证券代码：603477 证券简称：振静股份 公告编号：2020-031
四川振静股份有限公司
关于上海证券交易所问询函的回复公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
四川振静股份有限公司（以下简称“公司”或“振静股份”）于 2020 年 4 月 13 日收到
上海证券交易所“上证公函【2020】0343 号”《关于四川振静股份有限公司 2019 年年度报
告的信息披露监管问询函》（以下简称“《问询函》”），根据《问询函》的要求，公司对
相关事项逐项进行了核查、分析，现将回复内容公告如下：
问题一、关于公司主营业务
年报披露，公司通过境外子公司从澳洲采购原皮，并经过处理加工为半成品（蓝湿皮），
再根据下游需求生产汽车革、鞋面革、家私革产品，供给汽车、鞋类以及家具制造企业。
（一）关于存货规模大幅增加的必要性、合理性。
1.年报披露，报告期内公司营业收入及销量均下滑，存货规模继续显著增长。其中，营
业收入同比下降11.06%，销量同比下降6.96%，半成品（蓝湿皮）、在产品存货规模同比分
别增长35.16%、39.52%。但公司未计提存货跌价准备，也未就存货发生重大变化的主要影响
因素进行说明。请公司补充披露：（1）报告期内原皮采购量及采购金额，并根据《格式准则
第2号》的要求说明影响存货变化的主要因素；（2）结合报告期内行业上游原皮供应和价格
情况，以及下游汽车、制鞋、家私等行业的行业趋势，说明公司存货规模显著增长的必要性
及合理性；（3）半成品存货（蓝湿皮）的库龄分布以及规定的存储期限情况，进一步说明该
类存货显著增长的合理性，是否存在减值风险；（4）结合上述情况，具体说明未计提存货跌
价准备的原因及合理性。
【回复】：
（1）报告期内原皮采购量及采购金额，并根据《格式准则第 2 号》的要求说明影响存货
变化的主要因素
1）报告期内原皮采购量及采购金额
数量金额单位：万张、万元
1 季度 2 季度 3 季度 4 季度 合计
年度 项目
数量 金额 数量 金额 数量 金额 数量 金额 数量 金额
2019 年 牛皮 33.15 6,943.18 29.21 6,616.74 20.82 4,631.00 21.95 4,219.90 105.13 22,410.82
2018 年 牛皮 19.01 6,176.48 24.89 7,202.69 33.28 8,287.58 52.38 10,916.78 129.56 32,583.53
2017 年 牛皮 24.81 9,256.18 28.05 10,914.09 21.10 8,265.71 15.26 4,756.39 89.22 33,192.37
2017 年，原皮价格较高，每季度采购量平均约为 22 万张左右。
2018 年三季度，原皮采购价格大幅降低到 249.03 元/张，公司当季度加大了采购量，采购
量为 33.28 万张；2018 年四季度，原皮采购价格进一步降低到 208.42 元/张，为近几年的低点，
公司把握行情，迅速决策，采购量增加到 52.38 万张。
2019 年一季度，牛皮价格仍维持在较低水平，公司采购量为 33.15 万张；随后价格有所回
升，公司适当减少了采购量。
2）根据《格式准则第 2 号》的要求说明影响存货变化的主要因素
公司 2019 年末存货增长较快，主要系两个原因所致：
①、公司根据原皮价格走势，超当前生产需求采购，导致存货增长。2018 年第三季度开
始，原皮价格从 2017 年度的均价 372.03 元/张降至 2018 年第三季度的均价 249.03 元/张，为近
几年低点。从上表可以看出，公司在价格低点的 2018 年第三季度、第四季度以及 2019 年第一
季度大幅增加了原皮的采购，有利于在原皮价格回升后获得一定的成本优势，增强公司的持
续盈利能力，因此存货增幅较大。
②、公司 2019 年度销售不及预期，整体销量下降，导致存货增长。2019 年度，公司进行
运营规划时，根据近年市场开拓情况，按销售增幅 10%拟定了原料需求计划，但 2019 年度因
市场发生较大变化，公司各类产品总销量减少 351.43 万平方英尺，同比下降了 6.96%，其中汽
车革产品销量减少 465.15 万平方英尺（其中某单一客户的产品销量即减少了约 662 万平方英
尺），下降 37.72%，因此 2019 年末存货增长较快。具体情况如下：
销售数量同期比较表
单位：平方英尺
2018 年度 2019 年度 变动情况
项 目
数量 数量 增减数量 增减比例
汽车革 12,330,486.10 7,679,011.90 -4,651,474.20 -37.72%
家私革 13,538,440.40 15,006,007.30 1,467,566.90 10.84%
鞋面革 24,638,159.40 24,307,733.00 -330,426.40 -1.34%
合计 50,507,085.90 46,992,752.20 -3,514,333.70 -6.96%
近三年期末存货情况：
金额单位：万元
序号 存货项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
1 在产品 12,794.05 9,170.50 8,470.08
2 半成品（蓝皮） 23,552.30 17,425.69 12,793.85
3 库存商品 9,711.05 7,415.88 4,177.65
4 原材料及周转材料 5,603.00 8,923.54 7,149.92
5 发出商品 641.78 616.80 668.28
合计 52,302.18 43,552.41 33,259.78
同比增加 20.09% 30.95%
近三年期末，公司存货余额增加主要是在产品、半成品和库存商品增加。由于公司 2018
年、2019 年在牛皮价格较低时增加了牛皮的采购并相应加工为蓝皮、皮胚，从而半成品、在
产品增加；期末产成品增加主要是部分客户下提货单有所延迟影响所致。
综上，公司基于对澳大利亚原皮价格走势的判断 2018-2019 年度增加了原皮采购量，以及
2019 年度的产品销售下滑，是导致公司存货增长较快的主要因素。
公司针对现有存货情况已结合生产需求情况做出相关安排，并开始逐步减少原皮采购，
2020 年第一季度采购牛皮 15.73 万张，比上年度同期下降 52.54%。
（2）结合报告期内行业上游原皮供应和价格情况，以及下游汽车、制鞋、家私等行业的
行业趋势，说明公司存货规模显著增长的必要性及合理性
1）公司原皮主要进口自澳大利亚，澳大利亚牛类的养殖以牧场散养为主，以天然生长的
新鲜牧草和天然水为食，因此气候条件（主要是降水因素）对水草和养殖成本的影响较大。
降水充沛的情况下，牧草生长旺盛，水源充足，养殖成本低；降水不足的情况下，牧草和水
源不足，需人工补充谷物、干草和饮水，养殖成本高；因此，在干旱期，为了降低养殖成本，
牧场会增加屠宰量，屠宰量大则原皮供应大，价格下跌；反之则供应减少，价格上涨。澳大
利亚肉类及畜牧业协会（Meat & Livestock Australia）数据显示，澳大利亚 2018-2019 年度受干旱
的影响，牛屠宰量大幅上升，预计牛种群数量将在 2019-2020 年间下降至 20 年来的低点。具
体情况如下：
单位：万头
2020 年度
项目 2016 年度 2017 年度 2018 年度 2019 年度
（预计）
全澳牛群屠宰量 783.00 757.10 834.10 888.00 730.00
屠宰量同比变化 -19.10% -3.30% 10.20% 6.50% -17.80%
2000 年到 2022 年全澳牛群总数变化图
单位：百万头
2018-2019 年度澳大利亚牛屠宰量较往年大幅上升，导致了原皮价格下滑。公司于 2018 年
第二季度发现澳大利亚原皮价格开始大幅下降，同比下降 25.63%，环比下降 10.94%，根据公
司多年来的经验，认为澳大利亚原皮价格下降的速度较快，下降趋势不会长期持续，未来将
会反弹，是一个储备原皮的好时机，故公司自 2018 年第三季度开始，连续三个季度增加原皮
采购，并在 2019 年第二季度原皮价格回升后，公司即适当减少了采购量。澳大利亚肉类及畜
牧业协会（Meat & Livestock Australia）分析，由于之前屠宰量较大，牛群数量减少，预计 2020
年全澳大利亚牛屠宰量将同比下降 17.8%，原皮供应趋于紧张，价格将会上涨。2019 年第二、
第三季度澳大利亚原皮价格开始企稳回升，但由于自 2019 年 11 月至 2020 年 2 月的火灾影响，
大量牛群被提前宰杀，导致处于上涨趋势的原皮价格转头向下。但澳大利亚牛屠宰量自 2020
年 2 月火灾基本结束后开始下降，2 月同比下降 7.33%，3 月同比下降 14.98%，与之前预计的
走势一致，但受全球疫情蔓延导致的消费萎缩，原皮价格尚未恢复正常水平。
因此，公司之前基于对上游原皮市场走势的判断，为了保障未来生产需要，力争在原皮
价格回升后获得成本优势，增加了原皮采购，扩大了库存规模。
2）受全球经济增速放缓的影响，2019 年度国内乘用车销售持续疲软，国家工信部数据显
示，报告期内中国乘用车销量同比下滑 9.6%，其中中国品牌乘用车下滑 15.8%，公司汽车革
销量下降了 37.72%，未能实现销售预期，导致存货的增长。公司认为中国汽车产业未来仍有
较大的增长空间，在国家各级政府多项措施的作用下汽车产销量将会逐步复苏和进一步发展，
汽车革仍将是公司重点发展的方向。
根据中国皮革协会数据显示，报告期内全国规模以上皮面皮鞋产量增速较慢，同比增长
1.79%，公司鞋面革产量增长了 3.35%，销量下降了 1.34%。从鞋类市场看，消费者对鞋类产品
提出了更高的性价比要求，公司下游鞋类生产企业受消费端影响业绩普遍下滑，因此报告期
内公司通过调整销售价格的方式来稳定客户、保持市场占有率。制鞋作为皮革最大的下游产
业，公司作为新进者，2015 年开始进入市场，2016-2018 年销量复合增长率为 45.30%，历年来
产销量增长较快，虽然 2019 年鞋面革销量出现萎缩、调整，但公司仍将积极开拓鞋面革市场，
利用积累的成本优势争取进一步的发展。
根据国家工信部数据显示，报告期内全国家具制造业产量同比下降 1.4%，公司家私革产
量增长了 16.44%，销量增长了 10.84%。报告期内，公司调整了家私革的销售价格，争取了一
定的市场占有率。公司在家私革产品领域调整了销售策略，由原主要针对高端市场，改为利
用品牌和质量优势，差异化竞争，保持高端产品市场优势的情况下，发力中端产品市场，以
提高产销量。
综上，公司三大产品汽车革、鞋面革、家私革产品的下游汽车、制鞋、家私等行业发展
均出现不同程度下滑和停滞，导致公司产品销量下降，存货增加。但公司将坚持以发展为导
向，调整经营策略，采取各种手段促进销售，消化现有库存。
3）由于公司从 2015 年度至 2018 年度产品销售量均逐年递增，客户需求不断提高，为了
与稳步增长的市场占有率、经营规模相匹配，公司需要储备较多的存货。此外，从客户下订
单到产成品出库的时间要求往往少于一个月，而由于公司采购周期较长，需要储存足够多的
蓝皮来应对客户多样化的需求，使公司能够利用快速接单快速出货的优势来争取市场。
公司采购周期长，原皮由供应商处运至公司国内厂区仓库需要 65 天左右。公司主要通过
澳大利亚子公司采购原皮，原皮由供应商处运达澳大利亚子公司后，需要 15 天左右进行腌渍
和静置。原皮的湿度高、体积大、采购数量多、重量较重，其采用海上轮船运输，海上轮船
运输所需时间较长，一般原皮从澳大利亚装船后运送到公司需 50 天左右。由于公司整体的采
购周期比较长，必须保持较高的存货储备以备生产所需。
从公司生产端看，为保证产品的高质量，公司产品生产流程较为复杂、工序繁多，从原
材料入库到成品入库有 40 多道工序，而且需要经过反复筛选，除去生产工艺要求的静置时间，
生产周期为 33 天左右，生产所需时间较长；按生产工艺要求，为了增强化学材料和皮纤维结
合度，促进皮革纤维松散展开，提高皮革丰满度，蓝皮需要静置 2-3 个月以上，进一步增加
了生产和存货周期。
此外，公司在原皮采购价格下降的情况下，为应对原皮价格波动风险，公司适当予以了
备货，扩大了存货规模，可以平抑市场价格波动带来的影响。
综上，公司从生产需求、原皮供应、下游市场开发三个方面综合考虑，在原皮价格低点
时加大原皮采购，扩充存货规模，有利于保障生产、控制成本和满足市场需求，因此，存货
规模的增长是必要的、合理的。
（3）半成品存货（蓝湿皮）的库龄分布以及规定的存储期限情况，进一步说明该类存货
显著增长的合理性
1）蓝湿皮库龄分布以及规定的存储期限情况
金额单位：万元
金额 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3 年以上
蓝湿皮
23,552.30 21,048.38 2,503.92
公司原材料主要为原皮，由于原皮不易储存，加工成蓝皮后方可长期保存，存储年限可
以达到 10 年以上；且按生产工艺要求，蓝皮需要静置 2-3 个月以增强化学材料和皮纤维结合
度，促进皮革纤维松散展开，提高皮革丰满度，方可进一步用于生产成品革。蓝皮长期储存
后仍可以正常使用，因此，公司原皮采购后均生产为蓝皮储存，蓝皮是公司存货的主要形态。
2）显著增长的合理性
公司原皮主要采购于澳大利亚，采购周期较长，需要储存足够多的半成品蓝皮（原皮加
工所得，可长期储存）和在产品皮胚（原皮加工所得，可长期储存）来应对客户多样化的需
求。公司从向供应商订货到将原皮加工成易于保存的蓝皮需要 100 天左右，蓝皮经静置后加
工为成品还需 100 天左右，整个周期约 200 天。公司三个产品的生产线需对应三种不同的市
场竞争，由于从客户下订单到产成品出库的时间要求往往少于 30 天，蓝皮及半成品备货充足
使公司能够利用快速接单快速出货的优势来争取市场。因此，制革企业由于行业特性，需要
储存一定的蓝皮以备生产，资金占用较多，对企业资金规模要求较高。此外，公司基于对市
场的判断，在原皮价格下降的情况下加大原皮采购，从而导致蓝皮期末库存数显著增长。
（4）结合上述情况，具体说明未计提存货跌价准备的原因及合理性
1）定性分析产成品是否存在减值迹象
公司的各类产品定价主要根据各类产品成本，并参照当期市场价格，结合客户的付款周
期、议价能力等因素综合制定；当原材料采购价格大幅变动时，公司根据原材料价格变化及
市场情况适当调整产品销售价格，从而保证公司产品合理的毛利率；三年间公司各类产品均
能保持一定的毛利水平，具体列示如下：
金额单位：万元
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目
毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率
汽车革 3,712.88 32.31% 4,006.50 24.46% 3,688.96 26.36%
鞋面革 1,845.77 7.29% 2,764.06 10.26% 2,923.93 11.18%
家私革 3,265.55 18.48% 4,626.24 25.59% 5,248.12 24.09%
从上表情况看，公司最低毛利率为鞋面革 7.29%，也高于公司产品变现的销售税费率
3.47%，可见，公司各类产品不存在减值迹象。
2）定量测算产成品是否存在减值金额
报告期末，公司结合期末及下年期初产品售价变动情况对各类产品的可变现净值进行分
析复核，如果产品的可变现净值低于产品账面价值，公司将按照产品可变现净值与账面价值
孰低的标准计提产品对应的跌价准备；如果产品出现减值，则对于需要经过加工的原材料和
半成品存货，公司以相应产成品的预计售价减去至完工时预计将要发生的成本、预计的销售
费用和相关税费后的金额确定其可变现净值来计算其减值。2019 年末产成品减值金额计算表
列示如下：
金额单位：元/平方尺
售价（不 单位产品 单位产品 单位产品可 单位产品
序号 产品名称 单位成本
含税） 销售费用 销售税费 变现净值 减值金额
1 汽车革 16.78 0.41 0.17 16.20 10.31 0
2 鞋面革 11.81 0.29 0.12 11.40 11.06 0
3 家私革 11.05 0.27 0.11 10.67 8.74 0
注 1：从公司 2020 年 1 月已实现的销售订单来看，各类产品售价较 2019 年 12 月略有上
升，基于谨慎性原则，上表售价取自于最接近报表基准日的公司账面 2019 年 12 月各类产品
的不含税销售均价；
注 2：上表单位产品的销售费用：公司的销售费用主要系职工薪酬、运输费和包装费用，
其中本年员工人数稳定，职工薪酬在年度内均衡发生；运输费和包装物费用与销量基本成正
比，销售费用与时间和销量相关性较强，与行情（售价）相关性很小。年度内虽有淡旺季之
分，但本年度每季度收入占全年收入比例在 23%-28%之间波动，波动幅度不大，因此采用 2019
年度合并口径的销售费用除以合并口径的主营业务收入得出全年平均销售费用率，再乘以各
产品销售单价得出。
注 3：上表单位产品销售税费：用合并口径的税金及附加除以合并口径的主营业务收入
得出全年平均销售税费率，再乘以各产品的销售单价得出。
注 4：上表单位产品可变现净值：各产品销售单价减去单位产品销售费用和税费得出。
3）定性分析存货其他类别是否存在减值迹象
报告期末，公司存货构成情况列示如下：
2019 年 12 月 31 日余额（万元）
项目
账面余额 跌价准备 账面价值
原材料 5,563.53 5,563.53
周转材料 39.47 39.47
在产品 12,794.05 12,794.05
半成品（兰湿皮） 23,552.30 23,552.30
库存商品 9,711.05 9,711.05
发出商品 641.78 641.78
合计 52,302.18 52,302.18
其中，除库存商品和发出商品以外的存货各类别主要明细列示如下（金额单位：万元）：
项目 期末余额 项目 期末余额
原材料： 周转材料：
原料皮（盐渍皮、鲜皮） 3,107.48 包装物（纸箱、薄膜、塑料布等） 39.47
化材类（化学添加剂） 1,812.29
五金材料类（五金配件） 643.76
小计 5,563.53 小计 39.47
续前表：
项目 期末余额 项目 期末余额
在产品： 半成品：
皮胚（未完工） 12,794.05 蓝湿皮 23,552.30
小计 12,794.05 小计 23,552.30
从上表可看出，公司除产成品以外的其他存货主要系用于生产皮革产品所需的盐渍皮、
鲜皮、各类化学添加剂、五金配件、包装物以及可长期储存待生产成品的蓝湿皮，对外销售
的材料极少；如本回复“（4）”之“2）定量测算产成品是否存在减值金额”之计算结果，
成品不存在减值迹象和减值金额，由于产成品不存在减值，且其他存货主要系用于生产产品
而不是对外销售，依据《企业会计准则第 1 号——存货》第十六条描述：“……为生产而持
有的材料等，用其生产的产成品的可变现净值高于成本的，该材料仍然应当按照成本计
量……”所以公司用于生产产品的原材料、在产品和半成品不存在减值，按成本计量。
4）定量测算存货其他类别中最重要的原料皮、在产品和自制半成品是否存在减值金额
①、原料皮：公司的原料皮主要用于生产产成品用，需要进一步加工生产成产成品，根
据资产负债表日对应的单位产成品加权平均可变现净值减去生产过程中预计发生的单位生产
成本金额，得出原料皮的单位可变现净值，与原料皮单位库存成本比较后，判断原料皮是否
减值；期末原料皮减值测试过程如下（单位：元/平方英尺）
单位产品加权平 减：从原料皮生产成产成品 原料皮单位可变 原料皮账面库
产成品名称 减值金额
均可变现净值 1 需要的单位生产成本 2 现净值 3=1-2 存单位成本
皮革产品 11.98 7.73 4.25 2.47 0
②、自制半成品：公司的自制半成品主要用于生产产成品用，需要进一步加工生产成产
成品，根据资产负债表日对应的单位产成品加权平均可变现净值减去生产过程中预计发生的
单位生产成本金额，得出自制半成品的单位可变现净值，与自制半成品单位库存成本比较后，
判断自制半成品是否减值；期末自制半成品减值测试过程如下（单位：元/平方英尺）：
单位产品加权平 减：从半成品生产成产成品 半成品单位可变 半成品账面库
产成品名称 减值金额
均可变现净值 1 需要的单位生产成本 2 现净值 3=1-2 存单位成本
皮革产品 11.98 6.85 5.13 3.35 0
③、在产品：公司的在产品主要用于生产产成品用，需要进一步加工生产成产成品，根
据资产负债表日对应的单位产成品加权平均可变现净值减去生产过程中预计发生的单位生产
成本金额，得出在产品的单位可变现净值，与在产品单位库存成本比较后，判断在产品是否
减值；期末在产品减值测试过程如下（单位：元/平方英尺）：
单位产品加权平 减：从在产品生产成产成品 在产品单位可变 在产品账面库
产成品名称 减值金额
均可变现净值 1 需要的单位生产成本 2 现净值 3=1-2 存单位成本
皮革产品 11.98 5.51 6.47 4.69 0
注 1：上述三张计算表中的单位产品加权平均可变现净值等于各产成品可变现净值之和
除以各产成品库存数量之和的得出的金额；各产成品可变现净值详见本回复（4）之 2）定量
测算产成品计算表格及其说明。
注 2：上述三张计算表中的分别从原料皮、自制半成品和在产品生产成产成品需要的单
位生产成本金额取自本期 12 月生产成本相关数据。
会计师意见：经核查，公司基于对市场的判断，在牛皮价格下降的情况下加大牛皮采购
具有合理性，公司存货规模显著增长具有一定必要性及合理性；半成品存货（蓝湿皮）的保
质期不存在过期风险，且蓝湿皮生产的产品也不存在减值，故半成品存货（蓝湿皮）不存在
减值风险；2019 年末存货未计提减值准备符合企业会计准则相关规定。
保荐机构意见：经核查，公司基于对市场的判断，在牛皮价格下降的情况下加大原皮采
购具有合理性，公司存货规模显著增长具有一定必要性及合理性；半成品存货（蓝湿皮）可
长期保存，在其平均周转期内不存在过期风险，且蓝湿皮生产的产品不存在减值，故蓝湿皮
也不存在减值风险；2019 年末存货未计提减值准备符合企业会计准则相关规定。
2.年报披露，公司近2年存货规模的增加导致存货周转天数显著增长。公司存货期末余
额5.23亿元，同比增加8750万元，公司2019年度营业成本4.65亿元，同比减少3914万元，存
货期末余额占本期营业成本的112.51%，同比增加26个百分点，同时，公司应付账款及应付
票据期末余额合计2.59亿元，与2018年期末余额2.39亿元略有增加，但较前期期末余额增长
幅度较大；本期购买商品、接受劳务支付的现金3.6亿元，较上期3.78亿元略有减少。请公
司补充披露：（1）结合同行业可比公司数据，说明公司存货规模和周转情况是否与行业相一
致，并说明合理性；（2）公司应付账款及应付票据期末余额前5名供应商的名称、本期采购
金额及同比变动、期末应付账款及应付票据合计余额及同比变动，并结合上游采购特点说明
应付账款规模较大的原因及合理性；（3）本期营业成本下降、应付款项期末余额及购买商品
支付的现金同比基本持平的情况下，存货规模显著增长的原因及合理性。
【回复】：
（1）结合同行业可比公司数据，说明公司存货规模和周转情况是否与行业相一致，并说
明合理性
1）同行业数据分析
金额单位：万元
同行业公司 2019 年度 2018 年度
名称 期末存货 存货周转率 期末存货 存货周转率
兴业科技 51,540.14 2.68 48,593.64 2.80
明新旭腾 20,127.66 1.79 19,563.53 1.72
振静股份 52,302.18 0.97 43,552.41 1.31
注：明新旭腾为明新旭腾新材料股份有限公司之简称，兴业科技为兴业皮革科技股份有
限公司之简称。
2）合理性说明
对比同行业可比公司数据，公司存货规模较大，存货周转率较低，主要由于公司经营特
点和策略导致，具体情况如下：
①、公司产品涵盖汽车革、鞋面革、家私革三大品类，产品风格多样，为了促进销售，
公司利用快速接单快速出货的优势来争取市场，需要备足存货，以应对各类订单。
②、公司主要通过境外子公司在境外采购未经腌渍的生皮，由境外子公司进行腌渍加工
成盐渍皮，并储存一定数量后再经海运回国，境外子公司加工、存储、跨境运输至公司期间
约 65 天，均记入公司存货期间。行业内企业原皮采购一般为境内采购盐渍皮、蓝皮到厂交货
或自行运输，以及境外采购盐渍皮、蓝皮到厂或到岸交货，采购和存货周期较公司更短。
③、公司存货规模快速增加主要系 2018、2019 年度公司在原皮价格下滑的情况下基于对
原皮市场走势的判断，利用公司资金优势增加原皮采购，扩大了库存规模，以保障未来生产
需要，降低生产成本，有利于应对可能出现的市场风险。2018、2019 年度公司总计超当期生
产需求多采购牛皮 68.14 万张，超出需求量 40.91%，合计成本金额 22,578.48 万元。
④、2019 年度公司销售未达预期，公司汽车革产品销量减少 465.15 万平方英尺，下降了
37.72%，导致公司各类产品总销量减少 351.43 万平方英尺，同比下降了 6.96%。公司单位存货
价值最高的汽车革产品销售成本下降近 30%，影响了存货周转率。
综上，公司存货规模增加，存货周转率低于可比公司具有合理性。
（2）公司应付账款及应付票据期末余额前 5 名供应商的名称、本期采购金额及同比变动、
期末应付账款及应付票据合计余额及同比变动，并结合上游采购特点说明应付账款规模较大
的原因及合理性
1）比较数据
金额单位：万元
本期采购金额（不含税）
序号 供应商名称
2019 年度 2018 年度 同比变动
一、应付账款
1 江门市点点行贸易有限公司 1,610.61 1,121.62 43.60%
2 汤普勒新材料嘉兴有限公司 1,178.83 1,324.20 -10.98%
3 成都睿琦化工有限公司 1,056.60 1,424.99 -25.85%
4 四川达威科技股份有限公司 737.57 1,100.67 -32.99%
5 成都益昌达科技有限公司 1,022.53 917.09 11.50%
合计 5,606.14 5,888.57 -4.80%
二、应付票据
1 焦作隆丰皮草企业有限公司 1,154.33 0.00 -
2 江门市点点行贸易有限公司 1,610.61 1,121.62 43.60%
3 成都睿琦化工有限公司 1,056.60 1,424.99 -25.85%
4 成都益昌达科技有限公司 1,022.53 917.09 11.50%
5 北京林强格瑞特科技有限公司 847.24 776.71 9.08%
合计 5,691.31 4,240.41 34.22%
续前表：
期末余额
序号 供应商名称
2019-12-31 2018-12-31 同比变动
一、应付账款
1 江门市点点行贸易有限公司 1,539.91 1,190.07 29.40%
2 汤普勒新材料嘉兴有限公司 1,410.75 1,571.79 -10.25%
3 成都睿琦化工有限公司 1,321.73 1,560.31 -15.29%
4 四川达威科技股份有限公司 986.81 1,054.93 -6.46%
5 成都益昌达科技有限公司 956.21 837.75 14.14%
合计 6,215.41 6,214.85 0.01%
二、应付票据
1 焦作隆丰皮草企业有限公司 830.12 0.00
2 江门市点点行贸易有限公司 602.30 330.00 82.52%
3 成都睿琦化工有限公司 545.30 426.54 27.84%
4 成都益昌达科技有限公司 420.70 165.00 154.97%
5 北京林强格瑞特科技有限公司 310.00 320.00 -3.13%
合计 2,708.42 1,241.54 118.15%
2）结合上游采购特点说明应付账款规模较大的原因及合理性
公司从境外采购牛皮主要采用预付款及到货付清货款的结算方式，所以应付账款客户大
多为化材供应商。公司每年采购大量化材做为生产辅材使用，在当前完全竞争的买方市场形
势下，公司利用自身较好的信誉和较大的采购需求优势，在市场上有较强的议价能力，能积
极和供应商洽谈给予公司较长的货款账期，公司化材账期一般为 6-12 个月，所以公司应付账
款规模较大具有合理性。
（3）本期营业成本下降、应付款项期末余额及购买商品支付的现金同比基本持平的情况
下，存货规模显著增长的原因及合理性
1）营业成本、应付款项等期末余额变化比较如下（金额单位：万元）：
项 目 2019 年 2018 年 2019 较 2018 比较± 2019 较 2018 增减幅度
营业成本 46,488.31 50,402.75 -3,914.44 -7.77%
应付账款期末余额 20,155.01 19,265.62 889.39 4.62%
购买商品接受劳务支付的现金 36,070.53 37,798.89 -1,728.36 -4.57%
预付账款期末余额 592.54 1,228.51 -635.97 -51.77%
应付票据期末余额 5,697.12 4,606.54 1,090.58 23.67%
存货 52,302.18 43,552.41 8,749.77 20.09%
如上表所示，2019 年末存货余额较 2018 年末增加 8,749.77 万元，主要是未完工和已完工
的蓝湿皮合计增加 9,750.16 万元影响所致。由于公司 2018 年、2019 年在牛皮价格较低时增加
了牛皮的采购并相应加工为蓝湿皮和皮胚，从而半成品、在产品大幅增加。
另外，公司存货余额中既包含购买的付现成本，也包含薪酬和折旧摊销等非付现成本，
本期随着子公司振静服饰产销规模的增长以及母、子公司在建工程的转固，计入生产成本和
制造费用的薪酬和折旧费较上年增加。公司在购买商品支付货款时，支付方式上有转账支付，
也有承兑汇票背书支付，其中用银行汇票背书支付部分不会形成现金流出。
其中：营业成本各类别发生额变化比较如下（金额单位：万元）
项目 2019 年度 2018 年度 比较增减± 幅度
汽车革 7,777.36 12,375.52 -4,598.16 -37.16%
鞋面革 23,490.60 24,181.87 -691.27 -2.86%
家私革 14,404.32 13,449.08 955.24 7.10%
其他 816.03 396.28 419.75 105.92%
营业成本发生额 46,488.31 50,402.75 -3,914.44 -7.77%
从上表可看出，2019 年度营业成本较 2018 年度减少 3,914.44 万元，主要受汽车革销售数
量减少 465.15 万平方英尺，成本减少 4,598.16 万元影响；受全球经济增速放缓影响，全国汽
车销售属于行业周期相对低点，据国家工信部发布的统计数据显示，2019 年度我国乘用车销
量持续下滑，下降比例为 9.6%；其中，中国品牌乘用车下降比例 15.8%，公司在 2019 年汽车
革销量下滑，与行业周期相符。
其中：存货采购额以及应付账款、预付账款期末余额变化比较如下（金额单位：万元）：
数量 2019 年度 2018 年度
项目 比较增减± 幅度
单位 数量 单价 金额 数量 单价 金额
牛皮 万张 105.13 213.17 22,410.82 129.56 251.49 32,583.53 -10,172.71 -31.22%
羊皮 万张 55.91 36.07 2,016.88 32.74 42.74 1,399.39 617.49 44.13%
化材 万 KG 2,339.32 8.13 19,026.82 1,949.56 9.25 18,040.35 986.47 5.47%
五金 819.86 876.46 -56.60 -6.46%
其他 1,019.56 430.73 588.83 136.71%
合计 45,293.94 53,330.46 -8,036.52 -15.07%
续前表：
项 目 2019 年度 2018 年度 比较增减± 幅度
应付账款期末余额 20,155.01 19,265.62 889.39 4.62%
原料皮 1,086.33 1,764.15 -677.82 -38.42%
化材类 18,103.92 16,612.76 1,491.16 8.98%
五金材料类 256.37 277.24 -20.87 -7.53%
其他类 708.39 611.47 96.92 15.85%
预付账款期末余额 592.54 1,228.51 -635.97 -51.77%
原料皮 404.52 825.16 -420.64 -50.98%
化材类 102.79 80.62 22.17 27.50%
五金材料类 3.12 18.33 -15.21 -82.98%
其他类 82.11 304.40 -222.29 -73.03%
应付账款和预付账款品抵后应付 19,562.47 18,037.11 1,525.36 8.46%
原料皮 681.81 938.99 -257.18 -27.39%
化材类 18,001.13 16,532.14 1,468.99 8.89%
五金材料类 253.25 258.91 -5.66 -2.19%
其他类 626.28 307.07 319.21 103.96%
从上表可看出，存货本年采购金额较上年减少了 8,036.52 万元，主要系 2019 年度超需求
多采购原皮较 2018 年超需求多采购的原皮减少以及采购的化材和其他能源有所增加共同影响
所致。公司主要由境外子公司采购原皮账期一般为 7 天内，而化材类货款账期一般在 6-12 个
月。应付款项本年末较上年末增加 1,525.36 万元，主要系应付化材类货款增加影响，与存货
各类别采购增减趋势一致。
会计师意见：经核查，受原皮采购方式不同及汽车革销量下滑因素影响，公司存货周转
率低于同行业可比公司具有合理性；公司应付账款规模较大与采购结算模式及采购金额有关，
存在合理性；公司存货增加主要系在牛皮价格下降的情况下加大牛皮采购，而 2019 年度营业
成本下降所致。
保荐机构意见：经核查，受原皮采购方式不同及汽车革销量下滑因素影响，公司存货周
转率低于同行业可比公司具有合理性；公司应付账款规模较大与采购结算模式及采购金额有
关，存在合理性；公司存货增加主要系在牛皮价格下降的情况下加大牛皮采购，而 2019 年度
营业成本下降所致。
（二）募投项目进展及固定资产减值风险
3.年报披露，公司2017年IPO募投项目“50万张/年汽车革自动化清洁生产线项目”于报
告期第二季度开始建设，计划投入金额2.28亿元，建设周期2年，但截至期末投入金额912万
元，项目进度3.99%，募投项目进展缓慢。请公司补充披露：（1）分析募投项目的可行性是
否发生重大变化，并说明应对措施；（2）募投项目的预计建设进度、完工时间，是否存在影
响建设进度的重大障碍。
【回复】：
（1）分析募投项目的可行性是否发生重大变化，并说明应对措施
公司募投项目的可行性没有发生重大变化。首先，汽车革仍是公司盈利能力最强的产品，
中国汽车产业虽然受到多重不利因素的影响产销量下滑，但由于我国人均汽车保有量与世界
发达国家仍有巨大的差异，随着人民生活水平不断提高，未来复苏和发展的潜力巨大，公司
仍然会将汽车革作为发展的重点。其次，我国仍在由“制革大国”向“制革强国”发展的道
路上，政策仍鼓励行业龙头企业丰富皮革产品种类，提高精深加工能力，本项目不存在政策
限制。公司原皮供应稳定，生产技术成熟，人才储备充分，不存在导致本项目无法实施的障
碍。
（2）募投项目的预计建设进度、完工时间，是否存在影响建设进度的重大障碍。
公司已于 2019 年第二季度开始推动“50 万张/年汽车革自动化清洁生产线项目”的建设，
当前完成了研发中心的主体建设。鉴于公司当前产能已提升至 120 万张/年，公司汽车革订单
和预期市场需求无需新建设生产线即可完成，公司出于审慎使用募集资金的考虑，将根据未
来新增订单及产能匹配情况，择机启动本项目生产线工程的建设，预计在工程开工后 24 个月
内完成项目建设。公司计划如未来 12 个月内，公司新增订单仍无需新建生产线即可完成，公
司将对募投项目的可行性重新进行论证，决定是否继续实施该项目，并按规定披露相关情况。
会计师意见：经核查，公司回复募投项目的可行性未发生重大变化，与审计现场勘查情
况和募投项目资金的使用情况是一致的；没有证据证明公司募投项目的预计建设进度和完工
时间存在不合理性；也没有证据证明公司回复的不存在影响建设进度的重大障碍的结论有不
当之处。综上所述，没有发现存在不支持上述回复的情况。
保荐机构意见：经核查，报告期内，公司募投项目的可行性未发生重大变化，与现场勘
查情况和募投项目资金的使用情况是一致的；公司募投项目的预计建设进度和完工时间具有
合理性。
4.年报披露，报告期内生产线工程项目完工并全部转固，在建工程转固金额1.87亿元，
固定资产期末账面价值3.73亿元，较期初的2.05亿元增加1.68亿元。报告期内，公司皮革生
产量和销售量均同比减少，营业收入和净利润均同比下降，但未计提固定资产减值。请公司
补充披露：（1）报告期内公司生产线的产能利用率情况，以及新完工生产线的产量；（2）
结合公司生产量、销售量和营业收入、净利润均下降等情况，说明固定资产未计提任何减值
的合理性。
【回复】：
（1）报告期内公司生产线的产能利用率情况，以及新完工生产线的产量
数量单位：张
2019 年度新生产线完工
原生产线产能 2019 年度产量 产能利用率
后全年产能
800,000.00 900,000.00 827,525.00 91.95%
注：新生产线工程项目并非单独的完整生产链建设，主要是在原生产线基础上更新了厂
房，补充了部分设备和优化了布局，2019 年度生产线房屋转固 159.42 万元，设备转固 10,316.17
万元，新生产线完工转固会提升原生产线产能，完整年度产能可达 120 万张/年。
（2）结合公司生产量、销售量和营业收入、净利润均下降等情况，说明固定资产未计提
任何减值的合理性
1）相关指标
项 目 单位 2019 年 2018 年 比较± 幅度
生产量 万平方英尺 5,031.56 5,321.13 -289.57 -5.44%
销售量 万平方英尺 4,699.28 5,050.71 -351.43 -6.96%
营业收入 万元 55,555.90 61,889.21 -6,333.31 -10.23%
净利润 万元 3,966.75 5,997.49 -2,030.74 -33.86%
2）未来现金流测算
公司的固定资产主要集中在母公司，其次是澳洲子公司，基于目前经营情况，对未来进
行现金流预测，预计相关资产组未来现金流量现值高于账面价值，不存在减值。测算结果列
表如下：
金额单位：万元
资产名称 （合并口径） 计算过程 金额 备注
资产组账面价值 1=2-3-4+5+6 43,497.72
固定资产原值 2 45,508.69
累计折旧 3 8,149.06
减值准备 4 0
在建工程 5 1,726.12 不考虑残值
无形资产——除土地外 6 4,411.97
资产组可收回金额 7=8 82,205.31
按永续年金计算的未来每年经营现
8 82,205.31 折现率 9%。
金流量现值
资产可收回金额大于账面价值（小
9=7-1 38,707.59 不减值
于为负数，存在减值）
注：
①、固定资产相关资产组的划分方法：公司业务为生产制造牛皮革和羊皮革产品，固定
资产、在建工程、土地使用权等资产均与生产经营相关，不存在闲置资产，故将这部分资产
划分为一个资产组进行减值测试。
②、未来现金流预测方法：近一年以生产经营计划作为预测的基础，本着谨慎性原则，
按计划数作为预测数，从第二年开始，预测保持不变并假设公司永续经营。
③、折现率：由于折现率越高，计算出的资产组可收回金额越低，因此本着谨慎性原则，
公司在选取折现率时参考了各项指标，如公司近 5 年平均融资成本率 4.65%、最近一期无风险
的 5 年期国债利率 4.27%、近 5 年加权平均净资产收益率 9.26%，最终考虑了一定的风险后，
以前述各项参考指标中最高的近 5 年加权平均净资产收益率 9.26%为基础，最终确定折现率取
整 9%。
④、资产组可收回金额：按永续年金折现公式等于未来年度净现金流量除以折现率得出；
净现金流量等于预测的未来年度现金流入减去现金流出；现金流入为产品销售收入，现金流
出包括产品成本、产品税金、销售费用和管理费用等。
⑤、资产组可收回金额具体计算过程列示如下：
a、预测的现金流入=预测的产品销售收入 55,555.90 万元；
b、预测的现金流出=预测的营业成本 46,488.31 万元-预测的成本中包含的折旧 1,905.76 万
元+预测的税金及附加 549.85 万元+预测的期间费用 3,025.02 万元=48,157.42 万元；
c、预测的年度净现金流=预测的现金流入 55,555.90 万元-预测的现金流出 48,157.42 万元=
7,398.48 万元；
d、每年现金流量净现值（资产组可收回金额）=预测的年度净现金流 7,398.48 万元÷折
现率 9%= 82,205.31 万元。
随着 2020 年下游行业逐步复苏，公司谨慎预测未考虑增长因素，2020 年及以后年度持续
经营的收入、成本和费用与 2019 年度持平，即上述数据直接选用的是 2019 年度实际已发生的
数据作为未来年度现金流的预测数。
会计师意见：经核查，公司 2019 年产能利用率正常，2019 年末固定资产未计提减值准备
符合企业会计准则相关规定。
保荐机构意见：经核查，公司 2019 年产能利用率正常，2019 年末固定资产未计提减值准
备符合企业会计准则相关规定。
（三）应收账款及毛利率变化及公司竞争优势
5.年报披露，公司核心竞争力包括原皮供应优势、技术研发优势等。但上市2年来营业
收入持续下降，应收账款占营业收入的比例上升，分别为27.89%、34.09%，高于上市以前年
度中的最高占比21.15%。应收账款期末余额1.64亿元，坏账准备计提金额923.11万元，计提
比例5.62%，本期未计提坏账准备。请公司补充披露：（1）近3年应收账款期末余额前5名的
客户名称、销售产品类型、分季度销售金额及同比变动情况、分季度收款金额及同比变动情
况，是否为关联方；（2）结合公司收入确认方法、结算方式、结算周期，说明上市后应收账
款占比上升的原因及合理性，是否存在跨期确认收入的情形；（3）结合近3年应收账款预期
信用损失确定的依据、参数及具体过程，说明是否存在坏账准备计提不充分情况；（4）结合
应收账款占比上升的情况，并对比同行业公司说明公司的核心竞争优势。
【回复】：
（1）近 3 年应收账款期末余额前 5 名的客户名称、销售产品类型、分季度销售金额及同
比变动情况、分季度收款金额及同比变动情况，是否为关联方；
1）2019 年 金额单位：万元
序 销售产 2019 年销售
客户名称
号 品类型 销售金额（含税） 销售金额同比变动（%）
1 季度 2 季度 3 季度 4 季度 1 季度 2 季度 3 季度 4 季度
上海国利汽车真皮饰件
1 汽车革 1,808.68 951.93 1,915.48 958.41 -58.73 -83.54 -47.90 25.31
有限公司
2 顾家家居股份有限公司 家私革 1,714.11 1,788.52 2,139.92 3,301.40 150.91 44.41 18.79 -8.43
东莞市慕思寝室用品有
3 家私革 1,091.72 707.50 1,063.30 1,686.96 63.38 -52.65 14.38 -0.27
限公司
温州市加利利贸易有限
4 鞋面革 864.58 796.06 212.64 108.75 41.76 -78.25
公司
武汉源兴汽车配件有限
5 汽车革 232.92 764.52 797.92
公司
2019 年回款
序 销售产
客户名称 回款金额 回款金额同比变动（%）
号 品类型
1 季度 2 季度 3 季度 4 季度 1 季度 2 季度 3 季度 4 季度
上海国利汽车真皮饰件
1 汽车革 7,439.42 831.27 1,075.18 988.27 15.78 -72.39 -63.74 -55.78
有限公司
2 顾家家居股份有限公司 家私革 3,468.07 1,023.77 1,709.11 3,422.30 109.23 32.70 39.24 21.34
东莞市慕思寝室用品有
3 家私革 1,127.25 913.64 623.12 1,322.05 -18.90 -21.13 -39.06 -16.42
限公司
温州市加利利贸易有限
4 鞋面革 300.00 500.00 270.00 -100.00
公司
武汉源兴汽车配件有限
5 汽车革 728.16
公司
2）2018 年 金额单位：万元
2018 年销售
序 销售产
客户名称 销售金额（含税） 销售金额同比变动（%）
号 品类型
1 季度 2 季度 3 季度 4 季度 1 季度 2 季度 3 季度 4 季度
上海国利汽车真皮
1 汽车革 4,382.21 5,783.58 3,676.78 764.81 39.15 61.40 3.97 -81.00
饰件有限公司
顾家家居股份有限
2 家私革 683.17 1,238.47 1,801.44 3,605.27 -18.85 -5.66 0.94 19.82
公司
湖南泰极爱思汽车
3 汽车革 1.10 1,176.80 -61.81 28,956.79
座椅有限公司
广州宏原汽车配件
4 汽车革 0.50 489.49 477.67 583.87 168,689.66 4,101.14 654.35
有限公司
温州市天皓鞋业有
5 鞋面革 500.00 400.00 -100.00 -100.00 1,233.33
限公司
2018 年回款
序 销售产
客户名称 回款金额（含税） 回款金额同比变动（%）
号 品类型
1 季度 2 季度 3 季度 4 季度 1 季度 2 季度 3 季度 4 季度
上海国利汽车真皮
1 汽车革 6,425.68 3,010.78 2,965.13 2,234.65 117.12 -1.25 0.80 -21.90
饰件有限公司
顾家家居股份有限
2 家私革 1,657.52 771.48 1,227.45 2,820.49 54.10 -29.82 -19.60 8.48
公司
湖南泰极爱思汽车
3 汽车革
座椅有限公司
广州宏原汽车配件
4 汽车革 727.85 -100.00
有限公司
温州市天皓鞋业有
5 鞋面革 25.00 125.00 77.00 -100.00 -89.04 -44.44
限公司
3）2017 年 金额单位：万元
2017 年销售
序 销售产
客户名称 销售金额（含税） 销售金额同比变动（%）
号 品类型
1 季度 2 季度 3 季度 4 季度 1 季度 2 季度 3 季度 4 季度
上海国利汽车真
1 汽车革 3,149.29 3,583.45 3,536.44 4,025.01 355.73 185.37 109.49 3.27
皮饰件有限公司
东莞市慕思寝室
2 家私革 844.32 1,559.13 1,529.46 2,338.23 41.04 130.71 42.19 36.37
用品有限公司
顾家家居股份有
3 家私革 841.82 1,312.78 1,784.62 3,008.99 -25.85 70.05 111.61 74.61
限公司
广州市嘉芊旺皮
4 鞋面革 308.03 803.80 434.05 406.68 985.13 -51.45
革有限公司
温州市瓯海荣鑫
5 鞋面革 257.04 1,350.00 400.00 92.86 -42.86 -100.00
鞋业有限公司
2017 年回款
序 销售产
客户名称 回款金额 回款金额同比变动
号 品类型
1 季度 2 季度 3 季度 4 季度 1 季度 2 季度 3 季度 4 季度
上海国利汽车真
1 汽车革 2,959.57 3,048.87 2,941.56 2,861.35 294.82 289.06 225.88 74.24
皮饰件有限公司
东莞市慕思寝室
2 家私革 1,166.78 1,268.74 1,467.08 1,860.81 32.03 108.72 40.87 35.41
用品有限公司
顾家家居股份有
3 家私革 1,075.60 1,099.24 1,526.71 2,600.09 131.77 -14.52 180.14 42.69
限公司
4 广州市嘉芊旺皮 鞋面革 275.14 551.92 220.00 345.00 450.00 -21.23
革有限公司
温州市瓯海荣鑫
5 鞋面革 295.04 907.32 100.00 345.00 504.88 -92.80 -47.96
鞋业有限公司
注：以上单位均不是公司关联方。
（2）结合公司收入确认方法、结算方式、结算周期，说明上市后应收账款占比上升的原
因及合理性，是否存在跨期确认收入的情形
在企业会计准则关于收入确认的基本原则下，本公司商品销售业务的具体收入确认时点
及计量方法如下：
1）销售给国内客户的产品，本公司根据客户订单发出货物，在发出货物并经客户签收的
当期确认收入。
2）公司对于出口销售的货物，货物在出口装运后风险报酬转移，公司在货物报关出口的
当期，依据出口报关单、提单（运单）等确认销售收入。
公司结算一般采取每月特定日期对前一个月销售情况与客户进行对账确认后，开具销售
发票，公司结算周期一般在开具发票后 3 个月内客户付款。
公司应收账款增加部分原因系公司加大市场开发力度，有部分新增客户未到付款周期，
另外对部分信誉好的购货客户，公司针对客户实际情况，也会适当满足客户的具体要求，适
当延长结算周期，但公司历年期后回款情况良好。将前 5 大客户销售收入及应收账款等相关
情况列示如下：
①2019 年前 5 大客户交易、应收账款及期后回款情况（金额单位：万元）
应收账款期
序号 客户名称 销售收入 期末坏账准备 期后 3 个月回款
末余额
1 顾家家居股份有限公司 7,882.05 1,637.50 81.87 1,637.50
2 上海国利汽车真皮饰件有限公司 4,971.86 2,993.53 149.68 1,218.22
3 东莞市慕思寝室用品有限公司 4,002.50 1,419.92 71.00 1,419.92
4 湖南泰极爱思汽车座椅有限公司 3,042.16 780.91 39.05 780.91
5 东莞市兴锋皮业有限公司 2,146.88 239.79 11.99 105.70
合计 22,045.45 7,071.65 353.59 5,162.25
②2018 年前 5 大客户交易、应收账款及期后回款情况（金额单位：万元）
应收账款期
序号 客户名称 销售收入 期末坏账准备 期后 3 个月回款
末余额
1 上海国利汽车真皮饰件有限公司 12,644.48 7,578.63 378.93 7,439.42
2 顾家家居股份有限公司 6,453.00 2,152.47 107.62 2,152.47
3 东莞市慕思寝室用品有限公司 4,115.90 799.53 39.98 799.53
4 东莞市兴锋皮业有限公司 2,286.54 819.60 40.98 640.35
5 广州宏原汽车配件有限公司 1,337.52 913.21 45.66 501.70
合计 26,837.44 12,263.44 613.17 11,533.47
③2017 年前 5 大客户交易、应收账款及期后回款情况（金额单位：万元）
应收账款期
序号 客户名称 销售收入 期末坏账准备 期后 3 个月回款
末余额
1 上海国利汽车真皮饰件有限公司 12,217.26 7,271.29 363.56 6,425.68
2 顾家家居股份有限公司 5,938.64 1,301.06 65.05 1,301.06
3 东莞市慕思寝室用品有限公司 5,359.94 1,207.37 60.37 1,207.37
4 亚振家居股份有限公司 2,720.43 541.44 27.07 444.17
5 温州市瓯海荣鑫鞋业有限公司 1,715.42 857.68 42.88 161.26
合计 27,951.69 11,178.84 558.93 9,539.54
连续三年，公司前五大客户基本都能按照账期回款，少数客户未能及时回款，但逾期时
间较短，且逾期后能在较短时间内回款，前五大客户中没有逾期一年的应收款项。此外，公
司应收账款均按照公司的会计政策足额计提坏账准备，3 年以上应收账款坏账准备计提比例
达 100%，覆盖长期逾期未回收部分。公司高度重视应收账款的管理，发货前的客户信用审查、
账期审批、发货后的定期对账、款项回收等都指定责任人员，并与薪酬和绩效考核挂钩；经
统计，除本年度受新冠疫情影响回款外，前五大客户连续期后 3 个月回款率平均超过 85%，
期后回款良好。
3）应收账款占比上升的情况及原因分析
公司应收账款、营业收入数据比较
单位：万元
项目 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日
应收账款 15,492.74 21,097.50 15,905.12 12,513.62
营业收入 55,555.90 61,889.21 65,548.77 59,165.07
占收入比 27.89% 34.09% 24.26% 21.15%
由上表可知，公司 2017 年末应收账款占营业收入较 2016 年末有所上升，2018 年末应收
账款占营业收入比例较 2017 年度上升幅度较大，2019 年末比 2018 年末有较大下降，具体原
因分析如下：
①、2017 年末，公司应收账款期末余额较 2016 年末增加 3,391.50 万元，同比增长 27.10%；
2017 年度，公司营业收入增加了 6,383.70 万元，同比增长 10.79%；由于应收账款增长幅度高
于了营业收入增长幅度，故应收账款占比上升了 3.11 个百分点。主要原因是：应收账款占比
营业收入较高的汽车革主要客户国利汽车的销售收入 2017 年度大幅增加 5,779.41 万元，2017
年末该客户应收账款较 2016 年末增加 2,482.84万元。
②、2018 年末，公司应收账款期末余额较 2017 年末增加 5,192.38 万元，同比增长 32.65%；
2018 年度，公司营业收入减少了 3,659.56 万元，同比下降了 5.58%；由于应收账款增加，营业
收入下降，故应收账款占比上升了 9.83 个百分点。主要原因是：a、公司进入广汽三菱的供应
商目录，新增汽车革客户湖南泰极爱思汽车座椅有限公司（广汽三菱指定采购商），公司给
予其一定的信用账期，增加应收账款 1,184.83万元；b、公司新增汽车革客户广州宏原汽车配
件有限公司（广汽传祺指定采购商），增加应收账款 913.21 万元；c、公司对家私革产品主要
客户顾家家居在 2018 年第四季度的销售收入较大，部分货款在 2018 年末未到信用期，应收账
款增加了 851.41 万元；d、因公司新成立控股子公司四川振静皮革服饰有限公司，以及公司新
增鞋面革客户导致公司鞋面革客户应收账款增加 1683.31 万元。同时，公司 2018 年度调整了
家私革产品销售策略，进一步缩减毛利率较低的家私革产品销售,家私革销售收入下降了
3,706.10 万元，导致公司营业收入下降。
③、2019 年末，公司应收账款期末余额较 2018 年末减少 5,604.76 万元，同比下降 26.57%；
2019 年度，公司营业收入减少了 6,333.31 万元，同比下降了 10.23%；由于应收账款下降幅度
大于营业收入下降幅度，故应收账款占比下降了 6.20 个百分点。主要原因是：a、公司汽车革
产品销售收入下降了 4,891.78 万元，主要客户国利汽车应收账款期末余额降低 4,585.10 万元；
b、2019 年度公司鞋面革产品营业收入下降了 1,609.55 万元。
综上，公司应收账款占比上升具有合理性，不存在跨期确认收入的情形。
（3）结合近 3 年应收账款预期信用损失确定的依据、参数及具体过程，说明是否存在坏
账准备计提不充分情况
1）公司的应收款项主要集中在母公司，其应收款项近三年期末余额占合并应收款项期末
余额的比例在 90%以上，因此以母公司为例，按照新金融工具准则相关规定进行测算近三年
预期信用损失迁徙率，然后加权平均得出近三年加权平均应收款项回款及损失率，列表如下：
金额单位：元
近三年平均收 预期回收 损失率
年初平均余额 实际回收率 滚动率 损失率
项目 回金额 率 取整
A B C=B/A D=C-3% E=1-D F G
应收账款：
1 年以内 173,514,172.14 170,954,779.92 98.52% 95.52% 4.48% 1.81% 2.00%
1-2 年 285,899.09 178,911.34 62.58% 59.58% 40.42% 40.42% 41.00%
2-3 年 15,853.90 0.00% 0.00% 100.00% 100.00% 100.00%
合计 173,815,925.13 171,133,691.26 98.46%
其他应收款：
1 年以内 203,934.93 203,934.93 100.00% 97.00% 3.00% 0.09% 0.10%
1-2 年 2,833.33 2,833.33 100.00% 97.00% 3.00% 3.00% 3.00%
合计 206,768.26 206,768.26 100.00%
注 1：近三年平均收回金额系 2017 年度至 2019 年度每个账龄时间段的应收款项实际回收
金额之和除以 3 得出。
注 2：公司基于当前可观察以及考虑前瞻性因素，对所计算出的近三年平均实际回收率
作出调整，以反映并未影响历史数据所属期间的当前状况及未来状况预测的影响，并且剔除
与未来合同现金流量不相关的历史期间状况的影响；同时考虑到 2020 年受新冠肺炎疫情影响，
四川省统计局公布的 2020 年一季度全省地区生产总值同比下降 3%的情况，出于谨慎性的考
虑，公司在估计预期回收率时，在近三年平均实际回收率基础上下浮 3%进行估计。
注 3：当年损失率等于当年滚动率乘以下年损失率（先确定最后一年的损失率，直接等
于滚动率）。
2）按公司已计提的现有应收款坏账政策计算出的坏账准备与按上述预期信用损失迁徙率
计算出的坏账准备比较如下
2019 年末应收账款坏账准备计算比较：
金额单位：元
按预期信用损失迁 按已公告坏账政
账龄 期末账面余额 差异 1-2
徙率计算坏账 1 策计算坏账 2
无风险
1 年以内 158,133,270.79 3,162,665.41 7,906,663.57 -4,743,998.16
1-2 年 5,706,631.68 2,339,718.99 1,141,326.34 1,198,392.65
2-3 年 270,999.50 270,999.50 135,499.75 135,499.75
3 年以上 47,561.69 47,561.69 47,561.69
合计 164,158,463.66 5,820,945.59 9,231,051.35 -3,410,105.76
2019 年末其他应收款坏账准备计算比较：
金额单位：元
按预期信用损失迁 按已公告坏账政
账龄 期末账面余额 差异 1-2
徙率计算坏账 1 策计算坏账 2
无风险
1 年以内 724,661.88 724.66 36,233.10 -35,508.44
合计 724,661.88 724.66 36,233.10 -35,508.44
结论：按预期信用损失迁徙率计算的坏账金额低于按现有已公告的坏账政策计算的坏账
金额，基于谨慎性原则，公司在 2019 年实施新金融工具准则时，未再对坏账计提比例进行调
整，继续按原有比例计提。
（4）结合应收账款占比上升的情况，并对比同行业公司说明公司的核心竞争优势
公司与同行业公司应收账款余额及周转天数比较如下：
单位：万元，天
同行业公司 2019 年度 2018 年度
名称 期末余额 周转天数 期末余额 周转天数
兴业科技 20,843.55 53.89 23,275.44 48.91
明新旭腾 20,207.44 96.48 13,340.48 88.32
振静股份 15,492.74 125.00 21,097.50 113.21
公司应收账款周转天数较同行业可比公司更长，主要是由于各公司产品和信用政策差异
导致的。
公司应收账款平均周转天数约为 4 个月，公司根据与客户谈判情况、客户信用审批情况，
一般给予客户 1-6 个月的信用期，其中：家私革客户一般为 1-3 个月，汽车革客户和鞋面革客
户一般为 3-6 个月。
公司在家私革领域具备一定的品牌和质量优势，因此信用期较短，为 1-3 个月；兴业科
技在鞋面革领域长期耕耘，信用期一直较短；公司作为鞋面革领域的新进者，以发展客户、
争取市场占有率、打造品牌、促进销售为目标，因此给予客户的信用期较长，为 3-6 个月；
兴业科技没有汽车革产品，而公司汽车革产品信用期较长；因此公司应收账款周转天数高于
兴业科技。
公司汽车革产品主要为广汽集团、比亚迪等中国品牌汽车配套，信用期为 3-6 个月；而
汽车革产品可比公司明新旭腾主要为一汽大众等合资品牌汽车配套，信用期为 2-3 月；因此
公司应收账款周转天数高于明新旭腾。
公司以“服务、质量、交货期”为宗旨，产品品类丰富，质量优异，能够满足客户对各
类产品的需求；公司库存备货充足，接单迅速出货迅速，能够满足客户对交货期的要求，提
高客户购销效率，对发展新客户十分有利；公司在充分调查客户资信情况的前提下，给予客
户较长的信用期，能够减轻客户资金压力，提高客户粘度，从而构建上下游产业链条，有利
于经营的稳定。
会计师意见：经核查，公司回复近 3 年应收账款期末余额前 5 名的客户名称、销售产品
类型、分季度销售金额及同比变动情况、分季度收款金额及同比变动情况数据来源于公司账
面记录；公司近 3 年应收账款期末余额前 5 名客户均不属于关联方；公司收入确认方法符合
会计准则；不存在跨期确认收入以及不存在坏账准备计提不充分的结论合理。
保荐机构意见：经核查，公司近 3 年应收账款期末余额前 5 名客户均不属于关联方；公
司收入确认方法符合企业会计准则，不存在跨期确认收入情形；公司不存在坏账准备计提不
充分的情形。
6.年报披露，公司汽车革业务营业收入同比下降29.86%，毛利率同比增长7.85个百分点；
家私革业务营业收入同比变化较小，毛利率同比减少7.11个百分点；鞋面革业务营业收入同
比下降5.97%，毛利率同比减少2.97个百分点。请公司补充披露：（1）三大产品线的成本结
构及同比变动情况，并结合上一年度毛利率变动情况，分析报告期毛利率同比变动的原因及
合理性；（2）结合同行业可比公司同类业务的毛利率水平，说明公司毛利率水平与同行业可
比公司是否存在显著差异，如是，解释存在差异的原因及合理性；（3）报告期内公司三大产
品线的市场占有率变化情况及原因，并说明公司各产品线的主要竞争优势。
【回复】：
（1）三大产品线的成本结构及同比变动情况，并结合上一年度毛利率变动情况，分析报
告期毛利率同比变动的原因及合理性
1）成本结构及同比变动情况
汽车革成本结构及同比变动情况（单位：万元）：
2019 年 2018 年 比较
项 目
成本金额 占比 成本金额 占比 成本增减幅度 占比增减百分点
原材料 5,920.19 76.12% 9,729.37 78.62% -39.15% -2.50%
直接人工 894.69 11.50% 1,387.51 11.21% -35.52% 0.29%
制造费用 962.48 12.38% 1,258.64 10.17% -23.53% 2.21%
合计 7,777.36 100% 12,375.52 100% -37.16%
家私革成本结构及同比变动情况（单位：万元）：
项 目 2019 年 2018 年 比较
成本金额 占比 成本金额 占比 成本增减幅度 占比增减百分点
原材料 10,598.72 73.58% 10,648.84 79.18% -0.47% -5.60%
直接人工 1,835.59 12.74% 1,469.02 10.92% 24.95% 1.82%
制造费用 1,970.01 13.68% 1,331.22 9.90% 47.99% 3.78%
合计 14,404.32 100% 13,449.08 100% 7.10%
鞋面革成本结构及同比变动情况（单位：万元）：
2019 年 2018 年 比较
项 目
成本金额 占比 成本金额 占比 成本增减幅度 占比增减百分点
原材料 17,433.84 74.22% 19,225.17 79.50% -9.32% -5.29%
直接人工 3,018.45 12.85% 2,575.39 10.65% 17.20% 2.20%
制造费用 3,038.31 12.93% 2,381.31 9.85% 27.59% 3.08%
合计 23,490.60 100% 24,181.87 100% -2.86%
从上表可看出，2019 年原材料占成本总额的比重较 2018 年有所下降，主要是受 2018 年
4 季度牛皮价格较低时加大采购量影响所致。
2）毛利率变动的原因及合理性
①汽车革
产品 项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
单价（元/SF） 14.96 13.29 13.31
单位成本（元/SF） 10.13 10.04 9.80
单位毛利（元/SF） 4.83 3.25 3.51
汽车革 销量（万 SF） 767.90 1,233.05 1,051.46
销售收入（万元） 11,490.23 16,382.01 13,996.39
毛利额（万元） 3,712.88 4,006.50 3,688.96
毛利率 32.31% 24.46% 26.36%
2019 年度公司汽车革产品毛利率较 2018 年有所提高，主要原因为：2019 年度公司裁片
方式销售收入占汽车革产品总收入的比例由 2018 年度的 15.25%上升到 43.67%，由于裁片方
式销售价格更高，因此汽车革产品 2019 年度平均单价较 2018 年度上涨 12.57%，单位成本上
涨 0.90%，单位成本上涨幅度小于单价上涨幅度，导致毛利率上升。
②鞋面革
产品 项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
单价（元/SF） 10.42 10.94 12.81
鞋面革
单位成本（元/SF） 9.66 9.81 11.37
单位毛利（元/SF） 0.76 1.13 1.44
销量（万 SF） 2,430.77 2,463.82 2,041.31
销售收入（万元） 25,336.37 26,945.93 26,143.08
毛利额（万元） 1,845.77 2,764.06 2,923.93
毛利率 7.29% 10.26% 11.18%
2019 年度公司鞋面革毛利率下降，主要原因为：2018 年度起，公司下游鞋类生产企业受
消费端影响，业绩普遍下滑，公司为了开拓新客户，稳定销售和市场占有率，在成本下降的
前提上，大幅降低了产品售价所致。公司鞋面革产品 2019 年度平均单价较 2018 年度下降
4.75%，单位成本下降 1.53%，单位成本下降幅度小于单价下降幅度，导致毛利率下降。
③家私革
产品 项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
单价（元/SF） 11.78 13.35 14.07
单位成本（元/SF） 9.60 9.93 10.68
单位毛利（元/SF） 2.18 3.42 3.39
家私革 销量（万 SF） 1,500.60 1,353.84 1,548.51
销售收入（万元） 17,669.87 18,075.32 21,781.42
毛利额（万元） 3,265.55 4,626.24 5,248.12
毛利率 18.48% 25.59% 24.09%
2019 年家私革毛利率较 2018 年有所降低，主要原因为：2019 年度全国家具制造业产量
下降 1.4%，公司家私革产品下游行业需求下降，公司在成本下降的前提下，降低了产品售价，
以促进销售；同时，公司调整了家私革产品的销售策略，由原主要针对高端市场，改为利用
品牌和质量优势，差异化竞争，保持高端产品市场优势的情况下，控制销售价格，发力中端
产品市场，以提高产销量，争取市场占有率。公司家私革 2019 年度平均单价较 2018 年度下
降 11.76%，单位成本下降 3.32%，单位成本下降幅度小于单价下降幅度，导致毛利率下降。
（2）结合同行业可比公司同类业务的毛利率水平，说明公司毛利率水平与同行业可比公
司是否存在显著差异，如是，解释存在差异的原因及合理性
汽车革产品同行业公司比较
单位：元/平方英尺
2019 年度 2018 年度
项目
单位售价 单位成本 毛利率 单位售价 单位成本 毛利率
明新旭腾 18.84 9.86 47.69% 18.03 10.78 40.19%
振静股份 14.96 10.13 32.31% 13.29 10.04 24.46%
公司汽车革产品主要为广汽集团、比亚迪等中国品牌汽车配套，而汽车革产品可比公司
明新旭腾主要为一汽大众等合资品牌汽车配套，由于双方汽车革产品对应的品牌、车型不同，
明新旭腾产品售价更高，毛利率也高于公司产品。
鞋面革及家私革产品同行业公司比较
单位：元/平方英尺
2019 年度 2018 年度
项目
单位售价 单位成本 毛利率 单位售价 单位成本 毛利率
兴业科技 16.46 13.86 15.80% 16.93 14.55 14.09%
振静股份 10.94 9.64 11.89% 11.79 9.86 16.42%
公司鞋面革及家私革产品与兴业科技毛利率差异主要是产品售价和成本差异双重影响造
成的，2019 年度公司鞋面革及家私革产品单位成本下降了 2.23%，而公司为了稳定和拓展销售，
降低了产品价格，单位售价下降了 7.21%，因此毛利率下降了 4.53 个百分点；2019 年度兴业
科技单位成本下降了 4.74%，单位售价只下降了 2.78%，因此毛利率上升了 1.71 个百分点。公
司鞋面革及家私革产品主要为轻修风格产品，兴业科技主要为纳帕风格产品，而纳帕风格产
品售价更高，公司与兴业科技的产品类型差异导致了售价差异。公司主要采购澳大利亚牛皮，
兴业科技主要采购美国牛皮，而美国牛皮价格更高，双方原皮来源不同导致了成本差异。由
于售价和成本的差异，使得公司鞋面革及家私革产品与兴业科技毛利率存在一定的差异是合
理的。
（3）报告期内公司三大产品线的市场占有率变化情况及原因，并说明公司各产品线的主
要竞争优势
根据中国皮革协会数据，2019 年度全国汽车革产量约 4,000 万平方米，公司市场占有率约
1.77%；2018 年度全国汽车革产量约 4,760 万平方米，公司市场占有率约 2.66%，市场占有率有
所下降。主要原因是 2019 年度全国乘用车销量下降 9.6%，而中国品牌乘用车下降 15.8%，导
致公司汽车革产品销量下降 37.72%，由于公司汽车革主要客户为中国品牌乘用车厂商，故市
场占有率有所下降。汽车革领域较家私革、鞋面革而言相对封闭，汽车革行业门槛较高，特
别是新进入一个汽车整车厂商的供应链体系，汽车厂商对汽车革的性能、标准、检测等方面
有特殊和及其严格的要求，因此，汽车革生产厂商必须通过所配套汽车整车厂商的认证，在
汽车生产厂提供的标准条件下提供产品。振静股份凭借技术和管理的优势，能够进入广汽集
团、比亚迪等汽车生产厂商供应链体系，并与其保持长期合作关系，相对稳定。
根据中国皮革协会数据，2019 年度全国家私革产量约 7,400 万平方米，公司市场占有率约
1.99%；2018 年度产量约 7,700 万平方米，公司市场占有率约 1.64%，市场占有率有所上升。主
要原因是 2019 年公司加大了家私革销售力度，产销量有所增长。公司在家私革领域具备质量
和品牌优势，公司家私革产品主要针对高端客户，产品质量高、风格多、样式丰富，主要客
户为顾家家居、亚振家居、慕思寝具等国内一线家居产品制造商。
根据中国皮革协会数据显示，报告期内全国规模以上皮面皮鞋产量同比增长 1.79%，公司
鞋面革产量增长了 3.35%，销量下降 1.34%，市场占有率相对稳定。由于我国中小制鞋企业众
多，鞋面革市场竞争激烈，毛利率低于家私革和汽车革。公司 2015 年进入鞋面革以来，开发
出以澳洲牛皮制造的满足行业标准（中华人民共和国轻工业行业标准《鞋面用皮革》）的鞋
面革产品，而市场上鞋面革大多采用美国牛皮，成本较高，公司产品具有成本优势。
会计师意见：经核查，结合公司三大产品线的成本结构及同比变动情况分析，公司毛利
率变动具有合理性，与同行业存在差异具有合理性；公司三大产品线的市场占有率变化情况
符合皮革行业特征。
保荐机构意见：经核查，结合公司三大产品线的成本结构及同比变动情况分析，公司毛
利率变动具有合理性，与同行业存在差异具有合理性；公司三大产品线的市场占有率变化情
况符合皮革行业特征。
问题二、关于公司财务信息披露
7.年报披露，期末公司货币资金余额2.84亿元，主要为银行存款，短期借款规模2.52亿
元，产生的利息费用1197万元，报告期内未使用货币资金进行理财。同时，报告期公司使用
1亿元闲置募集资金补充流动资金。请公司补充披露：（1）公司货币资金和短期借款规模是
否与公司经营规模和行业相一致，并说明原因和合理性；（2）结合公司营收规模、采购及销
售周期，分析公司大额流动资金需求的必要性及合理性，是否存在被关联方占用资金情况。
【回复】：
（1）公司货币资金和短期借款规模是否与公司经营规模和行业一致，并说明原因和合理
性
本公司货币资金期末余额明细表
金额单位：万元
境内子公司余 境外子公司余 占资产总
项目 母公司余额 合计
额 额 额比例
现金 1.54 1.26 2.80
银行存款 8,631.03 464.67 1,490.67 10,586.38
募集资金 12,152.88 12,152.88
其他货币资金 4,400.00 1,297.12 5,697.12
合计 25,185.45 1,763.05 1,490.67 28,439.18 19.97%
注：本公司其他货币资金系开具银行承兑汇票的保证金。
截至 2019 年 12 月末，公司货币资金余额为 28,439.18 万元，扣除已明确用途的募集资金
余额 12,152.88 万元，以及使用受限的银行承兑汇票保证金 5,697.12 万元，可使用货币资金余
额为 10,589.18 万元，主要考虑使用用途如下：①准备银行贷款周转资金 5,000.00 万元（一季
度已归还农业银行贷款 5000 万元）；②准备对外支付货款 4,000.00 万元；③准备支付工资薪
酬等费用性支出 1,000.00 万元；④准备其他日常经营运转支出 500.00 万元。公司需要具备充
足的资金以满足核心业务增长与业务战略布局所带来的流动资金需求，并且使公司能积极应
对所面临的宏观经济波动、市场竞争等各项风险因素，保持一定水平的流动资金可以提高公
司抗风险能力，所以公司货币资金和短期借款规模与公司经营规模一致。
同行业公司货币资金、银行借款与经营规模比较
单位：万元
2019 年 12 月 31 日/2019 年度
项目
振静股份 兴业科技 明新旭腾
货币资金 28,439.18 128,778.76 3,369.01
银行借款 25,200.00 37,000.00 7,945.93
营业收入 55,555.90 158,710.10 65,813.24
净利润 3,966.75 11,780.68 17,931.69
资产总额 142,390.77 297,543.42 94,340.43
货币资金占营业收入比例 51.19% 81.14% 5.12%
货币资金占净利润比例 716.94% 1093.14% 18.79%
货币资金占资产总额比例 19.97% 43.28% 3.57%
银行借款占营业收入比例 45.36% 23.31% 12.07%
银行借款占净利润比例 635.28% 314.07% 44.31%
银行借款占资产总额比例 17.70% 12.44% 8.42%
如上表所示，因 2019 年度公司收入及净利润有所下降，导致公司最近两个年度货币资金、
银行借款占营业收入和净利润的比例有所上升，占资产总额比例变化不大。
与同行业公司相比，各公司指标均存在差异。兴业科技为上市公司，2019 年末尚未使用
的募集资金总额为 48,136.16 万元（其中：暂时补充流动资金 39,000.00 万元，专户存放 9,136.16
万元）。由于兴业尚未使用的募集资金总额较公司大，其货币资金占营业收入、净利润和资
产总额的比例高于公司；同样，兴业科技流动资金充足，故银行借款占营业收入、净利润和
资产总额的比例低于公司。明新旭腾为非上市公司，不存在与兴业科技和公司一样的尚未使
用的募集资金，因此其货币资金占营业收入、净利润和资产总额的比例较兴业科技和公司小；
此外，由于上市公司银行融资更为便利，为了预防流动性风险，上市公司愿意承担资金成本
保持相应的银行借款规模，故明新旭腾银行借款占营业收入、净利润和资产总额的比例小于
兴业科技和公司。
（2）结合公司营收规模、采购及销售周期，分析公司大额流动资金需求的必要性及合理
性，是否存在被关联方占用资金情况
截止 2019 年末，公司货币资金余额 284,391,784.13 元，扣除库存现金余额 27,961.45 元、
为 公 司 开 具 承 兑 汇 票 作 质 押 的 受 限 制 的 银 行 存 款 56,971,202.00 元 以 及 募 集 资 金 余 额
121,528,833.29 元外，剩余营运资金银行存款余额为 105,863,787.39 元；该结余营运资金主要用
于支付工程物资以及原材料采购款、税金、银行贷款转贷、员工工资及各项保险、公积金、
市场推广等各项销售费用、管理费用等相关日常经营运转支出。
从公司采购周期来分析，公司原皮采购周期长，原皮由供应商处运至公司国内厂区仓库
需要 65 天左右，而原皮采购付款周期为 7 天内。公司主要通过澳大利亚子公司采购原皮，原
皮由供应商处运达澳大利亚子公司后，需要 15 天左右进行腌渍和静置；原皮的湿度高、体积
大、采购数量多、重量较重，其采用海上轮船运输，海上轮船运输所需时间较长，一般原皮
从澳大利亚装船后运送到公司需 50 天左右；公司与澳大利亚原皮供应商的结算主要为公司预
付原皮采购款和原皮送达公司澳大利亚子公司仓库 7 天内支付，因此公司原皮采购款的结算
周期总体在 7 天之内。由于公司整体的采购周期比较长，而采购付款周期很短，所以公司必
须保持较高的流动资金以备采购原皮所需。
另外，从销售周期来分析，客户下订单到公司发货一般至少要一个月的时间，以及公司
根据与客户谈判情况、客户信用审批情况，一般给予客户 1-6 个月的信用期；公司三大产品
中，因生产工艺要求不同，汽车革销售周期较长，其次是沙发革和鞋面革，所以公司储备一
定金额货币资金是合适的。
综上，公司货币资金和短期借款规模与公司经营规模和行业相一致具有合理性；公司大
额流动资金需求具有必要性和合理性；不存在被关联方占用资金情况。
会计师意见：经核查，公司货币资金和短期借款规模与公司经营规模相一致，与同行业
存在差异具有合理性；公司大额流动资金需求具有必要性和合理性，不存在被关联方占用资
金情况。
保荐机构意见：经核查，公司货币资金和短期借款规模与公司经营规模相一致，与同行
业存在差异具有合理性；公司大额流动资金需求具有必要性和合理性，不存在被关联方占用
资金情况。
8.年报披露，期末终止确认的已背书且未到期的银行承兑票据 4347.12 万元。公司仍就
前述终止确认的票据承担连带责任。请公司补充披露：（1）已背书且未到期的银行承兑票据
明细，包括开票人、金额、到期日等；（2）结合公司信用政策与上述票据购买方的具体协议，
说明终止确认上述票据的合理性。
【回复】：
（1）已背书且未到期的银行承兑票据明细，包括开票人、金额、到期日等
金额单位：元
承兑银行 开票人（出票人） 票据到期日 票据背书日 票面金额
重庆农村商业银行股份有限公司江北支行 重庆意之锦商贸有限公司 2020-1-10 2019-10-30 200,000.00
中国银行股份有限公司温州汤家桥支行 红蜻蜓营销温州有限公司 2020-1-22 2019-10-25 300,000.00
中国银行股份有限公司温州汤家桥支行 红蜻蜓营销温州有限公司 2020-1-22 2019-10-25 200,000.00
中国银行股份有限公司温州汤家桥支行 红蜻蜓营销温州有限公司 2020-1-22 2019-10-28 300,000.00
中国银行股份有限公司温州汤家桥支行 红蜻蜓营销温州有限公司 2020-1-22 2019-10-28 300,000.00
中国银行股份有限公司江阴支行 江阴市东吴毛纺有限公司 2020-3-9 2019-11-20 100,000.00
中国农业银行玉环清港支行 浙江维拉利家具有限公司 2020-4-15 2019-10-22 274,357.00
中国农业银行玉环清港支行 浙江维拉利家具有限公司 2020-5-15 2019-11-25 220,730.00
中国农业银行玉环清港支行 浙江维拉利家具有限公司 2020-6-23 2019-12-31 779,846.00
中国农业银行温州瑞安莘塍支行 瑞安市吉尔康鞋业有限公司 2020-3-11 2019-10-15 262,000.00
中国农业银行温州瑞安莘塍支行 瑞安市丹雄鞋业有限公司 2020-4-29 2019-11-5 123,800.00
中国农业银行温州瑞安莘塍支行 瑞安市吉尔康鞋业有限公司 2020-6-11 2019-12-16 250,180.00
中国农业银行广西东环支行营业室 柳州市卡迪韦特汽车饰件有限公司 2020-3-27 2019-10-10 602,357.22
中国农业银行股份有限公司珠海分行 珠海格力电器股份有限公司 2020-3-10 2019-10-28 142,899.96
中国农业银行股份有限公司盐城亭湖支行 江苏亨威实业集团有限公司 2020-2-22 2019-9-11 200,000.00
中国农业银行股份有限公司吴江汾湖支行 康力电梯股份有限公司 2020-5-5 2019-12-7 50,000.00
中国农业银行股份有限公司温州状元支行 浙江吉尔康鞋业有限公司 2020-4-28 2019-10-30 250,000.00
中国农业银行股份有限公司温州瓯海支行 温州市瑞星鞋业有限公司 2020-1-11 2019-8-15 166,200.00
中国农业银行股份有限公司温州瓯海支行 温州市瑞星鞋业有限公司 2020-2-15 2019-8-28 181,700.00
中国农业银行股份有限公司温州瓯海支行 温州市瑞星鞋业有限公司 2020-4-18 2019-10-29 122,300.00
中国农业银行股份有限公司温州瓯海支行 温州市瑞星鞋业有限公司 2020-5-14 2019-11-21 317,600.00
中国农业银行股份有限公司丹阳市支行 江苏蒂莉爽足鞋业有限公司 2020-1-5 2019-7-29 200,000.00
中国农业银行股份有限公司丹阳市支行 江苏蒂莉爽足鞋业有限公司 2020-1-5 2019-7-30 200,000.00
中国农业银行股份有限公司丹阳市支行 江苏蒂莉爽足鞋业有限公司 2020-1-5 2019-7-30 200,000.00
中国农业银行股份有限公司丹阳市支行 江苏蒂莉爽足鞋业有限公司 2020-1-5 2019-7-30 200,000.00
中国农业银行股份有限公司丹阳市支行 江苏蒂莉爽足鞋业有限公司 2020-1-5 2019-8-2 200,000.00
中国农业银行股份有限公司丹阳市支行 江苏蒂莉爽足鞋业有限公司 2020-1-5 2019-8-7 200,000.00
中国农业银行股份有限公司丹阳市支行 江苏蒂莉爽足鞋业有限公司 2020-1-5 2019-8-8 200,000.00
中国农业银行股份有限公司丹阳市支行 江苏蒂莉爽足鞋业有限公司 2020-1-5 2019-8-12 200,000.00
中国农业银行股份有限公司丹阳市支行 江苏蒂莉爽足鞋业有限公司 2020-1-5 2019-8-12 200,000.00
中国农业银行股份有限公司丹阳市支行 江苏蒂莉爽足鞋业有限公司 2020-1-5 2019-8-20 200,000.00
中国农业银行股份有限公司丹阳市支行 江苏上钺汽车部件有限公司 2020-4-12 2019-11-8 200,000.00
中国民生银行股份有限公司温州分行 康奈集团有限公司 2020-4-25 2019-11-7 100,000.00
中国民生银行股份有限公司温州分行 康奈集团有限公司 2020-3-20 2019-10-9 50,000.00
中国民生银行股份有限公司温州分行 康奈集团有限公司 2020-3-20 2019-10-9 50,000.00
中国民生银行股份有限公司温州分行 康奈集团有限公司 2020-4-25 2019-10-30 73,165.90
中国民生银行股份有限公司温州分行 康奈集团有限公司 2020-4-25 2019-12-6 50,000.00
中国民生银行股份有限公司温州分行 康奈集团有限公司 2020-4-25 2019-12-6 50,000.00
中国民生银行股份有限公司温州分行 康奈集团有限公司 2020-3-20 2019-12-19 60,000.00
中国民生银行股份有限公司温州分行 康奈集团有限公司 2020-4-25 2019-12-6 50,000.00
中国民生银行股份有限公司温州分行 康奈集团有限公司 2020-4-25 2019-12-6 70,000.00
中国民生银行股份有限公司温州分行 康奈集团有限公司 2020-4-25 2019-12-6 50,000.00
中国民生银行股份有限公司温州分行 康奈集团有限公司 2020-3-20 2019-12-19 60,000.00
中国民生银行股份有限公司温州分行 康奈集团有限公司 2020-3-20 2019-12-19 60,000.00
中国民生银行股份有限公司温州分行 康奈集团有限公司 2020-4-25 2019-12-6 50,000.00
中国民生银行股份有限公司温州分行 康奈集团有限公司 2020-4-25 2019-12-6 50,000.00
中国建设银行股份有限公司柳州五菱支行 佛吉亚（柳州）汽车座椅有限公司 2020-1-30 2019-10-10 158,517.02
中国建设银行股份有限公司柳州五菱支行 佛吉亚（柳州）汽车座椅有限公司 2020-4-24 2019-11-7 217,341.32
中国光大银行烟台分行 龙口盛龙贸易有限公司 2020-4-10 2019-12-21 50,000.00
中国光大银行大连分行营业部 大连尚禹商贸有限公司 2020-3-10 2019-11-14 30,000.00
中国工商银行温州瑞安莘塍支行 浙江超欧鞋业有限公司 2020-1-11 2019-10-24 39,200.00
中国工商银行股份有限公司玉环楚门支行 浙江欧宜风家具有限公司 2020-2-21 2019-10-14 103,150.00
中国工商银行股份有限公司玉环楚门支行 浙江欧宜风家具有限公司 2020-3-23 2019-10-11 49,362.00
中国工商银行股份有限公司玉环楚门支行 浙江大风范家具股份有限公司 2020-3-18 2019-10-12 800,000.00
中国工商银行股份有限公司玉环楚门支行 浙江欧宜风家具有限公司 2020-5-20 2019-11-25 238,307.00
中国工商银行股份有限公司玉环楚门支行 浙江大风范家具股份有限公司 2020-5-19 2019-12-2 500,000.00
中国工商银行股份有限公司平阳昆阳支行 浙江豪中豪健康产品有限公司 2020-4-29 2019-10-30 299,117.00
中国工商银行股份有限公司楚门支行 浙江欧宜风家具有限公司 2020-4-17 2019-11-5 29,671.00
浙商银行股份有限公司温州鹿城支行 温州律宏鞋业有限公司 2020-1-10 2019-8-14 2,000,000.00
浙江温州瓯海农村商业银行股份有限公司瞿溪支行 温州亿法鞋业有限公司 2020-4-28 2019-12-4 102,126.00
浙江温州瓯海农村商业银行股份有限公司区府支行 温州市双键贸易有限公司 2020-3-5 2019-9-10 300,000.00
浙江温州瓯海农村商业银行股份有限公司区府支行 温州市双建贸易有限公司 2020-1-8 2019-10-12 300,000.00
浙江温州瓯海农村商业银行股份有限公司区府支行 温州市佰盛贸易有限公司 2020-5-7 2019-12-2 39,474.00
浙江温州瓯海农村商业银行股份有限公司区府支行 温州市双建贸易有限公司 2020-5-21 2019-11-26 500,000.00
浙江温州瓯海农村商业银行股份有限公司娄桥支行 温州市法比鞋业有限公司 2020-3-11 2019-11-5 100,000.00
浙江温州瓯海农村商业银行股份有限公司 温州市新联达金属制品有限公司 2020-1-29 2019-10-17 100,000.00
浙江温州鹿城农村商业银行股份有限公司松台支行 温州市瑞星鞋业有限公司 2020-1-12 2019-10-25 127,800.00
浙江桐乡农村商业银行股份有限公司石门支行 桐乡市凯顺鞋业有限公司 2020-3-3 2019-11-5 100,000.00
浙江泰隆商业银行玉环楚门小微企业专营支行 玉环欧轩家具有限公司 2020-4-25 2019-11-25 120,674.00
浙江泰隆商业银行台州玉环支行 温岭市富鑫家具有限公司 2020-1-4 2019-8-9 57,768.00
浙江泰隆商业银行台州玉环支行 玉环欧轩家具有限公司 2020-3-12 2019-11-6 119,168.00
浙江泰隆商业银行金华武义支行 浙江中康厨具有限公司 2020-4-8 2019-11-15 100,000.00
浙江民泰商业银行股份有限公司玉环楚门支行 浙江盛豪家具有限公司 2020-2-28 2019-9-3 118,284.00
浙江民泰商业银行股份有限公司营业部 台州舜邦新材料有限公司 2020-1-22 2019-11-14 50,000.00
浙江民泰商业银行股份有限公司营业部 台州市路桥揽胜塑化有限公司 2020-3-9 2019-12-2 20,000.00
浙江民泰商业银行股份有限公司温州娄桥小微
温州丰豪皮革有限公司 2020-3-30 2019-10-8 200,000.00
企业专营支行
浙江稠州商业银行股份有限公司温州梧田小微
温州市加利利贸易有限公司 2020-3-11 2019-10-8 1,500,000.00
企业专营支行
浙江稠州商业银行股份有限公司温州瓯海支行 温州市强博鞋业有限公司 2020-2-8 2019-8-21 300,000.00
浙江稠州商业银行股份有限公司温州分行 温州市加利利贸易有限公司 2020-1-19 2019-8-15 1,200,000.00
浙江稠州商业银行股份有限公司 温州市强博鞋业有限公司 2020-4-30 2019-11-4 250,000.00
浙江稠州商业银行股份有限公司 温州市强博鞋业有限公司 2020-4-30 2019-11-4 250,000.00
招商银行股份有限公司苏州分行常熟支行 江阴海澜之家新桥销售有限公司 2020-2-25 2019-10-25 200,000.00
招商银行股份有限公司苏州分行常熟支行 江阴海澜之家新桥销售有限公司 2020-2-25 2019-10-31 200,000.00
招商银行股份有限公司苏州分行常熟支行 江阴海澜之家新桥销售有限公司 2020-2-25 2019-10-31 100,000.00
长兴联合村镇银行营业部 长兴贝斯德邦建材科技有限公司 2020-3-20 2019-12-4 70,000.00
营口银行营口分行账务处理中心 营口辽滨炭黑有限公司 2020-4-18 2019-10-31 200,000.00
营口银行营口分行账务处理中心 营口辽滨炭黑有限公司 2020-4-18 2019-11-1 200,000.00
营口银行营口分行账务处理中心 营口德瑞化工有限公司 2020-3-19 2019-11-21 100,000.00
营口银行盘锦分行账务处理中心 营口科德智能制造有限公司 2020-5-4 2019-12-17 100,000.00
营口银行葫芦岛分行账务处理中心 沈阳桐杨实业有限公司 2020-4-22 2019-11-13 100,000.00
营口银行葫芦岛分行账务处理中心 浙江自贸区昌泰能源有限公司 2020-4-30 2019-12-4 50,000.00
营口沿海银行股份有限公司振兴支行 上海灿殊实业发展有限公司 2020-5-27 2019-12-7 100,000.00
营口沿海银行股份有限公司振兴支行 上海灿殊实业发展有限公司 2020-5-26 2019-12-17 100,000.00
营口沿海银行股份有限公司振兴支行 上海灿殊实业发展有限公司 2020-5-26 2019-12-18 100,000.00
扬中恒丰村镇银行股份有限公司 江苏大航电气贸易有限公司 2020-2-15 2019-10-11 200,000.00
兴业银行武汉分行专业处理中心 湖北王子鞋业有限公司 2020-1-5 2019-10-9 300,000.00
兴业银行武汉分行专业处理中心 湖北王子鞋业有限公司 2020-3-25 2019-11-4 100,000.00
兴业银行武汉分行专业处理中心 湖北王子鞋业有限公司 2020-4-16 2019-11-5 100,000.00
兴业银行武汉分行专业处理中心 湖北王子鞋业有限公司 2020-4-16 2019-11-5 100,000.00
兴业银行股份有限公司太原分行 国药控股国大药房山西益源连锁有限公司 2020-2-13 2019-11-18 10,000.00
兴业银行股份有限公司柳州分行 广西双英集团股份有限公司 2020-5-5 2019-11-26 200,000.00
新疆绿洲郭敏村镇银行有限责任公司 新疆隆和昌泰建筑工程有限公司 2020-3-11 2019-11-1 500,000.00
无锡农村商业银行股份有限公司江阴支行 江阴海澜之家新桥销售有限公司 2020-4-14 2019-12-5 200,000.00
无锡农村商业银行股份有限公司江阴支行 江阴海澜之家新桥销售有限公司 2020-4-14 2019-12-8 100,000.00
乌海银行乌达支行 海南振广能源有限公司 2020-3-25 2019-10-31 100,000.00
潍坊银行股份有限公司聊城分行 山东华信新型材料科技有限公司 2020-2-17 2019-11-22 50,000.00
潍坊银行高密支行 高密市南洋食品有限公司 2020-2-29 2019-10-11 100,000.00
天津静海新华村镇银行股份有限公司 天津市恒兴钢业有限公司 2020-2-13 2019-10-8 200,000.00
天津华明村镇银行股份有限公司 天津鲁宁商贸有限公司 2020-6-2 2019-12-18 200,000.00
天津滨海江淮村镇银行开发区支行 天津市港运中兴商贸有限公司 2020-4-29 2019-11-8 100,000.00
天津滨海德商村镇银行股份有限公司 天津镁欧汇金国际贸易有限公司 2020-2-26 2019-11-8 100,000.00
台州银行股份有限公司温州瑞安支行 瑞安市中亚雪豹鞋业有限公司 2020-2-8 2019-10-12 208,000.00
台州银行股份有限公司温州瑞安支行 瑞安市丹雄鞋业有限公司 2020-3-10 2019-10-15 189,000.00
台州银行股份有限公司温州瓯海小微企业专营支行 温州市汇通皮业有限公司 2020-3-29 2019-10-9 300,000.00
盛京银行营口大石桥支行 营口中兴绿化工程有限公司 2020-3-11 2019-11-15 100,000.00
深圳南山宝生村镇银行股份有限公司 深圳市联合利丰供应链管理有限公司 2020-1-26 2019-9-2 1,000,000.00
深圳南山宝生村镇银行股份有限公司 深圳市梵策科技有限公司 2020-4-17 2019-11-4 200,000.00
深圳宝安融兴村镇银行营业部 深圳市超能国际供应链管理股份有限公司 2020-3-28 2019-11-13 100,000.00
深圳宝安融兴村镇银行龙岗支行 深圳前海花万里供应链管理服务有限公司 2020-4-20 2019-11-6 100,000.00
深圳宝安融兴村镇银行龙岗支行 深圳前海花万里供应链管理服务有限公司 2020-4-20 2019-11-6 100,000.00
深圳宝安融兴村镇银行车公庙支行 深圳市云金雀食品有限公司 2020-4-29 2019-11-13 200,000.00
陕西宝鸡渭滨农村商业银行股份有限公司 宝鸡高新技术产业投资发展有限公司 2020-3-6 2019-11-8 100,000.00
山西省大同县农村信用合作联社 山西俊雅商贸有限公司 2020-4-15 2019-11-6 100,000.00
三河蒙村镇银行营业部 三河市鸿泰春辉贸易有限公司 2020-2-25 2019-12-2 100,000.00
青岛银行延安三路支行 青岛孚德鞋业有限公司 2020-2-20 2019-9-5 100,000.00
青岛银行延安三路支行 青岛孚德鞋业有限公司 2020-2-20 2019-9-12 100,000.00
青岛银行延安三路支行 青岛孚德鞋业有限公司 2020-2-20 2019-9-12 100,000.00
浦发银行无锡分行营业部 江苏天亿建设工程有限公司 2020-3-2 2019-10-29 50,000.00
浦发银行江阴支行营业部 江阴生利吉贸易有限公司 2020-5-6 2019-12-6 50,000.00
攀枝花市商业银行股份有限公司直属支行 攀枝花钢城集团贸易有限公司 2020-1-30 2019-11-22 50,000.00
宁波镇海农村商业银行股份有限公司三解浦支
宁波嘉晟鞋业有限公司 2020-2-8 2019-8-14 100,000.00
行
宁波银行深圳分行 深圳市迪桑娜皮具有限公司 2020-1-30 2019-11-4 200,000.00
宁波银行深圳分行 深圳市迪桑娜皮具有限公司 2020-1-30 2019-11-4 200,000.00
宁波银行深圳分行 深圳市迪桑娜皮具有限公司 2020-1-30 2019-11-4 200,000.00
宁波银行股份有限公司温州永嘉瓯北小微企业
浙江红蜻蜓贸易有限公司 2020-1-22 2019-11-7 70,000.00
专营支行
宁波银行股份有限公司温州瓯海支行 康奈集团有限公司 2020-5-27 2019-12-6 100,000.00
临沂河东齐商村镇银行 临沂瑞中经贸有限公司 2020-3-25 2019-11-29 200,000.00
辽宁大石桥隆丰村镇银行营业室 大石桥市成亿商贸股份有限公司 2020-3-16 2019-9-24 1,000,000.00
兰州银行股份有限公司东部支行 兰州伊尚商贸有限公司 2020-1-30 2019-12-2 200,000.00
莱西农行营业部 青岛海诺信农化有限公司 2020-1-11 2019-10-8 200,000.00
库尔勒银行股份有限公司乌鲁木齐分行 重庆炎平商贸有限公司 2020-3-9 2019-10-10 200,000.00
库尔勒银行股份有限公司乌鲁木齐分行 重庆炎平商贸有限公司 2020-3-11 2019-11-4 200,000.00
库尔勒银行股份有限公司乌鲁木齐分行 重庆炎平商贸有限公司 2020-3-17 2019-11-15 100,000.00
晋商银行股份有限公司太原晋阳支行 山西钢铁建设（集团）有限公司 2020-1-25 2019-12-7 100,000.00
锦州银行沈阳南塔支行 丹东雍鼎兮旭贸易有限公司 2020-2-26 2019-11-9 100,000.00
锦州银行沈阳南塔支行 丹东雍鼎兮旭贸易有限公司 2020-3-17 2019-12-27 30,000.00
交通银行镇江丹阳支行 丹阳市加美皮革有限公司 2020-3-16 2019-9-26 1,200,000.00
交通银行镇江丹阳支行 丹阳市加美皮革有限公司 2020-3-16 2019-10-8 1,000,000.00
交通银行镇江丹阳支行 丹阳市加美皮革有限公司 2020-3-16 2019-10-10 1,000,000.00
交通银行石家庄鹿泉支行 际华三五一四制革制鞋有限公司 2020-3-10 2019-10-8 200,000.00
江苏江南农村商业银行股份有限公司常州市天宁支行 江苏汇泽商贸有限公司 2020-2-15 2019-11-12 30,000.00
江苏江南农村商业银行股份有限公司常州市天宁支行 江苏汇泽商贸有限公司 2020-2-15 2019-11-12 20,000.00
江苏江南农村商业银行股份有限公司常州市天宁支行 江苏汇泽商贸有限公司 2020-1-30 2019-11-13 20,000.00
江苏江南农村商业银行股份有限公司常州市天宁支行 江苏汇泽商贸有限公司 2020-2-15 2019-11-18 30,000.00
江苏江南农村商业银行股份有限公司常州市天宁支行 江苏汇泽商贸有限公司 2020-2-15 2019-11-21 30,000.00
江苏江南农村商业银行股份有限公司常州市天宁支行 江苏汇泽商贸有限公司 2020-2-15 2019-11-21 30,000.00
江苏江南农村商业银行股份有限公司常州市经济开发区 常州奥阳纺织品有限公司 2020-1-22 2019-10-29 100,000.00
江苏常熟农村商业银行 常熟市鸿丰纺织厂 2020-3-29 2019-11-5 20,000.00
汇丰银行（中国）有限公司上海分行 深圳佛吉亚汽车部件有限公司 2020-2-6 2019-11-14 4,056.44
华夏银行股份有限公司台州玉环支行 浙江大风范家具股份有限公司 2020-2-26 2019-10-9 800,000.00
华夏银行股份有限公司台州玉环支行 浙江大风范家具股份有限公司 2020-2-26 2019-10-9 800,000.00
华夏银行股份有限公司台州玉环支行 浙江大风范家具股份有限公司 2020-4-28 2019-10-31 500,000.00
华夏银行成都分行 四川新金权贸易有限公司 2020-6-3 2019-12-20 400,000.00
华融湘江银行股份有限公司湘潭分行 湖南华融新湘实业发展有限公司 2020-1-1 2019-7-24 500,000.00
葫芦岛银行股份有限公司绥中支行 上海信克国际贸易有限公司 2020-4-28 2019-11-29 100,000.00
葫芦岛银行股份有限公司绥中支行 上海信克国际贸易有限公司 2020-4-28 2019-11-29 100,000.00
葫芦岛银行股份有限公司海滨支行 上海盾金物资贸易有限公司 2020-4-30 2019-11-8 100,000.00
葫芦岛银行股份有限公司海滨支行 上海盾金物资贸易有限公司 2020-4-30 2019-11-8 100,000.00
葫芦岛银行股份有限公司海滨支行 上海盾金物资贸易有限公司 2020-4-28 2019-11-13 100,000.00
葫芦岛银行股份有限公司海滨支行 上海盾金物资贸易有限公司 2020-4-30 2019-12-6 100,000.00
葫芦岛银行股份有限公司鞍山分行 永康市聚辉金属材料有限公司 2020-5-18 2019-12-7 100,000.00
衡水银行股份有限公司 衡水双鑫汽车用品科技有限公司 2020-4-15 2019-11-12 50,000.00
恒丰银行潍坊高密支行 山东畅通集团股份有限公司 2020-3-10 2019-11-28 100,000.00
恒丰银行青岛即墨支行 即墨市永昌公共交通有限公司 2020-3-11 2019-10-30 100,000.00
恒丰银行江阴支行 江阴倪家巷新材料有限公司 2020-3-16 2019-10-11 100,000.00
恒丰银行江阴支行 江阴市吴韵水务发展有限公司 2020-3-16 2019-10-14 200,000.00
恒丰银行江阴支行 江阴市吴韵水务发展有限公司 2020-3-16 2019-10-31 200,000.00
恒丰银行江阴支行 江阴市春申现代农业发展有限公司 2020-3-17 2019-11-18 100,000.00
恒丰银行股份有限公司淄博分行 山东泰和公路工程有限公司 2020-4-24 2019-11-7 100,000.00
恒丰银行股份有限公司淄博分行 山东泰和公路工程有限公司 2020-4-24 2019-11-8 100,000.00
恒丰银行股份有限公司淄博分行 山东泰和公路工程有限公司 2020-4-24 2019-11-26 100,000.00
恒丰银行股份有限公司淄博分行 山东泰和公路工程有限公司 2020-4-24 2019-11-17 100,000.00
恒丰银行股份有限公司淄博分行 山东泰和公路工程有限公司 2020-4-24 2019-11-28 100,000.00
恒丰银行股份有限公司潍坊寿光支行 山东千榕家纺有限公司 2020-1-17 2019-12-7 30,000.00
恒丰银行股份有限公司宁波分行 浙江驰坤贸易有限公司 2020-3-9 2019-11-9 100,000.00
恒丰银行股份有限公司临沂分行 山东美鑫金属科技有限公司 2020-3-9 2019-11-29 100,000.00
恒丰银行股份有限公司杭州分行营业部 杭州何润实业有限公司 2020-2-29 2019-10-19 100,000.00
恒丰银行股份有限公司宝鸡分行 宝鸡建安集团股份有限公司 2020-3-17 2019-10-10 200,000.00
恒丰银行股份有限公司宝鸡分行 宝鸡建安集团股份有限公司 2020-3-17 2019-10-21 200,000.00
广东南粤银行股份有限公司深圳龙华支行 上海习瑞焊接材料有限公司 2020-4-28 2019-11-11 50,000.00
阜新银行股份有限公司盘锦分行 辽宁鞍炼热电有限公司 2020-9-18 2019-10-11 500,000.00
阜新银行抚顺分行 大连吉诺莱供应链有限公司 2020-6-2 2019-12-6 100,000.00
法国兴业银行上海分行 深圳佛吉亚汽车部件有限公司 2020-4-21 2019-11-6 1,271,910.64
法国兴业银行上海分行 深圳佛吉亚汽车部件有限公司 2020-4-15 2019-11-15 1,121,160.99
丹阳农商银行清算中心 丹阳市美丽华橡塑制品有限公司 2020-4-10 2019-11-6 100,000.00
大连金州联丰村镇银行 大连聚杰经贸有限公司 2020-4-24 2019-10-30 100,000.00
大连金州联丰村镇银行 大连聚杰经贸有限公司 2020-4-24 2019-10-31 200,000.00
大连金州联丰村镇银行 大连聚杰经贸有限公司 2020-4-24 2019-11-1 100,000.00
大连金州联丰村镇银行 大连聚杰经贸有限公司 2020-4-24 2019-12-17 200,000.00
常州钟楼支行营业室 常州市怡江汽车部件有限公司 2020-3-16 2019-11-4 100,000.00
常州天宁支行营业室 常州市市政建设工程有限公司 2020-3-16 2019-12-16 100,000.00
鞍山银行股份有限公司盘锦分行 盘锦建煌实业有限责任公司 2020-4-30 2019-11-13 500,000.00
合计 43,471,223.49
（2）结合公司信用政策与上述票据购买方的具体协议，说明终止确认上述票据的合理性
公司应收账款平均周转天数约为 4 个月，根据与客户谈判情况、客户信用审批情况，一
般给予客户 1-6 个月的信用期，其中：家私革客户一般为 1-3 个月，汽车革客户和鞋面革客户
一般为 3-6 个月。公司对部分承兑银行的资信情况和兑付风险进行了分析，判断上表承兑银
行均不存在无法承兑的风险，具体如下：
承兑银行分类风险分析
序号 承兑银行类型 资信情况 是否存在承兑风险
1 大型商业银行 优 否
2 股份制商业银行 优 否
3 城市商业银行 优 否
4 农村商业银行 良好 否
5 农村信用合作社 良好 否
公司收取的应收票据均为银行承兑汇票，背书转让后尽管负有连带清偿责任，但公司根
据历史经验并结合承兑银行的资信情况，自公司成立起至今，银行承兑汇票历史上从未发生
过不能承兑的情况，上述票据截止 4 月 28 日已到期 3,645.22 万元，公司未收到未能兑付的提
示，预计未来发生不能承兑的风险极低，为此，公司将转让出的银行承兑汇票终止确认是合
理的。
会计师意见：经核查，公司应收票据均为银行承兑汇票，根据历史经验并结合承兑银行
的资信情况，银行承兑汇票历史上未发生不能承兑情况，预计未来发生不能承兑的风险极低，
因此，公司对转让出的银行承兑汇票进行终止确认具有合理性。
保荐机构意见：经核查，公司应收票据均为银行承兑汇票，根据历史经验并结合承兑银
行的资信情况，银行承兑汇票历史上未发生不能承兑情况，预计未来发生不能承兑的风险极
低，因此，公司对转让出的银行承兑汇票进行终止确认具有合理性。
特此公告。
四川振静股份有限公司董事会
2020 年 5 月 11 日
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