银禧科技：中德证券有限责任公司关于兴科电子应收账款的专项核查报告_股票频道

中德证券有限责任公司

关于兴科电子应收账款的专项核查报告

中国证券监督管理委员会：

根据贵会于 2016 年 8 月 8 日下发的《中国证监会行政许可项目审查一次反

馈通知书》（161869 号）的有关意见和要求，本次重组的独立财务顾问中德证券

有限责任公司、会计师立信会计师事务所（特殊普通合伙）对兴科电子科技有限

责任公司（以下简称“兴科电子”）报告期内应收账款水平的合理性、应收账款

回收情况与现金流的匹配性、应收账款回收的真实性等情况进行了专项核查，相

关情况报告如下：

一、应收账款核查情况

1、应收账款占比与可比上市公司对比情况

报告期内，兴科电子应收账款周转率及营业收入占比与同行业可比公司的对

比情况如下所示：

应收账款周转率应收账款占营业收入比例

公司

2016 年 1-9 月 2015 年度 2014 年度 2016 年 1-9 月 2015 年度 2014 年度

长盈精密 5.20 4.52 4.01 27.99% 24.26% 33.46%

劲胜精密 4.16 4.00 7.50 33.03% 31.29% 16.81%

胜利精密 7.32 3.95 3.84 19.61% 31.00% 35.37%

立讯精密 3.30 3.94 3.70 40.23% 28.61% 30.71%

安洁科技 3.34 3.85 2.23 33.77% 29.73% 57.24%

行业平均 4.66 4.05 4.26 28.80% 28.98% 34.72%

兴科电子 3.83 2.90 1.01 29.77% 56.96% 99.50%

注：①由于标的公司兴科电子成立于 2014 年 6 月，因此 2014 年兴科电子应收账款周

转率计算公式：应收账款周转率=营业收入/当期期末应收账款

②2015 年应收账款周转率计算公式：应收账款周转率=营业收入/平均应收账款

③2014 年度、2015 年度应收账款占营业收入比例=当期期末应收账款/当期营业收入

④由于可比上市公司第三季度报表尚未披露，可比上市公司应收账款周转率=半年报营

业收入/2*3/平均应收账款, 可比上市公司应收账款占营业收入比例=半年报营业收入/2*3/当

期期末应收账款

2014 年度，兴科电子的业务处于起步期，且只有半年收入数据，应收账款

周转率明显低于同行业上市公司。

2015 年度，随着兴科电子乐视品牌手机产品正式量产，2015 年第四季度收

入大幅上升，其中，2015 年 11-12 月收入占全年收入 58.93%，而应收账款信用

期通常在 2-3 个月内，导致 2015 年末应收账款余额较大，因此应收账款周转率

相对较低，而应收账款占营业收入比例较高。

2016 年 1-9 月，随着兴科电子逐步加强对应收账款的规范管理，兴科电子

应收账款占营业收入的比重、应收账款周转率与同行业上市公司平均水平持平，

营运能力良好。

2、应收账款期后回收情况及与现金流的匹配性分析

截至 2016 年 9 月 30 日，标的公司截止到 2016 年 3 月 31 日时的应收账款

账期后回款情况如下：

单位：万元

期后 2016 年回款方式

是否超

单位名称账面余额 4-9 月回款金回款比例

信用期银行回款汇票

额

仁宝电子科技

（昆山）有限公 38,246.77 否 38,246.77 100% 38,246.77 -

司

钱屋精密金属

（深圳）有限公 668.51 否 668.51 100% 668.51 -

司

和硕联合科技股

428.98 否 428.98 100% 428.98 -

份有限公司

东莞市湘将鑫五

金制品有限公司 282.64 是 282.64 100% 282.64 -

（注）

广东宁兴实业投

235.86 否 235.86 100.00% 235.86 -

资有限公司

合计 39,862.76 39,862.76 100% 39,862.76 -

截至 2016 年 9 月 30 日，标的公司截止到 2016 年 3 月 31 日的应收账款已

全部回款完毕，前五大客户回款率较高，标的公司客户信誉度良好，坏账风险较

小。

报告期内，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入的占比如下所示：

单位：万元

项目 2016 年 1-9 月 2015 年度

销售商品、提供劳务收到的现金 124,456.32 26,862.47

营业收入总额 129,894.40 51,236.71

销售商品、提供劳务收到的现金占营业收入总额的比重 95.81% 52.43%

2015 年，标的公司销售商品、提供劳务收到的现金占营业收入的比例不高，

主要是由于兴科电子应收账款的信用期一般为 2-3 个月，且报告期期末最后 2 个

月销售额较高。如将收入核算期间调整为上年 11 月至次年 1 月，则调整期间后

2015 年、2016 年（2014 年不足一年，不适用）销售商品、提供劳务收到的现

金占营业收入总额的比重如下：

单位：万元

期间 2016 年 1-9 月 2015 年度

销售商品、提供劳务收到的现金 124,456.32 26,862.47

期间 2015 年 11 月-2016 年 7 月 2014 年 11 月-2015 年 10 月

营业收入 130,138.09 27,035.77

销售商品、提供劳务收到的现金

95.63% 99.36%

占营业收入总额的比重

调整期间后 2015 年度、2016 年 1-9 月份销售商品、提供劳务收到的现金

占营业收入的比重分别为 99.36%、95.63%，应收账款回收良好，应收账款回收

与现金流匹配度较高。

3、应收账款期后回款真实性核查

（1）独立财务顾问对应收账款期后回款真实性核查程序：

①与标的公司财务总监、销售经理进行访谈，了解公司的主要客户情况，以

及相关销售的产品金额及占比、销售方式与内容、是否为最终用户等；

②查阅标的公司报告期末应收账款余额前五大客户收入明细表，抽取相关销

售单据进行核查，执行穿行测试，主要包括收集报告期从销售合同-订单-销售收

入记账凭证-产品出库单-销货发票-运输单-客户签收单-银行进账单或银行票据

等业务流程单据，确认应收账款的真实性；

③对报告期末应收账款余额前五大客户（合计应收账款余额占比 90%以上）

进行通过实地走访，对企业信用信息网及公开信息披露等途径对相关工商信息进

行查询，了解相关客户从事的业务，成立时间、股权结构等信息;

④针对各报告期期末应收账款前五大客户，抽查了期后应收账款回款凭证，

包括检查银行回单、客户对账单，确认银行回单金额与应收账款余额一致，确认

应收账款回款的真实性。

会计师对应收账款期后回款真实性核查程序

①通过函证应收账款余额以及销售额，以确认应收账款余额以及回款的真实

性。应收账款函证汇总如下：

单位：万元

回函占发回函占应收账

截止日期应收账款余额发函金额回函金额

函金额比款余额比

2016 年 9 月 30 日 40,613.39 37,537.85 36,748.01 97.90% 90.48%

2015 年 12 月 31 日 30,980.32 30,464.77 29,517.27 96.89% 95.28%

2014 年 12 月 31 日 6,316.45 5,757.85 5,403.20 93.84% 85.54%

②与标的公司财务总监、销售经理进行访谈，了解公司的主要客户情况，以

及相关销售的产品金额及占比、销售方式与内容、是否为最终用户等；

③查阅标的公司报告期末应收账款余额前五大客户收入明细表，抽取相关销

售单据进行核查，执行穿行测试，主要包括收集报告期从销售合同-订单-销售收

入记账凭证-产品出库单-销货发票-运输单-客户签收单-银行进账单或银行票据

等业务流程单据，确认应收账款的真实性；

④对于报告期末应收账款余额前五大客户，查询了企业信用信息网及公开信

息披露等途径对相关工商信息，了解相关客户从事的业务，成立时间、股权结构

等信息;

⑤针对各报告期期末应收账款前五大客户，抽查了期后应收账款回款凭证，

包括检查银行回单、客户对账单，确认银行回单金额与应收账款余额一致，确认

应收账款回款的真实性。

上市公司已根据上述内容对重组报告书“第九节管理层讨论与分析/三、标

的公司财务状况及盈利能力分析/（一）财务状况分析/1、资产结构分析/（3）应

收账款”进行了补充及修订。

二、独立财务顾问核查意见

经核查，独立财务顾问认为：报告期内兴科电子的应收账款余额较高且持

续增长符合行业发展特征，兴科电子应收账款相应指标虽略低于同行业上市公

司，但有合理原因；各报告期期末应收账款余额合理，营运能力良好；兴科电

子客户实力较强，资信状况良好，截至目前，报告期末应收账款已基本回款完

毕，应收账款回收情况与现金流的匹配程度较高，应收账款期后回收真实。

（此页无正文，为《中德证券有限责任公司关于兴科电子应收账款的专项核查报

告》之签章页）

财务顾问主办人：

肖楚男管仁昊

中德证券有限责任公司

2016年10月13日

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