关于青岛高测科技股份有限公司
首次公开发行股票并在科创板上市的
审核中心意见落实函的回复
保荐机构（主承销商）
二零二零年五月
上海证券交易所：
贵所于2020年5月20日出具的《关于青岛高测科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的审核中心意见落实函》（上证科审（审核）〔2020〕230号）（以下简称“审核中心意见落实函”）已收悉。青岛高测科技股份有限公司（以下简称“高测股份”、“发行人”、“公司”）与国信证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）、北京市中伦律师事务所（以下简称“发行人律师”）、中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）等相关方对审核问询函所列问题进行了逐项核查，现回复如下，请审核。
如无特别说明，本回复使用的简称与《青岛高测科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书（上会稿）》（以下简称“招股说明书”）中的释义相同。
审核问询函所列问题 黑体（不加粗）
审核问询函所列问题答复 宋体（不加粗）
引用原招股说明书内容 宋体（不加粗）
对招股说明书的修改与补充 楷体（加粗）
注：本回复中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上存在差异，这些差异是由于四舍五入造成的。
目录
问题一： ................................................................................................................................... 4
问题二： ................................................................................................................................... 9
问题三： ................................................................................................................................. 18
问题一：
请发行人按照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第41号——科创板公司招股说明书》的规定，全面梳理“重大事项提示”各项内容，突出重大性，增强针对性，强化风险导向，删除冗余表述，按照重要性进行排序，并补充、完善下列风险：
（1）下游行业受新冠疫情影响，进而传导给发行人的风险；
（2）结合2019年下半年、特别是四季度确认收入集中的情况，完善“业绩波动风险”；
（3）结合发行人设备类产品自身生产加工环节较少的经营模式，完善“资产负债率较高的风险”。
回复：
公司已按照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第41号——科创板公司招股说明书》的规定，全面梳理“重大事项提示”各项内容，相关修订情况如下：
一、下游行业受新冠疫情影响，进而传导给发行人的风险
公司已在招股说明书“第四节 风险因素”之“一、经营风险”之“（七）新型冠状病毒肺炎疫情对公司经营造成负面影响的风险”及“重大事项提示”之“二、风险因素”之“（七）新型冠状病毒肺炎疫情对公司经营造成负面影响的风险”部分，对下游行业受新冠疫情影响，进而传导给公司的风险情况进行了补充、完善，调整后的新型冠状病毒肺炎疫情对公司经营造成负面影响的风险披露内容如下：
“2020年1月以来，国内外各地陆续出现新型冠状病毒肺炎疫情。受国内疫情影响，在短期内，公司原材料采购和销售订单执行受产业链企业复工时间推迟、物流运输管制因素影响有所延后，从而对公司在手订单执行进度、短期新签订单规模及生产经营产生一定程度不利影响。截至2020年4月末，公司在手订单中，阳光能源2,180.10万元设备订单执行期有所延后；楚雄隆基15,000.00万元设备订单受项目基建进度影响，执行期有所延后，保守预计其中三分之一设备无法在年内完成验收。2020年1-4月，公司新签光伏切割设备产品订单含税合同金额为7,558.69万元，较报告期各年同期有所下降。
随着疫情在全球持续蔓延，各国对贸易和人员流通管制有所加强，对国际物流效率、终端光伏基建项目实施进度产生了一定程度延后影响。根据中国光伏行业协会数据显示，2019年我国光伏组件产量约为98.6GW，出口量约为66.6GW，光伏组件出口占比超过65%。2020年2月下旬以来，随着国外疫情的持续发酵，在供应端，港口货运交货周期延长导致光伏产品出口受阻；在需求端，随着部分区域陆续开始加强人员及交通管制，部分分布式光伏项目以及地面电站项目建设进度或计划受到一定影响。若未来国外疫情持续蔓延，将可能通过影响下游光伏电站招标进度以及装机进度，影响国外光伏新增装机容量，进而导致组件产品短期内需求大幅下降，降低国内下游光伏企业（特别是海外销售占比较高的企业）的产品出口额，并进一步传导至公司下游硅棒及硅片生产企业，影响公司下游客户的产品售价、开工率、固定资产投资计划、盈利能力及现金流量情况，将可能传导并对公司短期生产经营造成重大不利影响。
”
二、结合2019年下半年、特别是四季度确认收入集中的情况，完善“业绩波动风险”
公司已在招股说明书“第四节 风险因素”及“重大事项提示”部分，将原“（二）业绩波动风险”和“（三）市场竞争加剧及价格持续下降风险”按重要性原则进行了重新排序，调整后分别变更为“（二）市场竞争加剧及价格持续下降风险”和“（三）业绩波动风险”；同时，在“第四节 风险因素”之“（三）业绩波动风险”及“重大事项提示”之“（三）业绩波动风险”部分，对2019年下半年、特别是四季度确认收入集中的情况进行了补充说明，调整后的业绩波动风险披露内容如下：
“公司目前主要面向光伏行业销售切割设备及切割耗材产品，经营业绩很大程度上受到下游光伏行业波动的影响。
一方面，下游光伏行业波动导致公司下游客户扩产计划变化，从而导致公司设备类产品销售收入存在波动性。受“531光伏新政”影响，下游客户扩产计划取消或延后，导致公司2019年初在手未执行光伏切割设备订单金额基数较小，从而导致公司2019年上半年收入基数较小；随着2019年“531光伏新政”影响的逐渐消除，公司下游客户陆续实施扩产计划，公司新签订单规模增加，而上述订单主要从2019年下半年开始大批量发货，导致2019年公司收入确认集中在下半年，尤其集中在第四季度。2019年各季度，公司光伏切割设备业务的收入确认金额及占比分布情况如下表所示：
单位：万元
光伏切割设备 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 合计
收入确认金额 1,886.03 3,693.45 8,732.09 24,130.42 38,441.99
收入确认金额占比 4.91% 9.61% 22.71% 62.77% 100%
另一方面，受“531光伏新政”影响，公司下游硅片产品价格下降，导致公司产品价格下降，但由于成本下降存在滞后效应，公司毛利水平相应下降，导致公司实现的净利润同比下降。2019年度，公司实现营业收入71,424.06万元，实现扣除非经常性损益前归属于母公司所有者的净利润3,202.11万元，实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润2,891.00万元。公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润同比下降44.81%。
未来，如若光伏行业市场持续波动，将可能继续对公司经营业绩造成不利影响，从而导致公司未来经营业绩存在波动风险。
”
三、结合发行人设备类产品自身生产加工环节较少的经营模式，完善“资产负债率较高的风险”
公司已在招股说明书“第四节 风险因素”之“三、财务风险”之“（五）资产负债率较高的风险”及“重大事项提示”之“二、风险因素”之“（六）资产负债率较高的风险”部分，对设备类产品自身生产加工环节较少的经营模式及对资产负债率的影响情况进行了补充说明，调整后的资产负债率较高的风险披露内容如下：
“2017年末、2018年末和2019年末，公司母公司资产负债率分别为74.89%、71.61%和70.66%，资产负债率较高。一方面，报告期内，公司设备业务采取“重设计、轻资产”的策略组织研发、采购及生产环节，自身生产加工环节主要为设备类产品的机械装配和电气调试，产品部件的生产主要通过采购标准件、定制件或委外加工三种方式实现，因而相应的固定资产规模较小；另一方面，报告期内，公司处于快速发展阶段，自有资金无法满足营运资金需求，主要通过银行借款、融资租赁售后回租及经营性负债等债务融资方式筹集资金，导致负债规模处于较高水平。较高的资产负债率水平使公司面临一定的偿债风险，也增加了新增债务融资的难度。若公司经营资金出现较大缺口，将会对公司生产经营稳定性造成不利影响。
”
四、其他关于风险因素及重大事项提示的补充、调整情况
公司已在招股说明书“第四节 风险因素”之“二、技术风险”部分，将技术被替代风险的重复内容删除，相关风险披露内容调整、融合到“（一）技术升级迭代及产品研发失败风险”中，同步在“重大事项提示”之“二、风险因素”之“（四）技术升级迭代及产品研发失败风险”部分进行了补充、完善，调整后的技术升级迭代及产品研发失败风险披露内容如下：
“公司产品主要应用于光伏行业，并在持续推进金刚线切割技术等公司核心技术在半导体行业、磁性材料行业、蓝宝石行业的应用。光伏行业、半导体行业、磁性材料行业、蓝宝石行业均属于新兴产业领域。新兴产业领域具有发展速度快、技术和工艺进步较快、变化快等特点，若公司产品应用的下游行业发生重大技术路线变化，将可能会对公司的经营业绩造成不利影响。
公司下游光伏行业以技术驱动为核心。近年来，光伏行业技术快速迭代，其中，金刚线切割替代砂浆切割、金刚线持续细线化、单晶与多晶技术路线竞争等具体工艺和技术的变化，对公司报告期经营业绩产生重要影响。目前，光伏硅片切割技术正朝着“细线化、高速度、自动化和智能化”方向发展，若公司重要产品的技术升级迭代失败或重大研发项目失败，公司将不能持续保持自身核心技术的先进性以及产品的市场竞争力，或将对公司经营业绩造成重大不利影响。
未来，如若光伏硅片或电池环节的技术路线、工艺技术发生重大变化，亦可能对公司产品的适用性造成重大不利影响。在硅片环节，2015年以前光伏行业硅片的切割基本是采用砂浆切割技术，而目前金刚线切割技术已全面替代了砂浆切割技术；未来在高硬脆材料切割领域，亦有可能出现其它切割技术全面替代金刚线切割技术，若行业内出现了此类重大替代性技术而公司无法及时掌握，则会使公司面临丧失竞争优势甚至被市场淘汰的风险。在电池环节，光伏行业中晶硅电池目前占据主导地位，钙钛矿电池、薄膜电池等新材料正在持续发展，并在一些特定场合得到应用；由于钙钛矿电池、薄膜电池在制造过程中无需使用金刚线进行切割，如若钙钛矿电池、薄膜电池等技术在未来取得突破性进步，侵蚀甚至取代晶硅电池的主导地位，则可能出现新技术替代金刚线切割技术，导致公司现有产品体系的市场需求大幅下降，或将对公司经营业绩造成重大不利影响。
”问题二：
请发行人进一步说明：（1）光伏切割设备和耗材与同行业可比公司的毛利率差异及原因，并补充完善招股说明书相应章节内容；（2）结合公司在手订单情况、2020年新增订单情况，进一步说明新冠疫情对发行人生产经营的影响。
请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。
回复：
一、光伏切割设备和耗材与同行业可比公司的毛利率差异及原因，并补充完善招股说明书相应章节内容
（一）光伏切割设备与同行业可比公司毛利率差异及原因
公司已在招股说明书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“十、经营成果分析”之“（三）毛利及毛利率分析”之“2、毛利率分析”之“（1）光伏切割设备业务”之“②公司光伏切割设备业务毛利率与同行业可比公司对比分析”部分，对公司光伏切割设备与同行业可比公司毛利率差异及原因进行补充披露，披露内容如下：
“报告期内，公司光伏切割设备业务毛利率与同行业可比公司对比情况如下表所示：
公司简称 业务分部 2019年度 2018年度 2017年度
上机数控 光伏专用设备 48.26% 49.20% 49.43%
连城数控 线切设备 30.81% 43.57% 43.33%
宇晶股份 多线切割机 41.67% 35.61% 31.05%
行业平均 - 40.25% 42.79% 41.27%
高测股份 光伏切割设备 36.50% 40.87% 35.91%
公司同行业可比公司销售的设备产品类别与公司销售的设备产品类别存在部分差异，其中，上机数控主要销售切片机、磨床等设备产品，连城数控主要销售切片机、长晶炉等设备产品，宇晶股份主要销售研磨抛光机、多线切割机等设备产品，而公司主要销售切片机、开方机、截断机等产品。由于设备产品种类及用途不同，产品存在一定差异，导致光伏切割设备业务毛利率受产品类别影响变化较大。
此外，上述公司销售的产品应用领域与公司的产品应用领域也存在部分差异，上机数控销售的产品主要面向光伏、蓝宝石行业，连城数控销售的产品主要面向光伏行业，宇晶股份销售的产品主要面向蓝宝石、磁材行业，而报告期内公司销售的产品主要面向光伏行业。产品应用领域的差异导致公司光伏切割设备业务毛利率与同行业可比公司设备业务毛利率具有一定差异。
通过拆分产品细类进行分析，公司切片机产品与上机数控的数控金刚线切片机设备、连城数控的线切设备的种类及功能具有较高的相似性，下游应用领域重叠度较高。因此，公司光伏切割设备中切片机产品毛利率与上述两家同行业公司切片机产品毛利率具有直接可比性。
2017年至2019年，公司切片机产品单位售价、单位成本及毛利率与同行业可比公司上机数控、连城数控的相关数据对比情况如下表所示：
单位：万元/台
公司 2019年度 2018年度 2017年度
简称 业务分部 单位 单位 毛利率 单位 单位 毛利率 单位 单位 毛利率
售价 成本 售价 成本 售价 成本
上机 光伏专用设备 154.87 80.12 48.26% 169.60 86.16 49.20% 164.78 83.34 49.43%
数控 其中：数控金 未披露 189.25 93.91 50.38%
刚线切片机
连城 线切设备 未披露 30.81% 未披露 43.57% 未披露 43.33%
数控
高测 切片机产品 126.11 81.06 35.72% 173.57 94.95 45.30% 160.65 100.15 37.66%
股份
注：上表中单位售价、单位成本数据为根据各公司公告信息披露的对应业务分部的收入、成本及销量数据整理计算所得。其中，上机数控未披露2018年至2019年数控金刚线切片机业务分部数据；连城数控未披露线切设备销量数据。报告期内，上机数控硅片加工设备收入占高硬脆专用设备收入的比例在95%以上。
2017年，公司切片机产品毛利率低于上机数控及连城数控切片机产品毛利率。公司切片机产品于2016年上市，同行业上机数控、连城数控的切片机产品分别于2013年上市、2014年上市。公司切片机产品上市时间晚于上机数控、连城数控，为积极推动公司切片机产品销售，在2017年产品上市初期，公司切片机产品单位售价相对较低，同时，在上市初期公司切片机产品的销量较小，单位设备的原材料采购成本、分摊的人工及制造费用较高，单位成本相对较高，进而导致公司毛利率水平低于同行业可比公司毛利率水平。
2018年，公司切片机产品毛利率处于上机数控及连城数控切片机产品毛利率水平区间。在单位售价方面，公司第三代切片机（GCQP700机型）于2017年12月上市销售，由于该机型可适应更高线速度、更细金刚线切割，产品售价高于公司第二代切片机（GCQP630S机型），性价比优于公司第二代切片机。上述机型在上市当年即成为具有较强竞争力的产品，带动公司产品售价达到并超过同行业可比公司同类产品售价。在单位成本方面，公司持续针对切片机产品进行降本研发，单位成本有所下降，同时，随着公司切片机产品销量提升，规模效应提升，带动公司切片机产品单位成本亦有所下降。上述原因推动公司切片机产品毛利率同比增长并达到行业平均水平。
2019年，公司切片机产品毛利率处于上机数控及连城数控切片机产品毛利率区间。在与连城数控对比方面，根据连城数控2019年年度报告披露，该公司2019年综合毛利率下降主要系受2018年“531光伏新政”影响，光伏产业链产品价格呈下降趋势，为了实现“平价上网”，下游客户降低采购价格，故毛利率较上年有所下降。公司切片机产品毛利率下降亦主要受下游客户“531光伏新政”后产品售价下降影响。因此，公司切片机产品毛利率下降原因及趋势与连城数控切片机产品毛利率下降原因及趋势较为接近。在与上机数控对比方面，公司切片机产品单位成本与上机数控同类设备产品的单位成本较为接近，但单位售价低于上机数控同类产品，导致公司切片机产品毛利率水平低于上机数控毛利率水平。公司与上机数控在切片机产品单位售价的差异主要与客户结构及设备订单签订时间相关。根据上机数控公告披露，2019年，上机数控光伏专用设备实现收入50,331.35万元，该业务前三名客户依次为京运通、晶澳科技、保利协鑫。上机数控于2017年12月20日与京运通签订设备销售合同47,650万元，2018年度上机数控对京运通的销售收入为7,954.44万元。因此，上机数控2017年与京运通签署的销售合同主要在2019年执行。根据上机数控招股说明书披露，上机数控于2018年2月23日与北京晶澳太阳能光伏科技有限公司签订设备销售合同8,765.80万元，截至2019年6月30日，上述合同仍在执行。因此，上机数控2019年度正在执行合同主要为“531光伏新政”前签订的相关合同，产品售价受“531光伏新政”影响较小。而公司主要光伏切割设备新签订单始于2019年一季度末，主要客户为隆基股份、晶科能源、阳光能源等单晶光伏龙头企业，2019年确认收入订单主要在“531光伏新政”之后，产品售价受政策影响较大。因此，2019年度执行订单的签订时间是导致公司切片机产品售价低于上机数控、进而导致公司毛利率水平低于上机数控的主要原因之一。
”
（二）光伏切割耗材与同行业可比公司毛利率差异及原因
公司已在招股说明书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“十、经营成果分析”之“（三）毛利及毛利率分析”之“2、毛利率分析”之“（2）光伏切割耗材业务”之“②光伏切割耗材业务毛利率与同行业可比公司对比分析”部分，对公司光伏切割耗材与同行业可比公司毛利率差异及原因进行补充披露，披露内容如下：
“报告期内，公司光伏切割耗材业务毛利率与同行业可比公司对比情况如下表所示：
公司简称 业务分部 2019年度 2018年度 2017年度
美畅新材 电镀金刚石线 57.53% 64.46% 71.28%
东尼电子 金刚石切割线 3.08% 33.54% 56.21%
岱勒新材 金刚石线 17.76% 38.25% 48.57%
三超新材 硅切片线 19.95% 39.86% 45.73%
行业平均 - 24.58% 44.03% 55.45%
高测股份 金刚线 32.46% 31.19% 54.12%
2017年至2019年，公司光伏切割耗材产品毛利率处于行业可比区间。2019年，公司光伏切割耗材产品毛利率仅次于美畅新材产品毛利率，达到行业第二名。
2017年至2019年，公司光伏切割耗材业务单位售价、单位成本及毛利率与同行业可比公司对比情况如下表所示：
单位：元/千米
2019年度 2018年度 2017年度
公司简称 业务内容 单位 单位 毛利率 单位 单位 毛利率 单位 单位 毛利率
售价 成本 售价 成本 售价 成本
美畅新材 电镀金刚石线 64.94 27.58 57.53% 123.64 43.94 64.46% 174.02 49.99 71.28%
东尼电子 金刚石切割线 83.33 80.77 3.08% 122.42 81.36 33.54% 162.19 71.03 56.21%
岱勒新材 金刚石线 92.91 76.41 17.76% 166.22 102.65 38.25% 183.70 94.49 48.57%
三超新材 硅切片线 58.13 46.53 19.95% 127.56 76.71 39.86% 153.89 83.52 45.73%
行业平均 - 74.83 57.82 24.58% 134.96 76.17 44.03% 168.45 74.75 55.45%
高测股份 金刚线 60.48 40.85 32.46% 93.91 64.62 31.19% 164.33 75.39 54.12%
注：上表中，单位售价、单位成本及毛利率数据为根据各公司公告披露的金刚线业务数据整理计算所得。其中，2019年东尼电子披露的光伏业务包括金刚石切割线、切割硅片，故该公司单位成本数据为假设其披露的光伏业务均为金刚石切割线业务的估算数据；三超新材2017年至2019年单位成本数据为根据其2020年4月8日公告的《创业板公开发行可转换公司债券申请文件反馈意见的回复》中硅切片线产品售价及毛利率计算所得。
2017年，随着公司金刚线产品成品率提升、金刚线生产线线速提升，产品生产效率快速提升，公司金刚线产品单位成本达到行业平均水平，在单位售价和同行业可比公司基本一致情况下，公司产品毛利率水平达到行业平均水平。
2018年，由于公司产能在下半年提升较多，而受“531光伏新政”影响，下半年金刚线产品售价下降较多，导致公司金刚线产品全年售价低于同行业可比公司，而2018年下半年成本下降存在滞后效应，导致公司毛利率水平略低于行业平均水平。
2019年，公司毛利率水平仅次于美畅新材，高于同行业可比公司平均水平。与美畅新材相比，公司业务规模基数较低，相应采购成本较高，导致公司单位成本高于美畅新材；与东尼电子相比，公司持续跟进金刚线产品细线化发展趋势，金刚线业务规模持续提升，而东尼电子金刚线业务产品成本较高，导致其毛利率水平较低，东尼电子已于2019年对金刚线业务进行了减产或停产处理；与岱勒新材及三超新材相比，2019年公司金刚线产品单位成本低于上述两家公司。一方面，公司持续加快金刚线产能建设及细线化产品研发，产品销量持续提升，在2019年，公司金刚线产品销量达到471.97万千米，而同期岱勒新材和三超新材的销量分别为280.23万千米和163.89万千米，低于公司销量水平。因此，规模效应下公司金刚线产品的单位成本低于上述两家公司；另一方面，公司采用自主研发的“单机六线”工艺，单位人工及单位费用相对较低，导致单位成本低于上述两家公司。因此，2019年，公司单位成本低于岱勒新材和三超新材，是导致公司毛利率水平高于上述两家公司的主要原因之一。
”
二、结合公司在手订单情况、2020年新增订单情况，进一步说明新冠疫情对发行人生产经营的影响
截至2020年4月末，公司光伏切割设备类产品未确认收入的在手订单含税金额为2.91亿元。其中，单一客户未确认收入金额在1,000万元以上订单的含税金额合计为 2.42 亿元，占公司光伏切割设备类产品未确认收入在手订单总金额的比例为83.23%。上述订单基本情况及执行情况如下表所示：
单位：万元
项目 订单签订时间 在手订单 执行情况
金额
受疫情影响，客户厂区基建进度有所延
后，原定主要交货周期为2020年4月~7
月，预计将延后至2020年7月~9月，
楚雄隆基硅材料有限公司 2019年10月 15,000.00 保守预计其中三分之一设备无法在年内
完成验收。截至本回复出具日，该订单
项下设备已开始陆续发货，较预期进度
有所提前。
该公司为阳光能源（00757.HK）子公司，
2019年阳光能源营业收入44.03亿元，
阳光能源现有单晶硅棒产能3.6GW、单
晶硅片产能3.6GW。受疫情影响，客户
曲靖阳光能源硅材料有限公司 2019年3月 2,180.10 已签订的一期扩产计划执行进度延后，
拟考虑延后至与二期年产“5GW单晶硅
棒、硅片”项目一起执行（该项目预计
于2020年底建成达产）。截至本回复出
具日，该订单项下设备暂未开始发货。
湖南红太阳光电科技有限公司 2019年12月 2,090.00 截至本回复出具日，该订单项下设备已
完成发货。
截至本回复出具日，该订单项下50%以
银川隆基光伏科技有限公司 2020年1月 2,040.00 上设备已完成发货，预计剩余设备将于
6月末前完成发货。
截至本回复出具日，该订单项下50%以
乌海市京运通新材料科技有限公司 2020年1月 1,482.00 上设备已完成发货，预计剩余设备将于
6月末前完成发货。
四川晶科能源有限公司 2019年11月- 1,412.00 截至本回复出具日，该订单项下30%左
项目 订单签订时间 在手订单 执行情况
金额
2020年4月 右设备已完成发货，预计剩余设备将于
6月末前完成发货。
合计 - 24,204.10 -
如上表所示，受新冠疫情影响，公司光伏切割设备类产品在手订单中，楚雄隆基硅材料有限公司、曲靖阳光能源硅材料有限公司在手订单执行存在延期情况。除上述情况外，公司其余主要客户在手订单执行受新冠疫情影响较小，均正常按
计划推进中。
报告期各年1-4月及2020年1-4月公司光伏切割设备产品新签订单含税合同金额情况如下表所示：
单位：万元
项目 2020年1-4月 2019年1-4月 2018年1-4月 2017年1-4月
新签订单含税合同金额 7,558.69 42,586.45 14,033.28 8,165.89
2020年1-4月，受新冠疫情影响，公司部分下游客户复工时间有所延迟、公司销售人员流动受到一定限制，导致公司新签光伏切割设备产品订单含税合同金额为7,558.69万元，较报告期各年同期有所下降。
随着国内疫情得到缓解，在“平价上网”趋势推动下，光伏中长期新增装机容量预计将有所增长，在单晶替代多晶及大硅片技术升级迭代背景下，硅片高效产能预计将存在一定缺口，公司下游客户陆续开始推出产能扩建计划，以抢占市场先机。2020年2月25日，晶澳太阳能公告，其全资子公司邢台晶龙新能源有限责任公司在邢台经济开发区拟投建的年产1.2万吨单晶硅棒项目（达产后产能1.8万吨），已于2月24日举办开工仪式。2020年3月24日，隆基股份公告，继该公司在2019年12月公告计划在曲靖年产10GW单晶硅棒和硅片建设项目基础上，隆基股份计划在云南腾冲市建设年产 10GW 单晶硅棒项目，并计划于2020年底投产。2020年4月14日，晶科能源有限公司与上饶经开区签订合作协议，拟在上饶经开区建设10GW高效光伏组件、10GW金刚线切片、10GW高效电池片生产及研发总部项目，项目计划于2020年5月开工，2021年实现全面达产。2020年4月26日，东方希望集团与北海市举行签约仪式，拟在北海投资210亿元建设30GW/年光伏材料产业链项目。2020年4月30日，宇泽（江西）半导体有限公司与宜春经济技术开发区举行签约仪式，拟投资50亿元新建年产8GW太阳能硅片项目，该项目分两期建设，其中一期项目投资 18.5 亿元，建设年产3GW太阳能硅片项目，预计2020年内可建成；二期项目投资31.5亿元，建设年产5GW太阳能硅片项目，计划2021年开工建设。随着国内疫情影响得到缓解，上述扩产计划或拟定的未来投资计划预计将陆续进入招投标环节，预计将可能对公司未来订单规模及经营业绩产生积极影响。
综上，新冠疫情对公司在手订单的执行进度及新签订单的签订时间存在延后影响，随着国内疫情影响得到缓解，公司下游客户陆续开始推进扩产计划，预计将可能逐渐减弱新冠疫情对公司经营业绩的影响。
三、请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见
（一）核查程序
针对上述事项，保荐机构和申报会计师主要履行了如下核查程序：
1、获取了发行人报告期各会计年度全部的收入成本明细表，复核各类产品的销售单价、销量、毛利金额、毛利率和收入占比。
2、访谈销售部门、研发部门、财务部门相关人员，了解发行人产品定价、主要产品技术更迭情况、产品性能指标、产品设计变动、市场竞争等情况，分析该等因素对产品售价和毛利率的影响；对比分析主要产品的领料记录与物料清单，检查成本变动原因的准确性。
3、查询同行业可比公司招股说明书、年度报告及其他公告文件，了解发行人和同行业可比公司在客户结构、产品结构、采购和销售模式、产品成本和定价方面是否存在差异，分析发行人与同行业公司产品销量、单价、毛利率及其变动趋势存在差异的原因。
4、获取了发行人的合同台账，对发行人在手订单情况以及2020年新增订单情况进行查验；对发行人报告期内合同执行情况向发行人客户进行函证。
5、访谈发行人销售部门、采购部门、生产部门、财务部门相关人员，了解新冠疫情对发行人订单签订及执行、内外销、物料采购与供应、生产组织等方面的影响，了解发行人应对新冠疫情影响制定和采取的措施，结合发行人在手订单情况分析新冠疫情对发行人预期影响。
6、查询公司下游客户2020年1-4月扩产计划相关公告，分析新冠疫情对发行人业务的中期影响。
（二）核查意见
经核查，保荐机构和申报会计师认为：
1、发行人对光伏切割设备和光伏切割耗材与同行业可比公司的毛利率差异及原因的说明是恰当的，与保荐机构和申报会计师在核查中所获得的信息一致。
2、发行人关于在手订单情况、2020年新增订单情况的说明与保荐机构和申报会计师在核查中所获得的信息一致，发行人关于新冠疫情对生产经营的影响的说明是合理的。
问题三：
请发行人重新梳理、精简招股说明书信息披露内容，删除重复、冗余表述。
回复：
为精简招股说明书信息披露内容，除本回复问题一、问题二相关修订内容外，公司在招股说明书“第八节 财务会计信息与管理层分析”部分，删除了关于2016年财务会计信息和管理层分析的相关描述。同时删除了招股说明书中单独披露的2019年上半年的财务数据，并用2019年全年财务数据进行替代和分析。主要修订情况如下：
修订前 修订后 备注
第八节 财务会计信息与管理层分析 第八节 财务会计信息与管理层分析
一、影响公司经营业绩的重要因素以及对业绩变 一、影响公司经营业绩的重要因素以及对业绩变
动具有较强预示作用的财务指标和非财务指标分 动具有较强预示作用的财务指标和非财务指标分
析 析
（一）影响公司经营业绩的重要因素 （一）影响公司经营业绩的重要因素
…… ……
1、下游光伏行业市场需求及产业政策 1、下游光伏行业市场需求及产业政策
…… ……
2017年受光伏产品制造成本下降及光电转换效率 2017年受光伏产品制造成本下降及光电转换效率
提升的双重影响，全球新增装机容量从2016年的 提升的双重影响，全球新增装机容量从2016年的
73GW快速增加至2017年的102GW，硅片产品 73GW快速增加至2017年的102GW，硅片产品
在2016年至2017年供不应求，进而导致公司切 在2017年供不应求，进而导致公司切割设备及金 注：删除了2016
割设备及金刚线产品供不应求。 刚线产品供不应求。 年相关表述。
…… ……
2、下游光伏行业技术快速迭代 2、下游光伏行业技术快速迭代
…… ……
在金刚线切割渗透率方面，2016年金刚线切割在 在金刚线切割渗透率方面，2017年，金刚线切割 注：删除了2016
单晶硅片切割领域开始大规模替代砂浆切割，单 在单晶硅片切割领域已完成对砂浆切割的替代， 年相关表述。
晶硅片金刚线切割渗透率达到55%，2017年随着 同时随着多晶硅片黑硅制绒技术的逐渐成熟，金
多晶硅片黑硅制绒技术的逐渐成熟，金刚线切割 刚线切割在多晶硅片切割领域也逐渐开始替代砂
在多晶硅片切割领域也逐渐开始替代砂浆切割， 浆切割，渗透率为33%；而在2018年，金刚线切
渗透率为33%；而在2018年，金刚线切割基本已 割基本已全部替代砂浆切割，在单晶硅片渗透率
全部替代砂浆切割，在单晶硅片渗透率达到 达到100%，在多晶硅片渗透率达到95%，因此，
100%，在多晶硅片渗透率达到95%，因此，金刚 金刚线切割渗透率的提升是公司报告期内经营业
线切割渗透率的提升是公司报告期内经营业绩快 绩快速提升的原因之一。
速提升的原因之一。 在金刚线细线化进程方面，2017年金刚线母线线 注：删除了2016
在金刚线细线化进程方面，2016年金刚线母线线 径主要为70线，2019年线径已细化为单晶硅片制 年相关表述。
径主要为70线及80线，2019年线径已细化为单 造厂商以使用50线及55线为主、多晶硅片制造
修订前 修订后 备注
晶硅片制造厂商以使用50线及55线为主、多晶 厂商以使用60线及65线为主，细线化过程中下
硅片制造厂商以使用60线及65线为主，细线化 游硅片制造厂商相应的金刚线供应商格局有所调
过程中下游硅片制造厂商相应的金刚线供应商格 整，细线化产品切割效果较好的厂商销量提升，因
局有所调整，细线化产品切割效果较好的厂商销 此，持续跟进金刚线细线化进程并推出新品，是公
量提升，因此，持续跟进金刚线细线化进程并推出 司报告期内金刚线产品销量提升的原因之
新品，是公司报告期内金刚线产品销量提升的原 一。……
因之一。…… 在单晶与多晶产品市场份额变化方面，随着金刚
在单晶与多晶产品市场份额变化方面，2016年市 线切割技术率先在单晶切割应用以及PERC技术
场以多晶硅片为主，随着金刚线切割技术率先在 在单晶电池片环节应用，单晶硅片及组件产品性
单晶切割应用以及PERC技术在单晶电池片环节 价比快速提升，2017年单晶硅片的市场占有率逐
应用，单晶硅片及组件产品性价比快速提升，2017 渐提升达到31%，2018年进一步提升至40%以上， 注：删除了2016
年单晶硅片的市场占有率逐渐提升达到 31%， 在2019年，单晶硅片市场份额已超过多晶硅片市 年相关表述。
2018年进一步提升至40%以上，在2019年，单晶 场份额达到约65%。……
硅片市场份额已超过多晶硅片市场份额达到约 ……
65%。……
……
（二）对公司具有核心意义或其变动对业绩变动 （二）对公司具有核心意义或其变动对业绩变动
具有较强预示作用的财务或非财务指标分析 具有较强预示作用的财务或非财务指标分析
1、较强预示作用的财务指标 1、较强预示作用的财务指标
…… ……
主营业务收入增长率反应了公司业务规模的增 主营业务收入增长率反应了公司业务规模的增
加，是公司盈利能力提升最根本的驱动因素。2016 加，是公司盈利能力提升最根本的驱动因素。2017
年度至2019年度，公司的主营业务收入逐年增长， 年度至2019年度，公司的主营业务收入逐年增长，
主营业务收入的增长主要是公司持续进行产品研 主营业务收入的增长主要是公司持续进行产品研 注：删除了2016
发投入同时加大市场开发力度所致。…… 发投入同时加大市场开发力度所致。…… 年相关表述。
…… ……
五、报告期内缴纳的主要税种、税率和税收优惠 五、报告期内缴纳的主要税种、税率和税收优惠
…… ……
（二）税收优惠 （二）税收优惠
1、增值税税收优惠 1、增值税税收优惠
…… ……
根据财政部、国家税务总局《关于出口货物劳务增 根据财政部、国家税务总局《关于出口货物劳务增
值税和消费税政策的通知》（财税【2012】39号） 值税和消费税政策的通知》（财税【2012】39号）
和《关于调整增值税税率的通知》（财税【2018】 和《关于调整增值税税率的通知》（财税【2018】
32号）等文件的规定，2016年，公司出口产品享 32号）等文件的规定，2017年，公司出口产品享
受免、抵、退的增值税税收优惠政策，出口的主要 受免、抵、退的增值税税收优惠政策，出口的主要
产品适用13%、15%及17%三档退税率；2017年， 产品适用9%、13%、15%及17%四档退税率；2018 注：删除了2016
公司出口产品享受免、抵、退的增值税税收优惠政 年，公司出口产品享受免、抵、退的增值税税收优 年相关表述。
策，出口的主要产品适用9%、13%、15%及17% 惠政策，出口的主要产品适用5%、13%、15%及
四档退税率；2018年，公司出口产品享受免、抵、 17%四档退税率。……
退的增值税税收优惠政策，出口的主要产品适用
5%、13%、15%及17%四档退税率。……
修订前 修订后 备注
2、所得税税收优惠 2、所得税税收优惠
…… ……
……2016年和2017年，公司符合加计扣除范围的 ……2017年，公司符合加计扣除范围的研发费用
研发费用在按规定据实扣除的基础上，按照实际 在按规定据实扣除的基础上，按照实际发生额的
发生额的 50%从当年度的应纳税所得额中扣除， 50%从当年度的应纳税所得额中扣除，对开发支
对开发支出形成的无形资产，按照150%的成本在 出形成的无形资产，按照 150%的成本在税前摊 注：删除了2016
税前摊销。 销。 年相关表述。
…… ……
十、经营成果分析 十、经营成果分析
（一）营业收入分析 （一）营业收入分析
…… ……
2、主营业务收入变动原因分析 2、主营业务收入变动原因分析
（1）2016年至2018年主营业务收入变动原因分 （1）2018年主营业务收入变动原因分析
析 2018年，公司主营业务收入快速增长，同比增幅
2016年至2018年，公司主营业务收入快速增长， 为42.59%，主要原因如下：
2017年同比增幅为189.48%，2018年同比增幅为 ①下游光伏行业持续发展，光伏切割设备及耗材 注：删除了2016
42.59%，主要原因如下： 需求持续增加 年相关表述。
①下游光伏行业持续发展，光伏切割设备及耗材 2017年以来，随着全球光伏发电应用地域和领域
需求持续增加 的扩大，全球光伏发电应用市场持续增长，公司下
2016年以来，随着全球光伏发电应用地域和领域 游硅片厂商纷纷扩产，相应增加了对切割设备及
的扩大，全球光伏发电应用市场持续增长，2016年 耗材的需求，从而促进公司2018年营业收入快速
全球光伏新增装机容量 73GW，2017 年上升至 增长。
102GW，2018年虽然受“531光伏新政”短期影
响，但全球光伏新增装机容量仍保持小幅增长至
106GW。在行业持续发展的背景下，公司下游硅 注：删除了2016
片厂商纷纷扩产，相应增加了对切割设备及耗材 年相关表述及重
的需求，从而促进公司2016年至2018年营业收 复表述。
入快速增长。
②金刚线切割替代砂浆切割，下游厂商切割环节 ②金刚线切割替代砂浆切割，下游厂商切割环节
替代效应明显 替代效应明显
金刚线切割工艺相对于传统砂浆切割工艺具有切 报告期内，金刚线切割工艺在光伏硅片切割领域
割速度快、硅片品质高、切割成本低、切割过程环 的渗透率迅速提高。在单晶方面，截至2017年末，
保等优点。因此，报告期内，金刚线切割工艺在光 单晶硅片生产企业已全部使用金刚线切割工艺。
伏硅片切割领域的渗透率迅速提高。在单晶方面， 而在多晶方面，多晶硅片生产企业使用金刚线切
下游单晶硅片龙头企业隆基股份于2015年率先全 割的渗透率逐步由2017年的33%提升至2018年 注：删除冗余表
面使用金刚线切割技术，截至2017年末，单晶硅 的 95%。金刚线切割工艺在光伏晶硅切片领域渗 述。
片生产企业已全部使用金刚线切割工艺。而在多 透率的迅速提高，带动金刚线切割设备及耗材市
晶方面，多晶硅片生产企业使用金刚线切割的渗 场需求爆发式增长，从而导致公司2018年营业收
透率逐步由2017年的33%提升至2018年的95%。 入快速增长。
金刚线切割工艺在光伏晶硅切片领域渗透率的迅
速提高，带动金刚线切割设备及耗材市场需求爆
发式增长，从而导致公司2017年及2018年营业 注：删除冗余表
收入快速增长。 述。
修订前 修订后 备注
③持续研发创新并加快产能建设，产品逐步完善 ③持续研发创新并加快产能建设，产品逐步完善
并受到市场认可 并受到市场认可
报告期内，公司持续在高硬脆材料切割方向进行 报告期内，公司持续在高硬脆材料切割方向进行
研发投入，产品逐步完善，在光伏行业已形成切割 研发投入，产品逐步完善，在光伏行业已形成切割
设备加切割耗材的产品方案。 设备加切割耗材的产品方案。
在切割设备方面，公司于 2016 年 3 月推出 在切割设备方面，公司在 2016 年 12 月推出
GCQP630型号切片机产品，并持续保持产品升级 GCQP630S型号切片机产品并于2017年开始批量
换代，在2016年12月推出GCQP630S型号切片 销售，在2017年12月推出GCQP700型号切片机
机产品并于2017年开始批量销售，在2017年12 产品并于2018年开始批量销售。2018年，公司向
月推出GCQP700型号切片机产品并于2018年开 市场推出第一台自主研发的磨倒一体机产品后，
始批量销售。目前，公司最新一代GCQP700型号 已成为拥有光伏单晶及多晶硅片“切、截、磨、抛”
切片机产品最高线速可达到 2400m/min，性能指 全套生产设备的供应商。随着公司设备类产品性
标达到国际一流水平并受到客户好评，相应切片 能显著提升以及产品种类的逐渐丰富，公司下游 注：删除了重复
机产品销量快速增长，带动公司营业收入规模快 客户增加了对公司设备类产品的采购量，从而带 表述。
速增加。2018年，公司向市场推出第一台自主研 动公司营业收入快速增加。
发的磨倒一体机产品后，已成为拥有光伏单晶及
多晶硅片“切、截、磨、抛”全套生产设备的供应
商。随着公司设备类产品性能显著提升以及产品
种类的逐渐丰富，公司下游客户增加了对公司设
备类产品的采购量，从而带动公司营业收入快速
增加。
在切割耗材方面，通过自主研发金刚线生产设备 在切割耗材方面，通过自主研发金刚线生产设备
及生产工艺，公司在2016年研发成功并对外销售 及生产工艺，公司在2017年下半年实现金刚线大 注：删除2016年
金刚线，在2017年下半年实现金刚线大规模量产 规模量产销售。随着产品质量逐步得到客户验证 相关表述。
销售。随着产品质量逐步得到客户验证并受到认 并受到认可后，公司加快了金刚线产品产能建设
可后，公司加快了金刚线产品产能建设进度，以满 进度，以满足客户需求。随着产能持续提升，公司
足客户需求。随着产能持续提升，公司金刚线产品 金刚线产品供应能力大幅提升，从而保证公司金
供应能力大幅提升，从而保证公司金刚线产品快 刚线产品快速在已有光伏设备类客户和新增光伏
速在已有光伏设备类客户和新增光伏耗材类客户 耗材类客户中推广应用。公司金刚线产品销量从
中推广应用。公司金刚线产品销量从 2016 年度 2017年度70.10万千米增长至2018年度228.96 注：删除了2016
7.92万千米增长至2018年度228.96万千米，销 万千米，销量增长带动金刚线产品收入规模快速 年相关表述。
量增长带动金刚线产品收入规模快速增加。 增加。
…… ……
3、主营业务收入产品构成及变动原因分析 3、主营业务收入产品构成及变动原因分析
…… ……
（1）光伏切割设备 （1）光伏切割设备
…… ……
③ 设备类产品收入及订单变动情况与同行业可 ③ 设备类产品收入及订单变动情况与同行业可
比公司对比 比公司对比
报告期内，公司设备类产品收入变动情况与同行 报告期内，公司设备类产品收入变动情况与同行
业可比公司对比具体情况如下表所示： 业可比公司对比具体情况如下表所示：
修订前 修订后 备注
单位：万元 单位：万元
注：删除了2019
年上半年相关数
注：由于同行业可比公司未披露2019年半年度业务分部信息， 据及表述。
上表中2019年1-6月收入金额为各公司营业收入数据。
2017年至2018年，受“531光伏新政”影响，硅 2018年，受“531光伏新政”影响，硅片制造厂商
片制造厂商2018年下半年整体开工率不足，导致 2018年下半年整体开工率不足，导致部分客户产
部分客户产能扩产计划取消或延后，进而导致光 能扩产计划取消或延后，进而导致光伏切割设备
伏切割设备行业收入增幅同比放缓。基于公司设 行业收入增幅同比放缓。基于公司设备类产品持 注：删除了2019
备类产品持续迭代更新以及品类丰富，公司光伏 续迭代更新以及品类丰富，公司光伏切割设备业 年上半年相关数
切割设备业务收入增幅高于行业可比公司水平， 务收入增幅高于行业可比公司水平，逐渐缩小了 据及表述，并增
逐渐缩小了与可比上市公司的收入规模差距。由 与可比上市公司的收入规模差距。 加了对2019年全
于受“531光伏新政”影响，公司2019年上半年 2019年，公司收入有所增长，而同行业上机数控、 年的分析。
光伏切割设备类产品收入与同行业可比公司差异 连城数控收入有所下降。公司与上述两家同行业
较大。 可比公司收入变动差异主要系下游客户扩产时间
差异所致。
2019年上半年，公司与上机数控收入变动差异主 ……
要系下游客户扩产计划时点差异以及订单执行周 2019年，公司与连城数控收入变动差异主要系下
期差异所致。…… 游客户扩产计划时点差异所致。……
2019年上半年，公司与连城数控收入变动差异主 ……
要系下游客户扩产计划时点差异所致。…… 2019年，公司与宇晶股份收入变动差异主要系切
…… 割设备产品应用领域不同。根据宇晶股份公开资 注：删除了2019
2019年上半年，公司与宇晶股份收入变动差异主 料披露，其多线切割机产品主要应用于IC、IT行 年上半年相关数
要系切割设备产品应用领域不同。根据宇晶股份 业中如玻璃、蓝宝石、硅材料、磁性材料和陶瓷材 据及表述。
公开资料披露，其多线切割机产品主要应用于IC、 料等硬脆材料的切割加工领域。因此，宇晶股份下
IT行业中如玻璃、蓝宝石、硅材料、磁性材料和 游客户受“531光伏新政”影响较小，宇晶股份2019
陶瓷材料等硬脆材料的切割加工领域。因此，宇晶 年多线切割机收入同比大幅增长。
股份下游客户受“531光伏新政”影响较小，宇晶
股份 2019 年上半年多线切割机收入同比大幅增 （2）光伏切割耗材 注：删除了2019
长，变动方向与公司、上机数控存在差异。 ①光伏切割耗材收入、销量变动情况分析 年上半年相关数
（2）光伏切割耗材 2017年至2019年，公司光伏切割耗材业务中产 据及表述。
①光伏切割耗材收入、销量变动情况分析 品均为各类规格的金刚线，公司金刚线产品收入、
2016年至2018年，公司光伏切割耗材业务中产品 销量情况如下表所示： 注：更新报告期
均为各类规格的金刚线，公司金刚线产品收入、销 …… 间。
量情况如下表所示：
……
（二）营业成本分析 （二）营业成本分析
1、营业成本构成 1、营业成本构成
…… …… 注：更新报告期
2016年、2017年及2018年，随着公司经营规模 2017年、2018年及2019年，随着公司经营规模 间。
修订前 修订后 备注
不断扩张，公司主营业务成本逐年增加，主营业务 不断扩张，公司主营业务成本逐年增加，主营业务
成本同比增速在2018年、2019年分别为51.23%、 成本同比增速在2018年、2019年分别为51.23%、
23.10%，同期主营业务收入增速分别为42.59%、 23.10%，同期主营业务收入增速分别为42.59%、
17.70%，主营业务成本增速与同期主营业务收入 17.70%，主营业务成本增速与同期主营业务收入
增速整体相匹配。 增速整体相匹配。
…… ……
3、光伏切割设备主营业务成本分析 3、光伏切割设备主营业务成本分析
（1）光伏切割设备成本变动分析 （1）光伏切割设备成本变动分析
2016年至2018年，公司光伏切割设备主营业务成 2017年至2019年，公司光伏切割设备主营业务 注：更新报告期
本及单位成本情况如下表所示：…… 成本及单位成本情况如下表所示：…… 间。
…… ……
4、光伏切割耗材主营业务成本分析 4、光伏切割耗材主营业务成本分析
（1）光伏切割耗材成本变动分析 （1）光伏切割耗材成本变动分析
2016年至2018年，公司光伏切割耗材主营业务成 2017年至2019年，公司光伏切割耗材主营业务 注：更新报告期
本及单位成本情况如下表所示：…… 成本及单位成本情况如下表所示：…… 间。
…… ……
（三）毛利及毛利率分析 （三）毛利及毛利率分析
…… ……
2、毛利率分析 2、毛利率分析
…… ……
（1）光伏切割设备业务 （1）光伏切割设备业务
…… ……
A、切片机产品毛利率分析 A、切片机产品毛利率分析
…… ……
公司于2016年向市场推出GCQP630型号切片机 公司于2017年量产销售GCQP630S型号切片机， 注：删除了2016
产品，并在报告期内持续对产品性能进行优化升 于 2018 年量产销售 GCQP700 型号切片机产 年相关表述。
级，于2017年量产销售GCQP630S型号切片机， 品。……
于 2018 年量产销售 GCQP700 型号切片机产
品。……
一方面，公司在报告期各期销售的切片机产品型 一方面，公司在报告期各期销售的切片机产品型
号不同，各型号产品售价存在差异，从而导致公司 号不同，各型号产品售价存在差异，从而导致公司
切片机产品单位售价波动。2016年至2018年，公 切片机产品单位售价波动。2017年至2018年，公
司售价较高的新型号产品销量持续增加，导致公 司售价较高的新型号产品销量持续增加，导致公
司切片机产品售价整体呈提升趋势，公司切片机 司切片机产品售价整体呈提升趋势，公司切片机
产品售价与同行业公司各期产品售价不存在重大 产品售价与同行业公司各期产品售价不存在重大
差异。2019年1-6月，受“531光伏新政”影响， 差异。2019年度，受“531光伏新政”影响，客户 注：删除了2019
公司下游客户存在降本需求，由于公司存在少量 存在降本需求，导致产品售价有所下降。 年 1-6 月相关表
老型号产品库存，客户以低价购买老型号库存，导 述。
致公司2019年1-6月切片机产品销售价格有所下
降。同时，2019年度，受“531光伏新政”影响，
客户存在降本需求，导致产品售价有所下降。
……
2019年上半年销售的26台切片机主要为630或 ……
修订前 修订后 备注
630S 型号切片机产品，毛利率为 25.83%。截至 截至2019年末，库存中有10台630型号切片机，
2019年末，库存中有10台630型号切片机，上述 上述型号切片机库存主要系客户以设备抵账或退 注：删除了2019
型号切片机库存主要系客户以设备抵账或退回设 回设备两方面零星偶发性因素导致。…… 年上半年相关表
备两方面零星偶发性因素导致。…… …… 述。
……
十一、资产质量分析 十一、资产质量分析
（一）资产构成及其变动分析 （一）资产构成及其变动分析
…… ……
2、流动资产分析 2、流动资产分析
…… ……
（3）应收账款 （3）应收账款
…… ……
2019年6月末，公司单项评估、单项计提坏账准 2019年末，公司单项评估、单项计提坏账准备的
备的应收账款的具体情况及全额计提坏账准备的 应收账款的具体情况及全额计提坏账准备的原因
原因如下表所示： 如下表所示：
单位：万元 单位：万元
序 单位 账面 预期信 坏账 产品
号 名称 余额 用损失 准备 类别 全额计提原因
率
山东长虹橡胶 轮胎 法院裁定债务人破产重整，预计
1 科技有限公司 77.00 100% 77.00 检测 款项回收可能性较低，基于谨慎
设备 性原则全额计提
山东大海新能 光伏 法院裁定债务人破产重整，预计
2 源发展有限公 79.48 100% 79.48 切割 款项回收可能性较低，基于谨慎
司 耗材 性原则全额计提
山东恒宇科技 轮胎 法院裁定债务人破产重整，预计
3 有限公司[注] 83.20 100% 83.20 检测 款项回收可能性较低，基于谨慎
设备 性原则全额计提
债务人经营异常，清偿能力差，
山东风轮轮胎 轮胎 未发现财产线索，且多次成为失
4 有限公司 10.00 100% 10.00 检测 信被执行人，预计款项回收可能
设备 性较低，基于谨慎性原则全额计
提
江西旭阳雷迪 光伏 法院裁定债务人破产重整，预计
5 高科技股份有 17.65 100% 17.65 切割 款项回收可能性较低，基于谨慎
限公司 设备 性原则全额计提
浙江昱辉阳光 光伏 法院裁定债务人破产重整，预计
6 能源有限公司 119.75 100% 119.75 切割 款项回收可能性较低，基于谨慎
耗材 性原则全额计提
债务人清偿能力差，未发现财产
宜兴中瑞光伏 光伏 线索，目前已停产、厂房已退租，
7 有限公司 35.68 100% 35.68 切割 后续经营情况不明，预计款项回
设备 收可能性较低，基于谨慎性原则
全额计提
合计 422.75 100% 422.75 - -
注：截至2019年末，上述单位中山东恒宇科技有限公司已收 注：删除了2019
回款项26.12万元并核销剩余款项，其余单位应收账款期末 年上半年相关表
账面余额及计提的坏账准备无变化。
…… …… 述。
（4）预付款项 （4）预付款项
…… ……
报告期各期末，公司预付款项金额前五名单位情 报告期各期末，公司预付款项金额前五名单位情
况如下表所示： 况如下表所示：
修订前 修订后 备注
单位：万元 单位：万元
日期 客户名称 款项性质 账面余额 占比 日期 客户名称 款项性质 账面余额 占比 注：删除了2016
APPLIEDMATERIALSSOUTH 设备采购款 238.59 19.80% APPLIEDMATERIALSSOUTH 设备采购款 238.59 19.80%
EASTASIAPTE.LTD【注】 EAST ASIAPTE.LTD【注】 年相关表述。
青岛丛林实业有限公司 厂房租金 191.83 15.92% 青岛丛林实业有限公司 厂房租金 191.83 15.92%
2019/12/31 郑州华晶超硬材料销售有限公司 原材料采购款 156.67 13.00% 2019/12/31 郑州华晶超硬材料销售有限公司 原材料采购款 156.67 13.00%
西门子（中国）有限公司 原材料采购款 123.51 10.25% 西门子（中国）有限公司 原材料采购款 123.51 10.25%
青岛远大物流有限公司【注】 设备进口增值税 34.94 2.90% 青岛远大物流有限公司【注】 设备进口增值税 34.94 2.90%
合计 - 745.54 61.87% 合计 - 745.54 61.87%
郑州华晶超硬材料销售有限公司 原材料采购款 162.37 18.25% 郑州华晶超硬材料销售有限公司 原材料采购款 162.37 18.25%
青岛丛林实业有限公司 厂房租金 148.15 16.65% 青岛丛林实业有限公司 厂房租金 148.15 16.65%
2018/12/31 西门子（中国）有限公司 原材料采购款 136.01 15.29% 2018/12/31 西门子（中国）有限公司 原材料采购款 136.01 15.29%
江阴贝卡尔特合金材料有限公司 原材料采购款 67.71 7.61% 江阴贝卡尔特合金材料有限公司 原材料采购款 67.71 7.61%
宁波神化化学品经营有限责任公司 原材料采购款 52.02 5.85% 宁波神化化学品经营有限责任公司 原材料采购款 52.02 5.85%
合计 - 566.27 63.65% 合计 - 566.27 63.65%
西门子（中国）有限公司 原材料采购款 319.84 19.86% 西门子（中国）有限公司 原材料采购款 319.84 19.86%
青岛丛林实业有限公司 厂房租金 312.39 19.40% 青岛丛林实业有限公司 厂房租金 312.39 19.40%
2017/12/31 河南博锐新材料有限公司 原材料采购款 256.84 15.95% 2017/12/31 河南博锐新材料有限公司 原材料采购款 256.84 15.95%
郑州华晶超硬材料销售有限公司 原材料采购款 253.73 15.76% 郑州华晶超硬材料销售有限公司 原材料采购款 253.73 15.76%
青岛乾生源激光科技有限公司 原材料采购款 39.09 2.43% 青岛乾生源激光科技有限公司 原材料采购款 39.09 2.43%
合计 合计 - 1,181.91 73.40%-1,181.91 73.40%
青岛环海时代科技有限公司 原材料采购款 60.69 15.35% ……
青岛丛林实业有限公司 厂房租金 50.65 12.81%
2016/12/31 上海德纶贸易有限公司 原材料采购款 32.50 8.22%
青岛瑞普电气股份有限公司 厂房租金 30.00 7.59%
SensorDevelopmentsInc 原材料采购款 23.20 5.87%
合计 - 197.04 49.84%
……
（5）其他应收款 （5）其他应收款
…… ……
报告期各期末，公司其他应收款余额排名前五名 报告期各期末，公司其他应收款余额排名前五名
单位情况如下表所示： 单位情况如下表所示：
单位：万元 单位：万元
注：删除了2016
年相关表述。
……
……
（6）存货 （6）存货
…… ……
报告期内，为顺应下游光伏硅片切割行业对细线 报告期内，为顺应下游光伏硅片切割行业对细线
径耗材产品的需求，在技术进步的推动下，金刚线 径耗材产品的需求，在技术进步的推动下，金刚线
产品朝细线化方向持续快速迭代。公司依靠自主 产品朝细线化方向持续快速迭代。公司依靠自主 注：删除了2016
研发持续推出细线型产品。2016年，公司80μm 研发持续推出细线型产品。2017年，公司70μm 年相关表述。
线径金刚线产品量产上市；2017年，公司70μm 线径金刚线量产上市；2018年，公司65μm、60
修订前 修订后 备注
线径金刚线量产上市；2018年，公司65μm、60 μm线径金刚线量产上市；2019年，公司55μm、
μm线径金刚线量产上市；2019年，公司55μm、 50μm 等更细线径的金刚线新品相继量产上
50μm 等更细线径的金刚线新品相继量产上 市。……
市。…… ……
……
（二）营运能力分析 （二）营运能力分析
1、主要营运能力指标 1、主要营运能力指标
…… ……
（2）存货周转率 （2）存货周转率
2017年、2018年、2019年1-6月和2019年，公 2017年、2018年和2019年，公司存货周转率分 注：删除了2019
司存货周转率分别为2.05、2.47、1.12和1.98，公 别为2.05、2.47和1.98。2017年至2018年，公司 年上半年相关表
司存货周转率除2019年上半年有所下降外，整体 金刚线产品销售规模逐年增长，而金刚线产品生 述。
呈上升趋势。2016年至2018年，由于公司金刚线 产、发货及验收周期较设备产品更快，上述产品结
产品销售规模逐年增长，而金刚线产品生产、发货 构变化导致公司存货周转率上升。2019年受“531
及验收周期较设备产品更快，因此，产品结构变化 光伏新政”对市场短期冲击影响，设备产品签单时
是导致公司存货周转率上升的主要因素。2019年 间延后至2019年上半年，故大量订单在期末处于
1-6月，公司存货周转率下降，主要系受“531光 生产备货状态，导致存货余额相对较高，故导致存
伏新政”对市场短期冲击影响，设备产品签单时间 货周转率相应下降。2019年，随着上述订单陆续
延后至2019年上半年，故大量订单在期末处于生 执行并部分确认收入，公司存货周转率有所回升。
产备货状态，导致存货余额相对较高，而同期公司
设备类产品收入确认较少，半年度收入基数较小，
故导致存货周转率相应下降。2019年，随着上述
订单陆续执行并部分确认收入，公司存货周转率
有所回升。
2、与同行业可比公司营运能力指标比较 2、与同行业可比公司营运能力指标比较
…… ……
2016年至2019年，公司光伏切割设备及光伏切割 2017年至 2019 年，公司光伏切割设备及光伏切 注：删除了2016
耗材产品应收账款周转率处于行业合理水平。 割耗材产品应收账款周转率处于行业合理水平。 年相关表述。
报告期各期末，公司存货周转率与同行业可比公 报告期各期末，公司存货周转率与同行业可比公
司的对比情况如下表所示： 司的对比情况如下表所示：
注：删除了2019
年上半年相关表
述。
注：上表中2019年1-6月存货周转率根据2019年1-6月营业 公司生产光伏切割设备及切割耗材两类主要产
成本年化（*2）后计算所得。 品，而同行业可比公司或仅生产光伏切割设备或
公司生产光伏切割设备及切割耗材两类主要产 仅生产切割耗材，光伏切割耗材产品从生产至发
品，而同行业可比公司或仅生产光伏切割设备或 货周期较短，存货周转较快，光伏切割设备产品从
仅生产切割耗材，光伏切割耗材产品从生产至发 生产至发货周期相对较长，因而存货周转较慢。
货周期较短，存货周转较快，光伏切割设备产品从 2017年至2019年，公司光伏切割设备产品存货
修订前 修订后 备注
生产至发货周期相对较长，因而存货周转较慢。 周转率略高于行业平均水平，处于行业合理区间。
从产品类别而言，2017年至2018年，公司光伏切 2017年，公司光伏切割耗材产品存货周转率低于
割设备产品存货周转率高于设备类同行业可比公 耗材类可比公司整体水平，主要系2017年末公司
司；2019年6月末，设备类同行业可比公司存货 产品仍处于小规模量产阶段，2018年以来，随着
周转率均有所下降，同时公司的存货周转率显著 公司金刚线产品规模化大批量生产，2018年末及
低于同行业可比公司及2018年度公司的存货周转 2019年末公司光伏切割耗材类产品存货周转率处
率，主要原因为，随着“531光伏新政”影响的消 于行业合理水平。
退，公司2019年新签订单显著增加，大量订单在
期末处于生产备货状态，导致存货余额相对较高；
同时，公司上半年设备类产品确认收入较少、营业
成本基数较小，导致存货周转率降低。
2019年6月末及2018年末，公司光伏切割设备
类存货的构成情况如下表所示： 注：删除了2019
单位：万元 年上半年相关表
述。
2019年6月末，公司光伏切割设备类存货主要包
括原材料、在产品、产成品及发出商品，合计占比
97.61%，同比增幅较快。“531光伏新政”短期影
响导致2018年末公司光伏切割设备类产品未确认
收入在手订单金额不足4,000万元，相应导致2018
年末公司原材料、在产品、产成品及发出商品基数
较低；随着2019年上半年“531光伏新政”不利
影响的逐渐消化，2019年上半年公司光伏切割设
备类产品累计签单4.72亿元、2019年全年公司光
伏切割设备类产品累计签单8.66亿元，由于订单
签订至产品验收周期一般超过3个月，随着上述 注：删除了2019
订单陆续执行，相应采购、生产活动各个环节的存 年上半年相关表
货均大幅增加。同时，2019年上半年公司光伏切 述和分析。
割设备类产品收入较低，导致对应的营业成本为
3,771.11 万元，仅为 2018 年设备类营业成本
20,641.39万元的18.27%。因此，存货余额大幅增
加而营业成本大幅下降共同导致2019年6月末存
货周转率大幅下降，并显著低于同行业可比公司。
随着公司上述订单陆续开始执行并确认收入，
2019年末公司存货周转率较2019年6月末有所
回升。
2017年，公司光伏切割耗材产品存货周转率低于
耗材类可比公司整体水平，主要系公司产品处于
小规模量产研发阶段，2018年及2019年末公司光
修订前 修订后 备注
伏切割耗材类产品存货周转率处于行业合理水
平。
十二、偿债能力、流动性及持续经营能力分析 十二、偿债能力、流动性及持续经营能力分析
（一）负债构成及其变动分析 （一）负债构成及其变动分析
…… ……
3、非流动负债分析 3、非流动负债分析
…… ……
（1）长期应付款 （1）长期应付款
…… ……
公司按照租赁准则的规定，将上述4笔售后回租 公司按照租赁准则的规定，将上述4笔售后回租
业务认定为融资租赁，并按照融资租赁相关要求 业务认定为融资租赁，并按照融资租赁相关要求
进行会计处理，相应长期应付款构成情况如下表 进行会计处理，相应长期应付款构成情况如下表
所示： 所示：
单位：万元 单位：万元
注：删除了2016
年相关表述。
公司融资租入的固定资产为金刚线生产设备，相 公司融资租入的固定资产为金刚线生产设备，相
关资产情况如下表所示： 关资产情况如下表所示：
单位：万元 单位：万元
注：删除了2016
年相关表述。
…… ……
（四）实际股利分配情况 （四）实际股利分配情况
报告期内，公司实际股利分配情况如下： 报告期内，公司实际股利分配情况如下：
2016年5月11日，公司召开2015年度股东大会， 2019年5月16日，公司召开2018年年度股东大
审议通过《公司2015年度利润分配议案》，以总 会，审议通过《公司 2018 年度利润分配方案》，
股本33,300,000 股为基数，以资本公积向全体股 以权益分派实施时股权登记日的总股本为基数， 注：删除了2016
东每10股转增7股，共计转增23,310,000股，转 以资本公积向全体股东以每10股转增7股。2019 年相关表述。
增后的总股本为56,610,000股。 年5月29日，公司以2019年5月28日股权登记
2019年5月16日，公司召开2018年年度股东大 日总股本为基数，向全体股东每10股转增7股，
会，审议通过《公司 2018 年度利润分配方案》， 共计转增 49,983,500 股，转增后的总股本为
以权益分派实施时股权登记日的总股本为基数， 121,388,500股。
以资本公积向全体股东以每10股转增7股。2019
年5月29日，公司以2019年5月28日股权登记
修订前 修订后 备注
日总股本为基数，向全体股东每10股转增7股，
共计转增 49,983,500 股，转增后的总股本为
121,388,500股。
发行人董事长声明
本人已认真阅读青岛高测科技股份有限公司本次审核中心意见落实函回复报告的全部内容，确认审核中心意见落实函回复报告的内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
发行人董事长：
张 顼
青岛高测科技股份有限公司
年 月 日
（本页无正文，为《关于青岛高测科技股份有限公司首次公开发行股票并在科
创板上市申请文件审核中心意见落实函的回复》之盖章页）
青岛高测科技股份有限公司
年 月 日
保荐人（主承销商）声明
本人已认真阅读青岛高测科技股份有限公司本次审核中心意见落实函回复报告的全部内容，了解报告涉及问题的核查过程、本公司的内核和风险控制流程，确认本公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，审核中心意见落实函回复报告不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对上述文件的真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
保荐代表人：
王延翔 徐 氢
总经理：
邓 舸
国信证券股份有限公司
年 月 日
关于青岛高测科技股份有限公司
首次公开发行股票并在科创板上市的
审核中心意见落实函的回复
保荐机构（主承销商）
二零二零年五月
上海证券交易所：
贵所于2020年5月20日出具的《关于青岛高测科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的审核中心意见落实函》（上证科审（审核）〔2020〕230号）（以下简称“审核中心意见落实函”）已收悉。青岛高测科技股份有限公司（以下简称“高测股份”、“发行人”、“公司”）与国信证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）、北京市中伦律师事务所（以下简称“发行人律师”）、中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）等相关方对审核问询函所列问题进行了逐项核查，现回复如下，请审核。
如无特别说明，本回复使用的简称与《青岛高测科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书（上会稿）》（以下简称“招股说明书”）中的释义相同。
审核问询函所列问题 黑体（不加粗）
审核问询函所列问题答复 宋体（不加粗）
引用原招股说明书内容 宋体（不加粗）
对招股说明书的修改与补充 楷体（加粗）
注：本回复中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上存在差异，这些差异是由于四舍五入造成的。
目录
问题一： ................................................................................................................................... 4
问题二： ................................................................................................................................... 9
问题三： ................................................................................................................................. 18
问题一：
请发行人按照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第41号——科创板公司招股说明书》的规定，全面梳理“重大事项提示”各项内容，突出重大性，增强针对性，强化风险导向，删除冗余表述，按照重要性进行排序，并补充、完善下列风险：
（1）下游行业受新冠疫情影响，进而传导给发行人的风险；
（2）结合2019年下半年、特别是四季度确认收入集中的情况，完善“业绩波动风险”；
（3）结合发行人设备类产品自身生产加工环节较少的经营模式，完善“资产负债率较高的风险”。
回复：
公司已按照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第41号——科创板公司招股说明书》的规定，全面梳理“重大事项提示”各项内容，相关修订情况如下：
一、下游行业受新冠疫情影响，进而传导给发行人的风险
公司已在招股说明书“第四节 风险因素”之“一、经营风险”之“（七）新型冠状病毒肺炎疫情对公司经营造成负面影响的风险”及“重大事项提示”之“二、风险因素”之“（七）新型冠状病毒肺炎疫情对公司经营造成负面影响的风险”部分，对下游行业受新冠疫情影响，进而传导给公司的风险情况进行了补充、完善，调整后的新型冠状病毒肺炎疫情对公司经营造成负面影响的风险披露内容如下：
“2020年1月以来，国内外各地陆续出现新型冠状病毒肺炎疫情。受国内疫情影响，在短期内，公司原材料采购和销售订单执行受产业链企业复工时间推迟、物流运输管制因素影响有所延后，从而对公司在手订单执行进度、短期新签订单规模及生产经营产生一定程度不利影响。截至2020年4月末，公司在手订单中，阳光能源2,180.10万元设备订单执行期有所延后；楚雄隆基15,000.00万元设备订单受项目基建进度影响，执行期有所延后，保守预计其中三分之一设备无法在年内完成验收。2020年1-4月，公司新签光伏切割设备产品订单含税合同金额为7,558.69万元，较报告期各年同期有所下降。
随着疫情在全球持续蔓延，各国对贸易和人员流通管制有所加强，对国际物流效率、终端光伏基建项目实施进度产生了一定程度延后影响。根据中国光伏行业协会数据显示，2019年我国光伏组件产量约为98.6GW，出口量约为66.6GW，光伏组件出口占比超过65%。2020年2月下旬以来，随着国外疫情的持续发酵，在供应端，港口货运交货周期延长导致光伏产品出口受阻；在需求端，随着部分区域陆续开始加强人员及交通管制，部分分布式光伏项目以及地面电站项目建设进度或计划受到一定影响。若未来国外疫情持续蔓延，将可能通过影响下游光伏电站招标进度以及装机进度，影响国外光伏新增装机容量，进而导致组件产品短期内需求大幅下降，降低国内下游光伏企业（特别是海外销售占比较高的企业）的产品出口额，并进一步传导至公司下游硅棒及硅片生产企业，影响公司下游客户的产品售价、开工率、固定资产投资计划、盈利能力及现金流量情况，将可能传导并对公司短期生产经营造成重大不利影响。
”
二、结合2019年下半年、特别是四季度确认收入集中的情况，完善“业绩波动风险”
公司已在招股说明书“第四节 风险因素”及“重大事项提示”部分，将原“（二）业绩波动风险”和“（三）市场竞争加剧及价格持续下降风险”按重要性原则进行了重新排序，调整后分别变更为“（二）市场竞争加剧及价格持续下降风险”和“（三）业绩波动风险”；同时，在“第四节 风险因素”之“（三）业绩波动风险”及“重大事项提示”之“（三）业绩波动风险”部分，对2019年下半年、特别是四季度确认收入集中的情况进行了补充说明，调整后的业绩波动风险披露内容如下：
“公司目前主要面向光伏行业销售切割设备及切割耗材产品，经营业绩很大程度上受到下游光伏行业波动的影响。
一方面，下游光伏行业波动导致公司下游客户扩产计划变化，从而导致公司设备类产品销售收入存在波动性。受“531光伏新政”影响，下游客户扩产计划取消或延后，导致公司2019年初在手未执行光伏切割设备订单金额基数较小，从而导致公司2019年上半年收入基数较小；随着2019年“531光伏新政”影响的逐渐消除，公司下游客户陆续实施扩产计划，公司新签订单规模增加，而上述订单主要从2019年下半年开始大批量发货，导致2019年公司收入确认集中在下半年，尤其集中在第四季度。2019年各季度，公司光伏切割设备业务的收入确认金额及占比分布情况如下表所示：
单位：万元
光伏切割设备 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 合计
收入确认金额 1,886.03 3,693.45 8,732.09 24,130.42 38,441.99
收入确认金额占比 4.91% 9.61% 22.71% 62.77% 100%
另一方面，受“531光伏新政”影响，公司下游硅片产品价格下降，导致公司产品价格下降，但由于成本下降存在滞后效应，公司毛利水平相应下降，导致公司实现的净利润同比下降。2019年度，公司实现营业收入71,424.06万元，实现扣除非经常性损益前归属于母公司所有者的净利润3,202.11万元，实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润2,891.00万元。公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润同比下降44.81%。
未来，如若光伏行业市场持续波动，将可能继续对公司经营业绩造成不利影响，从而导致公司未来经营业绩存在波动风险。
”
三、结合发行人设备类产品自身生产加工环节较少的经营模式，完善“资产负债率较高的风险”
公司已在招股说明书“第四节 风险因素”之“三、财务风险”之“（五）资产负债率较高的风险”及“重大事项提示”之“二、风险因素”之“（六）资产负债率较高的风险”部分，对设备类产品自身生产加工环节较少的经营模式及对资产负债率的影响情况进行了补充说明，调整后的资产负债率较高的风险披露内容如下：
“2017年末、2018年末和2019年末，公司母公司资产负债率分别为74.89%、71.61%和70.66%，资产负债率较高。一方面，报告期内，公司设备业务采取“重设计、轻资产”的策略组织研发、采购及生产环节，自身生产加工环节主要为设备类产品的机械装配和电气调试，产品部件的生产主要通过采购标准件、定制件或委外加工三种方式实现，因而相应的固定资产规模较小；另一方面，报告期内，公司处于快速发展阶段，自有资金无法满足营运资金需求，主要通过银行借款、融资租赁售后回租及经营性负债等债务融资方式筹集资金，导致负债规模处于较高水平。较高的资产负债率水平使公司面临一定的偿债风险，也增加了新增债务融资的难度。若公司经营资金出现较大缺口，将会对公司生产经营稳定性造成不利影响。
”
四、其他关于风险因素及重大事项提示的补充、调整情况
公司已在招股说明书“第四节 风险因素”之“二、技术风险”部分，将技术被替代风险的重复内容删除，相关风险披露内容调整、融合到“（一）技术升级迭代及产品研发失败风险”中，同步在“重大事项提示”之“二、风险因素”之“（四）技术升级迭代及产品研发失败风险”部分进行了补充、完善，调整后的技术升级迭代及产品研发失败风险披露内容如下：
“公司产品主要应用于光伏行业，并在持续推进金刚线切割技术等公司核心技术在半导体行业、磁性材料行业、蓝宝石行业的应用。光伏行业、半导体行业、磁性材料行业、蓝宝石行业均属于新兴产业领域。新兴产业领域具有发展速度快、技术和工艺进步较快、变化快等特点，若公司产品应用的下游行业发生重大技术路线变化，将可能会对公司的经营业绩造成不利影响。
公司下游光伏行业以技术驱动为核心。近年来，光伏行业技术快速迭代，其中，金刚线切割替代砂浆切割、金刚线持续细线化、单晶与多晶技术路线竞争等具体工艺和技术的变化，对公司报告期经营业绩产生重要影响。目前，光伏硅片切割技术正朝着“细线化、高速度、自动化和智能化”方向发展，若公司重要产品的技术升级迭代失败或重大研发项目失败，公司将不能持续保持自身核心技术的先进性以及产品的市场竞争力，或将对公司经营业绩造成重大不利影响。
未来，如若光伏硅片或电池环节的技术路线、工艺技术发生重大变化，亦可能对公司产品的适用性造成重大不利影响。在硅片环节，2015年以前光伏行业硅片的切割基本是采用砂浆切割技术，而目前金刚线切割技术已全面替代了砂浆切割技术；未来在高硬脆材料切割领域，亦有可能出现其它切割技术全面替代金刚线切割技术，若行业内出现了此类重大替代性技术而公司无法及时掌握，则会使公司面临丧失竞争优势甚至被市场淘汰的风险。在电池环节，光伏行业中晶硅电池目前占据主导地位，钙钛矿电池、薄膜电池等新材料正在持续发展，并在一些特定场合得到应用；由于钙钛矿电池、薄膜电池在制造过程中无需使用金刚线进行切割，如若钙钛矿电池、薄膜电池等技术在未来取得突破性进步，侵蚀甚至取代晶硅电池的主导地位，则可能出现新技术替代金刚线切割技术，导致公司现有产品体系的市场需求大幅下降，或将对公司经营业绩造成重大不利影响。
”问题二：
请发行人进一步说明：（1）光伏切割设备和耗材与同行业可比公司的毛利率差异及原因，并补充完善招股说明书相应章节内容；（2）结合公司在手订单情况、2020年新增订单情况，进一步说明新冠疫情对发行人生产经营的影响。
请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。
回复：
一、光伏切割设备和耗材与同行业可比公司的毛利率差异及原因，并补充完善招股说明书相应章节内容
（一）光伏切割设备与同行业可比公司毛利率差异及原因
公司已在招股说明书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“十、经营成果分析”之“（三）毛利及毛利率分析”之“2、毛利率分析”之“（1）光伏切割设备业务”之“②公司光伏切割设备业务毛利率与同行业可比公司对比分析”部分，对公司光伏切割设备与同行业可比公司毛利率差异及原因进行补充披露，披露内容如下：
“报告期内，公司光伏切割设备业务毛利率与同行业可比公司对比情况如下表所示：
公司简称 业务分部 2019年度 2018年度 2017年度
上机数控 光伏专用设备 48.26% 49.20% 49.43%
连城数控 线切设备 30.81% 43.57% 43.33%
宇晶股份 多线切割机 41.67% 35.61% 31.05%
行业平均 - 40.25% 42.79% 41.27%
高测股份 光伏切割设备 36.50% 40.87% 35.91%
公司同行业可比公司销售的设备产品类别与公司销售的设备产品类别存在部分差异，其中，上机数控主要销售切片机、磨床等设备产品，连城数控主要销售切片机、长晶炉等设备产品，宇晶股份主要销售研磨抛光机、多线切割机等设备产品，而公司主要销售切片机、开方机、截断机等产品。由于设备产品种类及用途不同，产品存在一定差异，导致光伏切割设备业务毛利率受产品类别影响变化较大。
此外，上述公司销售的产品应用领域与公司的产品应用领域也存在部分差异，上机数控销售的产品主要面向光伏、蓝宝石行业，连城数控销售的产品主要面向光伏行业，宇晶股份销售的产品主要面向蓝宝石、磁材行业，而报告期内公司销售的产品主要面向光伏行业。产品应用领域的差异导致公司光伏切割设备业务毛利率与同行业可比公司设备业务毛利率具有一定差异。
通过拆分产品细类进行分析，公司切片机产品与上机数控的数控金刚线切片机设备、连城数控的线切设备的种类及功能具有较高的相似性，下游应用领域重叠度较高。因此，公司光伏切割设备中切片机产品毛利率与上述两家同行业公司切片机产品毛利率具有直接可比性。
2017年至2019年，公司切片机产品单位售价、单位成本及毛利率与同行业可比公司上机数控、连城数控的相关数据对比情况如下表所示：
单位：万元/台
公司 2019年度 2018年度 2017年度
简称 业务分部 单位 单位 毛利率 单位 单位 毛利率 单位 单位 毛利率
售价 成本 售价 成本 售价 成本
上机 光伏专用设备 154.87 80.12 48.26% 169.60 86.16 49.20% 164.78 83.34 49.43%
数控 其中：数控金 未披露 189.25 93.91 50.38%
刚线切片机
连城 线切设备 未披露 30.81% 未披露 43.57% 未披露 43.33%
数控
高测 切片机产品 126.11 81.06 35.72% 173.57 94.95 45.30% 160.65 100.15 37.66%
股份
注：上表中单位售价、单位成本数据为根据各公司公告信息披露的对应业务分部的收入、成本及销量数据整理计算所得。其中，上机数控未披露2018年至2019年数控金刚线切片机业务分部数据；连城数控未披露线切设备销量数据。报告期内，上机数控硅片加工设备收入占高硬脆专用设备收入的比例在95%以上。
2017年，公司切片机产品毛利率低于上机数控及连城数控切片机产品毛利率。公司切片机产品于2016年上市，同行业上机数控、连城数控的切片机产品分别于2013年上市、2014年上市。公司切片机产品上市时间晚于上机数控、连城数控，为积极推动公司切片机产品销售，在2017年产品上市初期，公司切片机产品单位售价相对较低，同时，在上市初期公司切片机产品的销量较小，单位设备的原材料采购成本、分摊的人工及制造费用较高，单位成本相对较高，进而导致公司毛利率水平低于同行业可比公司毛利率水平。
2018年，公司切片机产品毛利率处于上机数控及连城数控切片机产品毛利率水平区间。在单位售价方面，公司第三代切片机（GCQP700机型）于2017年12月上市销售，由于该机型可适应更高线速度、更细金刚线切割，产品售价高于公司第二代切片机（GCQP630S机型），性价比优于公司第二代切片机。上述机型在上市当年即成为具有较强竞争力的产品，带动公司产品售价达到并超过同行业可比公司同类产品售价。在单位成本方面，公司持续针对切片机产品进行降本研发，单位成本有所下降，同时，随着公司切片机产品销量提升，规模效应提升，带动公司切片机产品单位成本亦有所下降。上述原因推动公司切片机产品毛利率同比增长并达到行业平均水平。
2019年，公司切片机产品毛利率处于上机数控及连城数控切片机产品毛利率区间。在与连城数控对比方面，根据连城数控2019年年度报告披露，该公司2019年综合毛利率下降主要系受2018年“531光伏新政”影响，光伏产业链产品价格呈下降趋势，为了实现“平价上网”，下游客户降低采购价格，故毛利率较上年有所下降。公司切片机产品毛利率下降亦主要受下游客户“531光伏新政”后产品售价下降影响。因此，公司切片机产品毛利率下降原因及趋势与连城数控切片机产品毛利率下降原因及趋势较为接近。在与上机数控对比方面，公司切片机产品单位成本与上机数控同类设备产品的单位成本较为接近，但单位售价低于上机数控同类产品，导致公司切片机产品毛利率水平低于上机数控毛利率水平。公司与上机数控在切片机产品单位售价的差异主要与客户结构及设备订单签订时间相关。根据上机数控公告披露，2019年，上机数控光伏专用设备实现收入50,331.35万元，该业务前三名客户依次为京运通、晶澳科技、保利协鑫。上机数控于2017年12月20日与京运通签订设备销售合同47,650万元，2018年度上机数控对京运通的销售收入为7,954.44万元。因此，上机数控2017年与京运通签署的销售合同主要在2019年执行。根据上机数控招股说明书披露，上机数控于2018年2月23日与北京晶澳太阳能光伏科技有限公司签订设备销售合同8,765.80万元，截至2019年6月30日，上述合同仍在执行。因此，上机数控2019年度正在执行合同主要为“531光伏新政”前签订的相关合同，产品售价受“531光伏新政”影响较小。而公司主要光伏切割设备新签订单始于2019年一季度末，主要客户为隆基股份、晶科能源、阳光能源等单晶光伏龙头企业，2019年确认收入订单主要在“531光伏新政”之后，产品售价受政策影响较大。因此，2019年度执行订单的签订时间是导致公司切片机产品售价低于上机数控、进而导致公司毛利率水平低于上机数控的主要原因之一。
”
（二）光伏切割耗材与同行业可比公司毛利率差异及原因
公司已在招股说明书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“十、经营成果分析”之“（三）毛利及毛利率分析”之“2、毛利率分析”之“（2）光伏切割耗材业务”之“②光伏切割耗材业务毛利率与同行业可比公司对比分析”部分，对公司光伏切割耗材与同行业可比公司毛利率差异及原因进行补充披露，披露内容如下：
“报告期内，公司光伏切割耗材业务毛利率与同行业可比公司对比情况如下表所示：
公司简称 业务分部 2019年度 2018年度 2017年度
美畅新材 电镀金刚石线 57.53% 64.46% 71.28%
东尼电子 金刚石切割线 3.08% 33.54% 56.21%
岱勒新材 金刚石线 17.76% 38.25% 48.57%
三超新材 硅切片线 19.95% 39.86% 45.73%
行业平均 - 24.58% 44.03% 55.45%
高测股份 金刚线 32.46% 31.19% 54.12%
2017年至2019年，公司光伏切割耗材产品毛利率处于行业可比区间。2019年，公司光伏切割耗材产品毛利率仅次于美畅新材产品毛利率，达到行业第二名。
2017年至2019年，公司光伏切割耗材业务单位售价、单位成本及毛利率与同行业可比公司对比情况如下表所示：
单位：元/千米
2019年度 2018年度 2017年度
公司简称 业务内容 单位 单位 毛利率 单位 单位 毛利率 单位 单位 毛利率
售价 成本 售价 成本 售价 成本
美畅新材 电镀金刚石线 64.94 27.58 57.53% 123.64 43.94 64.46% 174.02 49.99 71.28%
东尼电子 金刚石切割线 83.33 80.77 3.08% 122.42 81.36 33.54% 162.19 71.03 56.21%
岱勒新材 金刚石线 92.91 76.41 17.76% 166.22 102.65 38.25% 183.70 94.49 48.57%
三超新材 硅切片线 58.13 46.53 19.95% 127.56 76.71 39.86% 153.89 83.52 45.73%
行业平均 - 74.83 57.82 24.58% 134.96 76.17 44.03% 168.45 74.75 55.45%
高测股份 金刚线 60.48 40.85 32.46% 93.91 64.62 31.19% 164.33 75.39 54.12%
注：上表中，单位售价、单位成本及毛利率数据为根据各公司公告披露的金刚线业务数据整理计算所得。其中，2019年东尼电子披露的光伏业务包括金刚石切割线、切割硅片，故该公司单位成本数据为假设其披露的光伏业务均为金刚石切割线业务的估算数据；三超新材2017年至2019年单位成本数据为根据其2020年4月8日公告的《创业板公开发行可转换公司债券申请文件反馈意见的回复》中硅切片线产品售价及毛利率计算所得。
2017年，随着公司金刚线产品成品率提升、金刚线生产线线速提升，产品生产效率快速提升，公司金刚线产品单位成本达到行业平均水平，在单位售价和同行业可比公司基本一致情况下，公司产品毛利率水平达到行业平均水平。
2018年，由于公司产能在下半年提升较多，而受“531光伏新政”影响，下半年金刚线产品售价下降较多，导致公司金刚线产品全年售价低于同行业可比公司，而2018年下半年成本下降存在滞后效应，导致公司毛利率水平略低于行业平均水平。
2019年，公司毛利率水平仅次于美畅新材，高于同行业可比公司平均水平。与美畅新材相比，公司业务规模基数较低，相应采购成本较高，导致公司单位成本高于美畅新材；与东尼电子相比，公司持续跟进金刚线产品细线化发展趋势，金刚线业务规模持续提升，而东尼电子金刚线业务产品成本较高，导致其毛利率水平较低，东尼电子已于2019年对金刚线业务进行了减产或停产处理；与岱勒新材及三超新材相比，2019年公司金刚线产品单位成本低于上述两家公司。一方面，公司持续加快金刚线产能建设及细线化产品研发，产品销量持续提升，在2019年，公司金刚线产品销量达到471.97万千米，而同期岱勒新材和三超新材的销量分别为280.23万千米和163.89万千米，低于公司销量水平。因此，规模效应下公司金刚线产品的单位成本低于上述两家公司；另一方面，公司采用自主研发的“单机六线”工艺，单位人工及单位费用相对较低，导致单位成本低于上述两家公司。因此，2019年，公司单位成本低于岱勒新材和三超新材，是导致公司毛利率水平高于上述两家公司的主要原因之一。
”
二、结合公司在手订单情况、2020年新增订单情况，进一步说明新冠疫情对发行人生产经营的影响
截至2020年4月末，公司光伏切割设备类产品未确认收入的在手订单含税金额为2.91亿元。其中，单一客户未确认收入金额在1,000万元以上订单的含税金额合计为 2.42 亿元，占公司光伏切割设备类产品未确认收入在手订单总金额的比例为83.23%。上述订单基本情况及执行情况如下表所示：
单位：万元
项目 订单签订时间 在手订单 执行情况
金额
受疫情影响，客户厂区基建进度有所延
后，原定主要交货周期为2020年4月~7
月，预计将延后至2020年7月~9月，
楚雄隆基硅材料有限公司 2019年10月 15,000.00 保守预计其中三分之一设备无法在年内
完成验收。截至本回复出具日，该订单
项下设备已开始陆续发货，较预期进度
有所提前。
该公司为阳光能源（00757.HK）子公司，
2019年阳光能源营业收入44.03亿元，
阳光能源现有单晶硅棒产能3.6GW、单
晶硅片产能3.6GW。受疫情影响，客户
曲靖阳光能源硅材料有限公司 2019年3月 2,180.10 已签订的一期扩产计划执行进度延后，
拟考虑延后至与二期年产“5GW单晶硅
棒、硅片”项目一起执行（该项目预计
于2020年底建成达产）。截至本回复出
具日，该订单项下设备暂未开始发货。
湖南红太阳光电科技有限公司 2019年12月 2,090.00 截至本回复出具日，该订单项下设备已
完成发货。
截至本回复出具日，该订单项下50%以
银川隆基光伏科技有限公司 2020年1月 2,040.00 上设备已完成发货，预计剩余设备将于
6月末前完成发货。
截至本回复出具日，该订单项下50%以
乌海市京运通新材料科技有限公司 2020年1月 1,482.00 上设备已完成发货，预计剩余设备将于
6月末前完成发货。
四川晶科能源有限公司 2019年11月- 1,412.00 截至本回复出具日，该订单项下30%左
项目 订单签订时间 在手订单 执行情况
金额
2020年4月 右设备已完成发货，预计剩余设备将于
6月末前完成发货。
合计 - 24,204.10 -
如上表所示，受新冠疫情影响，公司光伏切割设备类产品在手订单中，楚雄隆基硅材料有限公司、曲靖阳光能源硅材料有限公司在手订单执行存在延期情况。除上述情况外，公司其余主要客户在手订单执行受新冠疫情影响较小，均正常按
计划推进中。
报告期各年1-4月及2020年1-4月公司光伏切割设备产品新签订单含税合同金额情况如下表所示：
单位：万元
项目 2020年1-4月 2019年1-4月 2018年1-4月 2017年1-4月
新签订单含税合同金额 7,558.69 42,586.45 14,033.28 8,165.89
2020年1-4月，受新冠疫情影响，公司部分下游客户复工时间有所延迟、公司销售人员流动受到一定限制，导致公司新签光伏切割设备产品订单含税合同金额为7,558.69万元，较报告期各年同期有所下降。
随着国内疫情得到缓解，在“平价上网”趋势推动下，光伏中长期新增装机容量预计将有所增长，在单晶替代多晶及大硅片技术升级迭代背景下，硅片高效产能预计将存在一定缺口，公司下游客户陆续开始推出产能扩建计划，以抢占市场先机。2020年2月25日，晶澳太阳能公告，其全资子公司邢台晶龙新能源有限责任公司在邢台经济开发区拟投建的年产1.2万吨单晶硅棒项目（达产后产能1.8万吨），已于2月24日举办开工仪式。2020年3月24日，隆基股份公告，继该公司在2019年12月公告计划在曲靖年产10GW单晶硅棒和硅片建设项目基础上，隆基股份计划在云南腾冲市建设年产 10GW 单晶硅棒项目，并计划于2020年底投产。2020年4月14日，晶科能源有限公司与上饶经开区签订合作协议，拟在上饶经开区建设10GW高效光伏组件、10GW金刚线切片、10GW高效电池片生产及研发总部项目，项目计划于2020年5月开工，2021年实现全面达产。2020年4月26日，东方希望集团与北海市举行签约仪式，拟在北海投资210亿元建设30GW/年光伏材料产业链项目。2020年4月30日，宇泽（江西）半导体有限公司与宜春经济技术开发区举行签约仪式，拟投资50亿元新建年产8GW太阳能硅片项目，该项目分两期建设，其中一期项目投资 18.5 亿元，建设年产3GW太阳能硅片项目，预计2020年内可建成；二期项目投资31.5亿元，建设年产5GW太阳能硅片项目，计划2021年开工建设。随着国内疫情影响得到缓解，上述扩产计划或拟定的未来投资计划预计将陆续进入招投标环节，预计将可能对公司未来订单规模及经营业绩产生积极影响。
综上，新冠疫情对公司在手订单的执行进度及新签订单的签订时间存在延后影响，随着国内疫情影响得到缓解，公司下游客户陆续开始推进扩产计划，预计将可能逐渐减弱新冠疫情对公司经营业绩的影响。
三、请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见
（一）核查程序
针对上述事项，保荐机构和申报会计师主要履行了如下核查程序：
1、获取了发行人报告期各会计年度全部的收入成本明细表，复核各类产品的销售单价、销量、毛利金额、毛利率和收入占比。
2、访谈销售部门、研发部门、财务部门相关人员，了解发行人产品定价、主要产品技术更迭情况、产品性能指标、产品设计变动、市场竞争等情况，分析该等因素对产品售价和毛利率的影响；对比分析主要产品的领料记录与物料清单，检查成本变动原因的准确性。
3、查询同行业可比公司招股说明书、年度报告及其他公告文件，了解发行人和同行业可比公司在客户结构、产品结构、采购和销售模式、产品成本和定价方面是否存在差异，分析发行人与同行业公司产品销量、单价、毛利率及其变动趋势存在差异的原因。
4、获取了发行人的合同台账，对发行人在手订单情况以及2020年新增订单情况进行查验；对发行人报告期内合同执行情况向发行人客户进行函证。
5、访谈发行人销售部门、采购部门、生产部门、财务部门相关人员，了解新冠疫情对发行人订单签订及执行、内外销、物料采购与供应、生产组织等方面的影响，了解发行人应对新冠疫情影响制定和采取的措施，结合发行人在手订单情况分析新冠疫情对发行人预期影响。
6、查询公司下游客户2020年1-4月扩产计划相关公告，分析新冠疫情对发行人业务的中期影响。
（二）核查意见
经核查，保荐机构和申报会计师认为：
1、发行人对光伏切割设备和光伏切割耗材与同行业可比公司的毛利率差异及原因的说明是恰当的，与保荐机构和申报会计师在核查中所获得的信息一致。
2、发行人关于在手订单情况、2020年新增订单情况的说明与保荐机构和申报会计师在核查中所获得的信息一致，发行人关于新冠疫情对生产经营的影响的说明是合理的。
问题三：
请发行人重新梳理、精简招股说明书信息披露内容，删除重复、冗余表述。
回复：
为精简招股说明书信息披露内容，除本回复问题一、问题二相关修订内容外，公司在招股说明书“第八节 财务会计信息与管理层分析”部分，删除了关于2016年财务会计信息和管理层分析的相关描述。同时删除了招股说明书中单独披露的2019年上半年的财务数据，并用2019年全年财务数据进行替代和分析。主要修订情况如下：
修订前 修订后 备注
第八节 财务会计信息与管理层分析 第八节 财务会计信息与管理层分析
一、影响公司经营业绩的重要因素以及对业绩变 一、影响公司经营业绩的重要因素以及对业绩变
动具有较强预示作用的财务指标和非财务指标分 动具有较强预示作用的财务指标和非财务指标分
析 析
（一）影响公司经营业绩的重要因素 （一）影响公司经营业绩的重要因素
…… ……
1、下游光伏行业市场需求及产业政策 1、下游光伏行业市场需求及产业政策
…… ……
2017年受光伏产品制造成本下降及光电转换效率 2017年受光伏产品制造成本下降及光电转换效率
提升的双重影响，全球新增装机容量从2016年的 提升的双重影响，全球新增装机容量从2016年的
73GW快速增加至2017年的102GW，硅片产品 73GW快速增加至2017年的102GW，硅片产品
在2016年至2017年供不应求，进而导致公司切 在2017年供不应求，进而导致公司切割设备及金 注：删除了2016
割设备及金刚线产品供不应求。 刚线产品供不应求。 年相关表述。
…… ……
2、下游光伏行业技术快速迭代 2、下游光伏行业技术快速迭代
…… ……
在金刚线切割渗透率方面，2016年金刚线切割在 在金刚线切割渗透率方面，2017年，金刚线切割 注：删除了2016
单晶硅片切割领域开始大规模替代砂浆切割，单 在单晶硅片切割领域已完成对砂浆切割的替代， 年相关表述。
晶硅片金刚线切割渗透率达到55%，2017年随着 同时随着多晶硅片黑硅制绒技术的逐渐成熟，金
多晶硅片黑硅制绒技术的逐渐成熟，金刚线切割 刚线切割在多晶硅片切割领域也逐渐开始替代砂
在多晶硅片切割领域也逐渐开始替代砂浆切割， 浆切割，渗透率为33%；而在2018年，金刚线切
渗透率为33%；而在2018年，金刚线切割基本已 割基本已全部替代砂浆切割，在单晶硅片渗透率
全部替代砂浆切割，在单晶硅片渗透率达到 达到100%，在多晶硅片渗透率达到95%，因此，
100%，在多晶硅片渗透率达到95%，因此，金刚 金刚线切割渗透率的提升是公司报告期内经营业
线切割渗透率的提升是公司报告期内经营业绩快 绩快速提升的原因之一。
速提升的原因之一。 在金刚线细线化进程方面，2017年金刚线母线线 注：删除了2016
在金刚线细线化进程方面，2016年金刚线母线线 径主要为70线，2019年线径已细化为单晶硅片制 年相关表述。
径主要为70线及80线，2019年线径已细化为单 造厂商以使用50线及55线为主、多晶硅片制造
修订前 修订后 备注
晶硅片制造厂商以使用50线及55线为主、多晶 厂商以使用60线及65线为主，细线化过程中下
硅片制造厂商以使用60线及65线为主，细线化 游硅片制造厂商相应的金刚线供应商格局有所调
过程中下游硅片制造厂商相应的金刚线供应商格 整，细线化产品切割效果较好的厂商销量提升，因
局有所调整，细线化产品切割效果较好的厂商销 此，持续跟进金刚线细线化进程并推出新品，是公
量提升，因此，持续跟进金刚线细线化进程并推出 司报告期内金刚线产品销量提升的原因之
新品，是公司报告期内金刚线产品销量提升的原 一。……
因之一。…… 在单晶与多晶产品市场份额变化方面，随着金刚
在单晶与多晶产品市场份额变化方面，2016年市 线切割技术率先在单晶切割应用以及PERC技术
场以多晶硅片为主，随着金刚线切割技术率先在 在单晶电池片环节应用，单晶硅片及组件产品性
单晶切割应用以及PERC技术在单晶电池片环节 价比快速提升，2017年单晶硅片的市场占有率逐
应用，单晶硅片及组件产品性价比快速提升，2017 渐提升达到31%，2018年进一步提升至40%以上， 注：删除了2016
年单晶硅片的市场占有率逐渐提升达到 31%， 在2019年，单晶硅片市场份额已超过多晶硅片市 年相关表述。
2018年进一步提升至40%以上，在2019年，单晶 场份额达到约65%。……
硅片市场份额已超过多晶硅片市场份额达到约 ……
65%。……
……
（二）对公司具有核心意义或其变动对业绩变动 （二）对公司具有核心意义或其变动对业绩变动
具有较强预示作用的财务或非财务指标分析 具有较强预示作用的财务或非财务指标分析
1、较强预示作用的财务指标 1、较强预示作用的财务指标
…… ……
主营业务收入增长率反应了公司业务规模的增 主营业务收入增长率反应了公司业务规模的增
加，是公司盈利能力提升最根本的驱动因素。2016 加，是公司盈利能力提升最根本的驱动因素。2017
年度至2019年度，公司的主营业务收入逐年增长， 年度至2019年度，公司的主营业务收入逐年增长，
主营业务收入的增长主要是公司持续进行产品研 主营业务收入的增长主要是公司持续进行产品研 注：删除了2016
发投入同时加大市场开发力度所致。…… 发投入同时加大市场开发力度所致。…… 年相关表述。
…… ……
五、报告期内缴纳的主要税种、税率和税收优惠 五、报告期内缴纳的主要税种、税率和税收优惠
…… ……
（二）税收优惠 （二）税收优惠
1、增值税税收优惠 1、增值税税收优惠
…… ……
根据财政部、国家税务总局《关于出口货物劳务增 根据财政部、国家税务总局《关于出口货物劳务增
值税和消费税政策的通知》（财税【2012】39号） 值税和消费税政策的通知》（财税【2012】39号）
和《关于调整增值税税率的通知》（财税【2018】 和《关于调整增值税税率的通知》（财税【2018】
32号）等文件的规定，2016年，公司出口产品享 32号）等文件的规定，2017年，公司出口产品享
受免、抵、退的增值税税收优惠政策，出口的主要 受免、抵、退的增值税税收优惠政策，出口的主要
产品适用13%、15%及17%三档退税率；2017年， 产品适用9%、13%、15%及17%四档退税率；2018 注：删除了2016
公司出口产品享受免、抵、退的增值税税收优惠政 年，公司出口产品享受免、抵、退的增值税税收优 年相关表述。
策，出口的主要产品适用9%、13%、15%及17% 惠政策，出口的主要产品适用5%、13%、15%及
四档退税率；2018年，公司出口产品享受免、抵、 17%四档退税率。……
退的增值税税收优惠政策，出口的主要产品适用
5%、13%、15%及17%四档退税率。……
修订前 修订后 备注
2、所得税税收优惠 2、所得税税收优惠
…… ……
……2016年和2017年，公司符合加计扣除范围的 ……2017年，公司符合加计扣除范围的研发费用
研发费用在按规定据实扣除的基础上，按照实际 在按规定据实扣除的基础上，按照实际发生额的
发生额的 50%从当年度的应纳税所得额中扣除， 50%从当年度的应纳税所得额中扣除，对开发支
对开发支出形成的无形资产，按照150%的成本在 出形成的无形资产，按照 150%的成本在税前摊 注：删除了2016
税前摊销。 销。 年相关表述。
…… ……
十、经营成果分析 十、经营成果分析
（一）营业收入分析 （一）营业收入分析
…… ……
2、主营业务收入变动原因分析 2、主营业务收入变动原因分析
（1）2016年至2018年主营业务收入变动原因分 （1）2018年主营业务收入变动原因分析
析 2018年，公司主营业务收入快速增长，同比增幅
2016年至2018年，公司主营业务收入快速增长， 为42.59%，主要原因如下：
2017年同比增幅为189.48%，2018年同比增幅为 ①下游光伏行业持续发展，光伏切割设备及耗材 注：删除了2016
42.59%，主要原因如下： 需求持续增加 年相关表述。
①下游光伏行业持续发展，光伏切割设备及耗材 2017年以来，随着全球光伏发电应用地域和领域
需求持续增加 的扩大，全球光伏发电应用市场持续增长，公司下
2016年以来，随着全球光伏发电应用地域和领域 游硅片厂商纷纷扩产，相应增加了对切割设备及
的扩大，全球光伏发电应用市场持续增长，2016年 耗材的需求，从而促进公司2018年营业收入快速
全球光伏新增装机容量 73GW，2017 年上升至 增长。
102GW，2018年虽然受“531光伏新政”短期影
响，但全球光伏新增装机容量仍保持小幅增长至
106GW。在行业持续发展的背景下，公司下游硅 注：删除了2016
片厂商纷纷扩产，相应增加了对切割设备及耗材 年相关表述及重
的需求，从而促进公司2016年至2018年营业收 复表述。
入快速增长。
②金刚线切割替代砂浆切割，下游厂商切割环节 ②金刚线切割替代砂浆切割，下游厂商切割环节
替代效应明显 替代效应明显
金刚线切割工艺相对于传统砂浆切割工艺具有切 报告期内，金刚线切割工艺在光伏硅片切割领域
割速度快、硅片品质高、切割成本低、切割过程环 的渗透率迅速提高。在单晶方面，截至2017年末，
保等优点。因此，报告期内，金刚线切割工艺在光 单晶硅片生产企业已全部使用金刚线切割工艺。
伏硅片切割领域的渗透率迅速提高。在单晶方面， 而在多晶方面，多晶硅片生产企业使用金刚线切
下游单晶硅片龙头企业隆基股份于2015年率先全 割的渗透率逐步由2017年的33%提升至2018年 注：删除冗余表
面使用金刚线切割技术，截至2017年末，单晶硅 的 95%。金刚线切割工艺在光伏晶硅切片领域渗 述。
片生产企业已全部使用金刚线切割工艺。而在多 透率的迅速提高，带动金刚线切割设备及耗材市
晶方面，多晶硅片生产企业使用金刚线切割的渗 场需求爆发式增长，从而导致公司2018年营业收
透率逐步由2017年的33%提升至2018年的95%。 入快速增长。
金刚线切割工艺在光伏晶硅切片领域渗透率的迅
速提高，带动金刚线切割设备及耗材市场需求爆
发式增长，从而导致公司2017年及2018年营业 注：删除冗余表
收入快速增长。 述。
修订前 修订后 备注
③持续研发创新并加快产能建设，产品逐步完善 ③持续研发创新并加快产能建设，产品逐步完善
并受到市场认可 并受到市场认可
报告期内，公司持续在高硬脆材料切割方向进行 报告期内，公司持续在高硬脆材料切割方向进行
研发投入，产品逐步完善，在光伏行业已形成切割 研发投入，产品逐步完善，在光伏行业已形成切割
设备加切割耗材的产品方案。 设备加切割耗材的产品方案。
在切割设备方面，公司于 2016 年 3 月推出 在切割设备方面，公司在 2016 年 12 月推出
GCQP630型号切片机产品，并持续保持产品升级 GCQP630S型号切片机产品并于2017年开始批量
换代，在2016年12月推出GCQP630S型号切片 销售，在2017年12月推出GCQP700型号切片机
机产品并于2017年开始批量销售，在2017年12 产品并于2018年开始批量销售。2018年，公司向
月推出GCQP700型号切片机产品并于2018年开 市场推出第一台自主研发的磨倒一体机产品后，
始批量销售。目前，公司最新一代GCQP700型号 已成为拥有光伏单晶及多晶硅片“切、截、磨、抛”
切片机产品最高线速可达到 2400m/min，性能指 全套生产设备的供应商。随着公司设备类产品性
标达到国际一流水平并受到客户好评，相应切片 能显著提升以及产品种类的逐渐丰富，公司下游 注：删除了重复
机产品销量快速增长，带动公司营业收入规模快 客户增加了对公司设备类产品的采购量，从而带 表述。
速增加。2018年，公司向市场推出第一台自主研 动公司营业收入快速增加。
发的磨倒一体机产品后，已成为拥有光伏单晶及
多晶硅片“切、截、磨、抛”全套生产设备的供应
商。随着公司设备类产品性能显著提升以及产品
种类的逐渐丰富，公司下游客户增加了对公司设
备类产品的采购量，从而带动公司营业收入快速
增加。
在切割耗材方面，通过自主研发金刚线生产设备 在切割耗材方面，通过自主研发金刚线生产设备
及生产工艺，公司在2016年研发成功并对外销售 及生产工艺，公司在2017年下半年实现金刚线大 注：删除2016年
金刚线，在2017年下半年实现金刚线大规模量产 规模量产销售。随着产品质量逐步得到客户验证 相关表述。
销售。随着产品质量逐步得到客户验证并受到认 并受到认可后，公司加快了金刚线产品产能建设
可后，公司加快了金刚线产品产能建设进度，以满 进度，以满足客户需求。随着产能持续提升，公司
足客户需求。随着产能持续提升，公司金刚线产品 金刚线产品供应能力大幅提升，从而保证公司金
供应能力大幅提升，从而保证公司金刚线产品快 刚线产品快速在已有光伏设备类客户和新增光伏
速在已有光伏设备类客户和新增光伏耗材类客户 耗材类客户中推广应用。公司金刚线产品销量从
中推广应用。公司金刚线产品销量从 2016 年度 2017年度70.10万千米增长至2018年度228.96 注：删除了2016
7.92万千米增长至2018年度228.96万千米，销 万千米，销量增长带动金刚线产品收入规模快速 年相关表述。
量增长带动金刚线产品收入规模快速增加。 增加。
…… ……
3、主营业务收入产品构成及变动原因分析 3、主营业务收入产品构成及变动原因分析
…… ……
（1）光伏切割设备 （1）光伏切割设备
…… ……
③ 设备类产品收入及订单变动情况与同行业可 ③ 设备类产品收入及订单变动情况与同行业可
比公司对比 比公司对比
报告期内，公司设备类产品收入变动情况与同行 报告期内，公司设备类产品收入变动情况与同行
业可比公司对比具体情况如下表所示： 业可比公司对比具体情况如下表所示：
修订前 修订后 备注
单位：万元 单位：万元
注：删除了2019
年上半年相关数
注：由于同行业可比公司未披露2019年半年度业务分部信息， 据及表述。
上表中2019年1-6月收入金额为各公司营业收入数据。
2017年至2018年，受“531光伏新政”影响，硅 2018年，受“531光伏新政”影响，硅片制造厂商
片制造厂商2018年下半年整体开工率不足，导致 2018年下半年整体开工率不足，导致部分客户产
部分客户产能扩产计划取消或延后，进而导致光 能扩产计划取消或延后，进而导致光伏切割设备
伏切割设备行业收入增幅同比放缓。基于公司设 行业收入增幅同比放缓。基于公司设备类产品持 注：删除了2019
备类产品持续迭代更新以及品类丰富，公司光伏 续迭代更新以及品类丰富，公司光伏切割设备业 年上半年相关数
切割设备业务收入增幅高于行业可比公司水平， 务收入增幅高于行业可比公司水平，逐渐缩小了 据及表述，并增
逐渐缩小了与可比上市公司的收入规模差距。由 与可比上市公司的收入规模差距。 加了对2019年全
于受“531光伏新政”影响，公司2019年上半年 2019年，公司收入有所增长，而同行业上机数控、 年的分析。
光伏切割设备类产品收入与同行业可比公司差异 连城数控收入有所下降。公司与上述两家同行业
较大。 可比公司收入变动差异主要系下游客户扩产时间
差异所致。
2019年上半年，公司与上机数控收入变动差异主 ……
要系下游客户扩产计划时点差异以及订单执行周 2019年，公司与连城数控收入变动差异主要系下
期差异所致。…… 游客户扩产计划时点差异所致。……
2019年上半年，公司与连城数控收入变动差异主 ……
要系下游客户扩产计划时点差异所致。…… 2019年，公司与宇晶股份收入变动差异主要系切
…… 割设备产品应用领域不同。根据宇晶股份公开资 注：删除了2019
2019年上半年，公司与宇晶股份收入变动差异主 料披露，其多线切割机产品主要应用于IC、IT行 年上半年相关数
要系切割设备产品应用领域不同。根据宇晶股份 业中如玻璃、蓝宝石、硅材料、磁性材料和陶瓷材 据及表述。
公开资料披露，其多线切割机产品主要应用于IC、 料等硬脆材料的切割加工领域。因此，宇晶股份下
IT行业中如玻璃、蓝宝石、硅材料、磁性材料和 游客户受“531光伏新政”影响较小，宇晶股份2019
陶瓷材料等硬脆材料的切割加工领域。因此，宇晶 年多线切割机收入同比大幅增长。
股份下游客户受“531光伏新政”影响较小，宇晶
股份 2019 年上半年多线切割机收入同比大幅增 （2）光伏切割耗材 注：删除了2019
长，变动方向与公司、上机数控存在差异。 ①光伏切割耗材收入、销量变动情况分析 年上半年相关数
（2）光伏切割耗材 2017年至2019年，公司光伏切割耗材业务中产 据及表述。
①光伏切割耗材收入、销量变动情况分析 品均为各类规格的金刚线，公司金刚线产品收入、
2016年至2018年，公司光伏切割耗材业务中产品 销量情况如下表所示： 注：更新报告期
均为各类规格的金刚线，公司金刚线产品收入、销 …… 间。
量情况如下表所示：
……
（二）营业成本分析 （二）营业成本分析
1、营业成本构成 1、营业成本构成
…… …… 注：更新报告期
2016年、2017年及2018年，随着公司经营规模 2017年、2018年及2019年，随着公司经营规模 间。
修订前 修订后 备注
不断扩张，公司主营业务成本逐年增加，主营业务 不断扩张，公司主营业务成本逐年增加，主营业务
成本同比增速在2018年、2019年分别为51.23%、 成本同比增速在2018年、2019年分别为51.23%、
23.10%，同期主营业务收入增速分别为42.59%、 23.10%，同期主营业务收入增速分别为42.59%、
17.70%，主营业务成本增速与同期主营业务收入 17.70%，主营业务成本增速与同期主营业务收入
增速整体相匹配。 增速整体相匹配。
…… ……
3、光伏切割设备主营业务成本分析 3、光伏切割设备主营业务成本分析
（1）光伏切割设备成本变动分析 （1）光伏切割设备成本变动分析
2016年至2018年，公司光伏切割设备主营业务成 2017年至2019年，公司光伏切割设备主营业务 注：更新报告期
本及单位成本情况如下表所示：…… 成本及单位成本情况如下表所示：…… 间。
…… ……
4、光伏切割耗材主营业务成本分析 4、光伏切割耗材主营业务成本分析
（1）光伏切割耗材成本变动分析 （1）光伏切割耗材成本变动分析
2016年至2018年，公司光伏切割耗材主营业务成 2017年至2019年，公司光伏切割耗材主营业务 注：更新报告期
本及单位成本情况如下表所示：…… 成本及单位成本情况如下表所示：…… 间。
…… ……
（三）毛利及毛利率分析 （三）毛利及毛利率分析
…… ……
2、毛利率分析 2、毛利率分析
…… ……
（1）光伏切割设备业务 （1）光伏切割设备业务
…… ……
A、切片机产品毛利率分析 A、切片机产品毛利率分析
…… ……
公司于2016年向市场推出GCQP630型号切片机 公司于2017年量产销售GCQP630S型号切片机， 注：删除了2016
产品，并在报告期内持续对产品性能进行优化升 于 2018 年量产销售 GCQP700 型号切片机产 年相关表述。
级，于2017年量产销售GCQP630S型号切片机， 品。……
于 2018 年量产销售 GCQP700 型号切片机产
品。……
一方面，公司在报告期各期销售的切片机产品型 一方面，公司在报告期各期销售的切片机产品型
号不同，各型号产品售价存在差异，从而导致公司 号不同，各型号产品售价存在差异，从而导致公司
切片机产品单位售价波动。2016年至2018年，公 切片机产品单位售价波动。2017年至2018年，公
司售价较高的新型号产品销量持续增加，导致公 司售价较高的新型号产品销量持续增加，导致公
司切片机产品售价整体呈提升趋势，公司切片机 司切片机产品售价整体呈提升趋势，公司切片机
产品售价与同行业公司各期产品售价不存在重大 产品售价与同行业公司各期产品售价不存在重大
差异。2019年1-6月，受“531光伏新政”影响， 差异。2019年度，受“531光伏新政”影响，客户 注：删除了2019
公司下游客户存在降本需求，由于公司存在少量 存在降本需求，导致产品售价有所下降。 年 1-6 月相关表
老型号产品库存，客户以低价购买老型号库存，导 述。
致公司2019年1-6月切片机产品销售价格有所下
降。同时，2019年度，受“531光伏新政”影响，
客户存在降本需求，导致产品售价有所下降。
……
2019年上半年销售的26台切片机主要为630或 ……
修订前 修订后 备注
630S 型号切片机产品，毛利率为 25.83%。截至 截至2019年末，库存中有10台630型号切片机，
2019年末，库存中有10台630型号切片机，上述 上述型号切片机库存主要系客户以设备抵账或退 注：删除了2019
型号切片机库存主要系客户以设备抵账或退回设 回设备两方面零星偶发性因素导致。…… 年上半年相关表
备两方面零星偶发性因素导致。…… …… 述。
……
十一、资产质量分析 十一、资产质量分析
（一）资产构成及其变动分析 （一）资产构成及其变动分析
…… ……
2、流动资产分析 2、流动资产分析
…… ……
（3）应收账款 （3）应收账款
…… ……
2019年6月末，公司单项评估、单项计提坏账准 2019年末，公司单项评估、单项计提坏账准备的
备的应收账款的具体情况及全额计提坏账准备的 应收账款的具体情况及全额计提坏账准备的原因
原因如下表所示： 如下表所示：
单位：万元 单位：万元
序 单位 账面 预期信 坏账 产品
号 名称 余额 用损失 准备 类别 全额计提原因
率
山东长虹橡胶 轮胎 法院裁定债务人破产重整，预计
1 科技有限公司 77.00 100% 77.00 检测 款项回收可能性较低，基于谨慎
设备 性原则全额计提
山东大海新能 光伏 法院裁定债务人破产重整，预计
2 源发展有限公 79.48 100% 79.48 切割 款项回收可能性较低，基于谨慎
司 耗材 性原则全额计提
山东恒宇科技 轮胎 法院裁定债务人破产重整，预计
3 有限公司[注] 83.20 100% 83.20 检测 款项回收可能性较低，基于谨慎
设备 性原则全额计提
债务人经营异常，清偿能力差，
山东风轮轮胎 轮胎 未发现财产线索，且多次成为失
4 有限公司 10.00 100% 10.00 检测 信被执行人，预计款项回收可能
设备 性较低，基于谨慎性原则全额计
提
江西旭阳雷迪 光伏 法院裁定债务人破产重整，预计
5 高科技股份有 17.65 100% 17.65 切割 款项回收可能性较低，基于谨慎
限公司 设备 性原则全额计提
浙江昱辉阳光 光伏 法院裁定债务人破产重整，预计
6 能源有限公司 119.75 100% 119.75 切割 款项回收可能性较低，基于谨慎
耗材 性原则全额计提
债务人清偿能力差，未发现财产
宜兴中瑞光伏 光伏 线索，目前已停产、厂房已退租，
7 有限公司 35.68 100% 35.68 切割 后续经营情况不明，预计款项回
设备 收可能性较低，基于谨慎性原则
全额计提
合计 422.75 100% 422.75 - -
注：截至2019年末，上述单位中山东恒宇科技有限公司已收 注：删除了2019
回款项26.12万元并核销剩余款项，其余单位应收账款期末 年上半年相关表
账面余额及计提的坏账准备无变化。
…… …… 述。
（4）预付款项 （4）预付款项
…… ……
报告期各期末，公司预付款项金额前五名单位情 报告期各期末，公司预付款项金额前五名单位情
况如下表所示： 况如下表所示：
修订前 修订后 备注
单位：万元 单位：万元
日期 客户名称 款项性质 账面余额 占比 日期 客户名称 款项性质 账面余额 占比 注：删除了2016
APPLIEDMATERIALSSOUTH 设备采购款 238.59 19.80% APPLIEDMATERIALSSOUTH 设备采购款 238.59 19.80%
EASTASIAPTE.LTD【注】 EAST ASIAPTE.LTD【注】 年相关表述。
青岛丛林实业有限公司 厂房租金 191.83 15.92% 青岛丛林实业有限公司 厂房租金 191.83 15.92%
2019/12/31 郑州华晶超硬材料销售有限公司 原材料采购款 156.67 13.00% 2019/12/31 郑州华晶超硬材料销售有限公司 原材料采购款 156.67 13.00%
西门子（中国）有限公司 原材料采购款 123.51 10.25% 西门子（中国）有限公司 原材料采购款 123.51 10.25%
青岛远大物流有限公司【注】 设备进口增值税 34.94 2.90% 青岛远大物流有限公司【注】 设备进口增值税 34.94 2.90%
合计 - 745.54 61.87% 合计 - 745.54 61.87%
郑州华晶超硬材料销售有限公司 原材料采购款 162.37 18.25% 郑州华晶超硬材料销售有限公司 原材料采购款 162.37 18.25%
青岛丛林实业有限公司 厂房租金 148.15 16.65% 青岛丛林实业有限公司 厂房租金 148.15 16.65%
2018/12/31 西门子（中国）有限公司 原材料采购款 136.01 15.29% 2018/12/31 西门子（中国）有限公司 原材料采购款 136.01 15.29%
江阴贝卡尔特合金材料有限公司 原材料采购款 67.71 7.61% 江阴贝卡尔特合金材料有限公司 原材料采购款 67.71 7.61%
宁波神化化学品经营有限责任公司 原材料采购款 52.02 5.85% 宁波神化化学品经营有限责任公司 原材料采购款 52.02 5.85%
合计 - 566.27 63.65% 合计 - 566.27 63.65%
西门子（中国）有限公司 原材料采购款 319.84 19.86% 西门子（中国）有限公司 原材料采购款 319.84 19.86%
青岛丛林实业有限公司 厂房租金 312.39 19.40% 青岛丛林实业有限公司 厂房租金 312.39 19.40%
2017/12/31 河南博锐新材料有限公司 原材料采购款 256.84 15.95% 2017/12/31 河南博锐新材料有限公司 原材料采购款 256.84 15.95%
郑州华晶超硬材料销售有限公司 原材料采购款 253.73 15.76% 郑州华晶超硬材料销售有限公司 原材料采购款 253.73 15.76%
青岛乾生源激光科技有限公司 原材料采购款 39.09 2.43% 青岛乾生源激光科技有限公司 原材料采购款 39.09 2.43%
合计 合计 - 1,181.91 73.40%-1,181.91 73.40%
青岛环海时代科技有限公司 原材料采购款 60.69 15.35% ……
青岛丛林实业有限公司 厂房租金 50.65 12.81%
2016/12/31 上海德纶贸易有限公司 原材料采购款 32.50 8.22%
青岛瑞普电气股份有限公司 厂房租金 30.00 7.59%
SensorDevelopmentsInc 原材料采购款 23.20 5.87%
合计 - 197.04 49.84%
……
（5）其他应收款 （5）其他应收款
…… ……
报告期各期末，公司其他应收款余额排名前五名 报告期各期末，公司其他应收款余额排名前五名
单位情况如下表所示： 单位情况如下表所示：
单位：万元 单位：万元
注：删除了2016
年相关表述。
……
……
（6）存货 （6）存货
…… ……
报告期内，为顺应下游光伏硅片切割行业对细线 报告期内，为顺应下游光伏硅片切割行业对细线
径耗材产品的需求，在技术进步的推动下，金刚线 径耗材产品的需求，在技术进步的推动下，金刚线
产品朝细线化方向持续快速迭代。公司依靠自主 产品朝细线化方向持续快速迭代。公司依靠自主 注：删除了2016
研发持续推出细线型产品。2016年，公司80μm 研发持续推出细线型产品。2017年，公司70μm 年相关表述。
线径金刚线产品量产上市；2017年，公司70μm 线径金刚线量产上市；2018年，公司65μm、60
修订前 修订后 备注
线径金刚线量产上市；2018年，公司65μm、60 μm线径金刚线量产上市；2019年，公司55μm、
μm线径金刚线量产上市；2019年，公司55μm、 50μm 等更细线径的金刚线新品相继量产上
50μm 等更细线径的金刚线新品相继量产上 市。……
市。…… ……
……
（二）营运能力分析 （二）营运能力分析
1、主要营运能力指标 1、主要营运能力指标
…… ……
（2）存货周转率 （2）存货周转率
2017年、2018年、2019年1-6月和2019年，公 2017年、2018年和2019年，公司存货周转率分 注：删除了2019
司存货周转率分别为2.05、2.47、1.12和1.98，公 别为2.05、2.47和1.98。2017年至2018年，公司 年上半年相关表
司存货周转率除2019年上半年有所下降外，整体 金刚线产品销售规模逐年增长，而金刚线产品生 述。
呈上升趋势。2016年至2018年，由于公司金刚线 产、发货及验收周期较设备产品更快，上述产品结
产品销售规模逐年增长，而金刚线产品生产、发货 构变化导致公司存货周转率上升。2019年受“531
及验收周期较设备产品更快，因此，产品结构变化 光伏新政”对市场短期冲击影响，设备产品签单时
是导致公司存货周转率上升的主要因素。2019年 间延后至2019年上半年，故大量订单在期末处于
1-6月，公司存货周转率下降，主要系受“531光 生产备货状态，导致存货余额相对较高，故导致存
伏新政”对市场短期冲击影响，设备产品签单时间 货周转率相应下降。2019年，随着上述订单陆续
延后至2019年上半年，故大量订单在期末处于生 执行并部分确认收入，公司存货周转率有所回升。
产备货状态，导致存货余额相对较高，而同期公司
设备类产品收入确认较少，半年度收入基数较小，
故导致存货周转率相应下降。2019年，随着上述
订单陆续执行并部分确认收入，公司存货周转率
有所回升。
2、与同行业可比公司营运能力指标比较 2、与同行业可比公司营运能力指标比较
…… ……
2016年至2019年，公司光伏切割设备及光伏切割 2017年至 2019 年，公司光伏切割设备及光伏切 注：删除了2016
耗材产品应收账款周转率处于行业合理水平。 割耗材产品应收账款周转率处于行业合理水平。 年相关表述。
报告期各期末，公司存货周转率与同行业可比公 报告期各期末，公司存货周转率与同行业可比公
司的对比情况如下表所示： 司的对比情况如下表所示：
注：删除了2019
年上半年相关表
述。
注：上表中2019年1-6月存货周转率根据2019年1-6月营业 公司生产光伏切割设备及切割耗材两类主要产
成本年化（*2）后计算所得。 品，而同行业可比公司或仅生产光伏切割设备或
公司生产光伏切割设备及切割耗材两类主要产 仅生产切割耗材，光伏切割耗材产品从生产至发
品，而同行业可比公司或仅生产光伏切割设备或 货周期较短，存货周转较快，光伏切割设备产品从
仅生产切割耗材，光伏切割耗材产品从生产至发 生产至发货周期相对较长，因而存货周转较慢。
货周期较短，存货周转较快，光伏切割设备产品从 2017年至2019年，公司光伏切割设备产品存货
修订前 修订后 备注
生产至发货周期相对较长，因而存货周转较慢。 周转率略高于行业平均水平，处于行业合理区间。
从产品类别而言，2017年至2018年，公司光伏切 2017年，公司光伏切割耗材产品存货周转率低于
割设备产品存货周转率高于设备类同行业可比公 耗材类可比公司整体水平，主要系2017年末公司
司；2019年6月末，设备类同行业可比公司存货 产品仍处于小规模量产阶段，2018年以来，随着
周转率均有所下降，同时公司的存货周转率显著 公司金刚线产品规模化大批量生产，2018年末及
低于同行业可比公司及2018年度公司的存货周转 2019年末公司光伏切割耗材类产品存货周转率处
率，主要原因为，随着“531光伏新政”影响的消 于行业合理水平。
退，公司2019年新签订单显著增加，大量订单在
期末处于生产备货状态，导致存货余额相对较高；
同时，公司上半年设备类产品确认收入较少、营业
成本基数较小，导致存货周转率降低。
2019年6月末及2018年末，公司光伏切割设备
类存货的构成情况如下表所示： 注：删除了2019
单位：万元 年上半年相关表
述。
2019年6月末，公司光伏切割设备类存货主要包
括原材料、在产品、产成品及发出商品，合计占比
97.61%，同比增幅较快。“531光伏新政”短期影
响导致2018年末公司光伏切割设备类产品未确认
收入在手订单金额不足4,000万元，相应导致2018
年末公司原材料、在产品、产成品及发出商品基数
较低；随着2019年上半年“531光伏新政”不利
影响的逐渐消化，2019年上半年公司光伏切割设
备类产品累计签单4.72亿元、2019年全年公司光
伏切割设备类产品累计签单8.66亿元，由于订单
签订至产品验收周期一般超过3个月，随着上述 注：删除了2019
订单陆续执行，相应采购、生产活动各个环节的存 年上半年相关表
货均大幅增加。同时，2019年上半年公司光伏切 述和分析。
割设备类产品收入较低，导致对应的营业成本为
3,771.11 万元，仅为 2018 年设备类营业成本
20,641.39万元的18.27%。因此，存货余额大幅增
加而营业成本大幅下降共同导致2019年6月末存
货周转率大幅下降，并显著低于同行业可比公司。
随着公司上述订单陆续开始执行并确认收入，
2019年末公司存货周转率较2019年6月末有所
回升。
2017年，公司光伏切割耗材产品存货周转率低于
耗材类可比公司整体水平，主要系公司产品处于
小规模量产研发阶段，2018年及2019年末公司光
修订前 修订后 备注
伏切割耗材类产品存货周转率处于行业合理水
平。
十二、偿债能力、流动性及持续经营能力分析 十二、偿债能力、流动性及持续经营能力分析
（一）负债构成及其变动分析 （一）负债构成及其变动分析
…… ……
3、非流动负债分析 3、非流动负债分析
…… ……
（1）长期应付款 （1）长期应付款
…… ……
公司按照租赁准则的规定，将上述4笔售后回租 公司按照租赁准则的规定，将上述4笔售后回租
业务认定为融资租赁，并按照融资租赁相关要求 业务认定为融资租赁，并按照融资租赁相关要求
进行会计处理，相应长期应付款构成情况如下表 进行会计处理，相应长期应付款构成情况如下表
所示： 所示：
单位：万元 单位：万元
注：删除了2016
年相关表述。
公司融资租入的固定资产为金刚线生产设备，相 公司融资租入的固定资产为金刚线生产设备，相
关资产情况如下表所示： 关资产情况如下表所示：
单位：万元 单位：万元
注：删除了2016
年相关表述。
…… ……
（四）实际股利分配情况 （四）实际股利分配情况
报告期内，公司实际股利分配情况如下： 报告期内，公司实际股利分配情况如下：
2016年5月11日，公司召开2015年度股东大会， 2019年5月16日，公司召开2018年年度股东大
审议通过《公司2015年度利润分配议案》，以总 会，审议通过《公司 2018 年度利润分配方案》，
股本33,300,000 股为基数，以资本公积向全体股 以权益分派实施时股权登记日的总股本为基数， 注：删除了2016
东每10股转增7股，共计转增23,310,000股，转 以资本公积向全体股东以每10股转增7股。2019 年相关表述。
增后的总股本为56,610,000股。 年5月29日，公司以2019年5月28日股权登记
2019年5月16日，公司召开2018年年度股东大 日总股本为基数，向全体股东每10股转增7股，
会，审议通过《公司 2018 年度利润分配方案》， 共计转增 49,983,500 股，转增后的总股本为
以权益分派实施时股权登记日的总股本为基数， 121,388,500股。
以资本公积向全体股东以每10股转增7股。2019
年5月29日，公司以2019年5月28日股权登记
修订前 修订后 备注
日总股本为基数，向全体股东每10股转增7股，
共计转增 49,983,500 股，转增后的总股本为
121,388,500股。
发行人董事长声明
本人已认真阅读青岛高测科技股份有限公司本次审核中心意见落实函回复报告的全部内容，确认审核中心意见落实函回复报告的内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
发行人董事长：
张 顼
青岛高测科技股份有限公司
年 月 日
（本页无正文，为《关于青岛高测科技股份有限公司首次公开发行股票并在科
创板上市申请文件审核中心意见落实函的回复》之盖章页）
青岛高测科技股份有限公司
年 月 日
保荐人（主承销商）声明
本人已认真阅读青岛高测科技股份有限公司本次审核中心意见落实函回复报告的全部内容，了解报告涉及问题的核查过程、本公司的内核和风险控制流程，确认本公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，审核中心意见落实函回复报告不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对上述文件的真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
保荐代表人：
王延翔 徐 氢
总经理：
邓 舸
国信证券股份有限公司
年 月 日
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