江苏中信博新能源科技股份有限公司
Arctech Solar Holding Co., Ltd.
（注册地址：昆山市陆家镇黄浦江中路2388号）
关于江苏中信博新能源科技股份有限公司
首次公开发行股票并在科创板上市的
发行注册环节反馈意见落实函之回复报告
保荐机构（主承销商）
（深圳市福田区金田路4018号安联大厦35层、28层A02单元）
二〇二〇年七月
8-1-1
安信证券股份有限公司
Essence Securities Co.,ltd.
安信证券股份有限公司
中国证券监督管理委员会、上海证券交易所：
根据上海证券交易所于2020年7月7日转发的《发行注册环节反馈意见落实函》（以下简称“意见落实函”）的要求，安信证券股份有限公司（以下简称“安信证券”、“保荐机构”）作为江苏中信博新能源科技股份有限公司（以下简称“中信博”、“发行人”、“公司”）首次公开发行股票并在科创板上市的保荐机构，会同中信博及发行人律师北京海润天睿律师事务所（以下简称“海润天睿”、“发行人律师”）和申报会计师立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“立信”、“申报会计师”）等相关各方，本着勤勉尽责、诚实守信的原则，就《发行注册环节反馈意见落实函》所提问题逐项进行认真讨论、核查与落实，并逐项进行了回复说明。具体回复内容附后。
说明：
1、如无特别说明，本回复报告中使用的简称或名词释义与《江苏中信博新能源科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书（注册稿）》（以下简称“《招股说明书》”）一致。
2、本回复报告中的字体代表以下含义：
审核问询函所列问题 黑体（不加粗）
对问题的回复 宋体（不加粗）引用原招股说明书的内容 楷体（不加粗）招股说明书、本问询函回复的修订、补充披露 楷体（加粗）3、本回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。
目录
问题一...........................................................................................................................4
问题二.........................................................................................................................19
问题三.........................................................................................................................31
问题一
根据招股说明书和问询反馈意见，发行人报告期内营业收入、营业毛利、净利润的年均复合增长率分别为20.15%、42.23%、93.75%，增幅依次增高，报告期各期主营业务毛利率分别为17.21%、20.56%和24.16%，持续上升且高于同行业可比公司毛利率均值。其中发行人 2018 年度境内客户跟踪支架毛利率为18.86%，而境外客户毛利率为30.13%。
请发行人补充披露：(1)从经营情况，例如从收入、毛利率指标等方面与国内、国外同行业公司2019年年报及2020年一季报相关数据进行详细比较，并在招股说明书中进行补充披露。（2）在降本增效方面的具体措施及实际效果，2017-2019年度固定支架产品和跟踪支架产品的价格具体变动趋势，以及主要材料价格上涨对毛利率的具体影响。（3）按单个重大合同分析发行人承担境外运费、向第三方支付市场开发费等对议价能力的影响，比较境外不同国家的区域差异与定价模式，并与境外跟踪支架同行毛利率进行比较。（4）近年来有哪些光伏支架厂商进行收购、扩产业务，是否需在同行业务比较中补充披露。请保荐机构及会计师对上述事项进行核查并发表意见。（5）外购部件供应商的资信情况，规模和生产经营情况等。请保荐机构、会计师核查上述事项并发表核查意见。一、发行人补充披露
（一）从经营情况，例如从收入、毛利率指标等方面与国内、国外同行业公司2019年年报及2020年一季报相关数据进行详细比较，并在招股说明书中进行补充披露。
1、从经营情况，例如从收入、毛利率指标等方面与国内、国外同行业公司2019年年报及2020年一季报相关数据进行详细比较
公司与国内、国外同行业公司2019年年报、2020年一季报相关数据详细对比如下：
期间 项目 爱康科技 清源股份 振江股份 Nclave 中信博
2020年第一 营业收入（万元） 69,931.43 18,010.03 36,439.57 - 34,228.32
季度/2020年
3月31日 毛利率（%） 17.19 32.51 22.26 - 28.48
净利润（万元） 837.15 484.43 430.61 - 1,812.04
总资产（万元） 1,111,156.87 191,926.04 346,430.12 - 262,434.11
净资产（万元） 412,223.30 94,090.28 143,139.38 - 90,789.47
营业收入（万元） 512,601.03 125,005.38 178,608.76 - 228,177.16
毛利率（%） 14.48 25.19 19.43 - 24.18
2019年度
/2019年12月 净利润（万元） -166,883.19 -5,256.01 3,810.86 4,824.73 16,225.57
31日 总资产（万元） 1,164,528.55 245,614.94 335,578.50 55,345.33 247,181.03
净资产（万元） 411,061.55 94,324.37 144,745.35 18,798.29 88,982.32
注：①上述数据均为合并口径，均来自于各可比公司的公开资料；②Nclave系天合光能（688599）之控股子公司，未披露其一季度财务数据。
根据与国内外同行业可比公司对比分析，公司整体经营情况良好，净利润规模高于同行业可比公司，具有较强的行业竞争力。
2、补充披露情况
发行人已在《招股说明书》“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“九、经营成果分析”之“（一）经营业绩分析”部分对上述信息进行了补充披露。
（二）在降本增效方面的具体措施及实际效果，2017-2019年度固定支架产品和跟踪支架产品的价格具体变动趋势，以及主要材料价格上涨对毛利率的具体影响。
1、降本增效方面的具体措施及实际效果
报告期内，公司通过实施以下措施，以实现降本增效目的，降本增效的具体措施及实际成果如下：
（1）积极开拓和培育合格供应商，建立优胜劣汰机制
公司生产经营涉及的主要供应商包括钢材加工商、镀锌加工商、运输服务商、电控设备供应商等。公司与供应商开展合作既会考虑产品性价比、信用期等经济利益因素，也会考虑供应商对生产经营连续性、稳定性的影响，通过分散采购降低对单个供应商的依赖程度，具体而言：
一方面，公司会与产品性价比具有优势的核心供应商签署《产品采购框架合同》，以约定交货条款、价格条款、支付结算方式、质量要求等要素，且一般会要求供应商给予公司具有竞争性的优惠价格，已签订框架协议的供应商包括江苏金润智能装备有限公司、上海冠成钢铁有限公司、上海青乙实业有限公司、江阴市华方新能源高科设备有限公司等；
另一方面，公司通过设定供应商准入制度，从付款条件、交付准时率、产能、服务水平等多个维度考核供应商，已经形成了优胜劣汰、有进有出的合格供应商管理体系。公司主要原材料供应商具有可替代性，报告期内，公司采购的原材料及服务供应商家数如下：
原材料及服务类别 2019年 2018年 2017年
钢材供应商家数 58 73 75
外购部件供应商家数 120 86 75
外协镀锌供应商家数 45 82 70
铝材供应商家数 4 5 11
合计 227 246 231
公司通过与多家供应商保持良好的合作关系，能够进一步增强生产经营的稳定性、安全性，降低采购成本并进一步提高经营效率。
（2）应用核心技术持续优化产品设计
光伏支架为非标定制化产品。公司在整体方案设计、机械设计及电控设计等多个环节持续优化设计，并利用核心技术实现降本增效。例如：公司自主研发的转动装置采用夹角调节装置控制支撑梁和转动轴复用的横梁的旋转角度，简化整体结构，可在一定程度上降低成本；公司自主开发了一种椭圆异形截面主梁（扭力传动主轴），不仅具有圆截面良好的抗扭性能，又兼具方管便于檩条安装的优点，可在一定程度上降低成本；公司还不断优化工艺路线，扩大对预镀锌材料的采购，进一步降低了外协镀锌成本等。公司运用核心技术为客户提供光伏支架定制化的解决方案，不断降低自身成本。
（3）建立研发设计、生产制造一体化的经营体系
公司与将生产外包的海外支架供应商相比，建立了研发设计、生产制造一体化的经营体系，拥有规模较大的常州生产制造基地。
公司依靠已积累了多年的生产制造经验，不断改进工艺流程，并引进先进的制造设备和定制化机器设备，实现降本增效，例如：通过自主定制设计新型生产线，将“上料—型钢成型—吊料流转—多工位冲孔—入库”优化为“上料—冲压—型钢成型—自动码垛—自动打包—入库”，大幅提升了加工效率、减少了人员配备；通过引入自动化焊接生产线，将“手工工装—产品固定—人工焊接”的工艺流程优化为“工装设计—焊接编程—产品固定—机械手焊接”，亦达到了提升加工效率，减少人员配置的目的。
综上，公司通过加强对合格供应商管理、应用核心技术持续优化产品设计、建立研发设计、生产制造一体化的经营体系等多重措施，持续优化了产品设计和工艺路线、加强了对生产过程的管控、提高了生产自动化程度，从而在一定程度上实现降本增效。
2、2017-2019 年度固定支架产品和跟踪支架产品的价格具体变动趋势，以及主要材料价格上涨对毛利率的具体影响。
（1）主要产品的价格变动趋势
2017年-2019年度跟踪支架、固定支架销售单价情况如下：
产品类别 销售额（万元） 销量（MW） 单价（万元/MW）
2019年度
跟踪支架 117,138.41 1,722.48 68.01
固定支架 109,830.65 3,608.92 30.43
2018年度
跟踪支架 103,859.32 1,498.12 69.33
固定支架 103,097.28 2,998.12 34.38
2017年度
跟踪支架 62,795.12 913.27 68.76
固定支架 94,307.46 2,986.91 31.57
由上表可知，公司2017至2019年跟踪支架销售价格较为平稳，固定支架销售价格呈小幅度上涨后下降的趋势。相对于跟踪支架，固定支架更易受原材料特别是钢材价格波动的影响，2018年较2017年钢材价格上涨使得固定支架销售价格相应上升。2019 年钢材价格虽然变动不大，但由于组件功率上升（每套支架上的组件发电功率上涨，同等发电量下支架采购总额下降）、锌价下降导致单位成本下降、市场竞争情况的影响，2019年固定支架销售价格有所下降。
（2）主要材料价格上涨对毛利率的具体影响
报告期内，钢材采购单价上升会提升公司钢材采购成本和产品销售成本，但由于公司会在签订合同、确定销售价格时考虑钢材采购价格波动，在一定程度上降低了采购单价对毛利率的影响。
①钢材采购单价大幅上升对主营业务毛利率的影响
为量化分析钢材采购单价大幅上升对主营业务毛利率的影响，以2017年的钢材采购均价作为基期钢材均价，以下假定报告期各期采购钢材均价均为基期钢材均价，剔除钢材单价波动的影响后，测算报告期毛利率的情况。经测算，钢材采购单价大幅上升，使公司2018年毛利率下降了5.65%，2019年毛利率下降了4.78%，但由于公司销售策略调整、销售结构及销售区域持续优化，使得公司在钢材上升情况下，毛利率仍保持上升。具体测算方法、测算过程如下：
1）测算方法
使用基期钢材均价代替各期钢材采购均价，根据各期销售的产品所使用的钢材数量，计算营业成本的变动金额和模拟后的毛利率。鉴于同期材料采购平均单价与材料出库平均单价差异不大且生产周期不长，钢材单价使用同期材料采购平均单价。
2）测算过程
根据上述测算方法，测算过程如下：
序号 项目 2019年 2018年 2017年
1 预镀锌钢材均价（元/吨） 5,473.84 5,626.32 4,863.27
2 预镀锌钢材使用量（万吨） 2.37 0.71 0.88
3 预镀锌钢材基期钢材均价（元/吨） 4,863.27 4,863.27 4,863.27
4=（3-1）×2 营业成本变动金额（万元） -1,446.02 -538.16 0.00
5 非镀锌钢材均价（元/吨） 4,214.88 4,253.73 3,504.69
6 非镀锌钢材使用量（万吨） 13.25 14.89 14.86
7 非镀锌钢材基期钢材均价（元/吨） 3,504.69 3,504.69 3,504.69
8=（7-5）×6 营业成本变动金额（万元） -9,411.33 -11,153.40 0.00
9=4+8 营业成本变动合计金额（万元） -10,857.35 -11,691.56 0.00
10 主营业务成本（万元） 172,399.38 164,475.76 130,689.71
11=9+10 变动后主营业务成本（万元） 161,542.03 152,784.20 130,689.71
12 主营业务收入（万元） 227,325.66 207,038.25 157,866.41
13=（12-10）÷12 毛利率 24.16% 20.56% 17.21%
序号 项目 2019年 2018年 2017年
14=（12-11）÷12 变动后毛利率 28.94% 26.20% 17.21%
15=13-14 毛利率变动量 -4.78% -5.65% 0.00%
②钢材价格上涨时，公司主营业务毛利率变动情况
报告期内，公司综合毛利率波动情况如下：
2019年度 2018年度 2017年度
项目
波动点数 毛利率 波动点数 毛利率 毛利率
主营业务毛利率 3.60 24.16% 3.34 20.56% 17.21%
综合毛利率 3.64 24.18% 3.28 20.54% 17.26%
由上述测算，钢材采购单价大幅上升，使公司2018年度、2019年度毛利率分别下降了5.65%、4.78%，而公司实际毛利率依然保持增长，主要原因如下：
2018 年度，公司毛利率同比提升主要由于毛利率较高的跟踪支架产品收入提升所致；2019 年度，公司毛利率同比提升主要由于外协镀锌成本下降、毛利率较高的境外项目收入占比提升等原因所致。
综上所述，主要原材料钢材的价格上涨对公司毛利率造成一定不利影响，但由于公司会在签订合同、确定销售价格时考虑钢材采购价格波动等因素影响，能够在一定程度上减少其不利影响。同时，由于公司毛利率较高的跟踪支架产品、境外项目销售收入占比提升，及其他相关因素共同影响，最终使得公司报告期内毛利率保持持续增长。
（三）单个重大合同分析发行人承担境外运费、向第三方支付市场开发费等对议价能力的影响，比较境外不同国家的区域差异与定价模式，并与境外跟踪支架同行毛利率进行比较。
1、单个重大合同分析发行人承担境外运费、向第三方支付市场开发费等对议价能力的影响
公司报告期内承担境外运费及市场开发费的重大项目及其毛利率情况如下：
剔除运保费及 剔除运保费 当年其他同类产
客户名称 项目名称 合同金额 类别 确认收入年度 市场开发费前 及市场开发 品剔除运保费及
（万元） 毛利率 费后毛利率 市场开发费后毛
利率
Biosar SkySmart USD
BIOSARAustralia Pty Ltd 256.48MW天智项目 2,918.74 跟踪支架 2018年 / / /
-Kiamal
DonDiego Solar,S.A.P.I.de 墨西哥ienova USD 跟踪支架 2019年 / / /
C.V. 167.12MW项目 1,909.50
Limited LiabilityPartnership 哈萨克斯坦Hevel RMB 固定支架 2019年 / / /
KB Enterprises 100MW固定支架项目 5,958.14
HorusSolar,S.A.de C.V. 墨西哥Horus118MW项 USD 跟踪支架 2019年 / / /
目 1,207.00
BIOSAREnergy(UK)Limited 巴西Biosar Sky Line USD969.98 跟踪支架 2019年 / / /
90MW项目-Dracena
注：①上述重大项目系合同金额在人民币5,000万元（含税）以上且存在运保费或市场开发费的境外项目；②上述当年其他同类产品剔除运保费及市场开发费后的毛利率为：重大合同确认收入年度剔除上述重大项目外，其他同类产品外销剔除运保费及市场开发费后的毛利率；③已申请豁免披露具体项目毛利率。
8-1-10
通过上表可知，除“巴西Biosar Sky Line 90MW项目-Dracena”项目之外，其余项目剔除运保费及市场开发费前的毛利率相对于其他项目较高，剔除运保费及市场开发费后的毛利率与其他项目相比并无明显差异，“巴西Biosar Sky Line90MW项目-Dracena”项目剔除运保费及市场开发费后毛利率偏低主要系公司为了开拓巴西市场，且 Biosar 作为公司战略客户之一，公司给予较优惠价格，故该项目毛利率偏低。
报告期内，公司境外业务销售模式为直销。公司通过多种方式与国外客户建立业务往来，为客户提供定制化的产品服务。公司境外销售的定价策略主要基于市场价格经买卖双方协商确定，公司产品定价主要结合生产成本、市场情况、营销策略、项目实际情况、境外运费及合理毛利等因素综合考虑，若与客户之间采用DDP、DAP等方式进行结算或存在市场开发费时，定价时会额外考虑并加上公司需要承担运保费和市场开发费，最终与客户谈判、协商一致后确定价格，故剔除运保费及市场开发费前的毛利率相对于其他项目较高，剔除运保费及市场开发费后的毛利率与其他项目相比并无明显差异。
公司与具体客户之间采用何种贸易方式与具体客户的需求与交易习惯有关，并且公司在具体合同协商确认定价时已考虑运保费及市场开发费，尽量减少市场开发费、运保费对公司利润的不利影响，故公司承担境外运费和市场开发费不会对议价能力产生重大影响。
2、比较境外不同国家的区域差异与定价模式
公司与客户之间约定的贸易方式，实际与客户需求和对方的交易习惯有关，与客户所在地、项目所在区域并无必然联系。部分西班牙、墨西哥、哈萨克斯坦、日本的客户，对方较为习惯DDP、DAP等贸易方式，故公司针对这些客户更多采用DDP、DAP等贸易方式。
报告期内，公司产品定价主要结合生产成本、市场情况、营销策略、项目实际情况、境外运费及合理毛利等因素综合考虑，若客户需要按照DDP、DAP等方式进行结算或存在市场开发费时，定价时会额外考虑并加上需要公司的承担运保费和市场开发费，最终与客户谈判、协商一致后确定价格，其具体定价会根据客户选择的贸易方式有所调整，但在同一贸易方式下基本一致，定价模式不存在明显的区域差异。
3、与境外跟踪支架同行毛利率进行比较
公司境外跟踪支架同行业可比公司如下：
公司名称 资本实力情况
2015年被伟创力（FLEX）收购。伟创力（FLEX）是世界500强企业，是
NEXTracker 仅次于富士康的全球第二大的电子代工厂商，在纳斯达克上市，股票代码
为FLEX。截至2019年3月31日，伟创力的股东权益为29.72亿美元。
Array 总部位于美国新墨西哥州，成立于1985年，是一家主要从事光伏跟踪系统
Technologies 的企业。该公司在光伏跟踪系统行业具有30多年经验，跟踪支架累计出货
量达30GW。公司主要销售市场为美国及拉丁美洲。
总部位于西班牙马德里，成立于2009年，是一家主要从事光伏跟踪系统、
PV Hardware 储能及SCADA解决方案的企业，在全球运行着100多个项目，总规模达
到6.5GW。PV Hardware是EPC企业Gransolar的子公司。公司主要销售
市场为中东、非洲及欧洲，并且是中东市场的领导者。
总部位于西班牙穆尔西亚，成立于2004年，是一家主要从事光伏跟踪系统
Soltec 的企业，主要产品为单轴分布式光伏跟踪器及安装服务。在全球拥有1,500
多名员工，超过35项国际专利，主要销售市场位于拉丁美洲。
总部位于西班牙马德里，成立于1999年，是一家主要从事光伏固定和跟踪
支架的研发、生产及销售的企业，已成功完成300余个项目，积累了5GW
Nclave 项目工程经验。该公司于2018年5月被天合光能（688599）收购。2019
年末，Nclave净资产为18,798.29万元、天合光能归属于母公司所有者权
益为119.56亿元，被评为“2019中国民营企业五百强”（第344名）
中信博 截至2019年末，归属于母公司所有者权益为88,982.32万元。
注：同行业可比公司资料来源于公开披露信息
根据公开资料，上述境外跟踪支架同行业公司仅NEXTracker、Nclave系上市公司之子公司，但未披露跟踪支架毛利率相关信息，其他境外跟踪支架同行业公司亦没有披露跟踪支架毛利率相关信息。故无法与境外跟踪支架同行业公司比较毛利率。
（四）近年来有哪些光伏支架厂商进行收购、扩产业务，是否需在同行业务比较中补充披露。
1、近年来光伏支架厂商收购和扩产情况
近年来发行人主要竞争对手在光伏支架领域的收购及扩产情况如下：
公司名称 公司介绍
2015年9月，世界500强企业伟创力（Nasdaq :FLEX）以2.45亿美元现金
NEXTracker 及 0.85 亿美元或有对价的价格收购了 NEXTracker。收购时 NEXTracker
跟踪支架出货量全球排名第四。
Nclave 2018年5月，天合光能（688055）以2,491.22万欧元的价格收购了Nclave51%
的股权。
公司名称 公司介绍
清源股份 光伏支架生产线设计产能由2017年初的1GW/年提升至2019年末的2GW/
年。
2020年7月，振江科技董事会审议通过了《2020年度非公开发行A股股
振江股份 票预案》，拟募集15,800.00万元资金用于建设“光伏支架大件零部件生产
线建设项目”（项目总投资17,767.85万元）。该项目达产后项目将新增八
角管产品7万吨，C/U型件产品3万吨。
注：以上资料摘自公开披露信息。
除上述主要竞争对手外，2019 年 11 月，温州意华接插件股份有限公司（002897）以5.15亿元现金收购了其关联方乐清意华新能源科技有限公司100%的股权。乐清意华新能源科技有限公司主要从事为NEXTracker提供光伏支架代工制造产品。
2、补充披露情况
发行人已在《招股说明书》“第六节 业务与技术”之“三、公司在行业中的竞争地位”之“（五）发行人与同行业可比公司在经营情况、市场地位、技术实力、衡量核心竞争力的关键业务数据、指标等方面的比较情况”作了以下补充披露：
“5、发行人与同行业可比公司的收购和扩产情况
发行人与同行业可比公司在光伏支架领域的收购和扩产情况如下：公司名称 公司介绍
2015年9月，世界500强企业伟创力（NASDAQ:FLEX）以2.45亿美元现金及
NEXTracker 0.85亿美元的或有对价收购了NEXTracker。收购时NEXTracker跟踪支架出
货量全球排名第四。
Nclave 2018年5月，天合光能（688055）以2,491.22万欧元的价格收购了Nclave51%
的股权。
清源股份 光伏支架生产线设计产能由2017年初的1GW/年提升至2019年末的2GW/年。
2020年7月，振江股份董事会审议通过了《2020年度非公开发行A股股票预
振江股份 案》，拟募集15,800.00万元资金用于建设“光伏支架大件零部件生产线建
设项目”（项目总投资17,767.85万元）。该项目达产后项目将新增八角管
产品7万吨，C/U型件产品3万吨。
光伏支架产能从2017年的3.00GW/年提升至2019年的3.60GW/年。公司拟募
中信博 集资金50,131.18万元用于建设“太阳能光伏支架生产基地建设项目”。该
项目建成达产后将新增年产2.8GW高品质光伏支架的生产能力。
注：以上资料摘自公开披露信息。
除上述主要竞争对手外，2019年11月，温州意华接插件股份有限公司（002897）以5.15亿元现金收购了其关联方乐清意华新能源科技有限公司100%的股权。乐清意华新能源科技有限公司主要从事为NEXTracker提供光伏支架代工制造产品。”
（五）外购部件供应商的资信情况，规模和生产经营情况等。
报告期内，发行人累计向190家供应商采购过外购部件，发行人的外购部件供应商较为分散。发行人外购部件主要供应商的资信、规模和生产经营情况如下（报告期各期，下表所列供应商的合计采购金额占当期外购部件采购总额的比例在85%以上）：
序号 供应商名称 资信情况 规模 生产经营情况
资信良好。注册资本 年均产值约为 3 亿
江苏金润智 10,080万元；自2017 元；产能约为 8 万 成立于2009年，主要从
1 能装备有限 以来无不良资信记 吨；具有 3 条生产 事各类钢绞线、金属构件
公司 录；最近三年纳税信 线、现有员工 140 等生产与销售；生产经营
用等级均为A 余人，技术人员 15 状况较好。
名
资信优良。外商独资 成立于2008年，是专业
江阴市华方 企业，隶属于美国 年均产值约为 1 亿 的回转减速装置制造商，
2 新能源高科 CONE DRIVE集团。 美元，减速装置年 累计供应跟踪减速器超
设备有限公 由纽交所上市公司铁 产能约为48万台 28GW；生产经营状况较
司 姆肯（NYSE:TKR） 好。
投资
资信良好。自 2017
天津市宝利 以来无不良资信记
3 来新能源科 录；与天津市宝来利 年产值约为 1.8 亿 是集科研、生产、贸易于
技发展有限 新能源科技发展有限 元，年产能10万吨；一体的大型钢结构加工
公司 公司受同一实际控制 占地面积 150 亩， 企业，拥有C、Z、U型
人控制 生产车间 4 万平方 钢、异型钢等多条生产
天津市宝来 米 线；生产经营状况较好。
4 利新能源科 资信良好。自 2017
技发展有限 以来无不良资信记录
公司
资信良好。自 2017 始创于2004年，主要从
以来无不良资信记 事钢材加工和贸易，其中
天津市兆隆 录；最近三年纳税信 年均产值约为 3.3 天津市兆隆泰工贸有限
5 泰工贸有限 用等级均为A；与天 亿元，年产能 6 万 公司成立于2004年，该
公司 津海鑫钢管有限公司 吨 企业具有较强的钢材加
受同一实际控制人控 工能力；生产经营状况较
制 好。
6 天津海鑫钢 资信良好。自 2017
序号 供应商名称 资信情况 规模 生产经营情况
管有限公司 以来无不良资信记
录；最近三年纳税信
用等级均为A
成立于2013年，系从事
资信优良。系矩子科 生产销售控制线缆组件
苏州矩度电 技（300802）的子公 年均产值约为 4.2 及控制单元及设备生产
7 子科技有限 司。截至2019年末的 亿元，年均产量约 的高新技术企业。2019
公司 净资产为1.35亿元 800万件 年度净利润为 3,305.45
万元，生产经营状况较
好。
成立于2008年，主要从
苏州中保紧 资信良好。自 2017 年均产值约为 0.7 事螺母、垫圈、铆钉、螺
8 固件有限公 以来无不良资信记 亿元，年产能约 1 栓等各类紧固件产品的
司 录；最近三年纳税信 万吨 生产和销售，具有各类生
用等级均为A 产及检测设备；生产经营
状况良好。
成立于1993年，主要从
年均产量约为 6.6 事螺栓、螺母、五金件等
资信良好。注册资本 万吨；占地面积10.6 生产和销售，是中国螺栓
江苏永昊高 为 5,036 万元；连续 万平方米，建筑面 生产十强企业之一，主要
9 强度螺栓有 五年被江苏省、泰州 积8.6万平方米；拥 客户有中广核、三一重
限公司 市评为“重合同、守 有各种设备400台/ 工、徐工集团、锡柴、中
信用”企业 套；现有员工 500 国中车等80多家大中型
余人 企业；生产经营情况良
好。
资信良好。自 2017 年产值约为 0.5 亿 成立于2012年，主要从
苏州智慧顶 以来无不良资信记 元；占地面积1,000 事不锈钢、钛紧固件（螺
10 峰五金有限 录；最近三年纳税信 平方米，员工30余 丝、螺帽、垫片、车加工
公司 用等级均为A 人 件）等产品的生产与贸
易。生产经营情况良好。
成立于2014年，具有热
天津仁汇新 资信良好。自 2017 年均产值约为 1.5 轧带钢生产线1条，镀锌
11 能源科技有 以来无不良资信记 亿元；占地面积近 生产设备 2 套及各类加
限公司 录；最近三年纳税信 10 万平方米，拥有 工成型、自动冲孔设备几
用等级均为A 员工300余人 十套；生产经营情况良
好。
地桩年产量 150 万 成立于1996年，主要从
黄骅市龙祥 资信良好。自 2017 支；占地面积 2 万 事各种螺旋地桩及新型
12 工业有限公 以来无不良资信记录 平方米，厂房面积 高强度复合材料地桩等
司 8,000平方米；现有 产品的生产加工；生产经
职工260人 营情况良好。
13 嘉兴市富莱 资信良好。自 2017 年产值0.65亿元， 成立于2003年，是一家
序号 供应商名称 资信情况 规模 生产经营情况
德汽车零部 以来无不良资信记录 减震器年产量 110 集研发、生产和销售为一
件制造有限 万支；占地面积 体的减震器专业生产商。
公司 7700 平方米，厂房 生产经营情况良好。
面积8,300平方米；
现有职工87人
成立于1999年，主要从
资信良好。自 2017 年产值为1.5亿，紧 事紧固件的生产和销售，
上海庆鹤紧 年以来，相关被申请 固件年产能为 8.5 主营高强度螺丝、螺母、
14 固件有限公 执行事项已和解（与 万吨；厂房面积1.5 平垫等产品，与中铁十八
司 中信博不相关） 万平方米 局等知名企业具有多年
合作关系；生产经营情况
良好。
嘉善县众祥 资信良好。自 2017
五金制品厂 以来无不良资信记 年均产值约为4,000
15 （普 通 合 录；与嘉兴众祥金属 万元；占地面积 11 始创于2006年，主要从
伙） 科技有限公司受同一 亩，厂房面积5,500 事弹簧垫圈、平垫圈及各
实际控制人控制 平米；在建厂房面 类弹簧等产品的生产加
嘉兴众祥金 资信良好。自成立以 积13,500平方米 工；生产经营情况良好。
16 属科技有限 来无不良资信记录
公司
天津辰豪金 年均产值约为 3 千 成立于2016年，主要从
17 属制品有限 资信良好。自 2017 万元；年均产能约 事紧固件的生产，拥有多
公司 以来无不良资信记录 为6千吨 台套生产设备；生产经营
情况良好。
年均产量 6,000 多 成立于2005年，主要从
吨；年均产值在 1 事标准件、钢材、机械配
常州市晋杰 资信良好。自 2017 亿元左右；占地面 件、电气机械及器材、金
18 五金工具有 以来无不良资信记录 积1.5万平方米，车 属材料、金属制品的生产
限公司 间面积 1.2 万平方 和销售，知名客户有中广
米；员工约为50人 核、LG等；生产经营情
况良好。
年均产值约为 1.3 成立于1997年，主要从
温州市强杰 资信良好。连续3年 亿元；占地面积 40 事不锈钢紧固件的生产
19 科技实业有 被龙湾区评为诚信企 余亩，建筑面积 4 和销售；主要客户有华
限公司 业 万平方米；员工 80 为、中国移动、国家电网
多人，成套设备150 等多家大型企业；生产经
余台 营状况良好。
冲压件年产值3,000 成立于2016年，主要从
河北旭达汽 资信良好，自 2017 多万元，注塑件年 事五金冲压件、注塑（高
20 车配件有限 以来无不良资信记录 产值2,500多万元； 分子轴承）、汽车配件、
公司 拥有大型注塑机、 汽车模具等产品生产和
大型冲压设备70余 销售；生产经营情况良
序号 供应商名称 资信情况 规模 生产经营情况
台套；员工约为 30 好。
人
联合创利五 年均产值为 0.8 亿 成立于2018年，主要从
21 金科技江苏 资信良好。自成立以 元；占地面积 1.65 事不锈钢标准件、紧固件
有限公司 来无不良资信记录 万平方米，车间面 的生产和销售；生产经营
积1.1万平方米 情况良好。
成立于2009年，主要从
占地面积 6,000 平 事电热板、电加热器、铁
盐城市锦湖 资信良好。自 2017 方米，员工50余人，路专用设备及器材、冲压
22 电器有限公 以来无不良资信记录 各类设备机械40余 组件等生产与销售，知名
司 套 客户有中国中车，株洲电
机等企业。生产经营情况
良好。
年产值1.5亿；占地 成立于2016年，是国内
面积 100 亩，一期 产品系列较全的工业开
安徽衡孚电 资信良好。自 2017 投产厂房面积 2.1 关电源研发和制造厂家，
23 子科技有限 以来无不良资信记录 万平方米；二期计 为高新技术企业，在上海
公司 划建设厂房面积 4 和安徽拥有生产基地；生
万平方米；现有职 产经营情况良好。
工约320人
年产值约 3 亿元； 成立于2015年，主要从
江苏鹏润电 资信良好。自 2017 占地面积 3 万平方 事电线电缆等产品的生
24 缆科技有限 以来无不良资信记录 米，厂房面积 2 万 产和销售。生产经营情况
公司 平方米；现有职工 良好。
约120人
成立于2007年，主要从
年产值约1.2亿元， 事回转支承、回转减速机
资信良好，自 2017 年产回转减速装置 的生产和销售，系高新技
马鞍山经纬 以来无不良资信记 8.5万台；回转支承 术企业；承担并开发完成
25 回转支承有 录；安徽省股权托管 9.5万套；占地面积 国家火炬计划、国防军工
限公司 交易中心“专精特新 5万平方米，厂房面 和省市级多项重点科研
板”挂牌企业 积2.5平方米；现有 建设项目，具有省级企业
职工300余人 技术中心。生产经营情况
良好。
成立于2012年，主要从
占地面积 2,500 平 事机械加工、五金配件、
26 苏州沃高机 资信良好。自 2017 方米，厂房面积面 支架配件、阀门油田配
械有限公司 以来无不良资信记录 积4,000平方米 件、钣金冲压等产品的生
产和销售；生产经营情况
良好。
27 天津市文翔 资信良好。自 2017 年贸易额约为8,000 成立于2014年，主要从
腾达商贸有 以来无不良资信记 万元；拥有较大仓 事镀锌管、螺旋钢管、方
序号 供应商名称 资信情况 规模 生产经营情况
限公司 录；最近三年纳税信 库，具有大量现货 管、炬管、槽钢、角钢等
用等级均为A 备存 产品的贸易；生产经营情
况良好。
成立于1994年，主要从
资信良好。自 2017 成套开关设备年产 事成套开关设备、箱变，
江苏海开电 以来无不良资信记 能 8,000 台/套；占 动力箱，电力变压器等产
28 气有限公司 录；多次被评为“重 地面积60亩，建筑 品的生产和销售；首批荣
合同、守信用”企业 面积2.8万平方米， 获国家高、低压成套开关
现有员工约120人 设备生产许可证；生产经
营情况良好。
嘉善骏鸿五 占地面积 4,000 平 成立于2012年，主要从
金 制 品 厂 资信良好。自 2017 方米，建筑面积 事五金制品、弹簧螺母、
29 （普 通 合 以来无不良资信记录 2,500平方米，拥有 翼螺母等产品的生产和
伙） 员工20余人，各种 销售。生产经营情况良
设备100套 好。
年产值约 4,000 万
元，年产能 1 万吨 成立于2006年，主要从
大连晟润机 资信良好。自 2017 左右；占地面积3.6 事电缆桥架、电控箱壳
30 电设备有限 以来无不良资信记 万平方米，厂房面 体、钢格板生产及机械等
公司 录；最近三年纳税信 积 2 万平方米；拥 生产与销售。生产经营情
用等级均为A 有6条冷弯机、4条 况良好。
减板机、40 台冲压
机等生产线
年产值约为 1.5 亿
上海楚才五 元，年产能2万吨；成立于2004年，主要从
31 金制品有限 资信良好。自 2017 占地面积约25亩， 事螺旋地桩的生产和销
公司 以来无不良资信记录 车间面积 1.4 万平 售。生产经营状况良好。
方米；拥有 6 条螺
旋地桩生产线
成立于2014年，主要从
天津市正隆 年产能 2 万吨；厂 事各种金属冲压件、金属
32 金属制品有 资信良好。自 2017 房面积 7,000 平方 连接件、焊接件、型钢及
限公司 以来无不良资信记录 米；拥有多条焊接、异型钢、角钢的生产和销
冲压生产线 售；系高新技术企业；生
产经营状况良好。
密封条年产能2,500 成立于2006年，主要从
吨；占地面积8,600 事幕墙、门窗用系列密封
江阴市龙泰 资信良好。自 2017 平方米；拥有前加 条、车船、道路、高铁类
33 橡塑制品有 以来无不良资信记录 工混练流水线2套，胶条的生产与销售；连续
限公司 高温热空气加微波 多年被中国建筑装饰协
硫化生产线2条 会评为全国推荐产品。生
产经营情况良好。
序号 供应商名称 资信情况 规模 生产经营情况
真 索 电 子 拥有5条SMT生产 成立于2004年，主要从
34 （上海）有 资信良好。自 2017 线；现有员工约150 事SMT贴片、插件、焊
限公司 以来无不良资信记录 人 接、测试和组装等加工业
务；生产经营情况良好。
成立于2011年，主要从
嘉兴鑫灿五 厂房面积1.65万平 事螺栓、螺母及非标冷镦
35 金科技有限 资信良好。自 2017 方米，现有员工 68 零部件的生产与销售，主
公司 以来无不良资信记录 人，各种设备70多 要客户有清源股份、安泰
台 科和江苏国强等。生产经
营状态良好。
成立于2015年，主要从
山东腾达紧 资信良好。注册资本 年产能4.8万吨；具 事各种不锈钢紧固件的
36 固科技股份 1.5亿元；自2017以 有多工位冷镦设备 生产与销售，是中国机械
有限公司 来无不良资信记录 和机加工设备 300 通用零部件重点出口基
余台套 地和骨干企业。生产经营
情况良好。
注1：报告期各期，上表所列供应商的外购部件合计采购金额占当期外购部件采购总额的比例均在85%以上；
注2：上述供应商已覆盖报告期各期外购部件的前十大供应商。
从上表可见，发行人外购部件主要供应商的资信情况良好。报告期内，发行人与外购部件主要供应商发生的采购交易能够与供应商的规模及生产经营情况相匹配。
二、请保荐机构、会计师核查上述事项并发表核查意见。
针对以上事项，保荐机构、申报会计师实施的主要核查程序包括（但不限于）：
1、查阅公司同行业公司招股说明书、定期报告等公开资料；
2、访谈采购负责人，了解发行人采购政策及发行人降本增效举措；
3、核实发行人钢材采购单价、使用量情况，分析其对产品营业成本、毛利率的影响；
4、对主要供应商进行走访，了解其与发行人的合作情况，包括供应商规模、合作起始时间、定价方式、采购内容、结算方式、与公司的关联关系等；
5、对主要供应商进行函证，确认报告期内的采购金额以及各期末应付和预付情况；
6、访谈公司管理层，了解发行人报告期内境外运保费及市场开发费对发行人议价能力的影响；
7、获取含境外运保费、市场开发费明细及对应收入成本明细表，对申报期内的分产品、分项目所在地的收入进行分类汇总，剔除境外运保费、市场开发费后，查看各产品毛利率在报告期内的变动情况；
8、统计不同收入项目之间对应的项目所在地、贸易方式、定价模式，查看其不同国家之间的定价模式及贸易方式是否存在明显差异；
9、查询海外同行业公司是否公示跟踪支架对应财务数据及其毛利率信息，与发行人数据相比较。
10、获取外购部件供应商工商信息、业务介绍材料；查询和检索了外购部件供应商官方网站、企查查等网站检索信息。
经核查，保荐机构、申报会计师认为：
1、与同行业可比公司相比，发行人整体经营情况良好，未发生重大不利变化。
2、发行人已实施了较为完善的降本增效举措；2017-2019年度固定支架产品和跟踪支架产品的价格具体变动趋势合理；公司能够将钢材采购价格上涨向下游客户传导，从而降低原材料价格上涨对公司毛利率的不利影响。
3、发行人承担境外运费、向第三方支付市场开发费等对议价能力不会产生重大影响。境外不同国家的项目不存在明显的区域差异，其定价模式一致。境外同行业可比公司由于整体规模较大、经营业务较多未单独披露与跟踪支架毛利率有关信息等原因，故无法与境外跟踪支架同行对毛利率进行比较。
4、公司已对近年来光伏支架厂商收购和扩产情况进行了补充披露。该等披露真实、准确、完整。
5、发行人已如实说明了外购部件主要供应商的资信、规模及生产经营情况。发行人外购部件主要供应商的资信情况良好。报告期内，发行人与外购部件主要供应商发生的采购交易能够与供应商的规模及生产经营情况相匹配。
问题二
根据招股说明书，发行人减值准备的确认方法为：以预期信用损失为基础，对于《企业会计准则第14号—收入准则》规范的交易形成且不含重大融资成分的应收款项，始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。根据问询回复，发行人截至2020年4月30日，2017年末、2018年末的应收账
款中仍有16.41%、18.12%未收回，客户类型包含国有企业、上市公司和知名企
业，且客户存在诉讼、财务困难等情形，同时发行人也表示2019年末应收账款
较为稳定，资产减值损失（包括信用减值损失）计提金额较去年同期有所下降。
报告期内公司收入规模大幅增长，但实际核销的应收账款逐年大幅减少的主要原
因为应收账款管理加强和内部控制制度改善。
请发行人补充披露：（1）结合业务类别、客户种类、销售模式以及预收、应收往来情况，说明报告期内信用政策、结算方式和结算周期；（2）结合报告期内坏账准备计提情况、相关诉讼情况、计提坏账准备的应收账款对应的客户性质类别，说明政府及其平台公司、央企、国企等性质客户相关的应收账款是否存在无法回收的风险，相关风险是否充分披露；（3）说明主要客户的应收账款的金额、对应的营业收入金额、经济业务的性质和内容、账龄、可回收性，以及应收账款期后回款情况。请保荐机构、会计师核查上述事项并发表核查意见。
一、发行人补充披露
（一）结合业务类别、客户种类、销售模式以及预收、应收往来情况，说明报告期内信用政策、结算方式和结算周期
1、公司信用政策、结算方式和结算周期
公司的业务类别为支架销售包括固定支架和跟踪支架，客户种类分为战略客户和一般客户，销售模式都为直销。
公司给予客户的信用政策、结算方式和结算周期，因客户种类而不同，而与业务类别和销售模式无关。不同客户种类对应的信用政策、结算方式和结算周期如下：
客户类别 信用政策、结算方式 结算周期
分阶段收款。通常情况下，合同约 通常情况下，合同约定预付款为合
定预付款比例为 10%-20%；发货 同签订后30天；发货或者到货款为
战略客户 或者到货款比例为 20%-50%；进 货物发出或货到后30-60天；进度款
度或验收款比例为0-50%；质保款 或验收款为货物发出或初步验收以
比例为5%-10%。 后90天；质保款为货到以后360-540
天。
一般客户 分阶段收款。通常情况下，合同约 通常情况下，合同约定预付款为合
定预付款比例为 10%-30%；发货 同签订后30天；发货或者到货款为
或者到货款比例为 30%-50%；进 货物发出或货到后30天；进度款或
度或验收款比例为 30%；质保款 验收款为货物发出或初步验收以后
比例为10%。 60天；质保款为货到以后360天。
注：对于国际一般客户，公司为了降低应收账款风险，要求客户预付款加剩余部分银行保函，或者预付款加剩余部分信用证方式交易。
报告期内，公司预收账款、应收账款往来情况如下：
单位：万元，次
项目 2019年度 2018年度 2017年度
营业收入 228,177.16 207,350.41 158,052.98
预收账款 7,716.88 5,742.77 4,872.19
应收账款余额 90,964.14 92,959.33 41,373.26
应收账款净额 81,285.27 84,421.13 35,644.23
应收账款周转率 2.48 3.09 3.82
同行业应收账款周转率列示如下：
单位：次
同行业上市公 2019年度 2018年度 2017年度
司名称
清源股份 2.36 1.65 1.64
爱康科技 2.80 2.60 2.74
振江股份 3.70 2.86 4.16
算术平均值 2.95 2.37 2.85
中信博 2.48 3.09 3.82
注：同行业可比公司资料来源于公开披露信息。
报告期内，同行业可比公司平均应收账款周转率分别为2.85次、2.37次、2.95次，整体波动较小。
2017年度、2018年度，公司应收账款周转率均高于清源股份、爱康科技，高于同行业可比公司平均值。一方面，2017年末应收账款余额较低使得2017年度、2018 年度应收账款平均余额较为适中，加之公司经营规模增长较快，应收账款周转率相较于同行较高；另一方面，清源股份除经营支架业务外还涉及光伏电站运营业务，该业务回款周期较长，拉低了该公司应收账款周转率；爱康科技、振江股份均涉及其他新能源业务，与中信博在商业模式、收入集中度、产品结构等方面存在一定差异，造成公司间应收账款周转率的不同。
2019 年度，公司收入较为集中在第四季度，期末应收账款水平较高，应收账款周转率相继出现下降，略低于同行业可比公司平均水平。报告期内，公司制定并严格执行销售政策和收款政策，能够对公司应收账款质量、回收情况进行有效监控。2019 年度，公司在实现收入增长的同时应收账款余额小幅下降，销售收款情况良好。总体而言，公司应收账款周转率保持在合理水平，符合行业特点。
2、补充披露情况
发行人已在《招股说明书》“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“十、发行人资产质量分析”之“（二）流动资产分析”之“5、应收账款”部分补充披露了上述内容。
（二）结合报告期内坏账准备计提情况、相关诉讼情况、计提坏账准备的应收账款对应的客户性质类别，说明政府及其平台公司、央企、国企等性质客户相关的应收账款是否存在无法回收的风险，相关风险是否充分披露；
1、坏账准备按客户性质类别计提情况
报告期内，按客户性质、类别的应收账款坏账准备计提如下：
单位：万元
2019年末 2018年末 2017年末
客户类别 应收账 坏账准 计提比 应收账 坏账准 计提比 应收账 坏账准 计提比
款余额 备 例 款余额 备 例 款余额 备 例
国企及国 39,895.02 3,121.68 7.82% 38,543.55 4,552.97 11.81% 15,011.72 3,101.47 20.66%
企子公司
上市及上 24,867.02 2,234.00 8.98% 15,136.64 1,075.96 7.11% 7,766.80 599.55 7.72%
市子公司
知名企业
及其子公 16,241.82 1,244.14 7.66% 26,969.92 1,392.44 5.16% 8,376.69 457.94 5.47%
司
其他 9,960.28 3,079.05 30.91% 12,309.22 1,516.82 12.32% 10,218.05 1,570.06 15.37%
合计 90,964.14 9,678.87 10.64% 92,959.33 8,538.19 9.18% 41,373.26 5,729.02 13.85%
注：知名企业及其子公司包括信义集团、ReNew Power Limited、Adani Green EnergyLimited等在行业内知名企业。
由上表可见，公司主要应收账款客户为大型央企等国有企业、上市公司、知名企业及其下属单位。该等客户的应收账款可回收性较高，一般不存在重大回收风险。无客观证据表明应收账款已经发生信用减值，按账龄组合计提坏账准备。
同时，对有客观证据表明应收账款已经发生信用减值，则公司对相关应收账款单项计提减值准备。报告期各期末，公司单项计提坏账准备的应收账款情况如下：
单位：万元
2019年末 2018年末 2017年末
客户类别 应收账 应收账款 应收账款
款余额 坏账准备 计提比例 余额 坏账准备 计提比例 余额 坏账准备 计提比例
国企及国企 999.38 522.11 52.24% 3,761.05 2,352.21 62.54% 3,837.48 2,039.90 53.16%
子公司
上市及上市 632.96 632.96 100.00% - - - - - -
子公司
知名企业及 - - - - - - - - -
其子公司
其他 3,138.15 1,847.09 58.86% 556.03 556.03 100.00% 887.64 887.64 100.00%
合计 4,770.49 3,002.16 62.93% 4,317.08 2,908.24 67.37% 4,725.12 2,927.54 61.96%
报告期各期末，单项计提坏账准备的应收账款分客户明细情况如下：
单位：万元
2019年末 2018年末 2017年末 截至
客户名称 客户类别 应收账 计单提项应收账 计单项提应收账 计单提项2602月0末年回款情况
款余额 比例 款余额 剩余未比例款余额 比例
（ ） 回金额%（%） （%）
中国能源建设集团
北京电力建设有限 国企及国企子 489.18 50.00 1,399.18 50.00 1,969.18 50.00 69.18 陆续回款中
公司物资销售分公 公司
司
中国能源建设集团 国企及国企子
山西电力建设第三 公司 465.36 50.00 605.50 50.00 215.36 陆续回款中
有限公司
中博瑞（北京）新能 截至 6 月末未回
源科技有限公司 其他 159.84 100.00 159.84 100.00 159.84 100.00 159.84 款，已 100%计提
坏账
国建新能科技股份 截至 6 月末未回
有限公司 其他 396.19 100.00 396.19 100.00 396.19 款，已 100%计提
坏账
深圳市先进清洁电 上市及上市子 截至 6 月末未回
力技术研究有限公 公司 462.58 100.00 462.58 款，已 100%计提
司 坏账
内蒙古众跃电力有 国企及国企子 44.84 100.00 130.37 100.00 242.31 100.00 12.24 陆续回款中
限公司 公司
截至 6 月末未回
宁夏兴胜新能源有 其他 2,582.12 50.00 2,582.12 款，因客户电站资
限公司 产运行良好，按
50%计提坏账
新疆国顺能源科技 上市及上市子 截至 6 月末未回
有限公司 公司 170.39 100.00 170.39 款，已 100%计提
坏账
西安天虹电气有限 国企及国企子 1,626.00 75.00 1,626.00 50.00 已于2019年度全
公司 公司 部回款
赤峰普光科技有限 其他 229.50 100.00 已于2018年核销
公司
淮安金太阳电力有 其他 498.30 100.00 已于2018年核销
限公司
合计 4,770.49 4,317.08 4,725.13 4,067.89
2、报告期内与客户的相关诉讼情况
公司为了加快应收账款回收、保证应收账款安全，会采用诉讼等积极方式催收应收账款。对于部分涉诉的应收账款，因客户资信良好，未出现财务困难迹象的，按账龄组合计提坏账准备。
（1）截至2019年12月31日已诉讼结束，通过诉讼催收后正常回款的主要客户情况（列示涉诉金额100万元以上的客户）
被告人客户性 受理法院/仲 诉讼或仲裁请 诉讼后截至2020 2019年末应 坏账计提
序号 原告/申请人 被告/被申请人 质 裁机构 求/标的及金 年6月30日已回 收账款余额 方式 坏账计提比例 账龄 备注
额（万元） 款金额（万元） （万元）
1 江苏中信博 江苏天航新能源科技 其他 昆山市人民法 2,024.71 1,390.85 788.11 按账龄组 50% 2－3年 分期回款中，资信良好
有限公司 院 合计提
客户出现财务困难迹象，及
中国能源建设集团北 北京朝阳区法 3年以 时诉讼并已和解，和解后陆
2 江苏中信博 京电力建设有限公司 国有企业 院 1,969.18 1,900.00 489.18 单项计提 50% 上 续回款；后续回款存在不确
物资销售分公司 定性，谨慎按单项计提坏账
准备
3 江苏中信博 湖南省工业设备安装 国有企业 昆山市人民法 119.00 119.00 480.34 按账龄组 10% 1－2年 2019年末应收账已于2020
有限公司 院 合计提 年通过诉讼方式催收
客户出现财务困难迹象，及
中国能源建设集团山 太原市小店区 时诉讼并已和解，和解后陆
4 江苏中信博 西电力建设第三有限 国有企业 人民法院 705.50 485.35 465.36 单项计提 50% 2－3年 续回款；后续回款存在不确
公司 定性，谨慎按单项计提坏账
准备
银川滨河新能源投资 宁夏回族自治 按账龄组 剩余未收回款项为未到期
5 江苏中信博 开发有限公司 其他 区高级人民法 2,500.00 2,200.00 300.00 合计提 50% 2－3年 质保金
院
中国能源建设集团黑 黑龙江省哈尔 按账龄组 已对剩余未回款项申请强
6 江苏中信博 龙江省火电第一工程 国有企业 滨市中级人民 1,780.00 1,500.00 280.00 合计提 50% 2－3年 制执行，冻结到300万，催
有限公司 法院 促法院转账中。
客户出现财务困难迹象，及
7 江苏中信博 内蒙古众跃电力有限 国有企业 昆山市人民法 190.00 169.74 44.84 单项计提 100% 3年以 时诉讼止损，和解后陆续回
公司 院 上 款；后续回款存在不确定
性，全额计提坏账准备
广东力特工程机械有 广东省广州市
8 江苏中信博 限公司 国有企业 黄浦区人民法 213.49 213.49 - - - - -
院
9 江苏中信博 启东骏威涌贸易有限 其他 昆山市人民法 147.03 147.03 - - - - -
公司 院
10 江苏中信博 江苏迪盛四联新能源 其他 昆山市人民法 369.55 369.55 - - - - -
投资有限公司 院
11 江苏中信博 陕西宇延新能源科技 其他 西安雁塔区法 538.42 538.42 - - - - -
有限公司 院
12 江苏中信博 山西漳泽电力工程有 上市公司子公 太原市小店区 113.45 113.45 - - - - -
限公司 司 人民法院
8-1-26
13 江苏中信博 西安天虹电气有限公 国有企业 西安雁塔区法 1,626.00 1,626.00 - - - - -
司 院
上海斯耐迪工程咨询 上海国际经济
14 江苏中信博 有限公司 国有企业 贸易仲裁委员 603.01 603.01 - - - - -
会
15 江苏中信博 天津启迪清芸新能源 国有企业 天津市滨海新 101.83 101.83 - - - - -
科技有限公司 区人民法院
- 合计 - - - 13,001.17 11,477.72 2,847.83 - - - -
（2）截至2019年12月31日已诉讼结束，通过诉讼催收后未正常回款的主要客户情况（列示涉诉金额100万元以上的客户）
被告人客户性 受理法院/ 诉讼或仲裁请求/ 诉讼后截至2020 2019年末 坏账计提 坏账计提
序号 原告/申请人 被告/被申请人 质 仲裁机构 标的及金额（万 年6月30日已回 应收账款余 方式 比例 账龄 备注
元） 款金额（万元） 额（万元）
2-3年应收账
国建新能科技股份有限 山东省枣 款62.04万元、 客户出现财务困难迹
1 江苏中信博 公司 其他 庄市薛城 702.46 501.23 396.19 单项计提 100% 3年以上应收 象，及时诉讼止损，全
区法院 账款334.15万 额计提坏账准备
元
客户出现财务困难迹
2 江苏中信博 中博瑞（北京）新能源 其他 昆山市人 159.84 - 159.84 单项计提 100% 3年以上 象，及时诉讼止损，后
科技有限公司 民法院 续回款存在不确定性，
全额计提坏账准备
合计 - - - 862.30 501.23 556.03 - - - -
（3）截至2019年12月31日尚在审理中的主要涉诉客户情况（列示涉诉金额100万元以上的客户）
被告人客户性 受理法院/仲 诉讼或仲裁请 诉讼后截至2020 2019年末应收账款 坏账计提 坏账计
序号 原告/申请人 被告/被申请人 质 裁机构 求/标的及金 年6月30日已回 余额（万元） 方式 提比例 账龄 备注
额（万元） 款金额（万元）
客户出现财务困难迹
宁夏兴胜新能源有限 上海国际贸易 象，及时诉讼，客户
1 江苏中信博 公司 其他 仲裁委员会 2,582.12 - 2,582.12 单项计提 50% 1－2年 电站资产运行良好，
谨慎按单项计提坏账
准备
江苏中信博（本 上海中肇科技发展有 上海市浦东新 按账龄组 资信良好，支付能力
2 诉原告、反诉被 限公司（本诉被告、反 其他 区人民法院 1,234.12 - 1,314.56 合计提 10% 1－2年 强
告） 诉原告）
8-1-27
被告人客户性 受理法院/仲 诉讼或仲裁请 诉讼后截至2020 2019年末应收账款 坏账计提 坏账计
序号 原告/申请人 被告/被申请人 质 裁机构 求/标的及金 年6月30日已回 余额（万元） 方式 提比例 账龄 备注
额（万元） 款金额（万元）
客户出现财务困难迹
深圳市先进清洁电力 上市公司子公 昆山市人民法 象，及时诉讼并已和
3 江苏中信博 技术研究有限公司 司 院 402.41 - 462.58 单项计提 100% 1－2年 解，后续回款存在不
确定性，全额计提坏
账准备
合计 - - - 4,218.65 - 4,359.26 - - - -
报告期内，公司主要应收账款客户为国有企业、上市公司、知名企业及其下属单位，该等客户的应收账款可回收性总体较高。公司报告期内存在与国有企业、上市公司、知名企业及其下属单位发生诉讼的情况，如：中国能源建设集团北京电力建设有限公司物资销售分公司、湖南省工业设备安装有限公司、中国能源建设集团山西电力建设第三有限公司、西安天虹电气有限公司、上海斯耐迪工程咨询有限公司、天津启迪清芸新能源科技有限公司等，上述应收账款在诉讼判决或和解后，基本能够按照约定回款，应收账款无法回收风险整体较低。对有客观证据表明应收账款已经发生信用减值，公司在单项基础上对该应收账款足额计提了减值准备。
公司已于招股说明书“第四节 风险因素”之“四、财务风险”之“（一）应收账款回收风险”部分提示了应收账款规模较大风险、应收账款账龄延长的回款风险，相关风险已充分披露。
（三）说明主要客户的应收账款的金额、对应的营业收入金额、经济业务的性质和内容、账龄、可回收性，以及应收账款期后回款情况。
2019年末应收账款主要客户（应收账款余额1,000万以上）的营业收入金额、经济业务的性质和内容、账龄、可回收性，以及应收账款期后回款情况列示如下：
单位：万元
8-1-28
占2019年末总 营业收入 截至2020年6 累计回款 是否存在客
排名 客户名称 客户类别 经济业务的性 2019年末应收 应收账款余额 账龄 月30日累计 金额占收 户经营困难
质和内容 账款余额 比例 2019年度 2018年度 2017年度 回款金额 入比重 或款项无法
收回的迹象
1 青海黄电共和光伏 国有企业 支架销售 9,953.84 10.94% 10,869.16 - - 1年以内 9,953.84 100.00% 否
发电有限公司
2 Risen Energy (Hong 上市公司子公 支架销售 9,450.66 10.39% 15,846.13 4,412.15 - 1年以内 3,376.99 35.73% 否
Kong) Co.,Ltd. 司
3 Horus Solar, S.A. de 知名企业 支架销售 6,801.87 7.48% 8,520.40 - - 1年以内 6,503.44 95.61% 否
C.V.
4 阳光电源股份有限 上市公司 支架销售 5,281.41 5.81% 8,532.43 10,706.17 13,222.23 1年以内 5,281.41 100.00% 否
公司
中国电建集团中南
5 勘测设计研究院有 国有企业 支架销售 3,646.42 4.01% 8,914.06 - - 1年以内 1,457.46 39.97% 否
限公司
BIOSAR Australia 1年以
6 PtyLtd 知名企业 支架销售 2,954.30 3.25% 963.54 18,871.81 - 内、1-2 1,361.34 46.08% 否
年
7 贵州西能电力建设 国有企业 支架销售 2,717.82 2.99% 3,668.80 1,448.86 - 1年以内 1,589.61 58.49% 否
有限公司
8 孚尧电力工程设计 上市公司子公 支架销售 2,696.06 2.96% 2,881.56 3,513.36 - 1年以内 178.05 6.60% 否
（上海）有限公司 司
出现财务困
难迹象，公司
已及时诉讼；
9 宁夏兴胜新能源有 其他 支架销售 2,582.12 2.84% - 5,576.92 - 1－2年 - 0.00% 客户电站资
限公司 产运行良好；
出于谨慎性，
按单项计提
坏账准备
10 晶科电力科技股份 上市公司 支架销售 2,194.49 2.41% 3,410.69 4,288.79 - 1年以内 - 0.00% 否
有限公司
中国电建集团贵阳
11 勘测设计研究院有 国有企业 支架销售 1,846.04 2.03% 4,647.98 - - 1年以内 1,583.43 85.77% 否
限公司
国家电力投资集团 1年以
12 有限公司物资装备 国有企业 支架销售 1,763.22 1.94% 229.71 7,167.34 - 内、1-2 643.32 36.49% 否
分公司 年
13 西北电力物资有限 国有企业 支架销售 1,432.04 1.57% 1,847.79 - 536.07 1年以内 684.00 47.76% 否
公司
8-1-29
14 四川晨飞建设集团 其他 支架销售 1,343.60 1.48% 911.00 2,673.10 - 1－2年 - 0.00% 否
有限公司
15 上海中肇科技发展 其他 支架销售 1,314.56 1.45% - 3,468.97 - 1－2年 - 0.00% 否
有限公司
中国水利水电第四 1年以
16 工程局有限公司 国有企业 支架销售 1,295.87 1.42% 1,130.20 2,021.16 - 内、1-2 440.00 33.95% 否
年
17 中国电建集团成都 国有企业 支架销售 1,132.29 1.24% 2,505.08 - 2,038.71 1年以内 1,132.29 100.00% 否
电力金具有限公司
18 中国华电科工集团 国有企业 支架销售 1,051.83 1.16% - 4,250.07 550.81 1－2年 257.01 24.43% 否
有限公司
中电投电力工程有 1年以
19 限公司 国有企业 支架销售 1,007.26 1.11% 101.03 8,011.79 2,940.85 内、1-2 1,007.26 100.00% 否
年
20 广东深科新能源有 知名企业 支架销售 1,003.85 1.10% 1,497.69 - - 1年以内 834.46 83.13% 否
限公司
合计 - - 61,469.55 67.58% 76,477.25 76,410.49 19,288.67 36,283.91 59.03%
发行人已在《招股说明书》“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“十、发行人资产质量分析”之“（二）流动资产分析”之“5、应收账款”部分补充披露了上述内容。
8-1-30
二、请保荐机构、会计师核查上述事项并发表核查意见
针对以上事项，保荐机构及申报会计师实施的主要核查程序包括（但不限于）：
1、核查发行人销售收款循环的内部控制，并对内控设计合理性及执行有效性进行穿行测试、控制测试。
2、获取了发行人与主要客户签署的销售合同，查阅了与信用政策、结算方式、结算周期相关的条款，并询问发行人相关人员。
3、获取2019年末应收账款分客户余额明细表，了解发行人应收账款诉讼、仲裁相关事项，结合发行人客户性质主要为大型央企等国企、上市公司、知名企业及其下属单位的特点，分析应收账款的可收回性，对存在客户经营困难或款项无法收回的客户检查坏账准备的计提是否充分。
4、获取了报告期各期末发行人主要客户应收账款相应的资料，包括应收账款明细表、账龄分析表、营业收入明细表、合同、回款单据、期后回款情况等，分析主要客户应收账款期后回款情况。
5、按照抽样原则选择公司客户寄发函证，确认报告期内销售金额、报告期各期末应收客户的款项余额，对于大额合同，后附大额合同确认单，与客户确认合同基本信息及验收时点。
6、按照抽样原则选择公司客户进行实地走访、问卷调查、电话访谈。
经核查，保荐机构及申报会计师认为：
1、发行人针对主要客户的信用政策、结算方式为分阶段收款，给予战略客户的结算周期相比一般客户更长。
2、发行人主要应收账款客户为大型央企等国企、上市公司、知名企业及其下属单位。该等客户的应收账款可回收性较高，不存在重大回收风险。
3、发行人客户主要为大型央企等国企、上市公司、知名企业及其下属单位，信用、资金状况良好，虽然部分项目结算周期较长，但其应收账款可收回性较强。问题三
公司核心技术对应的产品为跟踪支架、固定支架及BIPV（系固定支架产品在建筑领域的延伸应用）。而发行人披露其主要发明专利和核心技术都是面向跟踪支架产品，且跟踪支架产品的主营收入三年平均占比低于50%。请发行人说明上述两处披露不一致的情况是否恰当。
上述两处披露不存在实质性差异，披露情况恰当。说明如下：一、发行人的核心技术已涵盖跟踪支架、固定支架及BIPV等三类产品
发行人在《招股说明书》“第六节 业务与技术”之“六、公司的技术及研发情况”之“（一）核心技术及技术来源”之“1、核心技术及技术来源”之“（2）核心技术的应用领域”对核心技术应用领域进行了披露，具体如下：
序号 技术名称 应用领域
跟踪支架 固定支架 BIPV
1 平单轴跟踪器设计技术 ●
2 机械设计技术（ArrowOne） ● ●
3 人工智能跟踪控制技术 ●
4 跟踪器综合测试技术 ●
5 光伏电站自动勘查及排布技术 ● ●
6 风工程技术 ●
7 固定可调支架设计技术 ●
8 固定支架开发技术 ●
9 新型驱动（多点平行同步驱动）装置技术 ●
10 新型平单轴跟踪技术 ●
11 新型跟踪支架主梁（扭力传动）技术 ●
12 平单轴跟踪支架+电站集成技术 ●
13 双面组件跟踪物联网传感网络技术 ●
14 光伏建筑一体化技术 ●
发行人拥有的14项核心技术在跟踪支架、固定支架及BIPV等三类产品中均有应用，其中跟踪支架产品应用有11项核心技术、固定支架产品应用有4项核心核心技术、BIPV产品应用有1项核心技术。因此，发行人的核心技术已涵盖跟踪支架、固定支架及BIPV等三类产品。
二、发行人跟踪支架拥有主要的发明专利和多项核心技术，主要原因系跟踪支
架技术更为复杂
跟踪支架产品在固定支架机械部件的基础上，增加了驱动和电控部件，涉及的技术领域与设计要点更为复杂。同时在光伏支架市场角度，跟踪支架细分产品占比稳步上升。发行人经过持续的研发投入，在跟踪支架领域形成了多项核心技术和发明专利。
三、发行人在固定支架及BIPV也拥有核心技术和发明专利
固定支架和BIPV产品在山地、屋顶、分布式光伏电站等应用场景具有跟踪支架不可替代的相对优势。发行人作为世界一流、国内领先的光伏支架系统解决方案提供商，综合提升光伏支架各细分领域的技术实力是其发展战略的应有之义。发行人在固定支架及 BIPV也拥有核心技术和发明专利，具有较强的技术优势。说明如下：
（一）固定支架是发行人核心技术对应的产品之一，说明如下：一是在固定支架业务领域发行人已形成了4项核心技术，同时取得了2项发明专利（“柱桩式光伏支架系统”ZL201210195892.6 和“支撑梁与转动轴复用固定可调太阳能光伏支架”ZL201510124958.6）和10项实用新型。二是固定支架相关技术不仅可直接产出固定支架产品，而且其生产的机械结构也是跟踪支架产品的主要部件之一。发行人面向固定支架的技术是发行人生产跟踪支架产品的重要支撑技术之一。三是发行人在固定支架领域具有较强的技术优势。发行人“固定可调支架设计技术”相比同行业可比公司相关产品，在调节效率、调节角度范围、光伏组件类型兼容等方面具有明显的技术优势。中国可再生能源学会常务理事王斯成研究员书面确认，发行人固定可调支架设计技术处于国内一流水平。
（二）BIPV 是发行人核心技术对应的产品之一，说明如下：一是在 BIPV业务领域发行人已形成了“光伏建筑一体化技术”。截至本回复出具日，该技术已获授权4项实用新型，正在申请1项发明专利；二是发行人涉入BIPV业务时间不长，在报告期内产生的业务收入占比不足1%，因而相关的核心技术和知识产权积累数量不多；三是发行人 BIPV技术在行业内已形成了一定的技术优势。发行人正在参与建设中的“江西省丰城100MW屋顶分布式光伏发电项目”是截至2020年2月末国内单体容量最大的BIPV项目；发行人在2019年获得了由上海市太阳能学会、中国光伏领跑者创新论坛颁发的“2019 光伏绿色建筑产业创新技术奖”。
综上所述，发行人两处披露不存在实质性差异，其披露情况恰当。发行人跟踪支架产品拥有主要的发明专利和多项核心技术，主要原因系跟踪支架技术更为复杂，同时，发行人在固定支架及BIPV产品上也拥有核心技术和发明专利。公司核心技术对应的产品包含跟踪支架、固定支架及BIPV。
（以下无正文）（本页无正文，为《关于江苏中信博新能源科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的发行注册环节反馈意见落实函之回复报告》之发行人盖章页）
江苏中信博新能源科技股份有限公司
年 月 日
关于本次审核问询函回复的声明
本人作为江苏中信博新能源科技股份有限公司的董事长，现就本次审核问询函回复报告郑重声明如下：
“本人已认真阅读本次《关于江苏中信博新能源科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的发行注册环节反馈意见落实函之回复报告》的全部内容，确认本次《意见落实函》回复报告不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对上述文件的真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。”
董事长：
蔡浩
江苏中信博新能源科技股份有限公司
年 月 日
（本页无正文，为安信证券股份有限公司《关于江苏中信博新能源科技股份有限
公司首次公开发行股票并在科创板上市的发行注册环节反馈意见落实函之回复
报告》之保荐机构签章页）
保荐代表人：
郑 旭 朱 赟
安信证券股份有限公司
年 月 日
保荐机构董事长声明
本人已认真阅读《关于江苏中信博新能源科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的发行注册环节反馈意见落实函之回复报告》的全部内容，了解本回复涉及问题的核查过程、本公司的内核和风险控制流程，确认本公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，本回复不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对上述文件的真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
董事长：
黄炎勋
安信证券股份有限公司
年 月 日
江苏中信博新能源科技股份有限公司
Arctech Solar Holding Co., Ltd.
（注册地址：昆山市陆家镇黄浦江中路2388号）
关于江苏中信博新能源科技股份有限公司
首次公开发行股票并在科创板上市的
发行注册环节反馈意见落实函之回复报告
保荐机构（主承销商）
（深圳市福田区金田路4018号安联大厦35层、28层A02单元）
二〇二〇年七月
8-1-1
安信证券股份有限公司
Essence Securities Co.,ltd.
安信证券股份有限公司
中国证券监督管理委员会、上海证券交易所：
根据上海证券交易所于2020年7月7日转发的《发行注册环节反馈意见落实函》（以下简称“意见落实函”）的要求，安信证券股份有限公司（以下简称“安信证券”、“保荐机构”）作为江苏中信博新能源科技股份有限公司（以下简称“中信博”、“发行人”、“公司”）首次公开发行股票并在科创板上市的保荐机构，会同中信博及发行人律师北京海润天睿律师事务所（以下简称“海润天睿”、“发行人律师”）和申报会计师立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“立信”、“申报会计师”）等相关各方，本着勤勉尽责、诚实守信的原则，就《发行注册环节反馈意见落实函》所提问题逐项进行认真讨论、核查与落实，并逐项进行了回复说明。具体回复内容附后。
说明：
1、如无特别说明，本回复报告中使用的简称或名词释义与《江苏中信博新能源科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书（注册稿）》（以下简称“《招股说明书》”）一致。
2、本回复报告中的字体代表以下含义：
审核问询函所列问题 黑体（不加粗）
对问题的回复 宋体（不加粗）引用原招股说明书的内容 楷体（不加粗）招股说明书、本问询函回复的修订、补充披露 楷体（加粗）3、本回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。
目录
问题一...........................................................................................................................4
问题二.........................................................................................................................19
问题三.........................................................................................................................31
问题一
根据招股说明书和问询反馈意见，发行人报告期内营业收入、营业毛利、净利润的年均复合增长率分别为20.15%、42.23%、93.75%，增幅依次增高，报告期各期主营业务毛利率分别为17.21%、20.56%和24.16%，持续上升且高于同行业可比公司毛利率均值。其中发行人 2018 年度境内客户跟踪支架毛利率为18.86%，而境外客户毛利率为30.13%。
请发行人补充披露：(1)从经营情况，例如从收入、毛利率指标等方面与国内、国外同行业公司2019年年报及2020年一季报相关数据进行详细比较，并在招股说明书中进行补充披露。（2）在降本增效方面的具体措施及实际效果，2017-2019年度固定支架产品和跟踪支架产品的价格具体变动趋势，以及主要材料价格上涨对毛利率的具体影响。（3）按单个重大合同分析发行人承担境外运费、向第三方支付市场开发费等对议价能力的影响，比较境外不同国家的区域差异与定价模式，并与境外跟踪支架同行毛利率进行比较。（4）近年来有哪些光伏支架厂商进行收购、扩产业务，是否需在同行业务比较中补充披露。请保荐机构及会计师对上述事项进行核查并发表意见。（5）外购部件供应商的资信情况，规模和生产经营情况等。请保荐机构、会计师核查上述事项并发表核查意见。一、发行人补充披露
（一）从经营情况，例如从收入、毛利率指标等方面与国内、国外同行业公司2019年年报及2020年一季报相关数据进行详细比较，并在招股说明书中进行补充披露。
1、从经营情况，例如从收入、毛利率指标等方面与国内、国外同行业公司2019年年报及2020年一季报相关数据进行详细比较
公司与国内、国外同行业公司2019年年报、2020年一季报相关数据详细对比如下：
期间 项目 爱康科技 清源股份 振江股份 Nclave 中信博
2020年第一 营业收入（万元） 69,931.43 18,010.03 36,439.57 - 34,228.32
季度/2020年
3月31日 毛利率（%） 17.19 32.51 22.26 - 28.48
净利润（万元） 837.15 484.43 430.61 - 1,812.04
总资产（万元） 1,111,156.87 191,926.04 346,430.12 - 262,434.11
净资产（万元） 412,223.30 94,090.28 143,139.38 - 90,789.47
营业收入（万元） 512,601.03 125,005.38 178,608.76 - 228,177.16
毛利率（%） 14.48 25.19 19.43 - 24.18
2019年度
/2019年12月 净利润（万元） -166,883.19 -5,256.01 3,810.86 4,824.73 16,225.57
31日 总资产（万元） 1,164,528.55 245,614.94 335,578.50 55,345.33 247,181.03
净资产（万元） 411,061.55 94,324.37 144,745.35 18,798.29 88,982.32
注：①上述数据均为合并口径，均来自于各可比公司的公开资料；②Nclave系天合光能（688599）之控股子公司，未披露其一季度财务数据。
根据与国内外同行业可比公司对比分析，公司整体经营情况良好，净利润规模高于同行业可比公司，具有较强的行业竞争力。
2、补充披露情况
发行人已在《招股说明书》“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“九、经营成果分析”之“（一）经营业绩分析”部分对上述信息进行了补充披露。
（二）在降本增效方面的具体措施及实际效果，2017-2019年度固定支架产品和跟踪支架产品的价格具体变动趋势，以及主要材料价格上涨对毛利率的具体影响。
1、降本增效方面的具体措施及实际效果
报告期内，公司通过实施以下措施，以实现降本增效目的，降本增效的具体措施及实际成果如下：
（1）积极开拓和培育合格供应商，建立优胜劣汰机制
公司生产经营涉及的主要供应商包括钢材加工商、镀锌加工商、运输服务商、电控设备供应商等。公司与供应商开展合作既会考虑产品性价比、信用期等经济利益因素，也会考虑供应商对生产经营连续性、稳定性的影响，通过分散采购降低对单个供应商的依赖程度，具体而言：
一方面，公司会与产品性价比具有优势的核心供应商签署《产品采购框架合同》，以约定交货条款、价格条款、支付结算方式、质量要求等要素，且一般会要求供应商给予公司具有竞争性的优惠价格，已签订框架协议的供应商包括江苏金润智能装备有限公司、上海冠成钢铁有限公司、上海青乙实业有限公司、江阴市华方新能源高科设备有限公司等；
另一方面，公司通过设定供应商准入制度，从付款条件、交付准时率、产能、服务水平等多个维度考核供应商，已经形成了优胜劣汰、有进有出的合格供应商管理体系。公司主要原材料供应商具有可替代性，报告期内，公司采购的原材料及服务供应商家数如下：
原材料及服务类别 2019年 2018年 2017年
钢材供应商家数 58 73 75
外购部件供应商家数 120 86 75
外协镀锌供应商家数 45 82 70
铝材供应商家数 4 5 11
合计 227 246 231
公司通过与多家供应商保持良好的合作关系，能够进一步增强生产经营的稳定性、安全性，降低采购成本并进一步提高经营效率。
（2）应用核心技术持续优化产品设计
光伏支架为非标定制化产品。公司在整体方案设计、机械设计及电控设计等多个环节持续优化设计，并利用核心技术实现降本增效。例如：公司自主研发的转动装置采用夹角调节装置控制支撑梁和转动轴复用的横梁的旋转角度，简化整体结构，可在一定程度上降低成本；公司自主开发了一种椭圆异形截面主梁（扭力传动主轴），不仅具有圆截面良好的抗扭性能，又兼具方管便于檩条安装的优点，可在一定程度上降低成本；公司还不断优化工艺路线，扩大对预镀锌材料的采购，进一步降低了外协镀锌成本等。公司运用核心技术为客户提供光伏支架定制化的解决方案，不断降低自身成本。
（3）建立研发设计、生产制造一体化的经营体系
公司与将生产外包的海外支架供应商相比，建立了研发设计、生产制造一体化的经营体系，拥有规模较大的常州生产制造基地。
公司依靠已积累了多年的生产制造经验，不断改进工艺流程，并引进先进的制造设备和定制化机器设备，实现降本增效，例如：通过自主定制设计新型生产线，将“上料—型钢成型—吊料流转—多工位冲孔—入库”优化为“上料—冲压—型钢成型—自动码垛—自动打包—入库”，大幅提升了加工效率、减少了人员配备；通过引入自动化焊接生产线，将“手工工装—产品固定—人工焊接”的工艺流程优化为“工装设计—焊接编程—产品固定—机械手焊接”，亦达到了提升加工效率，减少人员配置的目的。
综上，公司通过加强对合格供应商管理、应用核心技术持续优化产品设计、建立研发设计、生产制造一体化的经营体系等多重措施，持续优化了产品设计和工艺路线、加强了对生产过程的管控、提高了生产自动化程度，从而在一定程度上实现降本增效。
2、2017-2019 年度固定支架产品和跟踪支架产品的价格具体变动趋势，以及主要材料价格上涨对毛利率的具体影响。
（1）主要产品的价格变动趋势
2017年-2019年度跟踪支架、固定支架销售单价情况如下：
产品类别 销售额（万元） 销量（MW） 单价（万元/MW）
2019年度
跟踪支架 117,138.41 1,722.48 68.01
固定支架 109,830.65 3,608.92 30.43
2018年度
跟踪支架 103,859.32 1,498.12 69.33
固定支架 103,097.28 2,998.12 34.38
2017年度
跟踪支架 62,795.12 913.27 68.76
固定支架 94,307.46 2,986.91 31.57
由上表可知，公司2017至2019年跟踪支架销售价格较为平稳，固定支架销售价格呈小幅度上涨后下降的趋势。相对于跟踪支架，固定支架更易受原材料特别是钢材价格波动的影响，2018年较2017年钢材价格上涨使得固定支架销售价格相应上升。2019 年钢材价格虽然变动不大，但由于组件功率上升（每套支架上的组件发电功率上涨，同等发电量下支架采购总额下降）、锌价下降导致单位成本下降、市场竞争情况的影响，2019年固定支架销售价格有所下降。
（2）主要材料价格上涨对毛利率的具体影响
报告期内，钢材采购单价上升会提升公司钢材采购成本和产品销售成本，但由于公司会在签订合同、确定销售价格时考虑钢材采购价格波动，在一定程度上降低了采购单价对毛利率的影响。
①钢材采购单价大幅上升对主营业务毛利率的影响
为量化分析钢材采购单价大幅上升对主营业务毛利率的影响，以2017年的钢材采购均价作为基期钢材均价，以下假定报告期各期采购钢材均价均为基期钢材均价，剔除钢材单价波动的影响后，测算报告期毛利率的情况。经测算，钢材采购单价大幅上升，使公司2018年毛利率下降了5.65%，2019年毛利率下降了4.78%，但由于公司销售策略调整、销售结构及销售区域持续优化，使得公司在钢材上升情况下，毛利率仍保持上升。具体测算方法、测算过程如下：
1）测算方法
使用基期钢材均价代替各期钢材采购均价，根据各期销售的产品所使用的钢材数量，计算营业成本的变动金额和模拟后的毛利率。鉴于同期材料采购平均单价与材料出库平均单价差异不大且生产周期不长，钢材单价使用同期材料采购平均单价。
2）测算过程
根据上述测算方法，测算过程如下：
序号 项目 2019年 2018年 2017年
1 预镀锌钢材均价（元/吨） 5,473.84 5,626.32 4,863.27
2 预镀锌钢材使用量（万吨） 2.37 0.71 0.88
3 预镀锌钢材基期钢材均价（元/吨） 4,863.27 4,863.27 4,863.27
4=（3-1）×2 营业成本变动金额（万元） -1,446.02 -538.16 0.00
5 非镀锌钢材均价（元/吨） 4,214.88 4,253.73 3,504.69
6 非镀锌钢材使用量（万吨） 13.25 14.89 14.86
7 非镀锌钢材基期钢材均价（元/吨） 3,504.69 3,504.69 3,504.69
8=（7-5）×6 营业成本变动金额（万元） -9,411.33 -11,153.40 0.00
9=4+8 营业成本变动合计金额（万元） -10,857.35 -11,691.56 0.00
10 主营业务成本（万元） 172,399.38 164,475.76 130,689.71
11=9+10 变动后主营业务成本（万元） 161,542.03 152,784.20 130,689.71
12 主营业务收入（万元） 227,325.66 207,038.25 157,866.41
13=（12-10）÷12 毛利率 24.16% 20.56% 17.21%
序号 项目 2019年 2018年 2017年
14=（12-11）÷12 变动后毛利率 28.94% 26.20% 17.21%
15=13-14 毛利率变动量 -4.78% -5.65% 0.00%
②钢材价格上涨时，公司主营业务毛利率变动情况
报告期内，公司综合毛利率波动情况如下：
2019年度 2018年度 2017年度
项目
波动点数 毛利率 波动点数 毛利率 毛利率
主营业务毛利率 3.60 24.16% 3.34 20.56% 17.21%
综合毛利率 3.64 24.18% 3.28 20.54% 17.26%
由上述测算，钢材采购单价大幅上升，使公司2018年度、2019年度毛利率分别下降了5.65%、4.78%，而公司实际毛利率依然保持增长，主要原因如下：
2018 年度，公司毛利率同比提升主要由于毛利率较高的跟踪支架产品收入提升所致；2019 年度，公司毛利率同比提升主要由于外协镀锌成本下降、毛利率较高的境外项目收入占比提升等原因所致。
综上所述，主要原材料钢材的价格上涨对公司毛利率造成一定不利影响，但由于公司会在签订合同、确定销售价格时考虑钢材采购价格波动等因素影响，能够在一定程度上减少其不利影响。同时，由于公司毛利率较高的跟踪支架产品、境外项目销售收入占比提升，及其他相关因素共同影响，最终使得公司报告期内毛利率保持持续增长。
（三）单个重大合同分析发行人承担境外运费、向第三方支付市场开发费等对议价能力的影响，比较境外不同国家的区域差异与定价模式，并与境外跟踪支架同行毛利率进行比较。
1、单个重大合同分析发行人承担境外运费、向第三方支付市场开发费等对议价能力的影响
公司报告期内承担境外运费及市场开发费的重大项目及其毛利率情况如下：
剔除运保费及 剔除运保费 当年其他同类产
客户名称 项目名称 合同金额 类别 确认收入年度 市场开发费前 及市场开发 品剔除运保费及
（万元） 毛利率 费后毛利率 市场开发费后毛
利率
Biosar SkySmart USD
BIOSARAustralia Pty Ltd 256.48MW天智项目 2,918.74 跟踪支架 2018年 / / /
-Kiamal
DonDiego Solar,S.A.P.I.de 墨西哥ienova USD 跟踪支架 2019年 / / /
C.V. 167.12MW项目 1,909.50
Limited LiabilityPartnership 哈萨克斯坦Hevel RMB 固定支架 2019年 / / /
KB Enterprises 100MW固定支架项目 5,958.14
HorusSolar,S.A.de C.V. 墨西哥Horus118MW项 USD 跟踪支架 2019年 / / /
目 1,207.00
BIOSAREnergy(UK)Limited 巴西Biosar Sky Line USD969.98 跟踪支架 2019年 / / /
90MW项目-Dracena
注：①上述重大项目系合同金额在人民币5,000万元（含税）以上且存在运保费或市场开发费的境外项目；②上述当年其他同类产品剔除运保费及市场开发费后的毛利率为：重大合同确认收入年度剔除上述重大项目外，其他同类产品外销剔除运保费及市场开发费后的毛利率；③已申请豁免披露具体项目毛利率。
8-1-10
通过上表可知，除“巴西Biosar Sky Line 90MW项目-Dracena”项目之外，其余项目剔除运保费及市场开发费前的毛利率相对于其他项目较高，剔除运保费及市场开发费后的毛利率与其他项目相比并无明显差异，“巴西Biosar Sky Line90MW项目-Dracena”项目剔除运保费及市场开发费后毛利率偏低主要系公司为了开拓巴西市场，且 Biosar 作为公司战略客户之一，公司给予较优惠价格，故该项目毛利率偏低。
报告期内，公司境外业务销售模式为直销。公司通过多种方式与国外客户建立业务往来，为客户提供定制化的产品服务。公司境外销售的定价策略主要基于市场价格经买卖双方协商确定，公司产品定价主要结合生产成本、市场情况、营销策略、项目实际情况、境外运费及合理毛利等因素综合考虑，若与客户之间采用DDP、DAP等方式进行结算或存在市场开发费时，定价时会额外考虑并加上公司需要承担运保费和市场开发费，最终与客户谈判、协商一致后确定价格，故剔除运保费及市场开发费前的毛利率相对于其他项目较高，剔除运保费及市场开发费后的毛利率与其他项目相比并无明显差异。
公司与具体客户之间采用何种贸易方式与具体客户的需求与交易习惯有关，并且公司在具体合同协商确认定价时已考虑运保费及市场开发费，尽量减少市场开发费、运保费对公司利润的不利影响，故公司承担境外运费和市场开发费不会对议价能力产生重大影响。
2、比较境外不同国家的区域差异与定价模式
公司与客户之间约定的贸易方式，实际与客户需求和对方的交易习惯有关，与客户所在地、项目所在区域并无必然联系。部分西班牙、墨西哥、哈萨克斯坦、日本的客户，对方较为习惯DDP、DAP等贸易方式，故公司针对这些客户更多采用DDP、DAP等贸易方式。
报告期内，公司产品定价主要结合生产成本、市场情况、营销策略、项目实际情况、境外运费及合理毛利等因素综合考虑，若客户需要按照DDP、DAP等方式进行结算或存在市场开发费时，定价时会额外考虑并加上需要公司的承担运保费和市场开发费，最终与客户谈判、协商一致后确定价格，其具体定价会根据客户选择的贸易方式有所调整，但在同一贸易方式下基本一致，定价模式不存在明显的区域差异。
3、与境外跟踪支架同行毛利率进行比较
公司境外跟踪支架同行业可比公司如下：
公司名称 资本实力情况
2015年被伟创力（FLEX）收购。伟创力（FLEX）是世界500强企业，是
NEXTracker 仅次于富士康的全球第二大的电子代工厂商，在纳斯达克上市，股票代码
为FLEX。截至2019年3月31日，伟创力的股东权益为29.72亿美元。
Array 总部位于美国新墨西哥州，成立于1985年，是一家主要从事光伏跟踪系统
Technologies 的企业。该公司在光伏跟踪系统行业具有30多年经验，跟踪支架累计出货
量达30GW。公司主要销售市场为美国及拉丁美洲。
总部位于西班牙马德里，成立于2009年，是一家主要从事光伏跟踪系统、
PV Hardware 储能及SCADA解决方案的企业，在全球运行着100多个项目，总规模达
到6.5GW。PV Hardware是EPC企业Gransolar的子公司。公司主要销售
市场为中东、非洲及欧洲，并且是中东市场的领导者。
总部位于西班牙穆尔西亚，成立于2004年，是一家主要从事光伏跟踪系统
Soltec 的企业，主要产品为单轴分布式光伏跟踪器及安装服务。在全球拥有1,500
多名员工，超过35项国际专利，主要销售市场位于拉丁美洲。
总部位于西班牙马德里，成立于1999年，是一家主要从事光伏固定和跟踪
支架的研发、生产及销售的企业，已成功完成300余个项目，积累了5GW
Nclave 项目工程经验。该公司于2018年5月被天合光能（688599）收购。2019
年末，Nclave净资产为18,798.29万元、天合光能归属于母公司所有者权
益为119.56亿元，被评为“2019中国民营企业五百强”（第344名）
中信博 截至2019年末，归属于母公司所有者权益为88,982.32万元。
注：同行业可比公司资料来源于公开披露信息
根据公开资料，上述境外跟踪支架同行业公司仅NEXTracker、Nclave系上市公司之子公司，但未披露跟踪支架毛利率相关信息，其他境外跟踪支架同行业公司亦没有披露跟踪支架毛利率相关信息。故无法与境外跟踪支架同行业公司比较毛利率。
（四）近年来有哪些光伏支架厂商进行收购、扩产业务，是否需在同行业务比较中补充披露。
1、近年来光伏支架厂商收购和扩产情况
近年来发行人主要竞争对手在光伏支架领域的收购及扩产情况如下：
公司名称 公司介绍
2015年9月，世界500强企业伟创力（Nasdaq :FLEX）以2.45亿美元现金
NEXTracker 及 0.85 亿美元或有对价的价格收购了 NEXTracker。收购时 NEXTracker
跟踪支架出货量全球排名第四。
Nclave 2018年5月，天合光能（688055）以2,491.22万欧元的价格收购了Nclave51%
的股权。
公司名称 公司介绍
清源股份 光伏支架生产线设计产能由2017年初的1GW/年提升至2019年末的2GW/
年。
2020年7月，振江科技董事会审议通过了《2020年度非公开发行A股股
振江股份 票预案》，拟募集15,800.00万元资金用于建设“光伏支架大件零部件生产
线建设项目”（项目总投资17,767.85万元）。该项目达产后项目将新增八
角管产品7万吨，C/U型件产品3万吨。
注：以上资料摘自公开披露信息。
除上述主要竞争对手外，2019 年 11 月，温州意华接插件股份有限公司（002897）以5.15亿元现金收购了其关联方乐清意华新能源科技有限公司100%的股权。乐清意华新能源科技有限公司主要从事为NEXTracker提供光伏支架代工制造产品。
2、补充披露情况
发行人已在《招股说明书》“第六节 业务与技术”之“三、公司在行业中的竞争地位”之“（五）发行人与同行业可比公司在经营情况、市场地位、技术实力、衡量核心竞争力的关键业务数据、指标等方面的比较情况”作了以下补充披露：
“5、发行人与同行业可比公司的收购和扩产情况
发行人与同行业可比公司在光伏支架领域的收购和扩产情况如下：公司名称 公司介绍
2015年9月，世界500强企业伟创力（NASDAQ:FLEX）以2.45亿美元现金及
NEXTracker 0.85亿美元的或有对价收购了NEXTracker。收购时NEXTracker跟踪支架出
货量全球排名第四。
Nclave 2018年5月，天合光能（688055）以2,491.22万欧元的价格收购了Nclave51%
的股权。
清源股份 光伏支架生产线设计产能由2017年初的1GW/年提升至2019年末的2GW/年。
2020年7月，振江股份董事会审议通过了《2020年度非公开发行A股股票预
振江股份 案》，拟募集15,800.00万元资金用于建设“光伏支架大件零部件生产线建
设项目”（项目总投资17,767.85万元）。该项目达产后项目将新增八角管
产品7万吨，C/U型件产品3万吨。
光伏支架产能从2017年的3.00GW/年提升至2019年的3.60GW/年。公司拟募
中信博 集资金50,131.18万元用于建设“太阳能光伏支架生产基地建设项目”。该
项目建成达产后将新增年产2.8GW高品质光伏支架的生产能力。
注：以上资料摘自公开披露信息。
除上述主要竞争对手外，2019年11月，温州意华接插件股份有限公司（002897）以5.15亿元现金收购了其关联方乐清意华新能源科技有限公司100%的股权。乐清意华新能源科技有限公司主要从事为NEXTracker提供光伏支架代工制造产品。”
（五）外购部件供应商的资信情况，规模和生产经营情况等。
报告期内，发行人累计向190家供应商采购过外购部件，发行人的外购部件供应商较为分散。发行人外购部件主要供应商的资信、规模和生产经营情况如下（报告期各期，下表所列供应商的合计采购金额占当期外购部件采购总额的比例在85%以上）：
序号 供应商名称 资信情况 规模 生产经营情况
资信良好。注册资本 年均产值约为 3 亿
江苏金润智 10,080万元；自2017 元；产能约为 8 万 成立于2009年，主要从
1 能装备有限 以来无不良资信记 吨；具有 3 条生产 事各类钢绞线、金属构件
公司 录；最近三年纳税信 线、现有员工 140 等生产与销售；生产经营
用等级均为A 余人，技术人员 15 状况较好。
名
资信优良。外商独资 成立于2008年，是专业
江阴市华方 企业，隶属于美国 年均产值约为 1 亿 的回转减速装置制造商，
2 新能源高科 CONE DRIVE集团。 美元，减速装置年 累计供应跟踪减速器超
设备有限公 由纽交所上市公司铁 产能约为48万台 28GW；生产经营状况较
司 姆肯（NYSE:TKR） 好。
投资
资信良好。自 2017
天津市宝利 以来无不良资信记
3 来新能源科 录；与天津市宝来利 年产值约为 1.8 亿 是集科研、生产、贸易于
技发展有限 新能源科技发展有限 元，年产能10万吨；一体的大型钢结构加工
公司 公司受同一实际控制 占地面积 150 亩， 企业，拥有C、Z、U型
人控制 生产车间 4 万平方 钢、异型钢等多条生产
天津市宝来 米 线；生产经营状况较好。
4 利新能源科 资信良好。自 2017
技发展有限 以来无不良资信记录
公司
资信良好。自 2017 始创于2004年，主要从
以来无不良资信记 事钢材加工和贸易，其中
天津市兆隆 录；最近三年纳税信 年均产值约为 3.3 天津市兆隆泰工贸有限
5 泰工贸有限 用等级均为A；与天 亿元，年产能 6 万 公司成立于2004年，该
公司 津海鑫钢管有限公司 吨 企业具有较强的钢材加
受同一实际控制人控 工能力；生产经营状况较
制 好。
6 天津海鑫钢 资信良好。自 2017
序号 供应商名称 资信情况 规模 生产经营情况
管有限公司 以来无不良资信记
录；最近三年纳税信
用等级均为A
成立于2013年，系从事
资信优良。系矩子科 生产销售控制线缆组件
苏州矩度电 技（300802）的子公 年均产值约为 4.2 及控制单元及设备生产
7 子科技有限 司。截至2019年末的 亿元，年均产量约 的高新技术企业。2019
公司 净资产为1.35亿元 800万件 年度净利润为 3,305.45
万元，生产经营状况较
好。
成立于2008年，主要从
苏州中保紧 资信良好。自 2017 年均产值约为 0.7 事螺母、垫圈、铆钉、螺
8 固件有限公 以来无不良资信记 亿元，年产能约 1 栓等各类紧固件产品的
司 录；最近三年纳税信 万吨 生产和销售，具有各类生
用等级均为A 产及检测设备；生产经营
状况良好。
成立于1993年，主要从
年均产量约为 6.6 事螺栓、螺母、五金件等
资信良好。注册资本 万吨；占地面积10.6 生产和销售，是中国螺栓
江苏永昊高 为 5,036 万元；连续 万平方米，建筑面 生产十强企业之一，主要
9 强度螺栓有 五年被江苏省、泰州 积8.6万平方米；拥 客户有中广核、三一重
限公司 市评为“重合同、守 有各种设备400台/ 工、徐工集团、锡柴、中
信用”企业 套；现有员工 500 国中车等80多家大中型
余人 企业；生产经营情况良
好。
资信良好。自 2017 年产值约为 0.5 亿 成立于2012年，主要从
苏州智慧顶 以来无不良资信记 元；占地面积1,000 事不锈钢、钛紧固件（螺
10 峰五金有限 录；最近三年纳税信 平方米，员工30余 丝、螺帽、垫片、车加工
公司 用等级均为A 人 件）等产品的生产与贸
易。生产经营情况良好。
成立于2014年，具有热
天津仁汇新 资信良好。自 2017 年均产值约为 1.5 轧带钢生产线1条，镀锌
11 能源科技有 以来无不良资信记 亿元；占地面积近 生产设备 2 套及各类加
限公司 录；最近三年纳税信 10 万平方米，拥有 工成型、自动冲孔设备几
用等级均为A 员工300余人 十套；生产经营情况良
好。
地桩年产量 150 万 成立于1996年，主要从
黄骅市龙祥 资信良好。自 2017 支；占地面积 2 万 事各种螺旋地桩及新型
12 工业有限公 以来无不良资信记录 平方米，厂房面积 高强度复合材料地桩等
司 8,000平方米；现有 产品的生产加工；生产经
职工260人 营情况良好。
13 嘉兴市富莱 资信良好。自 2017 年产值0.65亿元， 成立于2003年，是一家
序号 供应商名称 资信情况 规模 生产经营情况
德汽车零部 以来无不良资信记录 减震器年产量 110 集研发、生产和销售为一
件制造有限 万支；占地面积 体的减震器专业生产商。
公司 7700 平方米，厂房 生产经营情况良好。
面积8,300平方米；
现有职工87人
成立于1999年，主要从
资信良好。自 2017 年产值为1.5亿，紧 事紧固件的生产和销售，
上海庆鹤紧 年以来，相关被申请 固件年产能为 8.5 主营高强度螺丝、螺母、
14 固件有限公 执行事项已和解（与 万吨；厂房面积1.5 平垫等产品，与中铁十八
司 中信博不相关） 万平方米 局等知名企业具有多年
合作关系；生产经营情况
良好。
嘉善县众祥 资信良好。自 2017
五金制品厂 以来无不良资信记 年均产值约为4,000
15 （普 通 合 录；与嘉兴众祥金属 万元；占地面积 11 始创于2006年，主要从
伙） 科技有限公司受同一 亩，厂房面积5,500 事弹簧垫圈、平垫圈及各
实际控制人控制 平米；在建厂房面 类弹簧等产品的生产加
嘉兴众祥金 资信良好。自成立以 积13,500平方米 工；生产经营情况良好。
16 属科技有限 来无不良资信记录
公司
天津辰豪金 年均产值约为 3 千 成立于2016年，主要从
17 属制品有限 资信良好。自 2017 万元；年均产能约 事紧固件的生产，拥有多
公司 以来无不良资信记录 为6千吨 台套生产设备；生产经营
情况良好。
年均产量 6,000 多 成立于2005年，主要从
吨；年均产值在 1 事标准件、钢材、机械配
常州市晋杰 资信良好。自 2017 亿元左右；占地面 件、电气机械及器材、金
18 五金工具有 以来无不良资信记录 积1.5万平方米，车 属材料、金属制品的生产
限公司 间面积 1.2 万平方 和销售，知名客户有中广
米；员工约为50人 核、LG等；生产经营情
况良好。
年均产值约为 1.3 成立于1997年，主要从
温州市强杰 资信良好。连续3年 亿元；占地面积 40 事不锈钢紧固件的生产
19 科技实业有 被龙湾区评为诚信企 余亩，建筑面积 4 和销售；主要客户有华
限公司 业 万平方米；员工 80 为、中国移动、国家电网
多人，成套设备150 等多家大型企业；生产经
余台 营状况良好。
冲压件年产值3,000 成立于2016年，主要从
河北旭达汽 资信良好，自 2017 多万元，注塑件年 事五金冲压件、注塑（高
20 车配件有限 以来无不良资信记录 产值2,500多万元； 分子轴承）、汽车配件、
公司 拥有大型注塑机、 汽车模具等产品生产和
大型冲压设备70余 销售；生产经营情况良
序号 供应商名称 资信情况 规模 生产经营情况
台套；员工约为 30 好。
人
联合创利五 年均产值为 0.8 亿 成立于2018年，主要从
21 金科技江苏 资信良好。自成立以 元；占地面积 1.65 事不锈钢标准件、紧固件
有限公司 来无不良资信记录 万平方米，车间面 的生产和销售；生产经营
积1.1万平方米 情况良好。
成立于2009年，主要从
占地面积 6,000 平 事电热板、电加热器、铁
盐城市锦湖 资信良好。自 2017 方米，员工50余人，路专用设备及器材、冲压
22 电器有限公 以来无不良资信记录 各类设备机械40余 组件等生产与销售，知名
司 套 客户有中国中车，株洲电
机等企业。生产经营情况
良好。
年产值1.5亿；占地 成立于2016年，是国内
面积 100 亩，一期 产品系列较全的工业开
安徽衡孚电 资信良好。自 2017 投产厂房面积 2.1 关电源研发和制造厂家，
23 子科技有限 以来无不良资信记录 万平方米；二期计 为高新技术企业，在上海
公司 划建设厂房面积 4 和安徽拥有生产基地；生
万平方米；现有职 产经营情况良好。
工约320人
年产值约 3 亿元； 成立于2015年，主要从
江苏鹏润电 资信良好。自 2017 占地面积 3 万平方 事电线电缆等产品的生
24 缆科技有限 以来无不良资信记录 米，厂房面积 2 万 产和销售。生产经营情况
公司 平方米；现有职工 良好。
约120人
成立于2007年，主要从
年产值约1.2亿元， 事回转支承、回转减速机
资信良好，自 2017 年产回转减速装置 的生产和销售，系高新技
马鞍山经纬 以来无不良资信记 8.5万台；回转支承 术企业；承担并开发完成
25 回转支承有 录；安徽省股权托管 9.5万套；占地面积 国家火炬计划、国防军工
限公司 交易中心“专精特新 5万平方米，厂房面 和省市级多项重点科研
板”挂牌企业 积2.5平方米；现有 建设项目，具有省级企业
职工300余人 技术中心。生产经营情况
良好。
成立于2012年，主要从
占地面积 2,500 平 事机械加工、五金配件、
26 苏州沃高机 资信良好。自 2017 方米，厂房面积面 支架配件、阀门油田配
械有限公司 以来无不良资信记录 积4,000平方米 件、钣金冲压等产品的生
产和销售；生产经营情况
良好。
27 天津市文翔 资信良好。自 2017 年贸易额约为8,000 成立于2014年，主要从
腾达商贸有 以来无不良资信记 万元；拥有较大仓 事镀锌管、螺旋钢管、方
序号 供应商名称 资信情况 规模 生产经营情况
限公司 录；最近三年纳税信 库，具有大量现货 管、炬管、槽钢、角钢等
用等级均为A 备存 产品的贸易；生产经营情
况良好。
成立于1994年，主要从
资信良好。自 2017 成套开关设备年产 事成套开关设备、箱变，
江苏海开电 以来无不良资信记 能 8,000 台/套；占 动力箱，电力变压器等产
28 气有限公司 录；多次被评为“重 地面积60亩，建筑 品的生产和销售；首批荣
合同、守信用”企业 面积2.8万平方米， 获国家高、低压成套开关
现有员工约120人 设备生产许可证；生产经
营情况良好。
嘉善骏鸿五 占地面积 4,000 平 成立于2012年，主要从
金 制 品 厂 资信良好。自 2017 方米，建筑面积 事五金制品、弹簧螺母、
29 （普 通 合 以来无不良资信记录 2,500平方米，拥有 翼螺母等产品的生产和
伙） 员工20余人，各种 销售。生产经营情况良
设备100套 好。
年产值约 4,000 万
元，年产能 1 万吨 成立于2006年，主要从
大连晟润机 资信良好。自 2017 左右；占地面积3.6 事电缆桥架、电控箱壳
30 电设备有限 以来无不良资信记 万平方米，厂房面 体、钢格板生产及机械等
公司 录；最近三年纳税信 积 2 万平方米；拥 生产与销售。生产经营情
用等级均为A 有6条冷弯机、4条 况良好。
减板机、40 台冲压
机等生产线
年产值约为 1.5 亿
上海楚才五 元，年产能2万吨；成立于2004年，主要从
31 金制品有限 资信良好。自 2017 占地面积约25亩， 事螺旋地桩的生产和销
公司 以来无不良资信记录 车间面积 1.4 万平 售。生产经营状况良好。
方米；拥有 6 条螺
旋地桩生产线
成立于2014年，主要从
天津市正隆 年产能 2 万吨；厂 事各种金属冲压件、金属
32 金属制品有 资信良好。自 2017 房面积 7,000 平方 连接件、焊接件、型钢及
限公司 以来无不良资信记录 米；拥有多条焊接、异型钢、角钢的生产和销
冲压生产线 售；系高新技术企业；生
产经营状况良好。
密封条年产能2,500 成立于2006年，主要从
吨；占地面积8,600 事幕墙、门窗用系列密封
江阴市龙泰 资信良好。自 2017 平方米；拥有前加 条、车船、道路、高铁类
33 橡塑制品有 以来无不良资信记录 工混练流水线2套，胶条的生产与销售；连续
限公司 高温热空气加微波 多年被中国建筑装饰协
硫化生产线2条 会评为全国推荐产品。生
产经营情况良好。
序号 供应商名称 资信情况 规模 生产经营情况
真 索 电 子 拥有5条SMT生产 成立于2004年，主要从
34 （上海）有 资信良好。自 2017 线；现有员工约150 事SMT贴片、插件、焊
限公司 以来无不良资信记录 人 接、测试和组装等加工业
务；生产经营情况良好。
成立于2011年，主要从
嘉兴鑫灿五 厂房面积1.65万平 事螺栓、螺母及非标冷镦
35 金科技有限 资信良好。自 2017 方米，现有员工 68 零部件的生产与销售，主
公司 以来无不良资信记录 人，各种设备70多 要客户有清源股份、安泰
台 科和江苏国强等。生产经
营状态良好。
成立于2015年，主要从
山东腾达紧 资信良好。注册资本 年产能4.8万吨；具 事各种不锈钢紧固件的
36 固科技股份 1.5亿元；自2017以 有多工位冷镦设备 生产与销售，是中国机械
有限公司 来无不良资信记录 和机加工设备 300 通用零部件重点出口基
余台套 地和骨干企业。生产经营
情况良好。
注1：报告期各期，上表所列供应商的外购部件合计采购金额占当期外购部件采购总额的比例均在85%以上；
注2：上述供应商已覆盖报告期各期外购部件的前十大供应商。
从上表可见，发行人外购部件主要供应商的资信情况良好。报告期内，发行人与外购部件主要供应商发生的采购交易能够与供应商的规模及生产经营情况相匹配。
二、请保荐机构、会计师核查上述事项并发表核查意见。
针对以上事项，保荐机构、申报会计师实施的主要核查程序包括（但不限于）：
1、查阅公司同行业公司招股说明书、定期报告等公开资料；
2、访谈采购负责人，了解发行人采购政策及发行人降本增效举措；
3、核实发行人钢材采购单价、使用量情况，分析其对产品营业成本、毛利率的影响；
4、对主要供应商进行走访，了解其与发行人的合作情况，包括供应商规模、合作起始时间、定价方式、采购内容、结算方式、与公司的关联关系等；
5、对主要供应商进行函证，确认报告期内的采购金额以及各期末应付和预付情况；
6、访谈公司管理层，了解发行人报告期内境外运保费及市场开发费对发行人议价能力的影响；
7、获取含境外运保费、市场开发费明细及对应收入成本明细表，对申报期内的分产品、分项目所在地的收入进行分类汇总，剔除境外运保费、市场开发费后，查看各产品毛利率在报告期内的变动情况；
8、统计不同收入项目之间对应的项目所在地、贸易方式、定价模式，查看其不同国家之间的定价模式及贸易方式是否存在明显差异；
9、查询海外同行业公司是否公示跟踪支架对应财务数据及其毛利率信息，与发行人数据相比较。
10、获取外购部件供应商工商信息、业务介绍材料；查询和检索了外购部件供应商官方网站、企查查等网站检索信息。
经核查，保荐机构、申报会计师认为：
1、与同行业可比公司相比，发行人整体经营情况良好，未发生重大不利变化。
2、发行人已实施了较为完善的降本增效举措；2017-2019年度固定支架产品和跟踪支架产品的价格具体变动趋势合理；公司能够将钢材采购价格上涨向下游客户传导，从而降低原材料价格上涨对公司毛利率的不利影响。
3、发行人承担境外运费、向第三方支付市场开发费等对议价能力不会产生重大影响。境外不同国家的项目不存在明显的区域差异，其定价模式一致。境外同行业可比公司由于整体规模较大、经营业务较多未单独披露与跟踪支架毛利率有关信息等原因，故无法与境外跟踪支架同行对毛利率进行比较。
4、公司已对近年来光伏支架厂商收购和扩产情况进行了补充披露。该等披露真实、准确、完整。
5、发行人已如实说明了外购部件主要供应商的资信、规模及生产经营情况。发行人外购部件主要供应商的资信情况良好。报告期内，发行人与外购部件主要供应商发生的采购交易能够与供应商的规模及生产经营情况相匹配。
问题二
根据招股说明书，发行人减值准备的确认方法为：以预期信用损失为基础，对于《企业会计准则第14号—收入准则》规范的交易形成且不含重大融资成分的应收款项，始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。根据问询回复，发行人截至2020年4月30日，2017年末、2018年末的应收账
款中仍有16.41%、18.12%未收回，客户类型包含国有企业、上市公司和知名企
业，且客户存在诉讼、财务困难等情形，同时发行人也表示2019年末应收账款
较为稳定，资产减值损失（包括信用减值损失）计提金额较去年同期有所下降。
报告期内公司收入规模大幅增长，但实际核销的应收账款逐年大幅减少的主要原
因为应收账款管理加强和内部控制制度改善。
请发行人补充披露：（1）结合业务类别、客户种类、销售模式以及预收、应收往来情况，说明报告期内信用政策、结算方式和结算周期；（2）结合报告期内坏账准备计提情况、相关诉讼情况、计提坏账准备的应收账款对应的客户性质类别，说明政府及其平台公司、央企、国企等性质客户相关的应收账款是否存在无法回收的风险，相关风险是否充分披露；（3）说明主要客户的应收账款的金额、对应的营业收入金额、经济业务的性质和内容、账龄、可回收性，以及应收账款期后回款情况。请保荐机构、会计师核查上述事项并发表核查意见。
一、发行人补充披露
（一）结合业务类别、客户种类、销售模式以及预收、应收往来情况，说明报告期内信用政策、结算方式和结算周期
1、公司信用政策、结算方式和结算周期
公司的业务类别为支架销售包括固定支架和跟踪支架，客户种类分为战略客户和一般客户，销售模式都为直销。
公司给予客户的信用政策、结算方式和结算周期，因客户种类而不同，而与业务类别和销售模式无关。不同客户种类对应的信用政策、结算方式和结算周期如下：
客户类别 信用政策、结算方式 结算周期
分阶段收款。通常情况下，合同约 通常情况下，合同约定预付款为合
定预付款比例为 10%-20%；发货 同签订后30天；发货或者到货款为
战略客户 或者到货款比例为 20%-50%；进 货物发出或货到后30-60天；进度款
度或验收款比例为0-50%；质保款 或验收款为货物发出或初步验收以
比例为5%-10%。 后90天；质保款为货到以后360-540
天。
一般客户 分阶段收款。通常情况下，合同约 通常情况下，合同约定预付款为合
定预付款比例为 10%-30%；发货 同签订后30天；发货或者到货款为
或者到货款比例为 30%-50%；进 货物发出或货到后30天；进度款或
度或验收款比例为 30%；质保款 验收款为货物发出或初步验收以后
比例为10%。 60天；质保款为货到以后360天。
注：对于国际一般客户，公司为了降低应收账款风险，要求客户预付款加剩余部分银行保函，或者预付款加剩余部分信用证方式交易。
报告期内，公司预收账款、应收账款往来情况如下：
单位：万元，次
项目 2019年度 2018年度 2017年度
营业收入 228,177.16 207,350.41 158,052.98
预收账款 7,716.88 5,742.77 4,872.19
应收账款余额 90,964.14 92,959.33 41,373.26
应收账款净额 81,285.27 84,421.13 35,644.23
应收账款周转率 2.48 3.09 3.82
同行业应收账款周转率列示如下：
单位：次
同行业上市公 2019年度 2018年度 2017年度
司名称
清源股份 2.36 1.65 1.64
爱康科技 2.80 2.60 2.74
振江股份 3.70 2.86 4.16
算术平均值 2.95 2.37 2.85
中信博 2.48 3.09 3.82
注：同行业可比公司资料来源于公开披露信息。
报告期内，同行业可比公司平均应收账款周转率分别为2.85次、2.37次、2.95次，整体波动较小。
2017年度、2018年度，公司应收账款周转率均高于清源股份、爱康科技，高于同行业可比公司平均值。一方面，2017年末应收账款余额较低使得2017年度、2018 年度应收账款平均余额较为适中，加之公司经营规模增长较快，应收账款周转率相较于同行较高；另一方面，清源股份除经营支架业务外还涉及光伏电站运营业务，该业务回款周期较长，拉低了该公司应收账款周转率；爱康科技、振江股份均涉及其他新能源业务，与中信博在商业模式、收入集中度、产品结构等方面存在一定差异，造成公司间应收账款周转率的不同。
2019 年度，公司收入较为集中在第四季度，期末应收账款水平较高，应收账款周转率相继出现下降，略低于同行业可比公司平均水平。报告期内，公司制定并严格执行销售政策和收款政策，能够对公司应收账款质量、回收情况进行有效监控。2019 年度，公司在实现收入增长的同时应收账款余额小幅下降，销售收款情况良好。总体而言，公司应收账款周转率保持在合理水平，符合行业特点。
2、补充披露情况
发行人已在《招股说明书》“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“十、发行人资产质量分析”之“（二）流动资产分析”之“5、应收账款”部分补充披露了上述内容。
（二）结合报告期内坏账准备计提情况、相关诉讼情况、计提坏账准备的应收账款对应的客户性质类别，说明政府及其平台公司、央企、国企等性质客户相关的应收账款是否存在无法回收的风险，相关风险是否充分披露；
1、坏账准备按客户性质类别计提情况
报告期内，按客户性质、类别的应收账款坏账准备计提如下：
单位：万元
2019年末 2018年末 2017年末
客户类别 应收账 坏账准 计提比 应收账 坏账准 计提比 应收账 坏账准 计提比
款余额 备 例 款余额 备 例 款余额 备 例
国企及国 39,895.02 3,121.68 7.82% 38,543.55 4,552.97 11.81% 15,011.72 3,101.47 20.66%
企子公司
上市及上 24,867.02 2,234.00 8.98% 15,136.64 1,075.96 7.11% 7,766.80 599.55 7.72%
市子公司
知名企业
及其子公 16,241.82 1,244.14 7.66% 26,969.92 1,392.44 5.16% 8,376.69 457.94 5.47%
司
其他 9,960.28 3,079.05 30.91% 12,309.22 1,516.82 12.32% 10,218.05 1,570.06 15.37%
合计 90,964.14 9,678.87 10.64% 92,959.33 8,538.19 9.18% 41,373.26 5,729.02 13.85%
注：知名企业及其子公司包括信义集团、ReNew Power Limited、Adani Green EnergyLimited等在行业内知名企业。
由上表可见，公司主要应收账款客户为大型央企等国有企业、上市公司、知名企业及其下属单位。该等客户的应收账款可回收性较高，一般不存在重大回收风险。无客观证据表明应收账款已经发生信用减值，按账龄组合计提坏账准备。
同时，对有客观证据表明应收账款已经发生信用减值，则公司对相关应收账款单项计提减值准备。报告期各期末，公司单项计提坏账准备的应收账款情况如下：
单位：万元
2019年末 2018年末 2017年末
客户类别 应收账 应收账款 应收账款
款余额 坏账准备 计提比例 余额 坏账准备 计提比例 余额 坏账准备 计提比例
国企及国企 999.38 522.11 52.24% 3,761.05 2,352.21 62.54% 3,837.48 2,039.90 53.16%
子公司
上市及上市 632.96 632.96 100.00% - - - - - -
子公司
知名企业及 - - - - - - - - -
其子公司
其他 3,138.15 1,847.09 58.86% 556.03 556.03 100.00% 887.64 887.64 100.00%
合计 4,770.49 3,002.16 62.93% 4,317.08 2,908.24 67.37% 4,725.12 2,927.54 61.96%
报告期各期末，单项计提坏账准备的应收账款分客户明细情况如下：
单位：万元
2019年末 2018年末 2017年末 截至
客户名称 客户类别 应收账 计单提项应收账 计单项提应收账 计单提项2602月0末年回款情况
款余额 比例 款余额 剩余未比例款余额 比例
（ ） 回金额%（%） （%）
中国能源建设集团
北京电力建设有限 国企及国企子 489.18 50.00 1,399.18 50.00 1,969.18 50.00 69.18 陆续回款中
公司物资销售分公 公司
司
中国能源建设集团 国企及国企子
山西电力建设第三 公司 465.36 50.00 605.50 50.00 215.36 陆续回款中
有限公司
中博瑞（北京）新能 截至 6 月末未回
源科技有限公司 其他 159.84 100.00 159.84 100.00 159.84 100.00 159.84 款，已 100%计提
坏账
国建新能科技股份 截至 6 月末未回
有限公司 其他 396.19 100.00 396.19 100.00 396.19 款，已 100%计提
坏账
深圳市先进清洁电 上市及上市子 截至 6 月末未回
力技术研究有限公 公司 462.58 100.00 462.58 款，已 100%计提
司 坏账
内蒙古众跃电力有 国企及国企子 44.84 100.00 130.37 100.00 242.31 100.00 12.24 陆续回款中
限公司 公司
截至 6 月末未回
宁夏兴胜新能源有 其他 2,582.12 50.00 2,582.12 款，因客户电站资
限公司 产运行良好，按
50%计提坏账
新疆国顺能源科技 上市及上市子 截至 6 月末未回
有限公司 公司 170.39 100.00 170.39 款，已 100%计提
坏账
西安天虹电气有限 国企及国企子 1,626.00 75.00 1,626.00 50.00 已于2019年度全
公司 公司 部回款
赤峰普光科技有限 其他 229.50 100.00 已于2018年核销
公司
淮安金太阳电力有 其他 498.30 100.00 已于2018年核销
限公司
合计 4,770.49 4,317.08 4,725.13 4,067.89
2、报告期内与客户的相关诉讼情况
公司为了加快应收账款回收、保证应收账款安全，会采用诉讼等积极方式催收应收账款。对于部分涉诉的应收账款，因客户资信良好，未出现财务困难迹象的，按账龄组合计提坏账准备。
（1）截至2019年12月31日已诉讼结束，通过诉讼催收后正常回款的主要客户情况（列示涉诉金额100万元以上的客户）
被告人客户性 受理法院/仲 诉讼或仲裁请 诉讼后截至2020 2019年末应 坏账计提
序号 原告/申请人 被告/被申请人 质 裁机构 求/标的及金 年6月30日已回 收账款余额 方式 坏账计提比例 账龄 备注
额（万元） 款金额（万元） （万元）
1 江苏中信博 江苏天航新能源科技 其他 昆山市人民法 2,024.71 1,390.85 788.11 按账龄组 50% 2－3年 分期回款中，资信良好
有限公司 院 合计提
客户出现财务困难迹象，及
中国能源建设集团北 北京朝阳区法 3年以 时诉讼并已和解，和解后陆
2 江苏中信博 京电力建设有限公司 国有企业 院 1,969.18 1,900.00 489.18 单项计提 50% 上 续回款；后续回款存在不确
物资销售分公司 定性，谨慎按单项计提坏账
准备
3 江苏中信博 湖南省工业设备安装 国有企业 昆山市人民法 119.00 119.00 480.34 按账龄组 10% 1－2年 2019年末应收账已于2020
有限公司 院 合计提 年通过诉讼方式催收
客户出现财务困难迹象，及
中国能源建设集团山 太原市小店区 时诉讼并已和解，和解后陆
4 江苏中信博 西电力建设第三有限 国有企业 人民法院 705.50 485.35 465.36 单项计提 50% 2－3年 续回款；后续回款存在不确
公司 定性，谨慎按单项计提坏账
准备
银川滨河新能源投资 宁夏回族自治 按账龄组 剩余未收回款项为未到期
5 江苏中信博 开发有限公司 其他 区高级人民法 2,500.00 2,200.00 300.00 合计提 50% 2－3年 质保金
院
中国能源建设集团黑 黑龙江省哈尔 按账龄组 已对剩余未回款项申请强
6 江苏中信博 龙江省火电第一工程 国有企业 滨市中级人民 1,780.00 1,500.00 280.00 合计提 50% 2－3年 制执行，冻结到300万，催
有限公司 法院 促法院转账中。
客户出现财务困难迹象，及
7 江苏中信博 内蒙古众跃电力有限 国有企业 昆山市人民法 190.00 169.74 44.84 单项计提 100% 3年以 时诉讼止损，和解后陆续回
公司 院 上 款；后续回款存在不确定
性，全额计提坏账准备
广东力特工程机械有 广东省广州市
8 江苏中信博 限公司 国有企业 黄浦区人民法 213.49 213.49 - - - - -
院
9 江苏中信博 启东骏威涌贸易有限 其他 昆山市人民法 147.03 147.03 - - - - -
公司 院
10 江苏中信博 江苏迪盛四联新能源 其他 昆山市人民法 369.55 369.55 - - - - -
投资有限公司 院
11 江苏中信博 陕西宇延新能源科技 其他 西安雁塔区法 538.42 538.42 - - - - -
有限公司 院
12 江苏中信博 山西漳泽电力工程有 上市公司子公 太原市小店区 113.45 113.45 - - - - -
限公司 司 人民法院
8-1-26
13 江苏中信博 西安天虹电气有限公 国有企业 西安雁塔区法 1,626.00 1,626.00 - - - - -
司 院
上海斯耐迪工程咨询 上海国际经济
14 江苏中信博 有限公司 国有企业 贸易仲裁委员 603.01 603.01 - - - - -
会
15 江苏中信博 天津启迪清芸新能源 国有企业 天津市滨海新 101.83 101.83 - - - - -
科技有限公司 区人民法院
- 合计 - - - 13,001.17 11,477.72 2,847.83 - - - -
（2）截至2019年12月31日已诉讼结束，通过诉讼催收后未正常回款的主要客户情况（列示涉诉金额100万元以上的客户）
被告人客户性 受理法院/ 诉讼或仲裁请求/ 诉讼后截至2020 2019年末 坏账计提 坏账计提
序号 原告/申请人 被告/被申请人 质 仲裁机构 标的及金额（万 年6月30日已回 应收账款余 方式 比例 账龄 备注
元） 款金额（万元） 额（万元）
2-3年应收账
国建新能科技股份有限 山东省枣 款62.04万元、 客户出现财务困难迹
1 江苏中信博 公司 其他 庄市薛城 702.46 501.23 396.19 单项计提 100% 3年以上应收 象，及时诉讼止损，全
区法院 账款334.15万 额计提坏账准备
元
客户出现财务困难迹
2 江苏中信博 中博瑞（北京）新能源 其他 昆山市人 159.84 - 159.84 单项计提 100% 3年以上 象，及时诉讼止损，后
科技有限公司 民法院 续回款存在不确定性，
全额计提坏账准备
合计 - - - 862.30 501.23 556.03 - - - -
（3）截至2019年12月31日尚在审理中的主要涉诉客户情况（列示涉诉金额100万元以上的客户）
被告人客户性 受理法院/仲 诉讼或仲裁请 诉讼后截至2020 2019年末应收账款 坏账计提 坏账计
序号 原告/申请人 被告/被申请人 质 裁机构 求/标的及金 年6月30日已回 余额（万元） 方式 提比例 账龄 备注
额（万元） 款金额（万元）
客户出现财务困难迹
宁夏兴胜新能源有限 上海国际贸易 象，及时诉讼，客户
1 江苏中信博 公司 其他 仲裁委员会 2,582.12 - 2,582.12 单项计提 50% 1－2年 电站资产运行良好，
谨慎按单项计提坏账
准备
江苏中信博（本 上海中肇科技发展有 上海市浦东新 按账龄组 资信良好，支付能力
2 诉原告、反诉被 限公司（本诉被告、反 其他 区人民法院 1,234.12 - 1,314.56 合计提 10% 1－2年 强
告） 诉原告）
8-1-27
被告人客户性 受理法院/仲 诉讼或仲裁请 诉讼后截至2020 2019年末应收账款 坏账计提 坏账计
序号 原告/申请人 被告/被申请人 质 裁机构 求/标的及金 年6月30日已回 余额（万元） 方式 提比例 账龄 备注
额（万元） 款金额（万元）
客户出现财务困难迹
深圳市先进清洁电力 上市公司子公 昆山市人民法 象，及时诉讼并已和
3 江苏中信博 技术研究有限公司 司 院 402.41 - 462.58 单项计提 100% 1－2年 解，后续回款存在不
确定性，全额计提坏
账准备
合计 - - - 4,218.65 - 4,359.26 - - - -
报告期内，公司主要应收账款客户为国有企业、上市公司、知名企业及其下属单位，该等客户的应收账款可回收性总体较高。公司报告期内存在与国有企业、上市公司、知名企业及其下属单位发生诉讼的情况，如：中国能源建设集团北京电力建设有限公司物资销售分公司、湖南省工业设备安装有限公司、中国能源建设集团山西电力建设第三有限公司、西安天虹电气有限公司、上海斯耐迪工程咨询有限公司、天津启迪清芸新能源科技有限公司等，上述应收账款在诉讼判决或和解后，基本能够按照约定回款，应收账款无法回收风险整体较低。对有客观证据表明应收账款已经发生信用减值，公司在单项基础上对该应收账款足额计提了减值准备。
公司已于招股说明书“第四节 风险因素”之“四、财务风险”之“（一）应收账款回收风险”部分提示了应收账款规模较大风险、应收账款账龄延长的回款风险，相关风险已充分披露。
（三）说明主要客户的应收账款的金额、对应的营业收入金额、经济业务的性质和内容、账龄、可回收性，以及应收账款期后回款情况。
2019年末应收账款主要客户（应收账款余额1,000万以上）的营业收入金额、经济业务的性质和内容、账龄、可回收性，以及应收账款期后回款情况列示如下：
单位：万元
8-1-28
占2019年末总 营业收入 截至2020年6 累计回款 是否存在客
排名 客户名称 客户类别 经济业务的性 2019年末应收 应收账款余额 账龄 月30日累计 金额占收 户经营困难
质和内容 账款余额 比例 2019年度 2018年度 2017年度 回款金额 入比重 或款项无法
收回的迹象
1 青海黄电共和光伏 国有企业 支架销售 9,953.84 10.94% 10,869.16 - - 1年以内 9,953.84 100.00% 否
发电有限公司
2 Risen Energy (Hong 上市公司子公 支架销售 9,450.66 10.39% 15,846.13 4,412.15 - 1年以内 3,376.99 35.73% 否
Kong) Co.,Ltd. 司
3 Horus Solar, S.A. de 知名企业 支架销售 6,801.87 7.48% 8,520.40 - - 1年以内 6,503.44 95.61% 否
C.V.
4 阳光电源股份有限 上市公司 支架销售 5,281.41 5.81% 8,532.43 10,706.17 13,222.23 1年以内 5,281.41 100.00% 否
公司
中国电建集团中南
5 勘测设计研究院有 国有企业 支架销售 3,646.42 4.01% 8,914.06 - - 1年以内 1,457.46 39.97% 否
限公司
BIOSAR Australia 1年以
6 PtyLtd 知名企业 支架销售 2,954.30 3.25% 963.54 18,871.81 - 内、1-2 1,361.34 46.08% 否
年
7 贵州西能电力建设 国有企业 支架销售 2,717.82 2.99% 3,668.80 1,448.86 - 1年以内 1,589.61 58.49% 否
有限公司
8 孚尧电力工程设计 上市公司子公 支架销售 2,696.06 2.96% 2,881.56 3,513.36 - 1年以内 178.05 6.60% 否
（上海）有限公司 司
出现财务困
难迹象，公司
已及时诉讼；
9 宁夏兴胜新能源有 其他 支架销售 2,582.12 2.84% - 5,576.92 - 1－2年 - 0.00% 客户电站资
限公司 产运行良好；
出于谨慎性，
按单项计提
坏账准备
10 晶科电力科技股份 上市公司 支架销售 2,194.49 2.41% 3,410.69 4,288.79 - 1年以内 - 0.00% 否
有限公司
中国电建集团贵阳
11 勘测设计研究院有 国有企业 支架销售 1,846.04 2.03% 4,647.98 - - 1年以内 1,583.43 85.77% 否
限公司
国家电力投资集团 1年以
12 有限公司物资装备 国有企业 支架销售 1,763.22 1.94% 229.71 7,167.34 - 内、1-2 643.32 36.49% 否
分公司 年
13 西北电力物资有限 国有企业 支架销售 1,432.04 1.57% 1,847.79 - 536.07 1年以内 684.00 47.76% 否
公司
8-1-29
14 四川晨飞建设集团 其他 支架销售 1,343.60 1.48% 911.00 2,673.10 - 1－2年 - 0.00% 否
有限公司
15 上海中肇科技发展 其他 支架销售 1,314.56 1.45% - 3,468.97 - 1－2年 - 0.00% 否
有限公司
中国水利水电第四 1年以
16 工程局有限公司 国有企业 支架销售 1,295.87 1.42% 1,130.20 2,021.16 - 内、1-2 440.00 33.95% 否
年
17 中国电建集团成都 国有企业 支架销售 1,132.29 1.24% 2,505.08 - 2,038.71 1年以内 1,132.29 100.00% 否
电力金具有限公司
18 中国华电科工集团 国有企业 支架销售 1,051.83 1.16% - 4,250.07 550.81 1－2年 257.01 24.43% 否
有限公司
中电投电力工程有 1年以
19 限公司 国有企业 支架销售 1,007.26 1.11% 101.03 8,011.79 2,940.85 内、1-2 1,007.26 100.00% 否
年
20 广东深科新能源有 知名企业 支架销售 1,003.85 1.10% 1,497.69 - - 1年以内 834.46 83.13% 否
限公司
合计 - - 61,469.55 67.58% 76,477.25 76,410.49 19,288.67 36,283.91 59.03%
发行人已在《招股说明书》“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“十、发行人资产质量分析”之“（二）流动资产分析”之“5、应收账款”部分补充披露了上述内容。
8-1-30
二、请保荐机构、会计师核查上述事项并发表核查意见
针对以上事项，保荐机构及申报会计师实施的主要核查程序包括（但不限于）：
1、核查发行人销售收款循环的内部控制，并对内控设计合理性及执行有效性进行穿行测试、控制测试。
2、获取了发行人与主要客户签署的销售合同，查阅了与信用政策、结算方式、结算周期相关的条款，并询问发行人相关人员。
3、获取2019年末应收账款分客户余额明细表，了解发行人应收账款诉讼、仲裁相关事项，结合发行人客户性质主要为大型央企等国企、上市公司、知名企业及其下属单位的特点，分析应收账款的可收回性，对存在客户经营困难或款项无法收回的客户检查坏账准备的计提是否充分。
4、获取了报告期各期末发行人主要客户应收账款相应的资料，包括应收账款明细表、账龄分析表、营业收入明细表、合同、回款单据、期后回款情况等，分析主要客户应收账款期后回款情况。
5、按照抽样原则选择公司客户寄发函证，确认报告期内销售金额、报告期各期末应收客户的款项余额，对于大额合同，后附大额合同确认单，与客户确认合同基本信息及验收时点。
6、按照抽样原则选择公司客户进行实地走访、问卷调查、电话访谈。
经核查，保荐机构及申报会计师认为：
1、发行人针对主要客户的信用政策、结算方式为分阶段收款，给予战略客户的结算周期相比一般客户更长。
2、发行人主要应收账款客户为大型央企等国企、上市公司、知名企业及其下属单位。该等客户的应收账款可回收性较高，不存在重大回收风险。
3、发行人客户主要为大型央企等国企、上市公司、知名企业及其下属单位，信用、资金状况良好，虽然部分项目结算周期较长，但其应收账款可收回性较强。问题三
公司核心技术对应的产品为跟踪支架、固定支架及BIPV（系固定支架产品在建筑领域的延伸应用）。而发行人披露其主要发明专利和核心技术都是面向跟踪支架产品，且跟踪支架产品的主营收入三年平均占比低于50%。请发行人说明上述两处披露不一致的情况是否恰当。
上述两处披露不存在实质性差异，披露情况恰当。说明如下：一、发行人的核心技术已涵盖跟踪支架、固定支架及BIPV等三类产品
发行人在《招股说明书》“第六节 业务与技术”之“六、公司的技术及研发情况”之“（一）核心技术及技术来源”之“1、核心技术及技术来源”之“（2）核心技术的应用领域”对核心技术应用领域进行了披露，具体如下：
序号 技术名称 应用领域
跟踪支架 固定支架 BIPV
1 平单轴跟踪器设计技术 ●
2 机械设计技术（ArrowOne） ● ●
3 人工智能跟踪控制技术 ●
4 跟踪器综合测试技术 ●
5 光伏电站自动勘查及排布技术 ● ●
6 风工程技术 ●
7 固定可调支架设计技术 ●
8 固定支架开发技术 ●
9 新型驱动（多点平行同步驱动）装置技术 ●
10 新型平单轴跟踪技术 ●
11 新型跟踪支架主梁（扭力传动）技术 ●
12 平单轴跟踪支架+电站集成技术 ●
13 双面组件跟踪物联网传感网络技术 ●
14 光伏建筑一体化技术 ●
发行人拥有的14项核心技术在跟踪支架、固定支架及BIPV等三类产品中均有应用，其中跟踪支架产品应用有11项核心技术、固定支架产品应用有4项核心核心技术、BIPV产品应用有1项核心技术。因此，发行人的核心技术已涵盖跟踪支架、固定支架及BIPV等三类产品。
二、发行人跟踪支架拥有主要的发明专利和多项核心技术，主要原因系跟踪支
架技术更为复杂
跟踪支架产品在固定支架机械部件的基础上，增加了驱动和电控部件，涉及的技术领域与设计要点更为复杂。同时在光伏支架市场角度，跟踪支架细分产品占比稳步上升。发行人经过持续的研发投入，在跟踪支架领域形成了多项核心技术和发明专利。
三、发行人在固定支架及BIPV也拥有核心技术和发明专利
固定支架和BIPV产品在山地、屋顶、分布式光伏电站等应用场景具有跟踪支架不可替代的相对优势。发行人作为世界一流、国内领先的光伏支架系统解决方案提供商，综合提升光伏支架各细分领域的技术实力是其发展战略的应有之义。发行人在固定支架及 BIPV也拥有核心技术和发明专利，具有较强的技术优势。说明如下：
（一）固定支架是发行人核心技术对应的产品之一，说明如下：一是在固定支架业务领域发行人已形成了4项核心技术，同时取得了2项发明专利（“柱桩式光伏支架系统”ZL201210195892.6 和“支撑梁与转动轴复用固定可调太阳能光伏支架”ZL201510124958.6）和10项实用新型。二是固定支架相关技术不仅可直接产出固定支架产品，而且其生产的机械结构也是跟踪支架产品的主要部件之一。发行人面向固定支架的技术是发行人生产跟踪支架产品的重要支撑技术之一。三是发行人在固定支架领域具有较强的技术优势。发行人“固定可调支架设计技术”相比同行业可比公司相关产品，在调节效率、调节角度范围、光伏组件类型兼容等方面具有明显的技术优势。中国可再生能源学会常务理事王斯成研究员书面确认，发行人固定可调支架设计技术处于国内一流水平。
（二）BIPV 是发行人核心技术对应的产品之一，说明如下：一是在 BIPV业务领域发行人已形成了“光伏建筑一体化技术”。截至本回复出具日，该技术已获授权4项实用新型，正在申请1项发明专利；二是发行人涉入BIPV业务时间不长，在报告期内产生的业务收入占比不足1%，因而相关的核心技术和知识产权积累数量不多；三是发行人 BIPV技术在行业内已形成了一定的技术优势。发行人正在参与建设中的“江西省丰城100MW屋顶分布式光伏发电项目”是截至2020年2月末国内单体容量最大的BIPV项目；发行人在2019年获得了由上海市太阳能学会、中国光伏领跑者创新论坛颁发的“2019 光伏绿色建筑产业创新技术奖”。
综上所述，发行人两处披露不存在实质性差异，其披露情况恰当。发行人跟踪支架产品拥有主要的发明专利和多项核心技术，主要原因系跟踪支架技术更为复杂，同时，发行人在固定支架及BIPV产品上也拥有核心技术和发明专利。公司核心技术对应的产品包含跟踪支架、固定支架及BIPV。
（以下无正文）（本页无正文，为《关于江苏中信博新能源科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的发行注册环节反馈意见落实函之回复报告》之发行人盖章页）
江苏中信博新能源科技股份有限公司
年 月 日
关于本次审核问询函回复的声明
本人作为江苏中信博新能源科技股份有限公司的董事长，现就本次审核问询函回复报告郑重声明如下：
“本人已认真阅读本次《关于江苏中信博新能源科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的发行注册环节反馈意见落实函之回复报告》的全部内容，确认本次《意见落实函》回复报告不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对上述文件的真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。”
董事长：
蔡浩
江苏中信博新能源科技股份有限公司
年 月 日
（本页无正文，为安信证券股份有限公司《关于江苏中信博新能源科技股份有限
公司首次公开发行股票并在科创板上市的发行注册环节反馈意见落实函之回复
报告》之保荐机构签章页）
保荐代表人：
郑 旭 朱 赟
安信证券股份有限公司
年 月 日
保荐机构董事长声明
本人已认真阅读《关于江苏中信博新能源科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的发行注册环节反馈意见落实函之回复报告》的全部内容，了解本回复涉及问题的核查过程、本公司的内核和风险控制流程，确认本公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，本回复不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对上述文件的真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
董事长：
黄炎勋
安信证券股份有限公司
年 月 日
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