南京新百：北京市中伦律师事务所关于南京新街口百货商店股份有限公司向特定对象发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易的补充法律意见书（一）_股票频道

北京市中伦律师事务所

关于

南京新街口百货商店股份有限公司

向特定对象发行股份及支付现金购买资产

并募集配套资金暨关联交易的

补充法律意见书（一）

二〇一六年三月

北京市中伦律师事务所补充法律意见书（一）

北京市中伦律师事务所

关于

南京新街口百货商店股份有限公司

发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易的

补充法律意见书（一）

致：南京新街口百货商店股份有限公司

根据南京新百与本所签订的《专项法律服务合同》，本所接受南京新百的委

托，担任南京新百本次重大资产重组的专项法律顾问。

根据有关法律、法规和规范性文件的规定，按照律师行业公认的业务标准、

道德规范和勤勉尽责精神，本所已经于 2016 年 1 月分别出具了《北京市中伦律

师事务所关于南京新街口百货商店股份有限公司发行股份及支付现金购买资产

并募集配套资金暨关联交易的的法律意见书》（以下简称“《法律意见书》”）以及

《北京市中伦律师事务所关于上海证券交易所<关于对南京新街口百货商店股份

有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书的问

询函>涉及相关问题的法律意见书》（以下简称“《问询函回复》”）。

根据中国证监会于 2016 年 3 月 11 日作出的《中国证监会行政许可项目审查

一次反馈意见通知书》（160344 号）（以下简称“《反馈意见》”）的要求，本所律

师需对南京新百本次重大资产重组的相关问题发表补充意见，特出具本补充法律

意见书。

本补充法律意见书是对《法律意见书》以及《问询函回复》的补充，并构成

《法律意见书》及《问询函回复》不可分割的一部分。《法律意见书》、《问询函

回复》与本补充法律意见书不一致的部分，以本补充法律意见书为准。

本补充法律意见书中所使用的定义、名称、简称，除特别说明者外，与其在

《法律意见书》、《问询函回复》中的含义相同。本补充法律意见书中所称“本补

充法律意见书出具之日”均指本补充法律意见书首次出具日。

本补充法律意见书依据截至出具日现行有效的中国法律、法规和规范性文件

出具，并基于本所律师对该等规定的理解和对有关事实的了解发表法律意见。

1-3-1

北京市中伦律师事务所补充法律意见书（一）

本所及承办律师依据《公司法》、《证券法》、《律师事务所从事证券法律业务

管理办法》和《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》等规定及本补充法

律意见书出具日以前已经发生或者存在的事实，严格履行了法定职责，遵循了勤

勉尽责和诚实信用原则，进行了充分的核查验证，保证本补充法律意见书所认定

的事实真实、准确、完整，所发表的结论性意见合法、准确，不存在虚假记载、

误导性陈述或者重大遗漏，并承担相应法律责任。

本补充法律意见书仅供南京新百为本次重大资产重组之目的使用，未经本所

律师书面许可，不得用作任何其他目的或用途。

根据有关法律、法规和规范性文件的规定，按照律师行业公认的业务标准、

道德规范和勤勉尽责精神，本所律师出具补充法律意见如下：

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北京市中伦律师事务所补充法律意见书（一）

问题回复

一、反馈意见第一问：

申请材料显示，本次交易拟向金卫医疗BVI发行股份及支付现金购买其持有

的CO集团65.4%股权，其中38,352,612股为金卫医疗BVI目前持有，其余

40,521,494股根据金卫医疗BVI持有的票面价值总计11,500万美元的可转换债

券计算得出。请你公司补充披露：1）上述可转换债券转股不存在障碍和限制的

依据，目前未转股的原因，可转债转股相关风险及应对措施。2）标的股权权属

是否清晰，预计转股时间是否影响本次交易过户，本次交易是否符合《上市公

司重大资产重组管理办法》第十一条第（四）项、第四十三条第一款第（四）

项的规定。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。

【回复】

（一）关于可转换债券转股不存在障碍和限制的依据、目前未转股的原因、

可转债转股相关风险及应对措施

1.关于可转换债券转股不存在障碍和限制的依据

根据Gibson, Dunn & Crutcher LLP（一家获准于美利坚合众国执业的律师

事务所，系上市公司为本次交易聘请的境外法律顾问之一，以下简称“Gibson”）

出具的法律意见及金卫医疗BVI出具的书面说明，金卫医疗BVI作为可转换债券的

持有人，可根据转换债券合同于到期日(部分可转债在2017年4月27日到期，其余

在2017年10月3日到期）之前向CO集团出具书面转股通知，而CO集团收到书面通

知后必须按照可转换债券合同约定在六个工作日内向金卫医疗BVI发行相应数量

的普通股并取消已行权之部份或全部可转换债券。

根据Gibson出具的法律意见，金卫医疗BVI行使可转换债券转股时无需事先

获得CO集团董事会或任何监管机构的审批。

2.关于金卫医疗BVI未转股的原因

根据金卫医疗BVI出具的书面说明，CO集团发行的可转换债券票据利率为年

息7%，含票据利率内部回报率为每年12% ，从金卫医疗BVI企业及股东利益角度，

暂缓转股决定使金卫医疗BVI可以从可转换债券票据中获取更高的经济回报并维

持其债权相对于CO集团股东权益的优先权，提升股东利益。

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北京市中伦律师事务所补充法律意见书（一）

根据金卫医疗BVI出具的书面说明，金卫医疗BVI将于CO集团签署《合并协议》

后, CO集团召开股东大会前将全部可转换债券转为CO集团股份；若届时无法签署

《合并协议》，金卫医疗BVI将按《购买协议》条款的约定，于所有交割条件成就

后将全部可转换债券转为CO集团股份并向南京新百出售合计CO集团65.4%股份。

3.可转债转股相关风险及应对措施

根据Gibson出具的法律意见及金卫医疗BVI出具的书面说明，金卫医疗BVI可

转换债券转股不存在障碍和限制；根据《购买协议》第9.1条的约定，“卖方迟延

交割标的资产的时间（简称“卖方迟延期间”）每增加1天，应当向买方支付等值

于截至该天卖方迟延交割的标的资产价值乘以万分之五（简称“卖方日违约金

率”）的单日违约金。卖方应付违约金为卖方单日违约金乘以截至违约金核算日

卖方迟延期间的日历天数。卖方迟延交割标的资产的时间连续每达到30日，则卖

方日违约金率应当较之前执行的卖方日违约金率在复合计算的基础上浮一倍。”

综上，本所律师认为，金卫医疗BVI可转换债券转股不存在障碍和限制，《购

买协议》已经对金卫医疗BVI迟延交割标的资产（含可转换债券转股部分）的违

约责任进行了明确的约定。

（二）关于标的股权权属是否清晰、预计转股时间是否影响本次交易过户、

本次交易是否符合《上市公司重大资产重组管理办法》第十一条第（四）项、

第四十三条第一款第（四）项的规定

根据Gibson出具的法律意见及金卫医疗BVI出具的书面说明，CO集团已发行

之可转债总面值为1亿1千500万美元，全部由金卫医疗BVI持有；金卫医疗BVI

有权自行决定何时行使转换权，可转债的转换无需取得任何政府审批也不存在任

何障碍。

根据金卫医疗BVI出具的书面说明，金卫医疗BVI将于CO集团签署《合并协议》

后, CO集团召开股东大会前将全部可转换债券转为CO集团股份；若届时无法签署

《合并协议》，金卫医疗BVI将按《购买协议》条款的约定，于所有交割条件成就

后将全部可转换债券转为CO集团股份并向南京新百出售合计CO集团65.4%的股

份。

根据金卫医疗BVI出具的书面说明，金卫医疗BVI完成可转债换股不超过六个

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北京市中伦律师事务所补充法律意见书（一）

工作日。

基于上述意见及说明，本所律师认为，金卫医疗BVI有权自行决定何时行使

可转债的转股权，可转债的转换无需取得任何政府审批也不存在任何障碍；《购

买协议》明确约定了金卫医疗BVI迟延交割标的资产的违约责任，确保CO集团的

股权能够在约定期限内办理完毕权属转移手续，金卫医疗BVI于《购买协议》项

下的交割条件成就后需将全部可转换债券转为CO集团股份，转股时间不会影响本

次交易过户。

综上，本所律师认为，本次交易所涉及的标的资产权属清晰，过户或者转移

不存在法律障碍，本次交易符合《重组办法》第十一条第（四）项的规定；CO

集团的股权能够在约定期限内办理完毕权属转移手续，符合《重组办法》第四十

三条第一款第（四）项的规定。

二、申请材料显示，交易对方金卫医疗BVI持有的CO集团全面转股后总股本

全部65.4%股权均质押给融资方Blue Ocean Structure Investment Company

Limited，金卫医疗BVI计划进一步融资以完成CO集团私有化交易，不排除未来

新增融资方的股权质押要求。请你公司补充披露：1）相关质押合同的主要内容，

主债权的用途。2）解除质押安排是否切实可行，是否已经取得质押权人同意，

是否存在诉讼风险或其他潜在法律风险，对本次交易及交易完成后上市公司的

影响。3）未来在何种情形下新增股权质押要求，及相应的解除措施。4）本次

交易是否符合《上市公司重大资产重组管理办法》第十一条第（四）项、第四

十三条第一款第（四）项的规定。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。

（反馈意见第二问）

【回复】

（一）关于质押合同的主要内容、主债权的用途

根据金卫医疗BVI出具的书面说明及本所律师对金卫医疗BVI与Blue Ocean

Structure Investment Company Limited (以下简称“蓝海基金”)于2015年12

月24日签署的《DEED OF SECURITIES CHARGE》进行的核查，金卫医疗于2015年

12月与蓝海基金签署了认购债务票据合同，2015年12月，金卫医疗BVI根据该认

购债务票据合同向蓝海基金发行本金为25,000万美元的债务票据；该债务融资之

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北京市中伦律师事务所补充法律意见书（一）

资金的主要用途是供金卫医疗BVI向相关方支付收购部分CO集团可转债以及

357,331股CO集团普通股的对价。

《DEED OF SECURITIES CHARGE》的主要内容如下：

1.抵押物

金卫医疗BVI将下述(1)到(4)项提及的事项(合称"CO证券")及与CO证券有关

的股息、利息收入和任何分配(不论是现在的或以后的)以法律上的拥有人的身份

抵押给融资方蓝海基金：

(1) 其在《DEED OF SECURITIES CHARGE》签署当日在法律上拥有的CO集团股

份和其它任何CO集团的认购权证、CO集团的购股权和其它可以兑换或交换为CO

集团股份的证券；

(2) 任何日后金卫医疗BVI通过收购或因其它原因而在法律上拥有的CO集团

股份和其它任何的CO集团的认购权证、CO集团的购股权和其它可以兑换或交换为

CO集团股份的其它证券(包括CO集团的可换股债券)，包括用从融资方取得的

250,000,000美元融资而取得的CO集团证券及通过和CO集团合并而取得的CO集团

证券;

(3)任何存放在保管人、代名人、结算公司或投资管理人或登记于其等名下

的关于前述(1)和(2)提及的股份的权利；和

(4) 所有关于前述(1)和(2)提及的任何股份的认购权证、购股权和可认购前

述(1)和(2)提及的股份的其它权利。

2.担保的责任

金卫医疗BVI将CO证券抵押给融资方以担保其恰当的和准确的履行和支付其

全部的“担保责任”。

“担保责任”是指金卫医疗BVI和其它责任人(包括金卫医疗和甘源等)在“交

易文件”项下对融资方所欠下的全部金钱、债务和责任，不论其为现在的或将来

的。

“交易文件”是指(1)金卫医疗、COM Company Limited 、甘源和融资方在

2015年12月4日订立的认购债务票据合同，据此融资方有条件性的同意认购最高

总面值为250,000,000美元的债务票据 (以下称"债务票据")、(2) 债务票据、(3)

《DEED OF SECURITIES CHARGE》、(4) 其它有关的质押文件、金卫医疗出具的保

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北京市中伦律师事务所补充法律意见书（一）

证、甘源出具的保证和其它有关的文件 (注1：经有关各方协商后，金卫医疗BVI

取代了COM Company Limited在认购债务票据合同下的地位并继承了其权利和义

务) (注2：承付票最初以COM Company Limited为发行人，经有关各方协商后，

改以金卫医疗BVI为发行人)。

3.处置CO证券及与CO证券有关的股息、利息收入和任何分配

金卫医疗BVI不得在CO证券及与CO证券有关的股息、利息收入和任何分配上

设置任何的抵押、质押、留置权或其它担保权益，与银行融资除外(注：银行融

资指金卫医疗BVI为把CO集团私有化而从银行取得的融资，该融资将以金卫医疗

实际拥有的CO集团股份作抵押)。

金卫医疗BVI不得卖出、转让或以其它方式处置CO证券及与CO证券有关的股

息、利息收入和任何分配，根据CO证券抵押契、交易文件或获得融资方事前以书

面表示同意者除外。

4.解除抵押

如果担保责任已经全部履行，融资方要在五个工作日内解除CO证券抵押契据

项下的抵押。

（二）关于解除质押安排是否切实可行，是否已经取得质押权人同意，是否

存在诉讼风险或其他潜在法律风险，对本次交易及交易完成后上市公司的影响：

根据蓝海基金出具的承诺函，蓝海基金承诺，“在南京新百取得中国证监会

关于本次交易的核准批文后二十（20）个工作日内，本公司应无条件办理完毕上

述标的股权质押解除手续。上述承诺一经签署即产生法律约束力。”

基于上述承诺，本所律师认为，蓝海基金作为标的资产的质押权人，已出具

了具有法律约束力的承诺，金卫医疗BVI与蓝海基金已就CO集团的股权质押事宜

做出明确安排，该等安排具有操作性，在上述承诺得到切实履行的前提下，不会

对本次交易及本次交易后上市公司产生实质性不利影响。

（三）关于未来在何种情形下新增股权质押要求及相应的解除措施

根据金卫医疗BVI提供的说明，金卫医疗BVI正就CO集团私有化项目进行协商

谈判，并正在进行CO集团私有化相关的融资安排，而私有化所需资金渠道包括但

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北京市中伦律师事务所补充法律意见书（一）

不限于金卫医疗BVI的自有资金以及银行贷款；若金卫医疗BVI与CO集团签署合并

协议并通过银行贷款的方式募集CO集团私有化所需部分资金，则银行可能会提出

设立股权质押、资产质押并与蓝海基金签署债权人权利安排协议等措施，以作为

其提供贷款的保障；若金卫医疗BVI与CO集团未签署合并协议，预计将不会产生

新增股权质押要求。

根据金卫医疗BVI出具的承诺函，如果发生前述新增质押要求，“本公司将确

保该等质押的质权人于本次交易方案在中国证监会并购重组委员会审核通过（含

附条件通过）日起10日内（如果中国证券监管部门要求更早，则按照中国证券监

管部门要求的合理时限之前）办理完毕新增的股权质押解除手续，并把该等要求

明确写入与质权人签署的融资协议或附属质押担保协议，保证不会对本次交易的

标的股权交割事宜构成实质性不利影响。”

（四）关于本次交易是否符合《上市公司重大资产重组管理办法》第十一条

第（四）项、第四十三条第一款第（四）项的规定：

根据金卫医疗BVI出具的书面承诺、蓝海基金出具的书面承诺，本所律师认

为，在上述承诺得到切实履行的前提下，CO集团的股权能够在约定期限内办理完

毕权属转移手续，过户不存在法律障碍，本次交易符合《上市公司重大资产重组

管理办法》第十一条第（四）项、第四十三条第一款第（四）项的规定。

三、申请材料显示，上市公司拟向金卫医疗BVI发行股份及支付现金购买其

已经持有的CO集团65.4%股权，后续待CO集团私有化完成，公司将向金卫医疗BVI

支付现金收购该部分剩余股权。请你公司补充披露：1）上市公司取得CO集团

65.4%股权是否需履行SEC和纽交所相关程序，是否需要履行CO集团相关审议程

序，是否触发相关义务，如需，补充披露进展及预计完成时间。2）金卫医疗BVI

取得CO集团控制权的时间，本次交易是否符合SEC、纽交所的相关规则。3）本

次交易尚需履行的审批或备案程序的进展情况，是否为本次重组的前置程序，

如是，补充提供相关文件。4）CO集团私有化的进展情况，预计完成时间，是否

存在私有化不能如期完成的风险，是否存在补税的风险、承担主体及相关安排。

5）CO集团私有化诉讼风险及其他相关风险对本次交易及交易完成后上市公司的

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北京市中伦律师事务所补充法律意见书（一）

影响。请独立财务顾问、律师和会计师核查并发表明确意见。（反馈意见第三

问）

【回复】

（一）上市公司取得CO集团65.4%股权是否需履行SEC和纽交所相关程序、

是否需要履行CO集团相关审议程序、是否触发相关义务

根据Gibson出具的法律意见及金卫医疗BVI提供的书面说明，金卫医疗BVI

向上市公司出售CO集团65.4%股权并不需要SEC和纽交所的审批，仅需在完成该交

易的交割后根据美国证券法的规定就该事实情况在SEC网站进行公开披露；此外，

上市公司购买金卫医疗BVI持有的CO集团65.4%股权亦无需CO集团董事会或股东

大会的审议批准，亦不会涉及或触发美国法项下的全面要约收购等义务。

（二）金卫医疗BVI取得CO集团控制权的时间及本次交易是否符合SEC、纽

交所的相关规则

根据衡力斯出具的法律意见及金卫医疗BVI出具的书面说明，CO集团自

2009年6月30日成立之日起，其控股股东即为金卫医疗BVI（CO集团成立之日，

已发行总股本为59,286,506股普通股，金卫医疗BVI持有29,068,087股CO集团普

通股）；自CO集团成立至今，CO集团的控制权未发生改变，此期间CO集团的控

股股东一直为金卫医疗BVI。

根据Gibson出具的法律意见，本次交易符合SEC、纽交所的相关规则。

（三）本次交易尚需履行的审批或备案程序的进展情况：

根据《购买协议》、Gibson出具的法律意见以及《重组办法》等法律法规的

规定，截至本补充法律意见书出具之日，本次交易尚需获得如下批准或备案等程

序，该等程序均为本次交易顺利完成的前置程序：

（1）金卫医疗股东大会审议通过本次交易及相关交易协议；

（2）金卫医疗已经满足就本次交易需符合的港交所及其他监管机构的适用

规定，并且获得该等监管机构对本次交易的审批；

（3）国家发改委就本次交易完成境外投资备案手续；

（4）江苏省商务厅就本次交易完成境外投资备案手续；

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北京市中伦律师事务所补充法律意见书（一）

（5）商务部对本次交易的境外战略投资者审批；

（6）商务部完成对本次交易的经营者集中审批；

（7）中国证监会核准本次交易。

根据金卫医疗BVI的说明，就上述第（1）、第（2）项批准，金卫医疗正依照

香港上市规则准备向港交所提交相关资料。金卫医疗将在本次交易通过港交所审

批后召开金卫医疗股东大会对《购买协议》项下的交易进行表决。

根据南京新百的说明，上述（3）、（4）项正在办理过程中。

根据南京新百的说明并经本所律师核查，就上述第（5）项，南京市商务局

已于2016年3月22日向江苏省商务厅报送《关于金卫医疗BVI公司战略投资南京新

街口百货商店股份有限公司的请示》（宁商外资[2016]160号），尚待江苏省商务

厅转报商务部审批。

根据南京新百的说明并经本所律师核查，就上述第（6）项，南京新百已于

2016年3月17日取得商务部反垄断局已下发的《实施进一步审查通知》，尚需取得

商务部对本次交易的经营者集中审批。

根据南京新百的说明并经本所律师核查，就上述第（7）项，南京新百已于

2016年2月24日取得中国证监会《行政许可申请受理通知书》（160344号），尚需

取得中国证监会核准本次交易。

（四）CO集团私有化的进展情况，预计完成时间，是否存在私有化不能如

期完成的风险，是否存在补税的风险、承担主体及相关安排：

根据金卫医疗BVI出具的说明，金卫医疗BVI和CO集团正在就关于CO集团私有

化的主要交易文件的商业条款进行谈判，具体时间表取决于双方的谈判进展，因

此尚无法提供私有化预计完成时间，公司尚不能完全排除金卫医疗BVI与CO集团

最终就私有化的商业安排无法达成共识而导致CO集团私有化终止的情形。

根据《购买协议》，金卫医疗BVI已持有对《购买协议》项下约定待售之标

的资产的所有权，并且出售标的资产的交易并不以私有化交易是否完成作为前提

条件，因此私有化完成与否并不会影响标的资产的出售。

根据金卫医疗BVI出具的说明，《购买协议》约定的其他交割条件满足的前提

下，上市公司可自金卫医疗BVI处购买CO集团65.4%股权从而取得CO集团的控股股

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北京市中伦律师事务所补充法律意见书（一）

东地位，本次交易并不影响CO集团下属各子公司之股权架构和性质，因此不存在

补税风险。

根据Gibson出具的法律意见，CO集团不会因私有化产生美国法项下的补税风

险。

根据本所对《审计报告》的核查，CO集团境内实体目前享受的税收优惠为高

新技术企业税收优惠，该税收优惠不会因CO集团私有化受到影响；鉴于CO集团私

有化交易本身系发生在中国境外，如私有化顺利完成，CO集团亦不存在中国境内

的补税风险。

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北京市中伦律师事务所补充法律意见书（一）

（五）CO集团私有化诉讼风险及其他相关风险对本次交易及交易完成后上

市公司的影响。

根据 Gibson 出具的法律意见，不排除 CO 集团的公众股东可能会就私有化

价格等问题对 CO 集团及其控股股东金卫医疗 BVI、南京新百等提起诉讼的可能

性。根据《购买协议》，因私有化导致的任何对 CO 集团、南京新百及其关联方

的诉讼、仲裁等，金卫医疗 BVI 将连带地向南京新百承担赔偿责任。

综上，本所律师认为，CO 集团私有化不能完成的风险不会对本次交易构成

实质性障碍；CO 集团因私有化价格等问题导致被其他股东提起诉讼的风险不会

对上市公司造成实质性不利影响。

四、申请材料显示，上市公司拟询价募集配套资金不超过 490,000 万元。请

你公司结合上市公司股票市价，补充披露保证本次交易顺利进行的补救措施。

请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。（反馈意见第五问）

【回复】

（一）上市公司关于募集配套资金的相关安排及上市公司股票市价

根据《重组报告书》，本次交易方案募集配套资金发行价格不低于 32.98 元/

股（定价基准日，即南京新百第七届董事会第三十六次会议决议公告日前 20 个

交易日公司股票交易均价的 90%）；根据本所核查，上市公司股票于 2016 年 1

月 27 日复牌交易，截至 2016 年 3 月 25 日，公司股票收盘价格为 27.53 元/股。

鉴于近期上市公司股票市价持续低于募集配套资金发行底价，可能会对配套资金

发行完成产生一定压力。

根据《重组报告书》，上市公司已提示了本次交易配套融资未能实施或融资

金额低于预期的风险。

（二）保证本次交易顺利进行的补救措施

根据南京新百的说明，为保证本次交易顺利进行，上市公司拟采取如下措施：

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北京市中伦律师事务所补充法律意见书（一）

首先，截至 2015 年 9 月 30 日，上市公司账面共有约 188,106.73 万元的现金。

虽然上市公司对账面现金已有明确的使用安排计划（已在重组报告书中披露），

但是为保障交易顺利进行，上市公司将视情形需要适时调整资金使用的轻重缓急

顺序。考虑到本次交易对上市公司拓展医疗服务板块、夯实“现代商业+医疗养

老”双主业战略的发展基础，上市公司将积极筹集内部资金优先用于本次交易的

对价支付。

其次，上市公司无不良信用记录，生产经营依法合规，内部控制制度健全，

与多家银行有着长期合作关系，上市公司有能力从银行获得债务融资。上市公司

亦符合中期票据、短期融资券、公司债券等多元化债务融资方式的发行条件。根

据银行间市场交易商协会的接受注册通知书（“中市协注[2014]MTN476 号”），

上市公司目前尚有 5 亿元中期票据额度可供发行。此外，上市公司持有的南京中

心大楼资产不存在抵押，该处资产处于南京城市核心区，评估价值为 451,795 万

元，预计可以获得人民币贷款融资。

（三）保证募集配套资金顺利进行的措施

根据南京新百的说明，上市公司将采取如下措施保证募集配套资金顺利进

行：

首先，上市公司将采取措施积极夯实主业，同时加强投资者路演和发行沟通

工作。上市公司近两年完成了收购英国百货公司 Highland Group Holdings

Limited，境内南京兴宁实业有限公司及南京瑞和商贸有限公司，参股 MEICI

HOLDING INC、广州市纳塔力健康管理咨询有限公司、安康通控股有限公司等

一系列对外投资。在募集配套资金发行股票有效期内，上市公司将积极促进与投

资标的的整合协同，力争超额完成承诺业绩。另一方面，上市公司将同本次配套

资金股票发行的承销机构积极与潜在投资者保持沟通，做好投资价值推介工作，

在窗口期形成良好的发行氛围。

其次，上市公司实际控制人采取多项措施传递对公司未来持续发展前景的信

心。截至 2016 年 3 月 16 日，上市公司实际控制人袁亚非先生通过资产管理计划

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北京市中伦律师事务所补充法律意见书（一）

累计增持南京新百股份总数为 16,503,773 股，占南京新百股份总额的 1.992%。

此外，本次募集配套资金中袁亚非先生认购金额不低于 100,000 万元，且自愿无

条件接受询价结果并与其他股份认购方以相同价格认购。这将有利于市场增强投

资信心，帮助上市公司顺利完成募集配套资金。

综上，本所律师认为上市公司已采取了相应补救措施以保证本次交易现金对

价的支付及本次募集配套资金的顺利进行，该等措施能够有效保障本次交易的顺

利进行。

五、申请材料显示，本次重组方案中包括募集配套资金发行底价调整方案。

请你公司补充披露：1）上述募集配套资金发行底价调整方案及拟履行的程序是

否符合我会相关规定。2）公司目前是否存在调价安排。请独立财务顾问和律师

核查并发表明确意见。（反馈意见第六问）

【回复】

（一）关于上述募集配套资金发行底价调整方案及拟履行的程序合规性

根据《重组办法》及《中国证监会上市部关于上市公司监管法律法规常见问

题与解答》，募集配套资金的用途应当符合《上市公司证券发行管理办法》、《证

券发行上市保荐业务管理办法》等相关规定执行。募集配套资金部分与购买资产

部分应当分别定价，视为两次发行。

根据《上市公司非公开发行股票实施细则》第七条的规定，“定价基准日可

以为关于本次非公开发行股票的董事会决议公告日、股东大会决议公告日，也可

以为发行期的首日”；根据同法第十三条的规定，“董事会决议还应当明确，上市

公司的股票在定价基准日至发行日期间除权、除息的，发行数量和发行底价是否

相应调整”。

根据《上市公司非公开发行股票实施细则》第十六条的规定，“非公开发行

股票的董事会决议公告后，出现以下情况需要重新召开董事会的，应当由董事会

重新确定本次发行的定价基准日：（一）本次非公开发行股票股东大会决议的有

1-3-14

北京市中伦律师事务所补充法律意见书（一）

效期已过；（二）本次发行方案发生变化；（三）其他对本次发行定价具有重大影

响的事项”。

根据《重组报告书》，本次募集配套资金发行方案中，在公司审议本次交易

的股东大会决议公告日至本次交易获得中国证监会核准前，公司董事会可根据公

司股票二级市场价格走势重新召开董事会，由董事会重新确定本次发行的定价基

准日，对本次发行股份募集配套资金的发行底价进行一次调整。

根据《上市公司证券发行管理办法》第三十八条，“上市公司非公开发行股

票，应当符合下列规定：1．发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股

票均价的百分之九十。”

根据《重组报告书》，本次募集配套资金发行方案中，调整后的发行底价为

调价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 90%，亦符合相关规定。

综上，本所律师认为，本次交易募集配套资金发行底价调整方案及拟履行的

程序符合中国证监会的上述相关规定。

（二）关于上市公司目前是否存在调价安排

根据南京新百的说明，上市公司不存在调价的具体安排。

综上，本所律师认为，上市公司不存在调价的具体安排。

六、申请材料显示，上市公司实际控制人袁亚非拟认购募集配套资金不低于

100,000 万元。请你公司补充披露袁亚非认购募集配套资金的资金来源。请独立

财务顾问和律师核查并发表明确意见。（反馈意见第七问）

【回复】

根据袁亚非先生于 2016 年 3 月出具的《承诺函》，“本人拟认购募集配套

资金的资金来源为本人自有或合法自筹资金，本人保证资金来源合法；本人认购

购募集配套资金的资金不存在向第三方募集的情况，不存在结构化安排；在本次

交易经中国证监会核准后，本人将依法及时参与认购本次配套募集资金股份，并

不迟于上市公司就本次交易募集配套资金向中国证监会报备或监管机构明确要

1-3-15

北京市中伦律师事务所补充法律意见书（一）

求的其他时间之前，确保本人全部认购资金足额筹集到位。上述承诺一经签署即

产生法律约束力，本人愿意承担由此引起的一切法律责任。”

根据袁亚非先生提供的银行存款证明、房产证、土地证、持股公司的财务报

表等相关文件，本所律师认为袁亚非先生拥有以自有资金及其他合法的可变现资

产认购募集配套资金的资金实力。

七、请你公司：1）根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第

26 号——上市公司重大资产重组（2014 年修订）》第十六条第（二）项等规定，

补充披露 CO 集团历史沿革等相关信息。2）补充披露 CO 集团股东及控制权变更

情况。3）补充披露报告期内 CO 集团发行及转让可转换债券相关交易是否已完

成，是否存在潜在法律风险，对本次交易及交易完成后上市公司的影响。4）补

充披露金卫医疗 BVI 取得 CO 集团 65.4%股权的作价，与本次交易作价差异的原

因及合理性。请独立财务顾问、律师和评估师核查并发表明确意见。（反馈意见

第九问）

【回复】

（一）补充披露 CO 集团历史沿革等相关信息

根据 Gibson 出具的法律意见及金卫医疗 BVI 的书面说明并经本所对 CO 集团

于纽交所公开披露信息的核查，CO 集团历史沿革信息如下：

日期变动情况

China Cord Blood Services Corporation（以下简称“CCBS”）简介

CCBS 于 2008 年 1 月 17 日于开曼群岛注册成立。通过其境内子公司北京

2008 年 1 月 17 佳宸弘和广州诺亚提供新生婴儿脐带血造血干细胞收集、处理及储存服

日务之造血干细胞储存之业务。

金卫医疗通过其全资拥有子公司金卫医疗 BVI 持有 CCBS 之 50.25%股

权。CCBS 余下 49.75%股权由不同机构投资者持有。

Pantheon China Acquisition Corp 简介

2009 年 6 月 30 Pantheon China Acquisition Corp.于 2006 年 4 月 10 日于美国特拉华州注

日册，为一专营收购事项的特殊目的有限责任公司，其于 2006 年 12 月 20

日以证券代号「PCQC」于美国场外电子交易板挂牌。Pantheon China

1-3-16

北京市中伦律师事务所补充法律意见书（一）

Acquisition Corp.在美国亚利桑那州设立了全资子公司 Pantheon Arizona

Corp.，用于合并交易。

Pantheon China Acquisition Corp 吸收合并母公司并更名为 CO 集团

2009 年 6 月 30 日，Pantheon Arizona Corp.吸收合并其母公司 Pantheon

China Acquisition Corp,Pantheon Arizona Corp.作为存续公司于同日变更

注册地至开曼群岛，并更名为 CO 集团

CO 集团发行股份收购 CCBS 控股股权

CO 集团于 2009 年 6 月 30 日向 CCBS 股东（即金卫医疗 BVI 和其他机

构投资者）发行股份，以收购 CCBS 93.94%股权。交易完成后，CO 集团

已发行总股本为 59,286,506 股普通股（另有 16,700 认购权证单位和

13,549,934 认购权证）。于交易完成后，金卫医疗 BVI 持有 29,068,087 股

CO 集团普通股，为 CO 集团的控股股东。

CO 集团与余下 CCBS 股东签署股份转换协议。CO 集团向余下 CCBS 股

2009 年 8 月东发行 3,506,136 股 CO 集团普通股作为收购 CCBS 余下 6.06% 股权的交

易对价。上述股份转换交易完成后，CO 集团拥有 CCBS 100%股权。

CO 集团完成 3,305,786 股新股之首次公开发行，于纽交所挂牌上市（证

券代号 CO.US）。募集资金约 2,000 万美元，发行价为每股 6.05 美元。公

2009 年 11 月 19

开发行后 CO 集团已发行总股本为 66,098,428 股普通股。按承销合同约

日

定，首次公开发行的承销商有权于招股说明书发布后的 45 天内，要求

CO 集团额外增发 495,867 股普通股以满足超额配售需求。

EarlyBird Capital 行使转股权把 51 万美元面值的无息票据，按每股 6.05

美元转换成 CO 集团普通股。因此，CO 集团向 EarlyBird Capital 发行

2009 年 11 月 24 84,298 股普通股（2009 年 6 月 30 日，CO 集团向 EarlyBird Capital 发行

日了 51 万美元面值的无息票据，票据条文约定，如 CO 集团于约定期内成

功完成公开发行而募集资金超过 1,000 万美元，无息票据将按每股发行价

转成 CO 集团普通股）。

按 CO 集团首次公开发行承销商要求，CCBC 额外发行 495,867 股新股以

2010 年 1 月 5 日

满足超额配售需求。

2010 年 2 月至 65,100 份认购权证获行使，CO 集团因此发行 65,100 股普通股。

1-3-17

北京市中伦律师事务所补充法律意见书（一）

2010 年 3 月

2010 年 9 月 CO 集团回购并注销 20,950 股普通股。

2010 年 10 月 CO集团回购并注销288,396股普通股。

CO集团完成7,000,000新股和1,050,000旧股（旧股出让方非金卫医疗BVI）

2010 年 11 月之公开发行。发行价为每股4.50美元。新股发行募集所得款项为用作浙江

的营运扩建及一般营运资金用途。

CO集团完成认购权证交换要约，以简化CO集团的资本结构。认购权证持

有人可以每8个认购权证获得一股普通股。于交换要约之完成日，CO集

2010 年 12 月团共发行1,627,518股普通股作为取消13,020,236份认购权证的对价。剩余

认购权证于2010年12月13日悉数取消。认购权证交换要约完成后，CO集

团已发行总股本为75,406,875股普通股。

2010 年 3 月至 345,010份认购权证获行使，CO集团因此发行345,010股普通股。

2010 年 12 月

2011 年 2 月 18 CO集团年度股东大会通过2011年限制性股票单位计划。

日

2011 年 4 月 CO集团回购并注销145,401股普通股。

2011 年 7 月 CO集团回购并注销1,597,860股普通股。

2011 年 9 月 CO集团回购并注销25,499股普通股。

2011 年 10 月 CO集团回购并注销123,840股普通股。

2011 年 11 月 CO集团回购并注销215,808股普通股。

2011 年 12 月 CO集团回购并注销103,620股普通股。

2012 年 1 月 CO集团回购并注销27,100股普通股。

2012 年 2 月 CO集团回购并注销27,600股普通股。

CO集团向KKR China Healthcare Investment Limited（以下简称KKR）发

行面值6,500万美元，年利率7%（内部回报率12%）无抵押之可转换债劵，

2012 年 4 月

可转换债劵持有人可以每股2.838美元之换股价转换为CO集团普通股，可

转换债劵到期日为2017年4月27日。

2012 年 5 月 CO集团回购96,350股普通股。

2012 年 6 月 CO集团回购1,571,595股普通股。

1-3-18

北京市中伦律师事务所补充法律意见书（一）

2012 年 7 月 CO集团回购1,523,099股普通股。

CO集团与Cordlife Group Limited（以下简称Cordlife Singapore）订立一份

股份购买协议，据此，CO集团同意向Cordlife Singapore出售7,314,015股

2012 年 8 月

CO集团普通股股份。

CO集团回购542,973股普通股。

CO集团与金卫医疗订立一份股份可转换债劵购买协议，以发行面值5,000

万美元，年利率7%（内部回报率12%）无抵押之可转换债劵，可转换债

2012 年 9 月劵持有人可以每股股份2.838美元之换股价转换为CO集团普通股，到期日

为2017年10月3日。

CCBC回购342,038股普通股。

2012 年 10 月 CO集团回购2,408,381股普通股。

CO集团回购966,478股普通股。

CO集团与Cordlife Singapore之间的股份购买协议交割。CO集团从回购股

2012 年 11 月

份所得的库存股中向Cordlife Singapore转让7,314,015股普通股，交易完成

后，CO集团库存股剩余136,899股普通股。

金卫医疗向大业国际控股有限公司（以下简称“大业国际”）及Cordlife

Singapore出售可转换债券（面值5,000万美元）。交易于2014年11月完成，

2014 年 8 月

完成后，大业国际持有面值2,500万美元的CO可转换债券，而Cordlife

Singapore持有面值2,500万美元的CO可转换债券。

CO集团授予CO集团管理团队共7,300,000限制性股票单位，其中7,080,000

2014 年 12 月限制性股票单位所对应的7,080,000股普通股被授予一家由CO集团为管

理团队成立的信托。

金卫医疗向CO集团董事会发出一份初步的、无约束力的私有化建议书，

2015 年 4 月

以每股6.40美元收购其尚未直接或间接拥有之CO集团普通股。

金卫医疗与KKR订立协议，金卫医疗有条件同意收购KKR控股的投资公

司股权，该投资公司持有CO集团发行之可转换债券（面值6,500万美元）。

2015 年 5 月及后双方终止协议。KKR向甘源先生控制的Magnum Opus 2 International

Holdings Limited （简称MO2）出售其控制的投资公司全部股权。同时

MO2赋予金卫医疗权利以相同价格从MO2购买面值6,500万美元之可转

1-3-19

北京市中伦律师事务所补充法律意见书（一）

换债券。MO2完成KKR之交易后，与金卫医疗签署可转换债券买卖协议。

此交易于2016年1月完成，而可转换债券已登记在金卫医疗BVI名下。

金卫医疗与大业国际订立协议，有条件同意收购大业国际所持有CO集团

发行之可转换债券（面值2,500万美元）。此交易于2015年12月完成，而可

转换债券已登记在金卫医疗BVI名下。

金卫医疗与Cordlife Singapore订立协议，有条件同意收购Cordlife

Singapore所持有CO集团发行之可转换债券（面值2,500万美元）及Cordlife

Singapore持有之7,314,015股CCBC普通股股份。此交易已完成，而面值

2,500万美元之可转换债券和7,314,015股已于2015年12月登记在金卫医疗

BVI名下。

（二）关于 CO 集团股东及控制权变更情况

根据衡力斯出具的法律意见及金卫医疗BVI出具的书面说明，CO集团自

2009年6月30日成立之日起，其控股股东即为金卫医疗BVI（CO集团成立之日，

已发行总股本为59,286,506股普通股，金卫医疗BVI持有29,068,087股CO集团普

通股）；自CO集团成立至今，CO集团的控制权未发生改变，此期间CO集团的控

股股东一直为金卫医疗BVI。

（三）补充披露报告期内 CO 集团发行及转让可转换债券相关交易是否已完

成，是否存在潜在法律风险，对本次交易及交易完成后上市公司的影响

根据衡力斯出具的法律意见及金卫医疗 BVI 出具的书面说明，CO 集团发行

及转让可转换债券相关交易已经完成，不存在潜在的法律风险。

（四）补充披露金卫医疗 BVI 取得 CO 集团 65.4%股权的作价，与本次交易

作价差异的原因及合理性。

（一）金卫医疗 BVI 取得 CO 集团 65.4%股权的作价情况

1．金卫医疗 BVI 对 CO 集团股权的原始取得

根据 Gibson 的法律意见、金卫医疗 BVI 的说明及本所对 CO 集团于纽交所公

开披露信息的核查，2009 年 6 月 30 日，Pantheon China Acquisition Corp.与其母

公司 Pantheon China Acquisition Corp 合并，随后迁往开曼群岛注册并更名为 CO

1-3-20

北京市中伦律师事务所补充法律意见书（一）

集团。同日，CO 集团向 CCBS 股东发行股份，以收购 CCBS 93.94%股权。根据

当时交易公告信息，CO 集团发股价格为 6.05 美元/股，CCBS 整体交易作价为

3.5 亿美元。交易完成后，CO 集团已发行总股本为 59,286,506 股普通股，金卫

医疗 BVI 持有 29,068,087 股 CO 集团普通股。金卫医疗 BVI 持有 CO 集团

29,068,087 股普通股，为金卫医疗 BVI 依据上述方式原始取得。

2. 金卫医疗 BVI 对 CO 集团可转债及部分股权的取得

根据 Gibson 的法律意见、金卫医疗 BVI 的说明及本所对 CO 集团于纽交所公

开披露信息的核查，金卫医疗 BVI 对 CO 集团可转债及部分股权的取得方式如

下：

可转换债券及股份持有

时间事件转让对价作价依据

情况

2015 年金卫医疗收购 Cordlife 两个可转换债参考 CO 集团私有截至 2015 年 12 月 28 日

5月8日 Group Limited 持有的票券收购均为：化价格每股 6.40 交易完成：

面价值 2,500 万美元可（i）510 万美美元以及商业谈 Magnum Opus 2

转换债券及 Cordlife 元；（ii）可转判决定 International Holdings

Group Limited 持有的换的 CO 集团 Limited 下属的 ECHIL

7,314,015 股 CO 集团的股份乘以每股持有票面价值 6,500 万

普通股；同时，金卫医 6.4 美元的价美元的 CO 集团可转换

疗 BVI 收购 Magnum 值，约 5,638 万债券；

Opus International 美元；（iii）累金卫医疗 BVI 持有票面

Holdings Limited 持有票计未支付的利价值 5,000 万美元的 CO

面价值 2,500 万美元可息；（iv）以及集团可转换债券及

转换债券。于 2015 年 12 CO 集团在收 37,995,281 股 CO 集团的

月 24 日及 12 月 28 日，购期间进行的普通股

两个 2,500 万美元可转利润分配。收

换债券及买入 7,314,015 购 CO 集团的

股 CO 集团普通股已完普通股则以

成交割及由金卫医疗 CO 集团股份

BVI 持有乘以每股 6.4

1-3-21

北京市中伦律师事务所补充法律意见书（一）

可转换债券及股份持有

时间事件转让对价作价依据

情况

美元的价值，

约 46，809，696

美元及 CO 集

团在收购期间

进行的利润分

配

2015 年金卫医疗与 Magnum （i）1,330 万美参考 CO 集团私有截至 2016 年 1 月 4 日交

11 月 3 Opus 2 International 元；（ii）可转化价格每股 6.40 易完成：

日 Holdings Limited 下属的换的 CO 集团美元以及商业谈金卫医疗 BVI 共持有票

ECHIL 达成一份收购协股份乘以每股判决定面价值 11,500 万美元的

议，购买 ECHIL 持有票 6.4 美元的价 CO 集团可转换债券及

面金额 6,500 万美元 CO 值，约 14,658 37,995,281 股 CO 集团的

集团可转换债券。于万美元；（iii）普通股。

2016 年 1 月 4 日，6,500 累计未支付的

万美元 CO 集团可转换利息，约 190

债券已完成交割及由金万美元

卫医疗 BVI 持有

2015 年金卫医疗与甘源先生于每股 6.4 美元参考 CO 集团私有截至 2016 年 1 月 4 日交

11 月 30 于 2015 年 11 月 30 日达化价格每股 6.40 易完成：

日成收购协议，收购甘源美元及商业谈判金卫医疗 BVI 共持有票

先生其直接持有的决定面价值 11,500 万美元的

357,331 股 CO 集团普通可转换债券及

股 38,352,612 股 CO 集团的

普通股。

（二）与本次交易作价差异的原因及合理性

经核查，本所律师认为，金卫医疗 BVI 取得上述 11,500 万美元的可转换债、

Cordlife Group Limited 的 CO 集团的普通股及甘源先生之 CO 集团的普通股的价

1-3-22

北京市中伦律师事务所补充法律意见书（一）

格与本次交易作价的差异主要原因如下：

（1）两次交易逻辑具有区别

上市公司通过收购 CO 集团 65.4%股权首次收购并获得 CO 集团控股权，控股

权收购是上市公司利用外延收购主动寻求开展脐带血造血干细胞储存业务，而非

以获取投资收益为动机进行少数股权投资，所以少数股权收购一般相对控制权收

购会有一定折价。考虑到金卫医疗 BVI 在收购以上可转换债券、Cordlife Group

Limited 之股份及甘源先生之股份之前就已经是 CO 集团控股股东。收购相关可

转债及甘源先生之股份时考虑了少数股权的折价，其交易价格基本参照 CO 集团

私有化收购少数股东股权价格确定（可转换债券的交易价格还考虑了债券本身应

付未付的利息，公平谈判的溢价因素等）。

（2）与私有化要约价格保持一致，最大限度保证 CO 集团少数股东利益

2015 年 4 月 27 日，金卫医疗依据美国法律和纽约证券交易所有关市场规则

向 CO 集团董事会提出了私有化要约，宣布其或其关联公司拟以 6.4 美元每股的

价格收购 CO 集团所有其他股东（金卫医疗除外）直接或间接持有的 CO 集团股权。

由于上述交易发生在私有化要约发布之后，作为同一收购方，金卫医疗 BVI 收购

可转债、Cordlife Group Limited 之股份及甘源先生之股份亦参考了其私有化

提议的价格，以最大限度兼顾对 CO 集团少数股东的利益和公平性。

（3）本次交易设置了承诺利润补偿机制且股份对价有锁定期要求

上市公司收购 CO 集团 65.4%股权的交易中，现金对价 326,400 万元，约占交

易对价的 56.63%；剩余对价 250,000 万元，约占交易对价的 43.37%，由上市公

司向金卫医疗 BVI 非公开发行股份支付。股份对价中交易对方金卫医疗 BVI 取得

的上市公司股份自上市之日起三十六个月内不得转让。同时，上市公司收购 CO

集团 65.4%股权的交易中，交易对方金卫医疗 BVI 承诺标的公司在 2016 年、2017

年及 2018 年的净利润分别为 30,000 万元、36,000 万元及 43,200 万元，若标的

资产在盈利补偿期间内的任一会计年度的当期期末累积实现净利润数低于截至

当期期末累积承诺净利润数，金卫医疗 BVI 应进行补偿。

考虑到本次控股股权收购交易中卖方股份对价有锁定期要求且须承担承诺

业绩及补偿责任，故存在上述价格差异。

综上，本所律师认为，CO 集团历次股权变动情况清晰，截至本补充法律意见

1-3-23

北京市中伦律师事务所补充法律意见书（一）

书出具之日，其发行及转让可转换债券相关交易已经完成，不存在潜在法律风险，

对本次交易及交易完成后上市公司不存在重大不利影响；本次交易作价具有合理

性。

八、请你公司补充披露：1）CO 集团直至实际控制人的股权结构中各层之间

的持股比例，是否涉及协议控制，股权结构设立及运作是否符合商务、外资、

外汇、税收、工商、外商投资产业政策等规定。2）CO 集团从事的“脐带血储存

业务”不属于被《外商投资产业指导目录（2015 年修订）》列为禁止类的“人体

干细胞、基因诊断与治疗技术开发和应用”的依据。请独立财务顾问和律师核

查并发表明确意见。（反馈意见第十问）

【回复】

（一）关于 CO 集团直至实际控制人的股权结构中各层之间的持股比例、是

否涉及协议控制

根据甘源先生提供的书面说明并经本所律师对金卫医疗在香港联合交易所

有限公司公开披露信息的核查，CO 集团直至实际控制人的股权结构如下：

1-3-24

北京市中伦律师事务所补充法律意见书（一）

甘源

信托成立人

Credit Suisse 信托成立人

Trust Limited

100% 100%

Fiducia Suisse SA

Serangoon Limited Seletar Limited

50% 50% 50%

50% 100%

Magic Master Magic Glory Holdings

Holdings Limited Limited Golden Fountain

Investments Limited

100% 100%

Gold Rich Gold View

Investmnent Limited Investmnent Limited

18% 18%

Bio Garden Inc. 64%

(BVI)

唯一董事

37.70% 金卫医疗 0.08%

100%

65.4%

就甘源与金卫医疗之间的控制关系，铭德律师事务所（一家获准于香港执业

的律师事务所）出具了如下法律意见：

1．根据香港联合交易所有限公司披露易网站下的披露权益在 2016 年 3 月 23

日的资料及金卫医疗的资料，Bio Garden Inc.现直接持有金卫医疗已发行股份

的约 37.7%。Bio Garden Inc.的全部股权由酌情信托（以下简称“该等信托”）

透过旗下的公司拥有，甘源为该等信托的成立人，并因此担任 Bio Garden 唯一

的董事。

2．根据香港的证券及期货条例第 322(4)(b)条，凡以信托方式持有的财产包

1-3-25

北京市中伦律师事务所补充法律意见书（一）

含任何香港上市公司有投票权股份的权益，而该信托属酌情信托的，该信托的成

立人须视为拥有该等权益。由于该等信托透过旗下的公司(包括 Bio Garden Inc.)

持有金卫已发行的股份，而甘源为该等信托的成立人，因此，甘源在香港的证券

及期货条例下视为拥有该等金卫医疗已发行股份的权益。

3．根据香港上市规则，一名股东控制一家公司的股东大会 30%或以上的投票

权，即为控股股东。由于 Bio Garden Inc.持有金卫医疗已发行股份的约 37.7%，

因此，在香港上市规则下，Bio Garden Inc.为金卫医疗的控股股东，如上文所

说明的，甘源也被视为在 Bio Garden 所持有的约 37.7%的金卫股份中拥有权益。”

根据衡力斯出具的法律意见，金卫医疗持有金卫医疗 BVI100%股权，金卫医

疗 BVI 拥有的标的公司 65.4%的股份（含可转债对应可转换的股份）。具体详见

《法律意见书》之“二、本次交易双方的主体资格”及“五、本次交易的标的资

产”。

根据金卫医疗 BVI 出具的说明及衡力斯出具的法律意见，CO 集团与甘源之间

的各层主体之间不存在协议控制的情形。

据此，本所律师认为，CO 集团直至实际控制人的股权结构中不涉及协议控制，

该等实体均系依照外国法律设立于境外的主体或境外个人（甘源系香港公民），

不适用中国法律，不涉及符合中国法项下的商务、外资、外汇、税收、工商、外

商投资产业政策的规定的问题。

（二）关于 CO 集团从事的“脐带血储存业务”不属于被《外商投资产业指

导目录（2015 年修订）》列为禁止类的“人体干细胞、基因诊断与治疗技术开

发和应用”依据

根据《审计报告》以及金卫医疗 BVI 提供的说明函，CO 集团的主营业务为

从事脐带血存储业务（即以液氮或气相氮冻存脐带血造血干细胞及为冻存目的而

进行的脐带血采集、检测、制备等）。

经本所律师对 CO 集团控股的境内实体的工商登记资料进行的核查，北京佳

宸弘及广州诺亚均系由当地商务部门批准设立的外商独资企业，持有合法有效的

《外商投资企业批准证书》，其股东、名称、注册资本、经营范围（包括脐带血

储存业务）等事项均已获得了当地商务部门颁发的同意批复。

根据金卫医疗 BVI 提供的说明函，截至本补充法律意见书出具之日， CO

1-3-26

北京市中伦律师事务所补充法律意见书（一）

集团及其控股下属子公司不存在被有权商务及卫生行政主管部门责令停业、责令

停止业务、吊销企业法人营业执照，或者被要求变更或撤销经营范围的情形。

经核查，本所律师认为，CO 集团及其下属控股子公司从事的“脐带血存储

业务”不属于被《外商投资产业指导目录（2015 年修订）》列为禁止类的“人

体干细胞、基因诊断与治疗技术开发和应用”，不违反相关法律、法规的规定。

九、申请材料显示，2010 年 12 月，CO 集团完成认股权证置换，2012 年 8

月，CO 集团进行了股份回购。请你公司补充披露 CO 集团目前是否存在库存股和

认购权证，如是，补充披露交易完成后 CO 集团作为上市公司子公司是否符合《公

司法》等相关规定，后续处理安排，对本次交易及交易完成后上市公司的影响。

请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。（反馈意见第十一问）

【回复】

（一）关于 CO 集团目前是否存在库存股和认购权证

根据金卫医疗 BVI 提供的说明及衡力斯出具的法律意见，截至 2016 年 3 月

25 日，CO 集团有 136,899 股 CO 普通股为库存股；根据 CO 集团私有化安排，按

照目前的《合并协议》条款，在私有化交易中，库存股会被注消而不会获得私有

化交易之交易对价。

根据金卫医疗 BVI 提供的说明及衡力斯出具的法律意见，截至 2016 年 3 月

25 日，CO 集团未发行任何认购权证。

（二）关于交易完成后 CO 集团作为上市公司子公司是否符合《公司法》等