四川西部资源控股股份有限公司
关于《关于对四川西部资源控股股份有限公司
重大资产出售预案信息披露的问询函》
之回复说明
瑞华函字[2016] 48130006 号
目 录
一、 说明 1-5
二、 本所营业执照及执业许可证（复印件）
三、 签字注册会计师资格证书（复印件）
通讯地址：北京市东城区永定门西滨河路 8 号院 7 号楼中海地产广场西塔 5-11 层
Postal Address:5-11/F,West Tower of China Overseas Property Plaza, Building 7,NO.8,Yongdingmen
Xibinhe Road, Dongcheng District, Beijing
邮政编码（Post Code）：100077
电话（Tel）：+86(10)88095588 传真（Fax）：+86(10)88091190
四川西部资源控股股份有限公司关于
《关于对四川西部资源控股股份有限公司重大资产出售预案信息
披露的问询函》之回复说明
瑞华函字[2016]4813 号
上海证券交易所上市公司监管一部：
2016 年 8 月 5 日，四川西部资源控股股份有限公司（以下简称“西部资源”、
“上市公司”或“公司”）收到贵部《关于对四川西部资源控股股份有限公司重大资
产出售预案信息披露的问询函》（上证公函【2016】0921 号）。我们根据贵部的
要求，对相关问题进行了核实，并回复如下：
“10、根据预案披露，2013-2015 年度，公司营业收入分别为 42,304.69
万元、46,254.20 万元和 146,803.32 万元，归属于母公司所有者的净利润分别
为-5,636.95 万元、1,602.63 万元、-26,961.04 万元。请公司结合矿产资源业务、
汽车制造业务、电池制造业务和融资租赁业务的收入、成本、费用、毛利率、
净利润和业务经营状况，说明：（1）出售银茂矿业的原因；（2）此次资产出售
对公司本年度净利润的影响；（3）此次交易是否有利于增强公司持续经营能力；
（4）如此次出售未完成将对公司本年度净利润的影响。请财务顾问、会计师发
表意见。”
【公司回复】
2013 年-2014 年度，上市公司主营业务主要由矿产资源类业务构成，其他
业务收入占比较少，矿产资源类业务的经营情况如下：
单位：万元
2014 年度 2013 年度
项目
矿产资源 全部业务 占比 矿产资源 全部业务 占比
营业收入 41,856.26 46,254.20 90.49% 41,654.56 42,304.69 98.46%
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2014 年度 2013 年度
项目
矿产资源 全部业务 占比 矿产资源 全部业务 占比
营业成本 19,633.47 23,401.25 83.90% 17,510.24 17,751.35 98.64%
营业毛利 22,222.79 22,852.95 97.24% 24,144.32 24,553.34 98.33%
费用 15,376.37 21,741.25 70.72% 19,739.86 23,387.25 84.40%
净利润 3,903.11 1,267.04 308.05% -1,576 -4,387.66 73.57%
毛利率 53.09% 49.41% - 57.96% 58.04% -
由于公司所属的矿产资源类行业随宏观经济周期波动较大，近年来业务收入
及毛利均出现了一定程度的下滑，单一集中在矿产资源类业务已经难以满足公司
可持续发展的需要。2014 年以来，为实现公司业务转型，提升盈利能力，公司
逐步通过对外投资及资产重组等方式，加强了在新能源汽车产业链的投资力度，
2015 年度，公司的业务板块已经涵盖矿产资源、汽车制造、电池制造及融资租
赁业务，上述板块主要经营情况如下：
单位：万元
项目 营业收入 营业成本 营业毛利 费用 净利润 毛利率
矿产资源 22,216.43 13,611.24 8,605.19 15,535.43 -7,785.66 38.73%
汽车制造 86,227.85 73,690.40 12,537.45 15,218.99 -2,515.41 14.54%
电池制造 15,995.08 12,135.49 3,859.59 5,199.58 -1,339.12 24.13%
融资租赁 21,219.75 8,249.33 12,970.42 2,047.24 7,401.51 61.12%
合计 145,659.11 107,686.46 37,972.65 38,001.24 -4,238.68 26.07%
（1）出售银茂矿业的原因
①本次出售是公司结构重整的要求
受世界经济复苏缓慢的影响，有色金属市场需求不足，产能严重过剩，逐渐
达到了行业的饱和状态。这使得有色金属行业总体仍呈现不景气的不利局面。在
此背景下，有色金属行业内企业面临整体升级转型及结构重整的压力。从收入结
构变化来看，公司已逐步由集中于矿产资源业务逐渐转变为多元化业务经营，这
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主要是为了降低宏观经济波动对公司经营业绩的影响。
作为有色金属行业的银茂矿业，同样受宏观经济波动影响，盈利能力已出现
大幅下滑，短期内无法给公司贡献利润，甚至拖累上市公司整体业绩。本次对银
茂矿业的出售，是公司对现有资产进行的整合，盘活现有资产，满足公司结构重
整的要求。
②通过出售资产获得现金，提升资产流动性
截至 2016 年 3 月 31 日，上市公司合并口径的资产负债率为 76.08%，处于
较高水平，公司及其子公司贷款合计为 431,688.38 万元；2015 年度财务费用为
8,707.97 万元，较 2014 年度大幅增长 265.10%。公司有息债务及财务费用高企，
面临着较高的偿债压力。
银茂矿业 80%股权的预评估价值约为 72,136.87 万元，通过本次重大资产
出售，上市公司将获得现金资产，可用于偿还部分有息债务、引进优良资产及业
务，并补充流动资金，从而缓解资金压力，提升资产的流动性，提高公司的抗风
险能力。
（2）本次资产出售对本年度净利润的影响
本次资产出售中，银茂矿业 80%股权的预评估价值约为 7.2 亿元，而截至
2015 年末，公司合并财务报表中银茂矿业净资产账面价值为 59,845.71 万元，
对应 80%股权的账面价值为 47,876.57 万元。因此，本次交易完成后，公司预
计将实现投资收益约 2.4 亿元。
（3）此次交易是否有利于增强公司持续经营能力
此次交易完成后，上市公司的经营业务不会发生重大变化，短期内可降低公
司的偿债压力，因此有利于增强公司持续经营能力。
（4）如此次出售未完成将对公司本年度净利润的影响
根据银茂矿业制定的 2016 年预算情况，其 2016 年预计实现营业收入 1.78
亿元，预计实现净利润-2,000 万元。如此次出售未完成，上市公司的业绩因此可
能产生不利影响。
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未来 1 年内，公司及其子公司需偿还银行借款金额约 9.5 亿元（不含交融租
赁融资金额），如此次出售未完成，公司则需另行筹措资金偿还上述银行借款，
从而在 2016 年度可能产生新的有息债务，增加当年财务费用，对净利润产生不
利影响。
【会计师回复】
通过分析公司列举的出售银茂矿业的主要原因，复核相关财务数据，会计师
认为，公司上述分析与经我们审计的银茂矿业截至 2016 年 3 月 31 日及以前年
度的实际财务情况相符。
本次出售有助于公司提升偿债能力，降低 2016 年度财务费用，并且预计能
够为公司带来投资收益。如未完成出售，则可能对公司 2016 年业绩产生不利影
响。
11、请你公司补充披露，截至报告期末，上市公司与标的资产之间往来款
项的余额，并说明标的资产出售后是否存在对上市公司的资金占用。请财务顾
问、会计师发表意见。
【公司回复】
上市公司母公司及其子公司与银茂矿业之间的往来款余额如下：
单位：万元
公司名称 会计科目 二级明细 2016 年 3 月 31 日金额 2016 年 7 月 31 日金额
母公司 其他应付款 银茂矿业 19,240.00 19,240.00
阳坝铜矿 其他应收款 银茂矿业 3,200.00 7,500.00
在银茂矿业完成股权交割前，公司将与银茂矿业结清所有往来款，不会形成
对上市公司的资金占用。
【会计师回复】
经核查，会计师认为，截至目前，上市公司母公司及其子公司存在对银茂矿
业的其他应付款和其他应收款。如在银茂矿业股权交割前，上述往来款已经结清，
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则本次交易不会导致银茂矿业占用上市公司资金的情形。
瑞华会计师事务所（特殊普通合伙） 中国注册会计师
中国北京
二〇一六年八月十一日
范江群
中国注册会计师
魏国光
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