股票简称：林海股份 股票代码：600099 上市地点：上海证券交易所
林海股份有限公司
发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金
暨关联交易预案
发行股份 收购标的名称 对应的交易对方名称
及支付现金购买资产 江苏林海动力机械集团公司
中国福马机械集团有限公司
的交易对方 宁夏振启光伏发电有限公司
募集配套资金之交易对方 不超过 10 名特定投资者
独立财务顾问
签署日期：二零一五年十一月
林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
公司声明
本公司及本公司全体董事、监事、高级管理人员保证本预案内容的真实、准
确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对预案及其摘要的真
实性、准确性、完整性承担个别及连带责任。
除特别注明外，本预案中所使用的相关财务数据未经审计、评估。与本次重
大资产重组相关的审计、评估工作尚未完成，本公司及本公司全体董事、监事、
高级管理人员保证本预案所引用的相关数据的真实性和合理性。
相关资产经审计的历史财务数据、资产评估结果以及经审核的上市公司备考
财务数据将在发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书
（或草案）中予以披露。
本次交易完成后，本公司经营与收益的变化，由本公司自行负责；因本次交
易引致的投资风险，由投资者自行负责。
本预案所述事项并不代表中国证监会、上海证券交易所对于本次资产重组相
关事项的实质性判断、确认或批准。本预案所述本次资产重组相关事项的生效和
完成尚待取得中国证监会的核准。
投资者若对本预案存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会
计师或者其他专业顾问。
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交易对方声明
本次发行股份及支付现金购买资产的交易对方福马集团已出具承诺函，保证
向上市公司及本次重大资产重组的中介机构所提供信息和文件的真实性、准确性
和完整性，保证不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带
的法律责任。
在参与本次重大资产重组期间，福马集团将及时向上市公司提供本次重大资
产重组的相关信息，并保证福马集团为上市公司本次重大资产重组所提供信息的
真实性、准确性和完整性，并且保证不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，如因提供的信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给上市公司或者
投资者造成损失的，将依法承担赔偿责任。
如本次交易因涉嫌所提供或者披露的信息存在虚假记载、误导性陈述或者重
大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调查的，在案件调查结论明
确之前，福马集团将暂停转让在上市公司拥有权益的股份。
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证券服务机构声明
本次交易的证券服务机构招商证券股份有限公司、北京市天元律师事务所、
信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）及中联资产评估集团有限公司以及相关
经办人员保证林海股份本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金预案
及其相关披露文件的真实、准确、完整。
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本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易之标的资产
的审计、评估等相关工作尚未完成，如无特别注明，本预案中涉及的标的资产相
关数据尚未经过具有证券业务资格的审计、评估机构的审计和评估，本公司及本
公司全体董事、监事、高级管理人员保证本预案所引用的相关数据的真实性和合
理性。相关资产经审计的历史财务数据、资产评估结果以及经审核的上市公司备
考财务数据将在重大资产重组报告书（或草案）中予以披露。
重大事项提示
本部分所述的词语或简称与本预案“释义”中所定义的词语或简称具有相同
的涵义。特别提醒投资者认真阅读本预案全文，并特别注意下列事项：
一、本次交易方案概述
本次交易的总体方案为林海股份拟通过发行股份及支付现金的方式，购买福
马集团持有的改制后的林海集团100%股权、振启光伏70%股权。同时为提高重组
效率，增强重组后上市公司的持续经营能力，公司拟通过询价方式向不超过10
名符合条件的特定对象非公开发行股份募集配套资金，配套资金不超过本次拟购
买资产交易作价的50%，即不超过24,934.05万元，本次募集配套资金扣除发行费
用之后的净额，将优先用于支付本次收购的现金对价，剩余部分用于标的公司在
建项目建设。本次发行股份募集配套资金以发行股份并支付现金购买资产为前提
条件，但发行股份募集配套资金成功与否并不影响发行股份并支付现金购买资产
的实施。
本次重大资产重组具体情况如下：
（1）发行股份及支付现金购买资产
① 向福马集团发行股份及支付现金购买改制后的林海集团100%股权：林海
股份拟向福马集团发行股份及支付现金购买其持有的改制后的林海集团100%的
股权，预估对价约为44,880.16万元（最终交易价格将以具有证券、期货业务资
格的资产评估机构出具的评估报告的评估结果为参考，经交易双方友好协商确
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定），股份和现金支付的比例分别为90%和10%。
② 向福马集团发行股份及支付现金购买振启光伏70%股权：林海股份拟向福
马集团发行股份及支付现金购买其持有的振启光伏70%的股权，预估对价约为
4,987.94万元（最终交易价格将以具有证券、期货业务资格的资产评估机构出具
的评估报告的评估结果为参考，经交易双方友好协商确定），股份和现金支付的
比例分别为90%和10%。
根据以上所述，本次发行股份以及支付现金购买资产交易的股票发行对象、
价格及发行数量如下表所示：
股东名称 交易总对价 股份对价金额 现金对价金额 发行股份数量
福马集团 49,868.10 万元 44,881.29 万元 4,986.81 万元 49,702,425 股
（2）发行股份募集配套资金：林海股份拟向不超过10名符合条件的特定对
象非公开发行股份募集配套资金，配套资金不超过本次拟购买资产交易作价的
50%，预计不超过24,934.05万元，本次募集配套资金扣除发行费用之后的净额，
将优先用于支付本次收购的现金对价，剩余部分用于标的公司在建项目建设。
具体如下表所示：
单位：万元
总投资金额 占用募集资金金额 所占募集
序号 项目名称
（预计） （预计） 资金比例
1 支付本次收购现金对价 4,986.81 4,986.81 20.00%
林海集团特种车辆及发
2 28,383.00 19,947.24 80.00%
动机生产研发基地项目
合 计 33,369.81 24,934.05 100.00%
上表数据系根据拟购买资产预估作价确定的数据，尚需根据最终确定的交易
对价进行调整。
上述项目所需资金不足部分，由林海股份以自有资金或自行筹集资金等方式
予以解决。
本次发行前后，福马集团均为公司的控股股东，国资委均为公司的实际控制
人。本次交易不会导致公司的控制权发生变化。
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二、标的资产预评估与定价
本次预评估基准日为 2015 年 5 月 31 日。截至本预案签署之日，林海集团尚
系全民所有制企业，本次重组林海集团拟依照法定程序整体改制为一人有限责任
公司（法人独资），林海集团尚需完成改制后才能选定审计、评估基准日进行本
次交易的审计、评估，因此，本次交易的审计、评估基准日尚未最终确定，并与
预审计、评估基准日可能存在差异。
林海集团及振启光伏均采用资产基础法进行预评估，其中：林海集团的账面
净资产为 20,358.81 万元，预估值 44,880.16 万元，预估增值 24,521.35 万元，
预估增值率 120.45%；振启光伏的账面净资产为 7,004.55 万元，预估值 7,125.63
万元，预估增值 121.08 万元，预估增值率 1.73%。合计预估值为 52,005.79 万
元。
经双方友好协商，林海集团 100%股权的交易预估作价为 44,880.16 万元，
振启光伏 70%股权的交易预估作价为 4,987.94 万元，交易总额合计 49,868.10
万元。
截至本预案签署之日，本次交易相关的改制、审计、评估工作尚未完成，待
标的资产审计、评估报告正式出具后，交易双方再协商确定标的最终价格，并另
行签订补充协议。
在标的资产审计、评估等工作完成后，公司将召开第二次董事会和股东大会
审议本次交易正式方案及其他相关事项。标的资产经审计的历史财务数据、评估
结果数据将在重组报告书（或草案）中予以披露。由于相关工作正进行，标的资
产的预估情况与最终评估的结果可能存在一定的差异。
三、本次交易构成重大资产重组、关联交易，但不构成借壳上市
（一）本次交易构成重大资产重组
根据《重组办法》第十二条的规定，“上市公司及其控股或者控制的公司购
买、出售资产，达到下列标准之一的，构成重大资产重组：（一）购买、出售的
资产总额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总
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额的比例达到50%以上；（二）购买、出售的资产在最近一个会计年度所产生的营
业收入占上市公司同期经审计的合并财务会计报告营业收入的比例达到50%以
上；（三）购买、出售的资产净额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财
务会计报告期末净资产额的比例达到50%以上，且超过5000万元人民币。”根据《重
组办法》第十四条第一款的相关规定，“购买股权导致上市公司取得被投资企业
控股权的，其资产总额以被投资企业的资产总额和成交金额二者中的较高者为
准，营业收入以被投资企业的营业收入为准，资产净额以被投资企业的净资产额
和成交金额二者中的较高者为准；出售股权导致上市公司丧失被投资企业控股权
的，其资产总额、营业收入以及资产净额分别以被投资企业的资产总额、营业收
入以及净资产额为准。”相关财务指标计算如下：
单位：万元
截至 2014.12.31 截至 2014.12.31 2014 年度
项 目
的资产总额 的资产净额 的营业收入
林海集团 84,287.46 44,880.16 123,930.24
振启光伏 28,362.83 7,125.63 3,904.32
收购标的合计数： 112,650.29 52,005.79 127,834.56
上市公司 56,258.25 46,964.68 35,783.47
占上市公司的比例： 200.24% 110.73% 357.24%
注：由于林海集团及振启光伏的净资产预估值（作价参考值）均大于其资产净额，因此
在计算时选取本次交易的净资产预估值（作价参考值）作为其资产净额。
鉴于林海集团及振启光伏截至相应时点或期间的合计资产总额、资产净额以
及营业收入均达到了上市公司相应项目的50%，因此本次交易构成重大资产重组。
同时，因本次交易涉及发行股份购买资产，需提交中国证监会并购重组审核委员
会进行审核。
（二）本次交易构成关联交易
本次交易的对手方福马集团为上市公司控股股东，属于上市公司关联方，本
次发行股份及支付现金购买资产构成关联交易。
在本公司董事会审议相关的关联议案时，关联董事刘群、孙峰、彭心田及张
少飞均已回避表决，由非关联董事表决通过；在本公司股东大会审议相关的关联
议案时，关联股东也将回避表决，由非关联股东表决通过。
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（三）本次交易不构成借壳上市
根据《重组办法》第十三条的相关规定，自控制权发生变更之日起，上市公
司向收购人及其关联人购买的资产总额，占上市公司控制权发生变更的前一个会
计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例达到100%以上的重大资
产重组，构成借壳上市。
本次交易前，福马集团是上市公司的控股股东，其直接持有上市公司
92,256,920股股份，直接持股比例为42.10%。根据本次交易标的的预估作价及发
行股份的价格，本次交易完成后，上市公司控股股东福马集团将直接持有上市公
司48.64%的股权，仍为上市公司的控股股东。国资委持有国机集团100%股权，并
通过国机集团间接持有福马集团100%股权，因此，国资委仍为上市公司的实际控
制人，上市公司的控制权在本次交易前后没有发生变化。
本次交易完成前后，上市公司股本结构变化的具体情况如下表所示：
本次交易之后 本次交易之后
本次交易之前
（不考虑募集配套资金） （考虑募集配套资金）
股东名称
持股数量 持股 持股数量 持股 持股数量 持股
（股） 比例 （股） 比例 （股） 比例
福马集团 92,256,920 42.10% 141,959,345 52.81% 141,959,345 48.64%
不超过 10 名
-- -- -- -- 23,044,408 7.90%
特定对象
其他股东 126,863,080 57.90% 126,863,080 47.19% 126,863,080 43.47%
股份总计 219,120,000 100.00% 268,822,425 100.00% 291,866,833 100.00%
综上所述，本次交易完成后，福马集团将仍为本公司的控股股东，国资委仍
为本公司的实际控制人，本次交易不会导致上市公司的控股股东及实际控制人发
生变更，不满足借壳上市的条件，因此本次交易不构成借壳上市。
四、发行股份及支付现金购买资产概况
（一）发行价格及定价依据
根据《重组办法》的相关规定，上市公司发行股份的价格不得低于市场参考
价的90%。市场参考价为本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前20个交易
日、60个交易日或者120个交易日的公司股票交易均价之一。
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根据上述规定，本公司通过与交易对方之间的协商，确定本次发行价格采用
的定价基准日为公司第六届董事会第26次会议决议公告日。以定价基准日前120
个交易日公司股票的交易均价作为市场参考价，并以该市场参考价的90%作为发
行价格，即9.03元/股。
在调价触发条件发生时，公司董事会可根据价格调整方案对发行价格进行一
次调整。
在定价基准日或上市公司董事会确定的调价基准日至发行日期间，上市公司
如有派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，将按照中国证监会及
上交所的相关规则对发行股份价格作相应调整。
（二）发行数量
林海集团100%股权的交易预估作价为44,880.16万元，振启光伏70%股权的交
易预估作价为4,987.94万元，交易预估作价总额合计49,868.10万元。本次交易
向福马集团发行股份及支付现金购买其持有的改制后的林海集团100%股权和振
启光伏70%股权。按照预估值计算，本次发行股份购买资产的发行股份数量约为
49,702,425股（取整数，精确到个位数）。本次交易的最终价格将以具有证券、
期货业务资产评估机构出具的评估报告的评估结果为参考，经交易双方友好协商
确定。若触发行价格调整机制，将在交易标的价格不进行调整的前提下，相应调
整发行股份数量。
根据以上所述，本次交易的股票发行对象、价格及发行数量如下表所示：
股份对价金额 现金对价金额 发行股份数量
股东名称
（单位：万元） (单位：万元) (单位：股)
福马集团 44,881.29 4,986.81 49,702,425
五、发行股份募集配套资金安排
（一）发行股份募集配套资金总额及发行数量
为提高重组效率，增强重组后上市公司的持续经营能力，公司拟通过询价方
式向不超过10名符合条件的特定对象非公开发行股份募集配套资金，发行股份数
量不超过2,304.44万股，配套资金不超过本次拟购买资产交易作价的50%，预计
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不超过24,934.05万元。
在定价基准日或上市公司董事会确定的调价基准日至发行日期间，上市公司
如有派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，将按照中国证监会及
上交所的相关规则对发行股份价格作相应调整。
（二）发行股份募集配套资金的股份发行价格
根据《发行管理办法》、《实施细则》等的相关规定，本次配套募集资金的定
价基准日为公司第六届董事会第26次会议决议公告日，本次非公开发行股票募集
配套资金的发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的90%，即
10.82元/股。
在公司审议本次交易的股东大会决议公告日至本次交易获得中国证监会核
准前，公司董事会可根据公司股票二级市场价格走势，并经合法程序召开董事会
会议（决议公告日为调价基准日），对募集配套资金的发行底价进行一次调整，
调整后的发行底价为不低于调价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%。
最终发行价格将在本次交易获得中国证监会核准后，由公司董事会根据股东
大会的授权，按照相关法律、行政法规及规范性文件的规定，依据市场询价结果
来确定。
定价基准日或上市公司董事会确定的调价基准日至本次发行期间，上市公司
如有派息、送股、资本公积金转增股本等除权除息事项，本次发行价格及发行数
量将按照中国证监会及上交所的相关规则作相应调整。
（三）发行股份募集配套资金用途
本次募集配套资金扣除发行费用之后的净额，将优先用于支付本次收购的现
金对价，剩余部分用于标的公司在建项目建设，具体如下表所示：
占用募集 所占募集
序号 项目名称 总投资金额
资金金额 资金比例
1 支付本次收购现金对价 4,986.81万元 4,986.81万元 20.00%
林海集团特种车辆及发
2 28,383.00万元 19,947.24万元 80.00%
动机生产研发基地项目
合 计 33,369.81万元 24,934.05万元 100.00%
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上表数据系根据拟购买资产预估作价确定的数据，尚需根据最终确定的交易
对价进行调整。
上述项目所需资金不足部分，由林海股份以自有资金或自行筹集资金等方式
予以解决。
六、发行价格调整方案
根据《重组办法》的规定：“本次发行股份购买资产的董事会决议可以明确，
在中国证监会核准前，上市公司的股票价格相比最初确定的发行价格发生重大变
化的，董事会可以按照已经设定的调整方案对发行价格进行一次调整。”
为应对因整体资本市场波动以及公司所处行业A股上市公司资本市场表现变
化等市场及行业因素造成的林海股份股价下跌对本次交易可能产生的不利影响，
根据《重组办法》规定，拟引入发行价格调整方案如下：
（一）发行股份购买资产的价格调整机制
1、价格调整方案对象
价格调整方案对象为本次交易发行股份购买资产的发行股票价格，交易标的
价格不进行调整。
2、价格调整方案生效条件
① 国务院国资委批准或授权本公司根据发行价格调整方案对发行价格进行
调整。
② 公司股东大会审议通过本次价格调整方案。
3、可调价期间
公司审议本次交易的股东大会决议公告日至本次交易获得中国证监会核准
前。
4、调价触发条件
出现下述情形的，上市公司董事会有权在上市公司股东大会审议通过本次交
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易后召开会议审议是否对发行价格进行一次调整：
① 可调价期间内，上证指数在任一交易日前的连续三十个交易日中有至少
二十个交易日较林海股份因本次交易首次停牌日前一交易日即2015年4月14日收
盘点数（即4,135.57点）跌幅超过10%；
② 可调价期间内，Wind证监会行业指数（2012版）-制造业（883020）在任
一交易日前的连续30个交易日中有至少20个交易日相比于上市公司因本次交易
首次停牌日前一交易日即2015年4月14日收盘点数(即3,843.50点)跌幅超过10%。
上述①、②项条件中的“任一交易日”均指可调价期间内的某同一个交易
日。
5、调价基准日
可调价期间内，“4、调价触发条件”中①、②项条件满足至少一项的任一
交易日当日。
6、发行价格调整机制
当调价基准日出现时，林海股份有权召开董事会会议审议决定是否按照本价
格调整方案对本次交易的发行价格进行调整，董事会决定对发行价格进行调整
的，则本次交易的发行股份购买资产的发行股份价格调整为调价基准日前120个
交易日的上市公司股票交易均价的90%。
发行价格调整后，标的资产的定价不变，因此发行的股份数量=本次交易的
股份对价金额÷调整后的发行价格。
（二）发行股份募集配套资金的发行底价调整机制
在公司审议本次交易的股东大会决议公告日至本次交易获得中国证监会核
准前，公司董事会可根据公司股票二级市场价格走势，并经合法程序召开董事会
会议（决议公告日为调价基准日），对募集配套资金的发行底价进行一次调整，
调整后的发行底价为不低于调价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%。
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七、锁定期安排
（一）发行股份购买资产的新增股份锁定期
福马集团通过本次交易取得的对价股份自股份上市之日起36个月内不转让，
但适用法律法规许可转让的除外。
本次交易完成后的6个月内，如果林海股份的股票连续20个交易日收盘价低
于本次交易发行价，或者本次交易完成后的6个月期末收盘价低于本次交易发行
价的，福马集团通过本次交易取得的对价股份的锁定期在原有锁定期的基础上将
自动延长6 个月。
本次交易完成后，福马集团所认购的对价股份因上市公司送股、转增股本等
原因相应增持的股份，也应遵守前述规定。
如监管规则或中国证监会、上交所对锁定有其他要求的，将按照监管规则或
中国证监会、上交所的要求执行。
（二）配套募集资金非公开发行股份锁定期
本次募集配套资金认购方于本次非公开发行所认购的股份，自股份上市之日
起十二个月内不转让，但适用法律法规许可转让的除外。
如监管规则或中国证监会、上交所对锁定有其他要求的，将按照监管规则或
中国证监会、上交所的要求执行。
八、过渡期间损益安排
在标的资产交割日后 30 个工作日内，由双方认可的具有证券期货相关业务
从业资格的会计师事务所对改制后的林海集团、振启光伏期间损益及数额进行审
计，并出具相关报告予以确认。
标的资产在过渡期运营所产生的盈利由林海股份享有，运营所产生的亏损由
福马集团承担，福马集团应在上述报告出具之日起 30 个工作日内向林海股份进
行弥补。
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九、发行前滚存未分配利润安排
在本次发行前的滚存未分配利润，将由本次发行完成后的新老股东共享。
十、本次交易对于上市公司的影响
（一）对上市公司股权结构的影响
本次交易前，福马集团是上市公司控股股东，直接持有上市公司 92,256,920
股股份，持股比例 42.10%。本次交易完成后，考虑配套募集资金和不考虑配套
募集资金的情况下，福马集团将直接持有上市公司的股权分别为 48.64%和
52.81%，仍为上市公司的控股股东，上市公司的控制权在本次交易前后没有发生
变化。
本次交易完成前后的股权结构如下表所示（根据预评估值所计算，具体将以
最终的交易作价计算为准）：
本次交易之后 本次交易之后
本次交易之前
（不考虑募集配套资金） （考虑募集配套资金）
股东名称
持股数量 持股 持股数量 持股 持股数量 持股
（股） 比例 （股） 比例 （股） 比例
福马集团 92,256,920 42.10% 141,959,345 52.81% 141,959,345 48.64%
不超过 10 名
-- -- -- -- 23,044,408 7.90%
特定对象
其他股东 126,863,080 57.90% 126,863,080 47.19% 126,863,080 43.47%
股份总计 219,120,000 100.00% 268,822,425 100.00% 291,866,833 100.00%
（二）对上市公司主营业务及盈利能力的影响
本次交易前，上市公司的主营业务为摩托车及特种车、动力及园林机械的研
发、生产和销售；本次通过收购林海集团100%股权，进一步做大做强了上市公司
的原主营业务及规模；另外通过收购振启光伏70%股权，上市公司同时还进入了
光伏发电领域。以上所述本次交易的标的资产均具备良好的盈利能力，通过本次
收购，上市公司未来的整体盈利能力也将进一步提高（参见本预案之“第七章 管
理层讨论与分析”）。
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（三）对上市公司同业竞争及关联交易的影响
鉴于历史原因所形成，本次交易前，上市公司与关联方林海集团存在着同业
竞争及关联交易的状况。通过本次重组，可以消除上市公司与林海集团在相关领
域的同业竞争态势，有利于上市公司的持续稳定健康发展。同时，本次交易的完
成也将消除上市公司与林海集团及其下属企业之间的关联交易，使得上市公司拥
有更为完整的业务体系，并大大增强其直接面向市场独立经营的运作能力。届时，
林海集团旗下的商标及土地使用权也将全部纳入上市公司体内，上市公司在资产
完整，业务、人员、财务及机构独立等方面进一步规范化，从而显著提高上市公
司的综合实力，有利于全体股东利益的最大化（参见本预案之“第七章 管理层
讨论与分析”）。
十一、本次交易的决策过程和批准情况
（一）本次交易已经履行的程序及获得的批准
1、2015年4月15日，因筹划重大事项，经公司申请，上市公司股票停牌。
2、2015年4月29日，经上交所批准，公司公告股票因重大资产重组事项停牌。
3、2015年7月25日，本公司与交易对方签署了《上市公司重大资产重组框架
协议书》。
4、2015年10月12日，江苏振发新能源科技发展有限公司签署了《放弃股份
优先购买权的声明》，声明放弃依据《中华人民共和国公司法》和《宁夏振启光
伏发电有限公司章程》对福马集团拟向第三人转让振启光伏百分之柒拾(70%)股
份所享有的优先购买权。
5、2015 年 10 月 14 日，福马集团召开总经理办公会审议通过了《林海股份
发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易的议案》，同意向林海
股份转让林海集团 100%股权及振启光伏 70%股权，且相关事项经 2015 年 10 月
19 日国机集团总经理办公会及 2015 年 10 月 30 日国机集团董事会审议通过。
6、2015 年 11 月 12 日，本次重组取得国务院国资委预核准。
7、2015 年 11 月 12 日，振启光伏召开股东会，全体股东一致同意福马集团
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
向林海股份转让振启光伏 70%股权。
8、2015 年 11 月 13 日，本公司与交易对方福马集团签署了《发行股份及支
付现金购买资产协议》。
9、2015年11月13日，上市公司召开第六届董事会第26次会议，审议通过了
《关于公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易的方案的
议案》、《关于<林海股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金
暨关联交易预案>及其摘要的议案》及《关于签订附生效条件的<发行股份及支付
现金购买资产协议>的议案》等十项议案，同意了本次重组的相关事宜。
（二）本次交易尚需履行的程序及获得的批准
本次重组实施前尚需取得的有关批准包括但不限于：
1、本次重组事宜取得国务院国资委批准。
2、本公司股东大会审议通过本次重组相关事项。
3、本次重组事宜获得中国证监会核准。
在取得上述批准、审议通过及核准之前，上市公司将不会实施本次重组方案。
能否获得上述批准或核准，以及最终获得相关批准或核准的时间，均存在不确定
性，提请广大投资者注意投资风险。
十二、本次重组相关方所作出的重要承诺
本次交易相关方就本次重组相关事宜所作出的重要承诺如下：
（一）上市公司出具的相关重要承诺
承诺方 承诺事项 承诺的主要内容
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
本公司及本公司全体董事、监事、高级管理人员保证本预案
内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重
大遗漏，并对预案及其摘要的真实性、准确性、完整性承担个别
及连带责任。
除特别注明外，本预案中所使用的相关财务数据未经审计、
评估。与本次重大资产重组相关的审计、评估工作尚未完成，本
公司及本公司全体董事、监事、高级管理人员保证本预案所引用
的相关数据的真实性和合理性。
本人已向上市公司及本次重大资产重组的中介机构提供了
本人有关本次重大资产重组的相关信息和文件（包括但不限于原
始书面材料、副本材料或口头证言等），本人保证所提供的文件
资料的副本或复印件与正本或原件一致，且该等文件资料的签字
关于所提供信息真
与印章都是真实的，该等文件的签署人已经合法授权并有效签署
实、准确、完整的承
该文件；保证所提供信息和文件的真实性、准确性和完整性，保
林海股 诺函
证不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连
份及其
带的法律责任。
董事、
在参与本次重大资产重组期间，本人将及时向上市公司提供
监事、
本次重大资产重组的相关信息，本人保证本人为上市公司本次重
高级管
大资产重组所提供信息的真实性、准确性和完整性，并且保证不
理人员
存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，如因提供的信息存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给上市公司或者投资者
造成损失的，将依法承担赔偿责任。
如本次交易因涉嫌所提供或者披露的信息存在虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中国证监会
立案调查的，在案件调查结论明确之前，本人将暂停转让在上市
公司拥有权益的股份。
本公司及本公司现任董事、监事、高级管理人员最近三年内
不存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规被中国
证监会立案调查的情形；不存在受到行政处罚或者刑事处罚（与
合法、合规及诚信 证券市场明显无关的除外）的情形。
本公司及本公司现任董事、监事、高级管理人员最近三年内
的诚信状况良好，不存在未按期偿还大额债务、未履行承诺以及
受到交易所的公开谴责等情形。
（二）交易对方出具的相关重要承诺
承诺方 承诺事项 承诺的主要内容
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
本公司已向上市公司及本次重大资产重组的中介机
构提供了本公司有关本次重大资产重组的相关信息和文
件（包括但不限于原始书面材料、副本材料或口头证言
等），本公司保证所提供的文件资料的副本或复印件与正
本或原件一致，且该等文件资料的签字与印章都是真实
的，该等文件的签署人已经合法授权并有效签署该文件；
保证所提供信息和文件的真实性、准确性和完整性，保
证不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担
个别和连带的法律责任。
关于所提供信息真实、准 在参与本次重大资产重组期间，本公司将及时向上
确、完整的承诺函 市公司提供本次重大资产重组的相关信息，本公司保证
本公司为上市公司本次重大资产重组所提供信息的真实
性、准确性和完整性，并且保证不存在任何虚假记载、
误导性陈述或重大遗漏，如因提供的信息存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，给上市公司或者投资者造成
损失的，将依法承担赔偿责任。
如本次交易因涉嫌所提供或者披露的信息存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏，被司法机关立案侦查
或者被中国证监会立案调查的，在案件调查结论明确之
前，本公司将暂停转让在上市公司拥有权益的股份。
林海集团、振启光伏的注册资本均已出资到位，本
福马集团 公司已履行了林海集团、振启光伏公司章程规定的全额
出资义务，不存在任何虚假出资、抽逃出资等违反本公
司作为股东所应当承担的义务及责任的行为；本公司所
持有的林海集团和振启光伏股权资产权属清晰，不存在
任何权属纠纷与其他法律纠纷，也不存在潜在的纠纷及
争议。
本公司所持有的林海集团股权不存在质押、抵押、
其他担保或第三方权益或权利限制情形，也不存在被法
院或其他有权机关冻结、查封、拍卖之情形；本公司持
有的林海集团股权过户或者转移给林海股份不存在任何
关于标的资产权属的承诺 法律障碍。
本公司所持有的振启光伏 70%股权已质押给国家开
发银行股份有限公司，本公司承诺在上市公司召开审议
关于本次交易正式方案的董事会前解除上述股权质押。
除前述股权质押外，本公司所持有的振启光伏 70%
股权不存在其他质押、抵押、其他担保或第三方权益或
权利限制情形，也不存在被法院或其他有权机关冻结、
查封、拍卖之情形；本公司持有的振启光伏股权过户或
者转移给林海股份不存在法律障碍。如因该股权质押未
能按时解除导致该股权不能过户或转移给林海股份而给
林海股份造成任何损失，本公司愿意承担该等损失，保
证不使林海股份因此遭受任何损失。
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
本公司及本公司董事、监事、高级管理人员在最近
五年内未受过刑事处罚、证券市场相关的行政处罚，不
存在与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁的情况；不
合法、合规及诚信
存在最近五年未按期偿还大额债务、未履行承诺、被中
国证监会采取行政监管措施或受到证券交易所纪律处分
的情况。
关于股份锁定的承诺 参见本预案“重大事项提示”之“七、锁定期安排”
截至本承诺函出具之日，本公司及本公司直接或间
接控制的其他企业没有从事与林海股份或林海集团、振
启光伏主营业务相同或构成实质性同业竞争的业务；
本公司将严格按照有关法律法规及规范性文件的规
定采取有效措施避免与上市公司及其下属公司产生实质
性同业竞争，并将促使本公司控制的其他企业采取有效
措施避免与上市公司及其下属公司产生实质性同业竞
争。
关于避免同业竞争的承诺 如本公司或本公司控制的其他企业获得与上市公司
及其下属公司构成实质性同业竞争的业务机会，本公司
将尽最大努力，使该等业务机会具备转移给上市公司或
其下属公司的条件（包括但不限于征得第三方同意），并
优先提供给上市公司或其下属公司。若上市公司及其下
属公司未获得该等业务机会，则本公司承诺采取法律、
法规及中国证券监督管理委员会认可的方式加以解决。
本公司保证将赔偿上市公司及其下属公司因本公司
违反本承诺而遭受或产生的损失或开支。
本次交易完成后，本公司及本公司控制的其他企业
与上市公司之间将尽量减少、避免关联交易。在进行确
有必要且无法规避的关联交易时，保证按市场化原则和
公允价格进行公平操作，并按相关法律、法规、规章等
规范性文件及林海股份公司章程的规定履行交易程序及
信息披露义务。本公司保证不会通过关联交易损害上市
关于减少及规范关联交易 公司及其股东的合法权益；
的承诺 本公司承诺不利用上市公司控股股东地位，损害上
市公司及其他股东的合法利益；
本公司将杜绝一切非法占用上市公司的资金、资产
的行为，未经股东大会批准，不要求上市公司向本公司
及其关联方提供任何形式的担保。
本公司保证赔偿上市公司及其下属公司因本公司违
反本承诺而遭受或产生的损失或开支。
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作为上市公司控股股东，为了维持本次交易后的上
市公司人员独立、资产独立、业务独立、财务独立、机
构独立，本公司承诺如下：
一、保证上市公司人员独立：1、保证上市公司的总
经理、副总经理、财务总监、董事会秘书等高级管理人
员均专职在上市公司任职并领取薪酬，不在本公司及其
关联自然人、关联企业、关联法人（以下统称为“本公
司及其关联方”，具体范围参照现行有效的《上海证券交
易所股票上市规则》确定）担任除董事、监事以外的职
务；2、保证上市公司的劳动、人事及工资管理与本公司
及其关联方之间完全独立；3、本公司向上市公司推荐董
事、监事、总经理等高级管理人员人选均通过合法程序
进行，不干预上市公司董事会和股东大会行使职权作出
人事任免决定。
二、保证上市公司资产独立完整：1、保证上市公司
具有与经营有关的业务体系和独立完整的资产；2、保证
上市公司不存在资金、资产被本公司及其关联方非经营
性占用的情形；3、保证上市公司的住所独立于本公司及
其关联方。
三、保证上市公司财务独立：1、保证上市公司建立
关于保持上市公司独立性 独立的财务部门和独立的财务核算体系，具有规范、独
的承诺 立的财务会计制度；2、保证上市公司独立在银行开户，
不与本公司及其关联方共用银行账户；3、保证上市公司
的财务人员不在本公司及其关联方处兼职；4、保证上市
公司依法独立纳税；5、保证上市公司能够独立作出财务
决策，本公司及其关联方不干预上市公司的资金使用。
四、保证上市公司机构独立：1、保证上市公司建立
健全法人治理结构，拥有独立、完整的组织机构；2、保
证上市公司的股东大会、董事会、独立董事、监事会、
总经理等依照法律、法规和林海股份公司章程独立行使
职权。
五、保证上市公司业务独立：1、保证上市公司拥有
独立开展经营活动的资产、人员、资质和能力，具有面
向市场独立自主持续经营的能力；2、保证本公司除通过
行使股东权利之外，不对上市公司的业务活动进行干预；
3、保证本公司及本公司控制的其他企业避免从事与上市
公司具有实质性竞争的业务；4、保证尽量减少本公司及
本公司控制的其他企业与上市公司的关联交易；在进行
确有必要且无法避免的关联交易时，保证按市场化原则
和公允价格进行公平操作，并按相关法律法规以及规范
性文件和林海股份公司章程的规定履行交易程序及信息
披露义务。
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十三、公司股票及其衍生品种的停复牌安排
因正在筹划重大事项，经本公司申请，公司股票于2015年4月15日起停牌。
2015年4月29日，本公司发布了《重大资产重组停牌公告》，经本公司向上海证券
交易所申请，公司股票自2015年4月29日起连续停牌。
根据上海证券交易所的相关规定，本公司将于董事会审议通过本预案并公告
之后向上海证券交易所申请复牌。复牌后，本公司将根据本次重组的进展，按照
中国证监会和上海证券交易所的相关规定办理相关的股票停复牌事宜。
十四、其他提请投资者关注的事项
（一）本次交易合同的其他主要内容
除上文所提到的本次交易合同的部分主要内容之外，本公司还特别提请投资
者关注本次交易合同所涉及的“本协议的成立与生效”等相关内容，详情参见本
预案之“第九章 本次交易相关合同的主要内容”。
（二）交易完成后上市公司仍满足上市条件
林海股份最近三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。本次交易
完成后，林海股份的股本总额最高将增加至29,186.68万股，社会公众股东合计
持股比例不低于本次交易完成后上市公司总股本的25%。综上所述，本次交易完
成后，林海股份仍旧满足《公司法》、《证券法》及《上海证券交易所股票上市规
则》（2014年修订）等法律法规规定的股票上市条件。
（三）独立财务顾问具有保荐资格
本公司聘请招商证券股份有限公司作为本次交易的独立财务顾问，招商证券
股份有限公司经中国证监会批准依法设立，具备保荐业务资格。
十五、待补充披露的信息提示
本预案中涉及的交易标的的财务数据、预估数据等尚需经具有证券业务资格
的会计师事务所、资产评估机构进行审计、评估，请投资者审慎使用。本次重大
资产重组涉及的交易标的经具有证券业务资格的会计师事务所、资产评估机构出
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具正式审计报告和评估报告后，经审计的历史财务数据、资产评估结果以及经审
核的上市公司备考财务数据将在本次重组正式方案（重组报告书或草案）中予以
披露。
本公司提醒投资者到指定网站（www.sse.com.cn）浏览本预案的全文及中介
机构出具的相关意见。
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
重大风险提示
除以下所述的风险因素之外，本次交易还将面临股票市场波动风险、不可抗
力风险及其他风险等风险因素，提请投资者详细阅读本预案“第八章 风险因素”，
并密切注意投资风险。
一、审批风险
2015年11月13日，上市公司召开第六届董事会第26次会议，审议通过了本次
交易的相关议案。待本次交易的标的资产价格经审计、评估确认后，本公司将再
次召开董事会审议本次交易的正式方案；同时，本次交易尚需取得国务院国资委
的批准、上市公司股东大会审议通过以及中国证监会的核准。在取得上述批准、
审议通过及核准之前，上市公司将不会实施本次重组方案。由于取得上述批准、
审议通过及核准的具体时间存在不确定性，但该等批准、审议通过及核准是本次
交易的前提条件，故提请广大投资者注意相关审批风险。
二、本次交易可能被暂停、中止或取消的风险
公司制定了严格的内幕信息管理制度，在前期与交易对手方的协商过程中已
尽可能缩小内幕信息知情人的范围，降低内幕信息传播的可能性，但仍不排除有
机构或个人利用本次交易的内幕信息进行交易的行为。在本次资产重组过程中，
如本公司的股价发生异常波动或股票异常交易，本次交易可能因相关方涉嫌公司
股票内幕交易而致使被暂停、中止或取消。
同时，本次交易标的资产的审计、评估工作尚在进行当中，若相关事项无法
按时完成，或本次交易标的资产的业绩大幅下滑，则本次交易可能无法按期进行。
此外，证监会的审核进程及核准时间存在不确定性。本次交易审核过程中，
交易双方需要根据市场情况的变化和监管机构的要求不断完善交易方案，如交易
双方无法就完善交易方案的措施达成一致，本次交易对象及本公司均有可能选择
终止本次交易，提请投资者关注本次交易可能终止的风险。
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
三、重组方案可能进行调整的风险
截至本预案签署之日，本次交易标的资产的审计、评估等工作均尚未完成，
本预案所披露的标的资产范围仅为本次重组的初步方案，最终标的资产的范围将
在重组报告书（或草案）当中予以披露，因此本次重组方案存在因标的资产范围
尚未最终确定等原因而出现调整的风险。
四、交易标的资产估值风险
本次预评估基准日为2015年5月31日。林海集团及振启光伏均采用了资产基
础法进行预评估，其中：林海集团的账面净资产为20,358.81万元，预估值
44,880.16万元，预估增值24,521.35万元，预估增值率120.45%；振启光伏的账
面净资产为7,004.55万元，预估值7,125.63万元，预估增值121.08万元，预估增
值率1.73%。合计预估值为52,005.79万元。经交易双方友好协商，林海集团100%
股权的交易预估作价为44,880.16万元，振启光伏70%股权的交易预估作价为
4,987.94万元，交易总额合计49,868.10万元。
截至本预案签署之日，林海集团尚系全民所有制企业，本次重组林海集团拟
依照法定程序整体改制为一人有限责任公司（法人独资），林海集团尚需完成改
制后才能选定审计、评估基准日进行本次交易的审计、评估，因此，本次交易的
审计、评估基准日尚未最终确定，并与预审计、评估基准日可能存在差异，该因
素可能导致最终的审计、评估结果与目前所披露的预审计、评估等数据出现差异。
截至本预案签署之日，本次交易标的资产的改制、审计、评估等工作尚未完
成。本预案中所涉及的主要财务指标、经营业绩描述以及标的资产的预估值仅供
投资者参考之用，最终的数据将以具有证券业务资格的会计师事务所、资产评估
机构按照最终确定的审计、评估基准日所出具的审计报告、评估报告为准，存在
与目前所披露数据出现差异的风险。标的公司经审计的历史财务数据、资产评估
结果以及经审核的上市公司备考财务数据将在本次重组的正式方案（重组报告书
或草案）中予以披露。
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
五、配套募集资金实施风险
为提高重组效率，增强重组后上市公司的持续经营能力，公司拟通过询价方
式向不超过10名符合条件的特定对象非公开发行股份募集配套资金，发行股份数
量不超过2,304.44万股，配套资金不超过本次拟购买资产交易作价的50%，即不
超过24,934.05万元，本次募集配套资金扣除发行费用之后的净额，将优先用于
支付本次收购的现金对价，剩余部分用于标的公司在建项目建设。
受到股票市场波动及投资者预期的影响，或者市场环境的变化也可能引起本
次募集配套资金金额不足乃至募集失败。若本次募集配套资金金额不足乃至募集
失败，公司将以自有资金或采用银行借款等债务性融资方式解决收购交易标的的
资金需求等问题。若公司以自有资金或采用银行借款等债务性融资方式筹集所需
资金，将给公司带来一定的财务风险和融资风险。如果债务融资等其他融资形式
的资金成本高于本次股权的配套融资成本，则可能会削弱本次交易对于上市公司
每股收益的增厚效果。
六、业务整合、经营与管理风险
本次交易完成后，交易标的公司林海集团、振启光伏将成为本公司合并报表
范围内的子公司。通过本次交易，发行人将林海集团的摩托以及特种车辆等业务
整合进入上市公司，同时还进入了光伏电站运营领域。虽然上市公司及其控股股
东对上述业务具有一定的经营管理经验，但仍存在经营失败导致上市公司利益受
损的风险。
公司的经营规模扩大，资产和人员进一步扩张，在机构设置、内部控制、资
金管理和人员安排等方面都将给公司带来一定的挑战，如果不能建立起有效的组
织模式和管理制度，保持足够的优秀人才规模并发挥其能动性，则可能导致重组
后的管理效率下降、摩擦成本上升，从而使得重组的效果不如预期。本次交易完
成后，能否通过整合既保证上市公司对于标的公司的控制力，又保持标的公司原
有的竞争优势并充分发挥本次重组交易的规模效应及协同效应，具有一定的不确
定性。如果整合结果未能充分发挥本次交易的规模效应及协同效应，则可能对公
司及股东造成损失。
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
七、林海集团改制以及时间进度风险
截至本预案签署之日，林海集团尚系全民所有制企业，本次重组林海集团拟
依照法定程序整体改制为一人有限责任公司（法人独资），由福马集团持有林海
集团改制后主体的100%股权，林海集团的改制事宜尚需国机集团和国资委批准。
目前，改制审计、评估工作尚在进行中，如果以上所述的林海集团改制事项不能
按时完成，或者国机集团/国资委未能批准改制方案，都将会对本次交易的时间
进度乃至整体方案产生不利影响。
另外，由于本次交易受到多方因素的影响，且重组方案的实施尚需满足多项
前提条件，这使得重组工作的时间进度存在一定的不确定性风险。本公司董事会
将在本次交易过程中及时公告相关工作的进度，以便广大投资者了解本次交易的
进程，并作出相应的判断。
八、发行价格调整风险
为应对因整体资本市场波动以及公司所处行业A股上市公司资本市场表现变
化等市场及行业因素造成的公司股价下跌对本次交易可能产生的不利影响，本次
交易拟引入发行价格调整方案，详见“重大事项提示”之“六、发行价格调整方
案”，发行价格的调整会对本次发行的股份数量以及发行前后每股收益的变化产
生较大影响，因此提请投资者注意公司股票价格触发调价条件后导致发行价格调
整的风险。
另外，本次价格调整方案尚需国资委核准以及林海股份股东大会审议通过，
并需经过证监会正式核准，因此提醒投资者关注本次价格调整方案不被核准进而
无法实施的风险。
九、实际控制人控制风险
本次交易前，福马集团是上市公司控股股东，直接持有上市公司92,256,920
股股份，持股比例42.10%。本次交易完成后，考虑配套募集资金和不考虑配套募
集资金的情况下，福马集团将直接持有上市公司的股权比例分别为48.64%和
52.81%，仍为上市公司的控股股东，上市公司的控制权在本次交易前后没有发生
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
变化。虽然本公司已经建立了较为完善的法人治理结构和制度体系，在组织和制
度层面对控股股东、实际控制人行为进行了规范，并且福马集团出具了关于避免
同业竞争和减少及规范关联交易的承诺。但是，福马集团利用其控股地位，能够
对本公司的董事人选、经营决策、投资方向和股利分配政策等重大决策实施控制
和重大影响，福马集团有时可能与其他股东利益产生冲突，本公司无法保证作为
控股股东的福马集团的表决一定会有利于其他股东。
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目 录
公司声明 ........................................................................................................................................2
交易对方声明 .................................................................................................................................3
证券服务机构声明 .........................................................................................................................4
重大事项提示 .................................................................................................................................5
一、本次交易方案概述 ...................................................................................................................... 5
二、标的资产预评估与定价 .............................................................................................................. 7
三、本次交易构成重大资产重组、关联交易，但不构成借壳上市............................................... 7
四、发行股份及支付现金购买资产概况 .......................................................................................... 9
五、发行股份募集配套资金安排 .................................................................................................... 10
六、发行价格调整方案 .................................................................................................................... 12
七、锁定期安排 ................................................................................................................................ 14
八、过渡期间损益安排 .................................................................................................................... 14
九、发行前滚存未分配利润安排 .................................................................................................... 15
十、本次交易对于上市公司的影响 ................................................................................................ 15
十一、本次交易的决策过程和批准情况 ........................................................................................ 16
十二、本次重组相关方所作出的重要承诺 .................................................................................... 17
十三、公司股票及其衍生品种的停复牌安排 ................................................................................ 22
十四、其他提请投资者关注的事项 ................................................................................................ 22
十五、待补充披露的信息提示 ........................................................................................................ 22
重大风险提示 ............................................................................................................................... 24
一、审批风险 .................................................................................................................................... 24
二、本次交易可能被暂停、中止或取消的风险 ............................................................................ 24
三、重组方案可能进行调整的风险 ................................................................................................ 25
四、交易标的资产估值风险 ............................................................................................................ 25
五、配套募集资金实施风险 ............................................................................................................ 26
六、业务整合、经营与管理风险 .................................................................................................... 26
七、林海集团改制以及时间进度风险 ............................................................................................ 27
八、发行价格调整风险 .................................................................................................................... 27
九、实际控制人控制风险 ................................................................................................................ 27
目 录 .......................................................................................................................................... 29
释 义 .......................................................................................................................................... 32
第一章 本次交易概况 .................................................................................................................. 36
一、本次交易具体方案 .................................................................................................................... 36
二、本次交易的背景 ........................................................................................................................ 37
三、本次交易的目的 ........................................................................................................................ 39
四、本次交易相关合同的主要内容 ................................................................................................ 40
五、本次交易的合规性分析 ............................................................................................................ 40
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
六、本次交易不构成借壳上市 ........................................................................................................ 40
第二章 上市公司基本情况 .......................................................................................................... 42
一、公司基本情况简介 .................................................................................................................... 42
二、历史沿革及股本变动情况 ........................................................................................................ 42
三、上市公司控股股东及实际控制人情况 .................................................................................... 44
四、上市公司最近三年的控制权变动情况 .................................................................................... 46
五、上市公司最近三年的重大资产重组情况 ................................................................................ 46
六、上市公司主营业务发展情况 .................................................................................................... 46
七、上市公司主要财务数据及财务指标 ........................................................................................ 46
八、上市公司及其现任董事、高级管理人员的合法合规性及诚信情况说明 ............................. 47
第三章 交易对方情况 ................................................................................................................ 49
一、本次交易对方总体情况 ............................................................................................................ 49
二、发行股份购买资产交易对方基本情况 .................................................................................... 49
三、其他事项说明 ............................................................................................................................ 54
第四章 交易标的情况 ................................................................................................................ 56
一、林海集团 .................................................................................................................................... 56
二、振启光伏 .................................................................................................................................... 97
第五章 交易标的预估作价及定价公允性 .................................................................................. 114
一、标的资产预估作价 .................................................................................................................. 114
二、对于预估方法的说明 .............................................................................................................. 114
三、预估结论的合理性分析 .......................................................................................................... 126
四、与同行业可比上市公司之比较 .............................................................................................. 127
第六章 本次交易支付方式情况 ................................................................................................. 131
一、发行价格、选择依据及合理性分析 ...................................................................................... 131
二、发行价格调整方案 .................................................................................................................. 132
三、发行股份的种类、每股面值 .................................................................................................. 134
四、发行数量和发行比例 .............................................................................................................. 134
五、股份锁定的相关承诺 .............................................................................................................. 134
六、过渡期间损益安排 .................................................................................................................. 135
七、发行前滚存未分配利润安排 .................................................................................................. 135
第七章 管理层讨论与分析 ........................................................................................................ 136
一、本次交易对于上市公司股权结构的影响 .............................................................................. 136
二、本次交易对于上市公司主营业务的影响 .............................................................................. 136
三、本次交易对于上市公司盈利能力的影响 .............................................................................. 139
四、本次交易对于上市公司同业竞争的影响 .............................................................................. 140
五、本次交易对于上市公司关联交易的影响 .............................................................................. 142
六、关于本次配套募集资金方案的讨论与分析 .......................................................................... 145
第八章 风险因素 ....................................................................................................................... 148
一、审批风险 .................................................................................................................................. 148
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
二、本次交易可能被暂停、中止或取消的风险 .......................................................................... 148
三、重组方案可能进行调整的风险 .............................................................................................. 149
四、交易标的资产估值风险 .......................................................................................................... 149
五、配套募集资金实施风险 .......................................................................................................... 150
六、业务整合、经营与管理风险 .................................................................................................. 150
七、林海集团改制以及时间进度风险 .......................................................................................... 151
八、发行价格调整风险 .................................................................................................................. 151
九、实际控制人控制风险 .............................................................................................................. 151
十、股票市场波动风险 .................................................................................................................. 153
十一、不可抗力风险及其他风险 .................................................................................................. 153
第九章 本次交易相关合同的主要内容 ...................................................................................... 154
一、本次交易 .................................................................................................................................. 154
二、过渡期 ...................................................................................................................................... 156
三、标的资产交割及股份发行 ...................................................................................................... 157
四、锁定期安排 .............................................................................................................................. 157
五、期间损益 .................................................................................................................................. 158
六、税费 .......................................................................................................................................... 158
七、本协议的成立与生效 .............................................................................................................. 158
八、违约责任 .................................................................................................................................. 159
第十章 本次交易的合规性分析 ................................................................................................. 160
一、本次交易符合《重组办法》第十一条的相关规定 .............................................................. 160
二、本次交易符合《重组办法》第四十三条的相关规定 .......................................................... 165
三、独立董事独立意见及事前认可意见 ...................................................................................... 167
四、独立财务顾问核查意见 .......................................................................................................... 169
第十一章 其他重要事项 .......................................................................................................... 171
一、对保护投资者合法权益的相关安排 ...................................................................................... 171
二、本次交易完成后，不存在上市公司资金、资产被实际控制人或其他关联人占用的情形，
亦不存在为实际控制人及其关联人提供担保的情形 .................................................................. 173
三、本次交易涉及的相关主体买卖上市公司股票的自查情况 .................................................. 173
四、本次交易停牌前上市公司股价无异常波动的说明 .............................................................. 174
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释 义
除非特别说明，以下简称在本预案中具有如下含义：
一般词汇：
上市公司、公司、本公司、
指 林海股份有限公司
林海股份
福马集团 指 中国福马机械集团有限公司，公司控股股东
国机集团 指 中国机械工业集团有限公司，持有福马集团 100%股权
国务院国有资产监督管理委员会，公司实际控制人，持
国资委 指
有国机集团 100%股权
林海集团 指 江苏林海动力机械集团公司
振启光伏 指 宁夏振启光伏发电有限公司
振发新能源 指 江苏振发新能源科技发展有限公司
振发能源集团 指 振发能源集团有限公司
江苏振发控股集团 指 江苏振发控股集团有限公司
交易标的、标的资产 指 改制后的林海集团 100%股权、振启光伏 70%股权
目标公司、标的公司 指 改制后的林海集团、振启光伏
林海股份拟通过发行股份及支付现金的方式，购买福马
集团持有的改制后的林海集团 100%股权及振启光伏
本次交易 指
70%的股权，并通过询价方式向不超过 10 名符合条件的
特定对象非公开发行股份募集配套资金的交易。
福马集团，其持有林海集团 100%股权和振启光伏 70%
交易对方 指
股权
本公司拟向不超过 10 名特定投资者非公开发行股份募
募集配套资金 指 集配套资金，募集配套资金金额不超过本次拟购买资产
交易作价的 50%，即预计不超过 24,934.05 万元。
《林海股份发行股份及支付现金购买资产并募集配套
本预案 指
资金暨关联交易预案》
《发行股份及支付现金购 林海股份与福马集团签署的《发行股份及支付现金购买
指
买资产协议》 资产协议》
联海动力 指 江苏联海动力机械有限公司
泰州海风 指 江苏林海集团泰州海风机械有限公司
林海雅马哈 指 江苏林海雅马哈摩托有限公司
泰州雅马哈 指 泰州雅马哈动力机械有限公司
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
美国林海 指 美国林海动力机械有限公司
江苏罡阳 指 江苏罡阳股份有限公司
林海泰麦柯 指 江苏林海泰麦柯科技有限公司，林海商贸的前身
林海商贸 指 江苏林海商贸有限公司
林海宾馆 指 泰州林海宾馆
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
2014年10月23日修订的《上市公司重大资产重组管理办
《重组办法》 指
法》（中国证券监督管理委员会令第109号）
《发行管理办法》 指 《上市公司证券发行管理办法》
《实施细则》 指 《上市公司非公开发行股票实施细则（2011年修订）》
《规定》 指 《关于规范上市公司重大资产重组若干问题的规定》
《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26
《准则第26号》 指
号--上市公司重大资产重组（2014年修订）》
上海证券交易所《上市公司重大资产重组信息披露及停
《指引》 指
复牌业务指引》
《招商证券股份有限公司关于林海股份有限公司发行
《独立财务顾问核查意见》 指 股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易
预案之独立财务顾问核查意见》
《财务顾问管理办法》 指 《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》
《上市公司重大资产重组信息披露工作备忘录—第二
《财务顾问业务指引》 指
号 上市公司重大资产重组财务顾问业务指引（试行）
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
上交所 指 上海证券交易所
《上市规则》 指 《上海证券交易所股票上市规则》（2014 年修订）
定价基准日 指 林海股份第六届董事会第 26 次会议决议公告日
指上市公司与标的资产的交易对方就标的股权的过户
标的资产交割日 指
完成工商变更登记之日
按照《重组办法》的规定，持股方在规定时间内不得将
锁定期 指 其所持的股票进行转让的期限；或者根据交易双方协商
确定的持股方承诺不得转让相关股份的期限
过渡期 指 自评估基准日起至交割日止的期间
独立财务顾问、招商证券 指 招商证券股份有限公司
天元律所、法律顾问 指 北京市天元律师事务所
信永中和、信永中和会计师 指 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）
中联、中联评估 指 中联资产评估集团有限公司
最近两年 指 2013 及 2014 年度
最近两年及一期、报告期 指 2013、2014 年度及 2015 年 1-5 月份
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最近三年及一期 指 2012、2013、2014 年度及 2015 年 1-9 月份
元 指 人民币元
专业词汇：
外廓尺寸、重量等方面超过设计车辆限界的及特殊用途
的车辆，经特制或专门改装，配有固定的装置设备，主
特种车 指
要功能不是用于载人或运货的机动车辆，包括在沙滩、
河床、林道等恶劣地形上行驶的车辆等。
国Ⅲ排放标准 指 国家第三阶段机动车污染物排放标准
国Ⅳ排放标准 国家第四阶段机动车污染物排放标准
小排量汽车 指 排气量在1.6升以下的汽车
A00级车，轴距在2米至2.2米之间，发动机排量小于1升，
微型车 指
是尺寸最为紧凑的汽车类型
踏板车 指 摩托车的一种，在外形上没有横梁构造
大排量摩托车 指 排气量在250cc以上的摩托车
电动摩托车 指 外形类似于摩托车，以蓄电池驱动马达使其行驶的车辆
在发动机工作产生的真空作用下，将一定比例的汽油与
化油器 指 空气混合的机械装置，利用吸入空气流的动能实现汽油
的雾化。
采用电子控制装置，由行车电脑控制电子喷油嘴喷射燃
电喷 指
油，与空气混和后进入气缸的供油过程
UTV 指 Utility Terrain Vehicle，实用全地形车
All Terrain Vehicle，四轮全地形车的一种，又称沙滩
ATV 指
车
CUV 指 Crossover Utility Vehicle，混合型多用途车
割边机、修边机、绿篱机、割灌机、草坪修整机等用于
园林机械 指
园林绿化、园林建设、园林养护的机械设备
割草机 指 用于修剪草坪、植被等的机械工具
油锯 指 以汽油机为动力的手提锯
用于杂草清除、 低矮小灌木的割除和草坪边缘修剪的机
割灌机 指
械
绿篱修剪机 指 主要用于公路绿化带、沟坡、园林、乔灌木修剪的工具
大型地面光伏电站、分布式光伏电站，与电网相连并向
光伏电站 指
电网输送电力的光伏发电系统
设在地面空地上规模较大的光伏电站，通常建在荒漠、
大型地面电站 指
草原等地区
利用分散式资源，装机规模较小的、布置在用户附近的
分布式电站 指
发电系统，通常建在工厂厂房和家庭屋顶
MW 指 兆瓦
GW 指 千兆瓦
向电网供电的峰平电价，其中工、商业用电结构分为峰
平价上网 指
尖、峰平、峰谷
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并网 指 与电网并网的太阳能光伏电站
离网 指 未与电网并网的独立供电的太阳能光伏电站
单体太阳电池不能直接做电源使用。作电源必须将若干
光伏组件、太阳能电池 单体电池串、并联连接和严密封装成组件。光伏发电系
指
组件 统中的核心部分，其作用是将太阳能转化为电能，或送
往蓄电池中存储起来，或推动负载工作。
为推进电价市场化改革，国家在经营期电价的基础上，
标杆电价 指 对新建发电项目实行按区域或省平均成本统一定价的电
价政策
本预案所引用的财务数据和财务指标，如无特殊说明，均指合并报表口径的
财务数据和根据该类财务数据所计算的财务指标。
本预案中部分合计数与各明细数直接相加之和在尾数上如有差异，这些差异
是由于四舍五入所造成的。
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第一章 本次交易概况
一、本次交易具体方案
本次交易分为发行股份及支付现金购买资产和募集配套资金两个部分：
（一）发行股份及支付现金购买资产
本次交易的总体方案为林海股份拟通过发行股份及支付现金的方式，购买福
马集团持有的改制后的林海集团 100% 股权和振启光伏 70%股权。交易完成后，
林海股份将持有改制后的林海集团 100%股权和振启光伏 70%股权。
经交易双方友好协商，林海集团 100%股权的交易预估作价为 44,880.16 万
元，振启光伏 70%股权的交易预估作价为 4,987.94 万元，交易总额合计 49,868.10
万元，交易总价的 90%以林海股份新增发行股份支付，其余 10%以现金支付。
本次交易中的现金收购款来自本次交易募集的配套资金，如果募集配套资金
的金额不足或募集失败，则上市公司将以自有资金或采用向银行借款等债务性融
资方式筹集所需的现金收购款。
（二）发行股份购买资产募集配套资金
为提高重组效率，增强重组后上市公司的持续经营能力，公司拟通过询价方
式向不超过 10 名符合条件的特定对象非公开发行股份募集配套资金，本次非公
开发行股票的种类为人民币普通股（A 股），每股面值 1 元，发行股份数量不超
过 2,304.44 万股，募集资金总额不超过本次发行股份及支付现金购买资产交易
总额的 50%，即不超过 24,934.05 万元，将优先用于支付本次收购的现金对价，
剩余部分用于标的公司在建项目建设。
本次募集配套资金的生效和实施以发行股份及支付现金购买资产的生效和
实施为前提条件，但最终配套融资的成功与否不影响发行股份及支付现金购买资
产的实施。
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（三）拟购买资产过渡期间的损益安排
在标的资产交割日后 30 个工作日内，由双方认可的具有证券期货相关业务
从业资格的会计师事务所对改制后的林海集团、振启光伏期间损益及数额进行审
计，并出具相关报告予以确认。
标的资产在过渡期运营所产生的盈利由林海股份享有，运营所产生的亏损由
福马集团承担，福马集团应在上述报告出具之日起 30 个工作日内向林海股份进
行弥补。
二、本次交易的背景
（一）上市公司并购重组得到国家政策的有力支持
2010年8月份，国务院发布了《国务院关于促进企业兼并重组的意见》（国发
[2010] 27号），文件提出：“在中央国有资本经营预算中设立专项资金，通过技
改贴息、职工安置补助等方式，支持中央企业兼并重组。”“进一步推进资本市场
企业并购重组的市场化改革，健全市场化定价机制，完善相关规章及配套政策，
支持企业利用资本市场开展兼并重组，促进行业整合和产业升级。支持符合条件
的企业通过发行股票、债券、可转换债等方式为兼并重组融资。鼓励上市公司以
股权、现金及其他金融创新方式作为兼并重组的支付手段，拓宽兼并重组融资渠
道，提高资本市场兼并重组效率。”
2014年3月份，国务院又发布了《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场
环境的意见》（国发[2014] 14号），文件提出“兼并重组是企业加强资源整合、
实现快速发展、提高竞争力的有效措施，是化解产能严重过剩矛盾、调整优化产
业结构、提高发展质量效益的重要途径。”“遵循尊重企业主体地位”。“发挥市场
机制作用。发挥市场在资源配置中的决定性作用，加快建立公平开放透明的市场
规则，消除企业兼并重组的体制机制障碍，完善统一开放、竞争有序的市场体系。”
“改善政府的管理和服务。取消限制企业兼并重组和增加企业兼并重组负担的不
合理规定，解决企业兼并重组面临的突出问题，引导和激励各种所有制企业自主、
自愿参与兼并重组。”“符合条件的企业可以通过发行股票、企业债券、非金融企
业债务融资工具、可转换债券等方式融资。”“根据企业兼并重组的方向、重点和
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目标，合理安排国有资本经营预算资金引导国有企业实施兼并重组、做优做强，
研究完善相关管理制度，提高资金使用效率。”
目前，我国资本市场的并购重组行为日趋活跃，并购手段也渐趋丰富，并购
重组的整体市场环境良好，产业并购得到了国务院、中国证监会以及证券交易所
的多方大力支持。在此背景下，本公司积极探索相关的并购重组机会，并拟充分
利用国家产业政策及上市公司的融资平台，进一步促进上市公司的可持续发展。
（二）交易双方所处行业竞争格局及未来发展趋势
近年来，我国宏观经济的运行总体保持平稳，经济增长速度维持在合理区间，
但是国内市场的投资及消费增长后劲不足，经济下行的压力和风险仍然存在，企
业面临的竞争依旧十分激烈。依据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，
（2012年修订），本公司属于制造业当中的铁路、船舶、航空航天和其他运输设
备制造业，主要产品通用发动机及其配套机械、特种车辆、摩托车及拖拉机均为
市场充分竞争的产品，国内外市场竞争十分激烈。近年来，国内通用发动机及其
配套产品的生产规模及销量迅猛发展，成为一个国际化的竞争市场，国内外诸多
知名企业也纷纷加入这个市场，与此同时，国内的民营企业也依托低成本策略加
入竞争，对整个市场环境形成了较大的冲击。
（三）上市公司总体发展战略与经营现状
在市场竞争日趋激烈的形势下，上市公司继续实施做大做强摩托车、特种车
辆及林业机械三大板块的总体发展战略，坚持能力提升与业绩增长并重，坚持产
品竞争力提升与业务模式创新并重，不断深化战略调整，加快新品开发速度和新
项目进度，提高质量，降低成本，强化服务，实施品牌战略，大力提升经营业绩。
在董事会的领导下，公司坚持“解放思想、创新实干”的经营方针，在营销
模式、管理模式上不断创新，在制造、采购、质量改进上下大功夫，努力扩大战
略产品的销售，使得公司近年来的主营业务收入同比显著上升，产品结构调整初
见成效，战略项目产品按照计划有序推进，形成批量销售。同时，公司生产制造
水平及质量保证能力的提高、营销战略调整更加贴近市场，有力地调动了经销商
的积极性，企业竞争力得到提高。
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与此同时，在可预见的未来，世界经济增长态势尚不明朗，除美元外其他主
要货币的大幅度贬值，对本公司产品的出口造成不利影响；同时，由于受到整体
行业发展状况、主要产品价格下降、劳动力成本上升等因素的影响，公司未来的
经营效益也面临着较大的挑战。
三、本次交易的目的
（一）通过板块整合及优势互补，做大做强上市公司
本公司的控股股东为福马集团，实际控制人系国资委，国资委通过国机集团
控制福马集团100%的股权。国机集团是一家多元化、国际化的综合性装备工业集
团，致力于提供全球化优质服务，主营业务包括机械装备研发与制造、工程承包、
贸易与服务三大主业，涉及机械、电力、冶金、农林、交通、建筑、汽车、船舶、
轻工、电子、能源、环保、航空航天等国民经济重要产业领域，市场遍布全球170
多个国家和地区。福马集团是一家致力于专用设备研发、制造和销售的大型集团
企业，系国机集团在机械装备研发与制造业务领域的重要组成部分。本次重组系
通过林海股份发行股份购买资产的方式整合福马集团旗下包括林海集团的摩托
车、特种车辆及林业机械类业务，这将使得福马集团旗下的相关优质资产和业务
实现整体上市，大大增强了上市公司在国机集团业务版图当中的战略地位，为上
市公司未来争取更多有利资源带来积极因素；同时，本次重组进一步壮大了上市
公司的机械制造类业务规模，有利于更加充分地发挥优势互补及协同效应，从而
增强上市公司的抗风险能力及盈利能力，促进上市公司可持续健康发展。
（二）拓展上市公司业务领域，提高上市公司盈利能力
本次交易的标的资产之一振启光伏的主营业务系光伏发电业务，系上市公司
面临的新业务领域，该公司近年来的盈利状况良好且稳定。2014年我国光伏发电
量占总发电量的比重仅为0.40%，光伏发电装机容量占总发电装机容量的2.00%。
相比之下，世界上利用光伏发电第一的德国，光伏发电量占总发电量比重为
6.20%，光伏发电装机容量占总发电装机容量的21.50%。因此，中国光伏发电行
业仍然有很大的成长空间，光伏电站行业还处于高速成长期。通过本次收购，振
启光伏将成为上市公司的控股子公司，在拓展了上市公司经营规模及业务领域的
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同时，也将进一步增强上市公司的盈利能力，促进上市公司的平衡发展。
（三）减少关联交易及同业竞争，增强上市公司独立性
鉴于历史原因，上市公司与关联方林海集团之间存在着同业竞争及关联交易
的状况：一方面，林海集团及其下属企业所从事的主要业务系摩托车、特种车辆
及园林机械等，均与上市公司的主营业务存在较大层面的重合度，形成了事实上
的同业竞争；另一方面，上市公司在购销业务、土地使用及商标使用等方面对于
林海集团均存在不同程度的依赖性，不能保证完全的独立性和自主经营的能力。
在这样的背景下，本次交易也将致力于消除上市公司与关联方林海集团之间的同
业竞争及关联交易，进一步增强上市公司的独立性。
通过本次重组，福马集团将与上市公司存在同业竞争的资产和业务板块注入
上市公司体内，可以消除上市公司与福马集团及林海集团在相关领域的同业竞争
态势，有利于上市公司的持续稳定健康发展。同时，本次交易的完成还将大大减
少上市公司与林海集团及其下属企业之间的关联交易，使得上市公司拥有更为完
整的业务体系，并大大增强其直接面向市场独立经营的运作能力。届时，林海集
团旗下的商标及土地使用权将全部纳入上市公司体内，上市公司在资产完整，业
务、人员、财务及机构独立等方面进一步规范化，从而显著提高上市公司的综合
实力，有利于全体股东利益的最大化。
四、本次交易相关合同的主要内容
参见本预案之“第九章 本次交易相关合同的主要内容”。
五、本次交易的合规性分析
参见本预案之“第十章 本次交易的合规性分析”
六、本次交易不构成借壳上市
根据《重组办法》第十三条的相关规定，自控制权发生变更之日起，上市公
司向收购人及其关联人购买的资产总额，占上市公司控制权发生变更的前一个会
计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例达到100%以上的重大资
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产重组，构成借壳上市。
本次交易前，福马集团是上市公司的控股股东，其直接持有上市公司
92,256,920股股份，直接持股比例为42.10%。根据本次交易标的的预估定价及发
行股份的价格，本次交易完成后，上市公司控股股东福马集团将直接持有上市公
司48.64%的股权，仍为上市公司的控股股东。国资委持有国机集团100%股权，并
通过国机集团间接持有福马集团100%股权，因此，国资委仍为上市公司的实际控
制人，上市公司的控制权在本次交易前后没有发生变化。
本次交易完成前后，上市公司股本结构变化的具体情况如下表所示：
本次交易之后 本次交易之后
本次交易之前
（不考虑募集配套资金） （考虑募集配套资金）
股东名称
持股数量 持股 持股数量 持股 持股数量 持股
（股） 比例 （股） 比例 （股） 比例
福马集团 92,256,920 42.10% 141,959,345 52.81% 141,959,345 48.64%
不超过 10 名
-- -- -- -- 23,044,408 7.90%
特定对象
其他股东 126,863,080 57.90% 126,863,080 47.19% 126,863,080 43.47%
股份总计 219,120,000 100.00% 268,822,425 100.00% 291,866,833 100.00%
综上所述，本次交易完成后，福马集团将仍为本公司的控股股东，国资委仍
为本公司的实际控制人，本次交易不会导致上市公司的控股股东及实际控制人发
生变更，不满足借壳上市的条件，因此本次交易不构成借壳上市。
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第二章 上市公司基本情况
一、公司基本情况简介
公司名称 林海股份有限公司
英文名称 LINHAI CO.,LTD
股票简称 林海股份
证券代码 600099
上市证券交易所 上海证券交易所
成立日期 1997 年 06 月 28 日
注册资本 219,120,000 元人民币
法定代表人 刘群
注册地址 江苏省泰州市迎春西路 199 号
通讯地址 江苏省泰州市迎春西路 199 号
邮政编码 225300
董事会秘书 袁瑞明
营业执照号 100000000026900
联系电话 0523-86568091
传真 0523-86551403
电子信箱 LH.TZ@PUBLIC.TZ.JS.CN
林业及园林动力机械、农业机械、喷灌机械、木材采运设
备、内燃机、摩托车、助力车、消防机械、微型汽车、电
经营范围 池、电动车、及以上产品配件的制造和销售，汽车销售，
技术转让，进出口业务。（依法须经批准的项目，经相关部
门批准后方可开展经营活动）
组织机构代码证 70397110-2
税务登记证号码 321201703971102
二、历史沿革及股本变动情况
（一）公司设立及首发上市
林海股份有限公司系根据林业部林产批字[1996]111号文，由中国福马林业
机械集团有限公司以其所属泰州林业机械厂重组后的净资产独家发起，并向社会
公开募集股份后设立的股份有限公司。
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
经中国证券监督管理委员会证监发字（1997）329 号和证监发字（1997）330
号文批准，公司于1997年6月17日向社会公开发行人民币普通股3,600万股，每股
面值1.00元，每股发行价6.09元；另向职工配售股份400万股，每股面值1.00元，
配售价格为每股6.09元。经上海证券交易所上证上（1997）064号文审核同意，
公司股票于1997年7月4日在上海证券交易所挂牌交易。
公司设立时总股本10,600万股，流通股本4,000万股，其中公司内部职工股
400万股于1998年1月4日起流通。公司的营业执照号：10002690-2(4-2)，经营范
围为：园林机械、喷灌机械、木材采运设备、内燃机、摩托车、助力车、消防机
械、微型汽车及以上产品配件的制造和销售。
（二）历次股本变动情况
林海股份自1997年设立并上市以来历次股本变动情况如下:
1998年6月11日，公司经股东大会批准实施1997年度利润分配方案，向全体
股东每10股派送红股1股，共派送1,060万股；同时用资本公积金向全体股东每10
股转增5股，共转增5,300万股，送股及转增股本后，公司股本总额增至16,960
万元。1998年9月2日经国家工商行政管理局核准，公司注册资本变更为16,960
万元人民币。
1999年5月，公司根据股东大会决议并经中国证监会证监公司字（1999）80
号文批复，以1997年末总股本10,600万股为基数，按10∶3的比例向全体股东配
股，配股后股本总额增至18,260万元人民币。1999年9月经国家工商行政管理局
核准，公司注册资本变更为18,260万元人民币。
2001年，根据公司2000年度股东会决议，公司按每10股转增2股的比例，以
资本公积向全体股东转增股份总额3,652万股，转增后的注册资本为人民币
21,912万元。
截至本预案签署之日，公司股权结构如下表所示：
股 东 股份数量（万股） 持股比例（%）
一、有限售条件股份 -- --
其中：国有法人持股 -- --
其他内资持股 -- --
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
股 东 股份数量（万股） 持股比例（%）
二、无限售条件股份 21,912.00 100.00%
三、总股本 21,912.00 100.00%
（三）股本结构及前十大股东
截至2015年9月30日，公司的股本结构如下表所示：
股份类别 持股数量（万股） 持股比例
有限售条件的流通股（A股） -- --
无限售条件的流通股（A股） 21,912.00 100.00%
股份合计 21,912.00 100.00%
截至2015年9月30日，上市公司的前十大股东情况如下表所示：
序号 股 东 股数（股） 股权比例
1 中国福马机械集团有限公司 92,256,920 42.10%
2 钟格 5,200,000 2.37%
中国建设银行股份有限公司－摩根士丹利
3 1,713,946 0.78%
华鑫多因子精选策略股票型证券投资基金
天治基金-民生银行-天治财富稳赢 1 号资
4 1,325,460 0.60%
产管理计划
广发银行股份有限公司-中欧盛世成长分
5 1,241,609 0.57%
级股票型证券投资基金
6 张元元 1,212,700 0.55%
7 范小良 1,004,800 0.46%
8 何雪萍 1,000,000 0.46%
9 李衡安 930,000 0.42%
10 谭松林 800,000 0.37%
合 计 106,685,435 48.69%
三、上市公司控股股东及实际控制人情况
截至本预案签署之日，公司的控股股东为中国福马机械集团有限公司，直接
持有公司9,225.69万股，占公司总股本的42.10%。实际控制人为国务院国有资产
监督管理委员会。
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
（一）公司与控股股东、实际控制人之间的股权关系
（二）控股股东情况
控股股东名称：中国福马机械集团有限公司
法定代表人：刘群
成立日期：1984年4月8日
组织机构代码：10000184-4
注册资本：929,117,036.60元人民币
主要经营业务：建筑工程机械、农业机械、环保机械、木材加工机械、营林
及木材采伐机械以及其他专用设备的制造和销售；内燃机及配套机械、摩托车发
动机、摩托车及其他特种车辆的制造和销售等。
未来发展战略：加快改革创新、转型升级的步伐，以产品竞争力的提升促进
原有主业竞争能力和市场地位的提升，努力达到行业先进水平；以业务模式创新
的推进，开拓新的市场和服务领域，形成竞争能力；以产品和服务领域的延伸，
完善扩展业务架构；以资源的有效配置提升经营质量；以各类人才的选拔、培养、
开发加强领导班子和队伍建设；以更加市场化的激励约束机制激发活力、落实责
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
任、保障目标；建设国际一流的机械设备制造商和集成服务供应商。
（三）实际控制人情况
实际控制人名称：国务院国有资产监督管理委员会
组织机构代码：00001954-5
主要经营业务：国有资产监督管理等
四、上市公司最近三年的控制权变动情况
公司最近三年的控股股东一直为福马集团，实际控制人也一直为国务院国有
资产监督管理委员会，控制权未发生过变动。
五、上市公司最近三年的重大资产重组情况
公司最近三年不存在重大资产重组的情况。
六、上市公司主营业务发展情况
公司1997年设立并上市时的主营业务为摩托车发动机、摩托车、小型汽油机
和营林机械及其他普通机械的生产和销售。目前公司主营业务是林业及园林动力
机械、农业机械、喷灌机械、木材采运设备、内燃机、摩托车、助力车、消防机
械、微型汽车、电池、电动车、及以上产品配件的制造和销售，汽车销售，技术
转让，进出口业务。
2014年度，公司实现营业收入35,783.47万元，比上年同期增长27.63%；实
现主营业务收入33,844.73万元，同比上年增加23.95%。主营业务收入中，摩托
车及特种车板块实现收入18,748.53万元，同比上年增长34.00%；动力及园林机
械板块实现收入15,096.20万元，同比上年增加13.39%。公司2014年收入水平的
大幅提升，主要得益于研发新品的上市。
七、上市公司主要财务数据及财务指标
公司最近三年的财务报告已经信永中和出具标准无保留意见审计报告，最近
三年及一期的简要财务数据及财务指标如下表所示：
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
（一）最近三年及一期合并资产负债表主要数据及相关指标
单位：万元
项 目 2015.09.30 2014.12.31 2013.12.31 2012.12.31
资产总额 60,193.70 56,258.25 54,198.81 52,706.78
负债总额 12,991.01 9,293.57 6,431.44 4,979.60
归属于母公司所有者权益 47,202.70 46,964.68 47,767.37 47,727.18
少数股东权益 -- -- -- --
资产负债率（合并） 21.58% 16.52% 11.87% 9.45%
归属于母公司所有者的每股
2.15 2.14 2.18 2.18
净资产（元/股）
（二）最近三年及一期合并利润表主要数据及相关指标
单位：万元
项 目 2015 年 1-9 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度
营业收入 26,022.55 35,783.47 28,036.87 21,959.56
营业成本 22,632.43 30,953.84 25,101.95 20,182.42
营业利润 305.30 327.59 -542.93 -1,069.43
利润总额 309.10 346.15 68.60 51.33
归属于母公司所有者的净利润 238.02 292.91 40.19 49.24
少数股东损益 -- -- -- --
基本每股收益（元/股） 0.0134 0.0018 0.0022
扣除非经常性损益后的基本每股
0.0109 0.0127 -0.0245 -0.0488
收益（元）
综合毛利率 13.03% 16.93% 10.16% 7.32%
加权平均净资产收益率（扣非前） 0.51% 0.61% 0.08% 0.10%
加权平均净资产收益率（扣非后） 0.50% 0.57% -1.12% -2.24%
（三）最近三年及一期合并现金流量表主要数据及相关指标
单位：万元
项 目 2015 年 1-9 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度
经营活动产生的现金流量净额 -3,176.75 -2,264.38 -2,421.48 63.89
投资活动产生的现金流量净额 -193.05 223.41 -1,130.97 -2,492.04
筹资活动产生的现金流量净额 -- -1,095.60 -- --
现金及现金等价物净增加 -3,369.80 -3,136.57 -3,552.45 -2,428.15
每股经营活动产生的现金流量净额（元） -0.1450 -0.1033 -0.1105 0.0029
八、上市公司及其现任董事、高级管理人员的合法合规性及诚信情
况说明
上市公司及其现任董事、高级管理人员最近三年不存在因涉嫌犯罪被司法机
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
关立案侦查或涉嫌违法违规被中国证监会立案调查的情形。
上市公司及其现任董事、高级管理人员最近三年不存在受到行政处罚或者刑
事处罚（与证券市场明显无关的除外）的情形。
上市公司及现任董事、高级管理人员最近三年内的诚信状况良好，不存在未
按期偿还大额债务、未履行承诺以及受到交易所的公开谴责等情形。
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第三章 交易对方情况
一、本次交易对方总体情况
本次交易包括发行股份及支付现金购买资产以及募集配套资金暨关联交易
两部分。发行股份及支付现金购买资产的交易对方系福马集团，其持有林海集团
100%股权以及振启光伏70%股权；配套募集资金的交易对方系不超过10名符合条
件的特定对象。
交易内容 交易对方
发行股份及支付现金购买林海集团 100%的股权
福马集团
发行股份及支付现金购买振启光伏 70%的股权
募集配套资金 不超过 10 名特定投资者
二、发行股份购买资产交易对方基本情况
（一）福马集团概况
公司名称 中国福马机械集团有限公司
注册号码 100000000001847
公司类型 有限责任公司
注册地址 北京市朝阳区安苑路 20 号世纪兴源大厦
法定代表人 刘群
注册资本 92911.70366 万人民币
成立日期 1984 年 4 月 21 日
建筑工程机械、农业机械、环保机械、木材加工机械、营林、
木材采伐机械及专用设备的制造和销售；内燃机及配套机
械、摩托车发动机、摩托车及其他特种车辆的生产和销售；
木工切削工具、手工工具的制造和销售；人造板材的制造和
经营范围 销售；木材、家俱及其它木制品的销售；汽车的销售；化肥、
化工原料（危险化学品除外）的销售；车辆改装；进出口业
务；国内外工程承包；与以上业务有关的设备安装、技术服
务、技术咨询。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后
方可开展经营活动）
（二）股权结构及产权控制关系结构图
福马集团系国机集团的全资子公司，截至本预案签署之日，福马集团及其主
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
要下属子公司、参股公司/企业的产权控制关系结构图如下所示：
中国机械工业集团有限公司
100%
中国福马机械集团有限公司
100% 35% 100% 100% 100% 100%
100% 42.10% 20% 中
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76.92% 苏 中
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）
70%
（三）最近三年主营业务发展情况
福马集团是中国专用设备研发、制造、销售的大型企业之一，主要业务分为
动力机械、林业机械、工程与贸易三大板块，在小型动力机械、摩托车制造及人
造板机械制造方面拥有丰富的生产经营经验。2012-2014年度，福马集团分别实
现主营业务收入29.14亿元、25.09亿元及29.61亿元，装备制造与国内外贸易收
入所占比重超过公司主营业务收入的95%；同期，福马集团分别实现净利润
3,220.48万元、739.01万元及1,237.61万元。
（四）最近两年主要财务数据
福马集团2013、2014年度的财务数据业经信永中和会计师事务所（特殊普通
合伙）审计并分别出具了XYZH/2013A8012号及XYZH/2015BJA80034号审计报告，
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
如下表所示：
1、资产负债表主要数据
单位：万元
项 目 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日
流动资产 216,018.71 182,839.23
非流动资产 142,707.93 143,049.99
资产合计 358,726.64 325,889.22
流动负债 161,214.80 158,911.41
非流动负债 43,624.54 15,267.12
负债合计 204,839.34 174,178.53
归属母公司股东的权益 103,306.09 100,811.94
少数股东权益 50,581.20 50,898.75
所有者权益合计 153,887.30 151,710.69
2、利润表主要数据
单位：万元
项 目 2014 年度 2013 年度
营业收入 303,398.15 256,979.57
营业成本 272,650.34 225,763.25
利润总额 2,643.38 2,426.77
净利润 1,237.61 739.01
（五）下属主要企业名目
截至本预案签署之日，除上市公司、林海集团、振启光伏之外，福马集团持
有其他公司股权的情况如下表所示：
注册资本 持股
序号 公司名称 注册地址 主营业务
（万元） 比例
林业机械、木工机械、人造
板机械设备、及其他机械设
苏州苏福 江苏省苏州 备、主机配套电控及配件制
1 马机械有 市高新区何 造、销售，以上产品的进出 12,150.00 100.00%
限公司 山路 378 号 口业务、安装、技术咨询和
技术服务；人造板及其衍生
产品的销售。
住宿（限分公司经营）；卷
烟零售（限分公司经营）。
镇江中福 江苏省镇江
林业机械、木工机械、人造
2 马机械有 市学府路 11,859.47 88.34%
板机械及其它机械设备的
限公司 300 号
制造、销售、出口、安装服
务、技术咨询、技术服务；
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
注册资本 持股
序号 公司名称 注册地址 主营业务
（万元） 比例
主机配套电控及配件的制
造、销售、出口、安装服务、
技术咨询、技术服务；人造
板及其衍生产品、煤炭及制
品、化肥的销售；新能源设
备的研发；太阳能光伏设备
的研发、制造、销售、出口、
安装服务、技术咨询、技术
服务。
江苏省宿迁 人造板及其衍生产品生产、
江苏福马
高新技术产 销售；杨树种植、销售，人
3 木业有限 13,000.00 76.92%
业开发区漓 造板生产及其机械的技术
公司
江路 99 号 咨询、技术服务。
林业采伐制材工具、机具及
配件制造；建筑工具、金刚
石工具、磨刃机制造；自有
房屋的租赁业务；经营本企
业自产产品及技术的出口
天津市南开 业务和本企业所需的机械
天津林业
4 区临潼路 99 设备、零配件、原辅材料及 1,892.00 100.00%
工具厂
号 技术的进出口业务（国家限
定公司经营或禁止进出口
的商品及技术除外）；林业、
木材加工工具及机械销售；
设备租赁（不含汽车）；为
企业提供劳务服务。
人造板，摩托车，拖拉机及
配件，消防器材，汽车零部
中国林业 黑龙江省哈 件，猎具，猎装。林，木采
机械哈尔 尔滨市道里 集机械，营林机械，林化产
5 192.00 100.00%
滨猎枪弹 区新阳路 品加工专业设备，木工机
具公司 184 号 床，人造板及木质纤维加工
设备，装载机，林业机械配
件及工具。
林业产品批发；家用电器批
发；机械配件批发；通用机
中国林业 广州市越秀
械设备销售；通用机械设备
6 机械广州 区水荫路 17 113.00 100.00%
零售；机械配件零售；百货
公司 号之一
零售（食品零售除外）；机
械技术咨询、交流服务。
中国福马 上海市定西 林业，林化，木工，人造板
7 280.00 100.00%
林业机械 路 1310 弄 8 机械及配件，林业机电配件
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
注册资本 持股
序号 公司名称 注册地址 主营业务
（万元） 比例
上海有限 号二楼 及材料，有关林业机械技术
公司 服务、维修，木材制品，半
成品及林副产品，橡塑制
品，包装。
生产、销售：人造板机械、
木工机械、林业机械、环保
设备、热交换设备、电控设
苏州林业 备、机电产品、机电配件；
苏州市虎新
8 机械厂有 经销：金属材料、工模刀具、 220.00 35.00%
路1号
限公司 五金、建材、木材家具、化
工产品（除危险品）；及提
供相关设备的安装、调试、
维修和技术服务。
技术咨询、技术服务；自营
和代理各类商品和技术的
福马振发 进出口（国家限定公司经营
北京东城区
（北京）新 或禁止进出口的商品和技
9 和平里七区 2,520.00 45.70%
能源科技 术除外）；销售：机械设备、
25 号楼三层
有限公司 工具刃具、木材及制品、建
筑材料、净水设备、家用电
器、太阳能设备及组件
新能源电气设备、机电一体
天津滨海高
天津天传 化产品的技术开发、咨询、
新区滨海科
新能源电 服务、转让；机械设备、电
10 技园日新道 4,000.00 20.00%
气有限公 气设备的设计、成套、安装、
188 号 5 号楼
司 调试；电气设备制造、批发
405 号
兼零售。
南京市浦口
南京瑞霖
区石桥镇桥 中密度纤维板生产、加工、
11 木业有限 1,000.00 24.60%
北路 8 号 销售
公司
12-48
对成员单位办理财务和融
资顾问、信用鉴证及相关的
咨询、代理业务；协助成员
单位实现交易款项的收付；
国机财务 北京市海淀 对成员单位提供担保；办理
12 有限责任 区丹棱街 3 成员单位之间的委托贷款 110,000.00 1.82%
公司 号 及委托投资；对成员单位办
理票据承兑与贴现；办理成
员单位之间的内部转帐结
算及相应的结算、清算方案
设计；吸收成员单位的存
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
注册资本 持股
序号 公司名称 注册地址 主营业务
（万元） 比例
款；对成员单位办理贷款及
融资租赁；从事同业拆借；
承销成员单位的企业债券；
经批准发行财务公司债券；
对金融机构的股权投资；有
价证券投资；成员单位产品
的消费信贷、买方信贷及融
资租赁。
彬县埃菲
光伏电力技术开发，节能技
生太阳能 彬县太峪镇 尚未实
13 术推广服务，电站设备运行 100.00
发电有限 政政府院内 际出资
维护，电力技术咨询。
公司
三、其他事项说明
（一）交易对方之间是否存在关联关系的说明
截至本预案签署之日，本次发行股份及支付现金购买资产的交易对手方为福
马集团，不存在其他交易对手方。
（二）交易对方与上市公司之间是否存在关联关系的说明
截至本预案签署之日，本次发行股份及支付现金购买资产的交易对方系福马
集团，福马集团系上市公司控股股东。
在本公司董事会审议相关的关联议案时，关联董事刘群、孙峰、彭心田及张
少飞均已回避表决，由非关联董事表决通过；在本公司股东大会审议相关的关联
议案时，关联股东也将回避表决，由非关联股东表决通过。
（三）交易对方向上市公司推荐董事及高级管理人员的情况
报告期内，福马集团作为上市公司的控股股东，依据相关法律法规、规范性
文件以及上市公司章程的相关规定向上市公司推荐董事及高级管理人员。
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（四）交易对方及其主要管理人员最近五年内受到行政处罚（与证券市场明显无
关的除外）、刑事处罚、或者涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁的情
况说明
根据交易对手方福马集团出具的承诺函，福马集团及其董事、监事、高级管
理人员在最近五年内未受过刑事处罚、证券市场相关的行政处罚，不存在与经济
纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁的情况。
（五）交易对方及其主要管理人员最近五年的诚信情况
根据交易对手方福马集团出具的承诺函，福马集团及其董事、监事、高级管
理人员在最近五年内诚信状况良好，不存在最近五年未按期偿还大额债务、未履
行承诺、被中国证监会采取行政监管措施或受到证券交易所纪律处分的情况。
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第四章 交易标的情况
一、林海集团
（一）公司概况
江苏林海动力机械集团公司系中国机械工业集团有限公司下属中国福马机
械集团有限公司的全资子公司，前身为林业部泰州林业机械厂。1979年，林业部
泰州林业机械厂设立，主要生产摩托车发动机、小型汽油机、摩托车、助力车、
小型发电机、沙滩车、林业机械、消防机械及体育场喷洒设备等100余种规格的
产品。
截至本预案签署之日，林海集团的基本信息如下：
公司名称 江苏林海动力机械集团公司
注册号码 321200000000546
公司类型 全民所有制
注册地址 江苏省泰州市迎春西路 199 号
办公地址 江苏省泰州市迎春西路 199 号
法定代表人 孙峰
注册资本 12,020 万元
实收资本 12,020 万元
成立日期 1979 年 12 月 15 日
制造、销售摩托车、全地形车、助力自行车、电动车、发动
机、普通机械、电器机械及器材、橡塑制品、空调器、汽油
发电机组、锂电池及其材料、农业机械、林业机械、消防机
械；有色金属制品熔炼、压铸加工；出口本企业及成员企业
自产产品及相关技术；进口本企业生产、科研所需原辅材料、
经营范围 机械设备、仪器仪表、配件及相关技术；自产产品相关技术
的转让；房屋租赁；金属材料及制品、非金属材料及制品、
煤炭、木制品、建筑材料、办公用品、化工原料（不含危险
化学品）、燃料油、沥青、五金产品、电子产品、光伏设备
及元器件销售；汽车普通货运。（依法须经批准的项目，经
相关部门批准后方可开展经营活动）
组织机构代码证 14186177-9
税务登记证号码 321201141861779
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（二）历史沿革
1、1979 年，林业部泰州林业机械厂设立
1979年12月15日，林业部泰州林业机械厂设立，经济性质为全民所有。
林业部泰州林业机械厂于1979年12月15日取得泰州市革命委员会工商局核
发的泰工商（79）字第0501号的《工商企业营业执照》。
之后，其又更名为中国林业机械总公司泰州林业机械厂、泰州林业机械厂。
2、1994年，更名为江苏林海动力机械集团公司
1994年6月23日，江苏省体改委苏体改生［1994］第435号文《关于同意组建
江苏林海动力机械集团的批复》，组建成立以泰州林业机械厂为核心企业的江苏
林海动力机械集团，泰州林业机械厂同时可称为江苏林海动力机械集团公司，经
工商行政管理局登记注册后，行业管理按国家有关规定执行。
1994年6月18日，泰州会计师事务所出具泰会验字（94）第159号《关于泰州
林业机械厂实收资本的验资报告》，确认截至1994年5月31日，泰州林业机械厂的
资产总额为13,286.21万元，负债总额为64,976,458.94元，所有者权益（净资产）
总额为67,885,671.84元。所有者权益中实收资本为人民币5,420.91万元。
3、1998年2月，增资情况
1998年2月12日，江苏林海动力机械集团公司苏林海司字［1998］第022号《关
于申请企业法人营业执照变更登记的报告》写明；“江苏林海动力机械集团公司
原注册资金5,420万元，由于企业不断技改投入及滚动积累。于1997年年末实收
资本已达12,020万元，并已经泰州会计师事务所验资，出具验资报告。”
1998年2月12日，泰州市会计师事务所出具泰会验（1998）015号《验资报告》，
确认截至1997年12月31日，江苏林海动力机械集团公司所有者权益合计为人民币
592,970,975.30元，其中：实收资本为人民币12,020万元，资本公积金为人民币
260,375,338.75元；未分配利润为人民币107,142,523.97元；少数股东权益为人
民币105,253,112.58元。
4、林海集团拟改制情况
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截至本预案签署之日，林海集团尚系全民所有制企业，本次重组林海集团拟
依照法定程序整体改制为一人有限责任公司（法人独资），由福马集团持有林海
集团改制后主体的100%股权，林海集团的改制事宜尚需国机集团和国资委批准。
目前，改制审计、评估工作尚在进行中，如果以上所述的林海集团改制事项不能
按时完成，或者国机集团/国资委未能批准其改制方案，都将会对本次交易的时
间进度乃至整体方案产生不利影响。
（三）股权结构及控制关系情况
1、截至本预案签署之日，林海集团的股权结构及控制关系如下图所示：
林海集团的控股股东为福马集团，实际控制人为国资委，其间接持有林海集
团100%的股权。
2、截至本预案签署之日，林海集团公司章程中不存在可能对本次交易产生
影响的内容或相关投资协议。
3、本次重组后，林海集团原高级管理人员不存在特别安排事宜，仍沿用原
有的管理机构和管理团队。若实际经营需要，上市公司将在遵守相关法律法规和
其公司章程的情况下进行适当调整。
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4、截至本预案签署之日，林海集团不存在影响其资产独立性的协议或其他
安排（如让渡经营管理权、收益权等）。
（四）最近三年主营业务发展情况
林海集团前身林业部泰州林业机械厂设立于1979年12月15日，具有三十多年
研制和生产小型动力及配套机械的历史。林海集团拥有四十多条专业生产线和柔
性生产线组成的国内一流的生产制造系统，以及通过ISO10012测量管理体系认证
的计量检测系统，及国家级企业技术中心、国家级博士后科研工作站。林海集团
的主要产品有ATV、CUV等全地形车，通用发动机及小型汽油发电机组、泵、油锯、
风力灭火机、割灌机等小动力配套机械，摩托车及摩托车发动机等。公司的小动
力、全地形车处于行业的前列。
林海品牌先后被认定为江苏省著名商标、江苏省重点名牌产品、中国驰名商
标等称号，企业通过ISO9001：2008质量体系认证、ISO14001环境体系认证和3C
认证，部分产品通过了欧洲EEC认证、CE认证及美国EPA和CARB认证。
（五）林海集团所处的行业概况
林海集团目前主要从事特种车、摩托车及其配件、汽车配件的研发、生产和
制造。根据证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），林海集团所属的细
分行业为制造业中铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，行业代码：C37。
1、特种车与摩托车
（1）特种车辆
目前我国特种车辆生产厂商主要集中在江苏、浙江和重庆地区，产品具有多
品种、小批量的特征，大多用于出口。2007年以来，受国际金融危机的影响出口
大幅下滑，从2009年起开始逐步回升。2009年至2012年1-6月，我国特种车辆的
出口量分别为44.56万辆、48.08万辆、50.14万辆和22.35万辆，出口额分别为2.35
亿美元、2.85亿美元、3.33亿美元和1.9亿美元。美国、欧盟国家和俄罗斯是全
球最大的特种车辆市场，其中美国占全球市场的一半以上。目前，全球特种车辆
的市场容量约为140至160万辆，其中250毫升以上大排量车占据超过65%以上的份
额，实用型全地形车（UTV）超过60%，而混合型多用途车（CUV）产品的市场份
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额近年来亦快速增长。2014年，我国沙滩车（ATV）出口8.95万辆，同比增长6.36%。
除出口以外，特种车辆亦服务于我国国民经济的各个领域。“十一五”和“十
二五”期间，在国家经济增长和经济结构调整的背景下，不同行业的发展政策规
划、市场容量及增速对特种车辆市场产生了较大影响。由于各级政府财政实力的
增强，用于提升城市服务功能的各种环卫、消防、园林等特种车辆需求旺盛；受
到人均GDP增长、人民消费水平提高的推动，ATV等娱乐、运动型的场地用车需求
也不断扩大。未来，在国民经济持续平稳发展、产业政策逐步落实、行业标准法
律法规不断完善的宏观经济环境下，以及随着城镇化的深入、居民生活水平和城
市现代化水平的提高，用于城市建设、居民生活、环保卫生等用途的特种车辆需
求将进一步增长。同时，由于国内特种车产业存在进入门槛低、集中度低、竞争
激烈等特点，随着国内行业管理政策和市场环境的变化，国内特种车辆厂家群集、
遍地开花的趋势将得到一定遏制，行业内整合将进一步加快，特种车辆的生产和
市场集中度将不断提高。位于领先地位的企业将凭借较好的品牌效应、技术水平
和资金实力扩大市场份额、提高专业化水平，将特种车辆生产由单一的产品制造
向零部件、专业工艺、智能控制等多个环节延伸，增强产品的竞争力。
（2）摩托车
我国的摩托车产业兴起于20世纪50年代，改革开放以后摩托车生产迅速发展
壮大，从1993年起我国成为全球摩托车第一大生产国。2006年开始，国内摩托车
产量突破2,000万辆，超过世界总产量的一半。摩托车保有量方面，我国也稳居
世界第一，保有量接近全球总量的三分之一。2014年，我国摩托车保有量9,153
万辆，约为全国机动车保有量的三分之一、汽车保有量的一半，数量较上年减少
近400万辆。2014年全行业共完成摩托车产销2,126.78万辆和2,129.44万辆，同
比下降7.08%和7.59%；摩托车发动机产量2,522.62万辆，同比下降3.61%。产销
量的下降主要受电动车、汽车等替代品的普及、“国Ⅲ”排放标准导致生产成本
上升以及全国二百余城市禁限摩的影响。
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图：我国摩托车保有量（单位：万辆）
资料来源：Wind
图：我国摩托车产、销量（单位：万辆）
资料来源：Wind
2012年开始，我国的摩托车销量开始持续下滑，而内销方面受到市场调整和
城市禁限摩政策的影响销量降幅较为明显。2014年我国摩托车内销1,271.06万
辆，同比下降8.48%。一方面，越来越多的城市开始实施禁限摩政策，导致城镇
摩托车市场逐渐萎缩；另一方面，农村劳动力不断向城镇转移，农民生活水平不
断提高，小排量汽车开始取代摩托车成为农民消费的首选，摩托车市场亦受到较
大的冲击。而三轮车受微型车替代的影响，市场也有所下滑，内销量205.56万辆，
同比下降8.52%。以休闲娱乐为目的大排量摩托车和以城市代步为目的的踏板车
逆势增长，市场空间略有扩大。出口方面，摩托车整车出口858.38万辆，同比下
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降6.37%；出口金额47.62亿美元，同比下降4.67%。全年摩托车生产企业产品累
计出口金额57.20亿美元，再度呈现下降趋势。
未来几年，中国摩托车行业的发展趋势将主要体现在：
① 产业集中度进一步提高。从2011年起，我国摩托车的产销量连续四年下
滑，摩托车行业经历了新老代谢、去芜存菁的过程，产业集中度有所提高。当前
全国生产摩托车的企业共150余家，其中70%以上的厂商拥有年产20万辆以上的产
能。2010-2012年间，行业内排名前十五位的企业产量占全国总产量超过60%，而
这一数字在2013年提高至超过70%。（注1）重庆、江浙、广东、鲁豫四大区域板
块的销量占比在2014年超过55%。国内自主车型、全新车型不断增加的同时，生
产仿制产品的小企业正在不断萎缩和消亡。在市场规模日趋稳定甚至稳中有降的
压力下，摩托车品牌的竞争将会更加激烈，两极分化趋势更加明显，产量将不断
向优秀品牌集中，大品牌主导的时代正在来临。
② 产品差异化更加明显。在此前很长的一段时间内，摩托车消费的主要市
场位于农村和经济不发达的城镇地区，摩托车的购买和使用成本远低于汽车。随
着近年来人均收入的不断增长、人民生活水平的不断提高，人民消费观念也有了
很大变化，汽车取代摩托车成为了大多数消费者的首要选择。因此，随着大范围
铺货扩张时期的结束、摩托车市场日趋成熟，产品的细化分层将更加明显。一方
面，我国人口众多、地域发展存在着严重不平衡，摩托车将长期成为低收入居民
的主要出行交通工具和生产工具，价格低、维修保养便宜、机动灵活的中低端摩
托车市场仍会长期存在；另一方面，随着购买能力较高的更多年轻消费者进入市
场，性能更强、外观设计时尚的大排量高档摩托车需求将持续增长，250毫升以
上的大排量摩托车正在向休闲娱乐和运动方向转型；同时，随着动力电池技术的
发展和行业标准的落地，运用节能环保及创新技术的电动摩托车也将成为未来行
业内的新增长点，推动摩托车产业升级转型。
③ 海外市场的争夺将更加激烈。近年来，由于国内市场开发受阻，海外市
场逐渐成为国内大多数摩托车生产厂商的角力方向。
1
资料来源：《中国摩托车工业年鉴》
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图：我国摩托车出口金额（单位：亿美元）和出口数量（单位：万辆）
资料来源：Wind
与不断萎缩的国内市场形成对比，我国摩托车的海外销售呈现出稳中有增的
趋势。除2009年受金融危机冲击导致产品出口受挫，2007-2014年我国摩托车外
销金额从35.21亿美元增长至57.30亿美元，出口数量保持在1,100万辆至1,200
万辆的较高水平。而最近十年摩托车出口销量的年均复合增长率达到了9%左右，
远高于国内市场市场的增长率水平。经过多年海外市场开拓以及金融危机的洗
礼，国内摩托车生产厂商已将单纯依靠亚洲市场的局面拓展为以亚非拉新兴市场
为主、全球多个出口市场共同发展的良好态势。未来，以亚非拉为主力的海外摩
托车市场仍将保持旺盛需求，成为国内众多摩托车生产厂商竞争的焦点。
影响我国摩托车产业发展的重要因素有：
① 国家政策扶持。2015年2月，中共中央、国务院发布《关于加大改革创新
力度加快农业现代化建设的若干意见》，对三农事业的扶持力度进一步加大，有
利于推动摩托车在农村地区尤其是偏远落后地区的销售和普及。2014年12月1日
起，财政部宣布调整消费税政策，取消气缸容量250毫升(不含)以下的小排量摩
托车消费税，将对国内中小排量摩托车消费起到一定的拉动作用。2015年1月1
日起，摩托车、全地形车的出口退税率由15%上调至17%，有利于全行业实现出口
形势好转，进一步增强国际市场的竞争力。
② 产业结构调整优化。在国内中低端摩托市场日趋饱和之时，国内大型摩
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托车生产厂商已认识到调整产品结构的必要性，正在着力发展个性化的休闲娱乐
和运动类产品。虽然短时间内开发成本与销售价格均比较低的普通摩托车仍将占
据市场主导地位，但以隆鑫、宗申、豪爵等为代表的国内大型摩托车生产厂商已
经开始实施差异化的产品和市场规划，进行关键部件和营销手段的创新，与外商
合资合作、共同开发新产品，朝着高端、休闲、重型产品的方向进行产业升级转
型，力求拓展全新的市场空间。
③ 新兴市场需求保持持续增长
与持续低迷的国内需求相比，以亚非拉为代表的海外新兴市场表现出比较强
劲的需求增长。由于新兴市场国家的人均收入相对较低、公共交通系统不够发达、
城镇交通拥堵严重，价廉物美、灵活快捷的中低排量摩托车越来越普遍地成为了
当地居民的日常交通工具和生产工具。由于国内生产的摩托车在价格和性能上比
较符合当地人民的生活水平，国内摩托车产品在发展中国家一直具有较好的市场
表现。随着新兴市场居民生活水平以及对国内摩托车产品认可度的不断提高，国
内摩托车生产厂商仍将不断拓展并争夺海外市场的广阔空间。
④ 受制于排放标准、禁限摩等政策影响。2010年起，“国Ⅲ”标准的实施大
幅提高了对摩托车和轻便摩托车污染物排放控制水平的要求，并且提出了控制燃
油蒸发的排放限值，而不久的将来“国Ⅳ”标准的落地将实现摩托车从化油器到
电喷时代的转型，成为国内摩托车生产厂商的又一大考验。排放标准的不断提高
要求企业投入更多的人力和物力进行软硬件研究与技术升级改造，资金需求、技
术储备与成本压力将对生产厂商的综合实力提出更高的要求。同时，实施“禁限
摩”的城市也在逐年增加，噪音大、空气污染严重、事故率高、破坏城市形象等
因素成为了许多大中型城市选择禁限摩的理由。政府部门粗放的“一刀切”管理
对摩托车市场产生了极大影响，市场空间持续萎缩，并限制了企业进行技术创新
和产业升级的能力。
总体上，我国摩托车产业产销规模已连续多年位于世界前列，但行业综合竞
争力不强，缺少研发积累，创新能力不足，产品同质化现象比较严重。专注自主
产品的研发、推进差异化产品与需求的对接，促进产业链的优化升级是当前我国
摩托车产业的出路所在。
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2、园林机械
我国园林机械始于计划经济时代，20世纪90年代末随着市政建设、房产景观
建设的铺开迎来了迅猛发展。目前我国的园林机械行业属于外向型行业，大部分
产品用于出口。国内的民营企业由于机制灵活、市场意识强，逐步占据了园林机
械市场主角，占到国内市场近一半的份额；欧美大型园林机械制造企业如德国的
STIHL、瑞典的HUSQVARNA等亦在国内设立了生产基地，在中高端机械设备市场占
有较大优势。
根据各类产品出口额估算，在市场容量方面，割草机占约四成，油锯占约两
成，割灌机、绿篱修剪机各一成。通用动力机械方面，我国目前80%以上的产品
为出口，欧美发达国家、部分东南亚国家和中东地区是通用动力机械产品的主要
市场。美国是全球通用动力机械产品最大的消费市场，每年需求约3,000万台，
其中发电机组、家用草坪机、扫雪机、油锯等产品销量最高。2003年至2011年，
中国通用动力机械产品出口量由248万台增至2,300万台，同期国内通用动力机械
产品销量从65万台增至380万台。
当前我国园林机械行业的发展趋势主要体现在：经过多年的技术引进和消化
吸收，国内园林机械制造商的技术水平、装备水平已得到明显提升，部分企业已
掌握了产品的核心技术，初步具备了自主研发和技术创新的能力，产品档次及附
加值不断提高，盈利能力不断增强。同时，由于我国园林机械产品大多外销，产
品的外观技术、环保和安全性能也在逐步提高，排放标准、产品安全标准的不断
提高将继续促进企业进行技术和产品的更新换代。此外，自动化、智能化、多功
能化的的趋势也日益突出，可以实现一机多用的中小型园林机械设备可以满足不
同作业的需要，受到小型园林庭院和家庭用户的欢迎；而能够进行联合作业的大
型园林机械设备在提高机器的工作效率和工人的劳动生产率上具有明显的优势，
被专业机械化施工和园林养护管理企业广泛使用。
促进我国园林机械发展的主要动力包括：国内与国际经济的发展带动人民生
活水平的提高与园林活动、园林用品的普及；发改委、住建部等政府部门对于园
林绿化建设、生态环境建设的要求与支持，城市化进程的加快和城镇绿化水平的
提高拉动了园林机械的需求空间；欧美发达国家通过产业转移与我国本土企业合
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作，促进了环保材料、成型技术、自动化技术等先进工艺的传播应用，进一步提
高了本土园林机械企业的技术水平与管理水平。
我国园林机械发展的不利因素主要有：国际主要园林机械消费市场环保、安
全认证标准不断升级、市场进入壁垒不断提高；欧美发达国家园林机械制造商凭
借技术和品牌上的优势在国际市场尤其是中高端园林机械市场占据了有利地位。
（六）下属子公司的基本情况
截至本预案签署之日，林海集团的子公司（包括孙公司）共7家，包括江苏
联海动力机械有限公司、江苏林海集团泰州海风机械有限公司、江苏林海雅马哈
摩托有限公司、泰州雅马哈动力机械有限公司、江苏林海商贸有限公司、美国林
海动力机械有限公司及泰州林海宾馆。除上述子公司之外，林海集团还持有江苏
罡阳股份有限公司15%的股权。
1、江苏联海动力机械有限公司
（1）截至本预案签署之日，联海动力的基本情况如下表所示：
公司名称 江苏联海动力机械有限公司
注册号码 321200400005311
公司类型 有限责任公司（中外合资）
注册地址 泰州经济开发区梅兰西路
办公地址 泰州经济开发区梅兰西路
法定代表人 孙峰
注册资本 1,060 万美元
实收资本 1,060 万美元
成立日期 2004 年 12 月 24 日
生产全地形越野车、全地形多用途车、高尔夫球场和园
经营范围 林特种车辆、动力机械、园林机械及配件。（依法须经
批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
组织机构代码证 76829822-X
税务登记证号码 32120076829822X
（2）截至本预案签署之日，联海动力的设立及历史沿革情况如下所述：
① 2004年12月，联海动力成立
2004年11月，江苏林海动力机械集团公司、泰州市城市建设投资集团有限公
司、林海股份有限公司、美国光芒国际有限公司、朱塞比卡匹、法国戴尔塔有限
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公司签署了公司章程，约定成立江苏联海动力机械有限公司，注册资本1,060万
美元，其中江苏林海动力机械集团公司出资344.5万美元，泰州市城市建设投资
集团有限公司出资212万美元，林海股份有限公司出资185.5万美元，美国光芒国
际有限公司、朱塞比卡匹、法国戴尔塔有限公司各出资106万美元。江苏经纬会
计师事务所出具了经纬外验字（2005）第01号验资报告，证明截至2005年2月3
日联海动力已收到股东江苏林海动力机械集团公司缴纳的注册资本
1,857,779.19美元，林海股份有限公司缴纳的注册资本1,855,000.00美元。
联海动力成立时，股东和股权结构如下：
应缴注册资 实缴注册资
股东名称 出资比例
本（万美元） 本（万美元）
江苏林海动力机械集团公司 344.50 185.7779 32.50%
泰州市城市建设投资集团有限公司 212.00 -- 20.00%
林海股份有限公司 185.50 185.50 17.50%
美国光芒国际有限公司 106.00 -- 10.00%
朱塞比卡匹 106.00 -- 10.00%
法国戴尔塔有限公司 106.00 -- 10.00%
合 计 1,060.00 371.2779 100.00%
2004年12月24日，江苏联海动力机械有限公司领取了江苏省泰州工商行政管
理局颁发的注册号为企合苏泰总字第001280号的营业执照。
② 2005年4月，第二期缴纳注册资本
2005年4月27日，江苏经纬会计师事务所出具了经纬外验字（2005）第03号
验资报告，证明截至2005年4月25日，联海动力已收到美国光芒国际有限公司缴
纳的注册资本30万美元、法国戴尔塔有限公司缴纳的注册资本30万美元，均为货
币出资。
本期缴纳注册资本完成后，联海动力的股东和股权结构如下：
应缴注册资 实缴注册资
股东名称 出资比例
本（万美元） 本（万美元）
江苏林海动力机械集团公司 344.50 185.7779 32.50%
泰州市城市建设投资集团有限公司 212.00 -- 20.00%
林海股份有限公司 185.50 185.50 17.50%
美国光芒国际有限公司 106.00 30.00 10.00%
朱塞比卡匹 106.00 -- 10.00%
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
应缴注册资 实缴注册资
股东名称 出资比例
本（万美元） 本（万美元）
法国戴尔塔有限公司 106.00 30.00 10.00%
合 计 1,060.00 431.2779 100.00%
③ 2005年8月，第三期缴纳注册资本
2005年12月19日，江苏经纬会计师事务所出具了经纬外验字（2005）第12
号验资报告，证明截至2005年8月31日联海动力已收到朱塞比卡匹缴纳的注册资
本30万美元，为货币出资。
本期注册资本缴纳完成后，联海动力的股东和股权结构如下：
应缴注册资 实缴注册资
股东名称 出资比例
本（万美元） 本（万美元）
江苏林海动力机械集团公司 344.50 185.7779 32.50%
泰州市城市建设投资集团有限公司 212.00 -- 20.00%
林海股份有限公司 185.50 185.50 17.50%
美国光芒国际有限公司 106.00 30.00 10.00%
朱塞比卡匹 106.00 30.00 10.00%
法国戴尔塔有限公司 106.00 30.00 10.00%
合 计 1,060.00 461.2779 100.00%
④ 2006年1月，第四期缴纳注册资本
2006年6月15日，江苏经纬会计师事务所出具了经纬外验字（2006）第8号验
资报告，证明截至2006年1月25日，联海动力已收到朱塞比卡匹缴纳的注册资本
41.20万美元，为货币出资。
本期注册资本缴纳完成后，联海动力的股东和股权结构如下：
应缴注册资 实缴注册资
股东名称 出资比例
本（万美元） 本（万美元）
江苏林海动力机械集团公司 344.50 185.7779 32.50%
泰州市城市建设投资集团有限公司 212.00 -- 20.00%
林海股份有限公司 185.50 185.50 17.50%
美国光芒国际有限公司 106.00 30.00 10.00%
朱塞比卡匹 106.00 71.20 10.00%
法国戴尔塔有限公司 106.00 30.00 10.00%
合 计 1,060.00 502.4779 100.00%
⑤ 2006年12月，第五期缴纳注册资本
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
2006年12月31日，江苏经纬会计师事务所出具了经纬外验字（2006）第22
号验资报告，证明截至2006年12月27日联海动力已收到泰州市城市建设投资集团
有限公司缴纳的注册资本212万美元、美国光芒国际有限公司缴纳的注册资本50
万美元、朱塞比卡匹缴纳的注册资本15万美元、法国戴尔塔有限公司缴纳的注册
资本76万美元，均以货币出资。
本期注册资本缴纳完成后，联海动力的股东和股权结构如下：
应缴注册资 实缴注册资
股东名称 出资比例
本（万美元） 本（万美元）
江苏林海动力机械集团公司 344.50 185.7779 32.50%
泰州市城市建设投资集团有限公司 212.00 212.00 20.00%
林海股份有限公司 185.50 185.50 17.50%
美国光芒国际有限公司 106.00 80.00 10.00%
朱塞比卡匹 106.00 86.20 10.00%
法国戴尔塔有限公司 106.00 106.00 10.00%
合 计 1,060.00 855.4779 100.00%
⑥ 2007年5月，第六期缴纳注册资本
2007年5月10日，江苏经纬会计师事务所出具了经纬验字（2007）第2017号
验资报告，证明截至2007年5月9日联海动力已收到美国光芒国际有限公司缴纳的
注册资本26万美元、朱塞比卡匹缴纳的注册资本19.8万美元，均以货币出资。
本期注册资本缴纳完成后，联海动力的股东和股权结构如下：
应缴注册资 实缴注册资
股东名称 出资比例
本（万美元） 本（万美元）
江苏林海动力机械集团公司 344.50 185.7779 32.50%
泰州市城市建设投资集团有限公司 212.00 212.00 20.00%
林海股份有限公司 185.50 185.50 17.50%
美国光芒国际有限公司 106.00 106.00 10.00%
朱塞比卡匹 106.00 106.00 10.00%
法国戴尔塔有限公司 106.00 106.00 10.00%
合 计 1,060.00 901.2779 100.00%
⑦ 2008年7月，股权转让暨第七期缴纳注册资本
2008年5月21日，联海动力通过董事会决议，同意江苏林海动力机械集团公
司将其所应缴的8%的出资转让给美国光芒国际有限公司。江苏经纬会计师事务所
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
出具了经纬验字（2008）第2025号验资报告，证明截至2008年6月17日联海动力
已收到江苏林海动力机械集团公司新缴纳的注册资本739,220.81美元、美国光芒
国际有限公司新缴纳的注册资本84.80万美元，均以货币出资。
本次股权转让暨注册资本缴纳完成后，联海动力的股东和股权结构如下：
应缴注册资 实缴注册资
股东名称 出资比例
本（万美元） 本（万美元）
江苏林海动力机械集团公司 259.70 259.70 24.50%
泰州市城市建设投资集团有限公司 212.00 212.00 20.00%
林海股份有限公司 185.50 185.50 17.50%
美国光芒国际有限公司 190.80 190.80 18.00%
朱塞比卡匹 106.00 106.00 10.00%
法国戴尔塔有限公司 106.00 106.00 10.00%
合 计 1,060.00 1060.00 100.00%
2008年7月4日，江苏省泰州工商行政管理局核准了此次变更并换发了新的营
业执照。
⑧ 2010年9月，股权转让
2009年11月24日，联海动力通过董事会决议，同意美国光芒国际有限公司将
所持有的8%的联海动力股权以84.8万美元的价格转让给江苏林海动力机械集团
公司。
本次股权转让完成后，联海动力的股东和股权结构如下：
应缴注册资 实缴注册资
股东名称 出资比例
本（万美元） 本（万美元）
江苏林海动力机械集团公司 344.50 344.50 32.50%
泰州市城市建设投资集团有限公司 212.00 212.00 20.00%
林海股份有限公司 185.50 185.50 17.50%
美国光芒国际有限公司 106.00 106.00 10.00%
朱塞比卡匹 106.00 106.00 10.00%
法国戴尔塔有限公司 106.00 106.00 10.00%
合 计 1,060.00 1060.00 100.00%
2010年9月21日，江苏省泰州工商行政管理局核准了此次变更并换发了新的
营业执照。
（3）截至本预案签署之日，联海动力的主要资产权属情况如下所述：
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
① 截至本预案签署日，联海动力拥有土地使用权66,700.3平方米，具体情
况如下表所示：
序号 土地使用证号 座落 面积(㎡) 使用权类型 用途 终止日期
泰州经济开发
泰州国用（2009） 区梅兰西路北
1 66,700.3 出让 工业用地 2055.03.10
第 1284 号 侧中干沟西侧 2
号
② 截至本预案签署日，联海动力拥有房屋1处，具体情况如下表所示：
序号 房屋所有权证号 房屋座落 用途 建筑面积(㎡)
泰州经济开发区梅兰西
1 泰房权证开发字第 S0000096 号 工业 23,943.34
路北侧中干河西侧 2 号
（4）截至本预案签署之日，联海动力不存在银行借款及对外担保等情形。
2、江苏林海集团泰州海风机械有限公司
（1）截至本预案签署之日，泰州海风的基本情况如下表所示：
公司名称 江苏林海集团泰州海风机械有限公司
注册号码 321200000001129
公司类型 有限责任公司
注册地址 泰州市泰九路 16 号
办公地址 泰州市泰九路 16 号
法定代表人 张景春
注册资本 500.00 万元
实收资本 500.00 万元
成立日期 1995 年 12 月 13 日
许可经营项目：无。一般经营项目：研制、生产、经营
经营范围 销售摩托车及配件、通用机械、汽油机系列内燃机、消
防机械、舰船用空调、船用设备及配件、助力车部件。
组织机构代码证 14194058-1
税务登记证号码 321201141940581
（2）截至本预案签署之日，泰州海风的设立及历史沿革情况如下所述：
① 1995 年 12 月，泰州海风成立
1995 年 4 月 26 日，江苏林海动力机械集团公司、泰州市西郊乡人民政府签
署了公司章程，约定成立江苏林海集团泰州海风机械有限责任公司，注册资本
360 万元人民币，其中江苏林海动力机械集团公司以设备、技术、工艺装备和资
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
金出资 234 万元，泰州市西郊乡人民政府以海风机械厂全部厂房、设备及资产出
资 126 万元。泰州会计师事务所出具了泰会验（1995）字第 205 号验资报告，证
明截至 1995 年 11 月 23 日，泰州海风已收到各股东缴纳的注册资本共计
3,598,373 元：江苏林海动力机械集团公司出资 2,339,832 元，其中货币出资
150,000 元，实物出资 2,189,832 元；泰州市西郊乡人民政府出资 1,258,541 元，
全部以实物出资。泰州市会计师事务所出具了泰会估[1995]08 号、泰会估
[1995]10 号验资报告，确定泰州市海风机械厂出资所用的部分机器设备及海风
机械厂出资所用的房屋建筑物和机器设备的评估值分别为 2,775,682 元、
1,014,842 元。
泰州海风成立时，股东和股权结构如下：
应缴注册资本 实缴注册资本
股东名称 出资比例
（万元） （万元）
江苏林海动力机械集团公司 234.00 233.9832 65.02%
泰州市西郊乡人民政府 126.00 125.8541 34.98%
合 计 360.00 359.8373 100.00%
1995 年 12 月 13 日，江苏林海集团泰州海风机械有限公司领取了泰州市工
商行政管理局颁发的注册号为 14194058-1 的营业执照。
② 2001 年 2 月，股权转让
2001 年 2 月 10 日，泰州海风通过股东会决议，同意股东泰州市西郊乡人民
政府将其所持 34.98%的股份无偿转让给泰州市实腹钢窗厂。
本次股权转让完成后，泰州海风的股东和股权结构如下：
应缴注册资本 实缴注册资本
股东名称 出资比例
（万元） （万元）
江苏林海动力机械集团公司 234.00 233.9832 65.02%
泰州市实腹钢窗厂 126.00 125.8541 34.98%
合 计 360.00 359.8373 100.00%
2002 年 3 月 12 日，江苏省泰州工商行政管理局核准了此次工商变更并换发
了新的营业执照。
③ 2010 年 12 月，增资
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
2010 年 12 月 10 日，泰州海风通过股东会决议，同意新增注册资本 140.1627
万元，其中江苏林海动力机械集团公司增资 91.0168 万元，泰州市翱翔空调配件
厂（曾用名泰州市实腹钢窗厂）增资 49.1459 万元。江苏中兴会计师事务所有限
公司出具了苏中兴验字[2010]364 号验资报告，证明截至 2010 年 12 月 17 日泰
州海风已收到各股东缴纳的新增注册资本合计 1,401,627 元，各股东均以货币出
资。
本次增资完成后，泰州海风的股东和股权结构如下：
股东名称 出资金额（万元） 出资比例
江苏林海动力机械集团公司 325.00 65.00%
泰州市翱翔空调配件厂 175.00 35.00%
合 计 500.00 100.00%
2010 年 12 月 24 日，江苏省泰州工商行政管理局核准了此次工商变更并换
发了新的营业执照。
（3）截至本预案签署之日，泰州海风的主要资产权属情况如下所述：
① 截至本预案签署日，泰州海风拥有土地使用权 16,830.8 平方米，具体情
况如下表所示：
序号 土地使用证号 座落 面积(㎡) 使用权类型 用途 终止日期
泰州国用（2011） 泰州市凤凰西 工业用
1 9,247.9 出让 2056.8.22
第 17269 号 路7号 地
泰州国用（2007） 海陵区泰九路 工业用
2 7,582.9 出让 2056.12.29
第 0360 号 16 号 地
注：以上第二处土地已办理土地使用权证，但泰州海风只缴纳了契税和部分税款而未缴纳土
地出让金。
② 截至本预案签署日，泰州海风拥有房屋 8 处，具体情况如下表所示：
序号 房屋所有权证号 房屋座落 用途 面积(㎡)
泰房权证开发字
1 泰州市凤凰西路 7 号 工业 2,188.89
第 S0006570 号
泰房权证开发字
2 泰州市凤凰西路 7 号 工业 3,047.06
第 S0006569 号
3 海字第 433 号 泰州市海陵区泰九路 16 号 —— 3,781.65
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
序号 房屋所有权证号 房屋座落 用途 面积(㎡)
泰房权证海陵字 非住
4 泰州市海陵区泰九路 16 号（北厂区）1 幢 152.08
第 1000002130 号 宅
泰房权证海陵字 非住
5 泰州市海陵区泰九路 16 号（北厂区）2 幢 290.07
第 1000002128 号 宅
6 泰房权证海陵字 非住
泰州市海陵区泰九路 16 号（北厂区）3 幢 698.05
第 1000002129 号 宅
泰房权证海陵字 非住
7 泰州市海陵区泰九路 16 号（北厂区）4 幢 393.85
第 1000002131 号 宅
泰房权证海陵字 非住
8 泰州市海陵区泰九路 16 号（北厂区）5 幢 18.6
第 1000002132 号 宅
（4）截至本预案签署之日，泰州海风不存在银行借款及对外担保等情形。
3、江苏林海雅马哈摩托有限公司
（1）截至本预案签署之日，林海雅马哈的基本情况如下表所示：
公司名称 江苏林海雅马哈摩托有限公司
注册号码 321200400000123
公司类型 有限责任公司（中外合资）
注册地址 江苏省泰州市九龙镇龙园路 296 号
办公地址 江苏省泰州市九龙镇龙园路 296 号
法定代表人 孙峰
注册资本 1,424.80 万美元
实收资本 1,424.80 万美元
营业期限 1994 年 12 月 14 日-2024 年 12 月 13 日
生产摩托车发动机、摩托车、电动自行车及零部件。（依法
经营范围
须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
组织机构代码证 60870733-8
税务登记证号码 321201608707338
（2）截至本预案签署之日，林海雅马哈的设立及历史沿革情况如下所述：
① 1994 年 12 月，林海雅马哈成立
1994 年 10 月 8 日，中国林业机械总公司泰州林业机械厂和日本雅马哈发动
机株式会社签署了公司章程，约定出资成立江苏林海雅马哈摩托有限公司，注册
资本为 1,096 万美元，其中中国林业机械总公司泰州林业机械厂出资 712.4 万美
元，日本雅马哈发动机株式会社出资 383.6 万美元。泰州会计师事务所出具了泰
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
会外字（1995）第 052 号验资报告，证明截至 1995 年 3 月 1 日，林海雅马哈已
收到中国林业机械总公司泰州林业机械厂实物出资 59,340,000 元人民币，其中
土地使用权 4,689,000 元、厂房及建筑物 11,231,000 元、机器设备 43,420,000
元，共计折合 7,037,476.30 美元；货币出资 86,523.72 美元；及日本雅马哈发
动机株式会社的货币出资 3,836,000 美元。
林海雅马哈成立时，股东和股权结构如下：
股东名称 出资金额（万美元） 出资比例
中国林业机械总公司泰州林业机械厂 712.40 65.00%
日本雅马哈发动机株式会社 383.60 35.00%
合 计 1,096.00 100.00%
1994 年 12 月 18 日，江苏林海雅马哈摩托有限公司取得了国家工商行政管
理局颁发的工商企合苏扬字第 01318 号营业执照。
② 2003 年，增资
2002 年 4 月 10 日，林海雅马哈通过股东增加投资协议书，决定增加注册资
本 328.80 万美元，全部由日本雅马哈发动机株式会社出资。泰州中信会计师事
务所出具了中信所验发[2003]B13 号验资报告，证明截至 2003 年 5 月 30 日林海
雅马哈已收到日本雅马哈发动机株式会社的新增注册资本 328.80 万美元，全部
为货币出资。
本次增资完成后，林海雅马哈股东和股权结构如下：
股东名称 出资金额（万美元） 出资比例
中国林业机械总公司泰州林业机械厂 712.40 50.00%
日本雅马哈发动机株式会社 712.40 50.00%
合 计 1,424.80 100.00%
2002 年 7 月 5 日，江苏省泰州工商行政管理局核准了此次工商变更并换发
了新的营业执照。
（3）截至本预案签署之日，林海雅马哈的主要资产权属情况如下所述：
① 截至本预案签署日，林海雅马哈拥有土地使用权 149,449.7 平方米，具
体情况如下表所示：
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
序号 土地使用证号 座落 面积(㎡) 使用权类型 用途 终止日期
泰州国用 江苏省泰州
1 （2013）第 14014 市九龙镇龙 129,154 出让 工业用地 2062.12.22
号 园路 296 号
泰州市海陵
泰州国用（2011）
2 区迎春西路 20,295.7 出让 工业用地 2025.07.13
第 8854 号
198 号
② 截至本预案签署日，林海雅马哈拥有房屋 15 处，具体情况如下表所示：
序号 房屋所有权证号 房屋座落 建筑面积(㎡) 用途
1 泰房权证海陵字第 1000104044 号 泰州市九龙镇龙园路 296 号 1 幢 31,095.65 工业
2 泰房权证海陵字第 1000104043 号 泰州市九龙镇龙园路 296 号 2 幢 177.56 工业
3 泰房权证海陵字第 1000104042 号 泰州市九龙镇龙园路 296 号 3 幢 94.57 工业
4 泰房权证海陵字第 1000037002 号 海陵区迎春西路 198 号 38 幢 2,679.14 非住宅
5 泰房权证海陵字第 1000036998 号 海陵区迎春西路 198 号 39 幢 1,166.45 非住宅
6 泰房权证海陵字第 1000036997 号 海陵区迎春西路 198 号 39-1 幢 1,263.79 非住宅
7 泰房权证海陵字第 1000036999 号 海陵区迎春西路 198 号 40 幢 1,065.58 非住宅
8 泰房权证海陵字第 1000037000 号 海陵区迎春西路 198 号 42 幢 532.48 非住宅
9 泰房权证海陵字第 1000037001 号 海陵区迎春西路 198 号 10 幢 3,349.71 非住宅
10 泰房权证海陵字第 70000007 号 海陵区莲花 8 号小区 56 幢 203 113.17 住宅
11 泰房权证海陵字第 70000005 号 海陵区莲花 8 号小区 56 幢 303 113.17 住宅
12 泰房权证海陵字第 70000013 号 海陵区莲花 8 号小区 55 幢 203 113.00 住宅
13 泰房权证海陵字第 70000011 号 海陵区莲花 8 号小区 55 幢 303 113.00 住宅
14 泰房权证海陵字第 70000003 号 海陵区莲花 8 号小区 55 幢 204 113.68 住宅
15 泰房权证海陵字第 70000009 号 海陵区莲花 8 号小区 55 幢 304 113.68 住宅
（4）截至本预案签署之日，林海雅马哈不存在银行借款及对外担保等情形。
4、泰州雅马哈动力有限公司
（1）截至本预案签署之日，泰州雅马哈的基本情况如下表所示：
公司名称 泰州雅马哈动力有限公司
注册号码 321200400003607
公司类型 有限责任公司（中外合资）
注册地址 江苏省泰州市江洲南路 99 号
办公地址 江苏省泰州市江洲南路 99 号
法定代表人 山西康正
注册资本 330.00 万美元
实收资本 330.00 万美元
营业期限 2003 年 8 月 28 日-2015 年 8 月 27 日
生产通用发动机及安装通用发动机的农业机械和建筑
经营范围
机械。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
开展经营活动）
组织机构代码证 75271812-X
税务登记证号码 32120175271812X
（2）截至本预案签署之日，泰州雅马哈的设立及历史沿革情况如下所述：
① 2003 年 8 月 1 日，江苏林海雅马哈摩托有限公司、日本雅马哈发动机株
式会社和江苏林海动力机械集团公司签署了公司章程，约定出资成立泰州雅马哈
动力有限公司，注册资本 330 万美元。其中，江苏林海雅马哈摩托有限公司出资
231.00 万美元，日本雅马哈发动机株式会社出资 82.50 万美元，江苏林海动力
机械集团公司出资 16.50 万美元。2003 年 9 月 24 日，泰州经纬会计师事务所出
具了经纬外验字[2003]第 016 号验资报告，证明截至 2003 年 9 月 9 日泰州雅马
哈已收到各股东缴纳的注册资本共计 330.00 万美元，均以货币出资。
泰州雅马哈成立时，股东和股权结构如下：
股东名称 出资金额（万美元） 出资比例
江苏林海雅马哈摩托有限公司 231.00 70.00%
日本雅马哈发动机株式会社 82.50 25.00%
江苏林海动力机械集团公司 16.50 5.00%
合 计 330.00 100.00%
2003 年 9 月 26 日，泰州雅马哈动力有限公司取得了江苏省泰州工商行政管
理局颁发的注册号为企合苏泰总字第 001017 号的《企业法人营业执照》。
② 2015 年 5 月 13 日，泰州雅马哈召开董事会，经与会董事审议之后表决
一致通过，将泰州雅马哈的经营期限由原 2015 年 8 月 27 日变更为 2016 年 6 月
30 日，泰州雅马哈相关《合同》、《章程》中涉及上诉内容的有关部分条款作相
应修改，其余条款不变。2015 年 6 月 5 日，泰州雅马哈动力有限公司取得了江
苏省泰州工商行政管理局医药高新技术产业开发区分局颁发的注册号为
321200400003607 的《营业执照》。
（3）截至本预案签署之日，泰州雅马哈的主要资产权属情况如下所述：
① 截至本预案签署日，泰州雅马哈拥有土地使用权 19,520 平方米，具体情
况如下表所示：
序号 土地使用证号 座落 面积(㎡) 使用权类型 用途 终止日期
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
序号 土地使用证号 座落 面积(㎡) 使用权类型 用途 终止日期
泰州国用（2010）第 泰州市江州
1 19,520 出让 工业用地 2055.3.21
22585 号 南路 99 号
② 截至本预案签署日，泰州雅马哈拥有房屋 2 处，具体情况如下表所示：
序号 房屋所有权证号 房屋座落 用途 建筑面积(㎡)
1 泰房权证开发字第 0003179 号 泰州市江洲南路 99 号 工业 7,413.902
2 泰房权证高新字第 S0012207 号 泰州市江洲南路 99 号 非住宅 77.03
（4）截至本预案签署之日，泰州雅马哈不存在银行借款及对外担保等情形。
注：截至本预案签署之日，泰州雅马哈的部分资产已于北京产权交易所进行公开交易，
具体参见本预案本章之“一、林海集团（十）最近十二个月内进行的资产收购/出售事项”。
5、江苏林海商贸有限公司
（1）截至本预案签署之日，林海商贸的基本情况如下表所示：
公司名称 江苏林海商贸有限公司
注册号码 321200000036102
公司类型 有限责任公司（法人独资）
注册地址 泰州市海陵区迎春西路 199 号
办公地址 泰州市海陵区迎春西路 199 号
法定代表人 韩献忠
注册资本 1,000 万元
实收资本 1,000 万元
成立日期 2013 年 11 月 26 日
批发和零售：摩托车及零配件、非公路休闲车及零配件、
助动自行车、拖拉机、电车、内燃机及配件、发动机及
发电机组、锂离子电池、橡塑制品、农业机械、林业机
械、消防机械、金属材料及制品、煤炭、木制品、建筑
材料、办公用品、化工原料（不含危险品）、燃料油、
公路沥青、机械设备、五金产品、电子产品、光伏设备
经营范围
及元器件；制造和研发：非公路休闲车及零配件、助动
自行车、拖拉机、电车、内燃机及配件、发动机及发电
机组、锂离子电池、农业机械、林业机械、消防机械、
塑料零件、橡胶零件、机械零部件；房屋租赁。（依法
须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活
动）
组织机构代码证 08442366-7
税务登记证号码 321200084423667
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
（2）截至本预案签署之日，林海商贸的设立及历史沿革情况如下所述：
① 2013 年 11 月，林海商贸成立
2013 年 11 月 10 日，江苏林海动力机械集团公司、江苏泰迈克机械制造有
限公司签署了公司章程，约定成立江苏林海泰麦柯科技有限公司，注册资本
1,000 万元。其中，江苏林海动力机械集团公司、江苏泰迈克机械制造有限公司
各出资 500 万元。2013 年 11 月 22 日，江苏中兴会计师事务所有限公司出具了
中兴验字[2013]0102 号验资报告，证明截至 2013 年 11 月 22 日江苏林海泰麦柯
科技有限公司已收到各股东缴纳的注册资本合计人民币 1,000 万元，出资方式均
为货币。
江苏林海泰麦柯科技有限公司成立时，股东和股权结构如下：
股东名称 出资金额（万元） 出资比例
江苏林海动力机械集团公司 500.00 50.00%
江苏泰迈克机械制造有限公司 500.00 50.00%
合 计 1,000.00 100.00%
2013 年 12 月 26 日，江苏林海泰麦柯科技有限公司取得了江苏省泰州工商
行政管理局颁发的注册号为 321200000036102 的营业执照。
② 2015 年 5 月，股权转让暨更名
2015 年 2 月 5 日，江苏林海动力机械集团公司和江苏泰迈克机械制造有限
公司签署了股权转让协议，同意将江苏泰迈克机械制造有限公司持有的江苏林海
泰麦柯科技有限公司的 50%的股权以 500 万元的价格转让给江苏林海动力机械集
团公司。2015 年 5 月 26 日，江苏林海泰麦柯科技有限公司通过了股东会决议和
新的公司章程，并将公司名称变更为江苏林海商贸有限公司。
本次股权转让完成后，股东和股权结构如下：
股东名称 出资金额（万元） 出资比例
江苏林海动力机械集团公司 1,000.00 100.00%
合 计 1,000.00 100.00%
2015 年 7 月 9 日，泰州市工商行政管理局核准了此次工商变更并换发了新
的营业执照。
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
（3）截至本预案签署之日，林海商贸不存在银行借款及对外担保等情形。
6、泰州林海宾馆
林海宾馆成立于 1993 年 4 月 21 日，住所为泰州市海陵区迎春西路 199 号，
法定代表人刘兵，经营范围为“客房服务、零售各类预包装食品。零售兼批发机
电产品、日用百货。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活
动）”。截至本预案签署之日，林海宾馆仍系全民所有制企业，注册资金为 3 万元，
出资人为林海集团。
7、美国林海动力机械有限公司
美国林海系于 2014 年 11 月 17 日依据美国佐治亚州法律所设立，注册地址
为 1378 Brannon Road, McDonough, Georgia 30253，公司编号为 14112757，美
国林海的英文全称系“LINHAI POWERSPORTS USA CORPORATION”，主营业务为
“Motor Vehicle Supplies and New Parts Merchant Wholesalers”，林海集团
持股 80.00%，为林海集团的控股子公司。
（七）最近两年及一期主要财务数据
林海集团最近两年及一期的简要财务数据如下表所示：
1、资产负债表
单位：万元
项 目 2015.05.31 2014.12.31 2013.12.31
流动资产合计 54,733.80 54,661.81 59,314.72
非流动资产合计 29,604.15 29,625.66 31,070.34
资产总计 84,337.95 84,287.46 90,385.06
流动负债合计 34,805.68 34,384.52 38,751.72
非流动负债合计 184.49 197.20 258.83
负债总计 34,990.18 34,581.72 39,010.55
归属于母公司所有者权益 27,751.79 27,927.65 26,975.82
所有者权益合计 49,347.77 49,705.74 51,374.51
负债和所有者权益总计 84,337.95 84,287.46 90,385.06
2、利润表
单位：万元
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
项 目 2015年1-5月份 2014年度 2013年度
营业收入 51,590.59 123,930.24 110,994.24
营业成本 46,284.77 109,775.22 95,641.62
营业利润 754.36 2,100.32 3,166.66
利润总额 1,388.96 3,721.12 3,681.42
净利润 1,126.38 2,648.75 2,488.35
归属于母公司所有者的净利润 827.63 1,504.51 1,137.45
其中，林海集团最近两年及一期的主营业务收入明细如下表所示：
单位：万元
2015年1-5月份 2014年度 2013年度
主营业务收入
金额 比例 金额 比例 金额 比例
发动机、发电机 9,408.61 19.02% 28,593.11 24.02% 37,294.86 35.44%
特种车、摩托车、
25,877.13 52.30% 67,459.90 56.67% 63,128.08 59.98%
小动力机械
园林机械 2.77 0.01% 349.78 0.29% 55.91 0.05%
配件 1,540.49 3.11% 4,504.32 3.78% 4,764.11 4.53%
贸易收入 12,644.60 25.56% 18,141.24 15.24% -- --
合 计： 49,473.60 100.00% 119,048.36 100.00% 105,242.96 100.00%
3、最近两年及一期的非经常性损益情况
林海集团的非经常性损益来源主要由其营业外收入及支出科目所构成，最近
两年及一期林海集团的营业外收支净额分别为 514.76 万元、1,620.80 万元及
634.60 万元，主要系搬迁收入及政府补助等款项，扣除所得税及少数股东权益
的影响，林海集团最近两年及一期的非经常性损益净额分别为 285.09 万元、
1,113.00 万元及 628.07 万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利
润分别为 852.36 万元、391.51 万元及 199.56 万元。
4、最近两年及一期的利润分配情况
（1）报告期内第一次利润分配
林海集团截至 2012 年 12 月 31 日的未分配利润为 98,162,458.74 元，当年
利润转入 11,374,537.56 元。本年分配现金股利 3,970,922.29 元，子公司提取
的职工福利及奖励基金 1,693,774.56 元。
（2）报告期内第二次利润分配
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
林海集团截至 2013 年 12 月 31 日的未分配利润为 103,872,299.45 元，当年
利润转入 15,045,061.41 元。本年提取盈余公积 1,313,234.04 元，分配现金股
利 2,312,361.27 元，子公司提取的职工福利及奖励基金 1,645,289.45 元。
（八）主要资产的权属情况
1、土地使用权
截至本预案签署日，林海集团拥有土地使用权 232,487.60 平方米，具体情
况如下表所示：
使用权
序号 土地使用证号 座落 面积(㎡) 用途 终止日期
类型
泰州国用（2005）
1 泰州市泰九路 14 号 64,824.6 出让 工业用地 2054.12.22
第 0001 号
泰州国用（2011）
2 海陵区迎春西路 199 号 18,243.97 出让 工业用地 2056.12.30
第 2554 号
泰州国用（2009） 泰州经济开发区梅兰西
3 126,747 出让 工业用地 2056.12.30
第 1285 号 路北侧中干沟西侧 1 号
泰州国用（2013） 泰州市九龙镇龙园路东
4 40,916 出让 工业用地 2062.12.22
第 14004 号 侧
2、房屋所有权
截至本预案签署之日，林海集团拥有房屋 3 处，具体情况如下表所示：
序号 房屋所有权证号 房屋座落 建筑面积(㎡) 用途
1 （95）字第 20065 号 海陵区泰九路 14 号 590.77 非住宅
2 泰房权证海陵字第 12002371 号 海陵区泰九路 14 号 5,633.41 非住宅
泰州市九龙镇龙园
3 泰房权证海陵字第 1000104045 号 12,662.59 工业
路 298 号 1 幢
海陵区泰九路 14 号
4 泰房权证海陵字第 1000024952 号 1,661.46 非住宅
102 幢（南厂区）
3、商标情况
截至本预案签署日，林海集团拥有的商标情况如下表所示：
序号 商标 注册号 类别 使用商品或服务 有效期
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
序号 商标 注册号 类别 使用商品或服务 有效期
2013.03.01
1 140140 1 汽油机、煤油机 －
2023.02.28
2013.03.01
2 155189 7 割灌木机、油锯 －
2023.02.28
2013.03.01
3 157830 2 喷灌机、机动泵 －
2023.02.28
2014.04.30
4 207338 12 三轮车 －
2024.04.29
2009.09.10
5 360348 9 多用风力灭火机 －
2019.09.09
2012.03.10
6 586401 7 永磁汽油发电机组 －
2022.03.9
2014.08.07
7 700674 12 三轮摩托车
－2024.8.6
系列林业机械：林业机械，油锯; 切割锯; 割 2007.06.28
8 1041502 7 灌木机; 风力灭火机；喷灌机; 机动泵; 喷 －
粉喷雾器; 喷洒装置;发电机; 内燃机 2017.6.27
三轮车；摩托车及其零部件，摩托车，摩托 2007.04.07
9 976382 12 车发动机及其零部件，机器脚踏车，机动自 －
行车 2017.04.6
三轮摩托车，摩托车，摩托车发动机，机器 2008.11.21
10 1225542 12 脚踏车，机动自行车，陆地车辆发动机，摩 －
托车零部件（不包括轮胎） 2018.11.20
三轮摩托车，摩托车，摩托车发动机，机器 2008.11.21
11 1225543 12 脚踏车，机动自行车，陆地车辆发动机，摩 －
托车零部件（不包括轮胎） 2018.11.20
三轮摩托车，摩托车，摩托车发动机，机器 2008.11.21
12 1225544 12 脚踏车，机动自行车，陆地车辆发动机，摩 －
托车零部件（不包括轮胎） 2018.11.20
三轮摩托车，摩托车，摩托车发动机，机器 2008.12.07
13 1229542 12 脚踏车，机动自行车，陆地车辆发动机，摩 －
托车零部件（不包括轮胎） 2018.12.06
83 / 176
林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
序号 商标 注册号 类别 使用商品或服务 有效期
三轮摩托车，摩托车，机器脚踏车，机动自 2008.12.07
14 1229543 12 行车，陆地车辆发动机，摩托车零部件（不 －
包括轮胎） 2018.12.06
三轮摩托车，摩托车，摩托车发动机，机器 2008.12.07
15 1229544 12 脚踏车，机动自行车，陆地车辆发动机，摩 －
托车零部件（不包括轮胎） 2018.12.06
三轮摩托车，摩托车，摩托车发动机，机器 2008.12.07
16 1229545 12 脚踏车，机动自行车，陆地车辆发动机，摩 －
托车零部件（不包括轮胎） 2018.12.06
三轮摩托车，摩托车，摩托车发动机，机器 2008.12.07
17 1229546 12 脚踏车，机动自行车，陆地车辆发动机，摩 －
托车零部件（不包括轮胎） 2018.12.06
三轮运货车，摩托车，机动自行车，陆地车 2009.07.14
18 1294499 12 辆发动机，摩托车挎斗，自行车或摩托车座 －
套 2019.07.13
三轮摩托车，摩托车，摩托车发动机，机器 2009.09.14
19 1314589 12 脚踏车，机动自行车，陆地车辆发动机，摩 －
托车零部件（不包括轮胎） 2019.09.13
陆、空、水或铁路用机动运载器，陆地车辆
2011.06.14
传动齿轮; 电动车辆，陆地车辆用离合器;
20 1585865 12 －
陆地车辆发动机;小型机动车;摩托车;三轮
2021.06.13
运货车; 车辆轮胎，陆地车辆传动马达
陆、空、水或铁路用机动运载器，陆地车辆
2011.06.14
传动齿轮; 电动车辆，陆地车辆用离合器;
21 1585866 12 －
陆地车辆发动机;小型机动车;摩托车;三轮
2021.06.13
运货车; 车辆轮胎，陆地车辆传动马达
陆、空、水或铁路用机动运载器，陆地车辆
2011.06.14
传动齿轮; 电动车辆，陆地车辆用离合器;
22 1585868 12 －
陆地车辆发动机;小型机动车;摩托车;三轮
2021.06.13
运货车; 车辆轮胎，陆地车辆传动马达
陆、空、水或铁路用机动运载器，陆地车辆
2011.06.14
传动齿轮; 电动车辆，陆地车辆用离合器;
23 1585869 12 －
陆地车辆发动机;小型机动车;摩托车;三轮
2021.06.13
运货车; 车辆轮胎，陆地车辆传动马达
陆、空、水或铁路用机动运载器，陆地车辆
2011.06.14
传动齿轮; 电动车辆，陆地车辆用离合器;
24 1585870 12 －
陆地车辆发动机;小型机动车;摩托车;三轮
2021.06.13
运货车; 车辆轮胎，陆地车辆传动马达
农业机械，割草机，喷雾机，农业用排灌机，
2011.01.14
非手工操作农业器具，机据（机器），汽油
25 1506615 7 －
机，内燃机配件，发电机（组），空气压缩
2021.01.13
机引擎
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
序号 商标 注册号 类别 使用商品或服务 有效期
陆、空、水或铁路用机动运载器，陆地车辆
2011.06.14
传动齿轮; 电动车辆，陆地车辆用离合器;
26 1585867 12 －
陆地车辆发动机;小型机动车;摩托车;三轮
2021.06.13
运货车; 车辆轮胎，陆地车辆传动马达
农业机械，割草机，喷雾机，农业用排灌机，
2011.01.14
非手工操作农业器具，机据（机器），汽油
27 1506616 7 －
机，内燃机配件，发电机（组），空气压缩
2021.01.13
机引擎
农业机械，割草机，喷雾机，农业用排灌机，
2011.01.14
非手工操作农业器具，机据（机器），汽油
28 1506617 7 －
机，内燃机配件，发电机（组），空气压缩
2021.01.13
机引擎
农业机械，割草机，喷雾机，农业用排灌机，
2011.01.14
非手工操作农业器具，机据（机器），汽油
29 1506618 7 －
机，内燃机配件，发电机（组），空气压缩
2021.01.13
机引擎
农业机械，割草机，喷雾机，农业用排灌机，
2011.01.14
非手工操作农业器具，机据（机器），汽油
30 1506619 7 －
机，内燃机配件，发电机（组），空气压缩
2021.01.13
机引擎
农业机械，割草机，喷雾机，农业用排灌机，
2011.01.14
非手工操作农业器具，机据（机器），汽油
31 1506620 7 －
机，内燃机配件，发电机（组），空气压缩
2021.01.13
机引擎
陆、空、水或铁路用机动运载器，陆地车辆
2011.01.14
传动齿轮; 电动车辆，陆地车辆用离合器;
32 1507031 12 －
陆地车辆发动机;小型机动车;摩托车;三轮
2021.01.13
运货车; 车辆轮胎，陆地车辆传动马达
陆、空、水或铁路用机动运载器，陆地车辆
2011.01.14
传动齿轮; 电动车辆，陆地车辆用离合器;
33 1507032 12 －
陆地车辆发动机;小型机动车;摩托车;三轮
2021.01.13
运货车; 车辆轮胎，陆地车辆传动马达
陆、空、水或铁路用机动运载器，陆地车辆
2011.01.14
传动齿轮; 电动车辆，陆地车辆用离合器;
34 1507033 12 －
陆地车辆发动机;小型机动车;摩托车;三轮
2021.01.13
运货车; 车辆轮胎，陆地车辆传动马达
农业机械，割草机，喷雾机，农业用排灌机，
2011.01.28
非手工操作农业器具，机据（机器），汽油
35 1514654 7 －
机，内燃机配件，发电机（组），空气压缩
2021.01.27
机引擎
85 / 176
林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
序号 商标 注册号 类别 使用商品或服务 有效期
陆、空、水或铁路用机动运载器，陆地车辆
2011.01.28
传动齿轮; 电动车辆，陆地车辆用离合器;
36 1515175 12 －
陆地车辆发动机;小型机动车;摩托车;三轮
2021.01.27
运货车; 车辆轮胎，陆地车辆传动马达
陆、空、水或铁路用机动运载器，陆地车辆
2011.03.21
传动齿轮; 电动车辆，陆地车辆用离合器;
37 1543401 12 －
陆地车辆发动机;小型机动车;摩托车;三轮
2021.03.20
运货车; 车辆轮胎，陆地车辆传动马达
陆、空、水或铁路用机动运载器，陆地车辆
2011.03.21
传动齿轮; 电动车辆，陆地车辆用离合器;
38 1543403 12 －
陆地车辆发动机;小型机动车;摩托车;三轮
2021.03.20
运货车; 车辆轮胎，陆地车辆传动马达
陆用机动运载器，陆地车辆传动齿轮; 电动
2011.08.07
车辆，陆地车辆用离合器;陆地车辆发动机;
39 1613907 12 －
小型机动车;摩托车;三轮运货车; 车辆轮
2021.08.06
胎，陆地车辆传动马达
陆、空、水或铁路用机动运载器，陆地车辆
2013.08.07
传动齿轮; 电动车辆，陆地车辆用离合器;
40 3244355 12 －
陆地车辆发动机;小型机动车;摩托车;三轮
2023.08.06
运货车; 车辆轮胎，陆地车辆传动马达
陆、空、水或铁路用机动运载器，陆地车辆
2013.08.07
传动齿轮; 电动车辆，陆地车辆用离合器;
41 3245186 12 －
陆地车辆发动机;小型机动车;摩托车;三轮
2023.08.06
运货车; 车辆轮胎，陆地车辆传动马达
陆、空、水或铁路用机动运载器，陆地车辆
2013.08.07
传动齿轮; 电动车辆，陆地车辆用离合器;
42 3245188 12 －
陆地车辆发动机;小型机动车;摩托车;三轮
2023.08.06
运货车; 车辆轮胎，陆地车辆传动马达
2014.01.28
43 3195682 12 车辆轮胎 －
2024.01.27
陆用机动运载器，陆地车辆传动齿轮; 电动
2014.01.14
车辆，陆地车辆用离合器;陆地车辆发动机;
44 3245187 12 －
小型机动车;摩托车;三轮运货车; 车辆轮
2024.01.13
胎，陆地车辆传动马达
2014.01.14
45 3244356 12 三轮货运车，车辆轮胎 －
2024.01.13
住所（旅馆、供膳寄宿处），备办宴席，自 2014.01.21
46 3245189 43 助餐厅，参观，旅馆预定，快餐馆，鸡尾酒 －
会服务，汽车旅馆，饭店，会议室出租 2024.01.20
游戏机，玩具娃娃，玩具手枪，玩具车，台 2013.11.28
47 3244354 28
球桌，乒乓球拍，锻炼用固定自行车，健胸 －
86 / 176
林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
序号 商标 注册号 类别 使用商品或服务 有效期
器，滑雪板，溜冰鞋 2023.11.27
小型机动车; 陆地车辆电动发动机; 电动车
2014.08.28
辆，陆地车辆发动机;陆、空、水或铁路用
48 3426661 12 －
机动运载器，摩托车;机动自行车，自行车，
2024.08.27
三轮车架;小汽车，陆地车辆传动马达
小型机动车; 陆地车辆电动发动机; 电动车
2014.08.28
辆，陆地车辆发动机;陆、空、水或铁路用
49 3426657 12 －
机动运载器，摩托车;机动自行车，自行车，
2024.08.27
三轮车架;小汽车，陆地车辆传动马达
小型机动车; 陆地车辆电动发动机; 电动车
2014.08.21
辆，陆地车辆发动机;陆、空、水或铁路用
50 3426658 12 －
机动运载器，摩托车;机动自行车，自行车，
2024.08.20
三轮车架;小汽车，陆地车辆传动马达
小型机动车; 陆地车辆电动发动机; 电动车
2014.08.21
辆，陆地车辆发动机;陆、空、水或铁路用
51 3426659 12 －
机动运载器，摩托车;机动自行车，自行车，
2024.08.20
三轮车架;小汽车，陆地车辆传动马达
小型机动车; 陆地车辆电动发动机; 电动车
2014.08.21
辆，陆地车辆发动机;陆、空、水或铁路用
52 3426660 12 －
机动运载器，摩托车;机动自行车，自行车，
2024.08.20
三轮车架;小汽车，陆地车辆传动马达
喷雾机; 割草机; 机锯(机器); 泵(机器、发动
机或马达部件); 发电机; 扫雪机; 汽油机; 2014.08.07
53 3426646 7 农业机械;内燃机(不包括汽车、拖拉机、谷 －
物联合收割机、摩托车、油锯、蒸汽机车的 2024.08.06
发动机);风力动力设备;
喷雾机; 割草机; 机锯(机器); 泵(机器、发动
机或马达部件); 发电机; 扫雪机; 汽油机; 2014.08.07
54 3426651 7 农业机械;内燃机(不包括汽车、拖拉机、谷 －
物联合收割机、摩托车、油锯、蒸汽机车的 2024.08.06
发动机);风力动力设备;
喷雾机; 割草机; 机锯(机器); 泵(机器、发动
机或马达部件); 发电机; 扫雪机; 汽油机; 2014.08.07
55 3426650 7 农业机械;内燃机(不包括汽车、拖拉机、谷 －
物联合收割机、摩托车、油锯、蒸汽机车的 2024.08.06
发动机);风力动力设备;
喷雾机; 割草机; 机锯(机器); 泵(机器、发动
机或马达部件); 发电机; 扫雪机; 汽油机; 2014.08.07
56 3426649 7 农业机械;内燃机(不包括汽车、拖拉机、谷 －
物联合收割机、摩托车、油锯、蒸汽机车的 2024.08.06
发动机);风力动力设备;
87 / 176
林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
序号 商标 注册号 类别 使用商品或服务 有效期
进出口代理; 推销(替他人);替他人作中介
2014.07.28
(替其它企业购买商品或服务); 职业介绍所;
57 3426654 35 －
人事管理咨询;广告传播; 广告代理; 广告;
2024.07.27
商业询价; 商业管理咨询;
喷雾机; 割草机; 机锯(机器); 泵(机器、发动
机或马达部件); 发电机; 扫雪机; 汽油机; 2014.07.21
58 3426647 7 农业机械;内燃机(不包括汽车、拖拉机、谷 －
物联合收割机、摩托车、油锯、蒸汽机车的 2024.07.20
发动机);风力动力设备;
喷雾机; 割草机; 机锯(机器); 泵(机器、发动
机或马达部件); 发电机; 扫雪机; 汽油机; 2014.07.21
59 3426648 7 农业机械;内燃机(不包括汽车、拖拉机、谷 －
物联合收割机、摩托车、油锯、蒸汽机车的 2024.07.20
发动机);风力动力设备;
喷雾机; 割草机; 机锯(机器); 泵(机器、发动
机或马达部件); 发电机; 扫雪机; 汽油机; 2014.07.07
60 3426644 7 农业机械;内燃机(不包括汽车、拖拉机、谷 －
物联合收割机、摩托车、油锯、蒸汽机车的 2024.07.06
发动机);风力动力设备;
喷雾机; 割草机; 机锯(机器); 泵(机器、发动
机或马达部件); 发电机; 扫雪机; 汽油机; 2014.07.07
61 3426645 农业机械;内燃机(不包括汽车、拖拉机、谷 －
物联合收割机、摩托车、油锯、蒸汽机车的 2024.07.06
发动机);风力动力设备;
喷雾机; 割草机; 机锯(机器); 泵(机器、发动
机或马达部件); 发电机; 扫雪机; 汽油机; 2005.12.07
62 3766935 7 农业机械;内燃机(不包括汽车、拖拉机、谷 －
物联合收割机、摩托车、油锯、蒸汽机车的 2015.12.06
发动机);风力动力设备;
陆、空、水或铁路用机动运载器，车辆底盘，
车辆用液压系统，小型机动车;电动车辆，
2005.08.14
货车（车辆），越野车，机动车的前后桥，
63 3769100 12 －
小汽车，机动车减震器，陆地车辆变速箱，
2015.08.13
陆地车辆转矩变换器，陆地车辆传动轴，野
营车，车辆哪装饰品
小型机动车，越野车，电动车辆，陆地车辆 2005.08.14
64 3769103 12 发动机，摩托车，陆、空、水或铁路用机动 －
运载器，机动自行车，野营车，小汽车 2015.08.13
电动车辆，小汽车，越野车，野营车，机车， 2006.10.14
65 4155122 12 飞艇，缆车，机动自行车，手推车，卡车， －
货车（车辆），自行车，船 2016.10.13
88 / 176
林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
序号 商标 注册号 类别 使用商品或服务 有效期
水族池通气泵; 造纸机; 印刷机器; 纺织工
业用机器; 染色机; 制茶机械; 洗衣机; 酿
造机器; 烟草加工机; 制革机; 缝纫机; 自
行车工业用机器设备; 雕刻机; 电池机械;
土特产杂品加工机械;制搪瓷机械; 制灯泡
机械; 包装机; 煤球机; 擦洗机; 压路机;
制药加工工业机器; 模压加工机器; 化肥设 2007.01.07
66 4155123 7 备; 玻璃加工机; 油漆加工用机器; 矿井排 －
水泵; 切断机(机器); 海滩作业车; 升降设 2017.01.06
备; 压力机; 铸造机械; 蒸汽机; 内燃机(不
包括汽车、拖拉机、谷物联合收割机、摩托
车、油锯、蒸汽机车的发动机); 制针机; 非
陆地车辆涡轮机; 制纽扣机; 机器人(机械);
电动剪刀; 电子工业设备; 光学冷加工设
备; 气体分离设备
割草机; 农业机械; 喷雾机; 水族池通气泵;
造纸机; 印刷机器; 纺织工业用机器; 染色
机; 制茶机械; 酿造机器; 制革机; 缝纫机;
自行车工业用机器设备; 雕刻机; 电池机
械; 制搪瓷机械; 制灯泡机械; 煤球机; 洗
衣机; 制药加工工业机器; 模压加工机器;
玻璃加工机; 擦洗机; 化肥设备; 油漆加工 2007.02.28
67 4155124 7 用机器; 矿井排水泵; 海滩作业车; 压路机; －
升降设备; 压力机; 内燃机(不包括汽车、拖 2017.02.27
拉机、谷物联合收割机、摩托车、油锯、蒸
汽机车的发动机); 非陆地车辆涡轮机; 制
针机; 制纽扣机; 电动剪刀; 电子工业设备;
光学冷加工设备; 气体分离设备; 喷漆枪;
发电机; 泵(机器); 非陆地车辆动力装置;
电焊枪(机器)
割草机; 喷雾机; 农业机械; 机锯(机器); 雕
刻机; 包装机; 洗衣机; 压力机; 铸造机械;
扫雪机；蒸汽机; 内燃机(不包括汽车、拖拉 2007.01.07
68 4155125 7 机、谷物联合收割机、摩托车、油锯、蒸汽 －
机车的发动机); 切削工具(包括机械刀片)； 2017.01.06
喷漆机；发电机；泵(机器)；轴承(机器零件)；
电焊枪(机器)；搅拌机
传真机; 量具; 电视机; 照相机(摄影); 测量 2007.02.28
69 4155126 9 仪器; 光学器械和仪器; 灭火器; 电焊设备; －
电池; 2017.02.27
计算机; 量具; 电视机; 照相机(摄影); 测量 2007.01.07
70 4155127 9 仪器; 光学器械和仪器; 电源材料（电线、 －
电缆）灭火器; 电焊设备; 电池;车辆用蓄电 2017.01.06
89 / 176
林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
序号 商标 注册号 类别 使用商品或服务 有效期
池
机车；陆、空、水或铁路用机动运载器; 小
型机动车; 电动车辆；陆地车辆发动机；陆
2007.01.07
地车辆传动马达;小汽车; 越野车; 野营车；
71 4155128 12 －
飞艇；缆车；机动自行车；手推车；货车（车
2017.01.06
辆）；卡车；摩托车；自行车；车辆轮胎；
船；三轮货运车
机车；陆、空、水或铁路用机动运载器; 小
型机动车; 电动车辆；陆地车辆发动机；陆
2007.01.07
地车辆传动马达;小汽车; 越野车; 野营车；
72 4155129 12 －
飞艇；缆车；机动自行车；手推车；货车（车
2017.01.06
辆）；卡车；摩托车；自行车；车辆轮胎；
船；三轮货运车
机车；陆、空、水或铁路用机动运载器; 小 2007.06.14
73 4388718 12 型机动车;越野车; 野营车；飞艇；缆车；摩 －
托车轮胎；船 2017.06.13
2007.09.28
74 4388719 12 机车；飞艇；缆车；摩托车；车辆轮胎 －
2017.09.27
割草机; 农业机械; 喷雾机; 造纸机; 印刷
机器; 纺织工业用机器; 染色机; 制茶机械;
制革机; 缝纫机; 自行车工业用机器设备;
雕刻机; 电池机械; 制搪瓷机械; 制灯泡机
械; 包装机；煤球机;制药加工工业机器; 模
压加工机器; 玻璃加工机; 擦洗机; 化肥设
2007.06.14
备; 油漆加工用机器; 矿井排水泵; 切断机
75 4388720 7 －
（机器）；海滩作业车; 升降设备; 压力机;
2017.06.13
内燃机(不包括汽车、拖拉机、谷物联合收
割机、摩托车、油锯、蒸汽机车的发动机); 非
陆地车辆涡轮机; 制针机; 制纽扣机; 机器
人（机械）；电子工业设备; 光学冷加工设
备; 气体分离设备; 喷漆枪; 发电机; 泵(机
器); 非陆地车辆动力装置; 轴承(机器零件)
陆、空、水或铁路用机动运载器; 小型机动 2008.04.21
76 4757520 12 车;越野车; 野营车；飞艇；缆车；摩托车； －
陆地车辆发动机；车辆轮胎；船 2018.04.20
陆、空、水或铁路用机动运载器; 小型机动 2008.04.21
77 4757521 12 车;越野车; 野营车；飞艇；缆车；摩托车； －
陆地车辆发动机；车辆轮胎；船 2018.04.20
陆、空、水或铁路用机动运载器; 小型机动 2008.04.21
78 4757522 12 车;越野车; 野营车；飞艇；缆车；摩托车； －
陆地车辆发动机；车辆轮胎；船 2018.04.20
90 / 176
林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
序号 商标 注册号 类别 使用商品或服务 有效期
陆、空、水或铁路用机动运载器; 小型机动 2008.04.21
79 4757523 12 车;越野车; 野营车；飞艇；缆车；摩托车； －
陆地车辆发动机；车辆轮胎；船 2018.04.20
陆、空、水或铁路用机动运载器; 小型机动 2008.04.21
80 4757524 12 车;越野车; 野营车；飞艇；缆车；摩托车； －
陆地车辆发动机；车辆轮胎；船 2018.04.20
陆、空、水或铁路用机动运载器; 小型机动 2008.04.28
81 4757525 12 车;越野车; 野营车；飞艇；缆车；摩托车； －
陆地车辆发动机；车辆轮胎；船 2018.04.27
割草机; 农业机械; 喷雾机; 造纸机; 印刷
机器; 纺织工业用机器; 染色机; 制茶机械;
制革机; 缝纫机; 自行车工业用机器设备;
雕刻机; 电池机械; 制搪瓷机械; 制灯泡机
械;煤球机;制药加工工业机器; 模压加工机
器; 化肥设备; 油漆加工用机器; 矿井排水
2008.05.28
泵; 切断机（机器）；海滩作业车;压力机; 内
82 4388721 7 －
燃机(不包括汽车、拖拉机、谷物联合收割
2018.05.27
机、摩托车、油锯、蒸汽机车的发动机); 非
陆地车辆涡轮机; 制针机; 制纽扣机;电子
工业设备; 光学冷加工设备; 气体分离设
备; 喷漆枪; 发电机; 泵(机器); 非陆地车辆
动力装置; 轴承(机器零件)；搅拌机；汽油
机；蒸汽机；铸造机械；烟草加工机
割草机; 农业机械; 喷雾机; 机锯（机器）；
雕刻机; 包装机；洗衣机；压力机；铸造机
械；扫雪机；蒸汽机；内燃机(不包括汽车、 2010.01.17
83 6165710 7 拖拉机、谷物联合收割机、摩托车、油锯、 －
蒸汽机车的发动机);切削工具（包括机械刀 2020.01.06
片）；喷漆机；发电机；泵(机器); 轴承(机器
零件)；电焊枪（机器）；搅拌机
2010.03.28
84 6165711 12 飞艇；缆车 －
2020.03.27
机锯(机器); 搅拌机; 搅拌机; 洗衣机; 压路 2010.08.21
85 6165712 7 机; 搅拌机; 压力机; 泵(机器); 非陆地车辆 －
动力装置; 扫雪机；电焊枪(机器); 2020.08.20
电池；太阳能电池;车辆电力蓄电池; 电池充 2010.11.28
86 7325602 9 电器; 电池铅板; 原电池; 蓄电池; 阳极; －
阴极; 阴极反腐蚀装置; 2020.11.27
电池；太阳能电池;车辆电力蓄电池; 电池充 2010.11.28
87 7325603 9 电器; 电池铅板; 原电池; 蓄电池; 阳极; －
阴极; 阴极反腐蚀装置; 2020.11.28
91 / 176
林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
序号 商标 注册号 类别 使用商品或服务 有效期
割草机;喷雾机; 机锯（机器）；泵（机器、
发动机或马达部件）；发电机；扫雪机；汽 2014.08.07
88 3426652 7 油机；农业机械；内燃机(不包括汽车、拖 －
拉机、谷物联合收割机、摩托车、油锯、蒸 2024.08.06
汽机车的发动机);风力动力设备
小型机动车; 小型机动车; 小型机动车; 陆
地车辆电力发动机; 电动车辆; 陆地车辆发
动机;摩托车；陆、空、水或铁路用机动运 2014.08.28
89 3426662 12 载器; 陆、空、水或铁路用机动运载器; 陆、 －
空、水或铁路用机动运载器;机动自行车； 2024.08.27
自行车、三轮车架；小汽车; 陆地车辆传动
马达
拖拉机；电动车辆；运货车；消防水管车； 2011.06.28
90 8398731 12 翻斗车；炮兵弹药车（车辆）；叉车；起重 －
车；电动自行车，电动三轮车 2021.06.27
室内装璜; 机械安装保养和修理; 电器设备
2014.04.07
的安装与修理; 车辆保养和修理; 车辆清洗
91 3244357 37 －
(清洁); 钟表修理; 防锈; 轮胎翻新; 电梯的
2024.04.06
安装与修理; 电话安装和修理
拖拉机；电动车辆；电动自行车，小型机动
2013.04.07
车；小汽车；汽车；越野车；陆、空、水或
92 10129555 12 －
铁路用机动运载器; 陆地车辆发动机；陆地
2023.04.06
车辆传动马达
割草机;喷雾机; 机锯（机器）；泵（机器、
发动机或马达部件）；发电机；扫雪机；汽 2014.08.07
93 3426663 7 油机；农业机械；内燃机(不包括汽车、拖 －
拉机、谷物联合收割机、摩托车、油锯、蒸 2024.08.06
汽机车的发动机);风力动力设备
国际注
册号
2007.07.25
937620
94 -- -- －
（基于
2017.07.25
国内
3769103）
4、专利情况
截至本预案签署日，林海集团拥有的专利情况如下表所示：
序号 专利名称 专利类型 专利号 申请日 授权公告日
全地形车用速度传感器装
1 实用新型 ZL200620068801.2 2006.1.20 2007.01.31
置
2 全地形车（06） 外观设计 ZL200630153051.4 2006.6.9 2007.06.06
92 / 176
林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
序号 专利名称 专利类型 专利号 申请日 授权公告日
机动车辆里程表用公英制
3 实用新型 ZL200620074818.9 2006.7.12 2007.07.25
转换装置
全地形车从动离合器主轴
4 实用新型 ZL200620076237.9 2006.8.4 2007.08.22
用支架组件
5 风力灭火机机体支撑器 实用新型 ZL200720035789.X 2007.4.2 2008.03.05
机动车用发动机无怠速控
6 发明 ZL200610037710.7 2006.1.5 2008.08.27
制装置
7 全地形车用换档器 实用新型 ZL200820034692.1 2008.4.17 2009.05.20
8 全地形车（LH400ATV-B） 外观设计 ZL200830234144.9 2008.9.16 2009.09.02
封闭式多用途运输车
9 外观设计 ZL200830297364.6 2008.11.3 2009.11.25
（LH400CUV）
10 摩托车（LH200T-17） 外观设计 ZL200830297361.2 2008.11.3 2009.11.25
发动机用两级过盈连轴件
11 发明 ZL200710022112.7 2007.5.1 2009.12.16
组件
12 摩托车（LH400T-B） 外观设计 ZL200830297362.7 2008.11.3 2010.01.27
全地形车用变速箱主轴驱
13 实用新型 ZL200920232568.0 2009.9.16 2010.06.02
动的前轴后轴驱动装置
14 发电机组（静音） 外观设计 ZL200930687494.5 2009.12.14 2010.09.01
15 全地形车（LH400ATV-2C ） 外观设计 ZL200930687495.x 2009.12.14 2010.11.24
16 摩托车（LH400T-3 A 型） 外观设计 ZL200930299186.5 2009.11.11 2010.11.24
发动机下箱体机油泵底座
17 实用新型 ZL201020139034.6 2010.3.1 2010.11.24
壳体结构
发动机压力润滑系统卸压
18 实用新型 ZL201020139031.2 2010.3.1 2010.11.24
装置
全地形车差速后桥用切换
19 发明 ZL200710191218.x 2007.12.5 2010.12.01
机构
侧置气门内燃机用气门油
20 发明 ZL200810123004.3 2008.6.18 2011.02.02
封组合件
21 全地形车（LH700ATV） 外观设计 ZL201030508508.5 2010.9.2 2011.03.16
22 发动机的减压装置 实用新型 ZL201020297377.5 2010.8.19 2011.03.09
23 全地形车（LH520ATV-BS） 外观设计 ZL201030259875.6 2010.7.24 2011.04.06
24 摩托车（LH200T-A17 型） 外观设计 ZL201030259872.2 2010.7.24 2011.04.06
25 轮式拖拉机（LH1620） 外观设计 ZL201030551457.4 2010.9.30 2011.04.06
发动机下箱体内甩油齿轮
26 发明 ZL200810021117.2 2008.7.25 2011.05.11
安装孔钻夹具
27 拖拉机上盖开启锁闭机构 实用新型 ZL201020560788.9 2010.9.27 2011.05.18
全地形车用大灯安装调节
28 实用新型 ZL201020571209.0 2010.10.12 2011.07.06
罩
29 通用汽油机 外观设计 ZL201130078424.7 2011.4.18 2011.09.07
中小型运输车用后货箱支
30 实用新型 ZL201120000244.1 2011.1.4 2011.10.19
撑杆组件
31 通用汽油机上箱体用推杆 实用新型 ZL201120078597.3 2011.3.23 2011.10.19
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
序号 专利名称 专利类型 专利号 申请日 授权公告日
护驾机构
32 通用小型汽油机箱体结构 实用新型 ZL201120110818.0 2011.4.15 2011.10.19
一种可旋转定位拖拉机后
33 实用新型 ZL201120000155.7 2011.1.4 2011.11.30
视镜
通用汽油机油气分离用呼
34 实用新型 ZL201120130832.7 2011.4.28 2011.11.30
吸器循环系统结构
通用发动机油箱和箱体、起
35 实用新型 ZL201120103882.6 2011.4.11 2012.01.11
动罩安装结构
36 发动机用热空气管组件 发明 ZL200910034387.1 2009.8.27 2012.05.09
37 发动机凸轮配气机构 实用新型 ZL201120305354.9 2011.8.22 2013.09.18
四冲程发动机用缸盖组件
38 实用新型 ZL201120357997.8 2011.9.23 2012.06.13
结构
39 发动机用停火机构 发明 ZL200810194743.1 2008.10.20 2012.08.08
摩托车发动机箱体侧面钻
40 发明 ZL200910264670.3 2009.12.21 2012.08.08
孔装置
41 汽油机（小型） 外观设计 ZL201230011201.3 2012.1.16 2012.08.08
通用发动机用曲轴润滑结
42 发明 ZL201110115376.3 2011.5.5 2012.09.26
构
43 发动机活塞分装装配工装 实用新型 ZL201120566941.3 2011.12.30 2012.09.26
摩托车发动机箱体四孔钻
44 发明 ZL200910212979.8 2009.11.11 2012.11.21
攻装置
45 全地形车（LH400ATV-2D） 外观设计 ZL201230022234.8 2012.2.6 2012.12.12
双缸全地形车用单缸熄火
46 发明 ZL200910233459.5 2009.10.30 2013.01.23
保护装置
摩托车和电动车用侧支撑
47 发明 ZL200910182852.6 2009.9.8 2013.02.13
自动回位装置
48 汽油机（1P65F-1） 外观设计 ZL201230661375.4 2012.12.30 2013.05.01
发动机用超速保护熄火装
49 实用新型 ZL201220598870.x 2012.11.14 2013.05.01
置
50 油锯（YD-66） 外观设计 ZL201230476377.6 2012.11.8 2013.06.19
51 多功能运输车（LH700U） 外观设计 ZL201330011634.3 2013.1.16 2013.06.19
全地形车变速箱前驱输出
52 实用新型 ZL201220585817.6 2012.11.8 2013.06.19
轴用扭矩控制器
全地形车用二驱四驱切换
53 发明 ZL201010151638.7 2010.4.7 2013.06.19
装置
54 全地形车用头灯 发明 ZL201010576000.8 2010.12.7 2013.06.19
55 全地形车用油箱加油机构 实用新型 ZL201220654427.x 2012.12.3 2013.06.19
特种车辆上水箱电机冷却
56 实用新型 ZL201220679554.5 2012.12.11 2013.06.19
风扇器件安装连接结构
车辆用多功能驻车手柄组
57 实用新型 ZL201220740826.8 2012.12.31 2013.08.07
合装置
58 全地形车综合换挡机构 实用新型 ZL201320090981.4 2013.2.28 2013.09.18
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
序号 专利名称 专利类型 专利号 申请日 授权公告日
全地形车二驱四驱差速前
59 实用新型 ZL201220717669.9 2012.12.24 2013.09.18
桥装置
60 汽油机（1P65F-2） 外观设计 ZL201330058195.1 2013.3.11 2013.09.18
全地形车差速后桥用电磁
61 发明 ZL201010589339.1 2010.12.5 2014.03.05
阀体转换器组件
摩托车发动机箱体加工辅
62 实用新型 ZL201320445136.4 2013.7.25 2014.03.05
助支撑装置
全地形车四驱前桥后盖油
63 实用新型 ZL201320344829.4 2013.6.17 2014.03.05
封装配工装
64 电起动变速箱 外观设计 ZL201330592564.5 2013.12.2 2014.06.04
65 一种发动机减压装置 发明 ZL201110122526.3 2011.5.12 2014.07.09
摩托车用离合器自锁防盗
66 实用新型 ZL201420133516.9 2014.3.24 2014.10.01
装置
注：全地形车差速后桥用切换机构（ZL200710191218.x）及全地形车用二驱四驱切换装
置（ZL201010151638.7）为林海集团及林海股份共同所有；侧置气门内燃机用气门油封组合
件（ZL200810123004.3）、一种发动机减压装置（ZL201110122526.3）及汽油机（1P65F-2）
（ZL201330058195.1）为林海集团与江苏福马高新动力机械有限公司共同所有。
（九）主要负债及担保情况
截至本预案签署之日，林海集团不存在银行借款及抵押、担保等情形。
（十）最近十二个月内进行的资产收购/出售事项
1、林海集团收购林海泰麦柯 50%股权（现已更名为林海商贸）
2015 年 2 月 5 日，江苏林海动力机械集团公司和江苏泰迈克机械制造有限
公司签署了股权转让协议，同意将江苏泰迈克机械制造有限公司持有的林海商贸
的 50%股权以 500.00 万元的价格转让给江苏林海动力机械集团公司。2015 年 7
月 9 日，泰州市工商行政管理局核准了此次工商变更并换发了新的营业执照。 参
见本预案本章之“一、林海集团（六）下属子公司的基本情况 5、江苏林海商贸
有限公司”）
2、泰州雅马哈拟出售资产的相关事宜（目前尚在进行当中）
2015 年 9 月 7 日，泰州雅马哈召开了临时董事会，经全体董事表决一致同
意进行资产转让，对象资产为北京天健兴业资产评估有限公司出具的评估报告书
中确定的资产范围，资产评估价格为 47,641,934.71 元人民币。
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根据北京天健兴业资产评估有限公司于 2015 年 6 月 26 日出具的《泰州雅马
哈动力有限公司拟转让资产项目所涉部分资产评估报告》（天兴评报字（2015）
第 0641 号），有关资产的评估情况如下：
（1）评估目的：根据中国福马机械集团有限公司《关于同意林海集团开展
处置泰州雅马哈动力有限公司非流动资产前期工作的批复》，泰州雅马哈动力有
限公司拟转让资产，需要对该公司持有的资产进行评估，为该经济行为提供价值
参考依据。
（2）评估对象：泰州雅马哈动力有限公司于评估基准日的拟转让的资产。
（3）评估范围：泰州雅马哈动力有限公司的固定资产、在建工程、无形资
产以及长期待摊费用。
（4）价值类型：市场价值。
（5）评估基准日：2015 年 4 月 30 日。
（6）评估方法：成本法。
（7）评估结论：（参见以下资产评估结果汇总表）
资产评估结果汇总表
金额单位：人民币万元
项目名称 账面价值 评估价值 增减值 增值率
非流动资产 2,158.62 4,764.25 2,605.63 120.71%
其中：固定资产 2,085.44 3,868.56 1,783.12 85.50%
在建工程 46.28 46.28 -- --
无形资产 4.59 849.41 844.82 18,405.66%
其中：土地使用权 4.59 849.41 844.82 18,405.66%
其他 22.31 -- -22.31 -100.00%
资产总计： 2,158.62 4,764.25 2,605.63 120.71%
根据国家的有关规定，该评估报告使用的有效期限为 1 年，自评估基准日
2015 年 4 月 30 日起，至 2016 年 4 月 29 日止。
泰州雅马哈以上拟出售资产已选定在北京产权交易所进行公开交易，以上述
资产评估价格为挂牌价，设备转让所产生的增值税将由受让方另行支付，在交易
完成后至泰州雅马哈经营期限届满（2016 年 6 月底）为止，将受让资产回租给
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泰州雅马哈使用。截至本预案签署之日，资产转让双方已签订转让协议，正在办
理相关资产的过户手续。
（十一）未决诉讼、关联方非经营性资金占用及对外担保事项
截至本预案签署之日，林海集团不存在未决诉讼、资金被关联方非经营性占
用以及对外担保等情形。
（十二）涉及立项、环保等有关报批事项
本次的交易标的不涉及立项、环保、行业准入、用地、规划、建设施工等有
关报批事项。
二、振启光伏
（一）公司概况
振启光伏成立于 2011 年 12 月，主要从事太阳能电站建设、系统集成及运营
管理、太阳能资源的开发、电站设备运行维护，电量销售、电力技术咨询、兼营
排放消减信用出售，具体如下表所示：
公司名称 宁夏振启光伏发电有限公司
注册号码 641100200037888
公司类型 有限责任公司
注册地址 银川市金凤区黄河东路创新园 58 号
办公地址 银川市金凤区黄河东路创新园 58 号
法定代表人 王读双
注册资本 5,740 万元
实收资本 5,740 万元
成立日期 2011 年 12 月 29 日
太阳能电站建设；系统集成及运营管理；太阳能资源的开发；
电站设备运行维护；电量销售；电力技术咨询；兼营排放消
经营范围
减信用出售（根据 CDM 框架）。（国家法律、法规规定应经
审批的未获审批前不得生产经营）
组织机构代码证 58535991-5
税务登记证号码 649702585359915
（二）历史沿革
1、2011 年 12 月，振启光伏成立
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2011 年 12 月 29 日，江苏振发新能源科技发展有限公司签署了公司章程，设
立宁夏振启光伏发电有限公司，注册资本 1,000 万元，全部由振发新能源出资。
宁夏信友会计师事务所出具了宁信友验字[2011]第 1026 号验资报告，证明截至
2011 年 12 月 28 日，振启光伏已收到股东振发新能源货币出资 1,000 万元。2011
年 12 月 28 日，振启光伏取得了银川高新技术产业开发区工商行政管理局颁发的
注册号为 641100200037888 的《企业法人营业执照》。
2、2013 年 6 月，第一次增资暨股权转让
2013 年 6 月 20 日，公司通过了股东会决议，同意股东振发新能源将其所持
有的 70%股权转让给福马集团，并同意增加注册资本 4,520 万元，其中，福马集
团出资 3,864 万元，振发新能源出资 656 万元。
2013 年 6 月 22 日，北京同仁和资产评估有限责任公司出具了同仁和评报字
（2013)第 024 号《资产评估报告》，对中国福马机械集团有限公司拟增资控股宁
夏振启光伏发电有限公司 70%股权而涉及的宁夏振启光伏发电有限公司全部股
东权益进行了评估，评估基准日为 2013 年 3 月 31 日，评估方法为资产基础法，
评估结论为：振启光伏总资产账面价值 12,625.67 万元，评估价值 12,629.30
万元，增值额 3.63 万元，增值率 0.03%；总负债 11,938.09 万元，评估价值
11,938.09 万元，无增减值；净资产账面价值 687.58 万元，评估价值 691.21 万
元，增值额 3.63 万元，增值率 0.53%。
2013 年 6 月 27 日，希格玛会计师事务所有限公司出具了西会宁分验字[2013]
028 号验资报告，证明截至 2013 年 6 月 27 日振启光伏已收到各股东新增注册资
本 4,520 万元，均以货币出资。
本次增资暨股权转让完成后，振启光伏的股东和股权结构如下：
序 号 股东名称 出资金额（万元） 出资比例
1 振发新能源 1,656.00 30.00%
2 福马集团 3,864.00 70.00%
合 计 -- 5,520.00 100.00%
2013 年 7 月 1 日，银川高新技术产业开发区工商行政管理局核准了此次工商
变更登记，并换发了新的《企业法人营业执照》。
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3、2013 年 9 月，第二次增资
2013 年 9 月 25 日，公司通过了股东会决议，同意增加注册资本 220 万元，
其中福马集团出资 154 万元，振发新能源出资 66 万元。宁夏五岳联合会计师事
务所出具了宁五岳验[2013]1826 号验资报告，证明截至 2013 年 10 月 11 日振启
光伏已收到各股东新增注册资本 220 万元，均以货币出资。
本次股权转让完成后，振启光伏的股东和股权结构如下：
序 号 股东名称 出资金额（万元） 出资比例
1 振发新能源 1,722.00 30.00%
2 福马集团 4,018.00 70.00%
合 计 -- 5,740.00 100.00%
2013 年 10 月 25 日，银川高新技术产业开发区工商行政管理局核准了此次工
商变更登记，并换发了新的《企业法人营业执照》。
（三）股权结构及控制关系情况
1、截至本预案签署之日，振启光伏的股权结构及控制关系如下图所示：
振启光伏的控股股东为福马集团，实际控制人为国务院国资委，其间接持有
振启光伏 70%的股权。
2、截至本预案签署之日，振启光伏公司章程中不存在可能对本次交易产生
影响的内容或相关投资协议。
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3、本次重组后，振启光伏原高级管理人员不存在特别安排事宜，仍沿用原
有的管理机构和管理团队。若实际经营需要，上市公司将在遵守相关法律法规和
其公司章程的情况下进行适当调整。
4、截至本预案签署之日，振启光伏不存在影响其资产独立性的协议或其他
安排（如让渡经营管理权、收益权等）。
（四）最近三年主营业务发展情况
振启光伏拥有银川市宁东红墩子工业园区 30MWP 沙地光伏电站一座，该项目
占地一千亩，是将沙地治理和新能源产业有机结合的示范项目。2014 年，振启
光伏实现营业收入 3,904.32 万元，净利润 1,063.49 万元。
（五）振启光伏所处的行业概况
振启光伏主要从事太阳能电站建设、系统集成及运营管理、太阳能资源的开
发、电站设备运行维护，电量销售、电力技术咨询、兼营排放消减信用出售。根
据证监会《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），振启光伏属于电力、热力、
燃气及水生产和供应业中的电力、热力生产和供应业，行业代码：D44。
光伏电站是指与电网相连并向电网输送电力的光伏发电系统，按照布局主要
可分为大型地面光伏电站和分布式光伏电站。大型地面光伏电站以兆瓦（WM）级
别的电站为主。由于规模大，大型地面光伏电站的选址通常集中在山体、滩涂、
沼泽、戈壁、沙漠、受污染土地等闲置或废弃土地上，其规模是一般分布式光伏
电站规模的 10 倍左右。而分布式光伏发电区别于集中式光伏发电的建设方法，
主要在商业、工业和个人住房的屋顶进行光伏电站分布式安装。相比于大规模的
地面光伏电站，分布式光伏电站可在人口建筑密集的城市中与建筑完美结合，根
据建设场地限制进行模块化设计。分布式网光伏电站具有操作简单、规模和输变
电方式灵活多样的特点，输出功率相对较小，一般由用户自发自用，多余电量上
网。而大型地面光伏电站占地面积大，值守人员少，运营问题难以及时发现，运
维难度较大，为了保证电站数十年的运营收益，需要非常高的运维投入。
2014 年，我国光伏发电量占总发电量比重为 0.4%，光伏发电装机容量占总
发电装机容量的 2%。同主要发达国家相比，我国的光伏发电行业仍然有很大的
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成长空间，光伏电站行业还将长期处于高速成长期。而发展清洁能源也是当前能
源结构调整的一个重要方向，中央和地方各级政府一直大力支持新能源产业发
展，增加光伏电站建设规模。
2014 年发电量占比
国家 风电 光伏
美国 4.44% 0.39%
欧洲 8.20% 3.10%
德国 9.70% 6.20%
日本 0.47% 2.40%
表：世界主要发达国家清洁能源发电量占比
在经历了 2011 年的行业低谷后，中国光伏产业重新迎来了新一轮的快速增
长能源主管部门先后出台从电价补贴到并网保证等方面的一系列政策，促进电站
终端系统的建设。受国家能源结构调整方针的影响，2013 年国内光伏装机容量
迎来大幅提升，在 2012 年 6.5GW 的基础上新增了 10.95GW 的装机容量。2014 年，
全国新增并网光伏发电装机量达到了 10.6GW。2015 年初，国家能源局在《2015
年光伏发电建设实施方案的通知》中指出，2015 年全国新增光伏电站建设规模
将达 17.8GW,与 2014 年新增容量相比大增近 70%。其中，对屋顶分布式光伏发电
项目及全部自发自用的地面分布式光伏发电项目将不限制建设规模，由各地区能
源主管部门随时受理项目备案、电网企业及时办理并网手续，项目建成后即纳入
补贴范围。截至 2014 年底，全国光伏发电累计并网装机容量已经达到 28.05GW，
同比增长 60%。
图：我国2009-2014年光伏发电装机容量（单位：百万瓦特）与增长率
资料来源：Wind
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国内的光伏电站主要分为大型地面光伏电站和分布式光伏电站。截至2015
年3月底，国内光伏发电累计装机容量为33.12GW，其中包括大型地面光伏电站
27.79GW和分布式光伏电站5.33GW，大型地面光伏电站占据了主导地位。从地理
位置上看，国内的地面光伏电站主要建设在西北地区，该地区地域辽阔、人口较
少、日照时间长，利于充分利用该地区的地区资源优势和太阳能资源优势。同时，
地面光伏电站规模较大，便于实行企业化管理，国家亦大力支持地面光伏电站全
电量上网政策，以提升电站运营效率及稳定电站收益。但是西北地区工业经济发
展相对落后，当地电力需求不足导致滞销电量需要通过远距离运输；外加当地的
电力运输网络配套未能与高速增长的光伏电站建设同步，导致部分大型地面光伏
电站无法并网，资源利用率较低。
图：我国2012-2014年我国并网与分布式光伏发电装机容量（单位：百万瓦特）
资料来源：国家发改委
整体而言，光伏电站的利润水平主要受三大因素影响：建设光伏电站地区的
有效日照时间、上网电价、运营成本以及财政补贴，其中国家和地方政府提供的
财政补贴是影响光伏电站毛利率的最直接和最主要的因素。与水电、火电等传统
能源相比，光伏发电的成本约为其两至三倍，较高的发电成本限制了光伏发电的
经济性，因而当前光伏电站的发展较大程度上受制于政府的补贴意愿和补贴程
度。光伏电站的运营和维护对毛利率也产生直接影响，高质量的光伏组件能有效
减少电站未达到使用寿命就发生衰减影响光电转化率的问题，而低质量的电池组
件通常会导致光伏电站使用年限和转化效率下降。此外，部分地区配套电网建设
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改造缓慢，电力消纳能力较低，跟不上光伏电站的发展速度从而导致部分地区出
现光伏电站发电受限、送出能力与项目产能不匹配的现象，亦造成光伏电站利润
水平的下降。
从整个产业链的角度来看，光伏电站处于相对下游的位置，属于光伏发电系
统集成与应用，其上游为晶体硅原料、硅棒、硅锭和硅片制造，中游则包括光伏
电池和光伏组件的制备。目前国内光伏产业上游和中游的竞争十分激烈，且面临
着低端产能过剩、高端产能不足的问题。近年来，光伏中上游产业一直在经历落
后产能淘汰和企业兼并重组的行业调整。同时，光伏产业链上游的晶硅生产龙头
企业也在积极打通中下游环节，向下拓展光伏电站业务，以实现自产自用，降低
其在上游的过剩产能。凭借资金和规模上的优势，光伏产业上中游企业将以新建
和收购的形式大量涌入光伏电站运营，快速扩大其在光伏电站的市场份额，其原
材料和组件等环节因竞争激烈而减少的利润也可以在下游电站应用端得到一定
的弥补。
自 2011 年 8 月国家发改委出台光伏发电上网电价补贴以来，国内资本也开
始把光伏行业投资重点从上中游制造业转移到下游光伏电站的开发上。目前国内
光伏电站发电量基数较小，社会资本对光伏电站建设的投入还处于早期，而国内
每年潜在新增需求在 30GW 以上，当光伏电站企业成功探索出合适的建造和经营
模式、形成规模化和稳定的现金流时，光伏电站业将在未来迎来快速成长。根据
2015 中国光伏电站行业 20 强排行榜发布的统计，2015 年中国光伏电站投资企业
20 强如下所示：
排名 公司名称 装机容量（2014 年度）
1 中国电力投资集团公司 1180MW
2 顺风国际清洁能源有限公司 644MW
3 协鑫新能源控股有限公司 615.5MW
4 中节能太阳能科技股份有限公司 600MW
5 浙江正泰新能源开发有限公司 500MW
6 中利腾晖光伏科技有限公司 495MW
7 特变电工新疆新能源有限公司 470MW
8 江苏爱康实业集团有限公司 413.884MW
9 振发新能源科技发展有限公司 410MW
10 中国三峡新能源公司 389.5MW
11 上海航天汽车机电股份有限公司 320MW
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排名 公司名称 装机容量（2014 年度）
12 招商新能源集团 310MW
13 上海艾力克新能源有限公司 300MW
14 常州天合光能有限公司 290MW
15 晶科能源控股有限公司 288MW
16 英利绿色能源控股有限公司 261MW
17 中国华电集团新能源发展有限公司 255MW
18 中国大唐集团新能源股份有限公司 190MW
19 山东力诺太阳能电力工程有限公司 180MW
20 中广核太阳能开发有限公司 170MW
表：2015中国光伏电站投资企业20强企业
目前国内光伏电站投资企业中主要包括传统电力央企，如中国电力集团、中
广核、航天机电和招商新能源等，其中中国电力集团占目前光伏电站项目总量约
10%的份额。在大型地面光伏电站分布广泛的西北地区，央企掌握了约 60%的光
伏电站项目开发权。从整体上看，中国现已成为全球太阳能光伏发电的重要生产
基地，并逐步形成了高纯多晶硅制造、硅锭、硅片生产、太阳能电池制造、光伏
组件封装以及光伏系统应用等环节的完整产业链。在核心技术方面，我国光伏产
业发展的关键技术设备、原料等也在朝着从海外进口向自主研发生产转型，国内
大多数光伏企业与世界先进水平的差距正在不断缩小。
影响光伏电站发展的因素主要体现在：
（1）有利因素
① 光伏技术不断进步，成本不断降低：得益于制备工艺的进步以及产能扩
张引起的规模效应，近年来光伏产业上游产品价格和光伏系统集成成本的下降趋
势显著。随着研发和生产工艺的改善，晶硅原材料制备等核心技术环节不断取得
突破，硅片厚度不断降低，电池的转化效率、量产效率大为提升，在短短的几年
时间使得光伏发电成本下降幅度超过了市场预期。2011 年至今，晶硅、电池片、
电池组件等光伏产业上游环节的出厂价格已下降一半以上并逐渐趋于稳定，光伏
产业的整体供需也在不断趋于平衡。另一方面，在光伏的应用端，应用技术创新、
精细化设计和智能化运维管理等措施也可以有效地提高系统的运营效率，进一步
拓展光伏发电的降本空间。
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图：2011-2015年光伏设备主要原材料和组件的出厂价
资料来源：PVNEWS
② 多项政策刺激国内光伏市场的需求：2014 年 9 月，国家能源局印发了《国
家能源局关于进一步落实分布式光伏发电有关政策的通知》，将在地面或利用农
业大棚等无电力消费设施建设等更多小容量光伏电站项目纳入分布式光伏发电
规模指标管理，执行当地光伏电站标杆上网电价。同年 11 月，国家能源局发布
《关于推进分布式光伏发电应用示范区建设的通知》，鼓励社会投资分布式光伏
发电应用示范区，示范区将被优先纳入光伏发电的年度管理计划，还可享受“先
备案、后追加指标”等政策。2015 年初，发改委和能源局联合出台《关于改善
电力运行调节促进清洁能源多发满发的指导意见》，鼓励在编制年度发电计划时，
优先预留水电、风电、光伏发电等清洁能源机组发电空间，风电、光伏、生物质
发电按照本地区资源条件全额安排发电。在地方上，各级地方政府也正在为可再
生能源发电编制并出台带有法律强制性的市场配额政策。另外，在国家能源局印
发的《光伏电站项目管理暂行办法》中，国家将光伏电站的核准制改为备案制，
将权力下放至地方，由省级主管部门对光伏项目实施备案管理。光伏扶贫试点省
区（河北、山西、安徽、宁夏、青海和甘肃）还将安排专门规模用于光伏扶贫试
点县的配套光伏电站建设。
③ 融资方式趋于多样化：目前，除了银行贷款之外，光伏企业融资的方式
也日渐拓宽，具有代表性的有太阳能电站基金、光伏电站资产证券化和光伏电站
信托产品。自国家发改委出台光伏发电上网电价补贴以来，光伏电站的金融属性
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变得越来越强。大型地面光伏电站具有明确的产权和稳定的现金流，类似高收益
的固定收益金融产品，因而适合利用资产证券化的方式提供成本相对较低的融资
途径。通过资产证券化过程，可以将光伏项目直接关联至投资人，将项目风险打
包整合从而独立管理，实现风险收益相对透明可控，风险并不会在融资人主体上
叠加，从而降低融资成本。此外，利用融资租赁的方式可以二次提高电站项目的
财务杠杆和资金使用效率，盘活光伏电站前期的沉淀资产，有效地解决光伏电站
运营商融资困难的问题，协助光伏电站企业快速扩张和抢占资源。未来光伏电站
运营公司还可以与互联网公司合作以未来收益权为抵押推出理财产品，安全性方
面由善后基金、保险公司和银行进行授信提升。
（2）不利因素
① 启动资金：大型地面光伏电站一般投资规模较大，需要企业具备一定资
金和技术实力才可以拿到发改委（能源局）的核准和国网的并网许可，取得项目
建设资质的“路条”因此成为投资建站核准过程中的稀缺资源。由于前些年光伏
产业产能严重过剩，上游企业大多出现了大幅亏损、负债过高、现金流紧张等现
象；而光伏电站的初始投入资金也相对较高，其获得银行贷款的能力受到了极大
限制，商业银行在授信审核的过程中往往对光伏企业戴“有色眼镜”。同时，部
分地区电网公司存在配套电网滞后、电力消纳困难的问题，导致光伏电站并网困
难、项目资金流断裂。而就分布式光伏电站而言，其项目启动资金也相对较大，
户用光伏项目回报率较低；且分布式电站单个面积小、产权不清晰，屋顶持有者、
用电方和项目持有方之间极易产生纠纷，使得分布式光伏电站也面临着融资难和
转让难的问题。
② 弃光问题：国内光伏电站主要分布在我国的西部地区，其中，甘肃、新
疆和青海 2013 年分别占全年新增光伏装机容量的 24%、18%和 17%。虽然这些地
区有效日照时间长、适合建设光伏电站，但经济发展普遍落后且人烟稀少，不具
备在当地消纳电力的能力。同时，这些地区配套电网的建设相对光伏电站建设存
在较严重的滞后，无法进行远距离送电从而导致了“弃光”问题。根据国家能源
局统计，2015 年上半年国内光伏电站发电 190 亿千瓦时中，弃光电量高达 18 亿
千瓦时，弃光率近 10%。
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③ 补贴拖欠：大型地面光伏电站的补贴主要来源于电网公司的脱硫电价、
地方财政收入中的补贴以及可再生能源附加费的国家补贴。由于光伏电站项目需
要进入可再生能源补贴目录才可以正式取得电价补贴，国家可再生能源补贴目录
的延迟申报和发布导致大批已并网的光伏电站项目还没有进入目录进而无法取
得补贴，影响到企业的正常生产经营活动。
（六）下属子公司的基本情况
截至本预案签署之日，振启光伏无下属子公司。
（七）最近两年及一期简要财务数据
振启光伏最近两年及一期的简要财务数据如下表所示：
1、简要资产负债表
单位：万元
项 目 2015.05.31 2014.12.31 2013.12.31
流动资产合计 6,065.96 5,375.39 528.17
非流动资产合计 22,640.13 22,987.44 26,179.40
资产总计 28,706.08 28,362.83 26,707.57
流动负债合计 -342.54 -852.13 21,156.11
非流动负债合计 21,900.00 22,600.00 --
负债总计 21,557.46 21,747.87 21,156.11
归属于母公司所有者权益 7,148.63 6,614.95 5,551.46
所有者权益合计 7,148.63 6,614.95 5,551.46
负债和所有者权益总计 28,706.08 28,362.83 26,707.57
2、简要利润表
单位：万元
项 目 2015年1-5月份 2014年度 2013年度
营业收入 1,743.57 3,904.32 --
营业成本 471.06 1,156.96 --
营业利润 483.08 1,018.19 -246.69
利润总额 483.08 1,063.49 -243.17
净利润 533.67 1,063.49 -243.17
归属于母公司所有者的净利润 533.67 1,063.49 -243.17
其中，振启光伏最近两年及一期的主营业务收入明细如下表所示：
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单位：万元
2015年1-5月份 2014年度 2013年度
项 目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
光伏发电 1,743.57 100.00% 3,903.84 100.00% -- --
合 计 1,743.57 100.00% 3,903.84 100.00% -- --
3、最近两年及一期的非经常性损益情况
振启光伏的非经常性损益来源主要由其营业外收入及支出科目所构成，最近
两年及一期振启光伏的营业外收支净额分别为 3.52 万元、45.30 万元及 0.00 万
元，扣除所得税的影响，振启光伏最近两年及一期的非经常性损益净额分别为
2.64 万元、45.30 万元及 0.00 万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者
的净利润分别为-245.81 万元、1,018.19 万元及 533.67 万元。（注2）
4、最近两年及一期的利润分配情况
最近两年及一期内，振启光伏未进行过利润分配。
（八）主要资产的权属情况
截至本预案签署之日，振启光伏拥有的土地使用权 13,996.90 平方米，具体
情况如下表所示：
使用权 使用权
序号 使用权人 土地使用证号 位置 用途
面积(㎡) 类型
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
1 振启光伏 区红墩子工业 3,533.15 划拨 工业用地
20765 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
2 振启光伏 区红墩子工业 8,875.94 划拨 工业用地
20764 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
3 振启光伏 区红墩子工业 40.42 划拨 工业用地
678 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
4 振启光伏 区红墩子工业 40.43 划拨 工业用地
680 号
园经一路北侧
2
2014 年 3 月 19 日，振启光伏在银川经济技术开发区国家税务局完成所得税优惠备案登记。经审批，振启
光伏承建项目属于《关于公布公共设施项目企业所得税优惠目录（2008）版的通知》中太阳能发电新建项
目，符合企业所得税减免优惠政策，即“自项目取得第一笔经营收入所属纳税年度起，第一年到第三年免
征企业所得税，第四年至第六年减半征收企业所得税”。2014 年度属于振启光伏的免税首年度。
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使用权 使用权
序号 使用权人 土地使用证号 位置 用途
面积(㎡) 类型
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
5 振启光伏 区红墩子工业 40.42 划拨 工业用地
682 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
6 振启光伏 区红墩子工业 40.42 划拨 工业用地
684 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
7 振启光伏 区红墩子工业 40.42 划拨 工业用地
686 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
8 振启光伏 区红墩子工业 40.42 划拨 工业用地
688 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
9 振启光伏 区红墩子工业 40.42 划拨 工业用地
690 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
10 振启光伏 区红墩子工业 40.42 划拨 工业用地
692 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
11 振启光伏 区红墩子工业 40.42 划拨 工业用地
694 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
12 振启光伏 区红墩子工业 40.42 划拨 工业用地
696 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
13 振启光伏 区红墩子工业 40.42 划拨 工业用地
698 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
14 振启光伏 区红墩子工业 40.42 划拨 工业用地
700 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
15 振启光伏 区红墩子工业 40.42 划拨 工业用地
702 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
16 振启光伏 区红墩子工业 40.42 划拨 工业用地
704 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
17 振启光伏 区红墩子工业 40.42 划拨 工业用地
734 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
18 振启光伏 区红墩子工业 40.42 划拨 工业用地
736 号
园经一路北侧
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
使用权 使用权
序号 使用权人 土地使用证号 位置 用途
面积(㎡) 类型
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
19 振启光伏 区红墩子工业 40.42 划拨 工业用地
738 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
20 振启光伏 区红墩子工业 40.42 划拨 工业用地
740 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
21 振启光伏 区红墩子工业 40.42 划拨 工业用地
742 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
22 振启光伏 区红墩子工业 40.43 划拨 工业用地
744 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
23 振启光伏 区红墩子工业 40.42 划拨 工业用地
746 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
24 振启光伏 区红墩子工业 40.43 划拨 工业用地
748 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
25 振启光伏 区红墩子工业 40.42 划拨 工业用地
750 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
26 振启光伏 区红墩子工业 40.42 划拨 工业用地
752 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
27 振启光伏 区红墩子工业 40.43 划拨 工业用地
754 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
28 振启光伏 区红墩子工业 40.42 划拨 工业用地
756 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
29 振启光伏 区红墩子工业 40.42 划拨 工业用地
758 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
30 振启光伏 区红墩子工业 40.42 划拨 工业用地
760 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
31 振启光伏 区红墩子工业 40.42 划拨 工业用地
762 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
32 振启光伏 区红墩子工业 14.33 划拨 工业用地
20679 号
园经一路北侧
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
使用权 使用权
序号 使用权人 土地使用证号 位置 用途
面积(㎡) 类型
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
33 振启光伏 区红墩子工业 14.33 划拨 工业用地
20681 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
34 振启光伏 区红墩子工业 14.34 划拨 工业用地
20683 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
35 振启光伏 区红墩子工业 14.33 划拨 工业用地
20685 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
36 振启光伏 区红墩子工业 14.33 划拨 工业用地
20687 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
37 振启光伏 区红墩子工业 14.33 划拨 工业用地
20689 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
38 振启光伏 区红墩子工业 14.33 划拨 工业用地
20691 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
39 振启光伏 区红墩子工业 14.33 划拨 工业用地
20693 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
40 振启光伏 区红墩子工业 14.33 划拨 工业用地
20695 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
41 振启光伏 区红墩子工业 14.33 划拨 工业用地
20697 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
42 振启光伏 区红墩子工业 14.33 划拨 工业用地
20699 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
43 振启光伏 区红墩子工业 14.33 划拨 工业用地
20701 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
44 振启光伏 区红墩子工业 14.33 划拨 工业用地
20703 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
45 振启光伏 区红墩子工业 14.33 划拨 工业用地
20733 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
46 振启光伏 区红墩子工业 14.33 划拨 工业用地
20735 号
园经一路北侧
111 / 176
林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
使用权 使用权
序号 使用权人 土地使用证号 位置 用途
面积(㎡) 类型
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
47 振启光伏 区红墩子工业 14.33 划拨 工业用地
20737 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
48 振启光伏 区红墩子工业 14.33 划拨 工业用地
20739 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
49 振启光伏 区红墩子工业 14.33 划拨 工业用地
20741 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
50 振启光伏 区红墩子工业 14.33 划拨 工业用地
20743 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
51 振启光伏 区红墩子工业 14.33 划拨 工业用地
20745 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
52 振启光伏 区红墩子工业 14.33 划拨 工业用地
20747 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
53 振启光伏 区红墩子工业 14.33 划拨 工业用地
20749 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
54 振启光伏 区红墩子工业 14.34 划拨 工业用地
20751 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
55 振启光伏 区红墩子工业 14.33 划拨 工业用地
20753 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
56 振启光伏 区红墩子工业 14.33 划拨 工业用地
20755 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
57 振启光伏 区红墩子工业 14.33 划拨 工业用地
20757 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
58 振启光伏 区红墩子工业 14.33 划拨 工业用地
20759 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
59 振启光伏 区红墩子工业 14.33 划拨 工业用地
20761 号
园经一路北侧
兴庆区滨河新
银国用第[2014]
60 振启光伏 区红墩子工业 14.33 划拨 工业用地
20763 号
园经一路北侧
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
（九）主要负债及担保情况
2013 年 11 月 7 日，振启光伏与国家开发银行签署了人民币资金借款合同（合
同编号：6410201301100000212），借款金额为 22,600 万元，借款期限为 2014
年 1 月 20 日至 2029 年 1 月 19 日，借款用途为宁夏振启红墩子 30 兆瓦光伏电站
项目建设。福马集团以其持有的 70%振启光伏的股权提供质押担保，振发新能源
以其持有的 30%振启光伏的股权提供质押担保；福马集团为合同项下 5,000 万元
提供连带责任保证，振发新能源为合同项下 2,000 万元提供连带责任保证；振启
光伏以宁夏振启红墩子 30 兆瓦光伏电站项目建成后形成的电费收费权及其项下
全部收益提供质押担保，振启光伏以宁夏振启红墩子 30 兆瓦光伏电站项目的全
部太阳能光伏组件提供抵押担保。
对于以上事项，福马集团承诺：“本公司所持有的振启光伏 70%股权已质押
给国家开发银行股份有限公司，本公司承诺在上市公司召开审议关于本次交易正
式方案的董事会前解除上述股权质押。”“本公司持有的振启光伏股权过户或者转
移给林海股份不存在法律障碍。如因该股权质押未能按时解除导致该股权不能过
户或转移给林海股份而给林海股份造成任何损失，本公司愿意承担该等损失，保
证不使林海股份因此遭受任何损失”
（十）最近十二个月内进行的资产收购/出售事项
振启光伏最近十二个月内不存在资产收购/出售等相关事项。
（十一）未决诉讼、关联方非经营性资金占用及对外担保事项
截至本预案签署之日，振启光伏不存在未决诉讼、资金被关联方非经营性占
用以及对外担保等情形。
（十二）涉及立项、环保等有关报批事项
本次的交易标的不涉及立项、环保、行业准入、用地、规划、建设施工等有
关报批事项。
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第五章 交易标的预估作价及定价公允性
截至本预案签署之日，本次交易标的资产的评估工作尚未完成。本预案中所
涉及的主要财务指标、经营业绩描述及标的资产的预估值谨供投资者参考之用，
最终的数据将以具有证券业务资格的资产评估机构所出具的评估报告为准，存在
与目前所披露数据出现差异的风险。标的公司的最终资产评估结果数据将在本次
重组的正式方案（重组报告书或草案）中予以披露。
一、标的资产预估作价
本次的交易标的预评估基准日为2015年5月31日。交易标的林海集团及振启
光伏均采用了资产基础法进行预评估，其中：林海集团的账面净资产为20,358.81
万元，预估值44,880.16万元，预估增值24,521.35万元，预估增值率120.45%；
振启光伏的账面净资产为7,004.55万元，预估值7,125.63万元，预估增值121.08
万元，预估增值率1.73%。（参见下表所列示）
单位：万元
标的资产名称 净资产账面值 预估值 预估增加值 增值率 预估作价
林海集团 20,358.81 44,880.16 24,521.35 120.45% 44,880.16
振启光伏 7,004.55 7,125.63 121.08 1.73% 4,987.94
合 计 27,363.36 52,005.79 24,642.43 1.22% 49,868.10
注：本次收购振启光伏70%股权，因此其预估作价为整体公司预估值*70%。
二、对于预估方法的说明
（一）评估方法的选择
依据资产评估准则的规定，企业价值评估可以采用资产基础法、收益法和市
场法三种方法。资产基础法是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确
定评估对象价值的评估思路。收益法是企业整体资产预期获利能力的量化与现值
化，强调的是企业的整体预期盈利能力。市场法是以现实市场上的参照物来评价
估值对象的现行公平市场价值，它具有估值数据直接取材于市场，估值结果说服
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力强的特点。鉴于本次预评估的目的是为交易标的资产提供初步作价参考，且最
终的数据将以具有证券业务资格的资产评估机构所出具的评估报告为准，因此本
次对于林海集团及振启光伏的预评估均采用了资产基础法。
（二）资产基础法介绍
资产基础法，是以在评估基准日重新建造一个与评估对象相同的企业或独立
获利实体所需的投资额作为判断整体资产价值的依据，具体是指将构成企业的各
种要素资产的评估值加总减去负债评估值求得企业价值的方法。
各类资产及负债的评估方法如下：
1、流动资产
流动资产评估范围包括货币资金、应收票据、应收账款、预付账款、应收股
利、其他应收款和存货。
（1）货币资金：包括现金、银行存款和其他货币资金。对库存现金，采用
盘点核实的方法，确定评估值。银行存款在账账、账表核实和核对银行对账单的
基础上，结合对银行的函证回函情况确定评估值，其中外币按评估基准日的国家
外汇中间价折算为人民币值。其他货币资金是房屋公共维修基金，评估人员核实
了入账凭证并发函询证，以核实后的账面值确定评估值。
（2）应收票据：有息票据按票面本金加出票计息日至评估基准日的利息作
为评估值；无息票据按票面本金作为评估值。
（3）应收款项：包括应收账款和其它应收款，评估人员在对应收款项核实
无误的基础上，借助于历史资料和现在调查了解的情况，具体分析数额、欠款时
间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等。根据各单位的
具体情况，分别采用个别认定法和账龄分析法，对评估风险损失进行估计。
对关联方往来等有充分理由相信全部能收回的，评估风险损失为0%。对有确
凿证据表明款项不能收回或账龄超长的，评估风险损失为100%。对外部单位发生
时间1年以内的发生评估风险坏账损失的可能性为5%；发生时间1到2年的发生评
估风险坏账损失的可能性在10%；发生时间2到3年的发生评估风险坏账损失的可
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能性在20%；发生时间3到4年的发生评估风险坏账损失的可能性在40%；发生时间
4到5年的发生评估风险坏账损失的可能性在60%；5年以上评估风险损失为100%。
以核实后账面值减去评估风险损失作为评估值。坏账准备评估为零。
（4）预付账款：主要通过判断其形成取得货物的权利能否实现或能否形成
资产确定评估值，本次评估中未发现供货单位有破产、撤销或不能按合同规定按
时提供货物情况等，以核实后账面值为评估值。
（5）应收股利：林海集团的应收股利为应收的泰州雅马哈动力有限公司根
据股东会决议分配的2014年度股利，评估时通过查阅企业会计账簿、股东会利润
分配方案，证实应收股利的真实性，评估值以清查核实后账面值确认。振启光伏
不存在应收股利的情况。
（6）存货：林海集团的存货为产成品，具体评估方法如下：
① 产成品：林海集团申报的产成品主要为直接对外销售的全地形车、摩托
车、油锯、割灌机、风力灭火器等以及企业进料加工的进口油化器、发动机；除
拖拉机发动机出口转内销外其余产品均正常销售；分别采用如下评估方法：
A、进料加工产品：纳入评估范围的部分产成品如进口油化器、化油器、帕
金斯发动机、主动轮组件等系进料加工，平进平出，对该部分产品按核实后的账
面值确定评估值。
B、正常销售产品对全地形车、摩托车、油锯、割灌机、风力灭火器等正常
销售的产品，评估人员依据调查情况和企业提供的资料分析，以不含税销售价格
减去销售费用、产品销售税金及附加和一定的产品销售利润后确定评估值。
评估值=实际数量×不含税售价×（1-产品销售税金及附加费率-销售费用率
-营业利润率×所得税率-营业利润率×（1-所得税率）×r）
a．不含税售价：不含税售价是按照评估基准日前后的市场价格确定的；
b．产品销售税金及附加费率主要包括以增值税为税基计算交纳的城市建设
税与教育附加；
c．销售费用率是按销售费用与销售收入的比例平均计算；
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d. 营业利润率=主营业务利润÷营业收入；
e. 所得税率按企业现实执行的税率；
f. r为一定的比率，由于产成品未来的销售存在一定的市场风险，具有一定
的不确定性，根据基准日调查情况及基准日后实现销售的情况确定其风险。其中
r对于畅销产品为0，一般销售产品为50%，勉强可销售的产品为100%。
② 存货跌价准备：存货跌价准备经清查核实，该部分为企业的拖拉机发动
机因出口转内销而计提的跌价准备，由于本次评估对产成品以市场法评估，对该
拖拉机发动机已经考虑了其市场价值，故该部分跌价准备评估为零。
振启光伏有鉴于其光伏发电的行业特点，不存在存货科目。
2、非流动资产
（1）可供出售金融资产：纳入本次评估范围的可供出售金融资产—其他投
资为林海集团对江苏罡阳股份有限公司的15%的股权投资，账面值合计金额为
12,000,000.00 元。评估人员首先对其他投资形成的原因、账面值和实际状况进
行了取证核实，并查阅了章程和有关会计记录等，以确定该投资的真实性和完整
性，并在此基础上选用合适的评估方法对该投资进行评估。经调查发现，林海集
团自投资江苏罡阳股份有限公司以来，一直未参与任何经营及决策，每年仅分取
一定的红利，综合考虑以上因素，本次评估对江苏罡阳股份有限公司的评估采用
固定红利模型的收益法评估，其基本计算公式为：
P=R/r
式中：P —其他投资评估值；R—其他投资未来收益额；r —折现率。
（2）长期股权投资：评估人员首先对长期股权投资形成的原因、账面值和
实际状况进行了取证核实，并查阅了投资协议、股东会决议、章程和有关会计记
录等，以确定长期投资的真实性和完整性，并在此基础上对被投资单位进行评估。
江苏林海动力机械集团公司对美国林海动力机械有限公司的80%长期股权投
资，该投资系2015年2月刚发生，被投资单位目前尚处于筹建阶段，投资额没有
发生变化，因此按初始投资额确定评估值。
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通过对企业整体价值的评估来获得股东全部权益价值，据此乘以股东所持有
的股权比例计算得出拟评估股权的价值。
长期投资评估值=被投资单位整体评估后净资产×持股比例
在确定长期股权投资评估值时，评估师没有考虑控股权等因素产生的溢价，
也未考虑股权流动性对评估结果的影响。
（3）固定资产
1）房屋建筑物：本次评估按照房屋建筑物用途、结构特点和使用性质选择
采用重置成本法进行评估。重置成本法是用现时条件下重新购置或建造一个全新
状态的被评估资产所需的全部成本，通常是根据建筑工程资料和竣工结算资料按
建筑物工程量，以现行定额标准、建设规费、贷款利率计算出建筑物的重置全价，
并按建筑物的使用年限和对建筑物现场勘察的情况综合确定成新率，进而计算建
筑物评估净值。基本计算公式为：建筑物评估值=重置全价×成新率
<1> 重置全价的确定：重置全价由建安造价、前期及其他费用、资金成本三
部分组成。
① 建筑安装工程造价：评估人员根据建筑物的结构特征、装修标准与建筑
物的工程预算、结算文件，对于有工程预算、结算文件的建筑物采用预决算调整
法测算工程价格。根据待估建筑物的工程竣工资料、图纸、预决算资料和建筑物
建成后历年来进行的维修决算工程量为基础，结合现场勘察结果，对决算工程量
根据实际情况进行调整后，按江苏省现行工程预算定额和取费标准，根据被评估
资产项目所在地评估基准日市场价格进行价差调整，计算建筑物的工程造价，汇
总后得出建筑安装工程造价。
② 前期及其他费用的确定：前期及其他费用，包括地方政府规定收取的建
设费用及建设单位为建设工程而投入的除建筑造价外的其它费用两个部分。根据
本次评估目的及工程费用的实际组成，确定一般工业与民用建筑工程前期费用及
其他费用。
③ 资金成本的确定：资金成本系在建设期内为工程建设所投入资金的贷款
利息，其采用的利率按基准日中国人民银行规定标准计算，其中六个月以内贷款
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利率为5.10%，一年期贷款利率为5.10%，一年期至三年期贷款利率为5.50%。工
期按建设正常情况周期计算，并按均匀投入考虑：
资金成本=（工程建安造价+前期及其它费用）×合理工期×贷款利息×50%
<2> 成新率：在本次评估过程中，按照建筑物的设计寿命、现场勘察情况预
计建筑物尚可使用年限，并进而计算其成新率。其公式如下：
成新率=尚可使用年限／（实际已使用年限+尚可使用年限）100%
2）设备类资产：设备类资产包括机器设备、电子设备和车辆。根据本次评
估目的，按照持续使用原则，以市场价格为依据，结合被评估设备的特点和收集
资料情况，主要采用重置成本法进行评估。基本计算公式为：
评估值=重置全价×成新率
① 机器设备及电子设备：
A、重置全价的确定：重置全价是指在现时条件下，重新购置、建造或形成
与评估对象完全相同或基本类似的全新状态下的资产所需花费的全部费用。机器
设备重置全价由设备购置费、运杂费、安装工程费、其他费用和资金成本等部分
组成。依据财政部、国家税务总局（财税〔2008〕170 号）《关于全国实施增值
税转型改革若干问题的通知》，自2009 年1 月1 日起，购进或者自制（包括改
扩建、安装）固定资产发生的进项税额，可根据《中华人民共和国增值税暂行条
例》（国务院令第538 号）和《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》（财
政部、国家税务总局令第50号）的有关规定，从销项税额中抵扣。因此，对于生
产性机器设备在计算其重置全价时应扣减设备购置所发生的增值税进项税额。
重置全价计算公式：重置全价＝设备购置费＋运杂费+安装工程费＋其他费
用＋资金成本－设备购置所发生的增值税进项税额评估范围内的电子设备价值
量较小，不需要安装（或安装由销售商负责）以及运输费用较低，参照现行市场
购置的价格确定。
a、设备购置价的确定：向设备的生产厂家、代理商及经销商询价，能够查
询到基准日市场价格的设备，以市场价确定其购置价；不能从市场询到价格的设
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备，通过查阅2015 年机电产品价格信息等资料及网上询价来确定其购置价。
b、运杂费的确定：设备运杂费是指从产地到设备安装现场的运输费用。运
杂费率以设备购置价为基础，根据生产厂家与设备安装所在地的距离不同，按不
同运杂费率计取。如供货条件约定由供货商负责运输和安装时(在购置价格中已
含此部分价格)，则不计运杂费。纳入本次评估范围内的设备大部分为从供应商
处直接购买，购买合同中已包含设备运杂费，故本次评估未考虑相关设备运杂费。
c、安装工程费的确定：参考《资产评估常用数据与参数手册》等资料，按
照设备的特点、重量、安装难易程度，以含税设备购置价为基础，按不同安装费
率计取。对小型、无须安装的设备，不考虑安装工程费。纳入本次评估范围内的
设备大部分为从供应商处直接购买，购买合同中已包含安装工程费，故本次评估
未考虑相关设备安装工程费。
d、其他费用的确定：其他费用包括建设单位管理费、勘察设计费、工程监
理费、招投标管理费及环评费等，是依据该设备所在地建设工程其他费用标准，
结合本身设备特点进行计算。纳入本次评估范围内的设备大部分为从供应商处直
接购买，基本不需进行勘察设计、监理和招投标等前期工作，故本次评估未考虑
工程建设其他费用。
e、资金成本的确定：资金成本为评估对象在合理建设工期内占用资金的筹
资成本，对于大、中型设备，合理工期在6 个月以上的计算其资金成本，计算公
式如下：
资金成本＝（设备购置费＋运杂费＋安装工程费+其他费用）×合理建设工
期×贷款利率×50%
贷款利率按评估基准日执行的利率确定，资金在建设期内按均匀投入考虑。
f、设备购置所发生的增值税进项税额的确定
设备购置所发生的增值税进项税额＝设备含税购置价×增值税率/（1＋增值
税率）+运杂费×相应的增值税率/（1+相应的增值税率）
B、成新率的确定：在本次评估过程中，按照设备的经济使用寿命、现场勘
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察情况预计设备尚可使用年限，并进而计算其成新率。其公式如下：
成新率=尚可使用年限／（实际已使用年限+尚可使用年限）*100%
对价值量较小的一般设备和电子设备则采用年限法确定其成新率。
C、评估值的确定：评估值＝重置全价×成新率
对生产年代久远，已无同类型型号的机器设备和电子设备则参照近期二手市
场行情确定评估值。
② 运输车辆：
A、重置全价的确定：重置全价=现行含税购置价+车辆购置税+新车上户牌照
手续费等-可抵扣增值税
a、现行购置价主要取自当地汽车市场现行报价或参照网上报价；
b、车辆购置税按国家相关规定计取；
c、新车上户牌照手续费等分别车辆所处区域按当地交通管理部门规定计取；
d、可抵扣增值税为车辆现行含税购置价的17%。
B、成新率的确定：对于运输车辆，根据商务部、发改委、公安部、环境保
护部令2012年第12 号《机动车强制报废标准规定》的有关规定，按以下方法孰
短确定成新率，即：
使用年限成新率＝（1－已使用年限／经济使用年限）×100%
行驶里程成新率＝（1－已行驶里程／规定行驶里程）×100%
成新率＝Min（使用年限成新率，行驶里程成新率）
同时对被评估车辆进行必要的勘察鉴定，若勘察鉴定结果与按上述方法确定
的成新率相差较大，则进行适当的调整，若两者结果相当，则不进行调整。
C、评估值的确定：评估值＝重置全价×成新率
3）工程物资：宁夏振启光伏发电有限公司的工程物资为公司电站建设过程
中购置未领用的一台10KV 变压器，评估人员现场查看了物资实物，并查阅了工
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程物资的购置合同，由于该工程物资是近期购置，账面单价接近基准日市场价格，
故以核实后账面值并考虑适当的资金成本作为评估值。
（4）在建工程：林海集团申报的在建工程为土建工程，系九龙新厂区倒班
楼工程。评估人员查阅了工程合同账务核算资料、相关批文，检查了付款凭证，
并实地查看了工程施工现场，该工程自2013年12月开工建设，至评估基准日主体
已完工，预计2015年12月整体竣工。对该项目因其基本反映了评估基准日的购建
成本，以核实后账面值考虑资金成本作为评估值。资金成本按在建工程的合理工
期、资金均匀投入确定。
（5）无形资产
① 土地使用权：根据《资产评估准则—不动产》，通行的土地评估方法有
市场比较法、收益还原法、剩余法(假设开发法)、成本逼近法、基准地价系数修
正法等，估价方法的选择应按照地价评估技术规则，根据当地地产市场发育状况，
并结合该项目的具体特点(用地性质)以及估价目的等，选择适当的估价方法。
评估人员通过实地勘察，认真分析调查收集到的资料，在确定估价原则的基
础上，根据估价对象的土地利用特点和估价目的，待估宗地的土地估价不适宜运
用假设开发法和收益还原法等进行评估，但有土地取得成本和开发成本方面的资
料，且有近期土地市场成交案例，待估宗地位于《泰州市市区地价动态监测与基
准地价更新报告》覆盖范围内，该基准地价内容齐全、且现实性强，因此本次评
估分别采用成本逼近法、市场比较法和基准地价系数修正法。
A、成本逼近法：采用成本逼近法评估地价的基本思路是以待估宗地所在区
域土地取得费和土地开发费平均标准为主要依据，加上一定的利息、利润和土
地增值收益来确定地价。即：
地价＝（土地取得费＋土地开发费+相关税费＋投资利息＋投资利润＋土地
增值收益）×（1+区位修正系数）×年期修正系数
B、市场比较法：市场比较法是在求取一宗待评估土地的价格时，根据替代
原则，将待估土地与在较近时期内已经发生交易的类似土地交易实例进行对照比
较，并依据后者已知的价格，参照该土地的交易情况、期日、区域、个别因素等
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差别，修正得出待估土地的评估时日地价的方法。
市场比较法评估的基本公式：V= VB×A×B×C×D
式中：
V：被评估宗地使用权价值；
VB：比较案例价格；
A：被评估宗地交易情况指数/比较案例交易情况指数
B：被评估宗地期日地价指数/比较案例期日地价指数
C：被评估宗地区域因素条件指数/比较案例区域因素条件指数
D：被评估宗地个别因素条件指数/比较案例个别因素条件指数
C、基准地价系数修正法：基准地价系数修正法是利用城镇基准地价和基准
地价修正系数表等评估成果，按照替代原则，对评估对象的土地条件等与其所处
区域的平均条件比较，并对照修正系数表选取相应的修正系数对基准地价进行修
正，进而求取评估对象在评估基准日价格的方法。其基本公式为：
宗地地价＝（宗地所处均质区域的基准地价－宗地土地开发程度修正）×（１
＋地价影响因素修正） ×土地使用年期修正×期日修正×容积率修正
② 其他无形资产：林海集团申报的其他无形资产为外购的计算机软件、账
面未记录的专利和软件著作权、商标。评估人员首先查阅了企业自行研发软件著
作权的相关人工及其他费用核算归集情况；查看了被评估单位购买的各种软件合
同，对软件取得的合法、合理、真实、有效性进行核实；然后向财务人员、技术
人员及计算机管理人员了解技术、软件的使用情况，确认其是否存在并判断尚可
使用期限。对外购的软件通过市场询价确定重置全价，并考虑由于功能过时等原
因造成的贬值因素和预计可用期限确定评估值；对商标评估人员查阅了所有商标
的注册证书，核实了商标的合法、合理、真实及有效性，本次对商标采用成本法
进行评估，以现行申请商标所需的申请费用作为评估值；对自行研发的软件著作
权和专利作为资产组组合采用收益途径进行了估值。本次申报中自有软件著作权
和专利，采用收入分成法较能合理测算其价值，其基本公式为：
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式中：
P ——待估软件著作权及专利的评估价值；
Ri——预测第i 年产品收入；
K——收入提成率；
n ——被评估对象的未来收益期；
i ——折现期；
r ——折现率。
收入提成率计算公式如下：K=L+(H-L)×k
式中：K——待估收入提成率；
L——提成率的取值下限；
H——提成率的取值上限；
k——提成率的调整系数。
（6）递延所得税资产：系企业根据制度和文件规定计提存货跌价准备、应
收账款坏账准备和预提的自营出口销售返利及销售承包费，从而相应增加递延所
得税资产，即企业确认的暂时性差异在可预见的未来很可能转回，且未来很可能
获得用来抵扣暂时性差异的应纳税所得额。在持续经营前提下，递延所得税资产
的价值主要体现为企业的一种权益，评估时，对计提存货跌价准备和应收账款坏
账准备形成的递延所得税资产以及预提的自营出口销售返利及销售承包费，我们
验证了计提的递延所得税资产的正确性，最终按其审计核实后的账面价值确定评
估值。
3、负债：检验核实各项负债在评估目的实现后的实际债务人、负债额，以
评估目的实现后的被评估单位实际需要承担的负债项目及金额确定评估值。
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（三）本次评估的假设
本次评估中，评估人员遵循了以下评估假设：
1、一般假设
① 交易假设：交易假设，是假定所有待评估资产已经处在交易的过程中，
评估师根据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。交易假设是资产评估得
以进行的一个最基本的前提假设。
② 公开市场假设：公开市场假设，是假定在市场上交易的资产，或拟在市
场上交易的资产，资产交易双方彼此地位平等，彼此都有获取足够市场信息的机
会和时间，以便于对资产的功能、用途及其交易价格等做出理智的判断。公开市
场假设以资产在市场上可以公开买卖为基础。
③ 资产持续经营假设：资产持续经营假设是指评估时需根据被评估资产按
目前的用途和使用的方式、规模、频度、环境等情况继续使用，或者在有所改变
的基础上使用，相应确定评估方法、参数和依据。
2、特殊假设
① 本次评估假设评估基准日外部经济环境不变，国家现行的宏观经济不发
生重大变化；
② 企业所处的社会经济环境以及所执行的税赋、税率等政策无重大变化；
③ 企业未来的经营管理班子尽职，并继续保持现有的经营管理模式；
④ 企业在未来经营期内的主营业务、产品的结构，收入与成本的构成以及
销售策略和成本控制等仍保持其最近几年的状态持续，而不发生较大变化。不考
虑未来可能由于管理层、经营策略以及商业环境等变化导致的资产规模、构成以
及主营业务、产品结构等状况的变化所带来的损益；
⑤ 本次评估的各项资产均以评估基准日的实际存量为前提，有关资产的现
行市价以评估基准日的国内有效价格为依据；
⑥ 本次评估假设委托方及被评估单位提供的基础资料和财务资料真实、准
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确、完整；
⑦ 评估范围仅以被评估单位提供的评估申报表为准，未考虑委托方及被评
估单位提供清单以外可能存在的或有资产及或有负债。
三、预估结论的合理性分析
（一）评估机构的独立性
本公司因本次交易所聘请的中联评估具有为上市公司提供资产评估服务的
相关业务资格，除因本次交易为本公司提供评估服务外，中联评估与本公司及本
次交易所涉及的其他各方均不存在关联关系，亦不存在现实或潜在的利益冲突。
因此，本公司董事会认为中联评估作为本次交易的评估机构，具有独立性。
（二）评估假设的合理性、评估方法与评估目的的相关性
本次交易预估的假设前提均按照国家有关法律法规执行、遵循了市场通用的
惯例或准则，符合评估对象的实际情况，中联评估评估出具的评估报告之假设是
以根据国家相关法律法规、市场通用的惯例与准则为前提的，同时符合评估对象
所处行业的发展趋势和评估对象自身的实际情况。因此，公司董事会认为此次评
估假设前提具有合理性。因此，评估假设前提具有合理性。
本次评估的目的是确定本次交易中涉及的标的资产于评估基准日的市场价
值，为本次交易金额的确定提供参考依据。中联评估及其评估师在本次对标的资
产评估过程中，根据我国现有法律法规及《企业价值评估指导意见（试行）》等
资产评估规范的要求，对标的资产采用适当的方法进行了预评估，其中，林海集
团及振启光伏均采用了资产基础法进行预评估。在对上述目标资产评估的过程
中，中联评估通过分析标的资产的具体情况而选取了与标的资产状况相适应的评
估方法，同时遵循了独立、客观的原则，选用的数据和资料可靠。因此，公司董
事会认为中联评估选取的评估方法能够达到为本次交易提供价值参考的目的。
（三）预估定价的公允性
评估机构实际预估的资产范围与委托评估的资产范围一致；评估机构在评估
过程中采取了必要的评估程序，遵循了独立性、客观性、科学性、公正性等原则，
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运用了合规且符合评估对象实际情况的评估方法。
四、与同行业可比上市公司之比较
（一）本次交易标的资产的市盈率、市净率
经交易双方友好协商，本次交易的标的公司林海集团100%股权的交易预估作
价为44,880.16万元，振启光伏70%股权的交易预估作价为4,987.94万元。
本次交易标的资产的相对估值水平情况如下表所示：
标的公司 项 目 2014 年度/2014.12.31
归属于母公司所有者的净利润（万元） 1,504.51
归属于母公司所有者的净资产（万元） 27,927.65
林海集团
本次交易作价（万元） 44,880.16
（100%股权）
本次交易市盈率（倍） 29.83
本次交易市净率（倍） 1.61
净利润（万元）*70% 744.44
净资产（万元）*70% 4,630.47
振启光伏
本次交易作价（万元） 4,987.94
（70%股权）
本次交易市盈率（倍） 6.70
本次交易市净率（倍） 1.08
注1：市盈率=交易作价/净利润或归属于母公司所有者的净利润；
注2：市净率=交易作价/净资产或归属于母公司所有者的净资产。
（二）可比同行业上市公司的市盈率、市净率
1、根据证监会对于上市公司的相关行业分类标准，本次的收购标的林海集
团与林海股份本身同属于制造业当中的铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制
造业（代码C37）。截至本次交易的评估基准日2015年5月31日，同行业可比上市
公司的估值情况如下表所示（上市公司中剔除了ST类、市盈率为负值以及市盈率
高于1000倍的公司）：
股票简称 股票代码 市盈率（PE） 市净率（PB）
000738.SZ 中航动控 251.33 10.18
000768.SZ 中航飞机 302.24 8.92
000901.SZ 航天科技 738.70 17.43
000920.SZ 南方汇通 77.25 14.90
001696.SZ 宗申动力 79.25 9.02
002013.SZ 中航机电 78.53 6.43
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股票简称 股票代码 市盈率（PE） 市净率（PB）
002023.SZ 海特高新 117.54 11.15
002105.SZ 信隆实业 866.61 8.58
300011.SZ 鼎汉技术 149.42 14.34
300123.SZ 太阳鸟 266.87 6.42
300424.SZ 航新科技 302.08 54.04
600038.SH 中直股份 143.60 7.72
600316.SH 洪都航空 328.59 6.60
600372.SH 中航电子 127.06 14.80
600391.SH 成发科技 804.16 14.24
600495.SH 晋西车轴 113.85 5.24
600679.SH 金山开发 153.66 8.92
600685.SH 中船防务 614.40 16.53
600877.SH 中国嘉陵 932.29 55.90
600893.SH 中航动力 146.27 9.61
600967.SH 北方创业 70.11 6.04
601766.SH 中国中车 151.21 11.74
601890.SH 亚星锚链 438.34 4.70
601989.SH 中国重工 142.54 5.38
603111.SH 康尼机电 80.83 11.95
603766.SH 隆鑫通用 38.31 5.71
行业平均值 289.04 13.33
注1、市盈率计算方式：截至2015年5月31日的收盘价/2015年度上市公司每股收益；
注2、市净率计算方式：截至2014年12月31日的收盘价/截至2014年12月31日归属于上市
公司母公司所有者的每股净资产。
截至2015年5月31日，林海集团同行业可比上市公司的平均市盈率为289.04
倍，本次林海集团交易对价的静态市盈率为29.83倍，显著低于同行业的平均水
平。
2、根据证监会对于上市公司的相关行业分类标准，本次的收购标的振启光
伏属于电力、热力、燃气及水生产和供应业中的电力、热力生产和供应业（代码
D44）。截至本次交易的评估基准日2015年5月31日，同行业可比上市公司的估值
情况如下表所示（上市公司中剔除了ST类、市盈率为负值以及市盈率高于1000
倍的公司）：
股票简称 股票代码 市盈率（PE） 市净率（PB）
000027.SZ 深圳能源 24.82 2.85
000301.SZ 东方市场 43.88 3.16
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股票简称 股票代码 市盈率（PE） 市净率（PB）
000531.SZ 穗恒运 A 15.97 3.29
000539.SZ 粤电力 A 17.08 2.41
000543.SZ 皖能电力 21.03 2.21
000600.SZ 建投能源 12.04 2.74
000601.SZ 韶能股份 46.40 3.22
000690.SZ 宝新能源 18.63 3.79
000692.SZ 惠天热电 174.24 5.64
000720.SZ 新能泰山 101.85 9.40
000722.SZ 湖南发展 43.77 3.46
000767.SZ 漳泽电力 39.63 4.21
000791.SZ 甘肃电投 63.18 3.43
000862.SZ 银星能源 330.39 3.79
000875.SZ 吉电股份 293.55 5.87
000883.SZ 湖北能源 60.95 4.81
000899.SZ 赣能股份 24.38 4.49
000939.SZ 凯迪生态 88.78 6.57
000958.SZ 东方能源 82.12 18.71
000966.SZ 长源电力 12.82 3.88
000993.SZ 闽东电力 206.56 3.63
001896.SZ 豫能控股 38.91 4.34
002039.SZ 黔源电力 21.47 3.30
002479.SZ 富春环保 81.10 6.41
200539.SZ 粤电力 B 9.96 1.40
300335.SZ 迪森股份 128.51 10.36
600011.SH 华能国际 14.80 2.22
600021.SH 上海电力 46.23 6.28
600023.SH 浙能电力 27.23 3.74
600027.SH 华电国际 12.68 2.36
600098.SH 广州发展 28.48 2.51
600101.SH 明星电力 47.88 2.56
600116.SH 三峡水利 48.12 5.93
600131.SH 岷江水电 32.55 6.31
600167.SH 联美控股 33.39 5.50
600236.SH 桂冠电力 34.51 5.23
600396.SH 金山股份 29.11 3.83
600452.SH 涪陵电力 63.21 8.66
600483.SH 福能股份 27.45 3.77
600505.SH 西昌电力 98.98 6.57
600509.SH 天富能源 37.04 2.92
600578.SH 京能电力 14.10 2.52
600674.SH 川投能源 15.91 3.68
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股票简称 股票代码 市盈率（PE） 市净率（PB）
600719.SH 大连热电 225.59 3.01
600726.SH 华电能源 107.89 5.07
600744.SH 华银电力 -52.35 7.16
600758.SH 红阳能源 317.06 12.03
600780.SH 通宝能源 21.27 2.77
600795.SH 国电电力 21.77 2.80
600863.SH 内蒙华电 26.51 3.40
600864.SH 哈投股份 41.42 2.59
600886.SH 国投电力 13.53 3.28
600900.SH 长江电力 18.40 2.53
600969.SH 郴电国际 35.14 2.40
600982.SH 宁波热电 49.82 3.26
600995.SH 文山电力 56.15 4.18
601016.SH 节能风电 282.91 16.13
601991.SH 大唐发电 57.29 2.33
行业平均值 66.14 4.74
截至 2015 年 5 月 31 日，振启光伏同行业可比上市公司的平均市盈率为 66.14
倍，本次振启光伏交易对价的静态市盈率为 6.70 倍，显著低于同行业的平均水
平。综上所述，本次对于林海集团、振启光伏的交易定价水平显著低于股票二级
市场的估值水平，充分保护了林海股份现有广大中小股东的利益。
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第六章 本次交易支付方式情况
一、发行价格、选择依据及合理性分析
（一）发行股份及支付现金购买资产
本公司确定本次发行价格采用定价基准日为公司第六届董事会第26次会议
决议公告日，以定价基准日前120个交易日公司股票的交易均价作为市场参考价，
并以该市场参考价的90%作为发行价格，即9.03元/股。在调价触发条件发生时，
公司董事会可根据价格调整方案对发行价格进行一次调整。在定价基准日或上市
公司董事会确定的调价基准日至发行日期间，上市公司如有派息、送股、资本公
积金转增股本等除权、除息事项，将按照中国证监会及上交所的相关规则对发行
股份价格作相应调整。
根据《重组办法》第四十五条，“上市公司发行股份的价格不得低于市场参
考价的90%。市场参考价为本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前20个交
易日、60个交易日或者120个交易日的公司股票交易均价之一”。
本次交易由林海股份控股股东福马集团向林海股份注入优质资产，丰富林海
股份的业务构成，增强林海股份持续发展能力，从而提升林海股份的盈利能力。
本次交易选择适当的发行价格，将有利于提升控股股东福马集团对林海股份的持
股比例，从而增强上市公司在控股股东业务版图中的战略地位，更好的借助并利
用控股股东资源做大做强上市公司。同时，本次交易亦充分考虑了中小股东利益，
增厚上市公司每股收益。综上所述，为了充分兼顾林海股份长期发展利益、国有
资产保值增值以及中小股东利益，本次发行价格确定为定价基准日前120个交易
日林海股份股票交易均价的90%，为9.03元/股。
（二）发行股份募集配套资金
根据《发行管理办法》、《实施细则》等的相关规定，本次配套募集资金的
定价基准日为公司第六届董事会第26次会议决议公告日，本次非公开发行股票募
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集配套资金的发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的90%，即
10.82元/股。
在公司审议本次交易的股东大会决议公告日至本次交易获得中国证监会核
准前，公司董事会可根据公司股票二级市场价格走势，并经合法程序召开董事会
会议（决议公告日为调价基准日），对募集配套资金的发行底价进行一次调整，
调整后的发行底价为不低于调价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%。
最终发行价格将在本次交易获得中国证监会核准后，由公司董事会根据股东
大会的授权，按照相关法律、行政法规及规范性文件的规定，依据市场询价结果
来确定。
定价基准日或上市公司董事会确定的调价基准日至本次发行期间，上市公司
如有派息、送股、资本公积金转增股本等除权除息事项，发行价格及发行数量将
作相应调整。
二、发行价格调整方案
根据《重组办法》的规定：“本次发行股份购买资产的董事会决议可以明确，
在中国证监会核准前，上市公司的股票价格相比最初确定的发行价格发生重大变
化的，董事会可以按照已经设定的调整方案对发行价格进行一次调整。”
为应对因整体资本市场波动以及公司所处行业A股上市公司资本市场表现变
化等市场及行业因素造成的林海股份股价下跌对本次交易可能产生的不利影响，
根据《重组办法》规定，拟引入发行价格调整方案如下：
（一）发行股份购买资产的价格调整机制
1、价格调整方案对象
价格调整方案对象为本次交易发行股份购买资产的发行股票价格，交易标的
价格不进行调整。
2、价格调整方案生效条件
① 国务院国资委批准或授权本公司根据发行价格调整方案对发行价格进行
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调整。
② 公司股东大会审议通过本次价格调整方案。
3、可调价期间
公司审议本次交易的股东大会决议公告日至本次交易获得中国证监会核准
前。
4、调价触发条件
出现下述情形的，上市公司董事会有权在上市公司股东大会审议通过本次交
易后召开会议审议是否对发行价格进行一次调整：
① 可调价期间内，上证指数在任一交易日前的连续三十个交易日中有至少
二十个交易日较林海股份因本次交易首次停牌日前一交易日即2015年4月14日收
盘点数（即4,135.57点）跌幅超过10%；
② 可调价期间内，Wind证监会行业指数（2012版）-制造业（883020）在任
一交易日前的连续30个交易日中有至少20个交易日相比于上市公司因本次交易
首次停牌日前一交易日即2015年4月14日收盘点数(即3,843.50点)跌幅超过10%。
上述①、②项条件中的“任一交易日”均指可调价期间内的某同一个交易
日。
5、调价基准日
可调价期间内，“4、调价触发条件”中①、②项条件满足至少一项的任一
交易日当日。
6、发行价格调整机制
当调价基准日出现时，林海股份有权召开董事会会议审议决定是否按照本价
格调整方案对本次交易的发行价格进行调整，董事会决定对发行价格进行调整
的，则本次交易的发行股份购买资产的发行股份价格调整为调价基准日前120个
交易日的上市公司股票交易均价的90%。
发行价格调整后，标的资产的定价不变，因此发行的股份数量=本次交易的
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股份对价金额÷调整后的发行价格。
（二）发行股份募集配套资金的发行底价调整机制
在公司审议本次交易的股东大会决议公告日至本次交易获得中国证监会核
准前，公司董事会可根据公司股票二级市场价格走势，并经合法程序召开董事会
会议（决议公告日为调价基准日），对募集配套资金的发行底价进行一次调整，
调整后的发行底价为不低于调价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%。
三、发行股份的种类、每股面值
上市公司于上海证券交易所发行上市的A股股票，每股面值为1.00元。
四、发行数量和发行比例
按照发行股份及支付现金购买资产发行股份价格9.03元/股和注入资产的预
评估值49,868.10万元，配套募资金发行股份底价10.82元/股以及配套募集资金
金额24,934.05万元，以及购买资产现金支付比例10%计算，发行股份及支付现金
购买资产发行股份数量约为4,970.24万股，配套募资非公开发行股份数量约为
2,304.44万股，分别占发行后总股本的比例为17.03%和7.90%。若触发发行价格
调整机制，将在交易标的价格不进行调整的前提下，相应调整发行数量。
五、股份锁定的相关承诺
（一）发行股份购买资产的新增股份锁定期
福马集团通过本次交易取得的对价股份自股份上市之日起36个月内不转让，
但适用法律法规许可转让的除外。
本次交易完成后的6个月内，如果林海股份的股票连续20个交易日收盘价低
于本次交易发行价，或者本次交易完成后的6个月期末收盘价低于本次交易发行
价的，福马集团通过本次交易取得的对价股份的锁定期在原有锁定期的基础上将
自动延长6个月。
本次交易完成后，福马集团所认购的对价股份因上市公司送股、转增股本等
原因相应增持的股份，也应遵守前述规定。
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如监管规则或中国证监会、上交所对锁定有其他要求的，将按照监管规则或
中国证监会、上交所的要求执行。
（二）配套募集资金非公开发行股份锁定期
本次募集配套资金认购方于本次非公开发行所认购的股份，自股份上市之日
起十二个月内不转让，但适用法律法规许可转让的除外。
如监管规则或中国证监会、上交所对锁定有其他要求的，将按照监管规则或
中国证监会、上交所的要求执行。
六、过渡期间损益安排
在标的资产交割日后 30 个工作日内，由双方认可的具有证券期货相关业务
从业资格的会计师事务所对改制后的林海集团、振启光伏期间损益及数额进行审
计，并出具相关报告予以确认。
标的资产在过渡期运营所产生的盈利由林海股份享有，运营所产生的亏损由
福马集团承担，福马集团应在上述报告出具之日起三十个工作日内向林海股份进
行弥补。
七、发行前滚存未分配利润安排
在本次发行前的滚存未分配利润，将由本次发行完成后的新老股东共享。
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第七章 管理层讨论与分析
如无特别说明，本预案均是以合并财务报表的数据为基础进行讨论与分析。
一、本次交易对于上市公司股权结构的影响
本次交易完成前后的股权结构如下表所示（根据预评估值所计算，具体将以
最终的交易作价计算为准）：
本次交易之后 本次交易之后
本次交易之前
（不考虑募集配套资金） （考虑募集配套资金）
股东名称
持股数量 持股 持股数量 持股 持股数量 持股
（股） 比例 （股） 比例 （股） 比例
福马集团 92,256,920 42.10% 141,959,345 52.81% 141,959,345 48.64%
不超过 10 名
-- -- -- -- 23,044,408 7.90%
特定对象
其他股东 126,863,080 57.90% 126,863,080 47.19% 126,863,080 43.47%
股份总计 219,120,000 100.00% 268,822,425 100.00% 291,866,833 100.00%
本次交易前，福马集团是上市公司控股股东，直接持有上市公司 92,256,920
股股份，持股比例 42.10%。本次交易完成后，考虑配套募集资金和不考虑配套
募集资金的情况下，福马集团将直接持有上市公司的股权分别为 48.64%和
52.81%，仍为上市公司的控股股东，上市公司的控制权在本次交易前后没有发生
变化。
二、本次交易对于上市公司主营业务的影响
（一）林海集团所属行业前景分析
林海集团的主营业务分为特种车辆、摩托车、林业机械和通用动力机械四个
板块。
我国目前特种车辆生产厂主要集中在江苏、浙江和重庆地区，产品大多用于
出口。美国、欧盟国家和俄罗斯是全球最大的特种车辆市场，其中美国占全球市
场的一半以上。2007 年以来，受国际金融危机的影响，特种车辆出口大幅下滑，
2009 年开始逐步回升。2009 年至 2012 年 1-6 月，我国特种车辆的出口量分别为
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44.56 万辆、48.08 万辆、50.14 万辆和 22.35 万辆，出口额分别为 2.35 亿美元、
2.85 亿美元、3.33 亿美元和 1.9 亿美元。目前，全球特种车辆的市场容量约为
140～160 万辆，其中 250ml 以上大排量车占据超过 65%以上的份额，实用型全地
形车（UTV）超过 60%，而混合型多用途车（CUV）产品的市场份额近年来亦快速
增长。
我国是全球摩托车第一大产销国，摩托车保有量也居世界第一，接近全球保
有总量的三分之一。2014 年我国摩托车产量约 2,126.78 万辆，呈继续下滑趋势，
主要受电动车、汽车等替代品的普及、国三排放标准导致生产成本上升以及城市
禁摩的影响。2014 年 1-11 月，全行业年出口摩托车 858.38 万辆，同比下降 6.37%。
未来几年，中国摩托车行业仍将面临着政策限制和市场调整的双重压力。而从市
场格局上看，摩托车行业两极分化趋势比较明显，产量不断向优秀品牌集中，且
逐步向质量型、差异化的产品转型。
我国林业机械（含园林）市场，经过多年发展，民企逐步占据市场主角，占
到国内近一半的市场份额。其次为外商和港澳台投资企业，而股份制及国企份额
较小。在细分市场方面，割草机占约四成市场容量，油锯占约两成，割灌机、绿
篱修剪机各一成。通用动力机械方面，我国目前 80%以上的产品用于出口，欧美
发达国家、部分东南亚国家和中东地区是通用动力机械产品的主要市场，其中美
国是全球通用动力机械产品最大的消费市场，每年需求约 3,000 万台，发电机组、
家用草坪机、扫雪机、油锯等产品销量最高。2003 年至 2011 年，中国通用动力
机械产品出口量由 248 万台增至 2,300 万台，同期国内通用动力机械产品销量从
65 万台增至 380 万台。随着我国国民经济的不断发展和人们生活质量的不断提
高，通用动力机械产品将逐渐成为必备的生活和生产工具，特别在发电机组、农
业机械、园林机械、小型工程机械等领域，未来增长空间较大。通用动力机械产
品市场在未来几年仍将保持快速稳定的增长。
参见本预案“第四章 交易标的情况”之“一、林海集团（五）林海集团所
处的行业概况”。
（二）振启光伏所属行业前景分析
截至 2014 年，我国光伏发电量占总发电量比重约为 0.4%，光伏发电装机容
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量占总发电装机容量的 2%，中国光伏发电行业仍然有很大的成长空间，光伏电
站行业还处于高速成长期。在经历了 2011 年的行业低谷后，中国光伏产业重新
迎来了新一轮的快速增长，近年来国内光伏装机容量迎来大幅提升。截至 2014
年底，全国光伏发电累计并网装机容量已经达到 28.05GW，同比增长 60%。
国内的地面光伏电站主要建设在西北地区，该地区地域辽阔、人口较少，日
照时间长、条件良好，利于充分利用该地区的地区资源优势和太阳能资源优势。
同时，地面光伏电站规模较大，便于实行企业化管理，国家也大力支持地面光伏
电站全电量上网政策，以提升电站运营效率及稳定电站收益。而分布式光伏发电
区别于集中式光伏发电的建设方法，主要在商业、工业或个人屋顶进行光伏电站
的分布式安装。分布式光伏发电一般装机容量较小，投资和运维成本低，建设周
期短，能够就近供电，并实现对大电网的有力互补与替代。国家能源局近日发布
的光伏产业发展情况显示，2014 年国内全年光伏发电累计并网装机容量 2,805
万千瓦中，光伏电站 2,338 万千瓦，分布式 467 万千瓦。随着分布式光伏政策的
不断细化、调整和落实,分布式光伏在我国光伏发电中所占比重将会逐渐提升。
目前国内光伏电站投资企业主要包括传统电力央企，如中国电力集团、中广
核、航天机电和招商新能源等。从整体上看，中国现已成为太阳能光伏发电的重
要生产基地，并逐步形成了高纯多晶硅制造、硅锭、硅片生产、太阳能电池制造、
光伏组件封装以及光伏系统应用等环节的完整产业链。
参见本预案“第四章 交易标的情况”之“二、振启光伏（五）振启光伏所
处的行业概况”。
（三）上市公司收购前后主营业务的变化
本次交易前，上市公司的主营业务为摩托车及特种车、动力及园林机械的研
发、生产和销售，经营范围为林业及园林动力机械、农业机械、喷灌机械、木材
采运设备、内燃机、摩托车、助力车、消防机械、微型汽车、电池、电动车、及
以上产品配件的制造和销售，汽车销售，技术转让，进出口业务。林海股份是国
内摩托车、特种车辆和小型动力机械的重要研发和生产企业，多项产品与技术在
行业中处于领先地位。
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一方面，通过本次对于林海集团的收购，上市公司将注入较大规模并具有竞
争优势的动力业务相关资产。鉴于历史原因，公司与林海集团的经营范围相近、
产品相似，林海集团注入上市公司之后，上市公司可以将现有的业务体系与林海
集团的国际销售网络、研发能力、生产制造资源、供应链以及优秀人才资源进行
整合，与林海集团实现资源共享、优势互补，进一步巩固公司在行业中的领先地
位，提升产品竞争力和市场占有率，这也符合上市公司优化产品结构、强化主导
产品、坚持能力提升与业绩增长并重的战略目标公司。
另一方面，本次收购具有良好发展前景的振启光伏有利于上市公司拓展新的
业务领域，丰富业务构成，实现多元化经营，形成新的利润增长点，提升公司的
风险抵御能力与综合实力，符合上市公司全体股东的长远利益。
三、本次交易对于上市公司盈利能力的影响
与本次重大资产重组相关的审计、评估工作尚未完成，根据初步测算，本次
交易前后上市公司主要财务指标的对比情况如下表所示（具体将以经审核的备考
财务数据为准）：
单位：万元
2013 年度
上市公司 上市公司
项 目 林海集团 振启光伏
（重组前） （重组后）
总资产 54,198.81 90,385.06 26,707.57 171,291.44
归属于母公司所有者权益 47,767.37 26,975.82 5,551.46 78,581.51
营业收入 28,036.87 110,994.24 -- 139,031.11
归属于母公司所有者的净利润 40.19 1,137.45 -243.17 959.73
净资产收益率 0.08% -- -- 1.22%
基本每股收益（元/股） 0.0018 -- -- 0.0357
2014 年度
上市公司 上市公司
项 目 林海集团 振启光伏
（重组前） （重组后）
总资产 56,258.25 84,287.46 28,362.83 168,908.54
归属于母公司所有者权益 46,964.68 27,927.65 6,614.95 79,427.41
营业收入 35,783.47 123,930.24 3,904.32 163,618.03
归属于母公司所有者的净利润 292.91 1,504.51 1063.49 2,494.17
净资产收益率 0.61% -- -- 3.14%
基本每股收益（元/股） 0.0134 -- -- 0.0928
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2015 年 1-5 月份
上市公司 上市公司
项 目 林海集团 振启光伏
（重组前） （重组后）
总资产 59,228.46 84,337.95 28,706.08 172,293.08
归属于母公司所有者权益 46,968.11 27,751.79 7,148.63 79,623.08
营业收入 14,454.12 51,590.59 1,743.57 67,788.29
归属于母公司所有者的净利润 3.43 827.63 533.67 1,199.17
净资产收益率 0.01% -- -- 1.51%
基本每股收益（元/股） 0.0002 -- -- 0.0446
综上所述，本次交易完成之后，上市公司的总资产及收入规模均将得到大幅
度的提高，同时，本次交易也将进一步增厚上市公司的每股收益水平，有利于提
高上市公司的资产质量，增强持续盈利能力，促进上市公司的长远健康发展。
四、本次交易对于上市公司同业竞争的影响
本次交易完成前，上市公司主营业务包括摩托车与特种车辆、动力和园林机
械的生产与销售，而重组标的林海集团的主营业务与上市公司存在较大程度的重
合。本次交易完成后，上市公司与林海集团之间的同业竞争将得以消除。
（一）本次交易完成前，上市公司与交易标的林海集团的同业竞争情况
林海股份的前身为成立于1956年的泰州通用机械厂，1961年鉴于国家实现林
业机械化的需要，原企业由林业部进行了投资扩建，并经国家计委批准确定为林
业部直属全民所有制企业，同时更名为林业部泰州林业机械厂。1970年，林业部
将泰州林机厂下放地方，归江苏省农林厅和泰州市工业局领导。1979年，泰州林
机厂重新划归林业部。之后，其又更名为中国林业机械总公司泰州林业机械厂、
泰州林业机械厂。林海股份发起设立成为上市公司时为中国福马林业机械集团有
限公司（原中国林业机械总公司）之全资企业。福马集团在对所属泰州林机厂进
行分立改组的基础上，以泰州林机厂大部分经营性资产在扣除相应负债后的净资
产作为发起人投资，同时公开募集股份设立了林海股份有限公司。而泰州林机厂
的其余部分经营性资产及非经营性资产和对控股企业的股权由另外成立的江苏
林海动力机械集团公司（即林海集团）所承继，林海集团负责对其管理和运营，
泰州林机厂的法人地位取消。
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
鉴于以上所述之历史原因，上市公司与关联方林海集团之间一直存在着同业
竞争及关联交易的情况。林海集团下属子公司生产的摩托车、特种车辆、园林机
械和发动机等均与上市公司的主营业务存在较大程度的重合度，形成了事实上的
同业竞争。最近两年内，上市公司与林海集团主营业务收入分项目列示如下：
单位：万元
公司名称 收入项目 2014 年度 2013 年度
摩托车及特种车 18,748.53 13,991.46
林海股份
园林及动力机械 15,096.20 13,313.58
发动机、发电机 28,593.11 37,294.86
特种车、摩托车、小动力机械 67,459.90 63,128.08
林海集团 园林机械 349.78 55.91
配件 4,504.32 4,764.11
贸易收入 18,141.24 --
（二）本次交易完成后，上市公司与林海集团之间同业竞争将彻底消除
通过本次交易，上市公司将林海集团纳入上市公司体系，林海集团的摩托车、
特种车辆、园林机械和发动机等业务将与林海股份的主营业务进行协同整合，从
而将彻底解决因历史原因所导致的同业竞争问题，扩大上市公司的资产规模和主
营业务规模，进一步增强公司的独立性和市场竞争力。
（三）控股股东关于避免同业竞争承诺函的签署情况
根据福马集团于 2015 年 11 月 13 日出具的《关于避免同业竞争的承诺函》，
作为上市公司控股股东，为避免与重组后的上市公司同业竞争、消除侵占上市公
司商业机会的可能性，维护上市公司及其他股东的利益，福马集团承诺如下：
“1、截至本承诺函出具之日，本公司及本公司直接或间接控制的其他企业
没有从事与林海股份或林海集团、振启光伏主营业务相同或构成实质性同业竞
争的业务；
2、本公司将严格按照有关法律法规及规范性文件的规定采取有效措施避免
与上市公司及其下属公司产生实质性同业竞争，并将促使本公司控制的其他企
业采取有效措施避免与上市公司及其下属公司产生实质性同业竞争。
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3、如本公司或本公司控制的其他企业获得与上市公司及其下属公司构成实
质性同业竞争的业务机会，本公司将尽最大努力，使该等业务机会具备转移给上
市公司或其下属公司的条件(包括但不限于征得第三方同意)，并优先提供给上市
公司或其下属公司。若上市公司及其下属公司未获得该等业务机会，则本公司承
诺采取法律、法规及中国证券监督管理委员会认可的方式加以解决。
4、本公司保证将赔偿上市公司及其下属公司因本公司违反本承诺而遭受或
产生的损失或开支。”
五、本次交易对于上市公司关联交易的影响
（一）本次交易完成前的关联交易情况
本次交易实施前，林海集团与上市公司同属福马集团所控股，报告期内由于
生产经营上的业务关系与上市公司存在金额较大的关联采购和销售，主要系生产
配套产品及利用销售网络所导致，用以降低生产成本和市场开发投入。根据上市
公司最近两年的年度报告，其与林海集团的关联交易具体情况如下：
1、购销商品、提供和接受劳务的关联交易
（1）采购商品/接受劳务：
关联方 关联交易内容 2014 年度 2013 年度
江苏林海动力机械集团公司 采购库存商品、配件等 2,703,618.43 1,532,735.77
江苏林海动力机械集团公司 技术开发费 288,915.10 0.00
江苏林海动力机械集团公司 劳务费 107,192.28 0.00
江苏林海动力机械集团公司 商标使用 146,000.00 192,752.00
江苏林海动力机械集团公司 代建费 0.00 300,000.00
江苏林海动力机械集团公司 维修费 18,234.19 0.00
江苏联海动力机械有限公司 采购库存商品、配件等 8,990,845.40 5,267,688.62
江苏林海集团泰州海风机械有限公司 采购库存商品、配件等 5,160,966.02 20,348,906.82
江苏林海雅马哈摩托有限公司 采购库存商品、配件等 796,030.34 1,485,699.25
中国福马林业机械上海有限公司 采购库存商品、配件等 307,692.32 835,897.44
福马振发（北京）新能源科技有限公司 维修费 175,912.83 0.00
江苏苏美达林海动力机械有限公司 采购库存商品、配件等 474,923.08 12,519,978.61
江苏苏美达五金工具有限公司 采购库存商品、配件等 10,000.00 0.00
泰州雅马哈动力有限公司 采购库存商品、配件等 1,357.20 721.29
一拖（洛阳）车轿有限公司 采购库存商品、配件等 247.35 0.00
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江苏苏美达机电产业有限公司 采购库存商品、配件等 0.00 8,818,442.14
合 计 -- 19,181,934.54 51,302,821.94
（2）销售商品/提供劳务：
关联方 关联交易内容 2014 年度 2013 年度
江苏林海动力机械集团公司 销售商品、配件等 97,029,919.43 71,771,273.48
江苏林海动力机械集团公司 检测费 0.00 37,479.78
江苏苏美达五金工具有限公司 销售商品、配件等 19,475,571.60 15,949,135.62
江苏联海动力机械有限公司 销售商品、配件等 16,700,174.87 17,855,713.00
江苏林海雅马哈摩托有限公司 销售商品、配件等 1,440,381.70 442,542.70
江苏林海雅马哈摩托有限公司 检测费 0.00 116,945.50
江苏苏美达机电产业有限公司 销售商品、配件等 3,728,636.73 19,233,311.65
江苏林海集团泰州海风机械有限公司 销售商品、配件等 122,299.58 0.00
中国福马机械集团有限公司 销售商品、配件等 514,035.24 8,619,426.22
中国福马林业机械上海有限公司 销售商品、配件等 13,326.51 0.00
江苏苏美达林海动力机械有限公司 销售商品、配件等 0.00 5,096,748.12
江苏苏美达机电科技有限公司 销售商品、配件等 0.00 470,810.87
江苏苏美达机电有限公司 销售商品、配件等 0.00 171.05
合计 -- 139,024,345.66 139,593,557.99
2、关联出租情况
（1）出租情况
出租方名称 承租方名称 租赁资产种类 2014 年度租赁收益 2013 年度租赁收益
江苏林海动力机械
林海股份有限公司 仓库租赁 540,000.00 0.00
集团公司
江苏林海雅马哈
林海股份有限公司 仓库租赁 0.00 788,057.22
摩托有限公司
（2）承租情况
出租方名称 承租方名称 租赁资产种类 2014 年度租赁费 2013 年度租赁费
江苏林海动力机械
林海股份有限公司 土地租赁费 1,188,530.60 1,245,053.12
集团公司
3、关联方资产转让情况
关联方名称 交易类型 2014 年度 2013 年度
江苏苏美达林海动力机械有限公司 固定资产转让 2,912,549.19 1,376,272.00
江苏林海集团泰州海风机械有限公司 固定资产转让 951,282.06 --
江苏林海动力机械集团公司 固定资产转让 12,820.51 --
除以上所述之外，最近两年末上市公司也存在较大金额的关联往来款，主要
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包括应收、预付、其他应收、应付及预收关联方账款等。
（二）本次交易完成后的关联交易情况
本次交易完成后，林海集团将整体纳入上市公司体系中，成为上市公司的全
资子公司，与上市公司的关联交易将彻底消除，上市公司亦避免了对林海集团采
购和销售的依赖，增强了经营发展的独立性。届时，上市公司将拥有更为完整的
业务体系，并大大增强其直接面向市场独立经营的运作能力。林海集团旗下的商
标及土地使用权通过本次交易也全部纳入上市公司体内，从而使得上市公司在资
产完整，业务、人员、财务及机构独立等方面进一步规范化，从而显著提高上市
公司的综合实力，有利于全体股东利益的最大化。
（三）上市公司为减少及规范关联交易采取的措施
本次交易完成后，如上市公司发生新的关联交易，该类交易需要符合《上海
证券交易所股票上市规则》、《公司章程》、《上市公司治理准则》等相关法律
法规的规定。同时，上市公司将谨遵《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》，
以及上市公司本身针对于关联交易所制定的相关制度等规定，严格贯彻信息披露
义务，保障上市公司及股东的合法权益，尤其是中小股东的合法权利。
（四）控股股东关于减少及规范关联交易的承诺函
根据福马集团于2015年11月13日出具的《关于减少及规范关联交易的承诺
函》，作为上市公司控股股东，为了减少和规范关联交易，维护上市公司及中小
股东的合法权益，福马集团承诺：
“1、本次交易完成后，本公司及本公司控制的其他企业与上市公司之间将
尽量减少、避免关联交易。在进行确有必要且无法规避的关联交易时，保证按市
场化原则和公允价格进行公平操作，并按相关法律、法规、规章等规范性文件及
林海股份公司章程的规定履行交易程序及信息披露义务。本公司保证不会通过关
联交易损害上市公司及其股东的合法权益；
2、本公司承诺不利用上市公司控股股东地位，损害上市公司及其他股东的
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合法利益；
3、本公司将杜绝一切非法占用上市公司的资金、资产的行为，未经股东大
会批准，不要求上市公司向本公司及其关联方提供任何形式的担保。
4、本公司保证赔偿上市公司及其下属公司因本公司违反本承诺而遭受或产
生的损失或开支。”
六、关于本次配套募集资金方案的讨论与分析
（一）募集配套资金的股份发行方式、价格、对象及锁定期
根据《发行管理办法》、《实施细则》等的相关规定，本次配套募集资金的定
价基准日为公司第六届董事会第26次会议决议公告日，本次非公开发行股票募集
配套资金的发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的90%，即
10.82元/股。
在公司审议本次交易的股东大会决议公告日至本次交易获得中国证监会核
准前，公司董事会可根据公司股票二级市场价格走势，并经合法程序召开董事会
会议（决议公告日为调价基准日），对募集配套资金的发行底价进行一次调整，
调整后的发行底价为不低于调价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%。
最终发行价格将在本次交易获得中国证监会核准后，由公司董事会根据股东
大会的授权，按照相关法律、行政法规及规范性文件的规定，依据市场询价结果
来确定。
定价基准日或上市公司董事会确定的调价基准日至本次发行期间，上市公司
如有派息、送股、资本公积金转增股本等除权除息事项，发行价格及发行数量将
按照中国证监会及上交所的相关规则作相应调整。
本次发行股份购买资产募集配套资金拟通过询价方式向不超过10名符合条
件的特定对象非公开发行，募集配套资金认购方于本次非公开发行所认购的股
份，自股份上市之日起十二个月内不转让，但适用法律法规许可转让的除外。
如监管规则或中国证监会、上交所对锁定有其他要求的，将按照监管规则或
中国证监会、上交所的要求执行。
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（二）募集配套资金的用途及必要性、可行性分析
1、本次募集配套资金的用途
本次募集配套资金扣除发行费用之后的净额，将优先用于支付本次收购的现
金对价，剩余部分用于标的公司在建项目建设，具体如下表所示：
占用募集 所占募集
序号 项目名称 总投资金额
资金金额 资金比例
1 支付本次收购现金对价 4,986.81万元 4,986.81万元 20.00%
林海集团特种车辆及发
2 28,383.00万元 19,947.24万元 80.00%
动机生产研发基地项目
合 计 33,369.81万元 24,934.05万元 100.00%
上表数据系根据拟购买资产预估作价确定的数据，尚需根据最终确定的交易
对价进行调整。
上述项目所需资金不足部分，由林海股份以自有资金或自行筹集资金等方式
予以解决。
2、前次募集资金使用情况
本预案披露的前5年之内，发行人不存在募集资金的情形。
3、本次募集配套资金的必要性及可行性分析
本公司在本次交易中进行配套融资主要系基于上市公司及标的资产的财务
现状、经营成果以及未来业务发展规划等因素综合考虑而制定。
（1）提高重组效率，促进本次发行股份及支付现金购买资产的顺利实施
本次募集配套资金扣除发行费用之后的净额，将优先用于支付本次收购的现
金对价，有利于提高本次重组项目的整体效率，并促进本次发行股份及支付现金
购买资产交易的顺利实施。
（2）适应本次重组标的公司的主营业务发展之需要，补充项目建设资金
本次交易标的之一林海集团的在建项目特种车辆及发动机生产研发基地项
目已获得相关主管部门的批复文件，急需补充项目建设资金，其基本情况如下：
① 项目实施的背景与目的
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随着社会经济的不断发展、特种车辆生产技术的不断提高，以及国内外市场
拓展的需要，加大技术创新力度、加快产品结构调整成为企业发展的当务之急。
同时，随着集团公司生产经营规模不断扩大，现有厂区存在着车间分散、物流不
畅、效率不高等问题，厂房、试验室面积小，测试设备不足等问题尤为突出。该
项目是林海集团公司战略规划的体现，有助于林海集团整合现有资源，减少物流
成本，做大做强特种车辆产业。项目实施后，工业园区将成为林海集团特种车辆
的生产研发基地，便于集中管理，优化工艺流程和物流，形成规模生产，同时公
司研发能力和水平也会有较大的提升，取得更好的经济效益和社会效益。
② 项目总体规划方案
本项目总投资为28,383.00万元，建设地点位于泰州经济开发区梅兰西路北
侧中干沟西侧1号，已取得了土地使用证（编号：泰州国用（2009）第1285号）。
③ 资格文件的取得情况
批准部门 文件名 文 号
泰州医药高新区发改委 企业投资项目备案通知书 泰高新发改备[2014] 25号
关于对《江苏林海动力机械集团公司
泰州市环境保护局 新型特种车辆及发动机生产研发基 泰环高新[2015] 99号
地建设项目环境影响报告表》的批复
综上所述，本次募集配套资金在优先用于支付本次收购的现金对价之后，剩
余部分将用于标的公司林海集团的在建项目建设，有利于促进标的公司主营业务
的健康发展。
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第八章 风险因素
投资者在评价本公司本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金交
易事项时，除本预案提供的其他各项资料外，应特别认真考虑下述各项风险因素。
一、审批风险
2015 年 11 月 13 日，上市公司召开第六届董事会第 26 次会议，审议通过了
本次交易的相关议案。待本次交易的标的资产价格经审计、评估确认后，本公司
董事会将再次召开会议审议本次交易的正式方案；同时，本次交易尚需取得国务
院国资委的批准、上市公司股东大会审议通过以及中国证监会的核准。在取得上
述批准、审议通过及核准之前，上市公司将不会实施本次重组方案。由于取得上
述批准、审议通过及核准的具体时间存在不确定性，但该等批准、审议通过及核
准是本次交易的前提条件，故提请广大投资者注意相关审批风险。
二、本次交易可能被暂停、中止或取消的风险
公司制定了严格的内幕信息管理制度，在前期与交易对手方的协商过程中已
尽可能缩小内幕信息知情人的范围，降低内幕信息传播的可能性，但仍不排除有
机构或个人利用本次交易的内幕信息进行交易的行为。在本次资产重组过程中，
如本公司的股价发生异常波动或股票异常交易，本次交易可能因相关方涉嫌公司
股票内幕交易而致使被暂停、中止或取消。
同时，本次交易标的资产的审计、评估工作尚在进行当中，若相关事项无法
按时完成，或本次交易标的资产的业绩大幅下滑，则本次交易可能无法按期进行。
此外，证监会的审核进程及核准时间存在不确定性。本次交易审核过程中，
交易双方需要根据市场情况的变化和监管机构的要求不断完善交易方案，如交易
双方无法就完善交易方案的措施达成一致，本次交易对象及本公司均有可能选择
终止本次交易，提请投资者关注本次交易可能终止的风险。
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三、重组方案可能进行调整的风险
截至本预案签署之日，本次交易标的资产的审计、评估等工作均尚未完成，
本预案所披露的标的资产范围仅为本次重组的初步方案，最终标的资产的范围将
在重组报告书（或草案）当中予以披露，因此本次重组方案存在因标的资产范围
尚未最终确定等原因而出现调整的风险。
四、交易标的资产估值风险
本次预评估基准日为 2015 年 5 月 31 日。林海集团及振启光伏均采用了资产
基础法进行预评估，其中：林海集团的账面净资产为 20,358.81 万元，预估值
44,880.16 万元，预估增值 24,521.35 万元，预估增值率 120.45%；振启光伏的
账面净资产为 7,004.55 万元，预估值 7,125.63 万元，预估增值 121.08 万元，
预估增值率 1.73%。合计预估值为 52,005.79 万元。经交易双方友好协商，林海
集团 100%股权的交易预估作价为 44,880.16 万元，振启光伏 70%股权的交易预估
作价为 4,987.94 万元，交易总额合计 49,868.10 万元。
截至本预案签署之日，林海集团尚系全民所有制企业，本次重组林海集团拟
依照法定程序整体改制为一人有限责任公司（法人独资），林海集团尚需完成改
制后才能选定审计、评估基准日进行本次交易的审计、评估，因此，本次交易的
审计、评估基准日尚未最终确定，并与预审计、评估基准日可能存在差异，该因
素可能导致最终的审计、评估结果与目前所披露的预审计、评估等数据出现差异。
截至本预案签署之日，本次交易标的资产的改制、审计、评估等工作尚未完
成。本预案中所涉及的主要财务指标、经营业绩描述以及标的资产的预估值仅供
投资者参考之用，最终的数据将以具有证券业务资格的会计师事务所、资产评估
机构按照最终确定的审计、评估基准日所出具的审计报告、评估报告为准，存在
与目前所披露数据出现差异的风险。标的公司经审计的历史财务数据、资产评估
结果以及经审核的上市公司备考财务数据将在本次重组的正式方案（重组报告书
或草案）中予以披露。
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五、配套募集资金实施风险
为提高重组效率，增强重组后上市公司的持续经营能力，公司拟通过询价方
式向不超过10名符合条件的特定对象非公开发行股份募集配套资金，发行股份数
量不超过2,304.44万股，配套资金不超过本次拟购买资产交易作价的50%，即不
超过24,934.05万元，本次募集配套资金扣除发行费用之后的净额，将优先用于
支付本次收购的现金对价，剩余部分用于标的公司的在建项目建设。
受到股票市场波动及投资者预期的影响，或者市场环境的变化也可能引起本
次募集配套资金金额不足乃至募集失败。若本次募集配套资金金额不足乃至募集
失败，公司将以自有资金或采用银行借款等债务性融资方式解决收购交易标的的
资金需求等问题。若公司以自有资金或采用银行借款等债务性融资方式筹集所需
资金，将给公司带来一定的财务风险和融资风险。如果债务融资等其他融资形式
的资金成本高于本次股权的配套融资成本，则可能会削弱本次交易对于上市公司
每股收益的增厚效果。
六、业务整合、经营与管理风险
本次交易完成后，交易标的方林海集团、振启光伏将成为本公司合并报表范
围内的子公司。通过本次交易，发行人将林海集团的摩托以及特种车辆等业务整
合进入上市公司，同时还进入了光伏领域。虽然上市公司以及控股股东对上述业
务具有一定的经营管理经验，但仍存在经营失败导致上市公司利益受损的风险。
公司的经营规模扩大，资产和人员进一步扩张，在机构设置、内部控制、资
金管理和人员安排等方面都将给公司带来一定的挑战，如果不能建立起有效的的
组织模式和管理制度，保持足够的优秀人才规模并发挥其能动性，则可能导致重
组后的管理效率下降、摩擦成本上升，从而使得重组的效果不如预期。本次交易
完成后，能否通过整合既保证上市公司对于标的公司的控制力，又保持标的公司
原有的竞争优势并充分发挥本次重组交易的规模效应及协同效应，具有一定的不
确定性。如果整合结果未能充分发挥本次交易的规模效应及协同效应，则可能对
公司及股东造成损失。
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七、林海集团改制以及时间进度风险
截至本预案签署之日，林海集团尚系全民所有制企业，本次重组林海集团拟
依照法定程序整体改制为一人有限责任公司（法人独资），林海集团的改制事宜
尚需国机集团和国资委批准。目前，改制审计、评估工作尚在进行中，如果以上
所述的林海集团改制事项不能按时完成，或者国机集团/国资委未能批准改制方
案，都将会对本次交易的时间进度乃至整体方案产生不利影响。
另外，由于本次交易受到多方因素的影响，且重组方案的实施尚需满足多项
前提条件，这使得重组工作的时间进度存在一定的不确定性风险。本公司董事会
将在本次交易过程中及时公告相关工作的进度，以便广大投资者了解本次交易的
进程，并作出相应的判断。
八、发行价格调整风险
为应对因整体资本市场波动以及公司所处行业A股上市公司资本市场表现变
化等市场及行业因素造成的公司股价下跌对本次交易可能产生的不利影响，本次
交易拟引入发行价格调整方案，详见“重大事项提示”之“六、发行价格调整方
案”，发行价格的调整会对本次发行的股份数量以及发行前后每股收益的变化产
生较大影响，因此提请投资者注意公司股票价格触发调价条件后导致发行价格调
整的风险。
另外，本次价格调整方案尚需国资委核准以及林海股份股东大会审议通过，
并需经过证监会正式核准，因此提醒投资者关注本次价格调整方案不被核准进而
无法实施的风险。
九、实际控制人控制风险
本次交易前，福马集团是上市公司控股股东，直接持有上市公司 92,256,920
股股份，持股比例 42.10%。本次交易完成后，考虑配套募集资金和不考虑配套
募集资金的情况下，福马集团将直接持有上市公司的股权比例分别为 48.64%和
52.81%，仍为上市公司的控股股东，上市公司的控制权在本次交易前后没有发生
变化。虽然本公司已经建立了较为完善的法人治理结构和制度体系，在组织和制
度层面对控股股东、实际控制人行为进行了规范，并且福马集团出具了关于避免
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
同业竞争和减少及规范关联交易的承诺。但是，福马集团利用其控股地位，能够
对本公司的董事人选、经营决策、投资方向和股利分配政策等重大决策实施控制
和重大影响，福马集团有时可能与其他股东利益产生冲突，本公司无法保证作为
控股股东的福马集团的表决一定会有利于其他股东。
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十、股票市场波动风险
股票市场上的投资收益与风险并存。股票价格除受到公司经营业绩影响外，
还会受到诸如宏观经济环境、产业发展周期、市场利率，资金供求关系、产品供
需情况等多种因素的影响。同时，国际及国内政治、经济环境及投资者心理变化
亦会对股票价格的波动产生作用。因此，股价波动是股票市场的正常状态，是上
述各项因素综合作用之结果。股票交易是一种风险较大的投资活动，投资者对此
应有充分的风险意识，对于相关的投资行为作出正确的决策。本公司将以最大化
股东价值为生产运营的目标，通过加强内部管理，降低生产经营成本，提升管理
效率，积极拓展市场及渠道，提高公司的盈利水平。此外，本公司也将继续严格
按《公司法》、《证券法》等相关法律和法规的要求规范运作。本次交易完成后，
公司将继续切实贯彻履行《上海证券交易所股票上市规则》、《上市公司信息披
露管理办法》等相关文件的规定，真实、准确、可靠、及时地进行信息披露，以
利于投资者作出正确的投资决策。
十一、不可抗力风险及其他风险
本公司和标的公司的财产及运营业绩会受到诸如自然灾害、战争以及突发性
公共卫生安全事件的影响，上述突发事件亦可能影响本次重组的交易进程及本公
司的正常经营。此类不可抗力事件还可能会给公司运营增加额外的成本，从而影
响本公司当期的盈利水平，敬请广大投资者关注此类风险。
此外，本公司不排除政治、经济等其他不可控因素对本次交易产生不利影响
的可能性。
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第九章 本次交易相关合同的主要内容
2015 年 11 月 13 日，上市公司（下称“甲方”）与林海集团及振启光伏的
股东福马集团（下称“乙方”）签署了《发行股份及支付现金购买资产协议》。
一、本次交易
1、甲方同意根据本协议的条款和条件向乙方发行股份及支付现金购买标的
资产；乙方同意根据本协议的条款和条件将其持有的标的资产转让给甲方，用以
认购甲方向其发行的股份及获得现金对价。
2、双方确认，截至 2015 年 5 月 31 日，林海集团 100%股权的预估作价为
44,880.16 万元，振启光伏 70%股权的预估作价为 4,987.94 万元，本次交易预估
作价总额合计 49,868.10 万元。标的资产的最终交易价格将以《评估报告》所载
标的资产评估值为基础，由交易双方协商确定，双方将另行签署补充协议对标的
资产的最终交易价格予以确定。
3、本次交易的具体方案为：
（1）甲方向乙方以发行股份及支付现金的方式购买标的资产。双方确认并
同意，截至本协议签订之日林海集团为全民所有制企业，林海集团将改制为一人
有限责任公司，林海集团变更为有限责任公司后，乙方仍持有林海集团 100%股
权。
（2）甲方向乙方以发行股份及支付现金结合的方式支付标的资产对价，其
中交易价格总额的 90%由甲方以向乙方发行股份的方式支付，交易价格总额的
10%由甲方以现金支付。根据预估作价总额 49,868.10 万元计算，甲方以向乙方
发行股份的方式支付 44,881.29 万元，以向乙方支付现金的方式支付 4,986.81
万元。
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（3）本次发行的股份为境内上市人民币普通股（A 股），每股面值为 1.00
元。
（4）本次发行采取向乙方非公开发行股票的方式，在获得中国证监会核准
之日起 12 个月内实施。
（5）甲方本次向乙方发行股份的发行价格为本次发行股份购买资产的董事
会决议公告日前 120 个交易日的股票交易均价（定价基准日前 120 个交易日股票
交易均价的计算公式为：董事会决议公告日前 120 个交易日公司股票交易均价＝
决议公告日前 120 个交易日公司股票交易总额÷决议公告日前 120 个交易日公司
股票交易总量）的 90%，即 9.03 元/股，最终发行价格需经甲方股东大会批准。
（6）双方同意，在甲方审议本次交易的股东大会决议公告日至本次交易获
得中国证监会核准前，若出现下列情形之一的，甲方董事会有权对本次发行价格
进行调整：
① 上证综指在任一交易日前的连续三十个交易日中有至少二十个交易日较
甲方因本次交易首次停牌日前一交易日即 2015 年 4 月 14 日收盘点数（即
4,135.57 点）跌幅超过 10%；
② Wind 证监会行业指数（2012 版）-制造业（883020）在任一交易日前的
连续三十个交易日中有至少二十个交易日相比于甲方因本次交易首次停牌日前
一交易日即 2015 年 4 月 14 日收盘点数（即 3,843.50 点）跌幅超过 10%；
上述①、②项条件中的“任一交易日”均指可调价期间内的某同一个交易日。
调价基准日为可调价期间内，①或②条件中满足至少一项的任一交易日当
日。当调价基准日出现时，甲方有权召开董事会会议审议决定是否按照上述价格
调整方案对本次交易的发行价格进行调整，董事会决定对发行价格进行调整的，
则本次交易的发行价格调整为调价基准日前 120 个交易日（不含调价基准日当
日）甲方股票交易均价的 90%。若甲方董事会就发行价格进行调整，则向乙方发
行的股份数亦根据本协议约定的计算方式进行相应调整。最终发行价格调整方案
需经国务院国资委批准或授权甲方根据发行价格调整方案对发行价格进行调整
以及甲方股东大会批准。
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（7）甲方向乙方发行的股份数量将根据标的资产交易价格计算，计算公式
为：标的资产交易价格×90%÷发行价格，依据上述公式计算的发行数量应精确
至个位，不足一股的部分乙方同意豁免甲方支付。标的资产预估作价总额为
49,868.10 万元，依据发行价格（9.03 元/股）计算，甲方预计向乙方发行总计
约 49,702,425 股股票，最终发行数量将以甲方股东大会批准并经中国证监会最
终核准的发行数量为准。
（8）在定价基准日或甲方董事会确定的调价基准日至交易完成日期间，甲
方如有派息、送股、转增股本、增发新股或配股等除权、除息事项，则发行价格
和发行数量应做相应调整，发行价格具体调整方法如下：
假设调整前发行价格为 P0，每股送股或转增股本数为 N，每股增发新股或配
股数为 K，增发新股价或配股价为 A，每股派息为 D，调整后发行价格为 P1（调
整值保留小数点后两位，最后一位实行四舍五入），则：
派息：P1＝P0－D
送股或转增股本：P1＝P0/(1＋N)
增发新股或配股：P1＝(P0＋AK)/(1＋K)
三项同时进行：P1＝(P0－D＋AK)/(1＋K＋N)
4、本次交易完成后，甲方将直接持有改制后的林海集团 100%的股权和振启
光伏 70%的股权。
二、过渡期
1、过渡期内，乙方应对标的资产尽善良管理义务，保证持续拥有标的资产
的合法的所有权，保证标的资产权属清晰，保证不对标的资产设置其他任何权利
限制；合理、谨慎地运营、管理标的资产，不从事任何非正常的导致标的资产价
值减损的行为。
2、过渡期内，乙方应确保并督促林海集团（及改制后的林海集团）及其子
公司、振启光伏的董事、监事、高级管理人员以审慎尽职的原则，忠实、勤勉地
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履行职责，维护林海集团（及改制后的林海集团）、振启光伏利益，确保林海集
团（及改制后的林海集团）及其子公司、振启光伏以符合当地法律法规和良好经
营惯例的方式保持正常运营，不从事任何可能导致其现有许可、资质发生变更或
无效、失效、被撤销的行为。
三、标的资产交割及股份发行
1、乙方应在本协议生效之日起 30 日内向甲方转交与标的资产相关的全部合
同、文件及资料，并完成改制后的林海集团 100%股权及振启光伏 70%股权的过户
登记手续，使甲方在工商管理部门登记为标的资产的所有权人，同时林海集团和
振启光伏的新章程应在工商管理部门备案。
2、双方同意，自交割日起，甲方享有与相应完成交割的标的资产相关的一
切权利、权益和利益，承担标的资产的风险及其相关的一切责任和义务。
3、自改制后的林海集团 100%股权及振启光伏 70%股权完成交割之日起 10
个工作日内，甲方应聘请具有相关资质的中介机构就乙方在本次交易中认购甲方
向其发行的股份所支付的认购对价进行验资并出具验资报告，并于验资报告出具
后 15 个工作日内向上交所和结算公司申请办理将甲方向乙方发行的股份登记至
乙方名下的手续。
4、甲方应在改制后的林海集团 100%股权及振启光伏 70%股权完成交割之日
起 30 日内向乙方支付全部现金支付对价。
5、双方同意，为履行标的资产的交割和甲方向乙方发行股份的相关登记手
续，双方将密切合作并采取一切必要的行动。
四、锁定期安排
1、乙方承诺其通过本次交易取得的对价股份自股份上市之日起 36 个月内不
转让，但适用法律法规许可转让的除外；本次交易完成后 6 个月内如甲方股票
连续 20 个交易日的收盘价低于发行价，或者交易完成后 6 个月期末收盘价低于
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发行价的，乙方通过本次交易取得的对价股份的锁定期在原有锁定期的基础上将
自动延长 6 个月。
2、双方同意，本次交易完成后，乙方所认购的对价股份因甲方送股、转增
股本等原因相应增持的股份，也应遵守前述规定。
3、乙方同意，如果中国证监会或上交所对于上述锁定期安排有不同意见，
乙方同意按照中国证监会或上交所的意见对上述锁定期安排进行修订并予执行。
五、期间损益
1、双方同意，在交割日后 30 个工作日内，由双方认可的具有证券期货相关
业务从业资格的会计师事务所对改制后的林海集团、振启光伏期间损益及数额进
行审计，并出具相关报告予以确认。
2、双方同意，标的资产在过渡期运营所产生的盈利由甲方享有，运营所产
生的亏损由乙方承担，乙方应在上述报告出具之日起三十个工作日内向甲方进行
弥补。
六、税费
1、双方同意按国家法律、法规的规定各自承担由本次交易行为所产生的依
法应缴纳的税费。
2、本次交易不改变林海集团、振启光伏的纳税主体地位，林海集团、振启
光伏仍应根据相关税务规定承担纳税义务。
七、本协议的成立与生效
1、本协议自双方签字盖章之日起成立，自以下条件全部满足之日起生效：
（1）林海集团、振启光伏按照法律法规和公司章程的规定获得其股东会或
股东对本次交易的批准；
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（2）甲方按照法律法规和公司章程的规定获得其董事会、股东大会对本次
交易的批准；
（3）本次交易获得有权国有资产监督管理部门的批准；
（4）本次交易获得中国证监会核准。
2、如果因第 1 条规定的任一生效条件未能成就，致使本协议无法生效并得
以正常履行，本协议任一方不得追究另一方的法律责任，但协议双方仍将遵守各
自关于本次交易中获取的对方的保密资料的保密义务。
3、如果出现第 1 条规定的生效条件不能在双方约定或预定限期内实现或满
足的情形，双方应友好协商，在继续共同推进本次交易的原则和目标下，按相关
政府部门要求的或有关法律法规规定的方式和内容，对本次交易方案进行修改、
调整、补充、完善，以使前述目标最终获得实现，但本协议或双方另行约定的除
外。
八、违约责任
1、本协议签署后，除不可抗力以外，任何一方不履行或不及时、不适当履
行本协议项下其应履行的任何义务，或违反其在本协议项下作出的任何陈述、保
证或承诺，均构成违约，应就其违约行为使另一方遭受的损失承担赔偿责任，赔
偿范围包括但不限于因解决任何索赔或执行该等索赔的判决、裁定或仲裁裁决而
发生的或与此相关的付款、费用或开支。
2、本协议生效后，如果因法律法规或政策限制，或因政府部门及/或证券交
易监管机构（包括但不限于中国证监会、上交所及结算公司）的因素等本协议任
何一方不能控制的原因，导致标的资产不能按本协议的约定转让及/或过户的，
不视为任何一方违约。
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第十章 本次交易的合规性分析
一、本次交易符合《重组办法》第十一条的相关规定
（一）符合国家相关产业政策和有关环境保护、土地管理、反垄断等法律和行政
法规的规定
本次交易拟购买的标的资产为改制后的林海集团 100%股权、振启光伏 70%股
权。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），本次的
收购标的林海集团属于制造业当中的铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造
业（代码 C37），振启光伏属于电力、热力、燃气及水生产和供应业中的电力、
热力生产和供应业（代码 D44）。林海集团、振启光伏均不属于高能耗、高污染
的行业，不涉及环保问题，不存在违反国家环境保护等相关法律法规的情形。除
以上所述之外，林海集团及振启光伏亦不存在违反国家有关土地管理及反垄断等
法律和行政法规的规定。
（二）本次交易完成后，本公司仍符合股票上市的条件
林海股份最近三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。本次交易
完成后，林海股份的股本总额最高将增加至 29,186.68 万股，社会公众股东合计
持股比例不低于本次交易完成后上市公司总股本的 25%。综上所述，本次交易完
成后，林海股份仍满足《公司法》、《证券法》及《上海证券交易所上市规则》（2014
年修订）等法律法规规定的股票上市条件。
（三）本次交易资产的定价公允，不存在损害上市公司和股东合法权益的情形
1、标的资产的定价
本次交易的标的资产已聘请具有证券业务资格的中联评估进行评估，除因本
次交易为本公司提供评估服务外，中联评估与本公司及本次交易所涉及的其他各
方均不存在关联关系，亦不存在现实或潜在的利益冲突，具有充分的独立性，其
出具的评估报告符合客观、公正、独立、科学的原则。
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本次的交易标的预评估基准日为 2015 年 5 月 31 日。交易标的林海集团及振
启光伏均采用了资产基础法进行预评估，其中：林海集团的账面净资产为
20,358.81 万元，预估值 44,880.16 万元，预估增值 24,521.35 万元，预估增值
率 120.45%；振启光伏的账面净资产为 7,004.55 万元，预估值 7,125.63 万元，
预估增值 121.08 万元，预估增值率 1.73%。
经交易双方友好协商，林海集团 100%股权的交易预估作价为 44,880.16 万
元，振启光伏 70%股权的交易预估作价为 4,987.94 万元,交易总额合计 49,868.10
万元，交易对价中股份支付以及现金支付比例分别为 90%和 10%。
综上所述，本次的交易标的资产购买价格参照评估值协商确定，定价公允，
不存在损害上市公司和股东合法权益的情形。
2、发行股份的定价
（1）向交易对方发行股份的定价情况
本次股份的发行定价按照市场化原则，根据2014年新修订的《重组办法》的
要求，发行股份的价格确定为9.03元/股，不低于上市公司第六届董事会第26次
会议决议公告日前120个交易日股票交易均价。
（2）募集配套资金所发行股份的定价
本公司拟通过询价方式向不超过10名符合条件的特定对象非公开发行股份
募集配套资金，发行价格为不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的
90%，即不低于10.82元/股。
3、本次交易的程序合法合规
本次交易依法进行，由林海股份董事会提出方案，聘请具有证券业务资格的
审计机构、评估机构、律师和独立财务顾问等中介机构出具相关报告，并将按照
程序报送有关监管部门进行审批。整个交易严格履行法律程序，充分保护全体股
东尤其是中小股东的利益，不存在损害上市公司及全体股东合法权益的情形。
4、独立董事的意见
上市公司独立董事关注了本次交易的背景、交易定价以及交易完成后上市公
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林海股份 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
司的发展前景，并就本次交易发表了独立意见及事前认可意见（参见本预案本章
之“三、独立董事独立意见及事前认可意见”），对本次交易的公平性给予了认可。
综上所述，本次交易涉及的标的资产依照具有证券从业资格的评估机构出具
的评估报告所显示的资产评估价值作为定价参考依据，定价公允；发行股份及支
付现金购买资产及配套募集资金的发行价格均符合中国证监会的相关规定；同
时，本次交易严格履行了必要的法律程序，独立董事也发表了独立意见及事前认
可意见。因此，本次交易不存在损害上市公司和股东合法权益的情形。
（四）本次交易所涉及的资产权属清晰，资产过户或者转移不存在法律障碍，相
关债权债务处理合法
本次交易拟购买的标的资产为改制后的林海集团 100%股权、振启光伏 70%
股权。根据工商档案查询资料以及福马集团出具的承诺：
“林海集团、振启光伏的注册资本均已出资到位，本公司已履行了林海集团、
振启光伏公司章程规定的全额出资义务，不存在任何虚假出资、抽逃出资等违反
本公司作为股东所应当承担的义务及责任的行为；本公司所持有的林海集团和振
启光伏股权资产权属清晰，不存在任何权属纠纷与其他法律纠纷，也不存在潜在
的纠纷及争议。
本公司所持有的林海集团股权不存在质押、抵押、其他担保或第三方权益或
权利限制情形，也不存在被法院或其他有权机关冻结、查封、拍卖之情形；本公
司持有的林海集团股权过户或者转移给林海股份不存在任何法律障碍。
本公司所持有的振启光伏 70%股权已质押给国家开发银行股份有限公司，本
公司承诺在上市公司召开审议关于本次交易正式方案的董事会前解除上述股权
质押。
除前述股权质押外，本公司所持有的振启光伏 70%股权不存在其他质押、抵
押、其他担保或第三方权益或权利限制情形，也不存在被法院或其他有权机关冻
结、查封、拍卖之情形；本公司持有的振启光伏股权过户或者转移给林海股份不
存在法律障碍。如因该股权质押未能按时解除导致该股权不能过户或转移给林海
股份而给林海股份造成任何损失，本公司愿意承担该等损失，保证不使林海股份
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因此遭受任何损失。”
另外，本次交易的标的资产为改制后的林海集团 100%股权和振启光伏 70%
股权，林海集团（及改制后的林海集团）及其子公司、振启光伏的独立法人地位
并不因本次交易而改变，因此林海集团（及改制后的林海集团）及其子公司、振
启光伏仍将独立享有和承担其自身的债权和债务，不涉及债权、债务的处置或变
更问题。根据交易双方所签署的《发行股份及支付现金购买资产协议》，如因当
地法律法规要求或因林海集团（及改制后的林海集团）及其子公司、振启光伏签
署的任何合同、协议的约定，使其负有向政府机构、债权人、债务人等第三方通
知本次交易事项的义务，林海集团（及改制后的林海集团）、振启光伏应在本次
交易事项公告后，向第三方履行通知义务，但通知内容以上市公司公告信息为限。
根据林海集团（及改制后的林海集团）及其子公司、振启光伏签署的任何合同、
协议的约定，本次交易如需获得债权人或其他第三方同意的，林海集团（及改制
后的林海集团）、振启光伏将确保本次交易获得债权人或其他第三方的同意。
经核查，本独立财务顾问认为：福马集团就解除标的资产之一振启光伏的股
权质押事项不存在实质性障碍，本次交易涉及的资产权属基本清晰，待股权质押
解除后，资产过户或者转移不存在法律障碍，也不涉及债权、债务的处理问题，
符合《重组办法》第十一条第（四）项的相关规定。
（五）有利于上市公司增强持续经营能力，不存在可能导致上市公司重组后主要
资产为现金或者无具体经营业务的情形
本次交易前，林海股份的主营业务为机车制造及动力机械业务，本次收购的
林海集团主营业务系机车制造及零部件制造业务。通过本次收购，林海股份整合
了福马集团旗下林海集团的摩托车、特种车辆及林业机械类业务，进一步壮大上
市公司的机械制造类业务规模。另外，通过收购振启光伏70%股权，上市公司同
时还进入了光伏发电领域，也将进一步增强其持续经营能力。本次交易完成后，
将大大增强上市公司的抗风险能力，并提高上市公司的盈利能力，有利于做大做
强上市公司。综上所述，本次交易有利于上市公司增强持续经营能力，不存在可
能导致上市公司重组后主要资产为现金或者无具体经营业务的情形。
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（六）有利于上市公司在业务、资产、财务、人员、机构等方面与实际控制人及
其关联方保持独立，符合中国证监会关于上市公司独立性的相关规定
鉴于历史原因，上市公司与关联方林海集团之间存在着同业竞争及关联交易
的状况：一方面，林海集团及其下属企业所从事的主要业务系摩托车、特种车辆
及园林机械等，均与上市公司的主营业务存在较大层面的重合度，形成了事实上
的同业竞争；另一方面，上市公司在购销业务、土地使用及商标使用等方面对于
林海集团均存在不同程度的依赖性，不能保证完全的独立性和自主经营的能力。
而林海集团为本次发行股份及支付现金购买资产的交易标的之一，通过本次重
组，福马集团将与上市公司存在同业竞争的资产和业务板块注入上市公司体内，
可以消除上市公司与福马集团及林海集团在相关领域的同业竞争态势，有利于上
市公司的持续稳定健康发展。同时，本次交易的完成还将大大减少上市公司与林
海集团及其下属企业之间的关联交易，使得上市公司拥有更为完整的业务体系，
并大大增强其直接面向市场独立经营的运作能力。届时，林海集团旗下的商标及
土地使用权也将全部纳入上市公司体内。因此，本次交易有利于上市公司在业务、
资产、财务、人员、机构等方面与实际控制人及其关联方保持独立，符合中国证
监会关于上市公司独立性的相关规定。
（七）有利于上市公司保持健全、有效的法人治理结构
本次交易前，林海股份已建立了较为完善的法人治理结构；本次交易完成后，
林海股份仍将保持健全、有效的法人治理结构。林海股份将依据《公司法》、《证
券法》及《上市公司治理准则》等法律法规的要求以及本公司《公司章程》的具
体规定，继续执行相关的议事规则或工作细则，保持健全、有效的法人治理结构。
综上所述，本次交易符合《重组办法》的相关规定：符合国家相关产业政策
和有关环境保护、土地管理、反垄断等法律和行政法规的规定；不会导致上市公
司不符合股票上市的条件；本次交易资产的定价公允，不存在损害上市公司和股
东合法权益的情形；发行股份及支付现金所购买的资产权属清晰，除福马集团已
承诺在上市公司召开审议本次交易正式方案的董事会前解除振启光伏相关的股
权质押事项之外，资产过户或者转移不存在法律障碍，相关债权债务处理合法；
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有利于上市公司增强持续经营能力，不存在可能导致上市公司重组后主要资产为
现金或者无具体经营业务的情形；有利于上市公司在业务、资产、财务、人员、
机构等方面与实际控制人及其关联方保持独立，符合中国证监会关于上市公司独
立性的相关规定；有利于上市公司保持健全、有效的法人治理结构。
二、本次交易符合《重组办法》第四十三条的相关规定
（一）有利于提高上市公司资产质量、改善财务状况和增强持续盈利能力
本次收购的林海集团主营业务系机车制造及零部件制造业务。通过本次收
购，林海股份整合了福马集团旗下包括林海集团在内的摩托车、特种车辆及林业
机械类业务，进一步壮大上市公司的机械制造类业务规模。另外，通过收购振启
光伏70%股权，上市公司同时还进入了光伏发电领域，也将进一步增强其持续经
营能力。本次交易完成后，将大大增强上市公司的抗风险能力，并提高上市公司
的盈利能力，有利于做大做强上市公司。综上所述，本次交易，有利于提高上市
公司资产质量、改善财务状况，并增强持续盈利能力。
（二）有利于上市公司减少关联交易、避免同业竞争、增强独立性
鉴于历史原因，上市公司与关联方林海集团之间存在着同业竞争及关联交易
的状况：一方面，林海集团及其下属企业所从事的主要业务系摩托车、特种车辆
及园林机械等，均与上市公司的主营业务存在较大层面的重合度，形成了事实上
的同业竞争；另一方面，上市公司在购销业务、土地使用及商标使用等方面对于
林海集团均存在不同程度的依赖性，不能保证完全的独立性和自主经营的能力。
而林海集团为本次发行股份及支付现金购买资产的交易标的之一，通过本次重
组，福马集团将与上市公司存在同业竞争的资产和业务板块注入上市公司体内，
可以消除上市公司与福马集团及林海集团在相关领域的同业竞争态势，有利于上
市公司的持续稳定健康发展。同时，本次交易的完成还将大大减少上市公司与林
海集团及其下属企业之间的关联交易，使得上市公司拥有更为完整的业务体系，
并大大增强其直接面向市场独立经营的运作能力。届时，林海集团旗下的商标及
土地使用权也将全部纳入上市公司体内。因此，本次交易有利于上市公司减少由
于历史原因所产生的关联交易、也避免了由此所带来的同业竞争、增强独立性。
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（三）上市公司最近一年的财务会计报告被注册会计师出具无保留意见审计报告
信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）对林海股份2014年度的财务报告进
行了审计，并于2015年3月24日出具了标准无保留意见的审计报告
（XYZH/2014A8035-1）。
（四）上市公司及其现任董事、高级管理人员不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立
案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情形
根据上市公司及其现任董事、高级管理人员出具的相关承诺，上市公司及其
现任董事、高级管理人员不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违
规正被中国证监会立案调查的情形。
（五）上市公司发行股份所购买的资产为权属清晰的经营性资产，并能在约定期
限内办理完毕权属转移手续
本次交易拟购买的标的资产为改制后的林海集团100%股权、振启光伏70%股
权。根据工商档案查询资料以及福马集团出具的承诺：
“林海集团、振启光伏的注册资本均已出资到位，本公司已履行了林海集团、
振启光伏公司章程规定的全额出资义务，不存在任何虚假出资、抽逃出资等违反
本公司作为股东所应当承担的义务及责任的行为；本公司所持有的林海集团和振
启光伏股权资产权属清晰，不存在任何权属纠纷与其他法律纠纷，也不存在潜在
的纠纷及争议。
本公司所持有的林海集团股权不存在质押、抵押、其他担保或第三方权益或
权利限制情形，也不存在被法院或其他有权机关冻结、查封、拍卖之情形；本公
司持有的林海集团股权过户或者转移给林海股份不存在任何法律障碍。
本公司所持有的振启光伏 70%股权已质押给国家开发银行股份有限公司，本
公司承诺在上市公司召开审议关于本次交易正式方案的董事会前解除上述股权
质押。
除前述股权质押外，本公司所持有的振启光伏70%股权不存在其他质押、抵
押、其他担保或第三方权益或权利限制情形，也不存在被法院或其他有权机关冻
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结、查封、拍卖之情形；本公司持有的振启光伏股权过户或者转移给林海股份不
存在法律障碍。如因该股权质押未能按时解除导致该股权不能过户或转移给林海
股份而给林海股份造成任何损失，本公司愿意承担该等损失，保证不使林海股份
因此遭受任何损失。”
综上所述，本独立财务顾问认为：福马集团就解除标的资产之一振启光伏的
股权质押事项不存在实质性障碍，本次上市公司发行股份所购买的资产权属基本
清晰，并能在约定期限内办理完毕权属转移手续，符合《重组办法》第四十三条
第（四）项的相关规定。
三、独立董事独立意见及事前认可意见
（一）独立董事独立意见
根据《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》、《上海证券交易所股
票上市规则》、《上市公司重大资产重组管理办法》等法律法规及《林海股份有限
公司章程》（以下简称“《公司章程》”）的有关规定，我们作为公司独立董事，现
就公司第六届董事会第 26 次会议审议的《关于公司发行股份及支付现金购买资
产并募集配套资金暨关联交易的方案的议案》、《林海股份有限公司发行股份及支
付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》（以下简称“《重大资产重组预
案》”）等与本次交易的相关议案，基于独立判断发表如下独立意见：
“1、公司符合实施本次重大资产重组、向特定对象发行股份购买资产、非
公开发行股票的各项条件，本次交易符合《关于规范上市公司重大资产重组若干
问题的规定》第四条及其他相关法律法规的规定，本次重大资产重组方案具备可
操作性。
2、福马集团为公司控股股东，本次交易构成关联交易。本次交易的最终价
格依据具有证券期货相关业务从业资格的资产评估机构出具的、并经国务院国有
资产监督管理委员会（以下简称“国务院国资委”）备案的资产评估报告所确定
的标的资产评估值为基础确定，交易定价公允、合理，符合公司和全体股东的利
益，不存在损害中小股东利益的情形。
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3、本次交易公司向交易对方发行新股的定价原则符合相关规定，发行价格
调整方案符合相关规定及公司及目前市场的实际情况，有利于本次交易的成功实
施。
4、《重大资产重组预案》及其摘要及本次交易的其他相关议案经公司第六届
董事会第 26 次会议审议通过。董事会在审议本次交易的相关议案时，关联董事
刘群、孙峰、彭心田、张少均依法回避了表决。上述董事会会议的召集召开程序、
表决程序及方式符合相关法律法规、规范性文件以及《公司章程》的规定。
5、为实施本次交易，同意公司与福马集团签署附生效条件的《发行股份及
支付现金购买资产协议》及公司董事会就本次交易事项的总体安排。
6、本次《重大资产重组预案》、公司与福马集团签署附生效条件的《发行股
份及支付现金购买资产协议》均符合《公司法》、《证券法》、《上市公司重大资产
重组管理办法》及其他有关法律、法规和中国证监会颁布的规范性文件的规定，
本次《重大资产重组预案》具备基本的可行性和可操作性，无重大法律政策障碍，
同意《重大资产重组预案》及相关协议的内容。
7、本次重大资产重组完成后，公司将持有改制后的林海集团 100%股权和振
启光伏 70%股权，有利于改善公司财务状况、增强持续盈利能力，有利于公司突
出主业、增强抗风险能力，有利于公司增强独立性、减少关联交易、避免同业竞
争，有利于公司的长远发展，符合公司全体股东的利益。
8、待与本次交易相关的审计、评估工作完成后，公司就本次交易事项的相
关内容再次召开董事会会议进行审议时，我们将就相关事项再次发表意见。”
9、本次交易尚需获得国务院国资委对评估报告的备案及对本次交易的审批、
公司股东大会的审议通过和中国证监会对本次交易的核准。”
（二）独立董事事前认可意见
根据《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》、《上海证券交易所股
票上市规则》、《上市公司重大资产重组管理办法》及《林海股份有限公司章程》
等有关规定，我们作为公司的独立董事，对公司本次交易事项在董事会前知晓并
对相关全部议案进行了初审，本着认真、负责、独立判断的态度，发表事前认可
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意见如下：
“1、公司本次交易完成以后，将有助于公司进一步提高资产质量和规模，
提升公司市场竞争力，有利于增强公司的盈利能力和可持续发展能力，有利于公
司的长远发展，符合公司和全体股东的利益，不存在损害中小股东利益的情况。
2、本次交易构成关联交易，关联交易定价公允且具有合理性，符合公司和
全体股东的利益，不存在损害中小股东利益的情况。
3、本次交易方案符合《公司法》、《证券法》、《上市公司重大资产重组管理
办法》、《上市公司证券发行管理办法》及其他有关法律、法规和中国证监会颁布
的规范性文件的规定，方案合理、切实可行，没有损害中小股东的利益。
综上所述，我们同意将本次交易相关事项提交公司第六届董事会第26次会议
审议。”
四、独立财务顾问核查意见
本公司聘请了招商证券股份有限公司作为本次交易的独立财务顾问。独立财
务顾问根据《公司法》、《证券法》、《重组办法》、《规定》、《准则第26
号》、《指引》《财务顾问管理办法》、《财务顾问业务指引》及《上市规则》
等相关法律、法规及规范性文件的相关规定，通过尽职调查和对林海股份董事会
所编制的《林海股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关
联交易预案》等信息披露文件的审慎核查，并与林海股份、交易对方及各中介机
构等经过充分沟通后认为：
“1、林海股份本次交易方案符合《重组办法》、《规定》、《准则第 26 号》
及《指引》等法律、法规及规范性文件的相关规定；
2、本次预案及其他信息披露文件的编制符合相关法律、法规和规范性文件
的要求，未发现存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的情况；
3、根据相关规定，本次交易双方已出具相关承诺和声明，交易双方已经签
署了附条件生效的《发行股份及支付现金购买资产协议》，相关协议的主要条款
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齐备，符合有关法律、法规和规范性文件的规定；
4、本次交易标的资产的定价公允，非公开发行股份的定价方式和发行价格
符合中国证监会的相关规定，不存在损害上市公司和股东合法权益的情形；
5、本次交易的实施将有利于提高上市公司资产质量和盈利能力、改善上市
公司财务状况、增强上市公司持续经营能力和持续盈利能力，不存在可能导致上
市公司重组后主要资产为现金或者无具体经营业务的情形，符合上市公司及全体
股东的利益；
6、鉴于林海股份将在相关审计、评估完成后将再次召开董事会审议本次
交易方案，届时本独立财务顾问将根据《重组办法》及相关业务准则的规定，
对本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易的方案出具
独立财务顾问报告。”
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第十一章 其他重要事项
一、对保护投资者合法权益的相关安排
本次交易中，上市公司与交易对方将采取如下措施，保护投资者的合法权益：
（一）严格履行信息披露制度
上市公司严格按照《上市公司信息披露管理办法》、《关于规范上市公司信息
披露及相关各方行为的通知》、《上市公司重大资产重组管理办法》及《关于规范
上市公司重大资产重组若干问题的规定》等相关法律、法规的要求对本次交易方
案采取了严格的保密措施，切实履行信息披露义务，公平地向所有投资者披露可
能对上市公司股票交易价格产生较大影响的重大事件。本次预案披露后，公司将
继续严格按照相关法律法规的要求，及时、准确地披露公司本次交易的进展情况。
（二）严格履行相关程序
公司在本次交易过程中严格按照相关规定履行了法定程序进行表决和披露。
本次交易预案在提交董事会讨论时，独立董事就该事项发表了独立意见及事前认
可意见。本次交易标的将由具有证券业务资格的会计师事务所和资产评估公司进
行审计和评估，以确保拟收购资产的定价公允、公平、合理。待相关审计、评估
工作完成后，上市公司将编制重大资产重组报告书再次提交董事会、股东大会讨
论，独立董事将再次对本次交易的公允性发表独立意见，独立财务顾问和法律顾
问也将对本次交易分别出具独立财务顾问报告和法律意见书。
（三）关联董事及股东回避表决
在本公司董事会审议相关的关联议案时，关联董事刘群、孙峰、彭心田及张
少飞均已回避表决，由非关联董事表决通过；在本公司股东大会审议相关的关联
议案时，关联股东也将回避表决，由非关联股东表决通过。
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（四）股东大会催告程序
上市公司董事会将在审议本次交易方案的股东大会召开前发布提示性公
告，督促全体股东参加审议本次交易方案的股东大会。
（五）提供股东大会网络投票平台
在审议本次交易的股东大会上，本公司将通过上海证券交易所交易系统和互
联网投票系统向全体股东提供网络形式的投票平台，股东通过交易系统和互联网
投票系统参加网络投票，以切实保护全体股东的合法权益。
（六）确保本次交易资产定价的公允性
本次交易的标的资产已聘请具有证券业务资格的中联评估进行评估，除因本
次交易为本公司提供评估服务外，中联评估与本公司及本次交易所涉及的其他各
方均不存在关联关系，亦不存在现实或潜在的利益冲突，具有充分的独立性，其
出具的评估报告符合客观、公正、独立、科学的原则。另外，本次交易评估的假
设前提合理，评估方法与评估目的具有相关性。本次交易的交易价格系参考评估
机构的最终资产评估结果作为定价依据，经交易双方协商一致确定，定价公允、
合理，不存在损害公司及其全体股东、特别是中小股东利益的情形。
（七）新增股份的锁定期安排
福马集团通过本次交易取得的对价股份自股份上市之日起36个月内不转让，
但适用法律法规许可转让的除外。
本次交易完成后的6个月内，如果林海股份的股票连续20个交易日收盘价低
于本次交易发行价，或者本次交易完成后的6个月期末收盘价低于本次交易发行
价的，福马集团通过本次交易取得的对价股份的锁定期在原有锁定期的基础上将
自动延长6 个月。
本次交易完成后，福马集团所认购的对价股份因上市公司送股、转增股本等
原因相应增持的股份，也应遵守前述规定。
如监管规则或中国证监会、上交所对锁定有其他要求的，将按照监管规则或
中国证监会、上交所的要求执行。
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另外，本次募集配套资金认购方于本次非公开发行所认购的股份，自股份上
市之日起十二个月内不转让，但适用法律法规许可转让的除外。
如监管规则或中国证监会、上交所对锁定有其他要求的，将按照监管规则或
中国证监会、上交所的要求执行。
（八）标的资产过渡期间的损益归属
在标的资产交割日后 30 个工作日内，由双方认可的具有证券期货相关业务
从业资格的会计师事务所对改制后的林海集团、振启光伏期间损益及数额进行审
计，并出具相关报告予以确认。
标的资产在过渡期运营所产生的盈利由林海股份享有，运营所产生的亏损由
福马集团承担，福马集团应在上述报告出具之日起 30 个工作日内向林海股份进
行弥补。
二、本次交易完成后，不存在上市公司资金、资产被实际控制人或
其他关联人占用的情形，亦不存在为实际控制人及其关联人提供担
保的情形
本次交易完成前，上市公司不存在资金、资产被实际控制人、控股股东或其
他关联人占用的情形，亦不存在为实际控制人及其关联人提供担保的情况。
本次交易完成后，上市公司的控股股东及实际控制人未发生变化，上市公司
不存在因本次交易而导致资金、资产被控股股东、实际控制人或其他关联人占用
的情形，亦不存在为实际控制人及其关联人提供担保的情况。
三、本次交易涉及的相关主体买卖上市公司股票的自查情况
因正在筹划重大事项，经本公司申请，公司股票于 2015 年 4 月 15 日起停牌。
2015 年 4 月 29 日，本公司发布了《重大资产重组停牌公告》，经本公司向上海
证券交易所申请，公司股票自 2015 年 4 月 29 日起连续停牌。
本公司对林海股份、交易对方、标的公司及其董事、监事、高级管理人员（或
主要负责人），相关专业机构及其他知悉本次重大资产重组内幕信息的法人和自
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然人，以及前述人员的直系亲属（以下简称“相关人员”）在本公司股票停牌前
6个月内（即2014年10月15日至2015年4月15日的期间，以下简称“自查期间”）
买卖本公司股票的情况进行了自查。根据自查结果及中国证券登记结算有限责任
公司上海分公司出具的持股及买卖变动证明，以上所述相关人员在自查期间买卖
林海股份的情况如下表所示：
序号 人员 职 务 买入股数 卖出股数 交易时间
-- 3,398 2014.11.14
镇江中福马机械
-- 2,402 2014.11.14
有限公司党委副书记
1 许永光 1,900 -- 2015.04.02
兼纪委书记，
-- 1,093 2015.04.07
与张琴系夫妻关系
-- 807 2015.04.07
1900 -- 2015.04.02
镇江中福马机械有限 -- 207 2015.04.07
2 张琴 公司退休职工， -- 500 2015.04.07
与许永光系夫妻关系 -- 193 2015.04.07
-- 1,000 2015.04.07
上述人员并未参与本次重大资产重组事项之筹划与推进工作，其在自查期间
买卖本公司股票的行为系根据市场信息及独立判断所做出的投资决策，属于个人
投资行为，不存在利用本次重大资产重组内幕信息进行股票交易的情形。
本公司将于本次交易的重组报告书（或草案）公告之日前，对相关人员买卖
本公司股票的情况再次进行查询。
四、本次交易停牌前上市公司股价无异常波动的说明
因正在筹划重大事项，经本公司申请，公司股票于2015年4月15日起停牌，
停牌前一交易日（2015年4月14日）的收盘价格为13.37元，停牌前第21个交易日
（2015年3月16日）的收盘价格为10.31元。公司股票停牌之日起前20个交易日内
（即2015年3月17日至2015年4月14日期间），本公司股票的股价涨跌幅情况，以
及同期上证指数（000001.SH）和Wind证监会行业指数（2012版）-制造业（883020）、
Wind四级行业指数-摩托车制造（882445）的涨跌幅情况如下表所示：
日 期 股票收盘价 上证指数 制造业指数 摩托车制造指数
2015年3月16日 10.31元/股 3,449.30点 3,059.99点 4,198.70点
2015年4月14日 13.37元/股 4,135.57点 3,843.50点 5,202.53点
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波动幅度 29.68% 19.90% 25.60% 23.91%
本公司股价在以上所述期间内的波动幅度为上涨29.68%。扣除同期上证指数
累计上涨19.90%的因素之后，本公司股票的上涨幅度为9.78%；扣除同期制造业
指数上涨25.60%的因素之后，本公司股票的上涨幅度为4.08%；扣除同期摩托车
制造行业指数上涨23.91%的因素之后，本公司股票的上涨幅度为5.77%。按照《关
于规范上市公司信息披露及相关各方行为的通知》（证监公司字[2007] 128号）
第五条的相关规定，剔除大盘因素和同行业板块因素的影响，本公司的股价在本
次停牌前20个交易日内累计涨跌幅未超过20%，无异常波动的情形。
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