航天工业发展股份有限公司
关于投资设立北京航天恒容电磁科技
有限公司可行性研究报告
2016 年 7 月
目 录
项目背景 ................................................................................................................................... 3
第一部分 行业发展情况 ......................................................................................................... 3
1.行业发展历史的简要描述 ............................................................................................... 3
2.市场容量统计与预测 ....................................................................................................... 4
3.业务模式主要特征 ........................................................................................................... 4
4.行业面临的主要机遇与挑战 ........................................................................................... 5
第二部分 新设公司业务发展状况分析.................................................................................. 5
5.新设公司主要产品或服务简介 ....................................................................................... 5
5.1 电磁兼容系统集成 .................................................................................................... 5
5.2 电磁兼容仿真/设计/分析/整改 .............................................................................. 6
5.3 电磁兼容性软件开发 ................................................................................................ 6
6.业务发展规划 ................................................................................................................... 6
6.1 发展规划 .................................................................................................................... 6
6.2 发展目标 .................................................................................................................... 6
7.必要性分析 ....................................................................................................................... 7
8.可行性分析 ....................................................................................................................... 7
8.1 技术可行性分析 ........................................................................................................ 8
8.2 市场可行性分析 ........................................................................................................ 8
9.竞争优势 ........................................................................................................................... 9
9.1 技术优势 .................................................................................................................... 9
9.2 品牌、资金保障、管理优势 .................................................................................... 9
9.3 资源优势 .................................................................................................................. 10
第三部分 公司设立方案 ....................................................................................................... 10
10.项目投资方案 ............................................................................................................... 10
10.1 投资具体方案 ........................................................................................................ 10
10.2 公司治理结构 ........................................................................................................ 11
10.3 人力资源情况 ........................................................................................................ 11
第四部分 新设公司财务状况预测 ....................................................................................... 12
1
11.业绩预测的有关说明 ................................................................................................... 12
11.1 早期盈利来源 ........................................................................................................ 12
11.2 持续经营的盈利来源 ............................................................................................ 12
11.3 流动资金分析 ........................................................................................................ 13
第五部分 风险分析及应对措施 ............................................................................................. 14
12.公司设立及未来运营面临的风险 ............................................................................... 14
12.1 市场风险 ................................................................................................................ 14
12.2 财务风险 ................................................................................................................ 15
12.3 管理风险 ................................................................................................................ 16
第六部分 结论 ........................................................................................................................ 17
2
项目背景
航天工业发展股份有限公司（以下简称航天发展）致力于向军方、工业部门
及相关民用产业提供信息化产品，随着对电子、电气产品电磁兼容性要求的提高，
航天发展急需抓住这一有利契机涉足电磁兼容业务，通过与现有电磁安防业务板
块、电子蓝军业务板块协同发展，夯实航天发展相关业务板块，提升整体竞争实
力。通过完善电磁兼容领域投资，与已有的电磁安防业务板块、电子蓝军业务板
块协同发展，发挥产业协同效应，有助于夯实航天发展相关业务板块，进一步完
善航天发展在军工电子信息产业板块的技术布局，提升航天发展整体竞争优势，
加强行业话语权。
为尽快把握市场先机，航天发展自成立伊始起便开始调研，拟通过新设公司
或并购快速进入电磁兼容技术应用市场，为寻求合适的合作伙伴，航天发展广泛
调研了相关企业及专业技术团队，经认真研究和筛选，北京航空航天大学电磁兼
容技术研究所原有技术团队（以下简称北航团队）技术优势突出、市场资源丰富，
新设公司方式投资成本较低，因而航天发展确定北航团队为主要战略合作伙伴，
通过合资设立北京航天恒容电磁科技有限公司（以下简称电磁公司，新设公司，
公司）开展合作。
同时，航天发展还将联合北航长鹰科技有限公司（以下简称北航长鹰，即为
北京航空航天大学下属北京北航资产经营有限公司的全资子公司，是北京航空航
天大学的科研成果合作与转化平台），以便充分发挥北京航空航天大学（以下简
称北航校方）其独有的专利技术和先进的设备仪器资源；携手中国航天科工集团
公司（以下简称航天科工集团）内部颇具市场营销能力和经营管理能力的管理团
队（以下简称航天团队），以便积极调动航天市场内外需求，通过资源有效整合，
打造业内优质企业。
第一部分 行业发展情况
1.行业发展历史的简要描述
3
随着科学技术的发展，内部结构复杂的电子、电气产品得到广泛应用。电磁
环境在对人类产生影响的同时，也影响着电子、电气产品的安全与可靠性。因此，
保护电磁环境，防止杂散电磁波的干扰已引起世界各国及有关国际组织的普遍关
注。
国家对电磁兼容标准的制订和规范管理，为电磁兼容行业公司的技术和产品
方向提供了指引；相关标准的强制推行，进一步扩展了电磁兼容技术的应用范围
和市场空间；同时，鼓励有关电磁兼容技术类公司不断提高电磁兼容技术的研发
和应用水平。
2.市场容量统计与预测
近几年我国电磁兼容行业产品产能、产量不断提高扩大；销量也不断增长，
产略大于销；市场消费与需求同样处于逐年增长态势；国内电磁兼容市场规模以
每年十多亿的增长速度不断扩大。未来几年的电磁兼容产品的产能、产量、销量、
消费与市场规模将延续近几年的发展趋势逐年递增。
近几年我国电磁兼容行业产品进出口数据同样不断扩大。2015-2020 年我国
电磁兼容行业产品市场规模将以 10 多亿的增长速度逐年递增。
另外，我国的电磁兼容 EMC 行业的经济收益一直都比较好，电磁兼容 EMC
行业的毛利率基本上维持在 15%左右，利润率维持在 5%-10%左右，总体收益情况
良好。
3.业务模式主要特征
目前，电磁兼容已经成为电子系统或设备的技术关键，为了保证电子系统的
正常工作，必须进行严格的电磁兼容设计，它对系统的效能有着重大影响。
电磁兼容行业内主要包含以下几种产品业务，各业务板块根据面向的用户和
提供的服务不同，其自身的盈利水平各异。但整体而言，随着全球市场对这些业
务的强烈需求，我国的电磁兼容 EMC 行业的经济收益将持续增长。
业务 客户类型 盈利模式
电 磁 兼 容 性 检 军/民企业 建设电磁兼容实验室，开展商业运营，提供
4
测 电磁兼容性问题的测试和整改服务。
电 磁 兼 容 性 测 大型系统/分系统 作为测试系统建设者，为用户提供完整的解
试系统研制 /设备生产企业 决方案，完成项目建设与实施。
电磁兼容性设 提供电磁兼容性设计方案，不参与建设与实
电子产品生产商
计 施。
电磁兼容性软
系统总体单位 提供电磁兼容性设计流程中的相关软件。
件
电磁兼容性科
社会 提供电磁兼容性科技产品。
技产品
4.行业面临的主要机遇与挑战
近年来，由于我国电磁兼容产品行业逐步得到了重视，也同时得到了快速发
展，伴随我国经济的快速增长和国家对绿色环保的发展要求，国家对电磁兼容方
面的认识和重视程度逐步提高，我国电磁兼容产品市场需求量增长速度明显高于
经济增长幅度，各企业发展更加注重于环保和健康绿色发展，该领域业务总量平
均每年以超过 11%的速度发展。未来几年，我国电磁兼容产品行业还会得到国家
政策与强力财政的支持，这将促进我国电磁兼容产品行业的快速发展，得益于政
策的支持与基建发展的拉动，预计 2015-2020 年我国电磁兼容产品市场需求将以
11.8%左右的速度快速发展。电磁兼容产品行业及相关行业的快速发展必然催生
电磁兼容产品行业极大的发展机遇。
第二部分 新设公司业务发展状况分析
5.新设公司主要产品或服务简介
新设公司将重点面向军队、军工单位及部分民用领域市场，提供电磁兼容实
验室建设、维护、升级改造、系统配套服务，开展电磁兼容设计和设计软件研发。
5.1 电磁兼容系统集成
开拓固定式电磁兼容测试系统与移动式电磁兼容测试系统的市场，提供电磁
兼容测试方舱的生产、开发、升级改造，及电磁兼容实验室的建设、维护、升级
5
改造服务。
5.2 电磁兼容仿真/设计/分析/整改
针对军用及民用装备、设备开展芯片级、电路板级、设备级、分系统级与系
统级电磁兼容性仿真、设计服务。
面向国内主要城市及军用民用产业，通过电磁兼容问题整改、验证、设计提
供相关服务，根据各工业部门产品需求，提供电磁兼容性故障的分析与整改，并
提出相关的设计整改建议，协助各企业提升产品质量。
5.3 电磁兼容性软件开发
自主研发电磁兼容设计软件、测控软件、管理软件、频谱分析与监测等软件。
业务 客户类型 盈利模式
作为测试系统建设者，为用户提供完整的解决方
电磁兼容性系统 大型系统/分系统/ 案，完成项目建设与实施，收益来源于项目建设
费用，随着项目建设完成而结束，后期有部分的
研制 设备生产企业
系统维护费用，随着系统运营者的接管而逐年减
少直至归零。
仅提供电磁兼容性设计方案，不参与建设与实施，
电磁兼容性设计 电子产品生产商
收益源于方案，费用一般且有限，增长空间小。
电磁兼容性软件 为用户提供电磁兼容性设计流程中的相关软件，
大型系统总体单位 收益来源于软件产品销售费用。
开发
6.业务发展规划
6.1 发展规划
6.1.1 新设公司成立后，航天发展将大力扶持和推进新设公司的运营管理。
2018 年，确保新设公司在电磁兼容技术应用领域立足，实现产品技术、市场、
盈利稳定。
6.1.2 2020 年，将新设公司发展成为国内具有重要影响力的骨干单位，成
为电磁兼容领域的核心企业。
6.2 发展目标
6
成为电磁兼容行业的关键企业，以电磁兼容技术为核心，全面涵盖电磁兼容
性测试系统研发生产、电磁兼容性分析与整改、电磁兼容仿真设计及软件开发等
核心业务；并不断向电磁环境适应性方向拓展，发展成为电磁兼容与电磁环境适
应性的国家、军队指定第三方研究机构；开展电磁兼容及电磁环境适应性软件、
硬件产品的研发，提供电磁兼容与电磁环境适应性设计的平台产品配套服务；引
领技术发展，形成电磁兼容与电磁环境适应性软件、硬件产品生产和服务的基地，
形成规模经济。
7.必要性分析
7.1 把握合作良机
通过把握与北航电磁兼容技术研究所在电磁兼容领域的合作机遇，借助研究
所在行业内的技术优势地位和市场资源，吸纳研究所的专业技术团队，有助于公
司开展电磁兼容业务，夯实和拓展电磁安防板块。通过新设公司与北航电磁兼容
技术研究所融合，形成业务领域的强势单位，是公司树立电磁兼容业务领域的行
业地位，保障大发展时代的话语权，快速、现实、有效的途径。
7.2 夯实现有板块
公司下属的北京欧地安科技有限公司主要长项在于暗室建设能力，北航电磁
兼容技术研究所的长项在于测试系统集成控制能力，利用两个长项的巨大优势，
互为有效补充，形成联动效应，对现有电磁安防板块的进一步完善，在电磁安防
及电磁兼容业务领域方面实现全频谱发展，形成优势互补的核心企业，成为电子
对抗仿真和电磁兼容性领域的强势企业，夯实公司相关业务板块。
7.3 发挥协同效应
通过新设公司，可以进一步发挥公司产业协同效应，与电子蓝军业务板块协
同发展，延伸产业链条，与其他业务板块形成协同效应，进一步完善公司在军工
电子信息产业板块的技术布局，提升公司的整体竞争优势，加强行业话语权。
8.可行性分析
7
8.1 技术可行性分析
北航团队为原北航电磁兼容技术研究所（以下简称研究所）的技术骨干和相
关专业技术人员，为电磁公司奠定坚实的技术基础和人才保障。
研究所的系统级电磁兼容性测试系统集成技术处于国内领先、国际先进水
平。其业务定位于国防军工领域，具备武器装备电磁兼容测试系统研制的垄断优
势。
北航团队囊括了研究所绝大部分技术人员，研究所电磁兼容技术带头人及其
他业内资深技术人员的加入更是保障了新设公司电磁兼容技术在国内的领先地
位，同时，电磁兼容技术不同细分专业人才的整体吸纳，确保了电磁公司人才结
构的完整性，为后续业务的有序开展打下基础。
新设公司成立后，将以北航电磁兼容技术研究所的技术及人才为核心，配以
专业的管理、市场、资金、人力等支持，四方互为支撑，共同发挥各自特点，将
公司业务辐射到全国、全行业。
8.2 市场可行性分析
公司的经营业务包括电磁兼容系统集成、电磁兼容性设计、电磁兼容性软件，
定位服务于军队、航空、航天、兵器、船舶和电子等军工领域，以及家用电器、
手机、新能源汽车等民品领域，为相关单位开展装备系统/设备的电磁兼容性仿
真、设计、分析、整改服务，同时提供电磁兼容性测试系统、测试设备、仪器、
材料和各类工具软件。
随着产品集成度不断提高、系统密集程度不断提高，对于产品的电磁兼容性
要求也将不断提高，因此电磁兼容产品及服务也将不断提高。公司未来 3～5 年
产品销量将达到 1 亿元/年以上，到 2020 年将达到市场份额占据 10%以上。力争
在 2023 年实现累计收入突破 10 亿元。
公司产品/服务的主要销售模式为自有销售渠道，直接服务于各类军工、民
品单位，通过与客户建立长期合作，建立与合作伙伴的长期友好合作关系，把握
市场资源，牢靠客户关系，为公司建立成熟的市场和稳定的业务。
8
新设公司将依托北航团队，鉴于北航团队长期服务于军队和军工集团，承担
过军队、航空、航天、兵器、船舶等军工领域多家单位近 20 个研制任务，得到
了客户的一致认可，建立了稳固的合作关系，新设公司可以此巩固稳定和逐步扩
展现有市场；此外，依托于航天科工集团，新设公司可以利用航天科工集团现有
市场资源，进一步拓展航天科工集团内外电磁兼容业务；同时，新设公司将在牢
牢把握军用市场的基础上，利用更好的市场开发与运行机制，开发民用市场。
9.竞争优势
9.1 技术优势
与北航团队联合新设公司后，将传承北航校方在国内电磁兼容领域近三十年
的科学研究及工程研制经验等技术优势。
在关键技术方面：北航团队联合多个军工生产单位，深入研究和突破电磁兼
容设计技术、电磁兼容仿真技术和电磁兼容测试系统集成技术等，通过研究项目
和工程项目的理论积累和工程实践，具备了丰富的设计经验和工程实施经验，已
形成技术壁垒，在业内积攒了较好的口碑，技术水平得到普遍认可。
在行业地位方面：目前，专业从事系统级电磁兼容设计和电磁兼容相关软件
开发的单位仅有北航电磁兼容技术研究所一家，已积累了丰富的设计经验，业内
地位较高。同时，依托于代表北航校方的北航长鹰的支持，恒容电磁将与北航校
方形成紧密的合作伙伴关系，依托北航团队的资质和行业地位，承接电磁兼容技
术项目。
9.2 品牌、资金保障、管理优势
以公司控股股东航天科工集团为背景开展电磁兼容业务具有良好的品牌效
应，在对外宣传辐射具有极高的品牌信誉度，同时对内部单位可以联合形成统一
对外合力。
借助公司作为上市公司的强大的经济实力和融资能力，能够对高昂的电磁兼
容产品与运行成本进行有力的资金保障。
通过航天团队引入航天系统丰富的经营管理经验以及市场开拓和维护经验，
9
推进产学研成果转化。
9.3 资源优势
通过北航团队近三十年的科学研究及工程研制积累了良好的军方、工业部门
市场资源优势，同时对于恒容电磁享有独到的北航校方独有的专利技术和先进的
设备仪器资源优势，借助北航校方良好的口碑，也可形成与其他高校合作的市场
资源优势，同时借助航天科工集团保障优势以及良好的军方关系和军工背景，可
进一步衍生出航天科工集团外部市场优势。
第三部分 公司设立方案
10.项目投资方案
10.1 投资具体方案
10.1.1 股权结构及出资
航天发展、北航团队、航天团队、北航长鹰拟共同投资 5000 万元人民币，
拟于 2016 年 8 月在北京注册成立北京航天恒容电磁科技有限公司。
其中，北航团队成员成立北京屹山科技中心（有限合伙），代表北航团队出
资；航天团队将由自然人李静、温亮、赵志波、杨彪分别出资。
公司注册成立 6 个月内全部出资到位。
各股东具体出资金额及比例如下：
出资金额 出资 出资比
序号 股东 股东背景
（万元） 方式 例（%）
航天工业发展股份
1 2,550 货币 51 央企控股上市公司
有限公司
北京屹山科技中心
2 1,500 货币 30 代表北航团队
（有限合伙）
北航校方下属全资公司，代表北航校方
北航长鹰科技有限
3 450 货币 9 对外从事科技开发、成果推广及转让、
公司
技术服务
4 李 静 250 货币 5 自然人
10
5 温 亮 110 货币 2.2 自然人
6 赵志波 100 货币 2 自然人
7 杨 彪 40 货币 0.8 自然人
合计 5,000 100
10.2 公司治理结构
新设公司按照现代企业制度运行。按照《公司法》，建立健全法人治理结构，
设立股东会、董事会、监事会。股东会由全体股东组成，董事会确定经营管理层
的聘用。
10.2.1 董事会
新设公司设董事会，成员为 5 名，其中，航天发展委派 3 名，北航长鹰委派
1 名，职工董事 1 名，由公司职工通过职工大会选举产生。董事长由航天发展委
派的董事担任。
10.2.2 监事会
新设公司设监事会，成员为 3 名。其中，航天发展委派 1 名，北航长鹰委派
1 名，选举职工监事 1 名。监事会设主席一人，由全体监事过半数选举产生。
10.2.3 管理层
新设公司设总经理 1 名，由屹山科技推荐人选，董事长提名，董事会聘任。
副总经理若干，由董事会聘任或解聘。公司设财务负责人 1 名，由航天发展委派，
董事会聘任或解聘。
10.3 人力资源情况
新设公司成立初期，员工共计 48 人。公司稳定运营后，预计 2018 年员工共
计约 100 人。航天发展将按照新设公司实际经营业绩增长情况控制和调整恒容电
磁员工人数。
11
第四部分 新设公司财务状况预测
11.业绩预测的有关说明
11.1 早期盈利来源
由于各类资质证照的审核、人才队伍的建设，以及新设公司科研生产经营逐
步走入正轨需要一定的时间，各项业务的发展在这一时期为条件所限，新设公司
早期运营的盈利主要来源是继承北航团队已有的项目业务。
第一年经营业务主要由新设公司独立承担的北航团队目前尚未签订合同的
相关业务组成，同步与北航校方就正在实施中的项目进行交割与继承；第二年经
营业务来源集中在已有的、对北航校方特殊资质有要求的项目，通过北航校方拆
分转包的业务组成。
11.2 持续经营的盈利来源
随着新设公司各项建设基本完成，研发和管理日臻完善，技术领先优势开始
形成核心竞争力，此阶段公司将立足于前期搭建的平台和渠道优势，在继承成熟
客户的基础上，逐步深化与客户的合作关系，并积极开阔公司的市场深度与广度，
通过挖掘潜在客户，扩大市场份额，拓展业务领域，全面布局相关产业，在公司
主营业务领域获得突破，实现收入的快速增长。
11.2.1 电磁兼容系统集成领域
目前国内大型电磁兼容实验室软硬件建设主要集中于 90 年代，随着科学技
术和对电磁兼容认知的进步，国家修订了相关的从业标准，尤其针对测试方法进
行了修订。由此导致国内大量的实验室需要对其暗室进行适应性的改造升级以满
足标准的要求，实验室升级改造需求旺盛。
由于北航团队的技术实力和对规范标准的引导作用，此类暗室改造将主要由
新设公司承担任务，由此将形成一个持续性的、长期性的盈利点。同时依托北航
团队技术核心对规范的引导作用，后续涉及到电磁兼容行业标准更新所衍生的相
关实验室的升级改造任务，都将由新设公司主要承担。本项业务的市场规模巨大，
12
根据目前国家军用实验室授权资质统计，全国范围内存在军用电磁兼容实验室运
营资质的单位共计 300 余家，将为后续公司业务开展提供广阔的市场空间。
11.2.2 电磁兼容设计领域
北航团队先后承担了 30 多个型号的电磁兼容性服务任务，在部队和军工领
域拥有广阔而稳固的市场资源。新设公司将完全继承相关的设计服务工作。
后续伴随各军兵种的相关业务的需求增长，借助多方面的市场资源优势，将
为新设公司带来巨大的市场资源支撑，保持新设公司在电磁兼容设计领域的收入
和盈利的环比递增趋势。
11.2.3 电磁兼容软件领域
目前，专门从事系统级电磁兼容性软件开发的单位仅有北航电磁兼容技术研
究所一家，涉及到电磁兼容设计软件、测控软件、管理软件、频谱分析与监测等
软件。北航团队联合多个军工生产单位，深入研究和突破，已经积累采集了各项
目各产品的电磁兼容测试数据，并与国军标进行对比，形成了完整的数据库和电
磁兼容相关软件，已形成技术壁垒。随着各军口、民口单位对电磁兼容设计的逐
步重视，后续公司运营时将结合电磁兼容设计业务和相关各类暗室建设和升级改
造业务的开展，对相关配套软件进行推广，也将通过电磁兼容相关软件的核心竞
争力，形成一个稳定的长期的盈利点。
11.3 流动资金分析
当新设公司各项建设基本完成，研发和管理日臻完善，技术领先优势开始形
成核心竞争力时，新设公司将进入到快速发展阶段。此阶段公司将立足于前期搭
建的平台和渠道优势，积极拓展业务领域，全面布局相关产业，同时持续发掘未
利用资源，业务上呈现出扩张态势，由此会带来较大的业务资金前期投入，需要
更多的营运资金作为保障。当公司内部资本不足以支持业务快速扩张的需求时，
需要进行外部融资，在此种情况下，公司将考虑通过贷款或扩股增资的方式进行
流动性的补充，以扩大规模，同时考虑公司内生资本的积累，在公司早期发展阶
段，不进行相关的分红，预计自公司成立第六年起开始进行分红。相关的融资渠
道和方式将严格按照财务相关制度严格执行审批，以防范资金风险。
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新设公司未来五年财务预测情况如下：
单位：万元
项 目 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年
营业收入 2,500 6,600 10,800 12,400 15,000
其中：系统集成 700 4,000 5,500 6,700 7,500
电磁兼容设计 1,500 2,100 4,300 4,700 5,500
电磁兼容软件 300 500 1,000 1,000 2,000
利润总额 280 580 930 1,180 2,330
净利润 210 435 698 885 1,748
净资产收益率 4.11% 8.01% 11.64% 13.04% 21.57%
全员劳动生产率
29.6 30.4 31.3 33.8 45.3
（万元/人）
EVA 率 3.30% 10.88% 16.22% 18.27% 26.30%
折现率 8%
内部收益率 18.54%
静态投资回收期 6.6 年，动态投资回收期 7.35 年
投资回收期 备注：航天发展自公司成立第 6 年开始进行净利润分红，分
红比例 51%。
第五部分 风险分析及应对措施
12.公司设立及未来运营面临的风险
12.1 市场风险
12.1.1 风险分析
目前新设公司在电磁兼容领域存在大量的竞争对手。各竞争对手在相应细分
行业领域已经发展了特定的用户群体，对新设公司在该领域的发展带来了竞争风
险。
但从全国电磁兼容行业整体而言，电磁兼容性设计的理念也需要更多地付诸
实践才有产业化的可能，所以市场还处于起步阶段。企业存在信任度的问题，会
对市场推广提出较高的挑战。此外，随着业务的开展，竞争者的介入，还会面临
较大的竞争风险。
14
同时，鉴于电磁兼容的行业规律，行业的固有门槛较高，尤其电磁兼容系统
集成业务的前期投入成本较高，由于新设公司的规模较小，运转资金的不足，对
于新设公司的市场占有能力也存在一定的风险。
12.1.2 应对措施
（1）细分市场规避风险
在电磁兼容系统集成领域，新设公司将把主要精力集中在高层次的规划牵引
和系统解决方案，业务包涵范围更加宽泛，同时通过航天科工集团良好的军用背
景与北航校方的相关背景，以需求牵引为导向，把握实验室升级改造及建设的有
利时机，占据在特定领域的主要行业市场。
在电磁兼容设计和设计业务领域，由于固有的技术壁垒，尚无直接的竞争对
手，后续新设公司将在本行业大力推进市场化的进程，也是公司后续市场拓展的
重要领域。
（2）借助资源优势化解市场风险
通过北航团队近三十年的科学研究及工程研制积累了良好的军方、工业部门
市场资源优势，同时对于新设公司独享的北航学校独有的专利技术和先进的设备
仪器资源优势，借助北航学校良好的口碑，也可形成与其他高校合作的市场资源
优势，同时借助航天科工集团保障优势以及良好的军方关系和军工背景，可进一
步衍生出航天科工集团外部市场优势。
（3）借助航天发展的资金保障优势
鉴于电磁兼容实验室升级改造和建设等业务在军用领域中存在其特有的资
金结算特点，将导致承担建设任务的企业有较长时间的经费垫付，在此方面，借
助航天发展作为上市公司的强大的经济实力和融资能力，能够在必要时刻通过增
资扩股或借款的方式，为新设公司提供充足的资金支持。
12.2 财务风险
12.2.1 风险分析
在主要从业的电磁兼容系统集成业务中，鉴于电磁兼容实验室升级改造和建
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设等业务在军用领域中存在其特有的资金结算特点，企业在从事相关实验室改造
建设任务时，项目的经费支付一般为里程碑式的结算方式，即当项目达到一定的
建设程度时给予对应的资金拨付，由于项目的改造建设周期一般时间周期比较
长，将导致承担建设任务的企业有较长时间的经费垫付；同时新设公司出于自身
发展，扩大经营范围也会带来较大的资金投入，以上两个方面将带来一定的资金
流动性风险。
12.2.2 应对措施
（1）资金可能出现缺口时，考虑通过其他融资渠道补充资金可能的不足，
可以采取贷款或者增资扩股的方式取得相应流动性资金的补充，相关的融资渠道
和方式将严格按照财务相关制度严格执行审批，以防范资金风险。
（2）积极主动的挖掘电磁兼容设计和软件的市场，对于此两类“短平快”
的项目对外严格赊销政策，减少两金占用，以此两类业务的收益补充在系统集成
领域的资金不足，提高公司营运能力。
（3）积极疏通供应关系，建立良好的供应链关系，与下游供应商结成长期
战略合作伙伴关系，将在电磁兼容系统集成方面的前期垫资，作为战略合作的共
识内容，形成利益共享、风险共担的利益联合体，以平衡建设方面可能带来的资
金流动性风险。
12.3 管理风险
12.3.1 风险分析
目前北航电磁兼容团队主体为技术人员组成，缺少商业化运作经验，新设公
司的整体商业模式需要在推广及市场实践中逐步摸索，存在模式不成熟风险。
营销是目前新设公司的薄弱环节，也是新设公司需要解决的主要问题，如何
将已有的技术研究成果做好效能转换是目前的管理核心，因此适合的营销组织、
营销体系建设的成败与快慢必将成为该项业务发展的重要瓶颈。
12.3.2 应对措施
（1）建立适合的营销团队
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在北航团队原有营销基础上，通过吸纳北航团队具有一定营销能力的人员，
并综合航天团队营销人员，对新设公司营销团队进行体系化的结构搭建，组建更
具市场活力的营销团队，完善和丰富新设公司的营销体系，提升营销能力。
（2）加强对团队的市场化培训
对团队进行专业的相关市场化培训，转变工作观念，形成良好的市场运作氛
围，促进团队成员在业务技术协调的同时，更多的为市场建设进行相关铺垫，将
部分核心骨干技术人员培养成技术市场复合人才，逐步建立起售前技术支持等相
关专业的特殊营销队伍。
（3）适当吸纳相关营销人才
利用新设公司的人才引进机制，吸收具有营销经验的高端市场人才，设计完
善现有商业模式，补充核心团队在商业运营方面的短板。同时充分利用航天科工
集团公司高端人才引进政策方面的优势，吸引营销方面专业型人才，随着业务的
开展，需面对销售人员构建培训体系，制定合理激励机制，激发、培养更多的专
业型营销人才。
第六部分 结论
航天发展联合北航长鹰、屹山科技、李静等自然人共同投资设立北京航天恒
容电磁科技有限公司技术可行，经济有效，可以有效发挥各合作方优势，创造良
好的经济效益和社会效益。
综上所述，本项目运作思路清晰，目标任务明确，方案合理可行。项目运作
后，具备良好的经济效益。
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