四川川投能源股份有限公司
2013年公司债券
受托管理事务报告
（2015年度）
发行人：
住所：四川省成都市武侯区龙江路11号
债券受托管理人：
瑞银证券有限责任公司
住所：北京市西城区金融大街7号英蓝国际金融中心12、15层
2016年6月
重点声明
瑞银证券有限责任公司（“瑞银证券”）编制本报告的内容及信息均来源于发行
人对外公布的《四川川投能源股份有限公司2015年年度报告》等相关公开信息披露
文件以及第三方中介机构出具的专业意见。瑞银证券对报告中所包含的相关引述内
容和信息未进行独立验证，也不就该等引述内容和信息的真实性、准确性和完整性
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明。在任何情况下，投资者依据本报告所进行的任何作为或不作为，瑞银证券不承
担任何责任。
目 录
第一章 本次债券概况 ...................................................................................................... 2
第二章 发行人2015年度经营及财务情况 ...................................................................... 4
第三章 本次债券募集资金使用情况 ............................................................................ 12
第四章 本次债券担保人情况 ........................................................................................ 13
第五章 债券持有人会议召开情况 ................................................................................ 14
第六章 本次债券本息偿付情况 .................................................................................... 15
第七章 本次债券跟踪评级情况 .................................................................................... 16
第八章 负责处理与公司债券相关事务专人的变动情况 ............................................ 17
1
第一章 本次债券概况
一、发行人名称
中文名称：四川川投能源股份有限公司
英文名称：SichuanChuantouEnergyCo.,Ltd.
二、核准情况及核准规模
中国证监会于2013年11月15日签发了“证监许可[2013]1446号”文，核准四川川
投能源股份有限公司（以下简称“川投能源”、“公司”或“发行人”）向社会公开发行
总额不超过人民币17亿元的公司债券。
三、本次债券的主要条款
1、债券名称：四川川投能源股份有限公司2013年公司债券（上市代码为
“122295”，简称为“13川投01”）。
2、发行规模：本次发行的公司债券面值总额为人民币17亿元。
3、票面金额及发行价格：本次债券面值100元，按面值平价发行。
4、债券品种和期限：本次债券为5年期，附第3年末发行人上调票面利率选择
权及投资者回售选择权。
5、债券利率：本次债券票面利率为6.12%。
6、债券形式：实名制记账式公司债券。
7、还本付息的期限和方式：本次债券按年付息、到期一次还本。利息每年支
付一次，最后一期利息随本金一起支付。年度付息款项自付息日起不另计利息，本
金自本金兑付日起不另计利息。
8、起息日：本次债券的起息日为2014年4月17日。
9、付息日：2015年至2019年每年的4月17日为上一个计息年度的付息日（如遇
法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日）；若投资者行使回售选择
权，则回售部分债券的付息日为2015年至2017年每年的4月17日（如遇法定节假日
或休息日，则顺延至其后的第1个交易日）。
10、兑付日：2019年4月17日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1
2
个交易日，顺延期间兑付款项不另计利息）；若投资者行使回售选择权，则回售部
分债券的兑付日为2017年的4月17日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的
第1个交易日，顺延期间兑付款项不另计利息）。
11、担保人及担保方式：本次债券为无担保债券。
12、信用级别及资信评级机构：本次债券于2013年9月5日首次经鹏元资信评
估有限公司（以下简称“鹏元资信”）综合评定，发行人主体长期信用等级为AA+，
债项信用等级为AA+。根据鹏元资信于2016年6月1日出具的《四川川投能源股份
有限公司2013年公司债券2016年跟踪信用评级报告》（鹏信评【2016】跟踪第【
112】号01），本次债券信用等级上调为AAA，发行主体长期信用等级上调为AAA
，评级展望维持为稳定。
13、保荐机构、主承销商、债券受托管理人：瑞银证券有限责任公司。
3
第二章 发行人2015年度经营及财务情况
一、发行人基本信息
发行人名称：四川川投能源股份有限公司
英文名称：Sichuan Chuantou Energy.,Ltd.
注册资本：4,402,140,480元
成立时间：1988年4月18日
法定代表人：高淳
董事会秘书：龚圆
上市交易所：上海证券交易所
股票简称：川投能源
股票代码：600674
注册地址：四川省成都市武侯区龙江路11号
联系地址：四川省成都市青羊区小南街23号川投大厦
邮政编码：610015
电话：028-86098649
传真：028-86098648
公司网址：www.scte.com.cn
经营范围：投资开发、经营管理的电力生产为主的能源项目；开发和经营新
能源项目，电力配套产品及信息、咨询服务；投资经营铁路、交通系统自动化及智
能控制产品和光仟、光缆等高新技术产业。主要经营活动为水力和火力电力发电和
销售、工业自动化控制设备等生产和销售
二、经营成果分析
1、发行人2015年度财务状况
根据发行人2015年年度报告，其主要财务数据如下：
（1）合并资产负债表主要数据
单位：万元
4
项目 期末余额 年初余额 变动幅度
资产总计 2,421,462.78 2,148,307.60 12.71%
负债合计 564,207.36 607,866.93 -7.18%
归属于母公司所有者权益合计 1,820,353.36 1,503,727.10 21.06%
所有者权益总计 1,857,255.42 1,540,440.67 20.57%
（2）合并利润表主要数据
单位：万元
项目 本期金额 上期金额 变动幅度
营业收入 111,659.19 110,277.45 1.25%
营业成本 60,675.23 59,786.74 1.49%
营业利润 394,877.50 353,981.57 11.55%
利润总额 395,570.62 355,707.83 11.21%
净利润 391,944.75 352,087.20 11.32%
归属于母公司所有者的净利润 387,291.60 347,700.18 11.39%
（3）合并现金流量表主要数据
单位：万元
项目 本期金额 上期金额 变动幅度
经营活动产生的现金流量净额 59,816.54 53,857.90 5,958.64
投资活动产生的现金流量净额 39,793.39 -62,366.57 102,159.96
筹资活动产生的现金流量净额 -146,934.49 33,519.01 -180,453.50
现金及现金等价物净增加额 -47,324.55 25,010.35 -72,334.90
期末现金及现金等价物余额 33,039.82 76,922.21 -43,882.39
2、报告期内公司总体经营情况
2015年，面对国内经济整体下滑、四川省全社会用电需求罕见的出现负增长
以及发展受到制约的艰难挑战，公司在控股股东川投集团的大力支持下，努力提
升管理水平，完善风险内控机制，保障经营业绩。
报告期内，公司累计实现销售收入11.17亿元，完成董事会年度预算目标9.5
亿 元 的 117.47% ， 同 比 增 长 0.86% ； 实 现 合 并 利 润 总 额 39.56 亿 元 ， 同 比 增 长
10.28%，完成董事会年度预算目标 33.23亿元的119.04%；截至2015年末，公司
总资产达242.15亿元，同比增长10.06%；归属上市公司股东的净资产达182.04亿
元，同比增长17.55%；参、控股电力总装机达2614.35万千瓦，同比增长15.08%
，权益装机874.31万千瓦，同比增长5.93%；总股本44.02亿股，总市值超过474亿
元。
3、报告期内取得的经营成果
5
（1）水电再创业绩新高。公司认真履行股东职责，分别向雅砻江水电和国
电大渡河投入24亿元和1.219亿元资本金，保证“两个流域”开发建设的顺利推进。
2015年10月、11月，随着雅砻江流域桐子林电站3台15万千瓦机组投产发电，雅
砻江水电总装机容量达1455万千瓦，截止到12月31日，公司控股电力企业累计发
电37.69亿千瓦时。参股企业雅砻江水电年累计发电量达656.07亿千瓦时，同比增
长9.68%，公司投资收益37.33亿元，同比增长11.29%。参股企业国电大渡河公司
2015年末已投产装机达 901.2万千瓦，年累发电量 276.53亿千瓦时，同比增长
12.05%，公司上年度分红1.219亿元。
（2）兑现承诺，完成对川投电力的收购。2015年1月，经过省国资委的审批
，在完善相关手续后，公司出资4.96亿元，完成对川投电力的收购。
（3）加强电力营销，确保股东利益。2015年，由于四川全社会用电量数十
年来首次出现负增长，发电设备平均利用小时数3935小时，同比下降360小时，
其中水电平均利用小时数4258小时，同比下降249小时，电力生产形势十分严峻
。为确保股东利益，充分发挥发电设备的效能，雅砻江水电多次赴江苏等地与用
户就销售电量、电价问题进行谈判，并在在国家发改委相关部门的协调下取得了
实质性进展，雅砻江水电2015年发电量656.07亿千瓦时，设备平均利用小时数达
4650小时，高出全省水电平均利用小时数392小时。控股企业田湾河公司在2015
年初省经信委下达的年度发电计划仅24.9亿千瓦时，丰水期大量弃水已不可避免
；田湾河公司在公司和大股东川投集团的支持下，积极开展电力营销工作，努力
争取计划外电量，2015年该公司累计发电31.76亿千瓦时，发电设备平均利用小
时数4363小时，高出全省水电平均利用小时数105小时。嘉阳电力在主供用户用
电需求不足的情况下，加大营销力度，积极与电网公司沟通，争取余电上网计划
，全年累计余电上网9559万千瓦时，同比上年略有增加。
（4）安全环保成效显著。2015年，公司严格贯彻执行省委省政府、省国资
委安全生产相关指示和要求，强化安全环保管理，进一步完善安全监督管理体系
和安全生产管理制度，抓重点、抓难点，通过开展春、秋两季安全生产大检查，
节前节后安全检查、汛期安全检查和各类专项安全检查，有效防止了人身伤亡事
故、设备损坏事故的发生。
（5）不断深化内控建设，内控水平不断提高。2015年，按照公司“整顿规范
6
、改革发展”的工作方向，进一步优化内部控制体系，完善内控制度和风险管理
措施，开展风险评估和风险管理，结合内控体系运行情况专项检查及日常工作督
查，及时对检查中发现的缺陷进行整改。2015年，公司本部及所属企业新增制度
32个，修订制度79个，形成以风险管控为核心，以内部环境、风险评估、控制活
动、信息与沟通和内部监督为主的完善的监控管理体系，为公司完善法人治理结
构，规范公司运作奠定了基础。
（6）为了提升公司价值，公司将积极探索新业务新投资新项目，争取更大
回报。
4、报告期内公司主营业务分行业、分产品情况
（1）主营业务分行业、分产品情况
单位：人民币万元
主营业务分行业情况
营业收入 营业成本
毛利率 毛利率比
分行业 营业收入 营业成本 比上年增 比上年增减
（%） 上年增减
减（%） （%）
减少 2.84 个百分
电力 86,581.68 47,925.13 44.65 -2.52 3.12
点
减少 9.49 个百分
软件产品 8,178.02 1,315.31 83.92 -13.06 112.20
点
增加 32.22 个百
硬件产品 12,058.85 11,057.06 8.31 19.64 11.46
分点
减少 10.84 个百
服务 889.32 211.01 76.27 305.27 645.89
分点
主营业务分产品情况
营业收入 营业成本
毛利率 毛利率比
分产品 营业收入 营业成本 比上年增 比上年增减
（%） 上年增减
减（%） （%）
减少 2.84 个百分
电力 86,581.68 47,925.13 44.65 -2.52 3.12
点
软件产 减少 9.49 个百分
8,178.02 1,315.31 83.92 -13.06 112.20
品 点
7
硬件产 增加 32.22 个百
12,058.85 11,057.06 8.31 19.64 11.46
品 分点
减少 10.84 个百
服务 889.32 211.01 76.27 305.27 645.89
分点
8
（2）主营业务收入按销售地域划分的收入
单位：人民币万元
地区 营业收入 营业收入比上年增减
四川省内 90,533.00 1.92%
四川省外 21,126.19 -1.53%
5、对公司未来的发展展望
与创新、协调、开放、发展一道，“绿色发展”是党的十八届五中全会提
出的指导我国“十三五”时期发展甚至是更为长远发展的科学的发展理念和发
展方式，未来国家将着力推进绿色发展、循环发展、低碳发展，由于清洁能源
具备可再生的特点，受到国家的高度重视，继续加快能源结构调整成为国家和
区域能源发展的重点工作。国家推行的环保标准，增加了公司清洁能源的竞争
优势，并受益于新一轮的电改政策。
近年来，在控股股东川投集团的大力支持下，公司以清洁能源为核心的主
营业务取得了长足发展。2015年，公司参、控股的各种水电项目装机总量、权
益装机容量均位列四川省内电力上市公司首位，是川渝电网中最大的清洁能源
供应商之一。特别是多年培育的“两河流域”持续获得可喜的回报，保障了公
司总体实力、经营业绩持续稳定增长。
另一方面，从资产经营规模分析，清洁能源占公司利润资产的95%以上，
受市场环境和自身客观条件的影响，各投资企业之间效益发展不平衡，特别是
收入增长缓慢，利润来源较为单一，利润增长过于依赖一条江、一个公司、一
个行业。同时清洁能源作为公司的重要支撑，经济效益受气候等自然条件影响
大，受宏观经济形势、国家税收政策、河流来水等情况影响较大，造成效益发
展不稳定。
2016年是“十三五”规划的开局之年，也是全面深化改革的关键之年，公
司将积极适应新常态、新任务、新要求，不断壮大资产规模，实现整体提升公
司综合竞争力和公司价值的发展目标。同时将改变发展方式，以继续做强做优
做大能源主业为基础，大力探索拓展信息化等战略性新兴产业，进行结构调整
。发挥好投融资平台功能，探索现代金融业，探索资本盈利的多种方式，挖掘
9
出新的利润增长点，提高市场化程度与企业活力，全面提升公司的竞争力，以
良好的业绩回报出资人、股东和社会。
2016年，公司力争实现发电量31.68亿千瓦时，销售收入（不含税）8亿元
，利润总额28亿元，净利润27.7亿元。主要工作举措：一是面对电力行业全面
市场化竞争的时代，公司将调整经营战略，集中优势资源加快发展、做强做优
做大能源主业。二是积极跟踪市场变化，抓住机遇，壮大资产规模以及提升主
业优势。认真研究新的市场形势下电力投资企业的定位与经营策略，采取一系
列的措施降本增效，加速企业转轨变型，抓住机遇，迎接挑战。三是公司要顺
应市场需求，积极主动寻找适合的现代金融业、高新技术领域、良性资产（股
权）、短平快项目的投资机会，进一步加快推进公司产业结构的调整、转型和
升级，培育新的利润增长点，抢抓机遇、乘势而为、开启产融结合的新道路，
提升发展质量和价值。重点是在继续做强做大雅砻江等清洁能源主业的基础上
，同时探索参与符合国家政策鼓励的新兴产业，主动调整产业结构，探索盈利
新模式，服务新产业，打开新市场，提升公司价值。
6、公司未来可能面对的风险
（1）电力市场变化风险
目前宏观经济下行，全国2015年工业用电量减少1.4%，四川省用电量基本
无增长，同时省内电力外送出川通道受限，目前电力市场面临价跌量减供大于
求的趋势。同时随着电力体制改革政策的出台，也将对上网电价、电量、销售
电价、直供协商电价等电力市场带来不确定性影响。而公司重要利润来源雅砻
江水电“十三五”期间处于中上游项目的持续投入建设期，且面临选址、移民
等困难，使得公司利润再增长受到严重制约。为此，公司下一步需要寻找新的
利润增长点，丰富盈利模式，增加发展后劲，创新产业结构，实现良性发展。
（2）自然灾害风险
水电站在建设和运营过程中，仍然可能遭受不可预估的自然灾害（如暴雨
引发的泥石流、洪水等），一旦发生将会对电站建设、运营以及经营业绩带来
不同程度的影响。
（3）新项目投资风险
10
公司拟探索发展新项目、涉足新兴产业，将存在不确定性的投资风险。公
司将以审慎的态度寻找新项目，并且严控投资风险。
11
第三章 本次债券募集资金使用情况
一、本次债券募集资金情况
发行人经中国证券监督 管理委员会“证监许可[2013]1446号”核准，已于
2014年4月17日公开发行了17亿元人民币公司债券。根据本次债券募集说明书
的相关内容，本次发行公司债券所募资金在扣除发行费用后，拟用其中5亿元
偿还公司商业银行借款，优化公司债务结构，剩余资金补充公司流动资金，满
足公司经营需求，改善公司资金状况。若募集资金实际到位时间与公司预计不
符，公司将本着有利于优化公司债务结构、尽可能节省公司利息费用的原则灵
活安排偿还公司所借银行贷款。
二、本次债券募集资金实际使用情况
公司已于本受托管理事务报告出具之日前，使用公司债券募集资金偿还了全部
5亿元银行贷款，剩余资金已全部用于补充流动资金。
12
第四章 本次债券担保人情况
本次债券为无担保债券。
13
第五章 债券持有人会议召开情况
公司于2015年8月19日召开的2015年度第二次临时股东大会审议通过了《
关于回购股份方案的提案报告》，决定按不超过人民币10元/股的价格回购公司
股份，回购资金总额不超过人民币3亿元。回购的股份暂作为库存股做账务处
理，待回购完成后，按照相关法律法规要求、经董事会、股东大会批准后进行
最后处理。根据《四川川投能源股份有限公司公开发行2013年公司债券募集说
明书》及《四川川投能源股份有限公司公开发行2013年公司债券债券持有人会
议规则》的规定，本次债券持有人会议由本期债券的债券受托管理人瑞银证券
有限责任公司召集，公司于2015年8月21日在《中国证券报》、《上海证券报
》 、 《 证 券 时 报 》 、 《 金 融 投 资 报 》 和 上 海 证 券 交 易 所 网 站 （ http ：
//www.sse.com.cn）披露了《四川川投能源股份有限公司关于召开“13川投01
”2015年第一次债券持有人会议的通知》，依法通知了债权人。2015年9月7日
，公司召开的“13川投01”2015年第一次债券持有人会议由于没有债券持有人
参会，未能对议案进行讨论和表决，会议未形成有效决议。
北京市金杜律师事务所出具了关于四川川投能源股份有限公司“13川投01
”2015年第一次债券持有人会议的法律意见书。
14
第六章 本次债券本息偿付情况
一、本次债券的付息日
本次债券的起息日为2014年4月17日。本次债券的利息自起息日起每年支付一
次，其中2015年至2019年每年的4月17日为上一个计息年度的付息日（如遇法定节
假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日）；若投资者行使回售选择权，则回
售部分债券的付息日为2015年至2017年每年的4月17日（如遇法定节假日或休息
日，则顺延至其后的第1个交易日）。本次债券到期日为2019年4月17日（如遇法定
节假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日，顺延期间兑付款项不另计利
息）；若投资者行使回售选择权，则回售部分债券的兑付日为2017年的4月17日
（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日，顺延期间兑付款项不
另计利息）。
二、本年度实际付息情况
按照《四川川投能源股份有限公司2013年公司债券票面利率公告》，“13川投
01”债券票面利率为6.12%。本次付息每手“13川投01”（122295）面值人民币1000
元，派发利息为人民币61.20元（含税）。本次付息债权登记日为2016年4月15日
，付息日为2016年4月18日。
15
第七章 本次债券跟踪评级情况
根据鹏元资信于2014年6月19日出具的《四川川投能源股份有限公司2013年17
亿元公司债券2014年跟踪信用评级报告》及2015年6月23日出具的《四川川投能源
股份有限公司2013年公司债券2015年跟踪信用评级报告》（鹏信评【2015】跟踪
第【257】号01），本次债券原信用等级为AA+，发行主体长期信用等级为AA+，
评级展望为稳定。
根据鹏元资信于2016年6月1日出具的《四川川投能源股份有限公司2013年公
司债券2016年跟踪信用评级报告》（鹏信评【2016】跟踪第【112】号01），鹏元
资信通过对川投能源主体长期信用状况和发行的2013年17亿公司债券进行跟踪评
级，将本次债券信用等级上调为AAA，发行主体长期信用等级上调为AAA，评级
展望维持为稳定。
16
第八章 负责处理与公司债券相关事务专人的变动情况
截至本受托管理事务报告出具之日，发行人负责处理与公司债券相关事务的专
人未发生变动。
17
（本页无正文，为瑞银证券有限责任公司《四川川投能源股份有限公司 2013 年公
司债券受托管理事务报告（2015 年度）》盖章页）
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