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四通股份：发行股份购买资产暨关联交易预案

来源：上交所
上交所 更多文章 >>
 2016-07-01 00:00:00
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广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

股票代码：603838 股票简称：四通股份 上市地：上海证券交易所

广东四通集团股份有限公司

发行股份购买资产暨关联交易预案

标的公司 交易对方

李朱

李东梅

广东启德同仁教育科技有限公司

林机

吕俊

广东启行教育科技 共青城纳合诚投资管理合伙企业（有限合伙）

有限公司 共青城至善投资管理合伙企业（有限合伙）

共青城嘉逸投资管理合伙企业（有限合伙）

深圳市德正嘉成投资基金合伙企业（有限合伙）

上海澜亭投资合伙企业（有限合伙）

深圳吾湾投资合伙企业（有限合伙）

佛山市金俊股权投资合伙企业（有限合伙）

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

珠海乾亨投资管理有限公司

独立财务顾问

二〇一六年六月

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

目 录

目 录 ..................................................................... 1

释 义 ..................................................................... 4

公司声明 ................................................................... 9

交易对方声明 .............................................................. 10

相关证券服务机构声明 ...................................................... 11

重大事项提示 .............................................................. 12

一、本次交易方案概述 12

二、本次交易构成关联交易 13

三、本次交易构成重大资产重组 13

四、本次交易不会导致公司控制权发生变化亦不构成借壳上市 13

五、本次交易涉及的股票发行价格及发行数量 14

六、本次交易标的资产预估值 15

七、股份锁定安排 15

八、过渡期损益及滚存未分配利润安排 17

九、业绩承诺与补偿安排 17

十、非业绩承诺方放弃表决权情况 18

十一、超额业绩奖励 19

十二、本次交易对上市公司影响 19

十三、本次交易审议情况 20

十四、本次交易尚需履行的审批程序 21

十五、本次交易相关方已作出的主要承诺 21

十六、上市公司股票停复牌安排 22

十七、本次交易对中小投资者权益保护的安排 22

十八、独立财务顾问的保荐机构资格 23

十九、其他需要提醒投资者重点关注的事项 23

重大风险提示 .............................................................. 24

一、本次交易相关的风险 24

二、业务整合风险 25

三、标的资产预估值风险 25

四、标的资产预估增值的风险和估值差异风险 25

五、标的公司经营风险 26

六、标的公司业绩承诺风险 27

七、标的公司业绩补偿风险 28

八、标的公司财务风险 29

九、标的公司自民办非企业单位取得回报受到限制的风险 29

十、其他风险 30

第一节 本次交易概述 ....................................................... 32

一、本次交易背景和目的 32

1

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

二、本次交易的具体方案 35

三、本次交易相关合同的主要内容 36

四、本次交易符合《重组管理办法》第十一条、四十三条规定 45

五、本次交易不会导致公司控制权发生变化亦不构成借壳上市 51

第二节 上市公司基本情况 ................................................... 52

一、上市公司基本情况 52

二、公司上市及历次股份变化情况 54

三、上市公司最近三年的控制权变动 56

四、上市公司控股股东和实际控制人基本情况 56

五、上市公司最近三年重大资产重组情况 57

六、上市公司主营业务发展情况 57

七、上市公司主要财务指标 57

八、上市公司及其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或涉嫌违法

违规被中国证监会立案调查情况的说明 59

九、上市公司及其现任董事、高级管理人员最近三年受到行政处罚（与证券市场明显无

关的除外）或刑事处罚情况的说明 59

十、上市公司及其董事、监事、高级管理人员最近三年诚信情况 59

第三节 交易对方 ........................................................... 60

一、交易对方概况 60

二、其他事项说明 97

第四节 交易标的 ........................................................... 99

一、标的资产情况 99

二、启德教育集团境外架构设立及拆除情况 122

三、标的资产最近三年内的股权变动作价依据及其合理性 135

四、标的公司主营业务发展情况 136

五、标的公司报告期内主要财务数据情况 152

六、标的公司非经常性损益情况 154

七、标的公司主要资产权属、对外担保及主要负债情况 154

八、标的公司资质证照与审批许可情况 160

九、标的公司行政处罚及未决诉讼情况 162

十、标的公司非经营性资金占用情况 162

十一、标的公司为关联方提供担保情况 162

十二、标的公司对外许可资产使用情况 162

十三、本次交易债权债务转移情况 163

第五节 标的资产预估作价及定价公允性 ....................................... 164

一、标的资产评估预估值及定价 164

二、预估方法说明 164

三、标的资产预估作价的公允性分析 171

第六节 非现金支付方式情况 ................................................ 173

一、发行价格及定价原则 173

二、市场参考价的选择依据及合理性 173

三、发行股份的种类、每股面值 174

2

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

四、发行股份的数量、占发行后总股本的比例 174

五、发行股份的锁定期 174

六、本次发行前后上市公司股权结构 174

七、过渡期损益安排 174

第七节 管理层讨论与分析 .................................................. 175

一、本次交易对上市公司的影响 175

二、本次交易对上市公司负债结构的影响 177

三、标的资产的行业特点及经营情况 177

四、上市公司未来经营发展战略和业务管理模式 177

五、本次交易中整合风险以及相应的应对措施 179

第八节 风险因素 .......................................................... 181

一、本次交易相关的风险 181

二、业务整合风险 182

三、标的资产预估值风险 182

四、标的资产预估增值的风险和估值差异风险 182

五、标的公司经营风险 183

六、标的公司业绩承诺风险 184

七、标的公司业绩补偿风险 185

八、标的公司财务风险 185

九、标的公司自民办非企业单位取得回报受到限制的风险 186

十、其他风险 187

第九节 其他重要事项 ...................................................... 188

一、保护投资者合法权益的相关安排 188

二、上市公司股票股价波动情况的说明 190

三、上市公司资金、资产占用及关联担保情况 190

四、上市公司最近十二个月重大资产交易情况 190

五、上市公司关于相关人员股票买卖核查情况 190

六、本次交易相关主体不存在依据《关于加强与上市公司重大资产重组相关股票异常交

易监管的暂行规定》第十三条不得参与任何上市公司重大资产重组的情形 193

七、上市公司利润分配政策的相关说明 194

第十节 独立董事及中介机构意见............................................. 197

一、独立董事意见 197

二、独立财务顾问意见 198

第十一节 上市公司全体董事声明............................................. 200

3

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

释 义

本预案中，除非文意另有所指，下列词汇具有如下特定含义：

一般术语

广东四通集团股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易预

本预案、预案 指

案

四通股份、本公司、公

指 广东四通集团股份有限公司

司、上市公司

启行教育、标的公司 指 广东启行教育科技有限公司

启德教育集团 指 启行教育及其下属的所有分、子公司及民办非企业单位

本次重组/本次交易/

指 四通股份通过发行股份的方式购买启行教育 100%股权

本次重大资产重组

启行教育所有股东，包括李朱、李冬梅、启德同仁、林机、吕

交易对方 指 俊、纳合诚投资、至善投资、嘉逸投资、德正嘉成、澜亭投资、

吾湾投资、金俊投资、乾亨投资共十三方

业绩承诺方 指 启行教育部分股东，包括李朱、李冬梅、启德同仁共三方

启行教育部分股东，包括林机、吕俊、纳合诚投资、至善投资、

非业绩承诺方 指 嘉逸投资、德正嘉成、澜亭投资、吾湾投资、金俊投资、乾亨

投资共十方

业绩承诺期 指 2016 年度、2017 年度、2018 年度

启行教育 2014 年度、2015 年度及截至 2016 年 4 月 30 日止四

启行财务报表 指

个月期间的财务报表（未经审计）

启德教育集团 2014 年度、2015 年度及截至 2016 年 4 月 30 日

启德业务合并报表 指

止四个月期间的业务合并报表（未经审计）

启行教育视同在 2014 年 1 月 1 日即合并启德教育集团业务的

启行备考合并报表 指

备考合并财务审阅报表

本次发行 指 四通股份发行股份购买资产

发行价格 指 四通股份发行股份购买资产的股份的发行价格

标的资产 指 交易对方持有的启行教育 100%股权

启德同仁 指 广东启德同仁教育科技有限公司，启行教育股东之一

共青城纳合诚投资管理合伙企业（有限合伙），启行教育股东

纳合诚投资 指

之一

共青城至善投资管理合伙企业（有限合伙），启行教育股东之

至善投资 指

一

共青城嘉逸投资管理合伙企业（有限合伙），启行教育股东之

嘉逸投资 指

一

深圳市德正嘉成投资基金合伙企业（有限合伙），启行教育股

德正嘉成 指

东之一

澜亭投资 指 上海澜亭投资合伙企业（有限合伙），启行教育股东之一

吾湾投资 指 深圳吾湾投资合伙企业（有限合伙），启行教育股东之一

4

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

佛山市金俊股权投资合伙企业（有限合伙），启行教育股东之

金俊投资 指

一

乾亨投资 指 珠海乾亨投资管理有限公司，启行教育股东之一

富祥投资 指 汕头市龙湖区富祥投资有限公司，上市公司股东之一

新疆阳爵名光股权投资合伙企业（有限合伙），上市公司股东

阳爵名光 指

之一

即“VIE 结构”，是指境外实体与境内运营实体相分离,境外实

协议控制 指 体通过协议的方式控制境内运营实体,使该运营实体成为境外

实体的可变利益实体

境内居民直接或间接通过特殊目的公司对境内开展的直接投

返程投资 指 资活动，即通过新设、并购等方式在境内设立外商投资企业或

项目，并取得所有权、控制权、经营管理权等权益的行为

WFOE 指 Wholly Foreign Owned Enterprise，外商独资企业

Education International Cooperation (EIC) Group Limited，

启德香港 指

启行教育下属子公司之一

环球启德科技开发（深圳）有限公司，启德香港设立的外商独

环球启德（深圳） 指

资企业（WFOE）

广东启德 指 广东启德教育服务有限公司，启行教育下属子公司之一

山东学府 指 山东启德学府教育咨询有限公司，启行教育下属子公司之一

青岛学府 指 青岛启德学府教育服务有限公司，启行教育下属子公司之一

启德环球（北京）教育科技有限公司，启行教育下属子公司之

启德环球（北京） 指

一

福建启德教育 指 福建启德教育服务有限公司，启行教育下属子公司之一

大连启德教育 指 大连启德教育信息咨询有限公司，启行教育下属子公司之一

沈阳启德教育 指 沈阳启德教育信息咨询有限公司，启行教育下属子公司之一

沈阳启发厚德教育信息咨询有限公司，启行教育下属子公司之

沈阳启发厚德 指

一

宁波启晟育德教育信息咨询有限公司，启行教育下属子公司之

宁波启晟育德 指

一

启德教育（福州） 指 启德教育服务(福州)有限公司，启行教育下属子公司之一

珠海启晟育德 指 珠海启晟育德教育咨询有限公司

广州市番禺区启德教育培训中心，启行教育出资举办的民办非

广州番禺培训中心 指

经营单位之一

北京市朝阳区启德学府出国培训学校，启行教育出资举办的民

北京朝阳培训学校 指

办非经营单位之一

北京市海淀区启德学府培训学校，启行教育出资举办的民办非

北京海淀培训学校 指

经营单位之一

长沙市芙蓉区启德教育培训学校，启行教育出资举办的民办非

长沙芙蓉培训学校 指

经营单位之一

山东学府外语培训学校，启行教育出资举办的民办非经营单位

山东培训学校 指

之一

5

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

成都市锦江区启德教育培训学校，启行教育出资举办的民办非

成都锦江培训学校 指

经营单位之一

深圳市启德教育培训中心，启行教育出资举办的民办非经营单

深圳培训中心 指

位之一

南京启晟育德教育信息咨询服务有限公司，启行教育下属子公

南京启晟育德 指

司之一

厦门启发厚德 指 厦门启发厚德教育咨询有限公司，启行教育下属子公司之一

武汉启德学府 指 武汉启德学府教育咨询有限公司，启行教育下属子公司之一

成都启德教育 指 成都启德教育咨询有限公司，启行教育下属子公司之一

重庆启晟育德教育信息咨询有限公司，启行教育下属子公司之

重庆启晟育德 指

一

杭州启明教育 指 杭州启明教育咨询有限公司，启行教育下属子公司之一

上海启升文化 指 上海启升文化传播有限公司，启行教育下属子公司之一

启德学游（北京） 指 启德学游（北京）旅游有限公司，启行教育下属子公司之一

明杰教育 指 上海明杰教育培训有限公司，启行教育下属子公司之一

纽帕斯惟（上海）信息技术有限公司，启行教育下属子公司之

纽帕斯惟（上海） 指

一（曾经的 WOFE 主体）

上海启德培训 指 上海启德教育培训有限公司，启行教育下属子公司之一

Cayman/开曼群岛 指 开曼群岛，是英国在西加勒比群岛的一块海外属地

BVI/英属维尔京群岛 指 英属维尔京群岛，英国属地

Education International Cooperation Group Limited，启

EIC (Cayman) 指

德香港创始股东

AEHL (Cayman) 指 Asia Education Holdings Limited，AECL (Cayman)股东之一

AECL (Cayman) 指 Asia Education Company Limited，AEIL 原股东

AEIL (Cayman) 指 Asia Education Investment Limited，启德香港原股东

Professional Partners International Limited，启行教育

PPIL (BVI) 指

下属子公司之一

Education International Cooperation(EIC) Group LTD，启

EIC GL (BVI) 指

行教育下属子公司之一

Education International Cooperation Consulting Limited，

EIC CL (CA) 指

启行教育下属子公司之一

New Pathway Education and Technology Holdings Limited，

NP (BVI) 指

启行教育下属子公司之一

EIC GL (HK) 指 EIC Global Limited，启行教育下属子公司之一

BMHL (HK) 指 Billion Mark Holdings Limited，启行教育下属子公司之一

EIC GPL (AUS) 指 EIC Global (Australia) Pty LTD，启行教育下属子公司之一

New Pathway Education Holdings Limited，启行教育下属子

NP (HK) 指

公司之一

New Pathway Education & Technology Group，启行教育下属

NPETG (US) 指

子公司之一

6

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

《发行股份购买资产 四通股份与交易对方签署的《广东四通集团股份有限公司发行

指

协议》 股份购买资产的协议》

四通股份与业绩承诺方签署的《广东四通集团股份有限公司利

《利润补偿协议》 指

润补偿协议》

具备证券期货从业资格的审计机构出具的对标的公司在整个

《业绩承诺期专项审

指 业绩承诺期间的实现净利润合计数与承诺净利润合计数的差

核报告》

异情况的专项核查报告

具备证券期货从业资格的审计机构出具的对标的公司在业绩

《业绩承诺年度专项

指 承诺期间每年度实现净利润与承诺净利润的差异情况的专项

审核报告》

核查报告

四通股份关于本次交易的首次董事会（第二届董事会 2016 年

定价基准日 指

第六次会议）决议公告日

评估基准日 指 2016 年 4 月 30 日

启行教育收购启德教育集团合并财务报表中可以单独对外出

租、出售、交换而不须同时处置在同一获利活动中的其他资产

可辨认无形资产 指

的无形资产，包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土

地使用权等

交易对方将标的资产过户至四通股份名下之日，即启行教育的

交割日 指 主管工商行政管理局就标的资产股权转让事项核发工商变更

登记证明文件之日

过渡期间 指 评估基准日至交割日的期间

独立财务顾问/广发证

指 广发证券股份有限公司

券/保荐机构

法律顾问/康达律所 指 北京市康达律师事务所

审计机构/普华永道 指 普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）

《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》

《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》

《重组管理办法》 指 《上市公司重大资产重组管理办法》

《重组规定》 指 《关于规范上市公司重大资产重组若干问题的规定》

《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 26 号—上

《格式准则第 26 号》 指

市公司重大资产重组申请文件》

《股票上市规则》 指 《上海证券交易所股票上市规则》

《收购管理办法》 指 《上市公司收购管理办法》

《财务顾问办法》 指 《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》

中国/我国/全国/国内 中华人民共和国，在预案中，除非特别说明，特指中华人民共

指

/境内 和国大陆地区

国务院 指 中华人民共和国国务院

国家发改委 指 中华人民共和国国家发展和改革委员会

外管局 指 国家外汇管理局

财政部 指 中华人民共和国财政部

中国证监会 指 中国证券监督管理委员会

7

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

教育部 指 中华人民共和国教育部

元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元

行业专业术语

TOEFL，托福是由美国教育测验服务社（ETS）举办的英语能力

考试，全名为“检定非英语为母语者的英语能力考试”，有效

托福 指 期为两年，满分是 120 分，主要适用于美国、加拿大、大洋洲

（如澳大利亚、新西兰）以及东南亚一些国家和地区也承认

TOEFL 考试成绩

IELTS，雅思是前往英联邦国家留学或移民参加的一种英语水

平考试，考试内容分移民类（G 类）和学术类（A 类），有效期

雅思 指

为两年，满分为 9 分，主要适用于英联邦国家，美国部分院校

也承认 IELTS 考试成绩

中文名称为美国研究生入学考试，适用于除法律与商业外的个

专业，由美国教育考试服务处（Educational Testing Service,

GRE 指 简称 ETS）主办。GRE 是世界各地的大学各类研究生院（除管

理类学院，法学院）要求申请者所必须具备的一个考试成绩，

也是教授对申请者是否授予奖学金所依据的最重要的标准

中文名称为经企管理研究生入学考试，适用于美国、加拿大商

学院或工商管理硕士的入学考试，由美国管理专业研究生入学

GMAT 指

考试委员会（Graduate Management Admission Council 简称

GMAC）主办

中文名为学术能力评估测试，适用于世界各国高中生申请美国

本科院校的入学申请，相当于美国高考，由美国大学委员会

SAT 指 （College Board）主办，在每年三月、五月、六月、十月、

十一月和十二月的第一个星期六以及一月的最后一个周六举

行，大陆不设考点

特别说明：本预案中所列出的数据可能因四舍五入原因而与根据预案书中所列示的相关单项数

据的运算结果在尾数上略有差异。

8

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

公司声明

本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证本预案内容的真实、准确、

完整，对预案及其摘要的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。本

次重大资产重组相关的审计、评估工作尚未完成，本公司董事会及全体董事保

证本预案所引用的相关数据的真实性和合理性。标的资产经审计的历史财务数

据、资产评估结果将在重大资产重组报告书中予以披露。

本预案所述事项并不代表中国证监会、上海证券交易所对于本次重大资产

重组相关事项的实质性判断、确认或批准。本预案所述本次重大资产重组相关

事项的生效和完成尚待取得中国证监会的核准。

本次交易完成后，本公司经营与收益的变化，由本公司自行负责；因本次

交易引致的投资风险，由投资者自行负责；投资者在评价公司本次交易时，除

本预案及其摘要内容以及与本预案同时披露的相关文件外，还应认真考虑本预

案披露的各项风险因素。

投资者若对本预案及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律

师、专业会计师或者其他专业顾问。

9

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

交易对方声明

本次重大资产重组的交易对方李朱、李冬梅、启德同仁、林机、吕俊、纳

合诚投资、至善投资、嘉逸投资、德正嘉成、澜亭投资、吾湾投资、金俊投

资、乾亨投资已出具承诺函，将及时向上市公司提供本次重组相关信息，并保

证所提供的信息真实、准确、完整，如因提供的信息存在虚假记载、误导性陈

述或者重大遗漏，给上市公司或者投资者造成损失的，将依法承担赔偿责任。

10

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

相关证券服务机构声明

本次重大资产重组的证券服务机构及相关人员保证本次交易披露文件的真

实、准确、完整。

11

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

重大事项提示

本部分所述的词语或简称与本预案“释义”中所定义的词语或简称具有相

同的涵义。

一、本次交易方案概述

上市公司拟通过发行股份的方式，购买交易对方李朱、李冬梅、启德同

仁、林机、吕俊、纳合诚投资、至善投资、嘉逸投资、德正嘉成、澜亭投资、

吾湾投资、金俊投资、乾亨投资持有的启行教育 100.00%股权。

2016 年 6 月 30 日，上市公司与交易对方签署了《发行股份购买资产协议》。

本次交易标的资产的作价由交易各方根据具有证券期货业务资格的评估机构出

具的评估报告中确认的标的资产的评估值确定。经初步预估，以 2016 年 4 月 30

日为评估基准日，标的资产的预估值约为 455,700.00 万元。参考预估值，交易

各方同意标的资产的暂定交易价格为 450,000.00 万元。

交易各方可根据标的公司评估值及审计值以签署补充协议的方式调整上述

交易价格。

本次交易暂定交易价格由上市公司以发行股份方式支付，交易对方拟出售

标的公司股权及暂定交易价格情况如下：

持有启行教育 暂定交易价格

交易对方 占总对价比例 获得股份（股）

股权比例 （元）

李朱 13.97% 735,602,384 16.35% 52,618,196

李冬梅 3.49% 183,900,596 4.09% 13,154,549

启德同仁 0.78% 69,999,968 1.56% 5,007,150

林机 8.89% 381,669,120 8.48% 27,301,081

吕俊 0.89% 38,166,932 0.85% 2,730,109

纳合诚投资 20.89% 896,922,367 19.93% 64,157,536

至善投资 13.33% 572,503,645 12.72% 40,951,619

嘉逸投资 11.11% 477,086,383 10.60% 34,126,350

德正嘉成 10.67% 458,002,916 10.18% 32,761,295

澜亭投资 6.67% 286,251,857 6.36% 20,475,812

12

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

吾湾投资 4.44% 190,834,526 4.24% 13,650,538

金俊投资 3.76% 161,350,641 3.59% 11,541,533

乾亨投资 1.11% 47,708,666 1.06% 3,412,637

合计 100.00% 4,500,000,000 100.00% 321,888,405

注：获得股份=暂定交易价格/发行价格

二、本次交易构成关联交易

本次交易完成后，李朱、李冬梅夫妻二人、纳合诚投资、至善投资、嘉逸

投资、德正嘉成持有上市公司股权比例将超过 5%，李朱、李冬梅夫妻二人、纳

合诚投资、至善投资、嘉逸投资、德正嘉成将成为上市公司关联方。根据上交

所《股票上市规则》，本次交易构成关联交易。

三、本次交易构成重大资产重组

根据启德业务合并报表以及上市公司的 2015 年度《审计报告》，同时根据

本次交易的标的资产的暂定交易价格，本次交易相关财务比例计算如下：

单位：万元

项目 标的公司 上市公司 比值

资产总额 450,503.95

资产总额 72,762.56 619.14%

暂定交易价格 450,000.00

营业收入 94,699.81 46,500.29 203.65%

归属于母公司资产净额 450,128.95

资产净额 62,365.79 721.76%

暂定交易价格 450,000.00

注1：与上市公司比较资产总额和资产净额相比较的指标，取标的公司相关财务数据与本次交易

暂定交易价格孰高值。

注2：标的公司资产总额、归属于母公司的资产净额为2016年4月30日的启行财务报表未经审计

数；标的公司营业收入为2015年12月31日的启德业务合并报表未经审计数；

由上表可见，根据《重组管理办法》的相关规定，本次交易构成重大资产重

组。并且由于本次交易涉及发行股份购买资产，需提交中国证监会并购重组委

审核。

四、本次交易不会导致公司控制权发生变化亦不构成借壳上市

本次交易前，上市公司控股股东、实际控制人为蔡镇城、蔡镇茂、李维

香、蔡镇锋、蔡镇通，上述五人及其一致行动人合计占上市公司表决权比例

13

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

59.27%。本次交易完成后，蔡镇城、蔡镇茂、李维香、蔡镇锋、蔡镇通及其一

致行动人合计占上市公司表决权比例 46.84%。

本次交易完成后，上市公司的控股股东、实际控制人仍为蔡镇城、蔡镇

茂、李维香、蔡镇锋、蔡镇通，本次交易不会导致上市公司控制权发生变化。

综上，本次交易并不构成《重组管理办法》第十三条所规定的借壳上市。

五、本次交易涉及的股票发行价格及发行数量

（一）本次交易涉及的股票发行价格

本次交易发行价格主要是在充分考虑上市公司股票市盈率及同行业上市公

司估值水平的基础上，上市公司通过与交易对方之间的充分磋商，同时在兼顾

各方利益的情况下，确定本次发行采用定价基准日前 20 个交易日上市公司股票

交易均价作为市场参考价，并以该市场参考价的 90%作为发行价格的基础。

本次交易中，上市公司发行价格定价基准日为上市公司审议本次交易相关

事项的首次董事会（第二届董事会 2016 年第六次会议）决议公告日，发行价格

为 13.98 元/股，不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 90%。

本次交易完成前上市公司如有派息、送股、资本公积金转增股本等除权除

息事项，则依据相关规定对发行价格作相应除权除息处理。

（二）本次交易涉及的股份发行数量

按照本次交易标的资产暂定交易价格 450,000.00 万元、发行价格 13.98 元/

股计算，发行数量为 321,888,405 股。

本次交易完成前上市公司如有派息、送股、资本公积金转增股本等除权除

息事项，上述发行数量也将根据发行价格的调整情况进行相应调整。

本次发行股份购买资产涉及的最终发行数量将以标的资产的最终交易价格

为依据，由上市公司董事会提请上市公司股东大会批准，并经中国证监会核准

的数额为准。

14

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

六、本次交易标的资产预估值

截至本预案签署之日，标的资产的审计、评估工作尚未完成。标的公司于

评估基准日账面净资产值（未经审计）为 450,503.95 万元，经过实施必要的预

估程序，标的资产预估值约为 455,700.00 万元，预估增值约 1.15%。经交易各

方协商一致，本次交易标的资产暂定交易价格为 450,000.00 万元。

标的资产最终的评估结果将在本次交易的重组报告书中予以披露，标的资

产最终交易价格采用具有证券期货从业资格的评估机构出具的评估报告为定价

依据。

七、股份锁定安排

（一）李朱、李冬梅夫妻二人股份锁定期安排

1、李朱、李冬梅夫妻二人若在取得本次发行的股份时，持有启行教育股权

时间超过 12 个月，则取得的股份自股份发行结束之日起 12 个月不得交易或转

让。前述 12 个月期限届满后，按照《利润补偿协议》规定的业绩承诺完成情况

进行解锁。具体的解锁期间及解锁比例如下：

①自股份发行结束之日起 12 个月届满，且依据《利润补偿协议》达到其相

应年度业绩承诺，在具备证券期货从业资格的审计机构出具相应年度启行教育

业绩承诺实现情况的《业绩承诺年度专项审核报告》后 30 个工作日起，可转让

或交易不超过其取得上市公司股份数量的 30%；

②自股份发行结束之日起 24 个月届满，且依据《利润补偿协议》达到其相

应年度业绩承诺，在具备证券期货从业资格的审计机构出具相应年度启行教育

业绩承诺实现情况的《业绩承诺年度专项审核报告》后 30 个工作日起，可转让

或交易不超过其取得上市公司股份数量的 30%；

③自股份发行结束之日起 36 个月届满，以履行了《利润补偿协议》的业绩

承诺以及利润补偿义务为前提，在具备证券期货从业资格的审计机构出具相应

年度启行教育业绩承诺实现情况的《业绩承诺期专项审核报告》后 30 个工作日

起，余下股份可以转让或交易。

15

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

2、李朱、李冬梅夫妻二人若在取得本次发行的股份时，持有启行教育股权

时间未超过 12 个月，则股份锁定期为认购的新增股份发行上市之日起 36 个月，

且以履行了《利润补偿协议》的业绩承诺以及利润补偿义务为前提，在具备证券

期货从业资格的审计机构出具相应年度启行教育业绩承诺实现情况的《业绩承诺

期专项审核报告》后 30 个工作日起，所获股份可以转让或交易。

（二）启德同仁股份锁定期安排

1、启德同仁若在取得本次发行的股份时，持有启行教育股权时间超过 12

个月，则取得的股份自股份发行结束之日起 12 个月不得交易或转让。前述 12

个月期限届满后，具体的解锁期间及解锁比例如下：

①自股份发行结束之日起 12 个月届满，可转让或交易不超过其取得上市公

司股份数量的 25%；

②自股份发行结束之日起 24 个月届满，可转让或交易不超过其取得上市公

司股份数量的 25%；

③自股份发行结束之日起 36 个月届满，以履行了《利润补偿协议》的业绩

承诺以及利润补偿义务为前提，在具备证券期货从业资格的审计机构出具相应

年度启行教育业绩承诺实现情况的《业绩承诺期专项审核报告》后 30 个工作日

起，余下股份可以转让或交易。

2、启德同仁若在取得本次发行的股份时，持有启行教育股权时间未超过

12 个月，则股份锁定期为认购的新增股份发行上市之日起 36 个月，且以履行了

《利润补偿协议》的业绩承诺以及利润补偿义务为前提，在具备证券期货从业资

格的审计机构出具相应年度启行教育业绩承诺实现情况的《业绩承诺期专项审核

报告》后 30 个工作日起，所获股份可以转让或交易。

（三）林机、吕俊、纳合诚投资、至善投资、嘉逸投资、德正嘉成、澜亭

投资、吾湾投资、金俊投资、乾亨投资锁定期安排

除李朱、李冬梅夫妻二人以及启德同仁外的其他交易对方林机、吕俊、纳

合诚投资、至善投资、嘉逸投资、德正嘉成、澜亭投资、吾湾投资、金俊投

资、乾亨投资，若在取得本次发行的股份时，持有启行教育股权时间超过 12 个

16

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

月，则股份锁定期为认购的新增股份发行上市之日起 12 个月；若在取得本次发

行的股份时，持有启行教育股权时间未超过 12 个月，则股份锁定期为认购的新

增股份发行上市之日起 36 个月。

八、过渡期损益及滚存未分配利润安排

标的公司在过渡期内产生的收益归属上市公司；标的公司在过渡期内发生

的亏损，由交易对方按照其在本次交易前在启行教育的持股比例共同向上市公

司以现金方式补足。

本次交易完成后，上市公司于本次发行前的滚存未分配利润由其新老股东

按照发行后的持股比例共同享有。

九、业绩承诺与补偿安排

（一）业绩承诺

根据上市公司与业绩承诺方签署的《利润补偿协议》，确定由标的公司业绩

承诺方李朱、李冬梅、启德同仁承担对上市公司的利润补偿义务。标的公司业

绩承诺方承诺标的公司 2016 年度、2017 年度、2018 年度净利润分别不低于

24,000 万元、27,500 万元、31,000 万元，业绩承诺期间内承诺净利润合计数不

低于 82,500 万元。

净利润指标为标的公司实现的归属于母公司股东扣除非经常性损益前后孰

低的净利润数（扣除标的公司经审计合并报表中可辨认无形资产摊销金额对净利

润的影响，其中 2016 年度为经审阅的启行备考合并报表口径）。

（二）盈利差额补偿安排

在业绩承诺期间届满后，上市公司将聘请具备证券期货从业资格的审计机

构对标的公司在业绩承诺期间的经营业绩以及实现净利润合计数与承诺净利润

合计数的差异情况进行专项核查，并出具《业绩承诺期专项审核报告》。若标的

公司在业绩承诺期间内实现净利润数合计数低于承诺净利润合计数，业绩承诺

方应对上市公司承担利润补偿义务。

1、补偿金额计算

17

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

利润补偿金额的计算公式为：

利润补偿金额 =（利润补偿期间启行教育承诺净利润合计数-利润补偿期间

启行教育实现净利润合计数）×3。

2、补偿具体方式

业绩承诺方以现金方式对上市公司进行补偿。

（三）盈利差额补偿实施程序

在业绩承诺期届满后，如果业绩承诺发方需要进行利润补偿，则上市公司

应在《业绩承诺期专项审核报告》出具日后 10 个工作日内将报告结果以书面方

式通知业绩承诺方。

上市公司应在《业绩承诺期专项审核报告》出具日后 20 个工作日内召开董

事会。业绩承诺方应在董事会决议日后 10 个工作日内将相应的补偿现金支付至

上市公司指定的银行账户。

（四）其他安排

无论如何，启德同仁承担的利润补偿金额不超过启德同仁通过本次交易取

得的总对价的 50%，即 34,999,984.00 元；李朱、李冬梅承担的利润补偿金额不

超过李朱、李冬梅通过本次交易取得的总对价，即 919,502,980.00 元。

十、非业绩承诺方放弃表决权情况

为保持上市公司治理结构持续的稳定性，保证上市公司控股股东、实际控

制人对公司控制权，同时结合交易对方之间所承担的责任、义务差异。交易对

方中的林机、吕俊、纳合诚投资、至善投资、嘉逸投资、德正嘉成、澜亭投

资、吾湾投资、金俊投资和乾亨投资承诺无条件且不可撤销地放弃在本次交易

中取得的上市公司股份（包括上市公司送红股、转增股本等原因而增持的股份）

所对应的上市公司股东大会上的全部表决权、提名权、提案权，且不向上市公

司提名、推荐任何董事、高级管理人员人选。

18

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

十一、超额业绩奖励

在本次交易获得中国证监会核准并且标的资产交割完成的前提下，若启行

教育在业绩承诺期间内实现净利润合计数高于承诺净利润合计数，则实现净利

润合计数超出承诺净利润合计数部分的 35%将作为超额业绩奖励，超额业绩奖

励金额不得超过本次交易总对价 450,000.00 万元的 20%。

超额业绩奖励由上市公司向截至 2018 年 12 月 31 日仍在启行教育留任的管

理层人员一次性支付。具体奖励方案（包括奖励对象管理层人员范围的确定）由

启行教育董事会审议通过并报上市公司备案方可实施。

十二、本次交易对上市公司影响

（一）主营业务预计变化

通过本次交易，上市公司拟购买处于国际教育服务行业优势地位的标的资

产，实现上市公司主营业务由陶瓷向与国际教育服务业并行发展的双主业转

型，从而有利于提升上市公司持续经营能力，保护上市公司全体股东，尤其是

中小股东的利益。

（二）同业竞争的预计变化

1、本次交易前，上市公司与控股股东、实际控制人不存在同业竞争

本次交易前，上市公司法人治理结构健全，在业务、人员、资产、机构、

财务等方面与控股股东、实际控制人及其所控制的其他企业完全分开，有独立

完整的业务及自主经营能力，与控股股东、实际控制人及其控制的企业之间不

存在同业竞争。

2、本次交易完成后，上市公司与控股股东、实际控制人不存在同业竞争

本次交易完成后，上市公司将持有启行教育 100%股权。上市公司控股股东

和实际控制人未发生变化。本次交易完成后，上市公司与控股股东、实际控制

人及其控制的企业之间不存在同业竞争。

19

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

（三）关联交易的预计变化

本次交易前，上市公司与控股股东及其关联方不存在关联交易。

本次交易完成后，上市公司预计不会新增大量日常性关联交易。

（四）股权结构的预计变化

截至本预案签署之日，上市公司的总股本为 266,680,000 股，按照标的资

产的暂定交易价格 450,000.00 万元以及发行价格进行测算，同时由于非业绩承

诺方在本次交易完成后不可撤销的永久放弃所持上市公司股份表决权。因此，

本次交易前后上市公司的股本结构预计变化如下：

本次交易前 本次交易后 本次交易后含表决权股份

股东名称 持股比 持股比

持股数量（股） 持股数量（股） 数量（股） 比例

例 例

上市公司实际控制

158,060,000 59.27% 158,060,000 26.85% 158,060,000 46.84%

人及其一致行动人

富祥投资 12,000,000 4.50% 12,000,000 2.04% 12,000,000 3.56%

陈庆彬 9,800,000 3.67% 9,800,000 1.67% 9,800,000 2.90%

阳爵名光 8,000,000 3.00% 8,000,000 1.36% 8,000,000 2.37%

苏国荣 5,680,000 2.13% 5,680,000 0.97% 5,680,000 1.68%

蔡培周 5,660,000 2.12% 5,660,000 0.96% 5,660,000 1.68%

黄弈鹏 800,000 0.30% 800,000 0.14% 800,000 0.24%

其他社会股东 66,680,000 25.00% 66,680,000 11.33% 66,680,000 19.76%

李朱 - - 52,618,196 8.94% 52,618,196 15.59%

李冬梅 - - 13,154,549 2.24% 13,154,549 3.90%

启德同仁 - - 5,007,150 0.85% 5,007,150 1.48%

非业绩承诺方 - - 251,108,510 42.66% - -

合计 266,680,000 100.00% 588,568,405 100.00% 337,459,895 100.00%

十三、本次交易审议情况

2016 年 6 月 30 日，启行教育召开临时股东会，全体股东一致同意将其所持

有启行教育合计 100%股权转让给上市公司，全体股东同意在其他股东向上市公

司转让启行教育股权的过程中，自愿放弃对相应股权的优先购买权。

2016 年 6 月 30 日，上市公司召开第二届董事会 2016 年第六次会议，审议

通过了《广东四通集团股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易预案》及相关

议案。

20

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

十四、本次交易尚需履行的审批程序

1、本次交易涉及标的资产的审计、评估工作完成后，上市公司再次召开董

事会会议审议通过本次交易相关议案。

2、上市公司股东大会决议通过本次交易。

3、中国证监会核准本次交易。在取得以上全部批准或核准前，上市公司不

得实施本次重组方案。

十五、本次交易相关方已作出的主要承诺

（一）交易对方已作出的主要承诺和声明

承诺事项 承诺人 承诺内容

1．将及时向上市公司提供本次重组相关信息，并保证所提供的信息真实、

准确、完整，如提供的信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，将

依法承担法律责任。

如本次交易因涉嫌所提供或者披露的信息存在虚假记载、误导性陈述或者

重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调查的，在案件调

查结论明确之前，将暂停转让本自然人/本企业/本公司在上市公司拥有权

益的股份，并于收到立案稽查通知的两个交易日内将暂停转让的书面申请

和股票账户提交上市公司董事会，由董事会代本自然人/本企业/本公司向

证券交易所和登记结算公司申请锁定；未在两个交易日内提交锁定申请的，

授权董事会核实后直接向证券交易所和登记结算公司报送本自然人/本企

关于所提供信息真实性、 业/本公司的身份信息和账户信息并申请锁定；董事会未向证券交易所和登

准确性和完整性的声明 交易对方 记结算公司报送本自然人/本企业/本公司的身份信息和账户信息的，授权

与承诺 证券交易所和登记结算公司直接锁定相关股份。如调查结论发现存在违法

违规情节，本自然人/本企业/本公司承诺锁定股份自愿用于相关投资者赔

偿安排。

2．本自然人/本企业/本公司向参与本次交易的各中介机构所提供的资料均

为真实、准确、完整的原始书面资料或副本资料，资料副本或复印件与其

原始资料或原件一致；所有文件的签名、印章均是真实的，不存在任何虚

假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

3．本自然人/本企业/本公司为本次交易所出具的说明、承诺及确认均为真

实、准确和完整的，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

4．本自然人/本企业/本公司承诺，如违反上述承诺与保证给上市公司或投

资者造成损失的，将依法承担赔偿责任。

（二）标的公司已作出的主要承诺

承诺事项 承诺人 承诺内容

关于所提供信息真实性、准确 1、本公司为本次交易所提供的有关信息均为真实、准确和完整的，不存

启行教育

性和完整性的声明与承诺 在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；

21

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

2、本公司向与本次交易的各中介机构所提供的资料均为真实、准确、完

整的原始书面资料或副本资料，资料副本或复印件与其原始资料或原件

一致；所有文件的签名、印章均是真实的，不存在任何虚假记载、误导

性陈述或者重大遗漏；

3、本公司为本次交易所出具的说明、承诺及确认均为真实、准确和完整

的，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；

4、本公司承诺，如违反上述承诺与保证，将依法承担法律责任。

（三）上市公司及其相关人员已作出的主要承诺

承诺事项 承诺人 承诺内容

本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证将及时提供本次重组相关

四通股份及其全

关于本预案内容真实、准确、 信息,保证本次发行股份购买资产的申请文件真实、准确和完整，不存在

体董事、监事、高

完整的承诺 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性

级管理人员

承担个别和连带的法律责任。

（四）相关证券服务机构及人员已作出的承诺

承诺事项 承诺人 承诺内容

关于本预案内容真实、准确、 相 关 证 券 服 务 机 本次交易的相关证券服务机构及其经办人员承诺所出具与本次交易相关

完整的承诺 构及经办人员 的文件不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

十六、上市公司股票停复牌安排

上市公司于 2016 年 3 月 24 日发布了《关于重大事项停牌的公告》，披露公

司拟筹划重大事项；2016 年 3 月 31 日上市公司披露了《关于重大资产重组停牌

的公告》；2016 年 4 月 29 日上市公司披露了《关于重大资产重组继续停牌的公

告》；2016 年 6 月 1 日上市公司披露了《关于重大资产重组继续停牌的公告》。

停牌期间，上市公司根据相关规定及时发布重大资产重组事项的停牌进展公

告。根据有关监管要求，上海证券交易所需对公司本次重组预案及相关文件进

行事后审核，上市公司将按照相关法律法规向上海证券交易所提交本次重组预

案及相关文件。审核通过后，上市公司将根据本次重组进展，按照中国证监

会、上海证券交易所相关规定办理股票停复牌事宜。

十七、本次交易对中小投资者权益保护的安排

本次交易中，上市公司将采取如下措施，保护投资者合法权益：

1、在本次交易过程中，上市公司将严格按照《重组管理办法》、《关于规

22

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

范上市公司信息披露及相关各方行为的通知》、《关于加强与上市公司重组相关

股票异常交易监管的暂行规定》等相关法律、法规的要求，及时、完整地披露相

关信息，切实履行法定的信息披露义务，公平地向所有投资者披露可能对上市

公司股票交易价格产生较大影响的重大事件以及本次交易的进展情况。

2、根据《重组管理办法》，本公司已聘请独立财务顾问和法律顾问对本次

交易进行核查，并将根据相关法律法规要求对本次交易出具独立财务顾问报告

和法律意见书；本公司同时将聘请具有相关证券业务资格的会计师事务所出具

审计报告。

3、本次交易相关事项在提交本公司董事会讨论时，本公司已获得独立董事

对本次交易的事先认可，本公司的独立董事均已就本次交易相关事项发表了独

立意见。

4、在审议本次交易的股东大会上，上市公司将根据中国证监会《关于加强

社会公众股股东权益保护的若干规定》等有关规定，就本次交易相关事宜的表决

提供网络投票平台，以便为股东参加股东大会提供便利。股东可以参加现场投

票，也可以直接通过网络进行投票表决。

十八、独立财务顾问的保荐机构资格

上市公司聘请广发证券担任本次交易的独立财务顾问，广发证券经中国证

监会批准依法设立，具备保荐机构资格。

十九、其他需要提醒投资者重点关注的事项

1、本次发行股份购买资产交易对方中德正嘉成、澜亭投资、吾湾投资为私

募投资基金，截至本预案签署之日，德正嘉成、澜亭投资、吾湾投资尚未取得

私募投资基金备案。德正嘉成、澜亭投资、吾湾投资完成私募投资基金备案的

期限可能会影响本次重组完成的时间。

2、本次发行股份购买资产的标的资产子公司之一启德香港的股权转让登记

手续正在办理中，预计可于 2016 年 7 月初更新股东名册以反映股东变更。上述

登记手续完成期限可能影响本次重组完成的时间。

23

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

重大风险提示

投资者在评价本公司本次重大资产重组时，除本预案的其他内容和与本预

案同时披露的相关文件外，还应特别认真地考虑下述各项风险因素。

一、本次交易相关的风险

（一）审批风险

2016 年 6 月 30 日，上市公司召开第二届董事会 2016 年第六次会议，审议

通过了《广东四通集团股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易预案》及相关

议案。

截至本预案签署之日，本次交易尚需履行的审批程序包括：

（1）标的资产相关审计、评估工作完成后，上市公司须再次召开董事会审

议本次交易相关事项；

（2）上市公司召开股东大会审议通过本次交易；

（3）中国证监会核准本次交易。

本次交易能否获得上述批准或核准，以及取得上述批准或核准的时间，均

存在不确定性。因此，本次交易能否最终成功实施存在不确定性。

（二）本次交易可能被取消的风险

鉴于本次交易相关工作的复杂性，上市公司在首次审议本次交易相关事项

的董事会决议公告日后六个月内如未能发出股东大会召开通知，则根据《重组规

定》，上市公司将重新召开董事会会议审议本次交易的相关事项，本次交易存在

可能被取消的风险。

上市公司在本次交易过程中严格执行了内幕信息管理制度，并在与交易对

方磋商过程中尽可能缩小内幕信息知情人员的范围，减少内幕信息的传播，但

仍不排除相关主体利用本次交易内幕信息进行内幕交易的可能，因此本次交易

存在因相关主体可能涉嫌内幕交易而暂停、终止或取消的风险。

24

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

此外，在本次交易审核过程中，交易各方可能需要根据监管机构的要求及

各自的诉求不断调整和完善交易方案，如交易各方无法就调整和完善交易方案

的措施达成一致，本次交易存在终止的可能。

基于以上因素，提请投资者关注本次交易可能暂停、终止或取消的风险。

二、业务整合风险

本次交易完成后，标的公司将成为上市公司的全资子公司。标的公司的主

营业务为留学咨询、考试培训等国际教育服务业务，四通股份的主营业务为研

发、设计、生产销售新型家居生活陶瓷。两者所属行业及主要业务领域均不

同，在经营模式、运营管理体系、企业文化等方面存在较大差异。

此外，由于本次交易的涉及业务范围较广，待交易完成后，上市公司对标

的公司在经营管理等方面的整合到位尚需一定时间，能否通过整合既保证上市

公司对标的公司控制力又保持标的公司原有竞争优势并充分发挥本次交易的之

间的协同效应，仍然具有不确定性。因此上市公司存在无法在短期内完成业务

整合或业务整合效果不佳的风险。

三、标的资产预估值风险

截至本预案签署之日，本次交易标的资产的审计、评估工作尚未完成，目

前上市公司只能根据现有的财务和业务资料，在假设宏观环境、行业政策和标

的公司经营未发生重大变化前提下，对本次交易的标的资产进行初步预估。本

预案所引用的标的资产预估值可能与最终经具有证券期货业务资格的评估机构

评估后出具的数据存在差异，此差异将可能对投资者对上市公司的投资价值判

断带来一定误估风险。

四、标的资产预估增值的风险和估值差异风险

本次交易中，标的资产为启行教育 100%股权，并将通过启行教育间接持有

启德教育集团全部经营性资产。标的公司于评估基准日账面净资产值（启行财务

报表）为 450,503.95 万元，经过实施必要的预估程序，标的资产预估值约为

455,700.00 万元，预估增值约 1.15%。但相较于启德教育集团截至评估基准日

25

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

的所有者权益账面价值-8,877.11 万元（启德业务合并报表），标的资产的预估

增值为 464,577.11 万元，从而造成标的资产的预估值较存在较大增幅。

标的资产预估值增值幅度较大主要是由于标的公司所处行业未来具有良好

的发展空间，且标的公司近年来业务发展快速，盈利水平快速提升，具有良好

的发展前景。即便如此，某种程度上本次交易仍然存在标的资产预估值增值较

高的风险。

标的公司在最近三年内曾发生股权转让、增资等股权变动事宜。由于标的

公司上述股权变动与本次重组交易背景不同、作价时点不同、对价支付方式及

股东身份不同等，导致上述股权变动估值与本次暂定交易价格存在一定的差

异。提请投资者注意上述估值差异风险。

五、标的公司经营风险

（一）市场竞争加剧风险

标的公司所处的国际教育服务业处于快速发展期，随着市场需求的不断增

加，行业竞争者也不断增多，竞争日趋激烈。目前国内从事留学咨询、考试培

训的服务商众多。随着行业发展不断深化，国际资源少、业务单一、品牌影响

力不强、人力资源缺失的企业将逐步处于行业竞争不利的格局，行业集中度进

一步提高是行业发展的必然趋势。

当前标的公司的留学咨询及考试培训业务的均具有较强的竞争优势，但由

于行业内参与企业众多，市场竞争激烈，不能排除标的公司未来发展过程中遇

到强力竞争对手，从而在转而处于竞争劣势的可能性。特别是若标的公司在面

临一些资本实力雄厚、推广运营能力较强的竞争对手时未及时采取有效应对措

施，则标的公司有可能在未来市场竞争中陷于被动，从而影响标的公司的长期

盈利能力。

（二）资质许可风险

标的公司及下属机构需取得及维持多项批准、牌照及许可证，并符合若干

登记及备案规定，以提供出国留学咨询及考试培训服务。根据《自费出国留学中

介服务管理规定》（已于 2015 年 11 月 10 日废止），标的公司开展自费出国留

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广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

学中介服务需取得《自费出国留学中介服务资格认定证书》。根据《中华人民共

和国民办教育促进法》、《民办非企业单位登记管理暂行条例》，标的公司举办

民办学校开展培训业务，需获得地方教育行政主管部门的批准，取得民办学校

办学许可证，并向地方民政部门办理民办非企业单位登记。

此外，依据《教育部关于做好自费出国留学中介服务机构审批权下放有关事

项的通知》（教外综[2013]50 号），已取得出国留学中介服务所需资质证书的

主体，在通过省级教育行政部门备案后，即可设立分支机构在相应地区开展留

学中介服务，但在实际操作中，仍有部分地方教育部门尚未推出具体的备案规

则或程序，故标的公司部分下属机构存在资质无法办理的情况，若该等下属机

构不符合即将出台的地方性自费出国留学中介服务机构管理办法，则可能被罚

款、没收不合规运营带来的收益甚至被暂停或终止业务运营，从而对公司运营

产生不利影响。

（三）人力资源流失风险

标的公司所处的教育服务行业均属于人才密集型行业，标的公司的专业人

才，尤其是核心管理团队是核心竞争力的重要组成部分。尽管标的公司较为注

重专业人才培养与梯队建设，并以通过一系列的激励机制降低核心管理团队的

人才流失率，但由于此类高端人才在人力资源市场上稀缺程度较高，不排除部

分员工由于自身发展规划、竞争对手争抢等原因离职。因此，人力资源的流失

可能对标的公司造成不利影响，并在很大程度上影响标的公司的盈利能力。

（四）房屋租赁风险

截至本预案签署之日，标的公司办公经营场所均通过租赁获得，因而存在

持续租赁获取办公经营场所不稳定性的风险。若出现租赁期届满后出租方不再

向标的公司出租该等房屋、租赁场所无法持续满足经营需要等状况，则标的公

司需要重新选择营业场所。如果标的公司不能够及时以合适条件寻找到新的办

公经营场所，将会对标的公司的业务、财务状况和经营业绩产生不良影响。

六、标的公司业绩承诺风险

根据上市公司与业绩承诺方签署的《利润补偿协议》，业绩承诺方承诺标的

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广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

公司业绩承诺期内的净利润分别不低于 24,000 万元、27,500 万元、31,000 万

元。由于标的公司所属行业正处于快速增长阶段，且标的公司在市场营销体

系、品牌影响力、海外院校资源和人力资源团队等方面具有一定的优势，报告

期内盈利能力一直较强。

根据业绩承诺方的承诺，业绩承诺期内标的公司经营业绩仍将维持快速增

长的趋势。虽然如此，考虑到业绩承诺期间内可能出现宏观经济环境不利变

化、行业增长放缓、外部政治动荡、市场开拓不力、汇率波动等对标的公司的

盈利状况造成不利影响的因素，标的公司未来能否实现持续快速发展存在一定

不确定性，未来标的公司的业绩承诺能否实现存在一定的不确定性，特别提请

广大投资者予以关注。

七、标的公司业绩补偿风险

根据上市公司与业绩承诺方签署的《利润补偿协议》，由业绩承诺方李朱、

李冬梅以及启德同仁承担对上市公司的利润补偿义务。如标的公司实现的净利

润未达到对应的承诺净利润，则业绩承诺方应按约定的的补偿方式和补偿金额

进行补偿。

由于业绩承诺方李朱、李冬梅以及启德同仁承担补偿义务金额上限占本次

交易暂定交易价格的比例仅为 21.21%，在特殊情况下，业绩承诺方承担补偿义

务金额可能不足以覆盖业绩补偿责任；且《利润补偿协议》约定业绩承诺方以现

金补偿的方式进行补偿，由于现金补偿的可执行性较股份补偿的可执行性低，

有可能出现业绩承诺方承担补偿责任违约风险。

虽然报告期内标的公司经营业绩较好，且一直处于稳步增长的趋势，但是

仍然不能排除出现未来标的公司实现经营业绩与承诺情况差距较大从而导致业

绩承诺方不能履行业绩补偿义务的可能，进而可能对上市公司及其股东的权益

造成损害，特别提请广大投资者予以关注。

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广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

八、标的公司财务风险

（一）商誉减值风险

根据《企业会计准则第 20 号—企业合并》，在非同一控制下的企业合并中，

购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差

额，应当确认为商誉。标的公司购买启德教育集团经营资产时，在合并资产负

债表中形成了较大金额的商誉。且在本次交易完成后，商誉将在上市公司资产

结构中占比较大。根据《企业会计准则》规定，商誉不作摊销处理，但需在未来

每个会计年度终了进行减值测试。如果标的公司每年度实现净利润不足利润预

测数或未达到业绩承诺额，则商誉可能存在减值迹象，一旦发生商誉减值，则

将直接影响上市公司的当期利润。极端情况下，如果标的公司经营不善，业绩

下滑较大或亏损，则商誉将大幅减值，特别提请投资者注意可能的商誉减值风

险。

（二）收入季节性波动风险

标的公司的收益及经营业绩具有季节性波动的特征，主要是由于学生入学

人数的季节性周期所致。通常来说，每年三月、六月及十月为生源高峰期，每

年春节前后为生源低谷期。可以预见的未来，标的公司的收益及经营业绩的季

节性波动将会持续。收入的季节性波动风险可能会对标的公司的现金流量、经

营业绩及财务状况造成一定程度的不利影响。

（三）汇率波动风险

人民币兑换外币的汇率受到国内外政治环境、经济状况等一系列因素的变

动影响。标的公司的收益及成本、大部分资产以人民币计值。而人民币汇率波

动可能对以外币计值的现金流量、营业收入、盈利及财务状况等构成一定程度

的不利影响。

九、标的公司自民办非企业单位取得回报受到限制的风险

标的公司包含了七家从事民办教育的非企业单位，该等民办非企业单位主

要经营语言培训和国际课程业务。本次交易中，在对标的资产的评估时，未对

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广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

该七家民办非企业单位进行单独评估，也未进行作价，但考虑到该七家从事民

办教育的非企业单位与标的公司其他业务的整体协同性，仍将该七家从事民办

教育的非企业单位纳入了本次重组的交易范围。

根据现行《民办教育促进法》及《民办教育促进法实施条例》，民办教育属

于公益性事业，民办学校的出资人可以从办学结余中取得合理回报，“合理回

报”指“民办学校在扣除办学成本、预留发展基金以及按照国家有关规定提取

其他的必需的费用后的结余的一定比例”，民办学校的合理回报与标的公司制

法人取得的经营利润存在一定不同。因此，标的公司存在自上述民办非企业单

位取得回报受到限制的风险。

十、其他风险

（一）股票价格波动风险

股票市场投资收益与投资风险并存。股票价格的波动不仅受公司盈利水平

和发展前景的影响，而且受国家宏观经济政策调整、金融政策的调控、股票市

场的投机行为、投资者的心理预期等诸多因素的影响。本次交易需要有关部门

审批且需要一定的时间周期方能完成，在此期间股票市场价格可能出现波动，

从而给投资者带来一定的风险。

为此，本公司提醒投资者应当具有风险意识，以便做出正确的投资决策。

同时，本公司一方面将以股东利益最大化作为公司最终目标，提高资产利用效

率和盈利水平；另一方面将严格按照有关法律、法规的要求规范运作，及时、

充分、准确地进行信息披露，以利于投资者做出正确的投资决策。

（二）本次交易完成后可能会摊薄公司即期回报的风险

本次交易完成后，公司净资产规模将增加，总股本亦相应增加。从公司长

期发展前景看，引进多元化业务种类和模式，探索新的利润增长点，有利于维

护公司股东的利益。但仍不排除本次交易完成后，标的公司短期内实际业绩下

滑，未来收益无法按预期完全完成，导致公司未来每股收益出现下滑，以致公

司的即期回报可能被摊薄。因此，特提醒投资者关注本次重组可能摊薄即期回

报的风险。

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广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

（三）其他风险

本公司不排除因政治、经济等其他不可控因素带来不利影响的可能性。

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广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

第一节 本次交易概述

一、本次交易背景和目的

（一）本次交易的背景

1、上市公司是国内家具生活陶瓷领先企业

公司是家居生活陶瓷行业的领先企业，产品覆盖日用陶瓷、卫生陶瓷、艺

术陶瓷等全系列家居生活用瓷。据中国轻工工艺品进出口商会统计，2012-2014

年，公司各类产品出口综合排名分别位于国内同行业企业中的第 2 位、第 2 位和

第 3 位，其中 2014 年公司日用陶瓷、卫生陶瓷和艺术陶瓷出口额分别位列第 1

位、第 35 位和第 2 位。

下阶段，公司将在国家产业政策的指导下，发挥地域和人才优势，将传统

工艺和现代技术紧密结合，着力提供高品质、系列化的家居生活陶瓷产品，并

及时跟踪掌握市场动态，扩展国内、国际两个市场，将“四通”打造为中国家

居生活陶瓷的旗舰品牌。

2、进入教育服务业，构建双主业模式

近年来，随着国民收入的持续增长，教育类支出占我国家庭收入的比例逐

年升高，教育服务行业迎来爆发式增长期。2011 年-2013 年中国家庭教育支出

约为 8,000 亿至 1 万亿元人民币，与家庭教育支出情况相对应，中国教育服务市

场规模也在不断扩大。据《2014 中国教育市场发展报告》调查，有超过半数家

庭 2013 年教育消费超过 5,000 元，其中 29%的受访者表示家庭教育培训消费超

过 10,000 元。未来几年，中国教育服务市场将步入快速增长轨道。

为进一步提升股东回报，提高上市公司发展质量，四通股份拟购买启行教

育 100.00%股权，进入市场前景广阔、增长潜力巨大的国际教育服务领域。本

次交易完成后，四通股份将实现从单一的家具生活陶瓷供应商向生产制造与国

际教育服务产业并行的双主业的转变。本次收购将进一步优化上市公司的收入

结构，开拓新的盈利增长点，提升上市公司价值和股东回报。通过本次交易，

标的公司将借助上市公司平台实现与资本市场成功对接，在行业整合发展的关

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广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

键机遇期，积极扩大品牌影响、拓宽服务渠道、壮大发展实力，加速产业并购

整合，满足客户日益增长的高品质国际化教育服务需求，把握教育服务行业快

速发展的市场机遇，做大做强企业规模。

3、国际教育服务领域市场前景广阔、增长潜力巨大

随着经济全球化加深、世界政治经济联系更为紧密，国民教育意识发生转

变，人们对国际化教育的需求不断增加。中国人有重视教育的传统，一直以

来，子女教育都是中国家庭关注的重点之一。随着人民生活水平提高，家长对

子女教育更为重视。为了能让子女成为优秀人才、未来职业发展更顺畅，送孩

子出国留学，并参加相关的留学规划、语言培训、国际学术课程等已成为家庭

消费的重要选项。留学的动机主要包括学术提升、自我实现、体验生活等因

素。随着经济全球化，跨国企业增多，对外交流频繁，对国际化、复合型人才

的需求更为强烈。留学生在境外不同于国内的文化制度环境中学习，可扩大视

野，培养跨文化沟通和交流能力，提高综合素质，增加求职和职业发展的竞争

力。此外，体验生活、丰富人生经历也是选择留学的重要原因。

据国家统计局数据显示，2014 年中国出国留学总人数为 45.98 万人，比

2013 年增长了 11.09%，最近十年，出国留学总人数有七年保持了两位数的增速

上升。但根据 Frost & Sullivan 测算，中国留学咨询服务市场实际覆盖率不足

5%，仍有巨大潜力。根据第三方统计及测算，2015 年国际教育市场规模已将近

781 亿元，未来将保持 8%-15%的增速，预计到 2020 年市场规模将达近 1,400

亿，5 年复合增长率 11.8%。随着中国富裕人口增多，教育消费理念升级，预计

未来留学生人数增长势头将保持稳定。

4、标的公司在国际教育领域处于领先地位

根据 Frost & Sullivan 的资料，标的公司在中国留学咨询市场处于领先地

位，2014 年按签署的合约数目计算，其市场占有率为 12.9%。标的公司一直保

持着良好的品牌知名度，获得了多家外国文教机构、著名学府的认可，获得包

括美国国际招生协会认证（AIRC）、澳大利亚新南威尔士州政府教育与社区部颁

发的“最佳国际教育服务机构奖”等。标的公司拥有行业内最丰富的海外院校

资源，在全球拥有超过 900 家协议签署院校和机构，广泛分布于教育水平发达

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广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

的多个国家和地区，主要包括澳大利亚、加拿大、美国、英国、欧洲和亚洲其

他国家。还拥有超过 3,000 家合作院校，是各大国际院校长期信赖的合作伙

伴。同时标的公司也是中国第一家在全球主要留学目的地设立分支机构的公

司。与传统留学中介机构只从事留学申请咨询业务不同，标的公司为学生提供

整合式的完整服务链，从前期准备、留学申请、落地安置、直至进修及工作，

标的公司均有相应的配套服务。完整的服务链与完善的客户管理系统使标的公

司有能力挖掘单个客户的最大价值，并带来许多交叉销售业务，为标的公司规

模的增长提供了有力保障。

（二）本次交易的目的

1、提升上市公司的盈利能力和抗风险能力

本次交易完成后，标的公司将成为四通股份全资子公司，纳入上市公司合

并报表范围。根据标的资产的历史经营状况，本次交易完成后，将会扩大上市

公司资产总额，提高毛利率和销售净利率水平，提升上市公司的盈利能力和抗

风险能力，进而提升上市公司价值，更好地回报股东。

2、战略布局教育服务产业、强化标的公司领先地位

依据 Frost＆Sullivan 于 2015 年针对中国消费者和海外教育机构之间对服

务提供商的品牌知名度和品牌满意度的独立性调查，标的公司旗下品牌“启

德”在中国消费者及海外教育机构之中的品牌知名度均名列前茅。标的公司是

拥有完整国际化教育服务链的提供商，已构建起全方位的留学服务生态体系，

拥有丰富的国内外教育协同资源，形成了良好的盈利能力、整合能力和持续发

展潜力。

本次交易完成后，标的公司将成为上市公司全资子公司，纳入上市公司体

系，可进一步完善其治理结构，借助资本平台的力量，抓住教育服务行业的发

展机遇，加大教育服务行业的相关投入，利用其在国际化教育服务领域的核心

优势，进一步巩固其在国际教育服务业的领先地位。

3、发挥整合效应，实现互赢多赢

通过本次交易，上市公司将实现制造业与教育服务业双主业并行发展模

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广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

式，在整合双方优势资源基础上，可充分挖掘、发挥原有制造业与教育服务业

在发展战略、资产构成、企业管理、融资安排、市场开拓等方面的协同性，不

断提升管理效率和经营水平，进一步增强上市公司运营能力。

本次重组的实施，将使标的公司在业务规模、品牌建设和融资能力等方面

都得以提升，从而使四通股份的业务和资产质量得到改善，提高上市公司的持

续盈利能力，实现公司股东利益的最大化，树立上市公司的良好形象。通过本

次交易，标的公司将借助上市公司平台实现与资本市场成功对接，利用资本市

场的融资能力、整合能力、市场影响与品牌传播能力，在行业整合发展的关键

机遇期，积极扩大品牌影响、拓宽服务渠道、壮大发展实力，加速产业并购整

合，做大做强企业规模，进一步巩固和强化行业领先地位。

二、本次交易的具体方案

（一）交易对方

标的公司全体股东，包括李朱、李冬梅、启德同仁、林机、吕俊、纳合诚

投资、至善投资、嘉逸投资、德正嘉成、澜亭投资、吾湾投资、金俊投资、乾

亨投资。

（二）交易标的

广东启行教育科技有限公司

（三）交易金额

本次交易标的资产的作价由交易各方根据具有证券期货业务资格的评估机

构出具的评估报告中确认的标的资产的评估值确定。截至本预案签署之日，标

的资产截至评估基准日的审计、评估工作尚未完成。

经初步预估，截至评估基准日标的资产的预估值约为 455,700.00 万元。参

考预估值，交易各方同意标的资产的暂定交易价格 450,000.00 万元。交易各方

可根据标的公司评估值及审计值以签署补充协议的方式调整上述交易价格。

（四）发行股份购买资产等非现金支付方式

上市公司已与交易对方签署了《发行股份购买资产协议》，拟全部以发行股

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广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

份 的 方 式 购 买 交 易 对 方 合 计 持 有 的 启 行 教 育 100% 股 权 ， 暂 定 交 易 价 格

450,000.00 万元，交易对方拟出售标的公司股权及暂定交易价格情况如下：

持有启行教育 暂定交易价格

交易对方 占总对价比例 获得股份（股）

股权比例 （元）

李朱 13.97% 735,602,384 16.35% 52,618,196

李冬梅 3.49% 183,900,596 4.09% 13,154,549

启德同仁 0.78% 69,999,968 1.56% 5,007,150

林机 8.89% 381,669,120 8.48% 27,301,081

吕俊 0.89% 38,166,932 0.85% 2,730,109

纳合诚投资 20.89% 896,922,367 19.93% 64,157,536

至善投资 13.33% 572,503,645 12.72% 40,951,619

嘉逸投资 11.11% 477,086,383 10.60% 34,126,350

德正嘉成 10.67% 458,002,916 10.18% 32,761,295

澜亭投资 6.67% 286,251,857 6.36% 20,475,812

吾湾投资 4.44% 190,834,526 4.24% 13,650,538

金俊投资 3.76% 161,350,641 3.59% 11,541,533

乾亨投资 1.11% 47,708,666 1.06% 3,412,637

合计 100.00% 4,500,000,000 100.00% 321,888,405

注：获得股份=暂定交易价格/发行价格

（五）标的资产在过渡期间等相关期间的损益安排

标的公司在过渡期内产生的收益归属上市公司；标的公司在过渡期内发生

的亏损，由交易对方按照其在本次交易前在启行教育的持股比例向上市公司以

现金方式补足。

本次交易完成后，上市公司于本次发行前的滚存未分配利润由其新老股东

按照发行后的持股比例共同享有。

三、本次交易相关合同的主要内容

（一）发行股份购买资产协议

2016 年 6 月 30 日，四通股份与交易对方李朱、李冬梅、启德同仁、林机、

吕俊、纳合诚投资、至善投资、嘉逸投资、德正嘉成、澜亭投资、吾湾投资、

金俊投资、乾亨投资签署《发行股份购买资产协议》（以下简称“本协议”），

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广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

协议的主要内容如下：

1、标的资产作价

标的资产的交易价格以评估机构出具的《资产评估报告》的评估结果为依

据，由各方协商确定。现标的资产截至评估基准日的预估值为 455,700 万元，

各方一致同意标的资产的暂定交易价格为 450,000 万元。如根据评估机构出具

的《资产评估报告》的评估结果，标的资产的评估值低于本协议暂定交易价格，

则各方将根据标的资产的评估值对交易价格进行调整，届时各方将签署书面补

充协议。

各方同意，鉴于预估值中未对启行教育及其下属关联主体中的广州市番禺

区启德教育培训中心、深圳市启德教育培训中心、山东学府外语培训学校、北

京市海淀区启德学府培训学校、北京市朝阳区启德学府出国培训学校、长沙市

芙蓉区启德教育学校、成都市锦江区启德教育培训学校共计七家民办非企业单

位进行评估，因此标的资产的交易价格不包括前述七家民办非企业单位。在本

次交易中，前述七家民办非企业单位将以 0 对价随同标的资产一并转让给上市

公司。

2、本次交易涉及的股票发行价格、股票发行数量

（1）发行股份购买资产的发行价格

四通股份向交易对方发行股份购买资产的发行价格为四通股份本次交易首

次董事会决议公告日前 20 个交易日公司股票交易均价的 90%。四通股份本次交

易首次董事会决议公告日前 20 个交易日公司股票交易均价＝决议公告日前 20

个交易日公司股票交易总额/决议公告日前 20 个交易日公司股票交易总量。

基于上述，在四通股份 2015 年度利润分配方案实施完毕后，经计算，四通

股份向交易对方发行股份购买资产的发行价格为 13.98 元/股。最终发行价格尚

需经公司股东大会批准。

（2）发行价格调整

在定价基准日至发行日期间，四通股份如出现派息、送股、资本公积金转

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广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

增股本等除权、除息事项，上述发行价格亦将作相应调整。

（3）发行股份购买资产的发行股份数量

根据交易对方中各自在本次发行股份购买资产中拟出让的启行教育股权的

暂定交易价格除以发行价格计算，交易对方中各自取得的股份数量如下表所

列。四通股份本次发行股份购买资产向交易对方合计发行股份数量为

321,888,405 股。各方同意，最终发行股份数量将根据标的资产最终确定的交

易价格确定，并以中国证监会核准的发行股份数量为准。

序号 姓名/名称 发行股份数量（股）

1 李朱 52,618,196

2 李冬梅 13,154,549

3 启德同仁 5,007,150

4 林机 27,301,081

5 吕俊 2,730,109

6 纳合诚投资 64,157,536

7 至善投资 40,951,619

8 嘉逸投资 34,126,350

9 德正嘉成 32,761,295

10 澜亭投资 20,475,812

11 吾湾投资 13,650,538

12 金俊投资 11,541,533

13 乾亨投资 3,412,637

合计 321,888,405

（4）发行股份数量调整

在定价基准日至发行日期间，四通股份如出现派息、送股、资本公积金转

增股本等除权、除息事项，上述发行股份数量亦将作相应调整。

3、过渡期间

（1）交易对方须保证标的资产在过渡期间经营活动一直维持正常稳定，且

在其正常业务过程中保持业务模式、管理团队、资产或财务状况的持续、稳定

及一致性。

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广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

（2）各方同意，以交割日最近的一个月末为基准日，如标的资产在过渡期

间实现盈利，则盈利部分归四通股份所有；如标的资产在过渡期间发生亏损，

则亏损部分由交易对方按照其在本次交易前在启行教育的持股比例以现金方式

在前述基准日后的十日内向四通股份进行足额补偿。

（3）在过渡期间，交易对方不得就标的资产设置抵押、质押等任何第三方

权利，且应通过行使股东权利，保证启行教育及其下属关联主体在过渡期间不

得进行与正常生产经营无关的资产处置、对外担保或增加重大债务之行为。

（4）各方同意，为了履行本协议的任何条款，各方将采取所有必要行动并

签署所有必要文件。

4、陈述和保证

本次交易完成后，林机、吕俊、纳合诚投资、至善投资、嘉逸投资、德正

嘉成、澜亭投资、吾湾投资、金俊投资和乾亨投资承诺无条件且不可撤销地放

弃在本次交易中取得的四通股份的股份（包括四通股份送红股、转增股本等原因

而增持的股份）所对应的四通股份股东大会上的全部表决权、提名权、提案权，

且不向四通股份提名、推荐任何董事、高级管理人员人选；

5、锁定期

（1）李朱、李冬梅夫妻二人股份锁定期安排

①李朱、李冬梅夫妻二人若在取得本次发行的股份时，持有启行教育股权

时间超过 12 个月，则取得的股份自股份发行结束之日起 12 个月不得交易或转

让。前述 12 个月期限届满后，按照《利润补偿协议》规定的业绩承诺完成情况

进行解锁。具体的解锁期间及解锁比例如下：

a、自股份发行结束之日起 12 个月届满，且依据《利润补偿协议》达到其相

应年度业绩承诺，在具备证券期货从业资格的审计机构出具相应年度启行教育

业绩承诺实现情况的《业绩承诺年度专项审核报告》后 30 个工作日起，可转让

或交易不超过其取得上市公司股份数量的 30%；

b、自股份发行结束之日起 24 个月届满，且依据《利润补偿协议》达到其相

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广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

应年度业绩承诺，在具备证券期货从业资格的审计机构出具相应年度启行教育

业绩承诺实现情况的《业绩承诺年度专项审核报告》后 30 个工作日起，可转让

或交易不超过其取得上市公司股份数量的 30%；

c、自股份发行结束之日起 36 个月届满，以履行了《利润补偿协议》的业绩

承诺以及利润补偿义务为前提，在具备证券期货从业资格的审计机构出具相应

年度启行教育业绩承诺实现情况的《业绩承诺期专项审核报告》后 30 个工作日

起，余下股份可以转让或交易。

②李朱、李冬梅夫妻二人若在取得本次发行的股份时，持有启行教育股权

时间未超过 12 个月，则股份锁定期为认购的新增股份发行上市之日起 36 个月，

且以履行了《利润补偿协议》的业绩承诺以及利润补偿义务为前提，在具备证券

期货从业资格的审计机构出具相应年度启行教育业绩承诺实现情况的《业绩承诺

期专项审核报告》后 30 个工作日起，所获股份可以转让或交易。

（2）启德同仁股份锁定期安排

①启德同仁若在取得本次发行的股份时，持有启行教育股权时间超过 12 个

月，则取得的股份自股份发行结束之日起 12 个月不得交易或转让。前述 12 个月

期限届满后，具体的解锁期间及解锁比例如下：

a、自股份发行结束之日起 12 个月届满，可转让或交易不超过其取得上市

公司股份数量的 25%；

b、自股份发行结束之日起 24 个月届满，可转让或交易不超过其取得上市

公司股份数量的 25%；

c、自股份发行结束之日起 36 个月届满，以履行了《利润补偿协议》的业绩

承诺以及利润补偿义务为前提，在具备证券期货从业资格的审计机构出具相应

年度启行教育业绩承诺实现情况的《业绩承诺期专项审核报告》后 30 个工作日

起，余下股份可以转让或交易。

②启德同仁若在取得本次发行的股份时，持有启行教育股权时间未超过 12

个月，则股份锁定期为认购的新增股份发行上市之日起 36 个月，且以履行了

《利润补偿协议》的业绩承诺以及利润补偿义务为前提，在具备证券期货从业资

40

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

格的审计机构出具相应年度启行教育业绩承诺实现情况的《业绩承诺期专项审核

报告》后 30 个工作日起，所获股份可以转让或交易。

（3）林机、吕俊、纳合诚投资、至善投资、嘉逸投资、德正嘉成、澜亭投

资、吾湾投资、金俊投资、乾亨投资锁定期安排

除李朱、李冬梅夫妻二人以及启德同仁外的其他交易对方林机、吕俊、纳

合诚投资、至善投资、嘉逸投资、德正嘉成、澜亭投资、吾湾投资、金俊投

资、乾亨投资，若在取得本次发行的股份时，持有启行教育股权时间超过 12 个

月，则股份锁定期为认购的新增股份发行上市之日起 12 个月；若在取得本次发

行的股份时，持有启行教育股权时间未超过 12 个月，则股份锁定期为认购的新

增股份发行上市之日起 36 个月。

6、人员与劳动关系安排

本次交易不影响启行教育的员工与该等公司签订的劳动合同关系，原劳动

合同继续履行。

本次交易交割日后，启行教育董事会成员进行调整，启行教育董事会成员

中由四通股份委派人士担任的董事人数应超过董事会总人数的一半，同时四通

股份应尽最大努力确保前述人员任职不影响启行教育原有管理团队的稳定性。

李朱、李冬梅和启德同仁有权按照相关法律法规和四通股份公司章程的规定向

四通股份提名董事人选，前述提名董事人选须经四通股份股东大会选举后任

职。

交易对方应尽最大努力促使：（1）启行教育的核心管理团队应在本次交易

交割日后至少在启行教育任职 36 个月，并与启行教育签订经四通股份认可的相

等期限的《劳动合同》、《竞业限制协议》、《保密协议》，且在启行教育不违

反相关劳动法律法规的前提下，不得单方解除与启行教育的劳动关系；（2）核

心管理团队在启行教育工作期间及离职之日起两年内，无论在何种情况下，不

得以任何方式受聘或经营于任何与四通股份及其关联公司、启行教育及其下属

关联主体业务有直接或间接竞争或利益冲突之公司及业务，即不能到生产、开

发、经营与四通股份及其关联公司、启行教育及其下属关联主体生产、开发、

41

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

经营同类产品或经营同类业务或有竞争关系的其他用人单位兼职或全职；也不

能自行或以任何第三者的名义设立、投资或控股与四通股份及其关联公司、启

行教育及其下属关联主体有任何竞争关系或利益冲突的同类企业或经营单位，

或从事与启行教育及其下属关联主体有竞争关系的业务；并承诺严守四通股份

及其关联公司、启行教育及其下属关联主体秘密，不泄露其所知悉或掌握的四

通股份及其关联公司、启行教育及其下属关联主体的商业秘密。

7、违约责任

本协议经各方签署生效后，除不可抗力因素外，任何一方如未能履行其在

本协议项下之义务或承诺或所作出的陈述或保证失实或严重有误，则守约方有

权向司法机关提起诉讼，要求违约方赔偿给守约方造成的经济损失。

8、不可抗力

（1）本协议所称不可抗力事件是指不可抗力受影响一方不能合理控制的，

无法预料或即使可预料到也不可避免且无法克服，并于本协议签订日之后出现

的，使该方对本协议全部或部分的履行在客观上成为不可能或不实际的任何事

件，包括但不限于人民币对外币汇率大幅波动、与中国有关的外交事件导致中

国与其他相关国家外交关系受到巨大影响、水灾、火灾、旱灾、台风、地震、

及其他自然灾害、交通意外、罢工、骚动、暴乱及战争以及政府部门的作为及

不作为、黑客袭击等。

（2）声称受到不可抗力事件影响的一方应尽可能在最短的时间内通过书面

形式将不可抗力事件的发生通知其他各方。声称不可抗力事件导致其对本协议

的履行在客观上成为不可能或不实际的一方，有责任尽一切合理的努力消除或

减轻此等不可抗力事件的影响。

（3）任何一方由于受到不可抗力第（1）条规定的不可抗力事件的影响，部

分或全部不能履行本协议项下的义务，将不构成违约，该义务的履行在不可抗

力事件妨碍其履行期间应予中止。不可抗力事件或其影响终止或消除后，各方

须立即恢复履行各自在本协议项下的各项义务。如不可抗力事件及其影响持续

30 天或以上并且致使协议任何一方丧失继续履行本协议的能力，则任何一方有

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广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

权决定终止本协议。

9、协议的终止

（1）在发生以下任一情况时，本协议终止：

经各方协商一致，终止本协议；

受不可抗力影响，一方可依据本协议关于不可抗力条规定终止本协议；

本协议被各方就本次交易另行签订的新协议所取代（应在新协议中明确约定

取代本协议）；或本协议已被各方依法并适当履行完毕。

（2）在发生以下任一情况时，各方均有权单方终止本协议：

本次交易在本协议签署日起的 6 个月内尚未向中国证监会提交申报材料；

本次交易向中国证监会申报并自获得行政许可受理通知书之日起 12 个月内

尚未取得中国证监会的核准；或任何一方违反法律、法规或规范性文件（包括但

不限于：发生本次交易内幕信息泄漏）导致本次交易不能进行。

各方同意，若协议的终止条款第（1）、（2）项规定的情况发生是由于中国

证监会对于本次交易的监管政策调整所导致，则各方应尽最大努力进行磋商，

经各方协商一致方可终止本协议。

（二）利润补偿协议

2016 年 6 月 30 日，四通股份与业绩承诺方李朱、李冬梅、启德同仁签署

《利润补偿协议》，协议的主要内容如下：

1、利润补偿期间

协议各方同意，业绩承诺方所承诺的利润补偿期间为 2016 年、2017 年和

2018 年。

2、预测净利润数和承诺净利润数

（1）业绩承诺方对启行教育 2016 年、2017 年和 2018 年每年应当实现的经

审计的合并报表口径下归属于母公司所有者的扣除非经常性损益前后的净利润

43

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

孰低数（扣除启行教育经审计合并报表中可辨认无形资产摊销金额对净利润的影

响，其中 2016 年净利润为经审阅的启行备考合并报表口径）进行承诺，承诺净

利润数分别如下：2016 年为 24,000 万元，2017 年为 27,500 万元，2018 年为

31,000 万元。利润补偿期间的承诺净利润合计数为 82,500 万元。

3、利润补偿义务

若启行教育在利润补偿补偿期间内实现净利润数合计数低于承诺净利润合

计数，业绩承诺方应按照本协议规定对四通股份承担利润补偿义务。

利润补偿金额的计算公式为：利润补偿金额 =（利润补偿期间启行教育承诺

净利润合计数－利润补偿期间启行教育实现净利润合计数）×3。利润补偿金额

计算结果为负数或零，则业绩承诺方无需进行利润补偿。

4、利润补偿的实施

业绩承诺方对四通股份承担利润补偿义务的方式为现金补偿。

各方同意，启德同仁按照本协议约定支付的利润补偿金额不应超过启德同

仁通过本次交易取得的总对价的 50%（34,999,984.00 元），即启德同仁在承担

前述补偿最高金额之后，不再承担额外补偿义务，额外补偿义务由李朱、李冬

梅共同连带承担。李朱、李冬梅在本协议项下承担的利润补偿义务的总金额不

应超过李朱、李冬梅通过本次交易取得的总对价（919,502,980.00 元）。

5、超额业绩奖励

各方同意，在本次交易获得中国证监会核准并且标的资产交割完成的前提

下，若启行教育在利润补偿期间内实现净利润合计数高于承诺净利润合计数，

则实现净利润合计数超出承诺净利润合计数部分的 35%将作为业绩奖励（但在任

何情况下，业绩奖励金额不得超过本次交易总对价 450,000 万元的 20%，即

90,000 万元）由四通股份向截至 2018 年 12 月 31 日仍在启行教育留任的管理层

人员一次性支付。具体奖励方案（包括奖励对象管理层人员范围的确定）由启行

教育董事会审议通过并报四通股份备案方可实施。

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广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

四、本次交易符合《重组管理办法》第十一条、四十三条规定

（一）本次交易符合《重组管理办法》第十一条的规定

1、本次交易符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理、反垄断等法

律和行政法规的规定

（1）本次交易符合国家产业政策

本次交易通过发行股份购买资产的方式取得启行教育 100%股权，交易完成

后启行教育成为上市公司全资子公司。

启行教育主营出国留学咨询业务及考试培训业务，属于国际教育综合服务

商，根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引（2012 年修订）》，启行

教 育 所 处 行 业 编 码 为 O81 “ 其 他 服 务 业 ” 。 根 据 《 国 民 经 济 行 业 分 类 》

（GBT4754-2011）的标准，启行教育所属行业为“L72 商务服务业”大类-

“L7239 其他专业咨询”。

我国政府多次出台了鼓励出国留学及引进留学归来先进人才的政策，促进

了留学服务行业的蓬勃发展。在《国家中长期教育改革和发展规划纲要

（2010-2020 年）》提出“培养大批具有国际视野、通晓国际规则、能够参与国

际事务与国际化竞争的人才。”；根据《教育部关于鼓励和引导民间资金进入教

育领域促进民办教育健康发展的实施意见》、《教育部关于做好自费出国留学中

介服务机构审批权下放有关事项的通知》、《教育部办公厅关于自费出国留学中

介服务后续事务工作的通知》、《依法治教实施纲要（2016-2020）》等政策规

定，标的公司主营的国际教育服务行业属于国家鼓励发展的行业。

因此，本次交易符合国家相关的产业政策。

（2）本次交易符合有关环境保护的法律和行政法规的规定

标的公司的主营业务为国际教育服务行业，不属于高能耗、高污染的行

业；其业务在经营过程中不涉及环境保护问题，亦不存在违反国家环境保护相

关法律法规的情形。

因此，本次交易符合有关环境保护的法律和行政法规的规定。

45

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

（3）本次交易符合国家土地管理相关的法律和行政法规的规定

标的公司办公营场所系通过租赁方式取得。

标的公司报告期不存在因违反国家及地方有关土地管理方面的法律、法规

而受到任何其他行政处罚的情形，符合国家关于土地管理的法律及行政法规的

规定。

（4）本次交易不存在违反反垄断法律法规规定的情形

上市公司目前的主营业务为家居生活陶瓷的制造和销售，标的公司主要从

事出国留学咨询业务及考试培训业务。鉴于发行人与标的公司不属于相关市场

或同一产业的经营者，本次重大资产重组不涉及《中华人民共和国反垄断法》第

三条规定的垄断行为。

综上所述，本次交易符合国家相关产业政策和国家关于环境保护、土地管

理、反垄断等有关法律、行政法规的相关规定，符合《重组管理办法》第十一条

第（一）项的规定。

2、本次交易不会导致上市公司不符合股票上市条件

本次交易完成后，上市公司股本总额增至 588,568,405 股，超过人民币 4

亿股，社会公众持股的比例超过 10%，根据《证券法》和《股票上市规则》有关

上市公司股权分布的规定，本次交易不会导致上市公司不符合股票上市条件。

综上所述，本次交易完成后，上市公司的股权结构仍符合股票上市条件，

不会导致上市公司不符合股票上市条件的情形。

3、本次重组所涉及的资产定价公允，不存在损害上市公司和股东合法权

益的情形

（1）资产定价

截至本预案签署之日，标的资产的审计、评估工作尚未完成。截至评估基

准日，标的资产的预估值为 455,700.00 万元，经交易各方协商一致，本次交易

标的资产暂定交易价格为 450,000.00 万元。标的资产最终的评估结果将在本次

交易的重组报告书中予以披露，标的资产最终交易价格采用具有证券期货从业

46

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

资格的评估机构出具的评估报告为定价依据。本次标的资产的定价原则、本次

交易决策程序，将有助于标的资产定价公允、合理，不损害上市公司和股东合

法权益。

公司独立董事关注了本次交易的背景、交易价格的定价原则以及本次交易

完成后公司未来的发展前景，在本次重组预案提交董事会表决前进行了事前认

可，同时就本次交易发表了独立意见，对本次交易的公平性给予认可。

（2）发行股份定价

本次交易发行价格主要是在充分考虑上市公司股票市盈率及同行业上市公

司估值水平的基础上，上市公司通过与交易对方之间的充分磋商，同时在兼顾

各方利益的情况下，确定本次发行采用定价基准日前 20 个交易日公司股票交易

均价作为市场参考价，并以该市场参考价的 90%作为发行价格的基础。

本次交易中，上市公司发行价格定价基准日为上市公司审议本次交易相关

事项的首次董事会（第二届董事会 2016 年第六次会议）决议公告日，发行价格

为 13.98 元/股，不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 90%。

本次交易完成前上市公司如有派息、送股、资本公积金转增股本等除权除

息事项，则依据相关规定对发行价格作相应除权除息处理。

综上所述，本次交易依法履行相关程序，在交易过程中不存在损害上市公

司和股东合法权益的情形，本次交易符合《重组管理办法》第十一条第（三）项

之规定。

4、本次交易所涉及的资产权属清晰，资产过户或者转移不存在法律障

碍，不涉及债权债务转移的情况

本次交易标的为标的资产为启行教育 100%股权。启行教育为依法设立和存

续的有限责任公司。截至本预案签署之日，交易对方合法拥有标的公司 100%股

权，且不存在限制或者禁止转让的情形。标的资产的过户或者转移不存在法律

障碍。此外，本次交易完成后，标的公司仍为合法存续的法人主体，其各自的

全部债权债务仍由其各自享有或承担。故本次交易标的资产不涉及债权债务转

移的情形。

47

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

综上所述，本次交易符合《重组管理办法》第十一条第（四）项之规定。

5、本次交易有利于上市公司增强持续经营能力，不存在可能导致收购完

成后上市公司主要资产为现金或者无具体经营业务的情形

标的公司拥有完整国际化教育服务链及丰富的国内外教育协同资源，具有

良好的盈利能力、整合能力和持续发展潜力。通过本次交易，上市公司将实现

家具生活陶瓷与国际教育服务双主业并行发展模式，标的公司将成为上市公司

全资子公司，纳入合并报表范围。本次交易完成后，将会扩大上市公司资产总

额，提高毛利率和销售净利率水平，提升上市公司的盈利能力和抗风险能力。

本次交易不会导致本公司重组后存在主要资产为现金或者无具体经营业务的情

形。

综上所述，本次交易符合《重组管理办法》第十一条第（五）项之规定。

6、本次交易有利于上市公司在业务、资产、财务、人员、机构等方面与

实际控制人及其关联人保持独立，符合中国证监会关于上市公司独立性的相关

规定

上市公司经营管理体系完善、人员机构配置完整，具有独立自主的经营能

力。本次交易前，上市公司在业务、人员、资产、机构、财务等方面均独立于

控股股东、实际控制人及其关联人。本次交易的交易对方为独立于上市公司、

控股股东及实际控制人的第三方，在本次交易前与上市公司及上市公司关联方

之间不存在关联关系。本次交易的标的公司在业务、资产、财务、人员、机构

等方面与上市公司的控股股东、实际控制人及其关联人保持独立。本次交易亦

不会导致上市公司的控制权及实际控制人发生变更，上市公司将继续在业务、

资产、财务、人员、机构等方面与控股股东、实际控制人及其关联人保持独

立，符合中国证监会关于上市公司独立性的相关规定。

综上所述，本次交易符合《重组管理办法》第十一条第（六）项之规定。

7、本次交易有利于上市公司继续保持健全有效的法人治理结构

本次交易前，上市公司已按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准

则》、《股票上市规则》等法律法规的要求，建立了比较规范、稳健的企业法人

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广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

治理结构，并建立了比较完善的内部控制制度，从制度上保证股东大会、董事

会和监事会的规范运作和相应职权的行使。本次交易完成后，上市公司将继续

保持健全有效的法人治理结构，并将依据相关法律、法规和《公司章程》等的要

求不断进行完善。

综上所述，本次交易符合《重组管理办法》第十一条第（七）项之规定。

综上所述，本次交易符合《重组管理办法》第十一条的相关规定。

（二）本次交易符合《重组管理办法》第四十三条规定

1、本次交易有利于提高上市公司资产质量、改善财务状况和增强持续盈

利能力，有利于上市公司减少关联交易、避免同业竞争、增强独立性

（1）本次交易有利于提高上市公司资产质量、改善上市公司财务状况和增

强持续盈利能力

本次交易完成后，上市公司将在原有业务的基础上，新增留学咨询、考试

培训等国际教育服务业务。将实现从单一的以家居生活陶瓷业务和艺术陶瓷业

务为主的制造业向生产制造与教育服务并行的双主业转变。标的公司的留学咨

询和考试培训业务将为上市公司业绩增长注入新的活力，降低上市公司传统主

业系统性风险所带来的影响，提高抵御经济波动风险的能力，有利于提升公司

的可持续发展能力和竞争力以及整体盈利能力。

（2）有利于上市公司减少关联交易、避免同业竞争、增强独立性

本次交易前，上市公司法人治理结构健全，在业务、人员、资产、机构、

财务等方面与控股股东、实际控制人完全分开，有独立完整的业务及自主经营

能力，与控股股东、实际控制人及其控制的企业之间不存在同业竞争。本次交

易完成后，上市公司将持有启行教育 100%股权，上市公司与控股股东、实际控

制人仍不存在同业竞争情形。

本次交易完成后，李朱、李冬梅夫妻二人、纳合诚投资、至善投资、嘉逸

投资、德正嘉成持有上市公司股权比例将超过 5%，李朱、李冬梅夫妻二人、纳

合诚投资、至善投资、嘉逸投资、德正嘉成将成为上市公司关联方。根据上海

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广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

证券交易所《股票上市规则》，本次交易构成关联交易。预计本次交易完成后，

上市公司不会增加日常性关联交易。

为避免同业竞争，规范本次交易后上市公司关联交易，上市公司控股股

东、实际控制人已出具相关承诺函，承诺保证上市公司在人员、资产、财务、

机构、业务等方面的独立性。上述承诺合法有效，具有可执行性，有利于上市

公司减少关联交易、避免同业竞争。

综上，本次交易符合《重组管理办法》第四十三条第（一）项的规定。

2、上市公司最近一年财务会计报告被注册会计师出具无保留意见审计报

告

截至本预案签署之日，信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)已对上市公

司 2015 年的财务报告进行了审计，并出具标准无保留意见审计报告，符合《重

组管理办法》第四十三条第（二）项的规定。

3、上市公司及其现任董事、高级管理人员不存在因涉嫌犯罪正被司法机

关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情形

截至本预案签署之日，上市公司及其现任董事、高级管理人员不存在因涉

嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情

形，符合《重组管理办法》第四十三条第（三）项的规定。

4、上市公司发行股份所购买的资产为权属清晰的经营性资产，并能在约

定期限内办理完毕权属转移手续

本次交易发行股份购买的资产为启行教育 100%股权，标的公司为依法设立

和存续的有限责任公司，标的资产主营业务为国际教育服务业务。

截至本预案签署之日，交易对方合法拥有本次交易标的公司 100%股权，且

权属清晰，不存在限制或者禁止转让的情形。

综上，本次交易所涉及的标的资产权属清晰，可以在本次交易约定期限内

办理完毕权属转移手续。

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广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

五、本次交易不会导致公司控制权发生变化亦不构成借壳上市

本次交易前，上市公司控股股东、实际控制人为蔡镇城、蔡镇茂、李维

香、蔡镇锋、蔡镇通，上述五人及其一致行动人合计占上市公司表决权比例

59.27%。本次交易完成后，蔡镇城、蔡镇茂、李维香、蔡镇锋、蔡镇通及其一

致行动人合计占上市公司表决权比例 46.84%。

本次交易完成后，上市公司的控股股东、实际控制人仍为蔡镇城、蔡镇

茂、李维香、蔡镇锋、蔡镇通，本次交易不会导致上市公司控制权发生变化。

综上，本次交易并不构成《重组管理办法》第十三条所规定的借壳上市。

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广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

第二节 上市公司基本情况

一、上市公司基本情况

中文名称 广东四通集团股份有限公司

英文名称 GUANG DONG SITONG GROUP CO., LTD.

注册资本 266,680,000 元

法定代表人 蔡镇城

股票上市交易所 上海证券交易所

股票简称 四通股份

股票代码 603838

注册地址 潮州市潮州火车站区南片 B11-4-1 地块

办公地址 潮州市潮州火车站区南片 B11-4-1 地块

成立日期 1997 年 8 月 29 日

股份公司设立日期 2011 年 8 月 26 日

邮政编码 521031

电 话 0768-2972746

传真号码 0768-2971228

互联网网址 http://www.sitong.net

电子信箱 sitong@sitong.net

生产、销售：陶瓷制品、卫生洁具、纸制品（不含印刷品）、服装制

品、包装制品（不含印刷品）、陶瓷颜料（不含化学危险品），以及陶

瓷相关配套的竹、木、布、树脂、蜡、玻璃、灯具、灯饰、五金、塑

经营范围

料制品；销售：石艺制品；废瓷回收技术研究和开发；自营和代理货

物进出口、技术进出口。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后

方可开展经营活动)

1、2011年8月股份公司设立

2011 年 7 月 31 日，广东四通集团有限公司股东会通过决议，以截至 2011

年 3 月 31 日经天健正信出具的《审计报告》（天健正信审（2011）GF 字第 090017

号）审计的账面净资产 171,458,757.47 元，按 1：0.5109 折成 8,760 万股，整

体变更为广东四通集团股份有限公司，由蔡镇城、蔡镇茂、李维香、蔡镇锋、

蔡镇通、蔡镇煌、陈庆彬、苏国荣、蔡培周共同作为股份公司的发起人。同

日，上述发起人签署了《发起人协议》。

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广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

2011 年 8 月 19 日，四通股份召开创立大会，审议通过了广东四通集团有限

公司整体变更为股份公司的相关决议。

2011 年 8 月 20 日，天健正信出具了《验资报告》（天健正信验（2011）综

字第 090024 号）。

2011 年 8 月 26 日，公司在潮州市工商局办理了工商变更登记手续，并领取

了换发的《企业法人营业执照》（注册号：445100000021544）。

本次变更后公司股权结构情况如下：

序号 股东 股份数（股） 持股比例

1 蔡镇城 12,868,440 14.69%

2 蔡镇茂 12,832,312 14.65%

3 李维香 12,832,312 14.65%

4 蔡镇锋 12,832,312 14.65%

5 蔡镇通 12,832,312 14.65%

6 蔡镇煌 12,832,312 14.65%

7 陈庆彬 4,900,000 5.59%

8 苏国荣 2,840,000 3.24%

9 蔡培周 2,830,000 3.23%

合计 87,600,000 100.00%

2、2011年12月股份公司增资

2011 年 11 月 21 日，四通股份召开第一届董事会第四次会议，决议通过富

祥投资、阳爵名光、蔡怿旬、蔡怿烁、黄奕鹏认购公司新增股份 1,240 万股，

将公司注册资本增加至 10,000 万元的相关议案。

2011 年 12 月 6 日，四通股份召开 2011 年第二次临时股东大会决议，同意

富祥投资、阳爵名光、蔡怿旬、蔡怿烁、黄奕鹏以 3,720 万元现金认购公司新

增股份 1,240 万股，将公司注册资本增加至 10,000 万元，其中，富祥投资认购

公司新增股份 600 万股，阳爵名光认购公司新增股份 400 万股，蔡怿旬认购公司

新增股份 100 万股，蔡怿烁认购公司新增股份 100 万股，黄奕鹏认购公司新增股

份 40 万股，1,240 万元计入注册资本，其余 2,480 万元计入资本公积。2011 年

12 月 6 日，公司与原股东蔡镇城、蔡镇茂、李维香、蔡镇锋、蔡镇通、蔡镇

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广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

煌、陈庆彬、苏国荣、蔡培周以及新增股东富祥投资、阳爵名光、蔡怿旬、蔡

怿烁、黄奕鹏签订《股份发行及认购协议》。

2011 年 12 月 27 日，立信对本次增资出具了《验资报告》信会师报字（2011）

第 13806 号）。2011 年 12 月 28 日，公司办理了工商变更登记手续，并领取了

换发的《企业法人营业执照》（注册号：445100000021544）。

本次增资后，公司股权结构情况如下：

序号 股东 股份数（股） 持股比例

1 蔡镇城 12,868,440 12.87%

2 蔡镇茂 12,832,312 12.83%

3 李维香 12,832,312 12.83%

4 蔡镇锋 12,832,312 12.83%

5 蔡镇通 12,832,312 12.83%

6 蔡镇煌 12,832,312 12.83%

7 富祥投资 6,000,000 6.00%

8 陈庆彬 4,900,000 4.90%

9 阳爵名光 4,000,000 4.00%

10 苏国荣 2,840,000 2.84%

11 蔡培周 2,830,000 2.83%

12 蔡怿旬 1,000,000 1.00%

13 蔡怿烁 1,000,000 1.00%

14 黄奕鹏 400,000 0.40%

合计 100,000,000 100.00%

二、公司上市及历次股份变化情况

（一）公司发行上市情况

2005 年 6 月 9 日，中国证监会出具《关于核准广东四通集团股份有限公司

首次公开发行股票的批复》（证监发行字〔2015〕1197 号），2005 年 6 月 18

日，四通股份采用网下向符合条件的投资者询价配售和网上按市值申购方式向

社会公众投资者定价发行相结合的方式发行 3,334 万股人民币普通股（A 股），

每股面值 1.00 元，每股发行价 7.73 元。2015 年 6 月 29 日，上海证券交易所作

出《关于广东四通集团股份有限公司人民币普通股股票上市交易的通知》（自律

54

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

监管决定书[2015]285 号），同意公司首次公开发行的股票于 2015 年 7 月 1 日

在上交所上市交易，证券简称为“四通股份”，证券代码为“603838”。

该次发行后，公司股本结构如下：

股东 股份数（股） 股权比例

蔡镇城 12,868,440 9.65%

蔡镇通 12,832,312 9.62%

蔡镇茂 12,832,312 9.62%

蔡镇煌 12,832,312 9.62%

蔡镇锋 12,832,312 9.62%

李维香 12,832,312 9.62%

富祥投资 6,000,000 4.50%

陈庆彬 4,900,000 3.67%

阳爵名光 4,000,000 3.00%

苏国荣 2,840,000 2.13%

蔡培周 2,830,000 2.12%

蔡怿旬 1,000,000 0.75%

蔡怿烁 1,000,000 0.75%

黄弈鹏 400,000 0.30%

其他社会股东 33,340,000 25.00%

（二）公司上市以来股本变化情况

2016 年 5 月 19 日，公司 2015 年度股东大会审议通过了《广东四通集团股

份有限公司 2015 年度利润分配方案》，以公司 2015 年 12 月 31 日的总股本

133,340,000 股为基数，以资本公积金向全体股东每 10 股转增 10 股。2016 年 6

月 23 日为股权登记日，2016 年 6 月 24 日为除权除息日并发放现金股利。转增

后，公司股本将增至 266,680,000 股。本次利润分配后，公司股权结构如下图

所示：

股东名称 持股数量（股） 持股比例

蔡镇城 25,736,880 9.65%

蔡镇通 25,664,624 9.62%

蔡镇茂 25,664,624 9.62%

蔡镇煌 25,664,624 9.62%

55

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

蔡镇锋 25,664,624 9.62%

李维香 25,664,624 9.62%

富祥投资 12,000,000 4.50%

陈庆彬 9,800,000 3.67%

阳爵名光 8,000,000 3.00%

苏国荣 5,680,000 2.13%

蔡培周 5,660,000 2.12%

蔡怿旬 2,000,000 0.75%

蔡怿烁 2,000,000 0.75%

黄弈鹏 800,000 0.30%

其他社会股东 66,680,000 25.00%

合计 266,680,000 100.00%

三、上市公司最近三年的控制权变动

本公司最近三年的控制权未发生变动，其控股股东、实际控制人为蔡镇

城、蔡镇茂、李维香、蔡镇锋、蔡镇通五人。

四、上市公司控股股东和实际控制人基本情况

本次交易前，公司控股股东、实际控制人为蔡镇城、蔡镇茂、李维香、蔡

镇锋、蔡镇通，上述五人及其一致行动人合计持有公司股份比例为 59.27%。公

司控股股东，实际控制人的简要情况如下：

蔡镇城，男，公民身份号码 44052019530830****，中国国籍，无境外永久

居留权。公司董事长，1953 年出生，中专学历，高级工艺美术师，广东省陶瓷

艺术大师，曾任职于潮州枫溪槐山岗村加工厂，历任潮州枫溪槐山岗陶瓷厂副

厂长、四通股份董事长；曾连任两届潮州陶瓷工业协会会长、中国轻工工艺品

进出口商会陶瓷分会理事长；现任中国轻工工艺品进出口商会兼职副会长、潮

州陶瓷工业协会荣誉会长、潮州市政协常委等；先后获得“全国轻工行业劳动

模范”、“中国陶瓷行业杰出企业家”、“广东省优秀民营企业家”等称号。

蔡镇通，男，公民身份号码 44052019650611****，中国国籍，无境外永久

居留权。公司副总经理，中国国籍，无境外永久居留权，男，1965 年出生，中

专学历，高级景观师，潮州市工艺美术大师，曾任四通瓷厂技术创作室主管；

56

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

曾当选为潮州市第十三届人大代表；现任公司副董事长兼副总经理、公司省级

技术中心技术委员会主任。

蔡镇锋，男，公民身份号码 44052019580611****，中国国籍，无境外永久

居留权。公司副总经理，1958 年出生，高中学历，高级室内设计师，潮州市工

艺美术大师。曾任陶瓷制作厂厂长，现任本公司副总经理。曾获得广东省节能

先进个人、广东省五一劳动奖章等荣誉，并当选为潮州市第十五届人大代表。

蔡镇茂，男，公民身份号码 44052019510417****，中国国籍，无境外永久

居留权。

李维香，女，公民身份号码 44052019591012****，中国国籍，无境外永久

居留权。

五、上市公司最近三年重大资产重组情况

上市公司最近三年未进行重大资产重组。

六、上市公司主营业务发展情况

上市公司是一家集研发、设计、生产、销售于一体的新型家居生活陶瓷供

应商，产品覆盖日用陶瓷、卫生陶瓷、艺术陶瓷等全系列家居生活用瓷。

上市公司以“全球家居生活陶瓷供应商”这一目标作为企业愿景，将传统

工艺和现代技术紧密结合，通过资源综合利用、废瓷回收、节能降耗降低生产

成本，通过全系列家居生活陶瓷产品为客户提供一站式采购服务，通过器型、

材质、装饰、工艺的创新不断满足市场需求。公司自成立以来，依托自主研

发、技术创新与积累沉淀，已发展成为国内少数能够提供系列化优质家居生活

陶瓷产品的知名企业之一。

七、上市公司主要财务指标

（一）合并资产负债表主要数据

单位：万元

项目 2016.3.31 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31

资产总额 73,265.77 72,762.56 45,056.37 41,948.73

57

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

其中：流动资产 54,347.35 53,667.56 25,537.01 23,169.20

负债总额 9,397.36 10,396.77 8,920.11 8,921.45

其中：流动负债合计 3,833.83 4,786.54 5,240.65 6,855.54

股东权益 63,868.41 62,365.79 36,136.26 33,027.28

归属于母公司股东权益 63,868.41 62,365.79 36,136.26 32,741.63

注：2016.3.31数据未经审计

（二）合并利润表主要数据

单位：万元

项目 2016 年 1-3 月 2015 年 2014 年 2013 年

营业收入 10,695.46 46,500.29 47,500.99 45,737.92

营业利润 1,700.16 5,387.06 5,468.68 4,512.68

利润总额 1,769.27 6,364.41 5,874.26 5,616.61

净利润 1,505.22 5,469.18 5,011.99 4,798.01

归属于母公司股东

1,505.22 5,469.18 4,980.83 4,764.01

的净利润

注：2016年1-3月数据未经审计

（三）合并现金流量表主要数据

单位：万元

项目 2016 年 1-3 月 2015 年度 2014 年度 2013 年度

经营活动产生的现金流量

-1,369.97 813.15 8,919.51 5,732.32

净额

投资活动产生的现金流量

-2,948.35 -824.07 -2,548.85 -650.31

净额

筹资活动产生的现金流量

0.00 19,903.77 -3,921.70 -4,337.96

净额

现金及现金等价物净增加

-4,291.58 20,268.30 2,593.27 858.35

额

注：2016年1-3月数据未经审计

（四）主要财务指标

2016 年 1-3 月

项目 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31

/2016.3.31

资产负债率 12.83% 14.29% 19.80% 21.27%

毛利率 31.74% 27.27% 26.17% 26.31%

基本每股收益（元） 0.11 0.47 0.50 0.48

扣除非经常性损益后的

0.11 0.38 0.45 0.39

基本每股收益（元）

58

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

加权平均净资产收益率 2.40% 11.22% 14.62% 15.73%

每股经营活动产生的现

-0.10 0.06 0.89 0.57

金流量净额（元）

归属于母公司股东的每

4.79 4.68 3.61 3.27

股净资产（元）

八、上市公司及其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪被司法

机关立案侦查或涉嫌违法违规被中国证监会立案调查情况的说明

截至本预案签署之日，上市公司及其现任董事、高级管理人员不存在因涉

嫌犯罪被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规被中国证监会立案调查的情形。

九、上市公司及其现任董事、高级管理人员最近三年受到行政

处罚（与证券市场明显无关的除外）或刑事处罚情况的说明

截至本预案签署之日，上市公司现任董事、高级管理人员最近三年不存在

受到行政处罚（与证券市场明显无关的除外）或刑事处罚的情况。

十、上市公司及其董事、监事、高级管理人员最近三年诚信情

况

截至本预案签署之日，上市公司及其董事、监事、高级管理人员最近三年

诚信情况良好，不存在被证券交易所公开谴责的情形。

59

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

第三节 交易对方

一、交易对方概况

本次重组交易对方为启行教育的全体股东：李朱、李冬梅、启德同仁、林

机、吕俊、纳合诚投资、至善投资、嘉逸投资、德正嘉成、吾湾投资、澜亭投

资、金俊投资、乾亨投资共十三方。

（一）李朱

1、基本情况

姓名 李朱

曾用名 无

性别 男

国籍 中华人民共和国

身份证号码 110108196610******

住所 广州市沙面南街 24 号后座 301

通讯地址 广州市天河区天河路 101 号兴业银行大厦 12 楼

境外居留权 无

2、最近三年任职情况及与任职单位的产权关系

是否与任职单位

任职单位 任职日期 职务

存在产权关系

广东启德教育服务有限公司 2013 年 1 月至今 董事长 有

广东启行教育科技有限公司 2013 年 12 月至今 董事长 有

3、控制及关联企业的基本情况

截至本预案签署之日，李朱控制及关联的企业情况如下：

企业名称 注册地 出资比例

Global Idea Holdings Limited 英属维尔京群岛 100.00%

（二）李冬梅

1、基本情况

姓名 李冬梅

60

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

曾用名 无

性别 女

国籍 中华人民共和国

身份证号码 440803197612******

住所 广州市沙面南街 24 号后座 301

通讯地址 广州市天河区天河路 101 号兴业银行大厦 12 楼

境外居留权 无

2、最近三年任职情况及与任职单位的产权关系

是否与任职单位

任职单位 任职日期 职务

存在产权关系

广东启德教育服务有

2013 年 1 月至 2016 年 1 月 董事 有

限公司

3、控制及关联企业的基本情况

截至本预案签署之日，李冬梅控制及关联的企业情况如下：

企业名称 注册地 出资比例

Mighty Mark Limited 英属维尔京群岛 100%

（三）启德同仁

1、基本情况

名称 广东启德同仁教育科技有限公司

注册资本 3500 万元

法定代表人 刘湘

注册地址 广东省广州市天河区体育西路 111-115 号单元 12 楼 C2-D1 单元

通讯地址 广东省广州市天河区体育西路 111-115 号单元 12 楼 C2-D1 单元

统一社会信用代码 91440000MA4UL9M78K

类型 有限责任公司（自然人投资或控股）

成立日期 2016 年 01 月 07 日

教育信息咨询，教育交流与服务；教育项目开发，教育展览(依法需

经营范围

经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)

2、产权控制关系

截至本预案签署之日，启德同仁的各股东出资情况如下：

序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例

61

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

1 周素琼 120.00 3.43%

2 郭蓓 250.00 7.14%

3 刘湘 228.00 6.51%

4 金冉 250.00 7.14%

5 张磊 190.00 5.43%

6 李碧燕 50.00 1.43%

7 蒋丽英 80.00 2.29%

8 广州启杰教育咨询有限公司 546.31 15.61%

9 广州启宁教育咨询有限公司 200.00 5.71%

10 广州启娴教育咨询有限公司 1,525.69 43.59%

11 涂攀 60.00 1.71%

合计 3,500.00 100.00%

启德同仁产权关系如下图所示:

3、最近三年主营业务发展情况和最近两年主要财务指标

启德同仁成立于 2016 年 1 月，尚无最近年度财务数据。截至本预案签署之

日，除投资启行教育外，启德同仁尚未开展实际业务。

4、控制及关联企业

截至本预案签署之日，除启行教育外，启德同仁无控制及关联企业。

（四）林机

1、基本情况

姓名 林机

曾用名 无

性别 女

62

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

国籍 中华人民共和国

身份证号码 440105196701******

住所 广州市天河区华景路 138 号 804 房

通讯地址 广州市越秀区农林下路 83 号广发银行大厦 20 楼广东君信律师事务所

境外居留权 无

2、最近三年任职情况及与任职单位的产权关系

是否与任职单位

任职单位 任职日期 职务

存在产权关系

广东君信律师事务所 2016 年 1 月至今 律师 无

广东君信律师事务所 2000 年起至 2015 年 12 月 合伙人、律师 是

3、控制及关联企业的基本情况

截至本预案签署之日，除启行教育外，林机无控制及关联企业。

（五）吕俊

1、基本情况

姓名 吕俊

曾用名 无

性别 男

国籍 中华人民共和国

身份证号码 420104197302*****

住所 上海市武宁南路 322 号 301 室

通讯地址 上海市丁香路 1599 弄 7 号 1401 室

境外居留权 无

2、最近三年任职情况及与任职单位的产权关系

是否与任职单位

任职单位 任职日期 职务

存在产权关系

上海从容投资管理有限公司 2007 年 8 月至今 董事长 是

3、控制及关联企业的基本情况

截至本预案签署之日，除启行教育外，吕俊的控制及关联企业情况如下：

企业名称 注册资本/总出资（万元） 出资比例 主营业务

上海从容投资管理有限公司 1,000.00 80% 资产管理

63

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

上海从容投资中心（有限合伙） 1,000.00 80% 资产管理

（六）纳合诚投资

1、基本情况

名称 共青城纳合诚投资管理合伙企业（有限合伙）

执行事务合伙人 深圳市纳兰德投资基金管理有限公司（委派代表：杨时青）

注册地址 江西省九江市共青城私募基金园区 405-206

通讯地址 江西省九江市共青城私募基金园区 405-206

统一社会信用代码 91360405MA35FPYX3U

类型 有限合伙企业

成立日期 2015 年 12 月 04 日

投资管理、投资咨询、项目投资、商务信息咨询。（依法须经批准的

经营范围

项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

2、产权控制关系

截至本预案签署之日，纳合诚投资的各合伙人出资情况如下：

序 出资额（万

名称/姓名 出资比例

号 元）

1 深圳市纳兰德投资基金管理有限公司（普通合伙人） 100.00 0.10%

2 杨时青（有限合伙人） 300.00 0.31%

3 徐纪学（有限合伙人） 3,000.00 3.06%

4 张子寒（有限合伙人） 5,000.00 5.10%

5 深圳市纳兰德投资有限公司（有限合伙人） 100.00 0.10%

6 罗伟广（有限合伙人） 37,600.00 38.33%

7 深圳市天艺秤管理咨询有限公司（有限合伙人） 50,000.00 50.97%

8 刘海颖（有限合伙人） 2,000.00 2.04%

合计 98,100.00 100.00%

根据纳合诚投资的《合伙协议》，纳合诚投资由普通合伙人执行事务，其他

有限合伙人仅具有监督权，不参与执行合伙企业事务。

纳合诚投资的产权关系如下所示：

64

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

3、主要合伙人情况

纳合诚投资的唯一的普通合伙人是深圳市纳兰德投资基金管理有限公司，

其基本信息如下：

名称 深圳市纳兰德投资基金管理有限公司

注册资本 2,000.00 万元

法定代表人 杨时青

注册地址 深圳市南山区侨香路智慧广场 A 栋 901-A

通讯地址 深圳市南山区侨香路智慧广场 A 栋 901-A

营业执照注册号 440301105033093

公司类型 有限责任公司

成立日期 2010 年 11 月 8 日

受托管理股权投资基金、受托管理创业投资基金、股权投资、受托资

经营范围 产管理，投资咨询（不含证券、保险、基金、金融业务以及其它限制

项目）。

4、控制及关联企业

截至本预案签署之日，除启行教育外，纳合诚投资未投资其他公司。

5、最近三年主营业务发展情况及最近两年的主要财务指标

截至本预案签署之日，纳合诚投资成立尚未满一年，尚无最近年度财务信

65

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

息。除投资启行教育，纳合诚投资尚未开展其他业务。

6、执行事务合伙人的基本情况

（1）基本信息

详情参见本部分之“3、主要合伙人情况”。

（2）最近三年主营业务发展情况及最近两年主要财务指标

深圳市纳兰德投资基金管理有限公司成立于 2010 年 11 月 8 日，主要从事企

业上市前股权投资、企业并购。其最近两年的主要财务数据如下：

单位：元

项目 2015 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日

资产总额 49,364,172.62 18,651,996.41

负债总额 27,904,518.66 7,485,137.14

所有者权益 21,459,653.96 11,166,859.27

项目 2015 年度 2014 年度

营业收入 5,140,000.00 4,606,800.00

净利润 481,239.67 3,905.42

注：以上财务数据已经深圳市雷诺会计师事务所（普通合伙）、深圳长江会计师事务所（普通合

伙）审计

（3）控制及关联企业

截至本预案签署之日，除纳合诚投资外，深圳市纳兰德投资基金管理有限

公司控制及关联企业如下：

注册资本/

法人/委

序号 企业名称 出资总额 出资比例 主营业务

派代表

（万元）

天津纳兰德股权投资基金合伙

1 杨时青 5,800.00 2.50% 股权投资

企业（有限合伙）

深圳市聚兰德股权投资基金合

2 杨时青 16,000.00 3.13% 股权投资

伙企业（有限合伙）

深圳市瑞兰德股权投资基金合

3 杨时青 11,800.00 5.00% 股权投资

伙企业（有限合伙）

深圳市纳兰凤凰股权投资基金

4 杨时青 10,000.00 5.00% 股权投资

合伙企业（有限合伙）

深圳市裕兰德股权投资基金合

5 杨时青 10,000.00 13.00% 股权投资

伙企业（有限合伙）

66

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

深圳市安兰德股权投资基金合

6 杨时青 1,000.00 6.00% 股权投资

伙企业（有限合伙）

深圳市纳兰德柒号股权投资基

7 杨时青 1,000.00 5.00% 股权投资

金合伙企业（有限合伙）

深圳市纳兰德捌号股权投资合

8 杨时青 1,000.00 1.00% 股权投资

伙企业（有限合伙）

深圳市金海纳兰德股权投资合

9 杨时青 4,800.00 0.21% 股权投资

伙企业（有限合伙）

西藏纳兰德股权投资合伙企业

10 杨时青 15,000.00 0.67% 股权投资

（有限合伙）

西藏聚兰德股权投资合伙企业

11 杨时青 3,020.00 0.66% 股权投资

（有限合伙）

西藏瑞兰德股权投资合伙企业

12 杨时青 7,500.00 1.33% 股权投资

（有限合伙）

深圳市纳兰德叁号股权投资合

13 杨时青 88,000.00 0.11% 股权投资

伙企业（有限合伙）

深圳市纳兰德拾陆号股权投资

14 杨时青 10,000.00 1.00% 股权投资

合伙企业（有限合伙）

深圳市纳兰德贰拾玖号股权投

15 杨时青 3,000.00 3.33% 股权投资

资合伙企业（有限合伙）

深圳市纳兰德叁拾号股权投资

16 杨时青 3,000.00 3.33% 股权投资

合伙企业（有限合伙）

深圳市纳兰德拾伍号股权投资

17 杨时青 3,000.00 3.33% 股权投资

合伙企业（有限合伙）

共青城聚兰德投资管理合伙企

18 杨时青 88,100.00 0.11% 股权投资

业（有限合伙）

共青城纳兰德投资管理合伙企

19 杨时青 10,500.00 1.14% 股权投资

业（有限合伙）

共青城臻宇诚投资管理合伙企

20 杨时青 2,249.00 2.67% 股权投资

业（有限合伙）

共青城纳隆德投资管理合伙企

21 杨时青 2,100.00 4.76% 股权投资

业（有限合伙）

共青城纳斯达投资管理合伙企

22 杨时青 3,000.00 3.33% 股权投资

业（有限合伙）

共青城聚泰丰投资管理合伙企

23 杨时青 3,000.00 3.33% 股权投资

业（有限合伙）

共青城广融投资管理合伙企业

24 杨时青 3,000.00 3.33% 股权投资

（有限合伙）

共青城汇济投资管理合伙企业

25 杨时青 3,000.00 3.33% 股权投资

（有限合伙）

共青城纳慧斯投资管理合伙企

26 杨时青 3,000.00 3.33% 股权投资

业（有限合伙）

67

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

共青城智达投资管理合伙企业

27 杨时青 3,000.00 3.33% 股权投资

（有限合伙）

共青城智晖投资管理合伙企业

28 杨时青 3,000.00 3.33% 股权投资

（有限合伙）

北京纳兰德投资基金管理有限

29 杨时青 1,000.00 51.00% 股权投资

公司

西藏广宏创业投资管理有限公

30 罗伟广 3,000.00 50.00% 股权投资

司

潮州市潮安区纳兰德投资管理

31 杨时青 1,000.00 51.00% 股权投资

有限公司

宁波新价值明普投资管理有限

32 徐纪学 5,000.00 50.00% 股权投资

公司

福建天广消防股权投资基金中

33 杨时青 6,300.00 4.76% 股权投资

心（有限合伙）

深圳市盈峰环保产业基金管理

34 杨力 500.00 24.00% 投资管理

有限公司

深圳前海文鑫投资管理有限公

35 郭子龙 1,000.00 20.00% 投资管理

司

共青城纳兰投资管理合伙企业

36 杨时青 10,500.00 1.14% 股权投资

（有限合伙）

（4）普通合伙人实际控制人

①基本情况

姓名 罗伟广

曾用名 无

性别 男

国籍 中华人民共和国

身份证号码 440681197404*****

住所 广东省佛山市顺德区大良街道祥和路嘉信城市花园 27 座 20E

通讯地址 广东省佛山市顺德区大良街道祥和路嘉信城市花园 27 座 20E

境外居留权 无

②最近三年任职情况及与任职单位的产权关系

是否与任职单位

任职单位 任职日期 职务

存在产权关系

广东新价值投资有限公司 2008 年 2 月至今 董事长 是

广东金刚玻璃科技股份有限公司 2016 年 2 月至今 董事 是

③控制及关联企业的基本情况

68

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

截至本预案签署之日，除深圳市纳兰德投资基金管理有限公司外，罗伟广

控制及关联企业情况如下：

注册资本

企业名称 法定代表人 出资比例 主营业务

（万元）

广东新价值投资有限公司 罗伟广 1,280 90.00% 项目投资

研制、开发、生

广东金刚玻璃科技股份有

庄大建 21,600 11.24% 产各类高科技特

限公司

种玻璃及系统

深圳市纳兰德投资有限公

杨时青 1,500 89.00% 股权投资

司

（七）至善投资

1、基本情况

名称 共青城至善投资管理合伙企业（有限合伙）

执行事务合伙人 广州至尚股权投资中心（普通合伙）（委派代表：冯伟）

注册地址 江西省九江市共青城私募基金园区 405-105

通讯地址 广州市萝岗区科学城科学大道 191 号商业广场 A1 栋 503 室

统一社会信用代码 91360405352085298M

类型 有限合伙企业

成立日期 2015 年 8 月 7 日

投资管理、投资咨询、项目投资、商务信息咨询。（依法须经批准的

经营范围

项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

2、产权控制关系

截至本预案签署之日，至善投资各合伙人的出资情况如下：

序号 合伙人名称/姓名 出资额（万元） 出资比例

1 广州至尚股权投资中心（普通合伙人） 100.00 0.16%

2 廖少君（有限合伙人） 4,000.00 6.33%

3 深圳市嘉信诺投资有限公司（有限合伙人） 100.00 0.16%

4 梅棻（有限合伙人） 5,000.00 7.91%

5 黄平（有限合伙人） 2,500.00 3.96%

6 李振国（有限合伙人） 7,000.00 11.08%

7 孙伟琦（有限合伙人） 10,000.00 15.82%

8 深圳市建银启明投资管理有限公司（有限合伙人） 31,500.00 49.84%

9 林秀浩（有限合伙人） 3,000.00 4.75%

69

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

合计 63,200.00 100.00%

根据至善投资的《合伙协议》，至善投资由普通合伙人执行事务，其他有限

合伙人具有监督权，但不参与执行合伙企业事务。

至善投资的产权控制关系如下所示：

3、主要合伙人情况

至善投资的唯一的普通合伙人是广州至尚股权投资中心（普通合伙），其基

本信息如下：

名称 广州至尚股权投资中心（普通合伙）

执行事务合伙人 共青城至睿投资管理合伙企业（有限合伙）（委派代表：冯伟）

注册地址 广州高新技术产业开发区科学城科学大道 191 号商业广场 A1 栋 503 室

通讯地址 广州高新技术产业开发区科学城科学大道 191 号商业广场 A1 栋 503 室

统一社会信用代码 914401015697534458

类型 合伙企业（普通合伙）

成立日期 2011 年 02 月 17 日

经营范围 商务服务业

4、控制及关联企业

70

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

截至本预案签署之日，除启行教育外，至善投资未投资其他公司。

5、最近三年主营业务发展情况及最近两年的主要财务指标

截至本预案签署之日，至善投资成立尚未满一年，尚无最近年度财务信

息。除投资于启行教育，至善投资未开展其他业务。

6、执行事务合伙人基本情况

（1）基本信息

详情参见本部分之“3、主要合伙人情况”。

（2）最近三年主营业务发展情况及最近两年的主要财务指标

广州至尚股权投资中心（普通合伙）专注发起私募基金从事创业投资、股权

投资、企业并购业务，其最近两年的主要财务数据如下：

单位：元

项目 2015 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日

资产总额 16,681,340.64 6,702,508.44

负债总额 17,552,540.70 5,113,071.04

所有者权益 -871,200.06 1,589,437.40

项目 2015 年度 2014 年度

营业收入 2,568,349.51 3,895,500.00

净利润 -2,046,805.97 45,863.01

注：以上财务数据已经广州恒越会计师事务所有限公司审计

（3）控制及关联企业

截至本预案签署之日，除至善投资外，广州至尚股权投资中心（普通合伙）

还控制以下企业：

法人/委派代 出资总额（万

企业名称 出资比例 主营业务

表 元）

广州至善创业投资合 创业投资、创业投

冯伟 12,800.00 0.94%

伙企业（有限合伙） 资咨询

广州至尚益信股权投 股权投资、投资咨

冯伟 12,230.00 0.98%

资企业（有限合伙） 询

投资管理、投资咨

共青城至尚投资管理

刘书林 26,780.00 0.37% 询、项目投资、商

合伙企业（有限合伙）

务信息咨询

71

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

投资管理、投资咨

共青城至善投资管理

冯伟 63,200.00 0.16% 询、项目投资、商

合伙企业（有限合伙）

务信息咨询

企业自有资金对

广州至睿投资管理中 外投资、投资咨询

冯伟 2,000.00 98.00%

心（有限合伙） 服务、投资管理服

务、企业管理服务

创业投资业务、代

广州尚智创业投资企 理其他创业投资

冯伟 5,575.00 1.12%

业（有限合伙） 企业、创业投资咨

询业务

投资管理、投资咨

共青城至美投资管理

刘书林 3,000.00 3.33% 询、项目投资、商

合伙企业（有限合伙）

务信息咨询

（4）普通合伙人实际控制人

根据其《合伙协议》以及普通合伙企业的性质，广州至尚股权投资中心（普

通合伙）的实际控制人系冯伟、刘书林共同控制。

○冯伟

1)、基本情况

姓名 冯伟

曾用名 无

性别 男

国籍 中华人民共和国

身份证号码 440725197010*****

住所 广东省鹤山市沙坪镇桂北邨 180 号 302 房

通讯地址 广州市萝岗区科学城科学大道 191 号商业广场 A1 栋 503 室

境外居留权 无

2）、最近三年任职情况及与任职单位的产权关系

是否与任职单位

任职单位 任职日期 职务

存在产权关系

广州至尚股权投资中心 执行事务合伙人委

2011 年 02 月至今 否

（普通合伙） 派代表

广东至尚资产管理有限公司 2015 年 09 月至今 执行董事 是

共青城至善投资管理合伙企 执行事务合伙人委

2015 年 08 月至今 否

业（有限合伙） 派代表

72

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

广州至善创业投资合伙企业 执行事务合伙人委

2011 年 02 月至今 是

（有限合伙） 派代表

广州至尚益信股权投资企业 执行事务合伙人委

2011 年 11 月至今 是

（有限合伙） 派代表

广州尚智创业投资企业 执行事务合伙人委

2013 年 10 月至今 否

（有限合伙） 派代表

共青城至睿投资管理合伙企 执行事务合伙人委

2015 年 08 月至今 是

业（有限合伙） 派代表

3）、控制及关联企业的基本情况

截至本预案签署之日，除广州至尚股权投资中心（普通合伙）外，冯伟投资

的企业情况如下：

法定代表 出资总额

企业名称 出资比例 主营业务

人 （万元）

广州至善创业投资合伙

冯伟 12,800.00 1.95% 创业投资、创业投资咨询

企业（有限合伙）

广州至尚益信股权投资

冯伟 12,230.00 1.23% 股权投资、投资自信

企业（有限合伙）

共青城至睿投资管理合 投资管理、投资咨询项目

冯伟 200.00 98%

伙企业（有限合伙） 投资、商务信息咨询

○刘书林

1）、基本情况

姓名 刘书林

曾用名 无

性别 男

国籍 中华人民共和国

身份证号码 440301195503*****

住所 广东省深圳市罗湖区东晓路布心花园一区 3 栋 507

通讯地址 广东省深圳市罗湖区东晓路布心花园一区 3 栋 507

境外居留权 无

2）、最近三年任职情况及与任职单位的产权关系

是否与任职单位

任职单位 任职日期 职务

存在产权关系

西藏天禄投资管理有限公司 2013 年 11 月至今 执行董事 是

3）、控制及关联企业的基本情况

73

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

截至本预案签署之日，除广州至尚股权投资中心（普通合伙）外，刘书林的

投资的企业情况如下：

法定代表 出资总额

企业名称 出资比例 主营业务

人 （万元）

广州至尚益信股权投资

冯伟 750.00 6.13% 股权投资、投资咨询

企业（有限合伙）

西藏天禄投资管理有限

刘书林 1,000 100% 投资管理、投资咨询

公司

共青城至尚投资管理合

刘书林 300 1.12% 投资管理、投资咨询

伙企业（有限合伙）

（八）嘉逸投资

1、基本情况

名称 共青城嘉逸投资管理合伙企业（有限合伙）

执行事务合伙人 深圳市嘉禾资产管理有限公司（委派代表：林建勋）

注册地址 江西省九江市共青城私募基金园区 403-108

通讯地址 广州市天河区马场路 16 号富力盈盛广场 B608

统一社会信用代码 91360405MA35FPQP70

类型 有限合伙企业

成立日期 2015 年 12 月 03 日

投资管理、投资咨询、项目投资、商务信息咨询（依法须经批准的

经营范围

项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

2、产权控制关系

截至本预案签署之日，嘉逸投资各合伙人的出资情况如下：

序号 合伙人名称/姓名 出资额（万元） 出资比例

深圳嘉禾资产管理有限公司

1 100.00 0.20%

（普通合伙人）

2 刘晓菲(有限合伙人) 5,400.00 10.54%

3 郭子龙（有限合伙人） 4,500.00 8.78%

4 唐力（有限合伙人） 3,000.00 5.85%

深圳市博林京融投资有限公司

5 3,000.00 5.85%

（有限合伙人）

6 林浩亮（有限合伙人） 3,000.00 5.85%

7 陈璇（有限合伙人） 3,000.00 5.85%

8 詹冶（有限合伙人） 1,000.00 1.95%

74

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

9 何加宏（有限合伙人） 2,500.00 4.88%

津杉华融（天津）产业基金投资合伙

10 2,000.00 3.90%

企业（有限合伙）

11 马晓萍（有限合伙人） 1,500.00 2.93%

12 谢壮良（有限合伙人） 1,500.00 2.93%

13 区焕珊（有限合伙人） 1,300.00 2.54%

14 郑燕云（有限合伙人） 1,000.00 1.95%

15 林苗（有限合伙人） 1,000.00 1.95%

16 曾垒（有限合伙人） 1,000.00 1.95%

17 陈映彬（有限合伙人） 1,000.00 1.95%

18 黎耀强（有限合伙人） 1,000.00 1.95%

19 吴颖琦（有限合伙人） 800.00 1.56%

20 王庆文（有限合伙人） 700.00 1.37%

21 梁咏梅（有限合伙人） 700.00 1.37%

22 孔宪塱（有限合伙人） 600.00 1.17%

23 万强（有限合伙人） 500.00 0.98%

24 刘贵照（有限合伙人） 500.00 0.98%

25 李俊言（有限合伙人） 500.00 0.98%

26 谭韵玲（有限合伙人） 500.00 0.98%

27 罗泽明（有限合伙人） 500.00 0.98%

28 史爱红（有限合伙人） 500.00 0.98%

29 张毅峰（有限合伙人） 500.00 0.98%

30 龙海（有限合伙人） 500.00 0.98%

31 李东英（有限合伙人） 500.00 0.98%

32 王媛（有限合伙人） 500.00 0.98%

33 安俊杰（有限合伙人） 500.00 0.98%

34 江雪文（有限合伙人） 300.00 0.59%

35 敖进兴（有限合伙人） 200.00 0.39%

36 温凯涛（有限合伙人） 200.00 0.39%

37 陈琼玉（有限合伙人） 200.00 0.39%

38 钟财富（有限合伙人） 150.00 0.29%

39 谭永才（有限合伙人） 1,000.00 1.95%

40 万建崧（有限合伙人） 100.00 0.20%

41 晁琳（有限合伙人） 100.00 0.20%

75

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

42 石堡仁（有限合伙人） 100.00 0.20%

43 刘群（有限合伙人） 100.00 0.20%

44 丰莉（有限合伙人） 100.00 0.20%

45 杜成立（有限合伙人） 100.00 0.20%

46 林建勋（有限合伙人） 500.00 0.98%

广东恒聚投资控股有限公司

47 3,000.00 5.85%

（有限合伙人）

合计 51,250.00 100.00%

根据嘉逸投资的《合伙协议》，嘉逸投资由普通合伙人执行事务，其他有限

合伙人具有监督权，但不参与执行合伙企业事务。

嘉逸投资的产权控制关系如下所示：

76

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

77

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

3、主要合伙人情况

嘉逸投资的唯一的普通合伙人是深圳嘉禾资产管理有限公司，其基本信息

如下：

名称： 深圳嘉禾资产管理有限公司

注册资本： 1000 万元

法人代表： 林建勋

深圳市前海深港合作区前湾一路 1 号 A 栋 201 室（入驻深圳市前海

注册地址：

商务秘书有限公司）

通讯地址 广州市天河区马场路 16 号富力盈盛广场 B608

统一社会信用代码： 91440300349804394Q

类型： 有限公司

成立日期： 2015 年 07 月 28 日

受托资产管理(不得从事信托、金融资产管理、证券资产管理等业

务)；受托管理股权投资基金（不得以任何方式公开募集和发行基金

及其他限制项目）；投资于证券市场的投资管理（理财产品须通过信

经营范围： 托公司发行，在监管机构备案，资金实现第三方银行托管，不得以

公开方式募集资金开展投资咨询、不得从事公开募集基金管理业

务）；股权投资；投资咨询、投资顾问、企业管理咨询（以上均不含

限制项目）；投资兴办实业（具体项目另行申报）

4、控制及关联企业

截至本预案签署之日，除启行教育外，嘉逸投资未投资其他企业。

5、最近三年主营业务发展情况及最近两年的主要财务指标

截至本预案签署之日，嘉逸投资成立尚未满一年，尚无最近年度财务信

息。除投资于启行教育，嘉逸投资未开展其他业务。

6、执行事务合伙人的基本情况

（1）基本情况：

详情参见本预案本部分之“3、主要合伙人情况”。

（2）最近三年主营业务发展情况及最近两年主要财务指标

截至本预案签署之日，深圳嘉禾资产管理有限公司，成立尚未满一年，尚

无最近年度财务信息。深圳嘉禾资产管理有限公的主营业务为受托资产管理、

78

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

受托管理股权投资基金等。

（3）控制及关联企业

截至本预案签署之日，除投资于嘉逸投资，深圳嘉禾资产管理有限公司投

资情况如下:

注册资本/总投资

企业名称 法定代表人 出资比例 主营业务

（万元）

深圳嘉和壹号

股权投资合伙

林建勋 10,000 0.5% 股权投资

企业（有限合

伙）

深圳嘉逸股权

投资合伙企业 林建勋 20,000 1% 股权投资

（有限合伙）

深圳嘉和贰号

股权投资合伙

林建勋 10,000 1% 股权投资

企业（有限合

伙）

共青城嘉乐投

资管理合伙企 林建勋 3,000 3.33% 股权投资

业（有限合伙）

共青城嘉志投

资管理合伙企 林建勋 3,000 3.33% 股权投资

业（有限合伙）

（4）普通合伙人实际控制人

根据深圳市嘉禾资产管理有限公司《公司章程》以及其出具的文件说明，深

圳市嘉禾资产管理有限公司实际控制人为广州市嘉诺投资咨询有限公司，广州

市嘉诺投资咨询有限公司相关信息如下：

○1 基本情况：

名称： 广州市嘉诺投资咨询有限公司

注册资本： 10 万元

法定代表人： 李枝

注册地址： 广州市天河区天河东路 18-24 号 3 层 B51 房

通讯地址： 广州市天河区天河东路 18-24 号 3 层 B51 房

统一社会信用代码： 9144010606333063XP

类型： 有限责任公司（自然人独资）

79

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

成立日期： 2013 年 03 月 19 日

商业服务业（为留学人员提供创业、投资项目的信息咨询服务；

经营范围：

投资管理服务；投资咨询服务）

○2 最近三年主营业务发展情况及最近两年主要财务指标

广州市嘉诺投资咨询有限公司的主营业务为投资管理、投资咨询，提供投

资者关系管理、品牌管理、市值管理、财务顾问等相关服务。其最近两年的主

要财务数据如下：

单位：元

项目 2015 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日

资产总额 2,510,555.95 471,993.81

负债总额 2,402,051.00 313,427.18

所有者权益 108,504.95 158,506.63

项目 2015 年度 2014 年度

营业收入 1,941,747.58 582,524.28

净利润 8,504.95 27,445.33

注:以上财务数据未经审计

○3 控制及关联企业

截至本预案签署之日，除深圳嘉禾资产管理有限公司外，广州市嘉诺投资

咨询有限公司不存在控制及关联企业。

（九）德正嘉成

1、基本情况

名称 深圳市德正嘉成投资基金合伙企业（有限合伙）

执行事务合伙人 深圳市德正嘉成投资管理合伙企业（有限合伙）（委派代表：马立雄）

深圳市前海深港合作区前湾一路 1 号 A 栋 201 室（入驻深圳市前海

注册地址

商务秘书有限公司）

深圳市福田区福华三路与金田路交汇处卓越世纪中心 3 号楼

主要办公地址

2601-2605

统一社会信用代码 91440300359603449E

类型 合伙企业(有限合伙)

成立日期 2015 年 12 月 21 日

80

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

投资管理、投资咨询、投资顾问：（根据法律、行政法规、国务院决

定等规定需要审批的依法取得相关审批文件后方可经营）：受托资产

管理（不得从事信托、金融资产管理、证券资产管理及其他限制项

经营范围

目）：股权投资;受托管理股权投资基金（不得从事公开证券投资活

动，不得以公开方式募集资金开展投资活动；不得从事公开募集基

金管理业务）。

2、产权控制关系

截至本预案签署之日，德正嘉成的各合伙人的出资情况如下：

出资额（万

序号 合伙人名称/姓名 出资比例

元）

深圳市德正嘉成投资管理合伙企业

1 1,000.00 2.00%

（普通合伙人）

2 吕伟枝(有限合伙人) 500.00 1.00%

3 郭海芳（有限合伙人） 200.00 0.40%

4 苏劲（有限合伙人） 500.00 1.00%

5 张二保（有限合伙人） 500.00 1.00%

6 蒋忠伟（有限合伙人） 500.00 1.00%

7 余文芳（有限合伙人） 7,500.00 15.00%

8 方有伟（有限合伙人） 1,000.00 2.00%

9 陈婧（有限合伙人） 1,500.00 3.00%

10 廖创宾（有限合伙） 4,000.00 8.00%

11 邱绍明（有限合伙人） 500.00 1.00%

12 邱运科（有限合伙人） 300.00 0.60%

13 吴剑嵩（有限合伙人） 300.00 0.60%

14 黄贵洲（有限合伙人） 300.00 0.60%

15 王磊兰（有限合伙人） 300.00 0.60%

16 严珠生（有限合伙人） 300.00 0.60%

17 王蕾（有限合伙人） 100.00 0.20%

18 颜永馨（有限合伙人） 200.00 0.40%

19 胡厚中（有限合伙人） 100.00 0.20%

20 吴临辉（有限合伙人） 200.00 0.40%

21 黎柳贤（有限合伙人） 1,000.00 2.00%

22 潘健勇（有限合伙人） 5,000.00 10.00%

23 揭育军（有限合伙人） 1,000.00 2.00%

81

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

24 刘伟雄（有限合伙人） 700.00 1.40%

25 戴朝萍（有限合伙人） 1,700.00 3.40%

26 新余睿发投资管理合伙企业（有限合伙人） 5,000.00 10.00%

27 北京铂盈天德投资管理有限公司（有限合伙人） 400.00 0.80%

28 海通创新证券投资有限公司（有限合伙人） 5,300.00 10.60%

29 深圳市力阳资本投资企业（有限合伙人） 2,100.00 4.20%

30 云南宁祥秋实投资中心（有限合伙人） 5,000.00 10.00%

31 黄平（有限合伙） 3,000.00 6.00%

合计 50,000.00 100.00%

根据德正嘉成的《合伙协议》，德正嘉成由普通合伙人执行事务，其他有限

合伙人具有监督权，但不得参与执行合伙企业事务或对外代表合伙企业。

德正嘉成的产权控制关系如下表所示：

3、主要合伙人情况

德正嘉成的唯一的普通合伙人是深圳市德正嘉成投资管理合伙企业，其基

本信息如下：

名称 深圳市德正嘉成投资管理合伙企业（有限合伙）

深圳市德正嘉成投资管理有限公司（执行事务合伙人委派代表：马

执行事务合伙人

立雄）

深圳市前海深港合作区前湾一路 1 号 A 栋 201 室（入驻深圳市前海

注册地址

商务秘书有限公司）

深圳市前海深港合作区前湾一路 1 号 A 栋 201 室（入驻深圳市前海

主要办公地址

商务秘书有限公司）

82

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

统一社会信用代码 91440300354459396J

类型 合伙企业(有限合伙)

成立日期 2015 年 11 月 27 日

投资管理、投资咨询（根据法律、行政法规、国务院决定等规定需

要审批的，依法取得相关审批文件后方可经营）；受托资产管理（不

经营范围 得从事信托、金融资产管理、证券资产管理及其他限制项目）；股权

投资；受托管理股权投资基金（不得从事证券投资活动，不得以公

开方式募集资金开展投资活动；不得从事公开募集基金管理业务）

4、控制及关联企业

截至本预案签署之日，除启行教育外，德正嘉成未投资其他公司。

5、最近三年主营业务发展情况及最近两年的主要财务指标

截至本预案签署之日，德正嘉成成立尚未满一年，尚无最近年度财务信

息。除投资于启行教育，德正嘉成未开展其他业务。

6、执行事务合伙人

（1）基本情况：

详情参见本预案本部分之“3、主要合伙人情况”。

（2）最近三年主营业务发展情况及最近两年主要财务指标

截至本预案签署之日，深圳市德正嘉成投资管理合伙企业（有限合伙）成立

尚未满一年，尚无最近年度财务信息。除投资于德正嘉成，深圳市德正嘉成投

资管理合伙企业（有限合伙）未开展其他业务。：

（3）控制及关联企业

截至本预案签署之日，除投资于德正嘉成，德正嘉成投资管理合伙企业（有

限合伙）未投资于其他企业。

（4）普通合伙人的实际控制人

截至本预案签署之日，深圳市德正嘉成投资管理合伙企业（有限合伙）及其

控股公司瑞基磐信投资控股有限公司成立不满一年。根据德正嘉成的产权关系

图，德正嘉成的实际控制人是马立雄，其基本情况如下：

83

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

○1 基本情况

姓名 马立雄

曾用名 无

性别 男

国籍 中华人民共和国

身份证号码 440301197408******

住所 广东省深圳市福田区圆岭新村 97 栋 614 房

通讯地址 深圳市福田区福华三路与金田路交汇处卓越世纪中心 3 号楼

2601-2605

境外居留权 无

○2 最近三年任职情况及与任职单位的产权关系

是否与任

职单位

任职单位 任职日期 职务

存在产权

关系

深圳市嘉晟昌硕投资管理合伙企业 2016 年 2 月-2016 年 执行事务合伙人委

是

（有限合伙） 3月 派代表

深圳市德正嘉成投资基金合伙企业 执行事务合伙人委

2015 年 12 月-至今 是

（有限合伙） 派代表

深圳市德正嘉成投资管理合伙企业 执行事务合伙人委

2015 年 11 月-至今 是

（有限合伙） 派代表

深圳市德正嘉成投资管理有限公司 2015 年 10 月至今 执行董事 是

昱烽晟泰投资管理有限公司 2015 年 4 月-至今 执行董事 是

2012 年 3 月-2015 年

深圳市嘉亿隆投资管理有限公司 副总裁 否

3月

○3 控制及关联企业的基本情况

截至本预案签署之日，马立雄的投资情况如下：

注册资本/

企业名称 法定代表人 出资总额 出资比例 主营业务

（万元）

昱烽晟泰投资管理

马立雄 5,000.00 80.00% 股权投资

有限公司

深圳市德正嘉成投资管理

马立雄 5,000.00 49.65% 股权投资

有限公司

深圳市嘉晟昌硕投资管理

马立雄 750.00 99.00% 股权投资

合伙企业

84

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

（十）吾湾投资

1、基本情况

名称 深圳市吾湾投资合伙企业（有限合伙）

执行事务合伙人 复思资产管理（北京）有限公司（委派代表：周澜）

深圳市前海深港合作区前湾一路 1 号 A 栋 201 室(入驻深圳市前海商

注册地址

务秘书有限公司)

通讯地址 上海市浦东新区世纪大道 210 号 21 世纪大厦 1606 室

统一社会信用代码 914403003351136057

类型 合伙企业(有限合伙)

成立日期 2015 年 04 月 13 日

投资兴办实业（具体项目另行申报）；依托互联网等技术手段，提供

金融中介服务（根据国家规定需要审批的，获得审批后方可经营）；

网上从事商贸活动（不含限制项目）；股权投资；投资管理（不含限

经营范围

制项目）；经济信息咨询（不含限制项目）；经营进出口业务（法律、

行政法规、国务院决定禁止的项目除外，限制的项目须取得许可后

方可经营）。

2、产权控制关系

截至本预案签署之日，吾湾投资各合伙人的出资情况如下：

出资额（万

序号 合伙人名称/姓名 出资比例

元）

1 复思资产管理（北京）有限公司（普通合伙人） 50.00 0.25%

2 陈镇伟（有限合伙人） 9,800.00 48.88%

3 刘朝晖（有限合伙人） 280.00 1.40%

4 潘健勇（有限合伙人） 7,840.00 39.10%

5 周明德（有限合伙人） 200.00 1.00%

6 刘学用（有限合伙人） 280.00 1.40%

7 郭镇华（有限合伙人） 500.00 2.49%

8 喀什天富国际贸易有限公司（有限合伙人） 1,000.00 4.99%

9 武洋（有限合伙人） 100.00 0.50%

合计 20,050.00 100.00%

根据吾湾投资的《合伙协议》，吾湾投资由普通合伙人执行事务，其他有限

合伙人具有监督权，但不得参与执行合伙企业事务或对外代表合伙企业。

截至本预案签署之日，吾湾投资的产权控制关系如下表所示：

85

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

3、主要合伙人情况

吾湾投资的唯一的普通合伙人是复思资产管理（北京）有限公司，其基本信

息如下：

名称 复思资产管理（北京）有限公司

注册资本 500 万人民币

社会信用代码 91110105580849915D

法定代表人 周澜

注册地址 北京市朝阳区光华路 8 号 1-4 内 3 层 306 室

通讯地址 上海市浦东新区世纪大道 201 号 21 世纪中心大厦 16 层 1606 室

公司类型 私营有限责任公司（自然人独资）

成立日期 2011 年 08 月 12 日

资产管理：投资咨询；投资管理；教育咨询（不含出国留学咨询及中

介服务）；投资咨询；旅游信息咨询；承办展览展示活动；组织文化

艺术交流活动（不含演出）；计算机技术培训；家庭劳务服务；投资

管理；经济贸易咨询。（1、不得公开方式募集资金;2、不得公开交易

经营范围

证券类产品和金融衍生品；3、不得发放贷款；4、不得向所投资企业

以外的其他企业提供担保；5、不得向投资者曾诺投资本金不受损失

或承诺最低收益；依法须经批准的项目，经相关部门的批准后依据批

准的内容开展经营活动。）

4、控制及关联企业

截至本预案签署之日，除启行教育外，吾湾投资未投资其他公司。

86

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

5、最近三年主营业务发展情况及最近两年的财务信息

吾湾投资自成立以来，主要专注于私募股权投资，创业投资。截至本预案

签署之日，吾湾投资最近一年财务报表信息如下：

单位：元

项目 2015 年 12 月 31 日

资产总额 9,540.00

负债总额 43,500.00

所有者权益 -33,960.00

项目 2015 年度

营业收入 -

净利润 -33,960.00

注：以上财务数据未经审计

6、执行事务合伙人的基本情况

根据吾湾投资的《合伙协议》，其执行事务合伙人为复思资产管理（北京）

有限公司。其相关信息如下：

（1）基本信息

详情参见本部分之“3、主要合伙人情况”。

（2）最近三年主营业务发展情况及最近两年主要财务指标

复思资产管理（北京）有限公司专注于投资管理，教育咨询，资产管理，以

及经济贸易咨询。其最近两年的主要财务数据如下：

单位：元

项目 2015 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日

资产总额 2,439,262.32 6,045,201.06

负债总额 -2,059,195.81 1,358,985.18

所有者权益 4,498,458.13 4,686,215.88

项目 2015 年度 2014 年度

营业收入 412,621.36 776,699.05

净利润 -187,785.88 50,104.42

注：以上财务数据未经审计

（3）控制及关联企业

87

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

截至本预案签署之日，除投资于吾湾投资外，复思资产管理（北京）有限公

司还投资以下企业：

注册资本/出

出资比

企业名称 法人/委派代表 资总额(万 主营业务

例

元)

南京比翼资产管理有限公司 张永宏 500.00 99% 投资管理

复思韬略（深圳）资产管理有

李建华 1,000.00 65% 投资管理

限公司

西安复思尔湾投资管理有限

贾轶群 1,000.00 51% 投资管理

公司

深圳复思尔湾投资管理有限

周澜 500.00 51% 投资管理

公司

喀什骑士复思创业投资有限

周澜 3,000.00 51% 投资管理

公司

上海中翠投资中心（有限合 喀什骑士复思创

13,000.00 99.92% 投资管理

伙） 业投资有限公司

（4）普通合伙人实际控制人

①基本情况

姓名 周澜

曾用名 无

性别 女

国籍 中华人民共和国

身份证号码 110101197404******

住所 上海市浦东新区世纪大道 210 号 21 世界大厦 1606 室

通讯地址 上海市浦东新区世纪大道 210 号 21 世纪大厦 1606 室

境外居留权 无

②最近三年任职情况及与任职单位的产权关系

是否与任职单位

任职单位 任职日期 职务

存在产权关系

复思基金管理公司 2012 年-至今 副总经理 否

Ming Capital 2009-2012 年 创始合伙人 否

中国区的投

新加坡丰鼎创业投资 2008-2009 否

资业务主管

③控制及关联企业的基本情况

88

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

截至本预案签署之日，除复思资产管理（北京）有限公司外，周澜未投资其

他企业。

（十一）澜亭投资

1、基本情况

名称 上海澜亭投资合伙企业（有限合伙）

执行事务合伙人 上海澜亭投资管理有限公司（委派代表：王丽莎）

注册地址 上海市徐汇区龙腾大厦 2879 号 3 楼 3170 室

通讯地址 上海市徐汇区云锦路 500 号绿地汇中心 A 座 2112 室

统一社会信用代码 91310104MA1FR1JH2H

类型 合伙企业（有限合伙）

成立日期 2016 年 1 月 14 日

投资管理，实业投资，投资咨询。（依法需经批准的项目，经相关部

经营范围

门批准后方可开展经营活动）

2、产权控制关系

截至本预案签署之日，澜亭投资各合伙人的出资情况如下：

序号 合伙人名称/姓名 出资额（万元） 出资比例

上海澜亭投资管理有限公司

1 100.00 0.03%

（普通合伙人）

2 盛雪俊（有限合伙人） 8,000.00 26.67%

3 魏岚（有限合伙人） 5,760.00 19.20%

4 陈桂鑫（有限合伙人） 4,900.00 16.34%

5 一村资本有限公司（有限合伙人） 2,940.00 9.80%

上海英谊投资合伙企业

6 2,830.00 9.43%

（有限合伙）（有限合伙人）

7 丁泽成（有限合伙人） 2,830.00 9.43%

8 潘健勇（有限合伙人） 980.00 3.27%

9 阮静波（有限合伙人） 960.00 3.20%

10 施琦（有限合伙人） 500.00 1.67%

11 魏芳（有限合伙人） 100.00 0.33%

12 周雅芳（有限合伙人） 100.00 0.33%

合计 30,000.00 100.00%

根据澜亭投资的《合伙协议》，合伙企业由普通合伙人执行事务，其他有限

89

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

合伙人具有监督权，但不参与执行合伙企业事务。

澜亭投资的产权关系如下图所示：

3、主要合伙人情况

澜亭投资的唯一的普通合伙人是上海澜亭投资管理有限公司，其基本信息

如下：

名称 上海澜亭投资管理有限公司

注册资本 1000 万元

法定代表人 王丽莎

注册地址 上海市徐汇区龙腾大道 2879 号 3 楼 3146 室

通讯地址 上海市徐汇区龙腾大道 2879 号 3 楼 3146 室

统一社会信用代码 91310104MA1FR1EB1H

类型 有限责任公司（国内合资）

成立日期 2016 年 01 月 05 日

投资管理，资产管理，实业投资，市场营销策划，企业形象策划，

经营范围 商务咨询，企业管理咨询，投资咨询。(依法需经批准的项目，经相

关部门批准后方可开展经营活动)

4、控制及关联企业

截至本预案签署之日，除启行教育外，澜亭投资还投资于以下企业：

企业名称 企业法人 注册资本（万元） 出资比例 主营业务

北京全峰快 国内快递（邮政企业专营

递有限责任 陈加海 6,186.04 5.15% 业务除外）；普通货运；

公司 仓储服务等

5、最近三年主营业务发展情况及最近两年主要财务指标

90

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

截至本预案签署之日，澜亭投资主要从事从股权投资，成立于 2016 年 1

月，尚无最近财务数据。

6、执行事务合伙人的基本情况

（1）基本情况：

详情参见本预案本部分之“3、主要合伙人情况”。

（2）最近三年主营业务发展情况及最近两年主要财务指标

截至本预案签署之日，上海澜亭投资管理有限公司，成立尚未满一年，尚

无最近年度财务信息。除投资于澜亭投资外，上海澜亭投资管理有限公司的主

营业务为投资管理、资产管理、实业投资，商务咨询，投资咨询等。

（3）控制及关联企业

截至本预案签署之日，除投资于澜亭投资，上海澜亭投资管理有限公司投

资情况如下:

注册资本/总投资

企业名称 法定代表人 出资比例 主营业务

（万元）

上海澜亭闰初

投资合伙企业 王丽莎 100 90% 企业管理咨询

（有限合伙）

（4）普通合伙人实际控制人

根据上海澜亭投资管理有限公司的章程，其控制公司为绍兴上虞博石投资

管理有限公司，绍兴上虞博石投资管理有限公司相关信息如下：

○1 基本情况

名称 绍兴上虞博石投资管理有限公司

注册资本 500 万元

法定代表人 倪慧珍

注册地址 绍兴上虞区百官工业园区

通讯地址 绍兴市上虞区百官工业园区 11 幢 3 层

营业执照注册号 330682000154510

公司类型 有限责任公司（法人独资）

91

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

成立日期 2014 年 03 月 06 号

经营范围 项目投资管理及咨询服务

○2 最近三年主营业务发展情况及最近两年的主要财务指标

绍兴上虞博石投资管理有限公司主要从事于项目投资管理，主要投资于上

海澜亭投资管理有限公司。其中最近两年的主要财务数据如下：

单位：元

项目 2015 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日

资产总额 4,909,422.29 4,943,077.25

负债总额 - -

所有者权益 4,909,422.29 4,943,077.25

项目 2015 年度 2014 年度

营业收入 - -

净利润 -33,654.96 -56,798.98

注：以上财务数据未经审计

○3 控制及关联企业

截至本预案签署之日，除投资于上海澜亭投资管理有限公司外，绍兴上虞

博石投资管理有限公司未投资其他企业

（十二）金俊投资

1、基本情况

名称 佛山市金俊股权投资合伙企业（有限合伙）

执行事务合伙人 广东金海资产管理有限公司（委派代表：张杏芝）

佛山市顺德区乐从镇乐从社区居民委员会佛山新城裕和路 142 号

注册地址

金海文化创意中心 2105 号之一

通讯地址 佛山市禅城区季华 5 路 21 号金海广场 26 楼

统一社会信用代码 91440606MA4UKYGJ0F

类型 有限合伙企业

成立日期 2015 年 12 月 28 日

投资管理、股权投资、企业资产管理、创业资产管理。（依法需经

经营范围

批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

2、产权控制关系

92

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

截至本预案签署之日，金俊股权的各合伙人出资情况如下所示：

序号 合伙人名称/姓名 出资额（万元） 出资比例

广东金海资产管理有限公司

1 1,000.00 5.88%

（普通合伙人）

2 梁少群（有限合伙人） 13,100.00 77.07%

3 黄云轩（有限合伙人） 400.00 2.35%

4 陈迪炜（有限合伙人） 500.00 2.94%

5 谭淑谊（有限合伙人） 1,000.00 5.88%

6 罗俭松（有限合伙人） 1,000.00 5.88%

合计 17,000.00 100.00%

根据金俊投资的《合伙协议》，金俊投资由普通合伙人执行事务，其他有限

合伙人仅具有监督权，不参与执行合伙企业事务。但转让或处分合伙企业财产

需合伙人大会作出决策。

截至本预案签署之日，金俊投资的产权控制关系如下所示：

3、主要合伙人情况

金俊投资的唯一的普通合伙人是广东金海资产管理有限公司，其基本信息

如下：

名称 广东金海资产管理有限公司

注册资本 3000 万元

法人代表 黄云轩

佛山市顺德区乐从镇乐从社区居民委员会佛山新城裕和路 142 号

注册地址

金海文化创意中心 2101 号之七

主要办公地址 佛山市禅城区季华 5 路 21 号金海广场 26 楼

93

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

统一社会信用代码 91440606564582085K

类型 有限合伙企业

成立日期 2010 年 11 月 25 日

经营范围 投资管理、股权投资

4、控制及关联企业

截至本预案签署之日，除启行教育外，金俊投资未投资其他公司。

5、最近三年主营业务发展情况及最近两年主要财务指标

截至本预案签署之日，金俊投资成立不满一年，尚无最近财务数据。金俊

投资主要从事投资管理、股权投资、企业资产管理、创业资产管理。除启行教

育外，金俊投资未开展其他业务。

6、执行事务合伙人基本情况

（1）基本信息

详情参见本部分之“3、主要合伙人情况”。

（2）最近三年主营业务发展情况及最近两年主要财务指标

广东金海资产管理有限公司主要从事于投资管理与股权投资。其中最近两

年的主要财务数据如下：

单位：元

项目 2015 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日

资产总额 5,014,187.20 5,786,542.15

负债总额 - -

所有者权益 5,014,187.20 5,786,542.15

项目 2015 年度 2014 年度

营业收入 - -

净利润 -772,354.95 -753,375.87

注：以上财务数据未经审计

（3）控制及关联企业

截至本预案签署之日，除金俊投资外，广东金海资产管理有限公司并未投

资其他企业。

94

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

（4）普通合伙人实际控制人

①基本情况

姓名 劳俊豪

曾用名 无

性别 男

国籍 中华人民共和国

身份证号码 440623197109*****

住所 广东省佛山市顺德区乐从镇荔南路德兴街十三巷 3 号 2 楼

通讯地址 广东省佛山市顺德区乐从镇荔南路德兴街十三巷 3 号 2 楼

境外居留权 无

②最近三年任职情况及与任职单位的产权关系

是否与任职单位

任职单位 任职日期 职务

存在产权关系

佛山市金海房地产开发有限公司 2005 年 10 月至今 董事长 是

广东金海资产管理有限公司 2010 年 11 月至今 监事 是

③控制及关联企业的基本情况

截至本预案签署之日，除广东金海资产管理有限公司外，劳俊豪投资企业

情况如下：

企业名称 法定代表人 注册资本（万元） 出资比例 主营业务

佛山市金俊发

张杏芝 2,000.00 10% 国内商业、物资供销业

展有限公司

国内商业、物资供销

佛山市金海集

劳瑞清 12,000.00 31% 业；商业投资；物业出

团有限公司

租、房地产开发

佛山市金海房

房地产开发、销售、房

地产开发有限 劳瑞娟 1,100.00 90%

地产中介及咨询服务

公司

（十三）乾亨投资

1、基本情况

公司名称 珠海乾亨投资管理有限公司

注册资本 70000 万人民币

社会信用代码 9144040033483761XO

95

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

法定代表人 金波

注册地址 珠海市横琴新区宝华路 6 号 105 室-1891

主要办公地点 广州市天河区林和西路 9 号耀中广场 B 座 1816B

公司类型 私营有限责任公司（法人独资）

成立日期 2015 年 03 月 26 日

经营范围 项目投资；投资管理；投资咨询。

2、产权控制关系

截至本预案签署之日，乾亨投资的出资情况如下：

股东名称 出资额（万元） 出资比例

广发乾和投资有限公司 70,000.00 100.00%

合计 70,000.00 100.00%

乾亨投资的产权关系及基本结构如下表所示：

乾亨投资是本次交易独立财务顾问广发证券全资子公司广发乾和投资有限

公司的全资子公司。次交易完成后，乾亨投资持有上市公司股权比例为

0.58%，未达到或超过 5%，且承诺放弃在本次交易中取得的上市公司股份所对

应的股东大会上的全部表决权、提名权、提案权，不向上市公司提名、推荐任

何董事、高级管理人员人选。故广发证券不存在《财务顾问办法》第十七条规定

的不得担任独立财务顾问的情形。

3、成立以来的主营业务发展情况及主要财务指标

截至本预案签署之日，乾亨投资主要从事投资管理、项目投资以及投资咨

询业务。乾亨投资最近一年的的财务信息如下：

单位：元

项目 2015 年 12 月 31 日

资产总额 781,941,040.57

负债总额 12,659,902.32

所有者权益 769,281,138.25

项目 2015 年度

96

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

营业利润 6,436,025.61

净利润 4,923,062.22

注：以上财务数据已经德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）审计

4、控制及关联企业

截至本预案签署之日，乾亨投资控制及关联企业情况如下：

法定代 注册资本

序号 企业名称 出资比例 主营业务

表人 (万元)

投资管理、项

1 珠海乾贞投资管理有限公司 金波 1,000.00 100.00% 目投资、项目

咨询

珠海乾明投资合伙企业（有限

2 陈颖慧 2,500.00 80.00% 项目投资

合伙）

珠海乾鑫投资合伙企业（有限

3 陈颖慧 3,000.00 66.67% 项目投资

合伙）

珠海广发朗姿互联网时尚产

项目投资、投

4 业基金投资管理 金波 302.00 55.00%

资管理

有限公司

珠海广发互联网时尚产业基

5 陈颖慧 10,300.00 25.24% 项目投资

金（有限合伙）

珠海广发云意投资管理有限 投资管理、股

6 金波 300.00 55.00%

公司 权投资

珠海广发云意智能汽车产业

7 陈颖慧 10,000.00 30.00% 项目投资

基金（有限合伙）

珠海广发互动娱乐投资管理

8 金波 300.00 51.00% 项目投资

有限公司

上海广发恒进股权投资基金 股权投资管

9 付竹 1,000.00 100.00%

管理有限公司 理、投资咨询

二、其他事项说明

（一）交易对方之间的关联关系或一致行动关系

截至本预案签署之日，交易对方中，李朱、李冬梅二人为夫妻关系，

（二）交易对方与上市公司及其控股股东、持股 5%以上股东之间的关联关

系

截至本预案签署之日，交易对方与上市公司及其控股股东、持股 5%以上股

东之间不存在关联关系。

97

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

（三）交易对方向上市公司推荐董事、监事及高级管理人员情况

截至本预案签署之日，交易对方未向上市公司推荐董事、监事或高级管理

人员。

（四）交易对方最近五年内未受行政处罚、刑事处罚、或者涉及与经济纠

纷有关的重大民事诉讼或者仲裁

截至本预案签署之日，交易对方最近五年内未受到行政处罚、刑事处罚，

也未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。

（五）交易对方最近五年的诚信情况

截至本预案签署之日，交易对方最近五年不存在未按期偿还的大额债务、

未履行承诺、被中国证监会采取行政监管措施或受到证券交易所纪律处分的情

况。

98

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

第四节 交易标的

一、标的资产情况

本次交易购买的标的资产为启行教育 100%的股权。

（一）启行教育

1、基本情况

名称 广东启行教育科技有限公司

注册资本 6,298.5114 万元

公司类型 其他有限责任公司

法定代表人 李朱

营业执照注册号 440000000103798

统一社会信用代码 91440000090124874H

住所 广东省广州市天河区体育西路 111-115 号建和中心 12 楼 C2-D1 单元

成立日期 2013 年 12 月 12 日

营业期限 长期

教育信息咨询，教育项目开发，教育展览，教育交流与服务。(依法

经营范围

须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)

2、历史沿革

（1）2013 年 12 月，启行教育成立

2013 年 12 月 3 日，广东省工商行政管理局核发《公司名称预先核准通知书》

（粤内名称预核[2013]第 1300041043 号），核准企业名称为：广东启行教育科

技有限公司。

2013 年 12 月 11 日，李朱、李冬梅签署《公司章程》，约定共同出资成立

启行教育，注册资本为 1,000 万元。

2013 年 12 月 11 日，广州丰衡会计师事务所有限公司出具《验资报告》（粤

衡会（2013）验字第 B034 号），经审验，截至 2013 年 12 月 10 日止，收到李朱、

李冬梅夫妻二人以货币形式出资的注册资本（实收资本）合计人民币 200 万元

整。

99

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

2013 年 12 月 12 日，启行教育办理了工商登记手续并取得了广东省工商行

政管理局核发的《企业法人营业执照》（注册号：440000000103798）。启行教

育成立时股权结构情况如下：

序号 股东名称/姓名 出资额（万元） 持股比例

1 李朱 800.00 80.00%

2 李冬梅 200.00 20.00%

合计 1,000.00 100.00%

（2）2016 年 1 月，增资 5,298.5114 万元

2016 年 1 月 3 日，启行教育股东会作出决议，同意注册资本由 1,000 万元

增加到 6,298.5114 万元。启行教育本次增资分别由纳合诚投资、至善投资、嘉

逸投资、金俊投资、乾亨投资、吕俊、德正嘉成、吾湾投资、澜亭投资、林

机、启德同仁认缴部分增资并成为启行教育新股东，李朱、李冬梅夫妻二人就

前述新股东认缴增资部分放弃优先认缴权，李朱、李冬梅夫妻二人同时认缴部

分增资。

2016 年 1 月 3 日，纳合诚投资、至善投资、嘉逸投资、金俊投资、乾亨投

资、德正嘉成、吾湾投资、澜亭投资、启德同仁、吕俊与启行教育、李朱及李

冬梅签署《关于广东启行教育科技有限公司之股权增资协议》，各方同意启行教

育增资 52,985,228.40 元，以货币 4,500,000,000 元认购，协议约定关于本次增

资，各股东认缴的新增注册资本金额及应当缴纳的投资款金额如下：

序号 股东名称/姓名 认缴新增注册资本（万元） 投资款（万元）

1 纳合诚投资 1,315.69 94,208.89

2 至善投资 839.80 60,133.33

3 嘉逸投资 699.83 50,111.11

4 金俊投资 404.64 28,974.24

5 乾亨投资 69.98 5,011.11

6 吕俊 55.99 4,008.89

7 德正嘉成 671.84 48,106.67

8 吾湾投资 279.93 20,044.44

9 澜庭投资 811.81 58,128.89

10 李朱 80.00 62,211.71

11 李冬梅 20.00 15,552.93

12 启德同仁 49.00 3,507.79

100

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

合计 5,298.52 450,000.00

2016 年 1 月 14 日，纳合诚投资、至善投资、嘉逸投资、金俊投资、乾亨投

资、德正嘉成、吾湾投资、澜亭投资、启德同仁、吕俊、林机与启行教育、李

朱及李冬梅签署《关于广东启行教育科技有限公司之经修订及重述的增资协

议》。各方同意启行教育新增注册资本 52,985,114 元，以货币 4,500,000,000

元认购。本协议引入新增投资方林机，替代 2016 年 1 月 3 日签署的《关于广东

启行教育科技有限公司之股权增资协议》，同日，启行教育股东会决议通过上述

增资。

2016 年 1 月 29 日，启行教育办理了工商登记手续并取得了广东省工商行政

管理局核发的《企业法人营业执照》。各股东认缴增资后注册资本持股比例如

下：

股东名称/姓

序号 认缴增资额（万元） 持股比例

名

1 纳合诚投资 1,315.6890 20.89%

2 至善投资 839.8015 13.33%

3 嘉逸投资 699.8346 11.11%

4 金俊投资 236.6841 3.76%

5 乾亨投资 69.9835 1.11%

6 吕俊 55.9868 0.89%

7 德正嘉成 671.8412 10.67%

8 吾湾投资 279.9338 4.44%

9 澜庭投资 419.9008 6.67%

10 林机 559.8677 8.89%

11 李朱 80.0000 13.97%

12 李冬梅 20.0000 3.49%

13 启德同仁 48.9884 0.78%

合计 5,298.5114 100.00%

2016 年 4 月 26 日，纳合诚投资、至善投资、嘉逸投资、金俊投资、乾亨投

资、德正嘉成、吾湾投资、澜亭投资、启德同仁、吕俊、林机与启行教育、李

朱及李冬梅签署《关于广东启行教育科技有限公司之经修订及重述的增资协议补

充协议》。《关于广东启行教育科技有限公司之经修订及重述的增资协议补充协

101

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

议》对 2016 年 1 月 14 日签署的《关于广东启行教育科技有限公司之经修订及重

述的增资协议》部分内容进行了修改，各方同意启行教育新增注册资本

52,985,114 元认购金额由 4,500,000,000 元调整为 4,492,000,000 元，李朱、

李冬梅补缴未缴足的注册资本合计 8,000,000 元。协议约定认缴的新增注册资

本金额及缴纳的投资款金额如下：

序号 股东名称/姓名 认缴新增注册资本（万元） 投资款（万元）

1 纳合诚投资 1,315.69 94,000.00

2 至善投资 839.80 60,000.00

3 嘉逸投资 699.83 50,000.00

4 金俊投资 236.68 16,910.00

5 乾亨投资 69.98 5,000.00

6 德正嘉成 671.84 48,000.00

7 吾湾投资 279.93 20,000.00

8 澜亭投资 419.90 30,000.00

9 启德同仁 48.99 3,500.00

10 李朱 80.00 62,232.00

11 林机 559.87 40,000.00

12 李冬梅 20.00 15,558.00

13 吕俊 55.99 4,000.00

合计 5,298.5114 449,200.00

2016 年 5 月 25 日，普华永道出具《验资报告》（普华永道中天验字（2016）

第 540 号），截至 2016 年 4 月 27 日，启行教育收到全体股东缴纳的增资款人民

币 4,492,000,000 元，新增注册资本 52,985,114 元，其余 4,439,014,886 元转

为资本公积；收到李朱、李冬梅缴纳的本次增资前未缴足的注册资本合计人民

币 800 万元。

2016 年 1 月 1 日至本预案签署之日，交易对方用于对启行教育出资的银行

账户之间存在如下往来：

日期 金额（元） 转出人 转入人

2016/4/8 1,000,000.00 李朱 林机

2016/4/21 2,032,037.00 林机 李朱

2016/4/21 35,077,778.00 李朱 启德同仁

2016/4/22 77,700.00 启德同仁 李朱

本次增资后，启行教育的股权结构如下：

102

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

序号 股东名称/姓名 出资额（万元） 出资比例

1 纳合诚投资 1,315.68 20.89%

2 至善投资 839.80 13.33%

3 嘉逸投资 699.83 11.11%

4 金俊投资 236.68 3.76%

5 乾亨投资 69.98 1.11%

6 德正嘉成 671.84 10.67%

7 吾湾投资 279.93 4.44%

8 澜亭投资 419.90 6.67%

9 启德同仁 48.99 0.78%

10 李朱 880.00 13.97%

11 林机 559.87 8.89%

12 李冬梅 220.00 3.49%

13 吕俊 55.99 0.89%

合计 6,298.5114 100.00%

3、控制权关系

深圳市德

共青城纳 共青城至 共青城嘉 深圳市吾 佛山市金

广东启德 正嘉成投 上海澜亭

李 合诚投资 善投资管 逸投资管 湾投资合 俊股权投 珠海乾亨

李 同仁教育 林 吕 资基金合 投资合伙

冬 管理合伙 理合伙企 理合伙企 伙企业（ 资合伙企 投资管理

朱 科技有限 机 俊 伙企业（ 企业（有

梅 企业（有 业（有限 业（有限 有限合伙 业（有限 有限公司

公司 有限合伙 限合伙）

限合伙） 合伙） 合伙） ） 合伙）

）

13.97% 3.49% 0.78% 8.89% 0.89% 20.89% 13.33% 11.11% 10.67% 6.67% 4.44% 3.76% 1.11%

启行教育

启行教育现无实际控制人，其认定如下：

①启行教育的股权结构及其特点

根据启行教育的工商档案和股权结构，启行教育股权分布较为分散。持股

5%以上股东包括纳合诚投资（20.89%）、李朱、李冬梅夫妻二人（17.46%）、至

善投资（13.33%）、嘉逸投资（11.11%）、德正嘉成（10.67%）、林机（8.89%）、

澜亭投资（6.67%），均未超过启行教育股权比例的 30%。

103

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

②启行教育的董事会提名方式及其特点

启行教育董事会由五人组成，董事经股东会选举产生，单一股东无法决定

董事会多数人选。

③启行教育的股东会及董事会决议事项情况

根据启行教育现行有效的《公司章程》，启行教育股东会会议对决议事项作

涉及修改《公司章程》、增加或减少注册资本、公司合并、分离、解散或者变更

公司形式的决议时，必须经代表三分之二以上表决权的股东通过；其余事项须

经股东所持表决权半数通过。

根据启行教育现行有效的《公司章程》，启行教育董事会会议对决议事项作

出决策时，应由董事会全体成员过半数表决通过。

综上，由于启行教育的股权结构、董事会席位提名特点，启行教育任何股

东均不可能控制启行教育的股东会或董事会，且均不可能对启行教育股东会决

议或董事会决议产生决定性影响，均无法单独决定启行教育的重大事项，因而

认定启行教育无实际控制人。

4、出资瑕疵及合法存续情况

截至本预案签署之日，启行教育不存在出资瑕疵或影响其合法存续的情

况。

5、历史上曾为本公司或其他上市公司所控制的情况

启行教育历史上不存在为本公司或其他上市公司所控制的情况。

6、本次交易取得启行股东同意及章程规定的前置条件情况

2016 年 6 月 30 日，启行教育股东会审议通过李朱、李冬梅、吕俊、林机、

澜亭投资、启德同仁、纳合诚投资、至善投资、嘉逸投资、金俊投资、乾亨投

资、德正嘉成、吾湾投资向四通股份转让其合计持有的启行教育 100%股权事

宜，启行教育全体股东均放弃对其他股东股权转让权的优先购买权。

104

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

交易对方澜亭投资、启德同仁、纳合诚投资、至善投资、嘉逸投资、金俊

投资、乾亨投资、德正嘉成、吾湾投资已充分履行了本次交易的内部决策程

序。

启行教育的《公司章程》中不存在可能对本次交易产生影响的内容，不存在

关于本次股权转让的其他前置条款障碍。

7、资产权属情况

启行教育主要资产情况请参见本节之“七、标的公司主要资产权属、对外

担保及主要负债情况”。

8、下属机构情况

截至本预案签署之日，启行教育直接或间接控股 33 家子公司，37 家分公

司，出资举办了 7 家民办非企业单位。具体情况如下：

启行教育

珠海启 广东启 明杰教 启德香

晟育德 德 育 港

启德环 启德教 启德学 广州番

31家分 沈阳启 沈阳启 大连启 宁波启 福建启 青岛学 深圳培 山东学

球（北 育（福 游（北 禺培训

公司 发厚德 德教育 德教育 晟育德 德教育 府 训中心 府

京） 州） 京） 中心

厦门启 上海启 北京海 北京朝 长沙芙 成都锦

南京启 重庆启 成都启 杭州启 武汉启 烟台分 山东培 NP

发厚德 升文化 淀培训 阳培训 蓉培训 江培训

晟育德 晟育德 德教育 明教育 德学府 公司 训学校 BVI

教育 传播 学校 学校 学校 学校

上海 环球启

汉口分 PPIL EIC GL EIC CL EIC GL NP NPETG

启德 公司 (BVI) (BVI) (CA)

德（深

(HK) (HK) (US)

培训 圳）

BMHL 济南分 上海分 番禺分 北京分 EIC 纽帕斯

(HK) 公司 公司 公司 公司 GPL 惟（上

(AUS) 海）

民办教

育非企 分公司 子公司

业单位

（1）下属子公司列表

序

公司名称 经营范围 持股比例

号

自费出国留学中介服务（具体按教外综资认字 2002230 号资格认定书在有效期

启行教育：

1 广东启德 内经营），教育交流与服务，教育信息咨询，教育项目开发，教育展览。（依法

100%

须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

105

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

教育培训（英语学术能力培训、英语语言艺术培训、托福培训）。（依法须经批 启行教育：

2 明杰教育

准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 100%

启行教育：

3 启德香港 -

100%

启行教育：

珠海启晟育 70%

4 （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

德 希维投资：

30%

自费出国留学中介服务（凭许可证经营）；教育咨询（不含办学、家教、培训）。 广东启德：

5 山东学府

（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 100%

国内教育信息咨询；自费出国留学中介服务（自费出国留学中介服务机构资格

广东启德：

6 青岛学府 认定书有效期限以许可证为准）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方

100%

可开展经营活动）。

启德环球 技术推广服务；教育咨询；自费出国留学中介服务。（自费出国留学中介服务以 广东启德：

7

（北京） 及依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动） 100%

教育咨询（不含教育培训及出国留学中介、咨询等须经许可审批的项目）；提供

福建启德教 广东启德：

8 自费出国留学中介服务；其他未列明的教育（不含须经行政许可审批的事项）；

育 100%

教育辅助服务（不含教育培训及出国留学中介、咨询等须经许可审批的项目）。

大连启德教 教育信息咨询，企业管理咨询，展览展示服务，自费出国留学中介服务（依法 广东启德：

9

育 须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 100%

沈阳启德教 教育信息咨询，留学信息咨询，文化艺术交流活动策划，会议及展览展示服务。 广东启德：

10

育 （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动。） 100%

沈阳启发厚 教育信息咨询；留学信息咨询；文化艺术交流活动策划；会议及展览展示服务。 广东启德：

11

德 （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动。） 100%

宁波启晟育 一般经营范围：教育信息咨询（不含出国留学咨询与中介服务、文化教育培训、 广东启德：

12

德 职业技能培训），企业形象策划。 100%

启德教育 教育咨询服务、展示展览服务、出国留学中介服务。（依法须经批准的项目，经 广东启德：

13

（福州） 相关部门批准后方可开展经营活动） 100%

入境旅游业务；国内旅游业务；会议服务；承办展览展示活动；旅游信息咨询；

启德学游 广东启德：

14 销售工艺品。（入境旅游业务以及依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批

（北京） 100%

准的内容开展经营活动）

启德香港：

15 PPIL (BVI) -

100%

EIC GL 启德香港：

16 -

(BVI) 100%

启德香港：

17 EIC CL (CA) -

100%

启德香港：

18 NP (BVI) -

100%

启德香港：

19 EIC GL (HK) -

100%

PPIL

20 BMHL (HK) -

(BVI):100%

106

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

EIC GPL EIC GL

21 -

(AUS) (HK): 100%

NP

22 NP (HK) -

(BVI):100%

NP (BVI):

23 NPETG (US) -

100%

计算机软硬件及辅助设备的技术开发和技术支持，销售自行开发的技术成果；

环球启德 计算机系统集成应用及数据运行处理；企业管理信息咨询、商务信息咨询（不 启德香港：

24

（深圳） 含证券、保险、基金、金融业务及其它限制项目）。（不含证券、保险、基金、 100%

金融业务及其它限制项目）

启德环球

厦门启发厚 教育咨询（不含各类教育培训、出国留学中介、咨询等须经前置审批许可的项

25 （北京）：

德 目）、企业管理咨询、企业商贸信息咨询。

100%

启德环球

武汉启德学 教育咨询（不含出国留学及中介咨询）；展示展览服务。（国家有专项规定的项

26 （北京）：

府 目经审批后或凭有效许可证方可经营）

100%

教育咨询（不含出国留学咨询及中介服务）；展示展览服务（以上经营范围不含 启德环球

成都启德教

27 国家法律、行政法规、国务院决定禁止或限制的项目，依法须批准的项目，经 （北京）：

育

相关部门批准后方可开展经营活动）。 100%

教育信息咨询（不含教育培训），企业管理咨询，商务信息咨询。（以上范围法 启德环球

重庆启晟育

28 律、法规、国务院决定禁止经营的不得经营；法律、法规、国务院决定规定应 （北京）：

德

经审批而未获审批前不得经营） 100%

一般经营项目：服务：教育信息咨询（除出国留学中介及咨询），投资咨询（除

启德环球

杭州启明教 证券、期货），经济信息咨询、商务信息咨询（除中介），企业管理咨询，承办

29 （北京）：

育 会展，广告设计，成年人的非文化教育培训（涉及前置审批的项目除外）；批发、

100%

零售：教学设备。

设计、制作、代理、发布各类广告，投资咨询、企业管理咨询、商务信息咨询

（以上咨询不得从事经纪）；美术设计、图文设计、服装设计、饰品设计、舞美 启德环球

上海启升文

30 设计、灯光音响设计、动漫设计，展览展示服务，会务服务，企业形象策划， （北京）：

化

市场营销策划，文化艺术活动交流策划；销售文化用品、工艺礼品。（依法须经 100%

批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

教育信息咨询；企业管理咨询服务；商务咨询服务；文化艺术培训（不含与学 启德环球

南京启晟育

31 历教育相关的培训或服务）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开 （北京）：

德

展经营活动） 100%

计算机应用软件（游戏软件除外）的设计、开发、制作，销售本公司自产产品

并提供相关技术服务、技术咨询；计算机、计算机软件（音像制品、电子出版

纽帕斯惟 物除外）、计算机辅助设备、电子产品的批发、佣金代理（拍卖除外）及相关配 NP

32

（上海） 套服务；营销策划咨询，商务信息咨询，市场营销策划（广告除外），企业管理 (HK):100%

咨询。（不涉及国营贸易管理商品；涉及配额、许可证管理商品的，按照国家有

关规定办理申请）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

上海启德培 教育培训：托福考前辅导、雅思考前辅导。（依法须经批准的项目，经相关部门 上海启升文

33

训 批准后方可开展经营活动） 化：100%

（2）下属分公司列表

107

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

序 负责

公司名称 经营范围

号 人

教育咨询服务（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营

1 广东启德天河分公司 李朱

活动）

2 广东启德珠海分公司 （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 刘湘

代公司联系业务（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经

3 广东启德顺德分公司 刘湘

营活动）

一般经营项目:在总公司经营范围内联络业务（以上范围需经许可经营 李冬

4 广东启德青岛分公司

的，须凭许可证经营） 梅

教育交流活动策划；教育信息咨询；教育项目开发；教育展览。^自费

5 广东启德深圳分公司 李朱

出国留学中介服务

自费出国留学中介服务，教育交流与服务，教育信息咨询，教育项目开

6 广东启德东莞分公司 发，教育展览。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经 李朱

营活动）

7 广东启德汕头分公司 汕头市龙湖区丹阳庄东区 55 幢 A、B 座 201 号房全套编号 205 房 潘菲

教育信息咨询（不含中介），教育展览。（依法须经批准的项目，经相关

8 广东启德上海分公司 李朱

部门批准后方可开展经营活动）

在隶属企业经营范围内开展下列经营活动：提供自费出国留学中介服

9 广东启德长沙分公司 冯柯

务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

自费出国留学中介服务；教育咨询。（领取本执照后，应取得市教委核

10 广东启德北京咨询分公司 发《自费出国留学中介服务机构资格认定书》；依法须经批准的项目， 李朱

经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动）

11 广东启德北京办事处 为隶属企业提供联络服务 李朱

广东启德海北京海淀分公 荆仰

12 教育咨询(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)

司 峰

为总公司承接业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开 李冬

13 广东启德南京分公司

展经营活动） 梅

李冬

14 广东启德厦门分公司 教育交流与服务，教育信息咨询、教育项目开发、教育展览

梅

教育交流与服务；教育信息咨询；教育项目开发；教育展览；自费出国

15 广东启德武汉分公司 李朱

留学中介服务。（国家有专项规定项目经审批后方可经营）

自费出国留学中介服务；教育交流与服务；教育信息咨询；教育项目开

16 广东启德汉口分部 发；教育展览（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营 李朱

活动）

教育咨询（不含专项审批）；展览展示服务***（依法须经批准的项目， 李冬

17 广东启德大连分公司

经相关部门批准后方可开展经营活动） 梅

文化艺术交流（法律法规禁止及应经审批而未获批准的项目除外）；出

18 广东启德沈阳分公司 国留学咨询；会议及展览服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批 李朱

准后方可开展经营活动）

教育信息咨询(不含教育培训)；会议及展览服务（法律、法规规定需审

李冬

19 广东启德重庆分公司 批或许可的项目除外）。（以上范围法律、法规禁止经营的不得经营；法

梅

律、法规规定应经审批而未获审批前不得经营）

108

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

经营范围:教育项目开发;教育展览。（上述范围中教育培训等许可经营 李冬

20 广东启德陕西分公司

项目除外） 梅

一般经营项目：教育信息咨询；自费出国留学中介服务（凭有效许可证

21 广东启德郑州分公司 李朱

核定范围经营、未获审批前不得经营）

李冬

22 广东启德宁波分公司 一般经营项目：教育信息咨询：教育展览

梅

李冬

23 广东启德杭州分公司 一般经营项目：服务：教育信息咨询（除出国留学中介及咨询）

梅

教育信息咨询；教育项目开发；教育展览。（依法须经批准的项目，经 李冬

24 广东启德成都分公司

相关部门批准后方可开展经营活动） 梅

教育交流与服务，教育信息咨询，教育项目开放，教育展览。（依法须 卢清

25 广东启德福州分公司

经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 婷

自费出国留学中介服务；教育信息咨询、教育项目开发、教育展览。（依 荆仰

26 广东启德天津分公司

法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 峰

自费出国留学中介服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方

27 广东启德石家庄分公司 张磊

可开展经营活动）

为隶属公司联系业务（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开

28 广东启德南昌分公司 金冉

展经营活动）

自费出国留学中介服务；教育信息咨询（不得开展教育培训）（依法须

29 广东启德昆明分公司 刘湘

经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

会议及展览服务;教育咨询服务；(依法须经批准的项目，经相关部门批 李冬

30 广东启德越秀分公司

准后方可开展经营活动) 梅

教育咨询服务;会议及展览服务；(依法须经批准的项目，经相关部门批 李冬

31 广东启德五山分公司

准后方可开展经营活动) 梅

计算机软硬件及辅助设备的技术开发和技术支持；销售总公司自行开发

的技术成果；计算机系统集成应用及数据运行处理；企业管理信息咨询；

环球启德（深圳）北京分 荆仰

32 商务信息咨询。（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须

公司 峰

经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从

事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动）

计算机软硬件及辅助设备的技术开发和技术支持，销售自行开发的技术

环球启德（深圳）济南分 卢清

33 成果；计算机系统集成应用及数据运行处理；企业管理咨询、商务信息

公司 婷

咨询。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

环球启德（深圳）番禺分 软件开发;信息技术咨询服务;信息系统集成服务;（依法须经批准的项

34 徐敏

公司 目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

计算机软硬件及辅助设备的技术开发和技术支持，销售总公司自行开发

环球启德（深圳）上海分 的技术成果：计算机系统集成应用及数据运行处理，企业管理信息咨询，

35 孙雯

公司 商务信息咨询。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经

营活动）

为隶属企业开展服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可 蒋丽

36 山东学府烟台分公司

开展经营活动） 英

杨瑞

37 武汉启德学府汉口分公司 武汉市硚口区解放大道 634-3 号新世界中心（办公）17 层办公 C 室

平

109

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

（3）下属民办非企业单位列表

序

单位名称 单位类型 业务范围 举办者

号

广州番禺培 英语、韩语、法语、日语等语言培训；中小学语文、

1 民办非企业单位 广东启德

训中心 数学、英语等专业课程及素质教育

深圳培训中

2 民办非企业单位 英语类培训 广东启德

心

北京朝阳培

3 民办非企业单位 文化教育培训 启德环球（北京）

训学校

北京海淀培

4 民办非企业单位 外语培训 启德环球（北京）

训学校

山东培训学

5 民办非企业单位 外语培训 山东学府

校

成都锦江培

6 民办非企业单位 非学历中、初等文化培训 启德环球（北京）

训学校

长沙芙蓉培

7 民办非企业单位 非学历中、初等文化培训 启德环球（北京）

训学校

9、董事、监事、高级管理人员

截至本预案签署之日，启行教育董事、监事、高级管理人员情况如下：

姓名 职位

李朱 董事长

徐炯 董事

杨时青 董事

黄娴 董事、总经理

刘朝晖 副董事长

卢清婷 监事

（二）启行教育下属重要机构

根据财务指标占比以及对启行教育的影响程度，启行教育下属重要机构为

广东启德、明杰教育及启德香港。

1、广东启德

（1）基本情况

名称 广东启德教育服务有限公司

注册资本 5,000 万元

110

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

公司类型 其他有限责任公司

法定代表人 李朱

营业执照注册号 440000000009280

统一社会信用代码 914400007224466534

住所 广东省广州市越秀区中山五路 33 号十五楼

成立日期 2000 年 3 月 28 日

营业期限 长期

自费出国留学中介服务（具体按教外综资认字 2002230 号资格认定书

经营范围 在有效期内经营），教育交流与服务，教育信息咨询，教育项目开发，

教育展览。

（2）历史沿革

①2000 年 3 月，广东启德前身广东启德教育交流服务有限公司成立

2000 年 3 月 6 日，广东省工商行政管理局核发《企业名称预先核准通知书》

（（粤）名称预核私字[2000]第 302 号），核准企业名称为：广东启德教育交流

服务有限公司。

2000 年 3 月 10 日，冼朝晖、骆华炎、陈上玉、李坚、何彩霞、刘志峰 6 名

自然人签署《公司章程》，约定共同出资成立广东启德教育交流服务有限公司，

注册资本为 50 万元，以货币形式出资。

2000 年 3 月 23 日，广州市正大中信会计师事务所出具《验资报告》（正信

（2000）验字第 0057 号），经审验，截至 2000 年 3 月 17 日止，广东启德已收

到全体股东缴纳的注册资本合计 50 万元，实收资本 50 万元。

2000 年 3 月 28 日，广东启德办理了工商登记手续并取得了广东省工商行政

管理局核发的《企业法人营业执照》。广东启德成立时股权结构情况如下：

序号 股东名称/姓名 出资额（万元） 持股比例

1 冼朝晖 9.50 19.00%

2 骆华炎 9.50 19.00%

3 陈上玉 9.50 19.00%

4 李坚 9.50 19.00%

5 何彩霞 9.50 19.00%

6 刘志峰 2.50 5.00%

111

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

合计 50.00 100.00%

②2003 年 1 月，第一次股权转让

2003 年 1 月 22 日，何彩霞与李冬梅签订《股权转让协议》，何彩霞将其持

有的 9.5 万元出资额以 9.5 万元的价格转让给李冬梅；骆华炎与李冬梅、周启莹

签订《股权转让协议》，骆华炎将其持有的 9.5 万元出资额分别转让给李冬梅、

周启莹，两人各自受让 4.75 万元出资额，价格均为 4.75 万元。2003 年 1 月 28

日，冼朝晖与周启莹签订《股权转让协议》，冼朝晖将其持有 9.5 万元出资额以

9.5 万元的价格转让给周启莹，广东启德其他股东就前述股权转让分放弃优先

购买权。

2003 年 1 月 23 日，广东启德股东会作出决议，同意上述股权转让。

2003 年 3 月 26 日，广东省工商行政管理局核准上述变更。

本次股权转让完成后，广东启德的股权结构情况如下：

序号 股东名称/姓名 出资额（万元） 持股比例

1 周启莹 14.25 28.50%

2 李冬梅 14.25 28.50%

3 陈上玉 9.50 19.00%

4 李坚 9.50 19.00%

5 刘志峰 2.50 5.00%

合计 50.00 100.00%

③2007 年 9 月，名称变更、第二次股权转让

2007 年 9 月 16 日，周启莹与李朱签订《股权转让协议》，周启莹将其持有

的 14.25 万元出资额以 14.25 万元的价格转让给李朱；李冬梅与李朱签订《股权

转让协议》，李冬梅将其持有的 14.25 万元出资额以 14.25 万元的价格转让给李

朱；陈上玉与李朱签订《股权转让协议》，陈上玉将其持有的 9.5 万元出资额以

9.5 万元的价格转让给李朱；李坚与李朱签订《股权转让协议》，李坚将其持有

的 4.5 万元出资额以 4.5 万元的价格转让给李朱；刘志峰与李朱签订《股权转让

协议》，刘志峰将其持有的 2.5 万元出资额以 2.5 万元的价格转让给李朱。

2007 年 9 月 19 日，广东启德教育交流服务有限公司股东会作出决议，同意

112

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

公司名称变更为：广东启德教育服务有限公司；同意上述股权转让，广东启德

全体股东均放弃对其他股东股权转让的优先购买权。

2007 年 9 月 20 日，广东省工商行政管理局核准上述变更。

本次股权转让完成后，广东启德的股权结构情况如下：

序号 股东名称/姓名 出资额（万元） 持股比例

1 李朱 45.00 90.00%

2 李坚 5.00 10.00%

合计 50.00 100.00%

④2008 年 9 月，第三次股权转让

2008 年 9 月 25 日，李朱与李冠军签订《股权转让协议》，李朱将其持有的

7.5 万元出资额以 7.5 万元的价格转让给李冠军；李坚将其持有的 5 万元出资额

以 5 万元的价格转让给李冬梅。

2008 年 9 月 25 日，广东启德股东会作出决议，同意李朱、李坚将其持有的

广东启德股权转让给李冠军、李冬梅，广东启德全体股东均放弃对其他股东股

权转让的优先购买权。

2008 年 10 月 15 日，广东省工商行政管理局核准上述变更。本次股权转让

完成后，广东启德的股权结构情况如下：

序号 股东名称/姓名 出资额（万元） 持股比例

1 李朱 37.50 75.00%

2 李冬梅 5.00 10.00%

3 李冠军 7.50 15.00%

合计 50.00 100.00%

⑤2011 年 7 月，第四次股权转让

2011 年 7 月 20 日，李朱与英才启明签订《股权转让协议》，李朱将其 12.19

万元出资额以 12.19 万元的价格转让给英才启明；2011 年 7 月 20 日，李冠军与

英才启明签订《股权转让协议》，李冠军将其 4 万元出资额以 4 万元的价格转让

给英才启明；2011 年 7 月 20 日，李冬梅与英才启明签订《股权转让协议》，李

冬梅将其 1.75 万元出资额以 1.75 万元的价格转让给英才启明。

113

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

2011 年 7 月 20 日，广东启德股东会作出决议，同意上述股权转让，广东启

德全体股东均放弃对其他股东股权转让的优先购买权。

2011 年 8 月 2 日，广东省工商行政管理局核准上述变更。

本次股权转让完成后，广东启德的股权结构情况如下：

序号 股东名称/姓名 出资额（万元） 持股比例

1 李朱 25.31 50.62%

2 李冠军 3.50 7.00%

3 李冬梅 3.25 6.50%

4 英才启明 17.94 35.88%

合计 50.00 100.00%

⑥2013 年 6 月，增资 4,950 万元

2013 年 5 月 5 日，广东启德股东会作出决议，同意注册资本由 50 万元变更

为 5,000 万元，增资部分由四名原股东以货币形式出资，本期实缴出资 1,000

万元。

2013 年 5 月 25 日，广东丰衡会计师事务所有限公司出具验资报告（粤衡会

（2013）验字第 B006 号），经审验，截至 2013 年 5 月 16 日止，广东启德已收

到李朱、李冠军、李冬梅、英才启明缴纳的注册资本（实收资本）合计人民币

1,000 万元整，各股东以货币出资，广东启德变更后的实收资本为 1,050 万元。

2013 年 6 月 14 日，广东省工商行政管理局核准上述变更。

本次增资完成后，广东启德的股权结构情况如下：

序号 股东名称/姓名 出资额（万元） 持股比例

1 李朱 2,531.00 50.62%

2 李冠军 350.00 7.00%

3 李冬梅 325.00 6.50%

4 英才启明 1,794.00 35.88%

合计 5,000.00 100.00%

⑦2013 年 12 月，第五次股权转让

2013 年 12 月 26 日，李朱和希维投资签订《股权转让协议》，李朱将其持

114

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

有的 1,031 万元出资额（实缴出资 216.51 万元）以 216.51 万元的价格转让给希

维投资；2013 年 12 月 26 日，李冬梅和希维投资签订《股权转让协议》，李冬

梅将其持有的 325 万元出资额（实缴出资 68.25 万元）以 68.25 万元的价格转让

给希维投资；2013 年 12 月 26 日，李冠军和希维投资签订《股权转让协议》，

李冠军将其持有的 350 万元出资额（实缴出资 73.5 万元）以 73.5 万元的价格转

让给希维投资；2013 年 12 月 26 日，英才启明和希维投资签订《股权转让协

议》，李冠军将其持有的 1,794 万元出资额（实缴出资 376.74 万元）以 376.74

万元的价格转让给希维投资；2013 年 12 月 26 日，李朱和启行教育签订《股权

转让协议》，李朱将其持有的 1,500 万元出资额（实缴出资 315 万元）以 315

万元的价格转让给启行教育。

2013 年 12 月 26 日，广东启德股东会作出决议，同意上述股权转让，广东

启德全体股东均放弃对其他股东股权转让的优先购买权。

2013 年 12 月 27 日，广东启德就本次股权转让办理了工商变更登记手续，

本次股权转让完成后，广东启德的股权结构情况如下：

序号 股东名称/姓名 出资额（万元） 持股比例

1 启行教育 1,500.00 30.00%

2 希维投资 3,500.00 70.00%

合计 5,000.00 100.00%

⑧2016 年 5 月，第六次股权转让

2016 年 5 月 4 日，希维投资与启行教育签署《股权转让协议》，希维投资

将其在广东启德的 3,500 万出资(实缴出资 735 万元)以 735 万元的价款转让给启

行教育。

2016 年 5 月 4 日，广东启德股东会作出决议，同意上述股权转让。

2016 年 5 月 23 日，广东启德就本次股权转让办理了工商变更登记手续。

本次股权转让完成后，广东启德股权结构如下：

序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例

1 启行教育 5,000.00 100.00%

合计 5,000.00 100.00%

115

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

（3）控制权关系

截至本预案签署之日，广东启德为启行教育的全资子公司。

（4）出资瑕疵及合法存续情况

截至本预案签署之日，广东启德不存在出资瑕疵或影响其合法存续的情

况。

（5）历史上曾为本公司或其他上市公司所控制的情况。

广东启德历史上不存在为本公司或其他上市公司所控制的情况。

（6）下属机构情况

截至本预案签署之日，广东启德下属机构情况请参见本节之“一、标的资

产情况”之“（一）启行教育”之“8、下属机构情况”。

（7）资产权属情况

截至本预案签署之日，广东启德主要资产权属情况请参见本节之“七、标

的公司主要资产权属、对外担保及主要负债情况”。

（8）董事、监事、高级管理人员

截至本预案签署之日，广东启德董事、监事、高级管理人员情况如下：

姓名 职位

李朱 董事长

徐炯 董事

杨时青 董事

黄娴 董事、经理

刘朝晖 董事

卢清婷 监事

2、明杰教育

（1）基本情况

名称 上海明杰教育培训有限公司

注册资本 200 万元

116

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

公司类型 有限责任公司

法定代表人 胡幸士

营业执照注册号/统

310115002195785

一社会信用代码

住所 上海市浦东新区长柳路 56-62（双）号 5-6（04）、17－18（05）室

成立日期 2013 年 11 月 1 日

营业期限 2013 年 11 月 1 日至 2043 年 10 月 31 日

经营范围 教育培训（英语学术能力培训、英语语言艺术培训、托福培训）

（2）历史沿革

①2013 年 10 月，上海明杰教育培训有限公司成立

2013 年 7 月 26 日，上海市工商行政管理局核发《企业名称预先核准通知书》

（沪工商注名预核字第 01201307260483 号），核发企业名称为：上海明杰教育

培训有限公司。

2013 年 8 月 1 日，孙炅、费凯鹰签订《上海明杰教育培训有限公司章程》，

出资成立公司，注册资本 100 万，以货币形式出资。

2013 年 8 月 8 日，上海海德会计师事务所有限公司出具《验资报告》（海

德会验字（2013）第 0223 号），经审验，已收到全体股东缴纳的注册资本合计

人民币 100 万元，实收资本 100 万元。

2013 年 10 月 29 日，上海的浦东新区教育局向上海市工商行政管理局浦东

新区分局出具《反馈意见函》，认为明杰教育的公司设立申请基本符合《上海市

终身教育促进条例》和《上海市经营性民办培训机构登记暂行办法》之规定的经

营性民办培训机构应当符合的要求。

2013 年 11 月 1 日，明杰教育办理了工商登记手续并领取了上海市工商行政

管理局浦东新区分局《企业法人营业执照》（注册号：310115002195785）。明

杰教育设立时股权结构情况如下：

序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例

1 孙炅 50.00 50.00%

2 费凯鹰 50.00 50.00%

合计 100.00 100.00%

117

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

②2014 年 1 月，增资 100 万元

2013 年 12 月 15 日，明杰教育股东会作出决议，同意注册资本和实收资本

由 100 万元变更为 200 万元。

2014 年 1 月 2 日，上海申威联合会计师事务所出具《验资报告》（申威验

字[2014]第 001 号），经审验，截至 2013 年 12 月 23 日止，明杰教育已收到费

凯鹰和孙炅缴纳的新增注册资本（实收资本）100 万元，出资方式为货币。

2014 年 1 月 22 日，上海市浦东新区市场监督管理局核准上述变更。

本次增资后，明杰教育的股权结构情况如下：

序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例

1 孙炅 100.00 50.00%

2 费凯鹰 100.00 50.00%

合计 200.00 100.00%

③2014 年 12 月，第一次股权转让

2014 年 12 月 12 日，孙炅、费凯鹰与希维投资、启行教育签署《股权转让

协议》，孙炅将其在明杰教育的 100 万元出资以 100 万元的价款转让给希维投

资；费凯鹰将其在明杰教育的 40 万元出资以 40 万元的价款转让给希维投资；费

凯鹰将其在明杰教育的 60 万元出资以 60 万元的价款转让给启行教育。

2014 年 12 月 18 日，明杰教育股东会作出决议，同意上述股权转让，明杰

教育全体股东均放弃对其他股东股权转让的优先购买权。

2015 年 1 月 15 日，上海市浦东新区教育局向上海市浦东新区市场监督管理

局出具《反馈意见函》，认为明杰教育拟变更股东符合相关文件规定要求。

2015 年 1 月 27 日，上海市浦东新区市场监督管理局核准上述变更。

本次股权转让完成后，明杰教育股权结构如下：

序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例

1 希维投资 140.00 70.00%

2 启行教育 60.00 30.00%

合计 200.00 100.00%

118

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

④2016 年 5 月，第二次股权转让

2016 年 5 月 4 日，希维投资与启行教育签署《股权转让协议》，希维投资

将其在明杰教育的 140 万出资以 140 万元的价款转让给启行教育。

2016 年 5 月 4 日，明杰教育股东会作出决议，同意上述股权转让。

2016 年 6 月 13 日，明杰教育就本次股权转让办理了工商变更登记手续。

本次股权转让完成后，明杰教育股权结构如下：

序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例

1 启行教育 500.00 100.00%

合计 500.00 100.00%

（3）控制权关系

截至本预案签署之日，明杰教育为启行教育的全资子公司。

（4）出资瑕疵及合法存续情况

截至本预案签署之日，明杰教育不存在出资瑕疵或影响其合法存续的情

况。

（5）历史上曾为本公司或其他上市公司所控制的情况。

明杰教育历史上不存在为本公司或其他上市公司所控制的情况。

（6）下属机构情况

截至本预案签署之日，明杰教育无下属机构。

（7）资产权属情况

截至本预案签署之日，明杰教育主要资产情况请参见本节“七、标的公司

主要资产权属、对外担保及主要负债情况”。

（8）董事、监事、高级管理人员

截至本预案签署之日，明杰教育董事、监事、高级管理人员情况如下：

姓名 职位

李朱 董事长

119

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

徐炯 董事

杨时青 董事

黄娴 董事

刘朝晖 副董事长

胡幸士 总经理

卢清婷 监事

3、启德香港

（1）基本情况

名称 Education International Cooperation （EIC） Limited

注册资本 10,000 港币

公司类型 私人股份有限公司

公司编号 1562793

注册地 香港

公司现状 仍注册

成立日期 2011 年 2 月 21 日

（2）历史沿革

①2011 年 2 月，启德香港成立

2011 年 2 月 21 日，EIC (Cayman)出资 10,000 港币在香港设立启德香港，

发行 10,000 股普通股，每股面值 1 港币，并获取了《公司注册证书》（编号：

1562793）。

启德香港成立时的股权结构如下：

序号 股东名称 持股数量（股） 持股比例

1 EIC (Cayman) 10,000 100.00%

合计 10,000 100.00%

②2013 年 12 月，第一次股权转让

2013 年 12 月 27 日，EIC (Cayman)向 AEIL (Cayman)转让其所持有的启德香

港 全 部 10,000 股 股 份 ， 转 让 对 价 为 341,810,515 美 元 ， 合 计 人 民 币

2,075,200,000 元。本次股权转让完成后，启德香港股权结构如下：

120

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

序号 股东名称 持股数量（股） 持股比例

1 AEIL (Cayman) 10,000 100.00%

合计 10,000 100.00%

③2016 年 1 月，第二次股权转让

2016 年 1 月 3 日，AEIL (Cayman)、李朱、启行教育、纳合诚投资、德正嘉

成共同签署股权转让协议《SHARE PURCHASE AGREEMENT》，约定 AEIL (Cayman)

将 其 持 有 的 启 德 香 港 10,000 股 普 通 股 出 售 给 启 行 教 育 ， 转 让 对 价 为

683,852,062.37 美元，合计人民币 4,500,000,000 元。其后基于价格调整条

款，实际交易价格为人民币 4,452,000,000 元，启行教育本次股权转让资金来

源为为启行教育股东 2016 年 1 月增资及补缴注册资本款。

2016 年 2 月 18 日，国家发改委做出《关于广东启行教育科技有限公司收购

Education International Cooperation （EIC） Limited 项目信息报告的确认

函》（发改外资境外确字（2016）402 号），对于启行教育收购启德香港予以确

认。

2016 年 3 月 15 日，启行教育获得《企业境外投资证书》（N4400201600206

号），境外企业为启德香港。

2016 年 4 月 5 日，国家发改委做出《项目备案通知书》发改办外资备（2016）

147 号），对启行教育收购启德香港 100%股权项目予以备案。

根据 AEIL (Cayman)、李朱、启行教育、纳合诚投资、德正嘉成共同签署股

权转让协议《SHARE PURCHASE AGREEMENT》，2016 年 5 月 4 日为 AEIL (Cayman)

向启行教育转让其所持有的启德香港股 100%权之交割日。

截至本预案签署之日，本次股权转让的印花税缴纳手续正在办理中，预计

可于 2016 年 7 月初更新股东名册以反映股东变更。

本次股权转让完成后，启德香港的股权结构如下：

序号 股东名称 持股数量（股） 持股比例

1 启行教育 10,000 100.00%

合计 10,000 100.00%

121

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

（3）控制权关系

截至本预案签署之日，启德香港为启行教育全资子公司。

（4）出资瑕疵及合法存续情况

截至本预案签署之日，启德香港不存在出资瑕疵或影响其合法存续的情

况。

（5）历史上曾为本公司或其他上市公司所控制的情况。

启德香港历史上不存在为本公司或其他上市公司所控制的情况。

（6）下属机构情况

截至本预案签署之日，启德香港下属机构情况请参见本节之“一、标的资

产情况”之“（一）启行教育”之 8、下属机构情况”。

（7）资产权属情况

截至本预案签署之日，启德香港主要资产情况请参见本节“七、标的公司

主要资产权属、对外担保及主要负债情况”。

（8）董事、监事、高级管理人员

截至本预案签署之日，启德香港董事、监事、高级管理人员情况如下：

姓名 职位

李朱 董事

徐炯 董事

杨时青 董事

黄娴 董事

刘朝晖 董事

二、启德教育集团境外架构设立及拆除情况

启德教育集团曾以启德香港为核心主体搭建返程投资架构，并通过协议控

制境内公司广东启德。启德教育集团曾收购受协议控制的明杰教育及其返程投

资核心主体 NP (BVI)。截至本预案签署之日，启德教育集团返程投资及协议控

制架构已拆除完毕。

122

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

（一）广东启德返程投资及协议控制架构的搭建

1、返程投资架构的设立

（1）启德香港及外商独资企业成立

2011 年 2 月 21 日，李朱控制的 EIC (Cayman)在香港设立启德香港；2011

年 12 月 16 日，启德香港在中国设立外商独资企业环球启德（深圳）。此步骤完

成后广东启德返程投资架构如下：

EIC (Cayman)

100%

启德香港

境外

境内 100%

环球启德（深圳）

外商独资企业

（2）AEHL (Cayman)、AECL (Cayman)成立

2013 年 11 月 26 日，Asia Education Group Holdings Limited、California

State Teachers' Retirement System、City-Scape Pte Ltd 共同出资在开曼设

立 AEHL (Cayman)，同日，AEHL (Cayman)在开曼出资设立 AECL (Cayman)。

（3）AEIL (Cayman)成立并收购启德香港

2013 年 11 月 29 日，AECL (Cayman)作为唯一股东在开曼群岛设立 AEIL

(Cayman)，持有 AEIL (Cayman)发行的 1 股普通股。2013 年 12 月 23 日，AEIL

(Cayman)向 AECL (Cayman)发行了 9,999,999 股普通股，每股票面价值为 0.01

美元，总对价为 196,356,309.99 美元。发行后 AEIL(Cayman)的股权结构为：

序号 股东名称 股票类型 持股数量（股）

1 AECL（Cayman） 普通股 10,000,000

2013 年 12 月 27 日，EIC (Cayman)向 AEIL (Cayman)转让其所持有的启德香

港的 100%股份。同日，AEHL (Cayman)将持有的 AECL (Cayman)股份重新划分，并

向李朱全资全资持有的 Global Idea Holdings Limited（BVI）发行股份。此步

骤完成后广东启德返程投资架构如下：

123

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

California State Asia Education

Teachers' Group Holdings City-Scape Pte Ltd

Retirement System Limited

李朱

19.52% 65.84% 14.64%

100%

Global Idea

AEHL（Cayman） Holdings Limited

72.76% 27.24%

AECL（Cayman）

100%

AEIL（Cayman）

100%

启德香港

境外

境内 100%

环球启德(深圳）

外商独资企业

（4）AECL(Cayman)股权变更

2014 年至 2016 年，AECL (Cayman)经历了多次股权变更，截至 2016 年 1 月

AECL (Cayman) 将 其 所持 有 的 启 德 香 港 100% 股 权 转 让 给 启 行 教育 前 ， AECL

(Cayman)股权结构图如下：

李朱

100%

Global New Belmont

Asia Education

Idea Pathway Capital Elizabeth Samuel Winnie Wan

AEHL (Cayman) Nominee (PTC) Wong Han

Holding (PTC) Group Ching-Reng Huang Yan Huang

Limited

Limited Limited Limited

25.8% 63.7% 2.9% 0.4% 0.9%

6.4%

启德教育集

AECL（Cayman） 团管理层

2、境内协议控制架构的搭建

2012 年 1 月，环球启德（深圳）与广东启德及其股东签署了一系列控制协

议，具体情况如下：

协议 签约主体 主要内容

广东启德及其下属机构、环球启 环球启德（深圳）向广东启德及其下属机构

独家业务

德（深圳）、李朱、李冬梅、英才 提供独家的许可、技术和业务支持，广东启

合作协议

启明、李冠军 德向环球启德（深圳）支付服务费。

124

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

李朱、李冬梅、英才启明、李冠军作为广东

购买选择 广东启德、环球启德（深圳）、李 启德股东，不可撤销地且无任何附加条件地

权协议 朱、李冬梅、英才启明、李冠军 独家授予环球启德（深圳）转股期权、资产

购买期权。

李朱将其拥有的广东启德 50.62%的股权质

股权质押 广东启德、环球启德（深圳）、李

押给环球启德（深圳），用以担保《购买选

协议 朱

择权协议》、《独家业务合作协议》。

李冠军将其拥有的广东启德 7%的股权质押

股权质押 广东启德、环球启德（深圳）、李

给环球启德（深圳），用以担保《购买选择

协议 冠军

权协议》、《独家业务合作协议》。

英才启明将其拥有的广东启德 35.88%的股

股权质押 广东启德、环球启德（深圳）、英

权质押给环球启德（深圳），用以担保《购

协议 才启明

买选择权协议》、《独家业务合作协议》。

李冬梅将其拥有的广东启德 6.5%的股权质

股权质押 广东启德、环球启德（深圳）、李

押给环球启德（深圳），用以担保《购买选

协议 冬梅

择权协议》、《独家业务合作协议》。

2013 年 6 月，广东启德进行了增资。由于此次增资，环球启德（深圳）与

广东启德于 2013 年 8 月对 2012 年 1 月签订的控制协议做出了部分修改，并新签

署了委托投资协议，具体情况如下：

协议 签约主体 主要内容

环球启德（深圳）、 环球启德（深圳）通过李朱向广东启德增资 502 万

委托投资协议

李朱 元，李朱愿意接受委托以自己的名义增资

环球启德（深圳）、 环球启德（深圳）通过李冬梅向广东启德增资 65 万

委托投资协议

李冬梅 元，李冬梅愿意接受委托以自己的名义增资

环球启德（深圳）、 环球启德（深圳）通过李冠军向广东启德增资 70 万

委托投资协议

李冠军 元，李冠军愿意接受委托以自己的名义增资

环球启德（深圳）通过英才启明向广东启德增资

环球启德（深圳）、

委托投资协议 358.8 万元，英才启明愿意接受委托以自己的名义

英才启明

增资

股权质押补充 广东启德、环球启德 因广东启德增资，李朱在增资后质押股权对应的广

协议 （深圳）、李朱 东启德注册资本数额变更为 2,531 万元。

股权质押补充 广东启德、环球启德 因广东启德增资，李冠军在增资后质押股权对应的

协议 （深圳）、李冠军。 广东启德注册资本数额变更为 350 万元。

股权质押补充 广东启德、环球启德 因广东启德增资，英才启明在增资后质押股权对应

协议 （深圳）、英才启明 的广东启德注册资本数额变更为 1,794 万元。

股权质押补充 广东启德、环球启德 因广东启德增资，李冬梅在增资后质押股权对应的

协议 （深圳）、李冬梅 广东启德注册资本数额变更为 325 万元。

2013 年 12 月，广东启德发生股权变更，环球启德（深圳）与广东启德的原

有股东解除了对原有股权的质押。本次变更后，希维投资和启行教育合计持有

125

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

广东启德 100%股权。同日，环球启德（深圳）与广东启德及其新的股东签署了

一系列新的控制协议，具体情况如下：

协议 签约主体 详细情况

环球启德（深圳）向广东启德及其下属机构提供独

独家业务合 广东启德及其下属机构、

家的许可、技术和业务支持，广东启德向环球启德

作协议 环球启德（深圳）

（深圳）支付服务费。

启行教育、希维投资、环 启行教育和希维投资作为广东启德股东，不可撤销

独家购买权

球启德（深圳）、广东启 地且无任何附加条件地独家授予环球启德（深圳）

协议

德 转股期权、资产购买期权。

启行教育和希维投资作为借款方，向环球启德（深

启行教育、希维投资、李 圳）借款。上述借款用于支付购买广东启德的股权

借款协议 朱、李冬梅、李冠军、英 转让款。希维投资和启行教育代李朱、李冬梅、李

才启明、环球启德（深圳） 冠军、北京启明履行后者对环球启德（深圳）的借

款。

启行教育、希维投资、环 启行教育和希维投资作为广东启德股东，委托环球

股东表决权

球启德（深圳）、广东启 启德（深圳）指定的个人行使其在广东启德中享有

委托协议

德 的表决权。

希维投资将其拥有的广东启德 70%的股权、启行教

希维投资、启行教育、环 育将其拥有的广东启德 30%的股权共同质押给环

股权质押协

球启德（深圳）、广东启 球启德（深圳），用以担保《独家购买权协议》、《独

议

德 家业务合作协议》、《股东表决权委托协议》、《借款

协议》。

2015 年 6 月，广东启德及其下属机构、环球启德（深圳）签订了《经修订

的独家业务合作协议》，对 2013 年 12 月各方签订的《独家合作协议》做出修订。

截至 2016 年 1 月启行教育收购启德教育集团前，广东启德与环球启德（深

圳）协议控制关系如下：

启德香港

境外

境内

启行教育 希维投资

30% 70%

100%

协议控制

广东启德 环球启德(深圳)

126

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

（二）明杰教育返程投资及协议控制架构的搭建

1、返程投资架构的设立

（1）境外主体 NP(HK)、NP（BVI）及外商独资企业设立

2010 年 3 月 8 日，HWANG SAMUEL 在香港设立 NP（HK）的前身 Massive Mind

Limited，2011 年 11 月 22 日，Massive Mind Limited 更名为 New Pathway

Education Holdings Limited，即 NP（HK）。

2012 年 9 月 13 日，Golden Tech Resources Company Limited 在 BVI 设立

NP（BVI），2012 年 9 月 21 日，NP (HK)成立外商独资企业纽帕斯惟（上海）。

2012 年 10 月 10 日，NP（HK）全资股东 HWANG SAMUEL 向 NP (BVI)转让其持

有的 NP (HK)100%股份。

此步骤完成后返程投资架构如下：

Golden Tech

Resources Company

Limited

100%

NP (BVI)

100%

NP（HK）

境外

境内 100%

纽帕斯惟（上海） 外商独资企业

（2）NP (BVI)股权变动

从 2012 年 9 月成立至 2014 年 12 月，NP (BVI)经历了多次股权变更，截至

2014 年 12 月 18 启德香港收购 NP (BVI)前，明杰教育返程投资架构如下：

127

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

Golden Hackin

Feature Impression

Tech Unidex Union Elizabeth

Leader Memories CW Pathway

Resources Holdings Internatio Ching-Reng

Company Global Limited

Company Limited nal Kwo

Limited Limited

Limited Limited

63.33% 5.56% 5.56% 5.56% 5.56% 8.89% 5.56%

NP (BVI)

100%

NP（HK）

境外

境内

纽帕斯惟（上

海） 外商独资企业

（3）境内协议控制架构的搭建

2014 年 12 月，纽帕斯惟（上海）与明杰教育及其股东签署了一系列控制协

议，具体情况如下：

协议 签约主体 详细情况

纽帕斯惟（上海）向明杰教育及其下属机构提供独

独家技术 明杰教育、纽帕斯惟（上

家的许可、技术和业务支持，明杰教育向纽帕斯惟

支持协议 海）

（上海）支付服务费。

启行教育和希维投资作为明杰教育股东，不可撤销

独家购买 启行教育、希维投资、明

地且无任何附加条件地独家授予纽帕斯惟（上海）

权协议 杰教育、纽帕斯惟（上海）

转股期权、资产购买期权。

启行教育和希维投资作为借款方，分别向纽帕斯惟

启行教育、希维投资、纽

借款协议 （上海）借款 140 万元和 60 万元，用于购买明杰教

帕斯惟（上海）

育的合计 100%股权。

希维投资将其拥有的明杰教育 70%的股权、启行教

希维投资、启行教育、纽 育将其拥有的明杰教育 30%的股权共同质押给纽帕

股权质押

帕斯惟（上海）、明杰教 斯惟（上海）用以担保《独家购买权协议》、《独家

协议

育 业务合作协议》、《股东表决权委托协议》、《借款协

议》。

股东表决 明杰教育、纽帕斯惟（上 启行教育和希维投资作为明杰教育股东委托纽帕斯

权委托协 海）、启行教育、希维投 惟（上海）指定的个人行使其在明杰教育中享有的

议 资 表决权。

上述协议签署后至 2014 年 12 月启德香港收购 NP (BVI)前，明杰教育返程

投资及协议控制架构如下：

128

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

Golden

Feature Impression

Tech Unidex Hackin Union Elizabeth

Leader Memories CW Pathway

Resources Holdings International Ching-Reng

Company Global Limited

Company Limited Limited Kwo

Limited Limited

Limited

63.33% 5.56% 5.56% 5.56% 5.56% 8.89% 5.56%

NP (BVI)

100%

NP（HK）

境外

境内

孙炅 费凯鹰

50% 50% 100%

纽帕斯惟（上

明杰教育

协议控制 海） 外商独资企业

（4）启德教育集团收购 NP (HK)及其协议控制的公司明杰教育

2014 年 12 月，启行教育及希维投资分别收购明杰教育 30%及 70%股权；同

月，启德香港收购 Golden Tech Resources Company Limited、Unidex Holding

Limited 、 Feature Leader Company Limited 、 Hackin Union International

Limited、Impression Memories Global Limited、Elizabeth Ching-Reng Kwo、

CW Pathway Limited 合计持有的 NP (HK)的 100%股权。收购完成后明杰教育返

程投资及协议控制架构如下：

启德香港

100%

NP (BVI)

100%

NP (HK)

境外

境内

启行教育 希维投资

30% 70% 100%

协议控制 纽帕斯惟（上

明杰教育 外商独资企业

海）

（5）协议控制架构调整

2015 年 8 月，明杰教育及其股东、纽帕斯惟（上海）、环球启德（深圳）

签订了一系列协议，对明杰教育的协议控制架构进行了调整，明杰教育的协议

129

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

控制公司由纽帕斯惟（上海）变更为环球启德（深圳），具体的协议安排如下：

协议 签约主体 详细情况

环球启德（深圳）、 纽帕斯惟（上海）将 2014 年 12 月 18 日与希维投资和启行教育签

纽帕斯惟（上海）、 订的《借款合同》项下的权利义务转让给环球启德（深圳）；就本

合同权利义务转让协议

希维投资、启行教 次转让事宜，环球启德（深圳）与希维投资、启行教育重新签订一

育 份新的借款协议进行确认。

各方于 2014 年 12 月 18 日签订的《合作协议》、《购买权协议》、《股

明杰教育、纽帕斯

东表决权委托协议》和《质押协议》于本协议签订之日终止。在上

终止协议 惟（上海）、希维投

述协议的相应终止日，各方于该等协议项下所有的权利、义务亦同

资、启行教育

时终止。

为了确认 2015 年 8 月 28 日环球启德（深圳）、纽帕斯惟（上海）、

启行教育、希维投

希维投资、启行教育共同签订的合同权利义务转让协议内容，特签

借款协议 资、环球启德（深

该借款协议，约定环球启德（深圳）对启行教育、希维投资合计 200

圳）

万元的债权。

明杰教育、环球启 明杰教育独家委托环球启德（深圳）提供服务，并向环球启德（深

独家技术服务协议

德（深圳） 圳）支付服务费。

希维投资、启行教

启行教育和希维投资作为明杰教育股东，不可撤销地且无任何附加

独家购买权协议 育、环球启德（深

条件地独家授予环球启德（深圳）转股期权、资产购买期权。

圳）、明杰教育

明杰教育、环球启

启行教育和希维投资作为明杰教育股东委托环球启德（深圳）指定

股东表决权委托协议 德（深圳）、启行教

的个人行使其在明杰教育中享有的表决权。

育、希维投资

希维投资将其拥有的明杰教育 70%的股权、启行教育将其拥有的明

希维投资、启行教

杰教育 30%的股权共同质押给环球启德（深圳）用以担保《独家购

股权质押协议 育、环球启德（深

买权协议》、《独家技术服务协议》、《股东表决权委托协议》、《借款

圳）、明杰教育

协议》四份份主合同。

上述协议签署后截至 2016 年 1 月启行教育收购启德教育集团前，明杰教育

返程投资及协议控制架构如下：

启德香港

境外

境内 启行教育 希维投资

30% 70%

100%

协议控制

明杰教育 环球启德(深圳)

130

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

综合广东启德及明杰教育境外投资架构的设立过程,截至 2016 年 1 月启行教

育收购启德教育集团前,启德教育集团整体境外架构及协议控制架构如

下:

李朱

100%

New Belmont

Global Asia Education

Pathway Capital Elizabeth Samuel Winnie Wan

Idea AEHL (Cayman) Nominee (PTC) Wong Han

(PTC) Group Ching-Reng Huang Yan Huang

Holding Limited

Limited Limited

63.7% 2.9% 0.4% 0.9%

6.4%

AECL（Cayman）

境外融资主体

100%

AEIL（Cayman）

100%

启德香港

境外

境内

WOFE 100%

启行教育 希维投资 启行教育 希维投资

环球启德

30% 70% 30% 70%

广东启德 明杰教育

协议控制 协议控制

（三）境外架构回归及拆除协议控制架构

1、启行教育收购启德香港

2016 年 1 月，AEIL (Cayman)、李朱、启行教育、纳合诚投资、德正嘉成共

同签署股权转让协议《SHARE PURCHASE AGREEMENT》，约定 AEIL (Cayman)将其

持有的启德香港 10,000 股普通股出售给启行教育，转让对价为 683,852,062.37

美元，合计人民币 4,500,000,000 元。其后基于价格调整条款，实际交易价格

为人民币 4,452,000,000 元，启行教育本次股权转让资金来源为为启行教育股

东 2016 年 1 月增资及补缴注册资本款。

2016 年 2 月，国家发改委做出《关于广东启行教育科技有限公司收购

Education International Cooperation （EIC） Limited 项目信息报告的确认

函》（发改外资境外确字（2016）402 号），对于启行教育收购启德香港予以确

认。

2016 年 3 月，启行教育获得《企业境外投资证书》（N4400201600206 号），

境外企业为启德香港。

2016 年 4 月，国家发改委做出《项目备案通知书》（发改办外资备（2016）

147 号），对启行教育收购启德香港 100%股权项目予以备案。

131

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

根据 AEIL (Cayman)、李朱、启行教育、纳合诚投资、德正嘉成共同签署股

权转让协议《SHARE PURCHASE AGREEMENT》，2016 年 5 月 4 日为 AEIL (Cayman)

向启行教育转让其所持有的启德香港股 100%权之交割日。

截至本预案签署之日，本次股权转让的印花税缴纳手续正在办理中，预计

可于 2016 年 7 月初更新股东名册以反映股东变更。

本次股权转让完成后，启德香港的股权结构如下：

序号 股东名称 持股数量 持股比例

1 启行教育 10,000 100.00%

合计 10,000 100.00%

2、希维投资从境内架构的退出

2016 年 5 月 4 日，希维投资与启行教育分别签署《广东启德教育服务有限

公司股权转让协议》、《上海明杰教育培训有限公司股权转让协议》，希维投资

将其持有的广东启德 70%股权及明杰教育 70%的股权转让给启行教育，转让完成

后，广东启德、明杰教育成为启行教育的全资子公司。

2016 年 5 月 4 日，希维投资、启行教育、环球启德（深圳）、广东启德、

明杰教育共同签署《关于转让上海希维在原控制协议下权利义务的多方协议》，

约定希维投资向启行教育转让其在广东启德和明杰教育控制权协议下的各项权

利和义务。

2016 年 5 月 23 日，广东启德就上述股权转让事宜办理完毕工商变更登记手

续。2016 年 6 月 13 日，明杰教育就上述股权转让事宜办理完毕工商变更登记手

续。

3、控制协议的解除

（1）广东启德控制协议解除

过

控制协议签署/更新 控制协议解除

程

序

2012 年 1 月 2013 年 6 月 2013 年 12 月 2015 年 6 月 2016 年 5 月 2016 年 5 月 2016 年 6 月

号

132

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

经修订的独 关于独家业

独家业务合 独家业务合作

1 家业务合作 务合作协议

作协议 协议

协议 的终止协议

购买选择权 独家购买权协

2

协议 议

股权质押协 股权质押补

3

议 充协议

股权质押协 股权质押补

4

议 充协议

股权质押协议 终止协议

股权质押协 股权质押补

5 关于广东启

议 充协议

关于转让上 行教育科技

股权质押协 股权质押补

6 海希维在原 有限公司在

议 充协议

控制协议下 原控制权协

委托投资协

7 权利义务的 议下权利义

议

多方协议 务的终止协

委托投资协

8 议

议

借款协议

委托投资协

9

议

委托投资协

10

议

股东表决权委

11

托协议

2016 年 5 月 4 日，希维投资、启行教育、环球启德（深圳）、广东启德签

署《关于转让上海希维投资咨询有限公司在原控制权协议下权利义务的多方协

议》，约定希维投资向启行教育转让其与广东启德签署的《借款协议》、《独家

购买协议》、《股权质押协议》、《股东表决权委托协议》中的各项权利和义务。

2016 年 5 月 4 日，希维投资、启行教育、环球启德（深圳）、广东启德签

署《终止协议》，约定终止《股权质押协议》。

2016 年 5 月 17 日，广东省工商行政管理局出具《股权出质注销登记通知

书》，启行教育、希维投资在广东启德的股权出质已注销。

2016 年 6 月 28 日，启行教育、希维投资、环球启德（深圳）、广东启德、

希维投资、黄娴共同签署《关于广东启行教育科技有限公司在原控制权协议下权

利义务的终止协议》、环球启德及广东启德下属机构签署《关于独家业务合作协

议的终止协议》，约定广东启德全部控制权协议于该协议签署当日即被终止。

133

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

（2）明杰教育控制协议解除

过

控制协议签署/更新 控制协议解除

程

序

2013 年 8 月 2014 年 12 月 2015 年 8 月 2015 年 8 月 2016 年 5 月 2016 年 5 月 2016 年 6 月

号

独家技术支 独家技术服

1

持协议 务协议

独家购买权 独家购买权

2 关于广东启行教

协议 协议

终止协议 育科技有限公司

股权质押协 股权质押协 关于转让希维

3 终止协议 在原控制权协议

议 议 投资在原控制

下权利义务的终

股东表决权 股东表决权 协议下权利义

4 止协议

委托协议 委托协议 务的多方协议

合同权利义

5 借款协议 借款协议

务转让协议

2016 年 5 月 4 日希维投资、启行教育、环球启德（深圳）、明杰教育签署

《关于转让希维投资投资咨询有限公司在原控制权协议下权利义务的多方协

议》，约定希维投资向启行教育转让其与明杰教育签署的《借款协议》、《独家

购买协议》、《股权质押协议》、《股东表决权委托协议》中的各项权利和义务。

2016 年 5 月 4 日，希维投资、启行教育、环球启德（深圳）、明杰教育签

署《终止协议》约定终止 2015 年 8 月 28 日签署的《股权质押协议》。

2016 年 5 月 19 日，中国（上海）自由贸易实验区市场监督管理局出具《股

权出质注销登记通知书》，启行教育、希维投资在明杰教育的股权出质已注销。

2016 年 6 月 28 日，启行教育、希维投资、环球启德（深圳）、明杰教育、

希维投资、黄娴共同签署《关于广东启行教育科技有限公司在原控制权协议下权

利义务的终止协议》，约定明杰教育全部控制权协议于该协议签署当日即被终

止。

返程投资架构以及协议控制架构拆除完毕后，启行教育控制权结构如下：

134

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

深圳市德

共青城纳 共青城至 共青城嘉 深圳市吾 佛山市金

广东启德 正嘉成投 上海澜亭

李 合诚投资 善投资管 逸投资管 湾投资合 俊股权投 珠海乾亨

李 同仁教育 林 吕 资基金合 投资合伙

冬 管理合伙 理合伙企 理合伙企 伙企业（ 资合伙企 投资管理

朱 科技有限 机 俊 伙企业（ 企业（有

梅 企业（有 业（有限 业（有限 有限合伙 业（有限 有限公司

公司 有限合伙 限合伙）

限合伙） 合伙） 合伙） ） 合伙）

）

13.97% 3.49% 0.78% 8.89% 0.89% 20.89% 13.33% 11.11% 10.67% 6.67% 4.44% 3.76% 1.11%

启行教育

70% 100% 100% 100%

珠海

明杰 广东 启德

启晟

教育 启德 香港

育德

100% 100% 100% 100% 100% 100%

环球启

PPIL EIC GL EIC CL EIC GL NP

德（深

(BVI) (BVI) (CA) (HK) BVI

圳）

三、标的资产最近三年内的股权变动作价依据及其合理性

2013 年 12 月，AEIL (Cayman)主要股东与启德香港主要股东 EIC (Cayman)

签署《SHAREHOLDERS' AGREEMENT》以及《SHARE PURCHASE AGREEMENT》同意 AEIL

(Cayman)以 341,810,515 美元收购 EIC (Cayman)持有的启德香港股权。

2016 年 1 月，AEIL (Cayman)、李朱、启行教育、纳合诚投资、德正嘉成共

同签的股权转让协议《SHARE PURCHASE AGREEMENT》及补充协议《AMENDMENT

AGREEMENT》，约定 AEIL (Cayman)向启行教育转让其所持有的启德香港全部

10,000 股股份，转让对价为 683,852,062.37 美元，合计人民币 4,500,000,000

元。其后基于价格调整条款，实际交易价格为人民币 4,452,000,000 元。

本次交易，启行教育 100%股权的作价由交易各方根据具有证券期货业务资

格的评估机构出具的评估报告中确认的标的资产的评估值确定。经初步预估，

以 2016 年 4 月 30 日为评估基准日，标的资产的预估值约为 455,700.00 万元。

参考预估值，交易各方同意标的资产的交易价格暂定交易价格为 450,000.00 万

元。

2013 年底和 2016 年初两次交易作价差异的具体原因如下：

1、标的公司新增业务资产

135

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

2014 年 12 月，启德香港出资 1.8 亿元收购协议控制明杰教育的境外公司 NP

(BVI)100%股权。2016 年 1 月启行教育收购启德香港时，明杰教育及 NP (BVI)

作为启德香港下属机构并入启行教育。

2、标的公司业绩持续增长

单位：万元

项目 2016.4.30 2015.12.31 2014.12.31

营业收入 30,675.96 94,699.81 77,981.14

营业利润 3,502.40 20,534.23 20,994.62

利润总额 3,496.48 20,450.18 20,899.01

净利润 2,571.31 17,316.37 15,118.36

归属于母公司股东的净利润 2,571.31 17,316.37 15,118.36

根据启德业务合并报表，启德教育集团实际经营状况良好，业务规模不断

增加，盈利不断增长。同时，国际留学服务行业发展形势良好，较前次股权变

动之时的市场规模不断扩大，潜在客户数量日益增加，因此交易作价也随之增

长。

2016 年 AEIL (Cayman)向启行教育转让其所持有的启德香港全部股份交易作

价 4,452,000,000 元，较本次交易暂定交易价格 4,500,000,000 元原增幅

1.08%。

四、标的公司主营业务发展情况

（一）标的公司业务概况

标的公司主营业务由启德教育集团的经营性业务组成。启德教育集团是中

国知名的国际教育综合服务商，为客户提供国际留学相关服务，具备行业领先

的留学咨询服务能力及考试培训能力。启德教育集团秉承着“成为中国留学生

在留学方面最值得信赖的伙伴”这一战略目标，以客户需求为出发点，拓展出

从留学前期准备、择校申请、出国落地后完整留学服务链。

启德教育集团从客户自身出发，在择校、专业选择、申请流程辅导、文书

润色、非学术技能培养（领导力/演讲力）等方面积累了丰富的经验，结合启德

教育集团自身对国际教育行业的深入研究及丰厚的教育资源，充分地把握住了

136

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

国际留学市场的的先机，赢得了广大留学生的认可，其留学咨询业务市场占有

率排名全国前列。

随着国际教育的低龄化和消费升级，留学客户的单人价值将不断提升，国

际留学服务的重心将逐渐从留学咨询服务转移至留学前市场、留学后市场，语

言培训、游学、租房、陪读、移民等业务将为国际教育行业发展新增长点。启

德教育集团在全球有超过 900 家签约合作院校及机构，是众多国际名校的重要

合作伙伴，启德教育集团将充分利用世界各地的院校资源，挖掘留学前、后市

场的商机，形成体系化的产品，拉长留学产业链，更好地满足客户的需求。

（二）标的公司所处行业主要政策

启德教育集团主营出国留学咨询业务及考试培训业务，属于国际教育综合

服务商，根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引（2012 年修订）》，

标的公司所处行业编码为 O81“其他服务业”。而根据《国民经济行业分类》

（GBT4754-2011）的标准，标的公司所处行业为“L72 商务服务业”大类-

“L7239 其他专业咨询”。

1、行业监管体制

启德教育集团的主管部门为教育行政部门。根据《中华人民共和国教育法》

规定，国务院教育行政部门主管全国教育工作，统筹规划、协调管理全国的教

育事业。根据《中华人民共和国民办教育促进法》规定，国务院教育行政部门负

责全国民办教育工作的统筹规划、综合协调和宏观管理，国务院劳动和社会保

障行政部门及其他有关部门在国务院规定的职责范围内分别负责有关的民办教

育工作。

2、行业主要法律、法规

留学中介业务及考试培训业务主要涉及机构资质、消费者权益保护、广告

推广等方面的法律法规，具体如下：

时间 名称 相关内容

对教育机构的设立、运营、管理进行了规定，鼓

2015 年修订 中华人民共和国教育法

励开展教育对外交流与合作。

2013 年修订 中华人民共和国民办教 对民办学校的社会组织进行了规定，包括设立条

137

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

育促进法 件、组织与活动、管理与监督等。

根据《中华人民共和国民办教育促进法》，对民办

中华人民共和国民办教

2004 年通过 学校的举办者、设立、组织与活动等进行了具体

育促进法实施条例

约定。

对消费者的权利、经营者的义务，争议的解决等

2013 年修订 消费者权益保护法

进行了规定。

广告宣传中应当有利于人民身心健康，保护消费

2015 年修订 中华人民共和国广告法 者合法权益，不得进行虚假宣传等，同时明确了

相关的法律责任。

3、行业主要政策

我国多次出台了鼓励出国留学及引进留学归来先进人才的政策，促进了留

学服务行业的蓬勃发展，近年来与行业相关的主要政策有：

时间 名称 相关内容

《国家中长期教育改革和发 培养一批具有国际视野、通晓国际规则、能够参

展规划纲要（2010-2020 年）》 与国际事务与国际化竞争的人才。国际教育的目

2012 年

国家中长期教育改革和发展 的就是培育具有国际视野、多元价值观、跨文化

规划纲要工作小组办公室 交流能力等素质的人才

下放自费出国留学中介服务机构资格认定的行政

《国务院关于第六批取消和 审批权利，由教育部下放至省级人民政府教育行

2012 年 调整行政审批项目的决定》 政部门。截至本预案签署之日，已有 15 个省份出

国务院办公厅 台了自费出国留学中介服务机构资格认定与监督

管理办法。

鼓励和引导民间资金以多种方式进入教育领域。

《教育部关于鼓励和引导民

社会力量按照国家有关规定，以独立举办、合作

间资金进入教育领域促进民

2012 年 举办等多种形式兴办民办学校（含其他教育机构，

办教育健康发展的实施意

以下同），拓宽民间资金进入教育领域、参与教育

见》

事业改革和发展的渠道。

培育一批现代服务新业态，打造一批知名服务品

《现代服务业科技发展“十 牌。建设一批现代服务业产业化基地，推动现代

2012 年

二五”专项规划》 服务业集群的形成和发展，显著提高现代服务业

比重和水平。

加快形成具有国际竞争力的人才制度优势，完善

《中共中央关于全面深化改

2013 年 人才评价机制，增强人才政策开放度，广泛吸引

革若干重大问题的决定》

境外优秀人才回国或来华创业发展。

《教育部关于做好自费出国

通知省级教育行政部门做好审批权下放的衔接工

2013 年 留学中介服务机构审批权下

作，尽快完善相关规章制度。

放有关事项的通知》

138

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

为发挥社会组织协同管理的作用，推动出国留学

中介服务行业自制，中国教育国际交流协会成立

《教育部办公厅关于自费出

了自费出国留学中介服务分会；启用统一式样的

2014 年 国留学中介服务后续事务工

资格认定书；依托教育涉外监管信息网

作的通知》

(www.jsj.edu.cn)，完善全国自费出国留学中介

服务和监管信息平台。

十二届全国人大常委会第十八次会议举行分组会

教育法律修正案明确将“对 议，审议《教育法律一揽子修正案(草案)》。民办

2015 年 民办学校实行分类管理，允 教育促进法修正案草案一审稿规定，民办学校可

许兴办营利性民办学校” 以自主选择登记为非营利性或者营利性法人，并

享受相应优惠政策。

设立地方教育立法改革试点项目，建立专家咨询

和经费支持机制，鼓励各地在终身学习、学前教

《依法治教实施纲要 育、普通高中教育、营利性教育机构监管、校企

2016 年

（2016-2020）》教育部 合作、家庭教育等教育法律规范尚存空白的领域，

先行先试，以教育立法推动教育改革，为全国性

教育立法积累经验。

（三）国际教育行业概况

1、国际教育行业市场现状及发展前景

（1）国际教育行业市场情况

整个国际教育服务市场包括留学考试培训、国际预科课程、留学咨询、学

游、出国后市场服务、实习与就业相关服务等。根据 Frost & Sullivan 测算，

中国留学咨询服务市场实际覆盖率不足 5%，仍有巨大潜力。根据第三方统计及

测算，2015 年国际教育市场规模已将近 781 亿元，未来将保持 8%-15%的增速，

预计到 2020 年市场规模将达近 1,400 亿，5 年复合增长率 11.8%1。

1兴业证券国际教育系列专题（一）：留学人潮促增长，细分市场细掘金

139

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

数据来源：Frost & Sullivan

（2）国际教育行业特点及发展趋势

①留学生人数稳定增长，以自费留学为主

国家统计局数据显示，2014 年中国出国留学总人数为 45.98 万人，比 2013

年增长了 11.09%，最近十年中，出国留学总人数有七年保持两位数的增速上

升。随着中国富裕人口增多，教育消费理念升级，预计未来留学生人数增长势

头将保持稳定。

数据来源：国家统计局

2014 年出国留学的 45.98 万人中，国家公派 2.13 万人，单位公派 1.55 万

人，作为国际教育服务行业的主要消费群体的自费留学生 42.30 万人，占留学

140

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

总人数的 92%。可以预计，未来自费留学形式仍将为中国学生留学的主要方

式。

数据来源:教育部历年海外留学人员情况汇总

②留学生低龄化趋势明显

从年龄结构来看，中国海外留学生以 18-25 岁年龄段为主流，但低龄化趋

势愈发明显。2012-2014 年，出国读高中和本科的学生占比增加了 17 个百分

点，而出国读硕士和博士的学生占比正在逐年减少。其中出国读本科的学生群

体增幅最显著，达到 14%。低龄留学人群数量增幅显著。以美国为例，本科的

留学人数增长迅速，而且增长幅度较大。2005-2006 学年仅有 9,309 人赴美就读

本科，而到 2013-2014 学年，中国赴美就读本科的人数则达到了 110,550 人2，

几乎与当年赴美就读研究生的人数持平，其增速远高于中国赴美留学总人数的

增长幅度。

2 数据来源：《中国留学发展状况调查报告 2015》

141

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数据来源：美国《开放报告》

同时，高中阶段出国留学人口剧增，仍以美国为例，2007-2012 年期间，

中国赴美持 F-1 签证的高中生数量由 6,541 人增长到了 48,636 人3，五年间增长

了八倍。据《纽约时报》报道，2012 年持 F-1 签证在美读高中的人数达到了 6.5

万人。

数据来源：美国《开放报告》

③产业链延伸，单客户价值提高

传统的国际教育服务主要集中在游学、语言培训、留学申请、签证等方

面，而留学生从产生留学意向到完成留学甚至境外就业期间，也存在较大的消

费及服务需求。按实际情况估算，国际教育服务费用仅占留学总费用 5%左右，

单客户价值仍有巨大开发空间，其中旅游、移民、租房、转学等业务均值得挖

3 数据来源：《中国留学发展状况调查报告 2015》

142

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

掘。

境外旅游是国际教育服务行业的拓展方向之一。海外留学的学生通常家境

比较优越，在境外留学时往往趁假期在周边国家旅行，同时留学也会引发家长

出境旅行、陪读。根据调查显示，在过去一年内家长有过探亲或旅游经历的留

学生接近 45%，这意味着超过了四成的家长到国外探亲或旅游。在探亲或者旅

游的家长中，有两次或者以上探亲比例超过了 15%，同时 6%的留学生有家长陪

读4。通过留学中介出国的留学生与中介机构有天然亲近性，若能转化这部分市

场，将大幅提高单客户价值。

投资移民、资产配置是国际教育服务行业的另一延伸方向。中国连续六年

为美国第一大投资移民来源国，2014 年美国发放的投资移民签证名额为 10,692

份，其中中国移民占 85.40%。根据《胡润中国投资移民白皮书》中数据显示，

子女教育是高净值移民的最主要原因，占 21%。投资移民、境外资产配置服务

市场也有开发空间。

（四）标的公司提供主要服务及业务流程图

1、咨询服务

咨询服务为启德教育集团的主要服务项目，主要分为境内及境外两部分。

其中境内咨询服务主要指为学生和学生家长提供一套全面的出国留学咨询和支

持服务，包括组织学游团、组织各类拓展活动、留学申请服务等；境外咨询服

务主要指为全世界各地的合作院校提供包括招生、营销服务及市场情报调查服

务。

截至 2015 年底，启德教育集团在中国 29 个城市设立了咨询中心，拥有

2,000 余名留学顾问；在境外 3 个国家的 6 个城市设立了咨询中心。近三年累计

向 23 个国家的境外教育机构输送约 69,000 名留学生。下表为启德教育集团提供

咨询服务业务总览：

4 《2015 年中国跨境消费年度指数报告》

143

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（1）境内咨询服务

境内咨询服务以留学申请咨询服务为主，该服务主要指协助国内留学生完

成择校、文书润色、学校申请、签证申请的服务，留学申请咨询服务主要流程

如下：

（2）境外咨询服务

境外咨询业务主要指启德教育集团与世界各地的合作院校签署合作协议，

144

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提供包括招生、营销服务及市场情报调查服务，并收取佣金。启德教育集团根

据品牌、全球地位以及对海外学生的政策等因素选择合伙教育机构。并通过留

学教育会议与合伙教育机构建立关系，寻求建立涵盖学校、大学、教育集团、

学校管理委员会及其他高等教育机构的系统组合。

截至 2015 年底，启德教育集团与 900 余家外国机构达成合作协议，有超过

3,000 家机构给予授权。启德教育集团与合作院校开展的业务具体流程如下：

2、考试培训服务

考试培训服务主要为学生提供留学有关的考试培训，其中包括托福

（TOEFL），雅思（IELTS），以及其他种类考试如 SAT、GRE 和 GMAT 等，启德教

育集团的辅导和学习模式的最大特点在于采用了混合教学模式，利用网络和科

技媒体，增强教师与学生的互动性，更促进了学习效率和成绩提升。截至 2015

年底，启德教育集团在中国的 13 个城市设立了 31 个考试培训中心，拥有超过

400 名培训老师。启德教育集团考试培训服务流程如下：

145

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（五）标的公司经营模式

1、采购模式

启德教育集团的主要业务为咨询服务及考试培训服务，主要成本为支付员

工薪资福利等人力成本。除此之外，标的公司的其他成本包括房产租赁费用、

办公用品、电气设备及低值易耗品等购置费用等。标的公司工作场所均采取租

赁方式取得，工作相关用品均采用外购模式。

2、业务模式

启德教育集团为客户提供整合式的完整服务，业务覆盖客户出国前及至出

国后整个阶段，为客户量身定制跨越整个学习生命的配套和教育咨询服务，从

而带来稳定的收入源。

146

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

具体服务模式及内容，请见本预案“第四节 交易标的”之“四、标的公司

主营业务发展情况”之“（四）标的公司提供主要服务及业务流程图”。

3、推广模式

鉴于出国留学客户主要为青少年，启德教育集团的推广模式主要为社交媒

体推广、网络广告推广及线下活动推广等形式。

（1）社交媒体推广

启德教育集团与新浪微博、微信、腾讯等社交媒体拥有良好关系，拥有超

过 70 个官方微博账户及 35 个微信账户，粉丝累计超过 200 万人，在各大在线社

交媒体上刊登的文章有超过一亿的浏览量。

（2）网络广告推广

启德教育集团与百度等渠道签订了网络广告发布框架合同，通过精准广

告、品牌专区广告等形式进行业务推广，吸引客户。

（3）线下活动推广

启德教育集团平均每年在全国举行三次大型教育展览。同时启德还与国内

高校维持着紧密的关系，通过在高校筹办辩论赛、营销赛等形式提高品牌知名

度，挖掘潜在客户。

147

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

4、盈利模式

启德教育集团的收入主要来源于咨询服务及考试培训服务：

（1）咨询服务费

①境内咨询服务费

启德教育集团在与客户签署《留学中介服务合同》当日，一次性收取全额留

学中介服务费及其他服务费。合同签署后，启德与客户按照合同约定，根据双

方履行合同情况及最终录取、签证通过情况判断是否发生退款及退款金额。

②境外咨询服务费

启德教育集团与合作机构签订《合作协议》。约定启德为合作机构提供宣

传、招生、辅导申请等服务；合作机构向启德提供学校信息、专业信息、课程

信息及申请培训。根据协议约定，合作机构在启德推荐的学生入学并缴纳学费

或其他特定时点向启德教育集团支付一定额度或比例的佣金。

（2）考试培训服务费

启德教育集团在与客户签署《培训服务合同》当日，一次性收取全额培训费

用，包括培训课程费用及教材讲义费用。合同签署后，启德与客户按照合同约

定，根据双方履行合同情况及教学质量、不可抗力等因素判断是否发生退款及

退款金额。

（六）标的公司行业地位

1、咨询服务业行业地位

根据 Frost & Sullivan 的资料，启德教育集团在中国留学咨询市场的领先

竞争对手包括金吉列留学、前途出国（新东方的子品牌，经营海外留学咨询业

务）、新通教育及澳际教育集团。2014 年，按签署的合约数目计算，启德教育

集团占市场占有率领先，为 12.9%；紧随其后的为总份额 11.1%的金吉列；前途

出国于排名第三，份额为 8.6%；新通及澳际排名第四及第五，份额分别为 6.8%

148

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

及 5.8%5。

启德教育集团咨询服务业务在行业内领先的地位是建立在长期稳定的优秀

表现上的，2013-2015 年，启德教育集团累计向美国前 30 学校输送学生 960

名，英国前 20 学校输送学生 3,712 名，澳大利亚前 10 学校输送学生 5,394 名。

2、考试培训服务业行业地位

根据 Frost ＆ Sullivan 的资料，考试培训服务行业前五大公司占领了中

国境外留学考试培训市场份额的 58%以上，排名前五的公司分别为新东方

（26.3%）、环球雅思（7.8%）、新航道（3.7%）、朗阁（2.2%）及启德（1.7%）。

根据调查，在考试培训服务市场，启德教育集团品牌知名度排名第三，知

名度为 69.6%，中国最大的考试培服务商新东方以 89.2%的品牌知名度排名第

一。中国最大的雅思考试培训服务商环球雅思的品牌知名度为 73.5%6。

启德教育集团的考试培训服务优势在于 SAT 辅导，启德教育集团拥有业内

领先的考试成绩、良好的口碑及一流的教师团队，辅导导师均为国际知名学校

毕业生。

（七）标的公司核心竞争力

1、整合式完整服务

与传统留学中介机构只从事留学申请咨询业务不同，启德教育集团为学生

提供整合式的完整服务链，从前期准备、留学申请、落地安置直至再进修及工

作，启德教育集团均有相应的配套服务。完整的服务链使启德教育集团有能力

更早的接触潜在客户群体，并凭借良好的服务将其转化为签约客户。与客户确

立关系后，启德教育集团通过其完善的客户关系管理系统及顾问团队维系与客

户的关系，寻求再合作的可能性，带来许多交叉销售业务，为启德教育集团规

模的增长提供了有力保障。

2、优秀的顾问团队

5 数据来源：Frost & Sullivan 调查

6 数据来源：Frost & Sullivan 调查

149

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

经验丰富、务实可靠的顾问团队对于国际教育服务企业的成功运营及客户

维系至关重要。截至 2016 年 4 月 30 日，启德教育集团拥有留学顾问 2,247 名，

其中本科以上学历 1,544 名，研究生以上学历的 398 名，优秀的顾问团队在启德

教育集团的发展过程中起到了不可或缺的作用。

启德教育集团顾问团队在学校选择、文书润色、申请流程等方面有着丰厚

的经验。通过多年的行业积累，顾问团队对不同国家的不同大学以及不同专业

对生源的偏好都有着深厚的了解，有能力为学生量身打造最优申请计划，充分

挖掘学生亮点，契合学校及专业招生要求。启德教育集团为每位留学咨询学生

安排两名顾问，一名交付顾问负责学校选择、申请指引及签证办理等相关事

务；一名文书顾问负责简历完善、文书润色等书面工作，通过个性化、本土化

的咨询服务与学生及学生家长建立更加稳固的关系，提高学生的满意度及申请

成功率。优秀的留学顾问团队及良好的申请结果不仅为启德教育集团赢得了良

好的口碑，也为启德教育集团争取了更多新业务及回头业务。

3、丰富的海外院校资源

启德教育集团拥有行业内最丰富的海外院校资源，在全球拥有超过 900 家

协议签署院校和机构，广泛分布于教育水平发达的多个国家和地区，主要包括

澳大利亚、加拿大、美国、英国、欧洲和亚洲其他国家。还拥有超过 3,000 家

合作院校，是各大国际院校长期信赖的合作伙伴。同时启德教育集团也在全球

主要留学目的设立了分支机构。启德教育集团通过与海外学院的密切联系，清

楚的把握了海外院校的招生程序，提高学生的申请成功率，给留学生带来了更

多的选择空间。同时其国际化平台也为中国学子提供了与一流院校直接联系的

机会。在出国后服务越来越受到学生和家长重视的今天，启德教育集团丰富的

海外院校资源将成为其延长服务链并进一步发展的一大竞争优势。

4、高品牌知名度

（1）品牌荣誉

成立至今，启德教育集团一直保持着良好的品牌知名度，获得了多家外国

文教机构、著名学府的认可，包括美国国际招生协会认证（AIRC）、澳大利亚新

150

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

南威尔士州政府教育与社区部颁发的“最佳国际教育服务机构奖”等。启德教

育集团在国内主流网站举办的评比中也名列前茅，具体情况如下：

年度 举办机构 荣誉

2015 年 新浪 2015 教育盛典 2015 中国品牌影响力教育集团

2015 年 “回响中国”腾讯网教育年度盛典 年度影响力教育集团

2015 年 网易教育年度大奖“金翼奖” 2015 年度最具综合实力教育集团

2015 年 网易教育年度大奖“金翼奖” 2015 年度最具综合实力留学品牌

2015 年 新华教育论坛—大国教育之声 2015 年度口碑影响力出国服务机构

2015 年 新京报“金粉笔”奖教育评选 我最信赖的留学服务品牌

中国日报&21 世纪英语英语教育行业

2015 年 最值得依赖留学服务品牌

年度大会

2014 年 光明《留学杂志》 光明“留学榜”推荐教育集团

2014 年 网易教育年度大奖“金翼奖” 最具影响力教育集团

2014 年 网易教育年度大奖“金翼奖” 最具影响力留学品牌

2014 年 网易教育年度大奖“金翼奖” 最具影响力外语培训品牌

2014 年度全国满意度调查优秀出国留

2014 年 中国教育在线&搜狐出国

学服务机构

2014 年 新浪教育盛典 最具社会影响力教育集团

2014 年 搜狐教育年度盛典 最具变革力教育集团

2014 年 “回响中国”腾讯网教育年度总评榜 中国最受公众依赖出国品牌

2014 年 “回响中国”腾讯网教育年度总评榜 中国最具影响力教育品牌

中国日报&21 世纪英语,英语教育行业

2014 年 最值得依赖留学服务品牌

年度大会

2013 年 新浪教育-教育盛典 最具品牌影响力留学机构

2013 年 新浪教育-教育盛典 最具综合实力教育集团

2013 年 腾讯网-回响中国 十年最受公众信赖出国品牌

2013 年 百度 留学机构数字品牌资产榜榜首

2013 年 网易-金翼奖 年度最具影响力留学机构

（2）市场知名度

根据全球企业增长咨询公司 Frost ＆ Sullivan 于 2015 年针对中国消费者

和海外教育机构之间对服务提供商的品牌知名度和品牌满意度的独立性调查，

151

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

启德教育集团在中国消费者及海外教育机构之中的品牌知名度均名列前茅。

中国消费者知名度调查 海外教育机构知名度调查

排名 品牌 百分比 排名 品牌 百分比

启德教育

1 启德教育 78.90% 并列第 1 前途出国 100%

新通教育

金吉列

2 前途出国 68.10% 并列第 4 Wiseway 93.30%

澳际

Chivast

3 金吉列 39.00% 7 80.00%

Education

CIIC Education

4 澳际 37.80% 8 53.30%

Inter

环球教育

5 新通教育 33.10% 9 46.70%

Kerun Education

良好的品牌知名度品牌知名度提高了启德教育集团对留学客户及学生家长

的吸引力，为启德教育集团带来客户积累。充足的学生源为启德教育集团留学

的成功申请案例提供了基础支撑，成功案例又进一步提升启德教育集团的知名

度，形成良性循环。

（八）标的公司质量控制情况

启德教育集团于 2009 年建立了内部客户关系管理系统，并藉此有效的管理

与客户的关系。客户可以登录“EIC 客户自助服务平台”对服务满意度进行评

价或进行投诉。同时，启德教育集团相关服务合同中均对退费事宜进行了约

定，并制定了《退款管理制度》，最大程度的保障了客户的权益。

报告期内，启德教育集团质量控制成果良好，未发生重大的质量控制问

题。

五、标的公司报告期内主要财务数据情况

（一）启行财务报表（未经审计）

1、合并资产负债表主要数据

单位：万元

152

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

项目 2016.4.30 2015.12.31 2014.12.31

流动资产合计 945.65 575.30 575.54

非流动资产合计 449,558.31 - -

资产总计 450,503.95 575.30 575.54

流动负债合计 375.00 375.00 375.00

非流动负债合计 - - -

负债合计 375.00 375.00 375.00

股东权益合计 450,128.95 200.30 200.54

2、合并利润表主要数据

单位：万元

项目 2016 年 1-4 月 2015 年度 2014 年度

营业收入 - - -

营业利润 -71.35 -0.24 0.54

利润总额 -71.35 -0.24 0.54

净利润 -71.35 -0.24 0.54

（二）启德业务合并报表（未经审计）

由于标的公司收购了启德教育集团经营性资产，为合理反映报告期内启德

教育集团业务的财务状况和经营成果，标的公司编著了启德业务合并报表，主

要财务数据如下：

1、合并资产负债表主要数据

单位：万元

项目 2016.4.30 2015.12.31 2014.12.31

流动资产合计 31,541.66 30,049.09 48,394.34

非流动资产合计 22,196.35 22,005.12 20,736.31

资产总计 53,738.01 52,054.21 69,130.65

流动负债合计 62,390.80 63,411.48 75,758.80

非流动负债合计 224.32 244.82 306.32

负债合计 62,615.12 63,656.30 76,065.12

股东权益合计 -8,877.11 -11,602.09 -6,934.47

2、合并利润表主要数据

单位：万元

153

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

项目 2016 年 1-4 月 2015 年度 2014 年度

营业收入 30,675.96 94,699.81 77,981.14

营业利润 3,501.40 20,534.23 20,994.62

利润总额 3,496.48 20,450.18 20,899.01

净利润 2,571.31 17,316.37 15,118.36

六、标的公司非经常性损益情况

单位：万元

科目 2016 年 1-4 月 2015 年度 2014 年度

非流动资产处置损益 -1.61 -14.41 13.91

计入当期损益的政府补助 2.58 23.42 10.19

除上述各项之外的其他营业外收

-5.88 -93.05 -119.71

入和支出

减：所得税影响额 1.23 21.01 23.88

非经常性损益净额（影响净利润） -3.69 -63.04 -71.73

净利润 2,571.31 17,316.37 15,118.36

占净利润的比例 -0.14% -0.36% -0.47%

扣非后净利润 2,567.62 17,253.33 15,046.63

根据启德业务合并报表，标的公司报告期内非经常性损益主要由非流动资

产处置损益、计入当期损益的政府补助以及其他营业外收入和支出等构成，占

净利润的比例较低，对其经营业绩的稳定性影响较小。

七、标的公司主要资产权属、对外担保及主要负债情况

（一）标的公司主要资产权属情况

1、概况

根据启德业务合并报表，截至 2016 年 4 月 30 日，启德教育集团总资产为

53,738.00 万元，其中流动资产 31,541.66 万元，非流动资产 22,196.35.35 万

元。

2、主要固定资产

截至 2016 年 4 月 30 日，启德教育集团主要固定资产由电子设备、办公家具

154

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

等构成。

3、自有房产及土地使用权

截至本预案签署之日，标的公司及其下属机构不享有任何房屋所有权，不

享有任何土地所有权和使用权。

4、租赁房产

标的资产经营场所主要采取租赁方式，截至本预案签署之日，标的公司及

其下属机构共租赁房屋超过 100 处，租赁面积超过 4 万平方米。

5、专利

截至本预案签署之日，标的公司及其下属机构不享有任何专利权。

6、商标

截至本预案签署之日，标的公司及其下属机构拥有共计 36 项已注册商标，

具体情形如下：

序号 注册人 注册号 商标 类号 注册有效期

已注册：

环球启德

1 3308298 41 2023-12-20 到

（深圳）

期

已注册：

环球启德

2 5364236 42 2019-09-06 到

（深圳）

期

已注册：

环球启德

3 5364237 35 2019-07-27 到

（深圳）

期

已注册：

环球启德

4 5364238 42 2020-02-13 到

（深圳）

期

已注册：

环球启德

5 5364239 35 2020-02-13 到

（深圳）

期

已注册：

6 启德香港 1582927 41 2023-09-26 到

期(澳大利亚)

155

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

已注册：

7 启德香港 4591846 41 2024-08-26 到

期(美国)

已注册：

8 启德香港 985300 41 2023-09-26 期

日(新西兰)

已注册：

UK000030

9 启德香港 41 2023-11-04 到

29439

期(英国)

已注册：

10 启德香港 1645136 41 2030-03-18 到

期日（加拿大）

纽帕斯惟 已注册：

11 12272447 9

（上海） 2024-8-20 到期

纽帕斯惟 已注册：

12 12272853 41

（上海） 2024-8-20 到期

纽帕斯惟 已注册：

13 12272541 42

（上海） 2024-8-20 到期

纽帕斯惟 已注册：

14 12272600 42

（上海） 2025-1-13 到期

纽帕斯惟 已注册：

15 13735954 42

（上海） 2025-3-13 到期

纽帕斯惟 已注册：

16 13734214 45

（上海） 2025-4-13 到期

纽帕斯惟 已注册：

17 14636700 45

（上海） 2025-8-6 到期

纽帕斯惟 已注册：

18 15002736 41

（上海） 2025-8-6 到期

纽帕斯惟 已注册：

19 15002790 42

（上海） 2025-8-6 到期

156

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

纽帕斯惟 已注册：

20 14636695 45

（上海） 2025-8-6 到期

纽帕斯惟 已注册：

21 14636696 45

（上海） 2025-8-6 到期

纽帕斯惟 已注册：

22 14636697 45

（上海） 2025-8-6 到期

纽帕斯惟 已注册：

23 15002949 42

（上海） 2025-8-6 到期

纽帕斯惟 已注册：

24 14636699 45

（上海） 2025-8-6 到期

纽帕斯惟 已注册：

25 15002504 38

（上海） 2025-8-6 到期

纽帕斯惟 已注册：

26 15002521 38

（上海） 2025-8-6 到期

纽帕斯惟 已注册：

27 15002557 38

（上海） 2025-8-6 到期

纽帕斯惟 已注册：

28 15002614 41

（上海） 2025-8-6 到期

纽帕斯惟 已注册：

29 15002672 41

（上海） 2025-8-6 到期

纽帕斯惟 已注册：

30 15002705 41

（上海） 2025-8-6 到期

纽帕斯惟 已注册：

31 15002714 41

（上海） 2025-8-6 到期

纽帕斯惟 已注册：

32 15002726 41

（上海） 2025-8-6 到期

157

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

纽帕斯惟 已注册：

33 15002844 42

（上海） 2025-8-6 到期

纽帕斯惟 已注册：

34 15002875 42

（上海） 2025-8-6 到期

纽帕斯惟 已注册：

35 15002906 42

（上海） 2025-8-6 到期

纽帕斯惟 已注册：

36 15002936 42

（上海） 2025-8-6 到期

7、软件著作权

截至本预案签署之日，标的公司及其下属机构拥有 1 项软件著作权，具体

情形如下：

登记号 证书号 软件名称 软件简称 著作权人 登记日期

自适应学习 纽帕斯惟（上

2014SR028 软著登字第

平台软件 ALP 海）信息技术有 2014-03-07

084 0697328 号

V1.0 限公司:中国

8、域名

截至本预案签署之日，标的公司及其下属机构共注册域名 15 个，域名具体

情况如下：

序号 域名名称 权利人 注册日期 有效期限 注册服务商

阿里巴巴通信技

北京朝阳培训 2001 年 5 2022 年 5

1 Eic.org.cn 术（北京）有限公

学校 月1日 月1日

司（原万网）

阿里巴巴通信技

eiceducation.com 环球启德（深 2014 年 12 2016 年 12

2 术（北京）有限公

.cn 圳）北京分公司 月 22 日 月 22 日

司（原万网）

环球启德（深 2014 年 10 2016 年 10 HICHINAZHICHENG

3 eiceducation.com

圳）北京分公司 月 28 日 月 28 日 TECHNOLOGY LTD.

环球启德（深 2014 年 11 2017 年 11 HICHINAZHICHENG

4 eickaopei.com

圳）北京分公司 月 24 日 月 24 日 TECHNOLOGY LTD.

2014 年 4 2024 年 4

5 Prepsmith.com 启德香港 GODADDY.COM,LLC

月 24 日日 月 24

newpathwayeducat 2013 年 11 2016 年 11

6 启德香港 GODADDY.COM,LLC

ion.com 月 28 日 月 28 日

158

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

2015 年 12 2016 年 12

7 eicela.com 启德香港 GODADDY.COM,LLC

月9日 月9日

Toeflshanghai.co 2013 年 8 2016 年 8

8 启德香港 FASTDOMAIN,INC.

m 月 27 日 月 27 日

2013 年 8 2016 年 8

9 Toeflbeijing.com 启德香港 FASTDOMAIN,INC.

月 27 日 月 27 日

2003 年 12 2017 年 12

10 Scholartree.com 启德香港 FASTDOMAIN,INC.

月 16 日 月 16 日

2013 年 8 2016 年 8

11 Satshanghai.com 启德香港 FASTDOMAIN,INC.

月 26 日 月 26 日

2013 年 8 2016 年 8

12 Satbeijing.com 启德香港 FASTDOMAIN,INC.

月 26 日 月 26 日

2013 年 8 2016 年 8

13 npathways.com 启德香港 FASTDOMAIN,INC.

月 27 日 月 27 日

2011 年 8 2022 年 8

14 npathway.com 启德香港 FASTDOMAIN,INC.

月5日 月5日

newpathwayacadem 2010 年 10 2016 年 10

15 启德香港 FASTDOMAIN,INC.

y.com 月5日 月5日

9、特许经营权

截至本预案签署之日，标的公司及其下属机构不享有任何特许经营权。

（二）标的公司对外担保情况

截至本预案签署之日，标的公司及其下属机构不存在对外担保情况。

（三）标的公司主要负债情况

根据启德业务报表，截至 2016 年 4 月 30 日，标的公司主要负债情况如下：

单位（万元）

科目 2016.4.30 2015.12.31 2014.12.31

流动负债：

应付账款 215.25 378.81 222.49

递延收益 48,667.37 48,894.74 45,086.08

应付职工薪酬 4,939.00 7,129.98 7,385.08

应交税费 6,045.89 4,991.86 10,405.60

应付股利 - - -

其他应付款 2,523.28 2,016.10 12,659.55

159

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

流动负债合计 62,390.80 63,411.48 75,758.80

非流动负债：

递延所得税负债 224.32 244.82 306.32

非流动负债合计 224.32 244.82 306.32

负债合计： 62,615.12 63,656.30 76,065.12

报告期内标的公司递延收益分别为 45,086.08 万元、48,894.74 万元、

48,667.37 万元，占负债总额比例较高，分别为 59.27%、76.81%、77.72%，主

要由预收留学咨询费用及培训费用组成。

八、标的公司资质证照与审批许可情况

标的公司主要业务为留学咨询及考试培训，涉及的主要资质为自费出国留

学中介服务机构资格认定书及民办学校办学许可证。标的公司及其下属机构经

营资质情况如下：

（一）下属留学咨询类公司经营资质情况

1、子公司

所属企 经营资质

序号 公司名称

业名称 证书编号 许可内容/项目 有限期限 核发机关

中华人民

启行教 教外综资认字 从事自费出国

1 广东启德 2012/5/28-2017/4/18 共和国教

育 (2002)230 号 留学中介服务

育部

广东启 从事自费出国 山东省教

2 山东学府 SD20000007 2015/6/23-2020/3/1

德 留学中介服务 育厅

启德环球 广东启 从事自费出国 北京市教

3 BJ20160074 2016/1/21-2021/1/20

（北京） 德 留学中介服务 育委员会

广东启 从事自费出国 山东省教

4 青岛学府 SD20120014 2015/3/1-2020/3/1

德 留学中介服务 育厅

启德教育 广东启 从事自费出国 福建省教

5 FJ20160003 2015/6/8-2021/6/7

（福州） 德 留学中介服务 育厅

福建启德 广东启 从事自费出国 福建省教

6 FJ20160006 2016/6/8-2021/6/7

教育 德 留学中介服务 育厅

2、分公司

经营资质

序号 公司名称

证书编号 许可内容/项目 有限期限 核发机关

160

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

启德教育

从事自费出国留学 湖北省教

1 武汉分公 HB20150008 2015/8/4-2020/8/4

中介服务 育厅

司

启德教育

从事自费出国留学 湖南省教

2 长沙分公 HN20160004 2016/2/23-2017/4/18

中介服务 育厅

司

启德教育

从事自费出国留学 重庆市教

3 重庆分公 备 CQ004 2015/1/14-2017/4/18

中介服务 育委员会

司

启德教育

从事自费出国留学 天津教育

4 天津分公 TJ20150019 2015/12/25-2020/12/24

中介服务 委员会

司

启德教育

冀教外资备字 从事自费出国留学 河北省教

5 石家庄分 2015/9/22-2018/9/22

[2015]001 号 中介服务 育厅

公司

山东学府

鲁教外字 从事自费出国留学 山东省教

6 烟台分公 2016/1/10-2017/1/10

[2015]8 号 中介服务 育厅

司

（二）下属考试培训类机构经营资质情况

1、中华人民共和国民办学校许可证

中华人民共和国民办学校许可证

序号 学校名称

证书编号 有限期限 核发机关 办学内容

山东培训 教民 2015/7/9-2019/7 济南市历下教

1 外语培训

学校 137010270091121 号 /8 育局

广州番禺 教民 2016/2/32-2020/ 广州市番禺教 外语培训、课

2

培训中心 144011370001081 号 2/22 育局 外辅导

北京朝阳 教民 朝阳区教育委

3 至 2018/5/19 文化类培训

培训学校 111010578001731 号 员会

北京海淀 教民 11101087391430 北京市海淀区

4 2013/3/5-2019/3 外语

培训学校 号 教育委员会

深圳培训 教民 2014/7/30-2018/

5 深圳市教育局 英语类培训

中心 144030070002221 号 7/30

成都锦江 教民 2015/1/1-2022/1 成都市锦江区 非学历、初等

6

培训学校 151010470000891 号 2/31 教育局 文化培训

长沙芙蓉 教民 2012/7/9-2020/7 长沙市芙蓉区 非学历教育

7

培训学校 143010270000541 号 /9 教育局 培训

2、聘请外国专家单位资格认可证书

聘请外国专家单位资格认可证书

序号 学校名称

证书编号 有限期限 核发机关 业务规范

161

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

按规定聘用外国

山东培训

1 A33730004 无限期 山东省外国专家局 文教专家和外籍

学校

工作人员

（三）标的公司涉及立项、环保、用地、规划、建设施工等有关报批事项

除上述资质及许可外，标的公司不涉及立项、环保、行业准入、用地、规

划、建设许可等有关报批事项，也不涉及土地使用权、矿业权等资源类权利。

九、标的公司行政处罚及未决诉讼情况

（一）标的公司行政或刑事处罚情况

截至本预案签署之日，标的公司不存被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违

规被中国证监会立案调查及其他行政处罚或者刑事处罚的情况。

（二）标的公司诉讼、仲裁情况

截至本预案签署之日，标的公司不存在单个或合计金额超过 200.00 万元的

诉讼、仲裁案例。

（三）标的公司涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证

监会立案调查及其他行政处罚或者刑事处罚的情况

截至本预案签署之日，标的公司不存被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违

规被中国证监会立案调查及其他行政处罚或者刑事处罚的情况。

十、标的公司非经营性资金占用情况

根据启德业务合并报表，截至 2016 年 4 月 30 日，标的公司其他应收款中包

含应收关联方代垫款 38,046,524.36 元，系启德香港向李冬梅控股的境外公司

Mighty Mark Limited 借款。

十一、标的公司为关联方提供担保情况

截至本预案签署之日，标的公司不存在为关联方提供担保的情况。

十二、标的公司对外许可资产使用情况

截至本预案签署之日，标的公司不存在对外许可资产使用情况。

162

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

十三、本次交易债权债务转移情况

本次交易不涉及标的公司自身债权债务转移情况。

163

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

第五节 标的资产预估作价及定价公允性

一、标的资产评估预估值及定价

本次交易，标的资产的作价根据具有证券期货业务资格的评估机构出具的

评估报告确认的评估值确定。截至本预案签署之日，标的资产涉及的审计、评

估工作尚未完成。本预案中仅披露预估值，与经具有证券从业资格的资产评估

机构出具的最终评估结果可能存在一定的差异。

在预估阶段评估机构对标的公司股东全部权益价值采用了收益法进行预

估；在正式评估阶段，对标的公司股东全部权益价值拟采用收益法和资产基础

法两种方法进行评估。

标的公司于评估基准日账面净资产值（启行财务报表）为 450,503.95 万元，

经过实施必要的预估程序，标的资产预估值约为 455,700.00 万元，预估增值约

1.15%。

标的资产的交易价格将以具有证券从业资格的资产评估机构出具的评估报

告的评估结果为参考依据，并经交易各方协商确定。参考预估值，交易各方同

意标的资产的暂定交易价格为 450,000.00 万元。

二、预估方法说明

（一）预估方法选择

本次预估作价的目的是确定标的公司于评估基准日的投资价值，本次标的

资产将采用收益法进行预估。收益法估值是把特定资产在未来特定时间内的预

期收益还原为当前的资产额或投资额，是以资产的整体获利能力为标的进行的

评估方法。收益法评估综合体现了企业在规模、品牌和人力资源等方面的核心

竞争力，能较为合理的反映企业的价值；其评估结果更能客观、全面的反映标

的资产价值，因此本次交易最终将采用收益法的评估结果。

（二）本次预估的基本假设

1、本次预估以持续经营为前提。持续经营在此是指标的公司的生产经营业

164

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

务可以按其现状持续经营下去，并在可预见的未来，不会发生重大改变；

2、本次预估的价值类型是市场价值，不考虑本次预估目的所涉及的经济行

为对标的公司经营情况的影响；

3、本次预估基于目前国家法律、法规、税收政策以及金融政策，不考虑评

估基准日后不可预测的重大变化；

4、本次预估基于估值标的企业未来的经营管理团队尽职，并继续保持现有

的经营管理模式经营，估值标的企业的经营活动和提供的服务符合国家的产业

政策，各种经营活动合法，并在未来可预见的时间内不会发生重大变化；

5、本次预估是基于现有市场情况对未来的合理预测，不考虑今后市场发生

目前不可预测的重大变化和波动；本次预估未来收益预测时，采用未来名义货

币价值作为未来预测收益的币值；未来收益的预测中包含预测的未来通胀因

素。

6、标的公司提供的基础资料和财务资料真实、准确、完整；

7、本次预估中没有考虑标的公司的流动性对本次预估结论的影响；

8、本次预估对未来收益预测未考虑外汇市场的变化和波动

（三）收益法预估模型的说明

企业价值评估中的收益法，是指通过将被评估单位预期收益资本化或折现

以确定被评估单位价值的评估思路。收益法的基本公式为：

E BD

式中：E-被评估单位的股东全部权益价值；D-被评估单位的付息债务价

值；B-被评估单位的企业价值：

B P Ci

式中：ΣCi-被评估单位基准日存在的长期投资、其他非经营性或溢余性资

产的价值；P-被评估单位的经营性资产价值：

165

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

n

Ri Rn1

P

i 1 (1 r ) i

r (1 r ) n

式中：Ri-标的公司未来第 i 年的预期收益(自由现金流量)；r-折现率；n-

标的公司的未来预测期。

对于全投资资本，上式中 Ri＝净利润＋折旧/摊销＋税后利息支出-营运资

金增加-资本性支出

本次收益法评估选用现金流量折现法中的企业自由现金流折现模型。现金

流量折现法具体如下：

股东全部权益价值＝企业整体价值-付息负债价值

企业整体价值=企业自由现金流量折现值+非经营性资产价值-非经营性负债

价值

（四）本次收益法预估的主要依据

1、法律法规依据

（1）《中华人民共和国公司法》；

（2）《中华人民共和国企业所得税法》；

（3）其他与资产评估相关的法律、法规等。

2、准则依据

（1）《资产评估准则-基本准则》和《资产评估职业道德准则-基本准则》；

（2）《资产评估准则-企业价值》；

（3）《资产评估准则-评估报告》等 7 项资产评估准则；

（4）《资产评估职业道德准则-独立性》；

（5）《注册资产评估师关注被评估单位法律权属指导意见》；

（6）《资产估值价值类型指导意见》；

166

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

（7）财政部颁布的国内企业会计准则体系。

3、权属依据

（1）被评估单位各类许可证书、商标证书和专利证书；

（2）被评估单位提供的其他权属证明文件。

4、取价依据

（1）中国人民银行现行贷款利率；

（2）Wind 资讯数据资料；

（3）评估机构搜集的相关价格信息；

（4）评估机构现场察看和市场调查取得的与估价相关的资料。

5、其他依据

（1）标的公司提供的《盈利预测表》及盈利预测说明；

（2）标的公司提供的 2013 年至 2015 年及基准日审计报告、会计报表、会

计凭证、财务经营方面的资料，以及有关协议、合同书、发票等财务资料；

（3）标的公司相关人员访谈记录；

（4）标的公司提供的其他有关资料。

（五）本次收益法预估主要参数的确定

1、营业收入：由标的公司管理层结合各类业务板块的历史经营情况及通胀

因素后，对未来经营情况进行预测。

2、营业成本及各项费用：以标的公司历史营业成本及各项费用占收入比例

为基础，考虑未来营业成本及各项费用变化及通胀因素后预测。

3、企业所得税：综合分析标的公司目前税率和税收优惠情况后判断预测。

4、折现率：本次预估采用选取对比公司进行分析计算的方法估算被评估单

位期望投资回报率。第一步，首先在上市公司中选取对比公司，然后估算对比

167

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

公司的系统性风险系数 β（Levered Beta）；第二步，根据对比公司资本结构、

对比公司 β 估算标的公司的期望投资回报率，并以此作为折现率。

（1）对比公司的选取

本次预估中，采用以下基本标准作为筛选对比公司的选择标准：

对比公司必须为至少有 2 年上市历史；

对比公司所从事的行业或其主营业务为教育服务领域，并且主营该行业历

史不少于 3 年。

（2）加权资金成本的确定（WACC）

第一步计算截至评估基准日的股权资金回报率，以及债权资金回报率。第

二步，计算加权平均股权回报率和债权回报率。在计算确定股权资金回报率

时，考虑到标的企业有境外收入，因此，按企业境内、境外的业务收入来源比

例对国家风险因素进行修正。

5、预估的简要计算过程预估选用现金流量折现法中的企业自由现金流折现

模型。现金流量折现法具体如下：

股东全部权益价值＝企业整体价值-付息负债价值

企业整体价值=企业自由现金流量折现值+非经营性资产价值-非经营性负债

价值

本次预估采用标的公司相关管理层预计的未来年度业绩预测，采用合适的

折现率进行折现，加上非经营性资产价值，扣除付息负债和非经营性负债价

值，计算得出预估值。

（六）标的资产预估增值的主要原因

标的公司于评估基准日账面净资产值（启行财务报表）为 450,503.95 万元，

经过实施必要的预估程序，标的资产预估值约为 455,700.00 万元，预估增值约

1.15% 。 但 相 较于 启德 教 育 集 团截 至 评 估基 准 日 的 所有 者 权 权益 账 面 价 值

-8,877.11 万元（启德业务合并报表），标的资产的预估增值则为 464,577.11

168

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

万元，标的资产的预估值较账面值存在较大增幅。

标的公司经营教育服务行业，主营出国留学咨询及考试培训业务，属于国

际教育综合服务商。具有轻资产的特征，其所有者权益账面价值不能全部反映

企业未来获利能力的价值，采用收益法评估股东权益价值可以综合考虑标的资

产所拥有的业务资质、专业的服务团队、优质的客户群体以及领先的行业地位

等因素的价值。预评估值增值原因具体如下：

1、行业发展面临良好的机遇

随着国民经济增长，人均可支配收入不断提升，教育支出占家庭支出逐渐

提升，为境外留学市场的持续快速增长奠定了坚实的经济基础。改革开放以

来，我国国民经济蓬勃发展、经济总量连上新台阶，成功实现从低收入国家向

上中等收入国家跨越。2010 年，我国经济总量超过日本，居世界第二位，成为

仅次于美国的世界第二大经济体。根据国家统计局数据，我国城乡居民收入和

财富的快速增长，2014 年，城镇居民人均可支配收入 28,844 元，比 1978 年增

长 75.7 倍，年复合增长率达 12.41%。城乡居民拥有的财富显著增加，城乡居民

人均存款余额达 8.8 万元。

根据 Frost & Sullivan 测算，中国留学咨询服务市场实际覆盖率不足 5%，

仍有巨大潜力。根据第三方统计及测算，2015 年国际教育市场规模已将近 781

亿元，未来将保持 8%-15%的增速，预计到 2020 年市场规模将达近 1400 亿，5

年复合增长率 11.8%。据教国家统计局数据显示，2014 年中国出国留学总人数

为 45.98 万人，比 2013 年增长了 11.09%，最近 10 年，出国留学总人数有 7 年

保持两位数的增速上升。随着中国富裕人口增多，教育消费理念升级，预计未

来留学生人数增长势头将保持稳定。

行业发展的持续利好，对于标的公司的未来收益产生了极大的促进作用。

2、标的公司具有众多核心竞争优势

（1）优秀的顾问团队

经验丰富、务实可靠的顾问团队对于国际教育综合服务企业的成功运营及

客户维系至关重要。截至 2016 年 4 月 30 日，启德教育集团拥有留学顾问 2,247

169

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

名，其中本科以上学历 1,544 名，研究生以上学历的 398 名。启德教育集团顾问

团队在学校选择、文书润色、申请流程等方面有着丰厚的经验。通过多年的行

业积累，顾问团队对不同国家的不同大学以及不同专业对生源的偏好都有着深

厚的了解，有能力为学生量身打造最优申请计划，充分挖掘学生亮点，契合学

校及专业招生要求。

（2）整合式完整服务

与传统留学中介机构只从事留学申请咨询业务不同，启德教育集团为学生

提供整合式的完整服务链，从前期准备、留学申请、落地安置到再进修及工

作，启德教育集团均有相应的配套服务。完整的服务链使启德教育集团有能力

更早的接触潜在客户群体，并凭借良好的服务将其转化为签约客户。与客户确

立关系后，启德教育集团通过其完善的客户关系管理系统及顾问团队维系与客

户的关系，寻求再合作的可能性。带来许多交叉销售业务，为启德教育集团规

模的增长提供了有力保障。

（3）丰富的海外院校资源

启德教育集团拥有行业内最丰富的海外院校资源，在全球拥有超过 900 家

协议签署院校和机构，广泛分布于教育水平发达的多个国家和地区，主要包括

澳大利亚、加拿大、美国、英国、欧洲和亚洲其他国家。还拥有超过 3,000 家

合作院校，是各大国际院校长期信赖的合作伙伴。同时启德教育集团也是中国

行业内第一家在全球主要留学目的设立分支机构的公司。

（4）高品牌知名度

成立至今，启德教育集团一直保持着良好的品牌知名度，获得了多家外国

文教机构、著名学府的认可，包括美国国际招生协会认证（AIRC）、澳大利亚新

南威尔士州政府教育与社区部颁发的“最佳国际教育服务机构奖”等。全球企

业增长咨询公司 Frost＆Sullivan 于 2015 年针对中国消费者和海外教育机构之

间对服务提供商的品牌知名度和品牌满意度的独立性调查，启德教育集团在中

国消费者知名度调查中排名第一、在海外教育机构知名度调查中与新东方前途

出国咨询有限公司、新通国际教育集团并列第一

170

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

本次对启行教育股东全部权益的预评估综合考虑了教育服务行业的发展前

景、行业竞争地位和经营情况，其预估增值在合理范围内。

三、标的资产预估作价的公允性分析

（一）可比上市公司市盈率比较

本次交易标的资产的暂定交易价格为 450,000.00 万元，结合标的公司的资

产状况与盈利能力，选用可比上市公司交易市盈率指标比较分析标的资产预估作

价的公平合理性。

根据《上市公司行业分类指引》，标的公司主要从事国际教育服务业，属于

教育服务行业。经查询 WIND 资讯，主营业务涉及教育服务行业，经营模式与标

的公司较为接近的上市公司包括：新南洋、全通教育、立思辰、学大教育、好

未来、新东方。根据 2016 年 5 月 31 日的市场行情，上述公司的市盈率指标如

下：

证券代码 证券简称 市盈率（倍）

600661 新南洋 120.95

300359 全通教育 66.60

300010 立思辰 98.41

XUE 学大教育 14.55

XRS 好未来 83.47

EDU 新东方 34.35

002261 拓维信息 29.25

300235 方直信息 162.29

可比上市公司加权平均值 63.25

注：静态市盈率=该公司2016年5月31日的收盘价/上一年度每股收益，学大教育取值为最近一年

的年化每股收益；可比上市公司加权平均值=Σ各股市盈率*市值权重

截至 2016 年 5 月 31 日，标的公司同行业可比上市公司市盈率平均值为

63.25 倍，标的公司以 2015 年净利润（启德业务合并报表）计算的市盈率为 25.99

倍，低于可比上市公司平均市盈率。因此，以市盈率指标衡量，标的资产预估

作价有利于上市公司的股东。

171

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

（二）可比并购案例市盈率

根据标的公司所处行业和主要业务模式特点，选取了近年来中国 A 股市场

中标的资产与标的公司具有一定可比性的并购案例，并充分考虑可比标的资产

历史业绩，对本次交易预估作价的公允性进一步分析如下：

上市公司（收购 公告前两年与业绩承诺期

交易标的 交易价格(万元)

方） 第一年的市盈率均值(倍)

保龄宝 新通教育 166,579.00 20.43

新南洋 昂立国际 58,180.00 16.42

勤上光电 龙文教育 100%股权 200,000.00 24.84

雅力科技 100%的股权 13,000.00 46.38

电光科技

乐迪网络 100%的股权 7,500.00 87.48

注：市盈率=交易价格*3/（业绩承诺期第一年盈利+业绩承诺期前两年盈利）

去掉极值电光科技 87.48（倍），可比资产交易作价估值的市盈率平均值为

27.02，标的资产公告前两年与业绩承诺第一年的市盈率均值为 23.92，低于可

比上市公司交易作价平均市盈率，标的资产预估作价有利于上市公司的股东，

具有合理性。

综上，本次交易标的资产暂定交易价格符合行业定价规则，充分考虑了上

市公司及中小股东的利益，交易定价公允。

172

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

第六节 非现金支付方式情况

一、发行价格及定价原则

本次交易发行价格主要是在充分考虑上市公司股票市盈率及同行业上市公

司估值水平的基础上，上市公司通过与交易对方之间的充分磋商，确定本次发

行价格采用定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价作为市场参考价。

本次交易中，上市公司发行价格定价基准日为上市公司审议本次交易相关

事项的首次董事会决议公告日。发行价格为 13.98 元/股，不低于定价基准日前

20 个交易日上市公司股票交易均价的 90%。

本次交易完成前上市公司如有派息、送股、资本公积金转增股本等除权除

息事项，则依据相关规定对发行价格作相应除权除息处理。

二、市场参考价的选择依据及合理性

（一）市场参考价的选择符合相关规定

根据《重组管理办法》相关规定：上市公司发行股份购买资产的价格不得低

于市场参考价的 90%。市场参考价为本次发行股份购买资产的董事会决议公告

日前 20 个交易日、60 个交易日或 120 个交易日的公司股票交易均价之一。本次

交易中，经交易各方友好协商，上市公司本次发行以定价基准日前 20 个交易日

上市公司股票交易均价作为市场参考价，符合《重组管理办法》的规定。

（二）市场参考价的选择是交易双方协商的结果

本次交易是推进上市公司实施业务多元化、提升盈利能力、积极回报广大

中小股东的重要举措。通过本次交易，上市公司新增行业前景良好、盈利能力

较强的留学教育咨询和考试培训业务。因此，本着兼顾各方利益、积极促进各

方达成交易意向的原则，在商业谈判的基础上，上市公司本次发行价格选取的

市场参考价为定价基准日前 20 个交易日股票交易均价。

（三）本次交易的定价方案严格按照法律法规的要求履行相关程序

本次交易的定价方案将严格按照法律法规的要求履行相关程序以保护上市

173

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

公司股东及中小股东的利益。本次交易及发行价格已经上市公司董事会审议通

过，独立董事发表了同意意见，此外股东大会将审议本次交易的发行价格，从

程序上充分反映了中小股东的意愿，保障上市公司及中小股东的利益。

三、发行股份的种类、每股面值

本次交易拟发行股份为人民币普通股（A 股），每股面值 1.00 元。

四、发行股份的数量、占发行后总股本的比例

本次交易发行股份数量预计为 321,888,405 股，占本次交易完成后上市公

司总股本的 54.69%。

本次交易完成前上市公司如有派息、送股、资本公积金转增股本等除权除

息事项，上述发行数量也将根据发行价格的调整情况进行相应调整。最终发行

数量以中国证监会核准的结果为准。

五、发行股份的锁定期

本次交易发行股份的锁定期参见本预案之“重大事项提示”之“七、股份

锁定安排”。

六、本次发行前后上市公司股权结构

本次发行前后上市公司股权结构及控制权变化情况参见本预案之“重大事项

提示”之“十一、本次交易对上市公司影响”。

七、过渡期损益安排

标的公司在过渡期内产生的收益归属上市公司；标的公司在过渡期内发生

的亏损，由交易对方按照其在本次交易前在启行教育的持股比例共同向上市公

司以现金方式补足。

本次交易完成后，上市公司于本次发行前的滚存未分配利润由新老股东按

照发行后的持股比例共同享有。

174

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

第七节 管理层讨论与分析

一、本次交易对上市公司的影响

（一）本次交易对上市公司主营业务的影响

本次交易完成后，上市公司将在原有业务的基础上，新增留学咨询、考试

培训等国际教育服务业务，将实现从单一的以家居生活陶瓷业务和艺术陶瓷业

务为主的制造业向生产制造与教育服务并行的双主业转变。搭建传统产业与新

兴产业的多元发展格局，初步实现上市公司“双轮驱动”的战略发展目标。从

而有利于改善公司的经营状况、提升上市公司持续盈利能力，有利于保护上市

公司全体股东利益。

本次交易完成后，启行教育将成为上市公司的全资子公司，遵守上市公司

关于子公司的管理制度，其资产、业务保持相对独立和稳定，并将在业务前端

享有充分的自主性与灵活性。上市公司将为标的公司业务开拓和维系提供足够

的支持，配合其业务拓展，发挥双方在产业与资本等方面的协同效应，巩固和

增强其市场地位和竞争优势。

（二）本次交易对上市公司盈利能力的影响

本次交易标的资产的留学咨询和考试培训业务将为上市公司业绩增长注入

新的活力，降低上市公司传统主业系统性风险所带来的影响，提高抵御经济波

动风险的能力，有利于提升公司的可持续发展能力和竞争力以及整体盈利能

力，改善上市公司的财务状况。

本次交易前，上市公司 2014 年度、2015 年度的合并报表归属于母公司股东

的净利润分别为 4,980.83 万元和 5,469.18 万元。本次交易完成后，上市公司将

持有启行教育 100%股权，标的资产 2014 年度、2015 年度及 2016 年 1-4 月的启

德业务合并报表归属于母公司股东的净利润分别为 15,118.36 万元、17,316.37

万元和 2,571.31 万元，因此上市公司盈利能力将大幅增强。

由于标的资产相关的审计、评估工作尚未完成，因此目前仅能根据现有财

务资料和业务资料，在宏观经济环境基本保持不变、经营状况不发生重大变化

175

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

等假设条件下，对本次交易完成后上公司盈利能力和财务状况进行初步分析。

上市公司将在本预案出具后尽快完成标的资产审计、评估工作并再次召开董事

会，对本次交易做出决议，并详细分析本次交易对上市公司财务状况和盈利能

力的具体影响。

（三）本次交易对上市公司同业竞争的影响

本次交易前，上市公司法人治理结构健全，在业务、人员、资产、机构、

财务等方面与控股股东、实际控制人完全分开，有独立完整的业务及自主经营

能力，与控股股东、实际控制人及其控制的企业之间不存在同业竞争。

本次交易完成后，上市公司将持有启行教育 100%股权，上市公司与控股股

东、实际控制人仍不存在同业竞争情形。

（四）本次交易构对上市公司关联交易的影响

本次交易完成后，李朱、李冬梅夫妻二人、纳合诚投资、至善投资、嘉逸

投资、德正嘉成持有上市公司股权比例将超过 5%，李朱、李冬梅夫妻二人、纳

合诚投资、至善投资、嘉逸投资、德正嘉成将成为上市公司关联方。根据上海

证券交易所《股票上市规则》，本次交易构成关联交易。

本次交易完成后，上市公司预计不会新增大量日常性关联交易。

（五）本次交易前后上市公司股权结构预计变化情况

截至本预案签署之日，上市公司的总股本为 266,680,000 股，按照标的资

产的暂定交易价格 450,000.00 万元以及发行价格进行测算，同时由于非业绩承

诺方在本次交易完成后不可撤销的永久放弃所持上市公司股份表决权。因此，

本次交易前后上市公司的股本结构预计变化如下：

本次交易前 本次交易后 本次交易后含表决权股份

股东名称 持股比 持股比

持股数量（股） 持股数量（股） 数量（股） 比例

例 例

上市公司实际控制

158,060,000 59.27% 158,060,000 26.85% 158,060,000 46.84%

人及其一致行动人

富祥投资 12,000,000 4.50% 12,000,000 2.04% 12,000,000 3.56%

陈庆彬 9,800,000 3.67% 9,800,000 1.67% 9,800,000 2.90%

阳爵名光 8,000,000 3.00% 8,000,000 1.36% 8,000,000 2.37%

176

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

苏国荣 5,680,000 2.13% 5,680,000 0.97% 5,680,000 1.68%

蔡培周 5,660,000 2.12% 5,660,000 0.96% 5,660,000 1.68%

黄弈鹏 800,000 0.30% 800,000 0.14% 800,000 0.24%

其他社会股东 66,680,000 25.00% 66,680,000 11.33% 66,680,000 19.76%

李朱 - - 52,618,196 8.94% 52,618,196 15.59%

李冬梅 - - 13,154,549 2.24% 13,154,549 3.90%

启德同仁 - - 5,007,150 0.85% 5,007,150 1.48%

非业绩承诺方 - - 251,108,510 42.66% - -

合计 266,680,000 100.00% 588,568,405 100.00% 337,459,895 100.00%

本次交易前后，蔡镇城、蔡镇茂、李维香、蔡镇锋、蔡镇通始终为上市公

司的实际控制人，上市公司控制权未发生变化。

二、本次交易对上市公司负债结构的影响

本次交易前，2016 年 3 月 31 日上市公司的负债总额为 9,397.36 万元,主要

由应付账款、递延收益构成，资产负债率为 12.83%。本次交易完成后，上市公

司负债结构合理，资本结构和偿债能力仍然保持较好的安全性。不存在因本次

交易大量增加负债（包括或有负债）的情形。

三、标的资产的行业特点及经营情况

本次交易标的资产为启行教育 100%股权，标的资产主营出国留学咨询业务

及考试培训业务，属于国际教育综合服务商，根据中国证监会颁布的《上市公司

行业分类指引》，标的公司所处行业编码为 O81“其他服务业”。而根据《国民

经济行业分类》（GBT4754-2011）的标准，标的公司所属行业为“L72 商务服务

业”大类-“L7239 其他专业咨询”。

标的公司所处细分行业的特点及经营情况请参见本预案“第四节 交易标的”

之“四、标的公司主营业务发展情况”。

四、上市公司未来经营发展战略和业务管理模式

本次交易完成后，上市公司将在原有的生活家居陶瓷和艺术陶瓷业务的基

础上，增加留学咨询和考试培训业务。尝试搭建传统产业与新兴产业的多元发

展格局，初步实现公司“双轮驱动”的战略发展目标。

上市公司新老业务主要通过资源上的整合，进而推进公司主业的升级，但

177

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

在销售渠道和客户资源方面并不会有明显的重叠交叉。鉴于新老业务在业务类

型、经营管理等方面不具有显著的相关性以及在企业文化、团队管理方面上存

在差异，为保证本次交易完成后上市公司依靠双轮驱动继续保持健康快速发

展，上市公司已经制定了如下整合计划：

1、经营架构管理

本次交易后，标的公司将成为上市公司的全资子公司，上市公司原有业务

与本次交易新增的国际教育服务业务仍将以不同的法人实体运营。上市公司在

市场平台、渠道资源及管理制度上将给予标的公司全力支持，同时仍保持标的

公司的独立性。

2、经营业务整合

上市公司在促进原有业务与标的公司的留学咨询与考试培训业务各项协同

效应的基础上，将保持新老业务的运营独立性，以充分发挥原有管理团队在不

同业务领域的经营管理水平，提升各自业务板块的经营业绩，共同实现上市公

司股东价值最大化。

上市公司将充分利用上市公司平台优势、资金优势、品牌优势以及规范化

管理经验积极支持标的公司的业务发展，为标的公司制定清晰明确的战略远景

规划，并充分发挥标的公司现有的潜力，大力拓展留学咨询和考试培训业务的

市场份额，以提升经营业绩。

3、管理团队整合

本次交易完成后，标的公司仍将以独立的法人主体的形式存在，其经营管

理团队保持相对独立和稳定，无重大人员调整计划；上市公司同时将在保持标

的公司经营管理团队基本稳定的基础上，引入具有规范治理经验的优秀管理、

业务和市场人才，以保障标的公司在公司治理、财务规范性以及运营管理上满

足上市公司的要求。上市公司也将建立有效的激励机制，充分调动标的公司人

员的积极性。

4、管理制度整合

178

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

本次交易完成后，标的公司将成为上市公司的控股子公司，其在财务管

理、人力资源、运营合规性等方面均需达到上市公司的标准。上市公司将结合

标的公司的经营特点、业务模式以及组织架构对标的公司原有的管理制度进行

适当的调整，以达到监管部门对上市公司的要求。

5、法人治理结构整合

上市公司已按照相关法律法规的要求建立了以法人治理为核心的现代企业

制度，形成了较为规范的公司运作体系，做到了业务独立、资产独立、财务独

立、机构独立和人员独立。在本次交易后，将确保上市公司依据相关法律法规

和公司章程的要求继续完善公司法人治理结构及独立运营的公司管理制度，继

续保持公司在业务、资产、财务、机构、人员等方面的独立性，切实保护全体

股东的利益。同时，上市公司将指导、协助标的公司加强自身制度建设及执

行，完善治理结构、加强规范化管理。

五、本次交易中整合风险以及相应的应对措施

考虑到本次交易中标的公司属于上市公司原有主营业务关联程度较低的不

同业务板块，存在一定的差异，后续整合可能带来的相关风险，上市公司将针

对性地采取了管控措施。

本次交易完成后，标的公司将成为上市公司的全资子公司。上市公司和标

的公司在企业文化、管理制度、运营模式及战略规划等诸多方面需要相互进行

整合。通过本次交易中置入国际教育服务业务的领先企业，打造“双轮驱动”

的业务发展模式。

在本次交易完成以后，上市公司需要在业务、资产、人员、财务、机构等

多个维度对标的公司实施有效地整合，尤其在新的团队磨合、业务协同、管理

优化、内控执行上等一系列整合问题仍可能给上市公司带来挑战并产生整合风

险。

对此，本次交易之后，标的公司仍将以独立法人的主体形式运营，上市公

司对标的公司采取相对分权的管控模式。上市公司重点把控标的公司董事会、

监事会及发展战略；上市公司将提名并决定标的公司董事、监事人员（不包括职

179

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

工代表监事）。上市公司同事将积极利用好自身优势，集中资源为标的公司持续

提供资金、资源支持和管理输出，大力支持标的公司相关业务的战略发展。通

过对标的公司的上述一系列安排，来保证其按照上市公司体系运营以及内部控

制制度的有效实施，降低整合风险。

本次交易完成后，在并购整合过程中，若上市公司和标的公司在企业文

化、管理制度、发展理念等方面整合效果不佳或存在分歧，可能会面临标的公

司核心人员流失的风险，不利于标的公司的持续经营和承诺业绩的实现，可能

会进一步导致标的公司经营资源流失、市场扩张推进缓慢，从而使得标的公司

失去原有竞争优势。

对此，一方面上市公司与标的公司签署了相关交易协议约定了本次交易不

涉及职工的变更，原由标的公司聘任的员工在交割完成日后仍然由其继续聘

用，其劳动合同等继续履行。同时也通过签署相关协议的方式约定了标的公司

核心人员任职期限以及竞业限制的相关安排。此外，未来上市公司将通过业绩

奖励、股权激励等措施降低核心人员流失风险。

180

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

第八节 风险因素

一、本次交易相关的风险

（一）审批风险

2016 年 6 月 30 日，上市公司召开第二届董事会 2016 年第六次会议，审议

通过了《广东四通集团股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易预案》及相关

议案。

截至本预案签署之日，本次交易尚需履行的审批程序包括：

（1）标的资产相关审计、评估工作完成后，上市公司须再次召开董事会审

议本次交易相关事项；

（2）上市公司召开股东大会审议通过本次交易；

（3）中国证监会核准本次交易。

本次交易能否获得上述批准或核准，以及取得上述批准或核准的时间，均

存在不确定性。因此，本次交易能否最终成功实施存在不确定性。

（二）本次交易可能被取消的风险

鉴于本次交易相关工作的复杂性，上市公司在首次审议本次交易相关事项

的董事会决议公告日后六个月内如未能发出股东大会召开通知，则根据《重组规

定》，上市公司将重新召开董事会会议审议本次交易的相关事项，本次交易存在

可能被取消的风险。

上市公司在本次交易过程中严格执行了内幕信息管理制度，并在与交易对

方磋商过程中尽可能缩小内幕信息知情人员的范围，减少内幕信息的传播，但

仍不排除相关主体利用本次交易内幕信息进行内幕交易的可能，因此本次交易

存在因相关主体可能涉嫌内幕交易而暂停、终止或取消的风险。

此外，在本次交易审核过程中，交易各方可能需要根据监管机构的要求及

各自的诉求不断调整和完善交易方案，如交易各方无法就调整和完善交易方案

的措施达成一致，本次交易存在终止的可能。

181

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

基于以上因素，提请投资者关注本次交易可能暂停、终止或取消的风险。

二、业务整合风险

本次交易完成后，标的公司将成为上市公司的全资子公司。标的公司的主

营业务为留学咨询、考试培训等国际教育服务业务，四通股份的主营业务为研

发、设计、生产销售新型家居生活陶瓷。两者所属行业及主要业务领域均不

同，在经营模式、运营管理体系、企业文化等方面存在较大差异。

此外，由于本次交易的涉及业务范围较广，待交易完成后，上市公司对标

的公司在经营管理等方面的整合到位尚需一定时间，能否通过整合既保证上市

公司对标的公司控制力又保持标的公司原有竞争优势并充分发挥本次交易的之

间的协同效应，仍然具有不确定性。因此上市公司存在无法在短期内完成业务

整合或业务整合效果不佳的风险。

三、标的资产预估值风险

截至本预案签署之日，本次交易标的资产的审计、评估工作尚未完成，目

前上市公司只能根据现有的财务和业务资料，在假设宏观环境、行业政策和标

的公司经营未发生重大变化前提下，对本次交易的标的资产进行初步预估。本

预案所引用的标的资产预估值可能与最终经具有证券期货业务资格的评估机构

评估后出具的数据存在差异，此差异将可能对投资者对上市公司的投资价值判

断带来一定误估风险。

四、标的资产预估增值的风险和估值差异风险

本次交易中，标的资产为启行教育 100%股权，并将通过启行教育间接持有

启德教育集团全部经营性资产。标的公司于评估基准日账面净资产值（启行财务

报表）为 450,503.95 万元，经过实施必要的预估程序，标的资产预估值约为

455,700.00 万元，预估增值约 1.15%。但相较于启德教育集团截至评估基准日

的所有者权益账面价值-8,877.11 万元（启德业务合并报表），标的资产的预估

增值为 464,577.11 万元，从而造成标的资产的预估值较存在较大增幅。

标的资产预估值增值幅度较大主要是由于标的公司所处行业未来具有良好

182

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

的发展空间，且标的公司近年来业务发展快速，盈利水平快速提升，具有良好

的发展前景。即便如此，某种程度上本次交易仍然存在标的资产预估值增值较

高的风险。

标的公司在最近三年内曾发生股权转让、增资等股权变动事宜。由于标的

公司上述股权变动与本次重组交易背景不同、作价时点不同、对价支付方式及

股东身份不同等，导致上述股权变动估值与本次暂定交易价格存在一定的差

异。提请投资者注意上述估值差异风险。

五、标的公司经营风险

（一）市场竞争加剧风险

标的公司所处的国际教育服务业处于快速发展期，随着市场需求的不断增

加，行业竞争者也不断增多，竞争日趋激烈。目前国内从事留学咨询、考试培

训的服务商众多。随着行业发展不断深化，国际资源少、业务单一、品牌影响

力不强、人力资源缺失的企业将逐步处于行业竞争不利的格局，行业集中度进

一步提高是行业发展的必然趋势。

当前标的公司的留学咨询及考试培训业务的均具有较强的竞争优势，但由

于行业内参与企业众多，市场竞争激烈，不能排除标的公司未来发展过程中遇

到强力竞争对手，从而在转而处于竞争劣势的可能性。特别是若标的公司在面

临一些资本实力雄厚、推广运营能力较强的竞争对手时未及时采取有效应对措

施，则标的公司有可能在未来市场竞争中陷于被动，从而影响标的公司的长期

盈利能力。

（二）资质许可风险

标的公司及下属机构需取得及维持多项批准、牌照及许可证，并符合若干

登记及备案规定，以提供出国留学咨询及考试培训服务。根据《自费出国留学中

介服务管理规定》（已于 2015 年 11 月 10 日废止），标的公司开展自费出国留

学中介服务需取得《自费出国留学中介服务资格认定证书》。根据《中华人民共

和国民办教育促进法》、《民办非企业单位登记管理暂行条例》，标的公司举办

民办学校开展培训业务，需获得地方教育行政主管部门的批准，取得民办学校

183

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

办学许可证，并向地方民政部门办理民办非企业单位登记。

此外，依据《教育部关于做好自费出国留学中介服务机构审批权下放有关事

项的通知》（教外综[2013]50 号），已取得出国留学中介服务所需资质证书的

主体，在通过省级教育行政部门备案后，即可设立分支机构在相应地区开展留

学中介服务，但在实际操作中，仍有部分地方教育部门尚未推出具体的备案规

则或程序，故标的公司部分下属机构存在资质无法办理的情况，若该等下属机

构不符合即将出台的地方性自费出国留学中介服务机构管理办法，则可能被罚

款、没收不合规运营带来的收益甚至被暂停或终止业务运营，从而对公司运营

产生不利影响。

（三）人力资源流失风险

标的公司所处的教育服务行业均属于人才密集型行业，标的公司的专业人

才，尤其是核心管理团队是核心竞争力的重要组成部分。尽管标的公司较为注

重专业人才培养与梯队建设，并以通过一系列的激励机制降低核心管理团队的

人才流失率，但由于此类高端人才在人力资源市场上稀缺程度较高，不排除部

分员工由于自身发展规划、竞争对手争抢等原因离职。因此，人力资源的流失

可能对标的公司造成不利影响，并在很大程度上影响标的公司的盈利能力。

（四）房屋租赁风险

截至本预案签署之日，标的公司办公经营场所均通过租赁获得，因而存在

持续租赁获取办公经营场所不稳定性的风险。若出现租赁期届满后出租方不再

向标的公司出租该等房屋、租赁场所无法持续满足经营需要等状况，则标的公

司需要重新选择营业场所。如果标的公司不能够及时以合适条件寻找到新的办

公经营场所，将会对标的公司的业务、财务状况和经营业绩产生不良影响。

六、标的公司业绩承诺风险

根据上市公司与业绩承诺方签署的《利润补偿协议》，业绩承诺方承诺标的

公司业绩承诺期内的净利润分别不低于 24,000 万元、27,500 万元、31,000 万

元。由于标的公司所属行业正处于快速增长阶段，且标的公司在市场营销体

系、品牌影响力、海外院校资源和人力资源团队等方面具有一定的优势，报告

184

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

期内盈利能力一直较强。

根据业绩承诺方的承诺，业绩承诺期内标的公司经营业绩仍将维持快速增

长的趋势。虽然如此，考虑到业绩承诺期间内可能出现宏观经济环境不利变

化、行业增长放缓、外部政治动荡、市场开拓不力、汇率波动等对标的公司的

盈利状况造成不利影响的因素，标的公司未来能否实现持续快速发展存在一定

不确定性，未来标的公司的业绩承诺能否实现存在一定的不确定性，特别提请

广大投资者予以关注。

七、标的公司业绩补偿风险

根据上市公司与业绩承诺方签署的《利润补偿协议》，由业绩承诺方李朱、

李冬梅以及启德同仁承担对上市公司的利润补偿义务。如标的公司实现的净利

润未达到对应的承诺净利润，则业绩承诺方应按约定的的补偿方式和补偿金额

进行补偿。

由于业绩承诺方李朱、李冬梅以及启德同仁承担补偿义务金额上限占本次

交易暂定交易价格的比例仅为 21.21%，在特殊情况下，业绩承诺方承担补偿义

务金额可能不足以覆盖业绩补偿责任；且《利润补偿协议》约定业绩承诺方以现

金补偿的方式进行补偿，由于现金补偿的可执行性较股份补偿的可执行性低，

有可能出现业绩承诺方承担补偿责任违约风险。

虽然报告期内标的公司经营业绩较好，且一直处于稳步增长的趋势，但是

仍然不能排除出现未来标的公司实现经营业绩与承诺情况差距较大从而导致业

绩承诺方不能履行业绩补偿义务的可能，进而可能对上市公司及其股东的权益

造成损害，特别提请广大投资者予以关注。

八、标的公司财务风险

（一）商誉减值风险

根据《企业会计准则第 20 号—企业合并》，在非同一控制下的企业合并中，

购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差

额，应当确认为商誉。标的公司购买启德教育集团经营资产时，在合并资产负

185

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

债表中形成了较大金额的商誉。且在本次交易完成后，商誉将在上市公司资产

结构中占比较大。根据《企业会计准则》规定，商誉不作摊销处理，但需在未来

每个会计年度终了进行减值测试。如果标的公司每年度实现净利润不足利润预

测数或未达到业绩承诺额，则商誉可能存在减值迹象，一旦发生商誉减值，则

将直接影响上市公司的当期利润。极端情况下，如果标的公司经营不善，业绩

下滑较大或亏损，则商誉将大幅减值，特别提请投资者注意可能的商誉减值风

险。

（二）收入季节性波动风险

标的公司的收益及经营业绩具有季节性波动的特征，主要是由于学生入学

人数的季节性周期所致。通常来说，每年三月、六月及十月为生源高峰期，每

年春节前后为生源低谷期。可以预见的未来，标的公司的收益及经营业绩的季

节性波动将会持续。收入的季节性波动风险可能会对标的公司的现金流量、经

营业绩及财务状况造成一定程度的不利影响。

（三）汇率波动风险

人民币兑换外币的汇率受到国内外政治环境、经济状况等一系列因素的变

动影响。标的公司的收益及成本、大部分资产以人民币计值。而人民币汇率波

动可能对以外币计值的现金流量、营业收入、盈利及财务状况等构成一定程度

的不利影响。

九、标的公司自民办非企业单位取得回报受到限制的风险

标的公司包含了七家从事民办教育的非企业单位，该等民办非企业单位主

要经营语言培训和国际课程业务。本次交易中，在对标的资产的评估时，未对

该七家民办非企业单位进行单独评估，也未进行作价，但考虑到该七家从事民

办教育的非企业单位与标的公司其他业务的整体协同性，仍将该七家从事民办

教育的非企业单位纳入了本次重组的交易范围。

根据现行《民办教育促进法》及《民办教育促进法实施条例》，民办教育属

于公益性事业，民办学校的出资人可以从办学结余中取得合理回报，“合理回

报”指“民办学校在扣除办学成本、预留发展基金以及按照国家有关规定提取

186

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

其他的必需的费用后的结余的一定比例”，民办学校的合理回报与标的公司制

法人取得的经营利润存在一定不同。因此，标的公司存在自上述民办非企业单

位取得回报受到限制的风险。

十、其他风险

（一）股票价格波动风险

股票市场投资收益与投资风险并存。股票价格的波动不仅受公司盈利水平

和发展前景的影响，而且受国家宏观经济政策调整、金融政策的调控、股票市

场的投机行为、投资者的心理预期等诸多因素的影响。本次交易需要有关部门

审批且需要一定的时间周期方能完成，在此期间股票市场价格可能出现波动，

从而给投资者带来一定的风险。

为此，本公司提醒投资者应当具有风险意识，以便做出正确的投资决策。

同时，本公司一方面将以股东利益最大化作为公司最终目标，提高资产利用效

率和盈利水平；另一方面将严格按照有关法律、法规的要求规范运作，及时、

充分、准确地进行信息披露，以利于投资者做出正确的投资决策。

（二）本次交易完成后可能会摊薄公司即期回报的风险

本次交易完成后，公司净资产规模将增加，总股本亦相应增加。从公司长

期发展前景看，引进多元化业务种类和模式，探索新的利润增长点，有利于维

护公司股东的利益。但仍不排除本次交易完成后，标的公司短期内实际业绩下

滑，未来收益无法按预期完全完成，导致公司未来每股收益出现下滑，以致公

司的即期回报可能被摊薄。因此，特提醒投资者关注本次重组可能摊薄即期回

报的风险。

（三）其他风险

本公司不排除因政治、经济等其他不可控因素带来不利影响的可能性。

187

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

第九节 其他重要事项

一、保护投资者合法权益的相关安排

为保护投资者尤其是中小投资者的合法权益，本次交易过程将采取以下安

排和措施：

（一）严格履行上市公司信息披露的义务

上市公司严格按照《上市公司信息披露管理办法》、《关于规范上市公司信

息披露及相关各方行为的通知》、《重组管理办法》、《关于规范上市公司资产

重组若干问题的规定》等相关法律、法规的要求对本次交易方案采取严格的保密

措施，切实履行信息披露义务，公平地向所有投资者披露可能对上市公司股票

交易价格产生较大影响的重大事件。本预案披露后，上市公司将继续严格按照

相关法律法规的要求，及时、准确地披露公司本次交易的进展情况。

（二）严格履行相关程序

上市公司在本次交易过程中严格按照相关规定履行法定程序进行表决和披

露。本次交易将聘请法律顾问、审计机构、资产评估机构等专业中介机构对与

本次交易有关的事项分别出具法律意见书、审计报告和资产评估报告，同时聘

请了广发证券作为独立财务顾问对本次交易出具独立财务顾问报告，为公司董

事会、股东大会决策提供依据。

本次重组构成关联交易，在提交董事会审议之前已经独立董事事先认可；

独立董事对本预案出具了独立董事意见。待标的资产相关审计、评估工作完成

后，上市公司将再次召开董事会审议本次交易相关事项，本次交易的具体方案

亦将在上市公司股东大会予以表决，并将采取现场投票与网络投票相结合的方

式召开，上市公司独立董事亦将就相关事项发表意见。

（三）网络投票安排

上市公司董事会将在召开审议本次交易方案的股东大会前发布提示性公

告，提醒全体股东参加审议本次交易的股东大会。上市公司将在表决本次交易

方案的股东大会中，建立中小投资者单独计票机制，并采用现场投票和网络投

188

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

票相结合的表决方式，充分保护中小股东行使投票权的权益。

（四）确保本次交易定价公允

上市公司将聘请具有证券期货业务资格的审计机构、评估机构对标的资产

进行审计、评估，标的资产最终的交易价格将以评估机构出具的资产评估报告

结果作为定价依据，以确保标的资产的定价公平、合理。

本次交易发行价格符合《重组管理办法》等相关法规的规定，体现了市场化

定价的原则，有利于保护中小股东的利益。

（五）发行股份锁定期限承诺

本次发行股份锁定期限承诺安排具体内容参见本预案“重大事项提示”之

“七、股份锁定安排”。

（六）业绩承诺与补偿

本次交易业绩承诺与补偿安排具体内容参见本预案“重大事项提示”之

“九、业绩承诺与补偿安排”。

（七）其他保护投资者权益的措施

上市公司及全体董事、监事、高级管理人员保证本预案内容的真实、准

确、完整，对预案及其摘要的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责

任。由于本次重大资产重组相关的审计、评估工作尚未完成，上市公司董事会

及全体董事保证本预案所引用的相关数据的真实性和合理性。

本次交易的交易对方均已承诺，将及时向上市公司提供本次重组相关信

息，并保证所提供的信息真实、准确、完整，如因提供的信息存在虚假记载、

误导性陈述或者重大遗漏，给上市公司或者投资者造成损失的，将依法承担赔

偿责任。

本次重大资产重组的证券服务机构及相关人员保证本次交易披露文件的真

实、准确、完整。

189

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

二、上市公司股票股价波动情况的说明

上市公司于 2016 年 3 月 24 日发布了《关于重大事项停牌的公告》，披露公

司拟筹划重大事项；2016 年 3 月 31 日上市公司披露了《关于重大资产重组停牌

的公告》。根据中国证监会《关于规范上市公司信息披露相关各方行为的通知》

（证监公司字[2007]128 号文）的相关规定，上市公司对公司股票连续停牌前 20

个交易日的股票价格波动情况，以及该期间上证指数及行业指数波动情况进行

了自查比较。比较情况如下：

四通股份股价

上证指数 wind——家庭耐用指

日期 （元/股）

（000001.SH） 数（882222）

（603838.SH）

2016 年 2 月 25 日收盘价 30.20 2,741.25 4,335.28

2016 年 3 月 23 日收盘价 32.52 3,009.96 4,869.45

期间涨跌幅 7.68% 9.80% 12.32%

从上表可知，上市公司股价在本次停牌前 20 个交易日内，剔除大盘因素和

同行业板块因素影响后的公司股票价格波动均未超过 20%，不存在异常波动。

因此，上市公司的股票价格波动未达到《关于规范上市公司信息披露及相关

各方行为的通知》（证监公司字[2007]128 号）第五条相关标准。

三、上市公司资金、资产占用及关联担保情况

截至本预案签署之日，不存在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业

占用（包括但不限于非经营性占用）本公司资金、资产的情况；本次交易也不会

导致本公司资金、资产被控股股东及其关联方占用的情形。

截至本预案签署之日，本公司不存在为实际控制人及其关联人提供担保的

情形，本次交易也不会导致本公司为实际控制人及其关联人提供担保的情形。

四、上市公司最近十二个月重大资产交易情况

截至本预案签署之日，上市公司最近十二个月未发生重大资产交易。

五、上市公司关于相关人员股票买卖核查情况

根据《重组管理办法》、《格式准则第 26 号》、《关于规范上市公司信息

190

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

披露及相关各方行为的通知》、《股票上市规则》以及上海证券交易所的相关要

求，就自上市公司股票停牌前 6 个月（以下简称“自查期间”）内上市公司、各

交易对方及其各自董事、监事、高级管理人员，相关专业机构及其他知悉本次

交易的法人和自然人，以及上述相关人员的直系亲属（指配偶、父母、年满 18

周岁的成年子女，以下合称“自查范围内人员”）是否进行内幕交易进行了自

查，并出具了自查报告。

根据中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的《信息披露义务人持

股及股份变更查询证明》以及相关人员提供的自查报告，在自查期间内，自查范

围内人员买卖上市公司股票行为情况如下：

交易主体 交易日期 交易方向 成交数量（股）

2015-11-20 买入 150,000

2015-11-23 买入 163,020

2015-11-25 买入 151,000

2015-11-26 买入 214,800

2015-12-01 买入 20,000

2015-12-07 买入 30,000

2015-12-08 卖出 28,820

2015-12-28 买入 1,100

2015-12-28 卖出 97,700

张杏芝

2015-12-29 卖出 11,200

2016-01-06 卖出 140,000

2016-01-21 卖出 43,600

2016-01-25 卖出 6,400

2016-02-19 买入 64,000

2016-03-01 卖出 16,000

2016-03-02 卖出 98,000

2016-03-07 卖出 30,500

2016-03-18 卖出 79,500

2015/11/20 买入 2,200

林建勋

2015/12/15 卖出 2,200

曾燊 2015/11/24 卖出 1,000

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广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

张杏芝为交易对方金俊投资的执行事务合伙人委派代表，林建勋为交易对

方嘉逸投资的执行事务合伙人委派代表，曾燊为交易对方林机的子女。

依据张杏芝、林建勋以及曾燊出具的《关于买卖广东四通集团股份有限公司

股票的声明与承诺》：

“1、四通股份本次重组停牌前（2016 年 3 月 24 日前）本人未获取与四通

股份本次重组事项有关的内幕信息。

2、本人未参与四通股份本次重组事项的筹划、决策过程。本人买卖四通股

份股票系其等基于对公开市场信息的判断，买卖行为与本次重组不存在关联关

系，不涉及利用内幕信息进行股票交易的情况。

3、在四通股份本次重组自查期间内，本人从未直接或间接建议他人买入或

卖出四通股份的股票，本人及本人其他直系亲属均未以实名或非实名账户买卖

四通股份股票，不存在利用内幕信息进行股票交易的情况。

4、本人承诺，若本人买卖四通股份股票行为被证券监督管理机构以及相关

主管部门，界定为内幕交易，本人愿意将在此期间买卖四通股份的股票取得的

相应收益无偿转让给四通股份。”

四通股份关于张杏芝、林建勋以及曾燊在自查期间买卖公司股票的情况作

出如下说明：“本公司自 2016 年 3 月 23 日首次与启行教育进行接洽，张杏芝、

林建勋以及曾燊在自查期间买卖本公司股票时，张杏芝、林建勋以及曾燊未知

悉本次重组事项，也未参与本次重组决策过程，张杏芝、林建勋以及曾燊买卖

本公司股票的行为与本次重组事项不存在关联关系，不存在利用内幕信息买卖

本公司股票的情况。”除上述交易情况之外，其他自查范围内人员在自查期间均

不存在买卖四通股份股票的情形。

192

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

六、本次交易相关主体不存在依据《关于加强与上市公司重大资

产重组相关股票异常交易监管的暂行规定》第十三条不得参与任何上

市公司重大资产重组的情形

（一）上市公司关于不存在依据《关于加强与上市公司重大资产重组相关

股票异常交易监管的暂行规定》第十三条不得参与任何上市公司重大资产重组

情形的说明

上市公司及其董事、监事、高级管理人员，上市公司控股股东、实际控制

人及其控制的企业不存在因涉嫌重大资产重组相关的内幕交易被立案调查或者

立案侦查，最近三年不存在因重大资产重组相关的内幕交易被中国证监会作出

行政处罚或者司法机关依法追究刑事责任的情况。故上市公司不存在《关于加强

与上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管的暂行规定》第 13 条规定中不

得参与任何上市公司的重大资产重组情形。

（二）交易对方关于不存在依据《关于加强与上市公司重大资产重组相关

股票异常交易监管的暂行规定》第十三条不得参与任何上市公司重大资产重组

情形的说明

交易对方及其控制企业、交易对方董事、监事、高级管理人员，以及交易

对方的控股股东、实际控制人及其控制的机构不存在因涉嫌重大资产重组相关

的内幕交易被立案调查或者立案侦查，最近三年不存在因重大资产重组相关的

内幕交易被中国证监会作出行政处罚或者司法机关依法追究刑事责任的情况。

故交易对方不存在《关于加强与上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管的

暂行规定》第 13 条规定中不得参与任何上市公司的重大资产重组情形。

（三）其他参与方关于不存在依据《关于加强与上市公司重大资产重组相

关股票异常交易监管的暂行规定》第十三条不得参与任何上市公司重大资产重

组情形的说明

本次交易证券服务机构各参与方及其及其经办人员，不存在因涉嫌本次重

大资产重组相关的内幕交易被立案调查或者立案侦查，最近三年不存在因重大

资产重组相关的内幕交易受过中国证监会作出的行政处罚、未受过任何刑事处

193

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

罚，也未涉及任何与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。故上述参与方及其

经办人员不存在《关于加强与上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管的暂

行规定》第 13 条规定中不得参与任何上市公司的重大资产重组情形。

七、上市公司利润分配政策的相关说明

本次交易完成后，上市公司将继续遵循《公司章程》和《广东四通集团股份

有限公司股东分红回报规划（2015 年-2017 年）》中制定的利润分配政策，积极

回报投资者：

（一）决策机制与程序

公司利润分配方案由董事会制定及审议通过后报由股东大会批准；董事会

在制定利润分配方案时应充分考虑独立董事、监事会和公众投资者的意见。

（二）利润分配原则

公司实行连续、稳定、积极的利润分配政策，重视对投资者的合理回报并

兼顾公司的可持续发展。在符合利润分配原则、保证公司正常经营和长远发展

的前提下，公司注重现金分红。

（三）利润分配形式

公司采取现金、股票或者现金与股票相结合的方式进行利润分配，并优先

考虑采取现金分红方式分配利润，公司具备现金分红条件的，应当采取现金方

式分配股利，以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的 15%。在

保证公司股本规模和股权结构合理的前提下，且公司股票估值处于合理范围

内，公司可在满足本章程规定的现金分红的条件下实施股票股利分配方式；在

满足购买原材料的资金需求、可预期的重大投资计划或重大现金支出的前提

下，公司董事会可以根据公司当期经营利润和现金流情况进行中期分红，具体

方案须经公司董事会审议后提交公司股东大会批准。

（四）差异化现金分红政策

1、公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现

金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；

194

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

2、公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现

金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；

3、公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现

金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%；

公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，按照前项规定处理。

公司股利分配不得超过累计可供分配利润的范围。

（五）股东回报规划的执行与决策程序

1、董事会根据公司所涉及的盈利情况、资金需求和股东回报规划和公司章

程的规定，认真研究和论证公司现金分红的时机、条件和最低比例，调整的条

件及其决策程序要求等事宜后，制订利润分配具体方案，并由独立董事发表明

确意见，再行提交公司股东大会进行审议。

2、独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会

审议。

3、股东大会对现金分红具体方案进行审议时，应当通过多种渠道主动与股

东特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，并及时

答复中小股东关心的问题。

4、公司采用股票或者现金股票相结合的方式分配利润或者调整利润分配政

策时，需经公司股东大会以特别决议方式审议通过。

5、公司根据生产经营情况、投资规划和长期发展等需要调整或变更公司章

程规定的利润分配政策、制定或调整股东回报规划的，应由董事会进行详细论

证，并经出席股东大会的股东所持表决权的 2/3 以上通过。

6、公司应当在年度报告中详细披露现金分红政策的制定及执行情况，并对

下列事项进行专项说明：

（1）是否符合公司章程的规定或者股东大会决议的要求；

（2）分红标准和比例是否明确和清晰；

195

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

（3）相关的决策程序和机制是否完备；

（4）独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用；

（5）中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，中小股东的合法权益是

否得到了充分保护等。

对现金分红政策进行调整或变更的，还应对调整或变更的条件及程序是否

合规和透明等进行详细说明。

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第十节 独立董事及中介机构意见

一、独立董事意见

公司独立董事本着认真、负责的态度，审阅了上市公司董事会提供的关于

公司本次交易预案的所有相关文件，基于独立判断立场，对本次交易预案发表

如下独立意见：

1、本次交易方案符合《公司法》、《证券法》、《重组管理办法》及其他

有关法律、法规和中国证监会颁布的规范性文件的规定，符合公司发展战略，

有利于增强公司盈利水平和可持续发展能力；有利于保护中小股东利益；有利

于公司的长远发展。本次交易方案具备可行性和可操作性。

2、《广东四通集团股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金预案》、

公司与交易各方签订的附生效条件的《发行股份购买资产协议》、《利润补偿协

议》，符合《公司法》、《证券法》、《重组管理办法》、《重组规定》等相关

法律、法规、规范性文件的规定。本次交易方案合理，具备可操作性，在取得

必要的批准、授权和核准后即可实施。

3、本次交易完成后，李朱、李冬梅夫妻二人、纳合诚投资、至善投资、嘉

逸投资、德正嘉成持有上市公司股权比例将超过 5%，李朱、李冬梅夫妻二人、

纳合诚投资、至善投资、嘉逸投资、德正嘉成将成为上市公司关联方。根据上

交所《股票上市规则》，本次交易构成关联交易。本次交易价格将以具有证券期

货相关业务从业资格的资产评估机构出具的评估报告所载的标的资产的评估值

为基础，经交易各方协商确定，交易定价公允、合理，不存在损害中小股东利

益的情形。

4、本次交易需要获得公司股东大会的审议通过和中国证监会会的核准，公

司已在预案中进行披露，并已对可能无法获得批准的风险作出了特别提示。

5、本预案及相关议案已经公司第二届董事会 2016 年第六次会议审议通

过。公司本次董事会会议的召集、召开、表决程序和方式符合《公司法》、《公

司章程》的相关规定。鉴于本次交易涉及的标的资产的审计、评估尚未完成，公

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广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

司决定暂不召开公司股东大会。待审计、评估等工作完成后，公司将再次召开

董事会，并由董事会召集召开股东大会审议上述议案及本次交易相关的其他议

案。

6、本次交易后，上市公司将保持健全有效的法人治理结构，同时上市公司

控股股东和交易对方承诺将与上市公司在业务、资产、财务、人员、机构等方

面保持独立，符合中国证监会关于上市公司独立性的相关规定。

二、独立财务顾问意见

广发证券作为四通股份的独立财务顾问，参照《证券法》、《公司法》、《重

组管理办法》等法律法规的规定和中国证监会的要求，通过尽职调查和对《广东

四通集团股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易预案》等信息披露文件的审

慎核查后认为：

广发证券作为四通股份的独立财务顾问，参照《证券法》、《公司法》、《重

组管理办法》等法律法规的规定和中国证监会的要求，通过尽职调查和对《广东

四通集团股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易预案》等信息披露文件的审

慎核查后认为：

1、四通股份本次交易方案符合《重组管理办法》、《重组规定》、《格式

准则第 26 号》等法律、法规及规范性文件的规定；

2、本次交易的标的资产权属清晰，不存在质押、抵押等财产权利受限的情

形；标的资产的定价原则公允，不存在损害上市公司和股东合法权益的情形；

3、本次交易构成关联交易，在相关各方充分履行其承诺和义务的情况下，

本次交易不会损害非关联股东的利益；

4、本次交易不影响四通股份上市地位，本次交易完成后有利于提高上市公

司资产质量、改善上市公司财务状况和增强盈利能力和持续经营能力、有利于

保护上市公司全体股东的利益；

5、本次交易不构成《重组管理办法》第十三条所规定的借壳上市的情形；

6、本次交易完成后，上市公司将继续保持健全有效的法人治理结构，同时

198

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

上市公司控股股东和交易对方承诺将与上市公司在业务、资产、财务、人员、

机构等方面保持独立，符合中国证监会关于上市公司独立性的相关规定；

7、鉴于上市公司将在相关审计、评估工作完成后编制本次交易重组报告书

并再次提交董事会讨论，届时本独立财务顾问将根据《重组管理办法》及相关业

务准则，对本次交易出具独立财务顾问报告。

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广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

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第十一节 上市公司全体董事声明

广东四通集团股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易预案

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