鹏欣 球资源股份 限 拟收 股 及的
海鹏欣矿 投资 限 股东全部 益 值
评估说明
信评 (2016)沪第 0990
信资 评估 限
〇一 九 十
目 录
第一部 关 评估说明使用范围的声明 .................................... 1
第 部 关 资 评估 关 的说明 ................................ 2
第 部 资 评估说明 .................................................. 3
一 评估对象 评估范围的说明 .................................... 3
一 评估对象和评估范围内容 .................................... 3
资 情 总体说明 ........................................ 4
评估 术说明 ................................................ 5
一 简介 .................................................. 5
评估方法简述 .............................................. 5
评估方法的选择 ............................................ 5
四 评估过程 .................................................. 6
资 基础法评估说明 .............................................. 6
1. 流 资 的评估说明 ........................................... 6
1.1 资金的评估说明 .......................................... 6
1.2 收利 的评估说明 .......................................... 7
1.3 他 收款的评估说明 ........................................ 7
1.4 流 资 评估结果 ............................................ 7
2 非流 资 的评估说明 ......................................... 7
2.1 长期股 投资的评估说明 ...................................... 8
A. 希 鲁矿 股份 限 评估说明 ............................... 8
A.1 简介 .................................................... 8
A.2 评估过程 ................................................... 10
A.2.1 流 资 的评估说明 ....................................... 10
A.2.2 非流 资 的评估说明 ..................................... 15
A.2.2.1 固定资 的评估说明 ..................................... 16
A.2.2.2 程物资的评估说明 ..................................... 29
A.2.2.3 无形资 的评估说明 ..................................... 29
A.2.2.4 非流 资 评估结果 ..................................... 30
A.2.3 流 负债的评估说明 ....................................... 30
A.3 评估结果 ................................................... 31
B. 东方 控股 限 评估说明 ................................ 32
B.1 简介 ................................................... 32
B.2 评估过程 ................................................... 33
B.2.1 流 资 的评估说明 ....................................... 33
B.2.1 非流 资 的评估说明 ..................................... 34
B.3 评估结果 ................................................... 35
C. 鹏 易 限 评估说明 ................................ 36
C.1 简介 ................................................... 36
C.2 评估过程 ................................................... 37
C.2.1 流 资 的评估说明 ....................................... 37
C.2.2 流 负债的评估说明 ....................................... 38
C.3 评估结果 ................................................... 39
D. 鹏欣 集团 限 评估说明 ................................ 39
D.1 简介 ................................................... 39
D.2 评估过程 ................................................... 40
D.2.1 流 资 的评估说明 ....................................... 40
D.2.2 非流 资 的评估说明 ..................................... 43
D.2.3 流 负债的评估说明 ....................................... 43
D.3 评估结果 ................................................... 44
E. 长期股 投资评估结果 ........................................ 45
2.2 固定资 的评估说明 ......................................... 45
2.3 非流 资 评估结果 ......................................... 47
3 流 负债的评估说明 .......................................... 47
4 非流 负债的评估说明 ........................................ 48
5 资 基础法评估结论 .......................................... 49
场法评估说明 ................................................. 50
1 场法介绍 .................................................. 50
1.1 场法定义 ................................................. 50
1.2 场法 用前提 ......................................... 50
1.3 评估假 ................................................... 50
1.4 场法评估模型 ............................................. 50
2. 评估过程 .................................................... 52
2.1 对比 的选择 ............................................. 52
2.2 值比率和回 的 算 ................................... 57
2.3 被评估企 评估基准 时的参数 算 ........................... 62
2.5 他因素的修 ............................................. 65
2.6 企 股东全部 益 值的确定 ................................. 69
四 评估结论及 析 ........................................... 70
一 评估结论 ................................................. 70
评估结论 面 值比较 情 及原因 ..................... 71
评估结论 立的 ....................................... 71
四 特别 说明 ............................................. 71
评估 告使用限 ..................................... 72
.................................................................. 1
一 委托方和被评估单 他评估 告使用者 ...................... 1
关 济 的说明 .......................................... 7
关 评估对象和评估范围的说明 ................................ 7
四 关 评估基准 的说明 ........................................ 8
能影响评估 作的 大 说明 .............................. 9
委估资 情 说明 ............................................ 9
七 资料清单 ................................................... 10
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第 部 关 资 评估 关 的说明
委托方委托 信资 评估 限 对 评估 目 定的评估目的 及的评估
对象 范围 了评估 作 了 利 评估 作的 利 按照资 评估准 的
要求 委托方和被评估单 对 次资 评估的 关 说明
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第 部 资 评估说明
一 评估对象 评估范围的说明
一 评估对象和评估范围内容
次评估的评估对象是被评估单 截 评估基准 的股东全部 益
次评估的评估范围是被评估单 截 评估基准 拥 的全部资 和负债
海鹏欣矿 投资 限 评估基准 时的资 负债 体情
流 资 面 值 488,485,319.49 元 包括 资金 收利 他 收款
长期股 投资 面 值 2,464,049,420.09 元
固定资 面 值 45,160.38 元
资 面 值总 2,952,579,899.96 元
流 负债 面 值 430,526,208.57 元 包括 付 款 付职 薪酬 交税
付利 他 付款
非流 负债 面 值 195,559,520.00 元 包括长期借款
负债 面 值总 626,085,728.57 元
净资 面 值 2,326,494,171.39 元
以 评估范围 委托评估的范围及被评估单 评估的资 范围一 面
金额 中 师 特殊普通合 并出 无保留意 告
[2016]第 230041
长期股 投资情
海鹏欣矿 投资 限 子 鹏欣 集团 限 100%股东 益 鹏
欣 集团 限 评估基准 时的资 负债 体情
流 资 面 值 597,100,589.31 美元 包括 资金 交易性金融资
收 款 预付 款 收利 他 收款 他流 资
长期股 投资 面 值 8,378,396.37 美元
资 面 值总 605,478,985.68 美元
流 负债 面 值 50,135,133.68 美元 包括 付 款 他 付款
负债 面 值总 50,135,133.68 美元
净资 面 值 555,343,852.00 美元
物资 的 情 及特点
纳入 次评估范围的 物资 表
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目 面净值 元 数 状 地点
电子 备 45,160.38 35 ( ) 常使用 内
委估资 均处 控状态
述列入评估范围的资 委托评估时确定的范围一
资 情 总体说明
按照资 评估的 关要求 评估人员在被评估单 的自 清查 作
的基础 对委托评估的整体资 了清查和复 清查和 的范围 委托评估
时 确定的评估目的 及的被评估单 在评估基准 的全部资 和负债
清查 的资 负债 物资 和非 物资 负债 大类 次评
估中对固定资 全面清查 对了相关 证明 确认 属 查盘点 了 面
数 金额 数 金额 使用情 地点及相关指标 对无形资 全面清
查 对了相关 证明和 效期 确认 属 对非 物资 负债 通过企 的
系统 了原始 录和凭证的 清查 对借款合 了解企 税收 策及对
相关科目 及的金额 析复 等 全面清查 了它们的 面金额 形 原因
形 期及 他 关情
在清查 过程中 证了被评估单 及委估资 的他 利情 及 他 证资
料 以及是否 在 他 能影响资 评估的 大
尊 企 的 算 惯 除明显地 反 规定的以外 评估 目资 清
查 过程中一般 对 体 作科目之间的调整
通过对委估资 的清查 除 在 述清查中 揭示的情 外 确定被评估
单 提供的委托评估资 清单 情 相符
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评估 术说明
一 简介
在 第 部 一 关 被评估单 中 述
评估方法简述
企 值评估 要 据评估目的 评估对象 值类型 评估时的 场状 及
在评估过程中资料收集情 等相关 析资 评估基 方法的 用性 选择一
种或多种资 评估基 方法
资 评估基 方法包括资 基础法 收益法和 场法
资 基础法:是指以被评估单 评估基准 的资 负债表 基础 合理评估企 表内
及表外各 资 负债 值 确定评估对象 值的评估方法
收益法 是指将预期收益资 或者 确定评估对象 值的评估方法
场法 是指将评估对象 比 或者 比交易案例 比较 确定评估对
象 值的评估方法
评估方法的选择
被评估单 完备的 资料和资 管理资料 以利用 资 得 的 关
数据和信 来源较广 因 次评估 以采用资 基础法 在 证 场 在一
定数 规模的 被评估单 营类似 或 品的 比 备采用
场比较法的 被评估单 及 子 矿开采和 炼 场 格波
影响较大 故 采用收益法对评估对象评估
通过以 析 次评估对 海鹏欣矿 投资 限 采用资 基础法和 场法
评估
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四 评估过程
资 基础法评估说明
1. 流 资 的评估说明
截 评估基准 评估范围内的流 资 面 值 488,485,319.49 元 体
内容 表
流 资 清查汇总表
金额单 元
科目 面 值
资金 484,037,871.25
收利 4,334,479.24
他 收款净额 112,969.00
流 资 合 488,485,319.49
1.1 资金的评估说明
资金 评估基准 时的 面 值 484,037,871.25 元
(1) 金的评估说明
被评估单 基准 金 面值 15,935.33 元
对 金采用 盘点并 金 余额和总 金 户余额 对的方法 评
估 评估人员在 管和出纳人员 对 在被评估单 部的 金 了盘
点 金 盘金额 面金额 对一 将盘点 金数 基准 盘点 之
间付出的 金 去基准 盘点 之间收入的 金得到基准 的 金余额 面值相
符 面余额 以确认 故 金按 的 面值 15,935.33 元评估
(2) 款的评估说明
款 19 个 户, 面值 256,471,560.64 元 次评估 得 询证函
询证函余额 企 面数相符 对 并查阅 告 面金额无误 据 确
认评估基准 面 款余额 相符 按 面值确认评估值 款的评
估值 256,471,560.64 元
(3) 他 资金的评估说明
他 资金 2个 户, 面值 227,550,375.28 元 次评估 得 他 资
金询证函 询证函余额 企 面数相符 对 并查阅 告 面金额无误
据 确认评估基准 面 他 资金 款余额 相符 按 面值确认评估值
款的评估值 227,550,375.28 元
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综 述 资金 评估基准 时的评估 值 484,037,871.25 元
1.2 收利 的评估说明
收利 评估基准 时的 面 值 4,334,479.24 元
次评估 得 款凭证 凭证 企 面数相符 依据 款利率 算得到
的 收利 面值相符 对 并查阅 告 面金额无误 据 确认评估基
准 收利 余额 相符 按 面值确认评估值
收利 评估基准 时的评估 值 4,334,479.24 元
1.3 他 收款的评估说明
他 收款 评估基准 时的 面 值 112,969.00 元 要 海外保 和备
用金等 他 收款 面 值 扣除坏 准备 他 收款坏 准备 面 值
46,937.39 元 评估人员 查了 他 收款的 凭证和原始凭证 查验 发票或债
人签收收款凭证等 关资料 判断 录的准确性 面债 金额的 在性 真
性 并向 人员调查了解了 款 的情 确定债 在 面值无误
次评估对 他 收款采用个别认定法 评估
他 收款评估值=∑ 的 他 收款 面值贸 他 收款 回收程
以第 1 海外保 例说明 他 收款的评估过程
收海外保 15,728.39 元 款 在2 前发生 回收 能性 零
故 评估值 0元
他 收款 评估基准 时的评估 值 112,969.00 元 评估结果 对 他
收款 回收程 作了 析考虑 故坏 准备评估 0元
1.4 流 资 评估结果
流 资 评估汇总表
金额单 元
科目 面 值 评估 值 增 值
资金 484,037,871.25 484,037,871.25 0.00
收利 4,334,479.24 4,334,479.24 0.00
他 收款 112,969.00 112,969.00 0.00
流 资 合 488,485,319.49 488,485,319.49 0.00
2 非流 资 的评估说明
截 评估基准 评估范围内的非流 资 面 值 2,464,094,580.47 元
体内容 表
非流 资 清查汇总表
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金额单 元
科目 面 值
长期股 投资净额 2,464,049,420.09
固定资 净额 45,160.38
非流 资 合 2,464,094,580.47
2.1 长期股 投资的评估说明
长期股 投资 评估基准 时的 面 值 2,464,049,420.09 元 表
长期股 投资清查汇总表
金额单 元
被投资单 投资 期 股比例% 面 值
鹏欣 集团 限 2010 1 26 100 2,428,116,457.54
鹏欣 集团 限 以 简 鹏欣 是 海鹏欣矿 投资 限 以
简 鹏欣矿投 的被投资单 鹏 易 限 以 简 鹏
和东方 控股 限 以 简 ECCH 是鹏欣 的被投资单 果 金
希 鲁矿 股份 限 以 简 SMCO 是 ECCH 的被投资单 因 企 长
期投资的评估如
鹏欣矿投长期投资评估 值=鹏欣 股东全部 益 值×100%
鹏欣 长期投资评估 值= 鹏 股东全部 益 值×100%+ECCH 股东全部
益 值×100%
ECCH 长期投资评估 值=SMCO 股东全部 益 值×72.5%
以 按照 SMCO ECCH 鹏 鹏欣 的 序来说明 4家 的评估过程
A. 希 鲁矿 股份 限 评估说明
A.1 简介
1) 营 执照信
企 希 鲁矿 股份 限 以 简 SMCO
注 登 9587
家代 6-12-N44577X
注 资 3,000,000 美元
营范围 希 鲁矿床的开采 对 矿床开采的矿物 金属处理 以生 及
他各类金属并销 类 品
2) 股 结构
截 评估基准 SMCO 的股东及股 情 表
8 海鹏欣矿 投资 限
股东全部 益 值评估说明
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投资者 投入资 美元 投资比例%
东方 控股 限 ECCH 2,175,000.00 72.50
果采石采矿总 GECAMINES 825,000.00 27.50
合 3,000,000.00 100.00
3) 资料
SMCO 评估基准 时的资 负债 体情
流 资 面 值 114,652,621.43 美元 包括 资金 收 款 预付 款
他 收款 他流 资
固定资 面 值 396,519,264.67 美元
程物资 面 值 2,642,198.59 美元
无形资 面 值 14,755,966.30 美元
资 面 值总 528,570,050.99 美元
流 负债 面 值 504,250,725.34 美元 包括 付 款 付职 薪酬 交
税 付利 他 付款
负债 面 值总 504,250,725.34 美元
净资 面 值 24,319,325.65 美元
4) 被评估企 要税种及税率
税 种 税依据 税率 %
企 得税 按 纳税 得额 30
增值税 按 税营 收入 16 0
特许开采税 按发票金额扣 保 余额 2
据 地税 规定 收营 税和城 维 建 税
5) 被评估企 营管理状 概述
SMCO 色金属矿 资源 金属 以及电 的开发 生 和销
SMCO 开采的 矿 果 金 南部 省利 西 矿 面 100
开采许 证编 PE4725 效期十 预 矿石储 710.46 万吨 金属
32.41 万吨
矿开采 炼 目 2010 1 入准备期 2012 2 开始试生
2012 4 24 出第一批电 自开采 2012 4 次评估基准 2016
6 30 用 矿石 309.93 万吨 用 耗 金属 13.59 万吨
截 次评估基准 2016 6 30 保 资源储 矿石 400.53 万吨 710.46-
309.93 金属 18.82 万吨 32.41-13.59 均地 品 4.70%
9 海鹏欣矿 投资 限
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A.2 评估过程
A.2.1 流 资 的评估说明
截 评估基准 评估范围内的流 资 面 值 114,652,621.43 美元
体内容 表
流 资 清查汇总表
金额单 美元
科目 面 值
资金 10,894,216.52
收 款净额 35,469,975.05
预付 款净额 6,304,792.57
他 收款净额 946,840.91
净额 53,867,535.51
他流 资 7,169,260.87
流 资 合 114,652,621.43
1) 资金的评估说明
资金 评估基准 时的 面 值 10,894,216.52 美元 资金包括 金和
款
金的评估说明
被评估企 基准 金 面值 208,565.61 美元 次评估对 金采用 盘点
并 金 余额和总 金 户余额 对的方法 评估 评估人员在 管和
出纳人员 对 在被评估企 部和对 巴西 处的 金 了盘点
金 盘金额 面金额 对一 将盘点 金数 基准 盘点 之间付出
的 金 去基准 盘点 之间收入的 金得到基准 的 金余额 面值相符
面余额 以确认 故 金按 的 面值 208,565.61 美元评估
款的评估说明
款 18 个 户, 面值 10,685,650.91 美元 次评估 得 询证函
询证函金额 企 面数相符 对 并查阅 告 面金额无误 据 确
认评估基准 面 款余额 相符 按 面值确认评估值 款的评
估值 10,685,650.91 美元
资金 评估基准 时的评估 值 10,894,216.52 美元
2) 收 款的评估说明
收 款 评估基准 时的 面 值 35,469,975.05 美元 要 收股东销
10 海鹏欣矿 投资 限
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款 评估人员 查了 他 收款的 凭证和原始凭证 查验 发票或债 人签收收
款凭证等 关资料 判断 录的准确性 面债 金额的 在性 真 性 并向
人员调查了解了 款 的情 确定债 在 面值无误 次评估按 面
值确认评估值
收 款 评估基准 时的评估 值 35,469,975.05 美元
3) 预付 款的评估说明
预付 款 评估基准 时的 面 值 6,304,792.57 美元 要 预付材料款
评估人员 查了预付 款的 凭证和原始凭证 查验 发票或债 人签收收款凭证
等 关资料 判断 录的准确性 面债 金额的 在性 真 性 并向 人员
调查了解了 款 的情 确定债 在 面值无误 次评估按 面值确认
评估值
预付 款 评估基准 时的评估 值 6,304,792.57 美元
4) 他 收款的评估说明
他 收款 评估基准 时的 面 值 946,840.91 美元 要 收股东 来
款等 面 值 提坏 准备 面 值 186,297.17 美元 评估人员 查了
他 收款的 凭证和原始凭证 查验 发票或债 人签收收款凭证等 关资料 判
断 录的准确性 面债 金额的 在性 真 性 并向 人员调查了解了 款
的情 确定债 在 面值无误
次评估 他 收款的坏 采用个别认定法
他 收款评估值=∑ 的 他 收款 面值贸 他 收款 回收程
以第 2 Gecamine 杰克明 例说明 他 收款的评估过程
收 Gecamine 杰克明 他款 38,325.00 美元 款 的 回收 能性 0%
评估值 0
按 述方法评估 他 收款 评估基准 时的评估 值 959,694.44 美元
评估结果 对 他 收款 回收程 作了 析考虑 故坏 准备评估 0元
5) 的评估说明
评估基准 时的 面 值 53,867,535.51 美元 要包括材料采
在途物资 原材料 在 周转材料 品 商品 在 品 自 半 品 评
估人员 查了 的 凭证和原始凭证 查验 发票和 出 录等 关资料 判
断 录的准确性 录的 在性 真 性 确定 面值无误
11 海鹏欣矿 投资 限
股东全部 益 值评估说明
信资 评估 限
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在途物资的评估说明
在途物资 面 值 1,142,950.37 美元 要 基准 时在海 输的 备和用品
等 评估人员查阅相关 合 输合 凭证 并查阅 告 确定 面值无误
次评估在途物资按照 的 面值确认
述评估 在途物资评估值 1,142,950.37 美元
原材料的评估说明
原材料 面 值 45,578,827.66 美元 要 自 矿石 备品备 等 评估人
员在企 相关人员的 对原材料 了 盘 盘数 总数 40%以 金额 总
额 60%以 盘点 发 盘 呆滞等 象 相符 材料 劳保物资等
期 入 周转较快 查 发票 类原材料 面单 前相 的 口
水 相 故按 面值 评估 对 自 的矿石 类型和 品 较少
次评估采用 倒算法 评估
原材料评估值=[ 品数 贸( 品 税销 单 -尚需投入的 -
税金及 -销 用-管理 用-(销 利润贸 得税税率)-销 利润贸(1- 得税税
率)贸净利润 率)]
SMCO 的 品 均销 给鹏欣 鹏欣 将 SMCO 得的 品 以接 LME 的
对外出 鹏欣 ECCH100%股 ECCH SMCO72.5%股 ECCH 无
故 3家 合并角 看 SMCO 是生 单 鹏欣 是销 单 ,故 次对
的评估依据 家 SMCO ECCH 鹏欣 合并 的 表 评估
SMCO ECCH 和鹏欣 的合并 表数据 表
2016 1-6
一 营 收入 515,522,002.32
营 371,879,861.96
营 税金及
销 用 26,653,657.33
管理 用 56,687,278.29
用 6,837,160.67
资 值损失 -16,466,555.40
营 总 445,591,402.85
营 利润 损以 - 填列 68,439,494.05
营 外收入
营 外支出
中 非流 资 处置损失
12 海鹏欣矿 投资 限
股东全部 益 值评估说明
信资 评估 限
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利润总额 损总额以 - 填列 68,439,494.05
得税 用
四 净利润 净 损以 - 填列 68,439,494.05
表 知 企 在 2016 1 6 销 品 16,123.86 吨 吨 销
用 249.28 美元/吨 吨 管理 用 530.18 美元/吨
鹏欣 在采 SMCO 品 时将在营 中包括 保 425 美元/吨 在
评估中需 入销 用中 故调整 的销 用 249.28 425＝674.28 美元/吨
开采 矿石 炼 品 过程中发生的管理 用 总管理 用的 90% 调整 管
理 用 477.16 美元/吨
来 企 的 品 销 情 较好 故净利润 率 零 合并 表无 得税
支出
表是评估基准 时各类矿石单独生 吨 的 用数据
金额单 美元
他 他
材 人 力 维修 吨 用
硫酸 用- 用-固
料 用 用 用 合
用 定 用
自 矿石 837.66 191.22 88.48 104.45 259.73 575.90 512.69 2,570.12
高 CaO 矿 1,073.92 191.22 88.48 104.45 259.73 575.90 512.69 2,806.38
品 矿 955.79 210.35 97.33 156.67 285.70 633.49 512.69 2,852.01
黄矿(高滑石矿) 955.79 191.22 88.48 104.45 259.73 575.90 512.69 2,688.25
CaO 矿(原矿
837.66 191.22 88.48 104.45 259.73 575.90 512.69 2,570.12
堆场)
在 2016 6 的 品 的 税 均 4800 美元/吨 矿石的评估结果
表
金额单 美元
吨 用
预估销 预估管 吨 矿
吨 续 评估单 品数 数 评估值
用 理 用 石数
表
自 矿石 4.800.00 2,570.12 674.28 477.16 1,078.43 15,567.78 29.88 521.01 561,873.40
高 CaO 矿 4.800.00 2,806.38 674.28 477.16 842.17 217,098.00 50.00 4,341.96 3,656,663.31
品 矿 4.800.00 2,852.01 674.28 477.16 796.54 2,338,435.98 166.67 14,030.62 11,175,997.14
黄矿(高滑
4.800.00 2,688.25 674.28 477.16 960.30 46,090.56 43.86 1,050.86 1,009,137.29
石矿)
CaO 矿
4.800.00 2,570.12 674.28 477.16 1,078.43 405,003.24 34.46 11,752.85 12,674,639.23
(原矿堆场)
硫磺等原材料 期 入 周转较快 查 发票 类原材料 面单
前相 的 口 水 相 故按 面值 评估
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材料 劳保物资 备品备 等按 面值 评估
按 述方法评估 原材料评估值 48,622,601.73 元
在 周转材料的评估说明
在 周转材料 面 值 144,057.38 美元 要是企 入的快 周转的材料和
值易耗品 评估人员在企 相关人员的 对在 周转材料 了 盘 盘数
总数 40%以 金额 总额 60%以 盘点 发 盘 呆滞等 象 相符
次评估在 周转材料按照 的 面值确认
述评估 在 周转材料评估值 144,057.38 美元
品的评估说明
品 面 值 2,055,667.93 美元 要是企 生 的硫酸和 品 等 评估人
员在企 相关人员的 对在 品 了 盘 盘数 总数 40%以 金额 总
额 60%以 盘点 发 盘 呆滞等 象 相符
硫酸 生 的原料 品 大部 企 自用 故 次评估以 的
面值确认评估值
品 按照 品的评估方法评估 算 式如
品的评估值＝某 品数 贸 品 税销 单 贸 1-销 用
率-销 税金及 率-(销 利润率贸 得税税率)-销 利润率贸(1- 得税税率)贸
净利润 率
原材料的评估依据相 即 鹏欣 商签 2016 6 份 场 均
销 格 4800 美元/吨 2016 1 6 的吨 均销 用 674.28 美元/吨
销 税金及 和 得税 零 常销 情 利润 率 零 品 的评
估值
品 评估值＝423.42贸(4800 674.28)
＝1,746,918.61 美元
按 述方法评估 品评估值 2,749,188.48 美元
在 品的评估说明
对在 品采用 比例法 评估
在 品的评估值＝[某在 品数 贸 在 品 税销 单 贸 1-销
用率-销 税金及 率-(销 利润率贸 得税税率)-销 利润率贸(1- 得税税率)
贸净利润 率 ]贸完 比
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以 极 例说明 品的评估过程
原材料的评估依据相 即 鹏欣 商签 2016 6 份 场 均
销 格 4800 美元/吨 2016 1 6 的吨 均销 用 674.28 美元/吨
销 税金及 和 得税 零 常销 情 利润 率 零 据 场查勘情
品的完 比 80% 极 的 数 1,564.82 吨 极 的评估
值
极 评估值＝1,564.82贸(4800 674.28)贸80%
＝5,164,811.33 美元
按 述方法评估 品评估值 6,387,438.33 美元
的评估结果
将 述评估结果汇总 得到 评估基准 时的评估 值 59,046,236.29 美元
6) 他流 资 的评估说明
他流 资 评估基准 时的 面 值 7,169,260.87 美元 要 增值税返
评估人员 查了 他流 资 的 凭证和原始凭证 查验 发票及合 等 关
资料 确定了 录的准确性 在性 真 性 面值无误 按 面值确认
评估值
他流 资 评估基准 时的评估 值 7,169,260.87 美元
7) 流 资 评估结果
流 资 评估汇总表
金额单 美元
科目 面 值 评估 值 增 值
资金 10,894,216.52 10,894,216.52 0.00
收 款 35,469,975.05 35,469,975.05 0.00
预付 款 6,304,792.57 6,304,792.57 0.00
他 收款 946,840.91 959,694.44 12,853.53
53,867,535.51 59,046,236.29 5,178,700.78
他流 资 7,169,260.87 7,169,260.87 0.00
流 资 合 114,652,621.43 119,844,175.74 5,191,554.31
A.2.2 非流 资 的评估说明
截 评估基准 评估范围内的非流 资 面 值 413,917,429.56 美元
体内容 表
非流 资 清查汇总表
金额单 美元
科目 面 值
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固定资 净额 396,519,264.67
程物资净额 2,642,198.59
无形资 净额 14,755,966.30
非流 资 合 413,917,429.56
A.2.2.1 固定资 的评估说明
固定资 评估基准 时的 面 值 396,519,264.67 美元 要 屋建筑物
构筑物 机器 备 输 备和电子 备
固定资 清查汇总表
金额单 美元
科目 面原值 面净值
屋建筑物类合 391,180,183.82 332,585,854.64
固定资 里 屋建筑物 270,596,242.18 224,884,636.78
固定资 里构筑物及 他 施 120,583,941.63 107,701,217.86
备类合 125,543,720.11 63,933,410.03
固定资 里机器 备 110,064,360.92 56,047,587.31
固定资 里车 14,396,056.69 7,796,995.90
固定资 里电子 备 1,083,302.50 88,826.82
固定资 合 516,723,903.93 396,519,264.67
1. 屋建筑物类评估说明
评估人员 场勘查 屋建 构 筑物情 证和 面相符
入 建筑物情 情 相符
1.1 评估过程
1 据被评估单 提供的 屋建 构 筑物评估明 表 评估人员对评估范围内
屋建 构 筑物 场逐一勘察 的明 表 对 在 异的 必要的修
2 查阅被评估单 提供的 关文 资料 相关 录 在 基础 的
属 建筑面 建 期 对 得 证的 屋建 构 筑物 评估人员 据企 提
供资料作 原始数据 逐一勘察 确定 屋建 构 筑物建筑面 等数据的真 性 合
理性
3 对被评估 屋建 构 筑物的外形 结构 层次 高 跨 构 材料 内外
装修 使用维修 水电安装等情 的了解和 录
4 据被评估单 提供的 面 并收集 关 程 算 据各幢 屋 状
算 程 并 用 关定额 算 程 并 关 用 确定 置
5 对 屋建 构 筑物的完好状态 保养情 检查 评定 确定 率 针
对 体对象 评定估算 析确定评估结果 撰写评估说明
1.2 评估方法
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据被评估单 提供的资料以及 场情 对 屋建筑物和构筑物均采用 置
法评估
置 法是以 时 被评估资 全 状态的 置 去资 的 体性
值 能性 值和 济性 值 据以估算资 值的一种资 评估方式
1 评估 式
建筑物 值= 建安 前期 配 间接 资金 开发利润 销
用 销 税 贸综合 率
2 率的确定
采用 限法 率 察法 率 均确定 率
率＝ 限法 率贸30% 察法 率贸70%
a 限法 率
要通过 场考察 屋建筑物的 程 建筑物 体 水电 装修等各方面保养
情 参照 家建 部颁发的 屋完损程 的评定标准 和建 部 部发建综
1992 349 关 结构 用途 屋使用 限的规定 并结合 地的 屋建筑物和
构筑物使用 限 确定 率
限法 率＝尚 使用 限杂 尚 使用 限 使用 限
b 察法 率
察法 率是 据建筑物的 维 和保养情 对建筑物 部 打
最 得出建筑物的 率
1.3 评估举例
例一 采用 法对 选矿车间磨矿 段 屋及构筑物 固定资 屋建筑物评
估明 表序 19 的评估过程
据被评估单 提供的相关 等相关资料 建筑物建筑面 4,160.00 方
米 2012 9 竣 用途 厂 钢结构 最高屋檐 18 米 屋 彩钢板
室内地坪 水泥地面 外墙 彩钢板 卷帘门 合金窗
1 置 值的确定
置 值 建安 前期 配 间接 资金 开发利润 销 用
和销 税 构
果民 和 生 落 基 没 建 材料和 备的生 商 大部 依靠
口 因 SMCO 在 果的厂 均 中 建筑商负 在 地 施建 要 备 建筑材
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料均 中 内采 海 抵 果 转 SMCO 厂 故 采用指数法来估
算固定资 的 置 值
地生 落 基 没 建 材料和 备的生 商 大部 依靠 口 因绝大
部 材料和人 均 内提供 故 次评估 选择的物 指数均参考中 的相关物 指
数 按照评估基准 汇率换算 即
置 值＝( 面原值 间接 )贸险页i
(1) 面原值和间接
SMCO 的 要建筑物均 获得鲁班 施 良 厂 程开始前 施 向
SMCO 程部提交预算 过 SMCO 程部 施 程 目改 前均向 SMCO 程部
提交 作联系单 SMCO 程部 作 在 地 买的建筑材料 SMCO 程
部向 场询 对 告 准 程结 时施 提交结算 告 SMCO 程
部 部付款 故 入 值是合理的 场 允 值
依据 告 选矿车间磨矿 段 屋及构筑物 的 面原值 10,949,076.88
美元 查 被评估单 档的建 档案 了相关 程 资料等内容
确定 面原值 包括建安 前期 配 和资金 厂 SMCO 生
使用 故开发利润 销 用和销 税 零 故 次评估仅需 算间接
间接 要是被评估单 建 时发生的 理 和 方管理 一般 建安 前
期 和配 的 3%-5% 次评估按照 3% 算
(2) 物 指数
通过 花 查询到中 家统 局发 的 2012 评估基准 时的 要相关物
指数 表
全 固投物 品出厂 生 资料 格 采掘 格
指数
指数 格指数 指数 指数
30 25 25 20 100
2016.6. 97.7 96.1 96.5 91.8 95.82
2015.12. 97.3 94.8 93.3 80.3 92.28
2014.12. 100.6 98.1 97.5 93.5 97.78
2013.12. 100.3 98.1 97.4 94.3 97.83
2012.12. 101.6 98.3 97.5 97.6 98.95
选矿车间磨矿 段 屋及构筑物 2012 9 完 依据 2013 2014
2015 2016 6 指数 得到
险页i＝97.83/100贸97.78/100贸92.28/100贸95.82/100＝0.8458
(3) 置 值结果
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置 值＝( 面原值 间接 )贸险页i
＝10,949,076.88贸 1 3%)贸0.8458
＝9,539,000.00 美元 整
2 率的确定
采用 限法 率 察法 率 均确定 率
率＝ 限法 率贸60% 察法 率贸40%
a 限法 率
限法 率＝尚 使用 限杂 尚 使用 限 使用 限
建筑物 2012 9 竣 投入使用 评估基准 使用了 3.83 按建 部
关规定 一般情 钢筋混凝土框架结构的耐用 限 50 考虑到在 果金的建
的维 作的限 次评估确定 类建筑物的耐用 限 30 厂 尚
使用 26.17
限法 率＝建筑物尚 使用 限杂进建筑物 使用 限 建筑物尚 使用 限)
＝26.17杂30贸100%
＝87%
b 察法 率
据评估人员 场勘查的情 对建筑物的 部 别 打 按 相
相 总 体 算 表
目 标准 测情 得
基础 25 基础基 无沉降 22
结构 25 梁柱基 完好 22
结
构 楼地面 25 面层基 完好 20
部 屋面 15 屋面完好 13
非 墙 10 墙体基 完好 8
小 100 85 80%
内外墙面 30 墙面面层完好 27
屋 20 棚基 完好 17
术 装
鉴 饰 楼地面 20 面层基 完好 16
定 部 门窗 20 门窗基 完好 16
管道 线路 10 管线基 完好 9
小 100 85 10%
水管道 20 管道基 完好 18
照明 备 30 照明 备基 完好 26
备
部 力线路 30 线路基 完好 26
他 备 20 备基 完好 18
小 100 88 10%
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率＝结构部 x 结构部 装饰部 x 装饰部 备部 x
备部
率 ＝85.30%
据评估人员的 验及判断 类 屋 评 修 系数 结构部 0.80 装修部
0.10 备部 0.10
察法 率＝85% 整
c 率
率＝ 限法 率贸30% 察法 率贸70%
＝87还贸30% 85%贸70%
＝86% 整
3 评估值的确定
评估值＝ 置单 贸建筑面 贸 率
＝9,539,000.00贸86%
＝8,203,540.00 美元
例 采用 法对 采矿停车场 固定资 构筑物及 他 备评估明 表
序 6 的评估过程
据被评估单 提供的相关 等相关资料 构筑物建筑面 5,400.00 方
米 2012 6 竣 用途 采矿停车场 钢砼地面
1 置 值的确定
置 值的说明和 算 案例一 算 式如
置 值＝( 面原值 间接 )贸险页i
(1) 面原值和间接
依据 告 采矿停车场 的 面原值 1,103,698.51 美元 查 被评估
单 档的建 档案 了相关 程 资料等内容 确定 面原值
包括建安 前期 配 和资金 厂 被评估单 生 使用 故开发
利润 销 用和销 税 零 故 次评估仅需 算间接
间接 要是被评估单 建 时发生的 理 和 方管理 一般 建安 前
期 和配 的 3%-5% 次评估按照 3% 算
(2) 物 指数
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指数 表
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全 固投物 品出厂 生 资料 格 采掘 格
指数
指数 格指数 指数 指数
30 25 25 20 100
2016.6. 97.7 96.1 96.5 91.8 95.82
2015.12. 97.3 94.8 93.3 80.3 92.28
2014.12. 100.6 98.1 97.5 93.5 97.78
2013.12. 100.3 98.1 97.4 94.3 97.83
2012.12. 101.6 98.3 97.5 97.6 98.95
采矿停车场 依据 2013 2014 2015 2016 6 指数 得
到
险页i＝97.83/100贸97.78/100贸92.28/100贸95.82/100＝0.8458
(3) 置 值结果
置 值＝( 面原值 间接 )贸险页i
＝1,103,698.51贸(1 3%)贸0.8458
＝961,600.00 美元 整
2 率的确定
采用 限法 率确定 率
限法 率＝尚 使用 限杂 尚 使用 限 使用 限
建筑物 2012 6 竣 投入使用 评估基准 使用了 4.08 按建 部
关规定 一般情 停车场地类构筑物耐用 限 30 考虑到在 果金的建 的
维 作的限 故 次评估确定 类建筑物的耐用 限 20 构筑物尚
使用 15.92
限法 率＝建筑物尚 使用 限杂进建筑物 使用 限 建筑物尚 使用 限)
＝15.92杂20贸100%
＝80%
3 评估值的确定
评估值＝ 置 值贸 率
＝1,002,300.00贸80%
＝769,280.00 美元
1.4 屋建筑物类评估结果
按照 述方法评估 得到 屋建筑物类的评估结果 表
屋建筑物类评估汇总表
金额单 美元
科目 面原值 面净值 评估原值 评估净值 净值增值额
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固定资 里
270,596,242.18 224,884,636.78 242,325,900.00 221,005,815.00 -3,878,821.78
屋建筑物
固定资 里
构筑物及 120,583,941.63 107,701,217.86 111,003,600.00 103,840,367.00 -3,860,850.86
他 施
屋建筑物
391,180,183.82 332,585,854.64 353,329,500.00 324,846,182.00 -7,739,672.64
类合
2. 备类评估说明
被评估单 固定资 备类资 包括机器 备 车 和电子 备 机器 备 681
车 58 电子 备 199 备类资 的 面 值 表
备类清查汇总表
金额单 美元
科目 面原值 面净值
固定资 里机器 备 110,064,360.92 56,047,587.31
固定资 里车 14,396,056.69 7,796,995.90
固定资 里电子 备 1,083,302.50 88,826.82
备类合 125,543,720.11 63,933,410.03
对 关 凭证 并对 物 逐 对 清查 面值无误 面数
物数 一 备目前使用 常
2.1 评估过程
1 评估人员首先 被评估单 管人员对各类 备资 的介绍 然 据提供
的 备资 评估明 表在 场 逐 清查 对 考察各 备资 的配 完好
程
2 对 备资 场 测判断和勘察 并查阅 备资 使用 维修 录等 关资料
了解被评估单 的 备资 管理和维修 对 备资 的使用状 利用程 和
术状 等 了深入了解 判定 体性 能性 济性损耗 以 作 确定
率的 要依据 并对 要 备填写 备资 评估作 表
3 场调查和交易 格的比较 多方询 合理确定固定资 场
对 备资 的 术性能 完好状态 保养情 检查判断 综合确定 率
4 针对 体对象 评定估算 析确定评估结果 撰写评估说明
2.2 评估方法
2.2.1 机器 备和电子 备评估方法
对 机器 备和电子 备 以采用 置 法 评估
置 法是依据被评估机器 备在全 状态 的 置 扣 体性损耗 能
性 值和 济性 值 或在确定综合 率的基础 评估机器 备 值的方法
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法的 算 式是
置 格＝ 输安装 它合理 用
或 置 格＝原始入 值贸历 比物 指数
评估 值＝ 置 格贸 率
率是指 据 备 术性能 济性能和物理性能确定的 备的 程
率的 算方法
(1)先采用 限法 算 率 即以 备 济使用 限作 确定 率的基础
限法是建立在假定 备在整个使用寿命期间 体性损耗是随时间线性递增的 备
值的降 损耗的大小 比 限法 率用数学式表示
限法 率＝尚 使用 限/( 使用 限 尚 使用 限铜贸100还
(2)在 述基础 考虑 备的 状态 利用率 负荷 维 保养 原始
故障频率 境 等指标 并考虑 备 中磨损和 到自然 境侵蚀 备
体形态损耗的因素 确定合理的调整因素 综合确定 率
备的综合 率＝ 限法 率贸60% 察法 率贸40%
2.2.2 输 备评估方法
对 输 备 以采用 置 法 评估
评估 式 评估 值＝ 置全 贸 率
对 废车 按车 回收净值作 评估 值
(1) 置全 的确定
置全 ＝车 车 置税 他合理 用
或 置 格＝原始入 值贸历 比物 指数
(2) 率的确定
率是指 据汽车的 术性能 济性能和物理性能确定的 车 的 程
率 算 式
汽车的综合 率＝ Min( 限 率 驶 率 )贸60% 察法
率还贸40%
限 率＝尚 驶 限 ( 驶 限 尚 驶 限)贸100还＝ 济寿命
限- 使用 限 济寿命 限 贸100还
驶 率＝尚 驶 数 ( 驶 数 尚 驶 数)贸100还＝
济寿命 数- 使用 数) ( 济寿命 数)贸100还
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2.3 评估举例
例一 采用 法对 液压挖掘机 固定资 机器 备评估明 表序 44 的
评估过程
1 备概
液压挖掘机
型 DH500LC-7
整机 作 46900 kg
铲斗容 1.27-2.86 方
铲斗挖掘力 267/270kN
生 厂家 斗山 程机械 限
启用 期 2012 6 1
面原值 1,907,638.46 美元
面净值 953,819.24 美元
数 2
使用状 常
DH500LC-7 是斗山 DH 系列大型挖掘机 整机 接 47 吨 最高 搭配 2.86 方的
铲斗 合在大型土石方 程 水利 程及矿山中使用
2 置 值的确定
果金生 落 无 备生 厂家和维修店 备均依赖 口 因 被
评估单 备均 内企 采 通过海 抵被评估单 故 次评估按照 备的
原始 入 格扣除相关关税和海 得到离岸 以历 物 指数得到评估基
准 时的 格 最 关税和海 得到 置 值 即
置 值＝( 面原值 关税等)贸险页i 关税等
(1) 物 指数
通过 花 查询到中 家统 局发 的 2012 评估基准 时的 要相关物
指数 表
全 固投 品出 生 资 原材料
采掘 指
备 器 厂 格指 料 格 格指
格指数 格指数 数
物 指数 数 指数 数
20 10 15 30 15 10 100
2016.6. 98.7 96.1 96.5 91.8 93.9 98 95.25
2015.12. 99.3 94.8 93.3 80.3 91.52 95.95 90.75
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2014.12. 99.7 98.1 97.5 93.5 98.54 98.69 97.08
2013.12. 99 98.1 97.4 94.3 97.3 96.47 96.75
2012.12. 98.9 98.3 97.5 97.6 97.92 97.07 97.91
备 2012 6 完 依据 2013 2014 2015 2016 6
指数 得到
险页i＝96.75/100贸97.08/100贸90.85/100贸95.25/100＝0.8119
(2)扣除税 的 面原值
将 面原值扣除税 1,907,638.46/ 1 8% 0.4% ＝1,759,814.08 美元
(3) 置 值
置 值＝扣除税 的 面原值贸险页i 关税等
＝1,759,814.08贸0.8119贸 1 8% 0.4%
＝1,548,775.00 美元 整
3 率的确定
次对 备采用 打 综合法确定 率 即先采用 部打 法和 限法初评
综合 评定综合 率 中
A. 限法 率
备 2012 6 式投入 评估基准 使用 4.08
据 科学 术出版社 资 资 评估常用数据 参数手 参考数据 类机
器 备 济寿命 限 14-16 据被评估单 在地 保养情 较 的
次评估确定 备总使用 限 10 估 备尚 使用 5.92
限法 率＝尚 使用 限/ 济耐用 限贸100%
＝5.92/10贸100%＝59%
B. 察法 率
据 场勘查 备 维 保养情 常 操作及维 人员能良好地执
备管理 外 良好 常 评估人员 据 备的 能结构情 将
几个评估的子 并 据勘查情 对各个子 了评定打 表
场勘察评定打 表
序 评 标
检查部 检查 术查勘情 数 评
准
覆盖 一般 5 5
衡 一般 10 10
1 外 10% 5.7
良好 12 12
车架 良好 18 18
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驾驶室 良好 15 12
小 100 57
发 机 转 常 15 12
液压泵 转 常 响声 12 12
回转总架 无 死 象 15 12
回转支架 转间隙小 8 6
2 力系统 走履带 走 常 8 6 30% 18.6
作装备部 作较 调 6 6
电子油泵 常 4 4
属电子 备 常 4 4
小 100 62
臂 无 形 22 18
斗杆 无 形 26 25
3 作装置 10% 6.3
斗 无 形 25 20
小 100 63
支 轮 磨损较小 18 17
托轮 磨损较小 12 12
4 走系统 驱 轮 磨损较小 32 30 25% 16.5
走马达 漏油 7 7
小 100 66
臂油缸 少许漏油 12 12
斗杆油缸 少许漏油 15 12
铲斗油缸 少许漏油 15 14
5 液压系统 25% 12
油 器 少许漏油 5 5
散热器 微渗水 5 5
小 100 48
合 59.1
察法 率 59% 整
C.综合 率
综合 率＝ 限法 率贸60% 察法 率贸40%
＝59%贸60% 59%贸40%
＝59% 整
4 评估结果
评估 值＝ 置 格贸 率
＝1,548,775.00贸59%
＝913,777.00 美元
例 丰 越 车 V8 XVR-JTMHV09J6C4084998 固定资 -车 评估明 表序 32
1 备概
型 XVR-JTMHV09J6C4084998
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牌照 6111
置 期 2014 4 30
面原值 69,000.00 美元
面净值 39,100.00 美元
2）车 置全
车 置全 的 值方法 例一中机器 备的 值方法相 车 的 置全
59,640.00 美元
3 率的确定
A. 限法 率
据一般情 车 一般使用 限 10 据 果金 地的使用 路 情
和维 确定 车在 地的使用 限 7 评估基准 车 使用 2.17
尚 使用 4.83
限法 率＝( 济耐用 限 使用 限) 济耐用 限贸100还
＝(7 4.83) 7贸100还
＝69% 整
B. 驶 程 率的确定
据车 的 济寿命 限 车 的 济 驶 程一般 60 万 据 果金
地的使用 确定 车在 地的 济 驶 程 40 万 车 评估基准
驶 38,453
驶 程 率＝(尚 使 程) 济寿命 程贸100还
＝( 济寿命 程 使用 程) 济寿命 程贸100还
＝(400,000 38,453) 400,000贸100还
＝90% 整
C. 察法 率的确定
总 部 标准 术状 评 值
发 机起 性能良好 无异常响声,离合
发 机及离合器总 25 20
器 常
器及传 轴总 12 转向灵活 力良好 器换档轻便 9
前桥总 转向系统 常 力 常
前桥及转向器前悬总 9 7
前梁 半轴无异常声响
桥总 四轮驱 的转向系统 常
桥及 悬架总 9 6
力 常 桥无异常声响
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系统安全 靠 时 器
系统 6 4
均匀
外 检查车架和悬 无 形 各部 接
车架车身总 28 20
紧密
电器仪表系统 7 电气 照明等系统 作 常 5
轮胎外侧边缘和 面磨损 常 花 磨
轮胎 4 2
损较均匀轮辋及压 挡圈无裂损 形
合 100 合 73
察法 率 73%
D.综合 率
综合 率＝Min(69%,90%)贸60% 73%贸40%＝71% 整
4 车 评估值
车 评估值＝ 置全 贸综合 率
＝59,640.00贸71%
＝42,344.00 美元
例 惠普 5200 打 机 固定资 -电子 备评估明 表序 106
1 备概
型 HP5200
置 期 2012 9
面原值 13,095.00 美元
面净值 3,273.75 美元
数 5
2 置全
备 置全 的 值方法 例一中机器 备的 值方法相 备的单
置全 2,100.00 美元
3 率的确定
采用使用 限法估算 率 依据电子 备参考 限 备的 济使用寿命一般
6 次评估确定 备的 济使用寿命 5 备 使用 3.83 采用
限法 算 率
率＝(5 3.83)/5贸100还
＝23% 整
地察勘 备维 保养较好 限法基 能反映 备的 程 故
确定 率 23%
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4 评估 值的估算
评估 值＝2,100.00贸23%贸5
＝2,415.00 美元
3 固定资 评估结果
按照 述方法评估固定资 的评估结果 表
固定资 评估汇总表
金额单 美元
科目 面原值 面净值 评估原值 评估净值 净值增值额
屋建筑物类
391,180,183.82 332,585,854.64 353,329,500.00 324,846,182.00 -7,739,672.64
合
固定资 里
270,596,242.18 224,884,636.78 242,325,900.00 221,005,815.00 -3,878,821.78
屋建筑物
固定资 里构
筑物及 他 120,583,941.63 107,701,217.86 111,003,600.00 103,840,367.00 -3,860,850.86
施
备类合 125,543,720.11 63,933,410.03 103,079,543.00 65,625,704.00 1,692,293.97
固定资 里机
110,064,360.92 56,047,587.31 89,967,213.00 57,109,201.00 1,061,613.69
器 备
固定资 里车
14,396,056.69 7,796,995.90 12,250,950.00 8,301,101.00 504,105.10
固定资 里电
1,083,302.50 88,826.82 861,380.00 215,402.00 126,575.18
子 备
固定资 合 516,723,903.93 396,519,264.67 456,409,043.00 390,471,886.00 -6,047,378.67
固定资 评估基准 时的评估 值 390,471,886.00 美元
A.2.2.2 程物资的评估说明
程物资 评估基准 时的 面 值 2,642,198.59 美元 要 程材料和
安装 备 评估人员 查了 程物资的 凭证和原始凭证 查验 发票和相关合
等 关资料 确定了 录的准确性 在性 真 性 面值无误 程物资
尚 程结算 故以 无误 的 面值确认评估值
程物资 评估基准 时的评估 值 2,642,198.59 美元
A.2.2.3 无形资 的评估说明
无形资 评估基准 时的 面 值 14,755,966.30 美元 系 SMCO 拥 的 果
金 希 鲁 矿 开采许 证编 PE4725 的采矿 对 关 和凭证并查
阅中 师 限 出 的 告 面值无误
次评估依据 纬资 评估 限 任 出 的 果 金 希 鲁 矿采矿
评估 告书 告确定“ 果 金 希 鲁 矿采矿 ”评估 值 21,127,700.00
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美元
无形资 评估基准 时的评估 值 21,127,700.00 美元
A.2.2.4 非流 资 评估结果
非流 资 评估汇总表
金额单 美元
科目 面 值 评估 值 增 值
固定资 396,519,264.67 390,471,886.00 -6,047,378.67
程物资 2,642,198.59 2,642,198.59 0.00
无形资 14,755,966.30 21,127,700.00 6,371,733.70
非流 资 合 413,917,429.56 414,241,784.59 324,355.03
A.2.3 流 负债的评估说明
3 流 负债的评估说明
截 评估基准 评估范围内的流 负债 面 值 504,250,725.34 美元
体内容 表
流 负债清查汇总表
金额单 美元
科目 面 值
付 款 30,453,059.70
付职 薪酬 193,780.52
交税 6,797,403.34
付利 12,777,342.87
他 付款 454,029,138.91
流 负债合 504,250,725.34
1) 付 款的评估说明
付 款 评估基准 时的 面 值 30,453,059.70 美元 要 付材料款等
对 关 及凭证 对债 的真 性 验证 而确定 担的债
并查阅 告 确认 面值无误 故以 无误 的 面值确认评估值
付 款 评估基准 时的评估 值 30,453,059.70 美元
2) 付职 薪酬的评估说明
付职 薪酬 评估基准 时的 面 值 193,780.52 美元 要 付 资薪
酬 对 关 及凭证 对债 的真 性 验证 而确定 担的债
并查阅 告 确认 面值无误 故以 无误 的 面值确认评估值
付职 薪酬 评估基准 时的评估 值 193,780.52 美元
3) 交税 的评估说明
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交税 评估基准 时的 面 值 6,797,403.34 美元 要 增值税等 评
估人员 对 关 及凭证 对债 的真 性 验证 而确定 担的债
并查阅 告 确认 面值无误 故以 无误 的 面值确认评估值
交税 评估基准 时的评估 值 6,797,403.34 美元
4) 付利 的评估说明
付利 评估基准 时的 面 值 12,777,342.87 美元 系 付 款利
付利 被评估单 付股东鹏欣 的历次借款 依据借款合 的浮 利率
算 评估人员 对 关 及凭证 对债 的真 性 验证 而确定 担的
债 并查阅 告 确认 面值无误 故以 无误 的 面值确认评估
值
付利 评估基准 时的评估 值 12,777,342.87 美元
5) 他 付款的评估说明
他 付款 评估基准 时的 面 值 454,029,138.91 美元 要 付股东
借款等 对 关 及凭证 对债 的真 性 验证 而确定 担的债
并查阅 告 确认 面值无误 故以 无误 的 面值确认评估值
他 付款 评估基准 时的评估 值 454,029,138.91 美元
6) 流 负债评估结果
流 负债评估汇总表
金额单 美元
科目 面 值 评估 值 增 值
付 款 30,453,059.70 30,453,059.70 0.00
付职 薪酬 193,780.52 193,780.52 0.00
交税 6,797,403.34 6,797,403.34 0.00
付利 12,777,342.87 12,777,342.87 0.00
他 付款 454,029,138.91 454,029,138.91 0.00
流 负债合 504,250,725.34 504,250,725.34 0.00
A.3 评估结果
在评估基准 2016 6 30 希 鲁矿 股份 限 的总资 值
52,857.00 万美元 总负债 50,425.07 万美元 净资 2,431.93 万美元 采用资 基础
法评估 的总资 值 53,408.60 万美元 总负债 50,425.07 万美元 净资 2,983.52
万美元 增 值 551.59 万美元 增值率 22.68%
资 评估结果汇总表
金额单 万美元
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目 面 值 评估 值 增 值 增值率
流 资 11,465.26 11,984.42 519.16 4.53
非流 资 41,391.74 41,424.18 32.44 0.08
固定资 净额 39,651.93 39,047.19 -604.74 -1.53
程物资净额 264.22 264.22 0.00 0.00
无形资 净额 1,475.60 2,112.77 637.17 43.18
资 总 52,857.00 53,408.60 551.60 1.04
流 负债 50,425.07 50,425.07 0.00 0.00
负债总 50,425.07 50,425.07 0.00 0.00
净资 者 益 2,431.93 2,983.52 551.59 22.68
B. 东方 控股 限 评估说明
B.1 简介
1) 营 执照信
东方 控股 限 EAST CHINA CAPITAL HOLDINGS LIMITED
立 期 2003 12 23
登 性 商
编 572728
授 股 25,000 美元
地址 957 信箱 Offshore Incorporationgs Center,Road Town,Tortola,BVI
注 代理人 Offshore Incorporations Limited
2) 股 结构
截 评估基准 ECCH 的股东及股 情 表
投资者 投入资 美元 投资比例%
鹏欣 集团 限 25,000.00 100.00
3) 资料
ECCH 评估基准 时的资 负债 体情
流 资 面 值 14,456,102.13 美元 包括 他 收款
长期股 投资 面 值 2,175,000.00 美元
长期 摊 用 面 值 3,036,111.15 美元
资 面 值总 19,667,213.28 美元
流 负债 面 值 27,012,578.78 美元 包括 他 付款
负债 面 值总 27,012,578.78 美元
净资 面 值 -7,345,365.50 美元
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股东全部 益 值评估说明
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4) 被评估企 要税种及税率
税 种 税依据 税率 %
企 得税 按 纳税 得额 0
增值税 按 税营 收入 0
据 地税 规定 收营 税和城 维 建 税
5) 被评估企 营管理状 概述
ECCH 系依据 常用的矿 风 投资 作模式 矿 风 勘探的 投
资者 2003 12 23 在英属维 群岛出资 立 要投资 果金的 SMCO
B.2 评估过程
B.2.1 流 资 的评估说明
截 评估基准 评估范围内的流 资 面 值 14,456,102.13 美元 体
内容 表
流 资 清查汇总表
金额单 美元
科目 面 值
他 收款净额 14,456,102.13
流 资 合 14,456,102.13
1) 他 收款的评估说明
他 收款 评估基准 时的 面 值 14,456,102.13 美元 要 收内部
来款 评估人员 查了 他 收款的 凭证和原始凭证 查验 发票或债 人签收
收款凭证等 关资料 判断 录的准确性 面债 金额的 在性 真 性 并向
人员调查了解了 款 的情 确定债 在 面值无误 次评估按
面值确认评估值
他 收款 评估基准 时的评估 值 14,456,102.13 美元
2) 流 资 评估结果
流 资 评估汇总表
金额单 美元
科目 面 值 评估 值 增 值
他 收款 14,456,102.13 14,456,102.13 0.00
流 资 合 14,456,102.13 14,456,102.13 0.00
33 海鹏欣矿 投资 限
股东全部 益 值评估说明
信资 评估 限
地址 海 九江路 69 4 楼
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B.2.1 非流 资 的评估说明
截 评估基准 评估范围内的非流 资 面 值 5,211,111.15 美元
体内容 表
非流 资 清查汇总表
金额单 美元
科目 面 值
长期股 投资净额 2,175,000.00
长期 摊 用 3,036,111.15
非流 资 合 5,211,111.15
1) 长期股 投资的评估说明
长期股 投资 评估基准 时的 面 值 2,175,000.00 美元
长期股 投资清查汇总表
金额单 元
被投资单 投资 期 股比例% 面 值
希 鲁矿 股份 限 72.5 2,175,000.00
依据 述 A. 希 鲁矿 股份 限 评估说明 的评估结果得到希 鲁矿 股
份 限 的股东全部 益 值 29,835,234.99 美元
因 长期股 投资的评估结果
长期股 投资评估 值＝希 鲁矿 股份 限 股东全部 益 值贸7该.5还
＝29,835,234.99贸7该.5还
＝21,630,545.37 美元
长期股 投资 评估基准 时的评估 值 21,630,545.37 美元
2) 长期 摊 用的评估说明
长期 摊 用 评估基准 时的 面 值 3,036,111.15 美元 矿 资源
评估人员 查了长期 摊 用的原始支付 凭证和 算过程 确定了 录
的准确性 在性 真 性 面值无误 故 次评估按 面值确认评估值
长期 摊 用 评估基准 时的评估 值 3,036,111.15 美元
3) 非流 资 评估结果
非流 资 评估汇总表
金额单 美元
科目 面 值 评估 值 增 值
长期股 投资 2,175,000.00 21,630,545.37 19,455,545.37
长期 摊 用 3,036,111.15 3,036,111.15 0.00
非流 资 合 5,211,111.15 24,666,656.52 19,455,545.37
34 海鹏欣矿 投资 限
股东全部 益 值评估说明
信资 评估 限
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3 流 负债的评估说明
截 评估基准 评估范围内的流 负债 面 值 27,012,578.78 美元 体
内容 表
流 负债清查汇总表
金额单 美元
科目 面 值
他 付款 27,012,578.78
流 负债合 27,012,578.78
1) 他 付款的评估说明
他 付款 评估基准 时的 面 值 27,012,578.78 美元 付关联方款
对 关 及凭证 对债 的真 性 验证 而确定 担的债
并查阅 告 确认 面值无误 故以 无误 的 面 值确认评估值
他 付款 评估基准 时的评估 值 27,012,578.78 美元
2) 流 负债评估结果
流 负债评估汇总表
金额单 美元
科目 面 值 评估 值 增 值
他 付款 27,012,578.78 27,012,578.78 0.00
流 负债合 27,012,578.78 27,012,578.78 0.00
B.3 评估结果
在评估基准 2016 6 30 东方 控股 限 的总资 值
1,966.72 万美元 总负债 2,701.26 万美元 净资 -734.54 万美元 采用资 基础法
评估 的总资 值 3,912.28 万美元 总负债 2,701.26 万美元 净资 1,211.02 万
美元 增 值 1,945.56 万美元 增值率 264.87%
资 评估结果汇总表
金额单 万美元
目 面 值 评估 值 增 值 增值率
流 资 1,445.61 1,445.61 0.00 0.00
非流 资 521.11 2,466.67 1,945.56 373.35
长期股 投资净额 217.50 2,163.05 1,945.55 894.51
长期 摊 用 303.61 303.61 0.00 0.00
资 总 1,966.72 3,912.28 1,945.56 98.92
流 负债 2,701.26 2,701.26 0.00 0.00
负债总 2,701.26 2,701.26 0.00 0.00
净资 者 益 -734.54 1,211.02 1,945.56 264.87
35 海鹏欣矿 投资 限
股东全部 益 值评估说明
信资 评估 限
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C. 鹏 易 限 评估说明
C.1 简介
1) 营 执照信
鹏 易 限 NOVEL SOAR INTERNATIONAL TRADE LIMITED
以 简 鹏
立 期 2012 7 15
登 性 商
编 1683978
注 资 50,000 美元
地址 957 信箱 Offshore Incorporationgs Center,Road Town,Tortola,BVI
注 代理人 Offshore Incorporations Limited
2) 股 结构
截 评估基准 鹏 的股东及股 情 表
投资者 投入资 美元 投资比例%
鹏欣 集团 限 50,000.00 100.00
3) 资料
鹏 评估基准 时的资 负债 体情
流 资 面 值 21,126,807.54 美元 包括 资金 收 款 他 收款
资 面 值总 21,126,807.54 美元
流 负债 面 值 12,416,850.64 美元 包括 付 款 预收 款 他 付款
负债 面 值总 12,416,850.64 美元
净资 面 值 8,709,956.90 美元
4) 被评估企 要税种及税率
税 种 税依据 税率 %
企 得税 按 纳税 得额 16-17.5
增值税 按 税营 收入 0
据 地税 规定 收营 税和城 维 建 税
5) 被评估企 营管理状 概述
鹏 系依据 易 作模式 矿 风 勘探的 投资者 2011
12 5 预登 2012 7 15 在英属维 群岛注 立 要
易
36 海鹏欣矿 投资 限
股东全部 益 值评估说明
信资 评估 限
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C.2 评估过程
C.2.1 流 资 的评估说明
截 评估基准 评估范围内的流 资 面 值 21,126,807.54 美元 体
内容 表
流 资 清查汇总表
金额单 美元
科目 面 值
资金 1,369,529.08
收 款净额 5,557,278.46
他 收款净额 14,200,000.00
流 资 合 21,126,807.54
1) 资金的评估说明
资金 评估基准 时的 面 值 1,369,529.08 美元 均 款
款 3个 户, 面值 1,369,529.08 美元 次评估 得 对 单
对 单余额 企 面数相符 对 并查阅 告 面金额无误 据 确认
评估基准 面 款余额 相符 按 面值确认评估值
资金 评估基准 时的评估 值 1,369,529.08 美元
2) 收 款的评估说明
收 款 评估基准 时的 面 值 5,557,278.46 美元 要 收 款 评
估人员 查了 收 款的 凭证和原始凭证 查验 发票或债 人签收收款凭证等
关资料 判断 录的准确性 面债 金额的 在性 真 性 并向 人员调
查了解了 款 的情 确定债 在 面值无误 次评估按 面值确认评
估值
收 款 评估基准 时的评估 值 5,557,278.46 美元
3) 他 收款的评估说明
他 收款 评估基准 时的 面 值 14,200,000.00 美元 要 内部 来款
评估人员 查了 他 收款的 凭证和原始凭证 查验 发票或债 人签收收款凭
证等 关资料 判断 录的准确性 面债 金额的 在性 真 性 并向 人
员调查了解了 款 的情 确定债 在 面值无误 次评估按 面值确
认评估值
他 收款 评估基准 时的评估 值 14,200,000.00 美元
4) 流 资 评估结果
流 资 评估汇总表
37 海鹏欣矿 投资 限
股东全部 益 值评估说明
信资 评估 限
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金额单 美元
科目 面 值 评估 值 增 值
资金 1,369,529.08 1,369,529.08 0.00
收 款 5,557,278.46 5,557,278.46 0.00
他 收款 14,200,000.00 14,200,000.00 0.00
流 资 合 21,126,807.54 21,126,807.54 0.00
C.2.2 流 负债的评估说明
截 评估基准 评估范围内的流 负债 面 值 12,416,850.64 美元 体
内容 表
流 负债清查汇总表
金额单 美元
科目 面 值
付 款 767,953.94
预收 款 11,648,800.00
他 付款 96.70
流 负债合 12,416,850.64
1) 付 款的评估说明
付 款 评估基准 时的 面 值 767,953.94 美元 付 款 对
关 及凭证 对债 的真 性 验证 而确定 担的债 并查
阅 告 确认 面值无误 故以 无误 的 面值确认评估值
付 款 评估基准 时的评估 值 767,953.94 美元
2) 预收 款的评估说明
预收 款 评估基准 时的 面 值 11,648,800.00 美元 预收 款 对
关 及凭证 对债 的真 性 验证 而确定 担的债 并查
阅 告 确认 面值无误 故以 无误 的 面值确认评估值
预收 款 评估基准 时的评估 值 11,648,800.00 美元
3) 他 付款的评估说明
他 付款 评估基准 时的 面 值 96.70 美元 他款 对 关
及凭证 对债 的真 性 验证 而确定 担的债 并查阅
告 确认 面值无误 故以 无误 的 面值确认评估值
他 付款 评估基准 时的评估 值 96.70 美元
4) 流 负债评估结果
流 负债评估汇总表
金额单 美元
38 海鹏欣矿 投资 限
股东全部 益 值评估说明
信资 评估 限
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科目 面 值 评估 值 增 值
付 款 767,953.94 767,953.94 0.00
预收 款 11,648,800.00 11,648,800.00 0.00
他 付款 96.70 96.70 0.00
流 负债合 12,416,850.64 12,416,850.64 0.00
C.3 评估结果
在评估基准 2016 6 30 鹏 易 限 的总资 值
2,112.68 万美元 总负债 1,241.69 万美元 净资 871.00 万美元 采用资 基础法评
估 的总资 值 2,112.68 万美元 总负债 1,241.69 万美元 净资 871.00 万美元
增 值 0.00 万美元 增值率 0.00%
资 评估结果汇总表
金额单 万美元
目 面 值 评估 值 增 值 增值率
流 资 2,112.68 2,112.68 0.00 0.00
资 总 2,112.68 2,112.68 0.00 0.00
流 负债 1,241.69 1,241.69 0.00 0.00
负债总 1,241.69 1,241.69 0.00 0.00
净资 者 益 871.00 871.00 0.00 0.00
D. 鹏欣 集团 限 评估说明
D.1 简介
1) 营 执照信
鹏欣 集团 限 PENGXIN INTERNATIONAL GROUP LIMITED 以
简 鹏欣
立 期 2009 3 16
登 证 50413350-000-03-10-5
注 地址 香港中 德 道 139-141 中保集团大厦 1606
注 资 20,290 万港
营范围 包括境外投资 易及拓展海外投融资渠道等
2) 股 结构
截 评估基准 鹏欣 的股东及股 情 表
投资者 投入资 港元 投资比例%
海鹏欣矿 投资 限 202,900,000.00 100.00
3) 资料
鹏欣 评估基准 时的资 负债 体情
39 海鹏欣矿 投资 限
股东全部 益 值评估说明
信资 评估 限
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电话 021-63293886 63293887(总机)
传真 021-63293566 邮编 200002
流 资 面 值 597,100,589.31 美元 包括 资金 交易性金融资
收 款 预付 款 收利 他 收款 他流 资
长期股 投资 面 值 8,378,396.37 美元
资 面 值总 605,478,985.68 美元
流 负债 面 值 50,135,133.68 美元 包括 付 款 他 付款
负债 面 值总 50,135,133.68 美元
净资 面 值 555,343,852.00 美元
4) 被评估企 要税种及税率
税 种 税依据 税率 %
企 得税 按 纳税 得额 16-17.5
增值税 按 税营 收入 0
据 地税 规定 收营 税和城 维 建 税
5) 被评估企 营管理状 概述
鹏欣 2009 3 16 在香港 据 例 第 32 章 注 限
营范围包括境外投资 易及拓展海外投融资渠道等
D.2 评估过程
D.2.1 流 资 的评估说明
1 流 资 的评估说明
截 评估基准 评估范围内的流 资 面 值 597,100,589.31 美元
体内容 表
流 资 清查汇总表
金额单 美元
科目 面 值
资金 100,559,655.17
交易性金融资 -224,278.00
收 款净额 16,717,359.18
预付 款净额 1,233,902.28
收利 94,098.76
他 收款净额 477,975,003.92
他流 资 744,848.00
流 资 合 597,100,589.31
1) 资金的评估说明
资金 评估基准 时的 面 值 100,559,655.17 美元 要 款和
40 海鹏欣矿 投资 限
股东全部 益 值评估说明
信资 评估 限
地址 海 九江路 69 4 楼
电话 021-63293886 63293887(总机)
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他 资金
(1) 款的评估说明
款 13 个 户, 面值 36,050,534.11 美元 次评估 得 对 单
对 单余额 企 面数相符 对 并查阅 告 面金额无误 据 确
认评估基准 面 款余额 相符 按 面值确认评估值
款 评估基准 时的评估 值 36,050,534.11 美元
(2) 他 资金的评估说明
他 资金 2个 户, 面值 64,509,121.06 美元 次评估 得 他
资金对 单 对 单余额 企 面数相符 对 并查阅 告 面金额无误
据 确认评估基准 面 他 资金余额 相符 按 面值确认评估值
他 资金 评估基准 时的评估 值 64,509,121.06 美元
资金 评估基准 时的评估 值 100,559,655.17 美元
2) 交易性金融资 的评估说明
交易性金融资 评估基准 时的 面 值 -224,278.00 美元
交易性金融资 企 的基 次评估 得交易性金融资 对 单 对
单余额 企 面数相符 对 并查阅 告 面金额无误 次评估按
面值确认评估值
交易性金融资 评估基准 时的评估 值 -224,278.00 美元
3) 收 款的评估说明
收 款 评估基准 时的 面 值 16,717,359.18 美元 要 收 款 评
估人员 查了 收 款的 凭证和原始凭证 查验 发票或债 人签收收款凭证等
关资料 判断 录的准确性 面债 金额的 在性 真 性 并向 人员调
查了解了 款 的情 确定债 在 面值无误 次评估按 面值确认评
估值
收 款 评估基准 时的评估 值 16,717,359.18 美元
4) 预付 款的评估说明
预付 款 评估基准 时的 面 值 1,233,902.28 美元 要 预付 款 评
估人员 查了预付 款的 凭证和原始凭证 查验 发票或债 人签收收款凭证等
关资料 判断 录的准确性 面债 金额的 在性 真 性 并向 人员调
41 海鹏欣矿 投资 限
股东全部 益 值评估说明
信资 评估 限
地址 海 九江路 69 4 楼
电话 021-63293886 63293887(总机)
传真 021-63293566 邮编 200002
查了解了 款 的情 确定债 在 面值无误 次评估按 面值确认评
估值
预付 款 评估基准 时的评估 值 1,233,902.28 美元
5) 收利 的评估说明
收利 评估基准 时的 面 值 94,098.76 美元 要 收关联 借款
利 评估人员 查了 收利 的 凭证 查验凭证等 关资料 判断 录的准
确性 面债 金额的 在性 真 性 并向 人员调查了解了 款 的情 确定
债 在 面值无误 次评估按 面值确认评估值
收利 评估基准 时的评估 值 94,098.76 美元
6) 他 收款的评估说明
他 收款 评估基准 时的 面 值 477,975,003.92 美元 要 内部 来
款等 评估人员 查了 他 收款的 凭证和原始凭证 查验 发票或债 人签收
收款凭证等 关资料 判断 录的准确性 面债 金额的 在性 真 性 并向
人员调查了解了 款 的情 确定债 在 面值无误 次评估按
面值确认评估值
他 收款 评估基准 时的评估 值 477,975,003.92 美元
7) 他流 资 的评估说明
他流 资 评估基准 时的 面 值 744,848.00 美元 期 户的基
评估人员 查了 他 收款的 凭证和原始凭证 查验 发票或债 人签收
收款凭证等 关资料 判断 录的准确性 面债 金额的 在性 真 性 并向
人员调查了解了 款 的情 确定债 在 面值无误 次评估按
面值确认评估值
他流 资 评估基准 时的评估 值 744,848.00 美元
8) 流 资 评估结果
流 资 评估汇总表
金额单 美元
科目 面 值 评估 值 增 值
资金 100,559,655.17 100,559,655.17 0.00
交易性金融资 -224,278.00 -224,278.00 0.00
收 款 16,717,359.18 16,717,359.18 0.00
预付 款 1,233,902.28 1,233,902.28 0.00
收利 94,098.76 94,098.76 0.00
他 收款 477,975,003.92 477,975,003.92 0.00
42 海鹏欣矿 投资 限
股东全部 益 值评估说明
信资 评估 限
地址 海 九江路 69 4 楼
电话 021-63293886 63293887(总机)
传真 021-63293566 邮编 200002
他流 资 744,848.00 744,848.00 0.00
流 资 合 597,100,589.31 597,100,589.31 0.00
D.2.2 非流 资 的评估说明
截 评估基准 评估范围内的非流 资 面 值 8,378,396.37 美元
体内容 表
非流 资 清查汇总表
金额单 美元
科目 面 值
长期股 投资净额 8,378,396.37
非流 资 合 8,378,396.37
1) 长期股 投资的评估说明
长期股 投资 评估基准 时的 面 值 8,378,396.37 美元
长期股 投资清查汇总表
金额单 美元
被投资单 投资 期 股比例% 面 值
东方 控股 限 2010 1 8 100 8,328,396.37
鹏 易 限 2012 7 15 100 50,000.00
依据 述 B. 东方 控股 限 评估说明 的评估结果得到东方 控股
限 的股东全部 益 值 12,110,179.87 美元 依据 述 C. 鹏 易 限
评估说明 得到 鹏 易 限 的股东全部 益 值 8,709,956.90 美元
长期股 投资的评估结果
长期股 投资评估 值＝东方 控股 限 股东全部 益 值贸100% 鹏
易 限 股东全部 益 值贸100%
＝12,110,179.87贸100% 8,709,956.90贸100%
＝20,820,136.77 美元
长期股 投资 评估基准 时的评估 值 20,820,136.77 美元
2) 非流 资 评估结果
非流 资 评估汇总表
金额单 美元
科目 面 值 评估 值 增 值
长期股 投资净额 8,378,396.37 20,820,136.77 12,441,740.40
非流 资 合 8,378,396.37 20,820,136.77 12,441,740.40
D.2.3 流 负债的评估说明
截 评估基准 评估范围内的流 负债 面 值 50,135,133.68 美元 体
内容 表
43 海鹏欣矿 投资 限
股东全部 益 值评估说明
信资 评估 限
地址 海 九江路 69 4 楼
电话 021-63293886 63293887(总机)
传真 021-63293566 邮编 200002
流 负债清查汇总表
金额单 美元
科目 面 值
付 款 35,469,975.05
他 付款 14,665,158.63
流 负债合 50,135,133.68
1) 付 款的评估说明
付 款 评估基准 时的 面 值 35,469,975.05 美元 付 款等
对 关 及凭证 对债 的真 性 验证 而确定 担的债 并
查阅 告 确认 面值无误 故以 无误 的 面值确认评估值
付 款 评估基准 时的评估 值 35,469,975.05 美元
2) 他 付款的评估说明
他 付款 评估基准 时的 面 值 14,665,158.63 美元 要 内部 来款
等 对 关 及凭证 对债 的真 性 验证 而确定 担的债
并查阅 告 确认 面值无误 故以 无误 的 面值确认评估值
他 付款 评估基准 时的评估 值 14,665,158.63 美元
3) 流 负债评估结果
流 负债评估汇总表
金额单 美元
科目 面 值 评估 值 增 值
付 款 35,469,975.05 35,469,975.05 0.00
他 付款 14,665,158.63 14,665,158.63 0.00
流 负债合 50,135,133.68 50,135,133.68 0.00
D.3 评估结果
在评估基准 2016 6 30 鹏欣 集团 限 的总资 值
60,547.90 万美元 总负债 5,013.51 万美元 净资 55,534.39 万美元 采用资 基础
法评估 的总资 值 61,792.07 万美元 总负债 5,013.51 万美元 净资 56,778.56
万美元 增 值 1,244.17 万美元 增值率 2.24%
资 评估结果汇总表
金额单 万美元
目 面 值 评估 值 增 值 增值率
流 资 59,710.06 59,710.06 0.00 0.00
非流 资 837.84 2,082.01 1,244.17 148.50
长期股 投资净额 837.84 2,082.01 1,244.17 148.50
资 总 60,547.90 61,792.07 1,244.17 2.05
流 负债 5,013.51 5,013.51 0.00 0.00
负债总 5,013.51 5,013.51 0.00 0.00
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净资 者 益 55,534.39 56,778.56 1,244.17 2.24
E. 长期股 投资评估结果
依据 述 D. 鹏欣 集团 限 评估说明 评估结果得到鹏欣 集团 限
的股东全部 益 值 567,785,592.40 美元 评估基准 时的美元人民 汇率
6.6312 得到长期股 投资的评估结果
长期股 投资评估 值＝鹏欣 集团 限 股东全部 益 值
贸100%贸6.3613
＝567,785,592.40贸100%贸6.6312
＝3,765,099,820.29 元
长期股 投资 评估基准 时的评估 值 3,765,099,820.29 元
2.2 固定资 的评估说明
固定资 评估基准 时的 面 值 45,160.38 元 均 电子 备 35
据被评估单 提供的 电子 备评估 表 固定资 在评估基准 的 情
如 表 示
备类清查汇总表
金额单 元
科目 面原值 面净值
固定资 里电子 备 198,709.00 45,160.38
备类合 198,709.00 45,160.38
1)电子 备的评估说明
电子 备的评估方法 要采用 法和 场法
法是依据被评估机器 备在全 状态 的 置 扣 体性损耗 能性
值和 济性 值 或在确定综合 率的基础 评估机器 备 值的方法 法的
算 式是
评估值＝ 置全 贸 率
对 无法得到 置 的 备 向电子 备 场了解 得到回收 作 评估值
(1) 置全 的确定
置全 按照被评估单 提供的固定资 清单 反映的 备 规格型 生
厂家 据 场询 得出
(2) 率的确定
率是指 据 备 术性能 济性能和物理性能确定的 备的 程
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率的确定原
以 备 济使用 限作 确定 率的基础 先采用 限法 算 率 限法
是建立在假定机器 备在整个使用寿命期间 体性损耗是随时间线性递增的 备
值的降 损耗的大小 比 因 限法用数学式表示
率＝尚 使用 限/( 使用 限 尚 使用 限铜贸100还
在 述基础 考虑 备的 状态 传 类型及传 系统状 力系统状
控 系统状 作装置状 备精 备 要部 情 备 作负荷 班
次 备 作 境 备 品 等以及大修情 术水 维 用等指
标 并考虑 备 中磨损和 到自然 境侵蚀 备 体形态损耗的因素 确定合
理的调整因素 综合确定 率
场法是依据查询到 类 备的 场 格作 评估对象的评估 值的评估方法
(3)评估举例
例 THINKPAD e432 68861 B8 的评估 电子 备评估明 表序 11
备概
型 THINKPAD e432
生 厂家 联想
启用 期 2014 11 30
面原值 6,500.00 元
面净值 4,560.47 元
数 1
使用状 常
置全 的估算
网 询 得到目前 备的 税 场 格 4,300.00 元 包 输安装
率的估算
依据 备参考 限 备的 济使用寿命一般 5 次评估确定 备的
济使用寿命 5 备 使用 1.58
率＝ 5-1.58 杂5＝68%
地察勘 备维 保养较好 限法基 能反映 备的 程 故
确定 率 68%
评估 值的估算
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评估 值＝4,300.00贸68%＝2,924.00 元
2) 固定资 的评估结果
按照 述方法评估 固定资 评估基准 时的评估 值 32,787.00 元
2.3 非流 资 评估结果
非流 资 评估汇总表
金额单 元
科目 面 值 评估 值 增 值
长期股 投资 2,464,049,420.09 3,765,099,820.29 1,301,050,400.20
固定资 45,160.38 32,787.00 -12,373.38
非流 资 合 2,464,094,580.47 3,765,132,607.29 1,301,038,026.82
3 流 负债的评估说明
负债是 担能以 的需以 来资 或劳 来偿 的 济债 负债评
估 点在 检验 各 负债在评估目的 的 债 人和债 额
截 评估基准 评估范围内的流 负债 面 值 430,526,208.57 元 体
内容 表
流 负债清查汇总表
金额单 元
科目 面 值
付 款 2,223,698.93
付职 薪酬 2,137,833.65
交税 -9,711.95
付利 196,925.05
他 付款 425,977,462.89
流 负债合 430,526,208.57
1) 付 款的评估说明
付 款 评估基准 时的 面 值 2,223,698.93 元 要 款 对
关 及凭证 对债 的真 性 验证 而确定 担的债 并查
阅 告 确认 面值无误 故以 无误 的 面值确认评估值
付 款 评估基准 时的评估 值 2,223,698.93 元
2) 付职 薪酬的评估说明
付职 薪酬 评估基准 时的 面 值 2,137,833.65 元 要 付员
资等 对 关 及凭证 对债 的真 性 验证 而确定 担的债
并查阅 告 确认 面值无误 故以 无误 的 面值确认评估值
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付职 薪酬 评估基准 时的评估 值 2,137,833.65 元
3) 交税 的评估说明
交税 评估基准 时的 面 值 -9,711.95 元 要 交增值税 税 返
对 关 及凭证 对债 的真 性 验证 而确定 担的债
并查阅 告 确认 面值无误 故以 无误 的 面值确认评估值
交税 评估基准 时的评估 值 -9,711.95 元
4) 付利 的评估说明
付利 评估基准 时的 面 值 196,925.05 元 要 付 借款利
对 关 及凭证 对债 的真 性 验证 而确定 担的债
并查阅 告 确认 面值无误 故以 无误 的 面值确认评估值
付利 评估基准 时的评估 值 196,925.05 元
5) 他 付款的评估说明
他 付款 评估基准 时的 面 值 425,977,462.89 元 要 代扣 金
等 对 关 及凭证 对债 的真 性 验证 而确定 担的债
并查阅 告 确认 面值无误 故以 无误 的 面值确认评估值
他 付款 评估基准 时的评估 值 425,977,462.89 元
6) 流 负债评估结果
流 负债评估汇总表
金额单 元
科目 面 值 评估 值 增 值
付 款 2,223,698.93 2,223,698.93 0.00
付职 薪酬 2,137,833.65 2,137,833.65 0.00
交税 -9,711.95 -9,711.95 0.00
付利 196,925.05 196,925.05 0.00
他 付款 425,977,462.89 425,977,462.89 0.00
流 负债合 430,526,208.57 430,526,208.57 0.00
4 非流 负债的评估说明
截 评估基准 评估范围内的非流 负债 面 值 195,559,520.00 元
体内容 表
非流 负债清查汇总表
金额单 元
科目 面 值
长期借款 195,559,520.00
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非流 负债合 195,559,520.00
1) 长期借款的评估说明
长期借款 评估基准 时的 面 值 195,559,520.00 元 要向 出口 的
借款 对 关 及凭证 对债 的真 性 验证 而确定 担的债
并查阅 告 确认 面值无误 故以 无误 的 面值确认评估值
长期借款 评估基准 时的评估 值 195,559,520.00 元
2) 非流 负债评估结果
非流 负债评估汇总表
金额单 元
科目 面 值 评估 值 增 值
长期借款 195,559,520.00 195,559,520.00 0.00
非流 负债合 195,559,520.00 195,559,520.00 0.00
5 资 基础法评估结论
在评估基准 2016 6 30 海鹏欣矿 投资 限 的总资
值 295,257.99 万元 总负债 62,608.57 万元 净资 232,649.42 万元 采用资 基础
法评估 的总资 值 425,361.79 万元 总负债 62,608.57 万元 净资 362,753.22
万元 增 值 130,103.80 万元 增值率 55.92%
资 评估结果汇总表
金额单 万元
目 面 值 评估 值 增 值 增值率
流 资 48,848.53 48,848.53 0.00 0.00
非流 资 246,409.46 376,513.26 130,103.80 52.80
长期股 投资净额 246,404.94 376,509.98 130,105.04 52.80
固定资 净额 4.52 3.28 -1.24 -27.43
资 总 295,257.99 425,361.79 130,103.80 44.06
流 负债 43,052.62 43,052.62 0.00 0.00
非流 负债 19,555.95 19,555.95 0.00 0.00
负债总 62,608.57 62,608.57 0.00 0.00
净资 者 益 232,649.42 362,753.22 130,103.80 55.92
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场法评估说明
1 场法介绍
1.1 场法定义
场法是通过将评估对象 参考企 在 场 交易案例的企 股东 益
证 等 益性资 比较以确定评估对象 值的一种方法 场法中常用的 种方法
是 比较法和交易案例比较法
目前资 场发展迅 通过资 场的 开披露信 以直接获得大
股 信 故 次评估 以采用 比较法对被评估单 评估 体
操作 骤如
1 选择 比
2 表 析调整
3 对确定选 的 值比率 数
4 对相 值 数 修
5 用 析结果 算被评估对象的 值
1.2 场法 用前提
1 必 一个充 发展 活跃的资 场
2 在 个及 个以 相 或类似的 比企 比企 被评估企 属
一 或者 相 济因素的影响
3 比企 被评估企 的 值影响因素明确 以 相关资料 以搜集
1.3 评估假
1 假 被评估单 格遵循相关 准 评估基准 及历 告真
靠
2 假 比 相关数据真 靠
3 假 除特殊说明外 资 场的交易均 开 等 自愿的 允交易
4 考虑遇 自然力及 他 力因素的影响 考虑特殊交易方式 能对
评估结论 生的影响
5 考虑将来 能 担的抵 担保
1.4 场法评估模型
据对 值比率 数的选 和 析确定 数的回 通过回 拟合得到回
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拟合曲线和回 拟合函数 以 基础将被评估单 评估基准 时的 参数代入并
相关修 得到被评估单 的评估 值
1 值比率 数的选
值比率就是企 整体 值或股 值 自身一个 整体 值或股 值密 相
关的体 企 营特点参数的比值 值比率的 就是 单 值 的概念 值比
率是 场法评估将被评估企 对比 对比 析 的基础
对比 值比率的种类 如 四大类
整体 值 / 股
企 值
盈利 值比率
盈利类参数
企 整体 值
收入 值比率
销 收入
企 整体 值 / 股 值
资 值比率
资 类参数
企 整体 值 / 股 值
他特殊 值比率
特殊类参数
注 企 整体 值是指企 股 值 企 债 值之和
鉴 次评估的被评估单 属 采矿和 炼 特点是初始投资大 的固
定 比高 企 利润 常随 济波 而大幅 在 济大幅 期间 收入和利
润的大幅增 和 少 或负值 导 盈利 值比率和收入 值比率失真 能反映企
的真 状 故 采用 述 种比率对对比 评估 次评估采用资 值比
率来对被评估单 评估
2 值比率 数 析
首先 依据企 内在 值永续增长模型 别得到总资 值比率和净资 值比率
的内在 值 式 然 通过转换的 式 析影响企 值的 要内在
A.总资 值比率
总资 值比率＝ 企 股 场 值 债 场 值 /总资 面值
内在 值 式
NCF1
总资 场 值
r1 g
中 NCF1 第一 净收益
r1 资
g 续增长率
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总资 场 值 NCF1 1 ROC
资 面 值 资 面 值 r1 g r1 g
中 ROC 资 回 率
依据 式 总资 值比率相关的影响参数 资 回 率 ROC 资 r1
和增长率 g
B.净资 值比率
净资 值比率＝股 (净资 ) 场 值/净资 面值
内在 值 式
NCF1
净资 场 值
r2 g
中 NCF1 第一 净收益
r2 股 资
g 续增长率
净资 场 值 NCF1 1 ROE
净资 面 值 净资 面 值 r2 g r2 g
中 ROE 股 回 率
依据 式 净资 值比率相关的影响参数 股 回 率 ROE 股 资 r2
和增长率 g
3 修 方法
场法的修 要 调整 数修 统 回 次评估采用较 和 析
较全面的统 回 来估算企 值
要 算方法 通过选 类似的 算 回 值比率相关的
影响参数 据 回 和基准 时的 值比率 统 回 得到回 拟合曲线
和回 拟合函数 最 将被评估企 的影响参数数值代入 得到被评估企 的 场 值
2. 评估过程
2.1 对比 的选择
被评估企 是一家非 股 备 开交易流通 场 因 能直
接确定 场 值 采用直接法 算 风 回 率 们采用在 内
中选用对比企 并通过 析对比 的方法确定委估企 的 营风 和 率等因素
对比企 的选 过程如
在 次评估中对比 的选择标准如
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1 对比 的 和 营 被评估单 相 或相似
2 对比 盈利
3 对比 必 少 的 历
据 述原 们选 了以 几家 作 对比企
代 对比 对比 简
601899.SH 紫金矿 集团股份 限 紫金矿
601168.SH 西部矿 股份 限 西部矿
600362.SH 江西 股份 限 江西
002237.SZ 山东恒邦 炼股份 限 恒邦股份
000630.SZ 陵 色金属集团股份 限 陵 色
000878.SZ 云南 股份 限 云南
2.1.1 比 概
A 紫金矿 集团股份 限 简 紫金矿
紫金矿 的 营范围是 矿 资源勘查 金矿采选 金 炼 矿采选 炼
信 系统集 服 信 术咨询服 珠 首饰 艺美术品 矿 品 机械 备
品( 学品及易 毒 学品)的销 水力发电 对采矿 酒店 建
筑 的投资 对外 易 普通 物道路 输活 物道路 输活 矿金矿露
开采 矿山 程 术 矿山机械 金 用 备研发 77FF 山机械 金 用 备
(仅限 支机构 营) (依法 批准的 目 相关部门批准 方 开展 营活 )
紫金矿 集团股份 限 要 矿 资源勘查 金 矿选 矿 品 是中
最大的黄金生 企 第 大矿 生 企 第 大锌生 企 和中 控 金属矿
资源最多的企 之一, 居英 金融时 2009 全球 500 强企 ( 值)排 榜第
243 美 福 全球 2000 强企 第 1128
要 品 矿山 金 炼 及 易金 矿山 矿山 矿山 矿
山 锌 炼 锌 精矿
B 西部矿 股份 限 简 西部矿
西部矿 的 营范围是 矿 资源勘查 金矿采选 金 炼 矿采选 炼
信 系统集 服 信 术咨询服 珠 首饰 艺美术品 矿 品 机械 备
品( 学品及易 毒 学品)的销 水力发电 对采矿 酒店 建
筑 的投资 对外 易 普通 物道路 输活 物道路 输活 矿金矿露
开采 矿山 程 术 矿山机械 金 用 备研发 矿山机械 金 用 备
(仅限 支机构 营) (依法 批准的 目 相关部门批准 方 开展 营活 )
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西部矿 股份 限 要 铅锌 金 等矿的采矿 选矿及 合金 品的科
研 生 销 , 色金属矿 品 易 地 勘查等 ,是青 高原 一的大型 色
金属采 选 联合企 .目前 拥 四 大中型 色金属矿山,截 06
全 第 大铅精矿生 商 第四大锌精矿生 商及第七大 精矿生 商. 辖
家 个 部 十 家控股 3 家参股 及1个 园 ,生 的铅精
矿一 品率达 98%, 备铅精矿 锌精矿 精矿合 16 万吨以 的 能和电解锌
电解铅 电解 合 14 万吨以 的 炼能力, 品 销 韩 坡 香
港等 家和地 要 品 极 杆线 黄金 品 稀散及 他
色金属
要 品 铅类 品 锌类 品 类 品 类 品 镍 锡 极泥
C 江西 股份 限 简 江西
江西 的 营范围是 色金属矿 稀贵金属 非金属矿 色金属及相关副
品的 炼 压延 深 自 品的 服 相关的咨询服 和 境外期
期保值 述 相关的 砷 硫酸 气 液 液 液 的生
和
江西 股份 限 是集采矿 选矿 炼 易 术 一体的 内最大的综
合性 生 企 ,拥 中 最大的 开采露 矿一 中 最大规模的 炼厂以
及中 最大的 矿山中的一 . 金属储 全 探明 供 开采储
的 之一,自 精矿 金属 全 的四 之一. 仅是中 最大的 生
基地, 是中 最大的伴生金 生 基地, 是中 要的 基地. 生 的
极 在伦敦金属交易 和 海期 交易 注 ,是期 场 要交割品牌之一.
建立 极 硫酸 电金 电 等 品 保证体系,通过了 ISO9002 体系认
证
要 品 极 杆线 黄金 品 稀散及 他 色金属
D 山东恒邦 炼股份 限 简 恒邦股份
恒邦股份的 营范围是 硫酸 液体 硫 3 3-2 联苯胺 酸
砷 气 液 液 液 的生 效期限以许 证 准 金 炼 矿山 备
( 特种 备) 电器修理 电解 肥料的销 硫 脂 基 酸钠生
销 物及 术的 出口 粉 开采 以 凭许 证和
营 执照生 营 金矿采选 金 炼 一类机 车维修 物 输 品油零 依
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法 批准的 目 相关部门批准 方 开展 营活
山东恒邦 炼股份 限 要 黄金探 采 选 及 生 等 是
家 点黄金 炼企 段焙烧 炼 术处 领先水 拥 自 的独立
矿山,是山东省安全生 督管理局 准的金属非金属矿山安全标准 企
学品 单 安全标准 企 相比 一定的 术 势 完整
链 势和安全生 势 据中 黄金 统 资料 黄金 多 在全 炼
企 中 列前茅 多次被评 "AAA 信誉企 " "就 和社 保障先 单 "和"安
全 保先 "等荣誉
要 品 黄金 硫酸 电解 硫酸 磷 及 他 肥 电解铅
E 陵 色金属集团股份 限 简 陵 色
陵 色的 营范围是 采选 硫 矿 金矿采选 限 陵 色股份 马山
黄金矿 营 压缩 液 气体生 硫酸生 生活饮用水 水 供水 限 力
厂 营 色金属 炼及压延 金 稀 贵金属 炼及压延 球团 硫
酸 电子 品生 销 电气机械和器材 普通机械 电缆盘 废 金
属回收 出口 矿 品 钢材 品销 信 术服 线电
视服 品销 广告 固体矿 勘查 备 施维修 安装 改 及调试
机械 作 精 销 学品生 限 营 依法 批准的 目
相关部门批准 方 开展 营活
陵 色金属集团股份 限 是一家集采选 炼 易 一体的综合性
生 企 . 要 品 高纯 极 金 线 板带材等,2005 电解
居全 第 , 全 总 的 10.05%. 生 的" 冠"牌电解 是英 伦敦
金属交易 和 海金属交易 的注 ,先 获得了"全 用户满意 品"和"中 牌
品" ;" 冠"牌黄金 海黄金交易 注 交易 品," 冠" 在伦敦贵金属
交易 注 ;" 冠"牌电线电缆 "安徽省 场 心 品"
要 品 色金属 品
F 云南 股份 限 简 云南
云南 的 营范围是 色金属 贵金属的生 销 及生 的
施 科研 高科 品 品的生 及销 等
云南 股份 限 是中 色金属 炼及 的大型骨 企 . 要 品
电解 杆 硫酸 精矿 贵金属等, 回收铅 锌以及铋 硒 钯等多
55 海鹏欣矿 投资 限
股东全部 益 值评估说明
信资 评估 限
地址 海 九江路 69 4 楼
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种 色金属和稀贵金属. 要 品" 峰"牌高纯 极 先 荣获部 省 "全
用户满意 品" "中 牌 品" 和 家 ,并在 海 色金属交易 注 交
易,1998 3 又在英 伦敦金属交易 注 . 品在 内外 场 较
高的声誉, 销率一直保 100%, 内 场 率达 12%
要 品 电解 硫酸 贵金属 球团矿
2.1.2 比 数据
比 评估基准 时的 数据 表
利润表摘录
紫金矿 西部矿 江西
2016 中 2016 中 2016 中
表类型 合并 合并 合并
一 营 总收入(元) 38,889,899,709.00 15,301,140,322.00 90,204,434,410.00
中 营 收入(元) 38,889,899,709.00 15,301,140,322.00 90,204,434,410.00
营 总 (元) 37,103,231,200.00 15,094,142,783.00 89,494,267,143.00
中 营 (元) 34,594,052,055.00 14,705,633,337.00 87,832,762,535.00
营 税金及 (元) 389,604,660.00 19,956,200.00 231,448,619.00
销 用(元) 332,124,951.00 35,978,773.00 264,672,706.00
管理 用(元) 1,341,882,050.00 254,806,196.00 832,266,273.00
用(元) 439,930,366.00 110,403,967.00 123,980,753.00
资 值损失(元) 5,637,118.00 -32,635,690.00 209,136,257.00
允 值 收益(元) -719,947,740.00 -12,748,268.00 -467,974,046.00
投资收益(元) -455,916,389.00 -92,001,876.00 564,440,135.00
中 对联营企 和合营
166,791,958.00 -86,818,001.00 8,110,778.00
企 的投资收益(元)
营 利润(元) 610,804,380.00 102,247,395.00 806,633,356.00
营 外收入(元) 103,829,667.00 10,776,615.00 56,056,015.00
中 非流 资 处置利得
-- -- 252,493.00
(元)
营 外支出(元) 97,840,390.00 190,166.00 7,918,175.00
中 非流 资 处置损失
16,719,346.00 -- 248,104.00
(元)
四 利润总额(元) 616,793,657.00 112,833,844.00 854,771,196.00
得税 用(元) 40,123,348.00 54,234,488.00 286,843,404.00
净利润(元) 576,670,309.00 58,599,356.00 567,927,792.00
属 母 者的净利润
538,349,713.00 30,693,629.00 473,376,745.00
(元)
少数股东损益(元) 38,320,596.00 27,905,727.00 94,551,047.00
利润表摘录 续
恒邦股份 陵 色 云南
56 海鹏欣矿 投资 限
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2016 中 2016 中 2016 中
表类型 合并 合并 合并
一 营 总收入(元) 7,528,134,232.29 41,815,150,475.31 16,537,036,413.67
中 营 收入(元) 7,528,134,232.29 41,815,150,475.31 16,537,036,413.67
营 总 (元) 7,395,442,662.11 41,683,595,649.39 16,577,965,180.68
中 营 (元) 7,096,132,473.69 40,439,522,498.30 15,755,198,728.96
营 税金及 (元) 1,201,917.69 65,113,776.03 21,027,065.71
销 用(元) 18,934,783.02 126,674,342.45 167,164,180.06
管理 用(元) 179,144,852.24 455,393,543.00 286,235,001.82
用(元) 129,570,800.17 555,500,796.46 344,798,677.21
资 值损失(元) -29,542,164.70 41,390,693.15 3,541,526.92
允 值 收益(元) 23,403,953.62 1,289,139.21 -61,543,690.96
投资收益(元) -24,414,544.63 16,734,351.70 103,710,268.62
中 对联营企 和合营
-- 29,208,694.10 7,644,024.19
企 的投资收益(元)
营 利润(元) 131,680,979.17 149,578,316.83 1,237,810.65
营 外收入(元) 9,053,676.48 58,524,091.69 32,321,335.01
中 非流 资 处置利得
197,145.04 2,727,133.50 118,485.57
(元)
营 外支出(元) 573,507.53 9,445,505.96 14,936,366.98
中 非流 资 处置损失
162,225.67 5,613,278.98 50,986.40
(元)
四 利润总额(元) 140,161,148.12 198,656,902.56 18,622,778.68
得税 用(元) 29,287,632.49 94,406,762.55 17,985,587.92
净利润(元) 110,873,515.63 104,250,140.01 637,190.76
属 母 者的净利润
111,184,787.78 46,226,704.35 10,722,866.78
(元)
少数股东损益(元) -311,272.15 58,023,435.66 -10,085,676.02
资 负债表摘录
紫金矿 西部矿 江西
2016 中 2016 中 2016 中
资 总 (元) 87,494,331,999.00 29,154,070,367.00 93,200,106,019.00
负债合 (元) 56,774,416,301.00 16,167,007,327.00 44,671,910,099.00
者 益合 (元) 30,719,915,698.00 12,987,063,040.00 48,528,195,920.00
资 负债表摘录 续
恒邦股份 陵 色 云南
2016 中 2016 中 2016 中
资 总 (元) 11,304,998,172.60 41,433,021,147.67 24,053,807,669.31
负债合 (元) 7,644,424,357.64 26,787,910,126.23 17,412,363,506.34
者 益合 (元) 3,660,573,814.96 14,645,111,021.44 6,641,444,162.97
2.2 值比率和回 的 算
1 对比 的总资 值比率和净资 值比率
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通过 花 iFind 系统 查询到对比 评估基准 时的 场 值 总资 面
值 以及股 场 值和净资 面值 算得到总资 值比率和净资 值比率
表
企 场 值 总资 面 值 总资 值比率
紫金矿 98,182,053,577.50 87,494,331,999.00 1.1222
西部矿 28,646,505,350.00 29,154,070,367.00 0.9826
江西 77,769,816,017.60 93,200,106,019.00 0.8344
恒邦股份 18,018,232,953.31 11,304,998,172.60 1.5938
陵 色 46,165,279,586.69 41,433,021,147.67 1.1142
云南 28,840,631,120.38 24,053,807,669.31 1.1990
股 场 值 净资 面 值 净资 值比率
紫金矿 65,963,615,709.13 30,719,915,698.00 2.1473
西部矿 14,131,190,000.00 12,987,063,040.00 1.0881
江西 38,208,127,668.71 48,528,195,920.00 0.7873
恒邦股份 11,725,952,000.00 3,660,573,814.96 3.2033
陵 色 24,284,034,959.90 14,645,111,021.44 1.6582
云南 14,418,939,784.00 6,641,444,162.97 2.1711
2 对比 的 ROC 和 ROE
税前利润 总资 面 值 基准 ROC
紫金矿 1,028,455,851.00 87,494,331,999.00 1.18%
西部矿 219,669,327.00 29,154,070,367.00 0.75%
江西 1,015,516,060.00 93,200,106,019.00 1.09%
恒邦股份 256,763,103.99 11,304,998,172.60 2.27%
陵 色 530,199,401.78 41,433,021,147.67 1.28%
云南 328,777,649.94 24,053,807,669.31 1.37%
净利润 净资 面 值 基准 ROE
紫金矿 576,670,309.00 30,719,915,698.00 1.88%
西部矿 58,599,356.00 12,987,063,040.00 0.45%
江西 567,927,792.00 48,528,195,920.00 1.17%
恒邦股份 110,873,515.63 3,660,573,814.96 3.03%
陵 色 104,250,140.01 14,645,111,021.44 0.71%
云南 637,190.76 6,641,444,162.97 0.01%
3 对比 的 资 和股 资
均资 指的是将企 股东预期回 率和付 债 人的预期回 率按照
企 资 结构中的 者 益和付 负债 的比例 均 算的预期回 率 算
式
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E D
WACC Ke 1 ｔ K
DE DE
中 WACC 均资
E 益的 场 值
D 债 的 场 值
K 益资
Kd 债 资
t 得税率
股 资 又 益资 采用资 资 定 模型 CAPM 算 算
式如
K ＝Rf ERP 贸平Ｌ Rc
中 Rf 无风 收益率
ERP 场风 溢
平Ｌ 益的系统风 系数
Rc 企 特定风 调整系数
算过程如
1 无风 收益率 Rf
无风 收益率是指把资金投资 一个没 任何风 的投资对象 能得到的收益率
一般而言 一个 家的 债收益率 认 是 的无风 收益率 评估人员查询了中
债 信 网 www.chinabond.com.cn 以及 花 iFinD 的评估基准 中 固定利
率 债收益率曲线及数据 次评估 10 以 到期收益率 4.14% 无风 酬率
2 场风 溢 ERP
场风 溢 是对 一个充 风 散的 场投资组合 投资者 要求的高 无风
利率的回 率 场风 溢 是利用 CAPM 估 益 时必需的一个 要参数 在
估值 目中起着 要的作用 参考 内外针对 场风 溢 的理论研究及 践 果 结
合 的研究 次评估采用沪深 10 均资 场几何收益率来 值
场风 溢 7.26%
3 确定 Beta 值
通过 花 系统查询到对比 3 剔除 杆的 Beta 值 并选 6 家对比
3 的 数据以及对 的股票收盘 格 算对比 的 Beta 值 表
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对比 剔除 杆原 均带 负债 均股东 益 资 结构 得税 βL=βu×(1+(
始 Beta (D) (E) D/E 税率 T 1-T)×D/E)
紫金矿 0.2713 32,163,094,670.75 57,061,912,039.40 56.37% 25% 38.60%
西部矿 0.4407 14,109,868,525.50 16,651,212,500.00 84.74% 25% 72.08%
江西 0.5523 29,678,586,184.50 50,359,099,037.10 58.93% 25% 79.64%
恒邦股份 0.3503 6,452,974,090.92 8,611,246,000.00 74.94% 25% 54.72%
陵 色 0.2093 24,222,408,438.95 25,588,847,851.28 94.66% 25% 35.79%
云南 0.2255 14,981,513,906.46 16,649,767,894.00 89.98% 25% 37.77%
得税税率 T 均 25%
4 算 益资
Rf 期十 ERP 修 前 益 益资 Re=
企
对比 期 债 10 均资 资 ＝ 规模 修 前 益资
βL 特定
均收益 场几何收 Rf+ERP×β 异 +规模 异+企
风
率 益率 L 特定风
紫金矿 38.60% 4.14% 7.26% 6.94% 0.65% 3% 10.59%
西部矿 72.08% 4.14% 7.26% 9.37% 0.65% 3% 13.02%
江西 79.64% 4.14% 7.26% 9.92% 0.65% 3% 13.57%
恒邦股份 54.72% 4.14% 7.26% 8.11% 0.65% 3% 11.76%
陵 色 35.79% 4.14% 7.26% 6.74% 0.65% 3% 10.39%
云南 37.77% 4.14% 7.26% 6.88% 0.65% 3% 10.53%
5 算 资
益资 税前债 税 债 资 均资 WACC=Re贸
对比
Re 资 Rd E/(D+E)+Rd贸D/(D+E)
紫金矿 10.59% 4.90% 3.68% 8.10%
西部矿 13.02% 4.90% 3.68% 8.73%
江西 13.57% 4.90% 3.68% 9.90%
恒邦股份 11.76% 4.90% 3.68% 8.30%
陵 色 10.39% 4.90% 3.68% 7.12%
云南 10.53% 4.90% 3.68% 7.28%
4 内在总资 值比率和内在净资 值比率
依据 2 和3 的 算结果得到内在 值比率 表
资 基准 ROC 内在总资 值比率
紫金矿 8.10% 1.18% 0.1452
西部矿 8.73% 0.75% 0.0863
江西 9.90% 1.09% 0.1100
恒邦股份 8.30% 2.27% 0.2737
陵 色 7.28% 1.28% 0.1757
云南 7.12% 1.37% 0.1919
60 海鹏欣矿 投资 限
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股 资 基准 ROE 内在净资 值比率
紫金矿 10.59% 1.88% 0.1772
西部矿 13.02% 0.45% 0.0347
江西 13.57% 1.17% 0.0862
恒邦股份 11.76% 3.03% 0.2575
陵 色 10.53% 0.71% 0.0676
云南 10.39% 0.01% 0.0009
5 回 拟合
依据 1 和 5 算的总资 值比率和净资 值比率的回 过回 拟
合 得到如 类似 的 值比率回 拟合曲线和多 式模拟函数
1.8000 y = 3.6025x + 0.551
1.6000 R = 0.8793
1.4000
1.2000
1.0000
0.8000
0.6000
0.4000
0.2000
0.0000
0.0000 0.0500 0.1000 0.1500 0.2000 0.2500 0.3000
4.0000
3.5000
y = 77.551x2 - 14.411x + 1.9077
3.0000 R = 0.8044
2.5000
2.0000
1.5000
1.0000
0.5000
0.0000
0.0000 0.0500 0.1000 0.1500 0.2000 0.2500 0.3000
61 海鹏欣矿 投资 限
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信资 评估 限
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2.3 被评估企 评估基准 时的参数 算
1 ROC 和 ROE
依据被评估企 提供的 的 表 得到被评估企 评估基准 时的 ROC
和 ROE 别 1.58%和 1.66%
2 资 和股 资
均资 指的是将企 股东预期回 率和付 债 人的预期回 率按照
企 资 结构中的 者 益和付 负债 的比例 均 算的预期回 率 算
式
E D
WACC Ke 1 ｔ K
DE DE
中 WACC 均资
E 益的 场 值
D 债 的 场 值
K 益资
Kd 债 资
t 得税率
股 资 又 益资 采用资 资 定 模型 CAPM 算 算
式如
K ＝Rf ERP 贸平Ｌ Rc
中 Rf 无风 收益率
ERP 场风 溢
平Ｌ 益的系统风 系数
Rc 企 特定风 调整系数
算过程如
1 无风 收益率 Rf
无风 收益率是指把资金投资 一个没 任何风 的投资对象 能得到的收益率
一般而言 一个 家的 债收益率 认 是 的无风 收益率 评估人员查询了中
债 信 网 www.chinabond.com.cn 以及 花 iFinD 的评估基准 中 固定利
率 债收益率曲线及数据 次评估 10 以 到期收益率 4.14% 无风 酬率
2 场风 溢 ERP
62 海鹏欣矿 投资 限
股东全部 益 值评估说明
信资 评估 限
地址 海 九江路 69 4 楼
电话 021-63293886 63293887(总机)
传真 021-63293566 邮编 200002
场风 溢 是对 一个充 风 散的 场投资组合 投资者 要求的高 无风
利率的回 率 场风 溢 是利用 CAPM 估 益 时必需的一个 要参数 在
估值 目中起着 要的作用 参考 内外针对 场风 溢 的理论研究及 践 果 结
合 的研究 次评估采用沪深 10 均资 场几何收益率来 值
场风 溢 7.26%
3 确定 Beta 值
通过 花 系统 别 算对比 3 剔除 杆的 Beta 值 体如
股票代 剔除 杆原始 Beta
601899.SH 紫金矿 0.2713
601168.SH 西部矿 0.4407
600362.SH 江西 0.5523
002237.SZ 恒邦股份 0.3503
000630.SZ 陵 色 0.2093
000878.SZ 云南 0.2255
中值 0.3108
评估人员查阅了 选 6 家对比 3 表以及对 的股票收盘 格 确定对
比 的资 结构如
均带 负债
序 对比 均股东 益 (E) 资 结构 D/E
(D)
1 紫金矿 32,163,094,670.75 57,061,912,039.40 56.37%
2 西部矿 14,109,868,525.50 16,651,212,500.00 84.74%
3 江西 29,678,586,184.50 50,359,099,037.10 58.93%
4 恒邦股份 6,452,974,090.92 8,611,246,000.00 74.94%
5 陵 色 24,222,408,438.95 25,588,847,851.28 94.66%
6 云南 14,981,513,906.46 16,649,767,894.00 89.98%
中值 79.84%
按照对比 的剔除 杆 的 Beta 值和对比 基准 的资 结构 确定目
标 杆的 Beta 值 0.3108 算过程如
L U 1 1 t D / E
中 平U 剔除 杆的 平 系数
平L 杆的 平 系数
t 得税率
D/E 杆系数 D 付 债 值 E 股 值
目标 Beta 值＝0.3108贸后1 1 25％ 贸79.84%]
＝0.4969
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4 特 风 超额回 率 Rc
采用资 定 模型一般被认 是估算一个投资组合 Portfolio 的组合收益 一般
认 对 单个 的投资风 要高 一个投资组合的风 因 在考虑一个单个
或股票的投资收益时 考虑 的特 风 生的超额收益 的特 风 目
前 比较多的是考虑 的规模对投资风 大小的影响 资 规模小 投资风
就 相对增 反之 资 规模大 投资风 就 相对 小 企 资 规模 投
资风 种关系 被投资者广泛接
在 许多知 的研究机构发表过 关文章 阐述了 资 规模 投资
回 率之间的关系 如美 的 IbbotsonAssociate 在 SBBI 研究 告中就 类
似的论述 美 研究 规模超额收益的另一个著 研究是 Grabowski-King 研究 参
考 Grabowski-King 研究的思路 对沪 深 的 1,000 多家 1999～2006 的
数据 了 析研究 以采用线性回 析的方式得出超额收益率 净资 之间的回
方程如
Rc＝3.139%-0.该旧9还贸送致
中 NA里里 净资 面值 NA<＝10 亿 大 10 亿时 10 亿
据 式 并按被评估企 评估基准 表净资 面值 算 规模风
0.65%
外 考虑到被评估企 尚处 建 期间 来 营 较大 确定性 故在 述的
规模风 的基础 增 1%的企 关 人风 调整 2%的企 关 合 风 调整和 3%
的 他企 特定风 要包括 果金的 策风 家安全风 海外 输风 等
被评估企 特 风 超额回 率 6.65%
5 算 益资
K e R f ERP R
＝4.14% 0.4969贸7.26% 6.65%
＝14.40%
6 债 资
债 资 按基准 期 款利率 4.90%扣除 25%的 得税率确定
3.68%
7 算 资
按照 述数据 算 资 如
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资 ＝14.40还贸95% 3.68%贸5%＝13.84%
股 资 ＝14.40%
3 算 值比率 数
依据艾 沃 贷大漠达 著 达摩达 论估 书中统 析 方 在 30%
70%之间是合理的 故 依据 述函数 算得到被评估企 的 值比率
总资 值比率＝0.1144贸3.6025 0.5510＝0.9632
净资 值比率＝77.5510贸0.1153^2-14.4106贸0.1153 1.9077＝1.2773
2.5 他因素的修
2.5.1 债 值的确定
截 评估基准 企 付 负债 195,559,520.00 元
2.5.2 关 非流通 扣率的估算
选 的 的 值是通过流通股的 格 算的 而委估 是非
因 对比案例的流通 场的 值需要修
一般认 流通股 流通股之间的 格 异 要 列因素
1 担的风
流通股的流通性很强 一 发生风 流通股 者 以迅 出 股票
少或避免风 法人股 者在遇到 情 能迅 做出 述反映而遭 损
失
2 交易的活跃程
流通股交易活跃 格 升 非 股 及法人股缺乏必要的交易人数 另外法人
股一般数额较大 很多投资者缺乏 济 力参 法人股的交易 因而 流通股相比
交易缺乏活跃 格较
流通性影响股票 值 一 是普遍 在的 很多 方面的研究 在美 对
缺乏 场流通性 扣定 析的研究一般 种类型 一个类型是 门研究
的 限 股票的 扣 而另一个类型 是 门研究封闭 股 前股份的销
来首次 发 IPO 格对比的 扣 面给出一 比较著 的关 限
股票 扣的美 研究 果
外 流通 限 股票 扣 研究一览表
序 研究 告 研究时期 均 扣率(%)
1 SECOverallAverage 1966-1969 25.8
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序 研究 告 研究时期 均 扣率(%)
2 SECNonreportingOTCCompanies 1966-1969 32.6
3 Gelman 1968-1970 33
4 Trout 1968-1972 33.5
5 Moroney 1969-1972 35.6
6 Maher 1969-1973 35.4
7 StandardResearchConsultants 1978-1982 45
8 WillameetteManagementAssocs.,Inc 1981-1984 31.2
9 Emory 1980-1981 60
10 Emory 1985-1986 43
11 Emory 1987-1989 45
12 Emory 1989-1990 45
13 Emory 1990-1992 42
14 Emory 1992-1993 45
15 Emory 1994-1995 45
述研究 以 力证明如 一个 点 缺少 能力或说缺少流通性 对股票的
格 很大的 值影响 种影响如果 流通股相比较 在 值 扣率
综 选 的 的 值系 据流通 格 算的 因 在对非 而
言 采用 场比较法评估时需要对 值 调整
3 流通 扣率的估算
借鉴 研究缺乏流通性 扣率的 关方法 对 非 股 流通 扣
率 们 以 股 置改革对 方式 一角 来估算
了估算 完全 流通股 到 完全 流通股 者在 值 的 异
们 以 个 骤
1 完全 流通股 到 在一定期限限 的 流通 股 之间的缺乏流通性
扣率 承1
内 流通股 了转 限 性 流通股需要向流通股股东支付对
型的支付对 的方式是非流通股股东向流通股股东支付 金和 /赠股份的方式
们通过如 的方式 算全流通股改中非流通股股东支付的流通
非流通股流通总
=( 股对 派发 金+ 股对 /赠股贸股改 股 铜贸流通股股数
述非流通股的流通 以理解 非流通股需要额外支付给流通股股东的
以获得自身股份的限 性流通 就是缺少流通的 扣率
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非流通股流通总
缺少流通性 扣率ξ1 100%
流通股股 非流通股股数
们对沪深 股 置改革的信 术 的流通股对 水
统 析 据 述 算方式 得到 缺少流通性 扣率 承1 均值
17.47%
2 在一定期限限 流通股 到完全流通之间的缺乏流通性 扣率 承2
完全流通股 在一定期限限 流通股 相比 者之间的 异仅 一个 流通
的时间限 因 们 采用金融 生品中的对 交易手段并 相关定 以作 缺乏
流通性 扣的估算模式 即限 流通股股东采用对 策略 在 限 流通股股 的
时 拥 一个 限 期限长 相 的股票看跌期 并 限 期期满 执 格
股票转让 格一 以认 非流通股股 完全 以对 述限 能 生的
股 值损失风 因 看跌期 值代表限 流通股 值 完全流通股 值之间的
异 需要注意的是 的看跌期 是美式期 但 美式期 估算比较
复 因 们在 以欧式期 代 另外 们 采用的期 一般的普通看
跌期
们采用 Black-Scholes 期 定 模型 算 述看跌期
看跌期 P
P = X贸e-rT贸N -d2 S贸 e T
贸 N -d1
中 X里期 执
S里 股 格
r里 续复利 算的无风 收益率
T里期 限 时间 采用按周 算
里 续复利 算的股 率
N 里标准 态密 函数
d1 d1里Black-Scholes 模型的 个参数
中
s
ln( ) (r 2 )T
d1= x d2= d1 T
T
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中 X里期 执
S里 股 格
r里 续复利 算的无风 收益率
T里期 限 时间 采用按周 算
里股票波 率
3 完全 流通到完全流通的 扣率 承3
完全 流通股 到一定期限的限 流通股 之间的缺乏流通性 扣率 承1
一定期限限 流通股 到完全流通之间的缺乏流通性 扣率 承2 因 流通的
扣率到完全流通的 扣率 承3
承3=1- 1-承1 贸 1-承2
表给出了采用股 置改革方式估算的 的缺乏流 性 扣率的数据
缺少流 扣率 缺少流 扣率 缺少流 扣率
序 点 类 数
承1 均值 % 承该 均值 % 承详 均值 %
1 采掘 18 14.00 14.19 26.39
2 传播 文 7 16.89 14.07 28.62
3 电力 煤气及水的生 和供 52 14.84 14.01 26.79
4 地 46 17.89 15.15 30.22
5 建筑 23 16.30 14.65 28.61
6 交通 输 仓储 50 13.58 14.04 25.78
7 金融 保 11 10.65 16.62 25.56
8 农 林 牧 渔 24 15.27 15.53 28.47
9 批发和零 易 63 18.28 13.32 29.16
10 社 服 30 14.94 14.49 27.29
11 信 术 60 17.47 13.37 28.41
12 -电子 39 16.71 14.54 28.78
13 - 服装 皮毛 45 16.38 16.10 29.77
14 -机械 备 仪表 163 17.52 5.05 13.77
15 -金属 非金属 92 16.35 14.84 28.78
16 -木材 家 3 15.63 11.66 25.46
17 - 他 13 18.01 12.40 28.10
18 -石油 学 塑胶 塑料 116 19.68 14.98 31.65
19 -食品 饮料 46 15.05 14.53 27.41
20 - 药 生物 品 65 16.60 13.46 27.83
21 - 19 21.93 14.15 32.92
22 综合类 51 18.42 13.51 29.46
23 全部整体 1036 16.94 14.42 28.92
被评估企 属 采掘 和 -金属 非金属 据 表 种 的 均数
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承详称 26.39 28.78 /2＝27.59% 即 流通 扣率 27.59%
2.5.3 控 溢 率的确定
据中 资 评估 2012 编写的 并 组 场法评估研究 控
溢 的 均值大 17.2%-17.9% 因 次评估控 溢 率确定 17.2%
2.5.4 非 营性资 及 负债 值的确定
非 营性资 (负债)是指 企 营收益无直接关系的资 负债
场勘查和查阅 告 以及 管理层 谈 被评估企 无非 营性资
(负债)
2.6 企 股东全部 益 值的确定
通过 述参数的 算 最 确定评估结果 表
序
企 总资 比率 数 净资 比率 数
1 被评估 比率 数 值 0.9632 1.2773
2 被评估 对 比率 数的基数 4,529,584,733.83 3,546,714,156.00
3 被评估 全投资 算 值 4,362,967,021.37 4,530,167,183.98
4 被评估 付 负债 195,559,520.00 0.00
5 被评估企 股 值 4,167,407,501.37 4,530,167,183.98
6 安全营 资金保 异调整 0.00 0.00
6 缺少流通 扣率 27.59% 27.59%
7 控 溢 率 17.20% 17.20%
8 被评估企 营性资 构 的股 值 3,536,894,582.56 3,844,770,103.68
9 非 营性资 净值 0.00 0.00
10 被评估企 股 全部 益 场 值( 整) 3,536,890,000.00 3,844,770,100.00
11 评估结果( 整) 3,690,830,100.00
述 场法评估 被评估企 的股东全部 益 值 3,690,830,100.00 元
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四 评估结论及 析
一 评估结论
1 资 基础法评估结论
在评估基准 2016 6 30 海鹏欣矿 投资 限 的总资
值 295,257.99 万元 总负债 62,608.57 万元 净资 232,649.42 万元 采用资 基础
法评估 的总资 值 425,361.79 万元 总负债 62,608.57 万元 净资 362,753.22
万元 增 值 130,103.80 万元 增值率 55.92%
资 评估结果汇总表
金额单 万元
目 面 值 评估 值 增 值 增值率
流 资 48,848.53 48,848.53 0.00 0.00
非流 资 246,409.46 376,513.26 130,103.80 52.80
长期股 投资净额 246,404.94 376,509.98 130,105.04 52.80
固定资 净额 4.52 3.28 -1.24 -27.43
资 总 295,257.99 425,361.79 130,103.80 44.06
流 负债 43,052.62 43,052.62 0.00 0.00
非流 负债 19,555.95 19,555.95 0.00 0.00
负债总 62,608.57 62,608.57 0.00 0.00
净资 者 益 232,649.42 362,753.22 130,103.80 55.92
评估结果 评估明 表
2 场法评估结论
在评估基准 2016 6 30 采用 场法 海鹏欣矿 投资 限 的股东
全部 益的 场 值评估值 369,083.01 万元 较 面净资 增值 136,433.59 万元
增值率 58.64%
3 评估结论的选
资 基础法评估结果 362,753.22 万元 场法评估结果 369,083.01 万元 场
法评估结果高 资 基础法评估结果 6,329.79 万元 场法评估结果高 资 基础法
结果 1.74%
场法采用了 被评估企 处 的 作 参考企 但被评估企
在 范围 企 规模 股 流 性等方面 在着较大的 异 尽管作了修
但 缺乏 靠的统 数据 因 场法结论的 靠性 合理性方面 在着较大的缺陷
资 基础法是 资 的 得途 考虑的 反映的是企 资 的 置 值 被
评估单 及子 属 资金密集型企 资 和负债的 场 值和 置 值均能
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场 得 故采用资 基础法的评估结果能 反映被评估单 的 场 值 综
述 次评估采用资 基础法评估结果作 被评估单 股东全部 益 值的最 评估结
果 即 在评估基准 2016 6 30 海鹏欣矿 投资 限 采用资 基础法
评估 的股东全部 益 值 362,753.22 万元
评估结论 面 值比较 情 及原因
1 长期股 投资 面 值 2,464,049,420.09 元 评估 值 3,765,099,820.29
元 增 值 1,301,050,400.20 元 增值率 52.80%
长期股 投资 要原因 属子 增值
2 固定资 面 值 45,160.38 元 评估 值 32,787.00 元 增 值 -
12,373.38 元 增值率 -27.40%
固定资 要原因 电子 备 值
评估结论 立的
1 评估结论系 据 述原 依据 假 方法 程序得出的 只 在 述原
依据 假 在的 立
2 评估结论仅 评估目的服
3 评估结论 考虑特殊交易方式对评估结论的影响
4 告评估结论是 评估机构出 的 机构评估人员的职 水 和能力
的影响
四 特别 说明
1 次评估中对被评估单 的子 希 鲁矿 股份 限 拥 的采矿
的评估结论系在综合 析 了解矿 评估师 作程序和手段等必要措施 确信矿
评估师 作的合理性的基础 引用了 矿 评估资 的 纬资 评估 限
任 的评估结论
2 次评估结论是在独立 科学的原 作出的 参 的评估人员
委托方之间无任何特殊利害关系 评估人员在评估中遵循执 规范 了 评估
3 对委托方和被评估单 能 在的影响资 评估值的瑕疵 在评估人员履
了评估程序 能获悉及无法收集资料的情 评估机构及评估人员 担相关
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任
4 对委托方和被评估单 提供的 关的营 执照 证 凭证及
等证据资料 独立 查 对 述资料的真 性负
5 告对被评估单 资 和相关债 的评估系 反映被评资 的
值而作 无意要求被评估单 必 按 告的结果和表达方式 相关的
处理 是否 如何 关的 处理需 被评估单 的 税 管部门 定
并 符合 家 的规定
6 除非特别说明 告中的评估值以被评估单 对 关资 拥 完全的 利
基础 考虑 被评估单 尚 支付某 用 形 的相关债 们假 资 让
方 等负债无关
7 次评估结论 考虑 家宏 济 策发生 以及遇 自然力和 它
力对资 格的影响
8 目的执 注 资 评估师知晓资 的流 性对估 对象 值 能 生
大影响 次评估在 场法评估中 考虑了对 述因素影响的修
述 们提 关 告使用者在使用 告时予以关注
评估 告使用限
1 评估 告使用说明
1 告的使用 委托方 委托方或者 委托方 意 他使用 资 评估
告书的使用人 认真阅 和理解 告的 一个组 部 告的 一个组
部 包括资 评估 告书摘要 单独使用或 他非全部的任何组合使用均 能
对 告 载评估结论的误解 使用人 特别关注 告书中 值定义 评估假
评估依据 特别 说明和被评估单 的 函
2 告是关 值方面的 意 尽管 们对被评估单 提供的 关资 的
证明等法律性文 了必要的检查并在 告中对相关 了披露 但
们 对评估对象的法律 属作任何形式的保证
3 被评估资 的数 使用 保管状 等资料均系被评估单 提供 尽管 们
了必要的 查和 对 们相信 资料是 靠的 但 们无法对 资料的准确
性作出保证
2 限 说明
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一 委托方和被评估单 他评估 告使用者
一 委托方
委托方概
企 鹏欣 球资源股份 限
统一社 信用代 91310000703036659K
注 海 普陀 中山 路 2299 2280 室
法定代表人 王冰
注 资 人民 147900.0000 万元整
企 类型 股份 限
营范围 矿 品及金属矿 品销 煤炭 营 得许 证 方 营活
地 开发 营 投资 物 管理 济信 咨询服 销 原料及
品 除 学品 GMP 的 用原料销 药原料和关 中间体 特种高
子 材料 营 料 和 来一补 物和 术的 出口 电
子 备 通 备 除广播电视地面接收系统 的销
[依法 批准的 目 相关部门批准 方 开展 营活 ]
营期限 2000 9 29 定期限
被评估单
1 被评估单 概
企 海鹏欣矿 投资 限 以 简 鹏欣矿投
企 法人营 执照注 310230000412153
注 海 崇明县城桥镇东河沿 68 6 楼 403 室 海城桥 济开发
法定代表人 何昌明
注 资 人民 143367.3469 万元整
企 类型 限 任 内合资
营范围 矿 投资 投资 济信 咨询 矿 品勘察 物及 术
的 出口 金属材料 金属 品 矿 品的销 [依法 批准的 目 相关
部门批准 方 开展 营活 ]
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营期限 2010 1 19 2020 1 18
海鹏欣矿 投资 限 自 立以来 要通过 属的 果 金 希 鲁矿
股份 限 SMCO 色金属矿 资源 金属 以及电 的开发 生 和销
海鹏欣矿 投资 限 通过 属全资子 鹏欣 集团 限 和东方
控股 限 拥 果 金 希 鲁矿 股份 限 72.5%股 海鹏欣矿 投
资 限 及 属企 股 结构如
海鹏欣矿 投资 限
100%
100%
鹏欣 集团 限 鹏 易 限
100%
东方 控股 限 ECCH 果采石采矿总 GECAMINES
72.5% 27.5%
果 金 希 鲁矿 股份 限 SMCO
注 果采石采矿总 GECAMINE 果 金 府全资
1 鹏欣 集团 限 以 简 鹏欣 基 情
鹏欣 集团 限 PENGXIN INTERNATIONAL GROUP LIMITED
立 期 2009 3 16
登 证 50413350-000-03-10-5
注 地址 香港中 德 道 139-141 中保集团大厦 1606
注 资 20,290 万港
营范围 包括境外投资 易及拓展海外投融资渠道等
2 鹏 易 限 以 简 鹏 基 情
鹏欣 集团 限 NOVEL SOAR INTERNATIONAL TRADE LIMITED
立 期 2012 7 15
登 性 商
2 海鹏欣矿 投资 限
股东全部 益 值评估说明
信资 评估 限
地址 海 九江路 69 4 楼
电话 021-63293886 63293887(总机)
传真 021-63293566 邮编 200002
编 1683978
注 资 50,000 美元
地址 957 信箱 Offshore Incorporationgs Center,Road Town,Tortola,BVI
注 代理人 Offshore Incorporations Limited
3 东方 控股 限 以 简 诸银银读 基 情
东方 控股 限 EAST CHINA CAPITAL HOLDINGS LIMITED
立 期 2003 12 23
登 性 商
编 572728
授 股 25,000 美元
地址 957 信箱 Offshore Incorporationgs Center,Road Town,Tortola,BVI
注 代理人 Offshore Incorporations Limited
4 果 金 希 鲁矿 股份 限 以 简 SMCO 基 情
果 金 希 鲁矿 股份 限 SHITURU MINING CORPORATION
S.A.S
立 期 2005 10 4
登 性 商
注 登 9587
家代 6-12-N44577X
注 资 3,000,000 美元
地址 DE CHANTIER 5961 LIKASI
注 代理人 Offshore Incorporations Limited
营范围 希 鲁矿床的开采 对 矿床开采的矿物 金属处理 以生 及
他各类金属并销 类 品
2 被评估单 股 结构及历 沿革
鹏欣矿投系 鹏欣集团 2010 1 以 出资 立 法人独资 注 资 20,000
万元人民
2010 1 14 海 宁 师 限 出 宁验 2010 第 2009
验资 告 验确认 截 2010 1 13 鹏欣集团 缴纳的注 资 合
人民 2 亿元 以 出资
3 海鹏欣矿 投资 限
股东全部 益 值评估说明
信资 评估 限
地址 海 九江路 69 4 楼
电话 021-63293886 63293887(总机)
传真 021-63293566 邮编 200002
2010 1 19 海 商 管理局崇明 局签发了注
310230000412153 的 企 法人营 执照 注 资 2 亿元 类型 一人
限 任 法人独资 法定代表人姜照
立时 鹏欣矿投的股 结构如
认缴出资额
序 股东 出资方式 出资时间 出资比例 %
万元
1 鹏欣集团 20,000.00 2010 1 14 100.00
2010 7 28 鹏欣矿投换发 得 海 商 管理局崇明 局 发的
310230000412153 企 法人营 执照 注 资 和 收资 714,285,714.00 元
2012 7 11 海中科合臣股份 限 更 鹏欣 球资源股份
限 完 了对鹏欣矿投的增资 对鹏欣矿投增资缴纳的投资款 人民
1,410,000,000.00 元 中注 资 人民 719,387,755.00 元 资 溢 人民
690,612,245.00 元 立信 师 特殊普通合 验证 并出 信 师
2012 第 113554 验资 告 增资 鹏欣矿投注 资 人民 1,433,673,469.00
元
截 评估基准 鹏欣矿投注 资 人民 1,433,673,469.00 元 收资
人民 1,433,673,469.00 元 股东及股 情 表
投资者 投入资 元 投资比例%
鹏欣 球资源股份 限 719,387,755.00 50.18
海鹏欣 集团 限 684,285,714.00 47.73
建 30,000,000.00 2.09
合 1,433,673,469.00 100.00
3 被评估单 历 资料
被评估单 3 和评估基准 母 资 负债表情 表
金额单 元
目/ 表 2016 6 30 2015 12 31 2014 12 31 2013 12 31
总资 2,952,579,899.96 2,751,172,330.11 2,929,415,172.68 2,919,701,503.15
负债 626,085,728.57 420,476,616.12 583,905,930.21 632,515,809.23
净资 2,326,494,171.39 2,330,695,713.99 2,345,509,242.47 2,287,185,693.92
被评估单 3 和评估基准 母 利润表情 表
金额单 元
目/ 表 2016 1-6 2015 2014 2013
一 营 收入 38,080,112.06
4 海鹏欣矿 投资 限
股东全部 益 值评估说明
信资 评估 限
地址 海 九江路 69 4 楼
电话 021-63293886 63293887(总机)
传真 021-63293566 邮编 200002
营 38,082,093.52
营 税金及 253,290.46
销 用
管理 用 2,767,809.18 7,135,602.62 6,568,009.85 7,861,735.64
用 1,404,024.42 13,525,772.10 2,792,155.71 20,262,500.50
资 值损失 29,709.00 -872,346.24 908,303.01
允 值 收益
投资收益 68,472,443.83 1,512,375.28
中 对联营企 和合营企
的投资收益
汇兑收益
营 利润 -4,201,542.60 -19,789,028.48 58,203,975.26 -26,867,132.78
:营 外收入 4,975,500.00 119,573.29 9,887,913.64
营 外支出
中 非流 资 处置损失
利润总额 -4,201,542.60 -14,813,528.48 58,323,548.55 -16,979,219.14
得税 用
四 净利润 -4,201,542.60 -14,813,528.48 58,323,548.55 -16,979,219.14
被评估单 3 和评估基准 合并资 负债表情 表
金额单 元
目/ 表 2016 6 30 2015 12 31 2014 12 31 2013 12 31
总资 4,529,584,733.83 4,150,005,922.06 3,853,307,796.60 3,839,767,563.81
负债 938,522,341.97 695,687,142.45 697,777,568.62 935,892,321.00
净资 3,591,062,391.86 3,454,318,779.61 3,155,530,227.98 2,903,875,242.81
中 少数股东 益 3,546,714,156.00 3,394,207,613.93 3,050,848,428.73 2,806,365,856.63
属 母
44,348,235.86 60,111,165.68 104,681,799.25 97,509,386.18
者 益
被评估单 3 和评估基准 合并利润表情 表
金额单 元
目/ 表 2016 1-6 2015 2014 2013
一 营 收入 615,163,329.00 1,203,145,551.32 1,465,070,629.68 1,798,988,570.39
营 472,408,613.74 903,971,035.80 1,033,093,970.18 1,347,193,433.24
营 税金及 253,290.46
销 用 26,653,657.33 58,636,639.63 62,753,420.88 52,572,034.06
管理 用 59,455,087.47 125,684,339.42 128,878,860.31 99,354,092.41
用 8,241,185.09 4,773,355.95 -18,437,600.93 22,485,444.22
资 值损失 -16,436,846.40 13,929,624.81 1,283,367.08 1,683,727.21
允 值 收益 -1,477,408.90
投资收益 -13,696.52 1,512,375.28
中 对联营企 和合
营企 的投资收益
5 海鹏欣矿 投资 限
股东全部 益 值评估说明
信资 评估 限
地址 海 九江路 69 4 楼
电话 021-63293886 63293887(总机)
传真 021-63293566 邮编 200002
汇兑收益
营 利润 63,350,526.35 96,150,555.71 257,498,612.16 276,958,924.07
营 外收入 144,730.60 4,975,500.00 119,757.00 9,888,547.21
营 外支出 1,024,375.28 6,273,826.45 1,081,470.32
中 非流 资 处置损
失 1,024,375.28 6,273,826.45 620,332.42
利润总额 63,495,256.95 100,101,680.43 251,344,542.71 285,766,000.96
得税 用 4,605,127.46 9,676,761.00 10,637,569.73 32,734,709.99
四 净利润 58,890,129.49 90,424,919.43 240,706,972.98 253,031,290.97
属 母 者的
75,623,148.52 139,798,150.78 233,959,486.71 231,324,355.35
净利润
少数股东损益 -16,733,019.03 -49,373,231.35 6,747,486.27 21,706,935.62
表中 数据摘自中 师 特殊普通合 出 的 告
[2016]第 230041
被评估单 以 续 营 基础 据 发生的交易和 按照企 准 及
用指南和准 解释的规定 确认和 在 基础 编 表
4 被评估单 要税种及税率
要税种和税率
1 海鹏欣矿 投资 限
税 种 税依据 税率 %
企 得税 按 纳税 得额 25
增值税 按 税营 收入 17
营 税 按 税营 收入 5
城 维 建 税 按 缴纳的营 税 增值税及 税 5 7
2 鹏欣 集团 限
税 种 税依据 税率 %
企 得税 按 纳税 得额 16-17.5
增值税 按 税营 收入 0
据 地税 规定 收营 税和城 维 建 税
3 鹏 易 限
税 种 税依据 税率 %
企 得税 按 纳税 得额 0
增值税 按 税营 收入 0
据 地税 规定 收营 税和城 维 建 税
4 东方 控股 限
税 种 税依据 税率 %
企 得税 按 纳税 得额 0
6 海鹏欣矿 投资 限
股东全部 益 值评估说明
信资 评估 限
地址 海 九江路 69 4 楼
电话 021-63293886 63293887(总机)
传真 021-63293566 邮编 200002
增值税 按 税营 收入 0
据 地税 规定 收营 税和城 维 建 税
5 果 金 希 鲁矿 股份 限
税 种 税依据 税率 %
企 得税 按 纳税 得额 30
增值税 按 税营 收入 16 0
特许开采税 按发票金额扣 保 余额 2
据 地税 规定 收营 税和城 维 建 税
5 被评估单 营管理状 概述
鹏欣矿投的 要 是矿 投资 投资 济信 咨询 矿 品勘察 鹏欣矿
投自 立以来 要通过 属的 果 金 希 鲁矿 股份 限 SMCO
色金属矿 资源 金属 以及电 的开发 生 和销
SMCO 开采的 矿 果 金 南部 省利 西 矿 面 100
开采许 证编 PE4725 效期十 预 矿石储 710.46 万吨 金属
32.41 万吨
矿开采 炼 目 2010 1 入准备期 2012 2 开始试生
2012 4 24 出第一批电 自开采 2012 4 次评估基准 2016
6 30 用 矿石 309.93 万吨 用 耗 金属 13.59 万吨
截 次评估基准 2016 6 30 保 资源储 矿石 400.53 万吨 710.46-
309.93 金属 18.82 万吨 32.41-13.59 均地 品 4.70%
他评估 告使用者
委托方 定的 他评估 告使用者 以及 家法律法规规定的 他评估 告使用者
关 济 的说明
次评估的 济 是鹏欣 球资源股份 限 拟收 海鹏欣矿 投资 限
股东部 益
关 评估对象和评估范围的说明
一 评估对象和评估范围内容
次评估的评估对象是被评估单 截 评估基准 的股东全部 益
次评估的评估范围是被评估单 截 评估基准 拥 的全部资 和负债
海鹏欣矿 投资 限 评估基准 时的资 负债 体情
7 海鹏欣矿 投资 限
股东全部 益 值评估说明
信资 评估 限
地址 海 九江路 69 4 楼
电话 021-63293886 63293887(总机)
传真 021-63293566 邮编 200002
流 资 面 值 488,485,319.49 元 包括 资金 收利 他 收款
长期股 投资 面 值 2,464,049,420.09 元
固定资 面 值 45,160.38 元
资 面 值总 2,952,579,899.96 元
流 负债 面 值 430,526,208.57 元 包括 付 款 付职 薪酬 交税
付利 他 付款
非流 负债 面 值 195,559,520.00 元 包括长期借款
负债 面 值总 626,085,728.57 元
净资 面 值 2,326,494,171.39 元
长期股 投资情
海鹏欣矿 投资 限 子 鹏欣 集团 限 100%股东 益 鹏
欣 集团 限 评估基准 时的资 负债 体情
流 资 面 值 597,100,589.31 美元 包括 资金 交易性金融资
收 款 预付 款 收利 他 收款 他流 资
长期股 投资 面 值 8,378,396.37 美元
资 面 值总 605,478,985.68 美元
流 负债 面 值 50,135,133.68 美元 包括 付 款 他 付款
负债 面 值总 50,135,133.68 美元
净资 面 值 555,343,852.00 美元
物资 的 情 及特点
纳入 次评估范围的 物资 表
目 面净值 元 数 状 地点
电子 备 45,160.38 33 ( ) 常使用 内
四 关 评估基准 的说明
评估基准 2016 6 30
选 述 期 评估基准 的理 是
1 据评估目的 委托方 商确定评估基准 要考虑使评估基准 尽 能
评估目的 接 使评估结论较合理地 评估目的服
2 选择 结算 作 评估基准 能够较全面地反映被评估资 及负债的
8 海鹏欣矿 投资 限
股东全部 益 值评估说明
信资 评估 限
地址 海 九江路 69 4 楼
电话 021-63293886 63293887(总机)
传真 021-63293566 邮编 200002
总体情 便 资 清查 等 作的开展
次评估中 采用的 标准是评估基准 效的 格标准
能影响评估 作的 大 说明
无
委估资 情 说明
一 资 负债情
尽快搞好 次资 评估 作 次评估目的 据评估 作的要求 填 资
清查评估明 表的需要和 评估机构的沟通 商 被评估单 组 了以 总
首的 包括 勤 程部等 关部门负 人或 骨 组 的评估 作 调小
组 领导和配合 次资 评估 作 关人员参 委估资 和负债的清查 2016
9 3 2016 9 10 对评估基准 时点 委估资 和负债的情 了全
面清查盘点 和填表 作
次评估清查的范围和对象是因 次评估目的而 及的被评估单 在评估基准
拥 的全部资 和负债 对 的 体范围 类如
海鹏欣矿 投资 限 评估基准 时的资 负债 体情
流 资 面 值 488,485,319.49 元 包括 资金 收利 他 收款
长期股 投资 面 值 2,464,049,420.09 元
固定资 面 值 45,160.38 元
资 面 值总 2,952,579,899.96 元
流 负债 面 值 430,526,208.57 元 包括 付 款 付职 薪酬 交税
付利 他 付款
非流 负债 面 值 195,559,520.00 元 包括长期借款
负债 面 值总 626,085,728.57 元
净资 面 值 2,326,494,171.39 元
以 数据摘自中 师 特殊普通合 出 的 告
[2016]第 230041
企 状
鹏欣矿投的 要 是矿 投资 投资 济信 咨询 矿 品勘察 鹏欣矿
9 海鹏欣矿 投资 限
股东全部 益 值评估说明
信资 评估 限
地址 海 九江路 69 4 楼
电话 021-63293886 63293887(总机)
传真 021-63293566 邮编 200002
投自 立以来 要通过 属的 果 金 希 鲁矿 股份 限 SMCO
色金属矿 资源 金属 以及电 的开发 生 和销
SMCO 开采的 矿 果 金 南部 省利 西 矿 面 100
开采许 证编 PE4725 效期十 预 矿石储 710.46 万吨 金属
32.41 万吨
矿开采 炼 目 2010 1 入准备期 2012 2 开始试生
2012 4 24 出第一批电 自开采 2012 4 次评估基准 2016
6 30 用 矿石 309.93 万吨 用 耗 金属 13.59 万吨
截 次评估基准 2016 6 30 保 资源储 矿石 400.53 万吨 710.46-
309.93 金属 18.82 万吨 32.41-13.59 均地 品 4.70%
七 资料清单
1 委托方和被评估单 企 法人营 执照复
2 被评估单 验资 告
3 被评估单 以前 及评估基准 的 表及科目明 表
4 中 师 特殊普通合 出 的 告 [2016]第
230041
5 纬资 评估 限 任 出 的 希 鲁矿 股份 限 (SMCO) 矿
矿 评估 告 纬评 (2016)第 121
6 资 清查评估明 表
7 委托方 被评估单 资 评估 函
8 他 评估资 相关的资料
述资料是委托方及被评估单 配合 信资 评估 限 对被评估单 资
值 评估而提供的 述提供资料中的复 评估基准 真 效的原
对无误 委托方及被评估单 对 提供的 述 委托方及被评估单 次评估相关的情
和资料的真 性 合法性和完整性负
以 无 文
10 海鹏欣矿 投资 限
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