中天城投：关于2016年度非公开发行股票申请文件反馈意见的回复_股票频道

中天城投集团股份有限公司

关于 2016 年度非公开发行股票申请文件反馈意见的

中国证券监督管理委员会：

根据贵会 2016 年 7 月 26 日下发的《中国证监会行政许可项目审查反馈意

见通知书》（161434 号）的要求，中天城投集团股份有限公司（以下简称“公

司”、“中天城投”、“申请人”）本着勤勉尽责和诚实信用的原则，会同公

司 2016 年度非公开发行股票的联席保荐人海通证券股份有限公司、海际证券

有限责任公司（以下合称“保荐机构”），北京国枫律师事务所（以下简称“申

请人律师”）、信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“信永中和”、

“申请人会计师”）就本次《反馈意见》所提问题逐项进行了认真核查及分析

说明，现就《反馈意见》中的有关问题回复说明如下，请予以审核。

如无特别说明，本反馈意见回复中所使用的简称或名词的释义与《尽职调

查报告》中的相同。

第一部分重点问题

一、根据保荐工作报告所述，根据金世旗控股 2015 年度《审计报告》，截

至 2015 年 12 月 31 日，以个别报表口径，金世旗控股净资产为-61,691.21 万元；

以合并报表口径，金世旗控股净资产为 689,348.30 万元，归属于母公司股东的

净资产-38,914.38 万元。

此外，金世旗控股所持申请人股份比例的 89.49%已质押。

请申请人说明金世旗控股的认购资金来源和认购能力，其将申请人股份质

押取得资金的用途，是否存在无法偿还相关融资的风险，申请人的控制权是否

存在重大不确定性，相关风险是否已充分披露。请保荐机构和申请人律师对此

进行核查并发表明确意见。

回复：

金世旗国际控股股份有限公司（简称“金世旗控股”）为申请人控股股东，

截至 2016 年 8 月 31 日，金世旗控股持有申请人 2,108,618,945 股，占申请人总

股本的比例为 44.97%。

（一）金世旗控股截至 2015 年 12 月 31 日净资产的说明

根据信永中和出具的金世旗控股 2015 年度审计报告

（XYZH/2016CDA70230），按合并报表口径，金世旗控股 2015 年 12 月 31 日

归属于母公司股东净资产为-38,914.38 万元，主要由于金世旗控股通过二级市

场增持中天城投股票及认购中天城投非公开发行股票等交易业务按相关会计

准则处理造成，具体如下：

1、二级市场增持中天城投股票

金世旗控股 2015 年 7 月 6 日至 7 月 8 日，通过二级市场增持中天城投股

票合计 102,855,334 股，投资成本 972,969,817.16 元与按照新增持股比例计算应

享有中天城投自购买日开始持续计算的可辩认净资产份额 204,212,858.87 元之

间的差额 768,756,958.29 元，调整金世旗控股合并报表中的资本公积

431,173,558.03 元、留存收益 337,583,400.26 元。

2、认购中天城投 2015 年非公开发行股票

2015 年 12 月中天城投向金世旗控股非公开定向发行股票，中天城投由此

增加资本公积（股本溢价）2,673,036,097.61 元，在金世旗控股合并报表层面，

少数股东（中天城投其余股东）按持股比例享有 1,451,191,297.39 元，相应减

少金世旗控股归属于母公司留存收益（未分配利润）1,451,191,297.39 元。

上述两项合计减少金世旗控股合并报表归属于母公司股东的净资产

2,219,948,255.68 元。

（二）关于金世旗控股的认购资金来源和认购能力

根据金世旗控股与申请人签署的《附生效条件的股份认购合同》及《补充

协议》，金世旗控股承诺以现金认购不低于本次非公开发行最终确定的发行股

份总数的 5%（含本数），且不高于本次非公开发行最终确定的发行股份总数的

35%（含本数）；如无其他投资者参与本次发行的询价，金世旗控股仍按照本次

非公开发行底价即 6.38 元/股认购最低不低于 76,802,508 股（含本数），且最高

不超过 537,617,554 股（含本数）。假设无其他投资者参与本次发行，金世旗控

股认购申请人本次发行的最低资金额为 4.90 亿元。

根据信永中和出具的金世旗控股的 2015 年度《审计报告》

（XYZH/2016CDA70230），截至 2015 年 12 月 31 日，金世旗控股母公司报表

货币资金为 3.31 亿元，交易性金融资产为 8.58 亿元，合计为 11.89 亿元；根据

金世旗控股提供的《财务报表》（未经审计），截至 2016 年 6 月 30 日，金世旗

控股母公司报表货币资金为 7.56 亿元，交易性金融资产为 9.14 亿元，合计为

16.70 亿元；高于金世旗控股承诺的认购本次非公开发行的最低资金额 4.90 亿

元。

经查阅金世旗控股截至 2016 年 7 月 11 日的《企业信用报告》（中征码

5201000000016640），金世旗控股未结清信贷处于正常状态，自有信贷交易记

录以来未发生不良和违约负债。

经查阅《关于核准金世旗国际控股股份有限公司向合格投资者公开发行公

司债券的批复》（证监许可[2015]2759 号文），金世旗控股可以自 2015 年 11 月

26 日起 24 个月内向合格投资者公开发行面值总额不超过 25 亿元的公司债券。

东方金诚国际信用评估有限公司于 2016 年 8 月 15 日出具东方金诚债评字

[2016]224 号《信用评级报告》，金世旗控股主体信用等级为 AA+，债券的信用

等级为 AA+。

报告期内，金世旗控股信用情况良好，不存在到期债务无法偿付的情形，

具有较强的持续融资能力。

根据金世旗控股出具的承诺，如本次非公开发行获得中国证监会核准，金

世旗控股将以自有资金认购其承诺认购的申请人本次发行的股票，如自有资金

不足认购，将通过银行借款、发行债券等多种融资方式予以补充。

（三）关于金世旗控股将申请人股份质押取得资金的用途

截至 2016 年 8 月 31 日，金世旗控股已办理质押登记的总股数为

1,884,438,924 股，占其所持申请人股份总额的比例为 89.37%，占申请人总股本

的 40.19%。

根据金世旗控股提供的书面说明并经查验相关质押协议，金世旗控股将持

有的中天城投股份质押取得的资金主要用于 2015 年市场非理性暴跌时增持中

天城投股份、认购中天城投 2015 年度非公开发行的股票及置换前期贷款。

（四）关于金世旗控股是否存在无法偿还相关融资的风险

根据金世旗控股提供的财务报表、书面说明及相关质押协议、《企业信用

报告》（中征码 5201000000016640），截至 2016 年 6 月 30 日，金世旗控股母公

司报表中短期借款 61.72 亿元，长期借款 26.96 亿元，合计 88.68 亿元；除 15

亿元委托贷款外，其他均为向证券公司采用质押式回购取得，绝大多数为一年

期质押式回购。金世旗控股通过加强负债期限管理，如约偿还到期债务，报告

期内一直保持着良好的信用记录，没有出现违约情况；根据保荐机构和申请人

律师向第一创业证券股份有限公司、平安证券股份有限公司、东兴证券股份有

限公司、申万宏源证券有限公司贵阳中华北路证券营业部的书面询证结果，金

世旗控股未出现延期履行还款付息义务的情形。

截至 2016 年 8 月 31 日，金世旗控股所持中天城投股票中尚余 224,180,021

股股份未被质押，按 2016 年 8 月 31 日中天城投股票收盘价及前 20 个交易日

均价较低者计（7.03 元/股），前述未质押股票的可质押市值约为 15.76 亿元，

按回购市场通常的质押率 65%计算，可担保的融资规模约为 10.24 亿元，对未

来偿债能力可以提供一定程度的保障。

报告期内，金世旗控股的融资规模较大，融资资金主要用于战略性投资, 以

及其他与经营活动有关的现金支出。随着被投资对象投资收益的逐步体现，可

以逐步缓解金世旗控股的偿债压力。例如，金世旗控股持股 3,000 万股的贵阳

银行已于 2016 年 8 月 16 日在上海证券交易所上市交易，按 2016 年 8 月 31 日

收盘价 19.39 元/股计，其持股市值达到 5.82 亿元。

此外，中天城投制定了规范的现金分红制度，可以为金世旗控股的现金流

提供一定程度的支持。

截至本反馈意见回复出具之日，金世旗控股经营情况正常，股权质押协议

履行情况良好，未发生过股权质押协议到期后无法偿付相关融资的情况，无证

据显示金世旗控股存在无法偿还相关融资的风险。

（五）关于申请人的控制权是否存在重大不确定性及相关风险是否已充分

披露

最近三年一期，金世旗控股质押申请人股权比例情况具体如下：

单位：股

项目 2016.06.30 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31

持股数量 2,108,618,945 1,804,359,311 680,601,591 531,076,275

质押数量 1,916,260,324 1,664,953,288 656,724,000 524,029,072

质押数量占持

90.88% 92.27% 96.49% 98.67%

股数量的比例

质押数量占公

40.86% 38.55% 38.24% 40.70%

司股本的比例

金世旗控股出于自身经营需要，其所持申请人股份一直维持在较高的质押

水平。报告期内，即使在证券市场大幅震荡过程中亦未被强制平仓。

根据中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司（以下简称“中证登深圳

分公司”）业务单号 110000814583 提供的数据，截至 2016 年 8 月 31 日，金世

旗控股持有中天城投股票 2,108,618,945 股，其中已办理质押登记的总股数为

1,884,438,924 股，占其所持股份的比例为 89.37%。

金世旗控股在长期的资本运作中已经形成了较强的风险控制能力，与资金

融出方建立了良好的合作关系，一旦中天城投的股价受大盘影响触及履约预警

线，金世旗控股可以采用追加质押品、提前回购等方式避免强制平仓的风险，

对中天城投的控制权不受影响。

经查验，申请人目前拥有董事 12 名，其中：独立董事 4 名，普通董事 8

名；普通董事中由金世旗控股提名的董事共计 5 名，分别为罗玉平、石维国、

张智、李凯、陈畅。通过查阅报告期内申请人召开的历次董事会、股东大会会

议材料，控股股东金世旗控股提名的董事能够正常履行职能，股东大会中其投

票权也未受到任何限制。金世旗控股将其所持申请人股权进行质押，未影响其

作为控股股东对中天城投的实际控制能力，未对申请人正常生产经营活动产生

不利影响。

经查验申请人最近三年年报及中证登深圳分公司出具的股东名册，金世旗

控股最近三年及一期末持有的申请人股票总数分别占申请人总股本的比例为

41.25%、39.63%、45.03%和 44.96%，一直为申请人第一大股东。

针对控股股东金世旗控股股权质押比例较高的现状，保荐机构已在《尽职

调查报告》中补充披露了相关风险如下：

“11、控股股东股权质押风险

报告期内公司控股股东金世旗控股所持公司股份的质押比例较高。受国家

政治、经济政策、市场环境、投资者心理因素、公司经营业绩等内外部多种因

素的影响，公司股票价格会产生波动，在极端情况下控股股东所质押的股票有

被强制平仓的可能，从而可能带来控股股东和实际控制人发生变更的风险。”

综上，经核查，保荐机构和申请人律师认为：申请人控股股东金世旗控股

认购资金来源为自有资金及自筹资金，具有认购能力；报告期内金世旗控股信

用记录良好，无证据显示金世旗控股存在无法偿还相关融资的风险；金世旗控

股对申请人控制权不存在重大不确定性，金世旗控股股权质押比例较高的风险

已做出充分披露。

二、请申请人说明本次募集资金是否会变相用于金融产业投资或运营，本

次发行是否符合《上市公司证券发行管理办法》第十条（三）项的规定。请保

荐机构和申请人律师对此进行核查并发表明确意见。

回复：

《上市公司证券发行管理办法》第十条第（三）项规定，募集资金使用项

目不可用于持有交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人、委托理财

等财务性投资。

2016 年 8 月 28 日，申请人第七届董事会第 47 次会议通过《关于调整公司

2016 年度非公开发行股票方案的议案》，本次非公开发行募集资金将只用于

“假日方舟一期项目”、“未来方舟世界贸易中心项目”两个房地产开发项

目。

保荐机构和申请人律师查阅了申请人本次非公开发行股票的相关预案（修

订稿）、可行性研究报告（修订稿）、本次募集资金投向的两个房地产开发项目

的相关规划证明文件、证照，本次募集资金使用项目符合《上市公司证券发行

管理办法》第十条第（三）项规定。

报告期内，申请人制定了《募集资金管理制度》，明确规定了募集资金的

存储、审批、使用、变更、监督和责任追究等内容，前次募集资金使用符合有

关规定，没有出现募集资金变相用于金融产业投资或运营的情况。申请人建立

了有效的内部控制制度且执行情况良好，按照《企业内部控制基本规范》和相

关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

申请人就本次募集资金投向项目用途出具承诺如下：

1.本次发行募集资金将存放于董事会批准的专项账户中，在扣除发行费用

后将全部用于“假日方舟一期项目”、“未来方舟世界贸易中心项目”两个房地

产开发项目，未来将不会用于持有交易性金融资产和可供出售的金融资产、借

与他人、委托理财等财务性投资，也不会直接或间接投资于以买卖有价证券为

主业的公司或通过偿还贷款变相补流用于其他用途。

2.本次发行的募集资金不会直接/间接或通过永久偿还银行贷款或补充流

动资金的方式直接或间接用于公司其他金融产业的投资或运营。

经核查，保荐机构和申请人律师认为，本次募集资金不会变相用于金融产

业投资或运营，本次发行符合《上市公司证券发行管理办法》第十条（三）项

的规定。

三、本次发行方案的“定价基准日与发行价格”中存在如下表述：视市场

情况和成功完成发行需要，公司可在符合相关法律法规和履行必要程序的前提

下，另行选择以修订本次非公开发行股票方案的董事会决议公告日，修订本次

非公开发行股票方案的股东大会决议公告日或本次非公开发行的发行期首日，

对本次非公开发行的定价基准日进行调整。

请申请人删除上述表述。

回复：

2016 年 8 月 28 日，申请人第七届董事会第 47 次会议通过《关于调整公司

2016 年度非公开发行股票方案的议案》，已删除上述表述。修改后的表述如下：

“本次非公开发行的定价基准日为公司第七届董事会第 44 次会议决议公

告日（2016 年 4 月 29 日），发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股

票交易均价的百分之九十，即 6.38 元/股。最终发行价格将在取得发行核准批

文后，由公司董事会根据股东大会的授权，依据有关法律、法规和规范性文件

的规定及市场情况，并根据认购对象申购报价的情况，遵照价格优先的原则，

与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。

若本公司股票在定价基准日至发行日期间发生派发现金股利、股票股利、

资本公积金转增股本等除权、除息事项，本次发行价格将作相应调整。”

四、根据申请材料，申请人的未来方舟项目已于 2011 年 8 月开始施工，

项目预收款截至 2015 年末为 588,964.95 万元，预售比例为 44.46%。本次募投

项目—“假日方舟一期项目”为住宅及配套设施项目，总投资额 711,009 万元，

拟投入募集资金 490,000 万元；本次募投项目二“未来方舟世界贸易中心项目”

为商业地产项目，总投资额 741,385 万元，拟投入募集资金 490,000 万元，两

个项目均位于贵州省贵阳市。根据贵阳市乌当区发展和改革局的批复文件，假

日方舟棚户区改造项目总投资 8.19 亿元，申请中央资金及自筹。根据相关建

设用地规划许可证，假日方舟 B 区应按照不低于住宅建筑面积 5%的比例配建

公共租赁住房，建成后由政府指定机构按建安成本回购。

请申请人：（1）结合前述项目施工进展情况、公司销售政策及项目实际预

售情况、项目资金来源情况、项目配建公共租赁住房的资金投入和回收情况，

说明募投项目采用股权融资的必要性和合理性，说明本次募集资金投资构成、

具体用途以及是否用于非资本性支出和土地价款，说明相关测算依据及其合理

性；（2）说明本次募集资金使用和项目建设的进度安排；（3）结合房地产行业

发展状况、贵阳地区房产库存情况、本次募投项目的前景等，本次募投项目经

济效益的具体测算过程、测算依据及合理性，并补充披露本次募投项目相关风

险，请保荐机构核查并发表意见。

回复：

（一）结合前述项目施工进展情况、公司销售政策及项目实际预售情况、

项目资金来源情况、项目配建公共租赁住房的资金投入和回收情况，说明募投

项目采用股权融资的必要性和合理性，说明本次募集资金投资构成、具体用途

以及是否用于非资本性支出和土地价款，说明相关测算依据及其合理性；

1、假日方舟一期项目

（1）施工进展情况

目前仍处于前期开发准备阶段，主要工作包括：规划设计，监理单位、土

石方单位施工总承包单位招投标，施工相关证照办理（质安检手续、施工许可

等）等。

（2）公司销售政策及项目预售情况

正在编制项目营销方案，暂未达到预售条件。

（3）项目资金来源情况

申请人通过非公开发行股票进行股权融资，项目公司通过向申请人借款、

向银行申请开发贷款的方式筹措建设资金。

根据贵阳市财政局、贵阳市棚改办《关于下达 2016 年贵阳市本级中央财

政城镇保障性安居工程专项补助资金 16645 万元的通知》，中天假日方舟棚户

区改造项目改造户数 298 户，改造分配金额 295 万元。

2、未来方舟世界贸易中心项目

未来方舟世界贸易中心为申请人未来方舟房地产开发项目中的一个子项

目，未来方舟项目预收款为未来方舟区域内其他组团项目的销售预收款，并非

未来方舟世界贸易中心项目的预收款。

（1）施工进展情况

目前仍处于前期开发准备阶段，主要工作包括：部分现有管网及管线的迁

改、地勘施工、临时设施的准备，单体及总图规划设计，监理单位、土石方单

位施工总承包单位招投标等。

（2）公司销售政策及项目预售情况

目前正在编制项目营销方案，暂未达到预售条件，未产生现金流入。

（3）项目资金来源情况

申请人通过非公开发行股票进行股权融资，项目公司通过向申请人借款、

向银行申请开发贷款的方式筹措建设资金。

3、项目配建公共租赁住房的资金投入和回收情况

根据 2011 年 5 月发布的《贵阳市公共租赁住房管理暂行办法》，商品住宅

面积在 5 万平方米（含）以上的房地产开发项目，应按照不低于 5%的比例配

建公共租赁住房，并应在配建项目国有土地使用权招标、拍卖、挂牌条件中予

以明确，建成后由政府指定机构按建筑安装成本回购。

根据贵阳市人民政府 2015 年 8 月 6 日发布的筑府发[2015]30 号《新常态

下促进贵阳市房地产市场平稳健康发展的若干措施（试行）》第三条（十二款）：

改变公共租赁住房建设方式，不再集中建设公共租赁住房，引导商品住宅开发

配建公共租赁住房，配建公共租赁住房可有计划地采取“以资代建”方式，筹

集资金主要用于收购符合公共租赁住房条件的小户型存量住房。

按照贵阳市政府颁布的公租房配建要求，募投项目假日方舟一期、未来方

舟世界贸易中心应配建的公租房资金来源均为公司自筹，建成后由政府主管部

门以审定的价格进行收购及配售处理。

4、募投项目采用股权融资的必要性和合理性

本次非公开发行股份募集资金预计不超过人民币 980,000 万元（含本数），

扣除发行费用后将全部用于以下项目：

序号项目名称项目总投资额（万元）募集资金拟投入金额（万元）

1 假日方舟一期项目 711,009 490,000

2 未来方舟世界贸易中心项目 741,385 490,000

合计 1,452,394 980,000

现阶段，中天城投主营业务仍为房地产业务，属于资金密集型行业，房地

产项目开发及运营的前期资金投入量大、开发周期和投资回收期长，需要大量

的资金以维持现有项目运转。

报告期各期末，申请人资产负债率分别为 90.05%、82.45%、76.61%、

72.60%，平均为 80.43%，2016 年 6 月末房地产开发企业上市公司资产负债率

的平均值为 65.17%（数据来源：WIND 资讯）。申请人资产负债率高于同行业

上市公司的平均水平，主要原因为申请人处于调整发展阶段，各项目处于投资

集中期，资金需求量较大，报告期内申请人主要通过银行借贷、发行债券等融

资方式获得资金，负债大幅增加所致。本次两个募投项目通过非公开发行融资

的金额分别占项目总投资的 68.92%和 66.09%，通过股权融资可以进一步降低

公司的资产负债率，降低财务成本，提升公司价值。

申请人本次募投的两个房地产项目均为棚户区改造项目，在不考虑通过非

公开发行募集资金投入的前提下，假日方舟一期项目销售净利率为 12.77%、未

来方舟世界贸易中心项目销售净利率为 14.04%，而 2015 年度申请人整体销售

净利率为 17%。申请人通过债务融资的成本较高，为保证棚户区改造项目有合

理的利润回报，需要通过本次非公开发行募集资金投入。

经统计、分析，房地产行业公司 2015 年度及 2016 年 1-6 月（截至 2016 年 9 月 11 日）已完成（以增发股份上市日为准）的非公

开发行中，使用募集资金投资于房地产开发项目的募投项目，募集资金占投资总额比例平均值为 42.41%1，其中，比例超过 60%、70%

及 80%的募投项目数量分别为 4 个2、1 个及 1 个，具体情况如下3：

定向增证监会核准发行股份上募集资金占投

序号公司募投项目（地产项目部分）投资总额募集资金

发目的公告日市日资总额比例

电子城西青 1 号地东区项目（移

69,978.24 60,000.00 85.74%

动互联网产业园区项目）

电子城西青 1 号地西区项目（数

69,928.10 59,000.00 84.37%

据信息创新产业园区项目）

电子城西青 7 号地西区项目（科

69,979.67 60,000.00 85.74%

电子城项目融技创新产业园区项目

1 2016-07-20 2016-09-01

（600658.SH）资北京电子城京城港墨兰园小区

8,926.71 7,000.00 78.42%

建设项目

北京电子城京城港清竹园小区

18,466.62 15,000.00 81.23%

建设项目

北京电子城京城港项目二期工

49,025.25 40,000.00 81.59%

程

以公司合计数为单位计算的平均值，本段同。

包含比例超过 70%、80%的项目，本段同。

样本通过 Wind 资讯筛选，行业选择房地产（证监会分类）、定向增发目的选择项目融资。

定向增证监会核准发行股份上募集资金占投

序号公司募投项目（地产项目部分）投资总额募集资金

发目的公告日市日资总额比例

合计 286,304.59 241,000.00 84.18%

市北高新项目融

2 2016-07-27 2016-08-29 壹中心项目（14-06 地块） 326,848.43 213,911.74 65.45%

（600604.SH）资

香河运河国际生态城 587,563.95 190,000.00 32.34%

万通地产项目融

3 2016-06-14 2016-08-04 天竺新新家园 331,400.00 10,000.00 3.02%

（600246.SH）资

合计 918,963.95 200,000.00 21.76%

香洲港区综合整治工程 200,000.00 100,000.00 50.00%

格力地产项目融珠海洪湾中心渔港工程 121,300.00 80,000.00 65.95%

4 2016-02-16 2016-08-03

（600185.SH）资珠海格力海岸游艇会工程 43,800.00 30,000.00 68.49%

合计 365,100.00 210,000.00 57.52%

南国中心一期 115,631.00 18,000.00 15.57%

昙华林 161,876.00 48,000.00 29.65%

南国置业项目融

5 2015-12-24 2016-07-05 雄楚广场 284,393.00 32,000.00 11.25%

（002305.SZ）资

南国中心二期 470,485.00 57,000.00 12.12%

合计 1,032,385.00 155,000.00 15.01%

太原 CG-0932 地块西区项目 396,512.76 180,000.00 45.40%

北京通州区宋庄镇 C02/C06 地

369,589.48 120,000.00 32.47%

首开股份项目融块商品住房建设项目

6 2015-12-31 2016-06-28

（600376.SH）资北京通州区于家务乡乡中心

393,387.86 100,000.00 25.42%

A/C 地块项目

合计 1,159,490.10 400,000.00 34.50%

7 保利地产项目融 2016-01-14 2016-06-20 南京保利中央公园 524,415.00 100,000.00 19.07%

定向增证监会核准发行股份上募集资金占投

序号公司募投项目（地产项目部分）投资总额募集资金

发目的公告日市日资总额比例

（600048.SH）资南京保利堂悦 453,455.00 80,000.00 17.64%

珠海保利国际广场 398,261.00 150,000.00 37.66%

佛山保利西雅图 456,047.00 80,000.00 17.54%

合肥保利海上五月花 491,618.00 130,000.00 26.44%

合肥保利西山林语 385,905.00 120,000.00 31.10%

天津保利罗兰公馆 187,934.00 60,000.00 31.93%

福州保利西江林语 300,014.00 100,000.00 33.33%

成都保利紫薇花语 164,116.00 60,000.00 36.56%

成都保利玫瑰花语 223,540.00 60,000.00 26.84%

成都保利叶语 211,710.00 60,000.00 28.34%

合计 3,797,015.00 1,000,000.00 26.34%

美哉美城项目 316,746.00 100,000.00 31.57%

顺发恒业项目融桐庐富春峰景项目 132,040.00 45,000.00 34.08%

8 2015-12-14 2016-06-06

（000631.SZ）资淮南泽润园二期 30,321.00 15,000.00 49.47%

合计 479,107.00 160,000.00 33.40%

北京平谷中弘由山由谷二期项

158,738.00 51,000.00 32.13%

目

山东济南中弘广场一期、二期

中弘股份项目融 356,358.00 170,000.00 47.70%

9 2015-12-23 2016-04-20 项目

（000979.SZ）资

北京平谷新奇世界国际度假区

御马坊项目（御马坊 WL-14 地 238,810.00 169,000.00 70.77%

块）

定向增证监会核准发行股份上募集资金占投

序号公司募投项目（地产项目部分）投资总额募集资金

发目的公告日市日资总额比例

合计 753,906.00 390,000.00 51.73%

苏州紫玉花园项目 114,652.00 45,000.00 39.25%

雅戈尔项目融

10 2016-02-18 2016-04-12 明洲水乡邻里二期项目 91,960.00 40,000.00 43.50%

（600177.SH）资

合计 206,612.00 85,000.00 41.14%

千岛湖东方海岸项目 8、9#地块 120,627.00 40,000.00 33.16%

衢州市月亮湾项目 245,490.00 15,000.00 6.11%

滨江集团项目融

11 2016-01-08 2016-03-31 萧山东方海岸项目 251,757.00 45,000.00 17.87%

（002244.SZ）资

华家池项目 721,313.00 130,000.00 18.02%

合计 1,339,187.00 230,000.00 17.17%

昆山花桥梦之悦项目 168,788.00 79,972.69 47.38%

嘉宝集团项目融昆山花桥梦之晨花园项目 140,400.00 36,462.00 25.97%

12 2016-01-19 2016-02-03

（600622.SH）资上海嘉定梦之缘项目 218,960.00 65,500.00 29.91%

合计 528,148.00 181,934.69 34.45%

上海泛海国际公寓项目 914,100.00 350,000.00 38.29%

泛海控股项目融

13 2015-12-30 2016-02-01 武汉泛海国际居住区桂海园项目 253,000.00 150,000.00 59.29%

（000046.SZ）资

合计 1,167,100.00 500,000.00 42.84%

东湖城 K1 项目 447,167.00 220,000.00 49.20%

福星股份项目融

14 2015-12-15 2016-01-21 水岸国际 K2 项目 207,596.00 80,000.00 38.54%

（000926.SZ）资

合计 654,763.00 300,000.00 45.82%

固安孔雀城剑桥郡 7 期项目 302,832.00 180,000.00 59.44%

华夏幸福项目融

15 2015-12-15 2016-01-21 固安孔雀湖瞰湖苑项目 161,171.00 110,000.00 68.25%

（600340.SH）资

固安雀翎公馆项目 144,959.00 95,000.00 65.54%

定向增证监会核准发行股份上募集资金占投

序号公司募投项目（地产项目部分）投资总额募集资金

发目的公告日市日资总额比例

固安孔雀城英国宫 2.7 期项目 114,229.00 60,000.00 52.53%

大厂潮白河邵府新民居项目 121,196.00 80,000.00 66.01%

大厂潮白河孔雀城颐景园项目 72,801.00 45,000.00 61.81%

大厂潮白河孔雀城雅宸园项目 67,706.00 40,000.00 59.08%

大厂潮白河孔雀城雅琴园项目 65,833.00 40,000.00 60.76%

合计 1,050,727.00 650,000.00 61.86%

合肥凤凰文化广场项目 114,827.80 83,000.00 72.28%

凤凰股份项目融镇江凤凰文化广场项目 77,615.09 43,000.00 55.40%

16 2015-11-03 2016-01-18

（600716.SH）资盐城凤凰地产项目 107,529.08 22,000.00 20.46%

合计 299,971.97 148,000.00 49.34%

太子湾自贸启动区一期 1,352,400.00 460,000.00 34.01%

前海自由贸易中心一期 925,300.00 245,000.00 26.48%

太子商业广场 158,100.00 120,000.00 75.90%

新时代广场南 122,700.00 57,000.00 46.45%

招商蛇口项目融

17 2015-11-28 2016-01-14 海上世界双玺花园三期 595,000.00 130,000.00 21.85%

（001979.SZ）资

（武汉）江湾国际 355,000.00 110,000.00 30.99%

（珠海）依云水岸 169,000.00 80,000.00 47.34%

招商自贸商城 49,700.00 18,000.00 36.22%

合计 3,727,200.00 1,220,000.00 32.73%

廊坊花语城 1,047,758.99 330,000.00 31.50%

荣盛发展项目融

18 2015-07-30 2015-12-31 廊坊白鹭岛 231,150.59 80,000.00 34.61%

（002146.SZ）资

沧州锦绣观邸 106,636.08 35,000.00 32.82%

定向增证监会核准发行股份上募集资金占投

序号公司募投项目（地产项目部分）投资总额募集资金

发目的公告日市日资总额比例

南京文承熙苑 126,946.83 45,000.00 35.45%

合计 1,512,492.49 490,000.00 32.40%

上海杨浦平凉路项目 298,700.00 50,000.00 16.74%

上海唐镇项目 428,600.00 180,000.00 42.00%

阳光城项目融

19 2015-11-10 2015-12-31 杭州翡丽湾项目 198,300.00 30,000.00 15.13%

（000671.SZ）资

西安上林雅苑项目 319,900.00 190,000.00 59.39%

合计 1,245,500.00 450,000.00 36.13%

天润城十六街区北区（C、D、E

220,487.20 120,000.00 54.42%

组团）

苏宁环球项目融天润城十六街区商业综合楼 69,194.20 45,000.00 65.03%

20 2015-11-10 2015-12-29

（000718.SZ）资北外滩水城十六街区 120,350.96 95,000.00 78.94%

北外滩水城十八街区 161,564.47 120,000.00 74.27%

合计 571,596.83 380,000.00 66.48%

青岛国际中心二期 165,639.55 106,500.00 64.30%

世茂股份项目融济南世茂国际广场南区三期 62,093.37 21,000.00 33.82%

21 2015-11-10 2015-12-24

（600823.SH）资上海天马山项目三期 35,153.24 22,500.00 64.01%

合计 262,886.16 150,000.00 57.06%

广州荔湾区铝厂一、二期地块商

233,963.00 72,900.00 31.16%

住及拆迁安置房项目

华发股份项目融

22 2015-11-06 2015-11-25 广州白云区集贤庄商住及保障房

（600325.SH）资 200,745.00 59,900.00 29.84%

项目

珠海华发水岸花园项目 348,960.00 130,600.00 37.43%

定向增证监会核准发行股份上募集资金占投

序号公司募投项目（地产项目部分）投资总额募集资金

发目的公告日市日资总额比例

南宁华发四季项目 98,505.38 33,700.00 34.21%

威海华发九龙湾中心（地块三）

160,126.00 125,800.00 78.56%

项目

合计 1,042,299.38 422,900.00 40.57%

苏州新湖明珠城五期 409,543.00 200,000.00 48.83%

新湖中宝项目融丽水新湖国际三期 285,188.00 100,000.00 35.06%

23 2015-06-11 2015-11-25

（600208.SH）资瑞安新湖城 477,079.00 100,000.00 20.96%

合计 1,171,810.00 400,000.00 34.14%

福州东二环泰禾广场东区项目 867,119.70 130,000.00 14.99%

泰禾集团项目融泰禾厦门院子项目 769,545.98 130,000.00 16.89%

24 2015-07-31 2015-09-30

（000732.SZ）资泰禾宁德红树林项目 241,434.00 60,000.00 24.85%

合计 1,878,099.68 320,000.00 17.04%

财信发展项目融

25 2015-07-28 2015-09-28 国兴北岸江山东区住宅项目 222,994.25 105,000.00 47.09%

（000838.SZ）资

天业中心项目 169,269.56 27,950.07 16.51%

天业股份项目融盛世国际项目 96,051.62 47,943.62 49.91%

26 2015-08-15 2015-09-10

（600807.SH）资盛世景苑项目 43,350.00 30,471.37 70.29%

合计 308,671.18 106,365.06 34.46%

徐州“万悦城一期” 146,936.00 90,000.00 61.25%

苏州高新项目融

27 2015-04-04 2015-05-26 扬州“812 号地块” 100,119.00 40,000.00 39.95%

（600736.SH）资

合计 247,055.00 130,000.00 52.62%

定向增证监会核准发行股份上募集资金占投

序号公司募投项目（地产项目部分）投资总额募集资金

发目的公告日市日资总额比例

湖南醴陵市马放塘棚户区改造建

110,840.00 60,000.00 54.13%

设项目

新华联项目融宁夏银川火车站棚户区改造项目 248,600.00 110,000.00 44.25%

28 2015-02-06 2015-04-02

（000620.SZ）资北京平谷区马坊镇 B05-01、

84,905.00 40,000.00 47.11%

B05-02 居住及社会停车场库项目

合计 444,345.00 210,000.00 47.26%

美湖里商业综合体项目 211,053.00 100,000.00 47.38%

天津松江项目融

29 2014-10-29 2015-02-09 张贵庄南侧 A 地块项目 132,640.00 70,000.00 52.77%

（600225.SH）资

合计 343,693.00 170,000.00 49.46%

申请人募投项目使用募集资金占项目总投资的比例分别为 68.92%和

66.09%，主要原因为假日方舟一期项目为贵阳市新开发改造的棚户区城市区

域，需待周边路网建成通车后方具备基本生活条件，因此预计项目销售回款时

间较申请人其他房地产开发项目延迟；而未来方舟世界贸易中心项目主体工程

为超高层建筑，与一般办公楼的预售方式不同，须待项目土建完成封顶后才对

外预售，因此销售回款的周期也相对靠后。综上所述，上述两项目预计现金流

入将集中在项目开发后期，较一般房地产开发项目需要投入更多的前期资金进

行开发，所以测算过程中使用募集资金占项目总投资的比例较行业上市公司一

般房地产开发项目要高。

5、本次募集资金投资构成、具体用途以及是否用于非资本性支出和土地

价款

（1）假日方舟一期

序号项目内容投资总额（万元）募集资金拟投入金额（万元）

1 土地取得成本 91,638 0

2 前期工程费 40,065 20,032

3 基础设施费 82,457 68,726

4 配套设施费 15,436 15,436

5 建安工程费 407,126 346,443

6 开发间接费 12,734 9,551

7 期间费用 33,538 29,812

8 利息费用 28,016 0

合计 711,009 490,000

（2）未来方舟世界贸易中心

序号项目内容投资总额（万元）募集资金拟投入金额（万元）

1 土地取得成本 110,657 0

2 前期工程费 52,808 50,000

3 基础设施费 50,022 24,694

4 配套设施费 8,855 8,800

5 建安工程费 448,110 402,848

6 开发间接费 10,057 3,658

7 期间费用 35,507 0

8 利息费用 25,370 0

合计 741,385 490,000

根据上述投资资金的构成及用途，募集资金不用于非资本性支出和土地价

款。

6、项目投资的测算依据及其合理性

土地成本计算是基于土地成交价格及相关税费；项目前期工程费、建筑安

装工程费用、基础设施费、配套设施费成本测算依据参考当地收费标准及公司

类似建筑工程开发经验；税费支出则基于国家相关税收法律法规。

申请人在贵阳市部分在建项目的投资情况如下：

规划总建筑面总投资投资强度（元

项目名称类别

积（万平方米）（亿元） /平方米）

中天世纪新城三期住宅 119.29 34.38 2,882.05

中天会展城住宅 420.1 163.6 3,894.31

贵阳云岩渔安安井回迁居住宅、安

72.62 24.66 3,395.76

在住区置房

建贵阳国际金融中心一期及

写字楼 139.89 74.43 5,320.61

项商务区

目商业、住

贵阳国际金融中心二期 273.9 100.85 3,682.00

宅

渔安安井温泉旅游城“未来商业、住

1,331.80 595.54 4,471.69

方舟” 宅

募假日方舟一期项目住宅 173.37 711,009 4,101.11

投

未来方舟世界贸易中心项商业、写

项 85.05 741,385 8,717.05

目字楼

目

表中，假日方舟一期项目的投资强度（即单位建筑面积投资额）与现有在

建工程的投资强度接近。未来方舟世界贸易中心项目由于是商业、超高层写字

楼、酒店公寓综合体，其投资强度较住宅类项目投资强度高。

综上，上述测算依据符合行业惯例，符合公司的实际情况，是合理的。

（二）说明本次募集资金使用和项目建设的进度安排；

1、假日方舟一期项目

（1）募集资金使用进度安排

单位：万元

时间 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年合计

募集资金投入 138,334.00 145,473.00 179,635.00 26,558.00 490,000.00

（2）项目建设进度安排

时间进度安排

2016 年基础施工、裙房施工

2017 年裙房施工、主体结构施工

2018 年主体结构施工、内外装饰水电

2019 年电梯安装、门厅地下室装饰、竣工

2、未来方舟世界贸易中心项目

（1）募集资金使用进度安排

单位：万元

时间 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年合计

募集资金投入 86,867.00 100,744.00 213,029.00 89,360.00 490,000.00

（2）项目建设进度安排

时间进度安排

2016 年高层办公楼及酒店基础施工

2017 年高层办公楼、酒店、公寓的基础施工、裙房施工，超高层办公楼的基础施工

高层办公楼、酒店、公寓的主体结构施工，超高层办公楼的基础及裙房施工、

2018 年

主体结构施工，其他商业部分的基础及裙房施工、主体结构施工

高层办公楼、酒店、公寓的主体结构施工，超高层办公楼的主体结构施工，

2019 年

其他商业部分的内外装饰水电施工

高层办公楼、酒店、公寓的机电电梯安装、内外装饰水电施工，超高层办公

2020 年

楼的主体结构施工、机电电梯安装

高层办公楼、酒店、公寓的幕墙施工、竣工，超高层办公楼的内外装饰水电

2021 年

施工、幕墙施工、竣工

（三）结合房地产行业发展状况、贵阳地区房产库存情况、本次募投项目

的前景等，本次募投项目经济效益的具体测算过程、测算依据及合理性，并补

充披露本次募投项目相关风险

1、全国房地产行业整体发展状况

房地产业是国民经济的重要支柱产业，受宏观政策调控的影响较大。报告

期内有关房地产行业的政策密集出台，以适应新常态下国民经济发展的需要。

自2014年开始，国家宏观、中观层面及地方政府出台了一系列有关房地产行业

的刺激政策。2015年，房地产市场稳步复苏，房地产的库存现象有所缓解。2016

年上半年，全国房地产政策总体呈宽松态势，市场需求强烈，库存去化周期进

一步缩短。随着销售面积及销售额的上升，全国房地产开发投资、土地购置面

积、房地产开发企业到位资金都全面回升。同时，为遏制房价过度上涨，中央

采取因城施策、分类调控的方针政策，房价上涨过快的一线城市陆续实行收紧

措施，但二三线城市的政策环境仍较为宽松。

2、贵阳地区商品房市场及库存情况

申请人房地产业务的主要市场及本次募集资金投向位于贵阳市，属于西部

二线城市，其房地产市场的运行趋势基本上与全国一致，但总体而言，贵阳市

房地产开发投资较为稳定，没有出现过热现象。

根据贵阳市统计局发布的数据，报告期内贵阳市房地产行业的主要运行数

据如下：

项目名称 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年上半年

固定资产投资（500 万元口径）（亿元） 1,958.14 2,323.06 2,804.45 1,373.50

同比增长率（%） 26.10 18.64 20.72 20.70

房地产开发投资完成额（亿元） 983.09 1,017.60 1,005.00 454.98

同比增长率（%） 8.21 3.51 -1.24 -5.20

房地产投资占全社会固定资产投资比例（%） 50.21 43.80 35.84 33.13

房屋竣工面积（万平方米） 732.58 1118.71 1427.37 224.92

同比增长率 18.82% 52.71% 27.59% 110%

房屋销售面积（万平方米） 1,301.54 948.11 968.17 469.41

同比增长率 25.07% -27.15% 2.12% 2.9%

房屋销售额（亿元） 650.58 530.87 581.37 277.49

同比增长率 -18.40% 9.51% -0.4%

贵阳竣工销售面积比 0.56 1.18 1.47 0.48

注：按国家统计局口径，房地产开发投资指各种登记注册类型的房地产开发法人单

位统一开发的包括统代建、拆迁还建的住宅、厂房、仓库、饭店、宾馆、度假村、写字楼、

办公楼等房屋建筑物，配套的服务设施，土地开发工程（如道路、给水、排水、供电、供

热、通讯、平整场地等基础设施工程）和土地购置的投资；不包括单纯的土地开发和交易

活动。

综合申请人提供的当地房地产行业的内部资料，贵阳市房地产行业的具体

供求关系如下：

（1）土地供应

最近三年，贵阳市土地市场的供应情况如下表：

项目 2013 年 2014 年 2015 年

供应面积（亩） 12,197.00 5,028.08 1,524.87

成交面积（亩） 11,070.04 5,277.09 978.81

增长率（%） -52.33 -81.45

2013 年 11 月，贵阳市出台《关于进一步促进房地产业持续健康发展的若

干意见（试行）》，着力调整大盘造城运动，调整以往粗放式的供地政策，控制

供地出让面积和容积率指标，同时将城市基准地价进行了调整，新的基准地价

对比原有的基准地价呈现出一片涨势，2014 年、2015 年连续两年土地供应面

积及实际成交面积均大幅萎缩。2016 年上半年，贵阳市的土地市场开始复苏，

但限于贵阳高原山城的地貌特征，以及在拆迁成本不断走高与地方财政力有限

的情况下，地方政府土地收储进展缓慢，未来几年，贵阳市的土地供应不可能

有大规模的增长。

近三年贵阳市土地储备排名前 10 位房企中，本土房开企业仅有中天城投

一枝独秀，其余均为全国性或外来地产商。截至 2016 年 6 月 30 日，公司拥有

房地产土地储备面积 256.97 万平方米，规划总建筑面积 1,107.18 万平方米，申

请人在土地储备面积、土地成本、地段等方面具有较大的竞争优势。

（2）贵阳市商品房市场的供求关系及库存情况

这里的商品房市场包括住宅、商业、办公、公寓，其中商品住宅占据绝大

部分份额。

报告期内，贵阳市商品房市场的整体供求关系如下表：

项目 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年上半年

供应量（万平方米） 1,302.75 756.57 866.66 390

同比增长（%） -41.93 14.55 1.6

成交量（万平方米） 1,039.76 811.18 838.08 413

同比增长（%） -21.98 3.32 10.2

去化周期（年） 1.6 2 2

注：理论去化周期=期末库存量/当年成交量

贵阳商品房市场近三年持续保持供销两旺的局面，由于供销量每年的差距

不大，直接影响前期累积的市场存量没有得到有效释放，理论去化周期基本在

2 年左右。截至 2016 年 6 月 30 日，贵阳市商品房市场库存 1,656 万平方米，

较 2015 年底下降 1.5%。

报告期内，贵阳市商品房市场中商品住宅的供求关系如下表：

项目 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年上半年

供应量（万平方米） 969.45 524.8 648.79 312

同比增长（%） -45.87 23.63 -4.8

成交量（万平方米） 872.61 612.54 684.48 341

同比增长（%） -29.80 11.74 12.50

去化周期（年） 1.1 1.5 1.3

商品住宅市场近两年存量连续下降，2015 年底存量约 870 万㎡，同比下降

4%；按照 2015 年贵阳市全年成交量计算，当期存量理论上需要 1.3 年完成去

化。2016 年上半年住宅市场供量同比下降，销量同比上升，销量略微高于供量

进而影响存量进一步下降，截至 2016 年 6 月 30 日，商品住宅库存量初步估算

约 842 万㎡。

3、本次募投项目的市场前景

本次非公开发行股票是在国内宏观经济趋稳、政府全力进行棚户区改造、

新型城镇化稳步推进的背景下，公司为响应国家号召、加大房地产项目开发力

度、增强公司竞争力、做大做强主业所采取的重大战略举措。

申请人的募投项目为大型商品住宅项目及其配套项目。“假日方舟一期项

目”项目位于乌当区，占地面积 38.35 万平方米，总建筑面积 173.37 万平方米，

建设周期 4 年。“未来方舟世界贸易中心项目”位于云岩区，项目占地面积 17.74

万平方米，总建筑面积 85.05 万平方米，建设周期 6 年，属于申请人在建项目

渔安安井温泉旅游城“未来方舟”的商业、办公、酒店公寓配套项目。

鉴于目前及可预见的未来贵阳市土地供应偏紧，一般不再提供大型楼盘用

地。在不断增长的新型城镇化刚性需求及城镇居民收入提高所产生的改善性需

求的市场环境下，申请人的募投项目具有较好的规模优势、综合配套优势、区

位优势及差异化竞争优势，加上申请人长期树立的品牌形象，该募投项目面临

的商品房市场库存竞争压力相对较小，市场前景看好。

4、本次募投项目经济效益的具体测算过程、测算依据及合理性

公司本次非公开发行募集投资项目均编制可行性研究报告；依据政府部门

设定的土地规划条件所形成的项目设计方案、项目所在地竞争楼盘销售价格及

其未来房价走势等因素预测项目销售收入；基于土地成交价格及相关税费计算

土地成本；项目前期工程费、建筑安装工程费用、基础设施费、配套设施费成

本测算依据参考当地收费标准及公司类似建筑工程开发经验；税费支出则基于

国家相关税收法律法规。

最近三年，贵阳市商品住宅、商业铺面、办公楼盘的价格走势如下表：

单位：元/平方米

种类 2013 年 2014 年 2015 年

商品住宅 4,774 5,292 5,326

商业楼盘 15,601 16,922 19,415

办公楼盘 8,058 8,463 7,846

参考以上市场均价并结合项目的实际情况，以下的测算中，假日方舟一期

项目的销售单价取 5,374 元/平方米；未来方舟世界贸易中心项目为商业、办公、

酒店综合体，销售单价取 11,650 元/平方米。

（1）假日方舟一期项目

本项目预计实现总销售收入 931,625 万元，实现净利润 118,997 万元，投

资净利润率为 16.74%，销售净利润率为 12.77%。项目各项经济指标良好，经

济性上可行。具体指标的测算过程如下表所示：

内容指标

总建筑面积（万平方米） 173.37

总销售收入（万元） 931,625

总投资（万元） 711,009

净利润（万元） 118,997

投资净利润率（%） 16.74

销售净利润率（%） 12.77

（2）未来方舟世界贸易中心项目

本项目预计实现总销售收入 990,793 万元，实现净利润 139,149 万元，投

资净利润率为 18.77%，销售净利润率为 14.04%。项目各项经济指标良好，经

济性上可行。具体指标的测算过程如下表所示：

内容指标

总建筑面积（万平方米） 85.05

总销售收入（万元） 990,793

总投资（万元） 741,385

净利润（万元） 139,149

投资净利润率（%） 18.77

销售净利润率（%） 14.04

5、募投项目的相关风险补充后本次非公开发行的风险因素披露如下：

“（4）募集资金项目投资风险

申请人募集资金投资项目“假日方舟一期项目”和“未来方舟世界贸易中

心项目”都在贵阳实施，其是否能够达到预期收益与贵阳的经济发展和房地产

市场发展存在较大的关联性。如果上述项目建成投入市场后，贵阳房地产市场

出现波动，销售情况低于预期，申请人将面临募集资金项目投资风险。

申请人房地产开发项目的实施尚需要取得政府部门的审批及核发一系列

法定审批文件，如出现规划不获批准等情况，将不能取得特定的审批备案文件

和证照，可能会影响项目进度，产生募投项目无法顺利实施的风险。”

综上，经核查，保荐机构认为，本次募投项目“假日方舟一期项目”、“未

来方舟世界贸易中心项目”是申请人主营业务发展的需要，通过非公开发行进

行股权融资是必要的，项目投资资金构成、用途是合理的，募股资金未用于土

地购置和非资本性支出。申请人的募投项目具有较好的规模优势、综合配套优

势、区位优势及差异化竞争优势，所面临的商品房市场库存竞争压力相对较小，

市场前景良好，项目经济效益的测算依据及测算过程是科学合理的。相关风险

已披露。

五、根据申请材料，申请人本次拟使用募集资金 290,000 万元偿还银行贷

款及其他有息负债。2015 年末，申请人货币资金中 116,520 万元的定期存单已

质押，流动负债中预收款项金额为 1,110,396 万元。申请人前次募集资金 298,000

万元于 2015 年 12 月 31 日到位，并全部用于偿还银行贷款及有息负债。

请申请人：（1）提供本次偿还有息负债的明细（借款主体、金额、借款期

间及用途等），如存在提前还款的，请说明是否需要取得银行提前还款的同意

函；（2）结合前述定期存单质押的业务性质、前次募集资金偿还银行贷款及有

息负债的情况、公司预收款项情况，对比本次发行完成后扣除预收款项的资产

负债率水平、有息负债水平与同行业可比上市公司平均水平，说明偿还银行贷

款及有息负债金额是否与实际需求相符。

请申请人说明，自本次非公开发行相关董事会决议日前六个月起至今，除

本次募集资金投资项目以外，公司实施或拟实施的重大投资或资产购买的交易

内容、交易金额、资金来源、交易完成情况或计划完成时间。同时，请申请人

说明有无未来三个月进行重大投资或资产购买的计划。请申请人结合上述情况

说明公司是否存在变相通过本次募集资金偿还银行贷款以实施重大投资或资

产购买的情形。上述重大投资或资产购买的范围，参照证监会《上市公司信息

披露管理办法》、证券交易所《股票上市规则》的有关规定。

请保荐机构就申请人是否存在变相通过本次募集资金偿还银行贷款等有息

负债以实施重大投资或资产购买的情形发表意见。

请保荐机构结合上述事实的核查过程及结论，说明本次偿贷金额是否与现

有资产、业务规模相匹配，募集资金用途信息披露是否充分合规，本次发行是

否满足《上市公司证券发行管理办法》第十条有关规定。

回复：

（一）募集资金投向项目的修订情况

2016年8月28日，申请人第七届董事会第47次会议通过《关于调整公司

2016 年度非公开发行股票方案的议案》、《关于公司2016年度非公开发行股

票预案（修订稿）的议案》、《关于公司2016年度非公开发行股票募集资金运

用可行性研究报告（修订稿）的议案》，本次非公开发行募集资金将只用于“假

日方舟一期项目”、“未来方舟世界贸易中心项目”两个房地产开发项目，取

消使用募集资金290,000万元偿还银行贷款及其他有息负债，募集资金总额已调

整为980,000万元（含本数）。

（二）本次非公开发行相关董事会决议日前六个月起至今，除本次募集资

金投资项目以外，公司实施或拟实施的重大投资或资产购买的交易内容、交易

金额、资金来源、交易完成情况或计划完成时间

经查阅申请人公告，首次董事会决议日（2016 年 4 月 27 日）前六个月至

今，超过 2015 年度经审计净资产 10%的重大投资或资产购买的情况见下表：

交易金额

日期决策程序投资主体交易内容资金来源交易完成情况

（万元）

贵阳金融控股收购联合铜箔（惠州）有限公司 100%股权，联合铜 2015.11.24 完成工商变

2015.10.15 董事会决议 200,000 自有及自筹

有限公司箔持股中融人寿 20%股权更登记

贵阳金融控股 2016.3.28 完成工商变

2015.10.20 董事会决议竞拍海际证券有限责任公司 66.67%股权 301,122 自有及自筹

有限公司更登记

贵阳金融控股拟在产权交易所竞拍清华控股有限公司持有的中融预计不超过

2016.9.5 董事会决议自有及自筹准备中

有限公司人寿保险股份有限公司 20%的股权 200,000

经核查，上述重大投资、资产购买等事项的决策程序、信息披露符合《上市

公司信息披露管理办法》第三十条、深圳证券交易所《股票上市规则》第 9 条等