招商证券股份有限公司
（住所：深圳市福田区益田路江苏大厦 A 座 38-45 楼）
2014 年公司债券
受托管理事务报告
（2015 年度）
债券受托管理人
（上海市静安区新闸路 1508 号）
2016 年 3 月
招商证券股份有限公司 2014 年公司债券 受托管理事务报告
重要声明
光大证券股份有限公司（“光大证券”）编制本报告的内容及信息均来源于招
商证券股份有限公司（以下简称“招商证券”、“发行人”、“公司”）对外公布的《招
商证券股份有限公司 2015 年年度报告》等相关公开信息披露文件、发行人提供
的证明文件以及第三方中介机构出具的专业意见。光大证券对报告中所包含的相
关引述内容和信息未进行独立验证，也不就该等引述内容和信息的真实性、准确
性和完整性做出任何保证或承担任何责任。
本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关
事宜做出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为光大证券所作的承诺
或声明。在任何情况下，投资者依据本报告所进行的任何作为或不作为，光大证
券不承担任何责任。
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招商证券股份有限公司 2014 年公司债券 受托管理事务报告
目 录
第一章 本期公司债券概况.......................................................................................... 4
第二章 发行人 2015 年度经营情况和财务状况........................................................ 6
第三章 发行人募集资金使用情况............................................................................ 18
第四章 本期债券利息偿付情况................................................................................ 19
第五章 债券持有人会议召开情况............................................................................ 20
第六章 公司债券担保人资信情况............................................................................ 21
第七章 本期公司债券的信用评级情况.................................................................... 22
第八章 负责处理与公司债券相关事务专人的变动情况........................................ 23
第九章 其他事项........................................................................................................ 24
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招商证券股份有限公司 2014 年公司债券 受托管理事务报告
第一章 本期公司债券概况
一、发行人名称
中文名称：招商证券股份有限公司
英文名称：China Merchants Securities Co. Ltd.
二、本期公司债券核准文件及核准规模
经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）证监许可【2015】512
号文核准，招商证券股份有限公司获准发行不超过 55 亿元的公司债券。招商证
券股份有限公司 2014 年公司债券 （以下简称“本期债券”）发行总额为人民币 55
亿元。
三、本期债券的主要条款
1、本期债券的名称：招商证券股份有限公司 2014 年公司债券。
2、债券简称及代码：债券简称为“14 招商债”，债券代码为“122374 ”
3、本期债券的发行规模：人民币 55 亿元。
4、本期债券的票面金额：本期债券每张票面金额为 100 元。
5、发行价格：按面值平价发行。
6、债券期限：10 年期。
7、债券形式：本期债券为实名制记账式公司债券。
8、债券利率：本期债券票面利率为 5.08%。本期债券采用单利按年计息，
不计复利，逾期不另计息。
9、起息日：本期债券的起息日为 2015 年 5 月 26 日。
10、付息日：2016 年至 2025 年每年的 5 月 26 日为上一个计息年度的付息
日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日；顺延期间付息款
项不另计利息）。
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11、兑付日：2025 年 5 月 26 日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后
的第 1 个工作日，顺延期间兑付款项不另计利息）。
12、计息期限：2015 年 5 月 26 日至 2025 年 5 月 26 日止。
13、还本付息的期限和方式：每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息
随本金的兑付一起支付。
14、本期债券发行时的信用等级及评级机构：经上海新世纪资信评估投资服
务有限公司综合评定，发行人的主体信用等级为 AAA，本期债券的信用等级为
AAA。在本次债券的存续期内，资信评级机构将在评级报告正式出具后每年进
行定期或不定期跟踪评级。
15、最新跟踪评级及评级机构：在本次债券存续期内，上海新世纪资信评估
投资服务有限公司将在每年招商证券股份有限公司发布年度报告后 1 个月内对
招商证券股份有限公司 2014 年公司债券进行一次定期跟踪评级，并在本次债券
存续期内根据有关情况进行不定期跟踪评级。上海新世纪资信评估投资服务有限
公司将于近日出具本期公司债券跟踪评级报告，详细情况敬请投资者关注跟踪评
级报告。
16、付息、兑付方式：本期债券本息支付将按照本期债券登记机构的有关规
定统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照登记机构的相关规定
办理。
17、质押式回购：经上海证券交易所批准，本期债券上市后可以进行新质押
式回购交易。根据“债项评级对应主体评级基础上的孰低原则”，发行人主体评级
为 AAA。债券上市后可进行质押式回购，质押券申报和转回代码为“104374”。
上市折扣系数为 0.91，上市交易后折扣系数为 0.95。
18、担保条款：本期债券无担保条款。
19、债券受托管理人：光大证券股份有限公司。
20、募集资金用途：用于补充公司营运资金。
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第二章 发行人 2015 年度经营情况和财务状况
一、发行人基本情况
公司的前身是招商银行证券业务部。1991 年 8 月 3 日，经中国人民银行深
圳经济特区分行以《关于同意招商银行证券业务部试营业的通知》（〔1991〕深人
银发字第 140 号）批准，招商银行证券业务部在深圳市工商局注册成立。
1993 年 8 月 1 日，经中国人民银行深圳经济特区分行以《关于同意赋予各
深圳证券业务部二级法人资格的批复》（深人银复字〔1993〕第 394 号）批准，
招商银行证券业务部获深圳市工商局核准注册登记为企业法人，成为招商银行的
二级法人单位，注册资金为 2,500 万元。
1994 年 8 月 26 日，经中国人民银行《关于成立招银证券公司的批复》（银
复〔1994〕161 号）批准并经深圳市工商局核准，招商银行在原证券业务部基础
上组建了深圳招银证券公司，注册资金 1.5 亿元。1994 年 9 年 28 日，深圳市工
商局核准深圳招银证券公司更名为招银证券公司。
1998 年 11 月 6 日，根据中国人民银行《关于招银证券公司增资改制的批复》
（银复〔1997〕529 号）、中国证监会《关于同意招银证券公司增资改制、更名
的批复》（证监机构字〔1998〕27 号），并经深圳市工商局核准，招银证券公司
引入 11 家新股东进行增资改制并更名为国通证券有限责任公司，注册资本从 1.5
亿元增加至 8 亿元，其中，招商银行以招银证券公司的净资产出资，新引入的
11 家股东以现金出资。
2000 年 8 月 31 日，经中国证监会《关于核准国通证券有限责任公司增资扩
股的批复》（证监机构字〔2000〕15 号）批准，并经深圳市工商局核准，国通证
券有限责任公司进行了增资扩股，招商银行等原 12 家股东共缴付增资出资额 14
亿元，公司注册资本增加至 22 亿元。
2000 至 2001 年期间，国通证券有限责任公司的股东发生多次变更，股东由
12 家增加至 40 家。
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2001 年 12 月 26 日，经中华人民共和国财政部《关于国通证券股份有限公
司（筹）国有股权管理有关问题的批复》（财企〔2001〕723 号）、中国证监会《关
于同意国通证券有限责任公司改制为股份有限公司的批复》 证监机构字〔2001〕
285 号）、深圳市人民政府《关于整体改组设立国通证券股份有限公司的批复》（深
府股〔2001〕49 号）批准，并经深圳市工商局核准，国通证券有限责任公司整
体变更为国通证券股份有限公司，国通证券有限责任公司的原 40 家股东作为发
起人，以国通证券有限责任公司截至 2000 年 12 月 31 日经审计的净资产值按 1:1
的折股比例折合为股份公司股本共计 2,400,280,638 股，注册资本为 2,400,280,638
元，住所位于深圳市福田区深南中路 34 号华强佳和大厦东座 8-11 楼。
2002 年 6 月 28 日，经中国证监会《关于国通证券股份有限公司更名、迁址
有关材料备案的回函》（机构部部函〔2002〕120 号）批准，并经深圳市工商局
核准，国通证券股份有限公司更名为招商证券股份有限公司，住所变更为现址即
深圳市福田区益田路江苏大厦 A 座 38-45 层。
2006 年，经中国证监会《关于招商证券股份有限公司缩股并增资扩股的批
复》（证监机构字〔2006〕179 号），并经深圳市工商局核准，公司实施了缩股并
增资扩股，以 2005 年 12 月 31 日经审计的净资产为基准缩减公司总股本，总股
本由 2,400,280,638 股缩减为 1,726,915,266 股，在此基础上，7 家股东合计认购
了公司新增的 15 亿股股份，公司股本总额增加至 3,226,915,266 股，注册资本增
至 3,226,915,266 元。
2009 年 11 月 17 日，经中国证监会《关于核准招商证券股份有限公司首次
公开发行股票的批复》（证监许可[2009]1132 号）核准，并经上海证券交易所《关
于 招 商证券股份有限公司人民 币普通股股票上市交易的通知》（上证发字
[2009]18 号）同意，公司首次公开发行 A 股股票 358,546,141 股并在上海交易所
上市，其中网上资金申购发行 286,837,000 股，向网下询价对象配售 71,709,141
股。股票发行价格为人民币 31 元/股，募集资金总额 111.15 亿元，扣除发行费用
2.32 亿元后，募集资金净额为 108.83 亿元。发行完成后，公司总股本由发行前
的 3,226,915,266 股增加至 3,585,461,407 股。
2011 年 7 月，公司实施每 10 股转增 3 股的资本公积金转增股本方案，即以
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转增前的总股本 3,585,461,407 股为基数，资本公积金每 10 股转增 3 股，共计转
增 1,075,638,422 股。转增后公司总股本为 4,661,099,829 股。
2014 年 5 月 8 日，经中国证监会《关于核准招商证券股份有限公司非公开
发 行 股 票 的 批 复 》 ( 证 监 许 可 [2014]455 号 ) 核 准 ， 公 司 非 公 开 发 行 不 超
1,234,567,901 股新股。2014 年 5 月 22 日，本次非公开发行的 5 名发行对象已将
认购资金全额汇入华泰联合证券有限责任公司指定账户；同日，华泰联合证券有
限责任公司已将上述认股款项扣除部分承销费及保荐费用后划转至公司指定的
本次募集资金专项存储账户。5 月 23 日，经信永中和会计师事务所（特殊普通
合伙）出具的《验资报告》（XYZH/2013A9092-1）验证，本次非公开发行股份
募集资金总额为 11,149,187,004.00 元，扣除发行费用 47,450,868.07 元，募集资
金净额为 11,101,736,135.93 元。其中：计入注册资本 1,147,035,700 元，计入资
本公积 9,954,700,435.93 元。5 月 27 日，本次非公开发行新增股份在中国证券登
记结算有限责任公司上海分公司办理完毕股份登记托管手续。本次非公开发行完
成后，公司股本由 4,661,099,829 股增加至 5,808,135,529 股。
二、发行人 2015 年度经营情况
2015 年，全球经济复苏乏力，金融危机深层次影响仍未消除，美国及各主
要经济体在经济和政策周期方面的分化更加明显。国内经济运行稳中有进，稳中
有好，但发展不平衡、不协调、不可持续的问题依然突出，经济增速逐步下滑，
进入中高速增长的新常态。国内资本市场 2015 年出现较大幅度波动，7 月开始，
为避免股市暴跌引发系统性风险，国家采取了一系列超常规的救市措施，股指在
下半年逐渐盘整、企稳；截至年末，上证综指报收 3,539.18 点，深证成指报收
12,664.89 点，分别较 2014 年末上涨 9.41%和 14.98%。2015 年 A 股一级市场融
资额、二级市场交易额双双创下历史新高：一级市场权益类融资额 9,217.7 亿元，
同比增长 72.5%；非金融企业债融资额 6.5 万亿元，同比增长 50.8%；二级市场
日均股基交易额 10,967.6 亿元，同比增长 239.6%
2015 年是公司 2015-2017 年新三年赶超战略的开局之年。公司全体员工同
心协力，攻坚克难，紧扣“增加收入，深化转型，提升能力，优化运营”的年度
工作方针，一手抓当期经营，一手抓战略管理，各业务条线都取得了优异或较好
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招商证券股份有限公司 2014 年公司债券 受托管理事务报告
的经营业绩，经营管理能力和水平迈上了新的历史台阶，实现又好又快发展。公
司利润总额与净利润双双突破百亿大关，首次跻身百亿利润企业；转型升级工作
向全面、纵深推进，公司 18 项战略规划重点考核指标中，6 项战略考核指标跻
身行业前 5，11 项指标排名实现进位，核心竞争能力显著增强；内控体系成功
经受住复杂的经营形势和监管检查的考验，保持依法合规、稳健经营，连续第八
年获得证监会分类监管 A 类 AA 评级，树立了良好的市场形象和品牌声誉。
2015 年 12 月 31 日，公司总资产 2,916.56 亿元、归属于上市公司股东的
净资产 483.51 亿元，同比分别增长 50.80%、16.40%。公司全年实现营业收入
252.92 亿元、归属于上市公司股东的净利润 109.09 亿元，同比分别增长 129.87%、
183.29%。加权平均净资产收益率达 23.95%，同比提高 13.10 个百分点。
公司分业务收入情况如下：
单位：亿元
营业收入 营业成本比
毛利率 毛利率比上年
分业务 营业收入 营业成本 比上年增 上年增减
（%） 增减
减（%） （%）
经纪和财 增加 13.84 个百
160.34 53.31 66.75 138.29 68.27
富管理 分点
减少 1.72 个百
投资银行 25.65 10.74 58.15 91.02 99.18
分点
减少 26.51 个百
投资管理 11.74 6.19 47.31 41.11 183.98
分点
投资及交 减少 2.11 个百
45.09 19.89 55.89 180.17 194.24
易 分点
增加 26.15 个百
其他 10.1 27.02 -167.59 106.3 87.94
分点
2015 年度，公司主要业务板块经营情况如下：
（一）经纪和财富管理业务
2015 年股基市场单边交易量为 2,676,101 亿元，同比增长 238%。2015 年行
业平均佣金净费率为 0.503‰，同比下降 24.13%，延续了逐年下滑的态势。 2015
年全市场融资融券业务持续快速增长，2015 年 6 月份全市场融资融券余额最高
突破 2.2 万亿元。截至 2015 年年末全市场融资融券余额为 11,742.67 亿元，同
比增长 14.49%。
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2015 年公司紧抓市场机遇，奋力拼搏，盈利能力及市场竞争力显著提升：
公司代理买卖净收入份额达到 4.34%，同比提升 13.32%；佣金净费率为 0.53‰，
同比降低 12.69%，降幅明显优于行业均值。
2015 年公司深化财富管理业务，持续提升服务质量，深挖客户价值。高净
值客户数、资产数及万元资产贡献度均显著增长近 50%。在产品方面，公司优化
财富管理计划套餐，新增“智富”套餐、期权类资讯产品等。产品引入与销售规
模约 1,327 亿元，同比增长 123%；持续丰富产品体系，推出了高净值客户专享
系列产品、股权型产品及新三板产品，同时根据客户需求及市场条件变化精选股
票型产品及类固定收益产品。在系统支持方面，公司新开发的系统功能涵盖客户
档案记录、服务过程管理、个性化需求反馈、关键指标提醒等，全面跟踪服务人
员工作过程及业绩考核。
2015 年公司继续做大做强资本中介业务，坚持规模、质量、效益均衡发展。
融资融券、股票质押等资本中介业务既经历了爆发式增长，也经受住了市场大幅
下跌的严峻考验。融资融券余额在上半年历史性突破 1,000 亿元大关，年末公司
融资融券余额达到 628 亿元，同比增长 8.65%；股票质押业务年末待购回金额达
到 228.18 亿元，同比增长 128.87%；顺利上线“招 e 融”网上股票质押业务，
进一步丰富了融资产品体系。在业务规模快速增长的同时，公司未雨绸缪，主动
进行逆周期调节举措，牢牢把控业务风险，经受住了 2015 年 A 股市场大幅下
跌中的考验。
2015 年公司综合经营队伍超过 300 人，分支机构为公司创造综合经营收入
超 11 亿元，为公司进一步转型发展打造了良好的基础。
2015 年公司注重对港股通等新业务的培育与推广，港股通交易市场份额同
比增长了 22%，客户数量自年初的 4 万余户增长至 10 万余户，增长率达 150%。
公司股票期权业务获得上交所首批参与资格并顺利上线，2015 年内运行平
稳，未发生造成公司权益损失的风险事件，全年完成开户 2,356 户，佣金收入
643 万元。
2015 年公司成立互联网金融部，并取得客户资金消费支付服务和微信开户
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招商证券股份有限公司 2014 年公司债券 受托管理事务报告
业务试点的监管机构无异议函。公司加大了互联网金融的投入，初期将集中力量
优化现有的各互联网平台系统，建设一站式综合服务平台——招商智远一户通，
提供更多专业化投资工具，同时，拓展与外部互联网公司的合作。公司将通过互
联网金融，提高服务效率，丰富产品线，优化服务形式，满足客户多样化的服务
需求。
基金分盘业务方面，2015 年，公司致力于打造“中国最专业机构销售团队”，
提升投研服务和销售能力。通过路演、投资者委托课题、大型营销活动、主题论
坛、一对一交流等方式，推动个性化投研服务。公募基金全年分盘交易量 10,198
亿元，佣金 7.44 亿元，累计占比 6.03%，分别同比增长 164.96%、128.22%、17.77%。
主券商业务方面，公司面向高端私募基金客户提供快速交易、种子基金孵化、
托管外包、产品设计、融资融券、资金推介、跨境服务等一站式服务。在产品设
计上，主券商平台为客户提供全面的产品通道、优质的产品形式及通道解决方案；
在托管外包业务方面，提供资产托管、清算、份额登记、估值、绩效评估等后台
服务；对有需求的客户提供优质的投资研究和金融工程服务，协助开发个性化交
易策略或产品。公司提供种子基金用以孵化优质私募基金，培育促进该类客户快
速成长。公司推出私募学院项目，主要服务初创型私募业务，取得显著成效，已
签约私募客户 160 多户。平台建设方面，公司引进高端技术人才，搭建领先的交
易平台，为客户提供强有力服务支持，赢得客户信赖。
（二）投资银行业务
2015 年，证监会对 IPO 业务实行有节奏发行，并对新股发行体制进行了进
一步改革。受市场环境影响，新股发行一度被暂缓，但新股发行家数和发行规模
仍实现了较大幅度的增长，再融资业务也保持快速增长。受益于监管层政策放松，
债券市场迎来重要发展机遇，尤其是公司债券发行额同比增长 6 倍以上。随着
产业并购和中概股回归的越趋活跃，以及国企改革的深化推进，并购重组财务顾
问业务保持高速增长态势。
2015 年，得益于前期积极转型和公司的战略性投入，投资银行业务在业务
收入和市场排名方面均取得了较大提升。公司着力打造全产品服务平台，提升综
合服务能力，在努力保持 IPO 业务市场地位的同时，大力发展债券、再融资和
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招商证券股份有限公司 2014 年公司债券 受托管理事务报告
并购重组业务，不仅实现了并购重组业务的有效突破，债券、再融资业务市场排
名的大幅提升，同时也实现了 IPO、债券和再融资业务收入的均衡发展。投资银
行业务在客户结构方面也实现了较大幅度的改善，在地产行业和金融行业的客户
营销取得较好成绩，恒大地产、富力地产、万达地产、碧桂园、招商银行、兴业
银行、盛京银行等成为公司的大客户。2015 年，公司债券承销业务迅猛发展，
承销规模和收入均创历史最好水平。根据 Wind 资讯，公司债券承销金额（含自
主自办发行）排名行业第三，其中资产支持证券承销金额 823.66 亿元，排名第
一，PPN、短融中票承销均排名行业第二。
截至 2015 年 12 月 31 日，公司保荐代表人在册 103 人，累计 36 个保荐类
项目通过中国证监会审核，43 个保荐项目在会审核。
（三）投资与交易业务
A．权益类投资业务
2015 年，上半年证券市场总体呈现上涨态势，6 月中旬开始大幅回落，8 月
下旬企稳后有所反弹，公司权益类自营投资严格遵守监管要求，始终把风险控制
放在首位，提前调整仓位，结合新股询价配售等多种策略，取得了较好的投资收
益；同时通过量化、对冲等方式，在低风险的前提下获取稳定超额收益。目前开
展的业务包含股指期货套保、收益互换、基金做市、股票期权做市等，均取得了
较好的投资收益。其中，收益互换交易与基金做市交易等资本中介业务收入占比
显著提升，有效降低了对市场机会的依赖。
B．固定收益类投资业务
2015 年，公司债券自营投资业务准确判断市场走势，在宽裕流动性的环境
下，增加投资规模，获得历史最好的投资收益。公司高度重视债券投资中的信用
风险管理，不断提高信用债持仓的评级和流动性水平，并加强存续期跟踪管理。
同时，公司深耕细作各类创新固收品种，丰富交易策略，创新投资能力进一步提
高。
在深耕现有业务的同时，公司积极筹备和推动创新业务快速发展，全方位推
进 FICC 综合业务平台建设。2015 年公司取得证监会关于开展黄金现货合约自
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营业务的无异议函及上海黄金交易所特别会员资格，目前黄金业务已经开始试运
行，公司将以黄金业务为起点，积极推进大宗商品业务。此外，公司正在向外汇
管理局申请结售汇业务资格，积极筹备外汇业务。
（四）场外市场业务
2015 年，场外市场业务总部紧抓市场机遇，利用全产业链的平台优势，大
力推进新三板挂牌业务、新三板定向发行、柜台产品发行、做市业务的开展，在
业务拓展、平台建设、人员队伍建设、客户储备、业务协同等方面取得了较好的
成果；业务规模不断扩张，市场竞争力与市场影响力显著提升，收入来源逐渐多
元，公司还积极申请开展场外市场投资顾问业务的资格，为创造探索新的盈利模
式奠定了基础。
场外投行业务方面，2015 年新增挂牌家数 114 家，行业排名第 7；累计挂
牌家数 157，行业排名第 8；已立项家数 254 家，已签约家数 104 家，合计项目
储备 358 家；大客户与银行股拓展取得良好成绩，完成了市场第一家城商行齐
鲁银行的挂牌。
柜台产品创设发行工作稳步推进，逐步建立了完善的产品定价和发行体系。
2015 年，通过柜台市场累计创设发行收益凭证产品 175 支，募集资金规模 267.7
亿元，产品余额 173.78 亿元；代销私募基金 48 支，发行规模 41.4 亿元。
场外销售交易业务方面，2015 年共完成新三板定向发行项目 78 次（其中
主办项目 68 次，排名第 8，非主办及拟挂牌项目 10 次），融资金额 38.09 亿元
（其中主办项目 34.06 亿元，排名第 9，非主办及拟挂牌项目 4.03 亿元）。公司
做市业务规模不断扩大，盈利能力逐步增强。截至 2015 年 12 月底，做市业务
实际投资总额 4.97 亿元，做市家数 108 家。
（五）托管业务
2015 年，公司托管业务无论产品数量、产品规模，还是各项经营指标等均
得到爆发式增长。截至 2015 年 12 月 31 日，公司托管和金融服务外包产品数
量已超过 5000 只，规模已突破 6000 亿元，同比增长超过 500%，行业排名第一。
目前，托管业务已涵盖基金专户、证券公司客户资产管理计划、期货公司资产管
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理计划、公开募集的证券投资基金、非公开募集的证券投资基金等资产类型。
2015 年 4 月 4 日，公司成为首批成功获得中国基金业协会备案的私募基金
金融外包服务机构。2015 年 5 月，公司首家通过国际审计与鉴证准则理事会的
ISAE3402 Type2 高标准期间鉴证。2015 年 11 月，公司成为业内首家提供 QDIE
行政管理人服务的券商外包机构，外包业务边界正式从国内市场扩展到香港市场
乃至全球市场。
（六）国际业务
公司通过全资子公司招证国际从事国际业务。
2015 年招证国际紧紧围绕公司的战略愿景，努力打造全功能投行的业务模
式，实现营业收入 10.28 亿港元，创出历史最佳水平。
投行业务继续保持中资机构领先。2015 年，招证国际共完成 13 个 IPO 项
目，承销规模排名第 4、中资投行排名第 2；完成 3 个配售项目，3 个境外可转
换债券发行项目，以及 11 个境外债券发行项目，其中可转债为首次突破的领域。
证券业务板块发展迅速。在大投行业务模式的带动下，公司证券销售与交易
及证券研究业务均得到良好发展。2015 年香港市场股票经纪业务市场占有率
0.504%，排名 42，较 2014 年大幅提高 8 位，市场占有率达到近 5 年来最高；
孖展业务日均规模增长 165%。同时公司紧抓政策利好，发力“沪港通”业务，
沪港通业务被港交所颁授予“最高参与沪港通交易大奖”。
大宗商品业务迎来高速发展期。招证国际英国子公司于 2015 年 1 月获伦敦
金属交易所（LME）批准开业，正式向客户提供高质量的环球商品服务，4 月
取得欧洲洲际交易所（ICE FuturesEurope）的清算会员资格并再次荣获《机构投
资者》颁发的奖项。
（七）期货业务
公司通过全资子公司招商期货从事期货业务。
2015 年招商期货直销业务和机构业务全面发力，客户结构转型成绩显著，
助推营业收入和权益规模跃上新台阶。截至 2015 年 12 月 31 日，全年实现营
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招商证券股份有限公司 2014 年公司债券 受托管理事务报告
业收入 43,359.04 万元，同比增长 75.92%，净利润 17,919.78 万元，同比增长
71.67%。日均客户权益同比增长 135%，其中，机构客户日均权益规模同比增长
253%，占比由 2014 年的 34%提升至 52%，直销客户日均权益规模同比增长 181%，
占比由 2014 年的 41%提升至 50%。行业分类监管保持 AA 级。
（八）直接投资业务
公司通过全资子公司招商致远资本从事直接投资业务。
2015 年，招商致远资本面对复杂多变的内外部经营环境，前瞻性布局大型
股权基金，稳步提升资产管理规模。2015 年期末资产管理规模约 108 亿元，其
中，股权基金 65.68 亿元、产业基金 11.57 亿元、结构化产品 23.50 亿元、创投
基金 5.49 亿元、并购基金 2.24 亿元。资产管理规模稳居券商直投前列，形成了
一定的市场影响力。
招商致远资本结合招商局集团产业背景优势和自贸区优势，贴近市场热点，
加快创新产品模式探索力度。在深耕前台业务的同时，完善直投内部管理流程，
推进投资管理信息系统建设，设立公司投资管理委员会、投资管理部，优化组织
架构，加大中后台部门对前台业务部门的工作支持力度。
（九）资产管理业务
公司通过全资子公司招商资管从事资产管理业务。
2015 年是公司资产管理业务呈现出产品创设能力显著增强、产品类型不断
丰富、投资能力和销售能力显著提升、明星产品不断涌现的良好发展态势，不仅
成功将量化系列打造成具有市场影响力的拳头产品，还初步形成了以保证金、量
化、固收、权益和另类业务为核心的五大利润中心。
2015 年公司资产管理业务规模大幅增长，截至 2015 年 12 月 31 日，资产
管理总规模 4,231 亿元，为上年末的 2.31 倍，其中，集合资产管理规模 555 亿，
定向资产管理规模 3,576 亿，专项资产管理规模 100 亿。各项行业排名显著提
高。
（十）研究业务
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招商证券股份有限公司 2014 年公司债券 受托管理事务报告
截至 2015 年 12 月 31 日，公司研发中心共有研究人员 114 人，其中 98%
持有硕士或以上学位，研究范围广泛，涵盖宏观经济分析、投资策略、行业领域
及公司研究、固定收益产品及衍生品研究等。公司股票研究涉及超过 35 个行业
领域及超过 700 家上市公司，覆盖沪深 300 指数成份股总市值的 83%，覆盖创
业板成分股总市值的 67%。在食品饮料、电子、轻工造纸、家电、汽车、传媒、
环保、公用事业、电力设备与新能源、煤炭、石化、纺织服装、通信、交通运输、
有色金属、固定收益、宏观经济等领域的研究处于业内领先水平。2015 年研究
团队获得“新财富本土最佳研究团队”第六名；17 个行业入围，其中 8 个行业
上榜，入围行业创参评以来新高，团队培养见一定成效。
研发中心专门设立研究二部，为经纪业务客户提供财富管理相关研究支持。
2015 年，研究二部进一步梳理了业务的服务模式并持续丰富产品线，获得了客
户的广泛关注和好评。针对高佣金财富管理计划客户提供丰富的标准化服务，针
对高净值、私募和海外客户提供定制化高端一对一服务，针对低佣金费率的客户，
提供主题驱动模拟实盘，提高佣金收入。积极尝试新业务，拓展基金组合等非权
益类资产配置投顾服务，开展对非标业务、股权市场等金融产品跟踪研究，探索
定制化大类资产配置服务，以及继续尝试开展不同渠道下的产品投资顾问服务。
三、发行人 2015 年度财务状况
发行人 2015 年按照中国企业会计准则编制的财务报告已经信永中和会计师
事务所（特殊普通合伙）审计，主要财务数据如下：
1、合并资产负债表主要数据
单位：人民币元
项目 2015 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 增减率（%）
资产总额 291,655,584,780.67 193,408,050,497.75 50.8
负责总额 243,223,795,575.42 151,811,889,342.09 60.21
归属于母公司股东的权益 48,351,118,506.10 41,537,249,645.38 16.4
所有者权益 48,431,789,205.25 41,596,161,155.66 16.43
总股本 5,808,135,529.00 5,808,135,529.00 0
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招商证券股份有限公司 2014 年公司债券 受托管理事务报告
2、合并利润表主要数据
单位：人民币元
项目 2015 年度 2014 年度 增减率（%）
营业收入 25,291,794,057.95 11,002,468,274.67 129.87
营业利润 13,576,396,721.41 4,963,161,589.37 173.54
利润总额 13,633,990,724.24 4,971,876,985.39 174.22
净利润 10,928,254,480.73 3,884,519,769.67 181.33
归属于母公司股东的净利润 10,908,748,759.12 3,850,672,721.41 183.29
3、合并现金流量表主要数据
单位：人民币元
项目 2015 年度 2014 年度 增减率（%）
经营活动产生的现金流量净额 -18,307,626,765.99 19,608,939,658.68 -193.36
投资活动产生的现金流量净额 -285,601,066.61 -291,209,126.11 -1.93
筹资活动产生的现金流量净额 50,954,008,632.34 17,395,618,784.83 192.91
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招商证券股份有限公司 2014 年公司债券 受托管理事务报告
第三章 发行人募集资金使用情况
发行人经中国证券监督管理委员会证监许可【2015】512 号文批准，核准向
社会公开发行不超过 55 亿元的公司债券，自核准发行之日起 6 个月内完成。
本期债券募集资金总额为人民币 550,000 万元，扣除发行费用人民币 2500
万元，募集资金净额为人民币 547,500 万元。本期债券网上实际发行数量为人民
币 9,600 万元，占本期债券发行总量的 1.75%；网下机构投资者认购数量为 540,400
万元，占本期债券发行总量的 98.25%。
根据发行人公告的本期公司债券募集说明书的相关内容，发行人本期公司债
券募集资金扣除发行费用后，全部用于补充公司营运资金。截至 2015 年 12 月
31 日，公司已将本期债券募集资金按照募集说明书的有关约定全部补充营运资
金。
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招商证券股份有限公司 2014 年公司债券 受托管理事务报告
第四章 本期债券利息偿付情况
本期债券在存续期内每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的
兑付一起支付。本期债券的付息日为 2016 年至 2025 年每年的 5 月 26 日，如遇
法定节假日或休息日，其后的第 1 个工作日；顺延期间付息款项不另计利息。
本期债券第一个计息年度的利息将于 2016 年 5 月 26 日支付。
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招商证券股份有限公司 2014 年公司债券 受托管理事务报告
第五章 债券持有人会议召开情况
2015 年度，本期债券未召开债券持有人会议。
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招商证券股份有限公司 2014 年公司债券 受托管理事务报告
第六章 公司债券担保人资信情况
本期公司债券无担保。
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招商证券股份有限公司 2014 年公司债券 受托管理事务报告
第七章 本期公司债券的信用评级情况
发行人聘请了上海新世纪资信评估投资服务有限公司（以下简称“上海新世
纪”）对本次发行的资信情况进行评级。根据上海新世纪出具的《招商证券股份
有限公司公开发行 2014 年公司债券信用评级报告》（新世纪债评（2014）010722
号），公司主体信用等级为 AAA，本次债券的信用等级为 AAA，说明公司偿还
债务的能力极强，违约风险极低。
根据监管部门和上海新世纪对跟踪评级的有关要求，上海新世纪将在本次债
券存续期内，在每年公司公告年报后 1 个月内对本次债券进行一次定期跟踪评级，
并在本次债券存续期内根据有关情况进行不定期跟踪评级。
跟踪评级期间，上海新世纪将持续关注发行人外部经营环境的变化、影响其
经营或财务状况的重大事项以及发行人履行债务的情况等因素，并出具跟踪评级
报告，动态地反映发行人的信用状况。上海新世纪的跟踪评级报告和评级结果将
对发行人、监管部门及监管部门要求的披露对象进行披露。
招商证券已于 2016 年 3 月 1 日公告 2015 年年度报告，上海新世将根据公司
2015 年年度报告，于近期出具本期公司债券的跟踪评级报告，详细情况敬请投
资者关注。
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招商证券股份有限公司 2014 年公司债券 受托管理事务报告
第八章 负责处理与公司债券相关事务专人的变动情况
2015 年，发行人负责处理与公司债券相关事务的专人未发生变动。
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招商证券股份有限公司 2014 年公司债券 受托管理事务报告
第九章 其他事项
一、对外担保
报告期内，除对子公司提供担保外，发行人无对外重大担保事项。
截至 2015 年末，发行人对子公司的担保余额为 2,195,974,397.08 元。担保情
况如下：
1、公司为全资子公司招证国际向中国银行提供反担保，反担保总金额为人
民币 15 亿元，以支持招证国际在境外获取银行授信；
2、公司为全资子公司招证国际向招商银行提供反担保，反担保总金额为人
民币 1.7 亿元，以支持招证国际在境外获取银行授信；
3、招证国际为全资子公司 China Merchants Securities(UK) Limited 向汇丰银
行借款 31,003,840 港元(折算为人民币 25,974,397.08 元)提供贷款担保；
4、报告期内，招证国际为全资子公司招商证券投资管理（香港）有限公司
在 ISDA 协议、CSA 协议及其他交易买卖协议项下向交易对手方提供保证担保；
5、报告期内，招证国际为全资子公司招商期货（香港）有限公司在主清算
协议(Master Clearing Agreement)提供保证担保；
6、公司为全资子公司招商资管提供不超过人民币 5 亿元的净资本担保承诺。
二、涉及的未决诉讼或仲裁事项
报告期内，发行人无重大诉讼、仲裁事项发生。
三、相关当事人
截至本报告出具日，本期债券的受托管理人和资信评级机构均未发生变动。
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（此页无正文，为《招商证券股份有限公司 2014 年公司债券受托管理事务报告
（2015 年度）》之盖章页）
债券受托管理人：光大证券股份有限公司
2016 年 3 月 31 日
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