中信证券股份有限公司
关于
深圳市朗科智能电气股份有限公司
首次公开发行 A 股股票并在创业板上
市之发行保荐书
中信证券股份有限公司
（广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座）
二〇一六年三月
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目 录
第一节 本次证券发行基本情况 ...................................................................... 4
一、保荐人名称 ............................................................................................................. 4
二、项目保荐代表人、协办人及项目组其他成员情况 .................................................... 4
三、发行人基本情况 ...................................................................................................... 4
四、保荐人与发行人的关联关系 .................................................................................... 5
五、保荐人内部审核程序和内核意见 ............................................................................. 6
第二节 保荐人承诺事项 ................................................................................. 7
第三节 保荐人对本次证券发行上市的保荐结论 ............................................. 8
一、保荐结论 ................................................................................................................. 8
二、本次发行履行了必要的决策程序 ............................................................................. 8
三、发行人符合《证券法》规定的发行条件 .................................................................. 9
四、发行人符合《创业板首发管理办法》规定的发行条件 ........................................... 10
五、发行人面临的主要风险 ......................................................................................... 15
六、关于发行人股东中私募投资基金备案情况的核查意见 ........................................... 19
七、发行人的发展前景评价 ......................................................................................... 19
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声 明
中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”、或“保荐人”）接受深圳
市朗科智能电气股份有限公司（以下简称“朗科智能”或“发行人”或“公司”）
的委托，担任朗科智能首次公开发行 A 股股票并在创业板上市的保荐人。
中信证券及其指定的保荐代表人姚浩、路明根据《中华人民共和国公司法》
（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券
法》”）、《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》（以下简称“《创业
板首发管理办法》”）、《证券发行上市保荐业务管理办法》等有关法律、法规
和中国证监会的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则、
行业执业规范和道德准则出具发行保荐书，并保证所出具文件的真实性、准确性
和完整性。若因保荐机构为发行人首次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，保荐机构将依法赔偿投资者损
失。
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第一节 本次证券发行基本情况
一、保荐人名称
中信证券股份有限公司。
二、项目保荐代表人、协办人及项目组其他成员情况
中信证券指定姚浩、路明二人为朗科智能首次公开发行 A 股股票的保荐代
表人；指定林淼为本次发行的项目协办人；指定舒细麟、张景利、孙洋、陈力为
项目组成员。
1、项目保荐代表人保荐业务主要执业情况
姚浩先生：中信证券投资银行委员会执行总经理，保荐代表人，硕士学历，
具有证券业从业人员资格。姚浩先生有 14 年投资银行工作经历，曾参与及负责
了海天味业、立讯精密、郑煤机、威创股份、得润电子、思源电气等 IPO 项目，
曾参与冠城大通增发等再融资项目和多家企业的改制辅导工作。
路明先生：中信证券投资银行委员会执行总经理，保荐代表人，硕士学历，
具有证券业从业人员资格。路明先生有 10 年投资银行工作经历，曾主持或参与
了太钢不锈股改与整体上市项目、东方电气集团整体上市、中国平安 A 股 IPO
项目、深高速发行分离交易可转债、东方电气公开增发项目、东方电气非公开发
行项目、国电南瑞非公开发行项目、美的电器非公开发行项目、某大型黄金集团
IPO 项目、长城开发非公开发行项目、某环保集团 H 股上市等项目。
2、项目协办人保荐业务主要执业情况
林淼先生：中信证券内核小组成员，博士学历，英国特许公任会计师公会
（ACCA）会员，通过保荐代表人胜任能力考试，6 年投资银行工作经历，曾就
职于投资银行委员会,参与了华夏银行定向增发等项目。
三、发行人基本情况
中文名称： 深圳市朗科智能电气股份有限公司
英文名称： Shenzhen Longood Intelligent Electric Co.,LTD
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注册资本： 4,500 万元
法定代表人： 刘显武
成立日期： 2001 年 11 月 20 日（2012 年 10 月 26 日整体变
更为股份有限公司）
住所： 深圳市宝安区石岩街道上排社区爱群路同富裕工
业区 8-4#厂房
邮政编码： 518108
互联网网址： www.longood.com
电子邮箱： stock@longood.com
经营范围： 电子智能控制器、开关电源、照明电源、传感器、
动力电池产品、电脑及周边电子产品、医疗电子产
品、汽车电子产品、光机电一体化产品、LED 产
品、电子自动化设备、家用电器、照明电器的研发
与销售，电子元件的销售，嵌入式软件的研发及销
售，国内贸易（不含专营、专控、专卖商品），经
营进出口业务（法律、行政法规、国务院决定禁止
的项目除外，限制的项目须取得许可后方可经营）。
电子智能控制器、开关电源、照明电源、传感器、
动力电池产品、电脑及周边电子产品、医疗电子产
品、汽车电子产品、光机电一体化产品、LED 产
品、电子自动化设备、家用电器、照明电器的生产
信息披露部门： 董事会办公室
信息披露负责人： 吴晓成
电话： 0755-36690853
传真号码： 0755-33236611
发行类型： 首次公开发行 A 股股票并在创业板上市
四、保荐人与发行人的关联关系
1、本保荐人或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人或其控股
股东、重要关联方股份情况
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本保荐人或其控股股东、实际控制人、重要关联方未持有发行人或其控股股
东、重要关联方股份。
2、发行人或其控股股东、重要关联方持有本保荐人或其控股股东、实际控
制人、重要关联方股份情况
发行人或其控股股东、重要关联方未持有本保荐人或其控股股东、实际控制
人、重要关联方股份。
3、本保荐人的保荐代表人及其配偶，董事、监事、高级管理人员拥有发行
人权益、在发行人任职等情况
本保荐人的保荐代表人及其配偶，董事、监事、高级管理人员不存在持有发
行人权益及在发行人处任职等情况。
4、本保荐人的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、实
际控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况
本保荐人的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、实际控
制人、重要关联方不存在相互提供担保或者融资等情况。
5、保荐人与发行人之间的其他关联关系
本保荐人与发行人之间不存在其他关联关系。
五、保荐人内部审核程序和内核意见
1、内部审核程序
根据《证券法》、《指导意见》、《保荐业务管理办法》等法律法规的相关要求，
中信证券风险控制部内设的内核小组承担本保荐人承做的发行证券项目的内部
审核工作。
本保荐人内部审核具体程序如下：
首先，由内核小组按照项目所处阶段及项目组的预约对项目进行现场审核。
内核小组在受理申请文件之后，由两名专职审核人员分别从法律和财务的角度对
项目申请文件进行初审，同时内核小组还外聘律师及会计师分别从各自的专业角
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度对项目申请文件进行审核。审核人员将依据初审情况和外聘律师及会计师的意
见向项目组出具审核反馈意见。内核小组将根据项目进度召集和主持内核会议审
议项目发行申报申请，审核人员将把项目审核过程中发现的主要问题形成书面报
告在内核会上报告给参会委员；同时保荐代表人和项目组需要对问题及其解决措
施或落实情况向委员进行解释和说明。在对主要问题进行充分讨论的基础上，由
内核委员投票表决决定项目发行申报申请是否通过内核会的审核。内核会后，内
核小组将向项目组出具综合内核会各位委员的意见形成的内核会反馈意见，并由
项目组进行答复和落实。最后，内核小组还将对持续督导期间项目组报送的相关
文件进行审核，并关注发行人在持续督导期间出现的重大异常情况。
2、内部审核意见
2014 年 5 月 19 日，中信证券内核小组在中信证券大厦 11 楼 9 号会议室召
开了深圳市朗科智能电气股份有限公司首次公开发行 A 股股票并在创业板上市
项目内核会，对深圳市朗科智能电气股份有限公司首次公开发行 A 股股票并在
创业板上市申请进行了讨论，经全体参会内核委员投票表决，深圳市朗科智能电
气股份有限公司首次公开发行 A 股股票并在创业板上市申请通过了本保荐人的
内部审核，本保荐人内核小组同意将深圳市朗科智能电气股份有限公司申请文件
上报中国证监会审核。
第二节 保荐人承诺事项
本保荐人已按照法律、行政法规和中国证监会的规定，对发行人及其主要股
东进行了尽职调查、审慎核查，同意推荐发行人证券发行上市，并据此出具本发
行保荐书。
本保荐人有充分理由确信：发行人符合法律法规及中国证监会有关证券发行
上市相关规定；发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏；发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中表达意见的依据充分合
理；申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的意见不存在实质性差异。
本保荐人保证：本保荐人指定的保荐代表人及相关人员已勤勉尽责，对申请
文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；本保荐书以及与履行保荐职责
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有关的其他文件不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；提供的专业服务和
出具的专业意见符合法律、行政法规、中国证监会的有关规定和行业规范。
本保荐人自愿接受中国证监会依照《保荐业务管理办法》采取的监管措施。
第三节 保荐人对本次证券发行上市的保荐结论
一、保荐结论
本保荐人根据《证券法》、《保荐业务管理办法》、《指导意见》、《创业板首发
管理办法》、《保荐人尽职调查工作准则》等法规的规定，由项目组对深圳市朗科
智能电气股份有限公司进行了充分的尽职调查，由内核会议进行了集体评审，认
为：发行人具有自主创新能力和成长性，法人治理结构健全，经营运作规范；发
行人主营业务突出，经营业绩优良，发展前景良好；本次发行募集资金投资项目
属于国家产业政策支持鼓励的领域，经过了必要的核准，市场前景良好，其顺利
实施，将预期能够产生较好的经济效益，有利于进一步促进发行人的发展；发行
人具备了相关法律、法规规定的首次公开发行 A 股股票并在创业板上市的条件；
截至发行人本发行人保荐书签署日，发行人股东所持公司股份不涉及国有股转持
事项。因此，本保荐人同意对发行人首次公开发行 A 股股票并在创业板上市予
以保荐。
二、本次发行履行了必要的决策程序
1、董事会决策程序
2013 年 12 月 27 日，发行人召开了第一届董事会第六次会议，全体董事出
席会议，审议通过了本次发行的相关议案。
2014 年 4 月 10 日，发行人召开了第一届董事会第七次会议，全体董事出
席会议，审议通过了关于调整发行方案的议案。
2014 年 10 月 10 日，发行人召开了第一届董事会第九次会议，全体董事出
席会议，审议通过了关于调整发行方案的议案。
2、股东大会决策程序
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2014 年 1 月 18 日，发行人召开了 2014 年第一次临时股东大会，全体股东
出席会议，审议通过了本次发行的相关议案。
2014 年 4 月 25 日，发行人召开了 2014 年第二次临时股东大会，全体股东
出席会议，审议通过了关于调整发行方案的议案。
2014 年 10 月 25 日，发行人召开了 2014 年第三次临时股东大会，全体股
东出席会议，审议通过了关于调整发行方案的议案。
综上，本保荐人认为，发行人本次发行已获得了必要的批准和授权，履行了
必要的决策程序，决策程序合法有效。
三、发行人符合《证券法》规定的发行条件
本保荐人依据《证券法》相关规定，对发行人是否符合《证券法》第十三条
规定的发行条件进行了逐项核查，核查意见如下：
1、发行人改制变更为股份有限公司以来已依法建立健全了股东大会、董事
会、监事会、独立董事、董事会秘书等各项公司治理方面的制度，建立健全了管
理、生产、销售、财务、研发等内部组织机构和相应的内部管理制度，董事、监
事和高级管理人员能够依法履行职责，具备健全且运行良好的组织机构。
2、根据天健会计师出具的天健审[2016]3-21 号《审计报告》，发行人 2013
年度、2014 年度和 2015 年度实现营业收入分别为 530,978,639.17 元、
587,928,828.99 元和 713,760,861.55 元；实现净利润分别为 42,297,467.47 元、
53,273,307.52 元和 62,720,488.04 元；扣除非经常性损益后的净利润分别为
41,137,390.23 元、48,724,565.20 元和 60,151,954.30 元。发行人财务状况良
好，营业收入和净利润表现出了较好的成长性，具有持续盈利能力。
3、发行人的内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证财务报告的可
靠性，最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为。
4、发行人符合中国证监会规定的其他条件。
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四、发行人符合《创业板首发管理办法》规定的发行条件
本保荐人依据《创业板首发管理办法》相关规定，对发行人是否符合《创业
板首发管理办法》规定的发行条件进行了逐项核查，具体核查意见如下：
1、发行人的主体资格
（1）发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司
依据本保荐人取得的发行人工商档案资料，发行人的前身深圳市朗科电器有
限公司（下简称“朗科有限”）成立于 2001 年 11 月 20 日。2012 年 9 月 25 日，
朗科有限全体股东一致通过决议并签订《发起人协议书》，约定以截至 2012 年 8
月 31 日经审计的所有者权益 107,423,401.98 元，按照 1：0.4189 的折股比例
折为 45,000,000 股股本，整体变更为深圳市朗科智能电气股份有限公司。 2012
年 10 月 26 日，公司取得了深圳市市场监督管理局核发的《企业法人营业执照》。
发行人是依法设立且合法存续的股份有限公司，持续经营时间在三年以上。
（2）发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元
依据天健会计师出具的天健审[2016]3-21 号《审计报告》，以扣除非经常性
损益前后较低之净利润数额为计算依据，发行人于 2013 年度、2014 年度和 2015
年 度 连 续 盈 利 ， 分 别 实 现 净 利 润 41,137,390.23 元 、 53,273,307.52 元 和
62,720,488.04 元，最近两年连续盈利，且最近两年净利润累计不少于人民币
1,000 万元。
（3）发行人最近一期末净资产不少于两千万元，且不存在未弥补亏损
依据天健会计师出具的天健审[2016]3-21 号《审计报告》，发行人截至 2015
年 12 月 31 日净资产为 251,932,183.16 元人民币，且不存在未弥补亏损。
（4）发行后股本总额不少于三千万元
依据发行人 2014 年第三次临时股东大会审议通过的《关于调整<关于公司
首次公开发行股票并在创业板上市的议案>的议案》，发行人本次发行股份总量不
超过 1,500 万股，且发行总量占公司发行后总股本的比例不低于 25%，其中预
计发行新股不超过 1,500 万股，预计公开发售存量股份的数量最高不超过 300
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万股，且不得超过自愿设定 12 个月及以上限售期的投资者获得配售股份的数量。
综上，本保荐人认为，发行人符合《创业板首发管理办法》第十一条的规定。
2、发行人的注册资本已足额缴纳，发起人或者股东用作出资的资产的财产
权转移手续已办理完毕。发行人的主要资产不存在重大权属纠纷。
经核查发行人工商档案，并查阅了发行人设立以来历次变更注册资本的验资
报告，相关财产权属证明，本保荐人确认发行人注册资本已足额缴纳。
目前，发行人拥有的主要资产包括与其业务和生产经营有关的土地使用权、
机器设备以及商标、专利等资产的所有权或使用权。经核查，发行人的主要资产
不存在重大权属纠纷。
综上，本保荐人认为，发行人符合《创业板首发管理办法》第十二条的规定。
3、发行人主要经营一种业务，其生产经营活动符合法律、行政法规和公司
章程的规定，符合国家产业政策及环境保护政策。
经核查发行人工商档案资料、报告期内的销售合同，本保荐人认为，发行人
从设立至今主营业务一直是各类电子智能控制器产品的研发、生产和销售。发行
人主营业务突出，生产经营符合法律、行政法规和《公司章程》的规定，主营业
务符合国家产业政策。
根据深圳市人居环境委员会于 2014 年 1 月 21 日出具的证明，发行人“自
2011 年 1 月 1 日起至 2013 年 12 月 31 日未发生环境污染事故和环境违法行为；
现阶段未对环境造成污染，已达到国家和地方规定的环保要求”。深圳市人居环
境委员会于 2014 年 8 月 4 日出具的证明，发行人“自 2014 年 1 月 1 日起至 2014
年 6 月 30 日未发生环境污染事故和环境违法行为；现阶段未对环境造成污染，
已达到国家和地方规定的环保要求”。
根据杭州经济技术开发区环境保护局于 2014 年 1 月 20 日出具的证明，“杭
州朗能电子科技有限公司近三年来能遵守国家和地方有关环境保护的相关规定，
未发生重大环境污染事故，也未受到我局的行政处罚”。杭州经济技术开发区环
境保护局于 2014 年 7 月 28 日出具的证明，“杭州朗能电子科技有限公司近一年
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来能遵守国家和地方有关环境保护的相关规定，未发生重大环境污染事故，也未
受到我局的行政处罚”。
根据东莞市环境保护局于 2014 年 1 月 21 日出具的证明，发行人子公司广
东朗科智能电气有限公司“该公司 2012 年 11 月 20 日成立至今未因违反环境保
护法律法规而被我局行政处罚”。根据东莞市环境保护局于 2014 年 1 月 21 日出
具的证明，发行人子公司广东朗科智能电气有限公司“该公司于 2013 年 7 月 10
日进行工商登记注册，成立至今能自觉遵守有关环保法律法规，未因违反环境保
护法律法规而被我局行政处罚”。东莞市环境保护局于 2014 年 8 月 11 日出具的
证明，“东莞市朗固智能电气有限公司于 2014 年 1 月 1 日至 2014 年 6 月 30 日
期间，能够自觉遵守国家有关环保法律法规，未因违反环境保护法律法规而被我
局行政处罚”。
根据广德县环境保护局经济开发区分局于 2014 年 7 月 31 日出具的证明，
“安徽朗智电气有限公司安徽广德电子智能控制产品生产基地项目位于我县经
济开发区。该项目履行了环评审批手续，土建工程暂未进行，未投产，未发生环
境污染事故，无环境行政处罚”。
发行人不属于《上市公司环保核查行业分类管理名录》（环办函〔2008〕373
号）规定的重污染行业，经现场检查发行人生产工艺工序和环保措施实施情况，
发行人环保措施得到了有效执行，生产过程中产生的废气、废料得到了收集处理。
经走访发行人所在地环保主管部门了解，发行人自 2014 年 7 月 1 日至 2015 年
12 月 31 日未受到环保主管部门的行政处罚。
综上，本保荐人认为，发行人符合《创业板首发管理办法》第十三条的规定。
4、发行人最近两年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化，
实际控制人没有发生变更。
经核查发行人的工商档案资料及报告期内的销售合同，本保荐人认为，发行
人自设立以来一直从事各类电子智能控制器产品的研发、生产和销售，最近两年
内主营业务没有发生变化。
经核查发行人的工商档案资料和历次三会资料，本保荐人认为，2012 年 3
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月以来，刘显武、刘显胜一直为发行人董事，未发生变化。2012 年 10 月以来，
发行人董事会成员未发生重大变化。
经核查发行人的工商档案资料和历次三会资料，本保荐人认为，近两年来，
刘显武、吴晓成、潘声旺、廖序、乔治江一直担任发行人高级管理人员，无重大
变化。公司高级管理人员未发生重大变化。
经核查发行人的工商档案资料和历次三会资料，并与发行人主要股东访谈，
发行人的控股股东和实际控制人为刘显武。因此，近两年来，发行人控股股东和
实际控制人未发生变更。
综上，本保荐人认为，发行人符合《创业板首发管理办法》第十四条的规定。
5、发行人的股权清晰，主要股东和受主要股东支配的股东所持发行人的股
份不存在重大权属纠纷。
经核查发行人工商备案文件、股东说明并对发行人股东进行访谈，本保荐人
认为，发行人的股权清晰，主要股东和受主要股东支配的股东所持发行人的股份
不存在重大权属纠纷。
本保荐人认为，发行人符合《创业板首发管理办法》第十五条的规定。
6、发行人具有完善的公司治理结构，依法建立健全股东大会、董事会、监
事会以及独立董事、董事会秘书、审计委员会制度，相关机构和人员能够依法
履行职责。
发行人应当建立健全股东投票计票制度，建立发行人与股东之间的多元化
纠纷解决机制，切实保障投资者依法行使收益权、知情权、参与权、监督权、
求偿权等股东权利。
经核查发行人改制设立为股份有限公司以来制定的《股东大会议事规则》、
《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《独立董事工作制度》、《董事会秘书工
作制度》、《审计委员会议事规则》和历次股东大会、董事会、监事会、审计委员
会会议文件，本保荐人认为，发行人已依法建立健全了股东大会、董事会、监事
会、独立董事、董事会秘书和审计委员会制度，相关机构和人员能够依法履行职
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责。发行人已经建立健全了累计投票制度及计票制度，建立了发行人与股东之间
的多元化纠纷解决机制，可以切实保障投资者依法行使收益权、知情权、参与权、
监督权、求偿权等股东权利。
本保荐人认为，发行人符合《创业板首发管理办法》第十六条的规定。
7、发行人会计基础工作规范，财务报表的编制符合企业会计准则和相关会
计制度的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状况、经营成果和
现金流量，并由注册会计师出具无保留意见的审计报告。
经核查发行人经审计的财务报告、财务规章制度及其他相关的财务会计资
料、对财务负责人及相关财务人员的访谈，本保荐人认为，发行人会计基础工作
规范，财务报表的编制符合企业会计准则和相关会计制度的规定，在所有重大方
面公允地反映了发行人的财务状况、经营成果和现金流量，并由注册会计师出具
了无保留意见的审计报告。
本保荐人认为，发行人符合《创业板首发管理办法》第十七条的规定。
8、发行人内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证公司财务报告的
可靠性、生产经营的合法性、营运的效率与效果，并由注册会计师出具无保留
结论的内部控制鉴证报告。
根据天健会计师出具的天健审[2016]3-22 号《内部控制鉴证报告》，并核查
发行人的内部控制流程及其运行效果，本保荐人认为，发行人的内部控制制度健
全且被有效执行，能够合理保证财务报告的可靠性、生产经营的合法性、营运的
效率与效果，并由注册会计师出具了无保留结论的内部控制制度鉴证报告。
本保荐人认为，发行人符合《创业板首发管理办法》第十八条的规定。
9、发行人的董事、监事和高级管理人员忠实、勤勉，具备法律、行政法规
和规章规定的资格。
根据发行人董事、监事和高级管理人员提供的个人简历、作出的承诺、公开
信息查询，并经走访相关人员户口所在地和经常居住地相关法院、仲裁机构，本
保荐人认为，发行人现任董事、监事和高级管理人员符合《公司法》第一百四十
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七条及其他法律、行政法规和规章规定的任职资格，也不存在下列情形：（1）被
中国证监会采取证券市场禁入措施尚在禁入期的情形；（2）最近三年内受到中国
证监会行政处罚，或者最近一年内受到证券交易所公开谴责的情形；（3）因涉嫌
犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查，尚未有明确
结论意见的情形。
本保荐人认为，发行人符合《创业板首发管理办法》第十九条的规定。
10、发行人及其主要股东最近三年内不存在损害投资者合法权益和社会公
共利益的重大违法行为。
经走访发行人注册地（经营所在地）的工商、税收、环保、社会保障、国土、
海关、外管、法院、仲裁等机构或部门，并取得其出具的有关证明文件，以及公
开信息查询，本保荐人认为，发行人最近三年不存在损害投资者合法权益和社会
公共利益的重大违法行为，不存在未经法定机关核准，擅自公开或者变相公开发
行证券的情形。
经与发行人主要股东访谈和工商等登记资料核查，核查主要股东出具声明与
承诺，本保荐人认为，发行人主要股东最近三年内不存在损害投资者合法权益和
社会公共利益的重大违法行为，不存在未经法定机关核准，擅自公开或者变相公
开发行证券的情形。
公司股东中富海银涛拾号、上海遵道为私募投资基金，经查阅富海银涛拾号
《私募投资基金证明》、上海遵道《私募投资基金管理人登记证明》，本保荐人认
为前述两家企业已履行私募投资基金备案程序。
综上，本保荐人认为，发行人符合《创业板首发管理办法》第二十条的规定。
五、发行人面临的主要风险
1、客户相对集中的风险
2013 年、2014 年和 2015 年，公司前 5 大客户的销售额合计占比分别为
78.52%、75.44%和 69.13%，对九阳股份、TTI 的销售额占公司收入比例分别
为 64.26%、65.17%和 59.35%，公司销售客户的集中度相对较高。电子智能控
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制器行业的下游行业内多为大型品牌厂商，因此公司的客户集中度较高。大型品
牌厂商在产业链中处于主导地位，若公司主要客户如九阳股份、TTI 大幅降低对
公司产品的采购数量，将给公司业务经营带来显著不利影响，可能导致公司业绩
大幅下滑。
2、市场竞争加剧导致毛利率下降风险
公司目前的产品主要包括小家电、电动工具电子智能控制器等传统产品和
新型智能电源控制产品，其中传统产品的毛利率水平较低。目前，传统产品对应
着下游成熟的市场环境，毛利率基本维持在 12%-15%。公司进入智能电源及控
制器产品市场时间较早，积累了一定的技术优势和一批优质客户，因此公司该类
产品毛利率水平较高，报告期内均超过 20%。随着未来更多的厂商参与到智能
电源控制产品的市场竞争中，公司很有可能面临此类产品毛利率下降的风险。
3、管理风险
公司目前的核心优势包括对客户需求的迅速反应以及对采购成本、期间费用
的精细控制，例如公司管理费用率及销售费用率较同行业上市公司均低 2%左右。
随着公司规模不断壮大，尤其是本次发行募集资金投资项目实施后，公司的资产、
人员规模将大幅增长，有可能导致公司内部管理层级增加、管理半径扩大，组织
管理效率降低，相应的成本和费用上升。尽管公司现有管理团队均具有丰富的行
业管理经验和高效的企业管理能力，但仍可能无法适应公司规模快速扩张对市场
开拓、营运管理、财务管理、内部控制等多方面的更高要求，影响公司的经营和
发展，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
4、产品质量控制风险
本公司产品有非标准化、定制化的特点，产品型号众多，因此产品质量控制
一直是公司的工作难点和重点。如果公司产品出现不符合客户质量及设计要求或
者其他质量问题，会面临客户要求产品回收返工、赔偿甚至取消订单及合格供应
商资格等追责风险。这不仅增加了公司的成本，还会对公司与客户的合作关系以
及今后业务的拓展造成负面影响。
3-1-1-16
5、公司新业务拓展风险
作为电子智能控制器生产厂商，公司掌握了下游成品核心零配件的生产技术
和工艺。公司以此为基础，正在积极向下游拓展新的业务方向，从单纯生产控制
器组件扩展成为同时具有整机组装加工能力的生产厂商。除此以外，公司也在积
极拓宽产品种类，如空气净化器等。新业务的拓展意味着公司资金及人力的投入，
如果该类新业务拓展没有达到预期效果，将会给公司的盈利情况带来负面影响。
6、不能适应技术变化的风险
电子智能控制器行业呈现技术创新快速产业化、各种控制技术集成化等趋
势。随着智能家居、物联网等新兴行业的发展，公司专注的下游产品领域对电子
智能控制器产品的需求更加个性化和多样化。如果公司的技术创新不足，在技术
积累、产品研发等方面不能及时跟上智能控制技术的变化趋势和下游客户的需
求，不能适应市场环境的快速变化，将影响公司的竞争优势。
7、募集资金投资项目风险
本次发行募集资金投资项目达产后，公司产能将在现有基础上大幅提升。公
司对本次发行募集资金投资项目的可行性研究是在目前客户需求、市场环境和公
司技术能力等基础上进行的，若上述因素发生重大不利变化，则公司有可能无法
按原计划顺利实施该等募集资金投资项目，或该等项目的新增产能将无法有效消
化。此外，募集资金投资项目投资完成后，预计每年固定资产折旧增加约1,227.52
万元，若市场环境发生重大变化，投资项目的预期收益不能实现，固定资产折旧
摊销和运营费用会对公司的盈利能力带来不利影响。
8、税收优惠和政府补贴政策变化风险
公司具有“国家级高新技术企业”资格。依据相关政策规定，2012年至2017
年公司享受15%的企业所得税。2013年至2015年，公司享受的税收优惠总金额
分别为445.91万元、554.93万元和632.25万元，占当期利润总额的8.87%、8.66%
和8.50%。此外，公司在2013年至2015年每年从各级政府得到补贴金额分别为
138.40万元、529.51万元和347.93万元。如果国家产业政策、税收政策或政府
补贴政策未来发生变化，导致公司不能继续享受上述税收优惠和财政补贴，将会
3-1-1-17
在一定程度上影响公司的盈利水平。
9、工资上涨、规范用工导致用工成本上升的风险
公司近几年员工人数增长较快，报告期内，公司各期平均员工人数分别为
1,085 人、1,224 人和 1,665 人，直接人工金额分别为 4,430.32 万元、5,403.00
万元和 6,480.02 万元，占公司生产成本 10%-12%左右。目前公司用工情况有生
产员工流动性较高、用工季节性紧张（如春节前后）等特点。公司“五险一金”
缴纳情况在报告期内逐步规范，存在被主管部门追缴的风险。随着公司逐步规范
用工情况以及未来工资水平的持续上升，公司用工成本可能继续增加。若公司利
润增长不足以抵消公司用工成本的上升，则对公司经营业绩有不利影响。
10、原材料质量缺陷及延迟交付的风险
本公司的主要原材料包括 PCB、IC、IGBT、MCU、MOS 管等，相关原材
料所处行业均为充分竞争行业，一般而言不存在供应不足情形，价格也相对稳定。
如果原材料供应商出现产品质量问题以及产品交付不及时的情况，会对公司生产
经营效率造成不利影响，进而影响公司与客户的合作关系，对公司业绩及新客户
开拓带来负面影响。
11、汇率波动风险
2013 年至 2015 年，公司产品出口销售比重分别为 9.69%、47.72%和
42.73%，部分重要原材料，如 IGBT、MCU 等多为进口，公司进出口业务主要
以美元结算。受人民币对美元汇率变动的影响，报告期内，公司汇兑损益分别为
75.71 万元、-60.76 万元和-643.10 万元。若未来人民币对美元汇率持续波动，
可能会持续产生汇兑损益，对当期利润带来不确定影响。
12、厂房物业租赁风险
公司目前在深圳的生产基地均为租赁物业，深圳厂区的建筑物出租方并未有
取得相关权属文件。为确保产能供应的稳定性，公司计划构建自有生产基地。公
司已于 2013 年 6 月在广东东莞购买土地用于新建厂房，该新生产基地预计于
2016 年建成投产。新厂房投入使用后，公司拟通过搬迁方式逐步转移并扩大产
能。如果在公司新建生产基地建成之前，现有厂房不能继续使用，将导致公司需
3-1-1-18
要临时寻找新的生产场所并搬迁，会对公司的生产经营造成不利影响。
13、净资产收益率下降的风险
报告期内，扣除非经常性损益后，公司加权平均净资产收益率分别为
29.20%、27.19%和 26.79%，公司目前净资产收益率较高，盈利能力较强。完
成本次发行后，公司净资产将有较大幅度的增长。由于募集资金投资项目需要一
定的建设周期，募集资金投资项目在短期内难以快速产生效益，公司存在短期内
净资产收益率下降的风险。同时，如果募集资金投资项目竣工后未能实现预期收
益，公司收入和利润增长不能达到预期目标，新增固定资产投资将增加公司折旧
费用，对公司投资回报带来压力，公司净资产收益率存在因净资产规模增加而相
应下降的风险。
六、关于发行人股东中私募投资基金备案情况的核查意见
经核查发行人及其股东的工商资料，发行人股东富海银涛拾号、上海遵道为
私募投资基金。经项目组核查由中国证券投资基金业协会出具的《私募投资基金
证明》及其管理人的登记证明并与上述股东相关人员确认，上述机构均已在中国
证券投资基金业协会履行私募投资基金备案程序。
七、发行人的发展前景评价
公司是从事电子智能控制器产品的研发、生产和销售的高新技术企业，产品
主要应用于家用电器、电动工具、锂电池、LED 和 HID 照明电源等领域。近年
来，发行人抓住家用电器、电动工具产品更新换代的机遇，迎合下游产品实现控
制智能化、简便化的需要，为国内外知名家电及电动工具厂商供应核心智能控制
器并提供配套研发服务。2013 年至 2015 年，发行人营业收入由 53,097.86 万
元增至 71,376.09 万元，净利润由 4,229.75 万元增至 6,272.05 万元，表现出较
好的成长趋势和盈利能力。公司目前已经积累一批优质客户，如九阳股份、苏泊
尔、爱仕达、创科实业等。在深挖现有客户合作潜力的基础上，公司正在积极拓
展客户群体，力争再进入一批国际知名客户的供应链。此外，公司也在拓宽产品
下游应用领域，同时提升智能电源及控制类产品份额。
基于以下分析，本保荐人认为，发行人具有良好的发展前景：
3-1-1-19
1、发行人未来发展面临良好的外部市场环境
电子智能控制器行业是国家鼓励发展的高科技产业。国务院于 2011 年 1 月
发布《进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》）、国家发展和改革
委员会、科学技术部、商务部和国家知识产权局联合编制的《当前优先发展的高
技术产业化重点领域指南（2011 年度）》等均大力支持、鼓励本行业的发展。此
外，电子智能控制器对应的家电、电动工具和汽车电子等下游产业，中国的制造
规模都居于世界首位，并在国际市场拥有较强的竞争力。未来随着人们对各类终
端产品智能化、节能化、个性化要求的不断提高，电子智能控制器产品的需求十
分旺盛，电子智能控制器的市场需求仍将保持快速增长。
2、发行人建立了领先的市场地位
发行人领先的市场地位主要体现在优质的客户群体。进入知名品牌厂商的供
应链体系具有较高门槛，零组件生产企业必须具备较强的研发能力、品质保证能
力、较大的生产规模及丰富的生产经验。近三年，公司绝大部分销售收入来自九
阳股份、苏泊尔、爱仕达、创科实业等国内外知名品牌厂商，这些优秀的客户群
体为公司长期持续稳定发展奠定了坚实的基础。
3、发行人产品具备领先的质量优势
作为下游终端产品的核心部件，电子智能控制器的产品质量直接影响着终端
产品的性能与使用寿命。公司内部管理规范，结合先进的 ERP 系统，严格按照
国际标准进行管理和控制，拥有较完善的企业管理、质量保证体系。公司先后建
立了 PCBA 实验室、电源产品实验室、EMC 实验室、高温老化室等，能够自主
进行电子智能控制产品主要项目的试验，以确保产品质量达到国内和国际先进水
平，生产的产品符合 CQC、UL、CUL、EMC、LVD 等标准认证。公司已通过了
ISO9001 管理体系认证，并结合公司实际情况建立质量管理体系，编制了《质
量手册》，产品质量控制已全面覆盖生产作业、基础设施保障、技术研发、信息
采集、客户服务、用户意见反馈等各个业务环节。
4、发行人具有快速市场反应能力
电子智能控制器行业下游著名终端产品厂商对合作伙伴的协作灵活性和反
3-1-1-20
应速度要求极高，体现在技术研发、柔性生产、信息沟通效率、及时交货和快速
响应等各个方面。公司拥有雄厚的技术积累和较强的研发实力，可保证在较短时
间内开发出符合客户要求的各类电子智能控制器产品，满足其对终端产品的功能
化要求，并在柔性生产的机制下组织规模化、高效的生产安排，及时交货，快速
响应市场需求。公司新产品/新型号的研发时间、生产组织时间和交付时间大大
缩短，为客户产品在终端市场的尽快推出提供了保证。
5、本次募集资金投资项目的实施将进一步增强发行人的成长能力
募集资金投资项目建成投产后，将大幅提升发行人产能，保证发行人产品质
量和研发快速反应能力，增强发行人盈利能力，有利于发行人拓展国内、外市场，
贯彻深挖核心客户合作潜力、开发新增优质客户、拓宽产品下游应用领域的发展
战略。另外，本次公开发行募集资金到位后，将进一步增强发行人的资本实力，
改善资产负债结构，提高发行人的综合竞争力和抗风险能力。
3-1-1-21
（本页无正文，为《中信证券股份有限公司关于深圳市朗科智能电气股份有限公
司首次公开发行 A 股股票并在创业板上市之发行保荐书》之签署盖章页）
保荐代表人：
姚 浩 年 月 日
路 明 年 月 日
项目协办人：
林 淼 年 月 日
内核负责人：
朱 洁 年 月 日
保荐业务负责人：
张佑君 年 月 日
法定代表人：
张佑君 年 月 日
中信证券股份有限公司（公章） 年 月 日
3-1-1-22
保荐代表人专项授权书
本人，张佑君，中信证券股份有限公司法定代表人，在此授权公司姚浩同志
和路明同志担任深圳市朗科智能电气股份有限公司首次公开发行 A 股股票并在
创业板上市项目的保荐代表人，负责深圳市朗科智能电气有限公司本次发行上市
工作，及股票发行上市后对深圳市朗科智能电气股份有限公司的持续督导工作。
本授权有效期限自授权之日至持续督导期届满止。如果公司在授权有效期限
内重新任命其他保荐代表人替换该同志负责深圳市朗科智能电气股份有限公司
的保荐工作，本授权书即行废止。
中信证券股份有限公司法定代表人：
张佑君
被授权人：
姚 浩 路 明
中信证券股份有限公司
年 月 日
3-1-1-23
关于深圳市朗科智能电气股份有限公司
签字保荐代表人执业情况的说明与承诺
中国证券监督管理委员会：
我公司已授权保荐代表人姚浩、路明作为签字保荐代表人具体负责我公司担
任保荐人（主承销商）的深圳市朗科智能电气股份有限公司首次公开发行 A 股
股票并在创业板上市项目的各项保荐工作。
根据《关于进一步加强保荐业务监管有关问题的意见》（证监会公告[2012]4
号）的规定，现对姚浩、路明近三年的执业情况说明如下：
1、 截至本说明与承诺签署之日，姚浩目前未担任其他在审首次公开发行
项目的签字保荐代表人，路明目前担任在审的深圳华大基因股份有限
公司首次公开发行项目的签字保荐代表人。
2、 截至本说明与承诺签署之日，姚浩、路明目前未担任其他在会审核项
目的签字保荐代表人。
3、 2013 年至今，姚浩、路明未被中国证监会采取过监管措施，未受到过
证券交易所公开谴责，也未受到中国证券业协会自律处分，执业过程
无任何违规记录。
4、 2013 年至今，姚浩担任过已完成的主板项目佛山市海天调味食品股份
有限公司首次公开发行、立讯精密工业股份有限公司非公开发行的签
字保荐代表人，路明担任过已完成的广东美的电器股份有限公司非公
开发行、深圳长城开发科技股份有限公司非公开发行、TCL 集团股份
有限公司、广东超华科技股份有限公司非公开发行的签字保荐代表人。
我公司及保荐代表人姚浩、路明承诺上述内容真实、准确、完整，并承担
相应法律责任。
特此说明与承诺。
3-1-1-24
（本页无正文，为《关于深圳市朗科智能电气股份有限公司签字保荐代表人执业
情况的说明与承诺》的签署页）
保荐代表人（签名）：
_____________ _____________
姚 浩 路 明
中信证券股份有限公司
年 月 日
3-1-1-25
中信证券股份有限公司
关于
深圳市朗科智能电气股份有限公司
之
成长性专项意见
中信证券股份有限公司
（广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座）
二〇一六年三月
3-1-1-1
目 录
一、重要声明 ................................................................................................... 3
二、假设条件 ................................................................................................... 3
三、发行人自主创新能力和成长性综述 ............................................................ 4
四、发行人自主创新能力具体分析 ................................................................... 5
（一）发行人现有核心技术及自主创新成果 ...................................................................... 5
（二）发行人研发组织体系及鼓励自主创新的机制安排 .................................................... 8
（三）发行人研发团队及研发投入情况 ........................................................................... 10
（四）发行人未来研发项目储备情况 ............................................................................... 12
（五）小结 ...................................................................................................................... 13
五、发行人成长性具体分析 ............................................................................ 13
（一）发行人在报告期内展现出了良好的成长性 ............................................................. 13
（二）发行人持续成长面临着有利的外部环境 ................................................................ 15
（三）发行人持续成长具备了成熟的内部条件 ................................................................ 16
（四）本次募集资金投资项目的实施将进一步增强发行人的成长能力 ............................. 19
（五）成长性风险提示 .................................................................................................... 20
（六）小结 ...................................................................................................................... 21
六、结论性意见 .............................................................................................. 21
3-1-1-2
中信证券股份有限公司
关于深圳市朗科智能电气股份有限公司之成长性专项意见
深圳市朗科智能电气股份有限公司拟首次公开发行股票并在创业板上市。作
为本次发行的保荐人和主承销商，中信证券股份有限公司对发行人的自主创新能
力和成长性进行了专项核查，意见如下：
一、重要声明
本专项意见系本保荐人以尽职调查为基础对发行人的自主创新能力和成长
性做出的独立判断，其结论并非对发行人股票的价值或投资者的收益做出实质性
判断或者保证。
发行人的经营发展面临诸多风险因素。本保荐人特别提请投资者注意，在作
出投资决策之前，务必仔细阅读本次发行所披露的招股说明书、发行保荐书、发
行保荐工作报告、法律意见书、律师工作报告、审计报告等全部有关文件，并对
招股说明书中披露的重大事项提示和风险因素予以重点关注。
发行人股票依法发行并上市后，因发行人经营与收益的变化引致的投资风
险，由投资者自行负责。
二、假设条件
本专项意见系基于如下假设出具：
（一）发行人在现阶段已经提供的保荐人为出具本专项意见所要求提供的原
始书面材料、副本材料、复印材料、确认函或证明是真实、准确、完整和有效的，
并无隐瞒、虚假和重大遗漏之处。
（二）保荐人调查和引用的第三方的研究报告以及统计数据等是真实、准确、
完整和有效的，并无隐瞒、虚假和重大遗漏之处。
（三）发行人所遵循的现行法律、法规和行业政策无重大变化。
3-1-1-3
（四）发行人所处的宏观经济、政治和社会环境处于正常发展状态，没有出
现对发行人发展有重大影响的不可抗力因素。
三、发行人自主创新能力和成长性综述
公司是从事电子智能控制器产品的研发、生产和销售的高新技术企业，产品
主要应用于家用电器、电动工具、锂电池、LED 和 HID 照明电源等领域。发行
人在上述电子智能控制器领域已经建立了较为领先的市场地位，是九阳股份、苏
泊尔、爱仕达、创科实业等知名厂商的主要智能控制器供应商之一。
发行人自成立以来始终重视对研发的投入和核心技术体系的打造，持续提高
自主创新能力，积极培养高素质技术研发队伍，技术和研发实力不断得到增强，
被评为“国家级高新技术企业”。截至本专项意见出具日，发行人拥有已授权发
明专利 8 项，实用新型专利 34 项，外观设计专利 6 项，美国设计专利 4 项，另
有多项国内外专利申请正在审核过程中。
随着消费水平和生活质量的提高，下游主要领域家用电器、电动工具、汽车
电子、智能电源等行业逐步进入智能化时代，电子智能控制器下游应用的产品种
类不断拓宽，为本行业的发展创造了极好的机遇。发行人及时把握市场机会，在
技术、产品质量、品牌、成本控制和客户资源等方面建立了自己的竞争优势，实
现了资产规模、业务规模和收入的稳定增长，并保持了较高的盈利能力。报告期
内，发行人的营业收入及净利润保持了持续增长。2013 年、2014 年和 2015 年，
发行人的营业收入分别为 53,097.86 万元、58,792.88 万元和 71,376.09 万元，
最近三年营业收入年复合增长率为 15.94%；净利润分别为 4,229.75 万元、
5,327.33 万元和 6,272.05 万元，报告期内净利润年复合增长率为 21.77%，表
现出较好的成长性。
综上，发行人已具备了较为突出的自主创新能力和良好的成长性。
3-1-1-4
四、发行人自主创新能力具体分析
（一）发行人现有核心技术及自主创新成果
发行人自成立以来始终重视对研发的投入和核心技术体系的打造，2012 年
被认定为“国家级高新技术企业”。除成熟的 PCBA 产品外，公司把握行业前进
的方向，积极投入到新兴产业的研发和推广中。目前，公司是“深圳市节能协会”、
“深圳市半导体照明产业发展促进会”、“深圳市 LED 产业联合会”会员单位或
理事单位，并多次被九阳股份等客户评为“优秀战略供应商”。
发行人专注于电子智能控制器的研发与生产，不断进行产品研发和工艺优
化，并且积极拓展产品应用领域，从小家电、电动工具拓展到锂电池控制保护、
LED 和 HID 智能电源，取得了良好的市场反应。
发行人在电子智能控制器领域已经形成了相对完善的核心技术体系，并通过
在海内外申请专利等方式加以保护和利用。截至本专项意见出具之日，发行人拥
有已授权发明专利 8 项，实用新型专利 34 项，外观设计专利 6 项，美国设计专
利 4 项，另有多项专利申请正在审核过程中。上述技术和专利成果保障了发行人
的产品在市场上具有较好的性能表现和成本优势，并不断推出符合市场需求的新
产品，表现出了较强的研发实力和自主创新能力。
截至 2015 年 12 月 31 日，发行人已授权的专利具体情况如下：
序 专利
专利名称 类型 专利号 专利申请日 授权公告日 保护期
号 权人
豆浆机连续小功 ZL20081006 朗科
1 发明 2008-01-08 2010-02-17 20 年
率加热控制电路 5141.6 智能
具有电机软起动
ZL20081006 朗科
2 功能的豆浆机控 发明 2008-01-11 2012-06-27 20 年
5048.5 智能
制电路
一种具有过流保
ZL20121018 朗科
3 护 功 能 的 桥 式 发明 2012-06-01 2015-01-21 20 年
3358.3 智能
LC 谐振电路
场效应管过电压 ZL20121008 朗科
4 发明 2012-03-27 2015-04-15 20 年
保护方法 4560.0 智能
一种锂离子动力 ZL20131049 朗科
5 发明 2013-10-19 2015-12-09 20 年
电池多点温控保 5197.6 智能
3-1-1-5
护方法及装置
一 种 设 置 LED
ZL20131064 朗科
6 驱动电源输出参 发明 2013-12-03 2015-09-02 20 年
1849.2 智能
数的装置及方法
一种高压钠灯功
ZL20131046 朗科
7 率规格的识别方 发明 2013-10-10 2015-12-02 20 年
9933.0 智能
法及装置
一种利用吸尘器
ZL20131053 朗科
8 自动识别地毯材 发明 2013-11-04 2015-12-02 20 年
9115.3 智能
料的方法及装置
电加热煲恒功率 ZL20082009 朗科
9 实用新型 2008-01-04 2008-10-29 10 年
加热控制电路 1422.4 智能
电磁炉温度传感 ZL20092012 朗科
10 实用新型 2009-01-04 2009-11-18 10 年
器 9114.0 智能
用于豆浆机的可 ZL20112019 朗科
11 实用新型 2011-06-14 2012-02-15 10 年
控硅驱动程序 8821.2 智能
防止上电瞬间大 ZL20122012 朗科
12 实用新型 2012-03-27 2012-03-27 10 年
电流冲击的电路 0228.0 智能
场效应管过电压 ZL20122012 朗科
13 实用新型 2012-03-27 2012-03-27 10 年
保护电路 0245.4 智能
一种具有过流保
ZL20122026 朗科
14 护 功 能 的 桥 式 实用新型 2012-06-01 2012-06-01 10 年
0753.2 智能
LC 谐振电路
一种电子镇流器
ZL20122033 朗科
15 LC 谐振点火的 实用新型 2012-07-12 2012-07-12 10 年
7483.0 智能
装置以及电路
朗科
可控制输出流量 ZL20122007 智能、
16 实用新型 2012-03-01 2012-11-14 10 年
的电磁水泵 2935.7 华星
恒泰
一种镇流器内部 ZL20132049 朗科
17 实用新型 2013-08-13 2014-02-19 10 年
隔离散热结构 3618.7 智能
一种在热灯状态
ZL20132050 朗科
18 下能延时启动的 实用新型 2013-08-19 2014-02-19 10 年
6861.8 智能
电子镇流器
ZL20132052 朗科
19 低频谐振点火器 实用新型 2013-08-26 2014-03-12 10 年
3734.9 智能
一种具有零待机 ZL20132058 朗科
20 实用新型 2013-09-21 2014-04-02 10 年
功耗的电池装置 4804.1 智能
一种开关尖峰电 ZL20132058 朗科
21 实用新型 2013-09-23 2014-04-02 10 年
压吸收电路 8852.8 智能
用于豆浆机的可 ZL20112019 杭州
22 实用新型 2011-06-14 2012-02-15 10 年
控硅驱动电路 8821.2 朗能
23 一种手持式电磁 实用新型 ZL20122015 2012-04-12 2012-10-31 10 年 杭州
3-1-1-6
加热器 2919.9 朗能
ZL20122015 杭州
24 一种电磁电陶炉 实用新型 2012-04-12 2012-10-31 10 年
2932.4 朗能
一种多功能豆浆 ZL20122022 杭州
25 实用新型 2012-05-22 2012-12-19 10 年
机 9104.6 朗能
一种用于电压力
ZL20122031 杭州
26 煲加热的继电器 实用新型 2012-07-02 2013-01-16 10 年
4503.2 朗能
驱动电路
一种继电器保持 ZL20122036 杭州
27 实用新型 2012-07-27 2013-01-30 10 年
电路 7356.5 朗能
一种电磁炉多层 ZL20122036 杭州
28 实用新型 2012-07-27 2013-01-30 10 年
单面印制板 7531.0 朗能
一种电磁炉发热 ZL20122036 杭州
29 实用新型 2012-07-27 2013-01-30 10 年
元器件 7732.0 朗能
一种不共地反馈 ZL20132065 朗科
30 实用新型 2013-10-23 2014-05-14 10 年
的 buck 电路 7931.X 智能
一种能设定输出
电压和输出电流 ZL20132078 朗科
31 实用新型 2013-12-03 2014-07-02 10 年
的 LED 驱动电 9176.0 智能
源
提高能效的电磁
ZL20142079 浙江
32 炉绕线盘及其电 实用新型 2014-12-15 2024-12-14 10 年
5241.5 朗科
磁炉
PCB 组 件 测 试 ZL20142079 浙江
33 实用新型 2014-12-15 2024-12-14 10 年
台 5217.1 朗科
降低电磁炉功耗 ZL20142079 浙江
34 实用新型 2014-12-15 2024-12-14 10 年
的电路 6911.5 朗科
一种一体式电磁 ZL20152008 浙江
35 实用新型 2015-02-09 2015-06-24 10 年
路线盘 9211.7 朗科
一种新型阻容降
ZL20142047 杭州
36 压继电器驱动电 实用新型 2014-08-22 2014-12-31 10 年
6248.0 朗能
路
无纹波 LED 灯 ZL20152033 朗科
37 实用新型 2015-05-20 2015-11-18 10 年
电源电路 0360.8 智能
带主动降噪音技
ZL20152037 朗科
38 术的食物粉碎装 实用新型 2015-06-02 2015-11-18 10 年
2164.7 智能
置
测量电机转子线
圈内阻的电路及 ZL20152046 朗科
39 实用新型 2015-06-30 2015-11-18 10 年
电机过温保护电 1663.3 智能
路
ZL20152045 朗科
40 电源结构 实用新型 2015-06-26 2015-11-25 10 年
3114.1 智能
41 一种新型双向可 实用新型 ZL20152072 2015-06-30 2015-11-18 10 年 浙江
3-1-1-7
控硅控制电路 2743.8 朗科
一种新型半波整 ZL20152042 浙江
42 实用新型 2015-06-26 2015-11-25 10 年
流电路 3355.1 朗科
外观设计 ZL20143000 朗科
43 镇流器 2014-01-10 2014-08-20 10 年
7558 智能
外观设计 ZL20143003 朗科
44 遥控器 2014-02-20 2014-08-20 10 年
1109 智能
外观设计 ZL20143003 朗科
45 镇流器 2014-02-20 2014-08-20 10 年
1140 智能
外观设计 ZL20143003 朗科
46 镇流器 2014-02-20 2014-10-29 10 年
1023.X 智能
外观设计 ZL20143008 朗科
47 电子镇流器 2014-04-10 2014-10-01 10 年
4490.9 智能
ZL20153021 朗科
48 翻盖式结构电源 外观设计 2015-06-26 2015-12-16 10 年
8340.7 智能
美 国 设 计 US 朗科
49 Ballast 2013-08-29 2014.02.25 14 年
专利 D700,141S 智能
Electronic 美 国 设 计 US 朗科
50 2013-09-04 2014-07-22 14 年
Ballast 专利 D709448S 智能
美 国 设 计 US 朗科
51 Remote Control 2013-09-17 2014-07-08 14 年
专利 D708590S 智能
Electronic 美 国 设 计 US 朗科
52 2014-02-12 2014-11-04 14 年
Ballast 专利 D716730S 智能
（二）发行人研发组织体系及鼓励自主创新的机制安排
1、发行人建立了有利于自主创新的研发体系
发行人自成立初始就重视研发体系建设，经过多年的探索和改进，现已经形
成了涵盖核心技术人员和相应支持部门的技术中心制研发体系，为未来发行人产
品的不断推陈出新提供了有力保障。发行人研发中心的组织架构如下图：
3-1-1-8
综 资
研 研 研 研
合
发 发 发 发
试 料
一 二 三 四
验
部 部 部 部
部 组
研发中心各主要部门的机构设置和主要职能如下：
组织机构 主要职能
研发一部 负责家用电器电子智能控制器产品研发
研发二部 负责电动工具电子智能控制器、锂电池智能控制保护装置产品研发
研发三部 负责 HID 电源电子控制器器产品研发
研发四部 负责 LED 电源控制器产品研发
综合实验部 负责产品试验和产品验证，样机制作
资料组 负责资料管理、资料审核、产品认证申请、专利申请等
电子智能控制器行业的研发工作主要体现在针对下游客户新产品、新功能进
行配套开发，这就要求公司研发部门具有快速反应能力和灵活的研发体制。为了
深化对下游产品功能及技术要求的理解，发行人针对各主要下游产品领域成立了
独立的研发部，各部均配备了强大的团队，对细分产品领域中的智能控制器进行
深入研究。同时，综合实验部和资料组对各研发部的工作给予有力的支持和保障，
使研发人员始终对客户需求、行业发展保持快速跟进。
2、发行人建立了创新发展战略和推动创新的相应制度安排
（1）确立创新发展战略
发行人将技术创新和新产品开发作为企业实现可持续发展的重要途径，以科
技为基础，以市场为导向，以不断推出高质量低成本的新产品为目标，大力推进
研发自主创新。发行人通过引进先进技术和优秀人才、与科研院校合作研发等方
式，在对先进技术消化、吸收的基础上，实现产品设计、产品应用、生产工艺等
多环节的自主创新。
3-1-1-9
（2）加强人才培养和研发团队建设
发行人注重员工的个人价值体现和成长，鼓励员工在开放创新的平台上发挥
自己的特长和优势。在长期专注于本行业的过程中，发行人自主培养了一批业务
和技术骨干，形成了较为稳定的研发团队，这对公司自身研发能力能够赢得客户
高度认可起到了关键作用。此外，发行人建立了灵活有效的人才聘用机制，通过
多种方式吸引招聘研发人才，并严格把关研发人员素质。
此外，发行人建立了技术创新的各项制度，并建立绩效考核评价体系，有效
保障中心目标任务的实施。形成纵向从高层到生产基层、横向从各职能管理部门
到生产岗位操作工的全方位立体式管理模式，并且通过发行人内部信息机制的共
享与每一环节的相互沟通联系，从而有效地推动了技术创新工作的开展。
（3）保持对行业领先技术的跟踪和交流
电子智能控制器行业技术发展迅速，作为下游产品实现智能化的核心，产品
以及技术均面临着快速变革，不断向高位元化、可触化、远程化的方向发展。发
行人积极适应市场对技术和产品的需求变化，不断开拓新的技术和应用产品，并
紧跟客户需求和行业的技术发展趋势进行开发研制。同时，发行人核心技术人员
通过多种渠道与业界领先的下游企业进行交流，并逐步与国内多所研究机构和院
校建立了友好合作关系。
（三）发行人研发团队及研发投入情况
1、发行人拥有一支具有丰富产业经验的研发技术团队
公司高度重视研发和创新体系的建设，自主培养了较多业务和技术骨干，并
适时引入了解下游客户需求的技术人员，增强公司的研发力量。截至报告期末，
公司共有技术研发人员 148 人，占公司总人数的 7.86%。
公司核心技术人员包括廖序、褚青松、唐冬明、唐秀康等 4 人，核心技术人
员的简历和重要研究成果情况如下：
姓名 公司职务 取得的专业资质及重要科研成果奖项
董事、副 电气自动化专业高级工程师，曾发表多篇学术论文。2002年加入公
廖序
总经理 司任研发总监，主持了公司“电磁炉系列产品基础技术研发及技术升
3-1-1-10
级”项目、“电磁炉专用芯片研发”项目、“锂离子电池控制板系列产
品精密自动测试工装”项目、“锂离子电池安全及保护控制装置”项
目、“小功率无线充电技术” 研发项目等，作为主要发明人申请了多
项专利。
十年以上电源研发设计经验，在大功率PFC驱动控制技术和大功率全
研发三部 桥软开关驱动控制技术及数字控制技术设计方面经验丰富。主持并参
褚青松
经理 与了“大功率智能电子镇流器”、“无线充电器”等智能电源开发，作
为主要发明人申请了多项专利。
电子信息工程专业本科，多年专注于小型家用电器、电动工具用电子
研发二部
唐冬明 智能控制器产品研发设计，负责了公司多个研发项目的具体开发工
经理
作，作为主要发明人申请了多项专利。
机械制造及其自动化专业本科，拥有10年的单片机硬件和软件研发
研发一部
唐秀康 工作经验，2007年加入公司后负责了公司多款家用电器控制器、锂
工程师
电池控制保护装置等产品的研发。
公司其他主要研发人员包括张和平、黄旺辉、罗羽等三人，均在公司长期从
事相关领域的研发工作。主要研发人员的简历、专业资质和重要研究成果情况如
下：
姓名 公司职务 取得的专业资质及重要科研成果奖项
北京理工大学光电工程系本科，工业仪器仪表领域，作为总工程师，
利用先进的压力、温度、流量、位移传感技术及嵌入式系统控制技术，
张和平 研发总监 先后负责开发了多款工业用高精度一次及二次仪表；在通讯领域，作
为项目经理成功将10多个产品项目付诸量产；在小家电领域，带领
团队成功完成数十种产品的PCBA 研发及批量生产工作
机械电子工程专业专科，拥有十多年的单片机方案设计及研发经验，
研发一部 先后在智能电子镇流器、智能LED照明电源、滚筒洗衣机、电池包、
黄旺辉
经理 搅拌器、碎纸机、咖啡机、吸尘器、净化器、蒸汽类等产品研发了多
个项目，并作为技术主要发明人获得了多项专利
擅长于开关电源设计，对反激式和LLC拓朴结构电路有深入的研究，
研发四部
罗羽 成功主导研发“离线式可编程高效LED路灯电源”、“8KV单级PFC电路
经理
防雷技术”等项目的设计工作,作为主要发明人获得多项专利
公司近两年核心技术人员未发生变化，研发核心团队十分稳定，且不断吸引
外部优秀人才加入。
未来，发行人将继续坚持自我培养和外部引进相结合，逐步加大具有在发行
人未来新产品领域具有丰富研发经验人才的比重，为公司持久创新研究储备人才
资源。
2、发行人保持了较高的研发投入
发行人高度重视研发工作，在研发方面保持较高投入水平，报告期内，发行
3-1-1-11
人各年研发费用占营业收入的比例情况如下：
单位：万元
项 目 2015 年 2014 年 2013 年
研发费用 2,749.19 2,106.15 1,488.65
营业收入 71,376.09 58,792.88 53,097.86
研发费用占营业收入比重 3.85% 3.58% 2.80%
持续的研发投入为发行人研发团队的打造和持续创新能力的提高提供了必
要的资金支持。未来，伴随研发中心项目的实施，发行人将继续加大对技术研发
的投入，在实现销售收入增长的同时保持在行业内较高的研发投入规模，为公司
持续研发和创新提供资金保障。
（四）发行人未来研发项目储备情况
未来三年，公司将进一步加强研发投入，在围绕目前客户需求的开发工作之
外，继续加强技术储备，在更多技术应用领域取得突破。
发行人未来重点研发项目储备如下：
序号 项目名称 项目进展情况 拟达到的目标
实现对直驱式滚筒洗衣机变频无刷电机控制，完成对
变频洗衣机 无刷变频技术的掌握，以及对洗衣机滚筒运动控制技
1 电路预研
控制技术 术的掌握，在无刷变频控制和洗衣机控制领域具备成
熟的产品开发技术。
将单相交流电整流以后，利用裂相技术以及数字控制
单相转三相 技术变换为三个相位差为 120 度的交错 PFC，有利
2 交错 PFC 电路预研 于大功率电子镇流器（最大输出功率 1000W）对 PFC
控制技术 电路的要求，性能可靠，功率开关器件的电流应力小，
电路干扰少，对元件要求降低。
通过 WIFI、Zigbee 等多种无线通讯技术和 LED 照明
分布式多模
电源技术相接合，实现用无线网络将 LED 灯与手机
式无线通讯
或电脑终端联网，对 LED 照明进行智能遥控，包括
3 LED 智 能 设计阶段
亮度、开关、色温等多参数控制，以及 LED 灯状态
照明控制系
的实时监控，实现现场多灯场景控制和远程灯光控
统
制。性能达到国内国际领先水平。
针对以低电压锂电池为电源的移动式电动工具，本技
术要求实现对低电压大电流直流电动机的调速及恒
低压直流电
4 设计阶段 速控制，达到宽调速范围、高精度、快速响应的调节
机调速技术
品质，同时具备高效率和高可靠性，为公司在锂电池
控制产品领域向更高层发展建立技术基础。
3-1-1-12
（五）小结
1、发行人通过持续自主创新建立了具有自主知识产权的核心技术体系，并
取得了多项专利和专有技术，体现了较强的自主创新能力。
2、发行人建立了与适合自身特点的高效研发管理体系，并建立了创新发展
战略和推动创新的一系列制度性安排，为发行人自主创新能力的不断提升提供了
制度性保障。
3、发行人拥有一支具有丰富产业经验的研发技术团队，高度重视研发工作，
在研发方面保持较高投入水平，能够为研发项目的开展和自主创新能力的不断提
升提供充足的人力资源和资金保障。
4、发行人根据电子智能控制器的技术发展趋势，围绕下游产品应用领域储
备了一系列研发项目，这些研发项目的实施将有助于发行人自主创新能力的进一
步提升。
综上，本保荐人认为，发行人具备较强的自主创新能力，符合创业板上市公
司的特点。
五、发行人成长性具体分析
（一）发行人在报告期内展现出了良好的成长性
1、发行人资产规模稳定增长
报告期内，发行人的资产规模实现了较快增长。2013 年末、2014 年末和
2015 年末，发行人的资产总额分别较上期末增长了 34.03%、28.75%和 38.30%，
净资产分别较上期末增长了 35.32%、26.49%和 22.92%。报告期内，发行人的
总资产和净资产变化情况如下：
单位：万元
2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31
项目
金额 增长率 金额 增长率 金额 增长率
总资产 53,029.37 38.30% 38,344.29 28.75% 29,782.94 34.03%
净资产 25,193.22 22.92% 20,496.17 26.49% 16,203.84 35.32%
3-1-1-13
2、发行人业务规模迅速扩大
报告期内，发行人的业务规模迅速扩大，各类型电子智能控制器产品产销量
保持稳步提升。报告期内，发行人主要产品的产量及销量变化如下：
项目 2015 年 2014 年 2013 年
设计产能（万套） 2,710.00 2,007 2,007
实际产量（万套） 3,155.87 2,264.64 2,253.40
产能利用率 116.45% 112.84% 112.27%
产量（万套） 1,473.00 975.82 1,271.26
家用电器电
销量（万套） 1,390.89 994.18 1,168.59
子智能控制
产销率 94.43% 101.88% 91.92%
器
销售收入（万元） 38,780.20 28,299.22 32,111.01
产量（万套） 442.56 280.04 189.2
电动工具电
销量（万套） 406.67 302.94 193.52
子智能控制
产销率 91.89% 108.18% 102.28%
器
销售收入（万元） 10,537.95 6,493.28 4,377.50
产量（万套） 861.79 921.62 733.68
锂电池保护 销量（万套） 821.35 893.52 692.5
和控制装置 产销率 95.31% 96.95% 94.39%
销售收入（万元） 14,347.38 18,427.74 13,011.36
产量（万套） 365.60 78.73 52.8
LED 电 源 产 销量（万套） 323.48 79.17 50.6
品 产销率 88.48% 100.56% 95.83%
销售收入（万元） 3,170.36 2,638.52 1,878.21
产量（万套） 12.91 8.42 6.46
HID 电 源 产 销量（万套） 12.94 8.67 7.67
品 产销率 100.20% 102.88% 118.63%
销售收入（万元） 3,243.66 2,486.25 1,427.96
3、发行人收入稳步提高并保持了较高的盈利能力水平
报告期内，发行人的营业收入及净利润保持了持续增长。2013年、2014年
和2015年，发行人的营业收入分别为53,097.86万元、58,792.88万元和71,376.09
万元，最近三年营业收入年复合增长率为15.94%；净利润分别为4,229.75万元、
5,327.33万元和6,272.05万元，报告期内净利润年复合增长率为21.77%。报告
期内，发行人的营业收入及净利润变化情况如下：
3-1-1-14
单位：万元
2015 年 2014 年 2013 年
项目
金额 增长率 金额 增长率 金额 增长率
营业收入 71,376.09 21.40% 58,792.88 10.73% 53,097.86 37.28%
净利润 6,272.05 17.73% 5,327.33 25.95% 4,229.75 36.32%
（二）发行人持续成长面临着有利的外部环境
1、下游市场需求持续增加
伴随着产品智能化、控制交互化的趋势，家用电器、电动工具、智能照明、
智能家居、汽车电子等领域的终端产品对电子智能控制器的需求不断增长，电子
智能控制器行业作为一个新兴产业，近年来一直保持良好的增长态势。未来随着
全球经济的发展，以及人们对各类终端产品智能化、节能化、个性化要求的不断
提高，下游行业对电子智能控制器产品的需求十分旺盛，电子智能控制器市场规
模仍将保持快速增长。
2、国际范围内下游产品制造业向中国集中
电子智能控制器行业对应的主要下游产业中，家电、电动工具和汽车电子等，
中国的生产规模均居于世界首位，并在国际竞争中形成了较强的竞争力。在产业
转移的过程中，跨国企业不仅将生产和销售重心逐步转向中国，还将前端的研发
设计和采购中心向中国进行一体化转移。这种发展趋势为国内电子智能控制器行
业提供了巨大的发展空间。此外，我国大部分电子智能控制器企业集中分布于长
三角与珠三角地区，处于全球最具竞争力的电子产业集群地，充分拥有配套、成
本、物流的综合优势。
3、国家产业政策的积极鼓励
电子智能控制器行业是国家鼓励发展的高科技产业。国务院于 2011 年 1 月
发布《进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》）、国家发展和改革
委员会、科学技术部、商务部和国家知识产权局联合编制的《当前优先发展的高
技术产业化重点领域指南（2011 年度）》等均大力支持、鼓励本行业的发展。
3-1-1-15
（三）发行人持续成长具备了成熟的内部条件
1、发行人具备了突出的竞争优势
（1）技术、研发优势
电子智能控制器是以自动控制技术和计算机技术为核心，集成微电子技术、
电力电子技术、信息传感技术、显示与界面技术、通讯技术、电磁兼容技术等诸
多技术而形成的高科技产品。作为关键部件，内置于设备、装置或系统中，扮演
“神经中枢”及“大脑”的角色。技术的发展和进步是电子智能控制器企业发展
的核心。
公司成立以来一直重视技术能力的构建，经过多年的努力和积累，已培养了
一支具有丰富实践经验的设计研发团队。在电子智能控制器领域，公司已逐步形
成了一整套先进的控制理论、设计思想、软件算法和制造工艺技术，如变频技术、
模糊控制技术、燃气恒温控制技术、高温应用技术、电机驱动技术、极低功耗检
测技术等。此外公司还积累了一些具有独特领先优势的技术，如在锂电池控制和
保护技术方面，实现了对锂电池组充电电压的精确控制，使锂电池的循环使用寿
命得到充分的保证，同时还具备高可靠性、高效节能的特点，可实现零待机功耗；
在智能照明驱动技术方面，可实现智能照明产品高功率因素、低纹波、高可靠性、
智能调光等特点，适应多种场合的需求。
此外，公司在研发方面注重对未来 3-5 年主流趋势产品的技术储备，在趋势
产品爆发期到来时，公司能够快速为客户提供可靠稳定的技术方案，抓住市场机
遇。公司现在重点推广的空气净化类产品、无刷产品等在 4 年前就已经开始做了
相关的技术储备。
（2）客户优势
公司依靠自身的研发实力和完善的服务体系赢得了国内外知名厂商的信赖。
公司在家用电器、电动工具、智能电源等领域的主要客户有创科实业、九阳股份、
爱仕达、苏泊尔等，上述客户在家用电器、电动工具、智能电源等领域具有强大
的品牌效应、销售规模和市场竞争力，公司与这些客户建立了长期稳定的合作关
系，保证了公司的经营和持续发展。
3-1-1-16
此外，公司客户结构不断丰富，从一家核心客户为主的结构发展成为两家核
心客户、4-5 家重点客户、10 家以上长期客户的结构，公司重点客户数量不断增
加，并且获得了客户的认可，合作关系较为稳定。这些客户资源是公司在行业内
的重要竞争优势。
（3）生产管理优势
公司产能已经达到一定规模，并将在未来 1-2 年内进一步实现产能扩张，配
合较为完善的生产管理体系，能适应品牌客户、中大规模客户的供货需求。电子
智能控制器的生产工序多，工艺复杂，如何加强生产管理以降低生产成本、稳定
生产质量、提高生产率是行业内每个生产企业需解决的重要问题。公司自成立以
来一直专注于电子智能控制器产品的研发、生产和销售，现已积累了多年的专业
生产经验，形成了独特的生产过程控制及检测优势。如公司具备自主研发检测工
装的能力，能够根据产品的不同功能特点，自行研制专用测试工装，从简单的测
试工装，到具备全面测试能力的全自动测试设备，均能自行设计制造，大大提高
了生产效率，降低了测试与生产成本。
（4）质量控制优势
作为下游终端产品的核心部件，电子智能控制器的产品质量直接影响着终端
产品的性能与使用寿命。公司内部管理规范，结合先进的 ERP 系统，严格按照
国际标准进行管理和控制，拥有较完善的企业管理、质量保证体系。公司先后建
立了 PCBA 实验室、电源产品实验室、EMC 实验室、高温老化室等，能够自主
进行电子智能控制产品主要项目的试验，以确保产品质量达到国内和国际先进水
平，生产的产品符合 CQC、UL、CUL、EMC、LVD 等标准认证。公司已通过了
ISO9001 管理体系认证，并结合公司实际情况建立质量管理体系，编制了《质
量手册》，产品质量控制已全面覆盖生产作业、基础设施保障、技术研发、信息
采集、客户服务、用户意见反馈等各个业务环节。公司注重加强以技术为中心的
企业管理，走质量效益型发展道路，具有一定的质量控制优势。公司对品质要求
较高，品质目标出厂不良率小于万分之六，较高的产品品质有力的支撑了下游客
户的品牌，是公司与客户建立长期良好合作关系的基础和竞争优势。
3-1-1-17
（5）市场快速反应优势
电子智能控制器行业下游知名终端产品厂商对合作伙伴的协作灵活性和反
应速度要求极高,体现在技术研发、柔性生产、信息沟通效率、及时交货和快速
响应等各个方面。公司拥有雄厚的技术积累和较强的研发实力，可保证在较短时
间内开发出符合客户要求的各类电子智能控制器产品，满足其对终端产品的功能
化要求，并在柔性生产的机制下组织规模化、高效的生产安排，及时交货，快速
响应市场需求。公司新产品/新型号的研发时间、生产组织时间和交付时间大大
缩短，为客户产品在终端市场的尽快推出提供了保证。
2、发行人制定了科学合理的发展规划
（1）技术创新与产品开发计划
未来三年，公司将进一步加强研发投入，在围绕目前客户需求的开发工作之
外，继续加强技术储备，在更多技术应用领域取得突破。公司下一段主要技术研
发领域包括：变频无刷电机控制技术、全自动充电机控制技术、单相转三相交错
PFC 控制技术、基于 Zigbee 控制技术的电子镇流器、数字式两级结构低频输出
电子镇流器、高精度锂离子电池控制器等。在进行自主研发的同时，增加与高等
院校的合作研发，加强对前沿技术的跟进，进一步加强公司的专利技术、软件产
品积累。
（2）市场营销与业务拓展计划
公司通过多年与下游知名厂商的合作，与之建立了长期稳固的合作关系，使
公司销售具有稳定性和持续性，降低了经营风险。公司将以现有客户为核心，在
巩固与 TTI、九阳股份、苏泊尔、爱仕达等的合作关系的同时不断拓展新客户。
在原有产品领域方面，公司将利用目前成熟的产品市场基础，坚持以客户为
中心的原则，通过对客户开展贴近服务，不断深入了解客户需求，引导客户需求，
争取在已有客户中占据更大的市场份额；同时加大市场推广，加强品牌影响力，
促进与客户的沟通，积极拓展在家用电器、电动工具、锂电池、照明电源等领域
的更多优质客户。
此外，积极向更多电子智能控制器应用领域开拓和推广，通过新领域产品的
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研发以及生产管理的进一步提升，积极开拓新客户，逐步扩大公司在下游产品领
域的覆盖程度。
（3）产能扩张计划
公司目前已经建立较为良好的客户基础，与主要客户九阳股份、TTI、苏泊
尔、爱仕达等合作较为深入，形成战略合作关系。主要客户有意向与公司继续加
深合作，并逐步增加整机配套生产的合作。此外，公司着力开发新客户，部分新
增客户的产品需求已超过公司的生产能力。
公司将通过实施募集资金投资项目进一步增强电子智能控制器相关产品的
生产能力，提高对客户的配套能力。
（4）人力发展计划
技术创新和研发、管理创新和提高、行业技术交流和合作，均离不开一支优
秀的人才队伍的支撑。因此，人才的竞争力同时也体现了企业的竞争力。
公司倡导“员工与企业共同成长”的人才战略，以企业的健康发展为员工实
现自我价值创造发展平台，以员工的创新和个人进步推动企业的发展。公司将继
续倡导“和谐发展”的团队合作精神，以和谐的团队关系和默契的团队协作追求
高水准的团队效率。通过内部培养和外部引进高素质人才，不断完善员工绩效考
核与激励机制，完善员工培训、培养和职业生涯发展管理体系，为企业创新和业
务发展提供人力资源保障。
（5）内部管理提升计划
基于“以客户需求为导向、以客户价值为目标、以客户满意为标准”的经营
理念，构建公司的组织架构和管理体系；坚持变革，倡导创新，以管理创新适时
优化调整公司管理体系，适应公司快速发展的需要；选拔、培养优秀管理人才，
建立具有高度创新精神、变革能力、协作意识的高层、中层、基层管理团队。
（四）本次募集资金投资项目的实施将进一步增强发行人的成长能力
发行人本次发行股票募集资金拟投资于电子智能控制器产能扩大项目和研
发中心项目，将有利于进一步促进发行人的成长能力。
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本次发行募集资金投资项目，均围绕公司现有的核心业务或未来业务发展方
向，项目实施完成后，将扩大公司产品产能，丰富公司的产品结构，进一步提升
公司的综合实力和市场竞争力，为公司长期持续发展营造良好的环境。受建设期
及产品市场开拓时间等因素影响，募集资金投资项目在募集资金到位后的短期内
可能难以产生效益，但随着项目的陆续投产所带来的利润增加，将进一步增强公
司的整体盈利水平。
（五）成长性风险提示
（1）下游产业未能持续发展的风险
电子智能控制器作为小家电、电动工具及智能照明产品实现智能控制的核心
部件，自身市场需求能否持续增长受到下游行业的增长速度及产品的更新换代速
度的影响，发行人作为专业化的智能控制器生产厂商，一定程度上需要伴随下游
客户的发展共同成长。如果未来下游行业未能持续保持快速发展，将对公司的成
长性产生较大的不利影响。
（2）公司新技术、新产品的经济效益未达预期的风险
电子智能控制器产品种类繁多，且产品具有非标准化、定制化的特点。持续
推出适应市场需求的新产品，不断研发满足客户要求的新技术是公司保持高成长
性、维持公司利润水平的重要因素。如果公司在新技术、新产品方面未能满足市
场需求，经济效益未达预期，将给公司业绩成长带来显著负面影响。
（3）公司运营管理能力未能及时提升的风险
报告期内，公司在收入规模及人员规模方面都保持了较快增长，人员及业务
的快速增长对公司的管理能力提出了挑战。随着公司业务的不断发展和募投项目
的建设投产，未来公司规模将进一步扩大，如果公司未能及时提升运营管理能力，
各类费用未能得到有效控制，则对公司未来成长性造成不利影响。
（4）其他可能对公司持续盈利能力构成重大不利影响的因素
其他可能对公司成长性构成重大不利影响的因素，请参见招股说明书之“第
四节 风险因素”。
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（六）小结
1、发行人在报告期内展现出了较好的成长性，资产规模稳步增长，业务规
模不断扩大，不断推出新产品，整体盈利能力保持较高水平的同时收入规模稳步
提升。
2、发行人所处的电子智能控制器行业具有广阔的市场前景，行业发展受到
政府产业政策的大力支持，面临良好的外部发展环境。
3、发行人在技术研发、客户、生产管理、质量控制、对市场的快速反应等
方面建立了突出的竞争优势。此外，发行人结合行业发展方向和自身经营实际制
定了科学合理的发展规划，储备了一批核心技术并且建立了稳定的研发团队。
4、本次募集资金投资项目的实施将有效提升发行人的产能规模，促进新产
品的产业化，丰富技术平台和产品线，增强发行人的持续研发和创新能力，为发
行人的长期成长奠定坚实基础。
5、公司的成长性存在着下游市场变化、新技术及新产品效益未达预期、及
未能提升运营管理能力等风险。
综上，本保荐人认为，发行人成长性较好，符合创业板上市公司的特点。
六、结论性意见
综上分析，本保荐人认为，发行人具有较强的自主创新能力，在电子智能控
制器行业中具有较为突出的行业地位和核心竞争优势，未来发展有良好的成长
性。
（以下无正文）
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（本页无正文，为《中信证券股份有限公司关于深圳市朗科智能电气股份有限公
司之成长性专项意见》之签署盖章页）
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