南兴装备:江苏公证天业会计师事务所(特殊普通合伙)关于公司重大资产重组专项核查意见

2017-10-18 00:00:00 来源:证券时报
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江苏公证天业会计师事务所(特殊普通合伙)

Jiangsu Gongzheng Tianye Certified Public Accountants, SGP

中国 . 江苏 . 无锡 Wuxi . Jiangsu . China

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江苏公证天业会计师事务所(特殊普通合伙)

关于南兴装备股份有限公司重大资产重组

专项核查意见

深圳证券交易所:

由南兴装备股份有限公司(以下简称“公司”或“南兴装备”)转来贵所关于对南兴装

备股份有限公司重组的问询函(中小板重组问询函 (需行政许可)【2017】第 51 号)(以

下简称“重组问询函”),公司会同独立财务顾问等中介机构对《重组问询函》 中提出的问

题进行逐步落实,现回复如下:

问题 4、根据《报告书》,唯一网络 2015 年、2016 年和 2017 年 1-6 月毛利率

分别为 30.79%、41.79%和 45.83%,销售净利率分别为 17%、23%和 26%,请你

公司结合报告期内各主要业务收入及成本费用明细和收入占比情况,量化分析

并补充说明唯一网络报告期毛利率和销售净利率上升的原因,并结合同行业可

比公司情况,分析唯一网络报告期毛利率和销售净利率水平的合理性,请独立

财务顾问和会计师发表明确意见。

(一)唯一网络毛利率变动分析

1、公司主营业务毛利分析

单位:元

项目 2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度

主营业务收入 91,206,996.55 146,593,820.53 93,214,609.02

主营业务成本 49,411,075.01 85,336,069.93 64,511,350.84

主营业务毛利 41,795,921.54 61,257,750.60 28,703,258.18

主营业务毛利率 45.83% 41.79% 30.79%

报告期内,唯一网络主营业务毛利分别为 28,703,258.18 元、61,257,750.60 元和

41,795,921.54 元,主营业务毛利增长明显;主营业务毛利率分别为 30.79%、41.79%和

45.83%,呈上升趋势。

2、各产品的毛利率变动分析

报告期内,唯一网络各类产品毛利率情况如下:

2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度

项目 变动 变动

毛利率 毛利率 毛利率

(百分点) (百分点)

IDC 基础服务 45.97% 4.83 41.14% 11.14 30.00%

IDC 增值服务 74.93% 0.47 74.46% -7.67 82.14%

其他 25.41% -6.17 31.57% 6.85 24.73%

合计 45.83% 4.04 41.79% 10.99 30.79%

报告期内,唯一网络综合毛利率分别为 30.79%、41.79%和 45.83%,呈上升趋势。从综

合毛利构成来看,IDC 基础服务和 IDC 增值服务对综合毛利率贡献较高,其中 IDC 基础服

务毛利率变化系报告期内综合毛利率变化的主要因素。报告期内,唯一网络综合毛利率变

化的主要原因如下:

(1)业务规模上升,带宽资源存在复用

报告期内,一方面是由于报告期初唯一网络业务规模较小,向电信运营商采购电信资

源的成本相对高,毛利率相对较低;而随着业务规模的不断增长,唯一网络与运营商合作

关系加强,特别是在核心机房所在地区东莞、厦门、泉州等地,在电信资源采购量及价格

逐步具有一定竞争力;另一方面是由于 IDC 客户数量和业务量快速增长,带宽资源有所复

用,报告期内唯一网络带宽复用率有所增加,提高了唯一网络毛利率。

(2)产品结构变化

报告期内,唯一网络 IDC 增值服务收入分别为 150.94 万元、412.66 万元和 317.07 万

元,其产生的毛利分别为 123.98 万元、307.28 万元和 237.57 万元,对主营业务毛利总额

1

的贡献度分别为 4.32%、5.02%和 5.68%。IDC 增值服务毛利率较 IDC 基础服务毛利率一般

高 30%-40%,IDC 增值服务收入的增长亦提升了唯一网络主营业务毛利率。

(3)网络架构优化提升产品价格

按接入网络架构划分,唯一网络为客户提供单线接入和多线接入等,其中单线接入是

指使用单个运营商 IP 地址接入该运营商网络,适用于只需对单一运营商用户进行覆盖的客

户。单线接入产品技术难度较低,但对于跨运营商网络访问的用户而言访问速度较慢,用

户体验较差。多线接入是指使用多个运营商 IP 地址接入多个运营商网络,适用于需要对多

个运营商用户进行覆盖的客户。多线接入产品可以很好的实现跨网用户的本网服务,但是

对网络稳定性保障的技术要求较高。报告期内,客户需求变化使得唯一网络在业务发展中

由以往的单线接入转变为单线接入和多线接入,其产品销售价格有所上升,使得业务毛利

率上升。

3、与同行业可比公司毛利率比较

报告期内,唯一网络 IDC 业务与同行业上市公司相同业务毛利率对比情况如下:

项目 可比业务类别 2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度

广东榕泰(600589) 互联网服务 46.73% 46.91% -

奥飞数据(832745) IDC 服务 28.59% 34.91% 36.54%

网宿科技(300017) IDC 23.81% 23.90% 25.04%

光环新网(300383) IDC 及其增值服务 57.38% 52.50% 51.17%

平均 - 39.13% 39.55% 37.58%

唯一网络 IDC 基础服务 45.97% 41.14% 30.00%

报告期内,唯一网络 IDC 基础服务毛利率分别为 30.00%、41.14%和 45.97%,同行业可

比上市公司相同业务平均毛利率分别为 37.58%、39.55%和 39.13%。由于同行业经营 IDC 模

式等差异,同行业可比各上市公司 IDC 业务毛利率亦有所差异。

2015 年度,唯一网络由于收入规模较低,使得其 IDC 业务毛利率水平低于同行业可比

上市公司平均水平。2016 年度,唯一网络毛利率水平和同行业可比公司基本一致,不存在

明显差异。2017 年 1-6 月,唯一网络毛利率高于同行业可比上市公司平均水平。

同行业可比上市公司中,①广东榕泰的子公司森华易腾是一家国内知名的 IDC 综合服

务运营商,主营业务包括 IDC、云计算、CDN 等业务,其中向客户提供 IDC 服务是森华易腾

的核心业务,其经营模式和业务与唯一网络可比性较大,毛利率基本一致;②报告期内,

2

奥飞数据尚处于业务发展的成长期,机房以及人员等的投入使得相关成本增幅较大,整体

毛利偏低;③网宿科技的业务重心为 CDN 业务,IDC 业务收入占比较低,整体毛利率偏低

且较为稳定;④光环新网毛利率较高,主要原因系:A、光环新网同时经营带宽接入服务和

IDC 及其增值服务,通过业务融合形成成本优势,使带宽使用成本降低,从而提高其 IDC

及其增值服务毛利率;B、光环新网的机房主要为自建机房,因此其 IDC 及其增值服务的毛

利率包括了自建机房应有的合理利润率。

(二)唯一网络销售净利率变动分析

1、成本费用明细和收入占比情况

报告期内,唯一网络成本费用明细和收入占比情况如下:

单位:万元

2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度

项目

金额 占收入比例 金额 占收入比例 金额 占收入比例

营业收入 9,120.70 100.00% 14,659.38 100.00% 9,321.46 100.00%

营业成本 4,941.11 54.17% 8,533.61 58.21% 6,451.14 69.21%

期间费用 1,390.36 15.25% 2,047.96 13.97% 876.98 9.41%

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