数据平台 数据平台 数据平台
被测对象（光伏并网逆变器） 配套测试仪器 被测对象（直流充电桩） 配套测试仪器 被测对象（燃料电池发动机）
IVS系列光伏 KAC系列模拟 控制柜 KACL系列模拟 KDL系列直流回 控制柜 KDL系列燃 气体流量 气体温度及 冷却模块 单体电池 采集控
阵列IV模拟器 电网电源 电网电源 馈式电子负载 料电电子池负专载用及制压模力块控温制度模调块节控 电模压块检测护制模与保块
光伏并网逆变器测试系统 直流充电桩测试系统 燃料电池发动机测试系统
标准化数据平台是指均包括控制单元（通讯单元、数据采集单元）和分析测试软件，不同类型的测试系统产品数据平台内的控制单元（通讯单元、数据采集单元）采用模块化，分析测试软件则根据被测对象的不同测试标准和方法进行差异化配置。
（2）同一类型测试系统产品的模块化与定制化，主要体现在系统中控制单元及配套测试仪器采用模块化和测试电源与功能部件配置的差异化。以直流充电桩测试系统产品为例，测试系统主要包括数据平台、配套测试仪器、KACL系列电网模拟电源、KDL系列直流回馈式电子负载和控制柜。
以客户定制化的120kW和240kW直流充电桩测试系统产品为例，测试系统中的控制单元（数据平台和控制柜）及配套测试仪器采用标准模块化，系统中测试电源根据客户在不同功率、电压等方面的测试需求进行差异化配置。
（三）结合发行人生产以定制化产品为主及下游各单一细分应用领域市场容量相对有限，说明发行人下游客户的开发方式，发行人合并经销商之后的业务模式是否与业务开发相匹配，新领域业务开发是否存在不达预期的风险
测试电源下游应用市场集中度相对较低，各个单一的下游细分市场容量相对有限。公司需要不断进入新的行业拓展市场，但每一个新的细分市场都因客户的应用特点、技术特点不同，存在较高的进入门槛。公司专注于测试电源和系统的开发，依托电力电子技术平台，融合软件仿真算法与测控技术，在公司已开拓的市场渠道和现有行业客户群的基础上，为不同的行业开发出符合行业应用特点的测试电源和系统产品，从而持续实现跨区域和跨行业的应用拓展目标，有效规避了对单一市场的依赖风险并优化了市场的业务布局。公司建立了较为完善的新领域业务开发策略，持续和主动的开拓新的应用领域市场。公司新领域业务开发流程如下：
1、市场调研：公司在开拓新的行业应用时，由产品部主导进行市场需求调研包括行业内的测试具体需求、测试方法、行业测试标准、竞争对手产品的优劣势、客户对测试电源和系统关注点和痛点等。在此阶段公司销售部和经销商会参与协助进行市场和客户信息的收集工作。
2、产品规划：产品部根据市场调研情况进行产品规划，明确新产品定位和功能、指标和面向的主要目标客户群等。在此阶段公司的研发部、市场部、销售部都会参与新市场开拓和新产品规划工作。
3、产品研发：研发部按产品部已经制定的产品规划进行研发立项并制定研发计划，包括研发目标制定、研发人员配置、研发投入规划等。
4、市场推广：由市场部和销售部主导制定产品相关宣传材料，公司通过网站发布、参加行业展会、广告投放等方式进行市场推广，在此阶段公司的产品部会协助相关工作。
5、产品销售：销售部和经销商在接受完成公司的新产品系统培训后，按照公司制定的产品、价格、渠道等销售策略针对新行业目标客户开展执行具体的市场开拓工作。
经销模式下，公司经销商主要工作体现在产品销售的执行环节。2018年公司取消关联经销商，在自愿基础上吸纳部分经销商的销售、管理人员，对吸纳人员进行企业文化和管理制度的培训，并进一步加强产品知识和销售政策的培训。新吸纳的销售人员与公司有着较好的合作基础，对公司销售业务、产品相对熟悉，通过培训后快速融入公司销售体系。此外，公司在直销模式下加强招聘引进新的销售业务人才，组建形成了完整的直销业务团队；同时，公司通过参加展会、广告投放等方式进一步加大新业务领域开拓的市场宣传和推广力度。销售团队按公司既定的销售策略和制度，运用统一的CRM管理系统，有序开展从客户信息收集、潜在客户挖掘、方案技术咨询、客户交流报价、合同协议签订到开票回款等销售业务的各环节工作。
从2018年开始公司重点开拓燃料电池行业市场，销售团队执行公司制定的销售管理制度以及行业产品、价格、渠道策略，在全国范围内进行新行业领域开拓，取得了显著的市场开拓成果。
综上，公司建立了有效的新产品和新行业市场开发策略，下游客户开发是由公司各部门分工协作共同完成，确保新领域市场开发的有效进行。公司取消关联经销商改为直销为主的销售模式，符合市场行业和公司经营的需要，与具体业务开发相匹配。公司销售模式的变化没有影响公司在新市场业务领域的开拓，不会增加公司在新领域业务开发不达预期的风险。
二、发行人披露事项
发行人已经在招股说明书“第六节业务与技术”之“一、发行人主营业务及主要产品情况”之“（四）主要经营模式”之“3、生产模式”中补充披露如下：
“公司产品行业应用较多，在每个应用行业根据行业应用特点推出相对标准化的系列产品。同一个行业内的客户也经常提出差异化的需求，产品会呈现不同程度的非标属性。
公司制定了《生产车间管理制度》、《生产规范运作要求》等规范文件，下游应用行业客户众多，产品需求多品种、小批量，所以市场需求是决定公司生产计划的主要驱动因素，公司主要采用“以销定产”的生产模式。
在生产组织方面，公司根据客户订单要求，采用具有兼容能力的模块化结构，进行多品种、小批量的柔性生产。
公司的大功率测试电源产品的控制电路基本采用标准模块，客户定制化的需求主要体现在两方面：（1）涉及到产品主电路配置的差异化需求，如产品功率、输出电压（电流）范围等不同指标的要求时，公司采用标准模块化的主电路功率单元进行组合配置予以实现；（2）涉及到产品功能的差异化需求，主要通过模块化的软件功能组合予以实现。
客户涉及到主电路配置的差异化需求，不同功率等级的大功率测试电源产品，均采用标准化的控制电路实现性能指标要求，通过多品种的标准化功率单元模块进行组合配置，实现客户不同的功率等级、电压（电流）范围等方面的差异化需求。产品中常用功率单元模块如下：
功率单
元
功率等 0-50kW 0-100kW 0-150kW 0-200kW
级
电压等 0-400V/0-800V/0-1200V
级
备注 通过功率单元的并联、串联组合配置，实现不同功率等级和电压等级的设计输出。
公司不同行业应用的测试系统产品均是由测试电源和测试分析软件为主体，辅以测试仪器仪表和功能部件组成的一体化测试解决方案。
（1）不同类型的测试系统产品的模块化主要体现为采用标准化的数据平台。标准化数据平台是指均包括控制单元（通讯单元、数据采集单元）和分析测试软件，不同类型的测试系统产品数据平台内的控制单元（通讯单元、数据采集单元）采用模块化，分析测试软件则根据被测对象的不同测试标准和方法进行差异化配置。
（2）同一类型测试系统产品的模块化与定制化，主要体现在系统中控制单元及配套测试仪器采用模块化和测试电源与功能部件配置的差异化。以直流充电桩测试系统产品为例，测试系统主要包括数据平台、配套测试仪器、KACL系列电网模拟电源、KDL系列直流回馈式电子负载和控制柜。”
问题3. 关于原材料
根据首轮问询问题8的回复，总体来看，发行人使用进口品牌原材料涉及公司产品对应的营业收入金额较大，占比较高。针对发行人研发、生产所需的核心原材料，特别是涉及进口核心原材料的，发行人同时开发多家供应商，不存在对单一供应商依赖的情形，既有利于供应商之间的充分竞争，又能有效保证公司核心原材料的供货稳定性。
请发行人说明：（1）结合原材料类型，简要说明核心原材料在发行人产品中所起的作用；（2）结合核心原材料最终生产厂商，公司向供应商采购是否具有可持续性，对主要供应商是否存在重大依赖，是否存在断供风险。
回复：
一、发行人说明事项
（一）结合原材料类型，简要说明核心原材料在发行人产品中所起的作用
发行人的5类原材料中，涉及核心原材料的有三类，分别是电气类件，电子类件，仪器仪表类件。核心原材料具体为：（1）电气件类中的变压器、电抗器、电感等磁性器件，IGBT、MOSFET等功率器件，电流、电压传感器，断路器、接触器、薄膜电容；（2）电子类件中的芯片；（3）仪器仪表类件中的质量流量计、流量控制器。核心原材料在发行人产品中所起的作用如下表所示：
原材料种类 核心原材料 在发行人产品中所起的作用
变压器、电抗器、变压器、电抗器、电感等磁性器件在测试电源产品中主
电感等磁性器件 要起电气安全隔离、储能及滤波的作用。
IGBT、MOSFET等 IGBT、MOSFET等功率器件在测试电源产品中应用在不同
功率器件 的电路拓扑形式中，实现电能不同形式的变换作用。
电气类件 器电流、电压传感电压流信号、，电反压馈传至感控器制在单测元试进电行源控产制品回中路用的于计采算集。电流、电
断路器、接触器 断路器、接触器在测试电源产品中实现电路回路的通断，
并可实现对电路的短路保护作用。
薄膜电容 薄膜电容在测试电源产品起储能与电压滤波的作用。
电子类件 芯片 芯片在电源产品的控制电路中起模拟信号处理与计算作
用。
流量计、流量控 流量计、流量控制器在测试系统产品中实现对液体流量，
仪器仪表类件 制器 气体流量的计量与实现对系统管路中的液体介质或气体
介质的流量控制。
（二）结合核心原材料最终生产厂商，公司向供应商采购是否具有可持续性，对主要供应商是否存在重大依赖，是否存在断供风险
截至本报告出具日，公司核心原材料主要终端生产商情况如下：原材料 核心原材料 主要终端生产商 是否存在重大依赖或断供风险
种类
变压器、电抗器、电 博微田村（国内）、
感等磁性器件 苏州吴变（国内）、不存在重大依赖和断供风险
青岛云路（国内）
IGBT、MOSFET等功 英飞凌（国外）、 目前公司该类原材料采购，以国外多
率器件 富士（国外）、 品牌为主，国内供应商中恒微小批量
中恒微（国内） 采购中；不存在重大依赖和断供风险
电气 电流、电压传感器 LEM（国外）、 不存在重大依赖和断供风险
类件 兵字（国内）
ABB（国外）、
断路器、接触器 LS（国外）、 不存在重大依赖和断供风险
YM（国外）、
国力（国内）
意壳（国内）、
薄膜电容 爱德森（国内）、 不存在重大依赖和断供风险
丰明（国内）
目前公司该类原材料采购，以国外多
电子 TI（国外）、 品牌为主，国内供应商圣邦威电子
类件 芯片 NXP（国外） （运放等IC芯片）、兆易创新（ARM
处理器等）样品评估阶段，有一定采
购风险
仪器仪 流量计、流量控制器 艾默生（国外）、 不存在重大依赖和断供风险
表类件 迅尔（国内）
公司新增的核心原材料供应商的选择，一般经过以下程序：
1、采购部根据公司采购需求，对潜在供应商从货期，价格，质量方面进行初步评估后，启动供应商导入工作。
2、采购部联系初步评估符合条件的供应商，按约定时间提供测试样品。
3、根据公司编写的样品评测方法和规范，质量部根据样品评测方法及规范对样品进行测试；样品测试合格后，采购部安排小批量采购，质量部进行小批量验证，并将小批量验证结果反馈给采购部。
4、根据验证结果，采购部将样品测试、小批量验证合格的纳入供应商名录；不合格的，不得纳入供应商名录。
公司每年对现有合格供应商，根据产品、服务、价格等方面进行供应商考核，经考核不合格的，从合格供应商名录中删除。
总体来看，公司对外采购的核心原材料，主要在境内采购，市场竞争充分，可选供应商较多，报告期内，公司向供应商采购具有连续性，不存在对主要供应商的重大依赖。报告期内，公司采购的IGBT、MOSFET等功率器件和芯片，主要由德国、美国、意大利、荷兰等境外知名厂商生产，若由于贸易战或其他双边贸易摩擦等因素的影响，公司向境外生产厂商的采购受到限制，公司将面临一定的断供风险。为分散采购风险，发行人一方面加强与国际先进厂商或其代理商的联系，努力保持与其长期良好合作；另一方面，发行人密切关注国内先进厂商的技术开发进度，不断拓展境内的核心原材料生产厂商，增加供应商选项，如公司IGBT、MOSFET等功率器件供应商新增了合肥中恒微半导体有限公司等境内企业，芯片供应商新增了圣邦微电子（北京）股份有限公司、北京兆易创新科技股份有限公司等。
问题4. 关于发行人产品
4.1 根据首轮问询问题4的回复，由于下游应用行业众多，伴随下游行业的不断发展和产业升级，将促进小功率测试电源的市场持续繁荣；同时，未来的5G通讯、消费升级和新型电子元器件的应用发展将带来新一轮的小功率测试电源类电子的增长空间。目前小功率测试电源领域以国外知名品牌占据市场主导地位，国际知名品牌具有较强的先发优势。
请发行人说明：（1）竞争对手的先发优势对发行人小功率测试电源产品取得市场份额的影响；（2）小功率测试电源是否属于技术相对较为成熟的产品；小功率测试电源单价较低，下游客户选择相关产品时主要的考虑因素；（3）结合前述情况分析发行人与竞争对手相比，具体的竞争优劣势。
回复：
一、发行人说明事项
（一）竞争对手的先发优势对发行人小功率测试电源产品取得市场份额的影响
测试电源行业发展和技术革新主要受电力电子技术的迭代升级以及下游应用行业需求的影响。
小功率测试电源是工业领域的基础测试设备之一，主要服务于航空航天、汽车电子、医疗设备、通信家电、消费电子、电子元器件等行业。上述工业领域早期发展以欧美等区域为中心，受益于产业集聚的影响，小功率测试电源企业在此起步发展。自20世纪70年代开始，随着工业全球化进程的加速和产业聚集区域的转移，从欧美到日韩再到中国台湾地区陆续诞生了一批主营产品包含小功率测试电源的上市公司和知名的非上市公司，其中包括 AMETEK（美国）、Kikusui（日本）、Chroma（中国台湾）等上市公司和EA（德国）、艾德克斯（台资）等非上市公司。
小功率测试电源行业是伴随着下游应用产业同步发展起来的，因此在上述行业领域内小功率测试电源厂家具有较强的先发优势，具体体现在：（1）国际小功率企业产品性能指标优越，产品行业应用成熟，品类系列更为完整；（2）国际小功率企业已经建立了完善的全球化市场销售渠道，拥有较多的分销代理商在全球范围内进行产品推广；（3）经过长期的发展，国际小功率企业积累了多行业应用的广泛客户资源，品牌影响力大。
因此，面对小功率企业在上述行业中的先发优势，公司很难在短时间内实现市场份额的替代。公司通过持续不断的研发投入，提供高性价比的产品和提升快速便捷的本地化服务来进行市场开拓。
随着中国的新能源光伏发电和新能源汽车等产业的快速发展和电力电子新器件（碳化硅SiC等）的应用，在下游需求和自身技术进步的共同推动下，小功率测试电源朝着更高功率密度、更高电压、双向运行等方向发展。在新能源行业应用和新一代产品开发方面，国外品牌的先发优势并不明显，公司目前开发出的KDC 系列产品，在性能指标方面已达到了国外知名品牌的同等水平。同时，基于发行人的大功率测试电源和系统产品以往在新能源领域的广泛运用，公司已经拥有一定的品牌影响力和众多知名客户资源，有利于发行人小功率产品在新兴行业市场的快速开拓。
（二）小功率测试电源是否属于技术相对较为成熟的产品；小功率测试电源单价较低，下游客户选择相关产品时主要的考虑因素
小功率测试电源产业发展周期较为悠久，产品技术相对成熟，但其技术和应用也一直处于迭代和升级，尤其是电力电子技术快速发展和近年来新一代功率半导体器件的应用，产业升级不断加速。在新能源行业（如光伏行业、电动汽车等）对小功率测试电源提出了更高的要求，如输出直流电压从300V向1500V需求变化，同时要求小功率测试电源具备双向运行的功能，也就是即可以作为电源也可以作为负载使用，以满足新能源行业的主要被测试对象如：储能变流器、直流充电桩、电动汽车控制器、动力电池等的能量双向运行的测试要求。如德国EA于2019年推出PSB 10000系列双向电源，最大单机功率30kW，输出电压达2000V。中国台湾Chroma于2019年6月推出62180H系列最高电压达1800V产品，于2020年6月推出新品6200D系列双向可程控电源供应器系列产品，输出单机功率6kW-18kW ，输出电压到1800V。
小功率测试电源与单机大功率测试电源产品相比单价较低，但其产品种类众多，价格差异较大，单台设备价格从几万元至三四十万元不等。以公司目前销售的KDC-15kW产品为例，报告期内平均单台价格为5.64万元，国外品牌的售价则更高，小功率测试电源的产品毛利率亦处于相对较高的水平。
小功率测试电源是工业领域客户重要的测试设备之一，在其选择产品时主要考虑因素有：（1）产品的性能指标能否满足其产品测试的要求，测试电源企业在客户所处行业内是否已有成熟的产品运用；（2）关注测试电源企业产品价格和性价比在同类企业中是否具有竞争力；（3）测试电源企业的品牌形象和企业规模，客户更信任具有良好品牌形象和一定规模的公司为其提供产品，从而保证产品的性能和售后服务；（4）因测试设备在使用过程中需要根据客户被测产品的测试方法和产品升级而进行技术服务，因此测试电源供应商是否具备快速的售后服务和技术支持响应能力也是客户关注的主要因素之一。
（三）结合前述情况分析发行人与竞争对手相比，具体的竞争优劣势
小功率测试电源因其下游应用市场广泛，在不同的应用行业领域内各家的优劣势有所差异。总体而言，国外知名小功率企业在产品性能指标和品类及系列完整性、市场销售渠道、品牌影响力等方面具备一定的先发优势。
由于新材料的不断应用以及国内电力电子技术的迅速发展，使得发行人具备和国外知名企业基本处于同一时期运用新一代功率半导体器件（如碳化硅 SiC、氮化镓GaN等）开发小功率测试电源产品的能力。发行人目前具备开拓小功率测试电源市场的基础有：（1）公司KDC系列产品运用碳化硅SiC器件，产品性能指标已达到了国外知名品牌的同等水平，双向源载一体机等多款小功率测试电源系列化产品正在研发中；（2）公司基于以往在大功率测试电源行业的产品口碑和市场地位，具备较强的品牌影响力，以此为契机公司新开发的小功率测试电源产品在新能源光伏行业得到知名客户的广泛认可和应用；（3）公司建立了较为完善的市场销售渠道，具备专业、及时的本地化售前售后服务响应能力。
测试电源是基础的测试设备，随着国内企业的发展成长，下游应用客户的认可度逐渐提升，也希望能够运用成熟稳定、自主可控、高性价比的国内品牌测试电源产品，国产化替代意愿不断加强，这是国内小功率企业发展的重要外部机遇。因中美贸易摩擦，目前全球最大的小功率测试电源企业 AMETEK（美国）依据美国商务部工业与安全局（the Commerce Department’s Bureau of Industry andSecurity，“BIS”）颁布的《出口管理条例》（EAR）第744.15节的规定，在未获得BIS许可的情况下不得向华为技术有限公司（以下简称“华为”）和嘉兆科技（AMETEK中国区代理商）出口、再出口以及转让任何受管制的产品或技术。公司自2019年开始向华为送样测试，截至2020年5月31日，公司已通过日本电计贸易完成对华为四批订单，42台KDC系列小功率测试电源产品的销售，订单金额合计346.29万元。
4.2 根据首轮问询问题5的回复，目前全球面向新能源发电、电动车辆、燃料电池、功率器件行业领域提供测试系统的供应商主要分为二大类：一类是应用行业内的系统集成商或细分行业的测试设备供应商；另一类是基于自有测试电源产品为多行业提供测试系统一体化解决方案的测试设备供应商。
请发行人说明：（1）主要客户是否主要为系统集成商或终端客户；区分客户类型列示相关营业收入及占比情况，进行同行业对比并说明合理性；（2）测试系统集成商是否为发行人的竞争对手，如是，测试系统集成商即为发行人的竞争对手，发行人又向部分系统集成商销售产品，是否合理。
回复：
一、发行人说明事项
（一）主要客户是否主要为系统集成商或终端客户；区分客户类型列示相关营业收入及占比情况，进行同行业对比并说明合理性
测试电源的不同下游应用行业对测试系统有着不同程度的要求。有的应用行业客户主要购买单品测试电源设备完成测试或客户购买单品测试电源后自行搭建简易测试系统来完成测试；有的应用行业的客户主要购买以测试电源、仪器仪表和功能部件组成的一体化测试解决方案的测试系统产品。
行业内提供测试系统的供应商主要分为二大类：一类是应用行业内的系统集成商或细分行业测试设备供应商；另一类是基于自有测试电源产品为多行业提供测试系统一体化解决方案的综合测试设备供应商。
公司在不同的应用行业提供的基础产品都是测试电源，面对不同应用行业的测试系统的需求时，若应用行业内已经存在专业的、规模和影响力大的系统集成商，公司直接销售测试电源单品给终端客户，同时和系统集成商合作为其提供测试系统产品所需的测试电源产品。
1、电动车辆行业
在电动车辆行业内已经存在四川诚邦、无锡朗迪和南通常测等提供专业的动力系统测试系统方案的系统集成商，公司在该领域主要与系统集成商进行合作，将单品测试电源出售给此类系统集成商和终端客户。
年度 客户类型 销售收入 占该类行业产 主要销售产品类型
（万元） 品收入比重
系统集成商 969.87 14.07%
2017 终端客户 1,706.41 24.75%
年度 经销商 4,217.98 61.18%
合计 6,894.26 100.00%
电动 系统集成商 3,374.97 33.41%
车辆 2018 终端客户 5,314.65 52.61% EVS及EVD系列的
行业 年度 经销商 1,411.71 13.98% 大功率品测为试主电源单
合计 10,101.34 100.00%
系统集成商 5,280.61 50.22%
2019 终端客户 4,567.68 43.44%
年度 经销商 666.16 6.34%
合计 10,514.45 100.00%
注：报告期内公司存在通过经销模式销售产品的情形，2017年度经销商将3,494.05万元产
品销售给终端用户，占经销商销售总金额的82.84%；2018和2019年度经销商均将产品销
售给终端用户。
2、燃料电池行业
燃料电池行业发展初期缺乏专业的、规模和影响力大的国内系统集成商和设备商，客户通常选用Greenlight、Fuelcon等少数进口品牌的测试设备，或购买电子负载和其他部件自行搭建一个简易的燃料电池测试平台，用于测试燃料电池电堆和发动机的性能。
基于迫切的市场发展需求，专业的、高性价比的测试系统产品的市场空间前景广阔。公司在单品测试电源KDL-F系列燃料电池专用回馈式电子负载产品线的基础上于2017、2018年陆续推出了燃料电池电堆测试系统、燃料电池发动机测试系统等测试系统产品，形成了以测试系统和测试电源单品构成的综合产品线。测试电源的客户主要是终端客户和少量系统集成商，测试系统主要客户是终端客
户。
年度 客户类型 销售收入 占该类行业产 主要销售产品类型
（万元） 品收入比重
系统集成商 - -
2017 终端客户 20.17 8.05%
年度 经销商 230.43 91.95%
合计 250.60 100.00% 产品包括燃料电池
燃料 系统集成商 153.30 13.46% 单品电源、专用电
电池 2018 终端客户 881.16 77.38% 子负载和测试系
行业 年度 经销商 104.35 9.16% 购统；买系测统试集电成源单商仅品
合计 1,138.81 100.00% 和建电其子测负试载系统用。以搭
系统集成商 103.24 2.81%
2019 终端客户 3,551.17 96.74%
年度 经销商 16.37 0.45%
合计 3,670.78 100.00%
注：报告期内公司存在通过经销模式销售产品的情形，经销商均将产品销售给终端用户。
3、功率器件行业
IGBT动态、静态测试系统是IGBT模组研发和制造过程中重要的测试设备，行业内瑞士LEMSYS等国外品牌的测试系统厂商具有先发优势，IGBT行业近年来的快速发展对测试系统国产化提出了更加迫切的需求，目前国内缺乏专业的、规模和影响力大的系统集成商和设备商。公司于2018年开始基于测试电源开发IGBT测试用的动、静态测试系统产品，定位客户都是终端客户。
年度 客户类型 销售收入 占该类行业产 主要销售产品类型
（万元） 品收入比重
终端客户 209.64 82.45%
功率 2017 经销商 44.62 17.55%
器件 年度
行业 合计 254.26 100.00% 以测试系统产品销
2018 终端客户 - - 售给终端客户为主
年度
2019 终端客户 178.71 100.00%
年度
注：报告期内公司存在通过经销模式销售产品的情形，经销商均将产品销售给终端用户。
4、新能源发电行业
在新能源发电行业，公司主要销售产品线是测试电源产品和部分测试系统产品。
年度 客户类型 销售收入 占该类行业产 主要销售产品类型
（万元） 品收入比重
系统集成商 84.38 3.59%
2017 终端客户 1,453.91 61.79%
年度 经销商 814.87 34.63%
合计 2,353.16 100.00%
新能 系统集成商 270.12 10.73% 大功率测试电源和
源发 KDC系列小功率电
电行 2018 终端客户 1,578.62 62.69% 源单品为主；系统
业 年度 经销商 669.44 26.58% 集成商购买测试电
合计 2,518.18 100.00% 源单测品试用系以统搭。建其
系统集成商 108.59 5.62%
2019 终端客户 1,397.86 72.41%
年度 经销商 424.09 21.97%
合计 1,930.55 100.00%
注：报告期内公司存在通过经销模式销售产品的情形，经销商均将产品销售给终端用户。
在上述应用行业测试系统供应商中，科威尔和致茂电子属基于自有测试电源产品为多行业提供测试系统一体化解决方案的测试设备供应商，产品线既包括测试电源单品也包含测试系统产品，客户包括终端客户和系统集成商两大类。
其它测试系统企业都是应用行业内的系统集成商或细分行业的测试设备供应商，以测试系统产品为主，主要客户类型为终端客户。
（二）测试系统集成商是否为发行人的竞争对手，如是，测试系统集成商即为发行人的竞争对手，发行人又向部分系统集成商销售产品，是否合理
在公司既提供测试电源单品，又提供测试系统整体化解决方案的行业内，存在该行业内的测试系统集成商即为公司竞争对手又为公司客户的情形。测试系统集成商不会大批量购买公司的测试电源产品，通常是系统集成商购买由终端用户指定的科威尔品牌的测试电源产品，或系统集成商购买科威尔的大功率测试电源补齐产品线搭配使用。
发行人存在少数向部分竞争对手的测试系统集成商销售测试电源单品的情况，主要如下表：
销售客户 应用领域 产品类型 销售金额 原因及合理性
名称 （万元）
终端用户指定购买测试系
大连锐格 燃料电池 KDL-F 86.21 统产品中核心部件—科威
测试领域 尔品牌的燃料电池电子负
载
中茂电子 电动车辆充电装 项目需要购买科威尔的大
（致茂电子 置等测试领域 KDL 165.75 功率测试电源产品，组成其
旗下公司） 需要的大功率测试系统
综上，发行人向部分系统集成商销售测试电源产品具有商业合理性。问题5. 关于研发费用
根据首轮问询问题11的回复，发行人研发项目整体实施情况中，已完成的“双向可程控电网模拟三相交流电源”项目、“充电桩自动测试系统”项目和“高原三相军用配套逆变电源”项目研发费用支出金额未达项目预算。此外，根据首轮问询问题17的回复，对部分研发人员薪酬、境内外委外费用、部分研发项目等未申请加计扣除，导致公司研发费用与加计扣除的研发费用基数之间存在一定的差异。
请发行人：（1）结合上述两项目研发费用支出未达项目预算的情况，说明研发项目预算制定、执行以及超预算管理的内部控制是否存在缺陷；（2）说明对部分研发人员薪酬、部分研发项目等未申请加计扣除的原因，是否存在将应计入成本的支出计入研发费用的情形。
请申报会计师核查并发表意见。
回复：
一、发行人说明事项
（一）结合上述两项目研发费用支出未达项目预算的情况，说明研发项目预算制定、执行以及超预算管理的内部控制是否存在缺陷
1、项目研发费用支出未达项目预算的情况
首轮问询问题11的回复中已披露报告期内研发项目情况，已完成的“双向可程控电网模拟三相交流电源”项目、“充电桩自动测试系统”项目和“高原三相军用配套逆变电源”项目均在报告期前立项并开始研发，结合报告期前的费用支出金额，相关预算执行情况如下：
单位：万元
立项 整体 研发费用 与预算 预算执
项 目 时间 预算 报告期内 报告期前 累计支 差异额 行率
支出金额 支出金额 出金额 （%）
双向可程控电网
模拟三相交流电 2015年 212.00 101.13 51.18 152.31 59.69 71.84
源
充电桩自动测试 2015年 152.00 38.37 88.13 126.50 25.50 83.22
系统
立项 整体 研发费用 与预算 预算执
项 目 时间 预算 报告期内 报告期前 累计支 差异额 行率
支出金额 支出金额 出金额 （%）
高原三相军用配 2015年 133.00 2.12 122.03 124.15 8.85 93.35
套逆变电源
（1）双向可程控电网模拟三相交流电源项目
双向可程控电网模拟三相交流电源项目研发过程较为顺利，与原计划相比，减少了试验次数，进而导致材料支出及人工费用较预算减少。
（2）充电桩自动测试系统项目
充电桩测试系统项目计划实现两套直流充电桩测试方案，第一套方案采用自制BMS模块进行测试，第二套方案准备集成板卡进行测试，后根据研发进度情况，决定将第二套方案的开发放在统一测试平台项目中与其他测试系统进行整合统一，因此仅需实现第一套方案，因此充电桩自动测试系统项目实际支出较预算费用有所减少。
（3）高原三相军用配套逆变电源项目
高原三相配套军用逆变电源项目按预算执行，预算与累计支出金额差异较小。
2、说明研发项目预算制定、执行以及超预算管理的内部控制是否存在缺陷
公司制定了《研发项目管理制度》、《研发部项目预算管理制度》等研发相关制度，制度中对研发项目预算制定、执行以及超预算管理等事项进行明确规定。
公司研发部根据公司产品战略计划结合市场调研报告和客户应用反馈确定立项项目，项目经研发部内部论证及评审后，符合条件予以立项，相关的项目支出明细预算表由项目负责人编制，经研发部确认后交由财务总监审核，最终由总经理审批。
在项目实施过程中，项目负责人在依批准的研发项目计划表和项目预算核准的范围内协调研发经费使用、材料领用、人员组织与调动等事项。考虑到研发过程中存在不确定性，若超出预算，由项目组提交研发项目预算变更申请表，经研发部确认后交由财务总监审核，最终由总经理审批。
公司关于研发项目预算管理过程中的相关制度得到较完整的执行，内部控制不存在重大缺陷。
（二）说明对部分研发人员薪酬、部分研发项目等未申请加计扣除的原因，是否存在将应计入成本的支出计入研发费用的情形
1、说明对部分研发人员薪酬、部分研发项目等未申请加计扣除的原因
报告期内未申请加计扣除的研发费用明细如下：
单位：万元
序号 项 目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
1 人员薪酬 126.87 73.32 58.84
2 境内委托开发费 10.86 5.94 46.00
3 境外委托开发费 - - 104.32
4 可加计扣除研发费用总额限额以外 15.74 - -
的其他费用
5 未申报加计扣除项目 32.42 52.02 135.51
合 计 185.89 131.28 344.67
公司根据《高新技术企业认定管理工作指引》（国科发火〔2016〕195 号）、《财政部、国家税务总局、科技部关于完善研究开发费用税前加计扣除政策的通知》（财税〔2015〕119 号）、《国家税务总局关于研发费用税前加计扣除归集范围有关问题的公告》（税务总局公告 2017 年第 40 号）等相关规定，对符合加计扣除规定的研发费用进行申报加计扣除。根据上述文件相关规定，研发费用可加计扣除的范围和比例有一定限制，因此研发费用的财务核算和列报口径大于加计扣除口径，其中：
（1）人员薪酬
根据国科发火〔2016〕195号文件规定，企业科技人员是指直接从事研发和相关技术创新活动，以及专门从事上述活动的管理和提供直接技术服务的，累计实际工作时间在183天以上的人员。因此，公司对报告期内各期累计工作时间未满183天的研发人员薪酬不予加计扣除。
（2）境内委托开发费
根据财税〔2015〕119号文件规定，企业委托外部机构或个人进行研发活动所发生的费用，按照费用实际发生额的80%计入委托方研发费用并计算加计扣除。因此，公司对报告期内各期境内委托开发费实际发生额的20%部分不予加计扣除。
（3）境外委托开发费
根据财税〔2015〕119号文件规定，企业委托境外机构或个人进行研发活动所发生的费用，不得加计扣除。因此，公司对报告期内境外委托开发费不予加计扣除。
（4）可加计扣除研发费用总额限额以外的其他费用
根据财税〔2015〕119号文件规定，与研发活动直接相关的其他费用的费用总额不得超过可加计扣除研发费用总额的10%。因此，公司对报告期内与研发活动直接相关的其他费用超过可加计扣除研发费用总额10%的部分不予加计扣除。
（5）未申报加计扣除项目
根据财税〔2015〕119号文件规定，企业产品（服务）的常规性升级不适用税前加计扣除政策。公司部分研发项目属于技术升级改造，为常规性升级项目，因此，根据相关文件规定对该部分项目不予加计扣除。
2、是否存在将应计入成本的支出计入研发费用的情形
公司根据《企业会计准则》、《企业内部控制基本规范》、《高新技术企业认定管理办法》和《高新技术企业认定管理工作指引》等规定明确了研究开发活动与生产经营项目的范围。公司研发费用严格区分于其他成本和费用，按照研发开支用途、性质据实列支研发支出，不存在应计入成本的支出计入研发费用的情形。
二、申报会计师核查情况
（一）核查程序
1、对发行人研发部负责人进行访谈，了解公司研发预算相关的流程、制度；
2、获取发行人与研发预算相关的内部控制制度，了解并测试其设计和运行有效性；
3、检查发行人已完成项目的累计研发费用与预算之间的差异，向研发部负责人了解差异原因并分析其合理性；
4、获取发行人报告期内企业所得税汇算清缴报告，对比用于申报加计扣除的研发费用与报表中列示的研发费用的差异情况，向财务负责人了解差异原因并分析其合理性。
（二）核查意见
经核查，申报会计师认为：
1、发行人关于研发项目预算管理过程中的相关制度得到较完整的执行，内部控制不存在重大缺陷；
2、发行人对部分研发人员薪酬、部分研发项目等未申请加计扣除的情况符合加计扣除相关文件的规定，不存在将应计入成本的支出计入研发费用的情形。问题6. 关于销售模式
根据招股说明书披露，报告期内发行人的关联方为其主要客户，并承担客户开发和维护职能。根据首轮问询问题10的回复，境内经销业务，在终端客户验收或签收后，再由经销商对发行人进行验收或签收确认，发行人据此确认收入。根据首轮问询问题12 的回复，参考同行业销售模式，均以直销模式为主，报告期内，公司采用直销和经销相结合的模式，并不断加大直销力度，与同行业经营特点一致。自2019年9月至2020年3月申报会计师完成了2019年度财务报表、报告期内关联经销商销售的审计、核查工作，并追加了相关审计程序。
请发行人：（1）说明关联经销商承担的客户开发和维护职能与公司的销售活动的区别与关系；（2）结合同行业可比公司经销模式的收入确认方式及经销商承担的职能，说明公司的销售模式是否与同行业可比公司的经营模式一致，并说明差异原因；（3）说明在2017年主要客户大量已经注销的情况下，对相关客户追加相关审计程序的具体内容及履行时点。
请申报会计师核查并发表意见。
回复：
一、发行人说明事项
（一）说明关联经销商承担的客户开发和维护职能与公司的销售活动的区别与关系
公司的客户开发贯穿业务开拓的全流程，主要包括市场调研、产品规划和研制、市场推广、产品销售和售后服务，关联经销商的客户开发和维护主要是业务开拓中的产品销售阶段和售后服务环节。在具体的产品销售环节经销商承担的职能与公司的销售活动内容基本相同。具体情况如下：
开发流程 公司销售活动主要内容 经销商承担职能
1、调研客户对测试设备的具体需求；
2、整理行业测试方法和测试标准；
市场调研 3、分析产品市场竞争情况； 跟进和反馈客户的产品需求
4、综合研究不同行业客户对测试设
备的关注点和痛点。
开发流程 公司销售活动主要内容 经销商承担职能
1、根据市场调研情况进行产品规划；
产品规划和 2、明确产品定位、功能、指标规划 -
研制 和面向的主要目标客户群；
3、制定产品研发计划进行产品研制。
1、制定产品策略和营销计划；
2、开展产品培训，包括对经销商进
市场推广 行培训； -
3、制定产品宣传计划，通过网站发
布、参加行业展会推广产品。
1、按照公司制定产品策略，同公司 1、积极拓展潜在客户，同目标客户
目标客户建立联系； 建立联系；
2、针对客户的意向需求进行产品技 2、针对客户的意向需求进行产品技
产品销售 术交流，确定设备选型和方案； 术交流，并将客户具体需求反馈至公
3、参与客户的商务谈判或招投标； 司销售部门，确定设备选型和方案；
4、跟进发货和安装验收、催收货款。 3、将终端客户发货和安装验收情况
货款反馈至公司销售部、催收货款
售后服务 售后服务由公司客服部门负责对接 根据终端客户的售后服务需求，协调
公司做好售后服务
综上，公司建立的客户开发流程，能够有效保证公司业务活动顺利开展，关联经销商主要完成各经销区域客户的具体销售工作和客户的维护，其承担的客户开发和维护职能与公司的销售活动内容基本相同，是发行人销售活动的环节之一。
（二）结合同行业可比公司经销模式的收入确认方式及经销商承担的职能，说明公司的销售模式是否与同行业可比公司的经营模式一致，并说明差异原因
测试设备行业主要采用以直销为主的销售模式。根据同行业可比上市公司公开披露的定期报告或上市申请文件，星云股份采取向客户提供整体解决方案为目标的直销模式，燕麦科技主要采用直销的方式进行销售。同行业可比公司华峰测控采取“直销为主，经销为辅”的销售模式，经销客户为境外贸易商，其经销模式下的收入确认方式及经销商承担的职能情况如下：
项目 华峰测控 科威尔
华峰测控经销模式下销售对象为境外贸 发行人经销商包括境内经销商和境外
经销商基 易商，经销商均为境外合作机构，境外 经销商，2018年开始，公司逐步取消
本情况 收入客户为台湾地区、香港地区、美国 境内经销商，同时选取中国台湾、德国、
和意大利等地客户。 韩国等地境外经销商。
在经销模式下，华峰测控的收入确认时 在经销模式下，发行人收入确认时间如
点如下： 下：
经销模式 （1）测试系统销售：在产品安装调试已 （1）内销业务：无需安装调试的产品
收入确认 经完成并经试运行后并取得经销商签署 在完成交付，经客户签收并取得签收单
方式 的测试系统使用验收报告时确认收入。 后确认收入；需安装调试的产品在安装
（2）测试系统配件销售： 调试完毕，经客户验收合格并取得客户
①内销：对于需要验收的配件，以取得 服务确认单后确认收入。
项目 华峰测控 科威尔
经销商签署的验收报告时确认收入；对 （2）外销业务：无需安装调试的产品，
于不需要验收的配件，在相关商品交付 在完成产品报关手续并取得货运提单
经销商签收时确认收入。 后确认收入；需安装调试的产品，在产
②出口：对于需要验收的配件，以取得 品发往客户安装调试完毕，经客户验收
经销商签署的验收报告时确认收入；对 合格并取得客户确认单后确认收入。
于不需要验收的配件，获取出口报关单
时确认收入。
经销商承 未披露境外经销商承担的职能 进行客户开发和维护
担的职能
公司在发展早期，由于规模较小自身资源和能力有限，同时由于公司测试电源产品客户分散性较高，为快速拓宽市场和获取客户资源，增强市场响应速度，公司选取有行业产品经验、市场经营能力和区域客户资源的经销商进行合作。随着公司销售规模逐步扩大和品牌影响力的提升，为快速响应客户需求，公司加大直销开拓市场的力度，2018 年开始，发行人逐步取消境内关联经销商，同时选取中国台湾、德国、韩国等地境外经销商，发行人经销模式与同行业可比公司的经营模式一致。同时，发行人对经销模式下的收入确认方式与华峰测控基本一致。
二、申报会计师核查情况
（一）核查程序
1、对发行人销售部负责人进行访谈，询问关联经销商承担的客户开发和维护职能与公司的销售活动的内容，了解上述两者的区别与关系；
2、对发行人财务负责人进行访谈，了解经销模式的收入确认方式，并与同行业可比公司公开信息进行对比，判断公司的经营模式是否与同行业可比公司一致。
（二）核查意见
经核查，申报会计师认为：
1、发行人关于关联经销商承担的客户开发和维护职能与公司的销售活动的具体内容说明与公司实际情况相符，关联经销商承担的客户开发和维护职能是发行人销售活动的环节之一；
2、2018年开始，发行人逐步取消境内关联经销商，同时选取中国台湾、德国、韩国等地境外经销商，发行人经销模式与同行业可比公司的经营模式一致。同时，发行人对经销模式下的收入确认方式与华峰测控基本一致。
三、申报会计师说明事项
说明在2017年主要客户大量已经注销的情况下，对相关客户追加相关审计程序的具体内容及履行时点
2017 年度主要客户包括深圳科威尔、中盛利合、北京寰宇、陕西科威尔、上海科喆5家关联经销商，截至2019年末，上述5家客户已经注销完毕。
1、财务报表审计过程中对上述5家主要客户交易情况的审计程序
2018年4-5月、2019年3-4月申报会计师已分别对发行人2017年度、2018年度财务报表执行了年报审计，对上述5家主要客户的销售交易进行了审计和确认。年报审计时，上述5家主要客户尚未注销，具体审计程序如下：
（1）对发行人相关人员进行访谈，了解销售与收款业务循环的业务流程及内部控制设计，并对关键控制进行控制测试，了解主要客户交易情况及关联关系；
（2）获取上述主要客户重要销售合同，识别合同中约定的关键业务条款，复核管理层对商品所有权上的主要风险和报酬发生转移的时点判断的合理性；
（3）进行收入确认的细节性测试，获取并检查、核对销售合同、出货单、验收单、客户服务确认单、运输合同或运单、发票、银行收款回单等资料；
（4）进行收入确认的完整性测试，抽取收入对应的出货单、验收单、客户服务确认单、销售合同或运单等资料，与企业收入明细账进行核对；
（5）进行收入确认的截止性测试，抽取期初期末收入实现的相关原始凭证，复核收入确认是否记录在正确的会计期间；
（6）通过查询“企查查”网站，对上述主要客户的工商信息、关联关系、经营情况进行背景调查；
（7）对上述主要客户往来余额、交易情况进行函证，并取得经对方盖章确认的往来回函。
通过执行上述审计程序，申报会计师获取了充分、适当的审计证据，符合中国注册会计师审计准则的有关规定。
2、IPO申报核查过程中对上述5家主要客户交易情况的核查程序
2019年8月，发行人启动了IPO申报材料的准备工作。根据《关于进一步提高首次公开发行股票公司财务信息披露质量有关问题的意见》（证监会公告〔2012〕14 号）的有关要求，相关中介机构应对发行人主要客户进行核查，并根据重要性原则进行实地走访或核查。据此，申报会计师在年报审计的基础上，于2019年9月至2020年3月，对发行人已经注销的主要客户于申报期内的销售交易及注销情况增加了以下核查程序：
（1）通过查询“企查查”网站，对主要终端客户的工商信息、关联关系、经营情况进行背景调查；
（2）获取并检查、核对上述主要客户对外销售情况明细表及销售合同，核查上述主要客户对终端客户的销售情况；
（3）对主要终端客户进行访谈，就终端客户的基本情况、与上述主要客户的交易情况进行访谈确认；
（4）对上述主要客户负责人进行访谈，了解注销的原因及背景，并对报告期内收入确认的详细情况，包括合同签订情况、终端客户销售情况、设备验收情况等进行确认；
（5）结合对上述主要客户负责人访谈，根据《公司法》、《企业会计准则第36号——关联方披露》及《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关法律、法规的规定，复核上述主要客户与发行人关联关系的认定；
（6）对发行人销售部门进行访谈，询问发行人报告期内主要定价方式、销售政策，将关联客户销售与非关联客户销售的价格进行对比，并结合与终端客户的价格进行对比，复核分析关联交易价格的公允性；
（7）对发行人销售部门进行访谈，询问上述主要客户协助公司进行客户开发和客户维护与服务的具体内容及商业逻辑，了解与发行人交易活动必要性；
（8）结合2017年度、2018年度财务报表审计过程对上述主要客户收入确认对应的销售合同、发货单、验收单、客户服务确认单等资料的检查，进一步获取并复核期后回款明细账，检查上述主要客户回款情况；
（9）获取并检查上述主要客户于2019年注销前分别与发行人签署的相关债权转让协议，检查债权转让后回款情况；
（10）获取上述主要客户清算报告、注销核准通知书、清税证明等注销资料，核查注销的具体情况。
通过执行上述核查程序，申报会计师获取了相关的核查证据，符合《关于进一步提高首次公开发行股票公司财务信息披露质量有关问题的意见》（证监会公告〔2012〕14号）文件的有关要求。
问题7. 关于收入确认
招股说明书披露，无需安装调试的产品在交付并经客户签收后确认收入；需安装调试的产品在安装完毕并经客户验收合格后确认收入。
请发行人进一步披露需要安装调试和不需要安装调试的产品对应的具体产品类型，需要安装调试和不需要安装调试的产品的划分标准。
回复：
一、发行人说明事项
（一）发行人需要安装调试和不需要安装调试的产品对应的具体产品类型
报告期内，主营业务收入中需要安装调试、无需安装调试的主要产品类型、金额、占比如下：
单位：万元
2019年度 2018年度 2017年度
类型 产品名称 收入金额 占比 收入金额 占比 收入金额 占比
（%） （%） （%）
大功率测试电源 12,168.93 72.07 12,095.23 86.47 8,255.99 83.71
需要安 测试系统 3,374.50 19.99 1,380.37 9.87 1,439.80 14.60
装调试 小功率测试电源 1,114.09 6.60 208.17 1.49 94.89 0.96
小计 16,657.53 98.65 13,683.77 97.83 9,790.68 99.27
大功率测试电源 178.71 1.06 304.02 2.17 71.87 0.73
无需安 测试系统 30.68 0.18 0.14 0.00 - -
装调试 小功率测试电源 17.71 0.10 - - - -
小计 227.10 1.35 304.17 2.17 71.87 0.73
合计 16,884.63 100.00 13,987.93 100.00 9,862.55 100.00
由上表可知，报告期内，发行人无需安装调试的产品销售收入占各期主营业务收入的比例分别为0.73%、2.17%和1.35%，整体占比较小。
（二）发行人需要安装调试和不需要安装调试的产品的划分标准
通常情况下，发行人销售的产品基本均需安装调试。报告期内，发行人存在无需安装调试产品的情况主要系部分客户基于其自身实际需求未要求发行人进行安装调试，具体情况如下：
单位：万元
客户 2019年度 2018年度 2017年度
类型 客户名称 收入 占比 收入 占比 收入 占比
金额 （%） 金额 （%） 金额 （%）
四川诚邦测控技术有限公司 33.79 14.88 91.07 29.94 71.87 100.00
四川诚邦浩然测控技术有限 17.09 7.53 - - - -
公司
系统 南通常测机电设备有限公司 67.69 29.81 145.49 47.83 - -
集成
商客 无锡市朗迪测控技术有限公 25.09 11.05 67.47 22.18 - -
户 司
重庆凯瑞汽车试验设备开发 35.04 15.43 - - - -
有限公司
小 计 178.71 78.69 304.02 99.95 71.87 100.00
直销 其他零星客户 48.39 21.31 0.14 0.05 - -
客户
合 计 227.10 100.00 304.17 100.00 71.87 100.00
由上表可知，无需安装调试的产品销售对应客户类型主要为系统集成商客户，由于其自身具备一定的安装调试技术和能力，且销售产品只属于其集成设备的一
部分，故对于少部分产品未要求发行人进行安装调试。
二、发行人披露事项
发行人已经在招股说明书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“十一、经营成果分析”之“（一）营业收入分析”之“2、主营业务收入及变动分析”中补充披露如下：
“（4）主营业务收入按安装调试标准分布
报告期内，主营业务收入中需要安装调试、无需安装调试的主要产品类型、金额、占比如下：
单位：万元
2019年度 2018年度 2017年度
类型 产品名称 收入金额 占比 收入金额 占比 收入金额 占比
（%） （%） （%）
大功率测试 12,168.93 72.07 12,095.23 86.47 8,255.99 83.71
电源
需要安 测试系统 3,374.50 19.99 1,380.37 9.87 1,439.80 14.60
装调试 小功率测试 1,114.09 6.60 208.17 1.49 94.89 0.96
电源
小计 16,657.53 98.65 13,683.77 97.83 9,790.68 99.27
2019年度 2018年度 2017年度
类型 产品名称 收入金额 占比 收入金额 占比 收入金额 占比
（%） （%） （%）
大功率测试 178.71 1.06 304.02 2.17 71.87 0.73
电源
无需安 测试系统 30.68 0.18 0.14 0.00 - -
装调试 小功率测试 17.71 0.10 - - - -
电源
小计 227.10 1.35 304.17 2.17 71.87 0.73
合计 16,884.63 100.00 13,987.93 100.00 9,862.55 100.00
由上表可知，报告期内，发行人无需安装调试的产品销售收入占各期主营业务收入的比例分别为0.73%、2.17%和1.35%，整体占比较小。通常情况下，发行人销售的产品基本均需安装调试。报告期内，发行人存在无需安装调试产品的情况主要系部分客户基于其自身实际需求未要求发行人进行安装调试。无需安装调试的产品销售对应客户类型主要为系统集成商客户，由于其自身具备一定的安装调试技术和能力，且销售产品只属于其集成设备的一部分，故对于少部分产品未要求发行人进行安装调试。”
问题8. 关于毛利率
根据首轮问询问题15的回复，星云股份的锂电池组工况模拟检测系统毛利率低于发行人大功率测试电源毛利率，主要原因系星云股份该产品是锂电池组制造过程中的下线检测设备，而发行人大功率测试电源产品是客户研发和品质检验测试设备。
请发行人进一步说明锂电池组制造过程中的下线检测设备的具体内容和功能，以及毛利率低于发行人大功率测试电源产品的原因。
请申报会计师核查并发表意见。
回复：
一、发行人说明事项
（一）说明锂电池组制造过程中的下线检测设备的具体内容和功能
锂电池组测试设备主要应用于锂电池组研发、生产到工程应用各环节的功能及性能检测和评价，通常测试内容包括一致性、功能性、安全性、可靠性等方面。在锂电池组制造过程中，下线测试设备侧重于测试电池组品质的一致性，以检验电池组性能和参数是否符合出厂标准，主要测试内容为测试单体电池参数（如电压、容量、电荷状态、内阻、充放电效率、自放电率等）的相同程度，筛选出电压、内阻及其他性能接近的电芯以组成电池组。锂电池研发测试设备通常需要全面测试锂电池组在不同状况和环境下的性能，如高低温充放电、不同电压和电流倍率下的功能性测试，过充过放等情形下的安全性测试，撞击、挤压等外部环境下的可靠性测试等。
综上，由于测试目的和测试内容不同，导致生产制造用测试设备和研发用测试设备的功能和性能要求不同，锂电池组研发和品质检验用测试设备在选型时对测试设备稳定性、精度、响应速度、参数和功能设置通常要求更高。
（二）毛利率低于发行人大功率测试电源产品的原因
星云股份为以锂电池检测系统为核心的智能制造解决方案供应商，根据星云股份招股说明书和定期报告，其主要客户为锂电池组生产企业，其研发的动力电池工况模拟测试系统可模拟新能源汽车电池在实际路况中的电流、电压等工况输出，应用场景包括车间生产检测等。
发行人专注于测试电源设备的研发、生产和销售，大功率测试电源产品主要应用于电动车辆、新能源发电、燃料电池三大行业，其中电动车辆行业包括电机电控、动力电池、充电桩、轨道交通、特种车辆测试领域。2017年度、2018年度和 2019 年度公司产品应用于动力电池领域的销售收入分别为 549.91 万元、1,207.74万元和1,665.96万元，主要为新能源汽车整车生产企业的研发测试设备，以测试锂电池组在不同状况和环境下的性能。
综上，星云股份的动力电池工况模拟测试系统应用场景包括车间生产检测，发行人专注于为不同行业提供测试电源设备，在动力电池领域主要为新能源汽车整车生产企业的研发测试设备，车间生产检测设备毛利率低于发行人大功率测试电源产品主要系不同应用场景下测试设备的功能和性能要求不同所致。
二、申报会计师核查情况
（一）核查程序
1、对发行人研发部负责人进行访谈，查阅行业资料，了解锂电池组制造过程中的检测设备的具体内容和功能；
2、查阅星云股份招股说明书及年度报告，了解星云股份主营业务、主要客户、产品介绍等信息；
3、获取发行人动力电池领域测试设备销售明细表，分析客户构成，向财务负责人了解毛利率差异原因并分析其合理性。
（二）核查意见
经核查，申报会计师认为，星云股份的动力电池工况模拟测试系统应用场景包括车间生产检测，发行人专注于为不同行业提供测试电源设备，在动力电池领域主要为新能源汽车整车生产企业的研发测试设备，车间生产检测设备毛利率低于发行人大功率测试电源产品主要系不同应用场景下测试设备的功能和性能要求不同所致。
问题9. 关于固定资产
根据首轮问询问题22的回复，公司机器设备折旧年限为3-5年，折旧年限与星云股份、华峰测控、燕麦科技相比更为谨慎。请发行人：（1）说明公司固定资产折旧年限确定依据，是否符合行业特点及《企业会计准则》规定；（2）结合同行业可比公司与自身机器设备品类、功能的差异，说明公司机器设备折旧年限内低于同行业可比公司的原因。
请申报会计师核查并发表意见。
回复：
一、发行人说明事项
（一）说明公司固定资产折旧年限确定依据，是否符合行业特点及《企业会计准则》规定
报告期内，公司生产经营用房屋为租赁取得。账面固定资产包括机器设备、电子设备、运输设备等，折旧年限系依据各类资产的预计使用年限来确定，其中机器设备的折旧年限为3-5年。发行人机器设备包括检测设备、装配设备等。预计使用年限系公司在分析各类资产生产能力及有形、无形损耗基础上预计。生产能力主要考虑了资产使用方式、资产本身的性质和特点等因素；有形损耗主要考虑其使用频率、使用过程中物理磨损等因素；无形损耗主要考虑同类资产本身技术升级或迭代因素，以及产品的技术升级或迭代等变化对资产使用的影响。
同行业公司对固定资产折旧年限的确定依据：同行业可比公司 星云股份 华峰测控 燕麦科技 科威尔
按固定资产类 根据各类固定资 按固定资产的类
固定资产折旧年 别、预计使用寿 产的性质和使用 未披露 别、估计的预计
限确定依据 命确定各类固定 情况，确定固定 使用年限确定折
资产的折旧年限 资产的使用寿命 旧年限
根据上表分析，发行人固定资产折旧年限的确定依据与同行业公司星云股份、华峰测控基本一致，符合行业特点。
根据《企业会计准则第4号-固定资产》第十六条：“企业确定固定资产使用寿命，应当考虑下列因素：
（一）预计生产能力或实物产量；
（二）预计有形损耗和无形损耗；
（三）法律或者类似规定对资产使用的限制。”
发行人机器设备不存在法律或者类似规定对资产使用的限制，在预计使用年限时，已考虑了上述（一）、（二）两项因素，折旧年限的确定符合《企业会计准则》规定。
（二）结合同行业可比公司与自身机器设备品类、功能的差异，说明公司机器设备折旧年限内低于同行业可比公司的原因
同行业可比公司因产品功能应用、业务模式和产品定位有所差异，生产环节所需设备的内容和功能也有所差异。
同行业可比 主要机器设备品类 主要机器设备 折旧
公司 功能 年限
根据星云股份招股说明书披露，星云股份锂
电池检测系统生产工艺流程中包括PCB印
刷和SMT贴片，且自2015年起购入部分贴
片机。星云股份主要机器设备包括全自动贴 贴片加工，组装、
星云股份 片机、示波器、数字万用表、自动贴标机， 测试、检测等 3-10年
高精度交直流电流表、高精度直流电流表、
精密线性大功率直流稳压电源、可调试直流
稳压电源、直流可编程负载仪、空压机、测
温仪、测试仪、无铅回流焊等。
根据华峰测控科创板审核问询函回复，华峰
测控生产环节以组装、调试和检测为主，不
直接从事结构件生产、电路板焊接等工序，
华峰测控 生产所需机器设备较少。生产设备主要包括 组装、调试和检测 10年
数字表、计数器、示波器、清洗机、电缆测
试仪、电脑剥皮机、端子模具、高速端子压
着机、压线机模具等。
根据燕麦科技招股说明书披露，燕麦科技主
燕麦科技 要生产设备包括精雕机、小型加工中心、吉 部件加工，组装、 10年
特迈加工中心、螺杆式空气压缩机、电子开 调试和检测等
料锯、精密LCR测试机、LCR校验仪等。
发行人主要生产工序为装配、连接、调试、
检查等，机器设备主要包括检测设备、装配
科威尔 设备等，具体主要为高精度双向直流电源、 装配、检测，对外 3-5年
可回馈交流模拟电网电源、电源自动化测试 租赁
系统、全电动堆高车、雕刻机、U型控制箱、
打端机、电能质量分析仪等。
如上表，发行人与同行业可比公司主要机器设备的品类存在差异，使用功能也存在区别。发行人机器设备折旧年限低于同行业可比公司的原因分析如下：
1、主要机器设备品类、功能存在差异，可导致折旧年限有所不同
从上表中主要机器设备品类比较：发行人机器设备主要为高精度双向直流电源、可回馈交流模拟电网电源、电源自动化测试系统、全电动堆高车、雕刻机、U型控制箱、打端机、电能质量分析仪等，除与星云股份都存在电源设备外，其余机器设备与同行业可比公司存在差异。
从上表中主要机器设备功能比较：发行人主要设备为产品装配、测试之用，无部件加工设备、贴片加工设备。而星云股份和燕麦科技的生产设备中包括贴片或部件加工，设备功能有所不同。
2、折旧年限的预计差异。根据企业会计准则相关要求，预计固定资产折旧年限属于会计估计，该因素也可导致折旧年限有所不同。
二、申报会计师核查情况
（一）核查程序
1、获取发行人固定资产的折旧政策文件，访谈发行人财务部负责人，了解各类固定资产的折旧年限的确定依据，评价发行人折旧年限的确定依据是否符合《企业会计准则》的相关规定；
2、了解固定资产的具体内容和使用状况，并对固定资产进行实地盘点核查；
3、查询同行业可比公司公开信息，了解同行业可比公司固定资产折旧年限的确定依据，以及生产工艺、主要生产设备构成情况，并与发行人进行比较；
4、结合发行人机器设备的性质及实际使用情况，复核发行人关于机器设备折旧年限低于同行业可比公司的原因分析的合理性。
（二）核查意见
经核查，申报会计师认为：
1、发行人依据各类资产的预计使用年限确定固定资产折旧年限，符合行业特点及《企业会计准则》规定；
2、同行业可比公司与发行人的机器设备在品类和使用功能上存在差异，同时对固定资产折旧年限作出的会计估计不同，发行人机器设备折旧年限低于同行业可比公司具有合理性。
问题10. 关于引用数据
招股说明书披露，发行人引用了高工产研氢电研究所（GGII）调研数据、《中国氢能源及燃料电池产业白皮书》（2019年版）集邦咨询《2019中国IGBT产业发展及市场报告》等报告。
请发行人说明，招股说明书引用的相关报告是否具有权威性和公信力，发行人是否为此支付相关费用。
请保荐机构核查招股说明书中关于发行人行业地位相关数据的信息披露是否存在明确依据，是否客观准确。
回复：
一、发行人说明事项
公司在招股说明书中所引用的相关数据来源主要为工业和信息化部政府网站，中国电源学会、中国光伏行业协会以及中国氢能联盟等行业协会和 IHSMarkit、高工产业研究院以及集邦咨询等独立权威的第三方行业研究机构，相关数据具体情况如下：
引用内容 引用来源 来源单位性质 机构权威性
中国电源学会于1983年成立，是
在国家民政部注册的国家一级社
团法人，业务主管部门是中国科学
技术协会。业务范围包括：为政府
有关部门或某些机构提供咨询，在
《中国电源行业 中国电源学会 行业协会 制定产业政策、重大项目立项等方
年鉴2019》 面发挥学会作用；关注国内外电源
行业发展情况，研究国内电源行业
发展方向和重点发展领域，发布报
告或信息，引导行业的发展；承担
社会的成果鉴定、项目评估、资格
评定、标准审定等。
中国光伏行业协会是由中华人民
共和国民政部批准成立、中华人民
《中国光伏产业 中国光伏 共和国工业和信息化部为业务主
发展路线图》 行业协会 行业协会 管单位的国家一级协会。截至2018
（2018年版） 年7月，协会会员数量达360家，
代表着中国光伏产业界的骨干力
量，具有广泛的代表性。
引用内容 引用来源 来源单位性质 机构权威性
中国汽车工业协会是以贯彻执行
国家方针政策、维护行业整体利
益、振兴中国汽车工业为己任，以
2016年-2019年 中国汽车 反映行业愿望与要求、为政府和行
汽车工业经济运 工业协会 行业协会 业提供双向服务为宗旨，以政策研
行情况 究、信息服务、标准制定、贸易协
调、行业自律、会展服务、国际交
流、行业培训等为主要职能的自律
性、非营利性的社会团体。
IHS Markit全名系IHS Markit
Ltd.，该公司创立于1959年，2014
《Over 100GW 股年票6月代码19：日IN在F美O，国总纽部交位所于上英市国，
of 1500volt 伦敦，是一家独立的全球商业资讯
solar invertersto IHSMarkit 行业研究机构 服务的多元化第三方供应商，在全
beshippedin
next 2 years》 球行范业围和市内场为提推供动关经济键发信息展、的分各析个和
解决方案，并在金融、能源和交通
运输领域具有领先地位。
Wood Mackenzie系全球知名的独
立第三方研究咨询机构之一，该公
司涉足石油、天然气、能源、化工、
GTMResearch、 金属、采矿等各个行业，对资产、
Wood 公司和市场做出客观分析并提出
Mackenzie Wood Mackenzie 行业研究机构 建议，为客户更好地进行战略决策
Power & 提供咨询报告。GTMResearch是
Renewables调研 美国绿色科技传媒市场研究部门，
数据 主要从事绿色科技的市场分析和
咨询。GTM Research 是光伏行业
权威的研究机构，其行业数据市场
认可度和引用转载率较高。
NE时代是上海恩翌信息科技有限
公司旗下，为新能源时代而生的汽
NE研究院调研 车产业服务平台，致力于为新能源
数据 NE时代 行业研究机构 汽车企业发展提供一站式服务，聚
焦产业媒体、研究咨询、会议活动
等，以专业化的视角向行业输出深
度洞察。
工信部产量数 中华人民共和国工业和信息化部
据、工业和信息 是国务院直属部门，主要职责为：
化部装备工业发 拟订实施行业规划、产业政策和标
展中心道路机动 工业和信息化部 政府部门 准；监测工业行业日常运行；推动
车辆生产企业及 重大技术装备发展和自主创新；管
产品信息 理通信业；指导推进信息化建设；
协调维护国家信息安全等。
引用内容 引用来源 来源单位性质 机构权威性
深圳市高工产研咨询有限公司是
一家专注于中国战略性新兴产业
高工产研氢电研 的产业研究咨询机构。旗下有电动
究所、高工产研 高工产业研究院 车、锂电、氢电、机器人、智能汽
锂电研究所、高 （GGII） 行业研究机构 车、新材料、LED等研究所。高工
工产研电动车研 产业研究所每年独立发布超过百
究所调研数据 份深度细分行业市场研究报告，并
建立了全面的产业研究及咨询数
据库。
在国家科学技术部、工业和信息化
部、财政部、交通运输部、国务院
国资委、能源局、国家开发银行、
中国科学院、中国工程院、中国科
《中国氢能源及 学技术协会、国家标准化管理委员
燃料电池产业白 中国氢能联盟 行业协会 会的指导下，由国家能源投资集团
皮书》（2019年 有限责任公司牵头，联合17家我
版） 国能源生产、装备制造、交通运输、
冶金材料等行业的大型企业、知名
高校、研究机构共同发起成立了中
国氢能源及燃料电池产业创新战
略联盟。
集邦咨询是一家提供市场深入分
析和产业咨询服务的专业研究机
《2019中国 构，同时也是产业资讯媒介平台。
IGBT产业发展 集邦咨询 行业研究机构 集邦咨询具备全球高科技产业深
及市场报告》 （TrendForce） 度分析能力,现今全球注册会员已
超过500,000名。研究领域横跨半
导体、消费性电子、显示面板、新
能源等众多领域。
根据上表，发行人招股书内引用的数据均是来源于上述行业协会、行业研究机构和政府部门的年度报告或者公开信息，数据真实、独立。同时，相关行业领域的企业在其申请科创板上市的招股说明书中也引用了以上机构的报告，例如亿华通引用了中国氢能联盟的《中国氢能源及燃料电池产业白皮书》（2019 年版）的相关数据；杭可科技、嘉元科技、联赢激光等引用了高工产业研究院（GGII）调研数据；中微公司、鸿泉物联引用了集邦咨询（TrendForce）的相关数据等。因此，发行人招股书中引用的报告具有权威性和公信力；公司所引用报告均为标准行业报告，非定制报告或付费的报告，发行人未曾为此支付相关费用。
二、保荐机构核查情况
（一）核查程序
招股说明书中关于发行人行业地位相关数据主要集中在“第六节 业务与技术”之“二、发行人所处行业的基本情况及竞争状况”之“（五）发行人产品的市场地位、技术水平及特点、竞争优势和竞争劣势以及面临的机遇和挑战”之“1、市场地位”，针对相关数据，保荐机构的核查过程和核查依据如下：
（1）获取了引用的各相关研究报告数据，审阅其内容、研究方法、数据时效性及相关结论；
（2）查询引用的行业协会、行业研究机构以及政府部门的网站，了解其性质及权威性等背景情况；
（3）对公司相关人员进行访谈，了解公司不存在购买行业数据报告情况；
（4）获取企业对外付款银行明细账，检查收款单位名称及付款摘要等内容，复核企业不存在购买行业数据报告情况；
（5）获取并检查报告期内下游知名客户销售合同、出货单、运单、客户服务确认单等资料；
（6）查阅相关行业领域企业公开披露信息资料，与招股说明书披露信息进行核对比较。
（二）核查意见
经核查，保荐机构认为，发行人招股说明书中关于发行人行业地位中的相关数据具有明确依据，客观准确。
问题11．关于标准制定
根据首轮问询问题4的回复，公司作为新能源发电行业关键测试设备供应商，参与《CGC/GF035：2013光伏并网逆变器中国效率技术条件》、《NBT32004-2018光伏并网逆变器技术规范》标准的制定。
说明发行人参与制定的标准在国家、行业整体标准的地位，标准制定参与人，公司主要参与的环节，在国家标准、行业标准制定过程中发挥的作用。
请发行人律师核查并发表意见。
回复：
一、发行人说明事项
（一）《 CGC/GF035 ： 2013 光伏并网逆变器中国效率技术条件》《NB/T32004-2018光伏并网逆变器技术规范》在国家、行业整体标准的地位
1、《CGC/GF035：2013 光伏并网逆变器中国效率技术条件》由北京鉴衡认证中心提出并归口，系经中国国家认证认可监督管理委员会备案的认证标准。是行业内针对中国光伏发电建设及运行环境的特点制定的技术规范，首次制定了光伏并网逆变器“中国效率”的测试标准和方法，为光伏并网逆变器效率的评价提供了更科学的方法，发布后成为了光伏并网逆变器行业通用的参考规范之一，也是目前国内评测光伏并网逆变器效率的主要参考规范。
2、《NB/T32004-2018 光伏并网逆变器技术规范》由国家能源局提出，由中国电器工业协会归口，系行业标准。本标准是目前在光伏并网逆变器行业需要遵守的基本行业标准，所规定的技术内容和要求具有普遍的指导作用，为行业规范化发展提供重要指引。
（二）《 CGC/GF035 ： 2013 光伏并网逆变器中国效率技术条件》、《NBT32004-2018 光伏并网逆变器技术规范》标准制定参与人，公司主要参与的环节，在国家标准、行业标准制定过程中发挥的作用
1、除发行人外，《CGC/GF035：2013 光伏并网逆变器中国效率技术条件》制定参与单位为北京鉴衡认证中心、华为技术有限公司、许昌开普电器检测研究院、无锡上能新能源有限公司、阳光电源股份有限公司、北京交通大学新能源研究所、中国电子科技集团第十八研究所、北京京仪绿能电力系统工程有限公司、北京科诺伟业科技股份有限公司、北京能高自动化技术股份有限公司、上海交通大学、复旦大学、合肥工业大学、中国科学院电工研究所、中节能太阳能科技有限公司、中国电力投资集团、中国三峡新能源公司、招商新能源股份有限公司、中国风电集团有限公司、国电电力发展有限公司、山亿新能源股份有限公司、特变电工新疆新能源股份有限公司、安徽颐和新能源科技股份有限公司、北京群菱能源科技有限公司等。
发行人参与了《CGC/GF035：2013 光伏并网逆变器中国效率技术条件》中“光伏阵列模拟器要求”、“动态MPPT效率”、“附录C光伏阵列模拟器验证方法”等章节的起草和整个标准的评审工作。发行人作为参与单位中唯一的测试电源供应商，负责评估光伏并网逆变器测试过程中对检测设备的性能指标要求，对促进标准的出台发挥了相应的作用。
2、除发行人外，《NB/T32004-2018 光伏并网逆变器技术规范》制定参与单位为上海电器设备检测所有限公司、机械工业北京电工技术经济研究所、阳光电源股份有限公司、华为技术有限公司、合肥工业大学、中国质量认证中心、上海电器科学研究所（集团）有限公司、上海添唯认证技术有限公司、上能电气股份有限公司、艾思玛新能源技术（江苏）有限公司、特变电工新疆新能源股份有限公司、江苏固德威电源科技股份有限公司、厦门科华恒盛股份有限公司、许继集团有限公司、上海岩芯电子科技有限公司、北京鉴衡认证中心有限公司、许昌开普检测研究院股份有限公司、深圳市禾望电气股份有限公司、浙江艾罗网络能源技术有限公司、苏州欧姆尼克新能源科技有限公司、上海正泰电源系统有限公司、上海提迈克电力电子有限公司、北京京仪绿能电力系统工程有限公司、宁波锦浪新能源股份有限公司、湖北追日电气股份有限公司等。
发行人参与了《NB/T32004-2018光伏并网逆变器技术规范》中“并网性能”、“性能测试”、 “附录C逆变器效率测量”等章节的起草和整个标准的评审工
作。发行人作为参与单位中唯一的测试电源供应商，负责评估光伏并网逆变器测
试过程中对检测设备的性能指标要求，对促进标准的出台发挥了相应的作用。
二、发行人律师核查情况
（一）核查程序
发行人律师采取了以下核查方式：
（1）查验《CGC/GF035：2013 光伏并网逆变器中国效率技术条件》《NB/T32004-2018光伏并网逆变器技术规范》；
（2）登录国家能源局网站查阅2018年第4号公告；
（3）登录全国认证认可信息公共服务平台、全国标准信息公共服务平台；
（4）查验发行人出具的《情况说明》；
（5）访谈《CGC/GF035：2013光伏并网逆变器中国效率技术条件》起草人之一的王婷及《NB/T32004-2018 光伏并网逆变器技术规范》主要起草单位上海电器设备检测所有限公司。
（二）核查意见
经核查，发行人律师认为，发行人参与制定的《CGC/GF035：2013 光伏并网逆变器中国效率技术条件》为中国国家认证认可监督管理委员会备案的认证标准，《NB/T32004-2018光伏并网逆变器技术规范》为行业标准；发行人参与了前述技术规范、标准的起草和评审工作，作为参与单位中唯一的测试电源供应商，负责评估光伏并网逆变器测试过程中对检测设备的性能指标要求，对促进相关标准的出台发挥了相应的作用。
问题12. 关于信息披露
12.1 根据首轮问询问题 4 的回复，目前，在大功率测试电源领域国内企业凭借中国产业市场容量持续增长和技术快速迭代升级的促进下占据了市场主要地位。在大功率测试电源市场中，鉴于尚无产品市场容量和份额占比等方面的第三方公开数据。
请发行人说明：大功率测试电源领域国内企业占据了市场主要地位的依据。如无相关依据，请修改招股说明书关于公司在大功率测试电源领域的市场地位表述。
回复：
一、发行人说明事项
国内企业在大功率测试电源领域占据市场主要地位的依据：
（1）大功率测试电源主要市场需求在国内
行业内大功率测试电源目前需求主要集中于新能源领域，伴随下游新能源发电、电动车辆为代表的新能源行业的发展而获得了快速发展的市场空间和机遇。2018年国内逆变器厂商全球出货量合计达到66.5GW，全球市场占有率超过60%，多年来我国光伏逆变器出货量稳居全球第一（数据源自IHS Markit）；根据中汽协发布的产销数据，2018年，新能源汽车产量及销量分别为127万辆和125.6万辆，同比分别增长59.9%和61.7%，产量及销量连续三年位居全球第一（数据源自EV-volumes）。由此可知，中国在新能源发电和新能源汽车领域市场规模占据全球市场重要地位，庞大的本土下游行业的市场需求推动了国内大功率测试电源产业的快速发展。目前在大功率测试电源领域国内企业凭借中国产业市场容量持续增长和技术快速迭代升级，国内大功率企业产品的高性价比以及具备的快速响应售后服务能力，已经成为大功率测试电源市场的重要参与者。
（2）大功率测试电源国产化趋势需求迫切
大功率测试电源下游应用产业的快速发展和去政策性补贴进程的加速，客户需要国内测试电源生产企业提供性能优越、高性价比、交期短、售前售后服务及时的测试电源产品。国外企业在开发大功率产品从技术开发、产品制造、供应链建设、成熟应用等方面至少需要2-3年周期，并且国外厂家并不具备性价比优势。近年来，基于以上因素新能源发电和新能源汽车行业客户在选择大功率测试电源产品时往往以国内品牌为主。
结合上述原因，国内企业更贴近下游市场中心，国产大功率测试电源产品在规格系列、性价比方面能够更加贴合下游应用需求，因此国内企业在大功率测试电源领域占据市场主要地位。目前在大功率测试电源市场中，鉴于尚无产品市场容量和份额占比等方面的第三方公开数据，为保证披露的严谨性和避免产生误导，发行人已在招股说明书“第六节 业务与技术”之“二、发行人所处行业的基本
情况及竞争状况”之“（四）行业发展情况”之“2、行业竞争格局”之“（1）大
功率测试电源”的相关表述修改为：
“目前在大功率测试电源领域国内企业凭借中国产业市场容量持续增长和技术快速迭代升级，国内大功率企业产品的高性价比以及具备快速响应的售后服务能力，已经成为大功率测试电源市场的重要参与者。”
12.2 招股说明书披露，由于小功率测试电源企业主要储备和采用的是小功率电源拓扑架构技术，要开发大功率产品首先是掌握大功率电力电子拓扑技术，从产品开发、生产制造、供应链建设、产品应用成熟都需要周期。以上原因决定了小功率厂家不能短时间内迅速开发出单机大功率产品，且并不具备性价比优势。
请发行人说明：“小功率厂家不能短时间内迅速开发出单机大功率产品”与“市场竞争加剧的风险”中“小功率测试电源与大功率测试电源本身不存在绝对的技术界限”是否存在矛盾，如有，请调整相关表述。
回复：
一、发行人说明事项
测试电源是运用电力电子变换技术（AC/DC、DC/DC、DC/AC）搭建成一种由主电路和控制电路组成的可变换电能的装置。主电路承担电能的传输和变换，核心部件代表是IGBT等功率器件；控制电路对主电路的工作方式实施精确控制，核心部件代表是控制芯片等。
大、小功率测试电源的基本原理和控制技术是相通的，测试电源根据不同输出功率的要求，会选择最为合理的主电路和控制电路，单机功率小于40kW通常采用适合小功率测试电源的拓扑架构，例如：如PFC整流（AC/DC）+ LLC谐振变换器加高频变压器(DC/DC),受限于拓扑架构主电路中的主要器件有最佳工作范围，此技术不适合开发单机大功率测试电源产品。
“小功率测试电源与大功率测试电源本身不存在绝对的技术界限”是指大、小功率测试电源在控制电路技术、软件控制算法方面存在共通性，区别主要体现在拓扑架构应用的主电路部分。
由于小功率测试电源企业主要储备和采用的是小功率电源拓扑架构技术，要开发大功率产品首先是掌握大功率电力电子拓扑技术，从产品开发、生产制造、供应链建设、产品应用成熟都需要周期。以上原因决定了小功率厂家不能短时间内迅速开发出单机大功率产品，且并不具备性价比优势。
结合上述原因，两者之间的表述并不矛盾。为保证披露的严谨性和避免产生歧义，发行人已在招股说明书的“市场竞争加剧的风险”中删除相关表述。
12.3 根据招股说明书，目前新能源行业的研发、制造、消费中心逐渐转向中国，该类产业对电源的需求呈现出快速增长的势头，增长速度相对较快，两者合计占比已达2018年电源行业总产值的14.58%。
请发行人说明：（1）2018 年中国电源行业结构示意图中比例的含义，发行人业务占图中所示比例情况，测试电源市场空间与电源行业市场空间的关系；（2）“目前新能源行业的研发、制造、消费中心逐渐转向中国，该类产业对电源的需求呈现出快速增长的势头，增长速度相对较快”与“两者合计占比已达2018年电源行业总产值的14.58%。”之间是否存在矛盾，如有请修改相关表述。
回复：
一、发行人说明事项
（一）2018 年中国电源行业结构示意图中比例的含义，发行人业务占图中所示比例情况，测试电源市场空间与电源行业市场空间的关系
中国电源学会出具的《中国电源行业年鉴 2019》中对于全球和我国电源行业市场容量、空间和发展有相关的表述，发行人对电源行业的总体市场规模数据进行了引用。由于电源产品覆盖的产品种类众多（UPS、通信电源、电力电源等），同时还大量存在各种非标准化的定制化电源产品，市场空间十分广阔。
随着新兴行业的快速发展，以往占市场比重不大的行业如新能源汽车、新能源、LED驱动、IT通信等对电源的需求将呈现出了快速增长的势头，增长速度相对较快。具体市场结构来看，新能源和新电动车行业电源市场空间合计占比已达2018年电源行业总产值的14.58%。图中新能源和新电动车的电源行业市场空间包含了新能源和新电动车行业内所使用的各类电源（如：光伏逆变器、车载逆变器、新能源汽车电机、电池等）及其产业链配套应用的测试电源等。发行人的测试电源产品属新能源和新电动车电源行业的工业类定制电源范畴，是此类市场空间中产品的其中一个分支。
测试电源是电源行业众多产品类型中的一种，并且因其下游应用领域广泛且细分，通常将不同下游应用的行业的测试电源划归于该应用行业电源总类中，报告未单独以测试电源口径进行市场空间统计。公司测试电源的下游行业目前主要是集中在图中新能源和新电动车的电源领域，其中以新能源汽车为典型代表。在首轮问询问题 6.3 的（5）问询回复中，公司以大功率测试电源中应用于电动车辆行业销售占比最高的EVD、EVS两款产品为例来印证大功率测试电源与下游市场行业规模之间的关系，分析得知一般测试电源产品与下游应用下游行业市场发展和规模之间存在较为显著的正相关关系。
测试电源行业属于产业链的中上游，虽缺少独立权威的第三方数据及无法获取公司竞争对手的公开销售数据信息用以合理严谨地计算测试电源行业与下游行业市场规模的数量匹配关系。但一般可知伴随着下游产业快速发展，测试电源市场空间与下游应用的电源行业市场空间表现出显著的正相关关系。
（二）“目前新能源行业的研发、制造、消费中心逐渐转向中国，该类产业对电源的需求呈现出快速增长的势头，增长速度相对较快”与“两者合计占比已达 2018年电源行业总产值的 14.58%。”之间是否存在矛盾，如有请修改相关表述
电源是向电子设备提供功率的装置，也称电源供应器，是能够将电力能源的形式进行控制、转换的装置。电源产品覆盖的行业应用广泛、产品种类众多，同时还存在各种非标准化的定制电源产品。由于电源产业相关产品的多样性以及产品应用的广泛性，使得电源产业总体规模市场空间基数庞大。根据电源行业历史数据以及相关因素影响分析，中国电源产业2019-2023年度仍将保持快速高增长。
以往电源行业市场空间及应用主要集中在IT及消费类电子和工业控制领域，随着新兴行业的快速发展，以往占市场比重不大的行业如新能源汽车、新能源等
对电源的需求呈现了快速增长势头，增长速度相对较快。
根据中国电源学会出版的《中国电源行业年鉴2019》中的相关内容：
“2018年是实施“十三五”规划承上启下的关键一年，5G、大数据、云计算、“互联网+”、“中国制造2025”、轨道交通、新能源电动汽车等都瞄准新一代信息技术、高端装备等战略重点产业，成为电源行业新的增长点。
工信部发布的《云计算发展三年行动计划（2017—2019年）》明确提出，到2019年，我国云计算产业规模将达到4,300亿元，未来云计算产业链市场空间巨大，电源系统市场的增量空间将持续扩大。
“十三五”能源规划的提出，以新能源为支点的我国能源转型体系正加速变革，大力发展新能源已上升到国家战略高度。国家出台了一系列政策措施积极扶持新能源产业，风电、光伏发电、微网储能、分布式电源等成为新能源发展的重点，新能源行业已进入发展的快车道。
此外，新能源电动汽车领域，也迎来了快速发展的机遇期。根据统计，自2008年以来，我国共计出台新能源汽车产业国家及地区政策200余项，已逐步形成了较为完善的政策体系，从宏观统筹、推广应用、行业管理、财税优惠、技术创新、基础设施等方面全面推动了我国新能源汽车产业的快速发展，并初步实现了引领全球的龙头作用。根据《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》要求，到2020年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车当年产销200万辆以上，累计产销量超过 500 万辆，燃料电池汽车、车用氢能源产业与国际同步发展。仅2018年前10月，国家出台了20项与新能源汽车相关的政策，引导新能源汽车健康有序发展。
随着上述应用行业的高速发展，2018 年中国电源产业呈现出良好的发展态势，产值规模同比2017年增长率为5.95%，总产值达2,459亿元。”
综上，新能源行业对电源需求呈现出快速增长的势头，增长速度相对较快与其在电源行业总产值的占比情况之间并不矛盾。
为避免引起歧义，发行人已在招股说明书“第六节 业务与技术”之“二、发行人所处行业的基本情况及竞争状况”之“（四）行业发展情况”之“1、测试电源行业发展概述”之“（2）市场前景和空间”中删除了电源行业市场空间相关信息并修改披露为：
“①测试电源市场总体情况
测试电源属于工业领域的基础测试设备，产品品类多、行业应用广泛、市场规模较大。小功率测试电源行业发展相对成熟，市场规模大并且稳定增长。大功率测试电源目前需求主要集中是新能源行业，包括新能源发电和新能源汽车行业，下游市场容量持续增长和技术快速迭代升级，将带来大功率测试电源持续增长；同时随着轨道交通、船舶电气化等方向的应用拓展将给大功率测试电源发展带来新的增长机遇。
作为重要的测试设备，客户通常不会同一时间内大批量购买测试电源，但随着客户产品的技术迭代升级、整体规模产量的增加和测试电源自身性能提升和功能增加，客户会持续购买。总体上，客户规模和产量的增长都会直接带动测试电源购买需求的增加。”
12.4 招股说明书披露，公司列表说明了在新能源发电领域积累了一批优质用户，并与其保持长期良好的合作关系；与多家新能源汽车及相关配套企业保持技术交流与合作，持续推出相关测试电源和系统；公司迅速获得了中国汽车技术研究中心、国家再制造汽车零部件检验中心、上汽集团、潍柴动力、广东国鸿、北京亿华通、重塑、氢途科技等科研院所和企业的认可。
请发行人严格按照首轮问询问题的要求，删除未实现销售收入或销售收入微小的知名客户，避免夸大描述。
回复：
一、发行人说明事项
发行人已在本次问询中严格按照首轮问询问题的要求，删除未实现销售收入或销售收入微小以及市场地位部分表格中相应的部分知名客户，仅保留首轮问询回复中已作说明的知名客户，并在招股说明书“第六节 业务与技术”之“二、发行人所处行业的基本情况及竞争状况”之“（五）发行人产品的市场地位、技术水平及特点、竞争优势和竞争劣势以及面临的机遇和挑战”之“1、市场地位”中对相关表述进行修改：
“因尚未有关于测试电源企业市场占有率和市场地位的统计资料，下游知名客户的应用情况是该行业内企业市场地位的重要体现。经过多年的发展，公司在新能源发电领域积累了阳光电源、华为、SMA、台达、锦浪科技、特变电工等一批优质终端用户，并与其保持长期良好的合作关系。
在电动车辆测试领域，公司产品应用于多家国家级测试认证中心，并广泛运用于国内多家车企、电机、电控、动力电池及充电桩配套企业，并与多家新能源汽车及相关配套企业保持技术交流与合作，持续推出相关测试电源和系统。公司在电动车辆行业的知名终端用户有：比亚迪、吉利汽车、长城汽车、ABB、法雷奥西门子、纳铁福传动。
公司自2016年底开始布局燃料电池测试领域，2017年、2018年陆续推出燃料电池电堆测试系统、燃料电池发动机测试系统。新的产品和原有的DC/DC测试系统、大功率回馈式电子负载形成了完整的测试产品线。凭借产品的可靠性和高性价比，公司迅速获得了中国汽车技术研究中心、国家再制造汽车零部件检验中心、上汽集团、宇通客车、潍柴动力等科研院所和知名企业的认可。”
12.5 根据首轮问询问题回复及招股说明书，风险因素部分“研发偏离市场需求或未取得预期成果的风险”“新行业和新应用领域市场开拓风险”“市场竞争加剧的风险”中一项风险里包括了多项风险。“公司部分原材料可能受到贸易冲突或进口保护政策的不利影响的风险”中含有风险对策。
请发行人对照《招股说明书准则》的相关规定，自查并补充完善相关风险披露，删除风险对策、发行人竞争优势及类似表述。
回复：
一、发行人说明事项
发行人对照《招股说明书准则》的相关规定，在招股说明书“第四节 风险因素”中，对“经营风险”、“技术风险”、“市场竞争加剧的风险”、“公司部分原材料可能受到贸易冲突或进口保护政策的不利影响的风险”等内容修改更新披露如下：
“一、经营风险
（一）业绩受下游电动车辆等相关行业波动影响的风险
目前发行人产品主要应用于新能源发电、电动车辆、燃料电池及功率器件等行业，2017年、2018年、2019年，公司在电动车辆行业各细分应用领域的产品销售收入总额占公司主营业务收入的比例分别为69.90%、72.21%、62.27%，电动车辆行业为公司产品目前主要下游应用行业。受下游应用行业周期性波动以及产业政策变化的影响，如电动车辆行业补贴退坡等产业政策变化导致电动车辆市场增速放缓，进而对产业链上下游相关配套产品需求产生不利影响，若公司下游电机、电控、电池及充电桩等电动车辆行业客户受行业波动和产业政策变动影响，相关研发和品质检验测试设备投资增速放缓或下降，可能对公司的生产经营产生不利影响。
（二）新行业市场开拓风险
测试电源应用行业广泛，作为研发测试设备通常每个行业需求量相对有限，测试电源应用特点和公司产品定位，决定了下游单一细分应用领域市场容量相对有限，从而需要公司不断拓展新行业或拓宽目前下游行业的产品应用领域，以确保公司持续稳定发展。因不同行业的应用特点、测试要求、市场进入门槛、竞争格局不同，新行业开拓存在产品开发周期、产品应用匹配度、市场认可度等不确定因素，从而使公司面临新行业的市场开拓风险。
（三）市场竞争加剧的风险
近年来，随着新能源发电、电动车辆、燃料电池等下游应用行业的迅速发展，大功率测试电源的需求快速增长，公司主要收入来源于大功率测试电源系列产品，产品应用于多个行业领域。2017年、2018年和2019年，公司综合毛利率分别为67.87%、68.69%和65.13%。
目前企业规模大、综合实力强的测试电源公司主要集中在小功率测试电源领域，国内外大功率测试电源公司整体规模相对偏小。随着各应用行业对大功率测试电源产品的需求持续增长及相对较高的行业产品毛利率，若综合实力较强的小功率测试电源企业进入大功率测试电源领域，或国内外大功率测试电源公司不断拓宽行业应用领域，将进一步加剧测试电源行业市场竞争格局，进而对公司的经营业绩和发展前景产生不利影响。
（四）小功率测试电源市场开拓风险
2017年、2018年、2019年，公司小功率测试电源产品销售收入分别为94.89万元、208.17万元、1,131.81万元，公司小功率测试电源产品收入规模相对较小，需不断加大小功率产品开发和市场开拓力度，公司本次募集资金投资项目之一为高精度小功率测试电源建设项目。由于公司的小功率产品线起步时间较晚，与AMETEK（美国）、Kikusui（日本）、Chroma（中国台湾）、EA（德国）等小功率测试电源知名企业相比，公司小功率测试电源产品的行业应用成熟度、产品系列完整度、公司品牌影响力等方面，处于相对劣势，从而使公司在小功率测试电源领域面临市场开拓风险。
（五）公司部分原材料可能受到贸易冲突或进口保护政策的不利影响的风险
公司部分原材料系通过海外供应商的境内代理商/经销商供货，报告期内公司采购的IGBT、MOSFET等功率器件和芯片主要由德国、美国、意大利、荷兰等境外知名厂商生产。若由于贸易战或其他双边贸易摩擦等因素的影响，公司从境外生产厂商的采购受到限制，可能会导致公司的成本增加、研发和生产流程延误，进而对公司经营带来不利影响。
（六）人工成本上升风险
报告期各期末，公司员工人数分别为125人、199人和269人，报告期内，公司应付职工薪酬总额分别为1,258.63万元、2,428.63万元和3,384.65万元，人工成本呈上升趋势。若员工规模扩大，人工成本总支出有可能继续增长；若员工薪酬水平大幅提高，人均人工成本有可能继续增加，存在人工成本上升风险。
（七）募集资金投资项目的风险
发行人本次发行募集资金拟运用于“高精度小功率测试电源及燃料电池、功率半导体测试装备生产基地建设项目”、“测试技术中心建设项目”、“全球营销网络及品牌建设项目”及补充流动资金。本次募集资金投资项目效益预测是基于当前产业政策、市场环境和发展趋势，在募集资金投资项目实施过程中，可能面临产业政策变化、市场需求变化，募投项目存在不能按计划顺利实施、效益无法达到预期或延期体现的风险。
二、技术风险
（一）产品研发未能贴合行业应用特点的风险
测试电源所涉及的电力电子变换技术、仿真与测控技术等均属应用科学，需要紧密结合下游行业应用特点。公司测试电源产品应用于多个行业，不同应用行业对产品性能指标和功能存在差异化要求，公司的产品研发活动需要围绕下游行业测试方法和测试标准进行，在测试方法和标准的理解、技术方案的选择、试验验证等环节存在不确定性，若公司未能针对不同行业的技术特点和应用要求开展产品研发活动，将导致产品研发活动不能取得预期成果，进而对公司产品竞争力带来不利影响。
（二）电力电子技术平台升级迭代的风险
近年来，随着新一代宽禁带半导体材料（如碳化硅、氮化镓等）的运用和新型控制策略不断优化，电力电子技术也在持续的升级和迭代，若公司不能及时掌握新材料新技术的运用，技术平台未能持续升级，将导致公司新产品的研发和现有产品的迭代升级放缓，进而对公司未来的经营和盈利能力产生不利影响。
三、财务风险
（一）应收账款回收的风险
报告期各期末，公司应收账款余额呈上升趋势。2017年末、2018年末和2019年末，公司应收账款余额分别为4,099.95万元、7,513.68万元和9,368.13万元，期末计提的坏账准备分别为235.53万元、442.43万元和699.91万元。随着收入规模的增加，公司应收账款余额可能会进一步上升，如果不能持续有效控制应收账款规模，及时收回账款，特别是账龄相对较长的应收账款，将使公司面临一定的坏账风险，并对公司的资金使用和经营业绩的持续增长造成不利影响。
（二）毛利率下降的风险
2017年、2018年和2019年，公司综合毛利率分别为67.87%、68.69%和65.13%，2019年度公司综合毛利率出现下降。公司毛利率水平受产品销售价格、客户结
构、产品结构、原材料价格、员工薪酬水平等多种因素的影响，如上述因素发
生持续不利变化，将对公司的毛利率水平和盈利能力产生不利影响，公司存在
毛利率下降的风险。
（三）税收优惠政策的风险
公司于2017年7月20日取得由安徽省科学技术厅、安徽省财政厅、安徽省国家税务局、安徽省地方税务局联合颁发的《高新技术企业证书》，有效期三年。报告期内公司均按15%的税率缴纳企业所得税。根据财政部和国家税务总局印发的《关于软件产品增值税政策的通知》（财税[2011]100 号），对增值税一般纳税人销售其自行开发生产的软件产品，按法定税率征收增值税后，对其增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。
如果国家或地方有关高新技术企业的所得税税收优惠政策发生变化，或由于其他原因导致公司不再符合高新技术企业的认定条件，或软件产品增值税退税政策发生变化，公司将不能继续享受相关优惠政策，则可能对公司经营业绩造成不利影响。
（四）净资产收益率和每股收益被摊薄的风险
本次发行完成后，公司净资产规模在短时间内将有较大幅度提高，而本次募集资金投资项目从建设到达产，逐步产生收益的过程需要一段时间，因此短期内公司净利润将难以与净资产保持同步增长，公司短期内存在净资产收益率和每股收益被摊薄的风险。
四、管理和控制风险
（一）规模扩张带来的管理风险
本次募集资金投资项目实施并达产后，公司经营规模的进一步扩大，公司的资产规模、生产规模、销售规模等都将大幅增加，研发、采购、生产、销售等环节都对公司现有的组织结构和经营管理能力提出了更高要求。如果公司管理层的职业素养、经营能力、管理水平不能适应公司规模不断扩张的需要，公司将面临一定的管理风险。
（二）实际控制人控制的风险
公司实际控制人为傅仕涛，本次发行前，傅仕涛直接持有公司 37.40%的股份。同时，傅仕涛系京坤投资和合涂投资的执行事务合伙人，通过京坤投资间接控制公司3.54%的股份，通过合涂投资间接控制公司4.32%的股份，合计控制公司 45.26%的股份。本次发行后，傅仕涛仍处于控股地位。若实际控制人利用其持股比例优势，通过投票表决的方式对公司重大经营决策施加影响或者实施其他控制，从事有损于公司利益的活动，将对公司和其他投资者的利益产生不利影响。
五、其他风险
……
（四）新型冠状病毒肺炎疫情对公司经营造成负面影响的风险
2020年1月以来，国内外陆续出现新型冠状病毒肺炎疫情。经合肥市当地相关部门批复，公司已于2月11日复工，但受疫情防控期间上下游产业链各个环节开工推迟、交通受限等影响，公司一季度出现了产量减少、收入下降等情况，进而可能对全年经营业绩情况产生一定影响。”
12.6 “业绩受下游电动车辆等相关行业波动影响的风险”中披露，若公司下游电机、电控、电池及充电桩等电动车辆行业客户受行业波动和产业政策变动影响，相关研发和品质检验测试设备投资增速放缓或下降，可能对公司的生产经营产生不利影响。
请发行人说明：该表述与“与其他一般周期性行业相比，面向多行业应用的综合型测试电源行业周期性不明显，受单一行业发展周期影响波动较小”是否存在矛盾，如有，请调整相关表述。
回复：
一、发行人说明事项
发行人已实现大功率测试电源产品在多功率段、多行业应用的覆盖，小功率测试电源产品的开发应用，并基于测试电源推出多款测试系统。目前，公司测试电源和系统主要应用于新能源发电、电动车辆、燃料电池及功率器件等工业领域。
因发行人面向多应用领域发展，相较于专注于单一应用领域发展的测试电源企业，发行人受单一行业发展周期影响波动相对较小。
2017年度、2018年度和2019年度，电动车辆行业为公司测试电源主要应用行业，应用于电动车辆行业的产品销售收入占公司主营业务收入的比例分别为69.90%、72.21%、62.27%，占比较高。因此，根据发行人目前按行业应用划分的收入结构分布，若发行人下游电机、电控、电池及充电桩等电动车辆行业客户受行业波动和产业政策变动影响，相关研发和品质检验测试设备投资增速放缓或下降，可能对公司的生产经营产生不利影响。
综上，“业绩受下游电动车辆等相关行业波动影响的风险”中披露“若公司下游电机、电控、电池及充电桩等电动车辆行业客户受行业波动和产业政策变动影响，相关研发和品质检验测试设备投资增速放缓或下降，可能对公司的生产经营产生不利影响。”与“与其他一般周期性行业相比，面向多行业应用的综合型测试电源行业周期性不明显，受单一行业发展周期影响波动较小”，不存在矛盾。
为避免引起歧义，发行人删除了“与其他一般周期性行业相比，面向多行业应用的综合型测试电源行业周期性不明显，受单一行业发展周期影响波动较小”的相关表述。
12.7 请发行人提交艾普斯《情况说明》备查。
发行人已提供艾普斯《情况说明》备查。
对本回复材料中的发行人回复（包括补充披露和说明的事项），本保荐机构均已进行核查，确认并保证其真实、完整、准确。
（本页无正文，为《关于合肥科威尔电源系统股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的第二轮审核问询函的回复》之签字盖章页）
合肥科威尔电源系统股份有限公司
年 月 日
发行人董事长声明
本人已认真阅读《关于合肥科威尔电源系统股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的第二轮审核问询函的回复》的全部内容，本次审核问询函回复不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
发行人董事长：
傅仕涛
合肥科威尔电源系统股份有限公司
年 月 日
（本页无正文，为国元证券股份有限公司《关于合肥科威尔电源系统股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的第二轮审核问询函的回复》之签字盖章页）
保荐代表人（签名）：
章郑伟 姬福松
国元证券股份有限公司
年 月 日
保荐机构（主承销商）董事长声明
本人已认真阅读《关于合肥科威尔电源系统股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的第二轮审核问询函的回复》的全部内容，了解本回复涉及问题的核查过程、本公司的内核和风险控制流程，确认本公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，本回复不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
保荐机构董事长：
俞仕新
国元证券股份有限公司
年 月 日
保荐机构总经理声明
本人已认真阅读《关于合肥科威尔电源系统股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的第二轮审核问询函的回复》的全部内容，了解本回复涉及问题的核查过程、本公司的内核和风险控制流程，确认本公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，本回复不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
保荐机构总经理：
陈 新
国元证券股份有限公司
年 月 日
关于合肥科威尔电源系统股份有限公司
首次公开发行股票并在科创板上市
申请文件的第二轮审核问询函的回复
保荐人（主承销商）
二○二○年六月
关于合肥科威尔电源系统股份有限公司首次公开
发行股票并在科创板上市申请文件的第二轮审核问询函的回复
上海证券交易所：
根据贵所下发的上证科审（审核）[2020]288 号《关于合肥科威尔电源系统股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的第二轮审核问询函》（以下简称“《问询函》”）的要求，合肥科威尔电源系统股份有限公司（以下简称“公司”、“发行人”或“科威尔”）与国元证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”或“国元证券”）、安徽天禾律师事务所（以下简称“发行人律师”）、容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“容诚所”或“申报会计师”），本着勤勉尽责、诚实信用的原则，认真履行了尽职调查义务，针对问询函相关问题进行了认真核查，现回复如下，请予审核。
如无特别说明，本回复中使用的简称或名词释义与《合肥科威尔电源系统股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书（申报稿）》（以下简称“招股说明书”）一致。
本回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。
本回复报告中的字体代表以下含义：
问询函所列问题 黑体（不加粗）
对问询函所列问题的回复 宋体（不加粗）
涉及招股说明书的修改或补充披露 楷体（加粗）
目 录
问题1. 关于进口替代.................................................................................................3
问题2. 关于生产模式.................................................................................................9
问题3. 关于原材料...................................................................................................17
问题4. 关于发行人产品...........................................................................................20
问题5. 关于研发费用...............................................................................................28
问题6. 关于销售模式...............................................................................................33
问题7. 关于收入确认...............................................................................................39
问题8. 关于毛利率...................................................................................................42
问题9. 关于固定资产...............................................................................................44
问题10. 关于引用数据.............................................................................................47
问题11．关于标准制定.............................................................................................51
问题12. 关于信息披露.............................................................................................54
问题1. 关于进口替代
根据首轮问询问题4的回复，关于与大功率测试电源厂商的竞争，部分行业内知名客户表示公司产品改变了行业内以大功率测试电源厂商Digatron（德国）、Bitrode（美国）等进口品牌为主、供应渠道单一的行业状况，实现了测试设备的国产化。关于与小功率测试电源厂商的竞争，发行人于 2012 年推出 120kW、630kW 的单机大功率IVS系列光伏阵列IV模拟器，改变了以往AMETEK（美国）或EA（德国）等进口品牌通过小功率并机产品完成大功率光伏逆变器MPPT效率和逆变器中国效率（CGC/GF035：2013）测试需求的行业局面，实现了进口替代。部分行业内知名客户表示公司产品替代了行业中 Kikusui（日本）和 EA（德国）小功率电子负载并机且不回馈的测试方式，满足了国内燃料电池系统向大功率发展的行业趋势和能量回收利用的测试要求，实现了进口替代。在与公司主要客户的访谈中，客户均评价表示科威尔的产品在行业中处于国内领先的市场地位。
请发行人说明：（1）与进口品牌产品的技术路线、功能效果、性价比等方面的差异情况；（2）发行人产品与前述进口品牌相比的竞争优劣势；（3）结合小功率测试企业可以通过多机并联或与大功率企业合作方式解决大功率测试电源需求，具体分析发行人公司在大功率测试电源领域是否具有竞争优势。
请发行人修改并删除招股说明书中知名客户的相关评价，避免仅以客户认可作为认定技术先进性、进口替代的依据，同时补充披露进口替代的具体含义。
回复：
一、发行人说明事项
（一）与进口品牌产品的技术路线、功能效果、性价比等方面的差异情况
公司产品的进口替代分为两类：一类是公司大功率测试电源产品替代国外同类大功率测试电源品牌产品；另一类是公司以单机大功率测试电源产品替代国外小功率企业以小功率测试电源品牌并机形式满足产品测试需求的方案。
1、与大功率测试电源进口品牌产品对比情况如下：
品牌 科威尔 Digatron Bitrode
产品类别 EVS、EBD EVT FTF
主要应用行业 电动车辆行业
技术路线 采用大功率电源拓扑架构
工频变压器+三相PWM整流+BUCK
功率范围 40~1800kW 80~400kW 300~1200kW
电圧范围 24~2000V 50~1000V 50~1000V
电压精度 0.05%FS 0.1%FS 0.1%FS
电流精度 0.05%FS 0.1%FS 0.1%FS
指标 电压响应时间 ≤1-3ms / /
及功
能 电流响应时间 ≤1ms ≤3ms ≤4ms
并网电流THD ≤3% / ≤5%
并网功率因数PF ≥0.99 ＞0.98 ≥0.98
电池充放电功能 具备 具备 具备
电池模拟功能 具备 具备 具备
1）发行人在产品指标及功能方面与进口品牌达到同等水平；
2）从公司产品的定价策略和依据，以及参与公开投标中获取的
价格信息对比可知，公司产品价格相比国外进口品牌较低；
性价比 3）公司能够依托国内大功率测试电源广阔的市场空间、产业发
展的区位聚集和完善的电力电子产业供应链渠道的优势，具备原
材料和人力成本优势；
4）公司快速的本地化服务更贴近客户需求，售后服务响应更加
及时。
2、与小功率测试电源品牌并机方案产品对比情况如下：
品牌 科威尔 AMETEK EA
产品类别 IVS ETS PSI9000
主要应用行业 新能源光伏发电行业
采用大功率电源拓扑
技术路线 架构，工频变压器+ 采用小功率电源拓扑架构，PFC整流
三相PWM整流 +LLC谐振变换器+高频变压器
+BUCK
单机850W~15kW 单机3.3~15kW
功率范围 单机40~1800kW 并机可实现 并机可实现540kW
1500kW
指标 输出电压 2000V 2000V 1500V
及功
能 电压精度 0.1%FS / 0.1%FS
≤1ms 符合EN50530标
动态响应时间 符合EN50530和中国 准 ≤2ms
效率标准
光伏阵列 具备 具备 具备
模拟功能
1）发行人在产品指标及功能方面与国外小功率测试电源品牌并
机方案均可满足客户测试需求；
2）从本题（三）的回复中和公司产品的定价策略和依据可知，
性价比 采用单机大功率的技术路线相比小功率测试电源品牌并机方案
具有成本优势；
3）公司快速的本地化服务更贴近客户需求，售后服务响应更加
及时。
注：上述进口品牌的小功率电源产品指标为单机指标，多台并机后的输出精度、动态特性等
核心指标并不优于单机指标，并机后指标进口品牌未公开披露。
品牌 科威尔 Kikusui EA
产品类别 KDL-F PLZ5WH2 PS 9000
主要应用行业 燃料电池行业
采用大功率电源拓扑 采用小功率电源拓
架构，工频变压器+ 采用小功率电源 扑架构，PFC整流
技术路线 三相PWM整流 拓扑架构，线性拓 +LLC谐振变换器+
+BUCK 扑架构 高频变压器
+BUCK
单机1~20kW 单机3.3~15kW
功率范围 单机40~200kW 并机可实现 并机可实现540kW
100kW
指标及功 输出电压 1000V 10-1000V 1500V
能 电压精度 ≤0.1% ≤0.1% ≤0.1%
电流响应 0.5A/?S 20A/?S 0.4A/?S
CC/CV/CP/CR 具备 具备 具备
1）发行人在产品指标及功能方面与国外小功率测试电源品牌并
机方案均可满足客户测试需求；
2）从本题（三）的回复中和公司产品的定价策略和依据可知，
性价比 采用单机大功率的技术路线相比小功率测试电源品牌并机方案
具有成本优势；
3）公司快速的本地化服务更贴近客户需求，售后服务响应更加
及时。
注：上述进口品牌的小功率电源产品指标为单机指标，多台并机后的输出精度、动态特性等
核心指标并不优于单机指标，并机后指标进口品牌未公开披露。
（二）发行人产品与前述进口品牌相比的竞争优劣势
国外大功率测试电源进口品牌在品牌影响力、国际客户资源和市场销售渠道具备一定优势。与进口品牌大功率测试电源相比，公司大功率测试电源产品指标及功能方面与进口品牌处于同等水平，产品具有较高的综合性价比，有助于满足客户对关键测试设备的持续可控及降本的要求。科威尔在国内市场布局充分，全国范围设立多个分公司或办事处，可以更好掌握客户需求，提供更为贴合客户需求的产品和及时的本地化服务，实现了此类测试设备的进口替代。
国外小功率测试电源进口品牌发展周期较长，具有一定的先发优势，已经建立了较强的品牌影响力、完善全球化销售渠道，企业综合规模实力较强，部分行业客户初期选择购买小功率电源产品进行并机以实现其测试需求；科威尔的单机大功率测试电源产品满足行业客户的测试需求，避免了多台设备并联带来的系统可靠度下降等问题，产品具有较强的性价比优势。国外小功率品牌主要以分销代理方式进行产品销售，而科威尔建立了完善的直销渠道，能够更快响应国内客户的服务需求。在大功率测试应用领域，公司单机大功率产品与进口品牌小功率测试电源并机方案相比具有一定优势。
（三）结合小功率测试企业可以通过多机并联或与大功率企业合作方式解决大功率测试电源需求，具体分析发行人公司在大功率测试电源领域是否具有竞争优势
面对新能源行业快速发展中被测产品（如光伏并网逆变器、燃料电池电堆等）不断向大功率发展的趋势，以往小功率测试电源企业通过多机并联的方式提供测试解决方案。与单机大功率测试电源相比，存在以下差异：
（1）小功率并机的解决方案产品售价较高
以150kW光伏逆变器测试为例，行业要求按照1.2-1.5倍功率余量匹配测试电源，即测试电源的功率一般要求在200kW左右，通过采用单机大功率或小功率多机并联方式均可满足测试要求。发行人提供的方案是一台单机功率 200kW光伏阵列IV模拟器，报告期内平均售价为33.34万元。采用小功率并机的方案，按照行业内主流规格15kW测试电源产品，需要14台并机方式予以实现，以发行人自主研发的KDC-15kW小功率测试电源的报告期内单台平均售价为5.64万元为参考，14台小功率测试电源产品总价为80万元左右，国外同等进口小功率测试电源的价格相比则更高，因此单机大功率测试电源产品均有较高的性价比优势。
（2）多机并联的解决方案会降低可靠性
依据《可靠性设计与分析》中系统可靠性模型理论分析，并机方案中的每台电源是独立工作的，但作为一个系统并机使用时，则要求并联的所有直流电源均处于正常工作状态，并机后才可以满足逆变器的全功率段测试需求。因此，并机系统的可靠度RS可以表示为：
，其中0 ? Ri ?1
从公式中可以看出，并机系统的可靠度是小于1的单机可靠度系数的乘积，且会低于系统中单个测试电源的最低可靠度。随着并机数量的增加，多机并联方案的系统可靠度会存在进一步降低的风险。
在少数偶发情况下，小功率测试电源企业会选择与大功率测试电源企业进行合作，即采用OEM或直接外购大功率电源产品的方式满足客户测试需求。与此方式相比，客户往往会更信任与大功率测试电源企业直接合作或购买，发行人的产品更具性价比优势，客户售前售后服务响应亦更加及时。
小功率测试电源企业在小功率测试领域和场合下具备较为明显的先发优势。然而在大功率测试需求领域内，单机大功率测试电源和小功率多机并联系统相比，在产品性价比、可靠性、本地化快速服务响应等方面均具备竞争优势。
二、发行人披露事项
为避免歧义，发行人已对知名客户的相关评价进行了修改或删除，并在招股说明书“第六节 业务与技术”之“二、发行人所处行业的基本情况及竞争状况”之“（五）发行人产品的市场地位、技术水平及特点、竞争优势和竞争劣势以及
面临的机遇和挑战”之“1、市场地位”中对进口替代的具体含义进行了补充披
露如下：
“公司产品的进口替代是指自主研发的部分核心产品指标和功能已达到国际知名品牌的同等水平，改变了产品应用行业客户以往对国外进口品牌供应商依赖的行业状况。具体体现为以下两种类型：一类是公司部分大功率测试电源产品替代国外同类单机大功率测试电源品牌产品；另一类是公司以单机大功率测试电源产品替代国外小功率企业以小功率测试电源品牌产品并机方式满足产品测试需求的方案。
在新能源发电行业，发行人于2012年推出120kW、630kW的单机大功率IVS系列光伏阵列IV模拟器，改变了以往AMETEK（美国）或EA（德国）等进口品牌通过小功率并机产品完成大功率光伏逆变器MPPT效率和逆变器中国效率（CGC/GF035：2013）测试需求的行业局面，实现了进口替代；公司作为新能源发电行业关键测试设备供应商，参与《CGC/GF035：2013光伏并网逆变器中国效率技术条件》、《NBT32004-2018光伏并网逆变器技术规范》标准的制定。
在电动车辆行业，发行人以光伏行业中积累的馈网技术，结合新能源汽车动力总成测试需求，于2014年陆续推出了EVD系列高精度双向直流电源和EVS系列电池模拟器，为检验电动车辆电机和控制器的性能提供关键测试设备，改变了行业内以Digatron（德国）、Bitrode（美国）等进口品牌为主、供应渠道单一的行业状况，实现了测试设备的国产化。
在燃料电池行业，公司于2017年推出燃料电池专用回馈式电子负载，用以模拟燃料电池实际工况中的负载特性，改变了行业中之前主要用Kikusui（日本）和EA（德国）小功率电子负载并机且不回馈的测试方式，满足了国内燃料电池系统向大功率发展的行业趋势和能量回收利用的测试要求。”
问题2. 关于生产模式
根据首轮问询问题7、11、15的回复，公司生产整体流程一般分为销售订单生成、销售订单评审、销售下需求单、生产计划生成、采购计划生成、备料、装配、二次线连接线、程序写入、运行初测、核心性能复测和检验入库等环节。其中，公司生产过程的核心在产品调试环节。公司的大功率测试电源和测试系统产品基本都属于定制化产品。同时，招股说明书披露，在生产组织方面，公司根据客户订单要求，采用具有兼容能力的模块化结构，进行多品种、小批量的柔性生产。此外，公司的业务模式和测试电源产品定位，决定了公司下游各个单一细分应用领域市场容量相对有限，公司需要不断拓展行业应用领域。
请发行人说明：（1）使用仪器仪表及专属电源或负载设备进行运行初测和核心性能复测的具体情况，发行人核心技术如何在该环节运用；（2）发行人模块化结构与定制化产品之间的关系，定制化产品如何实现产品功能；（3）结合发行人生产以定制化产品为主及下游各单一细分应用领域市场容量相对有限，说明发行人下游客户的开发方式，发行人合并经销商之后的业务模式是否与业务开发相匹配，新领域业务开发是否存在不达预期的风险。
请发行人将生产模式相关的内容简要补充披露到招股说明书相应部分。
回复：
一、发行人说明事项
（一）使用仪器仪表及专属电源或负载设备进行运行初测和核心性能复测的具体情况，发行人核心技术如何在该环节运用
测试电源是主要运用电力电子变换技术（AC/DC、DC/DC、DC/AC），由主功率电路和控制电路两部分组成的电力电子装置。主功率电路承担电能的传输和变换，核心主要是IGBT等功率器件；控制电路是实现对主电路工作的精确控制，核心部件主要是控制芯片等。初测主要完成控制电路的功能测试，复测主要完成产品（主功率电路和控制电路结合）的功能与性能测试。以大功率电源产品为代表，以下从初测环节与复测环节进行阐述。
1、初测是指通过自制的专属电源供电，使用仪器仪表工具对大功率电源的控制电路供电及各类信号进行模拟测试，如下图示意：
辅助供电 信号检测
专属电源 大功率直流测试电源 仪器仪表（示波器、万用表）
初测环节在进行测试之前，完成对整机内部供电线缆、采样线缆、光纤线缆等的详细检查与核对。确认正常后进行如下内容测试。
测试项目 使用工具 测试方法
辅助供电 使用自制电源提供辅助供电，通过万用表检
测各支路的辅助供电是否正常；
通过示波器测试电压、电流、温度等模拟信
信号测试 自制电源、万用 号采样电路输入、输出是否正常工作；通过
（采样、开关量等） 表、示波器 万用表测试各路开关量信号电路输入、输出
是否正常；
驱动发波 通过示波器观测交错BUCK驱动PWM波，
上升及下降时间，死区时间等。
在驱动发波测试过程中，运用核心技术（高动态性多 BUCK 变换技术）实现多路BUCK电路交错发波控制测试。
2、复测是指通过自制模拟电网电源提供输入，自制负载实现功率加载，使用仪器仪表工具对大功率电源的主电路，性能指标及软件功能进行测试，如下图示意：
三相交流输入 直流输出
专属模拟电网电源 大功率直流测试电源 专属负载
仪器仪表（功率分析仪、示波器、万用表、电流表、电脑）
复测环节测试之前，完成对功率线缆连接，测试平台搭建等检查与核对，然后进行如下内容测试：
测试项目 仪器仪表工具 测试方法 核心技术
运用
在电源空载和不同负载情况下，通过万用
电压精度测试 表监测输出电压，并结合软件自分段校准 高压非隔
操作，实现对直流电压精度标定测试。 离与过采
通过自制的专属负载进行加载，并使用高 样自分段
电流精度测试 精度电流表监测输出电流，并结合软件自 技术
分段校准操作，实现对直流电流精度标定
测试。
通过自制的专属负载进行加载，并使用功 高可靠功
满功率测试 率分析仪监测输入、输出电压电流，进行 率单元模
功率单元满功率与整机效率测试。 块化技术
自制的专属电 动态响应分为电压响应与电流响应。
网模拟电源、专 电压响应：电源工作在恒压模式，通过突
属负载、功率分 变负载功率，使用示波器监测电源输出电 基于系统
析仪、示波器、 压变换过程，并通过调整电压控制环路参 辨识的无
动态响应测试 万用表、电流表 数，实现电压快速响应测试。 差拍控制
等 电流响应：电源工作在恒流模式，通过调 技术
整电源输出电流指令，使用示波器监测电
源输出电流变换过程，并通过调整电流控
制环路参数，实现电流快速响应测试。
通过自制的专属负载进行加载，结合模拟 低 谐 波
电网电源测试在不同电网电压下，并使用 PWM 并
回馈功能测试 功率分析仪监测输入、输出电压电流，进 网馈能技
行各个功率段电流谐波THD与功率因数 术
PF值测试。
通过自制的专属负载进行加载，并使用示 实物特性
软件功能测试 波器等仪器监测输出电压、电流波形，操 仿真技术
作上位机实现各类软件功能测试。
（二）发行人模块化结构与定制化产品之间的关系，定制化产品如何实现产品功能
1、大功率测试电源的模块化结构与定制化产品关系
公司的测试电源产品主要由硬件和软件两部分组成，其中，硬件部分又可分为控制电路和主电路。以大功率测试电源产品为例，发行人产品的模块化结构与定制化产品之间的关系如下：
公司的大功率测试电源产品的模块化结构主要体现为控制电路的模块化、主电路的功率单元模块化以及软件功能的模块化。控制电路主要包括核心控制芯片及辅助供电、采样电路与驱动电路等；主电路的功率单元是由功率半导体器件、电容、散热器件等组成。
公司的大功率测试电源产品的控制电路基本采用标准模块，客户定制化的需求主要体现在两方面：（1）涉及到产品主电路配置的差异化需求，如产品功率、输出电压（电流）范围等不同指标的要求时，公司采用标准模块化的主电路功率单元进行组合配置予以实现；（2）涉及到产品功能的差异化需求，主要通过模块化的软件功能组合予以实现。
以客户涉及到主电路配置的差异化需求为例，150kW和500kW两种不同功率等级的高精度双向直流电源，均采用标准化的控制电路实现性能指标要求，通过多品种的标准化功率单元模块进行组合配置，实现客户不同的功率等级、电压（电流）范围等差异化需求。
功率单元
功率等级 0-50kW 0-100kW 0-150kW 0-200kW
电压等级 0-400V/0-800V/0-1200V
备注 通过功率单元的并联、串联组合配置，实现不同功率等级和电压等级的设计输出。
2、测试系统产品的模块化结构与定制化产品关系
公司不同行业应用的测试系统产品均是由测试电源和测试分析软件为主体，辅以测试仪器仪表和功能部件组成的一体化测试解决方案。
（1）不同类型的测试系统产品的模块化主要体现为采用标准化的数据平台，
如下图所示：
数据平台 数据平台 数据平台
被测对象（光伏并网逆变器） 配套测试仪器 被测对象（直流充电桩） 配套测试仪器 被测对象（燃料电池发动机）
IVS系列光伏 KAC系列模拟 控制柜 KACL系列模拟 KDL系列直流回 控制柜 KDL系列燃 气体流量 气体温度及 冷却模块 单体电池 采集控
阵列IV模拟器 电网电源 电网电源 馈式电子负载 料电电子池负专载用及制压模力块控温制度模调块节控 电模压块检测护制模与保块
光伏并网逆变器测试系统 直流充电桩测试系统 燃料电池发动机测试系统
标准化数据平台是指均包括控制单元（通讯单元、数据采集单元）和分析测试软件，不同类型的测试系统产品数据平台内的控制单元（通讯单元、数据采集单元）采用模块化，分析测试软件则根据被测对象的不同测试标准和方法进行差异化配置。
（2）同一类型测试系统产品的模块化与定制化，主要体现在系统中控制单元及配套测试仪器采用模块化和测试电源与功能部件配置的差异化。以直流充电桩测试系统产品为例，测试系统主要包括数据平台、配套测试仪器、KACL系列电网模拟电源、KDL系列直流回馈式电子负载和控制柜。
以客户定制化的120kW和240kW直流充电桩测试系统产品为例，测试系统中的控制单元（数据平台和控制柜）及配套测试仪器采用标准模块化，系统中测试电源根据客户在不同功率、电压等方面的测试需求进行差异化配置。
（三）结合发行人生产以定制化产品为主及下游各单一细分应用领域市场容量相对有限，说明发行人下游客户的开发方式，发行人合并经销商之后的业务模式是否与业务开发相匹配，新领域业务开发是否存在不达预期的风险
测试电源下游应用市场集中度相对较低，各个单一的下游细分市场容量相对有限。公司需要不断进入新的行业拓展市场，但每一个新的细分市场都因客户的应用特点、技术特点不同，存在较高的进入门槛。公司专注于测试电源和系统的开发，依托电力电子技术平台，融合软件仿真算法与测控技术，在公司已开拓的市场渠道和现有行业客户群的基础上，为不同的行业开发出符合行业应用特点的测试电源和系统产品，从而持续实现跨区域和跨行业的应用拓展目标，有效规避了对单一市场的依赖风险并优化了市场的业务布局。公司建立了较为完善的新领域业务开发策略，持续和主动的开拓新的应用领域市场。公司新领域业务开发流程如下：
1、市场调研：公司在开拓新的行业应用时，由产品部主导进行市场需求调研包括行业内的测试具体需求、测试方法、行业测试标准、竞争对手产品的优劣势、客户对测试电源和系统关注点和痛点等。在此阶段公司销售部和经销商会参与协助进行市场和客户信息的收集工作。
2、产品规划：产品部根据市场调研情况进行产品规划，明确新产品定位和功能、指标和面向的主要目标客户群等。在此阶段公司的研发部、市场部、销售部都会参与新市场开拓和新产品规划工作。
3、产品研发：研发部按产品部已经制定的产品规划进行研发立项并制定研发计划，包括研发目标制定、研发人员配置、研发投入规划等。
4、市场推广：由市场部和销售部主导制定产品相关宣传材料，公司通过网站发布、参加行业展会、广告投放等方式进行市场推广，在此阶段公司的产品部会协助相关工作。
5、产品销售：销售部和经销商在接受完成公司的新产品系统培训后，按照公司制定的产品、价格、渠道等销售策略针对新行业目标客户开展执行具体的市场开拓工作。
经销模式下，公司经销商主要工作体现在产品销售的执行环节。2018年公司取消关联经销商，在自愿基础上吸纳部分经销商的销售、管理人员，对吸纳人员进行企业文化和管理制度的培训，并进一步加强产品知识和销售政策的培训。新吸纳的销售人员与公司有着较好的合作基础，对公司销售业务、产品相对熟悉，通过培训后快速融入公司销售体系。此外，公司在直销模式下加强招聘引进新的销售业务人才，组建形成了完整的直销业务团队；同时，公司通过参加展会、广告投放等方式进一步加大新业务领域开拓的市场宣传和推广力度。销售团队按公司既定的销售策略和制度，运用统一的CRM管理系统，有序开展从客户信息收集、潜在客户挖掘、方案技术咨询、客户交流报价、合同协议签订到开票回款等销售业务的各环节工作。
从2018年开始公司重点开拓燃料电池行业市场，销售团队执行公司制定的销售管理制度以及行业产品、价格、渠道策略，在全国范围内进行新行业领域开拓，取得了显著的市场开拓成果。
综上，公司建立了有效的新产品和新行业市场开发策略，下游客户开发是由公司各部门分工协作共同完成，确保新领域市场开发的有效进行。公司取消关联经销商改为直销为主的销售模式，符合市场行业和公司经营的需要，与具体业务开发相匹配。公司销售模式的变化没有影响公司在新市场业务领域的开拓，不会增加公司在新领域业务开发不达预期的风险。
二、发行人披露事项
发行人已经在招股说明书“第六节业务与技术”之“一、发行人主营业务及主要产品情况”之“（四）主要经营模式”之“3、生产模式”中补充披露如下：
“公司产品行业应用较多，在每个应用行业根据行业应用特点推出相对标准化的系列产品。同一个行业内的客户也经常提出差异化的需求，产品会呈现不同程度的非标属性。
公司制定了《生产车间管理制度》、《生产规范运作要求》等规范文件，下游应用行业客户众多，产品需求多品种、小批量，所以市场需求是决定公司生产计划的主要驱动因素，公司主要采用“以销定产”的生产模式。
在生产组织方面，公司根据客户订单要求，采用具有兼容能力的模块化结构，进行多品种、小批量的柔性生产。
公司的大功率测试电源产品的控制电路基本采用标准模块，客户定制化的需求主要体现在两方面：（1）涉及到产品主电路配置的差异化需求，如产品功率、输出电压（电流）范围等不同指标的要求时，公司采用标准模块化的主电路功率单元进行组合配置予以实现；（2）涉及到产品功能的差异化需求，主要通过模块化的软件功能组合予以实现。
客户涉及到主电路配置的差异化需求，不同功率等级的大功率测试电源产品，均采用标准化的控制电路实现性能指标要求，通过多品种的标准化功率单元模块进行组合配置，实现客户不同的功率等级、电压（电流）范围等方面的差异化需求。产品中常用功率单元模块如下：
功率单
元
功率等 0-50kW 0-100kW 0-150kW 0-200kW
级
电压等 0-400V/0-800V/0-1200V
级
备注 通过功率单元的并联、串联组合配置，实现不同功率等级和电压等级的设计输出。
公司不同行业应用的测试系统产品均是由测试电源和测试分析软件为主体，辅以测试仪器仪表和功能部件组成的一体化测试解决方案。
（1）不同类型的测试系统产品的模块化主要体现为采用标准化的数据平台。标准化数据平台是指均包括控制单元（通讯单元、数据采集单元）和分析测试软件，不同类型的测试系统产品数据平台内的控制单元（通讯单元、数据采集单元）采用模块化，分析测试软件则根据被测对象的不同测试标准和方法进行差异化配置。
（2）同一类型测试系统产品的模块化与定制化，主要体现在系统中控制单元及配套测试仪器采用模块化和测试电源与功能部件配置的差异化。以直流充电桩测试系统产品为例，测试系统主要包括数据平台、配套测试仪器、KACL系列电网模拟电源、KDL系列直流回馈式电子负载和控制柜。”
问题3. 关于原材料
根据首轮问询问题8的回复，总体来看，发行人使用进口品牌原材料涉及公司产品对应的营业收入金额较大，占比较高。针对发行人研发、生产所需的核心原材料，特别是涉及进口核心原材料的，发行人同时开发多家供应商，不存在对单一供应商依赖的情形，既有利于供应商之间的充分竞争，又能有效保证公司核心原材料的供货稳定性。
请发行人说明：（1）结合原材料类型，简要说明核心原材料在发行人产品中所起的作用；（2）结合核心原材料最终生产厂商，公司向供应商采购是否具有可持续性，对主要供应商是否存在重大依赖，是否存在断供风险。
回复：
一、发行人说明事项
（一）结合原材料类型，简要说明核心原材料在发行人产品中所起的作用
发行人的5类原材料中，涉及核心原材料的有三类，分别是电气类件，电子类件，仪器仪表类件。核心原材料具体为：（1）电气件类中的变压器、电抗器、电感等磁性器件，IGBT、MOSFET等功率器件，电流、电压传感器，断路器、接触器、薄膜电容；（2）电子类件中的芯片；（3）仪器仪表类件中的质量流量计、流量控制器。核心原材料在发行人产品中所起的作用如下表所示：
原材料种类 核心原材料 在发行人产品中所起的作用
变压器、电抗器、变压器、电抗器、电感等磁性器件在测试电源产品中主
电感等磁性器件 要起电气安全隔离、储能及滤波的作用。
IGBT、MOSFET等 IGBT、MOSFET等功率器件在测试电源产品中应用在不同
功率器件 的电路拓扑形式中，实现电能不同形式的变换作用。
电气类件 器电流、电压传感电压流信号、，电反压馈传至感控器制在单测元试进电行源控产制品回中路用的于计采算集。电流、电
断路器、接触器 断路器、接触器在测试电源产品中实现电路回路的通断，
并可实现对电路的短路保护作用。
薄膜电容 薄膜电容在测试电源产品起储能与电压滤波的作用。
电子类件 芯片 芯片在电源产品的控制电路中起模拟信号处理与计算作
用。
流量计、流量控 流量计、流量控制器在测试系统产品中实现对液体流量，
仪器仪表类件 制器 气体流量的计量与实现对系统管路中的液体介质或气体
介质的流量控制。
（二）结合核心原材料最终生产厂商，公司向供应商采购是否具有可持续性，对主要供应商是否存在重大依赖，是否存在断供风险
截至本报告出具日，公司核心原材料主要终端生产商情况如下：原材料 核心原材料 主要终端生产商 是否存在重大依赖或断供风险
种类
变压器、电抗器、电 博微田村（国内）、
感等磁性器件 苏州吴变（国内）、不存在重大依赖和断供风险
青岛云路（国内）
IGBT、MOSFET等功 英飞凌（国外）、 目前公司该类原材料采购，以国外多
率器件 富士（国外）、 品牌为主，国内供应商中恒微小批量
中恒微（国内） 采购中；不存在重大依赖和断供风险
电气 电流、电压传感器 LEM（国外）、 不存在重大依赖和断供风险
类件 兵字（国内）
ABB（国外）、
断路器、接触器 LS（国外）、 不存在重大依赖和断供风险
YM（国外）、
国力（国内）
意壳（国内）、
薄膜电容 爱德森（国内）、 不存在重大依赖和断供风险
丰明（国内）
目前公司该类原材料采购，以国外多
电子 TI（国外）、 品牌为主，国内供应商圣邦威电子
类件 芯片 NXP（国外） （运放等IC芯片）、兆易创新（ARM
处理器等）样品评估阶段，有一定采
购风险
仪器仪 流量计、流量控制器 艾默生（国外）、 不存在重大依赖和断供风险
表类件 迅尔（国内）
公司新增的核心原材料供应商的选择，一般经过以下程序：
1、采购部根据公司采购需求，对潜在供应商从货期，价格，质量方面进行初步评估后，启动供应商导入工作。
2、采购部联系初步评估符合条件的供应商，按约定时间提供测试样品。
3、根据公司编写的样品评测方法和规范，质量部根据样品评测方法及规范对样品进行测试；样品测试合格后，采购部安排小批量采购，质量部进行小批量验证，并将小批量验证结果反馈给采购部。
4、根据验证结果，采购部将样品测试、小批量验证合格的纳入供应商名录；不合格的，不得纳入供应商名录。
公司每年对现有合格供应商，根据产品、服务、价格等方面进行供应商考核，经考核不合格的，从合格供应商名录中删除。
总体来看，公司对外采购的核心原材料，主要在境内采购，市场竞争充分，可选供应商较多，报告期内，公司向供应商采购具有连续性，不存在对主要供应商的重大依赖。报告期内，公司采购的IGBT、MOSFET等功率器件和芯片，主要由德国、美国、意大利、荷兰等境外知名厂商生产，若由于贸易战或其他双边贸易摩擦等因素的影响，公司向境外生产厂商的采购受到限制，公司将面临一定的断供风险。为分散采购风险，发行人一方面加强与国际先进厂商或其代理商的联系，努力保持与其长期良好合作；另一方面，发行人密切关注国内先进厂商的技术开发进度，不断拓展境内的核心原材料生产厂商，增加供应商选项，如公司IGBT、MOSFET等功率器件供应商新增了合肥中恒微半导体有限公司等境内企业，芯片供应商新增了圣邦微电子（北京）股份有限公司、北京兆易创新科技股份有限公司等。
问题4. 关于发行人产品
4.1 根据首轮问询问题4的回复，由于下游应用行业众多，伴随下游行业的不断发展和产业升级，将促进小功率测试电源的市场持续繁荣；同时，未来的5G通讯、消费升级和新型电子元器件的应用发展将带来新一轮的小功率测试电源类电子的增长空间。目前小功率测试电源领域以国外知名品牌占据市场主导地位，国际知名品牌具有较强的先发优势。
请发行人说明：（1）竞争对手的先发优势对发行人小功率测试电源产品取得市场份额的影响；（2）小功率测试电源是否属于技术相对较为成熟的产品；小功率测试电源单价较低，下游客户选择相关产品时主要的考虑因素；（3）结合前述情况分析发行人与竞争对手相比，具体的竞争优劣势。
回复：
一、发行人说明事项
（一）竞争对手的先发优势对发行人小功率测试电源产品取得市场份额的影响
测试电源行业发展和技术革新主要受电力电子技术的迭代升级以及下游应用行业需求的影响。
小功率测试电源是工业领域的基础测试设备之一，主要服务于航空航天、汽车电子、医疗设备、通信家电、消费电子、电子元器件等行业。上述工业领域早期发展以欧美等区域为中心，受益于产业集聚的影响，小功率测试电源企业在此起步发展。自20世纪70年代开始，随着工业全球化进程的加速和产业聚集区域的转移，从欧美到日韩再到中国台湾地区陆续诞生了一批主营产品包含小功率测试电源的上市公司和知名的非上市公司，其中包括 AMETEK（美国）、Kikusui（日本）、Chroma（中国台湾）等上市公司和EA（德国）、艾德克斯（台资）等非上市公司。
小功率测试电源行业是伴随着下游应用产业同步发展起来的，因此在上述行业领域内小功率测试电源厂家具有较强的先发优势，具体体现在：（1）国际小功率企业产品性能指标优越，产品行业应用成熟，品类系列更为完整；（2）国际小功率企业已经建立了完善的全球化市场销售渠道，拥有较多的分销代理商在全球范围内进行产品推广；（3）经过长期的发展，国际小功率企业积累了多行业应用的广泛客户资源，品牌影响力大。
因此，面对小功率企业在上述行业中的先发优势，公司很难在短时间内实现市场份额的替代。公司通过持续不断的研发投入，提供高性价比的产品和提升快速便捷的本地化服务来进行市场开拓。
随着中国的新能源光伏发电和新能源汽车等产业的快速发展和电力电子新器件（碳化硅SiC等）的应用，在下游需求和自身技术进步的共同推动下，小功率测试电源朝着更高功率密度、更高电压、双向运行等方向发展。在新能源行业应用和新一代产品开发方面，国外品牌的先发优势并不明显，公司目前开发出的KDC 系列产品，在性能指标方面已达到了国外知名品牌的同等水平。同时，基于发行人的大功率测试电源和系统产品以往在新能源领域的广泛运用，公司已经拥有一定的品牌影响力和众多知名客户资源，有利于发行人小功率产品在新兴行业市场的快速开拓。
（二）小功率测试电源是否属于技术相对较为成熟的产品；小功率测试电源单价较低，下游客户选择相关产品时主要的考虑因素
小功率测试电源产业发展周期较为悠久，产品技术相对成熟，但其技术和应用也一直处于迭代和升级，尤其是电力电子技术快速发展和近年来新一代功率半导体器件的应用，产业升级不断加速。在新能源行业（如光伏行业、电动汽车等）对小功率测试电源提出了更高的要求，如输出直流电压从300V向1500V需求变化，同时要求小功率测试电源具备双向运行的功能，也就是即可以作为电源也可以作为负载使用，以满足新能源行业的主要被测试对象如：储能变流器、直流充电桩、电动汽车控制器、动力电池等的能量双向运行的测试要求。如德国EA于2019年推出PSB 10000系列双向电源，最大单机功率30kW，输出电压达2000V。中国台湾Chroma于2019年6月推出62180H系列最高电压达1800V产品，于2020年6月推出新品6200D系列双向可程控电源供应器系列产品，输出单机功率6kW-18kW ，输出电压到1800V。
小功率测试电源与单机大功率测试电源产品相比单价较低，但其产品种类众多，价格差异较大，单台设备价格从几万元至三四十万元不等。以公司目前销售的KDC-15kW产品为例，报告期内平均单台价格为5.64万元，国外品牌的售价则更高，小功率测试电源的产品毛利率亦处于相对较高的水平。
小功率测试电源是工业领域客户重要的测试设备之一，在其选择产品时主要考虑因素有：（1）产品的性能指标能否满足其产品测试的要求，测试电源企业在客户所处行业内是否已有成熟的产品运用；（2）关注测试电源企业产品价格和性价比在同类企业中是否具有竞争力；（3）测试电源企业的品牌形象和企业规模，客户更信任具有良好品牌形象和一定规模的公司为其提供产品，从而保证产品的性能和售后服务；（4）因测试设备在使用过程中需要根据客户被测产品的测试方法和产品升级而进行技术服务，因此测试电源供应商是否具备快速的售后服务和技术支持响应能力也是客户关注的主要因素之一。
（三）结合前述情况分析发行人与竞争对手相比，具体的竞争优劣势
小功率测试电源因其下游应用市场广泛，在不同的应用行业领域内各家的优劣势有所差异。总体而言，国外知名小功率企业在产品性能指标和品类及系列完整性、市场销售渠道、品牌影响力等方面具备一定的先发优势。
由于新材料的不断应用以及国内电力电子技术的迅速发展，使得发行人具备和国外知名企业基本处于同一时期运用新一代功率半导体器件（如碳化硅 SiC、氮化镓GaN等）开发小功率测试电源产品的能力。发行人目前具备开拓小功率测试电源市场的基础有：（1）公司KDC系列产品运用碳化硅SiC器件，产品性能指标已达到了国外知名品牌的同等水平，双向源载一体机等多款小功率测试电源系列化产品正在研发中；（2）公司基于以往在大功率测试电源行业的产品口碑和市场地位，具备较强的品牌影响力，以此为契机公司新开发的小功率测试电源产品在新能源光伏行业得到知名客户的广泛认可和应用；（3）公司建立了较为完善的市场销售渠道，具备专业、及时的本地化售前售后服务响应能力。
测试电源是基础的测试设备，随着国内企业的发展成长，下游应用客户的认可度逐渐提升，也希望能够运用成熟稳定、自主可控、高性价比的国内品牌测试电源产品，国产化替代意愿不断加强，这是国内小功率企业发展的重要外部机遇。因中美贸易摩擦，目前全球最大的小功率测试电源企业 AMETEK（美国）依据美国商务部工业与安全局（the Commerce Department’s Bureau of Industry andSecurity，“BIS”）颁布的《出口管理条例》（EAR）第744.15节的规定，在未获得BIS许可的情况下不得向华为技术有限公司（以下简称“华为”）和嘉兆科技（AMETEK中国区代理商）出口、再出口以及转让任何受管制的产品或技术。公司自2019年开始向华为送样测试，截至2020年5月31日，公司已通过日本电计贸易完成对华为四批订单，42台KDC系列小功率测试电源产品的销售，订单金额合计346.29万元。
4.2 根据首轮问询问题5的回复，目前全球面向新能源发电、电动车辆、燃料电池、功率器件行业领域提供测试系统的供应商主要分为二大类：一类是应用行业内的系统集成商或细分行业的测试设备供应商；另一类是基于自有测试电源产品为多行业提供测试系统一体化解决方案的测试设备供应商。
请发行人说明：（1）主要客户是否主要为系统集成商或终端客户；区分客户类型列示相关营业收入及占比情况，进行同行业对比并说明合理性；（2）测试系统集成商是否为发行人的竞争对手，如是，测试系统集成商即为发行人的竞争对手，发行人又向部分系统集成商销售产品，是否合理。
回复：
一、发行人说明事项
（一）主要客户是否主要为系统集成商或终端客户；区分客户类型列示相关营业收入及占比情况，进行同行业对比并说明合理性
测试电源的不同下游应用行业对测试系统有着不同程度的要求。有的应用行业客户主要购买单品测试电源设备完成测试或客户购买单品测试电源后自行搭建简易测试系统来完成测试；有的应用行业的客户主要购买以测试电源、仪器仪表和功能部件组成的一体化测试解决方案的测试系统产品。
行业内提供测试系统的供应商主要分为二大类：一类是应用行业内的系统集成商或细分行业测试设备供应商；另一类是基于自有测试电源产品为多行业提供测试系统一体化解决方案的综合测试设备供应商。
公司在不同的应用行业提供的基础产品都是测试电源，面对不同应用行业的测试系统的需求时，若应用行业内已经存在专业的、规模和影响力大的系统集成商，公司直接销售测试电源单品给终端客户，同时和系统集成商合作为其提供测试系统产品所需的测试电源产品。
1、电动车辆行业
在电动车辆行业内已经存在四川诚邦、无锡朗迪和南通常测等提供专业的动力系统测试系统方案的系统集成商，公司在该领域主要与系统集成商进行合作，将单品测试电源出售给此类系统集成商和终端客户。
年度 客户类型 销售收入 占该类行业产 主要销售产品类型
（万元） 品收入比重
系统集成商 969.87 14.07%
2017 终端客户 1,706.41 24.75%
年度 经销商 4,217.98 61.18%
合计 6,894.26 100.00%
电动 系统集成商 3,374.97 33.41%
车辆 2018 终端客户 5,314.65 52.61% EVS及EVD系列的
行业 年度 经销商 1,411.71 13.98% 大功率品测为试主电源单
合计 10,101.34 100.00%
系统集成商 5,280.61 50.22%
2019 终端客户 4,567.68 43.44%
年度 经销商 666.16 6.34%
合计 10,514.45 100.00%
注：报告期内公司存在通过经销模式销售产品的情形，2017年度经销商将3,494.05万元产
品销售给终端用户，占经销商销售总金额的82.84%；2018和2019年度经销商均将产品销
售给终端用户。
2、燃料电池行业
燃料电池行业发展初期缺乏专业的、规模和影响力大的国内系统集成商和设备商，客户通常选用Greenlight、Fuelcon等少数进口品牌的测试设备，或购买电子负载和其他部件自行搭建一个简易的燃料电池测试平台，用于测试燃料电池电堆和发动机的性能。
基于迫切的市场发展需求，专业的、高性价比的测试系统产品的市场空间前景广阔。公司在单品测试电源KDL-F系列燃料电池专用回馈式电子负载产品线的基础上于2017、2018年陆续推出了燃料电池电堆测试系统、燃料电池发动机测试系统等测试系统产品，形成了以测试系统和测试电源单品构成的综合产品线。测试电源的客户主要是终端客户和少量系统集成商，测试系统主要客户是终端客
户。
年度 客户类型 销售收入 占该类行业产 主要销售产品类型
（万元） 品收入比重
系统集成商 - -
2017 终端客户 20.17 8.05%
年度 经销商 230.43 91.95%
合计 250.60 100.00% 产品包括燃料电池
燃料 系统集成商 153.30 13.46% 单品电源、专用电
电池 2018 终端客户 881.16 77.38% 子负载和测试系
行业 年度 经销商 104.35 9.16% 购统；买系测统试集电成源单商仅品
合计 1,138.81 100.00% 和建电其子测负试载系统用。以搭
系统集成商 103.24 2.81%
2019 终端客户 3,551.17 96.74%
年度 经销商 16.37 0.45%
合计 3,670.78 100.00%
注：报告期内公司存在通过经销模式销售产品的情形，经销商均将产品销售给终端用户。
3、功率器件行业
IGBT动态、静态测试系统是IGBT模组研发和制造过程中重要的测试设备，行业内瑞士LEMSYS等国外品牌的测试系统厂商具有先发优势，IGBT行业近年来的快速发展对测试系统国产化提出了更加迫切的需求，目前国内缺乏专业的、规模和影响力大的系统集成商和设备商。公司于2018年开始基于测试电源开发IGBT测试用的动、静态测试系统产品，定位客户都是终端客户。
年度 客户类型 销售收入 占该类行业产 主要销售产品类型
（万元） 品收入比重
终端客户 209.64 82.45%
功率 2017 经销商 44.62 17.55%
器件 年度
行业 合计 254.26 100.00% 以测试系统产品销
2018 终端客户 - - 售给终端客户为主
年度
2019 终端客户 178.71 100.00%
年度
注：报告期内公司存在通过经销模式销售产品的情形，经销商均将产品销售给终端用户。
4、新能源发电行业
在新能源发电行业，公司主要销售产品线是测试电源产品和部分测试系统产品。
年度 客户类型 销售收入 占该类行业产 主要销售产品类型
（万元） 品收入比重
系统集成商 84.38 3.59%
2017 终端客户 1,453.91 61.79%
年度 经销商 814.87 34.63%
合计 2,353.16 100.00%
新能 系统集成商 270.12 10.73% 大功率测试电源和
源发 KDC系列小功率电
电行 2018 终端客户 1,578.62 62.69% 源单品为主；系统
业 年度 经销商 669.44 26.58% 集成商购买测试电
合计 2,518.18 100.00% 源单测品试用系以统搭。建其
系统集成商 108.59 5.62%
2019 终端客户 1,397.86 72.41%
年度 经销商 424.09 21.97%
合计 1,930.55 100.00%
注：报告期内公司存在通过经销模式销售产品的情形，经销商均将产品销售给终端用户。
在上述应用行业测试系统供应商中，科威尔和致茂电子属基于自有测试电源产品为多行业提供测试系统一体化解决方案的测试设备供应商，产品线既包括测试电源单品也包含测试系统产品，客户包括终端客户和系统集成商两大类。
其它测试系统企业都是应用行业内的系统集成商或细分行业的测试设备供应商，以测试系统产品为主，主要客户类型为终端客户。
（二）测试系统集成商是否为发行人的竞争对手，如是，测试系统集成商即为发行人的竞争对手，发行人又向部分系统集成商销售产品，是否合理
在公司既提供测试电源单品，又提供测试系统整体化解决方案的行业内，存在该行业内的测试系统集成商即为公司竞争对手又为公司客户的情形。测试系统集成商不会大批量购买公司的测试电源产品，通常是系统集成商购买由终端用户指定的科威尔品牌的测试电源产品，或系统集成商购买科威尔的大功率测试电源补齐产品线搭配使用。
发行人存在少数向部分竞争对手的测试系统集成商销售测试电源单品的情况，主要如下表：
销售客户 应用领域 产品类型 销售金额 原因及合理性
名称 （万元）
终端用户指定购买测试系
大连锐格 燃料电池 KDL-F 86.21 统产品中核心部件—科威
测试领域 尔品牌的燃料电池电子负
载
中茂电子 电动车辆充电装 项目需要购买科威尔的大
（致茂电子 置等测试领域 KDL 165.75 功率测试电源产品，组成其
旗下公司） 需要的大功率测试系统
综上，发行人向部分系统集成商销售测试电源产品具有商业合理性。问题5. 关于研发费用
根据首轮问询问题11的回复，发行人研发项目整体实施情况中，已完成的“双向可程控电网模拟三相交流电源”项目、“充电桩自动测试系统”项目和“高原三相军用配套逆变电源”项目研发费用支出金额未达项目预算。此外，根据首轮问询问题17的回复，对部分研发人员薪酬、境内外委外费用、部分研发项目等未申请加计扣除，导致公司研发费用与加计扣除的研发费用基数之间存在一定的差异。
请发行人：（1）结合上述两项目研发费用支出未达项目预算的情况，说明研发项目预算制定、执行以及超预算管理的内部控制是否存在缺陷；（2）说明对部分研发人员薪酬、部分研发项目等未申请加计扣除的原因，是否存在将应计入成本的支出计入研发费用的情形。
请申报会计师核查并发表意见。
回复：
一、发行人说明事项
（一）结合上述两项目研发费用支出未达项目预算的情况，说明研发项目预算制定、执行以及超预算管理的内部控制是否存在缺陷
1、项目研发费用支出未达项目预算的情况
首轮问询问题11的回复中已披露报告期内研发项目情况，已完成的“双向可程控电网模拟三相交流电源”项目、“充电桩自动测试系统”项目和“高原三相军用配套逆变电源”项目均在报告期前立项并开始研发，结合报告期前的费用支出金额，相关预算执行情况如下：
单位：万元
立项 整体 研发费用 与预算 预算执
项 目 时间 预算 报告期内 报告期前 累计支 差异额 行率
支出金额 支出金额 出金额 （%）
双向可程控电网
模拟三相交流电 2015年 212.00 101.13 51.18 152.31 59.69 71.84
源
充电桩自动测试 2015年 152.00 38.37 88.13 126.50 25.50 83.22
系统
立项 整体 研发费用 与预算 预算执
项 目 时间 预算 报告期内 报告期前 累计支 差异额 行率
支出金额 支出金额 出金额 （%）
高原三相军用配 2015年 133.00 2.12 122.03 124.15 8.85 93.35
套逆变电源
（1）双向可程控电网模拟三相交流电源项目
双向可程控电网模拟三相交流电源项目研发过程较为顺利，与原计划相比，减少了试验次数，进而导致材料支出及人工费用较预算减少。
（2）充电桩自动测试系统项目
充电桩测试系统项目计划实现两套直流充电桩测试方案，第一套方案采用自制BMS模块进行测试，第二套方案准备集成板卡进行测试，后根据研发进度情况，决定将第二套方案的开发放在统一测试平台项目中与其他测试系统进行整合统一，因此仅需实现第一套方案，因此充电桩自动测试系统项目实际支出较预算费用有所减少。
（3）高原三相军用配套逆变电源项目
高原三相配套军用逆变电源项目按预算执行，预算与累计支出金额差异较小。
2、说明研发项目预算制定、执行以及超预算管理的内部控制是否存在缺陷
公司制定了《研发项目管理制度》、《研发部项目预算管理制度》等研发相关制度，制度中对研发项目预算制定、执行以及超预算管理等事项进行明确规定。
公司研发部根据公司产品战略计划结合市场调研报告和客户应用反馈确定立项项目，项目经研发部内部论证及评审后，符合条件予以立项，相关的项目支出明细预算表由项目负责人编制，经研发部确认后交由财务总监审核，最终由总经理审批。
在项目实施过程中，项目负责人在依批准的研发项目计划表和项目预算核准的范围内协调研发经费使用、材料领用、人员组织与调动等事项。考虑到研发过程中存在不确定性，若超出预算，由项目组提交研发项目预算变更申请表，经研发部确认后交由财务总监审核，最终由总经理审批。
公司关于研发项目预算管理过程中的相关制度得到较完整的执行，内部控制不存在重大缺陷。
（二）说明对部分研发人员薪酬、部分研发项目等未申请加计扣除的原因，是否存在将应计入成本的支出计入研发费用的情形
1、说明对部分研发人员薪酬、部分研发项目等未申请加计扣除的原因
报告期内未申请加计扣除的研发费用明细如下：
单位：万元
序号 项 目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
1 人员薪酬 126.87 73.32 58.84
2 境内委托开发费 10.86 5.94 46.00
3 境外委托开发费 - - 104.32
4 可加计扣除研发费用总额限额以外 15.74 - -
的其他费用
5 未申报加计扣除项目 32.42 52.02 135.51
合 计 185.89 131.28 344.67
公司根据《高新技术企业认定管理工作指引》（国科发火〔2016〕195 号）、《财政部、国家税务总局、科技部关于完善研究开发费用税前加计扣除政策的通知》（财税〔2015〕119 号）、《国家税务总局关于研发费用税前加计扣除归集范围有关问题的公告》（税务总局公告 2017 年第 40 号）等相关规定，对符合加计扣除规定的研发费用进行申报加计扣除。根据上述文件相关规定，研发费用可加计扣除的范围和比例有一定限制，因此研发费用的财务核算和列报口径大于加计扣除口径，其中：
（1）人员薪酬
根据国科发火〔2016〕195号文件规定，企业科技人员是指直接从事研发和相关技术创新活动，以及专门从事上述活动的管理和提供直接技术服务的，累计实际工作时间在183天以上的人员。因此，公司对报告期内各期累计工作时间未满183天的研发人员薪酬不予加计扣除。
（2）境内委托开发费
根据财税〔2015〕119号文件规定，企业委托外部机构或个人进行研发活动所发生的费用，按照费用实际发生额的80%计入委托方研发费用并计算加计扣除。因此，公司对报告期内各期境内委托开发费实际发生额的20%部分不予加计扣除。
（3）境外委托开发费
根据财税〔2015〕119号文件规定，企业委托境外机构或个人进行研发活动所发生的费用，不得加计扣除。因此，公司对报告期内境外委托开发费不予加计扣除。
（4）可加计扣除研发费用总额限额以外的其他费用
根据财税〔2015〕119号文件规定，与研发活动直接相关的其他费用的费用总额不得超过可加计扣除研发费用总额的10%。因此，公司对报告期内与研发活动直接相关的其他费用超过可加计扣除研发费用总额10%的部分不予加计扣除。
（5）未申报加计扣除项目
根据财税〔2015〕119号文件规定，企业产品（服务）的常规性升级不适用税前加计扣除政策。公司部分研发项目属于技术升级改造，为常规性升级项目，因此，根据相关文件规定对该部分项目不予加计扣除。
2、是否存在将应计入成本的支出计入研发费用的情形
公司根据《企业会计准则》、《企业内部控制基本规范》、《高新技术企业认定管理办法》和《高新技术企业认定管理工作指引》等规定明确了研究开发活动与生产经营项目的范围。公司研发费用严格区分于其他成本和费用，按照研发开支用途、性质据实列支研发支出，不存在应计入成本的支出计入研发费用的情形。
二、申报会计师核查情况
（一）核查程序
1、对发行人研发部负责人进行访谈，了解公司研发预算相关的流程、制度；
2、获取发行人与研发预算相关的内部控制制度，了解并测试其设计和运行有效性；
3、检查发行人已完成项目的累计研发费用与预算之间的差异，向研发部负责人了解差异原因并分析其合理性；
4、获取发行人报告期内企业所得税汇算清缴报告，对比用于申报加计扣除的研发费用与报表中列示的研发费用的差异情况，向财务负责人了解差异原因并分析其合理性。
（二）核查意见
经核查，申报会计师认为：
1、发行人关于研发项目预算管理过程中的相关制度得到较完整的执行，内部控制不存在重大缺陷；
2、发行人对部分研发人员薪酬、部分研发项目等未申请加计扣除的情况符合加计扣除相关文件的规定，不存在将应计入成本的支出计入研发费用的情形。问题6. 关于销售模式
根据招股说明书披露，报告期内发行人的关联方为其主要客户，并承担客户开发和维护职能。根据首轮问询问题10的回复，境内经销业务，在终端客户验收或签收后，再由经销商对发行人进行验收或签收确认，发行人据此确认收入。根据首轮问询问题12 的回复，参考同行业销售模式，均以直销模式为主，报告期内，公司采用直销和经销相结合的模式，并不断加大直销力度，与同行业经营特点一致。自2019年9月至2020年3月申报会计师完成了2019年度财务报表、报告期内关联经销商销售的审计、核查工作，并追加了相关审计程序。
请发行人：（1）说明关联经销商承担的客户开发和维护职能与公司的销售活动的区别与关系；（2）结合同行业可比公司经销模式的收入确认方式及经销商承担的职能，说明公司的销售模式是否与同行业可比公司的经营模式一致，并说明差异原因；（3）说明在2017年主要客户大量已经注销的情况下，对相关客户追加相关审计程序的具体内容及履行时点。
请申报会计师核查并发表意见。
回复：
一、发行人说明事项
（一）说明关联经销商承担的客户开发和维护职能与公司的销售活动的区别与关系
公司的客户开发贯穿业务开拓的全流程，主要包括市场调研、产品规划和研制、市场推广、产品销售和售后服务，关联经销商的客户开发和维护主要是业务开拓中的产品销售阶段和售后服务环节。在具体的产品销售环节经销商承担的职能与公司的销售活动内容基本相同。具体情况如下：
开发流程 公司销售活动主要内容 经销商承担职能
1、调研客户对测试设备的具体需求；
2、整理行业测试方法和测试标准；
市场调研 3、分析产品市场竞争情况； 跟进和反馈客户的产品需求
4、综合研究不同行业客户对测试设
备的关注点和痛点。
开发流程 公司销售活动主要内容 经销商承担职能
1、根据市场调研情况进行产品规划；
产品规划和 2、明确产品定位、功能、指标规划 -
研制 和面向的主要目标客户群；
3、制定产品研发计划进行产品研制。
1、制定产品策略和营销计划；
2、开展产品培训，包括对经销商进
市场推广 行培训； -
3、制定产品宣传计划，通过网站发
布、参加行业展会推广产品。
1、按照公司制定产品策略，同公司 1、积极拓展潜在客户，同目标客户
目标客户建立联系； 建立联系；
2、针对客户的意向需求进行产品技 2、针对客户的意向需求进行产品技
产品销售 术交流，确定设备选型和方案； 术交流，并将客户具体需求反馈至公
3、参与客户的商务谈判或招投标； 司销售部门，确定设备选型和方案；
4、跟进发货和安装验收、催收货款。 3、将终端客户发货和安装验收情况
货款反馈至公司销售部、催收货款
售后服务 售后服务由公司客服部门负责对接 根据终端客户的售后服务需求，协调
公司做好售后服务
综上，公司建立的客户开发流程，能够有效保证公司业务活动顺利开展，关联经销商主要完成各经销区域客户的具体销售工作和客户的维护，其承担的客户开发和维护职能与公司的销售活动内容基本相同，是发行人销售活动的环节之一。
（二）结合同行业可比公司经销模式的收入确认方式及经销商承担的职能，说明公司的销售模式是否与同行业可比公司的经营模式一致，并说明差异原因
测试设备行业主要采用以直销为主的销售模式。根据同行业可比上市公司公开披露的定期报告或上市申请文件，星云股份采取向客户提供整体解决方案为目标的直销模式，燕麦科技主要采用直销的方式进行销售。同行业可比公司华峰测控采取“直销为主，经销为辅”的销售模式，经销客户为境外贸易商，其经销模式下的收入确认方式及经销商承担的职能情况如下：
项目 华峰测控 科威尔
华峰测控经销模式下销售对象为境外贸 发行人经销商包括境内经销商和境外
经销商基 易商，经销商均为境外合作机构，境外 经销商，2018年开始，公司逐步取消
本情况 收入客户为台湾地区、香港地区、美国 境内经销商，同时选取中国台湾、德国、
和意大利等地客户。 韩国等地境外经销商。
在经销模式下，华峰测控的收入确认时 在经销模式下，发行人收入确认时间如
点如下： 下：
经销模式 （1）测试系统销售：在产品安装调试已 （1）内销业务：无需安装调试的产品
收入确认 经完成并经试运行后并取得经销商签署 在完成交付，经客户签收并取得签收单
方式 的测试系统使用验收报告时确认收入。 后确认收入；需安装调试的产品在安装
（2）测试系统配件销售： 调试完毕，经客户验收合格并取得客户
①内销：对于需要验收的配件，以取得 服务确认单后确认收入。
项目 华峰测控 科威尔
经销商签署的验收报告时确认收入；对 （2）外销业务：无需安装调试的产品，
于不需要验收的配件，在相关商品交付 在完成产品报关手续并取得货运提单
经销商签收时确认收入。 后确认收入；需安装调试的产品，在产
②出口：对于需要验收的配件，以取得 品发往客户安装调试完毕，经客户验收
经销商签署的验收报告时确认收入；对 合格并取得客户确认单后确认收入。
于不需要验收的配件，获取出口报关单
时确认收入。
经销商承 未披露境外经销商承担的职能 进行客户开发和维护
担的职能
公司在发展早期，由于规模较小自身资源和能力有限，同时由于公司测试电源产品客户分散性较高，为快速拓宽市场和获取客户资源，增强市场响应速度，公司选取有行业产品经验、市场经营能力和区域客户资源的经销商进行合作。随着公司销售规模逐步扩大和品牌影响力的提升，为快速响应客户需求，公司加大直销开拓市场的力度，2018 年开始，发行人逐步取消境内关联经销商，同时选取中国台湾、德国、韩国等地境外经销商，发行人经销模式与同行业可比公司的经营模式一致。同时，发行人对经销模式下的收入确认方式与华峰测控基本一致。
二、申报会计师核查情况
（一）核查程序
1、对发行人销售部负责人进行访谈，询问关联经销商承担的客户开发和维护职能与公司的销售活动的内容，了解上述两者的区别与关系；
2、对发行人财务负责人进行访谈，了解经销模式的收入确认方式，并与同行业可比公司公开信息进行对比，判断公司的经营模式是否与同行业可比公司一致。
（二）核查意见
经核查，申报会计师认为：
1、发行人关于关联经销商承担的客户开发和维护职能与公司的销售活动的具体内容说明与公司实际情况相符，关联经销商承担的客户开发和维护职能是发行人销售活动的环节之一；
2、2018年开始，发行人逐步取消境内关联经销商，同时选取中国台湾、德国、韩国等地境外经销商，发行人经销模式与同行业可比公司的经营模式一致。同时，发行人对经销模式下的收入确认方式与华峰测控基本一致。
三、申报会计师说明事项
说明在2017年主要客户大量已经注销的情况下，对相关客户追加相关审计程序的具体内容及履行时点
2017 年度主要客户包括深圳科威尔、中盛利合、北京寰宇、陕西科威尔、上海科喆5家关联经销商，截至2019年末，上述5家客户已经注销完毕。
1、财务报表审计过程中对上述5家主要客户交易情况的审计程序
2018年4-5月、2019年3-4月申报会计师已分别对发行人2017年度、2018年度财务报表执行了年报审计，对上述5家主要客户的销售交易进行了审计和确认。年报审计时，上述5家主要客户尚未注销，具体审计程序如下：
（1）对发行人相关人员进行访谈，了解销售与收款业务循环的业务流程及内部控制设计，并对关键控制进行控制测试，了解主要客户交易情况及关联关系；
（2）获取上述主要客户重要销售合同，识别合同中约定的关键业务条款，复核管理层对商品所有权上的主要风险和报酬发生转移的时点判断的合理性；
（3）进行收入确认的细节性测试，获取并检查、核对销售合同、出货单、验收单、客户服务确认单、运输合同或运单、发票、银行收款回单等资料；
（4）进行收入确认的完整性测试，抽取收入对应的出货单、验收单、客户服务确认单、销售合同或运单等资料，与企业收入明细账进行核对；
（5）进行收入确认的截止性测试，抽取期初期末收入实现的相关原始凭证，复核收入确认是否记录在正确的会计期间；
（6）通过查询“企查查”网站，对上述主要客户的工商信息、关联关系、经营情况进行背景调查；
（7）对上述主要客户往来余额、交易情况进行函证，并取得经对方盖章确认的往来回函。
通过执行上述审计程序，申报会计师获取了充分、适当的审计证据，符合中国注册会计师审计准则的有关规定。
2、IPO申报核查过程中对上述5家主要客户交易情况的核查程序
2019年8月，发行人启动了IPO申报材料的准备工作。根据《关于进一步提高首次公开发行股票公司财务信息披露质量有关问题的意见》（证监会公告〔2012〕14 号）的有关要求，相关中介机构应对发行人主要客户进行核查，并根据重要性原则进行实地走访或核查。据此，申报会计师在年报审计的基础上，于2019年9月至2020年3月，对发行人已经注销的主要客户于申报期内的销售交易及注销情况增加了以下核查程序：
（1）通过查询“企查查”网站，对主要终端客户的工商信息、关联关系、经营情况进行背景调查；
（2）获取并检查、核对上述主要客户对外销售情况明细表及销售合同，核查上述主要客户对终端客户的销售情况；
（3）对主要终端客户进行访谈，就终端客户的基本情况、与上述主要客户的交易情况进行访谈确认；
（4）对上述主要客户负责人进行访谈，了解注销的原因及背景，并对报告期内收入确认的详细情况，包括合同签订情况、终端客户销售情况、设备验收情况等进行确认；
（5）结合对上述主要客户负责人访谈，根据《公司法》、《企业会计准则第36号——关联方披露》及《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关法律、法规的规定，复核上述主要客户与发行人关联关系的认定；
（6）对发行人销售部门进行访谈，询问发行人报告期内主要定价方式、销售政策，将关联客户销售与非关联客户销售的价格进行对比，并结合与终端客户的价格进行对比，复核分析关联交易价格的公允性；
（7）对发行人销售部门进行访谈，询问上述主要客户协助公司进行客户开发和客户维护与服务的具体内容及商业逻辑，了解与发行人交易活动必要性；
（8）结合2017年度、2018年度财务报表审计过程对上述主要客户收入确认对应的销售合同、发货单、验收单、客户服务确认单等资料的检查，进一步获取并复核期后回款明细账，检查上述主要客户回款情况；
（9）获取并检查上述主要客户于2019年注销前分别与发行人签署的相关债权转让协议，检查债权转让后回款情况；
（10）获取上述主要客户清算报告、注销核准通知书、清税证明等注销资料，核查注销的具体情况。
通过执行上述核查程序，申报会计师获取了相关的核查证据，符合《关于进一步提高首次公开发行股票公司财务信息披露质量有关问题的意见》（证监会公告〔2012〕14号）文件的有关要求。
问题7. 关于收入确认
招股说明书披露，无需安装调试的产品在交付并经客户签收后确认收入；需安装调试的产品在安装完毕并经客户验收合格后确认收入。
请发行人进一步披露需要安装调试和不需要安装调试的产品对应的具体产品类型，需要安装调试和不需要安装调试的产品的划分标准。
回复：
一、发行人说明事项
（一）发行人需要安装调试和不需要安装调试的产品对应的具体产品类型
报告期内，主营业务收入中需要安装调试、无需安装调试的主要产品类型、金额、占比如下：
单位：万元
2019年度 2018年度 2017年度
类型 产品名称 收入金额 占比 收入金额 占比 收入金额 占比
（%） （%） （%）
大功率测试电源 12,168.93 72.07 12,095.23 86.47 8,255.99 83.71
需要安 测试系统 3,374.50 19.99 1,380.37 9.87 1,439.80 14.60
装调试 小功率测试电源 1,114.09 6.60 208.17 1.49 94.89 0.96
小计 16,657.53 98.65 13,683.77 97.83 9,790.68 99.27
大功率测试电源 178.71 1.06 304.02 2.17 71.87 0.73
无需安 测试系统 30.68 0.18 0.14 0.00 - -
装调试 小功率测试电源 17.71 0.10 - - - -
小计 227.10 1.35 304.17 2.17 71.87 0.73
合计 16,884.63 100.00 13,987.93 100.00 9,862.55 100.00
由上表可知，报告期内，发行人无需安装调试的产品销售收入占各期主营业务收入的比例分别为0.73%、2.17%和1.35%，整体占比较小。
（二）发行人需要安装调试和不需要安装调试的产品的划分标准
通常情况下，发行人销售的产品基本均需安装调试。报告期内，发行人存在无需安装调试产品的情况主要系部分客户基于其自身实际需求未要求发行人进行安装调试，具体情况如下：
单位：万元
客户 2019年度 2018年度 2017年度
类型 客户名称 收入 占比 收入 占比 收入 占比
金额 （%） 金额 （%） 金额 （%）
四川诚邦测控技术有限公司 33.79 14.88 91.07 29.94 71.87 100.00
四川诚邦浩然测控技术有限 17.09 7.53 - - - -
公司
系统 南通常测机电设备有限公司 67.69 29.81 145.49 47.83 - -
集成
商客 无锡市朗迪测控技术有限公 25.09 11.05 67.47 22.18 - -
户 司
重庆凯瑞汽车试验设备开发 35.04 15.43 - - - -
有限公司
小 计 178.71 78.69 304.02 99.95 71.87 100.00
直销 其他零星客户 48.39 21.31 0.14 0.05 - -
客户
合 计 227.10 100.00 304.17 100.00 71.87 100.00
由上表可知，无需安装调试的产品销售对应客户类型主要为系统集成商客户，由于其自身具备一定的安装调试技术和能力，且销售产品只属于其集成设备的一
部分，故对于少部分产品未要求发行人进行安装调试。
二、发行人披露事项
发行人已经在招股说明书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“十一、经营成果分析”之“（一）营业收入分析”之“2、主营业务收入及变动分析”中补充披露如下：
“（4）主营业务收入按安装调试标准分布
报告期内，主营业务收入中需要安装调试、无需安装调试的主要产品类型、金额、占比如下：
单位：万元
2019年度 2018年度 2017年度
类型 产品名称 收入金额 占比 收入金额 占比 收入金额 占比
（%） （%） （%）
大功率测试 12,168.93 72.07 12,095.23 86.47 8,255.99 83.71
电源
需要安 测试系统 3,374.50 19.99 1,380.37 9.87 1,439.80 14.60
装调试 小功率测试 1,114.09 6.60 208.17 1.49 94.89 0.96
电源
小计 16,657.53 98.65 13,683.77 97.83 9,790.68 99.27
2019年度 2018年度 2017年度
类型 产品名称 收入金额 占比 收入金额 占比 收入金额 占比
（%） （%） （%）
大功率测试 178.71 1.06 304.02 2.17 71.87 0.73
电源
无需安 测试系统 30.68 0.18 0.14 0.00 - -
装调试 小功率测试 17.71 0.10 - - - -
电源
小计 227.10 1.35 304.17 2.17 71.87 0.73
合计 16,884.63 100.00 13,987.93 100.00 9,862.55 100.00
由上表可知，报告期内，发行人无需安装调试的产品销售收入占各期主营业务收入的比例分别为0.73%、2.17%和1.35%，整体占比较小。通常情况下，发行人销售的产品基本均需安装调试。报告期内，发行人存在无需安装调试产品的情况主要系部分客户基于其自身实际需求未要求发行人进行安装调试。无需安装调试的产品销售对应客户类型主要为系统集成商客户，由于其自身具备一定的安装调试技术和能力，且销售产品只属于其集成设备的一部分，故对于少部分产品未要求发行人进行安装调试。”
问题8. 关于毛利率
根据首轮问询问题15的回复，星云股份的锂电池组工况模拟检测系统毛利率低于发行人大功率测试电源毛利率，主要原因系星云股份该产品是锂电池组制造过程中的下线检测设备，而发行人大功率测试电源产品是客户研发和品质检验测试设备。
请发行人进一步说明锂电池组制造过程中的下线检测设备的具体内容和功能，以及毛利率低于发行人大功率测试电源产品的原因。
请申报会计师核查并发表意见。
回复：
一、发行人说明事项
（一）说明锂电池组制造过程中的下线检测设备的具体内容和功能
锂电池组测试设备主要应用于锂电池组研发、生产到工程应用各环节的功能及性能检测和评价，通常测试内容包括一致性、功能性、安全性、可靠性等方面。在锂电池组制造过程中，下线测试设备侧重于测试电池组品质的一致性，以检验电池组性能和参数是否符合出厂标准，主要测试内容为测试单体电池参数（如电压、容量、电荷状态、内阻、充放电效率、自放电率等）的相同程度，筛选出电压、内阻及其他性能接近的电芯以组成电池组。锂电池研发测试设备通常需要全面测试锂电池组在不同状况和环境下的性能，如高低温充放电、不同电压和电流倍率下的功能性测试，过充过放等情形下的安全性测试，撞击、挤压等外部环境下的可靠性测试等。
综上，由于测试目的和测试内容不同，导致生产制造用测试设备和研发用测试设备的功能和性能要求不同，锂电池组研发和品质检验用测试设备在选型时对测试设备稳定性、精度、响应速度、参数和功能设置通常要求更高。
（二）毛利率低于发行人大功率测试电源产品的原因
星云股份为以锂电池检测系统为核心的智能制造解决方案供应商，根据星云股份招股说明书和定期报告，其主要客户为锂电池组生产企业，其研发的动力电池工况模拟测试系统可模拟新能源汽车电池在实际路况中的电流、电压等工况输出，应用场景包括车间生产检测等。
发行人专注于测试电源设备的研发、生产和销售，大功率测试电源产品主要应用于电动车辆、新能源发电、燃料电池三大行业，其中电动车辆行业包括电机电控、动力电池、充电桩、轨道交通、特种车辆测试领域。2017年度、2018年度和 2019 年度公司产品应用于动力电池领域的销售收入分别为 549.91 万元、1,207.74万元和1,665.96万元，主要为新能源汽车整车生产企业的研发测试设备，以测试锂电池组在不同状况和环境下的性能。
综上，星云股份的动力电池工况模拟测试系统应用场景包括车间生产检测，发行人专注于为不同行业提供测试电源设备，在动力电池领域主要为新能源汽车整车生产企业的研发测试设备，车间生产检测设备毛利率低于发行人大功率测试电源产品主要系不同应用场景下测试设备的功能和性能要求不同所致。
二、申报会计师核查情况
（一）核查程序
1、对发行人研发部负责人进行访谈，查阅行业资料，了解锂电池组制造过程中的检测设备的具体内容和功能；
2、查阅星云股份招股说明书及年度报告，了解星云股份主营业务、主要客户、产品介绍等信息；
3、获取发行人动力电池领域测试设备销售明细表，分析客户构成，向财务负责人了解毛利率差异原因并分析其合理性。
（二）核查意见
经核查，申报会计师认为，星云股份的动力电池工况模拟测试系统应用场景包括车间生产检测，发行人专注于为不同行业提供测试电源设备，在动力电池领域主要为新能源汽车整车生产企业的研发测试设备，车间生产检测设备毛利率低于发行人大功率测试电源产品主要系不同应用场景下测试设备的功能和性能要求不同所致。
问题9. 关于固定资产
根据首轮问询问题22的回复，公司机器设备折旧年限为3-5年，折旧年限与星云股份、华峰测控、燕麦科技相比更为谨慎。请发行人：（1）说明公司固定资产折旧年限确定依据，是否符合行业特点及《企业会计准则》规定；（2）结合同行业可比公司与自身机器设备品类、功能的差异，说明公司机器设备折旧年限内低于同行业可比公司的原因。
请申报会计师核查并发表意见。
回复：
一、发行人说明事项
（一）说明公司固定资产折旧年限确定依据，是否符合行业特点及《企业会计准则》规定
报告期内，公司生产经营用房屋为租赁取得。账面固定资产包括机器设备、电子设备、运输设备等，折旧年限系依据各类资产的预计使用年限来确定，其中机器设备的折旧年限为3-5年。发行人机器设备包括检测设备、装配设备等。预计使用年限系公司在分析各类资产生产能力及有形、无形损耗基础上预计。生产能力主要考虑了资产使用方式、资产本身的性质和特点等因素；有形损耗主要考虑其使用频率、使用过程中物理磨损等因素；无形损耗主要考虑同类资产本身技术升级或迭代因素，以及产品的技术升级或迭代等变化对资产使用的影响。
同行业公司对固定资产折旧年限的确定依据：同行业可比公司 星云股份 华峰测控 燕麦科技 科威尔
按固定资产类 根据各类固定资 按固定资产的类
固定资产折旧年 别、预计使用寿 产的性质和使用 未披露 别、估计的预计
限确定依据 命确定各类固定 情况，确定固定 使用年限确定折
资产的折旧年限 资产的使用寿命 旧年限
根据上表分析，发行人固定资产折旧年限的确定依据与同行业公司星云股份、华峰测控基本一致，符合行业特点。
根据《企业会计准则第4号-固定资产》第十六条：“企业确定固定资产使用寿命，应当考虑下列因素：
（一）预计生产能力或实物产量；
（二）预计有形损耗和无形损耗；
（三）法律或者类似规定对资产使用的限制。”
发行人机器设备不存在法律或者类似规定对资产使用的限制，在预计使用年限时，已考虑了上述（一）、（二）两项因素，折旧年限的确定符合《企业会计准则》规定。
（二）结合同行业可比公司与自身机器设备品类、功能的差异，说明公司机器设备折旧年限内低于同行业可比公司的原因
同行业可比公司因产品功能应用、业务模式和产品定位有所差异，生产环节所需设备的内容和功能也有所差异。
同行业可比 主要机器设备品类 主要机器设备 折旧
公司 功能 年限
根据星云股份招股说明书披露，星云股份锂
电池检测系统生产工艺流程中包括PCB印
刷和SMT贴片，且自2015年起购入部分贴
片机。星云股份主要机器设备包括全自动贴 贴片加工，组装、
星云股份 片机、示波器、数字万用表、自动贴标机， 测试、检测等 3-10年
高精度交直流电流表、高精度直流电流表、
精密线性大功率直流稳压电源、可调试直流
稳压电源、直流可编程负载仪、空压机、测
温仪、测试仪、无铅回流焊等。
根据华峰测控科创板审核问询函回复，华峰
测控生产环节以组装、调试和检测为主，不
直接从事结构件生产、电路板焊接等工序，
华峰测控 生产所需机器设备较少。生产设备主要包括 组装、调试和检测 10年
数字表、计数器、示波器、清洗机、电缆测
试仪、电脑剥皮机、端子模具、高速端子压
着机、压线机模具等。
根据燕麦科技招股说明书披露，燕麦科技主
燕麦科技 要生产设备包括精雕机、小型加工中心、吉 部件加工，组装、 10年
特迈加工中心、螺杆式空气压缩机、电子开 调试和检测等
料锯、精密LCR测试机、LCR校验仪等。
发行人主要生产工序为装配、连接、调试、
检查等，机器设备主要包括检测设备、装配
科威尔 设备等，具体主要为高精度双向直流电源、 装配、检测，对外 3-5年
可回馈交流模拟电网电源、电源自动化测试 租赁
系统、全电动堆高车、雕刻机、U型控制箱、
打端机、电能质量分析仪等。
如上表，发行人与同行业可比公司主要机器设备的品类存在差异，使用功能也存在区别。发行人机器设备折旧年限低于同行业可比公司的原因分析如下：
1、主要机器设备品类、功能存在差异，可导致折旧年限有所不同
从上表中主要机器设备品类比较：发行人机器设备主要为高精度双向直流电源、可回馈交流模拟电网电源、电源自动化测试系统、全电动堆高车、雕刻机、U型控制箱、打端机、电能质量分析仪等，除与星云股份都存在电源设备外，其余机器设备与同行业可比公司存在差异。
从上表中主要机器设备功能比较：发行人主要设备为产品装配、测试之用，无部件加工设备、贴片加工设备。而星云股份和燕麦科技的生产设备中包括贴片或部件加工，设备功能有所不同。
2、折旧年限的预计差异。根据企业会计准则相关要求，预计固定资产折旧年限属于会计估计，该因素也可导致折旧年限有所不同。
二、申报会计师核查情况
（一）核查程序
1、获取发行人固定资产的折旧政策文件，访谈发行人财务部负责人，了解各类固定资产的折旧年限的确定依据，评价发行人折旧年限的确定依据是否符合《企业会计准则》的相关规定；
2、了解固定资产的具体内容和使用状况，并对固定资产进行实地盘点核查；
3、查询同行业可比公司公开信息，了解同行业可比公司固定资产折旧年限的确定依据，以及生产工艺、主要生产设备构成情况，并与发行人进行比较；
4、结合发行人机器设备的性质及实际使用情况，复核发行人关于机器设备折旧年限低于同行业可比公司的原因分析的合理性。
（二）核查意见
经核查，申报会计师认为：
1、发行人依据各类资产的预计使用年限确定固定资产折旧年限，符合行业特点及《企业会计准则》规定；
2、同行业可比公司与发行人的机器设备在品类和使用功能上存在差异，同时对固定资产折旧年限作出的会计估计不同，发行人机器设备折旧年限低于同行业可比公司具有合理性。
问题10. 关于引用数据
招股说明书披露，发行人引用了高工产研氢电研究所（GGII）调研数据、《中国氢能源及燃料电池产业白皮书》（2019年版）集邦咨询《2019中国IGBT产业发展及市场报告》等报告。
请发行人说明，招股说明书引用的相关报告是否具有权威性和公信力，发行人是否为此支付相关费用。
请保荐机构核查招股说明书中关于发行人行业地位相关数据的信息披露是否存在明确依据，是否客观准确。
回复：
一、发行人说明事项
公司在招股说明书中所引用的相关数据来源主要为工业和信息化部政府网站，中国电源学会、中国光伏行业协会以及中国氢能联盟等行业协会和 IHSMarkit、高工产业研究院以及集邦咨询等独立权威的第三方行业研究机构，相关数据具体情况如下：
引用内容 引用来源 来源单位性质 机构权威性
中国电源学会于1983年成立，是
在国家民政部注册的国家一级社
团法人，业务主管部门是中国科学
技术协会。业务范围包括：为政府
有关部门或某些机构提供咨询，在
《中国电源行业 中国电源学会 行业协会 制定产业政策、重大项目立项等方
年鉴2019》 面发挥学会作用；关注国内外电源
行业发展情况，研究国内电源行业
发展方向和重点发展领域，发布报
告或信息，引导行业的发展；承担
社会的成果鉴定、项目评估、资格
评定、标准审定等。
中国光伏行业协会是由中华人民
共和国民政部批准成立、中华人民
《中国光伏产业 中国光伏 共和国工业和信息化部为业务主
发展路线图》 行业协会 行业协会 管单位的国家一级协会。截至2018
（2018年版） 年7月，协会会员数量达360家，
代表着中国光伏产业界的骨干力
量，具有广泛的代表性。
引用内容 引用来源 来源单位性质 机构权威性
中国汽车工业协会是以贯彻执行
国家方针政策、维护行业整体利
益、振兴中国汽车工业为己任，以
2016年-2019年 中国汽车 反映行业愿望与要求、为政府和行
汽车工业经济运 工业协会 行业协会 业提供双向服务为宗旨，以政策研
行情况 究、信息服务、标准制定、贸易协
调、行业自律、会展服务、国际交
流、行业培训等为主要职能的自律
性、非营利性的社会团体。
IHS Markit全名系IHS Markit
Ltd.，该公司创立于1959年，2014
《Over 100GW 股年票6月代码19：日IN在F美O，国总纽部交位所于上英市国，
of 1500volt 伦敦，是一家独立的全球商业资讯
solar invertersto IHSMarkit 行业研究机构 服务的多元化第三方供应商，在全
beshippedin
next 2 years》 球行范业围和市内场为提推供动关经济键发信息展、的分各析个和
解决方案，并在金融、能源和交通
运输领域具有领先地位。
Wood Mackenzie系全球知名的独
立第三方研究咨询机构之一，该公
司涉足石油、天然气、能源、化工、
GTMResearch、 金属、采矿等各个行业，对资产、
Wood 公司和市场做出客观分析并提出
Mackenzie Wood Mackenzie 行业研究机构 建议，为客户更好地进行战略决策
Power & 提供咨询报告。GTMResearch是
Renewables调研 美国绿色科技传媒市场研究部门，
数据 主要从事绿色科技的市场分析和
咨询。GTM Research 是光伏行业
权威的研究机构，其行业数据市场
认可度和引用转载率较高。
NE时代是上海恩翌信息科技有限
公司旗下，为新能源时代而生的汽
NE研究院调研 车产业服务平台，致力于为新能源
数据 NE时代 行业研究机构 汽车企业发展提供一站式服务，聚
焦产业媒体、研究咨询、会议活动
等，以专业化的视角向行业输出深
度洞察。
工信部产量数 中华人民共和国工业和信息化部
据、工业和信息 是国务院直属部门，主要职责为：
化部装备工业发 拟订实施行业规划、产业政策和标
展中心道路机动 工业和信息化部 政府部门 准；监测工业行业日常运行；推动
车辆生产企业及 重大技术装备发展和自主创新；管
产品信息 理通信业；指导推进信息化建设；
协调维护国家信息安全等。
引用内容 引用来源 来源单位性质 机构权威性
深圳市高工产研咨询有限公司是
一家专注于中国战略性新兴产业
高工产研氢电研 的产业研究咨询机构。旗下有电动
究所、高工产研 高工产业研究院 车、锂电、氢电、机器人、智能汽
锂电研究所、高 （GGII） 行业研究机构 车、新材料、LED等研究所。高工
工产研电动车研 产业研究所每年独立发布超过百
究所调研数据 份深度细分行业市场研究报告，并
建立了全面的产业研究及咨询数
据库。
在国家科学技术部、工业和信息化
部、财政部、交通运输部、国务院
国资委、能源局、国家开发银行、
中国科学院、中国工程院、中国科
《中国氢能源及 学技术协会、国家标准化管理委员
燃料电池产业白 中国氢能联盟 行业协会 会的指导下，由国家能源投资集团
皮书》（2019年 有限责任公司牵头，联合17家我
版） 国能源生产、装备制造、交通运输、
冶金材料等行业的大型企业、知名
高校、研究机构共同发起成立了中
国氢能源及燃料电池产业创新战
略联盟。
集邦咨询是一家提供市场深入分
析和产业咨询服务的专业研究机
《2019中国 构，同时也是产业资讯媒介平台。
IGBT产业发展 集邦咨询 行业研究机构 集邦咨询具备全球高科技产业深
及市场报告》 （TrendForce） 度分析能力,现今全球注册会员已
超过500,000名。研究领域横跨半
导体、消费性电子、显示面板、新
能源等众多领域。
根据上表，发行人招股书内引用的数据均是来源于上述行业协会、行业研究机构和政府部门的年度报告或者公开信息，数据真实、独立。同时，相关行业领域的企业在其申请科创板上市的招股说明书中也引用了以上机构的报告，例如亿华通引用了中国氢能联盟的《中国氢能源及燃料电池产业白皮书》（2019 年版）的相关数据；杭可科技、嘉元科技、联赢激光等引用了高工产业研究院（GGII）调研数据；中微公司、鸿泉物联引用了集邦咨询（TrendForce）的相关数据等。因此，发行人招股书中引用的报告具有权威性和公信力；公司所引用报告均为标准行业报告，非定制报告或付费的报告，发行人未曾为此支付相关费用。
二、保荐机构核查情况
（一）核查程序
招股说明书中关于发行人行业地位相关数据主要集中在“第六节 业务与技术”之“二、发行人所处行业的基本情况及竞争状况”之“（五）发行人产品的市场地位、技术水平及特点、竞争优势和竞争劣势以及面临的机遇和挑战”之“1、市场地位”，针对相关数据，保荐机构的核查过程和核查依据如下：
（1）获取了引用的各相关研究报告数据，审阅其内容、研究方法、数据时效性及相关结论；
（2）查询引用的行业协会、行业研究机构以及政府部门的网站，了解其性质及权威性等背景情况；
（3）对公司相关人员进行访谈，了解公司不存在购买行业数据报告情况；
（4）获取企业对外付款银行明细账，检查收款单位名称及付款摘要等内容，复核企业不存在购买行业数据报告情况；
（5）获取并检查报告期内下游知名客户销售合同、出货单、运单、客户服务确认单等资料；
（6）查阅相关行业领域企业公开披露信息资料，与招股说明书披露信息进行核对比较。
（二）核查意见
经核查，保荐机构认为，发行人招股说明书中关于发行人行业地位中的相关数据具有明确依据，客观准确。
问题11．关于标准制定
根据首轮问询问题4的回复，公司作为新能源发电行业关键测试设备供应商，参与《CGC/GF035：2013光伏并网逆变器中国效率技术条件》、《NBT32004-2018光伏并网逆变器技术规范》标准的制定。
说明发行人参与制定的标准在国家、行业整体标准的地位，标准制定参与人，公司主要参与的环节，在国家标准、行业标准制定过程中发挥的作用。
请发行人律师核查并发表意见。
回复：
一、发行人说明事项
（一）《 CGC/GF035 ： 2013 光伏并网逆变器中国效率技术条件》《NB/T32004-2018光伏并网逆变器技术规范》在国家、行业整体标准的地位
1、《CGC/GF035：2013 光伏并网逆变器中国效率技术条件》由北京鉴衡认证中心提出并归口，系经中国国家认证认可监督管理委员会备案的认证标准。是行业内针对中国光伏发电建设及运行环境的特点制定的技术规范，首次制定了光伏并网逆变器“中国效率”的测试标准和方法，为光伏并网逆变器效率的评价提供了更科学的方法，发布后成为了光伏并网逆变器行业通用的参考规范之一，也是目前国内评测光伏并网逆变器效率的主要参考规范。
2、《NB/T32004-2018 光伏并网逆变器技术规范》由国家能源局提出，由中国电器工业协会归口，系行业标准。本标准是目前在光伏并网逆变器行业需要遵守的基本行业标准，所规定的技术内容和要求具有普遍的指导作用，为行业规范化发展提供重要指引。
（二）《 CGC/GF035 ： 2013 光伏并网逆变器中国效率技术条件》、《NBT32004-2018 光伏并网逆变器技术规范》标准制定参与人，公司主要参与的环节，在国家标准、行业标准制定过程中发挥的作用
1、除发行人外，《CGC/GF035：2013 光伏并网逆变器中国效率技术条件》制定参与单位为北京鉴衡认证中心、华为技术有限公司、许昌开普电器检测研究院、无锡上能新能源有限公司、阳光电源股份有限公司、北京交通大学新能源研究所、中国电子科技集团第十八研究所、北京京仪绿能电力系统工程有限公司、北京科诺伟业科技股份有限公司、北京能高自动化技术股份有限公司、上海交通大学、复旦大学、合肥工业大学、中国科学院电工研究所、中节能太阳能科技有限公司、中国电力投资集团、中国三峡新能源公司、招商新能源股份有限公司、中国风电集团有限公司、国电电力发展有限公司、山亿新能源股份有限公司、特变电工新疆新能源股份有限公司、安徽颐和新能源科技股份有限公司、北京群菱能源科技有限公司等。
发行人参与了《CGC/GF035：2013 光伏并网逆变器中国效率技术条件》中“光伏阵列模拟器要求”、“动态MPPT效率”、“附录C光伏阵列模拟器验证方法”等章节的起草和整个标准的评审工作。发行人作为参与单位中唯一的测试电源供应商，负责评估光伏并网逆变器测试过程中对检测设备的性能指标要求，对促进标准的出台发挥了相应的作用。
2、除发行人外，《NB/T32004-2018 光伏并网逆变器技术规范》制定参与单位为上海电器设备检测所有限公司、机械工业北京电工技术经济研究所、阳光电源股份有限公司、华为技术有限公司、合肥工业大学、中国质量认证中心、上海电器科学研究所（集团）有限公司、上海添唯认证技术有限公司、上能电气股份有限公司、艾思玛新能源技术（江苏）有限公司、特变电工新疆新能源股份有限公司、江苏固德威电源科技股份有限公司、厦门科华恒盛股份有限公司、许继集团有限公司、上海岩芯电子科技有限公司、北京鉴衡认证中心有限公司、许昌开普检测研究院股份有限公司、深圳市禾望电气股份有限公司、浙江艾罗网络能源技术有限公司、苏州欧姆尼克新能源科技有限公司、上海正泰电源系统有限公司、上海提迈克电力电子有限公司、北京京仪绿能电力系统工程有限公司、宁波锦浪新能源股份有限公司、湖北追日电气股份有限公司等。
发行人参与了《NB/T32004-2018光伏并网逆变器技术规范》中“并网性能”、“性能测试”、 “附录C逆变器效率测量”等章节的起草和整个标准的评审工
作。发行人作为参与单位中唯一的测试电源供应商，负责评估光伏并网逆变器测
试过程中对检测设备的性能指标要求，对促进标准的出台发挥了相应的作用。
二、发行人律师核查情况
（一）核查程序
发行人律师采取了以下核查方式：
（1）查验《CGC/GF035：2013 光伏并网逆变器中国效率技术条件》《NB/T32004-2018光伏并网逆变器技术规范》；
（2）登录国家能源局网站查阅2018年第4号公告；
（3）登录全国认证认可信息公共服务平台、全国标准信息公共服务平台；
（4）查验发行人出具的《情况说明》；
（5）访谈《CGC/GF035：2013光伏并网逆变器中国效率技术条件》起草人之一的王婷及《NB/T32004-2018 光伏并网逆变器技术规范》主要起草单位上海电器设备检测所有限公司。
（二）核查意见
经核查，发行人律师认为，发行人参与制定的《CGC/GF035：2013 光伏并网逆变器中国效率技术条件》为中国国家认证认可监督管理委员会备案的认证标准，《NB/T32004-2018光伏并网逆变器技术规范》为行业标准；发行人参与了前述技术规范、标准的起草和评审工作，作为参与单位中唯一的测试电源供应商，负责评估光伏并网逆变器测试过程中对检测设备的性能指标要求，对促进相关标准的出台发挥了相应的作用。
问题12. 关于信息披露
12.1 根据首轮问询问题 4 的回复，目前，在大功率测试电源领域国内企业凭借中国产业市场容量持续增长和技术快速迭代升级的促进下占据了市场主要地位。在大功率测试电源市场中，鉴于尚无产品市场容量和份额占比等方面的第三方公开数据。
请发行人说明：大功率测试电源领域国内企业占据了市场主要地位的依据。如无相关依据，请修改招股说明书关于公司在大功率测试电源领域的市场地位表述。
回复：
一、发行人说明事项
国内企业在大功率测试电源领域占据市场主要地位的依据：
（1）大功率测试电源主要市场需求在国内
行业内大功率测试电源目前需求主要集中于新能源领域，伴随下游新能源发电、电动车辆为代表的新能源行业的发展而获得了快速发展的市场空间和机遇。2018年国内逆变器厂商全球出货量合计达到66.5GW，全球市场占有率超过60%，多年来我国光伏逆变器出货量稳居全球第一（数据源自IHS Markit）；根据中汽协发布的产销数据，2018年，新能源汽车产量及销量分别为127万辆和125.6万辆，同比分别增长59.9%和61.7%，产量及销量连续三年位居全球第一（数据源自EV-volumes）。由此可知，中国在新能源发电和新能源汽车领域市场规模占据全球市场重要地位，庞大的本土下游行业的市场需求推动了国内大功率测试电源产业的快速发展。目前在大功率测试电源领域国内企业凭借中国产业市场容量持续增长和技术快速迭代升级，国内大功率企业产品的高性价比以及具备的快速响应售后服务能力，已经成为大功率测试电源市场的重要参与者。
（2）大功率测试电源国产化趋势需求迫切
大功率测试电源下游应用产业的快速发展和去政策性补贴进程的加速，客户需要国内测试电源生产企业提供性能优越、高性价比、交期短、售前售后服务及时的测试电源产品。国外企业在开发大功率产品从技术开发、产品制造、供应链建设、成熟应用等方面至少需要2-3年周期，并且国外厂家并不具备性价比优势。近年来，基于以上因素新能源发电和新能源汽车行业客户在选择大功率测试电源产品时往往以国内品牌为主。
结合上述原因，国内企业更贴近下游市场中心，国产大功率测试电源产品在规格系列、性价比方面能够更加贴合下游应用需求，因此国内企业在大功率测试电源领域占据市场主要地位。目前在大功率测试电源市场中，鉴于尚无产品市场容量和份额占比等方面的第三方公开数据，为保证披露的严谨性和避免产生误导，发行人已在招股说明书“第六节 业务与技术”之“二、发行人所处行业的基本
情况及竞争状况”之“（四）行业发展情况”之“2、行业竞争格局”之“（1）大
功率测试电源”的相关表述修改为：
“目前在大功率测试电源领域国内企业凭借中国产业市场容量持续增长和技术快速迭代升级，国内大功率企业产品的高性价比以及具备快速响应的售后服务能力，已经成为大功率测试电源市场的重要参与者。”
12.2 招股说明书披露，由于小功率测试电源企业主要储备和采用的是小功率电源拓扑架构技术，要开发大功率产品首先是掌握大功率电力电子拓扑技术，从产品开发、生产制造、供应链建设、产品应用成熟都需要周期。以上原因决定了小功率厂家不能短时间内迅速开发出单机大功率产品，且并不具备性价比优势。
请发行人说明：“小功率厂家不能短时间内迅速开发出单机大功率产品”与“市场竞争加剧的风险”中“小功率测试电源与大功率测试电源本身不存在绝对的技术界限”是否存在矛盾，如有，请调整相关表述。
回复：
一、发行人说明事项
测试电源是运用电力电子变换技术（AC/DC、DC/DC、DC/AC）搭建成一种由主电路和控制电路组成的可变换电能的装置。主电路承担电能的传输和变换，核心部件代表是IGBT等功率器件；控制电路对主电路的工作方式实施精确控制，核心部件代表是控制芯片等。
大、小功率测试电源的基本原理和控制技术是相通的，测试电源根据不同输出功率的要求，会选择最为合理的主电路和控制电路，单机功率小于40kW通常采用适合小功率测试电源的拓扑架构，例如：如PFC整流（AC/DC）+ LLC谐振变换器加高频变压器(DC/DC),受限于拓扑架构主电路中的主要器件有最佳工作范围，此技术不适合开发单机大功率测试电源产品。
“小功率测试电源与大功率测试电源本身不存在绝对的技术界限”是指大、小功率测试电源在控制电路技术、软件控制算法方面存在共通性，区别主要体现在拓扑架构应用的主电路部分。
由于小功率测试电源企业主要储备和采用的是小功率电源拓扑架构技术，要开发大功率产品首先是掌握大功率电力电子拓扑技术，从产品开发、生产制造、供应链建设、产品应用成熟都需要周期。以上原因决定了小功率厂家不能短时间内迅速开发出单机大功率产品，且并不具备性价比优势。
结合上述原因，两者之间的表述并不矛盾。为保证披露的严谨性和避免产生歧义，发行人已在招股说明书的“市场竞争加剧的风险”中删除相关表述。
12.3 根据招股说明书，目前新能源行业的研发、制造、消费中心逐渐转向中国，该类产业对电源的需求呈现出快速增长的势头，增长速度相对较快，两者合计占比已达2018年电源行业总产值的14.58%。
请发行人说明：（1）2018 年中国电源行业结构示意图中比例的含义，发行人业务占图中所示比例情况，测试电源市场空间与电源行业市场空间的关系；（2）“目前新能源行业的研发、制造、消费中心逐渐转向中国，该类产业对电源的需求呈现出快速增长的势头，增长速度相对较快”与“两者合计占比已达2018年电源行业总产值的14.58%。”之间是否存在矛盾，如有请修改相关表述。
回复：
一、发行人说明事项
（一）2018 年中国电源行业结构示意图中比例的含义，发行人业务占图中所示比例情况，测试电源市场空间与电源行业市场空间的关系
中国电源学会出具的《中国电源行业年鉴 2019》中对于全球和我国电源行业市场容量、空间和发展有相关的表述，发行人对电源行业的总体市场规模数据进行了引用。由于电源产品覆盖的产品种类众多（UPS、通信电源、电力电源等），同时还大量存在各种非标准化的定制化电源产品，市场空间十分广阔。
随着新兴行业的快速发展，以往占市场比重不大的行业如新能源汽车、新能源、LED驱动、IT通信等对电源的需求将呈现出了快速增长的势头，增长速度相对较快。具体市场结构来看，新能源和新电动车行业电源市场空间合计占比已达2018年电源行业总产值的14.58%。图中新能源和新电动车的电源行业市场空间包含了新能源和新电动车行业内所使用的各类电源（如：光伏逆变器、车载逆变器、新能源汽车电机、电池等）及其产业链配套应用的测试电源等。发行人的测试电源产品属新能源和新电动车电源行业的工业类定制电源范畴，是此类市场空间中产品的其中一个分支。
测试电源是电源行业众多产品类型中的一种，并且因其下游应用领域广泛且细分，通常将不同下游应用的行业的测试电源划归于该应用行业电源总类中，报告未单独以测试电源口径进行市场空间统计。公司测试电源的下游行业目前主要是集中在图中新能源和新电动车的电源领域，其中以新能源汽车为典型代表。在首轮问询问题 6.3 的（5）问询回复中，公司以大功率测试电源中应用于电动车辆行业销售占比最高的EVD、EVS两款产品为例来印证大功率测试电源与下游市场行业规模之间的关系，分析得知一般测试电源产品与下游应用下游行业市场发展和规模之间存在较为显著的正相关关系。
测试电源行业属于产业链的中上游，虽缺少独立权威的第三方数据及无法获取公司竞争对手的公开销售数据信息用以合理严谨地计算测试电源行业与下游行业市场规模的数量匹配关系。但一般可知伴随着下游产业快速发展，测试电源市场空间与下游应用的电源行业市场空间表现出显著的正相关关系。
（二）“目前新能源行业的研发、制造、消费中心逐渐转向中国，该类产业对电源的需求呈现出快速增长的势头，增长速度相对较快”与“两者合计占比已达 2018年电源行业总产值的 14.58%。”之间是否存在矛盾，如有请修改相关表述
电源是向电子设备提供功率的装置，也称电源供应器，是能够将电力能源的形式进行控制、转换的装置。电源产品覆盖的行业应用广泛、产品种类众多，同时还存在各种非标准化的定制电源产品。由于电源产业相关产品的多样性以及产品应用的广泛性，使得电源产业总体规模市场空间基数庞大。根据电源行业历史数据以及相关因素影响分析，中国电源产业2019-2023年度仍将保持快速高增长。
以往电源行业市场空间及应用主要集中在IT及消费类电子和工业控制领域，随着新兴行业的快速发展，以往占市场比重不大的行业如新能源汽车、新能源等
对电源的需求呈现了快速增长势头，增长速度相对较快。
根据中国电源学会出版的《中国电源行业年鉴2019》中的相关内容：
“2018年是实施“十三五”规划承上启下的关键一年，5G、大数据、云计算、“互联网+”、“中国制造2025”、轨道交通、新能源电动汽车等都瞄准新一代信息技术、高端装备等战略重点产业，成为电源行业新的增长点。
工信部发布的《云计算发展三年行动计划（2017—2019年）》明确提出，到2019年，我国云计算产业规模将达到4,300亿元，未来云计算产业链市场空间巨大，电源系统市场的增量空间将持续扩大。
“十三五”能源规划的提出，以新能源为支点的我国能源转型体系正加速变革，大力发展新能源已上升到国家战略高度。国家出台了一系列政策措施积极扶持新能源产业，风电、光伏发电、微网储能、分布式电源等成为新能源发展的重点，新能源行业已进入发展的快车道。
此外，新能源电动汽车领域，也迎来了快速发展的机遇期。根据统计，自2008年以来，我国共计出台新能源汽车产业国家及地区政策200余项，已逐步形成了较为完善的政策体系，从宏观统筹、推广应用、行业管理、财税优惠、技术创新、基础设施等方面全面推动了我国新能源汽车产业的快速发展，并初步实现了引领全球的龙头作用。根据《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》要求，到2020年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车当年产销200万辆以上，累计产销量超过 500 万辆，燃料电池汽车、车用氢能源产业与国际同步发展。仅2018年前10月，国家出台了20项与新能源汽车相关的政策，引导新能源汽车健康有序发展。
随着上述应用行业的高速发展，2018 年中国电源产业呈现出良好的发展态势，产值规模同比2017年增长率为5.95%，总产值达2,459亿元。”
综上，新能源行业对电源需求呈现出快速增长的势头，增长速度相对较快与其在电源行业总产值的占比情况之间并不矛盾。
为避免引起歧义，发行人已在招股说明书“第六节 业务与技术”之“二、发行人所处行业的基本情况及竞争状况”之“（四）行业发展情况”之“1、测试电源行业发展概述”之“（2）市场前景和空间”中删除了电源行业市场空间相关信息并修改披露为：
“①测试电源市场总体情况
测试电源属于工业领域的基础测试设备，产品品类多、行业应用广泛、市场规模较大。小功率测试电源行业发展相对成熟，市场规模大并且稳定增长。大功率测试电源目前需求主要集中是新能源行业，包括新能源发电和新能源汽车行业，下游市场容量持续增长和技术快速迭代升级，将带来大功率测试电源持续增长；同时随着轨道交通、船舶电气化等方向的应用拓展将给大功率测试电源发展带来新的增长机遇。
作为重要的测试设备，客户通常不会同一时间内大批量购买测试电源，但随着客户产品的技术迭代升级、整体规模产量的增加和测试电源自身性能提升和功能增加，客户会持续购买。总体上，客户规模和产量的增长都会直接带动测试电源购买需求的增加。”
12.4 招股说明书披露，公司列表说明了在新能源发电领域积累了一批优质用户，并与其保持长期良好的合作关系；与多家新能源汽车及相关配套企业保持技术交流与合作，持续推出相关测试电源和系统；公司迅速获得了中国汽车技术研究中心、国家再制造汽车零部件检验中心、上汽集团、潍柴动力、广东国鸿、北京亿华通、重塑、氢途科技等科研院所和企业的认可。
请发行人严格按照首轮问询问题的要求，删除未实现销售收入或销售收入微小的知名客户，避免夸大描述。
回复：
一、发行人说明事项
发行人已在本次问询中严格按照首轮问询问题的要求，删除未实现销售收入或销售收入微小以及市场地位部分表格中相应的部分知名客户，仅保留首轮问询回复中已作说明的知名客户，并在招股说明书“第六节 业务与技术”之“二、发行人所处行业的基本情况及竞争状况”之“（五）发行人产品的市场地位、技术水平及特点、竞争优势和竞争劣势以及面临的机遇和挑战”之“1、市场地位”中对相关表述进行修改：
“因尚未有关于测试电源企业市场占有率和市场地位的统计资料，下游知名客户的应用情况是该行业内企业市场地位的重要体现。经过多年的发展，公司在新能源发电领域积累了阳光电源、华为、SMA、台达、锦浪科技、特变电工等一批优质终端用户，并与其保持长期良好的合作关系。
在电动车辆测试领域，公司产品应用于多家国家级测试认证中心，并广泛运用于国内多家车企、电机、电控、动力电池及充电桩配套企业，并与多家新能源汽车及相关配套企业保持技术交流与合作，持续推出相关测试电源和系统。公司在电动车辆行业的知名终端用户有：比亚迪、吉利汽车、长城汽车、ABB、法雷奥西门子、纳铁福传动。
公司自2016年底开始布局燃料电池测试领域，2017年、2018年陆续推出燃料电池电堆测试系统、燃料电池发动机测试系统。新的产品和原有的DC/DC测试系统、大功率回馈式电子负载形成了完整的测试产品线。凭借产品的可靠性和高性价比，公司迅速获得了中国汽车技术研究中心、国家再制造汽车零部件检验中心、上汽集团、宇通客车、潍柴动力等科研院所和知名企业的认可。”
12.5 根据首轮问询问题回复及招股说明书，风险因素部分“研发偏离市场需求或未取得预期成果的风险”“新行业和新应用领域市场开拓风险”“市场竞争加剧的风险”中一项风险里包括了多项风险。“公司部分原材料可能受到贸易冲突或进口保护政策的不利影响的风险”中含有风险对策。
请发行人对照《招股说明书准则》的相关规定，自查并补充完善相关风险披露，删除风险对策、发行人竞争优势及类似表述。
回复：
一、发行人说明事项
发行人对照《招股说明书准则》的相关规定，在招股说明书“第四节 风险因素”中，对“经营风险”、“技术风险”、“市场竞争加剧的风险”、“公司部分原材料可能受到贸易冲突或进口保护政策的不利影响的风险”等内容修改更新披露如下：
“一、经营风险
（一）业绩受下游电动车辆等相关行业波动影响的风险
目前发行人产品主要应用于新能源发电、电动车辆、燃料电池及功率器件等行业，2017年、2018年、2019年，公司在电动车辆行业各细分应用领域的产品销售收入总额占公司主营业务收入的比例分别为69.90%、72.21%、62.27%，电动车辆行业为公司产品目前主要下游应用行业。受下游应用行业周期性波动以及产业政策变化的影响，如电动车辆行业补贴退坡等产业政策变化导致电动车辆市场增速放缓，进而对产业链上下游相关配套产品需求产生不利影响，若公司下游电机、电控、电池及充电桩等电动车辆行业客户受行业波动和产业政策变动影响，相关研发和品质检验测试设备投资增速放缓或下降，可能对公司的生产经营产生不利影响。
（二）新行业市场开拓风险
测试电源应用行业广泛，作为研发测试设备通常每个行业需求量相对有限，测试电源应用特点和公司产品定位，决定了下游单一细分应用领域市场容量相对有限，从而需要公司不断拓展新行业或拓宽目前下游行业的产品应用领域，以确保公司持续稳定发展。因不同行业的应用特点、测试要求、市场进入门槛、竞争格局不同，新行业开拓存在产品开发周期、产品应用匹配度、市场认可度等不确定因素，从而使公司面临新行业的市场开拓风险。
（三）市场竞争加剧的风险
近年来，随着新能源发电、电动车辆、燃料电池等下游应用行业的迅速发展，大功率测试电源的需求快速增长，公司主要收入来源于大功率测试电源系列产品，产品应用于多个行业领域。2017年、2018年和2019年，公司综合毛利率分别为67.87%、68.69%和65.13%。
目前企业规模大、综合实力强的测试电源公司主要集中在小功率测试电源领域，国内外大功率测试电源公司整体规模相对偏小。随着各应用行业对大功率测试电源产品的需求持续增长及相对较高的行业产品毛利率，若综合实力较强的小功率测试电源企业进入大功率测试电源领域，或国内外大功率测试电源公司不断拓宽行业应用领域，将进一步加剧测试电源行业市场竞争格局，进而对公司的经营业绩和发展前景产生不利影响。
（四）小功率测试电源市场开拓风险
2017年、2018年、2019年，公司小功率测试电源产品销售收入分别为94.89万元、208.17万元、1,131.81万元，公司小功率测试电源产品收入规模相对较小，需不断加大小功率产品开发和市场开拓力度，公司本次募集资金投资项目之一为高精度小功率测试电源建设项目。由于公司的小功率产品线起步时间较晚，与AMETEK（美国）、Kikusui（日本）、Chroma（中国台湾）、EA（德国）等小功率测试电源知名企业相比，公司小功率测试电源产品的行业应用成熟度、产品系列完整度、公司品牌影响力等方面，处于相对劣势，从而使公司在小功率测试电源领域面临市场开拓风险。
（五）公司部分原材料可能受到贸易冲突或进口保护政策的不利影响的风险
公司部分原材料系通过海外供应商的境内代理商/经销商供货，报告期内公司采购的IGBT、MOSFET等功率器件和芯片主要由德国、美国、意大利、荷兰等境外知名厂商生产。若由于贸易战或其他双边贸易摩擦等因素的影响，公司从境外生产厂商的采购受到限制，可能会导致公司的成本增加、研发和生产流程延误，进而对公司经营带来不利影响。
（六）人工成本上升风险
报告期各期末，公司员工人数分别为125人、199人和269人，报告期内，公司应付职工薪酬总额分别为1,258.63万元、2,428.63万元和3,384.65万元，人工成本呈上升趋势。若员工规模扩大，人工成本总支出有可能继续增长；若员工薪酬水平大幅提高，人均人工成本有可能继续增加，存在人工成本上升风险。
（七）募集资金投资项目的风险
发行人本次发行募集资金拟运用于“高精度小功率测试电源及燃料电池、功率半导体测试装备生产基地建设项目”、“测试技术中心建设项目”、“全球营销网络及品牌建设项目”及补充流动资金。本次募集资金投资项目效益预测是基于当前产业政策、市场环境和发展趋势，在募集资金投资项目实施过程中，可能面临产业政策变化、市场需求变化，募投项目存在不能按计划顺利实施、效益无法达到预期或延期体现的风险。
二、技术风险
（一）产品研发未能贴合行业应用特点的风险
测试电源所涉及的电力电子变换技术、仿真与测控技术等均属应用科学，需要紧密结合下游行业应用特点。公司测试电源产品应用于多个行业，不同应用行业对产品性能指标和功能存在差异化要求，公司的产品研发活动需要围绕下游行业测试方法和测试标准进行，在测试方法和标准的理解、技术方案的选择、试验验证等环节存在不确定性，若公司未能针对不同行业的技术特点和应用要求开展产品研发活动，将导致产品研发活动不能取得预期成果，进而对公司产品竞争力带来不利影响。
（二）电力电子技术平台升级迭代的风险
近年来，随着新一代宽禁带半导体材料（如碳化硅、氮化镓等）的运用和新型控制策略不断优化，电力电子技术也在持续的升级和迭代，若公司不能及时掌握新材料新技术的运用，技术平台未能持续升级，将导致公司新产品的研发和现有产品的迭代升级放缓，进而对公司未来的经营和盈利能力产生不利影响。
三、财务风险
（一）应收账款回收的风险
报告期各期末，公司应收账款余额呈上升趋势。2017年末、2018年末和2019年末，公司应收账款余额分别为4,099.95万元、7,513.68万元和9,368.13万元，期末计提的坏账准备分别为235.53万元、442.43万元和699.91万元。随着收入规模的增加，公司应收账款余额可能会进一步上升，如果不能持续有效控制应收账款规模，及时收回账款，特别是账龄相对较长的应收账款，将使公司面临一定的坏账风险，并对公司的资金使用和经营业绩的持续增长造成不利影响。
（二）毛利率下降的风险
2017年、2018年和2019年，公司综合毛利率分别为67.87%、68.69%和65.13%，2019年度公司综合毛利率出现下降。公司毛利率水平受产品销售价格、客户结
构、产品结构、原材料价格、员工薪酬水平等多种因素的影响，如上述因素发
生持续不利变化，将对公司的毛利率水平和盈利能力产生不利影响，公司存在
毛利率下降的风险。
（三）税收优惠政策的风险
公司于2017年7月20日取得由安徽省科学技术厅、安徽省财政厅、安徽省国家税务局、安徽省地方税务局联合颁发的《高新技术企业证书》，有效期三年。报告期内公司均按15%的税率缴纳企业所得税。根据财政部和国家税务总局印发的《关于软件产品增值税政策的通知》（财税[2011]100 号），对增值税一般纳税人销售其自行开发生产的软件产品，按法定税率征收增值税后，对其增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。
如果国家或地方有关高新技术企业的所得税税收优惠政策发生变化，或由于其他原因导致公司不再符合高新技术企业的认定条件，或软件产品增值税退税政策发生变化，公司将不能继续享受相关优惠政策，则可能对公司经营业绩造成不利影响。
（四）净资产收益率和每股收益被摊薄的风险
本次发行完成后，公司净资产规模在短时间内将有较大幅度提高，而本次募集资金投资项目从建设到达产，逐步产生收益的过程需要一段时间，因此短期内公司净利润将难以与净资产保持同步增长，公司短期内存在净资产收益率和每股收益被摊薄的风险。
四、管理和控制风险
（一）规模扩张带来的管理风险
本次募集资金投资项目实施并达产后，公司经营规模的进一步扩大，公司的资产规模、生产规模、销售规模等都将大幅增加，研发、采购、生产、销售等环节都对公司现有的组织结构和经营管理能力提出了更高要求。如果公司管理层的职业素养、经营能力、管理水平不能适应公司规模不断扩张的需要，公司将面临一定的管理风险。
（二）实际控制人控制的风险
公司实际控制人为傅仕涛，本次发行前，傅仕涛直接持有公司 37.40%的股份。同时，傅仕涛系京坤投资和合涂投资的执行事务合伙人，通过京坤投资间接控制公司3.54%的股份，通过合涂投资间接控制公司4.32%的股份，合计控制公司 45.26%的股份。本次发行后，傅仕涛仍处于控股地位。若实际控制人利用其持股比例优势，通过投票表决的方式对公司重大经营决策施加影响或者实施其他控制，从事有损于公司利益的活动，将对公司和其他投资者的利益产生不利影响。
五、其他风险
……
（四）新型冠状病毒肺炎疫情对公司经营造成负面影响的风险
2020年1月以来，国内外陆续出现新型冠状病毒肺炎疫情。经合肥市当地相关部门批复，公司已于2月11日复工，但受疫情防控期间上下游产业链各个环节开工推迟、交通受限等影响，公司一季度出现了产量减少、收入下降等情况，进而可能对全年经营业绩情况产生一定影响。”
12.6 “业绩受下游电动车辆等相关行业波动影响的风险”中披露，若公司下游电机、电控、电池及充电桩等电动车辆行业客户受行业波动和产业政策变动影响，相关研发和品质检验测试设备投资增速放缓或下降，可能对公司的生产经营产生不利影响。
请发行人说明：该表述与“与其他一般周期性行业相比，面向多行业应用的综合型测试电源行业周期性不明显，受单一行业发展周期影响波动较小”是否存在矛盾，如有，请调整相关表述。
回复：
一、发行人说明事项
发行人已实现大功率测试电源产品在多功率段、多行业应用的覆盖，小功率测试电源产品的开发应用，并基于测试电源推出多款测试系统。目前，公司测试电源和系统主要应用于新能源发电、电动车辆、燃料电池及功率器件等工业领域。
因发行人面向多应用领域发展，相较于专注于单一应用领域发展的测试电源企业，发行人受单一行业发展周期影响波动相对较小。
2017年度、2018年度和2019年度，电动车辆行业为公司测试电源主要应用行业，应用于电动车辆行业的产品销售收入占公司主营业务收入的比例分别为69.90%、72.21%、62.27%，占比较高。因此，根据发行人目前按行业应用划分的收入结构分布，若发行人下游电机、电控、电池及充电桩等电动车辆行业客户受行业波动和产业政策变动影响，相关研发和品质检验测试设备投资增速放缓或下降，可能对公司的生产经营产生不利影响。
综上，“业绩受下游电动车辆等相关行业波动影响的风险”中披露“若公司下游电机、电控、电池及充电桩等电动车辆行业客户受行业波动和产业政策变动影响，相关研发和品质检验测试设备投资增速放缓或下降，可能对公司的生产经营产生不利影响。”与“与其他一般周期性行业相比，面向多行业应用的综合型测试电源行业周期性不明显，受单一行业发展周期影响波动较小”，不存在矛盾。
为避免引起歧义，发行人删除了“与其他一般周期性行业相比，面向多行业应用的综合型测试电源行业周期性不明显，受单一行业发展周期影响波动较小”的相关表述。
12.7 请发行人提交艾普斯《情况说明》备查。
发行人已提供艾普斯《情况说明》备查。
对本回复材料中的发行人回复（包括补充披露和说明的事项），本保荐机构均已进行核查，确认并保证其真实、完整、准确。
（本页无正文，为《关于合肥科威尔电源系统股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的第二轮审核问询函的回复》之签字盖章页）
合肥科威尔电源系统股份有限公司
年 月 日
发行人董事长声明
本人已认真阅读《关于合肥科威尔电源系统股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的第二轮审核问询函的回复》的全部内容，本次审核问询函回复不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
发行人董事长：
傅仕涛
合肥科威尔电源系统股份有限公司
年 月 日
（本页无正文，为国元证券股份有限公司《关于合肥科威尔电源系统股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的第二轮审核问询函的回复》之签字盖章页）
保荐代表人（签名）：
章郑伟 姬福松
国元证券股份有限公司
年 月 日
保荐机构（主承销商）董事长声明
本人已认真阅读《关于合肥科威尔电源系统股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的第二轮审核问询函的回复》的全部内容，了解本回复涉及问题的核查过程、本公司的内核和风险控制流程，确认本公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，本回复不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
保荐机构董事长：
俞仕新
国元证券股份有限公司
年 月 日
保荐机构总经理声明
本人已认真阅读《关于合肥科威尔电源系统股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的第二轮审核问询函的回复》的全部内容，了解本回复涉及问题的核查过程、本公司的内核和风险控制流程，确认本公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，本回复不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
保荐机构总经理：
陈 新
国元证券股份有限公司
年 月 日
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